http://www.litres.

ru/
pages/biblio_book/?art=599637

: , ; ; 2011
ISBN 978-5-91657-201-8

.

. ,

, ,
,

.
,
, .
,
.

 ,
.



I.
1.1.

1.2.
:



1.

2.

3.





1.3.

$1000 $1 000 000,

,

8
18
19
29
31
42
52
56
61
72
83
86
87
88
90
95

 -?


II.
2.1.

2.2.

:
:

:
:
(
)
2.3.
2.4.

2.5.

2.6.

101
112
113
115
115
122
124
128
137
151
152
166
171
174
183
187
196

2.7. ,

1:
()
2:
3:
4:
2.8.

?
III.

3.1.

ETF (Exchange Traded Funds)

205
212
220
221
226
229
231
238
240
244
245
245
252
266
267
278
291
309
316
333
342







3.2.

,

!









Facebook!

342
346
347
352
357
362
369
370
373
373
375
377
377
380
381
382
382
382
383
385
386

.

,
.



.
,
, .
,
.

,
.

- . , , .

 , -.
, 15 , . , ,
.
$1000,
.
,
.
. , .
25- $1000 , ,
$10 000. 12 % .
,
, .
.
.
, , 15
, . , , . 22 , -

.
40 , : ,
,
( ).
,
, , 25 $10 000. ,
.
65 ,
. ? , .
, $10 000 (
),
$1 600 000.
, $250 000
($10 000 25 ), 65 $1 000 000.
, , ! - 25 , , ,
.

, .
, ,
.
,
,
.
, 2006 , 2008 . , (, ,
, 2005 ).

. 2008
: 12 % . , 40 -
$10 000 , . !. , - -

,
.
-


. , ?
.
, ,
: ,
, , .
, . . -, .

.
:
1970 1973 .
, ,
$10 000 000.
69-
,
, ,

 - . ,
: , .
,
,
.
:

.
.
. , , . , .
,
.
, : , , , , . , $100
$250. ,
, , -

 .
,
, .
, , , ,
. .
, ,
, .

,
.
, ,
. ,
, . , , . , , , , , , .
, 1990- .

 . . , , ,
,

.
,
, .


. , , , .
:
?! - ,
! ,
: -!
: !
! , !
,

 ! : , !
.
, , , ,

, .
, , , , ,
14 , ,
. , ?
,
. ,
, , ,
,
-. , , , ,
.
, ,
,
,
. -

. , , . , ,
,
.

I.

, - . , ,
, ,
, .
, , ,
.

1.1.

.

. , ,
.
?
. , .
,
, ?
! , .
, . ,
, . , :
- . . , .
, , , ?
.
, , .

 ,
. ,
,
, . , ,
, , ?
? .

?
, ,
, . , , .

? ?.
,
, .

,
,
, .

,
,

 . , 3040 . 5060?

.
, , .
! .
, ,
, . , 1520 . , ,
, , .
, . , .
, , . ,
, , ,
,
.
.
, - ? ,
.

 :
, .
: ?
: ,
!

, ,
, : 6400
?
:
?
,
: $1 000 000, $100
000 000 . . , .
: ?
: :
, .
? ,
,
. .
, , , . ,
, -

.
, $500 000.
. ?

$500 000 (. . 1).
, $500 000, $1 000 000.
. ,
$500 000 ?
,
.
, , 1.
. 1. $500 000

.: ., .
: . , 2007. . .


:
. , , - .
.
;
. ,
. ,

 . ,
. , , , . .;
. , ,
. . ,
,
, .
, ;
. , .
. , ,
.
.
. , ? (, . .),
.
, $1 000 000 000,
, ,
. .
?
. . ,

 .
, -, .
,
,
. : , . ,
, ,

, .
?
. , . , . ?
? ,
, ,
, , .
,
. , , . ,
- ?
? ,

 : . , .
. , , . , . 5
6% . 100 %
. 100 % . - ,
. .
:
? , Intel
, ?
,
:
20 % ;
25 % ;
20 % ;
20 % ;
15 % , .
, , 20 %, 100 %.

 , , , . ,
, .
,
.
, , , : ,
, .
:
, (), . .

1.2.
.
, .

,
, ?
, , ,
: , , . , .
. , . , ,
.
, .
. , . , , , .
, ,
.
,

 , , , ,
, , . .
, , , , ,
. , ,
, , , .
. , .
,
, , . , ,
!

.
, -, ,
, ,
?
,

 (
, ),
, .
, , .
, , .
,
, , .
,
, , , .
.

:


.

. .
, 38 , , ,
.
, 40 , -
, , .

. 2. (, )

. 2
. : , .
?
?
, . . ,
, .
. , , , .

,
. ,

 .
,
, , .
,
, . ,
, , . , , ,
.
, , , , , . , ,
. , .
. 3. (, )

. 3? -, .
, ,
(, ).
, . .

.
- 2004 .
,
.
- , ,
:
, ?
, , , ?
?
, , , , . , :
! 35 , . ,
. ,

$1000. , ,
,
, , .

, . , , ,
.
, .
. , , , , , ? , ? ,
,
.
.

ABN Amro.
,
,
, - .
,
,
,
. ,

 , , ,
.

. ,
:
.


- ,

.
,

.

(), , , , , . . .
, , ,
?
, ?
, - ?
, ,
, , -

.
:

.
1. ,
. , - , , . .
, . , , , ,
. . , , .
,
.
2.
. ,
$500 000.
$200 000 (
$220 000).
3. , . ,
$100 000 ,
$120 000. , $20
000 .
4.
, .

 ()
( ) 100. ! ,
.
, .

.
,
,
.
, . ! (. . 4).
. 4.

, -, ?
, ( , , , ).
. 1015,
.
, ,
, $10 000, 20,
$500. .
.
(. . 5).
1. . , . , , - .
5. . , -

 ().
6. , ().
7. .
8. ().
. 5.

.
10 % ,
, 5 % , , .
.
,
, ,
.


:
,
.

, . , , :
. ,
, , . : , .
,
, () . ,
. ? , , .
2008 . , .
, , : -

.
, , , ? , . ? !
, , .
. , -
, ,
, . ,
. ,
. , , ,
. ,
, .
, .

: , ,
,
.
. -

 .
, . , ,
15 % . , , .

30 % . 30 % . ,
.
, 15 %, 30 % .
.
, . , , , , ,
: , . . , . ,
, ,
, . , , , -

 .

. ,
22 , :
,
,
.
-
,
.
.
.

! -
.
.
26 ,
,

.
.

, ,
,
.

