Вы находитесь на странице: 1из 161

. .

"
"


: 90/10

--- : , ?
1: ?
2:
3: 1:
4: 2: ?
5: 3:
6: 4: ,
7: 5: ?
8: 6: ...
,

9:
?

7:

10: 8: , ?
11: 9:
12: 10:
13: 11: ?
14: 12:
15: 13:
16: 14:
17: 15:
18: 16: ?
19: 90/10
---- : ?
20: 90/10
21:

22:
23:
24:
25:
26:
27:
28: ,
29:

--- : ?
30: ?
31:
32:
33:
34:
35:
36:
---- : ?
37: ?
38:
39:
40: ?
41: ?
--- :
42: ?
: , , ...
:
,


" , " 8 1997 .
, , , , .
, . " ,
" " " .
, . .
" " ,
" , " " " .
,
. , ,
, , .
: , ; , ;
, -; , ; , ;
, ; , ;
, ; , ; ,
; , ,
; , ;
, ; , ;
, ; , ;
, ; , ; ,
; , ;
; ,
; , ; , ;
, ; "Internet Services family"; ,
; , (); ,
(); , (); ,
(); , (); ,
(); ,
(); , (); ,
(); , (); , , ,
(); , (); ,
(); ,
(); , , . . , ();
, (); . . , (); ,
, , , , .
.
"KSFO" -, , ,
- , , . .

"CASHFLOW Technologies".
,
,


: " ?"
:
" ".

90/10
80/20. , 80% 20% .
, 1897 ,
.
80/20 , .
90/10. , 10% 90% . ,
10% 90% . 10% 90% .
. 90/10 .
: " ". "The Wall Street Journal" .
, 90% 10% .
, , 10%, 90%
.

,
() 1 , :
1) 200 ;
2) 300 ;
3) 1 .
,
. , , ,
. ,
" ".


1973 .
. , ,
, . , , ,
.
. .
,
200 . , , ,
90/10. : " , , ,
200 10% . , , ,
, ,
3%". , ,
, , 200
, , , .
,
.

. , ,
1973 , , ,
, .
, ,
. , , ,
, ,
.
, , , ,
, .
, . ,
, , .
, ,
. , ,
; .
1

The Securities and Exchange Commission (SEC). , nepe.

, , .
, , , ,
, . ,
, , .
, .
, .
" " ,
, .

90/10
80/20,
. , ,
90/10, , 10% 90% .
"The Wall Street Journal" 13 1999 ,
. :
" , ,
,
. - , 1997 43,3%
- .
. 90% 10% . : 1997
10% 73% , 1983 , 10%
68%".
, , -
. , 90/10.
, ,
. , , ,
. ,
-?
, . , :
" ?" : " ".


, 12 .
. , . ,
, , . , -
, , , .
, . 12 , ,
. 12-
, , , .
: " ?"
, , ,
. , ,
. , ,
. ,
.
? ,
, , "".
, 40 ,
, :
1. " , ?"
2. " 10 . ?"
3. " , ?"
4. " , ?"
5. " , , ?"
6. " ?"
7. " ?"
8. " ?"
, "".
, . , ,
, , , .
40 , , ,
. , ,
, , ( , ),
, . ,
- , , .
, , .
, , - "
", " " " ",
. , ,
, .

,
, , , , .
, , ,

, . 12
,
, . ,
. , , ,
. ,
, , . , , ,
. , - ,
, .
, , . , ,
.
, .


, 40 , , : "
10 ? ".
, .
, , -
. : " , ".
, , .
.
, .
, .
:
. ?
:
. : , , .
, . ,
, . , .
, , , .
: .
.
. .
, .
, . 40
, " . ". ,
: " . ,
, ". ,
10%, 90% ,
.
, .
,
. " 90\10" . ,
, , . ,
, .
, : " , ".
, .
, 10% ,
. ,
, , .
, , , (
90/10), .

", "
, .
, - :
1. " 500 XYZ 5 . 15 ,
. 5 !"
2. " . , ".
3. " 2.
4. " ".
5. ", ".
6. " " 3.
7. " ".
, .
, . .
: " , .
, , . ,
, , . ,
. , ,
2

, /
, .
3

, .

, . , ,
, 90%, 10% .

, ,
, , .
:
1. 10 . , . :
" . ". 10
, , .
2. 5 ,
, , .
, . , ,
.
3. . (" ")
, . :

, , ,
. : "
. . ,
, ". , 10%
, , 10% , .
1943 .
1986 ,
( , , , ).
, , 10% 90% , ,
, , .
.
4. ,
.
5. .
6. " " .
, , , :
;
;
;
;
.
, ,
.
7. : " ". ,
, ,
. .
. . ,
. , ,
, , , .
, , , ,
. , , , ,
. , " , , ?"
, , : " .
. , , ,
, ".
8. , 200 ,
, , . : "
. , , 200 ?
, ,
, ". " " .
9. " " , ,
.

, , , ,
. ,
, , . , ,
, , .

90/10 ?

90/10. : " , ,
". , ,
10% , 90% , 90%, 10% , ,
, . :
1. : " ". .
2. : "" 4. - .
3. . .
4. . ,
.
5. . .
6. . ,
.


, , 180
. : " ,
, , . ,
- -. : ,
, , ,
". " ".
: " , . , ,
, ,
. , ,
, .
, .
, ".
, .
, " , .
. , ,
, ". .

, ?
,
.
. , 1973 ,
. 1973 ,
, , , 12 . 40
, , , ,
, ,
, . , ,
- , .
!


, ?

1
1
?
1973 . , ,
, .
, , ,
. ,
, . ,
( ),
, , 1965 .
4

! ,
. , . ,
.
, , ,
. . ,
.
, , ,
. ,
, . .
, .
-! , . , ,
, . , ,
, . , ,
, ,
. , ,
, , ,
- .
! . .
. . , ,
, . ,
. , ,
.
, :
, , .
, . , .
, ? ,
.
, .
-747 , , .
, , , .
.
, . .
, . .
. ,
.
, . , ,
. , , ,
?
:
. , . ,
. , ... , ,
- . , , ,
. , . ... ...
, . . , .
, , .
, .
, , :
, . . .
. , . , , ,
.

?
! . 3 ,
, , . ?
. , . ,
, , .
, , ! . , . .
. , - , .
. , .
. - .
.
- ? .
, . , ,
, .
, , . ,
, , .
, . , , :
, . . ,
, , , . ,
, , , , - ,
, , . . ? ,
? , , ?
, . , ,
, . , -.
.

, , , .
.
? , . , , - ?
, , . - .
, - - .
, , ,
, .
, .
, .
? .
, , . , ,
.
. , ,
. , , , , .
, . , ,
. - , ,
. ,
, , - . ,
, , . 25 ,
25 .
52 . !
? .
, , , ,
. , ,
.
. .
. , , - .
, , , , .
, , ?
.
- , .
? .
, .
, .
? . ?
, . 30-
, .
? . :
, , ,
.
? . - .
, , , .
1929 , .
. . ,
, . .
.
? .
, ,
, .
, ?
.
"" , . ,
.
? .
, . , .
. .
? . , - ,
.
, , , ,
, .
, ? .
, . , .
, . , ,
, . , ,
. , . .
? . ?
, , . , ,
.
? .
, , , . ,
, . ,
. ,
, .
. , , ?
- , -,
: , , , , .

10

, , , .
, " ".
.
, , ,
, . ,
, .
, , , , :
, . :
" 1933 ".
, , .
, , .
:
" . , ,
, :
, , , 1 ;

200 ( 300
)
".
, :
, , .
.
, .
, , , ,
35 . "", .
35 ! . . , ,
?
:
?
12 . , ,
, . , - -
. , , . .
3 , ,
- . 25% .
, , ,
. , , , , ,
, . !
, , ,
.
? . 3 ,
, , ?
, . . , .
? . ?
.
, . ,
. , .
? ? ? ,
, .
, , , .
, , ,
, .
, .
.
? .
. , ,
? .
, :
, . ,
, .
, , , .
, , . ,
, , , -,
, . , .
, .
. .
"" ,
.
? .
" ", .
" "... . " "?
, ,
:
1. .
2. .
3. () .

11

" ", , .
.
, :
, , .
:
, ,
.
" ", - , , ,
. " " , , -
, , , .
, .
.
, . .
, ,
, . , , -
, , , . ,
, , ,
.
? , .
, , , .
? .
, , , , .
, .
. .
, , ? .
, , .
.
:
, .
, , , .
, .
, "
" , . ,
, , .
, .
, .
, . .

20
1993 , ,
. .

, . ,
.
20 , , , , 10 .
: " ".
, , , .
, . , ,
1994 47 , , ,
.
.
. ,
. 1973 , ,
, ,
.
,
:
1. .
2. , .
3. , ( IPO).
4. IPO5. , IPO .
5. "-" 6.
6. .
7. .
8. 7.
. , ,
, , ,
, . ,

Initial Public Offering .

, / .

12

,
.
, , . , ,
, . , , ,
.
, , ,
. 35% 1000%
. ,
. " 100 100 ". "
/?" .
, .
" ",
. , ,
, .
.
.

. ,
. , " " , , .
" , " , ,
. " " " , ".
1973 1994 , .
" "
" ", ,
.
1973 3
. 1994 .
20 : " , ,
, . , ,
. , ,
".


. , ,
, . :
1. , ?
2. ?
3. ?
4. ?
5. .
. . ,
. , , . :
" .
. . ,
. , , .
. , , .
, ".
"" , , "
" , . ,
, . , , ,
, .
,
. , ,
,
, , . , "Microsoft", ,
, , "General Electric", .
,
, , , " com", ,
. , ... ,
.

?
, , .
, .
, -, -
, , , ,
, - 50 . ,
, .

13

, , . ,
, , ,
-. ,
39 . ,
. - , , ... ,
.
, , ,
. , . ,
, . ,
. , ,
.
, , , , . ,
, . ,
. : ,
. , ,
.

, ?
: " , , ".
, , , . - : "
", , . - : ",
" ", ", , .
: " ", , ,
. : " ,
, , ", , , . ,
, . : "
", . , , ". ,
, , , -,
, , , . ,
, , ,
. : " , . . , ,
. , .
, ,
. , .
.
, , .

2

. ,
, , , , ,
, .
, .
. , .
, . , ,
.
25 , , ,
. , ,
. ,
, . ,
, . ,
, ,
. ,
.
, . .
.
, . ,
. , ,
. .
, .
, , .
, ,
. " ", .
. 52 , 25 ,
. . , ,
, , . , , ,
. "",
,
. .

14


, ,
, . , ,
, . , , ,
, ... . : "
, , ,
, .
".
, , ,
, . : " ,
. , ".
, , , .
, .
, , .
, :
" ".


,
. , ,
, , , ,
. . 9 18 , ,
. ,
- , .
, , - ,
.
, .
. , .
, , , . .
. ,
. - , ,
. .
" ", " , ",
: " , , ".
:

, : " ".
:

" " ,
. ,
,
. , , , , .

15

, . ,
, , ,
, . , ""
"", , ,
, .
" " ,
, , .
,
.


.
. , , .
, . ,
, .


, .
, , .
, . .
, , , . -,
, , , .
,
.
, .
:
-, . .
, .
, . . ,
, , , "". ,
.
, , . ,
.
, . . .
:
, ?
. , ,
- .
? .
:
, ... . , . ,
, , , .
,
.
? .
, . , , , .
, , . ,
, , , - .
- .
, .
, - , .
, . , . ,
.
? .
, 10 , .
, .
:
, , , !
, . . .
. , 52 , 9.
, ,
. , .
. , ,
, . .
.
? .
, , . ,
.
. , ,
.
, . , . , ,
, .
, . , , , ,
. , 52 .

16

, . .
, , - ,
. , ,
.
, -
, . ,
.
, ,
, , .
1973 ,
. , , .
. 50 . .
,
.
.
, : ,
. , ,
, .

3 1:

. " ,
. :
1) ;
2) ;
3) ".
: " . ,
". ,
. , ,
, , .
. ,
. .
, 1973 , : " ,
, :
. , ,
, .
. ,
, , , .
,
".

?
, : " , ".
, , . ,
, . , ,
.
, , :
" , ". ,
. ,
, . , ,
, . , , , ,
, .
: " ". , , , , , . ,
- 10 . 10 ,
. , , . ,
. , , , .
, 1973 , :
1. .
2. .
3. .
, , .
, , .
" ", " ".
, , .


, .
. , , ,
. ,

17

,
.

, :
, :
1.__________________________________
2.__________________________________
3.__________________________________
. (),
. "" "".
.
, 90/10 , , , 90%
.

4 2:
?
, .
, .
: ", ?", " , ?" " ".
, , .
, . : " .
, " " ,
, ".
1973 : " .
. . ?"
.
, . , ,
, , . ,
, , ... ,
, . ,
.
. : ",
, , - ,
, , , ,
.
, ".
, ,
. 1973 ,
, . , ,
, . : "
. ,
".
, , ,
:
1. , .
2. , .
, .
3. ,
. , , ,
, .
, .
.
. , , ,
, .
: " :
, . : "
?" . , ,
, .
, , , .
, , ".
, .
, , , .
: ", , ,
- . , ,
, , . ,
. , ,
. , ,
. ,
, , ,
, ".

