Anlisis Tcnico

El Anlisis Tcnico es el estudio del mercado a travs del uso de grficos, basndose en un estudio del pasado, en la psicologa humana y en la ley de probabilidades con el fin de predecir las futuras tendencias de los precios. Con el Anlisis Tcnico tratamos de resolver dos cuestiones: - Qu comprar/vender - Cundo comprar/vender. Timing del mercado.

ANLISIS TCNICO
Considera que el mercado proporciona la mejor informacin posible sobre el comportamiento de la accin. Analiza como se ha comportando sta en el pasado y trata de proyectar su evolucin futura. El anlisis tcnico se basa en tres premisas:

Premisas bsicas del Anlisis Tcnico

El mercado lo descuenta todo y lo refleja en los precios. Los precios se mueven por tendencias y stas persisten. La historia se repite.

1.

2.

3.

1. TIPOS DE GRFICOS: LNEAS, BARRAS, CANDLESTICKS

Los datos con que contamos para dibujar los grficos son los que nos proporciona la operativa de los mismos, distinguiendo los siguientes: Apertura: precio de apertura del valor Mximo: precio mximo del valor en el perodo estudiado (por defecto ser diario) Mnimo: precio mnimo del valor en la sesin Cierre: ltimo precio operado Volumen: nmero de contratos /valores contratados en el perodo

Grfico de Barras

Alto Cierre Apertura

Alto

Apertura Bajo

Cierre

Bajo

Grfico de Velas

Alto

Alto

Cierre

Apertura

Apertura Bajo

Cierre Bajo

Grfico de lneas
Para su construccin slo se utiliza el precio de cierre
BONO 119.5 119.0 118.5 118.0 117.5 117.0 116.5 116.0 115.5 115.0 114.5 114.0 113.5 113.0 112.5 112.0 111.5 111.0 110.5 110.0 109.5 109.0 108.5 February March

September October

Novem ber December 1999

Tendencia

Por Tendencia se entiende la direccin en la que se mueven los activos objeto de anlisis. Las variaciones del precio de un activo nunca se mueven en lnea recta, sino que van dibujando un zigzag.

Clases de Tendencias
a. Tendencia alcista : aquella en que segn progresa el valor, va marcando una serie de mnimos ascendentes concordante tambin con una serie de mximos ascendentes. La direccin del valor la indicamos trazando una lnea recta, lnea de direccin o directriz, que una al menos dos mnimos significativos, y que tendr pendiente positiva. En resumen, la trayectoria de la cotizacin del valor ser positiva b. Tendencia bajista : de manera similar, ser aquella en que el valor va marcando una serie de mximos y mnimos descendentes, trazando una directriz en base a mximos significativos, y que tendr pendiente negativa. La trayectoria de la cotizacin del valor ser descendente, negativa. c. Tendencia lateral: aquella en que no se realiza un movimiento direccional, por lo que las directrices que podamos trazar no tendrn pendiente alguna, indicando falta de direccin.

A su vez, distinguimos tipos de tendencia en cuanto al perodo a aplicar: a. Tendencia a corto plazo: aquella en que el perodo en estudio es breve. En caso de grficos diarios, una tendencia a corto plazo no debe abarcar ms de dos meses b. Tendencia a medio plazo: el perodo de estudio ahora es mayor, probablemente abarcando un ao c. Tendencia principal, primaria o a largo plazo: se define en grficos semanales, y abarca normalmente varios aos.

Lneas de tendencia al alza

Lneas de tendencia bajistas

Recordemos pues, que esta tendencia alcista est dentro de una tendencia lateral a medio plazo, la cual a su vez est dentro de una tendencia lateral de mediano plazo

Ruptura de tendencia

Ejemplo de cambio de tendencia alcista (como seala la directriz de inclinacin positiva), a bajista cuando el precio corta con la directriz (marcamos punteada la nueva tendencia, bajista

Soportes y Resistencias
Un soporte es aquel nivel inferior de precios en el que se aprecia una demanda fuerte, que produce una detencin en un movimiento bajista. Es aquel nivel en que se compensa la demanda con la oferta, producindose un rebote al alza de los precios Resistencia, de forma anloga, es el nivel superior de precios en que se aprecia una oferta fuerte, y que produce por tanto la detencin en el movimiento alcista. Tambin aqu se compensa la oferta con la demanda, producindose una respuesta negativa bajando los precio

SOPORTES Y RESISTSTENCIAS

El canal son dos lneas paralelas en las que una acta como soporte y otra como resistencia

Canal alcista La ruptura se puede producir por cualquiera de los dos lados, siempre con aumento de volumen: Ruptura alcista: el precio sale del canal por su parte superior, entrando en lo que se denomina un rally de precios, con fuerte aumento de la velocidad de movimiento de la cotizacin, en una subida muy rpida. No hay proyeccin que calcular Ruptura bajista: el precio sale del canal por la parte inferior, rompiendo la directriz alcista y provocando un cambio de tendencia. La proyeccin de la ruptura ser la amplitud del canal desarrollada en sentido inverso.

