deuda con valor de mercado Costo de capital promedio ponderado Ninguna accin preferente de 2010 en adelante crecimiento de flujo

de efectivo libre tasa anual de

############ 0.1

0.04

ao 2007 2008 2009 2010

Flujo de efectivo libre $ 800,000.00 $ 1,200,000.00 $ 1,400,000.00 $ 1,500,000.00

Use el modelo de valuacin de flujo de efectivo libre para calcular el valor de toda la Divisin de Calzado Activo de Erwin. 1 2 3 4 4 2007 2008 2009 2010 2011 $800,000.00 $1,200,000.00 $1,400,000.00 $1,500,000.00 $26,000,000.00 0.91 1.82 2.73 3.64 3.64 $ 727,273 $ 2,181,818 $ 3,818,182 $ 5,454,545 $ 94,545,455 26000000

periodo Ao FEL Coeficiente Valor actual Valor de FEL2011

$106,727,273 Valor de toda la Divisin de Calzado Activo. B Use los resultados que obtuvo en el inciso A junto con los datos proporcionados anteriormente para calcular el valor de las acciones comunes de esta divisin. $94,227,272.73

Valor de las acciones comunes C

Si la Divisin de Calzado Activo tendr 500000 acciones en circulacin, como una empresa de perticipacin pblica, use los resultados en el inciso B para calcular su valor por accin. Numero acciones comunes. 500000 $188.45

Calculo valor por accin

valor de toda la Divisin de

4 Valor horizonte $27,500,000.00 3.64 $ 100,000,000

cionados anteriormente para divisin.

n, como una empresa de lar su valor por accin.

Costo de capital promedioponderado Deuda al valor de mercado Acciones preferentes al valor. De 2011 en adelante, FEL crece anual

0.11 ############ $ 400,000.00 0.03

Ao Flujo de efectivo libre 2007 $200,000 2008 $250,000 2009 $310,000 2010 $350,000 2011 $390,000 A Periodo Ao FEL Coeficiente Valor actual FEL 20112 Calcule el valor de toda la empresa Nabor Industries usando el modelo de valuacin de flujo de efectivo libre. 1 2 3 4 5 5 2007 2008 2009 2010 2011 2012 $200,000 $250,000 $310,000 $350,000 $390,000 $5,021,250 0.90 0.90 0.90 0.90 0.90 0.90 $180,180.18 $225,225.23 $279,279.28 $315,315.32 $351,351.35 $4,523,648.65 $5,021,250.00 $6,226,351

Valor total de la empresa Nabor Industries

Use los resultados que obtuvo en el inciso A, junto con los datos proporcionados anteriormente, para calcular el valor de las acciones counes de Nabor Industries. $4,326,351.35

Valor acicones comunes Nabor Industries

Si la empresa planea emitir 200000 acciones comunes, Cul es su valor estimado por accin? Numero de acciones por emitir 200000

Valor estimado por accin

$21.63

5 2011 $5,411,250 0.90 $4,875,000.00

Tasa de crecimiento de 2010 en adelante Costo de capital promedio ponderado Flujo de efectivo libre Valor de mercado de toda la deuda 2007 $700,000.00 Valor de mercado de acciones preferentes 2008 $800,000.00 Nmero de acciones comunes en circulacin 209 $950,000.00 2010 $1,100,000.00 A periodo Ao FEL Coeficiente Valor actual Valor de FEL2011 Use el modelo de valuacin de efectivo libre para calcular el valor por accin comn de CoolTech 1 2 3 4 4 2007 2008 2009 2010 2011 $700,000 $800,000 $950,000 $1,100,000 $19,066,667 0.93 1.85 2.78 3.70 3.70 $648,148 $1,481,481 $2,638,889 $4,074,074 $70,617,284 19066666.67

$12.50 por accin

$83,533,951 Valor de la empresa Cool Tech $79,833,950.62 Valor de las acciones de Cool Tech $72.58 Valor por accin comn de Cool Tech

De acuerdo con los resultados que obtuvo en el inciso A y el precio de oferta de las acciones, Debe comprarla? Tomando en cuenta el precio de oferta de las acciones ($12.5) y el valor por accin comn que determinamos $72.58, si debe comprarse la empresa Cool Tech. Al realizar un anlisis ms detallado descubre que la tasa de crecimiento del FEL despuesl de 2010 ser de 0.03 en vez de 0.02, Qu efecto producira este hallazgo en sus respuestas de los incisos A y B 1 2007 $700,000 0.93 $648,148 2 2008 $800,000 1.85 $1,481,481 $22,880,000 3 2009 $950,000 2.78 $2,638,889 4 2010 $1,100,000 3.70 $4,074,074 4 2011 $22,880,000 3.70 $84,740,741

periodo Ao FEL Coeficiente Valor actual Valor de FEL2011

$97,657,407 Valor de la empresa Cool Tech

$93,957,407 Valor de las acciones de de Cool Tech $85.42 Valor por accin comn de Cool Tech No afecta el anlisis favorable a la compra de la empresa Cool Tech, ya que aumente el precio por accin comn de la empresa.

0.02 0.08 $2,700,000.00 $1,000,000.00 1100000

0.03

or por accin comn de 4 Valor horizonte $20,166,667 3.70 $74,691,358

o de oferta de las acciones,

comn que determinamos

miento del FEL despuesl de zgo en sus respuestas de los

4 Valor horizonte $23,980,000 3.70 $88,814,815

el precio por accin comn