CRDITOS A LARGO A PLAZO

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FINANCIAMIENT O
DESDE LA PERSPECTIVA DE LA EMPRESA , LOS MERCADOS FINANCIEROS EXISTEN PARA INCREMENTAR SUS CAPACIDADES MONETARIAS A TRAVS DE VARIOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS.

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FINANCIAMIENT EXISTEN FUENTES DE RECURSOS DE CORTO PLAZO, O MEDIANO Y LARGO PLAZO.

LA ESTRUCTURA DE CAPITAL DEPENDE DE LOS BENEFICIOS RELATIVOS DE FINANCIARSE VA DEUDAS O FONDOS DE CAPITAL

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FINANCIAMIENTO: DEUDA
UNA ALTERNATIVA AL CAPITAL APORTADO POR LOS ACCIONISTAS COMO FUENTE DE FINANCIAMIENTO ES EL ENDEUDAMIENTO. UN CRDITO PERMITE A UNA EMPRESA DESARROLLAR SUS PROYECTOS DE INVERSIN SIN TENER QUE CEDER PARTE DE SU PROPIEDAD, Y EN CONSECUENCIA NO PERDER PARTE DE LAS UTILIDADES Y EL CONTROL DE LA EMPRESA

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FUENTES Y FORMAS DE FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO HIPOTECA EMISIN DE BONOS EMISIN DE ACCIONES ARRENDAMIENTO FINANCIERO

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HIPOTECA
ES UN TRASLADO CONDICIONADO DE PROPIEDAD QUE ES OTORGADO POR EL PRESTATARIO (DEUDOR) AL PRESTAMISTA (ACREEDOR) A FIN DE GARANTIZA EL PAGO DEL PRSTAMO.

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IMPORTANCIA
ES IMPORTANTE SEALAR QUE UNA HIPOTECA NO ES UNA OBLIGACIN A PAGAR YA QUE EL DEUDOR ES EL QUE OTORGA LA HIPOTECA Y EL ACREEDOR ES EL QUE LA RECIBE, EN CASO DE QUE EL PRESTAMISTA NO CANCELE DICHA HIPOTECA, LA MISMA LE SER ARREBATADA Y PASAR A MANOS DEL PRESTATARIO. VALE DESTACAR QUE LA FINALIDAD DE LAS HIPOTECAS POR PARTE DEL PRESTAMISTA ES OBTENER ALGN ACTIVO FIJO, MIENTRAS QUE PARA EL PRESTATARIO ES EL TENER SEGURIDAD DE PAGO POR MEDIO DE DICHA HIPOTECA AS COMO EL OBTENER GANANCIA DE LA MISMA POR MEDIO DE LOS INTERESE GENERADOS.

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VENTAJAS.
PARA EL PRESTATARIO LE ES RENTABLE DEBIDO A LA POSIBILIDAD DE OBTENER GANANCIA POR MEDIO DE LOS INTERESES GENERADOS DE DICHA OPERACIN.

DA SEGURIDAD AL PRESTATARIO DE NO OBTENER PERDIDA AL OTORGAR EL PRSTAMO.

EL PRESTAMISTA TIENE LA POSIBILIDAD DE ADQUIRIR UN BIEN.

DESVENTAJAS.
AL PRESTAMISTA LE GENERA UNA OBLIGACIN ANTE TERCEROS.

EXISTE RIESGO DE SURGIR CIERTA INTERVENCIN LEGAL DEBIDO A FALTA DE PAGO.

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FORMAS DE UTILIZACIN LA HIPOTECA CONFIERE AL ACREEDOR UNA PARTICIPACIN EN EL BIEN. EL ACREEDOR TENDR ACUDIR AL TRIBUNAL Y LOGRAR QUE LA MERCANCA SE VENDA POR ORDEN DE STE PARA ES DECIR, QUE EL BIEN NO PASA A SER DEL PRESTAMISTA HASTA QUE NO HAYA SIDO CANCELADO EL PRSTAMO. ESTE TIPO DE FINANCIAMIENTO POR LO GENERAL ES REALIZADO POR MEDIO DE LOS BANCOS.