.
, $20 000 10 %

 $1000
30 % .
,
, : ,
.
, , .
, , .
, : .
,

, , .
,

,
, ,

. :
, .
.
,
.
,
,

 .
. , ,
,
, .
.

.
, :
,

?
,
,
.

, , . , : ,
, , . 20 %
10 % ( ),
10 %.
,
,
: , , .

 , , . , , . ,
, ,
, . !
, , ?
, ,
?

, , .
,
2005 :
, , ,
. - .
. , -

 , . , ,
, . -,
.
.
.
. .
29 %
1,9 % - . , . , : 0,5 3 %
, .
,
.
29 %
60 %!

. , - , , .
.

 ,
.
, ?
.
, , .
, 25 %. , .
,
.
1015 % .
.
0 % ! .
, , 5-10 % ,
.
,
.

, ( , , ),
. . 10 %. . , . ,
, -

 .
, .
, : 10 % ,
. ! ,
10 %. , .
,
.
10 , 30.
,
. , , , .
, . . ,
,
.
:
:
, , ;

 ,
, ;

, . ,
.

,
,

.

,
, .

.
,
,

.

, ,

? ,
? ,
. , .
, ? ?
, , . . ,
.
? ?
?

. ,
, . , ,
, .
,
, , , .
, , ,
- . -

 ,
.
,
:
, ;
.

,
. :
, ,
;
,
.

, , ,
( $5).
,
:
,
- .

.
,
$1000.
$100. ,
$900. ,

 ( ),
$500. $400
.
,

80 % !
.
,
.

, .
,
30 %
.
4050 %
!
,
, ,
,
,
.

, .
.
.

. , , ,
.

 1.

- . , ,
, , ,
, ,
. .
, .
, , , , - ,
. , ,
. , , .
, . ( , , ), () .

, ,
. , , , -

 .
(, 1 ).
, ,
, .
. 6 7
, .
. , :
, . , , .
:
.
. 6.

 . ,
: -
.

, . ,
( )
? .

 . ,
,
.
.
. 7.


, , .
:
? , ,
, . , . ,
. ,
, ( ,
). 100150 , . ( ) , ,

($100300 ),
.

2.

,
, . ,

 . ( ). , :
, , . . (
) ().
? ,
. ,
. ,
, . ,
.
, .
. ! ? , .
, (). ,
.
, .
.
,

( )
, .
, ,
, .
, , (. . 8 9).
. 8.

. 9.

 ,
.
? ,
.
,
$5000. $2500.
, $2500. ? ?
? , : .
,
.
18-25 :
? ?
. ! ,
25-35 :
,
? . .
35-45 :
? ,
, - . ,

 .
45-55 :
, ,
.
.
55-65 :
,
. ,
.
20 ? ,
.
65 :
?!
- . ,
? , . , , ?
- , :
?
, , .
$3000.

 , .
, .
, ,
$3000 .
, ?
.
. :
. , .
.
.
,
, .
,
. , , , :
. , , , , , : .
,
,

 .
20 %. , , .
20 % , .
,
.
,
. , , . ,
, .

. ! ,
$1000 ,
$900.
$100 , $90. ?
, , ,
- , .

,
, :
.

, , , ? 10 % . . ,
, . ,
20 % . 50 %
, , 90 % . , ,
$100 000 , $10 000-20 000. $80 000-90 000 .
, (. . 1),
,
, , . , . , , 100 %
, (
, , , ) . ,

. 1
, ,
. , : 10 %.

15 .
10 %, 50 %.
50 % ,
, !

3.

,
,
, .

 , , ,
( ) , . .
, , ,
.
, ?
.
. , .
,
.
:
, , . , .
, . , . . , , . , ,

 , .
. , : ?
: . ,
. , , ,
. : , . ,
: , . . , . :
.

. ,

, . , , .

, , ,
. ,
, ,
,
.


. , , ,
, , . ,
,
.
.
, .
. ,
, ,
(. . 10).
, .
.
. 10.

 .
, . , ,
, ,
(, ,
),
: .
, . ,
.
(. .
11).
. 11.

 , ,
, : .

- , , -

 .
.
,

.
,
,
.

,
. , ,
,
.
, .
, ,
? . ,
, ($5000) ($3000) $2000 . ,
$2000.
,
. ,
$2000 ( ). ,
, .
,
.
,

? ,
?

$2 .1.
?

,
. :
$5000, $1000,
, ,
$399!
,
.
,
.
? .

. ,
.
$2000 ,


? ,
, .50 %
$399
.
$1000,
$2800. :
?
:

 $1000
.
,
. ?
. $140
. 50 %
$140 .
$300.
$667. ,
$300, .
?
$235. ,
, .50 %

$235.
$3800. $15 000.

, :

,
(: ),
.
.
,
, , .
, .
,

$2000 , - ,
.
$10 000 ,
. .
.
.

,
. , , ,
, , . ,
, , .
. , .

,
IT-. , . -

 , ,
.
,
$200 000, ,
$11 . ,

, ,
, .
$7000.
. . , ,
.
,
$10 000 ( $5050
$60 000), .
, ,
,
, .

.
.
,
,
. ,

$3560 , $400 , $300 , $200

. $500
. $12
000 .
, , . ,
.
,
, ,
. , ,
. .
, : .
.
,
. ,
$1500 .
$500 . -, , $12 000, (
$15 000).
$10 000 , $18 000
.

 $15 000,

$300 000.

,
,
$7500 $5000
,
.
. , $10 000,
.
$10 000.
, $1660
, .

, , .
($14 000 )
($12 000 ).

,
,
, .
, ,
, ,
. , ,
, ,
, ,
.

: ($245), ($140),
($150). ($240)
($100).
, $200, $560 , $400, $800 .
. ,
$4000. , $2270
, $26 000 . $32 270
.

 ,
. , , ,
. , .

, .
.

.

. . $4000
.

$200 .
, .
-

 , $1000 .

,
.
, .
, .

1.3.


, ,
, .

,
. .
.
,
, , , :
. .
, , ,
, .
,
, : . , : .
? ,

 . , . ,
, -
: ? ?
, . , , .
, 100 000
10 % . , 110 000 10 % .

10,5 %, 110 471 . ,
471
( 100 000
, 100 000 000 , 471 000
),

. . , 11 % , , -

 .
, ,
.
, , .
.
. 12 , $100, .
. 12. $100

, $100 15 % (. ),
(. ) , .
25 $100 $3292!
, : $100 , . -

 $100 25 20 % (
),
$9540. 5 % $100 25
$339. , ,
25 $100 $46,7. .
: , , ?
:
. 3 %,
5 % $100 ,
$164.

? . ,
.

