Вы находитесь на странице: 1из 80

-

..

, 2005
1

336.77
65.262.1

721

.. /
- - .: , 2005. 104 .

.., 2005
- , 2005
2


1. ...................................................................... 5
1.1. ............................................................... 5
1.1.1. ,
............................................................................................ 5
1.2. ................................ 6
1.3. , ............................... 7
1.3.1. ....................................................................... 7
1.3.2. .................................................................. 8
2. , ......... 9
2.1. , .................................................. 9
2.2. .............. 9
2.2.1. *................................................................................ 9
2.2.2. ............................................................................ 9
2.2.3. ............................................................. 10
2.2.4. .................................................... 10
2.2.5. ................................................. 10
3. ................................. 11
3.1. .................................................................... 11
3.1.1. .............................................. 12
3.1.2. .......................................... 12
3.2. ...................................................................................... 13
3.3. ................................................................ 13
3.4. ................................................. 15
4. ....................................................................... 15
4.1. ............................................... 15
4.2. ...................................................................................... 15
4.2.1. ........................... 15
4.2.2. ()
........................................ 16
4.2.3.
.................................................................................. 16
4.2.4.
,
,

26 1998. 39-..................................................................... 18
4.3. ............................................................................. 28
4.3.1. ...................................................... 28
4.3.2. ............................................. 28
4.4. .......................................................................... 30
4.4.1. .................................... 31
3

5. ................................................... 32
5.1. ................................................................................................... 32
5.1.1. ............................................................. 33
5.1.2. .............................................. 33
5.2. ........................................................................................... 34
5.3. ............................................................................................... 35
5.4. ................................................................. 39
6. ....................................................................... 40
6.1. ................... 40
6.2. ............................................................. 40
6.2.1. ............................................. 41
6.2.2. ................................................ 44
6.2.2.1. 10
01.10.2003 ........................................... 44
6.2.2.2. .......................... 45
6.2.2.3. ....................................................... 45
6.2.2.4. ................................................... 46
6.3. ................................. 47
6.3.1. ............................................. 47
6.3.2. ....................................................... 48
6.3.3. ................................................ 49
6.3.4. , .. 50
6.3.5. ............................... 51
6.3.6. ( 110-
14.01.04).............................................................................................. 52
7. ........................................................ 59
7.1. ........... 59
7.1.1. .. 59
7.1.2. ................................................................ 60
7.2. .................................................................. 64
7.3. ............................................ 65
7.3.1. ........................ 65
7.3.2. ....................................... 67
7.3.3. .................................... 68
7.3.4. . 69
( )......................................... 69
7.3.5. .................................................... 70
7.3.6. ......................................................... 76
7.3.6.1. ....................................................................... 76
7.3.6.2. .................... 78
7.4. .................................... 79
8. ................................................................................................. 80

1.
1.1.
1.1.1. ,
.


.
(
). ().
:

.
:

.
, .
,
. ,
.
: ,
, .

.
,
.
,
.

(
).
5

1.2.
( 1,2), . 42 .
. 1 , :

,
, .
.2 , :


, ;


. ,
, .
.3 , :


();

(, , ,
);


, ;

,
, ,
;


.

.

()
() 54- 31.08.98 (
144- 27.07.01).


:
,
..

:

( 1
)
( 1.
3 .)
( 3
)

:

()



:


1.
2. -

()


:
/.
()
/.

(
)


:

(,
)

1.3. ,
1.3.1.

1.3.2.
:

;

(
);

54-:
(

)
;
;

;
.

2. ,
2.1. ,
,
. ,
, .

.
:

( ,
.);

( ,
, );

(-,
, ),
.. ;

,

()
.
2.2.
2.2.1. *
- /.
- / (, 40702)
() - 91305 - 99999 (99998)
(, .)
- . 70209 ( -
)
. (,
45209 )
2.2.2.
- /.

- 99999
(99998)

- /
- . 70101 (
)
() 91305

,
( 91302, 91309).

2.2.3.
- /.

