1.

TITULO DE LA INVESTIGACION "INFLACION Y CRECIMIENTO ECONOMICO EN BOLIVIA" PERIODO: 1990 - 2001

2.0

JUSTIFICACION DE LA INVESTIGACION Una de las principales razones por la que se pretende llevar adelante la presente investigacin, es poner en evidencia emprica, la tesis monetarista del crecimiento econmico relacionada con la inflacin; en efecto la afirmacin monetarista de que un crecimiento econmico menor no es remedio para la inflacin 1, es la que se pretende poner en tela de juicio para el caso boliviano tomando como marco temporal lo que sucedi en Bolivia, desde inicios de la dcada del 90 hasta la actualidad. Desde otro punto de vista, respecto a la afirmacin monetarista anterior, esta sostiene: para que una economa mantenga un vigoroso crecimiento econmico, primero tiene que sanear su economa estabilizando y fortaleciendo su moneda 2 y luego recin impulsar el crecimiento econmico lo cual implica mayores niveles de empleo. La teora monetaria es concluyente respecto a las causas que originan la inflacin al manifestar que "la inflacin se produce cuando la cantidad de dinero aumenta ms rpidamente que la de bienes y servicios; cuanto mayor es el incremento de la cantidad de dinero por unidad de produccin, la tasa de inflacin es ms alta".3 La escuela monetarista rechaza rotundamente la creencia de que una cifra de paro ms elevada y un crecimiento econmico menor constituyen soluciones a la inflacin , rechaza la idea de que las alternativas a las que una economa debe de enfrentarse son a ms inflacin o ms paro, esto es precisamente lo que se pretende poner en evidencia emprica utilizando para ello tcnicas economtricas para el caso boliviano. La evidencia emprica ocurrida a lo largo de las ltimas dcadas, ha mostrado que el crecimiento de la economa en algunos pases latinoamericanos ha disminuido, la cifra media de desempleo ha aumentado, y la tasa de inflacin tambin ha sido cada vez ms alta. Algunos pases han sufrido al mismo tiempo ms inflacin y ms paro (stanflacin). Se piensa realizar el presente trabajo de investigacin, debido a que cuando se considera los alcances de una determinada teora, esta debe de tener una cobertura general y no

FRIEDMAN, Milton y Rose. 1986. "Libertad de Elegir". Barcelona. Ed. Orbis. Pag. 376 La importancia que esta escuela le da a la moneda respecto a su fortalecimiento y estabilidad en toda economa, ha dado lugar a que se les denomine monetaristas. FRIEDMAN, Milton y Rose. 1980. "Libertad de Elegir". Nueva York. Ed. Harcourt Brace Jovanovich. Pag. 353.

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restringirse nicamente a unos pocos pases sean estos "desarrollados" o "subdesarrollados", pues precisamente en esta particularidad radica la validez de cualquier teora. Es decir no podemos decir, esta teoria solo sirve para pases "desarrollados" o solo sirve para pases "subdesarrollados". La particularidad de toda teoria respecto al alcance general que debe tener es propia en todo el mbito de las ciencias. Es necesario precisar que el presente trabajo de investigacin tiene la caracterstica de ser una investigacin terica; al respecto Alfredo Tecla afirma lo siguiente, las investigaciones tericas dirigidas a un fin en las que los problemas tienen que ver con los problemas tericos ya formulados: sus esfuerzos pueden ser dirigidos hacia el estudio crtico de las soluciones antes propuestas, a la modificacin, precisin o comprobacin emprica de las leyes, teoras e hiptesis aceptadas en las ciencias . En el desarrollo de cualquier ciencia esta forma de investigacin desempea un papel muy importante. ... Precisamente aqu se traza una lnea divisoria entre los conocimientos verificados y los hipotticos y se toma conciencia de los nuevos problemas; y nuevos puntos de crecimiento. Sin esta forma de investigacin, en la ciencia no seran posibles las investigaciones tericas fundamentales.4 3.0 FORMULACION DEL PROBLEMA Teniendo en consideracin los argumentos expuestos en el inciso anterior, la pregunta que formula el presente trabajo de investigacin es la siguiente5: El crecimiento econmico de Bolivia en que medida se relaciona con los niveles de inflacin? 4.0 4.1 OBJETIVOS DE LA INVESTIGACION OBJETIVO GENERAL -Investigar la relacin existente entre el crecimiento econmico, respecto a la inflacin en Bolivia, teniendo como referencia el perodo 1990-2001. 4.2 OBJETIVOS ESPECIFICOS -Analizar la evolucin de las variables macroeconmicas, inflacin y crecimiento econmico en Bolivia en el periodo 1990-2001.
4

TECLA, Alfredo. 1980. "Metodologa de las Ciencias Sociales". Mxico. Ed. Taller Abierto. Tomo II. Pags. 18-35. RODRIGUEZ, Francisco y OTROS. 1984. "Introduccin a la Metodologa de las Investigaciones Sociales". La Habana. Editora Poltica. Pg 67.