.
, , , 15 ,
$100 ,
(. . 13).

. 13 $100

, , ,
.
, . , , . , . 15 . , , , (
), . .
(), .

 $1000 $1 000 000,

, -?
,

,

.
, , :
;
;
.

,
.
, , 2004
.
: ,
, ,
. ,
.

 .
:

,
( ).
-, ,
,
,
!
.
, 2004-
: , ,
. ,
. ,
. ,
.
: , ? ,
,
, ?
, , .
: , , $1000, , ,
.
: , ,
.

 ( )
2008 ,
: , $180 . ! , ,
.
. , 18 .
, , . . $4300.
: , . ?

2015 , 15
: , , ,
25- .
, ? ,
$180 . , 11 % , , . $12 400.
: , , , ?

 2018 , 18
: , $360 .
, .
. ,

,
. , -
( ).
. $18 000
.
.
: , ?
? ,
, .

2028 , 28
: ,
. ,
?
$180!
$57 500.
: , ,
25 . . ,
- .


2030 . . 30
: , . ,
, ,
. , ! - $71 500. $360.
: , . ,
.
, . .
, 2045-
: 20 % 2043 .
2001 . ,
11 %.
$355 000. , . , .
. $180.

2055 . 55
: , .
. 55
, , . -

 , . ,
.
.
: . $1 000
000, , ,
- -.
.
.

, $1200
.
$30
.
,
$360.
11 %
, 52
.
.
. ,
.
,
,
. ,
.

,
, :
, . 52 ,
$1 000 000.
. , 11 % .
. .
,
,
, .
,
,
, 12 ? , , , . , , , , 250 % 2007 40 % 2008 .
-, , , : ,
,

210 % .
, .
,
, , ,
.
. , ( ) , . , .
, .
,
, .
, , .
. , . ,
,
, ,
,
.
,
$1000. ,

50 %

 - $500.

100 %. , ,
: 50 % 100 %,

50 % (100 50 = 50). ?
.
$1000 50 % = $500.
, 50 %.
100 %. $500 + 100 %
= $1000. ,
,
.
.
100 %,
50 %.
, ,
.
, ,
50 %.
, $1000
,
$1500. , ? , ,
, .

, , ,

.

 , ,
100 %
$2000.
50 %, $2000 $1000,
, .
!

2009 23 %, 2010 48 %.
,
48 23 = 25 %. .
,
14 %, 6,7 % .
$1000, $770.
48 %, $1140. ?
. 62 % 2008
68 % 2009 . , 6 % (68 62)
. - !
36 %.
. , , . . -

 , .
,
(. . 14).
,
-.
. 14

,
75 %, 45 %. , , . (,
, ) .
: +40 %.
, .
?
11,4 %.
1,9 %.
13,3 %.

 ,
, 1,9 %.
, , .
, ,
:
. :

,
, . , ,
.
, , .
.
,
-
( 17.09.2009.)
,
. , . , , ,
: , -


. , , , .
:
, ,
.
:
, ,
, . , ,
, . ,

, ,
.
.
, ,
, , , . , , :
, , ,
, .
. -

 , - :
- ,
$5
.
$5. ,
.
, , . 62 . ,
, :
,
?
, .
250 000 !
? .
!

.
?
. , 25 000
. , - ?
, , .
.

 .
.
, ,
.
50 %
, .
. , .
, ,
. : , . $250 000 .
. ,
!
. , , ,
$5
- . ,
$5 $250 000
, .


.
:
.
, . :
, , . , ,
.
.
,
.
,
,
.
, $30 000,
.
? , $100 ,

 !
, . , , $100
(
12% . ..).
, ,
, . , $30 000 $90 000. , $300
.

II.

,
.

- ,
. .
, ,
( )
.

2.1.

.
: ,
: , . ,
- .
.
, , .
, : , , ,
. , ,
.
. . : . -
: ? . , , - . ? , , . ,
, , .
, , -

 , , , .
, . .
, . ,
,
.
90 % ? : . , ( ),
, .
. -
, . , , ( ).
, .
.

2.2.

: ?
,
.

, , . ,
, ( ,
, ). - , . - ( , , , -). , ,
, !
, , ,
.


, , , .
, ,
, ? .
, , Volkswagen ,
? !
,
:
1) Volkswagen ;
2) ;
3) $25 000.
, ,
, , .

. . ,
. : ,
,

 .
, .
, . 2.5.
. ,
1020 .
,
, . , , , ,
.
,
.
: ?
.
,
( ) ( ) .
. , , .
.
, , . -

- ,
, .
. ? . : , ,
. , ( , , ) : , , .
, ,
.
, ,
. ? -, , . : ? , ,

( ), (, ),
, . ,

( ) . ,

 .
,

, ,
.
, !
,
, : ?
,
. , ,
99 % ,
.
, , . .
, .
, ?
, ?
, - ?
,
,
.

 , ( ),
, . ,
,
.
, , ,
. - , ,
, . .
.
, - .
, .
, , . ,
, , :
$50 000 , .
, . ,

, :
( .);
$15 000 , ,
.
.
.

( .);
$35 000 , . .
,

, ( .).
,
, :
, , ,
.
,
, , ,
, ,
$20 000 ,
$50 000.
, , .
, -

 , , . :
) ;
) ;
) .
, , , . , ,
.
, , .
, -
,
vsavenok@lkapital.ru. , .

, .
,
, ( ) . ,


.
, ,
, .
:
1) 48 ;
2) ;
3) $500
( );
4) ;
5) .
:
1) 55 ;
2) $500;
3) ( )
;
4) ,
;
5) Toyota Camri.
,
,
55
( , 1, 1 2).
: 50 , 52 . : ?

 , ( )
? :
,
. , .
, , :
1) ;
2) .
.
: .
,
.

. , .
$500 , $150.
60 . , .
, Toyota,
. . !
48 . -

 , .
,
,
.
,
.
,
.
, ,
(
38 ), :
. ,
.
,
, . 40
-
. ,
. ,
.
.

.

.
.
,
.


. ,
.

.
, ? ,
: ,
, . .
.
, - .
,

,

.

.
. : .
.
$5000.
,
- .
:
1) 65 ;
2) $1500 ;
3)

 $2500 ;
4)
$2500
;
5) $15
000;
6)
$200 000.
,
.
.

(
) ,
$1000 .

.
$2000
,
.
, :
1) ,
, $2500 (
$1500, );
2)
;
3)
, .

.
, , ( , , )
.

:

( )

,
. , ,
?
: !
, ,
. , ,
.
, .
( , ) , .
, .

