PRESENTACIN

El consumo, el ahorro y la inversin son variables que juegan un papel muy importante en la economa de un pas. Al inicio del presente trabajo se enfoca la relacin que existe entre ingreso, consumo y ahorro desde el punto de vista microeconmico para luego relacionarlas con el consumo nacional, ahorro e inversin, conceptos que se han tomado de las fuentes bibliogrficas de Economa de Paul Samuelson & Willliam Nordhaus;Principios de Macroeconoma de Karl Case & Ray Fair; Manual de Economa", de la UNMSM; Macroeconoma de Michael Parkin & Gerardo Esquivel, y como fuente electrnica la pgina especializada www.auladeeconomia.cr.gs, entre otras.

INGRESO: CONSUMO Y AHORRO

El ingreso, el consumo y el ahorro se vinculan estrechamente: Las decisiones de consumo y de ahorro de las familias dependen del ingreso personal disponible. El ingreso que finalmente queda en manos de las familias es el que stas asignan entre consumo y ahorro. D Ingreso Personal Disponible = D Consumo + D Ahorro D Yd = D C + D S
El consumo y el ahorro se complementan, porque satisfacen la siguiente relacin econmica:

Ingreso = Consumo + Ahorro Y = C + S

EL CONSUMO
Es

el "motor de la Economa.

Las

familias perciben un cierto ingreso, lo gastan (consumen) y esto permite a las empresas recuperar los recursos invertidos y continuar con el ciclo ingreso-gasto.

EL CONSUMO NACIONAL

Son los gastos de consumo final de las familias o unidades consumidoras.

Desde el punto de vista macroeconmico no interesa determinar qu tipos de bienes se consumen, ni quines exactamente los consumen, sino qu factores determinan el consumo global de la sociedad El comportamiento del consumo es bsico para comprender los ciclos econmicos en el corto plazo y el crecimiento econmico en el largo plazo.

1. EL INGRESO DE LAS FAMILIAS

El nivel de ingreso disponible es el principal determinante del consumo de las familias. Segn la funcin consumo keynesiana:

<Y < C
Sin embargo:

>Y >C

Las familias de altos ingresos consumen una menor proporcin de su ingreso que las familias de bajos ingresos.

La proporcin del ingreso que las familias gastan en consumo se mide con la Propensin Media al Consumo que equivale al consumo dividido entre el ingreso PMeC = C Y
FACTORES QUE INFLUYEN EN LA PROPENSION A CONSUMIR

2. LA DISPONIBILIDAD CREDITICIA

El acceso al crdito puede permitirle a las familias un mayor nivel de consumo.

Una economa puede consumir ms si existe un adecuado sistema financiero (bancos, financieras, cooperativas de ahorro y crdito, etc.) que provea crdito suficiente a travs de distintos medios: prstamos, tarjetas de crdito, etc.

FACTORES QUE INFLUYEN EN LA PROPENSION A CONSUMIR

3. LA TASA DE INTERS
Existen dos perspectivas:
1.

2.

Si no se dispone de recursos para consumir, la tasa de inters representa el costo de endeudarse; y Si se poseen recursos suficientes, la tasa de inters representa el premio por ahorrar y no consumir.

Con una tasa de inters alta, ser menor el estmulo a consumir, y Con una tasa de inters baja, se alienta a un mayor consumo.

Ejemplo: Compra de un auto nuevo

Si se va a endeudar, es ms favorable comprar el auto (consumir), si las tasas de inters son bajas. Se observa que una baja tasa de inters alienta el consumo. Si tuviera el dinero, pero la tasa de inters fuera alta, podra ser que prefiera ahorrar el dinero y no gastarlo, atrado por las altas ganancias que obtendra. Una alta tasa de inters no estimula un mayor consumo.

FACTORES QUE INFLUYEN EN LA PROPENSION A CONSUMIR

4. La tasa de tributacin:

Los impuestos reducen los ingresos y la capacidad de consumo de las familias; afectan los precios de los bienes y de los factores de produccin y desalientan la inversin.

5. La tasa de Inflacin

La inflacin afecta el ingreso de las personas y esto incide en su capacidad de consumo. La deflacin tiene tambin un alto costo en la economa.

FACTORES QUE INFLUYEN EN LA PROPENSION A CONSUMIR

6. Fondos con fines especulativos:

Las empresas y las familias compran activos financieros (bonos, acciones u otros documentos valorados), y los negocian en un tiempo futuro, por lo que el consumo tiende a disminuir.