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5.0

-Investigar economtricamente la correlacin existente entre la variable inflacin respecto al crecimiento econmico para el periodo 1990-2001. HIPOTESIS DE LA INVESTIGACION Para la formulacin de la hiptesis, es preciso considerar lo siguiente: "la suposicin en la hiptesis viene a ser un intento, muy importante, de resolver el problema, de responder a la pregunta planteada. La pregunta, en el planteamiento del problema se refiere, precisamente, a lo que constituye la suposicin en la hiptesis."6

5.1

PLANTEAMIENTO DE LA HIPOTESIS LA EVIDENCIA EMPIRICA DEMUESTRA QUE PARA EL CASO BOLIVIANO EL CRECIMIENTO ECONOMICO SE CORRELACIONA POSITIVAMENTE CON NIVELES DE INFLACION TOLERABLES.

5.2

VARIABLES DE LA HIPOTESIS Las variables de la hiptesis son las siguientes: variable dependiente y= crecimiento econmico

variable independiente x1 = niveles de inflacin

KOPNIN, P.V. 1966. "Lgica Dialctica". Mxico. Ed. Grijalbo. Pags.441-443.

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6.0 6.1 6.1.1

METODOLOGIA DE LA INVESTIGACION METODOS Y TECNICAS DE INVESTIGACION METODOS Los mtodos de investigacin que se usarn en el presente trabajo de investigacin, son la deduccin y la induccin; la deduccin debido que se se tomar como referencia de carcter general la afirmacin monetarista respecto a la relacin que existe entre el crecimiento econmico, con los niveles de inflacin. Mientras que el mtodo inductivo ser usado, debido a que en base a los resultados alcanzados como producto de la puesta en evidencia emprica de la relacin existente entre el crecimiento econmico y los niveles de inflacin, se estar yendo de lo particular a lo general. Como mtodos complementarios de investigacin se usarn el anlisis y la sntesis, esto debido a que se tendr que examinar la informacin de series de tiempo por medio de cuadros y grficos.

6.1.2

TECNICAS Complementariamente a las tcnicas sealadas, se utilizar informacin de series de tiempo, (series histricas), las cuales se obtendrn de instituciones que registran informacin macroeconmica, (UDAPE, BANCO CENTRAL, MULLER & ASOCIADOS, ETC.); tambin se har uso de tcnicas economtricas referidas al anlisis de regresin y correlacin para verificar la interdependencia entre variables. Justificando lo anterior, Rodriguez seala lo siguiente: "los mtodos de la estadstica inferencial se emplean en la interpretacin y valoracin cuantitativa de las magnitudes del fenmeno que se estudia. Tales mtodos por su elaboracin y confiabilidad, permiten hacer inferencias del comportamiento de determinados fenmenos a partir de los ndices cualitativos que se investigan, es decir, establecer la regularidad cuantitativa de los fenmenos sobre la base del clculo de probabilidades de ocurrencia. Mtodos como la correlacin y regresin lineal, la prueba Chi cuadrado, el anlisis factorial, etc., son de gran importancia y de constante empleo en las investigaciones sociales concretas, para la fundamentacin de los resultados y la comprobacin de las hiptesis."7

RODRIGUEZ, Francisco y OTROS. 1984. "Introduccin a la Metodologa de las Investigaciones Sociales". La Habana Editora Poltica. Pag. 49

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6.1.3

INSTRUMENTOS A EMPLEARSE Los instrumentos que se emplearn en forma complementaria a los mtodos y tcnicas sealadas anteriormente se pueden clasificar en dos: -De recoleccin de informacin -De procesamiento de datos En el primer caso se emplear para la recoleccin de datos los siguientes instrumentos: 1) 2) Fichas bibliogrficas. Fotocopias de informacin documental.