 :
;
;
.
. ,
, , .
? . , : .
, (-) (-) , .
,
:
20 % .
?
20 % (,
), .
25 % ;
, .
25 % .
20 %
; 20 %. ,
$1 000 000,

 $200 000.
,
,
,
. 20 %, 9099 %.
.
10 % .
. (, ) (, ).
, , :
;
;
,
;
;
45 55
.

:

1.
?
2. ,
, , ?
3.
, , , ,
?
4.
?
, .
,
,
,
.
, 33-
.
( , ) . 1213 , $2000 .

, . ,

 , ,
, , . , - .
,
,
( $150 000) .
, , , ,
, . ,
$90 000 .
$7500.
: . , .
, :
, , , . , .
,
$90 000 .
, $3000 , , ,
, . , $500

 , $350 , $250 , $200 ,

$140 , $180 ,
$100 . ,
, , , $900. $580 .
, , : , ,
.
, , . ,
, , ,
.
. ,

, . , , $29 000.
, ,
.

 , $3000 . , ,
, , ,
, .

. . ,
, ,
$90 000, ,
.
, $54 000.

. . -, .
, .
- , ,
.

.
-, -

 , . ,
. .
, , .
: ,
.
$200 000,
$20 000 , $2000.
,

. .
, , , . , , , , -

 , .
, , $1500 . , :
, .
, - . , ,

.

2.3.

, - ,
. , , ,
. : ,
, $500! , , 15 ,
.
, -
. , 15 $500, , ,
. 18 .
: ? $100 . ? , $50 . .
? ?
? . 15 -

 ?! . - . ?
.
, , :

;

;
.

( )
.
,
.
? ?
.
.
.
. , :

. (
$50 ).


?
1. .
,
20 .
, (, ) ,
.
2. .
, ,
, .
, . , .
3. . (,
) $50 , ? ,
.
.
, , . .
? . ( )

 . , .
, , . , ,
. , 2008 . , 7080 % , , .
. , , .

, ,
(, )
100 9,8 %!
,
,
.

.
?
, , ,

 :
, . .
,
.
. ,
,
. , 15 ! . ,
,
-
, 80 %
.
.
? , ? , , , 15 ,
.
( ) ,
.
.
80 % .
, . 15 -

 , ,
. ,
,
. , .
20 % . ?
. .
.
, () .
. , 15 !
.
, (
)? , , , . ,
? : . , .
.

, , -

 ,
. .
, - , , , . 75 % 25 % .
, , .
( ), , , , ,
.

. ,
,
. , .
, . , $5000
, ,
. .

, ,
.
, $200
$30 000 !

. - , . -
,
. , .
25 % , 50 % ,
- . ,
, , 25 % . , . ,
, .
, .
1416 . ,

 ? !
. . , ,
: , . . . 25 % 25 % . 50 %? 100-
.
, ,
(, $90 , $100).
:
.

.
- ,
. , -

 , ( ).

( ,
),
.
1722 ,
. , , .

, ,
. , ,
. ,
, 20 % ,
.
, ,
.

 , .
$200
. . , , : ,
.
, .

, . ,
, ,
.
, 15
.

$10 000.
$7000.
$3000 .
(.
.
.

 ,

()
.)
$3000 ( $36 000 )
15 $12 000
($1000 )
.
, 18-?
,
,

. ,
,
11 %.
50
(,
,
).
15
$180 000.
18-
$470 000.
, .
,
.
$230 500.
!

. 15. , -

 , .
,
. $10
000, 15 $391 900,
( 18 ) $177 490. ,
15 !
. 15. ( 11 % ), $

,
? , , , , 1520 %, .
(, 11 % )
.
( ) -

 . , .

2.4.

, , : . , .
, , .

.
, . , . .
. .
, ( )
.
,
.

, .
, .
,
, ,
.
$50 000, $25 000,
$2500 $10 . ? .
, , ,
. , ,
. ,
. , -
$1 ( ).
.
.
.
, 1 % 1015 %. ,
-

, . , .
.
, . , .
: ,
,
, ,
. , , ,
, .
:
, . ,
?
, , .
, ,
.
,
. .
, , ,
, . , ,
, -

 .
.
? , . ,
, ,
, .
, ,
- . , .
,
1 % . ,
30 % , .
(, ),
( .).
, ,
.

. ,

 , . , , .
( ) , .
?
. .
, ,
, . , 10 % . ( , , , ).
60 % , . 30 %
.
, (,
,
). (10 %) .

 :
, . , ()
. , .
? ,
,
. .
(, , ). , (
) ,
. , , . ,
, ( ). , -

 3 %. 5
7% ;
,
( ) , . ,
.
10 %
;
, ( , )
. +100 %
, -50 % .

15 % .
: 10 15 % ? ! ,
100 % ! 30
40.
, .
, , , , .

 ( )
, ()
, .

. 20 ,
50 %, .
50 % ,
. ,
. 50 ,
, .

:
% = .
, , 20 , 20 % ( ) 80 %
( ).
50 ,
50 %. 50 %
.
, , ()
.
, -


, , , .
, -,
, .
, , -
, .
. ,
.
, -. ,
.
- , .
, ,
? .
,
- .
, ,
, .
, ,
( )

( ).
? ? :
, , , . , ,
.
, , .
. , , .
- , , , , .
. ,
,
.
-. , , - , .

 , . ,
, ,
.
, .
, - ,

- ? ? ( ,

, :
, ?)
-
, , $100 000 ,
. , :
. , .


-?
, , - .
,
.
, .
-. ,

. , , , , , . , , , , . , ,
( ) .
? , ( ) ? ?
? .
,

. , , ,
.
. 16 , . ,
, .
.
. 16

? ! !
- , .
, , ,
. , , ,


,
.

( ). ,
. , , .
,
. , ,
.
:
,
, , .

. ,
. , , .
, ,
-

. , , ,
. ? ? ,
, , , .
, . ,
?
,
, .

,

.
,

.
, ,
. ,
,

(-
),
(-) .

? -
- .


.
,
.
,
,
,

, .

, , :

.

?
? . . ?
. , ?
, .

,
. , .
, , - : ,

 . , ? ? .
. , . , . ? ?
, . ,

.
, 2003 ,
. , , , . . ,
.
,
?
: .
! 15 . - , . , , .
-

 .
? :
40 %;
40 %;
20 %.

, .

.
. ,
,
. ,



.
,

,
.
,
. ,
,

 .
,

:
, .
, . :
.
.
,

,
.
.

(
).
,
- ,
, ,
.
,
,

.
.
, .
: ,
.
: ,

. , ,
,
.

, ,
, ,
.

.

,
.
, (. . 17).
. 17

.
,
.
:
1. .
2. .

