Antecedentes de la dolarizacin en Ecuador La crisis financiera, econmica y social que vivi Ecuador en el ao de 1999 fue el resultado de una serie

de acontecimientos que se dieron a lo largo de muchos aos, sobre todo a la falta de previsin por parte de los organismos encargados de disear y ejecutar las polticas econmicas y sociales que conduzcan a un crecimiento real y continuo de la economa del pas. Al hacer un recuento de los antecedentes sociales, polticos y econmicos que llevaron a Ecuador hacia una dolarizacin de su economa se confirma que sta se dio tras varios aos de complicaciones econmicas que vivi el pas. Ecuador emprendi sus reformas en 1994, las autoridades econmicas consideraron que una poltica de liberalizacin del mercado financiero y tasas de intereses no reguladas sera la mejor opcin para atraer capitales y mejorar la economa del pas, sin embargo se no pens que a lo interno no exista una adecuada regulacin ni supervisin al sistema financiero, adems el sistema de banda cambiaria fue adoptado por el Banco Central para regular la cotizacin del sucre con respecto al dlar sin embargo para 1997, se empieza a observar un movimiento ascendente de la cotizacin del dlar en relacin a la moneda nacional. No se puede desconocer que los desequilibrios en la economa ecuatoriana tambin se dan como consecuencia de factores externos como las crisis que atravesaban sus socios comerciales, el fenmeno de El Nio entre 1998 y 1999, la cada del precio del barril del petrleo (su principal producto de exportacin) y el riesgo pas por las nubes, lo que hizo ms difcil acceder a crditos externos que fortalecieran las finanzas internas. No obstante las razones de fondo de la crisis ecuatoriana son internas, generadas por una inestabilidad poltica que se inici con la expulsin de Abdal Bucaram como presidente del pas en febrero de 1996 y la llegada de Fabin Alarcn como presidente interino, el mismo que no tena un rumbo trazado en la conduccin econmica del pas, adems con una corrupcin galopante y por si fuera poco un dficit fiscal insostenible. Debido a que no se procur una apropiada regulacin ni supervisin al sistema financiero, esto dio lugar a que los dueos de los bancos soliciten crditos vinculados dando como garanta empresas que solo existan en el papel, lo que fue una prctica comn en muchos bancos privados, y en la que las instituciones encargadas de ejercer el control no se dieron por enteradas o en todo caso no hicieron nada por evitarlo, lo que motiv que muchos bancos cerraran, lo que provoc desconfianza en el sistema, masivos retiros de dinero y por consiguiente la quiebra de muchos bancos, como en un efecto domin. Para enfrentar el problema las autoridades econmicas pusieron en marcha una serie de mecanismos tendientes a regularizar la situacin y evitar una presin mayor sobre la ya dbil economa, para ello elev la tasa pasiva en sucres con el fin de volver atractiva esta moneda ante los ojos de los inversionistas, a pesar de ello el Banco Central continu con sus operaciones de mercado abierto ofreciendo los Bonos de Estabilizacin Monetaria con atractivas tasas para as captar el circulante existente en la economa, sin embargo la desconfianza en la economa continuaba presionando sobre todo la cotizacin del sucre en relacin al dlar, obligando al Banco Central a liberar la cotizacin a un sistema de flotacin, regulado por la oferta y la demanda, lo que aceler aun ms la depreciacin del sucre con respecto a la moneda norteamericana. Con todo este panorama y para evitar que todo el sistema financiero colapsara el gobierno opt por congelar los depsitos y con ello se arrincon aun ms la actividad real. El resultado fue una situacin de insolvencia en la mayor parte del sistema financiero ecuatoriano y lo peor la total desconfianza en el sucre lo que originaba que la especulacin con el dlar fuera insostenible.

Las finanzas pblicas arrojaban nmeros en rojo, si en 1997 el dficit fiscal fue del 2% del Producto Interno Bruto (PIB) para 1998 este se ubic en un 6% del PIB, en tanto que el saldo en cuenta corriente con relacin al PIB era -4% en 1997 para el ao siguiente estuvo en -12%, lo que provoc no solo el deterioro general de las cuentas nacionales, sino tambin la incapacidad de cumplir con el servicio de la deuda externa, cayendo en moratoria y con ello la imposibilidad de acceder a financiamiento externo. En definitiva el pas atravesaba una de las peores crisis econmicas vividas en los todos los tiempos, con los indicadores macroeconmicos por los suelos, un descontento general en la poblacin, desconfianza en el sistema financiero, recesin en el aparato productivo y aislamiento internacional, por lo que el gobierno se vio obligado a buscar soluciones, lamentablemente estas fueron producto de la inmediatez y no del anlisis profundo que se hubiera querido y as como queriendo apagar un incendio con solo buena voluntad el gobierno del entonces presidente Dr. Jamil Mahuad puso en marcha un nuevo sistema monetario. Todo ello dio como resultado que el gobierno haya decidido adoptar el dlar como moneda nacional tan solo para salir del problema, sin un estudio previo, sin tener las mejores condiciones para dicho cambio, solo por una vez ms para salir del apuro. 4. La dolarizacin y su puesta en marcha Con los antecedentes econmicos que se registraron en 1999, era claro que el gobierno ecuatoriano necesitaba tomar cartas en el asunto es as que el domingo 9 de enero del 2000, en cadena nacional de radio y televisin el Dr. Jamil Mahuad, presidente del Ecuador en ese entonces, anuncia la decisin oficial del gobierno de dolarizar la economa ecuatoriana. Mahuad dijo: Ecuador no necesita medidas tmidas, requiere ir al centro de los problemas y proponer soluciones e instruy al Banco Central para llevar a cabo su plan (Yahoo News 2000). Con este anuncio, el pas inici una nueva etapa en su vida social, poltica y sobre todo econmica en la que el dlar se convierte en la moneda de uso legal en Ecuador en sustitucin del sucre. Esto va a devolver confianza al pas, detiene la especulacin al tipo de cambio y detiene el aumento rpido en los precios sostuvo el Ministro de finanzas Alfredo Arizaga (Yahoo news 2000) como respuesta a aquellos que dudaron de la efectividad del nuevo sistema. Para dar inici a la aplicacin de la dolarizacin, se estableci que el Banco Central del Ecuador sera el encargado de canjear los sucres en circulacin por dlares americanos en base a una relacin fija de 25 mil sucres por cada dlar, adems el plazo durante el cual se dara este canje sera de 180 das a partir de la vigencia de la Ley de Rgimen Monetario y Banco del Estado. Sin embargo, el 21 de enero de ese mismo ao Jamil Mahuad es destituido tras intensas protestas protagonizadas por la sociedad civil, indgenas y grupos sociales que apoyados por algunos miembros de las fuerzas armadas, le atribuyeron los problemas econmicos del pas al entonces gobernante, a pesar de esto el proceso de dolarizacin continu su aplicacin y puesta en marcha con el nuevo presidente Dr. Gustavo Noboa lo que dio continuidad a la dolarizacin. Las autoridades financieras conscientes de las reformas que se requeran para la viabilidad del nuevo sistema disearon la Ley de Transformacin Econmica en la que se incluy diecisis captulos, que abarcaban reformas a la Ley de Rgimen Monetario y Banco del Estado, el desagio y otras normas para la aplicacin del nuevo sistema monetario, reformas a la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero, reformas a la Ley de Reordenamiento en Materia Econmica, en el rea tributario-financiera, reformas al Cdigo de Comercio, reformas a la Ley para la Reforma de las Finanzas Pblicas, entre las ms importantes.

A su vez el Fondo Monetario Internacional dio su apoyo al pas en la aplicacin de la dolarizacin y para ello envi a expertos econmicos a analizar la situacin y dar sus recomendaciones entre las que se incluyeron algunos cambios al proyecto de ley. Cabe destacar que Estados Unidos no emiti objeciones ante la decisin de Ecuador de adoptar el dlar americano como moneda nacional, lo que si dejaron claro es que la Reserva Federal no considerar las necesidades de otros pases a la hora de establecer la poltica monetaria que regir en su pas. El proceso de canje de sucres por dlares se inici con la firma y ejecucin de la nueva Ley por parte del entonces presidente Dr. Noboa el 9 de marzo del 2000 y finaliz 180 das despus que la Ley de Transformacin Econmica entrar en vigencia, tal y como lo estableca el plazo propuesto, con ello se daba por concluida la primera parte de lo que sera una nueva aventura para Ecuador. 5. Resultados de la aplicacin de la dolarizacin El 9 de enero del 2006 se cumplieron seis aos de la aplicacin del sistema de dolarizacin en la economa ecuatoriana, tiempo en el cual el pas ha visto pasar por el palacio de gobierno cuatro presidentes, nueve ministros de economa y un sin nmero de promesas de mejorar el nivel de vida de la poblacin. Sin embargo, no todo lo que brilla es oro, si bien es cierto las cifras macroeconmicas indican notables resultados al bajar la tasa de inflacin y las tasas de inters en relacin a las registradas en 1999, estas siguen siendo elevadas si se lo analiza en una economa dolarizada, y ms aun si se considera que a nivel microeconmico el desempleo y el subempleo son una constante que indudablemente afecta a ms de la mitad de la poblacin. Adems, Ecuador se ubica en la lista de pases con mayor nivel de desigualdad segn el coeficiente de Gini, lo que representa un claro ejemplo que los beneficios de la dolarizacin no han llegado a todos los ecuatorianos. Cuando se plante la decisin de dolarizar la economa se dijo que era necesario aplicar cambios en las polticas econmicas, financieras y fiscales para que el nuevo sistema funcionara y sobre todo se mantenga a travs del tiempo. Es aqu donde cabe la pregunta, si la dolarizacin se mantiene fuerte en la economa como producto de esos cambios o si es por mera suerte del destino. Al analizar esta interrogante, se observa que el nuevo sistema se ha visto beneficiado por factores totalmente ajenos a las reformas que exigan su aplicacin. Ruiz (2005) establece que Ecuador ha contado con tres factores totalmente exgenos, que le han sido favorables:

1. El enorme flujo migratorio hacia Europa y hacia los Estados Unidos ha creado en muy
pocos aos una nueva fuente de recursos econmicos, las remesas de los migrantes, que en el 2004 fue la segunda fuente de divisas, casi tan importante como el petrleo. 2. A su vez, el significativo deterioro del dlar frente al euro, favoreci el envi de remesas por parte de los ecuatorianos radicados en Espaa. 3. Finalmente, el precio del petrleo se mostr creciente a lo largo de los ltimos aos. (p.104) Estas circunstancias, han beneficiado notablemente el sostenimiento de la dolarizacin ha travs de estos aos porque indudablemente son fuentes de divisas frescas y no producto de una emisin monetaria sin respaldo como suceda con el sucre. Lo preocupante es que pasar si estos factores sufren algn efecto contrario que repercuta negativamente en la economa ecuatoriana.