18

80- , ,
. 39 . ,
: " . ,
. :
, ".
, : " , ,
. , , , . ,
, , ,
, , .
, , , , . ,
, . ,
, .
".

. , , ,
.
, ,
, ,
: " . , .
?" ,
, .
, , ,
. , .
,
. ,
, ,
.
,
. .
" ", . , ,
.
90- 1 9
. - , . :
" .
". , , , ,
, , , .
2 , ,
, , . .
, ,
, . : " ,
, ,
, , 90% , , ".


: " , .
. , ,
, . ,
90/10, ,
, .
, ".

, .
.
, ,
. : " ,
, .
. ,
. , " 7 10 ".
, 700
, . , : "
, ,
".


, , .
, ,
, .
, :
1 , , , ,
?
______

19

2. , ,
, ?
______

5 3:

- , . : "
?", " 8 , 9?", ", , ,
, 10, ", "
11? 12 ?".
, :
, . .
:
, , .
? ? .
:
, .
. , .
, , .
? , . , , ?
. .


, .
. .


I. :
1. .
.
2. , .
.
3. . . 45% .
,
.


:
1. , , , , , , ,
, , . .
2. , , , ...
:
) ;
) ;
) ;
) ;
) " "13;
) ;
) ;
) .
:
) ;
) ;
8

10

11

12

13

20

) ;
) ;
) ;
) ;
) ;
) .
:
) ;
) ;
) ;
) ;
) ;
) ;
) ;
) .
:
) , , ;
) , -;
) ( );
) , ;
) -;
) ;
) ;
) .
3. ,
. , .


III. "" , ,
, , .
:
1. , ().
2. ().
3. , ().
4. ().
5. ().
6. ().
7. ().
IV. . :
1. .
2. .
3. .
4. .
5. .
6. .
, ,
. ,
, :
1. . 2. .
3. .
4. .
5. .
6. .
,
.


" ". : "
,
".


, , : " ".
, , : " ". ,
, : " ".
, . :
". ". , ,

21

, : " .
".
,
.

,
,
. . : "
. ". ,
: " . ".


: " , , , ,
. , ,
. ?"
, : " , . .
?"
" " " ". -
, - ,
, .
. , : " 2 ,
35 ". , " ",
. ,
, ...
.


: " , .
, , .
. , . ,
- . , , , ,
, , , , , ,
, , , , , , ,
. . . , - ,
. -
".
: "
, , ,
".
,
.


, : ,
.
1. , ?
______
2. , ,
?
______
3. , , ,
, , ?
______
4. , ,
?
______
5 , ?
______
6 , , , ?
______

6 4:
,
: " 10 , .
?"
: " ?" -.
, .
- , :
42, , . ,
. 800 , 100 .

22

, , . ,
? ?
:
?
, . , , .
, , , ?
, ... ?
.
: , . :
. . . . ,
? ,
. , , ,
.
, :
42 , ?
, ? ,
, , ,
?
, 400 , :
. , . ,
. . ,
.


, , , "
, ". : " ".
:
, ?
-
:
__, ,
. ,
, , . -,
.
, .
.
? . ?
, .
, . ,
, .
""? .
, ,
. , ,
, , , .
, , . .
, , -. ,
. , ,
.
, , , , , . .
:
, - . , , . ,
. - , ,
, .
, , , , , , ,
. . ? .
.
, , , .
.
, ? .
, . . ,
, , ,
. , . . ,
.
. . . ,
.
, , , , ,
, , , .
:
, . ,
"". , , ,
. .

23


.
, , , .
,
.
, ,
:

. , .
""
, . "" .
, ,
. :
.
" ". . , .
.
. , ,
. .
, .
, , , -,
. . .
"-747", . .
, , , , ,
, . ,
, .
.
? .
, , , - .
, , .
, , . ,
, .
, "-747", ,
, , . , .
"" , , .
:
, , . ...
.
, ? .
, . ,
, , .
" ". .
, . , , ,
, , .
, , . ,
.
, :
, , .
, , . .


, , .
, , -
? "" .
.
. ,
. , . ,
, . , :
1. , ,
, , ? : ,
, .
______
2. , , ,
?
______
,
.

7 5:
?
, .

24

? . ? ?
, , . ,
, .


. :
- : " , "?
, , :
. . ?
, " , " ,
. , .
, :
. , , , ?
, , . , . -,
, . , ,
, .
, , . ,
, .
, , ,
. , , , ,
.
, ,
, . , ,
. .
.
? .
, . , .
?
: " ", . .
: " , , , ".
? .
:
, .
? .
" , , ?", " , ?", " ,
", " ", " , ", .
, , , , ,
, ? .
, :
, -.
? .
. . ,
" ", " ", " ", "
", "" " ". " ",
""14, "", "", " " "".
:
, , . .
, , , .
.
80- . ,
.
, , 2 .
5 . ,
. ,
, ,
. ,
, , .
, ,
. , , ,
, , , ,
.
, " ",
.
, . ,
, "" "".
: " ,
.
, ".
. , "" 15, - "mortgage",
"mortir", "". "" " ".
"", - "real estate", " ".
14

15

25

"real estate" 6 ,
"royal estate", " ".
. .
. , .
: " , .
, , , ".
, , , , .
, ...
.


, , ,
, , . : " ,
". .
: " , ,
". , , , .
(,
) . 5
. , .
: " . ".
, ,
. , , ,
.
, , .

, , , ,
.

,
. ,
"401", " ", "
", , .
,
, . , "401" "
" ( ),
, .

. , -
.
: " . ,
. , ,
". - : "
, , , . , ,
, ".


. ,
. . ,
.
, , ,
- , , - . - ,
, ,
, ,
, .
, ,
. ,
, , 45. :
?
, . , , ,
. , .
. .
. , . , ,
, , , ,
, . ,
"", .
, , , , , ,
. , .
, , * ,
. : "!" ,
, .
, .
, " , , ,
. , ". :

26

" , , .
. . , ,
, . ,
. , ,
".


.
: " , . ,
".
, :
1. ?
______
2. , ?
______
3. , ?
.
- , ,
.
______
. : " ,
, .
, . ,
. , ,
. , . ,
".

8 6:
...
,
. : " ,
", , , , .
: " , , ,
, , . , .
".
: , ,
.
, : "! !" ,
, , ,
, .
.
, - . : "
, , , - -
". , ,
. ,
, ,
.

,
, , .
:
, , . ,
, , . ,
, -, , ,
, . , ,
, , , . ,
, , .
, , .
, .
, , ?
. , ", "?
, , .
, , ... .
, , ? .
, - .
, , ?
.

27

, . , , , ,
, . ,
. , . .
, , . .
, ?
.
, . . ,
. ,
, , ?
. . ,
, , . , -
?
, . , , .
:
, .
? .
, , . ,
- .
. , . -
. : ,
. . ,
, . , - ,
. , , ,
. : , .
? .
"", . . ,
, . , ""
?
.
, ?
.
? .
. , ,
. , , ,
, "" .
, . , ,
?
, . , ,
. 12 , , "" , .
, , , . .

, . , , , .
, . , ,
.
? .
, . , . ,
, , . ,
, .
, .

,
- ,
.
, , , .
, ,
.
. ' , ,
, . , ,
. , ,
,
... , .
, .
- ' " -:
". ' :
1. , , . , .
2. , , . ,
.
' ,
. , ,
. , " ",
: " , ".
' : " ( ) ,
, , 80%
S&P 500". ,
80% . ,

28

, ,
, . ,
: " ". , ,
.
, ':
1. .
2. . -, , ,
, .
3. . ' , , , "
, , ,
, , ,
, ".
4. ,
, . ' : " ,
, ". " ":
" ,
,
, ,
".
5. "
, ". : " ,
, ".
6. . , . ' : "
, . ,
, , ,
, . ,
, , , 50- 60- ,
".
, , ,
" " 1720 . , " ,
".
7. ' , S&P 500.
. ,
S&P 500 , ,
. ,
. , 46 ,
25 .
, , , .
, .
. ,
. -
200 . : ",
, , ".
, , -
24 , .
8- , 27 .
, . ,
. 8. " , , , , ,
".

, ,
, , , : " ,
, ". , ,
5 , 30 , .
, , .
: "
, .
. , , : ,
!16 , .
, , .
, . , .
, . : ,
".


" , ". , :
" , . ,
- , - . , ,
, , ". , , , .
, , , .

16

"big bucks", " ", " ".

29

' .
, : " , ". .
, .
, :
, ,
?
______

9 7:
, ?
" , ?" , .
, , :
1. . . ,
. , .
2. : " , ?"
3. - , , , ,
, , , . , , ,
, , .
, : " ", " ", " ?"
. 20 , 50
, 90 . , ,
.
4. . .
, , .
, ,
? . .
, .
.
. ,
, . , , ,
, , -
. ,
. ,
.
.

. . , .
. ,
, . ,
.
: " .
, , . ,
, , , .
".
. ,
. ,
. , , ,
. ,
, .
, . , .
, .

?
30 . . ,
, . , ,
. , ,
. ,
, 45 . 47 .
, . ,
.
? : .
. .
, , .
. ,
, , .
, , ... ,
. , ,
. -.

30

,
. , , , .
, . , , ,
... .
,
.
, , .
. , ,
. , , , .
, , .
, , . ,
. ,
. :
1. .
2. .
3. .
4. .
5. .
6. .
7. .
8. .
, .
, , ,
, .
, , ,
. .
, : " , - ,
". , ,
. ,
, .


, , , ,
. , ,
. , , , , ,
. , .
- : " . , ".
, . : "
, , ". ,
. , , .
, 20 . , 20 , ,
, , , . ,
, 20 . , ,
- , . ,
30 ,
. , .
, , ,
. , ,
" ". , , " , " ,
. , ""... ,
, . .
, :
, , ,
, ? , ,
, ?
______

10 8:
, ?
, ,
:
1. .
2. .
3. .
, .
1973 , , .
, : "
. ,

31

. , ...
, ".
, "Standard Oil" (
, ):
, , , , "Standard Oil"
?
, , , . .
? , , ? .
, . , .
.
? , .
, ?
:
!
,
, , ,
. , ,
, . , 25 ,
. , "" ""
. " ".

. :
1. .
2. .
3. .
:
. .
? . , .
?
.
, . , .
, , ,
" " "". -,
... ...
.
. ,
. , ,
, ! ,
.
. . ,
. , .
? , .
:
, , , .
, . ,
.
, .
, .
, . . .
, . , .
, , . ?
, . .
, . .
, .
:
?
, ,
.
? .
, .
, , . .
, . , .
. ...
, , . ,
, . ,
, .
, . , , , ,
, .
.
, . - , :
?
, - - , ,
.
, .
, , ,
.

32

- . , , -
, .
, . , , ,
, ... ,
.
? .
, , ,
: , , ,
. , .
? .
, , .
. , , ,
, ,
.
, . , :
" " " "
. , ,
, . ,
, .
.
, .
, . , . ,
, , , ,
. , , , ,
, "".
, , . , , ,
, , . ,
, , . , , ,
. ,
, .
.
, . -, ,
. , ,
, , ...
. , , .
, , , .
, . , , .
, , , , , .
, .
, ? ,
, ,
.
, , , , ,
, , ? .
__ , . . ,
, ,
. , : " ,
", , .
, ?
, ? .
- , .
, . ,
. - , .
. , - ,
: , .
, , .
. - - ,
, , . .
,
, , , . , .


, , ,
. , ,
. . ,
, . ,
. , , ,
, . , , ,
, .
. , , , ,
, . .

33

, :
, :
1. ? ______
2. ? ______
3. ? ______
, , .
, . , ,
, . , .
, . ,
. .
.

11 9:

, , ? .
:
1. .
2. .
3. .
, ?
, , .
, .
.
, , , ? .
, . , ,
. . ,
.
, , .
, , ? .
, . - -?
. , 100, . .
, . , -747 -?
. , 500 , .
, . , ?
- -.
?
-, ! , , .
, .
, . ,
- , - , .
, , ... ,
. - , . ,
- , . , , ,
, .
, , :
, "" "".
, . , .
, , . -?
: , , . ,
, , .
, , .
? . ?
, , .
. , , , .
, , .
, , . ,
, . - - ,
. . ,
500 100 . ,
. , .
, ? . - ?
, , , , , , .
, ? , .
, . , ,
. .
? .
, . , , . , , .
, , ? .

34

. , .
, , - .
, , , , ...
. ", ",
, , .
, , .
, . ,
. ,
, , , ,
.
. , , .
, . , .
, . , ,
, .
, . .
.
, .
, . , .
, , , ,
, .
, :

, , .
.
, :
1. .
2. .
3. .
, , , .
, . ,
, . ,
, , , . ,
,
.
, - , , .
.
, , . ,
, . " "
" ". ,
. , 95%
.
, , , .
, .
, . ,
, . -,
. .
" ", " ,
", " , . ,
", , .
:
, , ,
, . , 90%
, .
. , , ,
, .
, . : " .
". , , , ,
, , ,
, .
, , .
, . ,
, , .
, .
, . , ,
. ,
, , . ,
. , ,
- , , , -
. , .
, , , ,
, , , ,
, , .
. , , .