- . 459
- . 70209

- . 458 (, )
- . 459 (% ,
)
- . 61301 (
)
- .
( )
2.2.4.

-
- 458. (,
)
- /
- 459. (% ,

)
- . 61301 (
- . 70101 (%,

)
)

2.2.5.
- . 320.. (,

)

- . 30102 (. .
)

-
.

30112 (. . )

10

3.
3.1.
,
.

.

11

3.1.1.
()
, .

()

()

1
()

2
()


3, 4n

3.1.2.

()


1
2


( )

12

3.2.

1

1.

.
2.
(
).
3.
(
).
4.
(4
(4 ).
3.3.

. :

,
,
, :

, ..
;

,
( ), (.:
1), ,
.

13

1
1

2
7

1
3
4

1. (
) .
2. .
3. .
4. .
5. .
6. .
7.
.1
2
2


N-D1


N-Dn

-
, ( 1 ).
2
N .
D1 Dn .

14

3.4.

.
4.
4.1.

4.2.
.
.
4.2.1.
:
min =

9% + 4% =

+ =

x - 40000
= 300000 .
2000000 ;

300000 .
:

.
=
100
( )
365

15

4.2.2. ()

.

Z = K + V = K + (m y K / 100) = K (1 + m y/100),

Z ,
K ,
V , m , ( m<1,
365),
Y (%) ,
m , .
.

% ,
:
t =n

V = K ( m1 y1 / 100 + m 2 y2 / 100 ... + m n y n / 100) = K m t y t / 100 ,


t =1

:
t =n

Z = K(1 + K m t y t / 100 ),
t =1

m1y1 ; m2y2 mnyn



4.2.3.

Z = K (1 +

y m
)
100

Y
V = Z K = K 1 +
1 ,
100

m .

,
.

.
. .
(I) :

16

Y
100
I=
.
m
Y

1 1 +

100
K

:
y
100 ,
Z = m I =
m
y

1 1 +
100
M K

:
V=ZK
.
.
.
,
.
% ,
.
.
,

, :
;
;
;
;
.


,
,
26 1998 .

17

4.2.4.
,
,

26 1998. 39-
2

,

,

26 1998. 39-
285 14.10.98 .

()

1. ,
( ).
03.08.98 . (1-
) 1 . . 1 (
03.09.98.) 28%.
-
03.09.98.

35%

.
(03.08. 03.09.98.) 32
(n), (04.08 03.09.98.) 31
(n-1).
-
.
03.08.98.
-

-
1023780 . 82 . ( 1 . .
23780 . 82.
.)
.
18

03.08.98. ( )
.2.2.1. 1
,
,
26.06.98. 39-* -
,
04.08.98. 31.08.98. , 21479 . 45.

.
03.09.98. -

.
-

, ,
04. 08.98.
,
1000000 . 28%

31
=23780 . 82 .
365

( . 2.2.3.
1 ).
08.09.89 . (5- ,
2 ) . 2.2.5.
1 -
,
04.08.98. 08.09.98. ,
1000000 . 28%

31
5
+ 1000000 . 35%
=28575
365
365

. 34 .

.
10.09.98. -
- 1030493 . 15 . ..
1 .
. ,
04.08.98. 10.09.98 .
1000000 . 28%

31
7
+ 1000000 . 35%
= 30493
365
365

. 15 .
. 2.2.7. 1
-
*

19

11.09 98

32005
1000000 1000000 1000000
0
0
0
0
()
32401 (
0
0
0
1000000 1000000 1000000 1000000
. -)
47427
21479,4 21479,4
0
0
0
0
0
(. %)
5
5
61301
21479,4 21479,4 23780,8 23780,8 23780,8
0
0
(- ..)
5
5
2
2
2
32501
23780,8 23780,8 23780,8
0
0
0
0
( %)
2
2
2
70101
0
0
0
0
0
0
0
(. %)
32010
10000
10000
10000 10000 10000
10000 200000
(. .)
1000000 1000000 1000000 1000000 1000000 1000000
1- .
1%
1%
1%
1%
1%
1%
2- .
10000002
0%
91603
0
0
0
0
0
0
28575,34
( %)

10.09.98

09.09.98

08.09.98

...

