1.1.

1 Conceptul de trezorerie Trezoreria este masa de disponibiliti fcut disponibil din jocul plailor i ncasrilor i care trebuie s fac faa permanent scadenelor1 Ce este de fapt trezoreria ? Trezoreria privit prin ochii unui nespecialist este deseori sinonim cu banii din cas . n viziunea contabilitii, a gestiunii financiare i a analizei economico-financiare, concepia de trezorerie are o definiie mult mai cuprinztoare. Bernard Colasse atentioneaz c noiunea de trezorerie nu trebuie confundat, ca n limbajul curent, cu aceea de disponibiliti, trezoreria este ceea ce rmne din resursele stabile dup ce au fost finanate imobilizrile i nevoia de finanare legat de activitatea curent sau nevoia de fond de rulment2. Privit ca parte component a finanelor ntreprinderii, trezoreria este acel ansamblu de operaii financiare efectuate n vederea procurrii i cheltuirii mijloacelor bneti necesare pentru ndeplinirea mai multor funcii. Dac plecam de la termenul de trezorerie care provine din limba francez (tresorerie), care nseamna tezaur, visterie, ne dm seama cu usurina c trezoreria nseamn pli i ncasri, nseamn gestionare a disponibilitilor. Trezoreria nseamn operaiuni financiare prin care se asigur capitalurile necesare desfurrii activitilor, fie ele de investiii, exploatare, financiare sau sociale ale ntreprinderii, dar i o gestiune eficient a acestor capitaluri i ntreprinderea de aciuni pentru selectarea i negocierea eventualelor credite de acoperire a deficitului de trezorerie sau de plasament corespunztor excedentului de trezorerie. Dat fiind faptul c termenul de trezorerie provine din limba francez putem spune c specialitii din Frana au ataat, n diferite contexte, mai multe definiii trezoreriei, i anume: ntr-un sens mai restrns trezoreria desemneaz totalul lichiditilor sau disponibilitilor ntreprinderii; ntr-o accepiune mai extensiv, trezoreria include soldurile debitoare de banc i titlurile de plasament care se pot transforma n disponibiliti; dac privim n urm, n anii 70 s-a definit trezoreria net ca diferen ntre fondul de rulment i necesarul de fond de rulment, i a fost masurat ca diferen ntre disponibiliti i creditele de trezorerie.

1 2

N Feleag, I Ionacu Contabilitate Financiar Colasse B Gestion financiere de lentreprise, Press Universitaire de France

Aceast ultim definiie a fost reinut de PCG3 francez din 1982 i se utilizeaz, pe plan conceptual, pentru desemnarea diferenei dintre activele i lichiditatea imediat i datoriile cu exigibilitate imediat. OEC4 - ul ns reia definiia PCG i o dezvolt, astfel n coninutul trezoreriei se includ activele i datoriile a cror lichiditate, respectiv exigibilitate sunt imediate, altfel spus vorbim de active a cror transformare n bani s intervin imediat, fr pierdere de valoare, i pasivele externe (datoriile) a cror plat poate fi pretins n orice moment. n detaliu, trezoreria asimileaz disponibilitilor, corectate cu dobnzile datorate i neajunse la scaden, titlurile de plasament i conturile curente debitoare i se face precizarea c n ceea ce privete lichiditatea imediat aceasta exclude disponibilitile, titlurile de plasament i conturile curente supuse unor restricii. Recomandarea OEC asimileaz creditelor de trezorerie tot ce ine de obligaiile garantate, efecte scontate neajunse la scaden, creane cedate i conturi curente debitoare a cror exigibilitate este imediat. ntre OEC i PCG francez apare i diferena potrivit creia PCG include efectele scontate dar neajunse la scadena i creanele cedate n categoria angajamentelor n afara bilanului, iar OEC, prin recomandarea sa, le cuprinde pe acestea n variaia de trezorerie. Datorit importanei pentru ntreprindere i instituiile de normalizare contabil au ncercat, prin normele emise , s-i consacre trezoreriei o definiie. Astfel, n viziunea american, norma FAS 95 precizeaz c trezoreria cuprinde lichiditile i cvasilichiditile5. Se poate deduce c definiia recomandrii franceze este mai larg dect cea adoptat de standardul american care reine noiunea de cash i cash equivalents care practic exclude creditele de trezorerie, acestea fiind nscrise n cadrul funciei de finanare. Britanicii, prin norma FRS 1, precizeaz c trezoreria include disponibilitile de cas i din conturile bancare curente i mprumuturile cu scaden mai mic de 3 luni. Echivalentele de lichiditi6 nsa se includ n trezorerie doar dac ndeplinesc condiiile de uoar convertibilitate n disponibiliti, au scadene apropiate pentru a evita riscurile de variaie a valorii. Privit prin prisma standardului IAS 7 Situaia fluxurilor de numerar, trezoreria, neclar definit, cuprinde numerarul7 i echivalentele de numerar8. Reglementrile contabilitii romneti nu ofer o definiie explicit a trezoreriei. Pentru contabilitate, trezoreria reprezint:
3 4

