BALANZA DE PAGOS

BOLIVIA: CRDITO DE LA BALANZA DE PAGOS, SEGN PARTIDA (En millones de dlares americanos) DESCRIPCION TOTAL I. CUENTA CORRIENTE (A+B+C) A. Bienes y Servicios (1+2) 1. Mercancas FOB (1) 2. Servicios (1 a 5) 2.1 Embarques 2.2 Transportes 2.3 Otros Transportes 2.4 Viajes 2.5 Otros Servicios B. Renta 1. Renta del Trabajo 2. Renta de la Inversin 3. Otros bienes, servicios y renta C. Transferencias Unilaterales C.1. Transferencias Corrientes Normales Alivio HIPC II. CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA (D+E) D. Transferencias de Capital E. Capital Salvo Reservas 1. Inversin Directa 2. Inversin de Cartera 3. Otro Capital 3.1 Capital a Largo Plazo 3.1.1 Autoridades monetarias (2) 3.1.2 Gobierno General 3.1.3 Bancos de Depsito (3) 3.1.4 Otros Sectores (4) 3.2 Capital a Corto Plazo 3.2.1 Autoridades monetarias (2) 3.2.2 Gobierno General 3.2.3 Bancos de Depsito (3) 3.2.4 Otros Sectores (4) III. ERRORES Y OMISIONES Total Transacciones Corrientes y Movimiento de Capital temes de Contrapartida 1. Monetizacin/Desmonetizacin de oro 2. Asignacin/Cancelacin DEG 3. Variacin por Revalorizacin.en Reservas 4. Asignacin/Cancelacin en Pesos Andinos FINANCIAMIENTO Financiamiento Excepcional Alivio HIPC (Reprogramacin) Pasivos que Constituyen Reservas de Autoridades Extranjeras 2011 14.035,91 10.568,91 9.132,80 8.331,92 800,88 214,82 379,61 206,45 136,77 30,69 106,08 1.299,35 1.299,35 1.291,10 8,24 3.120,65 5,93 3.114,72 1.033,30 242,13 1.839,29 994,74 0,00 661,81 18,53 314,40 844,55 3,42 0,00 116,18 724,94 345,18 14.034,74

1,17 0,00

INTERPRETACION La Balanza de Pagos es igual a 14.035,91 mill. $us. para el ao 2011 y se halla compuesta por: La Balanza de Operaciones Corrientes o por Cuenta Corriente que tiene un valor de 10.568,91 mill $us., la Balanza por Cuenta de Capital que es igual a 3.120,65 mill $us. y Errores y Emisiones por 345,18 mill $us. Dentro de la Balanza por Cuenta Corriente se encuentran: o La Balanza Comercial o de Mercancas que esta integrada por el conjunto de las Importaciones y Exportaciones de mercancas que en el ao 2011 tiene un valor de 8.331,92 mill $us. o La Balanza de Servicios esta integrada por el conjunto de importaciones y exportaciones de servicios que tienen un valor de 800,88 mill $us. que incluyen a los transportes, seguros, viajes, rentas de inversin y trabajo y otros servicios. o La Balanza de Transferencias que se halla compuesta por Transferencias Privadas Corrientes y Transferencias Oficiales Corrientes que tienen un valor de 1.299,35 mill $us. En la Balanza por Cuenta de Capital se encuentran:

o La Balanza de Capital a Largo Plazo que tiene un valor de 5,93 mill $us. y esta integrada por las Inversiones Directas y de Cartera y los Crditos a Largo Plazo o La Balanza de Capital a Corto Plazo que es igual a 3.114,72 mill $us. y esta conformada por el Capital a Corto Plazo Autnomo y Transferencias de Capital. o Variaciones de Reservas que tienen un valor de 14.034,74 mill $us. y se halla conformada por la Variacin de Reservas Exteriores Netas. Errores y Omisiones que tienen un valor de 345,18 mill $us. para el 2011 segn INE.

BASE MONETARIA SEGN ORIGEN Y DESTINO BOLIVIA: BASE MONETARIA, SEGN ORIGEN Y DESTINO (En millones de bolivianos) DESCRIPCION 2011 ORIGEN Reservas Internacionales Netas (RIN) 82.447,24 Crdito Neto al Sector Pblico (CNSP) -23.173,07 Crdito Neto a Bancos (1) (CB) 1.072,53 Otras Cuentas Netas (OC) -8.739,32 CD+LT"D" + BT"D" (CLB) ( 2 ) 9.839,28 Servicio Restringido de Depsitos (SRD) BASE MONETARIA (BM) 41.768,10 Destino Billetes y Monedas en Poder del Pblico (C) 25.813,63 Reservas Bancarias (RB) 15.954,47 Fuente: BANCO CENTRAL DE BOLIVIA INSTITUTO NACIONAL DE ESTADSTICA (1) Incluye prstamos del BCB al Fondo de Desarrollo del Sistema Financiero y de apoyo al sector (FONDESIF), y obligaciones del BCB con el FONDESIF y NAFIBO (Nacional Financiero Boliviano). (2) Certificados de Depsitos (CD's) del BCB, Letras de Regulacin Monetaria (LT"D") y Bonos de Regulacin Monetaria BT"D", en poder de la banca y de las otras instituciones financieras. Los depsitos judiciales y otros fiscales, que formaban parte del encaje legal por depsitos fiscales, a partir del 1 de enero de 1995 se registran en el crdito neto del BCB con el Sector Pblico.