.

.
,
. , .

-.
, .
. .
. ,
, . ,

1998
. .
, , .

 .
,
.
. ,
, .
, , , .
, . ,
, .
?
-, . ,
, , .
. ? . , ,
, , .
-,
-

 . , . , , . ? . ,
.
, .

-.

. - 1012 % .
.
, ,
.
,
.

,
. .
, .
, , -

.
(, ) .
,
, : .

, ,
. , : ,
, , .
, .
, , . , .
?
?

.
(2 % ),
. ?

, , , ?
,
.
, :
-
. , , , ,
. (
);
,
. ,

, ;
,
.
. -


.
, : , . . , .
-

 . .
, , .
, ,
. , ,
. ,
, . ?
, , :
60 % . , .
40 % .
, ( ) .
, ?
, .

 , : , .
.
,
. ?
, , 1 %
, ( )
10 %, 15 % . ?
15 %, . ( ), , .
, . ,
. ,
, , , .

. - , ,

 . ,
, .
.
.
,
? . :
, .
.
.
.
, .
-,
.

( ),
.
. , . ,

 .
, .
() .
,
, ? ,
. , 99 %
. , .
-
.
,
,

,
, ,
.
,

, .
,
?.
, ,
(
, ). :
,

? ? 3
5% , . .
:

23% . ,
. .
3 % .
,
30 % ,
1719 % ?
.
?
? ,
,
, .
. ,
,
- . ,
,
?
, 3 % ,
.
.
. , ,
. ,
.
,
,
. , ,
, -.

 ? .
? .
, .
. ,
6070 % .
, .
,

.
,
, . ,

? 20 %!
20 %!
,
, . ,

.
.

. ,
.
: ,
.

,
,
. ,
. ,
. . ,

?
.

1520 % .
: -40 % +150 %
. , . !
2003 - 1500 %! , ,
1000 %, 100 % .
2004 . : , .
, (, , -)

.

( 10 20 %) .

. , .
. , . :
;
;
,
();
, ();
- .
35% . .
. -

 :
;
;
-;
,
.
1220 % . 10 % .
.
:
-;
;
,
;
;
.
. , ( , ).
1015 % . 20 % ,
30 %, .

 ?
. , , . ,
, ,
5 % .
, ,
, , .
, !

, , .
,
, ,
-. ,
. , .
, ,


(35% ).

1015 % , . ? ! .
?
, .
-, , -
.
. 1525 % . , -
.
, 79% , 15 % .

2.5.

, ,
?
,
, .
, .
, , .
, 2

,
,
. ,
. , , ,
.
.
, , , .


2

. . . .


. ,
.
, :
. .
. ,
,
,
(
. .).
,
,
. ,
.
( )
.
,
,
.
. ,
, .

2.6.

,

- .
. ()
, . ,
, ,
, ,
- , ,
, . , , , ,
.
- , . , , . , ? ,
-
. , ( ) .

 . .
, . ,
. ?
, ,
, ,
. , . ? , , . -, , . . , : 60 , 30
40 , . -, ,
.
(, ),
. ,
, ? ,
. , , , . .
,

 , ,
, . . , , :
,
?
,
:1)?
;2)?

;3)?

.
,
,
.
.

( ). , :
$3000. :
? ? -
? ,
, .
,

 : , ?
: ?
:
.
:
.
: ,
.
, : , ,
.
! -
,
8090 %, . ,
, . , ,
,
, , ! .
, ,
.

.

 , . , : ,
. , ,
. , ( )
. ,
, , , .
!
, , .
- ( ), .

,
. , . , ,
. , ,


.
, , .
,
,
,
, .
, , , .
.
, .

.
, . ,
, .

Microsoft www.msn.com.
, ,
? ,
$38
000 , 55
.

 ,
. , . ? $500
000? $800 000? $1 000 000?
. (43) (41)
, . , ,
. , , . , 15 .
, (
)?
.

. .
( ), , ?
.
. ,

 , . , , .
. , ,
, , .
. . ? ?
, , .
. , - . , .
.
. . ,
55 .


, . .
: , 43 , , 41 . , 19 , .
: $146
871. $12 239, $5660.
, .
.
: :
$42 000 ;
$1000 ;
$500 ;
$1500 .
:
$10 000 Isuzu Trooper;
$9000 ;
$120 000 , .
:
$5700 20 % ;
$192 000 (8 % ).
$4692, :

$2096 ;
$610 ;
$400
;
$300 ;
$86 ;
$300 ;
$300 ;
$200
;
$400 .
.
. ,
320 . ,
, .

, , $38
000 . , $38 000 -

 15 .
, ,
.
, ? ?
, , :
)

;
) ,
, ;
) , , . , 70
100 % ;
)
,
, , .
, ,
21 ,
. 30 : -, , .

: , , . .

, . , . , , . 55 57 .
15 % .
$2834 ( $34 000-38 000 ),
15 $650 000 , $1 100 000 .
7 % 4 % .
, 15 , ,
90 .

: 7 % , . . , -

 ,
, , .
Vanguard Institutional
Index Fund (VINIX). , .
:
, ,
.

.

, . ,
,
,
.
$5700. 20 % ! ,
20 %, . .

 .
.
.

, , .
. :
$200
$100
$200
$100
$50
. .
: $800
, ,
, ( ),
, ( ). , .
, -

 , : ,
, .
, . $64 800
,
.
, ,
. ,
,
,
.


55 57 .
.

$3000 ( ).
, , . , ,
, .


, . 30 $27 000 . ,
.
:
,
: ,
.
, . ,
.
. , $38 000
.
? .
, .
, . , . .

 , , , . , .
.
, , ,
,
, ,
, , .

, ,
.
,

.

, ,
, . , -

 . .
? , , . , . :
, - ?
,
? , ?
, .
, . .
,
, ? .
: . - ,
, , .
. ,
, , .

-

 , -
. , - .
, ? ,
,
.
! , , .
. , .
, ,
.
, , .
8000 . ( ) 48 000 .
, .
, .

? . ,

 , ,
. ,
,
.
: , ?
,
, , ,
.

, ,
. ,
(, ) .
: , . , ,
.
, . , , - .
,

.
. ,
. ,
, ( ), , . ? ? , . 30 ,
, ,

. . , ,
,
.

: ? :
.
, ,
-
, . , , 5-15 % . -

 , , 15 000 . ?
10 000 . - . .

.
,

. ,
(
).
: , ,
,
. ,
,
. ,
. ,
, ,
: ,
.
.
,
,
.

, ,


().


, .
. ( ,
?)
:

1929 .
, , 1930-
.
,
,
.