05.09.98

04.09.98

03.09.98

...

01.09.98

...

...
04.08.98

-
()

1. ( .)

1000000

30493,15

200000

1000000
20%

28575,34

*
()
.
2.
, (
),

22.07.98 .
(1- )
100 . . 3 ( 22.10.98 .)
36%.
(22-
)

20

, -.
.
(22.07. 22.10.98 .) 93
(n), (23.07. 22.10.98 .) 92
(n 1).
:
1) 24.08.98. (22.08.98 . ) ,
,
23.07.98 . 22.08.98
. (31 ). 3057 .53 .
2) 22.09.98. ,
, 23.08.98 .
22.08.98 . (31 ), 3057 . 53 .
3) 22.10.98.
, 23.09.98 .
22.10.98 . (30 ). 2958
.90 .
9073 . 96 .
(3057 . 53 . + 3057 . 53 . + 2958 . 90 .).

(
).
, ,

/ .
31.07.98. ( ) .2.2.1.
2 ,
23.07.98 . 31.07.98 .
, 887 . 67 .

,
/ .
24.08.98. -
3057 .53
. . 2.2.2() 2
,
23.07.98. 31.07.98.
31.07.98. , 887 .67
.
. 2.2.2() 2
,
21

01.08.98. 22.08.98. , 2169 . 86


. .
31.08.98. ( )
.2.2.1. 2 ,
23.08.98
. 31.08.98 . , 887 . 67 .

.

/ .
22.09.98. -

.
. 2.2.3() 2

23.08.98 . 22.09.98 .
, 3057 . 53 .
.
27.09.98. (5- ,
2 ),

, . 2.2.5.1.()
2
, 31.08.98 . ,
887 . 67 . (
23.08.98 . 30.08.98 . )

.
. 2.2.5.2. 2
,

01.09.98 . 22.09.98 . , 2169 . 86
.

,
23.08.98 .
22.09.98 . , 3057 . 53 .

( .2.2.5.3. 2 ).
,
23.09.98 . 27.09.98 . (
493 . 15 .), ,
22

91604
, ,
,
( ).
30.09.98 . ( )
,
887 . 67 . / .
. 2.2.6. 2

,
28.09.98 . 30.09.98 .
, 295 .89 .
08.09.98. -
,
22.09.98 ., 3057 . 53 .
. 2.2.10 2
. ,
-
, 1-
. . 2.2.7. 2
09.10.98 . ,
23.09.98
. 08.10.98 . , 1578 . 08 .
.
22.10.98.
-
(100000 .), ,
23.09.98 . 22.10.98 .
, 2958 . 90 .
. 2.2.2.() 2
.
30.10.98. ( )
,
23.08.98 .
22.10.98 . , 6016 . 44 .

23

1- .
2- .
91604
(. %)

100000

100000 100000 100000

31.08. 98

...

26.08. 98

25.08. 98

24.08. 98

100000 100000 100000

100000

887,67

1000

1000

100000
1%
0

887,67 887,67

...

02.08. 98

01.08. 98

31.07. 98

...

23.07. 98

()

45205
()
47427
(. %)
61301
(- ..)
45912
(%)
70101
( %)
70209
()
70301
()
45209
(. .)

...

887,67 887,67
1000

1000

100000 100000 100000


1%
1%
1%
0

24

2169,86 2169,86
0

887,67 887,67 887,67


1000

1000

1000

100000 100000 100000


1%
1%
1%
0

2169,86
0
887,67
1000
100000
1%
0

45205
100000 100000
()
47427
887,67 887,67
(.
%)
61301
0
0
(- ..)
45912
0
0
(
%)
70101
0
0
( %)
70209
0
0
()
70301
3945,20 3945,20
()
45209
1000
1000
(.
.)
1- .
100000 100000

1%
1%
2- .

91604
(.
0
0
%)

100000 100000 100000


887,67

30.09.98

29.09.98

28.09.98

27.09.98

...

24.09.98

23.09.98

22.09.98

...