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EMISIN DE BONOS
ES UN INSTRUMENTO ESCRITO EN LA FORMA DE UNA PROMESA INCONDICIONAL, CERTIFICADA, EN LA CUAL EL BENEFICIARIO PROMETE PAGAR UNA SUMA ESPECIFICADA EN UNA FUTURA FECHA DETERMINADA, EN UNIN A LOS INTERESES A UNA TASA DETERMINADA Y EN FECHAS ESTABLECIDAS.

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LA EMISIN DE BONOS PUEDE SER VENTAJOSA SI LOS ACTUALES ACCIONISTAS PREFIEREN NO COMPARTIR SU PROPIEDAD Y LAS UTILIDADES DE LA EMPRESA CON NUEVOS ACCIONISTAS. EL DERECHO DE EMITIR BONOS SE DERIVA DE LA FACULTAD PARA TOMAR DINERO PRESTADO QUE LA LEY OTORGA A LAS SOCIEDADES ANNIMAS.
CUANDO UN INVERSIONISTA ESTA COMPRANDO UN BONO, LE ESTA PRESTANDO SU DINERO YA SEA A UN GOBIERNO, A UN ENTE TERRITORIAL, A UNA AGENCIA DEL ESTADO, A UNA CORPORACIN O COMPAA, O SIMPLEMENTE AL PRESTAMISTA

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DEBIDO A QUE LA MAYOR PARTE DE LOS BONOS TIENEN QUE ESTAR RESPALDADOS POR ACTIVOS FIJOS TANGIBLES DE LA EMPRESA EMISORA, EL PROPIETARIO DE UN BONO POSIBLEMENTE GOCE DE MAYOR PROTECCIN A SU INVERSIN, EL TIPO DE INTERS QUE SE PAGA SOBRE LOS BONOS ES, POR LO GENERAL, INFERIOR A LA TASA DE DIVIDENDOS QUE RECIBEN LAS ACCIONES DE UNA EMPRESA.

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VENTAJAS.
* LOS BONOS SON FCILES DE VENDER YA QUE SUS COSTOS SON MENORES. * EL EMPLEO DE LOS BONOS NO DILUYE EL CONTROL DE LOS ACTUALES ACCIONISTAS. * MEJORAN LA LIQUIDEZ Y LA SITUACIN DE CAPITAL DE TRABAJO DE LA EMPRESA.

DESVENTAJAS.
* LA EMPRESA DEBE SER CUIDADOSA AL MOMENTO DE INVERTIR DENTRO DE ESTE MERCADO

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GARANTA DE LA EMISIN
CADA EMISIN DE BONOS EST ASEGURADA POR UNA HIPOTECA CONOCIDA COMO "ESCRITURA DE FIDEICOMISO". EL TENEDOR DEL BONO RECIBE UNA RECLAMACIN O GRAVAMEN EN CONTRA DE LA PROPIEDAD QUE HA SIDO OFRECIDA COMO SEGURIDAD PARA EL PRSTAMO. SI EL PRSTAMO NO ES CUBIERTO POR EL PRESTATARIO, LA ORGANIZACIN QUE EL FIDEICOMISO PUEDE INICIAR ACCIN LEGAL A FIN DE QUE SE SAQUE A REMATE LA PROPIEDAD HIPOTECADA Y EL VALOR OBTENIDO DE LA VENTA SEA APLICADA AL PAGO DE LA DEUDA. AL MOMENTO DE HACERSE LOS ARREGLOS PARA LA EXPEDICIN E BONOS, LA EMPRESA DEUDORA NO CONOCE LOS NOMBRES DE LOS FUTUROS PROPIETARIOS DE LOS BONOS DEBIDO A QUE STOS SERN EMITIDOS POR MEDIO DE UN BANCO Y PUEDEN SER TRANSFERIDOS, MS ADELANTE, DE MANO EN MANO.