35


,
. "". , ,
(, ), ,
. , " "
.
.
. .
. , ,
, . ,
. ,
... : ,
, ...
. . , "
". , ,
.
/ ,
, , .
, . ,
.
: " ?" : "
. ".
: " - , ".
: " . , . ,
".
"" .
. ,
.
.
, :
1. ,
/ ?
______
2. , ""
?
______
, ,
, ,
.

12 10;

: " ", :
1. . " "
" , ", , ,
, .

2. -, .
. : " , . ,
, , : ,
, ". ,
. ,
, .
, .

36

3. -, , , ,
. , ,
. , : " ". ,
. , . ,
. . ,
"-", " , ".
"" "". ,
, . ,
, .


" ". .
. . ,
.
, ,
.
- .
, .


(, ,
), : " ,
. , , ,
, . , , ,
".
. ,
. , ,
, . ,
... . , ,
.


,
, . , , ,
, ,
. ,
,
. , ,
. ,
, .
, ,
"" ,
.


. ,
. : ,
, , ,
.
, .
. , - " "
. , ,
. , , ,
, , . ,
, .
, "", "".
, , ,
. -, , ,
; , . , ,
. , ,
, . , . ,
,
, . ,
", , . , ,
, . , .
". , .
, .
, :
1. ?
______

37

2. , ,
, ?
______

13 11:
?


: " ".
: " ,
. , , , ,
. , , ,
, , ".
,
, . , , , .
, , . :
. : ", ,
, .
, , , . ,
, ".
: " 1 , ,
, . 1300
, 1 . 1
, . ,
, . , , 5% ,
4%, 30% , ".
, .
. ", , , .
, , , -
".
. ", , , ,
".
,
.
,
, , , . " , "
, , .
" " ,
.
, .
12 , ,
.
.
, .
, .
, 1 . ,
, 8 , , .
, ,
500 .
.
, , . ,
15 , :
, , ? ,
. , , .
. , .
, - .
, , . ? ,
? , , . , ,
, , - .
- , .
, , . ,
, , , ,
: .
, , , .
: , , .
, ,
. , ,
, .

38

, . ?
, ,
. , .
, , . ,
, . ,
, . . ,
, , , ,
, , . ,
.

10
1973 , 15 .
, , ? .
:
, ,
, 50 ? 40 , - 10
.
, . , ,
, . ,
- .
, , , . ,
, .
, , ? .
: ?
, . , ,
.
? .
:

39

.
: " , ?" , :
"", "", "" "".
, .
, . ,
. , : "
, ". , ,
.
, , .
? . ?
, .
, .
. :
.
, ,
? .
. , .
, .
, , , ,
, . .
2010 .
? .
. , .
, , .
, 50 , , ,
, , , .
.
, , .


, ,
. : "
200 , 5 . . , ,
, , . ".
, , , . "
, . ,
, , . ,
, , , .
, , ".
, ,
. ,
, , , ,
, , .


,

. 1980
. , ,
, . ,
, .
. -
. ,
. .
, , ,
.
. , ,
. . ,
.
, , , .
, .
, ,
, , .
, :
1. ?
__________
2. ?
: , , , ,
, .
. , .
, , . ,

40


. , " ".

14 12;

, - , .
, .
. , 1974
, - . ,
, .
, , .
. :
. ,
.
, , .
, . , :
. . , ,
. , . ,
, , , .
, ,
. , , , ,
, , . ,
, .
.
, , . , ,
, .
, , , ...
.
, ,
. :
, , ,
, , ,
, 10 : ,
. , . ,
?
, . , , .
, , , .
, 15 , ,
, ,
. 25 .
, , , , - ,
, . , , - ,
. , , ,
.


,
, . , ,
, , :
,
. ,
, .


, , ,
.
, :
1. , - .
. ,
. : " ",
.
2. , , , ,
. .
, , .
3. , . 17
. 80% (
).

17

41

,
. : " , .
, . ".
, . : " ,
, . ,
, ".
, . , 25
, - . 52 ,
, , .
, . , ,
, .


,
,
.
:

, , , , . .
? . , ? ,
?
, , ... , .
, .
, . , . "". ?
. , , . . ,
, . ?
:
. .


, ,
, , ,
, ,
.
? . -.
.
, . .
"" "" , , ,
. ,
, .
, ,
? .
. .
, , .
.
? .
, , , .
. ,
, , .
, .
, , .
:
. , ,
, ,
. , .
. :
;
? . .
, , ,
, , .
, , :

42

, - ,
. ,
. ,
, .
, , ,
. ,
, . ,
. , 100 ABC 20
. 10 30 . 10 ,
. 10 10 ,
, (), :
: , , .
, .
, . ,
, .


, ,
, .
? . , ?
:
, , .
. . ,
, .
, , . ,
, ,
. , .
, . ,
, .
, , .
, .
, . .
, -
. , - , 5 , 35.
, .
. .
, , , .
, . ,
, , , ,
, - .
, " ", . ,
.
" ". ,
, . .
, , .
, . ,
, .
, , , .
, , , , "
" . , .
? .

43


, , . ,
, . , .
? .
, , : "20 500
. . - ,
500 ".
, .
, . , .
, ,
, .
, , ,
, .
?
, . ,
, , . .
, , ,
, . . ,
. , .
, . ,
" ". ,
, .
, - , , ,
?
. : , , , .
, , ,
, , , , , , .
, , ,
, , ,
. , , , .
, " " .
, , ,
. , ""
, , .
, , . ,
. ?
, . , , .
, , . , , ,
, .
.
, : " "? .
, - : ", ? ?
, , "?
, , .
, , ,
, .
... , , -,
, .
, , ,
, .
, . ,
, , , ,
. , ,
, . , ,
. ,
. , .
, - .
.
, : " , , ,
". , . .
, .
, , ,
, , . ?
, ,
, , "", "", 18 . . .
.
.
? .
, , ? .

18

44


, . , ,
, , .
, , . ""
. , .
, , . ,
.
, ? .
, . ,
. , , , ,
. , .
, , .
, , , . .
( , )
, , . , ,
.
: , , ,
-, , .
. , ,
, , .
, .
, .
, . .
.
, , , ,
. -, , .
? .
. , . ,
. , ,
. , .
.


?
, .
, .
, . , , , 25
, - .
25 , . ,
.
, 25 , - :
, , - , ,
25 . .
?
, , .
, 25 . ?
, , .
? .
, . , , ?
. . ,
.
, . ,
15 , -
? - 25
5% ? ?
, . . .
.
, . .
? .
, . "" , ,
.
, .
, , , .

" "
, . , , " ":
1. .
2. .
3. () .
? . ?
. "" : ,
, ,
.
? . ?

45

, . , ""
, , , .
"" . ,
. ?
, .
, , - " ", , ,
. :
- 2 ,
, , . ,
: , ,
. - , .
, 10- , ,
. , "/"19 - , , "-"
, , ,
.
, ? .
. , . ,
, : "
". : " , , ?
, - . , , .
.


, ,
. ,
, . ,
, . .
, , "",
, , . ,
, .
, :
, , ,
" "? :
) ;
) ;
) () .
______
"", ,
,
.
,
, . ,
" " ( ).
,
" ". ,
, , ,
, " " , .
, " , ".
, , .
, . . , , .
.

15 13:

1974 . .
, , .
, - . ,
. , .
, ,
. , .
1965 . ,
...
, . .
, , .
, .

19

/ .

46

, ,
.
, .
. , . ,
, , , .
, , , , ,
?
, . ,
, , , .
, - , , .
- , , , , , -
- . ,
.
? .
, .
, , ,
.
, , :
, ,
. , , , .
, , , .
. : , ,
. .
? .
, . :
, ? , ?
. , , , .
: .
. - ,
. ,
, .
? .
, . .
, ,
. ,
.
, .
.
. ,
. , , :
. . . . ,
. , .
, . , .
.
, . , ,
, . ,
, . ,
, , .
, , , .
, , .
. " " . ?
, , .
. ,
, - .
:
, ,
. , . .
, , , .
. ,
,
. , .
, . .
, ?
, , .
. , .
, .
, . , -
, .

47

, ? .
, . 80%
. ,
. , , , . ,
, , .
, ? .
, , , ,
, , , . ,
, , , , , ,
, -. ,
, , .
, , . , ?
, . .
? . . ?
, , .
, ? , .
, . ,
. .
, , - .
. , .
, ,
. , .
.
. , ,
. , ""
.
. ? .
1965 , 10 , ,
, . ,
, , .
, , .
, - , ,
.
, . , , ,
. , ,
, . ,
, , . ,
, . : "
". , ,
.
, . :
: " ". , ,
.
, ,
. , , ,
. , , , ,
. ,
,
. ,
, .
, :

48

, , ,
, . ,
. , , :

, , , . , ,
. ,
. , .
, .
, , , .
, ,
, ,
.
.
, .
. ,
, , , , ,
. , , - ,
. , , .
, -
, . ,
, , , ,
. , , , .
. , .
, . , .

49


, . . ,
,
, .
, . "IBM" "Xerox" .
, , .
"" , .
, . ,
, .
, .
, .
, , ,
?
, . ,
. , , , ?
:
. .
,
, . , ,
.
, , ,
, .
.
, , , ,
? . ,
, ?
, , , 9 , ?
, : , , ,
. , .
, , .
, , ,
. , : " .
:

50

, ,
, ,
.
? . ? ?
, . , , , , ,
, , , . ,
, ,
.
, ? .
, , . ,
, ,
, , .
, , ,
? , .
, . .
.
, , ,
. ,
. .
, , ,
, .
, . ,
. .
?
-, , .
, ,
. , .
.
, , . ,
, .
, . , , .

51

-? .
-, ,
. , . ,
, , ,
. , ,
. , . , ,
, ,
, .
-?
, . ,
, , .
, , ,
? .
, , ? .
, . , , ,
, , . ,
, , : "
". : " ,
30 ". ,
, .
30 ? .
? ?
, , . ,
, ? .
, , . , ,
, .
, , ,
. ,
30 . , 30
.
, ? .
. , , ""
. , .
, . - .
, .


, :
, ?
, :
, .
, , . .
, .
. , ,
, ""
, . "" ,
, , .
, "" , 45 . ,
. , , , - ...
, .
, , , .
, .
, . , ,
, , , .
, . ,
, , .
,
. . ,
, ,
.
.
, ?
, .
. , .
,
. ,
?
:
, , .
, ,
, , , , . ,
.

52

"-"
, , .
, "-".
"-"? .
, , , , ,
. ,
. , , , .
.
, .
"-" ,
, - .
, .
.
, .
, .
, . -
, ,
. "-".


, , , ,
, , ,
. , - ,
, , , . ., .
, , , , ,
.
, ,
. , " ",
, .
, ,
. ,
, ,
. , , .
. .


, ,
, .
, .
, , ,
, .
. , ,
, . ,
.
, , , ,
, . :
" , ,
, .
.
-".
, :
, ,

?
______

16 14

" , ,
, . ,
, ".
" , ".
,
.
, , ,
, . , ,
, .

53


.
.

, . ,
, . ,
, .
, . : "
? , ?
: , - , , ".
, . : " ,
, , .
, ".
, , , ,
. : "
, , ,
. , , , ".
" , " : " , ,
?" : ", , ".
. : " , ".
: " , ?" -,
: ". , ,
". " ".
, , .
- . "real
estate" () "real" "", ,
"" (royal). .
. ,
, , .
. "
, " , ,
. : "
, ".
, . ,
, . , ,
. ,
. , , , ,
. , . : "
- , ".

: " "
" ". : "
,
. ,
".


,
, 9-
, . ,
, ,
. "" "
", .

54

,
. , ,
. ,
.
, .

""
1. , :
. , ,
.
. : "
".

. : "
".


: " ,
, ".
, : " ".
: " , 100 . - 20
80 20. , ?
, ?"

20

55

: ". , ,
".
, : " , .
, , , ".


" " "
", "" : "
".

, , . ",
, , 1 .
, , ,
. , 1200 .

56

200 , ,
. , ,
800 . 200 ,
800 , .
, . :
, , . , , ,
. , , , .
: ".


1986
. , ,
,
. ,
, . , "- ".
, , ,
1987 1995 .
, , , ,
, , , .

, .
? ,
? , , ,
. , , .
- ,
" ". ,
.
1986 . ,
, ,
. " ",
. ,
.
, .
: ? ,
? , .
, , .
, , , ,
. , : "
, . ". ,
30 (
). , - . ,
, , ?
, , . ,
, . ,
, : " : "
, ".
, , ".
: " , , .
. , ,
, ". : "! !
, !" 1986 .
:
1. , ( ),
.
2. .
.
3. . , ,
. ?
. , .
4. .
5. , .
6. , , 1986 ,
, . , .