, ., .

: ,
, ( ),
. ,
: .
,
, .
, ,
.

,

. ,
, .
.

2.7.
,

,

, .

. .
,
, . :
( ), .

,
. ,
.

 1:
()

, . , ,
.
,
.
, S &P, Moodys, Dun & Bradstreet,
. ,
, . ,
.
:

. .
D, ,

 .
: , ,
, , ?
. , (), , , :
, , . ! , , , , .
. , , , .
?
Standard & Poors www.standardandpoors.com.
: ()
, ,
() . , - , :
.

,

. ,
. , .
, . ,
.

( ).

, ,
:
: ,
.
. . -
, .
: , , ,
,
1520 , . -


.
: , (). ,
,
. ,
,
.
.
,
, ,
.
. ()
,
.
, , - ,
.
, ( ) .

, . , , Standard & Poors ( S
&P), Moodys, Dun & Bradstreet. -

 ,
,
.
!

.


.
.

( ) . , , . . S &P
.
,
( ,
).
, , , , ,
. () . , , -

, ,
, .

, .
: - .
, :
, ,
,
. , , . .
.

2:

, , . 1520 %, , . , -

 ,
.
.
,
: , , .
,
.
, , . ,
. , , 1828 , :
64 %;
( ) 24 %;
( ) 9 %;
( ) 3 %.
,
. ,
, , .
, , .

 .
, , , : 1530 % .
, ,
: , ,
. ,
( ) , .
, ? . ,
! ,
, , , ,
.
:
, , , ,
- ? ,
,
. .
, -

 - . : .
, . ! , .

3:

. -
,
. .
-
, . , , , , , . ,
,
, , ,
. ? -

,
( ) , , -
.
,
, .
2008 ,
. AIG. - , , (,
, , ).
, , .
Citibank ,
(), : , , .
, , - . : $100 000
000. .
? -

, Citibank () ,
,
, . $100
000 000, . !
: Citibank ,
- ? ?
, .
. ,
( ) , , .

4:

, , . .
:
-

 , ,
. , ,
.
, :
. , ,
. , ;
, , .
,
. ,
,
- ;
. , . , ,
.

.
, , , ,
. -

 Enron. , :
Enron ? , , , .
:
$10 000 000 000
$12 000 000 000
$20 000 000 000
$42 000 000 000

(,
) $90 000 000 000! , $48 000 000 000. Enron , .
, .
Enron, , , .
55 , .
, , , , , -

 .

. ,
, . .

,
. :
, ?
! , . . , .

, . , , .
,
. , -

 , .
,
.

, , .
. .
, .
,
, : ?
20 % ,
8 % .
. 15 %.
.
: , ? .
, .
, , 40 % . -

 , - .

,
( ,
,
). ,
? ,
40 % , ,
, .
: ? ,
, . .
, -
, . . $1000, $400? , , , . ,

. , 40 % , ! :

 - , ,
. 40 % .
.
, ,
. ,
,
.
, . , ,
.

2.8.

. .
.
?
.
! ?
Steppen Wolves3.
.
?
25 % .
. , .
, , .
- ?
, ? ,
?
, , ! !
. $5000.
, 25 % .
3

, . . .

 ,
. ,
,
, ,
. : ,
. ,
, .
, ? ,
. ,
,
?


. , ,
, ,

( ,
).

, , , , , ,
.

. , , ,
. : , , ,
. : ,
. .
:
, ,
;
,
, ;
;
,
.

 .

, , .
, - . ,
, ,
.
, . , ?
, , :
1. ? , .
, ,
,
.
2. :
- ? ,

- ? , , . , -

 , . ,
.
3. ?
, . , :
, , .

.
4. ?
?
?
, .
,
- ? - ?
.
,
.
-: ,

 . , , ,
.
5. ? , .
, .
? .

, , , . , - , , ,
.

III.

(
).
, .
, : ?
,
. - .
.
.

3.1.

:
;
;
(, );
;
ETFs , ;
;
-;
;
(, , . .).

,
,
,
.

,
. -

 . ,
.
, , , ,
.

.
, . . , . , ,
, ,
. ,
, . :
! . ? :
30 000 . , .
30 000 ? ?
.
,

 30 000 : ,
: . , . , 30
000 .
30 000 .
,
- , .
, ,
30 000 , , .
.
. . , , 10 000 . : ?
? , , , ,
. , .
, :

.
.

,
.

:
1. ( ) .
2. .
3.
(, , ).
(, ): , , , .
, 50 000 .
,
.
.


:
1. . ( , ) (), .
, ,

. :
.

,
. . ? ,
(, ,
, ), .
,
,
, , () ,
.
,
. ,

, :
.
2. . ,
. , ? , .
, , .
, .
. , , . ,
. .
, . , ,
,
. ?
1. , , , (
700 000 ),
.
, -

 . , , .
, ,
-
. , . , - . ,
700 000 ,
.
2.
( $50 000 ), , . . $100 000 , (
).
. , , , ,
, (,
).
, -

 .
.
,
. , ( ).

, ,
.

, !
, . - , ,
.
, , , . ,
, .
( ,

. .), ,
. , ( ) ( ) . :
, ,
, . , , .
. ?
:
1. (
). ,
. . ,

-

, .
2. ( ). . ,
. , . ,
:
( , ) , . , .

?
,
(
):
) (, ) ,
;
5000 1 000 000 ;
) 5 35 ;
, ( ,

 . .);
) ;
, , ,
, ,
. , , , , . ,
, ,
,
$80 000. $1
000 000,
;
)
;
(unit-linked), .
,
. . .
-


. ( , ) .
, . , .
, , , .

.
. ( , 20 60 ),
. 2040
. . ,
$12 000 ( $1000
), 20 $335 000, 40 $890 000. $400 000, 20
$700 000.

,
, , . .
,
? 10
15 % , .
, ( ) :
, 34% . ,
.
2 10 % .
,
5
8% . !
5 % ? , .
(,
5 % ), , -

. ,

. .
(, 30 000 ), :
, ( );
;
.
, ? , . , .
, . ,
. : ,
,
. , ,
. ,
-

 .

(, 3 % ). 1 %
.
? , . ,
( ) 3 % ,

. : , 3 % . 3 %
3 % .
,
.

?
.
,
.
.
-

 .

.

: , , ,
,
. :
?
,
. ,
.
,
, .
.
. .
, . 60 % , .


.
,
, . ,
, ,
.

,
:
( , );
;

;
.


.
, . , . ,
. , .
, .

 ? , .
?
, -
? ?
.
.
, 60 % . .
.
. . , , ,
. , : , , . ,
, .
. , . ? ,

 , ,
.
:
- ;

(
);
, ;
,
.
: . ,

( ).
,
( ),
: ,
. .