En cuanto a la balanza comercial se observa un supervit fruto del excelente precio del principal producto de exportacin (el petrleo), sin embargo, si se excluye este rubro, las exportaciones no petroleras facturan niveles negativos en relacin a aos anteriores, toda vez que con dolarizacin en mano se hace imprescindible contar con una industria eficiente, ya que aqu se pierde la ganancia que obtenan los exportadores con el diferencial cambiario y las devaluaciones, dado que en una economa dolarizada la nica opcin que se tiene es ser competitivos y eficientes, para as producir un crecimiento sostenido del PIB, una Balanza Comercial positiva y una deuda externa sostenible. Adems, tal como lo estable Sierra (2002) en las circunstancias vigentes, los pases del entorno tratan de vender ms a Ecuador, favorecidos por la depreciacin de sus monedas y por la apertura comercial de ste, en tanto, no les resulta atractivo comprarle (p.38). Y es por ello que se hace urgente contar con planes de capacitacin as como fuentes asequibles de financiamiento para impulsar el aparato productivo a fin de contar con un sector exportador diversificado y con altos rendimientos, ofreciendo productos que sean atractivos en calidad y precio a los consumidores finales tanto a nivel nacional como internacional y que el estar sujeto a una moneda como el dlar no sea impedimento para ello. 6. Ganadores y perdedores de este cambio en el sistema Dado que todo cambio implica consecuencias, es indudable que el nuevo sistema monetario establecido en Ecuador no est exento de ellas, y como en toda decisin siempre hay ganadores y perdedores de por medio. Los principales ganadores a raz de la adopcin del nuevo esquema econmico no ha sido la mayora de la poblacin, los que ms se han beneficiado son grupos que ostentan el capital econmico del pas que sin embargo no aportan considerablemente a la redistribucin equitativa de la riqueza, entre los que se anotan los siguientes: El sistema financiero ha visto aumentar sus ganancias producto de los notables mrgenes de intermediacin bancaria con que trabajan y el cobro de comisiones por la mayora de sus servicios. Los importadores que se benefician de una moneda que no les representa cambios impredecibles y con la que obtienen mejores precios en pases que si devalan su moneda. El sector de la construccin que se ha favorecido del auge consumista que ha caracterizado a los agentes econmicos en los ltimos aos, producto de su preferencia por la liquidez antes que el ahorro en bancos. Servicios de telefona mvil que a pesar de sus altas tarifas en relacin a otros pases han tenido apogeo entre la poblacin dado su fcil acceso y planes tarifarios y que antes de la dolarizacin resultaban restrictivos para la gran mayora. El gobierno central que ha visto incrementar su recaudacin tributaria que si bien es cierto esto se debe a la labor del Servicio de Rentas Internas, el monto que ahora recauda no se devala con el tiempo.

Obviamente, no todo a ha sido color de rosa para el conjunto de agentes econmicos ya que se ha dado el caso de muchos sectores a los que la medida los ha perjudicado. Entre los principales se tienen: Los productores y exportadores que al no contar ms con el beneficio de la devaluacin estn obligados a ser eficientes y creativos para competir con productos similares y a menores precios, toda vez que la competencia si cuenta con una moneda adaptable a las necesidades de su comercio exterior. Los asalariados y en relacin de dependencia teniendo presente que el salario unificado es de apenas $160 lo que no compensa el elevado costo de vida en Ecuador.

La pequea y mediana empresa al no contar con fuentes de financiamiento disponibles, y si las hay su costo financiero es elevado considerando una economa dolarizada. La poblacin econmicamente activa, que ha visto disminuir fuentes de trabajo a raz del cierre de empresas y sobre todo la llegada de trabajadores especialmente de Colombia y Per, estimulada por salarios en dlares y las ventajas cambiarias que obtienen en sus pases de origen.

Sin embargo no todo es negativo en la economa dolarizada de Ecuador lo que se necesita es voluntad y decisin para emprender los cambios necesarios a fin de que los beneficios y la estabilidad que da el dolarizar se traduzcan en ganancia para todos. Este 2006 se presenta como un ao crucial para el pas toda vez que en octubre se realizarn las elecciones presidenciales y con ello se darn cambios en la conduccin poltica, econmica y social de la nacin, en la que todos esperan que los mejores das estn por venir. Es indudable que la nueva administracin tendr en sus manos el legado que implica la dolarizacin, el desafo consiste en realizar los cambios necesarios para que el sistema se fortalezca y reparta los beneficios que tanto han esperado todos los ecuatorianos. A continuacin se presentan los indicadores macroeconmicos con los que la futura administracin tendr que gobernar, los mismos que representan la realidad econmica y social que se prev en el 2006. Indicadores Macroeconmicos 2006 Inflacin anual Inflacin mensual Tasa de inters activa Tasa de inters pasiva Tasa de desempleo Tasa de subempleo (anual) Empleo (anual) ndice riesgo pas Precio barril de petrleo 4,76% 0,52% 8,76% 4,16% 10,21% 45,63% 44,16% 575,00 $ 61,76

Fuente: Centro de Estudios y Datos, CEDATOS

Problemas Econmicos del Ecuador Octubre 10, 2007 La Dolarizacin en el Ecuador. Nuestro pas, al atravesar por una de sus peores crisis econmicas en su vida republicana, fue sometido a este proceso por el presidente de turno, todava se discute si se debi realizarlo o no, si se debe revertir este proceso o no, hay todava muchas inquietudes aunque ya es un proceso que esta por un tiempo en el pas. Aunque tal vez haya pasado mucho tiempo y hoy en da lo usemos diariamente, y sin darnos cuenta, la dolarizacin es un proceso que est presente en Ecuador de hoy. Y como en todo, habr muchos que estn todava en contra de este proceso, as como otros a favor.

Aunque en gobiernos anteriores ya se hablaba de una convertibilidad o una dolarizacin, para mi manera de pensar varios gobernantes esperaron demasiado hasta que el tipo de cambio estaba en las nubes, para tomar medidas que, precautelaran la economa del pas y sacarlo del hueco en el que se encontraba, pero estas medidas se pueden considerar como apresuradas tanto como equivocas. Se puede decir que, el Presidente cedi ante la presin de ciertos sectores, y no tuvo la capacidad suficiente para tomar otras medidas econmicas que favorecan a la estabilidad econmica del ecuador, si se puede decir tomo el camino ms fcil y que, necesitaba de menos atencin y esfuerzo. Y fue as, como se estableci la dolarizacin la misma que se dara a 25000 sucres por cada dlar americano. Y no fue hasta Enero de 2000 que este proceso fue iniciado oficialmente en nuestro pas. Tal vez la mayora de nosotros sepamos lo que significa dolarizacin en la prctica, pero no realmente como funciona y con qu objetivos fue dolarizada nuestra economa. Se llama a dolarizacin a Proceso mediante el cual la moneda extranjera reemplaza al dinero domstico en cualquiera de sus tres funciones (reserva de valor, unidad de cuenta, medio de pago). Es un instrumento econmico que, a travs de un tipo de cambio fijo trata de aplacar la inflacin a corto plazo. Una de las principales causas por las que el gobierno de ese entonces (Jamil Mahuad) tomo la decisin de dolarizar la economa fue porque los tipos de cambio suban sin cesar y con esto el inversionista perda inters en el pas, y como consecuencia de esto, muchos ecuatorianos perdan su empleo. Y junto con la necesidad de combatir la alta inflacin que estaba perjudicando de gran manera la economa del pas, se tomo esta decisin. Ventajas.

Retorna la confianza hacia el sistema econmico del pas, y como consecuencia de esto las inversiones. Al existir una sola moneda como es el dlar, se presta para que el comercio exterior sea ms rpido. Se estabiliza la economa como resultado de la baja de la inflacin as como de las tasas de inters. Hay libre movilidad de capitales. Permite estabilidad para inversiones a largo plazo.

Desventajas.

El Banco Central pierde su funcin de entidad reguladora de la moneda para dar paso a la Reserva Federal de los Estados Unidos. Costos de transformacin en los negocios: cuentas bancarias, cajas registradoras, sistemas contables Perdida de poltica monetaria sobre todo en la manipulacin de la misma por parte del Banco Central. Perdida de la entidad nacional al usar una moneda extrajera. Al convertir de sucres a dlares muchas personas comenzaron a especular y subir el precio de los productos y servicios al mencionar que, por ejemplo una consulta al doctor no poda costar un dlar; y de esta manera se comenz a redondear el precio de los productos.

La mayora de ecuatorianos ha aceptado la dolarizacin, aunque en sus inicios mucha gente comenz a especular con los precios, debido a que todos redondeaban los precios pero hoy en da podramos decir, que se ha logrado cierto nivel de estabilidad en lo que se refiera a la inflacin. Pero con la posesin de este nuevo

gobierno, que tiene un corte de lo se ha llamado como Socialismo del Siglo XXI y que va de mano con el Presidente Chvez, se ha avivado la incertidumbre de que si el Ecuador debe seguir dolarizado o no. Esto con fin, de seguir los sueos del libertador, es decir, tener una Latinoamrica unida para hacer frente a las potencias, algunas personas piensan que esto si se podra realizar con la ya aprobada asamblea, aunque es solo especulacin. Se habla tambin de realizar una convertibilidad hacia una moneda unificada con otros pases de Latinoamrica, aunque el Presidente Rafael Correa ha manifestado que la dolarizacin se mantendr. Si se realizara una convertibilidad con los otros pases que estn siguiendo el Socialismo del Siglo XXI, yo creo que, solo se va a propiciar el campo para que, la estabilidad poltica como econmica ingrese al Ecuador; dado que la mayora de ecuatorianos va a guardar los dlares y no va a cambiarlos, lo que producira un gran mercado negro y la inestabilidad de la economa. Entonces recapitulemos: si la dolarizacin es el medio que usan los pases con altos ndices de inflacin como proceso con el fin de reducirla, para mejorar sus economas, bajar las tasas de inters, atraer inversionistas y mejorar la calidad de vida, Por qu en el Ecuador escasamente se ha producido esto? Yo creo que esto se debe a que muchos polticos en el Ecuador crean que la dolarizacin era como una varita mgica para mejorar al pas de la noche a la maana, y no se dieron cuenta de que era un medio para mejorar la economa que deba ir acompaado de una poltica fiscal mejor, que incentive a la produccin nacional, mejorar la educacin, la salud, y lo ms importante de todo erradicar la corrupcin. Puede ser verdad que la dolarizacin dio cierta estabilidad a la economa, pero todo esto fue revertido gracias a la poltica corrupta que reina en el pas, puesto que en cada momentos estamos viviendo una inestabilidad poltica que hace virtualmente imposible que venga inversin extrajera o los inversionistas nacionales saquen su capital del pas.