: " ,
, , , , ,
, . , ".
- ,
, . :
500 , 750 .
:
? :
. :

57

20 ?
, . , ,
.
, - , , .
: " . ,
, , - . ,
, , ,
. , , ,
? .
,
. . ,
. ,
, ". :
" , , 10 ?"
: " 1
. , 3 ". :
" ?" , "
". - , , " "
.
. . ,
,
, .
, , , ,
"".
, 20 .
, , ,
, - .
"
1974 " " 4% 20 ".
, " .
. , ,
".
: " ". .


, , , ,
. , .
, , . ,
, , ,
. , ,
. ,
.
, , :

, :

58

, , , .
, , .
, , ,
.
:

- , , ,
. " "? , ,
, - , , .
. : "
?" : " ".
:
1. .
2. .
3. , .
4. , , .
. . ,
, , . ,
, , .
. , , ,
, . ,
.
" ". , , ,
.
- www.richdad.com.

?
2. , .

59

: " ,
".
:

" , - . , ,
, ".


, :
, , .
- , :
. ,
: .
:
.
, , ,
. - , -
.
:
, ,
, , . ,
,
.
: " ", . , .
, ,
, , ,
.
:
, ,
.

60

.
. ,
.
, , , .
, , - .
. ,
.
.
. , .
, , .

! . .
, .
, . ?
- , .
, . , .
:
. ,
- , , .
, .
? ? .
, , , .
.
, .
, .

? .
:
, .
.
, ? .
?
:
, .
.
, .
, , ,
. , ,

61

, , .
, , .
, , , ,
, ,
. , ,
, .
, . ,
, , .
, . ,
, . , .
, .


80- .
, , ,
, . ,
; ,
, , .
, ,
, .
. 1996 "
101" , ,
.

?
" " , ,
, . - : "
, , , . ,
. ".
, , "
101" "202". ,
, .
, 30 . "
", , , .
, . . .


, ,
. ,
.
, . .
. . ,
, - . 30
. .
, . ,
, , . ,
. , ,
, , .
( ) . .
.
, . :
. ,
, ,
.


.
, ,
.
, .
, , " ".
,
. ,
, . ,
, , . ,
, ,
.
, :
,
?
______

62

, 15 . ,
. , ,
, ,
. "",
, , . ,
, .

17 15

, , .
, ,
.
. .
- , -, . ,
. : " .
( ) , ".
, .
: ", . , ,
. . ,
, , , ,
. , ".


, ,
"Berkshire Hathaway". . ,
"Berkshire Hathaway", ,
.
"Berkshire Hathaway", ,
. , . , ,
. ,
, -,
, . ,
. , ,
" ", . ,
.


"Diamond Fields" , .
. ,
. .
, - "Diamond Fields".
.
, ,
. , , "".
, ,
, , "General Electric". , 10 ,
. , , ,
.
: ,
.

?
.
. , ,
. , . : "
, , ".
, - , . ,
, . , ,
, , ,
. : " . , ,
- , - , ,
".
( )
. , .
: " , , .
".
. .
, 50 .
, ,
: " , ,

63

. 5 . , ,
. 50 ...
. . ,
, .
, , , ;
, .
, . , .
, ".


- : " , ,
. , , - .
. . ,
, . - ,
, , , ,
: , . : .
. , ,
. , ,
, . : ,
- . , ,
, , .
, . , ,
, , :
, , , ".


,
.
:
, . . .
, .
, " "? .
, , , - ,
, :
1. . : " ", ", , ! ", " , "
"".
2. . : " , ", " ,
", " , ", "
", " ", " " "
".
3. . : " ,
", " , ", "
" " ".
4. . : " , ", "
. - " " ? ".
5. . ", ", ,
. , , ,
: ", . ", "? ?" "
. ".
: " - ,
- .
, , , .
: ? :
: , , , ,
. , :
, : , , -
-. , , ,
".

,
. , "",
. , , ,
. : " . , .
". , : " ", "
, ".
,
, , - , -
. : " , . -
, ". , : "
", : " , ,
". : "- ".
. , , ,
, . , ,

64

. ,
.
, . ,
, "The New York Times", "Sydney Morning Herald" "The Wall Street Journal",
? , , , , ,
, . ,
, , , .

?
, , : " ", "
", " , ?" ", ?",
, , , : " ".
, , , .
,
. , , .
, , . : "
, . , ,
- . : "! - .
, , , ,
".
, , , . ,
: " ", , .
, . ,
, , , , . , , ,
, .
: " . ,
, . , .
, ,
, , : , .
, , . -
, , - ".


, . ,
, , , - : "
- " " , 20%".
, , . ,
( ) , ,
. - , . , "
, , , .
, , ,
. , , , ".
. ,
,
. , ,
, ,
.


, .
. , , " ,
".
, :
1. , ?
2. , ?
3. , ?
4. - - ?
5. - - , -
, , - ?
: " , ,
, . ,
. ".
:
, .
, , ,
. "Nightingale Conant"
" , ",
. , , ,
, .

65

, "Nightingale Conant".
, " , ".

18 16
?
, , :
1. , - - . , .
: " , - ,
, ! ".
2. , , . :
" .
? ? .
, ? ,
, - . , .
, , .
, ".
3. , . : " , ,
, . , .
. , , . ,
, . , ,
".
, .
, - .
, . .
4. , . , : "
, ".
, , , .
.
, , .
, . , ,
. , , .
, .
, . :
, . .
5. , - -,
- . : " , , ,
. ".
. -, ,
. , , . ,
, , , ,
. 3 20. 17
.
6. . . : "
". ,
. , .
, , , .
: " ". , .
, , ,
. , ,
. , , . ,
. .
7. , . - . :
" , , , . ,
.
, : , , ,
. . ,
".
, : " , , ,
".


" " ,
. " ". ,
-, : " ",
" " " ". ,
. , -
, "Times of London"
- .
: " . . .
, , ". ,
, . :

66

" " , -
, . ,
. . ,
. . , ,
, .
,
. , , , .
, .
" "
. ("- ", 1996)
, "-",
" : 8 ", .
, , , ,
""...
. 50 , , .
, , , .
"Chef Boyardee" , , ,
. , 10
5 ... , -,
, ,
. "" ,
.
. , 20 . ,
. , .
,
.


, , "-".
. .
. : " - , ,
, . , ,
. ".


, , .
. 1
, . 8
. ,
, .
8. , .
, , 12
, .
, , .
, .
.
,
, .
, " , , , .
, ".


, : " , , ,
, , ,
. , .
, ".
, 90% .
. , 1
. ,
, .
: " , , :
1. .
2. .
3. () ".
" ", ,
, .
,
, . ,
, :
1. .

67

2. .
3. .
4. .
5. , , , .
6. , , .
7. , , , , ,
, , , .
:
1. .
2. , .
3. .
4. , , .
5. ,
.
6. , ,
.
7. " ".
9. , . .
: " , .
, .
, ,
. , , ".


, , :
", , , , ,
. , .
, , ,
".

""
"Forbes", "" , 1
10 . :
1 , , ,
, 5 , ,
. , , 20%
, .
" " ,
.
1973 , . :
" " ? , ,
" ".
.


, , .
, " ", ,
, , . , ,
, , , , ,
.
" ", , ,
, . : 1. .
2. .
3. .
4. .
5. .
.
, , , .
, , : " ,
", " , " "
, ". ,
, .
: "
, , - ".
, , .
, , - , ,
, .
.
, , .

68


, , , , . . ,
, . ,
, , , .
,
. ,
, , .
, ,
.
.
.
, ,
.

19
90/10
2000
.
:
? :
, 150
20 , ".
, :
, 90/10 ?
, , , , .
, ,
,
, :
90/10?
, . , 20
10% , 90% ?
, . .
, . ,
, .
, , , .
, , ,
, , ? .
, ?
, . , .
20 ?
. , 26 .
, . . , ,
, , . :
90/10?
, . ?
, , , 12 ?
.
, ,
? .
?
:
, .
90/10? .
, . , ,
, . , , " 90/10".
90/10? .
?
, .

69

90/10, .
90/10? . ,
.
. , ... , ,
, , .
, : " ".
, . , ?
? . , ?
, .
20 . : ,
90/10 ?
, , ,
?
.
, , 90/10,
. , ,
, .
, . :
: , ?
:
. 90%, 10% ,
: " , ". ,
.
90/10 ,
, , ?
.
, , ,
. , . , ,
. ,
.
, , , ?
, . ,
. "The Beatles" , ,
. ,
, , .
90/10 , ,
- .
, , .
, , ,
. , - . .
, . . ,
, , .
, . , , ,
.
, - ?
.
, , ,
, : . ,
, - .
, ?
, :
" , "?
, . , 10
, . 10 , ,
, .
, , . , , .

70

- , , . :
.
:
?
, . , - ,
.
, , , ?
-, ! . ,
.
. , , ,
. , "
". : " .
90/10".
, , .
.
, . , .
.
, , . ,
.
:
, .
,
: " " " , ".
90/10? .
, . . ,
. ,
.
. , . ,
, 20 , :
" , " ,
.
:
" ".
. :
, , , ,
, ?
, . , "" ,
1989 .
: ? .
?
. , , . ,
, ,
. , .
. , ,
, . ,
, .
, ,
. "".
, , 20 ,
?
.
, , .
- -, , .
, .
? .
, , . ,
, , , , .
. , ,
.
,
, .
, . ,
, ,
. , .
, , , '
, , .
, , 4
, . .
, , .
, , , , .
:
?
, . . , ,
, , .
, ,
, , ? .

71

, . , , , .
"-" " " ,
" ",
.
20 :
, 90/10, , .
, , , .
: " .
", . , , , 90% ,
10% .
: " .", .
, . ,
: " 1+1?" : "3",
. : "2", .
:
?" !
, , .
, . ? .
.
- ? .
, , , , ,
, . : . ,
.
, :
?
.
, :
, , . -
, . :
, . ,
. ,
, ,
.
.
, , , ,
20- .
90/10, .
, ,
. , , ,
, - .
, 20- :
, , , , ,
. , 90/10 10% , 90% ?
, :
90/10 , 10%,
90% . 90/10 , , ,
90%, 10% .
.


, " . ". ,
, " . ,
".
, , .
, , .
, .
, , .
. ,
, , .
, :
, ?
______
, .
. ,
, " ",
, .
, , , -?
, , , .
, , ,
, . , , .
10% , 90% ; ,
, ,
. , .

72

90/10:

: " , ?"


"". 1977
. , , , ,
. ,
, . - . MTV ,
. - , , .
, , , . ,
, , ,
, . , "
, ?" ,
.

20
90/10
: " , , , .
90/10, , ".
, , ,
, . ,
, : " ,
". , , ,
, ""
. 12 , .
, .
, 90/10, , , , .
, 10% , 90%
, .
, " , ", , ,
, "McDonald's", , .
. ,
, "McDonald's" .
. , ,
: " 90/10, .
, , , , ,
. , ,
.
.

, , ,
, .
, , ,
. : " ,
, . ,

73

, -,
. 10% , 90% ,
, - ".
, " " ,
, .
: " , ,
, ,
. ,
". ,
, .

" "
, , : "
, : . ,
, ".
, : " ".
1. : " ", , ,
, , .
2. : " ", , .
, , .
: "
". ,
: " , .
,
, , ".
, -, -,
, , .
. ,
, ,
: " , . 90/10
, , , , , ".
.
, , , ,
, . ,
: " ". , ,
. , : " ".
, , ,
. , .
.
- , . ,
, . ,
. .
, ,
. , .
, , ,
.
, . .
, .
,
. :
, , .

.
, ,
. , ,
, .
, , ,
. , , ""
.

21

, , ,
, , ,
, , , , ,
, ,
, (IPO),
. ,
,
.

74

" , ", ,
. " ",
,
, , "
", , ,
.
,
, , , ,
.

:
1. .
2. .
3. .
4. .
5. , .
6. .
7. -- ( , , ).
8. .
9. .
10. , , .
: " . ".
, ,
. . ,
, , ,
( 7) ,
, . ,
.

. ,
,
, .


, :
. .
, . :
?
, .
:
1. .
2. .
3. .
4. .
5. .
? .
:
1. / .
2. .
3. .
4. .
5. .
, .
.
, , " ".


, , , " ", :
, .
. , .
, '' " :
1. .
2. .
3. () .
" ", , .
, .
, .
. ? ,
.
, , , , ,
, .

75


, .
, .
, , .
, ? .
! .
, !
! ? .
, ,
, .

:
" " ,
. - ( )
, , , .


,
. , .
, ,
. ,
.
, .
.
" " ""
.
.
.
,
.
, ,
, . , ,
- .
, ,
.
. 6
. 250
2,4% . ,
. ,
, .
, " " , :
1) 200 ;
2) 300 ;
3) 1 .
, 6 ,
, , , ,
. 200 ,
, ,
.
" 101", , " "
. , 2,4%
, " " . , 97%
" ".


, .
" " ( " ").
.


" ".
,
.
, ,
, .
, , ,
-, . ,
. - .
.

76


. -
.
, . :
" . , ".
,
.
.


. ,
, . .
. . , ,
, .

?
. ,
, .

22

?

