Movimiento Browniano: El movimiento browniano es el movimiento aleatorio que se observa en algunas partculas microscpicas que se hallan en un medio fluido

(por ejemplo, polen en una gota de agua). Recibe su nombre en honor al escocs Robert Brown, bilogo y botnico que descubri ste fenmeno en 1827 y observ que pequeas partculas de polen se desplazaban en movimientos aleatorios sin razn aparente. En 1785, el mismo fenmeno haba sido descrito por Jan Ingenhousz sobre partculas de carbn en alcohol. El movimiento aleatorio de estas partculas se debe a que su superficie es bombardeada incesantemente por las molculas (tomos) del fluido sometido a una agitacin trmica. Este bombardeo a escala atmica no es siempre completamente uniforme y sufre variaciones estadsticas importantes. As, la presin ejercida sobre los lados puede variar ligeramente con el tiempo, y as se genera el movimiento observado. Tanto la difusin como la smosis se basan en el movimiento browniano. Abstract Es importante tener una idea del comportamiento de una inversin a travs del tiempo. En la presente investigacin se utiliza simulacin de Movimientos Brownianos Geomtricos para calcular las probabilidades de prdida de un portafolio de acciones despus de un tiempo determinado T , ya sea que est formado por ttulos que tengan procesos de precios independientes o correlacionados. Primeramente, se introducen conceptos bsicos de Procesos Estocsticos como son el Movimiento Browniano y el Movimiento Browniano Geomtrico (GBM). Luego se introduce que el supuesto que los precios de las acciones siguen un GBM, (el cual es un supuesto estndar en finanzas) cuyos parmetros de drift y volatilidad pueden estimarse por ejemplo, a partir de datos histricos.

Hay que mencionar que el portafolio est compuesto por varias acciones, las cuales en un primer momento se asumen que tienen GBM no correlacionados. Luego se calcula la riqueza inicial del portafolio, a travs de la multiplicacin del nmero de acciones a adquirir por el precio de compra, la riqueza final del portafolio se halla multiplicando el nmero de acciones de cada tipo (se supone que no hay compra y venta en el intervalo de estudio) por el precio de las acciones en el tiempo T (el precio de las acciones es un proceso

estocstico). Luego se calcula la probabilidad de que el valor del portafolio caiga ms de (1 p)% , esto se realiza aplicando el mtodo de Monte Carlo.

Otra parte importante es que tambin se calculan las probabilidades de prdida cuando los precios de las acciones siguen un GBM correlacionado, a diferencia del caso anterior que se asuma independencia entre los GBM. Lo importante aqu se encuentra en que basta generar Movimientos Brownianos correlacionados para obtener los GBM correlacionados. La matriz de correlacin entre los Movimientos Brownianos coincide con la obtenida con informacin histrica de los rendimientos logartmicos, lo cual hace que se disponga fcilmente de la matriz de correlaciones para generar los movimientos brownianos y los GBM correlacionados. Finalmente se calculan las probabilidades de prdida tal como se hizo en el caso anterior. Cabe mencionar que tambin es posible realizar un proceso de optimizacin, para seleccionar el nmero de acciones de cada tipo en el portafolio, esto se puede lograr a travs de una funcin de utilidad cncava, la cual se desea maximizar, y un proceso de bsqueda adecuado, lo cual resulta fcil de implementar.

Sheyla Patricia Marn