Canal bajista

La ruptura se puede producir por cualquiera de los dos lados, con el consabido aumento de volumen: Ruptura bajista: el precio sale del canal por su parte inferior, entrando en lo que se denomina un rally de precios, con fuerte aumento de la velocidad de movimiento de la cotizacin, en una cada muy rpida. No hay proyeccin que calcular, aunque la cada ser ms fuerte en este caso que la subida en un rally alcista Ruptura alcista: el precio sale del canal por la parte superior, rompiendo la directriz bajista y provocando un cambio de tendencia. La proyeccin de la ruptura ser la amplitud del canal desarrollada en sentido inverso.

Doble pick (cima)

o Doble valle

Doble pick: se produce cuando hay una tendencia alcista. En este caso los mximos son cada vez ms altos, pero si en un momento dado un mximo no supera el mximo anterior, esto es seal de que se puede producir un cambio de tendencia. Esta figura se confirma cuando la cotizacin cae por debajo del ultimo mnimo, es decir, de aquel que se form entre los dos mximos anteriores.

Doble valle: se produce cuando hay una tendencia bajista. Los mnimos son cada vez menores, pero si en un momento dado un mnimo no supera el mnimo anterior, esto es seal de que se puede producir un cambio de tendencia. Esta figura se confirma cuando la cotizacin supera el ltimo mximo, es decir, aquel que se form entre los dos mnimos anteriores.

En ambos casos, durante la elaboracin de la segunda parte de la formacin (segundo suelo o segundo techo), el volumen debe disminuir, y en el momento de la superacin de la lnea de disparo, sea soporte o resistencia (siempre denominada neck-line), se produce un fuerte aumento de volumen que confirma la ruptura

Doble cima y doble valle (cambio de tendencia)

Triple suelo / triple techo

Igualmente sucede con el triple techo, en que habr tres mximos en vez de los dos del doble techo. El comportamiento en ambos casos (suelo y techo) es el mismo en cuanto a disminucin de volumen (en la tercera parte de la formacin, en vez de en la segunda) y momento de ruptura y proyeccin.

Triple techo

Triple suelo

HCH

HCA NORMAL E INVERTIDO

Hombro-Cabeza-Hombro invertido:

COMPORTAMIENTO DEL VOLUMEN

A. El primer hombro invertido comienza con un aumento significativo del volumen de negocio por encima de lo normal en las sesiones anteriores, para ir disminuyendo a medida que la cotizacin avanza en la formacin del hombro. B. Durante la formacin de la cabeza, el volumen de negocio aumenta de nuevo aunque con menor intensidad que en e primer hombro, para disminuir al final de la cabeza (aunque de forma menos acusada que en el primer hombro). C. En el tercer hombro el volumen empieza en un nivel muy bajo y va incrementndose, de manera que finalmente se produce la ruptura de la lnea clavicular con un intenso volumen (lo cual da fuerza a la complecin de la figura).

Cresta circular

Los precios van describiendo una curva lenta, como una U invertida, y anticipan el paso de una tendencia alcista a una tendencia bajista.

Fondo redondeado

Los precios van describiendo una curva lenta, en forma de U, anticipando el paso de una tendencia bajista a una tendencia alcista.

Tringulos

Las figuras de continuacin de tendencia vienen a ser "descansos" que se toma la accin dentro de una fase alcista o bajista. Estas figuras se suelen formar en un periodo de tiempo menor que las de cambio de tendencia

Normas para tomar posiciones en base a un tringulo: 1. Durante la formacin de la figura de tringulo, el volumen es decreciente, y en el momento de ruptura, cuando el precio corta con una de las directrices del tringulo, el volumen aumenta de forma considerable. 2. En el momento de la ruptura, puede suceder que se produzca un pull-back, una vuelta momentnea hasta el nivel roto, para desde ah volver a iniciar la ruptura.

Para que se forme un tringulo hace falta al menos cuatro puntos de rebote: Dos en el lmite superior y dos en el inferior. La lnea que une los dos rebotes superiores y la que une los dos rebotes inferiores tienen que converger, formando el vrtice del tringulo. La zona prxima al vrtice del tringulo se denomina zona de congestin y mientras ms tiempo permanezca ah la cotizacin, ms fuerte ser el salto que de en la ruptura de la figura.

Tringulo Ascendente

Tringulo Descendente

Tringulo simtrico

Reglas de interpretacin del volumen

El volumen es un dato fcil de conseguir, se puede utilizar en perodos diferentes al diario (intradiario o semanal, aunque en el mensual pierde validez). Su interpretacin con respecto al precio es la siguiente:

GAPS

Un gap es un rango de precios en el que no se opera. La validez del gap se confirma con el volumen o con la cercana de lneas de soporte y resistencia. Los gaps se producen normalmente en mercados / valores poco lquidos, o por diferencias entre precios de cierre y apertura. No les daremos gran importancia, salvo en alguna ocasin aislada, coincidiendo con fuerte aumento de volumen.