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EMISIN DE ACCIONES
UNA ACCIN COMN ES UN CERTIFICADO QUE REPRESENTA LA PROPIEDAD PARCIAL DE UNA EMPRESA. EL COMPRADOR DE LAS ACCIONES SE CONVIERTE PARCIALMENTE EN PROPIETARIO Y NO EN ACREEDOR. LAS OBLIGACIONES PUEDEN SER VENDIDAS A OTROS INVERSIONISTAS EN EL FUTURO EN UN MERCADO SECUNDARIO.

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IMPORTANCIA.
SON DE MUCHA IMPORTANCIA YA QUE MIDEN EL NIVEL DE PARTICIPACIN Y LO QUE LE CORRESPONDE A UN ACCIONISTA POR PARTE DE LA ORGANIZACIN A LA QUE REPRESENTA, BIEN SEA POR CONCEPTO DE DIVIDENDOS, DERECHOS DE LOS ACCIONISTA, DERECHOS PREFERENCIALES, ETC.

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TIPOS
ACCIONES COMUNES ACCIONES PREFERENCIALES ACCIONES DE INVERSIN ACCIONES SIN DERECHO DE VOTO

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LAS ACCIONES COMUNES

SON LOS PRIMEROS DERECHOS EMITIDOS POR LA EMPRESA PARA QUIENES APORTARON CAPITAL A LA ORGANIZACIN, TRANSFORMNDOSE DE SER UN CAPITAL PERSONAL A SER UN CAPITAL SOCIAL (A CAMBIO DEL TTULO DE ACCIN). REPRESENTAN UNA FORMA DE INVERSIN PARA LOS ACCIONISTAS QUIENES VEN EL NEGOCIO UNA RENTABILIDAD SUFICIENTE QUE MEJORE OTRAS OPCIONES DE INVERSIN POSIBLES.

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LAS ACCIONES PREFERENTES

SON UN DERECHO QUE OTORGA LA EMPRESA A LOS INVERSIONISTAS QUE LAS POSEE, PUES ELLOS HICIERON UN APORTE DE CAPITAL A LA EMPRESA A CAMBIO DE RECIBIR DIVIDENDOS PREFERENCIALES QUE SON FIJOS Y QUE TIENEN PRIORIDAD EN EL PAGO SOBRE LAS UTILIDADES DE LA EMPRESA.

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QU ELEMENTOS SE DEBEN CONSIDERAR RESPECTO AL EMPLEO DE LAS ACCIONES PREFERENTES O EN SU DEFECTO COMUNES? SE DEBE TOMAR AQUELLA QUE SEA LA MS APROPIADA COMO FUENTE DE RECURSO A LARGO PLAZO PARA EL INVERSIONISTA. CMO VENDER LAS ACCIONES?
LAS EMISIONES MS RECIENTES SE VENDEN A TRAVS DE UN SUSCRIPTOR, EL MTODO UTILIZADO PARA VENDER LAS NUEVAS EMISIONES DE ACCIONES ES EL DERECHO DE SUSCRIPCIN EL CUAL SE HACE POR MEDIO DE UN CORREDOR DE INVERSIONES. DESPUS DE HABER VENDIDO LAS ACCIONES, LA EMPRESA TENDR QUE CUIDAR SU VALOR Y CONSIDERAR OPERACIONES TALES COMO EL AUMENTO DEL NMERO DE ACCIONES, LA DISMINUCIN DEL NMERO DE ACCIONES, EL LISTADO Y LA RECOMPRA.

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VENTAJAS. * LAS ACCIONES PREFERENTES DAN EL NFASIS DESEADO AL INGRESO. * LAS ACCIONES PREFERENTES SON PARTICULARMENTE TILES PARA LAS NEGOCIACIONES DE FUSIN Y ADQUISICIN DE EMPRESAS.