02.09.98

01.09.98

()

...

100000 100000 100000 100000


0

2169,86 2169,86

2169,86

3057,53 3057,53

3057,53

3945,20 3945,20 3945,20


1000

1000

1000

100000 100000 100000


1%
1%
1%

887,67 887,67 887,67

3945,20 3945,20 3945,20 3945,20


1000

20000

20000

20000

100000
1%

100000 100000 100000


20%
20%
20%

3550,68 3550,68 3550,68

25

1- .

31.10.98.

100000

...

100000

23.10.98.

10.10.98.

100000

22.10.98

09.10.98.

100000

...

08.10. 98

100000 100000

...

02.10.98

01.10.98

()

45205
()
47427
(. %)
61301
(- ..)
45912
( %)
70101
( %)
70209
()
70301
()
45209
(. .)

...

1578,08 1578,08

1578,08

1578,08 1578,08

1578,08

3057,53 3057,53

3057,53 3057,53
0

3057,53 3057,53 3057,53

3057,53 6016,44
0

3057,53 3057,53

0
3057,53

20000

20000

20000

1000

1000

1000

100000
1%

100000
1%

100000
1%

2- .

100000 100000
20%
20%

100000
20%

91604
(. %)

3846,58 3846,58

3846,58

3. ,
(
),
.
28.07.98. (1-
) 5 . .
( 28.09.98 .) 31%.

(28-
)

-.

36%

,

.
26

(28.07. 28.09. 98 .) 63
(n), (29. 07.98 .) 62 (n1).
- :
1) 28.08.98 .
, 29.07.98 .
28.08.98 . (31 ). 132643
.84 .
2) 28.09.98 . ,
, 29.08.98 .
28.09.98 . (31 ), 131643 . 84 .
263287 . 68
. (131643 . 84 . + 131643 . 84 .).

(
).
, ,

/ .
31.07.98 . ( ) .
2.2.1. 2 - ,
29.07.98 .
31.07.98 . , 12739 . 73 .

.
28.08.98 . -

.
. 2.2.3.() 2
,
29.07.98 . 28.08.98 .
, 131643. 84 .

.
31.08.98 . ( ),
(28.08.98 .) ,

( 01.08.98
. 28.08.98 . ), 118904 . 11 .,
,
29.08.98 . 31.08.98 . , 12737 . 73
. . 2.2.3.() 2
.
27

4.3.
4.3.1.

, ,

()


.
4.3.2.
I.
( ),
(, ),
.

()
2
3

1-

28

II. , ():
) (
);
;
) ,
.
,

;
.

) ()


) ()

2 3

5 6

7 8

9 10

1-
1 2 3 4

7 8

9 10

1-

29

4.4.

():

30

4.4.1.

;

.

;

;

;
.




;
.

;
.

;

;
;
,
;

;
.



;

,
;

,
, ,
.


;

.


;


.

.


.

31

5.
5.1.
( . t 1s )
,
().
29.10.98 .

,
,
, .

.
:

,
;

(
).
:

.
,

. ().

,
.
,
,
.

32

5.1.1.

()

()

1
4

( ..0 )
()

5.1.2.


.
1.
12-18 .
2. ,
.
3%.
3. (
. 1,5% ),
.
4. , ,
, ,
.
5. 3
.
.
1. 36 (
).
2.
, .
33

3. 25-35% ,
.
4.

.
5. 3
.
,
,
,
, .
5.2.

() ,
( )
, .
: ( .
factor , )
, .
(. 825)
, , -
,
.
:

. ,

.
.

34


()
.-


,
.
.
5.3.
( . hypotheke , )
(, , , )
.

. ,
.
:
,
,
, -
(, , );

(20-30 );


, , ;

,

;


,
;


;
35


, ,
.
:
1) ( ) 16 1998
.
2) 29 1998
.
3) 17 2003 .

,

.
.

.
, ,
.

, ( )
, .

,

(,
,
,
)
.

12 ..
10 . .

10 ..
+2 ..

10 .

