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060400 :^
060600
2005
339.7(075.8)
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43
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.. , . . (. 9, 9.4);
.. , . (. 8, 8.6)
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ISBN 5-279-02698-0
, 2002
, 2005,
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1929-1933 .,
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. 50-60- .
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1930- .
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(non-recourse project
bonds): (Lehman Brothers); CS First Boston; Morgan Stanely; Chase; Meril
Lynch; Solomon Brothers .
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(1976-1978 .)
, (1990-1992 .)
-,
. , -
1997 .
, , ^
. (Board of Governors), .
.
:
, -
, ,
.
, ,
.
:
-
.
250
100 . .
.
( 7
2004 .): - 17,14%; - 6,15; - 6,01;
- 4,96; - 4,96; - 3,26; 3,23; - 2,95; - 2,95; - 2,75%. 15 ( 1
2004 .) - - 29,8%, 30 - * .: .. :
. - .: , 1993; ..
: // . - 1999. - 7-12;
B.C. :
. - ., 1999.
388
64,5% . ,
84% , 35,5% .
( ) , ,
, -
( 70 85% -
).
, -
, (85%)).
,
. ,
.
.
2004 .
.
(International
Monetary and Financial Committee, IMFC). (C 1974 r. 1999 .
.) 24 ,
, .
.
:
; ,
;
.
-
Joint IMF - World Bonk Development Committee).
(Executive Board), .. ,
,
, ,
-
.
. 1992 .
24. 5 , , ,
, ;
389
3 - - ,
; 16 - -,
. ,
.
.
,
.
,
.
- (Managing Director),
( 2004 . - 2700
140 ).
. - ( 2004 .) -
(), ( 2001 .) - ().
.
: . . -
- -
: 1) ; 2)
; 3) -
; 4) .
: ;
; -
. . 1978 .
25% , -
( , ); 75% -
.
( ), -
.
. 1947
1999 . 11 (
1958/59 . - 12 ).
-
7,7 1947 . 212,8 (308,9 .^)
30 2004 ., .. 28 ( 12- ,
2001 . 2003 ., ,
, ).
^ ,
( 2002 . - 1,35952 ., 2003 . 1,48597 ., 30 2004 . - 1,45183 . 1 ).
.
390
.
-,
.
( 30 2004 . 45).
, ..
( , , ,
).
.
2003 . ,
- 12
( 31 2004 . - 62,1 , 91 ., .. 30%
-).
(, ,
.)
. .
( 30
2004 .) : -17,5% ; - 6,3; - 6,1;
- 5,0; - 5,0; - 3,3; - 3,3;
- 3,0; - 3,0 - 2,8% ( - 5,9 ,
8,6 .). 30 -
65,5% , 15 - - 30,2%.
154 - 34,5%).
4,4%) (9,5 , 13,7 .).
. (, ,
, , , , , ,
, )
, (General Arrangements to Borrow, GAB),
24 1962 . 1964 .
( 1984 .
).
-
6,5 (8,9 .).
,
. , ,
3-5 - .
,
, 391
.
.
,
.
1983 . 17
( 24 .).
1,5 (2,1
.).
1995 . .
27 1997 .
, (New Arrangements to Borrow, NAB),
25 .
34 ( 50 .).
. ,
, 34
. 1998 . .
80-
, , ,
, .
, .
.
- : -,
, ..
, -,
,
.
: 1) (transaction) -
; 2)
(operation) -
.
.
-
, ,
, .
, ,
(purchase), (drawing),
,
. ,
, , ,
. ,
392
.
.
, ,
.
, -
.
( ).
. ,
- 25% ,
, 1978 . -
(Reserve Tranche).
- ,
.
-
,
. , ,
.
- ,
-
.
.
.
.
. ,
- (
100%
), , (Credit
Tranches), 25% . -
:
200%
( 75% , ). ,
,
,
125% .
.
,
.