Para efectuar un anlisis de un tema de notable complejidad y controversial, me permito hacer una reflexin que nace ms del sentido comn que de conocimientos tcnicos de la medida econmica tomada por el pas hace seis aos, al adoptar como moneda de circulacin nacional el dlar de los Estados Unidos de Amrica, que busc en sntesis corregir el deterioro galopante y continuo de nuestra frgil moneda nacional (el sucre), sustituyndola por una moneda fuerte (el dlar), partiendo del hecho que la moneda es un instrumento de cambio y un medio de compra y venta de bienes y servicios, cuya prdida de su poder adquisitivo termina por afectar al conjunto de la sociedad y por ende a su anhelo de mayor bienestar. Tampoco es procedente se realicen afirmaciones o emitan criterios sin establecer el escenario social que exista y existe en el pas, as como el contexto y la circunstancia en que se tom la medida, escenario en el que en un juicio a priori daba la impresin que haba un sector exportador beneficiado comprando la materia prima y/o el mismo producto exportable a un dlar de bajo precio, para luego vender el dlar que reciba del importador extranjero con un marcado sobreprecio (recordemos que el dlar oficial estaba en cerca de S/ 6000 y el dlar en la calle costaba cerca de 15.000 sucres), inversamente el importador nacional deba comprar dlares caros para poder importar sus bienes o mercaderas lo que le significaba incrementar sus costos de adquisicin y reducir sus posibilidades de ganancia. A ese hecho real habra que agregar que los costos financieros por intereses muy elevados eran desmedidamente onerosos y terminaban por asfixiar econmicamente tanto al sector importador como al sector exportador, afectando en definitiva a todo el aparato productivo del pas. En ese ambiente econmico contextualizado de incontrolable devaluacin de nuestra moneda frente a las monedas extranjeras, reflejada en una grave crisis financiera que provoc un verdadero colapso bancario, se oblig al cierre temporal de los Bancos, (hay que recordar se decret un feriado bancario), el Gobierno de aquel entonces presidido por el Dr. Jamil Mahuad, de una manera desesperada y sin mayores estudios ni la debida

planificacin que normara la aplicacin de la dura medida a tomarse, decidi establecer que el dlar sea la moneda de circulacin nacional y como tal el medio de compra y pago de todas las transacciones econmicas, con el propsito de frenar el oleaje inflacionario que sufra el pas que licuaba los ingresos de todos los ecuatorianos. Lgicamente con la desesperacin que se tom la medida, no se medit suficientemente en otras alternativas, como por ejemplo la establecida en Serbia y Montenegro que teniendo una moneda casi inservible como el dinar opt por establecer una circulacin paralela de dos monedas: el marco alemn y el dinar como moneda nacional, o alternativamente impedir por medios legales al Banco Central la emisin monetaria sin un debido respaldo econmico, para hacerlo y controlar de esa manera y con otras medidas colaterales la irrefrenable inflacin que dilua y reduca a la nada los ingresos de los (as) ecuatorianos (as). Tampoco se medit sobre los efectos terriblemente devastadores que econmicamente la medida provocaba, que en el fondo implicaba una macro devaluacin del sucre, pues un dlar que oficialmente no llegaba a los 6.000 sucres fue sin mayor justificacin fijado exageradamente en una cotizacin de 25.000 sucres, cuando ni siquiera los ms avezados especuladores del mercado negro lo comercializaban a ms de 18.000 sucres. Esta exagerada devaluacin que le quit flexibilidad al manejo monetario, signific un alto costo que el pas lo est pagando al producirse un aumento de costos de produccin que inciden en una estructura de precios, que ha terminado por afectar seriamente la economa de los ecuatorianos de ingresos medios y bajos, dada la rigidez del uso de la moneda adoptada que le resta posibilidades de manejo monetario al pas, lo cual ha trado como resultado el tener actualmente un costo de la vida en el Ecuador que ha subido a niveles comparables con el de los pases desarrollados, lo cual ha influido (no determinado) para que en estos ltimos aos se produzca una estampida migratoria de ecuatorianos que buscan obtener mejores ingresos, desplazndose principalmente a Espaa, Estados Unidos e Italia, las cifras sealan que en los ltimos siete u ocho aos han emigrado del pas alrededor de 1000.000 de personas. Ese sombro panorama econmico que vive el Ecuador, no puede ser atribuido exclusivamente a la dolarizacin, sino a la falta de polticas que apuntalen la produccin con programas de apoyo consistentes, como tampoco se ha procurado volver confiable el manejo de los recursos pblicos evitando se vulnere el Presupuesto del Estado con gastos que no cuentan con el debido financiamiento; esto hizo que la medida quede reducida a escasos resultados tangibles, detener la especulacin, frenar la inflacin de casi tres dgitos que tena el pas en aquel entonces y reducirla a un dgito (sin considerar la devaluacin importada pues el dlar tambin se ha deteriorado en considerables porcentajes como por ejemplo frente al euro), bajar las tasas de inters pero de una moneda dura que internacionalmente ofrece mejores tasas para crdito e inversin, aunque nacionalmente se estimula el ahorro con mejores tasas pasivas por la confiabilidad de la moneda, pero lamentablemente al tener bajos niveles o ndices de produccin y productividad, las posibilidades de crear fuentes de trabajo se reducen como en efecto ha sucedido, lo cual deja en definitiva como balance que los inversionistas extranjeros que tienen una moneda estable tengan ventajas comparativas frente a quienes tienen que producir con una moneda importada cara, que ha vuelto difcil lograr niveles que equiparen sus ingresos a la dramtica devaluacin que sufri el sector productivo sobre todo el primario, devaluacin provocada por la dolarizacin a la que antes hice referencia.

La dolarizacin: medida econmica irreversible Las medidas econmicas no constituyen por si solas un fin, sino bsicamente son medios para lograr un determinado objetivo de orden social, si es que aceptamos que lo econmico est estrechamente interrelacionado con lo social e incluso a factores de orden poltico, de orden administrativo y otros de innegable incidencia colectiva. Admitiendo que la dolarizacin logr un primer propsito al detener la galopante e irrefrenable inflacin que sufra el pas en aquellos aos y que paralelamente produjo un tremendo impacto en costos de produccin que no terminan de ser absorbidos sobre todo por el sector productivo primario (agropecuario y pesquero artesanal) que en el fondo tienen costos de produccin en dlares y venden su produccin en sucres devaluados, sin embargo hay que aceptar que rever la medida econmica de la dolarizacin generara nuevos perjuicios a todos los sectores econmicos, no slo a los que se beneficiaron de la misma (banca, comercio, y sectores terciarios de la economa), sino que afectara al propio sector productivo primario y secundario (industrial), por ello estimo no existen condiciones para que la dolarizacin como medida econmica sea revisada actualmente, debe mantenrsela, salvo que a futuro cambien las circunstancias y la situacin econmica del pas, que afortunadamente al momento est favorecida por el ingreso de dlares provenientes de la espectacular crecida de los precios internacionales del petrleo lo cual fortalece la dolarizacin, si hemos de admitir que aquello significa un ingreso caudaloso de divisas desde fuera del pas que no es producida por ecuatorianos aunque su origen sea el de extraccin de este recurso del subsuelo nacional, pero en fin de cuentas aquello favorece la balanza comercial, si meditamos que el Ecuador tiene una alta dependencia externa por la elevada importacin de bienes y/o insumos para su produccin y consumo. El Ecuador como pas competitivo con la dolarizacin Aclarando no es mi deseo ser crtico con la medida econmica de la dolarizacin, reafirmo con nfasis que la medida se la tom como un mecanismo desesperado para frenar la inflacin y/o actitudes especulativas de diferentes actores de la economa nacional, pero hay un interrogante de fondo que plantearse: el pas fue ms o menos competitivo con esta medida, en mi opinin se volvi menos competitivo al encarecer como ya lo hemos reiterado sus costos de produccin de bienes y servicios, lo cual explica la invasin econmica de nuestros vecinos Colombia y Per, que no dolarizaron su economa pero que crecieron econmicamente ms que el Ecuador en estos ltimos aos, lo cual refleja el hecho que stos pases producen a menores costos con sus monedas flexibles, con lo cual se ha invertido una realidad econmica, antes nosotros les vendamos bienes y servicios, ahora ellos nos venden aquellos, a lo que habra que adicionar que mientras nosotros exportamos mano de obra barata a los pases desarrollados, nuestros pases vecinos nos exportan mano de obra barata (especialmente Per), o nos exportan bienes y servicios a mejores costos y mejor calidad (Colombia), por todo lo expuesto no tengo dudas que perdimos competitividad frente a nuestros vecinos y frente a economas de pases asiticos encabezados por China que produce y crece econmicamente en tasas que se acercan al 10% anual, lo cual se explica por los bajos costos de produccin con los que no podemos competir, en definitiva no somos competitivos como pas aunque nos hayamos dolarizado, siendo iluso e irreal compararnos con los pases desarrollados que

tienen claras sus fortalezas y conocen de nuestras crnicas debilidades. La globalizacin y la dolarizacin ecuatoriana Nadie puede discutir porque sera insensato, el hecho real que el mundo contemporneo es un mundo internacionalizado e interdependiente, lo que ha llevado a que se acue la palabra globalizacin, que a su vez dio origen a que se afirme que somos una aldea global, sin duda esa es la realidad del mundo de nuestros tiempos, lo que nos impone obrar econmicamente con criterio no slo nacional sino mirando el mercado internacional, por ello surge la pregunta, la dolarizacin nos ayud a ser ms fuertes econmicamente en el mundo presente de auge de las mega empresas, no temo en sostener que su efecto ha sido virtualmente nulo, todo aquello nos obliga a entender que la eficiencia, la calidad, son factores insustituibles en la aspiracin de tener un desarrollo sustentable y mejores condiciones de vida, lo mediocre, lo retrico, la ineficiencia, no forman parte del abecedario econmico del mundo global dominado por el conocimiento, la publicidad y el marketing al amparo de un creciente desarrollo tecnolgico y el crecimiento de los sectores terciarios de la economa (comercio y servicios), de tal manera que si la dolarizacin contribuy a desnudar nuestra dura realidad y nuestras falencias o debilidades como pas, la medida podra servirnos bastante para que procuremos ser lo ms eficientes posible, esto es produciendo a bajos precios con productos de calidad, esforzndonos por encontrar los nichos del mercado nacional y mundial que nos favorezcan, que procuremos incorporar valor agregado a nuestra produccin y es exactamente aquello lo que estn haciendo las empresas pequeas, medianas y grandes que existen en el pas y que estn demostrando tienen en la actualidad un notorio e indiscutible xito en sus negocios. La dolarizacin como riesgo pas Lo antes expuesto nos conduce a una conclusin paradjica, la mayor ventaja de la dolarizacin es haber puesto en evidencia nuestras grandes limitaciones como pas, forzndonos a que nos interesemos en el llamado riesgo pas, el cual se incrementa notoriamente por la marcada inestabilidad poltica y jurdica y la falta de seguridad ciudadana, existiendo esfuerzos que hay que reconocer ayudan a forjar la llamada marca pas en ciertos sectores que han logrado colocar sus productos en el mercado externo, pero lamentablemente el sector pblico todava sigue gastando sin control lo que provoca incorregibles desequilibrios presupuestarios, debiendo sealar que hasta el ao anterior la venta de derivados de combustible significaba ingresos que ayudaban a financiar el Presupuesto del Estado, a la fecha est significando un gasto o egreso lo cual incrementa las posibilidades del dficit fiscal, aumentando concomitantemente nuestra dependencia en materia presupuestaria de la exportacin del petrleo, cuya alza de precio tiene como contrapartida el aumento de gastos que debe realizar el pas en la importacin de derivados de petrleo que suben de precio en la misma medida que sube el precio del petrleo crudo, todo lo cual da como resultado que un buen porcentaje de los ingresos extras obtenidos por la exportacin del petrleo a precios elevados se diluye por la importacin de combustibles, sin que se hayan tomado medidas para que aquello no suceda, o al menos se atene, quedndonos estancados en el anlisis de propuestas de la conveniencia de construir una o ms refineras.