10
% - 12%

36

1
2
.
.
.
120

143.471
143.471
.
.
.
143.471

100.000
99.565
.
.
.
1421

43.471
43.906
.
.
.
142.050


10.000.000
9.956.529
.
.
.
142.050


( .)

. .

(.)

%
%

/ 100 / 100
1 +

12
12

% ( .)

/ 100

1+

12

1) ,
30.000 , 10 10 % .
2)
, 1/3
.
.
,
2- XVIII . XX
.
.
,
.
:

(,
, ,
..);
37


(
);

, 1997 .

;

17.11.03.

38

5.4.

- - -

)
(()
)
. . . .

1 1-7
( 5 )

%
%

()

,
,
,
-

,
-

* .

39

6.
6.1.
,
,

.

, ,
.
,
.
.

. ,
.
(
) :

,
,
, ,
;

,
;

,
,
..
6.2.
,
, .

, , ..

.

40

6.2.1.

:

,
;

(/
);

.

:

( );

.


1, 2.

41

(

, ,
..)


(

)

(
) ,

( )

42

756 985 15140

- 125 175 3755


2
3 104 716 0
101 030 2021

4
75 907 3036
5
6 64 423 4510
- 53 281 2131
7
52 860 529

8
9 40 393 0

37 203 1860
10

3
.

30
31-90 91-180
181- 1 1-3


(. .)

1 2003 . (. .)

2% 15140 2% 30279 4% 17410723% 249805 33% 128687 17% 143827 19%


3%
0%
2%
4%
7%
4%
1%

26287 21% 11266 9%


2094 2% 8377 8%
11113 11% 15154 15%
12904 17% 10627 14%
14817 23% 9663 15%
10123 19% 5328 10%
2643 5% 2643 5%

16273
21990
12124
11386
4510
1598
4757

13%
21%
12%
15%
7%
3%
9%

38804
33509
43443
17459
25125
25042
27487

31%
32%
43%
23%
39%
47%
52%

22531
21990
11113
18977
5154
7992
13215

18%
21%
11%
25%
8%
15%
25%

6259
16755
6062
1518
644
1066
1586

5%
16%
6%
2%
1%
2%
3%

0% 404 1% 1212 3% 6059 15% 18177 45% 11714 29% 2828 7%


5% 3348 9% 2232 6% 3348 9% 7441 20% 18602 50% 372

1%


(. .)

01.12.2002
01.12.2003
. .

1032845 82,36% 1520770

120056 9,57% 231444

101236 8,07% 135090


1254137 100,00% 1887304


01.12.2002
01.12.2003
. .

80,58% 532542 81,82% 727712 81,74%


12,26% 25696 3,95% 50486 5,67%
7,16% 92606 14,23% 112131 12,59%
100,00% 650844 100,00% 890329 100,00%

43


( )
1600000
1400000
1200000
1000000
800000
600000
400000
200000
0

01.12.2002

01.12.2003

6.2.2.

, (
)
,
().

(.
.)


(%)

(%)

1
4
2

756 985 143


125 174 525
104 716 353

24,3
40,5
71,7

63,2
85,4
49,1

303,6
214,7
133,7

1,7
0,4
4,4

101 029 845

17

72,7

13

0,6

3
6
7
8

75 906 809
64 423 134
53 280 679
52 860 375

69,8
25,4
47,8
64,4

42,3
68,3
56,8
67,3

214
234,1
360,7
209,8

1
0,8
1,9
0,2

12

40 393 031

27,2

74,6

197,8

0,6

11

37 203 037

37,5

69,2

327,1

0,9

44

(%)

(%)

1
2 -
3

5
6
7 -
8
9

10

6.2.2.1. 10
01.10.2003 .

6.2.2.2.

6.2.2.3.

/
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14

15

(
)







,
,



-
-
- ..

45

6.2.2.4.

1. ()*1
2.
()

3.
()
4. - ()

= /
= /,

()
= /-

= /
()
1. () = /
2. ( )*2 = /
3. = /
( )
=/

4. () = /
5. ()
= /
6.
()
= /
= /
7.
()
= /
8. ,
= /

= /
9. :
- ( )
- ( ) ..
10.
()
*
1.01.2001 = 39,5%
* ,
5% .