, ,
. , , - . .
, ,
. , . , :
,
;
,
;
(
2008 );
(
) .
1015
, Unit
Linked Products , . , ,
, .

: (), -

 ,
. ,

( ). : , , -, , . ,
, , ,
.
, , ,
,
:
, . , , . , - .
, Fidelity Templeton.
, : -

 -, , , .
,
, ,
. ,
$500 000 .
,
, ,
, . !

, ,

, , ,
, , .
, .
,
: , , , , -, .
.
-

.
(, , ,
-, )
.
. , - .
, ,

? . , .

. , , , ( ). . ,
5 %
1 2012 , , 1
2012 , 5 %

. :
, ( ) . 1 2020
, ( ),

.
() ?
. .
,
.
:
1. , . , . , , 100 , , 100 .
2. . , 100
80 .
3. . , ,
, . : , , , , 15, 30 .

4. . ,
.
, . , , , 80 , 100 . , ,
. ,
, :
30 . ,
,
, . ,
.
,
( ) ,
() .

.
5. . ,
(). ,
.

 ,
. , .
, ,
.
,
? ,
. 9 %, ( ) 5 %, . .
.
. , 100 8 %.
.
90 . ,

 . , 100 . , 90 ,
100 ,
11,1 %. . 6 %.
? , , , ,
. , , ( ) .
, , 90 93 .
-, . ,
. , 1998
,
. 1998
, ,
.
-

 .
: , , . , , , , , , .
. , Coca
Cola General Electric, , , , .
.
.


3 %,
( , )
8-12 %. , ,
, ,

. , , . ()
.
.

 , , .
,
. . , , , . , , ,
.
, ? ,
, .
.
, .
. . , ,

. , .
.
, .


( ),
, . ,
.
, ,
. ? , ,
.
, ,
, . , ( , ) .
.
, , . , $100 000 5 %, 5 % .
, . ,

, .

 , . , , ,
8 % . ,
. (),
. : ?
, .
, , ?
? ?
:
, ;
;
().
, . ,
-.
. ,
, , , , General Electric,

 General Electric .
, . : ? , .
? .
:

. ( 5,5 0,25 %). (0,25 %),
.
,
.
0,25 %. ?
, .
,
.

. 2009 (, -

 ) . 2008
, 2009 , , 15 % . ,
,
. 20 % ( ). , . ,
, .
- , ,
.
,
. , , ,
.
! . ,

 . :
, () ,
. , .

, ,
,
. , : , ( , ,
). , , .
,

.
,
.
$10 000,
1950 , $1 900 000 1995
! 18 900 %
(12,42 % )!
$10 000,
1950 ,
$62 000 1995 !
620 % (4,15 % )!
$1 838 000!

.
, .

. - ,
( ,
, ,
).
. 18 ,
.
. 18.

 ,

, . , .

, .

,
, ,
. , , - ,
, . , , , ,
.
: ,
? ? , . , . -

 .
? .
1990-
. 50-100 % .
, : , . : , . 2000 Yahoo!
$500 . , Yahoo! , , . . , Yahoo! , . 2000 2002 : . Yahoo!. ,
? $100
? $50? ,
:
2002 Yahoo! $9 . 98 %. 2010 Yahoo! $17. , .
.

 : . ,
.
. 3 , . , . , . :
a , ,
. ;
b
;
c - , , . ;
d ! !;
e ! ! ! ! ,
?!;
f ! !;
g , ,
;
h ,
, ?;
i ! ;

j , , , ! ?;
k . ! !.
,
. . ,
.

. 3

, . :
1. ,
.
. ,

, ,
, 90 %
.
2. ,
(
). ,


.
3.
, ,
,
. , , , ,
, , , , . , , . , ,
.

, ,
.
. . -

,
, , ? .
, ,
, . , . , , . ?
,
. , :
= ?
.
General Electric $170 000
000 000.
Yahoo! $22 000 000 000.
, , . : , ,
. ,
,
.

 ? ,
:
1. . ,
. 100 , 150 , 50 %. ,
. , -
.
2. , .
:
,
.
, , 25 % , , . , Microsoft 2003 . .
, , . , Microsoft, 2010 2,4 % .

 . ,
$50 . ,
-
$1 . , 2 %
($1 / $50 100).
,
! , , , 10 %,
15 %. ?
: - . , . , .
? , , . ?
, ,
.
. , -

 , .

, , , .
P/E ( ). , Yahoo! $16,55. , ,
$0,77. , , . , P/E 21,49
(16,55/0,77). ,
$1
Yahoo!.
? .
? ? ? ,
P/E = 21,49 . . PEG.
. PEG P/E . ,
, -

 Yahoo! 15 %.
, PEG 1,43.
PEG , 1. 1,43
, ,
, . ,
, .
P/E PEG Yahoo! 2000
. P/E 2,000! $1
$2000! PEG 20! 1
.
.
P/E PEG , , . .
?
.

www.rbc.ru.
, . , , Yahoo!
www.finance.yahoo.com.
,

:
? - ,
. : . , . , . . 1990-,

, ,
Intel, ,
, $37
.
.
: Intel $45 .
, -
. , , 20002002 . . , .
2000

 Deutsche Telekom. 20 %,
, .
. , , .

15 %. ?
:
. .
Deutsche Telekom. 50 %.

.
? , , ? :
. (
).

()
. (Mutual
Funds) . -

, . ,
, .
,
, . , .
? (
), . ,
. : 100 000 ,
. : !
.
, . . ,
( ), ,
, , , , . ?
,
. ,
, ,

 , ,
. ( , ) . : ,
,
.
, , .
,

, ,
.
, , , ( , ), .
. 90 % ,
, .
: ,
( ). ,
,
(Blue Chips).
,
. -

 ,
.
, , .
. ,
.

, ? ,
,
, , .
, . ,
,
.
, , .

. ,
.
, ( ).
.

 , ,
. , , .
,
. , ,
, .
. , ( , ,
), ,
,
. . 19.
, . , .

, ,
, .
, .
. . -

, , .
. 19. ,

, : .
, - .
2003 , ( ) 80 %,
.
2008 , ,
.


,
. ,
: ,
80 % 70 % ,
3 000 000
175 000 !
: 2003 80 %, , .
, 80 % ,
. . ( ).
2008 ,
, .
.
, , .

, , -

 - . ,
, . ,
. .

(). , , ,
. .

, . -,

. -,
. -,
. . :
,
.

 ? ,
, ?
. , .
:
;
;
;
;
;
;
;
;
;
;
;
( , );
;
.

