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Les dettes souveraines

La crise de la dette souveraine de la zone euro a commenc au printemps 2010 par la crise de la dette Grecque, alors que le dficit budgtaire important est constant de lEtat Grec mais surtout une dette colossale a t brutalement mise en lumire. A lautomne 2010, malgr le plan de sauvetage des finances de lEtat grec initi par les autres pays de la zone euro et le FMI, les agences dgradent la note de la dette souveraine de ce pays et lIrlande entre son tour en crise la suite du ncessaire sauvetage de ses banques, d aux excs de la dette prive. La crise des dettes souveraines va ensuite stendre au Portugal, lEspagne, lItalie, et potentiellement la France. Causes Consquences

La crise amricaine dbarque en Europe : Affectation des agents conomiques : Les finances publiques des pays de la zone euro Charge de la dette dj consquente se sont fortement dgrades avec lclatement en Le financement des E/ses : il faut craindre un 2008 de la crise des subprimes importe des Etats nouveau ressment du crdit aux E/ses et en Unis. Cette crise a frapp les banques qui se sont particulier les PME. trouv dtentrices dactifs devenus toxique. Donc Les anticipations des hausses dimpts les banque prfr placer leurs liquidits auprs des banques centrales plutt que de remplir leur Une rorientation des investisseurs vers des fonction de financement de lconomie valeurs juges plus sures aux USA Activit conomique : ralentie, larrt de dlivrance de crdit par les banques provoquant Un changement de structure de taux au sein de lclatement de bulle spculative dans leuro zone : La crise de la dette publique dans la limmobilier (Espagne et Irlande). zone euro a permis de mettre en avant une grande Les Etats europens souvent leurs banques: divergence des finances publiques des Etats Les banques risquaient la faillite faute de membres. Les pays du sud de lEurope ne liquidits suffisantes et menaaient par bnficient pas des taux prfrentiels dun pays consquent l'quilibre de l'ensemble du systme solide comme lAllemagne. Leur qualit de crdit est bancaire de leur pays. Les Etats ont alors soit dj dgrade comme le prouvent les primes de dbours de l'argent pour augmenter le capital de risques exiges en contrepartie de leur dtention. ces banques, soit garanti leurs dettes. Les Etats paient le prix fort : cause des Baisse de notation : cause de la situation oprations de sauvetage, pour financer leur budgtaire des Etats et les perspectives dficit, les pays de la zone euro proposent aux conomiques en Europe. banques et aux acteurs institutionnels d'acheter une part de leurs dettes sous forme de bons ou d'obligations MLT, sur le march dit obligataire. Ces dettes mises par les Etats sont appeles des dettes souveraines . Elles gnrent des intrts qui sont reverss annuellement leurs acheteurs. Le financement des Etats conditionn par les agences de notation : Les pays les mieux nots, peuvent emprunter un taux d'intrt plus bas, en revanche, les pays dit risques, subissent des taux d'intrts levs, signe de la mfiance des investisseurs. Par consquent, ils ont de plus en plus de mal trouver preneur de leur dette souveraine, la mfiance et la spculation des investisseurs conduisant une forte hausse des taux d'intrts de leurs emprunts
conclusion En se basant sur les leons tires des crises prcdentes, les gouvernements europens et lEuro systme ont rapidement adopt des mesures fortes sans prcdente et de grande ampleur afin de contenir ces tensions et dempcher leur propagation lconomie relle.

Najia Elyanboiy

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