7. Sueldos y Salarios Reales: Si se modifican en trminos reales e

indexados a la inflacin, el consumo se mantiene en forma constante. Si la tasa del salario se incrementa el consumo se incrementa

FACTORES QUE INFLUYEN EN LA PROPENSION A CONSUMIR

8. La Recesin Econmica: Hay pocas inversiones, el empleo

disminuye, el ingreso disminuye, existe poca oferta de B y S lo que determina la disminucin de la Propensin al Consumo

FACTORES QUE INFLUYEN EN LA PROPENSION A CONSUMIR

9. El Ciclo de Vida del Consumo

Las decisiones de consumo y ahorro se basan no slo en el ingreso corriente sino tambin en las expectativas del ingreso futuro Fluctuaciones en la riqueza: Cuanto mayor riqueza posea una familia, mayor ser su consumo.

10. Ingreso no laboral o no salarial: Es el ingreso

procedente de fuentes distintas al trabajo (herencias, intereses, dividendos, etc.)

FACTORES QUE INFLUYEN EN LA PROPENSION A CONSUMIR

RELACIN ENTRE EL INGRESO Y EL CONSUMO

Cualquier aumento en el consumo es menor que su respectivo

aumento en el ingreso.
Si el ingreso aumentara en 1 unidad monetaria, el consumo

tendr que aumentar en algn monto inferior a 1 unidad monetaria ( podra ser 0.80, y los restantes 0.20 se ahorrarn).
La fraccin de ingreso adicional en que aumenta el consumo se conoce como Propensin Marginal a Consumir (b), y se supone que es constante.

La Macroeconoma Moderna da mucha importancia a la respuesta del consumo ante los cambios en el Ingreso:

En el corto plazo
Es posible que el consumo sea mayor que el ingreso si se gastan los ahorros de periodos anteriores o a travs del endeudamiento.

A largo plazo
El gasto de consumo no podr superar el monto del ingreso.

LA FUNCION CONSUMO
Expresa la relacin entre el gasto de consumo y el ingreso disponible, c.p.

El anlisis supone al ingreso como nico determinante del consumo

FUNCION CONSUMO 1

GRFICA DE LA FUNCIN CONSUMO

C = f (Yd) C = a + bYd

Es una funcin lineal que interseca al eje vertical en "a" (consumo autnomo) y con pendiente "b" (propensin marginal a consumir).

Funcin Consumo: C=a+bYd" (recta azul) La recta Y: Es una lnea de referencia que forma un ngulo de 45 con los ejes.

Sirve para realizar comparaciones entre el nivel de consumo y el nivel de ingreso.

LEYENDA: C = Consumo privado a = Consumo autnomo

b = Propensin Marginal a Consumir Yd = Nivel de ingreso disponible (Yd = Y)

Cuando el nivel de ingreso es bajo, como en Y1, el consumo es mayor que el ingreso y el ahorro es negativo (desahorro). Si el nivel de ingreso es ms alto, como en Y2, el ahorro es cero. Si el ingreso es ms elevado que en Y2, por ejemplo Y3, puede existir un ahorro (positivo) para la sociedad.

FUNCION CONSUMO 2

FUNCIN AHORRO
1

3 Las grficas muestran cmo se obtiene el ahorro a partir de la funcin consumo. El ahorro es la proporcin del ingreso disponible que no se consume.

FUNCION AHORRO 1

FUNCION AHORRO
Expresa la relacin entre el ahorro y el ingreso disponible, c.p.

Es una variable residual: la parte del ingreso disponible que no se consume.

La sociedad primero trata de satisfacer sus necesidades a travs del consumo de bienes y servicios y luego si puede, ahorra. FUNCION AHORRO 2

GRFICA DE LA FUNCIN AHORRO

El ingreso disponible (Yd) es igual al consumo (C) ms el ahorro (S):

Yd = C + S
Grfica de la Funcin Consumo

Esto permite expresar al ahorro del siguiente modo:

S = Yd - C
Sustituyendo C por C = a + bYd se obtiene:

S = -a + (1-b) Yd
Grfica de la Funcin Ahorro

Frmula de la Funcin Ahorro

S = - a + (1 b) Yd

S=0

LEYENDA S = Ahorro personal de la economa. -a = Ahorro autnomo: monto de ahorro que es independiente del ingreso. Interseccin de la funcin ahorro con el eje vertical. (1-b) = Propensin Marginal a Ahorrar (b es la Propensin Marginal a Consumir. (1-b) siempre es un nmero entre cero y uno. Matemticamente es la pendiente de la funcin de ahorro. Yd = Ingreso disponible

MEDIDAS DE LA TASA DE AHORRO PERSONAL

El ahorro medido en las cuentas de ingreso y productos nacionales no es el mismo que el que miden los contadores.
La diferencia entre ambas mediciones se encuentra en el efecto riqueza : La medida del ahorro en las cuentas nacionales
Es la diferencia entre el Ingreso Disponible y el Consumo (excluyendo las ganancias del capital).
Expresa la riqueza real que genera activos productivos, tangibles e intangibles.

La medida de hoja de balance del ahorro familiar

Calcula el cambio de la riqueza real neta, de un ao al siguiente :
Activos Pasivos (corregido por la inflacin)
.