Para el segundo caso (procesamiento de datos), se har uso de una computadora compatible IBM, y se ha utilizar el PROGRAMA DE EXCEL (programa economtrico), para procesar la informacin (anlisis de regresin, grficos, cuadros, etc.). 6.3 MODELO ECONOMETRICO PROPUESTO MODELO PARA VERIFICAR LA EVIDENCIA EMPIRICA DE LA TEORIA MONETARISTA DEL CRECIMIENTO ECONOMICA Y SU RELACION CON LA INFLACION yi = Donde: yi a0 xi1 ui = = = = crecimiento econmico de Bolivia en el periodo i. parmetro de la ecuacin. niveles de inflacin de Bolivia en el periodo i. trmino de perturbacin o error. a0 + xi1 + ui (1)

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7.0 7.1 7.1.1

MARCO HISTORICO, TEORICO Y REFERENCIAL BREVE HISTORIA DEL DESARROLLO ECONOMICO BOLIVIANO LA ECONOMIA BOLIVIANA, ANTES DE LA DECADA DEL 80 La economa boliviana desde el perodo colonial se ha basado en la minera, primero fue la plata desde la colonia hasta fines del siglo XIX, y despus el estao en el siglo XX. La primera crsis profunda de Bolivia ocurri con el agotamiento de los depsitos de plata y la cada en los precios mundiales de ese metal al finalizar el siglo pasado; sin embargo una expansin de la demanda mundial por estao sac a Bolivia de esa crsis. El apogeo del desarrollo econmico moderno de Bolivia en relacin a los pases vecinos fue alcanzado en las primeras dos dcadas del siglo XX, cuando se explot estao muy intensivamente, y cuando los ingresos por explotacin proveyeron la base para una gran expansin de la infraestructura del pas, incluyendo caminos y el sistema de ferrocarriles.8 Los lderes de la Revolucin Nacional de 1952 inspirados en la Revolucin Mejicana, y en su Partido Revolucionario Institucionalista, para la formulacin de la poltica del Movimiento Nacionalista Revolucionario (MNR) conceban al sector pblico como el motor de un crecimiento que sera ms amplio y equitativo.9 Ellos implantaron un sistema econmico, que con una definicin amplia se llama CAPITALISMO DE ESTADO. La caracterstica ms clara del modelo de capitalismo de estado, est en que se asigna al sector pblico la mayor responsabilidad en la acumulacin de capital, tanto para la provisin de infraestructura como para la produccin de bienes y servicios en empresas estatales. A pesar de la gran variedad de gobiernos despus de 1952, las caractersticas principales del modelo de capitalismo de estado permanecieron relativamente constantes. Si el gobierno militar era de la izquierda populista, como bajo el General Torres de 1970 a 1971, o de derecha, como cuando el rgimen militar del General Banzer de 1971 a 1978, se sigui concibiendo al estado como la fuerza gua del desarrollo.

7.1.2

EL FENOMENO DE LA DEUDA EXTERNA EN BOLIVIA La deuda externa de Bolivia aument dramticamente en la dcada de los setenta,

SACHS, Jeffrey y MORALES, Juan Antonio. 1987. "La Crsis Econmica en Bolivia". La Paz. Mimeo. Op. cit.