Tras 8 aos de la dolarizacin, Ecuador tiene una economa estable, pero no consolidada
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EFE

Actualizado 09-01-

2008 17:10 CET

Quito.- El octavo aniversario del establecimiento del esquema de la dolarizacin en Ecuador encuentra hoy al pas con una economa estable, aunque no consolidada, a falta de la aplicacin de una serie de medidas adicionales que la afiancen y que, partiendo de ella, generen un gran crecimiento econmico.
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(EFE)

Segn los analistas, la dolarizacin se convirti en una "camisa de fuerza" que impidi a los gobernantes manipular la poltica econmica.

Es el criterio de varios analistas econmicos consultados por Efe que opinan que, aunque no fue una decisin profundamente analizada en 2000, sin la dolarizacin, Ecuador podra estar "bastante peor". "Fue una medida que, si bien se adopt de apuro, el pas no estuvo preparado, y gener algunas distorsiones esenciales, ha permitido a los agentes econmicos tener un horizonte mucho ms amplio y ha generado estabilidad", dijo hoy a Efe el ex ministro de Finanzas, Armando Rodas. Considera que las evidencias de esa falta de preparacin se pueden encontrar, por ejemplo, en la balanza comercial que, despus de un supervit de 1.458,0 millones de dlares en 2000, arroj dficit de 302,1 millones, 969,4 millones y 31,5 millones de dlares, respectivamente, en los tres aos siguientes. El propio jefe de Estado, Rafael Correa, es un duro crtico de la dolarizacin, y aunque sostiene que fue "un salto al vaco", que propicia desequilibrios externos "terribles", asegura que la mantendr durante su perodo presidencial. Correa sostiene que los ingresos petroleros y de las remesas de los emigrantes apuntalan, de momento, la dolarizacin, pero alerta que "a mediano y largo plazo, es muy difcil que un pas subdesarrollado siga adelante sin una moneda nacional o regional". Para la Secretara de Planificacin del Estado hay que apuntalar el esquema "con la poltica comercial y el plan de inversiones". Para Rodas, la dolarizacin requiere de otras medidas, como la seguridad jurdica y econmica que, a su criterio, no hubo en 2007, un ao en que Ecuador tampoco se benefici por el alto precio del petrleo al tener que comprar combustible a un coste elevado.

La dolarizacin por s sola es tan incompleta para recuperar la economa de un pas, segn Rodas, que el ritmo de crecimiento del pas en 2007, segn las previsiones oficiales no lleg al 3 por ciento, en tanto que las proyecciones para 2008 de la Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe alcanzan el 3 por ciento. No obstante, el ministro de Economa, Fausto Ortiz, cree que la Comisin Econmica deber corregir "rpidamente", y al alza, sus clculos de crecimiento econmico de este pas andino para 2008 pues considera que pueden bordear el 4,5 por ciento. El Gobierno justifica el bajo crecimiento de la economa por la cada en la extraccin petrolera que hered del Gobierno anterior, pero augura un 2008 de mejora econmica, entre otras cosas, por una recuperacin prevista en la extraccin de crudo y mayor inversin. La dolarizacin se convirti en una "camisa de fuerza" que impidi a los gobernantes manipular la poltica econmica, oblig a una mayor eficiencia, pero tambin gener problemas de competitividad al pas con relacin a los costes de produccin de sus vecinos, indic Rodas. El analista poltico y econmico Vctor Hugo Calahorrano, record a Efe que al no tener Ecuador una poltica monetaria propia, es indispensable tener una poltica tributaria "seria" como la recientemente decretada por la Asamblea Constituyente, pero que los algunos empresarios y comerciantes rechazan. Rodas cree que la dolarizacin debera mantenerse durante "muchos aos ms, hasta cuando el pas est listo para tener una moneda propia, y sobre todo, cuando los gobernantes, tengan la suficiente madurez para que no cometan el error de utilizar la poltica monetaria como una simple maquinita de hacer dinero". Cree que ahora "por lo menos haya un cierto horizonte de planificacin futura" y presume que otros pases no han adoptado la dolarizacin porque "han tenido gobierno ms maduros que no acudieron a la 'mquina de hacer dinero'".

Qu sectores fueron los ms benefi ciados con la dolarizacin? Quines aprovecharon la bonanza del ao 2008? Cules fueron ms golpeados por la crisis del 2009?

Si usted es como el resto de los miles de empresarios del Ecuador, se habr topado ms de una vez con este tipo de preguntas. Sobre la dolarizacin, se han realizado varios estudios en el Ecuador, pero generalmente, con un enfoque macroeconmico hacia la poltica econmica, y ms recientemente, se han profundizado algunos estudios sobre los efectos de una desdolarizacin (en el IDE hemos hecho varios en esa lnea). Sin embargo, un estudio que determine con cierta exactitud a los sectores ganadores y perdedores de la ltima dcada no se haba publicado. Ese vaco es el que nos ha motivado a emprender una gran investigacin, cuyos primeros resultados ofrecemos en este artculo (lo que presentamos ahora es la punta del iceberg de nuestra investigacin -todava en desarrolloque abarcar incluso el anlisis de competitividad empresarial ms detallado y extenso de la ltima dcada). La dura realidad de la dolarizacin En el Ecuador nos encanta revivir viejos debates y rodar en crculos tratando de reinventar la historia y torcer las estadsticas

para que favorezcan nuestros puntos de vista. No vamos a caer en eso en este anlisis, como tampoco lo hemos hecho en el pasado. Por eso, proponemos aqu una revisin de la ltima dcada, con el nico afn de entender los efectos -muy distintos- que ha tenido este esquema sobre las empresas del Ecuador. Es un ejercicio tanto acadmico como prctico, pues los resultados encontrados permitirn a los empresarios entender con mayor claridad lo que ha sucedido; el Ecuador de la ltima dcada es una mezcla de dlar, petrleo, cambios de Gobierno, bonanza y crisis, es decir, un pas econmica y polticamente indescifrable para el proponemos algo de luz a travs de las cifras. Justo despus de la gran crisis del ao 1999, cuando se adopta el sistema de dolarizacin en Ecuador, existan 37.900 empresas (todos los datos son de empresas registradas en la Superintencia de Compaas), en el ao 2009 se contabilizaron 58.577. Eso signifi ca un incremento del 55%, ms de 20.600 empresas. Ojo que esto incluye al ao 2009 en el que la

economa entr en crisis. Si tomamos solo los datos entre el ao 2000 y 2008, el incremento fue del 64% es decir 24.260 empresas creadas bajo la dolarizacin. Estas cifras hablan por s mismas, pero son un promedio y como tal, puede esconder distorsiones detrs. Desglosemos. Segn la clasifi cacin internacional CIIU (que utiliza la Supercas) existen 261 categoras industriales a 4 dgitos del CIIU (en nuestro anlisis eliminamos algunas cuyos datos estaban incompletos). De stas, en 197 industrias se cre al menos una empresa durante el periodo de dolarizacin (2000-2008), en 46 industrias hubo un decrecimiento en el nmero de empresas, y en 11 industrias no hubo cambios. En suma, se destruyeron un total de 1.601 empresas y se crearon 25.330; el balance es claramente positivo. Esa es la dura realidad de la dolarizacin, hay ganadores y perdedores, pero las cifras nos hablan de un proceso que ha creado gran cantidad de nuevas opciones para el desarrollo empresarial. No dudamos que el nmero de empresas creadas, debera haber sido

posiblemente 2 o 3 veces mayor, pero esa lentitud en el emprendimiento no es atribuible a la dolarizacin sino a otras barreras econmicas y polticas (mal clima de negocios, barreras microeconmicas, poca inversin, falta de acuerdos comerciales, seguridad jurdica por los suelos, etc). Ganadores y perdedores de la dolarizacin Regresando a un anlisis ms agregado ( a 1 dgito del CIIU) en base al nmero de empresas creadas, hay 4 sectores que se vieron ampliamente aventajados entre el ao 2000 y 2008: p l b r n i s G d e v

a Fuente: JJP, en base datos Supercias INVESTIGACIN ESPECIAL Grfi co 1 5 INVESTIGACIN ESPECIAL 1.Actividades inmobiliarias y empresariales: 9.442 nuevas empresas 2.Comercio al por mayor y menor: 6.280 nuevas empresas 3.Transporte y almacenamiento: 3.434 nuevas empresas 4.Construccin: 2.148 nuevas empresas El sector de la Pesca se ha visto perjudicado durante todo el periodo de dolarizacin, pues es el nico en el que hay saldo negativo: se perdieron 604 empresas, lo que implica una tasa de crecimiento negativa del -9%. Otros sectores que preocupan son Agricultura y Manufactura, no porque hayan perdido empresas sino porque la tasa de crecimiento empresarial de esos sectores est muy por debajo del promedio. En Manufactura se crearon 645 empresas lo que implica una variacin del 15%, mientras

que en Agricultura se crearon 201 empresas es decir 7% de variacin. Por supuesto dentro de cada sector hay industrias que ganan y pierden, pero s preocupa que Agricultura, Manufactura y Pesca, sectores que concentran gran INDUSTRIAS A LAS QUE LES HA COSTADO ADAPTARSE COMPLETAMENTE A LA DOLARIZACIN (2000/2008): mano de obra (y que, de paso, han sido los ms protegidos y/o subsidiados), sean justamente los que menos desarrollo empresarial hayan tenido. Es posible que a nuestros lectores este resultado no les sorprenda, porque en otro estudio que publicamos en el mes de febrero 2010 (El gran problema del Ecuador), utilizando otra metodologa completamente diferente, obtuvimos resultados similares para esos sectores. Esto mismo es lo que se puede ver en el grfi co 1: los sectores que ms decrecen en participacin en el periodo de dolarizacin, son justamente los mencionados. Pasando a un anlisis ms detallado de los ganadores y perdedores de la dolarizacin (a 4 dgitos del CIIU), tenemos que durante los primeros aos de la dolarizacin,

entre 2000 y 2004, las empresas que ms sufrieron son las que pertenecen al sector Intermediacin fi nanciera. Especfi camente, las industrias de: Venta y fi nanciacin de planes de seguros, Planes de pensin y Administracin de mercados fi nancieros; de hecho en estas industrias el nmero de empresas despus del ao 2004 cae a cero y no se han vuelto a crear. Por supuesto, el hecho de que haya una reduccin del nmero de empresas no signifi ca necesariamente que haya un problema de competitividad industrial. Es probable, por ejemplo, que la rivalidad intensa que se gener despus de la dolarizacin haya obligado a las empresas ms inefi cientes a salir del mercado (creemos que ese puede ser el caso para Terminacin y preparacin de edifi cios, as como Fabricacin de calzado). Si eso es lo que ha sucedido entonces no deberamos preocuparnos, pero en la mayora de casos mencionados, un anlisis econmico ms all de lo estadstico, puede sealar empresas creadas

variacin 2000 / 2008 Cultivo de cereales Venta al por mayor de otros productos Elaboracin de productos lcteos Pesca, y explotacin de criaderos de peces y granjas pisccolas Venta al por menor en almacenes de artculos usados Terminacin de edifi cios Fabric.de plaguicidas y otros productos qumicos de uso agrop. Preparacin del terreno Elaboracin de productos de molinera. Fabricacin de calzado -650 -64% -191 -15% -180 -43% -105 -9% -29 -81% -28 -44% -27 -31% -24 -59% -23 -28%