En esta medida se incluyen las ganancias reales de capital Ej.: acciones, riqueza especulativa o de papel que no genera crecimiento econmico.

IMPORTANCIA MACROECONOMICA DEL AHORRO

A travs del ahorro los ingresos no consumidos por las familias regresan al ciclo ingreso-gasto y stos recursos van hacia otros sectores que estn dispuestos a gastarlos.
Los mercados financieros canalizan estos ingresos no consumidos

al sector empresarial, los que son utilizados para adquirir ms bienes de capital o de produccin, con lo que se incrementa la capacidad productiva de la economa.
El ahorro permite financiar el incremento de la capacidad

productiva (inversin).

Para que la economa crezca es necesario incrementar la capacidad productiva; para aumentar esta capacidad productiva es necesario invertir, y para poder invertir es necesario ahorrar.

PROPENSION MARGINAL AL CONSUMO (PMgC)

Es la pendiente de la funcin consumo. Mide el cambio en el consumo por una unidad monetaria adicional de ingreso disponible
(1) Ingreso disponible (despus de impuestos) (2) Gasto en Consumo (3) Propensin Marginal a Consumir PMC

PROPENSION MARGINAL AL AHORRO (PMgS)

Es la pendiente de la funcin ahorro Es el ahorro adicional generado por una unidad monetaria adicional de ingreso disponible
(4) Ahorro Neto (4) = (1) - (2) (5) Propensin Marginal a Ahorrar PMA

A B C D E F G

24 000 25 000 26 000 27 000 28 000 29 000 30 000

24 200 800 / 1 000 = 0,80 25 000 800 / 1 000 = 0,80 25 800 800 / 1 000 = 0,80 26 600 800 / 1 000 = 0,80 27 400 800 / 1 000 = 0,80 28 200 800 / 1 000 = 0,80 29 000

-200 200 / 1 000 = 0.20 0 200 / 1 000 = 0.20 200 200 / 1 000 = 0.20 400 200 / 1 000 = 0.20 600 200 / 1 000 = 0.20 800 200 / 1 000 = 0.20 1 000

Las propensiones Marginales a Consumir (PMC) a Ahorrar (PMgA) (PMA) Las propensiones Marginales a Consumir (PMgC) y ay Ahorrar - Cada unidad monetaria quese no se consume, se Cada unidad monetaria que no consume, seahorra ahorra Cada unidad monetaria adicional de ingresodisponible se emplea en consumo adicionaladicional o en ahorrooen adicional Cada unidad monetaria adicional de ingreso disponible se emplea en consumo ahorro adicional Cuando se combinan stos hechos se puede calcular la PMC y la PMA Cuando se combinan stos hechos se puede calcular la PMgC y la PMgA

Respecto a las familias: Mide en

trminos reales el tamao del mercado, segn la capacidad adquisitiva del consumidor

Para las Empresas:

Pueden proyectar la produccin de B y S, y la demanda de los mismos al saber la capacidad adquisitiva del consumidor.

IMPORTANCIA

Para el Gobierno: Puede tomar

decisiones en relacin al ahorro nacional disponible:

Para las Empresas de Comercio Exterior: Pueden

tomar decisiones para realizar flujos de inversiones en su produccin o compra de oferta extranjera (importaciones) teniendo en cuenta la capacidad de consumo y ahorro del mercado interno.

Posibilidad de invertir, considerando la masa monetaria de ahorro. Realizar desembolsos de pagos a los inversionistas, considerando los flujos y capacidad de ahorro.

LA INVERSION
Es el aprovechamiento de recursos escasos en forma eficiente para obtener rendimientos y ganancias
Significa hacer obras en diversas actividades socio - econmicas
Productivas
Alimentos, vestuario, bebidas, materiales de construccin

Estudios
Factibilidad de proyectos

Comerciales
Compra / Venta de Bienes y Servicios

Financieras
Negociacin de activos financieros en la Bolsa de Valores: bonos, acciones y otros ttulos de valor

OBJETIVO DE LAS INVERSIONES

Para las Empresas / Familias: Rentabilidad Econmico - Financiera Para el Gobierno: Rentabilidad Econmico Financiera: Proyectos agropecuarios, industriales, etc.

Social: De carcter colectivo

Educacin, salud, vivienda, transporte, entre otros

CLASIFICACION DE LAS INVERSIONES

SEGN EL AGENTE INVERSOR

Personal o Individual Empresarial Pblico: gobierno central, regional o local

Independientes: Cuando la realizacin de la

SEGN LA NATURALEZA DE LA INVERSIN

inversin A no requiere de la inversin B

Mutuamente incluyentes: Cuando la realizacin de la

inversin A requiere necesariamente hacer la inversin B

Bienes Tangibles: Terrenos, recursos naturales, obras civiles, maquinaria y equipos e instalaciones. Bienes Intangibles: Investigaciones y estudios, ingeniera y administracin de instalaciones, puesta en marcha e imprevistos.