(Upper Credit Tranches) 75% ,
393
, ,
.
- (Stand-by
Arrangements) ( 1952 .) - ,
.
.
,
- .
50- 70- . -
, 1977 . - 18 3
.
(Extended Fund Facility) (
1974 .) .
,
.
,
,
. ;
- , (
) - ,
( ) .
-
-
. -
,
.
. -,
-
, (Letter
of intent)
(Memorandum of Economic and Financial Policies),
. -
(Performance
criteria). ,
,
, .
394
, ,
,
, .
,
-.
70- .
.
. :
.
,
. 2003/2004
2,17% ( - 2,74%). -
,
( 2002/2003
- 1,36%).
2000 .
(100 , 200%
, 200 300% ).
-
-.
-
( ),
.
- 3 3 . - 5
- 4,5-10 .
-
,
.
2000 .
( ). -
2,25-4 ,
- 4,5-7 . ,
, ,
.
. ,
,
.
,
. :
, (Compensatory
Financing Facility, CFF); ,
,
. :
1) ( 1963 .)
(
) ; 2) ( 1981 .)
.
396
,
45% .
,
,
55% .
,
- -
. ,
. 3 3 .
5 , - 2 3 . - 4 .
.
,
(Supplemental Reserve Facility, SRF); 1997 .
-,
,
. ,
,
. ,
.
.
( 300
500
) .
,
, - 2,5 3 ( 2 2,5 ).
(Emergency Assistance);
, :
1) ( 1962 .); 2)
( 1995 .); 1997-1999 .
, -,
, , - .
, ,
25% (
25%).
- ,
. - 3,25 5
397
.
.
, (Emergency
Financing Mechanism, EFM) ( 1995 .) - ,
-
,
. ,
,
1997-1998 .
, .
, (Trade
Integration Mechanism, TIM); 2004 .
,
.
,
,
.
,
.
-
.
- .
,
,
10% .
.
,
.
.
( ) .
398
() - 4 , 4,9
. (1976-1981 .);
1/6 . 55
3 (3,7 .).
,
(Structural Adjustment Facility, SAF) (1986-1993 .). (2,7
, 3,3 .) - - ,
.
. 38
1,8 (2,7 .).
,
(Enhanced Structural Adjustment Facility, ESAF) -
1987 . 1999 .;
, 1988-1993 .
. , ,
,
, .
- ,
1987 . 12
, .
6 10,1 (14 .)
1999 .
, (Poverty Reduction and Growth Facility, PRGF).
1999 . -
,
.
-
.
( 30 2004 . 15 23 .).
(43 5,1 .),
, .
2005 .
1,1 (1,5 .) ,
2005 . - .
, , 3
140 185% . : 0,5% ( );
; - 5,5 , -
10 .
-
,
, , , .
399
-
.
,
-.
.
30 2004 . 36
4,4 , 6,4 .
1988 .
16,5 (23,9 .).
11,4 (16,5 .).
/ 6,7 , 6,8 (9,9 .), 10% 69,0
(100,2 .).
- ,
. ,
-,
.
.
.
1980- .
.
,
. 1989 . -
,
.
, 2000 . .
- ,
. ,
-
.
- -
.
1996 .
400
.
.
- ()
. 30 2004 .
28 1,8 (2,6
.).
,
, 1997 . ( 1999 . )/ - . 2004 . 93
1,6 (2,3 .)
- 2,2 (3,2
.). (1,76 ) -
, .
2004 . 27
( ),
2/3 - 77 . 26 .
16%
1998-1999 . 9,9% 2002 . 13
,
. 14 (, , ,
, , , , , , , ,
, ) .
.
.
. 1970- .
(. 9.1).
1947-2003 . -
277,9 (412,9 .),
15,9 (23,6 .).
-,
.
.
,
. ,
.
(19471966 .) ,
56,4% (. 9.2), 41,5%
402
9.1
1947-2003 .