INTERPRETACION La Base Monetaria se halla compuesta por la Base Monetaria segn su origen y destino. De acuerdo con su origen la base monetaria se halla compuesta por: o Reservas Monetarias Internacionales Netas que tienen un valor de 82.447,24 mill Bs. en el ao 2011. o Crdito Neto del Banco Central al Gobierno Central que alcanzo un valor de -23.173,07 mill Bs. en el 2011 o Crdito del Banco Central a Entidades Oficiales o Crdito del Banco Central a Bancos Comerciales que son de 1.072,53 mill Bs. o Crdito del Banco Central a otras Instituciones Bancarias o Otros Activos Netos que toman un valor de -8.739,32 mill Bs. o Depsitos no monetarios en el Banco Central y bonos de Estabilizacin monetaria en circulacin que es igual a 9.839,28 mill Bs. De acuerdo con su destino la base monetaria se halla compuesta por: o Numerario en Manos del Publico (billetes y monedas) que tomo un valor de 25.813,63 mill Bs. en el 2011 o Reservas Bancarias de los Bancos Comerciales que son iguales a 15.954,47 mill Bs.

FACTORES DE EXPANSION Y CONTRACCION DE DINERO BOLIVIA: FACTORES DE EXPANSIN Y CONTRACCIN DEL

DINERO (En millones de bolivianos) DESCRIPCION FACTORES DE EXPANSIN Activos Externos Netos Total Financiamiento Interno Sector Pblico Sector Privado Total 1 FACTORES DE CONTRACCIN Depsitos del Sector Pblico Obligaciones con el Ext. a Mediano y Largo Plazo Capital y Reservas Otras Cuentas Neto Total 2 Liquidez Total M'4=1-2 Cuasidinero A Medio Circulante M'1=M'4-A Fuente: BANCO CENTRAL DE BOLIVIA INSTITUTO NACIONAL DE ESTADSTICA INTERPRETACION Existen 2 tipos de polticas que maneja el Banco Central:

2011 90.522,34 74.595,28 14.173,14 60.422,14 165.117,62 37.196,62 1.651,86 19.063,82 3.853,68 61.765,98 103.351,63 60.530,21 42.821,42

Poltica monetaria expansiva: cuando el objetivo es poner ms dinero en circulacin para aumentar la cantidad de dinero, esto se logra a travs de los siguientes componentes: o Reducir la tasa de inters, para hacer ms atractivos los prstamos bancarios e incentivar la inversin, componente de la DA. o Reducir el coeficiente de caja (encaje bancario), para que los bancos puedan prestar ms dinero, contando con las mismas reservas. o Comprar deuda pblica, para aportar dinero al mercado. Poltica monetaria restrictiva: cuando el objetivo es quitar dinero del mercado, para reducir la cantidad de dinero, esto se logra a travs de los siguientes componentes: o Aumentar la tasa de inters, para que el hecho de pedir un prstamo resulte ms caro. o Aumentar el coeficiente de caja (encaje bancario), para dejar ms dinero en el banco y menos en circulacin. o Vender deuda pblica, para retirar dinero de la circulacin, cambindolo por ttulos de deuda pblica.

DEPOSITOS EN EL SISTEMA BANCARIO SEGN MODALIDAD Y MONEDA

BOLIVIA: DEPSITOS EN EL SISTEMA BANCARIO, SEGN MODALIDAD Y MONEDA (En millones de dlares estadounidenses) DESCRIPCION 2011 SEGN MODALIDAD Total Obligaciones 9.754,85 Del Pblico 8.924,59 Vista 2.410,71 Caja de Ahorro 3.042,86 Plazo Fijo 3.057,41 Otros 274,64 Cargos Devengados por Pagar 138,96 Empresas con Participacin Estatal (1) 191,58 Instituciones Fiscales 166,82 Entidades Financieras del Pas 376,95 Financiamientos Externos 94,91 SEGN MONEDA Total Obligaciones 9.754,85 Moneda Nacional 6.185,71 Moneda Nacional con Mantenimiento de Valor 1,06 Moneda Extranjera 3.431,26 Moneda Nacional con Mantenimiento de Valor - Unidad de Fomento a la Vivienda 136,82 Fuente: AUTORIDAD DE SUPERVISIN DEL SISTEMA FINANCIERO INSTITUTO NACIONAL DE ESTADSTICA (1) Datos a partir de la gestin 2009.