-20 -38% PERSPECTIVA/MAYODE2010 INDUSTRIAS MS BENEFICIADAS CON LA DOLARIZACIN (2000/2008) empresas creadas variacin 2000 / 2008 Actividades inmobiliarias realizadas con bienes propios Construccin de edifi cios completos o de partes de edifi cios Venta al por mayor de maquinaria, equipo y materiales Actividades de asesoramiento empresarial y en materia de gestin Transporte de carga por carretera Venta al por mayor de alimentos, bebidas y tabaco Venta al por mayor de otros enseres domsticos Venta al por mayor de materiales de construccin, artculos de ferretera Actividades de agencias de viajes y tursticas Obtencin y dotacin de personal

4.681 92% 1.979 139% 1.335 86% 1.286 95% 1.045 245% 992 108% 762 31% 709 102% 706 56% 561 64% Actividades de arquitectura e ingeniera Venta al por mayor de productos textiles, prendas de vestir y calzado Publicidad Restaurantes, bares y cantinas Otros tipos de ventas al por menor en almacenes especializados Cultivo agrcolas en combinacin con cra de animales (explotacin mixta) Venta de partes, piezas y accesorios de vehculos automotores 498 83% 448 147% 424 169% 398 164%

392 40% 390 51% 348 69% PERDEDOR +4.681 Act. inmobiliaria con bienes propios -650 cultivo de cereales GANADOR 20.600 Es el nmero neto de empresas creadas durante la dolarizacin Tabla 2 Tabla 1 Fuente: JJP, en base datos Supercias Fuente: JJP, en base datos Supercias DOLARIZACIN 6PERSPECTIVA/MAYODE2010 que hay problemas ms profundos, y que la reduccin del nmero de empresas se

debe a una prdida de competitividad y no a un reacomodo hacia la efi ciencia. No queremos ahondar ahora en este tema pues como anunciamos al inicio, estamos preparando un anlisis de competitividad especfi co, pero se puede anticipar que las industrias de cereales, lcteos y molinera, marcan una tendencia muy preocupante tanto en perdida de empresas cuanto en competitividad. Por otro lado, estn los grandes triunfadores de la dolarizacin. Actividades en las que se ha generado una muy alta tasa de crecimiento del nmero de empresas, que claramente se han benefi ciado del entorno de certidumbre macroeconmica de la dolarizacin, y del horizonte de planifi cacin de largo plazo que brinda este esquema monetario. No resulta extrao que las industrias que le han sacado mayor provecho a la dolarizacin sean aquellas que estn relacionadas con la vivienda, la construccin y las actividades inmobiliarias. El boom de estas actividades se explica no slo por el retorno de los crditos a largo plazo, que se haban

prcticamente eliminado durante la dcada de los noventa, sino tambin debido al fuerte impulso de las remesas que llegaron masivamente para fi nanciar al sector de la vivienda. Que estas industrias hayan prosperado en forma importante, es una buena noticia para la economa, pues el efecto multiplicador de la construccin es muy amplio especialmente en el empleo no califi cado (que fue el que comenz a abundar en el Ecuador, pues a diferencia de lo que se cree, la emigracin es mayoritariamente de trabajo semi-califi cado). Dos industrias, cuyo crecimiento hay que destacar son las de Agencias tursticas y Restaurantes. Ambas son importantes pues juntas forman parte del sector Turismo, que tiene gran potencial de convertirse en un motor de la economa, aunque lastimosamente todava no se ha logrado el desarrollo a gran escala ni se ha dado solucin a otros problemas como vas de comunicacin, seguridad, informacin, limpieza, etc. Es importante destacar que durante todo el periodo de dolarizacin el sector

que mayor crecimiento tuvo, fue Administracin pblica y defensa, con un increble 1.433% lo que equivale a un aumento de 43 empresas (haba solo 3 empresas en este sector en el ao 2000). Ms adelante haremos un comentario al respecto, pero ya se puede ver a quin S le ha gustado la dolarizacin Una inesperada bonanza: 2007/2008 El periodo comprendido entre mediados del ao 2007 y el tercer trimestre del 2008 pasar a la historia como uno de los de mayor bonanza que ha tenido el Ecuador en su historia reciente. Los precios del petrleo en el mercado mundial superaron los 140 dlares por barril, las remesas (anualizadas) superaron los 3.000 millones de dlares, los precios de todos los commodities agrcolas que exporta el Ecuador subieron de precio en el mercado internacional, el dlar se devalu y la demanda mundial se mantuvo muy alta. La mayora de empresas sintieron la bonanza en forma real cuando sus ventas

rompieron rcords tanto en el 2007 como en el 2008. que ms se benefi ciaron, son: Comercio (2.602 empresas), Actividades inmobiliarias (2.447), Transporte y almacenamiento (1.441) y Construccin (991). El anlisis del nmero de empresas creadas es interesante pero no nos permite ver la importancia de la creacin para cada sector, por ejemplo, en el sector de Comercio se crearon 2.602 empresas lo que es muy alto, pero al ser un sector que ya tiene muchas empresas, ese nmero slo representa un crecimiento del 16% (importante, pero menor a lo que otros sectores ms pequeos consiguieron). As, mirando las tasas de variacin, tenemos que el sector que ms aprovech la bonanza fue Administracin pblica y defensa; adems, este fue el que ms ha crecido durante todo el periodo de dolarizacin. Esta es la comprobacin de otro tema del que se habla mucho: cuando el Gobierno tiene ms dinero, se hace ms grande. Aquello no es solo vlido para el Gobierno de Rafael Correa, sino para

En el ao 2007 se crearon 5.663 empresas, lo que signifi ca una tasa de crecimiento del 11%. En el 2008 se crearon 3.856 empresas y la tasa de crecimiento fue 6%. Es decir que slo en estos dos aos, se crearon 1/3 de todas las empresas creadas durante la dolarizacin. Adicionalmente, aqu se nos cae un mito: el verdadero ao de bonanza -al menos en lo que se refi ere a la creacin de empresas- es el 2007, no el 2008 como muchos creamos. En trminos generales tanto 2007 como 2008 pueden considerarse aos de bonanza pero queda claro que el 2008 fue una continuacin de lo que ya se vena sintiendo justo antes (ojo con las malas interpretaciones, la bonanza tuvo casi exclusivamente causas exgenas, que no dependan del Ecuador, ni del Gobierno. Ni el petrleo, ni el dlar, ni las remesas, ni la demanda mundial, estn bajo nuestro control). Si medimos el nmero de empresas creadas en 2007 y 2008, los sectores todos los de la dcada pasada. Esto deja sin piso a aquellos que dicen que la dolarizacin es mala para los Gobiernos; una

economa estable es buena incluso para quienes quieren gastarse hasta el ltimo centavo que eso sea bueno o malo es otra cosa, pero quienes quieran abandonar la dolarizacin con el objetivo de tener un Gobierno ms fuerte y con ms dinero, ciertamente estn equivocados. Tal como se aprecia en el grfi co 2, otros sectores que se benefi ciaron de la bonanza fueron Agricultura, Pesca y Explotacin de minas (petrleo). El efecto positivo para stos viene bsicamente por el lado de los precios altos de los commodities de exportacin que generaron ingresos muy interesantes para estos sectores. Es interesante recordar, que en la seccin anterior dijimos justamente que estos sectores eran los que se haban benefi ciado poco con la dolarizacin. De hecho, tan slo durante los aos 2007 y 2008, estos tres sectores tuvieron un creINVESTIGACIN ESPECIAL Cuando el 90% de las industrias del Ecuador estn creciendo, es muy difcil detenerse a pensar sobre los efectos de una crisis. Nadie quiere ser un aguafi estas. Pero tarde o temprano la fi esta termina Y de qu forma! En el ao 2008 se crearon

3.586 nuevas empresas; en el 2009 se destruyeron 3.583 empresas. PERSPECTIVA/MAYODE20107 Fuente: JJP, en base datos Supercias Tasa de creacin/destruccin de empresas cimiento importante y sostenido en el nmero de empresas creadas, en el resto de la dcada muy poco. Esto demuestra que la Agricultura, Pesca y Explotacin de Minas, son altamente voltiles y slo estn bien cuando el mercado mundial paga buenos precios. En la otra cara de la medalla se encuentran aquellas empresas que durante el periodo de bonanza econmica tuvieron una desaceleracin mientras los otros crecan. Como era de esperar, son pocas las actividades que no lograron subirse al tren. Encabezando ampliamente la lista est la industria de Obtencin y dotacin de personal que se redujo en un 29%, perdiendo 528 empresas. Ese resultado no se debe a las fuerzas del mercado, sino al Mandato #8 emitido por la Asamblea Constituyente de Montecristi que elimin la tercerizacin laboral, dejando sin piso a este tipo de empresas.