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principalmente durante el gobierno de Banzer. La rpida acumulacin de la deuda externa en los aos setenta tuvo tres fuentes. Una fraccin de la deuda externa financi ensayos plausibles para generar una base exportadora ms diversificada mediante varios proyectos de inversin. Algunos de stos proyectos tales como la exportacin del gas a la Argentina que comenz en 1972, fueron exitosos. Otros, como las inversiones en la produccin de petrleo crudo y derivados, y la capacidad de fundicin del estao lo fueron mucho menos. Segundo con efectos menos benignos los prstamos extranjeros reflejaron tambin un ensayo de evadir la solucin de los conflictos distributivos internos con dinero y tiempo prestado. El gobierno no pudo aumentar ni los impuestos ni los precios del sector pblico que estaban subvaluados. Tercero y de manera mucho ms perniciosa, una fraccin del endeudamiento pblico externo tuvo el propsito y el efecto de enriquecer a un conjunto estrecho de intereses privados por la va del acceso que estos tenan al gasto pblico. De manera similar se pudo mantener un peso boliviano sobrevaluado con los prstamos extranjeros, lo que se convirti en un canal para la fuga de capitales para los ciudadanos ms ricos.10 7.1.3 LOS PROBLEMAS ECONOMICOS DE BOLIVIA EN LA DECADA DEL 80 Bolivia alcanz su ocaso poltico en 1980 y 1981, cuando el General Luis Garca Meza estaba profundamente implicado en el creciente negocio de la cocana. El gobierno no pudo conseguir aceptacin y menos an apoyo internacional, excepto el del gobierno argentino, que era similarmente violento. Los bancos comerciales internacionales pararon sus prstamos y negociaron un acuerdo de reprogramacin de emergencia, que poco despus dej de ser honrado. El resto de la comunidad financiera internacional tampoco efectu nuevos prstamos excepto dos prstamos importantes del rgimen argentino. Las exportaciones insuficientes y los bajos ingresos fiscales mostraron a posteriori las debilidades de la estrategia de endeudamiento de Banzer. Los gobernantes que siguieron a Banzer no pudieron aumentar los ingresos tributarios ni ejecutar una poltica de austeridad, y por lo tanto recurrieron a la emisin monetaria, cuando los flujos netos de capital se redujeron y se convirtieron de positivos en negativos. Adems el problema de la obtencin de crditos nuevos, los precios de los productos de exportacin comenzaron a bajar y las tasas internacionales de inters de los prstamos contrados, se incrementaron enormemente. La hiperinflacin y la crisis de endeudamiento se desarrollaron en Bolivia, cuando el flujo neto de recursos externos se torn negativo en 1982. El FINANCIAMIENTO CON SEORAJE (es decir emitiendo dinero), se convirti en el sustituto de los recursos externos declinantes. En 1982, los prstamos netos cayeron verticalmente, de tal manera que la
10

SACHS, Op. cit.

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transferencia neta de recursos a Bolivia (prstamos netos menos pagos de intereses), se volvi fuertemente negativa. El SEORAJE salt a mediados de 1982, varios meses antes que comenzara Siles su gobierno.11 La inflacin tuvo efectos desastrosos para la economa y la sociedad boliviana como un todo, pero algunos individuos con buenos contactos, que buscaban rentas fciles, lograron enriquecerse muy considerablemente durante la hiperinflacin. Cualquiera con acceso a las divisas oficiales poda enriquecerse casi instantneamente durante el perodo revendindolas con beneficios de varios cientos de por ciento en el mercado negro. Ms an el gobierno otorg crditos sustanciales con tasas bajas de inters durante el perodo, a menudo a empresarios agroindustriales polticamente poderosos, que se convirtieron efectivamente en donaciones, como resultado de la inflacin. Los controles de precios para algunos alimentos como la harina y los precios bajos de los bienes producidos por el sector pblico como la gasolina, generaron oportunidades para operaciones muy lucrativas de contrabando de exportacin.12 7.1.4 LA NUEVA POLITICA ECONOMICA (NPE) Y EL D.S. 21060 El programa de "estabilizacin" que fue llevado adelante por el gobierno de centroderecha de Paz Estenssoro, incluyeron herramientas para la estabilizacin macroeconmica, como planes para la liberalizacin del comercio externo, reformas administrativas e impositivas y la liberalizacin del mercado interno. La llamada Nueva Poltica Econmica no era nada menos un llamado para desmantelar el sistema de capitalismo de estado que haba prevalecido por ms de treinta aos en Bolivia. El plan de estabilizacin de Bolivia fue altamente ORTODOXO, en comparacin a las polticas monetarias, fiscales y de precios prcticados por Argentina, Brasil y Per. El programa de estabilizacin evit los controles de precios y de salarios del sector privado y ms bien elimin los que haban al comienzo del programa. El sector pblico ya estaba al borde del colapso cuando al terminar el ao 1985, los precios del estao y del petrleo cayeron estrepitosamente. Para manterner el equilibrio fiscal, el gobierno se Paz Estenssoro, se embarco en una gran batalla que ha dejado heridas polticas graves para reducir el empleo en COMIBOL, los resultados fueron impactantes y reflejaron una tragedia social. COMIBOL ha reducido su empleo de alrededor de 30.000 trabajadores en 1985 a 7.000 trabajadores en 1987. Muchos de esos trabajadores permanecen desemplados o marginalmente empleados conformando parte del SECTOR INFORMAL
11