Inversin Fija

SEGN SU ESTRUCTURA

Capital de Trabajo

Activos Corrientes, necesarios para el funcionamiento del proyecto durante su ciclo productivo. Ej.: Materia prima, productos en proceso, caja / bancos, clientes y proveedores

LAS EMPRESAS INVIERTEN

Pero no tienen control total sobre el monto que invierten, las variaciones en las existencias se ven afectadas por las decisiones de otros actores, Ej.: los consumidores

INVERSION PLANEADA (I)

INVERSION REALIZADA
Monto real invertido, incluye los cambios en inventarios no planeados

Adicin de bienes de capital e inventarios planeadas por las empresas

Si los consumidores no compran tanto como las empresas lo haban planeado, los inventarios sern mayores que los planeados, y las empresas habrn realizado un inversin que no haban programado hacer.

RAZONES PARA REALIZAR INVERSIONES

Para las empresas: Produccin de B y S, generacin de
trabajo, ingresos y rentabilidad.

Para el gobierno: Crecimiento econmico del pas. Ej.: Gas de

Camisea.

Para el pas: La generacin de trabajo, dinamiza la demanda, se

reactiva la oferta y se incrementa el uso de la capacidad instalada del capital ocioso CIK ( D del uso de M y E, etc.) Se interrelacionan los espacios geogrficos (campo/ciudad) mediante la construccin de carreteras, represas, canales de regado, viviendas, etc.

La tasa de inters: Las empresas

comparan la tasa interna de retorno (TIR) de un proyecto de inversin con la tasa de inters, para determinar si es conveniente o no. Si la primera es menor que la segunda no se realiza el proyecto. Las tasas de inters : Altas: desalientan la inversin Bajas: estimulan la inversin

El riesgo pas o clima de la inversin: Se refiere a la estabilidad poltica, social y econmica del pas, y tambin a nivel internacional

Poltica fiscal del gobierno (impuestos)

Mediante estmulos fiscales, se FACTORES QUE DETERMINAN LAS INVERSIONES

propician nuevas oportunidades para la expansin de la inversin privada

El progreso tecnolgico: Se La capacidad Instalada ociosa (CIK): Al reactivarla

genera produccin y empleo presentan nuevos productos o nuevas formas de producir los productos existentes.

FUNCION DE LA INVERSION
Las empresas y las familias disponen de dos maneras de transferir ingresos del presente al futuro
Mediante la compra de activos financieros Compra y venta de acciones, bonos y otros ttulos de valor: Bolsa de Valores Mediante la compra de Stock de Capital Compra / venta de bienes races en casas, departamentos, terrenos, maquinarias, muebles, etc.

Tomando ello en cuenta se tiene la Funcin de Inversin:

(1) Funcin Bancaria- Financiera (2) Funcin Econmico Tecnolgica
Econmica: Permite minimizar costos de produccin Tecnolgica: Permite optimizar eficientemente los recursos productivos

I = f (i % + RmK) c.p

Qi = f ( K + L + RN ) c. p.
La funcin de produccin es otra funcin que permite mostrar la realizacin de la Inversin en trminos de capital (K), trabajo (L) y Recursos Naturales (RN)

FUNCION INVERSIN BRUTA

Ib = In + dK (1)

Ib = Inversin Bruta Fija: Nivel total de la inversin. Comprende compra de Activos Fijos y
Capital de Trabajo In = Inversin Neta. Inversin en activos nuevos Parte de la inversin que incrementa el stock del capital. dK = Depreciacin de capital o Inversin de Reposicin. Sirve para reemplazar el capital (K) que se est desgastando o deteriorando por su vida til en el trabajo.

Variacin de Stock del Capital: Es igual a la tasa de inversin neta.

In = K + 1 K (2)

Acumulacin del Capital: Se puede deducir combinando (1) y (2)

Ib = In + dK In = K + 1 K (1) (2)

Reemplazando 2 en 1
Ib = K + 1 K + dK

K + 1 = K (1 d ) + Ib

K + 1 = K dK + Ib

BIBLIOGRAFIA
CASE, Karl E. y FAIR, Ray C. Principios de Macroeconoma, Mxico, Prentice-Hall Hispanoamericana, 2002.

SAMUELSON, Paul A. y NORDHAUS, William D. Economa, Madrid, McGraw-Hill/Interamericana de Espaa, dcimo octava edicin, 2005. PARKIN, Michael y ESQUIVEL, Gerardo Macroeconoma, Versin para Latinoamrica, Quinta Edicin UNMSM Manual de Economa. Pg. 220-240 Pgina electrnica especializada www.auladeeconomia.cr.gs