La segunda industria en la lista, Actividades inmobiliarias realizadas a cambio de una retribucin, cay 24% y perdi 184 empresas. Ojo, a no confundir esta industria con la que encabeza la lista de las que ms provecho le sacaron a la bonanza. La explicacin de este comportamiento tan distinto para dos industrias muy similares, puede estar en que las personas (y las empresas) decidieron construir sus propios edifi cios y casas durante los aos 2007 y 2008, en lugar de optar por el arriendo. Esto debe haber creado una serie de empresas que se convirtieron en inmobiliarias de la noche a la maana con el fi n de vender las propiedades construidas. As, el negocio de corretaje de vivienda de terceros se torn menos interesante y explicara el crecimiento exponencial de las 1.668 empresas en la industria Actividades inmobiliarias con bienes propios. Otras industrias que sufrieron una disminucin de empresas durante la bonanza son: Elaboracin de productos de molinera (-16 empresas); Elaboracin de bebidas no alcohlicas (-10); Elaboracin

de productos lcteos (-7); y Fabricacin de juguetes (-4). En todos estos casos el efecto negativo de la bonanza no fue muy alto, pero s implic un reacomodo de las fuerzas empresariales. Es especialmente preocupante el caso de las industrias de Juguetes y Productos de Molinera, quienes pierden cerca del 25% de sus empresas durante la bonanza econmica. En la primera, es altamente comprensible debido al efecto de la competencia de productos importados de China; la dura realidad es que es muy difcil competir en este rubro y no habr protecciones que sirvan tal como van las cosas. En el caso de los Productos de Molinera, la situacin Grfi co 2 LAS QUE MS APROVECHARON LA BONANZA: empresas creadas variacin 2007 / 2008 Actividades inmobiliarias con bienes propios o alquilados Venta al por mayor de otros enseres domsticos

Construccin de edifi cios Actividades de asesoramiento empresarial Venta al por mayor de alimentos, bebidas y tabaco 1.668 20% 831 30% 503 18% 495 22% Venta al por mayor de maquinaria, equipo y materiales 375 15% 333 Actividades de agencias de viajes y turismo 393 24% 20% Venta al por mayor de materiales de construccin y ferretera 188 15% Transporte de carga por carretera 312 25% Publicidad 190 36% Venta al por mayor de productos textiles y calzado 196 33% Otros tipos de ventas al por menor en almacenes especializados 195 16%

Restaurantes, bares y cantinas Actividades agrcolas y ganaderas de tipo servicio 214 63% 171 34% PERDEDOR GANADOR +1.668 Tabla 3 Act. inmobiliaria con bienes propios -528 obtencin y dotacin de personal INVESTIGACIN ESPECIAL Fuente: JJP, en base datos Supercias BONANZA 2007/2008 es mucho ms compleja y preocupante porque responde a una falta de visin competitiva de toda la cadena. La crisis nos sorprende en media fi esta: ao 2009

Cuando el 90% de las industrias del Ecuador estn creciendo, es muy difcil detenerse a pensar sobre los efectos de una crisis. Nadie quiere ser un aguafi estas. Pero tarde o temprano la fi esta termina Y de qu forma! En el ao 2008 se crearon 3.586 empresas; en el 2009 se destruyeron 3.583 empresas. sa es la magnitud de la crisis. Imagine Usted si la crisis nos hubiese golpeado sin dolarizacin y sin la bonanza exacto, a todos se nos ponen los pelos de punta! Comencemos por la historia positiva, es decir aquellas industrias que pese a la crisis, lograron aumentar su actividad empresarial. stas son las que no slo sobrevivieron a la crisis, sino que surfearon la ola y hasta se divirtieron. Podemos mencionar cinco sobrevivientes claramente defi nidas (ver recuadro1). La parte positiva, lastimosamente, es corta. El 80% de las industrias del Ecuador, sufrieron la destruccin de empresas. El nmero promedio de em8PERSPECTIVA/MAYODE2010 Fuente: JJP, en base datos Supercias Evolucin del nmero de empresas en Ecuador

presas desaparecidas en cada industria, fue de 36. Y hubo ms de 15 industrias en la que en promedio -en cada una- se perdieron ms de 320 empresas. Para no quedarnos en los promedios, que asustan pero son inexactos, veamos la lista de las empresas que fueron, ms afectadas por la crisis del 2009 (ver tabla 4). No es de extraar que las actividades que crecieron fuertemente durante la bonanza hayan sufrido durante la recesin. Todo lo relacionado a la construccin y la promocin inmobiliaria, se desploma como un castillo de naipes en el 2009. Para muchos empresarios, esto ser un alivio porque lo que la crisis est haciendo es sacar del mercado a los oportunistas (en las sesiones de economa del IDE los hemos llamado tambin tiburones) que entraron atrados por la alta rentabilidad pero al sentir el primer remezn de la crisis, salieron corriendo. Estas estadsticas reavivan el debate de si tuvimos o no una burbuja especulativa en el sector de bienes races. Nuestra respuesta es que no fue una burbuja al estilo de

los EEUU, pero s hubo una mini burbuja criolla que ventajosamente, nunca lleg a tener el poder destructivo de su hermana mayor del Norte. Otras actividades afectadas ampliamente por la crisis, son las de publicidad y consultora empresarial. Esto nos deja ver que a pesar de que la teora del Management dice que es contraproducente dejar de invertir en publicidad y asesora durante las crisis, las empresas del Ecuador hacen justamente eso, desinvertir. Esta estadstica es un importante llamado de alerta a los todopoderosos publicistas y consultores. Finalmente se puede apreciar que las actividades comerciales de venta al por mayor tambin sufren fuertemente durante la crisis del ao 2009. Y si bien no aparece en la lista corta que presentamos ms arriba, en nuestro estudio completo, se puede apreciar que las actividades al por menor tambin sufren una fuerte cada. Eso demuestra que todas las industrias relacionadas al comercio son, defi nitivamente, perdedoras de la crisis.

Grfi co 3 LAS SOBREVIVIENTES DE LA CRISIS(2009): Actividades de correo distintas de las actividades postales nacionales (1.787 nuevas empresas durante la crisis): Se explica por el aumento de las transferencias monetarias tanto hacia el Ecuador como hacia Europa y Estados Unidos. De cualquier forma un aumento tan alto nos parece sumamente sospechoso e inusual, y debera ameritar una investigacin ms a fondo no slo de nuestra parte sino tambin de las autoridades (Estn captando el dinero en forma legal y tcnica?). Venta al por mayor de otros enseres domsticos (1.709): Francamente no tenemos una explicacin concreta para este crecimiento tan elevado. La gente compra ms electrodomsticos durante la crisis? Eso dice la estadstica, pero parece ilgico. La nica explicacin que se nos ocurre, es que al haber ms informalidad y desempleo, las personas buscan formas de subsistir y eso las lleva a montar microempresas en sus casas, lo cual aumenta la compra de ciertos electrodomsticos. Pero seguiremos investigado pues esa explicacin no nos satisface (algn error en la cifra de la Super Cias, tampoco se puede descartar). Otros tipos de transporte no regular de pasajeros por va terrestre (277): Este es claramente el resultado de la creacin de pequeas empresas que buscan dar servicio con sus propios vehculos. Es un emprendimiento clsico durante pocas de recesin, porque el activo es fcil de conseguir (un vehculo) y lo que se busca es hacer pequeas carreras.

 Actividades inmobiliarias realizadas a cambio de una retribucin o por contrato (55): Recuerde que esta es la industria a la que durante la poca de bonanza no le fue muy bien. En cambio ahora durante la crisis, crece; es la clsica industria contracclica. Al existir una sobreoferta de vivienda, se complica la gestin de venta y por eso se busca ayuda profesional, lo cual hace crecer el nmero de empresas en esta industria. Actividades de impresin (10): La explicacin ms probable es que las empresas que estn en crisis, dejan de hacer publicidad por los canales tradicionales (agencias de publicidad) y comienzan a trabajar con imprentas, buscando algo de promocin pero a costos ms reducidos. Recuadro 1 PERDEDOR GANADOR +1.787 -1.799 Actividades de correo Actividades inmobiliarias con bienes propios INVESTIGACIN ESPECIAL CRISIS 2009

PERSPECTIVA/MAYODE20109 RESUMEN DE LA INVESTIGACIN La dolarizacion ofrece a las empresas un horizonte de planifi cacin que permite el endeudamiento a largo plazo y reducir los riesgos de la incertidumbre que eran asociados al sucre. En ese sentido los mayores benefi ciados durante el 2000/2008, son aquellas actividades que requieren fuertes inversiones y estabilidad econmica, es decir el sector inmobiliario (se crearon 4.681 empresas) y la construccin de edifi cios (1979 empresas). Otros ganadores son las actividades del sector servicios: Publicidad, Restaurantes, y Actividades de Consultora. INDUSTRIAS MS AFECTADAS POR LA CRISIS 2009: empresas desaparecidas variacin 2008 / 2009 Actividades inmobiliarias con bienes propios o alquilados Venta al por mayor de maquinaria, equipo y materiales Obtencin y dotacin de personal Venta al por mayor de alimentos, bebidas y tabaco Construccin de edifi cios completos o partes de edifi cios Actividades de asesoramiento empresarial y en materia de gestin

Otros tipos de ventas al por menor en almacenes especializados Venta al por mayor de materiales de construccin y ferretera Cultivo de prod. agric. combinacin con la cra de animales domsticos Venta al por mayor de otros productos Venta de partes, piezas y accesorios de vehculos automotores Pesca, explotacin de criaderos de peces -1.799 -18% -458 -32% -376 -362 -13% -19% -349 -286 -10% -11% -222 -184 -16% -13%

-175 -15% -164 -15% -128 -15% -116 -10% Actividades de arquitectura e -95 -9% ingeniera Cultivo de cereales y otros cultivos Publicidad -91 -25% -89 -13% Sacando el balance de los cados en accin En este punto Usted ya habr identifi cado su sector. Lastimosamente no podemos analizar y presentar todas las cifras de nuestro extenso estudio. Seguiremos analizando este tema en futuras entregas de Perspectiva, pero lo cierto es que con los datos presentados Usted puede ya hacer una hoja de ruta para entender los impactos de la dolarizacin, la bonanza y la crisis sobre su sector, su industria y ms importante, su empresa. Tener una estrategia para tomar la ola de la economa, es indispensable, pero son muy pocas las empresas que tienen un

plan de accin para aprovechar las mareas altas y protegerse de las mareas bajas. Despus de este estudio tenemos, por primera vez en el Ecuador, algunos datos reales de cmo reaccionan las industrias ante los shocks econmicos positivos y negativos. Ahora le toca a Usted: Dnde est ubicada mi empresa? Tuvimos el mismo comportamiento que el resto de la industria? Sacamos todo el provecho a la bonanza, o fuimos demasiado lentos en ver las oportunidades? Por qu? Qu tipo de seales de alerta nos envi el mercado antes de la crisis? Podemos sintetizar esas seales para tener una alerta temprana en la prxima crisis? Podemos diversifi car el portafolio de productos para volverlo ms contracclico? Estas son algunas de las preguntas que pueden ayudar a procesar la informacin que hemos presentado en esta investigacin. Se pueden hacer muchas ms, claro, pero nos atrevemos a decir que hay dos preguntas urgentes que Usted debe hacer: Estamos preparados para la siguiente crisis? Aprendimos algo de la crisis anterior? Responder estas dos, lo llevar

por un camino difcil, que no todas las empresas deciden tomar Pero ah est la diferencia entre quienes desaparecen en el camino para quedar slo como una estadstica, y quienes perduran, se fortalecen y se convierten en un referente del mercado. De qu estirpe es su empresa? Aquellos que menos han ganado son los sectores de la Pesca y Agricultura. Esto sin duda es preocupante pues en estos se concentra gran parte del empleo. Especifi camente nos referimos a las actividades de Cultivo de Cereales, Productos lcteos y Productos de la Molinera. En el caso de la mayora de las actividades que se encuentran en esta categora, hay un problema de prdida de competitividad que explica la disminucin de empresas. En otros casos, lo que se ha dado es una mayor rivalidad que ha limpiado el mercado, lo cual puede ser un resultado positivo. CRISIS BONANZA GANADORES PERDEDORES Durante el ao 2007 se crearon 5.663 empresas y en el 2008 3.856 empresas. A nivel agregado los sectores que mayor crecimiento tuvieron en el nmero de empresas fueron Comercio, Actividades Inmobiliarias y Transporte, respectivamente con 2.602, 2.447 y 1.441 empresas creadas. Este anlisis es interesante pues permite ver cual fue la creacin neta de empresas en Ecuador (creadas-destrudas). Si en lugar de valores brutos tomamos tasas de variacin anual, el sector que ms creci durante la Bonanza fue Administracin pblica y defensa, es decir el Estado. A nivel agregado, las cifras nos dicen que no hubo sectores que tuvieran