Plan Contabil General Ordinul Experilor Contabili 5 Echivalente de numerar investiii financiare pe termen scurt, foarte lichide, imediat realizabile i cu scadena de maxim 90 de zile. 6 Plasamentele pe termen scurt 7 Disponibiliti bneti i depozite la vedere 8 Investiii financiare pe termen scurt extrem de lichide i usor convertibile n numerar

 activitatea n cadrul creia se cuprind tranzaciile i evenimentele prin care se gestioneaz instrumentele financiare pe termen scurt9, valorile de ncasat, disponibilitile bneti aflate n casieria societilor comerciale, creditele bancare pe termen scurt, disponibilitile bneti separate sub form de acreditive la societile bancare i alte valori de trezorerie. ansamblul operaiunilor financiare desfurate de un agent economic pentru atragerea disponibilitilor bneti necesare i utilizarea lor n vederea obiectului su de activitate10. Pentru contabilitate trezoreria reprezint o seciune important a contabilitii cu numeroase implicaii n ceea ce privete desfurarea normal a activitii oricrei ntreprinderi, pentru meninerea permanent a echilibrului financiar. Din punct de vedere contabil, trezoreria poate avea diverse reprezentri n funcie de unghiul de privire al acesteia. Privit prin ochii omului de afaceri, a gestionarului afacerilor, trezoreria este totalitatea mijloacelor financiare11 de care dispune la un moment dat ntreprinderea pentru a face faa plilor. Se formeaz aadar zona n care se intersecteaz, cu mare intensitate, finanele i contabilitatea unitilor patrimoniale prin operaiile bneti de ncasri i pli i operaiile financiar-bancare. Toate aceste activiti i operaii au o mare influent asupra rezultatelor de ansamblu ale ntreprinderii. O ntreprindere poate fi viabil numai dac activitatea sa degaj, n mod permanent, trezorerie, iar condiia viabilitii este meninerea echilibrului fluxurilor de trezorerie. Trezoreria ns constituie i un instrument de aciune la dispoziia conductorilor ntreprinderii pentru realizarea obiectivelor strategice ale ntreprinderii. Astfel trezoreria poate fi utilizat fie pentru creterea intern prin achiziionri de echipamente fie pentru creterea extern procurarea titlurilor de participare. Specialitii n gestiunea financiar au ca obiectiv asigurarea echilibrului financiar al ntreprinderii, respectiv, un echilibru ntre fondul de rulment i nevoia de fond de rulment. Realizarea acestui echilibru reflect desfaurarea eficient a activitii, iar meninerea lui pe parcursul mai multor exerciii financiare succesive demonstreaz succesul ntreprinderii n viaa economic i posibilitatea plasrii rentabile a disponibilitailor bneti pentru ntrirea poziiei ei pe pia. Nesincronizarea ncasrilor cu plaile are ca rezultat nregistrarea unei trezorerii negative sau pozitive. Trezoreria pozitiv semnific un excedent monetar ce urmeaz a fi investit pe piata de capital. Trezoreria negativ este expresia unui dezechilibru financiar i semnific un deficit monetar
9

Titluri de plasament, investiii financiare pe termen scurt Contabilitate General Doina Maria Robu 11 Disponibiliti in conturi bancare, numerar n casierie, cecuri de ncasat, efecte comerciale de primit neajunse la scaden, titluri de plasament, etc.
10

acoperit prin contractarea de credite, adesea la costuri ridicate.Cele doua tipuri de trezorerii sunt generatoare de costuri de finanare respectiv de fructificare iar dac soldul disponibilitilor este zero avem de-a face cu trezoreria zero 12care nu va genera nici unul dintre costurile amintite anterior. n general putem considera c trezoreria, definit ntr-o accepiune global ca diferen ntre activele i datoriile ale cror lichiditate i exigibilitate sunt imediate privesc trezoreria ca pe un indicator static, calculat pe baza datelor din conturile anuale sau pe baza a doua bilanuri financiare succesive i nu ca pe o component dinamic a sistemului informaional economic al unei ntreprinderi, n care pe primul loc trebuie s stea valoarea zilnic a acestui indicator, nsoii de tablourile de bord, scadenare i tablouri previzionale pe baza crora s se poat lua decizii de efectuare a plilor curente fa de teri, de procurare a mijloacelor bneti, de finanare a noi obiective de investiii i de plasament pe piaa financiar, de capital sau monetar.

12

Politici de gestiune a trezoreriei care const n meninerea ct mai aproape de zero a soldului de disponibiliti pentru reducerea costurilor de gestiune a trezoreriei.