Op. cit. Ibidem

12

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URBANO.13 Las transformaciones en el mercado del trabajo se ha producido ms que por reducciones en la cantidad de empleos en su calidad, es decir, el mercado del trabajo se informaliz an ms despus del D.S. 21060. Los salarios reales cayeron inmediatamente despus del anuncio del D.S. 21060 en un 21.5%, en el trimestre inmediato al anuncio del D.S. 21060. A partir del segundo trimestre de 1986, los salarios reales ha tenido una recuperacin en el sector privado y en las empresas estatales, y estn en los niveles promedio de 1982. En cambio los salarios del gobierno as como las rentas para ciertas categoras de jubilados han quedado en niveles muy bajos. Se puede conjeturar que los efectos negativos de largo plazo de la reduccin en el gasto pblico social, especialmente en educacin, constituyen los mayores costos del programa de estabilizacin. Si bien es cierto que se alcanz la estabilizacin con una cada relativamente pequea del PIB y del empleo en lo inmediato, es tambin cierto que a un poco ms largo plazo apareci que la economa haba quedado entrampada en un sendero de bajo crecimiento y baja inversin. El fuerte crecimiento de la produccin de la coca y de la cocana en los ltimos 15 aos le ha creado a Bolivia un problema adicional, de gran urgencia, de sustitucin de esas producciones y ms generalmente de sustitucin de esa economa. El gobierno boliviano ha propuesto al pas y a la comunidad internacional una "Estrategia Nacional de Desarrollo alternativo" para enfrentar los problemas de sustitucin de la economa de la coca.14 7.1.5 PERIODO DE POST-ESTABILIZACION Muchos de los problemas ms profundos de la economa y sociedad boliviana, que contribuyeron al desencadenamiento de la inflacin, continan presentes y, en algunos casos, se han produndizado. La minera y los hidrocarburos ya no puede ser la nica base del crecimiento econmico en Bolivia. Menos an la produccin de coca. Bolivia tiene que encaminarse por la senda de la promocin de exportaciones y las polticas pblicas debern sostener este esfuerzo, para ello sera necesario contar con una base financiera slida del gobierno, lo que conlleva costos. Ms importante an la diversificacin de exportaciones requiere de un desplazamiento hacia la agricultura y la industria manufacturera liviana. El MODELO DE CAPITALISMO DE ESTADO intent reducir el problema de
13

Id. Ibidem

14

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distribucin de ingresos mediante una combinacin del impuesto inflacin, prestamos extranjeros cuantiosos o represin de las clases trabajadoras. Niguna de esas soluciones es permanente ni viable en una estrategia de desarrollo a largo plazo.
15

A la actualidad se puede apreciar que desde la promulgacin del D.S. 21060, Bolivia ha vivido un periodo continuo de estabilidad econmica, teniendo niveles de inflacin no traumatizantes como en los primeros aos de la dcada del 80, a pesar de ello los niveles de desempleo en los dos primeros aos de ajuste han sido considerables; sin embargo a la fecha, los indicadores de reactivacin econmica (crecimiento del PIB), son bastante moderados, es decir si bien es cierto que Bolivia ha logrado mantener relativamente estable su moneda, no es verdad que haya tenido porcentajes de crecimiento econmico espectaculares como los que han ocurrido en Chile y pases asiticos que llevaron adelante el modelo de desarrollo econmico de libre mercado. 7.2 7.2.1 MARCO TEORICO TEORIA MONETARISTA DEL CRECIMIENTO ECONOMICO, LA INFLACION Y EL DESEMPLEO Friedman, cuando se refiere a este problema, realiza un paralelismo entre el alcoholismo y la inflacin; el remedio al alcoholismo -seala- es sencillo de encontrar: dejar de beber. Es difcil de aceptar porque, en este caso, los efectos desagradables aparecen primero, y los buenos tardan en llegar. El alcohlico que continua el tratamiento sufre fuertes molestias por el abandono del alcohol antes de llegar al estado feliz en el que ya no tiene un deseo irresistible de beber otra copa. Lo mismo ocurre con la inflacin. Las consecuencias iniciales secundarias de una tasa menor de crecimiento de la oferta monetaria son desagradables: una expansin econmica ms lenta, durante un periodo, un ndice de desempleo ms elevado, sin que por algn tiempo la inflacin disminuya. Los beneficios aparecen aproximadamente slo uno o dos aos despus, en la forma de un aumento ms moderado de los precios, una economa ms saludable, y dotada con un potencial de rpido crecimiento econmico no inflacionario.16 Los efectos secundarios negativos constituyen una razn por la que es difcil que un alcohlico o una nacin que sufre una espiral inflacionaria abandonen la adiccin. Sin embargo, existe otra razn que, al menos en el primer estadio de la enfermedad o desequilibrio, puede ser an ms importante: la falta de un deseo real para acabar con la adiccin. Al bebedor le gusta lo que toma: le es difcil aceptar que en realidad
15

Ibid. FRIEDMAN, Milton y Rose. Op. cit. Pags. 373-374.

