OPO

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O investidor pretende apostar em uma ao, achando que poder se valorizar no mercado dentro de um perodo. No entanto, para no assumir risco de grande desvalorizao ou perda de liquidez, no pretende comprar diretamente o papel. Para isso ele entra no mercado de Opes, ou seja, compra o direito de poder exercer a compra efetiva do ativo no vencimento da opo. Desta maneira ele consegue ganhar com a rentabilidade do ativo, tendo a chance de faze-lo desembolsando menos dinheiro. Dessa forma, ele pode ganhar de duas formas: caso a cotao da Opo tenha subido, ele pode revend-la a preo mais alto do que comprou; ou, se a ao tiver valorizado muito, exercer o direito de compra ao final do prazo de vencimento da Opo. O risco mximo para o investidor que compra uma opo o prmio pago por ela, ou seja, o valor que o investidor paga para comprar a opo. A cotao da opo feita pela Bolsa de Valores, que fixa como parmetro o preo do primeiro negcio fechado. O preo de exerccio, valor que ter que ser pago pelo investidor caso queira exercer o direito de compra, tambm fixado pela Bolsa. Apesar da aparente atratividade, operar no mercado de Opes requer alguns cuidados. As Opes, diferente das Aes, tem um tempo de vida limitado, ou seja, elas s so negociadas at a data do vencimento. O investidor deve estar consciente de que existe o risco do dinheiro aplicado na opo virar p, desaparecer, com a chegada da data do vencimento. Um outro ponto que o investidor deve ficar atento que as Opes variam de preo em funo da variao do preo da ao, o chamado ativo objeto. Por essa razo, as Opes so muito mais volteis, ou seja, para cada pequena variao no preo do ativo, no importa se positiva ou negativa, ocorre uma grande variao no preo da Opo. normal que uma variao de 1% na ao provoque um variao de 20% na opo associada. As Opes podem ser entendidas como uma outra forma de se investir na valorizao de uma ao. Alm dos cuidados j mencionados, o processo de exerccio de uma Opo deve ficar bem claro para o investidor. O exerccio ocorre quando, ao chegar a data de vencimento da Opo, o investidor decide por comprar a ao objeto naquele preo j predeterminado. Observe que ningum exerce o direito caso o valor predeterminado esteja acima da cotao da ao no mercado vista. Nesse tipo de negociao, o investidor no tem a obrigao de exercer a compra da ao no vencimento da Opo. O investidor s exercer a compra se for atrativo para ele, ou seja, se o papel estiver mais valorizado no mercado vista do que o preo de exerccio. Vejamos o exemplo prtico com a Opo de compra da Globocabo PLIMJ6:

O investidor acha que as aes da Globocabo vo se valorizar e quer adquiri-las no mercado de Opes. Ao consultar o cdigo interessado, PLIMJ6 o investidor pode saber a cotao (prmio) da Opo e seu valor de exerccio. Suponhamos que a cotao da Opo esteja em R$ 0,17 e o preo de exerccio em R$ 3. O investidor se interessa e fecha o negcio. Caso a cotao da Opo de Globocabo (PLIMJ6) suba para mais de R$ 0,17, o comprador j ganhou, pois pode vender a opo pelo preo mais alto e ganhar a diferena. Se cair, ele pode esperar subir ou, se achar que vai mesmo cair, vender e realizar o mnimo de prejuzo possvel. Portanto, o investidor tem algumas alternativas: 1. Vender a opo assim que notar que sua cotao avanou acima do prmio pago, nesse caso R$ 0,17. Nesse caso, seu lucro a diferena entre o valor pago e o vendido; 2. Aguardar o vencimento e apostar que a ao subir mais de R$ 3,17, para compensar o valor pago pelo direito de exercer (prmio), R$ 0,17, e pela compra efetiva do papel, R$ 3. Realizando tambm seu lucro. 3. Caso a cotao do prmio da Opo fique abaixo de R$ 0,17, ele pode vender e realizar o prejuzo, ou aguardar para observar se voltar a subir. Vale ressaltar que, quanto mais perto do vencimento, a presso para que a cotao da opo caia maior. De acordo com Antnio Gonalves, economista e professor do Instituto Bennet, o mercado de opes algo que deve ser usado por pessoas que j tm grande experincia no mercado de aes. Isso porque, o investidor precisa conhecer muito bem o mercado, suas tendncias e acompanhar de perto o andamento dos papis que negociou. H casos de investidores que compram um papel no mercado de opes e ficam analisando seu comportamento. Se, assim que tiverem fechado um negcio o papel sobe ou desce, ele vende ou compra na hora. Assim, se protege realizando lucro ou prejuzo menor, explica. Costumo dizer que esse um mercado para especuladores, diz. O InvestShop.com alerta que a operao de Opes mais sofisticada do que uma simples compra de aes. Por esse motivo importante que o investidor monte muito bem sua estratgia de investimento. Alm disso, jamais invista o dinheiro que est comprometido com algum tipo de despesa. Caso contrrio, o resultado pode no ser o mais satisfatrio.