. , , ,
.
1933 , 1934 ,
.
,
. ,
.
, .
, ,
200 ( 300
) .
,
, , 1 .
: " ,
, . , -
".
, 3%
, 200 300 . , 3%
, . 97% ,
.
.
, "Texas Instruments"
. , , .
, .
.
, . .

, , ,
. : ", ,
. . ,
. , ".
. ,
, .
: " , . ,
".


.
,
. , ,
.

" "
() .

77

, , ,
, ,
, . ,
. , ,
.


, ,
"". ,
, . .
, .
.
.
,
.
, -
. (
),
.

(IPO) .
. IPO.

. , , ,
, IPO . IPO ,
( ).
1933 1934
, .
.
, , ,
. , .
" ".
, ,
"" , ,
.

, . ,
21 ,
. ,
" ".
.

23

,
. ,
. , ,
, . ,
.
1. . : " ,
".

. ,
. ,
, .
.
.
2. . : "
, ".

. .
, , ?
, , ,
. ,
,
, , , , , .
, , ,
, .
21

, .

78

.
, . ,
, .
, , ,
" ",
. ,
, , .
, :
, , ,
, ,
,
;
- ( )
, .
,
, ,
. , ,
. '
.
, -
, , ,
. ,
IPO -, , . ,
.
1995 , , ,
, , . ,
, ,
. ,
, .

. -, , IPO
, , . : "
, .
, ,
". , ,
, , , .
, -, . "The
Wall Street Journal" , ,
.
.
.
, .
, ,
.
("") ,
("") "".
"/" (/) , , .
, . ,
. ,
, ,
. ,
.
: " ,
". , ,
. ,
, .

79

: " ,
?" : "".
:
1. , , .
, . ,
, , , .
2. , .
, , " , ".
: " ,
, ". , , ,
.
3. , , , ,
. , ,
.
, , , . : "
. ,
".
: " ,
". ( "") ,
, , , (, "", ).
, , ,
, , .
, :

- , , .
, , . ,
, , , .
, : .
, . ,
, , "" (
) , .
.


. ,
: ", , ?"
, .
, . ,
, ,
. "" 22 , ,
22

, .

80

. ,
, .

: -.


, , , : "
, -". , ,
, . ""
. , ? - ,
, - . ,
. , . , ,
, .
, " ",
: " , ". , ,
. , . , ,
, , ,
. ,
, -
-.
, , . ,
"" , "" 1974 .
. ,
"" , ,
.
: " . ,
, : , "" .
, . "" ,
, , - .
".

?
" ", ,
, , . " ".

81

, .
, , , , . .
-
. " " , .
- 1997 , " " ,
, , , .
, .
, , , , -,
" ". . ,
, . , , , ,
. " " - ,
.
:
" ,
. , - ,
, : , , ?
. . -
, ".
" " 1997 . " "
. .
,
.

?
" ",
.
:
": ,
, . ,
, .
. , , ,
, , 22
, (1998) 385. .
".
, ,
, . : "
, ,
. , .
, , ,
, :
.
".

,
: " , ,
, , . ,
, ". , ,
, , " ". ,
, : " .
. ,
, .
, ".
. , ,
. . : " 50%
, 100% , ".
, IPO .
: " , , -,
!"
, " ", ,
, , . : "
, , .
, .
, . , ,
, , ".


, , " 101".
, , 6 12 . ,
, .
, , " 202".
, "101",
. "202" .
, ( , ,
), "", "" .

82

, . ,
, .
.


1950 , ,
, .
, . , , - , .
: " .
. ".
, ,
, . , "
". ,
, . ,
, . , , ,
. , ,
.
: " . . ".
, ,
. ,
. , ,
, , ,
.
- , , , .
,
.
, ,
, .
, "".
, , .
, ,
, , "". ,
"
".

:
1. .
2. .
5. , .

" " :
1. .
3. () .


, .
, " ".
, .
.
, . ,
.

/?
" / (/) ",
. /
. / , .
/ , , , .
/ ,
. ,
/,
, "" , . - :
, .
.

/
, / , .
, . / ,
. /
, , / /
.

83


" ", -
. ,
. /.
,
/. ,
.
, .
.
, ( )
.
, ,
.
" : . " www.richdadbook3.com.
. , .

24

, ,
, , :
1. .
2. .
3. .
,
, .
.


,
, , ( ).
: " , . .
".
, .
: , ( ,
, ), S-,
( ), ( ), .
, , , , . .
-, 35% 15%
, , .
20% , . ,
20-
-.
: " ,
. , ,
. ,
, . ,
, . ,
1943 ,
.
".


, S-, "" ,

. , ,
.

-
-, ? .
, . : , ,
. ,
. :
.
-? . , ?
, , - , .
, S- . , ,
.

84

-? .
- . . -
. , ,
. ,
. - ,
. ,
. , , .
" ", . , , "
".
, , : "
, .
". .
,
.
.
, ,
. ,
, , .
. 17- , ,
, . , .
, ,
, ,
.

?
: " - S- ?
?"
, ,
, . ,
.
, ,
. , ,
.
,
, . ,
. (
- ,
.) , .
-, .
. , , .
- ( ). "" ,
, .
. , ,
" .
, ,
.


. " ,
. .
, , ".
. , 1031
" " ,
, . ,
( " "
!).
- .
,
, 30 , 31 , , , S .
.



, , ,
,
. ,
.
,
, .

.

85


, :
. . ,
, . ,
, , : ,
.
, :
1. .
2. .
3. .
, (
" ").
? .
, . ( ) (
) . .
.
,
.
, , ,
. ,
. .
, , ( )
, .


, . ,
" ", .
, . (

86

, , .)
.
.
, , , ,
, , , ,
. , , ,
.
, " , ": "
. ". .
,
.

:
1.
2.
4.
5.
6.
7.

.
.
.
, .
.
( , , ).

" " :
1. .
2. .
3. () .


, " " ,
,
. ,
( , )
. ,
.
, , ,
.
,
, ,
.
.
. , .
, .
, .
,
.
.
, -
. ,
, .


, ,
. :
;
;
.
, ,
. , , ,
, . ,
,
.
. ,
. ,
.
,
. "", "", "" .
, "",
.
,
.
, -, ,
.

87

?
, - . .
, .
, . - .


:
, , , . ,
, , ,
. -, .
.
, , . .
- , .
- , , , ,
, , . ,
, .
- , , ,
, .
, . ?
, . . : "
, ". ?
:
. , .
? .
, , , . ?
, :
, , ,
?
, . , ?
, . ?
, . ? . :
. , , ,
, .
, :
,
.
.
. , .
- ? .
, :
, .
, .
.

,
, , , . , ,
. .

88

, , , .

25

,
.
,
, . ,
10% .
, .
, .
. ,
, . .
, , ,
. .
, , ,
.
" -" . '
. ,
. .

89


25 . , ,
, .
', " ".
, . , 10%
90% .
, ,

.


, . : ,
.
,
. , .
, , .
, .
, , , ,
. ( ? , ,
!)
, . ,
, . : ,
.

:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.

.
.
.
.
, .
.
( , , ).
.
.

" " :
1. .
2. .
3. () .


, , ,
. 1934 , ,
, . ,
, "" . ,
" ", , ,
. .
. ,
. !

90


, , .
, , ,
, , .

, ,
. , . ,
, , ,
, , .
,
. , .
, ,
, , ,
.
, , ,
. :
1. - ?
2. ?
3. ?
4. ?
5. ?
6. ,
?
7. ,
?
8. ,
, ?
9. , ?
10. ?
11. , ?
12. ,
?
13. , ?
, .
,
. . ,
, .

26

, .
, . ,
, ,
.
, , , ,
, .
- "Microsoft" "Berkshire Hathaway",
, , .
: " , . .
, ".

:
1. .
2. .
3. .
4. .
5. , .
6. .
7. ( , , ).
8. .
9. .
10. , ,
.

" " :
1. .
2. .

91

3. () .


, .
(IPO).
:
1. "" - . , ,
, "Microsoft", .
2. .
3. .
4. .
5. .
:
1. . ,
.
2. IPO .
3. ,
.
4. , IPO .
5. .
6. , .

IPO.


,
, . :
. ,
, , .
, , ,
.

27

. ,
, . ,
. ,
. - .
.
.
, .
, ,
.
, ,
. , . ,
. . ,
, ,
, , .
.
: " . ". , -
, ,
. ,
10%, 90% .
, "McDonald's",
: " . ".
"McDonald's" . ,
.


,
, .
: " , .
, . ,
, . ".

92

, " , ",
. " " ,
.
. ,
.
, , :

. ,
:

, , ,
. , - .
, :

? . ,
?
, , , . ,
, .
, , .
? .
, . , , 50%
60% , .
? .
, . :
" ?"
:
?
, , ,
. . ,
, .
, . , . ,
. , , .
, . ,
. 10 11 ,
. , , :
.
, , . , .


, : ", ,
".

93

, : " ?
?" , , ,
.
,
, - .
, . " 1215
.
, . ,

".
, . "
". : "
: , , . ,
: . ,
: , ".
"The Wall Street Journal" 13 1999 , ,
. : "
, , " "
, .
- , 43,3% -
1997 , .
. 90% 10% . 10% 73%
1997 , 68% 1983 ".


25 ,
.
: " ":

: " ":

" , . .
,
, ".


, , .
( 1965 1969 ) -, -,
, ,
, -, . , ,
, .

94


, , ,
. 1800 1900
, . ,
, . 1913 16- ,
, .
, ,
,
, 16- ,
. ""
:

1943 . ,
, .
, ,
. , ,
, .
1986 , ,
, , , . .
, .
, , ,
35% (50% ). ,
, , 0% . ,
, : " , ".
, , 1215 ,
. , "".
" ,
" " ".


, , ,
,
. , : " ,
".
, : " ,
, , , ,
. , , ,
, .
".
, , : " .
, , . , .
. . , ,
- , ".
" , . , , .
,
".

95

, . ,
. ,
"" .


, , .
, , ;
, " ".
- - :
1. " , - ".
2. " ".
3. " ".
4. " , ".
.
, , , 100
. 100 85%
, . ,
. .
: ", ,
". ,
, , ,
, .
:
1. , ,
.
. , :
, ? .
2. : " , " " ,
", : " ,
, . , ,
".

, .
, ,
.

28
,
, . -, ,
. -, , . -, ,
. , ,
.
:
.
.
, , ...
, . , , .
, , . , :
, : .
, .

96


"Xerox". , . ,
.
, , .
, . ,
.
: " , ".
"Xerox" . ,
. , , -
. , ,
, .
, , ,
. , .
, ,
. .
: " , .
, , ,
- . - , ,
, ".
" , .
. , ,
. ".
, ,
:

1977 "",
. . 1977 1978
"Xerox", .
, .
, "",
"", ,
, , : ", .
".
, :
1. " ".
2. " ".
3. " , ".
: " .
. .
, .
. .
".
, "Microsoft". .
, .
,
. : . ,
.
"Dell Computers"
. , " "
, , .
"Amazon.com" . .


, , .
, , .
.
: ", , . ,
, ".
, , , :
1. .

97

2. .
3. .
4. .
5. .
6. .
.
, .
, , , ,
, .
, ,
. , ,
, , .

29

:
1. .
2. .
, ( ),
. , . ,
, . ,
. , .
, .
-, , ,
. , ,
.
, ,
, , .
, . , ,
. , , ,
.
, " ", .
,
. , ,
. , ,
, . ,
, .
, . , .
. .


,
,
. : " , . ,
, , ".
, , .
: " , ". ,
. ,
. , . , .
, , , .
: "
". , ,
.
: " , , ,
, , ,
".

- 200
, : ", ,
, 200 .
, , . , ,
200 , .
. , - 200 .
. .
, , , .
, ".
: " .
, , , . ,
. ".

98


: " ?" " ?" ,
, , ,
. , , , .
, ,
:

,
. , ,
. , .
, .
,
. , ,
, .
, . ,
, .
: " ?" .
, ,
, .
, . ,
, . , , ,
.
"", , ,
.
.
- .

30
?
: " , , ".
1. " ". " " . ,
: . , , .
, , ,
.
, .
,
. : " ".
2. " ". , ,
, , .
, . , ,
. . :
" - , , .
, ".
: " , -
, . ,
. , ,
".
1975 , , ,
. , ,

99

.
. , ,
, , .
,
. ,
, , . 750
, , , 500
. ,
900 ,
.
, , , ,
. , , . 1987 , ,
, .
, " , 51% .
". : " .
,
. , , ,
, ,
".
3. " ".
. , ,
, , . ,
. , .


- , , ,
. , "Microsoft",
66, "Kentucky Fried Chicken".
, .
.
. , , ,
:
1. , .
2. .
3. .
4. . .
5. .
.

31


, " "
.
, .
, " , .
, .
". ,
. .

100

16 , . ,
:
1. " , ?"
2. " , ?"
3. " ?"
4. " , , ?"
, .
40 , , .
, , ,
, ,
. , ,
, . . , ,
. , , .
,
. , , ,
, , ,
.


, , , ,
, . .

: " ,
". - , ,
, . "
, , .
, , ,
, ".
"" "". : "
. .
, . , , ,
, ".
, : " , ,
, , , .
, . .
, ".
. ,
,
. , , . :
" , .
.
, , .