46

6.3.

.
()
.
(
) (
).
. ,
.
.
.
. , ,
.
6.3.1.

1.
()

2.
()



()

47

48

-
- - ( -

-
- - -

6.3.2.

6.3.3.
,
.
:


.

:


(, ).

:

( );

( );

.

.

:
( ,

, , ..)

49




-





,
(, )


,

6.3.4. ,

:
;
.
50

6.3.5.

51

),

6.3.6. ( 110-
14.01.04)
KP
= 25% max

= 800% max
7 =

= 50% max
9.1 =

H6

10.1 =

= 3%

max

26 2004 . 254- 1
2004 .
( )
.
,
(
- 5
), .

254
:
1.
, ,
.
2. ,

.
3. ,

.

( ).



,
(
).
52


( ), ..
, .

.
,
( : ,
6 .)
1.7
5
.

(
).

0%

II
1% 20%

21%
III

50%

IV
51%0%

100%
V ()


, 2-5 ,
.

( )
( ) , ,
,
.
,
( 1.9 254-)
I ()

53

.
1.
.
2.

.
.
3 254-

. ,

( ,
),
.
,
, .

,
.
:
1. . -

2. . ( . ) -

3. -
.

,
.
.

54


, ,

..


,
,

.
,
,

(),
.


, :
1. 1 2
2. ( ,
() )
25% (
().
3.
,
,
180 .
4. ( )
, ( 25%)

.
5. , ,

(
,

).

55

:

3- :


,
()
180
( 5 )

()
180
( 6 30
); ,

,

;
,


, ,


.

()

180

( 30
);
() ,
;

56


,
II
20%
.

2 :
1 :
1.
,
S&P, Fitch IBCA, Moody's,
.
2. ,
3.
,
S&P, Fitch IBCA, Moody's.
4.
, .
5.
6. ,
, S&P, Fitch
IBCA, Moody's.
2 :
1. ,
,
180 ,


2. ,
,
180 ,

.
:
-
. ,
,
.
-
,
.

57

- , () -
, () .
:
1.

.
2.


3.
..
1 2
:

P = PP (1 ((ki Obi) / CP ))
-
-
ki - (
1 ki=l, 2
ki=0,5)
Obi -
- ( )
ki*Obi>=Cp, o P

58

7.
7.1.
7.1.1.

59

7.1.2.

- -

1
1
,

2 -
1

( )


2.2


.
,

,


-

60

61

,
.


(,

) 2.4

()

.
-

#3)

62

13

63



(
)

(
)

7.2.
1 ( )
____________________________________________________
_________________________
________________________________________________________
* () ________________________________
()________________________
( ) _____________________________
2 ( )
( )_________________________________
* ________________________________________________
* ________________________________________
* _________________________________
() ________________________________
, ____________________
_______________________________________________
( )
, (-
), -
_______________________________________________________________
___________________________________________________
___________________________________
_______________________________________________
____________________________________
_____________________________________
_____________
, _______________________________
4 ( )
________________________________________________
, _________
_______________________________________
__________________________________________
_________________________________________
5 ( )
_____________________
, _________________
_____________________
__________________________________
__________________________________________________________
__________________________________________
______________________________________
___________________________

64

_________________
___________________
*
* ()
, .
.

7.3.
7.3.1.


.

.
,
(), .
.
,

,
.
(
);
PARSER CAMPART .
6- :
character
capacity
capital
conditions
collateral
contral

, 1998 .
(.:
()
54- 31.08.98 (
. 144- 27.07.01,

,
254- 26.03.04)
65


, , COMFAR
.

,

(), :

( );

.
,
.


.
:

, ;

66

7.3.2.

- ,

-

-

,

-

67

68




.

.



(
)


,


, .

1. , ,
, , ,
.
2. ,
, ,
, .

7.3.3.

()
7.3.4.
( )

6 ;

,
:
1500 . 0.5
1500 . 0.7
:
P = D4 K T ,
P
D4

t ( )

, 0,5.