(
19 )
1947-1965
1966-1984
1985-2003
1947-2003
*
1 %
8,7
3,3
64,1
24,5
189,2
72,2
262,0**
100,0
,
1
%
3,0
18,9
12,9
81,1
15,9***
100,0
1 % 1
8,7
3,1 1
67,1
24,2
202,1
72,7
277,9****
100,0
* 1960 . , 1961 . - .
** 389,3 .
*** 23,6 .
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,
.
1970- .
. 1967-1978 .
49,8%, 1979-1990 . - 98,8%. 1984 .
.
70- .
.
- 1967-1978 . 49,0%,
1979-1990 . - 93,1% 1991-2003 . - 91,6%
.
80- .
.
.
,
,
. (
) 1983 . - 12,6 (13,2
.). 2,7
(3,6 .) 1988 . 1991 .
7,4 , - 8,2
(11,7 .), 1985 .
- ,
-.
1990- .
,
- ,
. 1992-2003 .
, 160,3 (238,1 .),
8,0 . (3,3%),
- 23,2 . (9,7%) ,
- 7,4 . (3,2%) (. 9.3).
1990- .
,
. 1997/98 ( 1 1997 .
30 1998 .) 32,2
(43,4 .) - 6 , 1996/97
(5,3 ).
: 1998/1999 - 39,7 .,
404
9.2
"^
:
-
,
19471966
19671978
19791990
19912003
19471966
19671978
19791990
19912003
9,4
5,3
4,1
24,1
12,1
12,0
60,8
0,7
60,1
167,6
167,6
100,0
56,4
43,6
100,0
50,2
49,8
100,0
1,2
98,8
100,0
100,0
0,3
0,2
3,5
14,1
3,2
0,8
5,7
8,4
3,8
11,8
56,6
153,5
40,4
49,0
93,1
91,6
9.3
1992-2003 .
( )
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
1992-2003
%
.
4791,1 5042,2 4979,5 16967,9 5271,0 16112,9 20586,2 10010,1 7178,0 23761,6 25237,0 20323,1 160260,6 238,1 100,01
905,5 225,5 1305,3 158,2
89,9
719,0 1317,2 1557,9 4891,9 3367,3
70,1
120,1
61,9 136,1
92,8
92,8
719,0 1078,3 1078,3 3594,3 2587,9
249,3 788,0 536,0
50,3 157,4
78,6
62,3
31,1
513,4
1717,6
1467,3
207,3
41,4
253,1
5059,8
305,0
1056,6
154,7
4600,0
281,8
612,0 1559,0
235,5
225,0
548,2
321,0
2201,5
8200,0
3419,0
4254,3
5850,0
5371,3
20168,2
8,0
30,0
3,3
12,6
190,2
538,3
15596,5
3009,9
421,1
0,3
0,8
23,2
4,5
0,6
0,1
0,3
9,7
1,9
0,3
83,8
471,4
466,6
441,2
190,1
270,6
290,8
190,1
1587,8
4450,1
1011,0 851,2
583,2 2622,1
362,5
290,8
398,3
505,3
4004,5 18540,4
8168,5
5277,2 12274,0 12635,4 38183,2
309,7 1101,0 1376,2 11104,9
8895,2 9929,2 1191,0 23681,2
14412,5
-
27,6
56,7
16,5
35,2
21,4
11,6
23,8
6,9
14,8
9,0
International Financial Statistics Yearbook 2002. - International Monetary Fund. - Washington. -- Vol. LV. - 2002. - P. 18-21;
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, -
,
. ,
, ,
.
80- .
. , ,
.
-
, . 1950-1970- .
-
- ,
.
, (Adjustment
Programs).
,
,
, -
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,
, ,
, ,
, - .
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,
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. :
, ;
,
,
; ; ,
, ; .
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408
, ;
;
,
.. ,
,
, ,
, ,
.