una prdida neta de empresas durante la bonanza. Pero un anlisis a 4 dgitos del CIIU nos da otro panorama. Si bien las prdidas en datos brutos son bajas, son muy representativas para algunas industrias. As, aquellas que pierden durante la bonanza son las industrias de Productos de molinera, Bebidas no alcohlicas, Productos lcteos y Fabricacin de juguetes. Si comparamos estas cadas con las de las empresas que se benefi ciaron (recuadro de la derecha), veremos que hubo un balance ampliamente benefi cioso durante 2007/2008. La magnitud de la crisis del 2009 es impresionante. En un ao se pierden todas las empresas que se haban creado durante el 2008 (3.583 empresas destrudas). Sin embargo, hay algunas historias de xito importantes: Actividades de correo, Venta al por mayor de enseres domsticos, y Transporte No regular de pasajeros, son las industrias aventajadas con la crisis, pues se crean respectivamente, 1.787, 1.709 y 277 empresas nuevas. Para una explicacin de este aparente contrasentido (crecer tanto durante la crisis) lea el texto completo. El 80% de las industrias del Ecuador sufrieron una disminucin de empresas. El nmero promedio de empresas desaparecidas por industria fue de 36. A nivel detallado, las Industrias que ms perdieron durante el 2009, son: Actividades Inmobiliarias Venta al por mayor de Maquinaria Venta al por mayor de Alimentos y Construccin de edifi cios. Por supuesto, se puede apreciar claramente que las que ms crecen durante la bonanza, son justamente las que se caen durante la crisis. Otras que sufrieron fuertemente son las actividades de Consultora y Publicidad.

LA DOLARIZACION EN EL ECUADOR
mircoles, 29 de junio de 2005 El Ecuador es uno de los pases ms conflictivos del Continente americano. Su faccionalismo, su canibalismo poltico, su divisionismo regional, han sido obstculos insalvables para las reformas de corte liberal. A diferencia del resto de la regin, en el Ecuador no ha sido posible privatizar las empresas estatales, ni reformar el sistema de pensiones, ni reducir aranceles y liberar el comercio internacional. Pero en enero del 2000 dio un paso decisivo para cambiar su historia, el Presidente Jamil Mahuad anunci que se utilizara el dlar estadounidense en lugar de la moneda local, el sucre.

Este ensayo pretende relatar las circunstancias histricas que llevaron al Ecuador a adoptar un nuevo sistema monetario y cules han sido sus consecuencias, hasta el momento. Aunque sus detractores la han calificado de "terrorismo econmico", los que promovieron la idea confiaban en que la dolarizacin catalizara un cambio no solo en los gobernantes sino en toda la sociedad. Luego de seis meses de haberse iniciado el proceso de substitucin, es importante evaluar si la dolarizacin ha tenido las consecuencias alegadas por sus defensores.

Los factores contribuyentes Pareca un sueo polticamente imposible. En octubre de 1996, el entonces presidente, Abdal Bucaram, haba propuesto una Caja de Conversin, similar a la de Argentina. Fueron muy pocos los economistas ecuatorianos que acogieron la propuesta; al contrario, fueron muchos los que la impugnaron. Cuatro meses ms tarde, Bucaram sera depuesto. Esto haca presagiar que una medida todava ms radical como la dolarizacin era inalcanzable. No obstante, tres factores seran decisivos en la adopcin de la moneda estadounidense en substitucin del sucre. El activismo poltico de un grupo de economistas, denominado Foro Econmico, encabezado por Joyce Higgins de Ginatta, el debate intelectual detrs de una idea y los desaciertos de la poltica monetaria discrecional del Banco Central del Ecuador (BCE) fueron los factores contribuyentes a la adopcin de un nuevo sistema monetario.

Para que las ideas tengan consecuencias es requisito indispensable que algn poltico o personaje prominente se convierta en su abanderado. Ginatta fue ese personaje. Su personalidad arrolladora, su incansable comunicacin con todos los que podan influir en la adopcin de la medida y poco a poco, con su enorme poder de convocatoria, fue convenciendo a los economistas ms prestigiosos y prominentes del Ecuador de aunarse y promover la idea de que la dolarizacin era la nica medida que poda restablecer la estabilidad macroeconmica.

Bajo el ttulo de Foro Econmico, estos economistas hicieron suya la idea y la propagaron por todos los medios a su alcance. Un pequeo librito Por qu y cmo dolarizar trascendi el mundo acadmico y sus argumentos se constituyeron en la base intelectual del debate. Ginatta organiz varios congresos y gracias al apoyo del Foro Latinoamericano de la Fundacin Francisco Marroqun, se cont con la presencia de figuras internacionales, como Martn Krause, Juan Carlos Leal y Alejandro Sucre. El Instituto Ecuatoriano de Economa Poltica, dirigido por Dora de Ampuero, tambin public varios trabajos, siendo el de Kurt Schuler (Fundamentos de la dolarizacin) uno de los ms importantes. Schuler estuvo tambin de visita en el Ecuador en un par de ocasiones. Jos Luis Cordeiro, con su libro La segunda muerte de Sucre y su estilo nico de presentacin fue factor decisivo, inclusive la peticin que le hiciera el gobierno de abandonar el pas contribuy a la divulgacin de la idea. Adems, miembros prominentes de la intelligentzia ecuatoriana que sin ser miembros del Foro apoyaron la idea. Los rectores de la Universidad de las Amricas, de la Universidad San Francisco de Quito y otras. Los Alcades de Quito y Guayaquil, Roque Sevilla y Len Febres Cordero respectivamente. Dirigentes del Partido Social Cristiano y del Demcrata Popular (los dos partidos ms representativos de la derecha ecuatoriana), inclusive Abdal Bucaram, del Partido Roldosista (del expresidente Bucaram), endos la propuesta en las postrimeras del gobierno de Mahuad. Tambin hubo detractores notables como Jorge Gallardo y Alberto Acosta, autores de libros de contra de la dolarizacin, profesores de economa de la Universidad Catlica de Quito y de la Escuela Politcnica del Litoral (Guayaquil).

Aunque muchos de los crticos de la dolarizacin insisten en que fue "impuesta" a la ciudadana, nada ms lejos de la realidad. Durante ms de un ao, los miembros del Foro propagaron la idea en radio, prensa, televisin. Se la debati en el seno del Congreso Nacional, en universidades, en colegios profesionales y en presentaciones de todo tipo. Se puede asegurar que no qued persona en el Ecuador, particularmente en Guayaquil, que para finales de ao no haya escuchado los argumentos a favor y en contra de la dolarizacin.

Sin embargo, la dolarizacin no hubiera sido posible sin la crisis econmica que sufra el Ecuador. Las autoridades monetarias, en sus esfuerzos por controlar la crisis financiera de la banca, haban llevado a cabo una serie de polticas errticas y erradas que lejos de solidificarla llevaron al pas al abismo. Los sbitos aumentos en el encaje

bancario, la elevacin de la tasa de inters interbancaria a ms del 200%, el congelamiento de los depsitos y el abandono de las bandas cambiarias fueron todas medidas insuficientes para contrarrestar la abultada emisin de dinero que vena realizando el Banco Central. El pas haba entrado en una vorgine devaluatoria nunca antes vivida. De junio de 1998 a enero de 2000, la tasa de cambio haba cado de 5 mil sucres por dlar a 25 mil. Esto sin contar la enorme volatilidad que haba sufrido esos meses. Las expectativas inflacionarias y devaluatorias conducan a una espiral especulativa que haca imposible la estabilidad con medidas ortodoxas. Cualquier anuncio de las autoridades era recibido con escepticismo. A esto se sumaba la intraquilidad poltica. Todos, inclusive personeros de su propio partido, pedan la renuncia del presidente Jamil Mahuad. El gobierno tena que tomar una medida drstica, una medida que rompiera las expectativas, por ello Mahuad acogi la idea de la dolarizacin. Si el gobierno hubiera encontrado otra manera de manejar la crisis, no se la hubiera hecho. La prueba est en que la cotizacin del dlar, en marzo de 1999, haba llegado a 20 mil sucres. En lugar de adoptar la convertibilidad, como haba asesorado la Fundacin Mediterrneo de Domigo Cavallo, Mahuad decidi cerrar la banca y congelar los depsitos. Mahuad haba puesto su fe en la ayuda internacional del Fondo Monetario Internacional, aunque sta nunca lleg a tiempo, cuando el FMI dio su aval, fue muy tarde. Para finales de ao, nadie crea en el gobierno.

Las fallas en la ejecucin No faltaron obstculos y dificultades en la ejecucin de la dolarizacin. Tanto el Directorio del Banco Central como los tcnicos que haban preparado un estudio en contra de la dolarizacin continuaron en funciones. Los encargados del proceso nunca fueron entusiastas defensores de la idea, si alguna vez lo hicieron fue un apoyo muy tibio. Todo esto fue motivo para que ingenuamente o a propsito se pusieran trabas al proceso. Entre otras:

El Banco Central mantuvo su poder de discrecin sobre la liquidez del sistema financiero Se dio al BCE la potestad de fijar las tasas de inters Los cajeros automticos solo daban cambio en billetes de cinco dlares Se pens en exigir que se escriban los cheques utilizando la nomenclatura inglesa (punto para los decimales) con el propsito de exacerbar el malestar popular contra la dolarizacin Se import moneda fraccionaria pero no se la pona en circulacin so pretexto de que la banca no la demandaba La publicidad fue manejada muy pobremente. Se mand a imprimir 50 mil panfletos para educar sobre la dolarizacin, a los nios! El BCE, bajo la excusa de educar a la poblacin, realiz una campaa de temor ante la potencial proliferacin billetes falsos El Servicio Interno de Rentas prepar un sistema extremadamente complicado para la valoracin en dlares de los activos de las empresas. La tecnocracia tributaria no pudo aceptar que simplemente se dividan los rubros del balance para 25 mil El BCE decidi establecer una oficina en los Estados Unidos para monitorear la poltica monetaria de ese pas. En resumidas cuentas, la falta de conviccin de los encargados retard innecesariamente el proceso. Cuando en mayo se hicieron cambios en el directorio del BCE se aceler la ejecucin de la dolarizacin. Hasta el momento el 70% de la base monetaria est en dlares, han desaparecido las cuentas bancarias en sucres y se espera que el 100% de las transacciones se lleve a cabo en dlares para el 9 de Septiembre fecha fijada para la circulacin legal del sucre. No obstante, la dolarizacin se encontr un escollo bastante difcil de salvar, al mantenerse la paridad a 25 mil, se eliminaba el costo de una futura devaluacin pero se mantena el costo de utilizar una moneda extranjera para los vueltos y las transacciones pequeas. Esta demanda residual de sucres desaparecer en diciembre, cuando las autoridades monetarias dejarn de canjear sucres por dlar y el sucre no tendr ningn valor.