16

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es un alcohlico: no est seguro de que quiera curarse. Un pas que est sufriendo una inflacin de precios se encuentra en la misma posicin. La creencia de que la inflacin es un problema temporal y moderado debido a circunstancias no corrientes y extraas, de desaparecer por s mismo -cosa que nunca ocurre-, es seductora.17 Friedman afirma que no se conoce ningn ejemplo en la historia en el que un periodo inflacionario haya acabado sin que se produjera una poca intermedia de crecimiento econmico lento y un desempleo mayor que el acostumbrado. Tambin afirma que, cada vez el aumento mayor en la cantidad de dinero ha ido seguido en primer lugar de una expansin econmica, y ms tarde de inflacin. En cada ocasin las autoridadesd han reducido el crecimiento de la oferta monetaria para contener la inflacin. Esta disminucin de la expansin monetaria ha ido seguida de una recesin inflacionaria. Posteriormente, el aumento de precios ha menguado y la economa ha mejorado. Cuando se reacciona ante una recesin aumentando el crecimiento monetario, se inicia un periodo inflacionario, condenando a la economa a aumentos de precios mayores seguidos de unas cifras de paro ms elevadas. La opcin, inflacin o paro es falsa. La alternativa real consiste slo en si nos enfrentamos a un desempleo ms elevado como consecuencia de unos precios ms altos o debido a un efecto temporal secundario para eliminar la inflacin.

17

Ibid.

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8.0.

ESQUEMA DE LA TESIS RESUMEN 1.0 INTRODUCCION 1.1 Justificacin 1.2 Formulacin del Problema 1.3 Objetivos de la Investigacin 1.4 Hiptesis de Investigacin METODOLOGIA DE LA INVESTIGACION 2.1 Mtodos de Investigacin 2.2 Tcnicas de Investigacin MARCO TEORICO Y REFERENCIAL 3.1 Historia del desarrollo econmico boliviano 3.1.1 La economa boliviana, antes de la dcada del 80 3.1.2 El fenmeno de la deuda externa en Bolivia 3.1.3 Los problemas econmicos de Bolivia en la dcada del 80 3.1.4 La nueva poltica econmica (NPE) y el D.S. 21060 3.1.5 Periodo de post-estabilizacin 3.2 Teorias del crecimiento econmico 3.3 La curva de PHILIPS. 3.3.1 Proposicin terica 3.3.2 Evidencia emprica 3.4 La stanflacin (paro con inflacin) 3.5 La Tesis Monetarista acerca del Crecimiento Econmico respecto a los niveles de desempleo e inflacin. VERIFICACION DE HIPOTESIS 4.1 Evolucin de las variables macroeconmicas, inflacin y crecimiento econmico en Bolivia: Periodo 1980-2001. 4.2 Analisis economtrico de la relacin existente entre la variable inflacin respecto a la variable crecimiento econmico: Bolivia, periodo 1980-2001. CONCLUSIONES RECOMENDACIONES ANEXOS BIBLIOGRAFIA

2.0 3.0

4.0

4.0 5.0

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9.0 -

BIBLIOGRAFIA ANDER-EGG, Ezequiel. 1982, "TECNICAS DE INVESTIGACION SOCIAL". Buenos Aires. Editorial Humanitas RODRIGUES, Francisco y otros. 1989. "INTRODUCCION A LA METODOLOGIA DE LAS INVESTIGACIONES SOCIALES". La Habana Editorial Poltica. FRIEDMAN, Milton y Rose. 1986. "El Remedio a la Inflacin". En "Libertad de Elegir". Barcelona. Ed. Orbis. UDAPE. 1990. "Anlisis Econmico". La Paz. Ed. UDAPE. MORALES, Juan Antonio. 1987. "La Inflacin y la Estabilizacin en Bolivia". La Paz. Ed. Los Amigos del Libro. MORALES, Juan Antonio. 1985. "La Administracin de la Crsis en Bolivia: 1982-1984". La Paz. UDAPE. SACHS, Jefrey y MORALES, Juan Antonio. 1987. "La Crsis Econmica en Bolivia". La Paz. Mimeo. SACHS, Jefrey 1987. "Macroeconoma en la Economa Global". Mxico. Ed. Prentice Hall Hispanoamericana.

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