,
,
.
,
, .
,
,
,
. ,
-
.
,
.
,
, ,
. 1980- .
, 1990- . - 12 .
(Economic
Reform Programs).
,
() ,
, ,
- ,
,
.
, 409
, . -
.
, ,
, .
,
, -
-.
-
.
. ,
2002 . ( 1979 .)
(national ownership)
. , -
,
.
-
. ,
,
- ,
,
.
-,
,
.
. III
25% 10%
- , .
VII
.
-
( IV, 1, );
. , IV, 2,
-
,
.
1978 .
( IV, 2, ),
, - (
, 1); 410
.
V, 2,
,
.
- 25%
. 1/6
( 25 , 777,5 ) 1977-1980 .
- 35
. (1/6) 19761980 . .
2/3
.
1999 .
(435 )
. 1999 . 2000 .
3,7
.
.
. (3 .)
( 47 . )
.
,
,
(33 . ) ,
.
,
.
-, 1969 .
(Special Drawing Rights, SDR).
.
. 1974 .
,
. 2001-2005 .
- 45%; - 29%; - 15%; - 11%.
1970-1972 . 1979-1981 . 21,4 .
1% .
1997 . ,
21,4 .
411
, 42,9
( 59 .). -
(
29,32% ).
20% , , ,
1981 ., .
1,2 (1,7 .),
5,9% . 2004 .
- .
-, ,
. , ,
. ,
,
.
-.
.
, ..
300%
.
-
, ..
, . (476,5 , 692
., 1970 . 30 2004 .)
.
( VIII,
7).
.
, , ,
.
-, :
-.
-
,
.
(
IV, 2, ):
, ,
412
(
), .
.
,
(Currency board).
-
.
. IV ( 1)
.
, -
.
: 1)
, ,
, ..
,
; 2)
,
, ,
; 3)
, ,
-.
.
-,
.
,
. VIII
,
.
: 1)
XIV
,
; 2)
.
-
.
413
.
1978 . VIII
46 (1/3 ), 2004 . 158 ( 4/5 ).
1992 .
VIII 1996 .
1997 .
,
, ..
.
1997 .
,
.
1997-1998 . .
, ,
.
, .
-, -
- ,
-.
,
.
,
,
-
.
,
. ,
.
( ).
1990- .,
,
.
, ,
2001 .
. -,
, 414
() ,
(Collective action claausses, CACs).
,
.
, ,
, .
(Sovereign debt
restructuring mechanism, SDRM),
.
2003 . .
,
.
-,
-, :
.
( , )
-
. -
,
.
(
)
( 2002 . -
), .
(
,
, )
-,
, ,
.
,
,
. 1999 .
.
-.
415
,
.
1998 .
,
. ,
- .
1998 .
- :
, 1999 . -
. ,
.
,
.
, , ,
, ,
, ,
, .
- .
1996 .
, (Special Data Dissemination Standard, SDDS),
, -
,
.
. 1997 .
, (General Data Dissemination System,
GDDS), -. 1996 .
. 1999 .
. 2001 .
. ,
.
-
, .
.
,
- , 416
, -.
,
,
,
.
, .
-,
.
.
.
,
, .
.
- 1997-1998 .
. ,
,
,
. ,
, ,
. ,
-,
.
- .
-, - ,
.
9.3. ()
() -
,
() :
(MAP),
(),
()
().
,
417
, .
, , ,
, , ^
-
,
; 1946 .
.
- .
6% .
. .
( 95%)
.
.
,
.
.
(16,87%) ,
,
85% .
- (8%), (4,6%),
( 4,4%).
( ). ,
,
.
.
, . ,
-
.
24 5
,
.
. - , ,
2,85% ,
.
38 ,
2002 . - 184.
,
.
.
^ .: .. : . - .:
, 2003.
418
,
,
,
. -
.
.
-,
, .
,
.
1940- - 1950- .
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