INTERPRETACION Los depsitos en el Sistema Bancario se dividen en: Segn modalidad de captacin se observa que los depsitos a plazo fijo (DPF) alcanzaron un valor de 3.057,41 mill $us. en el 2011, depsitos a la vista tomaron un valor de 2.410,71 mill $us. caja de ahorro con 3.042,86 mill $us y otros depsitos con 274,64 mill $us. Segn moneda se observa que los depsitos del publico en moneda nacional toman un valor de 6.185,71 mill $us.; mientras que los depsitos en moneda extranjera y en UFV son equivalentes a 3.431,26 mill $us. y 136,82 mill $us. DESTINO DEL MEDIO CIRCULANTE Y DE LA LIQUIDEZ TOTAL BOLIVIA: DESTINO DEL MEDIO CIRCULANTE Y DE LA LIQUIDEZ TOTAL (En millones de bolivianos) DESCRIPCION 2011 Billetes y Monedas en Poder del Pblico C = (A-B) 25.813.629 Emisin (A) 28.585.087 Caja de Bancos (B) 2.771.458 Depsitos a la Vista 17.007.790 Moneda Nacional 11.275.803 Moneda Extranjera 5.728.778 Moneda Nacional con Mantenimiento de Valor 306 Unidad de Fomento a la Vivienda 2.903 Caja de Ahorro 27.648.192 Moneda Nacional 18.227.864 Moneda Extranjera 9.386.845 Moneda Nacional con Mantenimiento de Valor 2 Unidad de Fomento a la Vivienda 33.481 A Plazo Fijo 27.449.787 Moneda Nacional 16.707.491 Moneda Extranjera 10.335.651 Moneda Nacional con Mantenimiento de Valor 11 Unidad de Fomento a la Vivienda 406.634 Otras Obligaciones (1) 1.395.728 Moneda Nacional 817.961 Moneda Extranjera 577.508 Moneda Nacional con Mantenimiento de Valor 211 Unidad de Fomento a la Vivienda 48 Ttulos Pblicos en Poder del SPNF (2) 4.036.505 Moneda Nacional 2.942.020

Moneda Extranjera 0 Moneda Nacional con Mantenimiento de Valor 0 Unidad de Fomento a la Vivienda 1.094.485 LIQUIDEZ TOTAL M'4 103.351.632 Fuente: BANCO CENTRAL DE BOLIVIA INSTITUTO NACIONAL DE ESTADSTICA (1) Incluye certificados de devolucin de depsitos (CDDs), concedidos. (2) SPNF: Sector Privado no Financiero. (p): Preliminar

INTERPRETACION El Medio Circulante es el agregado monetario constituido por billetes y monedas en poder del pblico que en el ao 2011 son de 25.813.629 mill Bs. y los depsitos a la vista que toman un valor de 17.007.790 mill Bs. Y la liquidez total en smbolos M4 representa a la liquidez total de la economa que tiene un valor de 103.351.632 mill Bs. en el 2011 MULTIPLICADORES DE LA BASE MONETARIA BOLIVIA: MULTIPLICADORES DE LA BASE MONETARIA DESCRIPCION 2011 BASE MONETARIA (BM) (1) 41.768.104,00 m1 = M1/BM 0,89 m1 = M1/BM 1,03 m2 = M2/BM 1,33 m2 = M2/BM 1,69 m3 = M3/BM 1,75 m3 = M3/BM 2,38 m4= M4/BM 1,85 m4= M4/BM 2,47 Fuente: BANCO CENTRAL DE BOLIVIA INSTITUTO NACIONAL DE ESTADSTICA (1) En miles de bolivianos. (p): Preliminar INTERPRETACION La Base monetaria para el ao 2011 toma un valor de 41.768.104,00 mill $us. y esta compuesta por los siguientes multiplicadores que son: m 1: Monto Bs. (Representa el Valor en Bolivianos). m 1: Monto Sus (Representa el Valor en Dlares) m 2: Base Monetaria Bs (Representa el Valor de la base monetaria en Bolivianos)

m 2: Base Monetaria Sus (Representa el Valor de la base monetaria en Dlares) m 3: Monto Bs Prom. (Representa el Promedio del Valor en Bolivianos) m 3: Monto Sus Prom. (Representa el Promedio del Valor en Dlares) m 4: Base Monetaria Sus Prom. (Representa el promedio del valor de la base monetaria en Dlares)