(S)
: :
(S)
1. (Sp)
Sp =

P
r(%c ) ( t + 1 )
1+
100 12 2

2.
, (0),

.
0<, ( S 0 ) :
S0 =

0
r(% ) ( t + 1 )
1+
100 12 2

69

7.3.5.

1.1.

(. 260+250)

()
(. 690-(640+650)

1.2. - / + .

(. 260+250+240)

()
1.3.
(.
(
II)
) (. 290)

1.4

70

+
.


,


.

.
,

0,2

0,8-1,0
>1,0

min=1
1,72,5

<2

>0

1.5.



(III P. I.)

> 0,1

2. ( ).

2.1.


,
(. 699)

2.2.
(. 490
. III (. 465+475
III).

(. 699 390)
2.3.

(. 699) ,

2.4. () ,


(leverage) -

71

0,5

0,5

3.
3.1. () /

3.2. -

3.3.
365



(
)
3.4.


(. 220+230)


(. 620)

72


,
, .

.


,

.

3.5.

3.6.

3.7.

3.8.

/
1
2

365




/
[( . 210 .. + .
210 ..):]
()

()
(

()
()

()
(

+ )



()

100% =



,
..

73

4.1.

100% =

100%

(. ) (. )
4.2.

ROA
4.2.1.

100% =

100%

4.2.2.
=

ROS

ROE
4.3.
4/+% +
/
>1


4.4.
,

74

.

1

1.,
1.

( )
2.
3.

( )
4.
(1+2+3)
2. () .
5. () ()


6. () ()

7. (+) ()


8. (4+5++7)
3.
9.

10. (-)
11. (-)
12.
(8-9-10-11)
4.
13.
14.
15. (+) (-)

16. (+) (-)



17. (+) (-)

75

18. (+) (-)


19.
(12-13-14+15+16+17+18)
5.
20. : (-)
(+)

21. :
(-) (+)
22. (+) (-)

7.3.6.

7.3.6.1.


.
.
1.

2. ,
3. ,
.
1. ,

2. ,
3. ,

4. ,
5. ,
.
1.

2.
3.
4. ,
5.
6.

76

20
15
8
40
30
20
10
4
30
25
20
15
8
2

D.
1.
,
,


2. , ,

3. , ,

4. , ,

5. , ,

.
1.
2.
3. ,
4.
5.
F.
1.
2.
3.
G.
1.
2.
3.

I.
II.
III.
IV.
V.

77

30
25
20
12
5

25
20
15
9
0
10
4
2
8
5
0

163-140
139-118
117-85
84-65
64

,
, .

.
7.3.6.2.

1-
0,2
0,8
2,0
60%

2-
0,15-02
0,5-0,8
1,0-2,0
40-60%

3-
0,15
0,5
1,0
40%

,
,
( ),
.
,

3-
, 2- , .
.

, %

3
2
2
2

30
20
30
20
100

3 30 = 90
2 20 = 40
2 30 = 60
2 20 = 40
230


.

:

, ,
(, , ..).

78

7.4.

,
,
.



,
.


( ,
(
,

,




..)
(+ -)

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.

79

8.
., 1995, . 42.
1.
16.07.98.
2.
29.10.98.
3.
4.
30.12.04.
110- 14.01.04.
5.
.

6.
,
26.03.04 254-.

7.
()
() 54- 31.08.98.
.., .. ,
8.
. .: 1995.
9.
: -
. . . .. . .: -,2001.
10. .. .
. .: 1999.
11. .. . .: 2001.
12. . .. . 7. .:
, 2003.
13. .., ..
.
. 2001, 2.
14. . .: , 1995.
..

15.
. .: 1996.
16. .., - ..
. .: , 2004.
17. .. . .: 1997.
18. .. . .:
1997.
19. : . . /
. . . .: : 1996.
20. .. .
, 2003, 9.
21. . , .
. . .: 1996.
22. , .
23. : , , .
24. :
www. br.ru; www.bizKom.ru/Koi/bt.
80

Оценить