101

. "General Electric"
, , . "Ford Motor Company"
".
, , , "Microsoft"
. , "Apple",
,
. , , ,
, .
. , , -
, . ,
- , ,
. ,
,
, .
"CASHFLOW Technologies, Inc." , , , ,
- , : "
". , ,
. ,
, . .
. , , , ,
.
,
, "CASHFLOW Technologies, Inc.". .
, "" ,
. ,
. , . ,
, . , . .
, , , . -
, , . , "
, ".
, , .
, " , ". ,
, , , .
.


.
. .
? ,
, .
, , ,
IPO. ,
, , -
- , - ? ,
IPO , . ,
.

: " , :
. ,
".

, :

102

, "
". ,
"" "". : "
. ".


, ,
. .
. , . ,
. , ,
.
, ,
. , , .
. ,
, .
. ,
. ,
. - ,
. , , , .
: " -
, ". , ,
, , , . ,
. , .
.

,
, -
. , .
, , : "
- .
. , , ".
, ,
, , .
. , , , . ,
. - 30
. ?
, -, .
, , ,
.
. .
. , , :
, .
.
, - .
.
. .

?
: " ?"
- . -,
, . ,
, :

103

.
,
.
, ,
, .


:
1. " ?"
2. " ?"
3. " , , ?"
4. " ?" :
. , , , . .
: " ",
, . .
,
, . , ",
, ".
: " . ".
: " ".


: " ?" : "
".

( ), . , ,
. , ,
. ,
, . (
, ), .
. ,
" ". ,
. : " ".
, ,
. , .
, .
, .


:
1. :
2. :

3. :
"" "" "". , .
,

104

. , , ,
. , - :

. ,
"" "",
. "",
, , .
. "",
.
, , .
, .
,
, , .
, , , ,
, , , . ,
, , .

, -
. , , . ,
, . , ,
. . , ""
, . : "
". . ,
, . ,
, . , ,
, , .
-, - ,
, , . ,
. , . ,
, , .
, .
, .


, , ,
. :
1. + =
2. + =
3. + =
4. + =

105

5. + =

6. + =


, , , .
, . , ,
. ,
, .
-. : "
, ". ,
, : "
?"
, , , -.
-, , , "".
, , , , .
, .
"", . , , ,
.
. , .
, .


, , .
, .

, .
, " ",
, , ,
. .
, , . ,
. ,
. " " - ,
. ,
.


, " ".
, .
, , ,
, , ,
, " ". ,
,
.
, .
, , ,
, . ,
. "",
, -
.
, .

, , ,
. , ,
. ,
, . , " ,
".
, : ",
, . , , ,

106

. , ".
. , .
, .
, , .
, : . : "
, , : - ,
".
, , : "
". , .
, , . : "
. ".
,
, .
, .
, , , -
- . , ,
, . .
, - ,
. : " .
. ,
".
, . :
. .


,
, . ,
, , .
, ,
.
. ,
. , .
.
. .

32

: " ,
, ". ,
.
, , .
: " , ,
".
, , , ,
, , . ,
. : " , , ,
, , ". :
" ,
. . ,
".
. : " ,
, .
. , , , ".
, " 101",
. , .

107

" , ". ,
.
: "
".


, .
, .
, . ,
"CASHFLOW Technologies, Inc.", , ,
. , 1998
, 300 .
, 1998
300 , 3000 .
.
,
, .
, . ,
.
, ,
. ,
, , , .

:
, .
- .
, , ,
" ".
. , ,
.

:
.
, . ,
, .
, .
, .
.
, ,
.

:
, .
. , .
- ,
. 30 90 .
. - ,
, . ,
, , .

.

:
,
.
, .
,
( : , 2/1 )
( / 1/1).
.
, , ,
, .
" ".
, , , ,
.
, , ,
. ( .)
, .
, , ,
. ,
. ,

108

, .
, .
. ( , )
.
, ,
.
. ,
.
.
,
.

33

: " ,
".
.
: " , .
, . - , , .
, , . ". :
" , " " , ,
".
, .
1974 , , ,
: " ". ,
, .
: " ". ,
, , ,
, . ,
.
.
. .
, , .
, , .
: , .
. , : " ",
, .
. .
, , , .
:
1. .
2. .
3. , .
4. .
5. .
6. .
7. .
8. .
.
, , , ,
.
, , , , "
". ,
, , , ,
, , , . .
: " , ,
.
".

109

, : " .
, ?" : "
, ". : " .
. ".
, . , ,
: " , , ,
. ".
.
, , , .
, " ,
.
, . , (, , )
".
, .
. ,
, , ,
. ""
, .


. ,
. - , ,
. .
, . , ,
, "Xerox", .
, : ", , . : ,
, , , . ,
, , , ,
, , - . ,
, . .
".
.
, "-",
, . , :
" . .
, ".
"-".
, . ,
. -, , ,
. , " , , ,
, , , ,
, -, .
, ".
" " " , "
"Sidney Morning Herald" .
"The Wall Street Journal" , 1999
"The New York Times". , ,
, " , ": " .
". , , ,
, . ,
: "
, ,
. ".
, . ,
- , , .
, . ,
55% , 35%, 10%.
, 100% ,
. , ,
, .
,
.
, ,
.
. - ,
, . , :
" . , , , .
. ". , :
" , ". .
, " ".

110


, , ""
"". : " , , ,
. ".
, , :

: " ,
, . ,
. , , ,
".
: " -. , .
, , ,
, ".
:

: " , , . ,
". .
, , ".
, , , ,
, , . , " ,
, - ". ,
,
.
. , ,
, , ,
. , ,
.


. ,
, ,
. , ,
. ,
. .
, . ,
. ,
: , , : "
?" .
, . ,
. :
:

;
;
;
;
.
:

;
;
;
.
, ,
, . "CASHFLOW

111

Technologies, Inc." ,
. " " .
. .
,
. ,
.
, . , ,
.
, .
, , ,
, .

34

. .
, , . ,
, . .
. , ,
. , .
, , .
, ,
, . , ,
, . -
, .
,
. , , ,
. ,
. , ,
.
, , ,
- . ,
. ,
, , - .
.
, , : " ,
, ".
, , .
, ,
. ,
. : " , ,
", -. , ,
, , , .
, .
- , - , .
, , .
, .
.
, ,
: " , ,
, .
, ".

112


, , , ,
.
, . ,
.
, . "McDonald's": "
, ". , .
"McDonald's" , .

, , ,
. -,
, . ,
, . ?
, .
, , , ,
, , ,
. ,
, .
,
, .
.
, .
.
, ,
.

, .
, , , ,
. (, - , "
" " ". ,
. [ ],
.)
.

, . ""
.
, .
, , , .
, .

,
:

;
;
;
;
/ ;
.
:

;
( . .);
;
.

;
;
( );
;
;

113

, , , ;
;
.
:

;
(,
);
.
:

;
;
.
:

;
;
.
:

;
;
;
;
;
;
;
;
.
:

; ;
.
:
, , ,
;
;
;
.
:

, ;
;
;
, ;
, ;
;
/;
;
.
:

;
;
;
.
, .
. ,
. .

114

35

,
- . :
"", , . ,
( , , 10
- , , , ).
, .
.
,
. , ,
" " , , , .
,
, . ,
, .
.
. . ? ,
, , ,
. , ,
.
, , . ,
. ,
- . ,
"Microsoft". , "IBM",
.
-, .
,
. , , . .
.
? , Liberty
Victory, .
: , ,
. ? . , ,
, . ,
.



. "CASHFLOW
Technologies, Inc.". . ,
, . ,
, , .
, . , ,
. " ",
.
(, , , ), , ,
. -.


, .
, .

115


, ,
.
.
"", . ,
,
.
, !
.
,
. . ,
, ,
.
.
, , .
, . ,
,
.
, , .
, .
,
.
:

;
-;
;
;
.
:

;
;
;
;
.
:

;
;
;
;
;
.
:

;
;
;
;
;
;
.
:

;
;
;
;
.
:

;
;
;
(IPO).

116

, :

;
;
;
;
.

36

, ,
. , , ,
. ,
. ,
.
. ,
. , . ,
, ,
. , ,
, ,
. , , "McDonald's",
.


1974 , , .
, : " . ,
. , ,
. ,
, , , , ".

. , .
, , . ,
.
, , , .
, , , .
, ,
. , , , ,
.
1974 .
. , ,
, . ,
, . ,
, . ,
, , , , ,
.
10% , 90% 73% ,
, . , (
, ). , , ,
, , , .
, ,
, . , . ,
.
: " , ".
, " ".

117


, . ,
.
. ,
, . ,
.


: " .
, ".
. ,
. , -
, - .
, , ,
. ,
, !
. : " , !
, . ,
. ,
, , ,
. , .
, ,
, ".

90/10
, , ,
. : " ". , ,
. , ,
. , , , , ,
, ,
. ,
, , , 90%, 10% . ,
, ,
, .


, . :
" . ,
, , ,
". , . , ,
, , ,
. . ,
, , .
, , , ,
, . "
". , , "
", , , ,
, , . ,
, .
: " . , ".
, 90/10, , ,
, .
, , ,
, . , "
". , .
, , .


,
. ,
. , :
1. . ,
.
, , (), .
, -,
.
2. , . ,
, .
, ,
. - ,
, .
, .

118

, . : " .
". , , .
3. , .
, .
, .
, - ,
, .
, ,
. , 28 . : "
28 , 28 . , 48?"


, ,
. , .
, " ",
, .

-
, ,
, .
.
. , ,
. .
, .
, , ,
, .

119

37
?
, , ? .
, . , . .
, . , ,
, . ,
, .
, .
, , , .
. ! .
, , .
, , .
. . ,
. .
, , ? . ,
?
,
, , .
. , . ,
.

?
" , .
.
, , ",
.
:
1. .
2. .
3. .
4. .
5. , .
6. .
7. ( , , ).
8. .
9. .
10. , , .
" ,
. , .
, ".

1

" ".
,
. : " . !"
. ,
. . ,
.
, ,
.
,
.
, .

2

. ,
, . ,
.
:

120

, , , .
:

, .
,
, , , , .
.
, . , " ".
:

.
. ,
.
, .
? ?

,
, . ..

121


, , ,
.
, . .
,
.
, :

, .
.
. ,
, , ?

3

, ,
, .
, .
,
.

,
. ,
.

4

,
.
,
, .

122

,
. :
1. ( ,
, ,
) ( ),
( ).
2. , , ,
( ,
).
3. - ,
(. 2).
, , ,
.
, ,
, , ,
(. 7).

5
,
, , .
. " ".
, ,
.

6

, , ,
.
,
, .
. .

7
( , ,
)
" ", .
, ,
, .
, ,

. , "
" .
, , .

1
, .
, .
.
60 .
.

123

2
,
, .
,
, .
.
.
, .


?
:
1.
( , , ,
).
2. 7 885 .
3. 12 .
4. , .
5. , ,
100% , 100% .
, :

124

7885 ,
. , , .
,
. ,
, , .
. , ,
.
.
,
. ,
.
, ,
, .
, , . , .

,
:
,
, . , ,
,
, .
:

125

:
, .
.
, :
?

. , .
, . , , ,
.
, , ,
, .
, ,
, , .
, ,
, .

8

"" , .
, ,
1031 ( ), .
, ,
.

9

,
" ",
( ).
10

, ,
, ,
. , , -
.

38

" , . ,
, ".
, .
, .
, , "",
.
, " " ,
.

126

.
,
:
;
;
;
;
.

, , ,
.
. , : "
".
, , ,
, . ,
. ,
, , ,
, . ,
.
,

.
, , .

,
. ,
, (, , ).

. , ,
.
, .

, ( )
( , ,
). ,
, . ,
, , ,
, . " ".
1, , ,
. .
, .

, (
, , , ,
, ), . ,
50 , 50 ,
2 (100 000 50 000).

, ,
. ,

( ). , ,
, , ,
.
, ,
. ,
, 5.

,
() , ( ).

127

. ,
, .

, ,
, .
,
. ,
2 1, , .

.
.


.
,
, .
.
( , ), .

. .
.
. ,
, .
, , , ,
, . , ,
, ,
.
.
, ,
. : .
, " ".

:
, :
1. ?
2. , ?

" ".

, , 500 . 100
, 400 .
2 , .
" " 24%, . . 24 (2000 12 ), 100 .
, , .
-, ?
, ,
.


, " "
. .
, , : " ,
". : "
, , , , ,
".
" :
, " ,
,
.
.
, ,
.
, ,
, .
, .
, . ,
30 (, " , 1"). .

128

,
.


___1.
.
___2. .
___3. .
___4 .
___5. .
___6. , .
___7. .
___8. : , , ,
.
___9. , .
___10.
.
___11. .
___12. .
___13. 23.
___14. .
___15. , , , , ,
, .
16. , .
___17. .
___18. . ___19. .
___20. , .
___21. .
___22. , , ,
. '
___23. .
___24. ,
.
___25. , ,
, .
___26. .
___27. .
___28. .
___29. .
___30. 2 .
___31. .
___32. .
___33. .
___34. , 1 ( ). .