Las consecuencias y los resultados Los defensores de la dolarizacin sostenan que, aunque no era panacea para resolver los males ancestrales del pas, tendra efectos inmediatos (la reduccin de la inflacin y de las tasas de inters) y mediatos (el ingreso de capitales y el cambio de mentalidad tanto de gobernantes como de agentes privados) que favoreceran el despegue de la economa. A continuacin se analizan estas promesas. Las tasas de inters y la inflacin.

En los primeros meses los precios continuaron en alza (se estima en un 100% la tasa annual). Apenas en julio se ha visto una desaceleracin significativa en la inflacin. El problema estriba en la cotizacin de 25 mil sucres por dlar y el proceso de empobrecimiento por el que estaba atravesando la poblacin. Los precios en dlares tanto de bienes no transables como bienes races y productos de primera necesidad as como de los enseres domsticos, automviles y otros productos suntuarios haban cado estrepitosamente. Se haban reducido sueldos y salarios en ms de la mitad. El proceso devaluatorio haba causado un proceso "deflacionario" en dlares, mientras que la

inflacin en sucres se haba rezagado. En los 18 meses de gobierno de Mahuad, el sucre se devalu en ms del 200%, mientras que la inflacin se haba acelerado al 100%. Este rezago tena que eliminarse y, por consiguiente, la tasa de inflacin en los primeros seis meses slo estaba compensando la devaluacin acumulada.

Otra fuente del aumento de precios fue la reduccin de subsidios a la gasolina, al consumo de electricidad y aumento de tarifas de otros servicios pblicos. El impacto de la subida de estos precios fue temporal, se sinti solo hasta que el mercado ajust el resto de los precios al costo de estos insumos.

Las tasas de inters en sucres cayeron significativamente mas no as las tasas en dlares. Aparentemente el riesgo-pas, la presencia del Banco Central, la percepcin de que se podra suspender la dolarizacin y otras fuentes de incertidumbre son factores que impiden el ingreso de capitales y la consiguiente reduccin en las tasas de inters.

La disciplina fiscal Es importar anotar que muchos de los argumentos esgrimidos por los opositores de la dolarizacin fueron acogidos por sus defensores como virtudes. As, se la etiquet como "una camisa de fuerza" que se impona al sector pblico, el gobierno no tendra la flexibilidad suficiente para encarar una reduccin de ingresos por cada de los precios del petrleo (una de las fuentes ms importantes del ingreso fiscal, ms del 40%). El dficit fiscal solo podra ser financiado con impuestos o reduccin de gasto pues las fuentes de financiamiento se haban agotado por la excesiva deuda externa (120% del PIB). El presupuesto para el 2001 est todava por elaborarse. El presupuesto deber considerar una posible reduccin del precio del petrleo y tener planes contingentes para reduccin del gasto.

La prdida de competitividad Otro argumento esgrimido en contra de la dolarizacin fue el perjuicio que sufriran las exportaciones al no disponer de la devaluacin para abaratar los productos locales. La sobredevaluacin que se llev a cabo ha resultado en un supervit en la cuenta corriente por cual en este momento no es posible evaluar hasta qu punto las exportaciones ecuatorianas han perdido competitividad.

Lo que s se puede afirmar es que los empresarios ecuatorianos han comenzado a experimentar la competencia de productos del exterior que tienen precios en dlares ms baratos. La inflacin local llev a que muchos de los productores subieran el precio por encima del precio en pases vecinos. Pronto comenzaron a ser importados y los empresarios ecuatorianos se vieron en la necesidad de reducir sus precios. Sin la proteccin de la devaluacin el efecto de la dolarizacin sobre el comportamiento de muchos empresarios ha sido inmediato. La prdida de la discrecin en poltica monetaria.

El Banco Central no ha sido abolido. Administra un llamado Fondo de Disponibilidad con el objetivo de continuar siendo prestamista de ltima instancia y rbitro de la liquidez financiera. Adems se espera que administre tambin un Fondo de Estabilizacin para contrarrestar un posible desfase entre el ciclo econmico de los Estados Unidos y el del Ecuador. Este es un logro de los tecncratas del BCE, que aunque no dispongan del poder de emitir dinero, s van a poder continuar su papel de administradores de la poltica monetaria. No obstante, se prev una reduccin significativa del personal del BCE.

El cambio de actitudes y mentalidad Una de las acusaciones ms mencionadas de los detractores de la dolarizacin era que sta no era sino un caballo de Troya para lograr las ansiadas medidas "neoliberales" que hasta el momento el pueblo haba logrado detener. No cabe duda que este temor era bien fundado. Las reformas se haban empantanado por la fragmentacin poltica. La dolarizacin implicaba un cambio profundo en todos los estamentos de la sociedad. El desangre fiscal de las empresas estatales no poda continuar, tampoco se poda enfrentar el desafo de la globalizacin con el sistema educativo o previsional y as por el estilo. La dolarizacin obligaba a enfrentar las falencias que haba vivido el sistema. Los precios tenan reflejar condiciones de mercado y no arreglos polticos. En fin, la hora de la verdad haba llegado y si la clase poltica no haba entendido por las buenas, las restricciones de la dolarizacin le obligaba a entender a las malas.

As en menos de un mes el Congreso pas la Ley de la Transformacin Econmica (conocida como Trole I), ley que no haba podido ser adoptada por tres administraciones anteriores. En pocas semanas parece que pasar la Trole II. Con estas leyes se espera acelerar la transferencia al sector privado de empresas estatales y servicios pblicos. Se eliminarn los subsidios, se dar inicio a una reforma educativa y previsional. Pero el cambio no ocurre slo en el sector pblico. Se notan tambin cambios en la mentalidad del sector privado. Se habla de colocar acciones en el mercado de valores para captar capital, de fusiones y de otras transformaciones empresariales. Los empresarios ecuatorianos estn conscientes de las implicaciones que la dolarizacin tiene en sus operaciones y estn tomando las correcciones necesarias.

Quo vadis dolarizacin? La dolarizacin es un proceso irreversible. Su mero anuncio "quem las naves" de cualquier alternativa. No obstante, hay un grupo significativo que por razones muy propias y a veces ininteligibles quieren suspender el proceso (ya no hablan de revertirlo). La dirigencia indgena (CONAIE) quiere llevar a cabo una consulta popular pidiendo una reforma sustancial al sistema poltico, la suspensin de la dolarizacin entre varias propuestas para detener la privatizacin y el avance del temido neoliberalismo.

La CONAIE propone una Caja de Conversin, no ya el control de capitales, ni la incautacin de divisas ni otras medidas para controlar la tasa de cambio. Han comprendido que una vez que la masa de ecuatorianos tenga dlares en sus bolsillos, en sus cuentas bancarias y que sus sueldos y salarios estn dolarizados, no va a existir manera que el gobierno pueda expropiarlos de esos dlares. Es posible que la CONAIE gane la consulta, pero no cabe la menor duda que ser imposible para las nuevas autoridades reemplazar la divisa norteamericana con un nuevo sucre, para lograrlo tendran que recurrir a medidas dictatoriales, y no lo va a hacer.

A pesar de todo esto, es demasiado temprano concluir que la dolarizacin ha tenido los efectos benficos que promulgaban sus defensores. Hasta el momento los beneficios son incipientes. Hay seales de una reactivacin econmica, hay un flujo neto de capitales de alrededor de 300 millones de dlares. La inflacin se ha reducido y se espera que baje a un dgito en los prximos meses. El gobierno, aunque cautelosamente, va en la direccin correcta. Pero, todava queda mucho por hacer. ltima modificacin ( viernes, 01 de julio de 2005 ) < Anterior [Volver]

2011 Dolarizacin Ecuador :: Joyce Ginatta

13 de enero de 2010

Ecuador: Mitos de la dolarizacin

por Gabriela Caldern de Burgos Gabriela Caldern es editora de ElCato.org, investigadora del Cato Institute y columnista de El Universo (Ecuador). Guayaquil, Ecuador Todava predominan ideas que los detractores de la dolarizacin esbozaban para oponerse a la adopcin del dlar en 1999.

Mito 1: La moneda nacional estimula las exportaciones mientras que el dlar estimula las importaciones. Este mito asume que en los ltimos 10 aos las importaciones despegaron y las exportaciones se estancaron. Qu dicen los datos? A lo largo de los 80s y de los 90speriodos con la soberana moneda nacionalel promedio de crecimiento de las exportaciones fue de 0,8% y 6,6%, respectivamente. En la primera mitad de esta dcadadolarizados y con un barril de petrleo barato nuestras exportaciones crecieron a un promedio de 14,6%. Las importaciones tambin despegaron y, hay que decirlo, a una tasa ms alta (22% durante la primera mitad de los 2000).1 Pero eso no debiera servir para descontar el saludable crecimiento de las exportaciones. Adems, un estudio de CORDES2 demostr que el principal promotor de las importaciones ha sido el gasto pblico que ha demostrado tener una relacin positiva con las importaciones durante los 2000. Solo el aumento en el gasto pblico de 70% que se dio entre 2007 y 2008 gener un incremento en las importaciones de 35%. Mito 2: Durante una crisis o recesin el banco central no puede imprimir el dinero necesario para satisfacer la liquidez demandada durante una corrida bancaria. Esta creencia asume que el Banco Central del Ecuador (BCE) puede y de hecho ha logrado satisfacer la liquidez demandada durante una corrida bancaria. Pero si eso fuera cierto, por qu nuestros ministros de finanzas y gobernadores del BCE, cuando tenamos el sucre, se aparecan en Washington, DC y Nueva York para pedir prstamos (en dlares) cada que se presentaba una crisis? Si eso fuera verdad, por qu la corrida bancaria de 1999 no se detuvo hasta que el Presidente Mahuad congel los depsitos y anunci la dolarizacin?3 Mito 3: La capacidad de devaluar es la capacidad de estimular la economa y facilitar la recuperacin. Si eso fuera cierto, por qu las devaluaciones de los 80s y 90s no hicieron que la economa despegara sino que contribuyeron a que se estrellara en 1999? Mito 4: Hemos perdido soberana. Revise el Mito 2 y pregntese si le parece soberano eso de mandar funcionarios pblicos a Washington o Nueva York (tal vez China estos das) a pedir prstamos en dlares para respaldar a una moneda local que sin esas divisas no ser aceptada voluntariamente por los ciudadanos. Mito 5: La des-dolarizacin es inevitable frente a la cada del precio del petrleo, la reduccin de las remesas y la cada de las exportaciones no petroleras.4 Este mito asume que la dolarizacin se sostiene solamente si hay condiciones externas favorables e ignora que no todo fue color de rosa: el precio del barril de petrleo fue bajo durante los primeros cinco aos de la dolarizacin con un precio promedio $24 y an as nadie cuestion la vigencia del sistema durante esos aos. Este mito tambin le resta responsabilidad a las autoridades que S tienen el poder de decidir si el sistema se mantiene o no (lase: un ejecutivo al control de un BCE con poder de emisin).