DESVENTAJAS * EL EMPLEO DE LAS ACCIONES DILUYE EL CONTROL DE LOS ACTUALES ACCIONISTAS. * EL COSTO DE EMISIN DE ACCIONES ES ALTO.

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ARRENDAMIENTO FINANCIERO Es un contrato que se negocia entre

el propietario de los bienes(acreedor) y la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso de esos bienes durante un perodo determinado y mediante el pago de una renta especfica.

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IMPORTANCIA.

La importancia del arrendamiento es la flexibilidad que presta para la empresa ya que no se limitan sus posibilidades de adoptar un cambio de planes inmediato o de emprender una accin no prevista con el fin de aprovechar una buena oportunidad o de ajustarse a los cambios que ocurran e el medio de la operacin.

El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo que permite a la empresa recurrir a este medio para adquirir pequeos activos.

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Por otra parte, los pagos de arrendamiento son deducibles del impuesto como gasto de operacin, por lo tanto la empresa tiene mayor deduccin fiscal cuando toma el arrendamiento. Para la empresa marginal el arrendamiento es la nica forma de financiar la adquisicin de activo. El riesgo se reduce porque la propiedad queda con el arrendado, y ste puede estar dispuesto a operar cuando otros acreedores rehsan a financiar la empresa. Esto facilita considerablemente la reorganizacin de la empresa.

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ASPECTO ECONMICO FINANCIERO

Se establece un financiamiento al 100% pues el arrendatario solo paga las cuotas peridicas y no hay cuota inicial. Otorga mayor liquidez, pues la empresa puede vender un activo de su propiedad a un arrendador y tomar el activo en arrendamiento por un periodo. Es una modalidad que otorga flexibilidad, pues el activo, las cuotas y el periodo de pago se acomodan a las necesidades de produccin en la empresa

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Ventajas. * Es en financiamiento bastante flexible para las empresas debido a las oportunidades que ofrece. * Evita riesgo de una rpida obsolescencia para la empresa ya que el activo no pertenece a ella. * Los arrendamientos dan oportunidades a las empresas pequeas en caso de quiebra. Desventajas. * Algunas empresas usan el arrendamiento para como medio para eludir las restricciones presupuestarias cuando el capital se encuentra racionado. * Un contrato de arrendamiento obliga una tasa costo por concepto de intereses. La principal desventaja del arrendamiento es que resulta ms costoso que la compra de activo.
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FORMA DE UTILIZACIN.
Consiste en dar un prstamo a plazo con pagos peridicos obligatorios que se efectan en el transcurso de un plazo determinado, generalmente igual o menor que la vida estimada del activo arrendado. El arrendatario(la empresa) pierde el derecho sobre el valor de rescate del activo (que conservar en cambio cuando lo haya comprado).
La mayora de los arrendamiento son incancelables, lo cual significa que la empresa est obligada a continuar con los pagos que se acuerden an cuando abandone el activo por no necesitarlo mas. En todo caso, un arrendamiento no cancelable es tan obligatorio para la empresa como los pagos de los intereses que se compromete.

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Una caracterstica distintiva del arrendamiento financiero es que la empresa(arrendatario) conviene en conservar el activo aunque la propiedad del mismo corresponda al arrendador Mientras dure el arrendamiento, el importe total de los pagos exceder al precio original de compra, porque la renta no slo debe restituir el desembolso original del arrendador, sino tambin producir intereses por los recursos que se comprometen durante la vida del activo.

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Conclusin......

Podemos concluir sealando la importancia que tienen tanto los financiamientos a Corto o Largo Plazo que diariamente utilizan las distintas organizaciones, brindndole la posibilidad a dichas instituciones de mantener una economa y una continuidad de sus actividades comerciales estable y eficiente y por consecuencia otorgar un mayor aporte al sector econmico al cual participan.

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