. , , , , .
. .
. , .

?
, . ,
:
, 100
?
, :
. :
, 100
?
, , :
!
, . ,
? , ,
, , , , ?
, 600 ,
5,5 .
8 . ,
1,5 . ,
.

23

129


.
, , .
.
"401(k)" . 42 , 250 "401(k)",
11 . , ,
, ,
.
: 100 ; 25% ( );
"401(k)"; 15% 15 ;
8% ; .
, , . 11
250 ,
1 . " " 10% ,
4% .
"-1031" .
"401(k)", .
: 100 ; 25% ( );
1 , 25%, 250 ;
" " 10%; 4% ; 8% ;
25 .
,
( ) .
, -, ,
.

, 10 ,
, 20 . 62 , 31 .
8% "401(k)", 118
(157 ). .
31 15 , 150%
, .
250 ,
4% 1 . 20
750 , , ,
1 , ,
( 8 892 000 ).
342 700 .
, .
- ,
.
,
.
, , ,
, ""
.
, , ,
, , .
, ,
"401(k)". , .
. ,
.

39

, ,
? ?
, , . , ,
, - . ? ,
. ,
, .
"Fortune" 27 1999 " : 40
40 ". :

130

, 10 40 . :

, ,
, - . .
, 40. 1999
43 , 85 . 69 , 31
, "Forbes".


?
, ,
.
. ,
, . , , ,
. ,
.
" , " , 9 ,
.
, "".
.
, , , :
. , ,
? " , " "
".
. .

10% 90%
, 10% 90% , "The Wall
Street Journal", , 10% ,
. , 10% (
) , ,
IPO. (-),
. ,
, ,
, , ,
.


1994 , ,
1974 . ,
, () .
(S- -, , , )
. . 1994
, ,
. ,
.
. - , .
, , ,
.
:

131

1994 .
, ,
. .
1994 1995 ,
. , ,
. , , ,
, . ,
, .
, .
, . .
, , ,
. , ,
, .
, , .
.
, ,
. ,
, IPO, .

, , ,
. , "" ""
. , ; ; ,
- . ,
, ,
.
- , ,
. ,
. , , .
, , ?
, ? 1215
? , 1994 ,
, , ,
. , , , ,
, -.
, 1995, ,
. ,
, . ,
, , , . 25
( "Xerox" 1974 ). ,
, .
, , , .
.
. , .
. ""
1977 . , ,
. "" 1979 ,
. 1995 "Inc."
,
. 1991 - ,
,
. .
1995
.
, , .
, " ". ,
, . , :
" , .
. ". ,

132

. , : " ",
.
, . : "
100 1 ".
1995 , . .
, 1996 ,
. - , .
1995 . , . ,
- . , ,
, , . - ,
, - , " .
, . " , .
. , .
, ?"
, . ,
.
.
, . ,
, " ".
: " , , ,
". . : " . , .
, ". , - .
- , .
, . ,
-, ,
. ,
, , "NASDAQ",
- . , " "
. , ,
. "", ,
.
,
, . ,
100 , , .
, .
. (
. - .)
, , . ,
.
. , ,
"" . ""
, , . , ,
.
, , . "!
". , , .
. , , ,
, . ,
. - ,
. -, ,
. , , , .
. , . ,
, ,
. ,
.
, : " ,
". ,
. ,
. , "",
. ,
, , , .
, , ,
. , ,
, , . "" ,
. .
, : ,
, , .
, ,
. , . :
, . .
, .
, . ,
"", . , ,
, . ,
, .
. ,
. , , , ,

133

, , -.
:
, .
-, .
, , , . ,
. :
? :
.
, . ,
. , ,
, , , ,
. , , .
.
? . .
, ?
. , . ,
. , . ,
, , :
, - ?
, . , , . .
. . ,
, , . . .
" ". , .
, -, , "!".
" "
, .
"" " . ,
". , .
, ,
, , , ,
. , , , .
. , ,
. , , .
, , , ,
. .
: " , , ".
, :
.
:
, , . ,
.


, ,
. . , .
, , . ,

. , , ,
. , ,
.
: " ".
, :

: " ,
, , .
, , ".
, 1996 , ,
, . ,
. .
, , .
, .
, .
, , : "
, . ,

134

. ,
, , ".


, . ,
, , ,
. ,
, .
, , , 40%.
. : " 5
. . , ,
.
, ".
, , .
. .
1996 1997 "" . ,
"EZ Energy Corporation", -
, , . , ,
IPO " ". ,
, .
IPO 0,5 .
,
, "EZ Energy Corporation" 2 2,35
. , ,
5 - 2000 . , "",
, , "EZ Energy Corporation"
15 25 - . . ,
, . . , .
"EZ Energy Corporation" , ,
" ", . ,
, . ( ,
IPO) 25 100 (25 ).
, .
- ,
. , /,
"" () "" ().
.
, .
, , , , - ,
, . " "
.
"EZ Energy Corporation" . ,
, , , .
. ,
, .
, . ,
, ,
. .
, , .
, .
, .
. , .
, ,
, , .
, ,
. , ,
.

"EZ Energy Corporation"


, :
1. 25 100 ( 25 ).
, .
. .
2. 2 2,35 .
3. , 200 235
160 170 .
, , ,
. 140
25 . , , ,
45%.

135

4. , .
100 ,
. .
, ,
. . ,
,
.

?
, , ,
"NASDAQ" -. .
, :
1. ,
. , . ,
, , . " ,
, . ".
, ,
.
2. "NASDAQ" - ,
. : " 50- ,
- . -,
, ,
.
, - .
100 .
3. . ,
, . : " ,
, . .
, , IPO, 25
100 ? , - , ,
. ,
. , ".
4. : ", , , .
- . ,

".
,
, . ,
,
.
"" : ,
. ,
, ,
. ,
, , ,
. , .
. ,
. -? .
, . , ,
,
.
5. ,
, "NASDAQ" - .
, (
200%).
- , . 1989
"Microsoft" , 6 .
. 1991 "Cisco" 3 ,
, . ,
.


IPO
. "
", -
18 2,5 .
, 4 ,
IPO 3 . "NASDAQ" ,
4 , IPO
3 .

136

, , IPO 400 500


. ,
, 24.
, ,
, ( "
"). , ,
.
, ,
.

?
,
, . :
, , " "?
, " ", ,
" ".
, , , ,
, , .
. , , ,
, , " ".
, .
, . 1998 -
, 3680 . 13 1999
"Canadian Business" , ,
. 12 10,3% ,
.
1999 .
.


, "EZ Energy Corporation".
, , .
, ,
" ".
, ,
. , ,
, . : ",
, ,
, ".
, , ,
, . - ,
, , , 10%
. , ,
, , .
, . , ,
: " , , ,
".
, , 90% . 10%
, , , ,
, .
, IPO
, .
, , ,
. ,
, , -, -
, .


. ,
, . ""
, .
1996 , , , "EZ Energy Corporation"
,
. , ,
. .
. , ,
. ,
. , ,
.

24

, .

137

IPO
, ,
: ,
, ,
, ,
.
.
, 1999
. , .
, . - ,
.
, , , : "
. , ".
, 1800- .
. ,
. , ,
,
- . .
. , .
, , . ,
. ,
. , . , ,
1995 .
, , ,
. ,
. . ,
, .
, , .
, . , ,
.
.
, , , ,
. ,
.



. .
"Fortune" 27 1999 , " , ,
-. , , ".
,
, . . ,
, , , .
, ,
. , , , .

40
?
"Forbes" "400 " 1999 : "". " " "
?". .
, .
, " , ,
, ,
. 25 , ,
. - 18
"Global Crossing" , ,
, ".
, ? .
, .
, 1968 , , ,
, 1966 , . "Yahoo!",
3 , .
, , , ,
. .


1999 IPO. . ,
, : "

138

". -
-
-. , ,
: ", , , IPO". ,
, , , ,
, , , .
IPO-, " ", .
. ,
,
. ,
. , "Forbes" ( ,
), : . -
.
IPO , 90/10
. ,
. , , , , 90% IPO
10% . , 5 9 10
. IPO,
, , . ? ,
. , .
, , , ,
. . - 1987
: " ?" : "
25 BMW".


IPO 1978 . ,
,
"". : " ,
, . , ,
". , , . ,
. , , . . ,
() , , . ,
26.
,
. ,
. .
, . -, 23
. . , ,
. , ,
. ,
. , , , ,
,
. , .
IPO, - , " ".
, . ,
,
.
, .
, ,
, , . , ,
, , ,
, . .
, , .
, , , .
52% , , , .
. , , , , ,
. , , ,
. , ,
. , . "
", , .
, , , , .
, . , ,
, . ,
. ,
. ,
. , 1978 , , ,
IPO.
IPO- -, : "
IPO . ".

25

leave a deposit (.) , .

26

139

, .
: " ,
, , , , ".
, , ,
. , , , ,
.
, "Forbes":
1. 1900 475 .
2. 1910 . 1,4 .
3. 1920 1 .
4. 1930 "Campbell's Soup" 115
.
5. 1940 ,
1,5 .
6. 1950 400 .
7. 1960 "EDS Electronic Data Systems" (1962) 3,8 .
8. 1970 - (1970) 22
.
9. 1980 - 3,8 .
10. 1990 "Yahoo!" 3,7 .

35
1978 . , ,
.
, , .
, " ".
, , .
1985 - -, ,
1971 . ,
, . ,
14 . , ,
, , . , : " .
".
,
. : " .
. , . , .
".
, , , 37 . ,
, , 50. ,
. , ,
.
, IPO- -.
, . ,
. , ,
, 2030 ,
, . ,
. ! 52. 66,
. - . , , , .
. .
, . , "
". , .

?
, ,
. , ,
.
, , .

?
:
1. . ,
.
, .
2. , - ,
. , ,
.
3. . ,
" ". ".
4. , .

, , .
, , , , .

140

,
.
5. . "Ford Motor Company" ,
, . , ,
. ,
?
6. -.
, .
, .
. - ,
, ( ).
, " ".


,
IPO. , IPO,
, "".
, .
, "",
, .


,
:
I. ?
. , ,
, , , ,
, . .?
: , ,
. : ( - )
?
II. ? "".
, , ,
, . ,
, , , .
,
. , ,
, . .
, .
, .
:
1. , , ?
2. ,
?
) , ;
) ;
) ;
) ,
.
III. -?
:
1. . 2 .
) : , .
3. .
) .
, ,
. , "Microsoft"
. .
, , ,
.
IV. ? ? ?
, .
, . ,
, -.
, , ,
: , .
V. ? .
, .
: " - : ,
: ?
, .
".

141

VI. - ? - ,
. ,
, "Starbucks" "McDonald's". ,
, . -
, , ("Apple Computer"),
, .
.
VII. ? ,
, ,
. ,
. , , ,
, . VIII. , ?
, . , ,
, : " ,
".
"Fortune" 40 40 :
" .
. , -,
. , , -.

,
-. "eBay" .
, , .
, , 60 80. , 10
15 1015 , , .
. . , ".
, .
. : "
, , ,
. , , .
, ... , , ".

?
:
1. . , . . ,
: " . .
".
. , , ,
, . : "
". . , ,
. . ,
.
, . .
- . ,
, , , .
" " ,
,
. , ,
"Microsoft" "Body Shop".
, . "
" , .
2. . , .
, , ,
.
, .
, .
. , ,
.
. , ,
. , , ,
. ,
" ", .
, ,
, . ,
.
3. . , .
, , , , .
, , , , . ,
, .
4. . , ,
( ). ,
. , ,
, , . ,

142

, . ,
, , . ,
.
, ,
.


, , ,
, . :
" ,
". :
1. 27.
. " ".
, .
, ,
. ,
. ,
, . , .
.

. , , ,
. .
2. (). , , , .
, , ,
. : " ,
, ".

. , ,
, . ,

.
3. . ,
. IPO
. ,
.
"The Wall Street Journal" , , , ,
.


, "" , " ".
, ,
IPO.


, .
:
1. , .
. .
.
2. , , , .
, . .
3. ,
.
4. ,
. , -, , -,
, -, .
: " , ,
. , .
, , ".
, : " ,
. ,
. ".
, .
: ,
.
, ,
, ,
. , ,
.
,
.

27

Private Placement Memorandum (PPM).

143


. , ,
. ( ),
.

-
( ,
), . ,
, , , , . ,
.
, "Standard & Poor's Security Dealers",
"McGraw Hill".
. .
, .
, . ,
, .
- , , .

?
. , ,
. .
, ,
. , 10 ,
, .
. ,
. , , .
,
, .
, . ,
, , , .
, . ,
, , .
, .
. ,
, . : "
, , , . , , , . ,
". , , .

?
, ,
, -. :
1. , .
2. . ,
, ,
. 6
.
3. . ,
,
- .
4. .

.
5. ,
, ,
. ,
, .
6. . "Starbuks"
, a "McDonald's"
.
7. "". , ,
. " ,
".
, , "". ,
" ".
"", .
, ,
.
, ,
, .
, , ,
,
. , , ,
.

144

, ?
"". ,
, . ,
,
. , , .
. , ,
. , . .,
, , , . .
, : ,
. , , ,
"The Economist". :
, , 500
, "Knowledge Universe". "Kohlberg, Kravis
and Roberts", ,
, "Kindercare". -
, ,
.
? , .
, ,
. , .
, , , ,
, .
, "Sun", "Microsoft", "Oracle", "Apple", "Sony", "Harcourt General"
"Washington Post Group".
, 635 . ,
, ,
40%. 13% ,
, ,
. "International Data Corporation" ,
25% .
:
"
. , , ,
, .
. 40%
. 42
. ,
6500 , , ,
.
, . 1128 (
) , ".
:
", .
..."

,
1996 " "
. : "
.
".
: " , ". , ,
.
, .
, . ,
.
, , 2000
" , ", "
" " " .
.


, ,
, . ,
, , ,
. ,
.
, ,
. , :
. ,

145

, , ,
.
,
-, , .
, ,
,
. , ,
, , , .
- ? . . ,
? . . :
, , , .
, , , , ,
. - : " - ".
. : , ,
, , -, .
, , .
,
. , , ,
,
, -. , , ,
, . ,
, .
, , , ,
- .

41
?
, : " , ".
. , , ,
, ,
.
1977 "".
, , .
, , , .
, .
. ,
, , .
: " ,
. . ,
10% 90% ".
: "
?" .
1. , , ,
. , , .

, , , .
, " . ,
, . .
- , , .
.
, , , . ,

.
2. , ,
. : " ,
, . , ,
, ".
: "
. , , , , . -,
. -, . , -,
, . , ".
, 1, "" ,
, "" . .
3. , .
"" , , .
, , ,
. , " ,
". , ,
"" , . ,
, , .

146

. .
: " , ". ,
, .
4. "" , .
, , ,
" " , .
, , ,
. : " " 28.
, , , ,
.
, 350 . 6
, , , , " "
, , . , : " "
,
. ,
... .
, ,
, , - .
"" ,
. , , ,
, . . ,
. , ,
, .
5. . , , , ,
. ,
, , , . , ,
, : " , ".
; ,
. , . ,
, .
6 .
: " ". , ,
- ,
. ,
, , ,
. , : , ,
, ,
.
, , ,
. , ,
. , ,
, . : " ,
, ".
. : " , , ,
. , ,
".
" , , ,
, . , , ".
, .
, .
: " .
"?
, , , ,
, , ,
, "" , .
, , , ,
, . ,
"" , ,
.


" , , , ,
. , , , , ,
, , ". ,
, , . ,
: " . ", ,
, .
. ,
, ,
. ,
, . ,
, .
, ,
28

Broker (.) ; broke (.) .

147

. , .
.
, ,
, .
, , ,
, .
, , , .


: " .
, .
, , ".
: " ,
. , ,
". , " ",
: " , , ".
,
. .
: " , ,
, ,
, . , ,
. , ".
, ,
. . : "
, , ,
. ,
, ,
. ,
, ".


. ,
. ,
, , . ,
. , . , ,
, , . : ",
, , ,
. , ,
, ".
, , ,
, , ,
, .
. , , : "
, , ,
", , ,
. "
" , .
" ". " "
" " " " ,
.

, ?
: " ". .
, , . ,
, -, .
. , . ,
, , , ,
, . 90/10,
: 90% , 10% , ,
. , .


, : " ?" ,
,
.
, .
10%, 90% .

148

: " ?"
, ,
.
:
90% , 10% .

. ,
, . ,
. , : " ".
, , . ,
: " , ".
,
.
: " :
, , ?
. , ,
. , ,
, . :
" , , ?"
, , .
, - ,
. , , . ,
, . ,
.

?
, : "
". ,
, . , ,
, , . ,
. .
, .
, ,
. , ,
, ,
. , .

, ?
, .
, .
, , . ,

149

, . ,
, , , ,
.
, , .
, 90/10.
, . .
. , ,
, . ,
, .
,
, ,
, .
, " , , , ".
, , ,
, . ( -,
, .) ,
,
, . ,
, . , .

, .
, 90% 10% , ,
, . , " .
".
: " ?" , ,
. , ,
, , .
, , , .

42
?

10

.
, , . ,
, , .
. , , .
, ,
, . , ,
. , . :
, ? :
, . , -
.
, , .

150

, -, , .
, - .
, . . ,
? ? , ...
, .
, . ,
, -, .
.
? ? , .
, .
, , .
, .
? .
, . ,
, , , .
, , ,
... .
, .
? .
, . . ,
.
, , .
, , ? ,
.
, .
, , . , . :
, , , .
, , .
, . , ,
. , ,
. ,
.
, . . :
, , ? ?
. , . , , .
, .
? .
, , , .
, , .
, , .
.
, . , .
, , - .
? , -
?
, . ,
. ,
. -, .
. ,
. . , ,
. .
, .
, , . ,
. , .
, ,
, . , :
.
, . ,
.
? .
, ?
:
. . , , ,
. , .
, , .
, ,
. .
, , , , , .
? . .
" ". .
(" "), (" "),
.
, .
, , , .
.
, .

151

, , .
, , , .
, " "? .
?
, :
. " " .
.
:
, , ,
?
, .
, , ,
.
, . ,
.
, , . . ,
. .
, . , ,
?
, , . - . ,
. . .
, . ,
, ,
. , -,

. , . .
, , ,
. , ,
, .
, ,
. .
, .
, ,
. , .
, . . ,
, .
? .
, . . ,
, , "".
? . ""?
, . , ,
.
? .
,
. ,
. ,
, , . ,
. ,
,
. . ,
, .
, , ,
, .
, .
, " " , .
, , .
, .
, . ,
, .
, , .
, . . 60-
, . , ,
.
. , 60- ,
, .
, . , ,
. , ,
, , ...
.
, ? .
, , .
.
4 ... . ,
, ?
, ? .
, ?

152

, , .
: 4 ? . , 1999
325 .
325 1999 ? ,
: . ,
, .
.
, .
.
, , , . ,
, , .
, , , , -
. , , , ?
.
- , .
. .
, . ,
. , , , ,
. , , , .
? .
, . , , ,
, . ,
, , , , , .
, , , .
, .
, :
?
, . , .
? .
, "CASHFLOW Technologies, Inc.", "
".
, , .
, . ,
, , , .
, . , , -
, , .
? .
,
. , .
. ,
, " 101" "202".
, .
,
" ". ,
, . " ",
. .
, ! , , .
. ,
. , , ,
.

501()(3)
1986 , , , ,
, .
:
The Foundation for Financial Literacy
P.O. Box 5870
Scottsdale, AZ 85261-5870
www.richdad.com
"CASHFLOW Technologies, Inc." ,
.


, , ...
:
- ?
:
- -?
?
, , ,
. , .

153

, , ?
, .

10
11 1998 "Merrill Lynch"
, , 10 .
10? , , .
, ,
.
. ,
10 , .
- - ,
: " . ,
?"


, ,
. , .
, ,
. 90/10. , 10%,
, . 90% , ,
.
, , , .
. : 90%
, 10%, , , .
. , ,
.
, .
, , . ...
,
. :
, , . ,
, , ,
, , , ,
. , .
, .
" , ".
, (
. .). , ,
. , -
, ,
.
.
" " .
. ,
, ,
. . , , ,
, , .
, , , , .
.
, , . 90/10, 10% ,
. 90/10 , ,
, , , . , ,
- .
,
. , ,
, , .
, -
. .

90/10
, .
90/10. , , 10% 90% ,
10% . ,
. , .
, .
, , , .

. , .
, , .
.
, 90- : "
, . ,

154

, , ".
, , ,
. , , ,
, , . ,
,
. ,
.
, 90/10 .
, . ,
. , .
, "Mayflower". He ,
, , , . , , , ,
, " ".
. : " ". ,
: " , , , ,
".
, : " - ?" : "
-?" , ,
-. ,
. .
,
. , ,
, .
.
.


: " ".
, , , ,
.
, . ,
, , .
, , . , ,
- .
, " , ".
, "Amazon.com", ,
, -, , -.
, , ,
, ,
, . ,
, , . ,
, .
, : " ". ,
, -
, . ,
"Amazon.com" , ,
. , , ,
? .
, - .
,
.
, . ,
: " ". ,
, ,
.
, .
, ,
.
, ,
. ,
, , - "Priceline.com".
, "" ,
, "Priceline.com" 400 ,
"Forbes". - . , ,
, ,
. , , ,
, ,
, - , .


, , ?
, , ? :
, .

155

"Merrill Lynch", " 10 ". ,


, ,
. ,
:
1. ", ". , ,
, . ,
. , , ,
. .
, ,
. , ,
.
2. " ". , ,
. -, , . ,
, . ,
, . ,
, . , , ,
.
. ,
. 10%, ,
.
3. " ". 65 ,
.
,
. ,
.
: " , , ".
, , ( )
( ). ,
,
.
, ,
"". ,
. , ,
. ,
, . .


, , ,
, . 1955 : " ,
". ,
: " ". , , , "
.
, ". :
" ". , , .
: " . ,
, .
". : " ".
, . ,
. .
, .
. . : "
, , . ,
. , ,
".
, :
1. ? 1900 "". , ,
.
2. ? 1492 "". ,
.
3. ? "".
"". , .
, , , ,
.
4. , ? . "".
"": " , .
". : , ,
, .
, . . ,
, .
, ,
, , . ,
, ,
. .

. , -

156

,
. ,
, .

,
, , , , , ,
. , ,
: " ". , ,
, , . "Starbucks"
. .
. . ,
. , ,
, . ,
, , .
, . , ,
, ,
. , , ,
, . , ,
, .
, " .
, , . ,
". , , , ,
, .

, - . - ,
, ,
. ,
. - ,
. ,
, ,
, . ,
.
- . . , -
. ,
.
. , ,
. ,
. , ,
"IBM". . "Amazon.com"
- . , .
, , , ? , ,
.


, " ", : " ".
: ", ".
, .
, , ,
, .
.
, .
, ,
, , , .
, , .
, .
, .
: " , , ,
". ,
. , "
. ,
. ".

" "
, "Intel", " ".
. ,
.
", ". (
,
.) ,
; , , ,
. , , ,
, . ,
, .

157

, .
, , ,
. , ,
10 . , , "
". : "- , ".
40 , 40 .
, , , ,
.


, , , -
. , .
. " " : "
, . ".
,
. , , , ,
. "
".
.
, " " "
", . ,
, : " . ,
. ,
, , ".


, . ,
. , ,
, ,
. ? ,
. .


, ,
.
" " "The New York Times" .
,
. :

=2. 1945 ,
,
. 80- , ,
. ,
, =2 , , ,
18 . ,
, , .
, -,
. 1989 ,
. ,
. ,
, ,
. , . ,
. ,
. , " ".
, ,
.

, =2 .
, , . , .
, .

: .
.
" ", ,
, ,
. " " - ,
. , ,

158

. . ,
.
- . ,
- , , . "
50 ". , , ,
- . , ,
, 50 .
Microsoft Windows 95.
,
. , ,
. , : " ,
, ". ,
, .
, " ",
, . ,
,
. .
, , .
, . .
, (. .
"" "Time Warner"). , .
, ,
, .


, 90/10 .
,
, ,
. , , ,
.
, : "-
1850- , , , , .
?" , : "
: , , , , ,
: ?"
, ,
. ,
: " ".
,
, .
, - .
, , ,
, . ,
, .
, , ,
.


, " ". ,
, , . ,
, : , , ,
. , "Merrill Lynch", " 10 ".


, , , , ,
- .
, ,
. .
,
: , . ,
, ,
, , . ,
: " , : , ,
, . ".


: " ". ,
, , ,
. , ,
.
" " .

159


,
, ,
200 . ,
, . ,
200 . ,
, .
" " , :
1. .
2. .
3. .
4. , 200 . , , ,
. , 9 10
5 , ,
, .
5. , .
6. , , .
7. , , .
8. .
9. , ,
.
10. , , ,
.
, , " ". ,
, ,
. , ,
. 37, 47 . ( .)
, , ,
"" , .
,
.
,
, , , , .
, ,
, .
" ".


101
" 101" ,
, ,
.
, ,
, .
, ,
. ,
. " 101" .
, .
, . ,
.
, . :
" ", : ", . ".
, , ,
.
, . ,
, ,
.

" 202"
. " 101",
,
. " 202" ,
"101", ,
. " 202"
, "" "", , ,
.
. , " 202",
, .

160

"101", " 202" ,


. :
, ,
. ,
.
,
" 202".
: "202", "101".

" "
, , ,
"Body Shop? , " "
, , .
, ,
. .


.
,
. -,
.
, "Xerox", 1977 ,
"". 1985
, .
1994 , 47 , . " ,
", , "The Wall
Street Journal", "Business Week", "The New York Times", "E-Trade.com", " ".
" ",
,
47 .
: " , .
, , ...
, ".

.
.
-, , .
.
,
, , , ,
-.
, .
, , .
" "
, .
,
.
" ,
. , , ,
, , , ".

161

Оценить