.
,
, , .
?

 ( , ) .
: 80 %
(, ) , . ,
, .
, ,
.
, () . .
. . - ,
. ,

.
, . .
? .
, , , 1,4 %, 1,8 %. -

 ,
S &P500 0,5 %, -
0,3 %, NASDAQ 1,9 %.
, ,
, , .
, ?
,
. ,

. , ,
. , 20 % ( ,
), 18 %, 16 % . .
. , , : , . ,
.
. , S &P500 500
,
. - 30 . NASDAQ -

 .

, .

: ,
, ,
, , ? , .
, ( , ), , ,
, ,
.
? , 80 % .
.
? 20 % ,
, ? , ?
: , , ,
, .
, , . .
, ,

 .
. ,
, , .
, , .
( ), . , , ,
.
.
, ,
?
, ( ),
. ,
,
, . . . .
? .
? .
? , . -

 ? . : .
,
: 20 % , 18 % , 16 %
. .. .
.
?
( , ).
1.
. , .
? , .
,
20 %. , ,
. , .

1 5 %. , . ,

- , . , .
,
. , ,

.
2. .
, : ,
( ). ,
,
, : ! , , 30 %.
10 % . , . , , ,
30 % : , ,
.
, ,

 30 %, 60 %. ,

! , .

20 % , .
, ,
. .
, ? ().

.
,
,
.
,
.
,
,
! ,
,
.
? .
, ,
. - ,

 -
. ,

.
, ,
:

, ,

.
, ?
,
.
,
( )
.

3. . :
,
. , ,
.
. , : . ,
. ,

.
, , .
( ), . , , .
? ,
:
70 % . ?
: , ,
, 30 %. 70 %
.
? , , ( )
90 % ,
( , , ; ,
): ,
1030 %.

 , .
,
,
.

.
,
. ,
, ,
, .

ETF (Exchange Traded Funds)

.
, ETF .
Exchange Traded Funds (ETF) ,
.
,
, , . .
, -

 ,
.
-
,
,
.
ETF , . , : , .
ETF 1993 ,
,
S &P 500,
.

. , 2006 ,
ETF, 50 000 000 000
.

, , .
ETF - ,
.
? ETF -

 . ETF, :
;
;
.
ETF .
ETF

1940 (Investment Company Act of 1940)
:
ETF ;
ETF ;
ETF .

ETF, 1940
,

5 % . 2002 . ,
, ,
ETF .
ETF , , , . ETF,
, , ETF , . ETF
, ,
,
-. ETF , .
, .
ETF , .
,
( , )?
, ETF -

. , .
?
.
, ? ETF! ETF, . , , ( ).
PowerShares DB Agriculture Fund. , ,
(PowerShares DB Agriculture Fund),
(PowerShares DB Base Metals Fund)
(SPDR Gold Trust). , (, . .)
, .
ETF SPDR
Gold Trust,
(. . 4).
. 4. SPDR Gold Trust
20042010 .

: http://moneycentral.msn.com.
,
2008 2009 .

24 36 $1 50 %. , .
. ? , ,
? ETF.
ETF ,
, , , ETF
(South African Rand) (New Zealand Dollar). ,
,

 ,
.
. - ?
.
, . , , .
. ETF; , PIMCO 13
Year U.S. Treasury Index Fund
iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund (
). PowerShares Insured California Municipal Bond
Portfolio Fund JPMorgan
USD Emerging Markets Bond Fund.
. ,
? ,
, ETF: SPDR Dow
Jones REIT SPDR Dow Jones International Real Estate,
, .
, -

 , . ETF FTSE EPRA/NAREIT

Developed Asia Index Fund, ,
. ETF iShares FTSE EPRA/NAREIT North
America
.
,
ETF , .
, ETF. ,
.

. ,
:
.

,
(
100 % 100 % -

).
, ,

( ):
20 % ;
25 % ;
20 % ;
20 % ;
15 % , .
. ,
. .
,
1998 ,
( ,
, , ). 2006
2007 .
, 2008
.
: .
( 2010 )
,
.
: , (
2010 ), , . ,

 , , .
,
. .
. : , (, )
, .
. , ,
.
.
? ,
, . , .

2000 2007 .
(
).
, , .
? : -

 . 2000 2002
,
() ( ) 7,5 1 %.
, 2000
,

. ,
, .
.
. ,
2003 ( 3 % ),
45 . ,

, .

,
.
,
. 2006
5 %,
2006 .


2000 2007
?
, .

.
. , , . : . , , .
,
, , 2004 : ,
, ,
.
: ?
: .
: ,
.
-


.
. . : (
),
.
2006 .
1926 . 1920 , , .
. 1925
. 99 % , . 1926 : ,
, . 1923 . ,
1926 13 . .

. , 1929

1933 . 21 1929
( ).
. ( real estate)
.
1930
. , -
, .
(
6 . , ). , 1932 .
1987 .
, , 19 1987 ( ). 40
45 %, 1960 .
, 1985
1992
$75 .
1990
.

 , . ,
50 % . 1990
.

0,15 % .
1990
. 1991 1993 2025 %. -
Nykeln, . 1992 60
.
.


19971998 . 1997 , , 3040 %. :
,
,
.

 3545 % , . - , . , .
18 1998 . ,
. 1999 . ,
1999
50 % (, 1998 $22 .,
1999 $11 .). , ,
.
, 2006 ,
. , ,
. , ,

 : 2008
, .
, . ,
, .
, .
1. , .
() . .
.
2. ( ) .
, .
( ) , ,
,
, , (

).
,

. ,
,
. ,
, ,
, .
.
, . , , . , . , .
. 90 % ,
? : , .
,
,
, .
?

-, .
. :
, .
. , , .

( ). , ,
. ,
.
-, . , , .
,
,
?
. , , . , , ,
(
).

.

 . , , ,
, .

.
,
.
( ),
,
. , .
,
, . - .
2010
-. . ,
. , ,
. (
$100 000200 000), , , .
,

, , , .
,
1929 , .
: , , ,
, .
,
, . , - , . , , .
, .
, ,
, , .

? !

, .
-

? 2006
. 2006 - 45% .
13 %. ,
.
1012 % . ,
. (
) ,
(
). buy?and?
hold ??.
?
:
= (
100) /
, $100 000.
,
, $400 ,
$400 12 = $4800.

4800 100 / 100 000 = 4,8 %.

? ( 2006 ) 8-10 % . . : , ,
, .
2008 , , ( 50 %). .
( ) , , .
2010 .
, , . ,
, , .
,
(

 ). , 2010
8 20 % ! : 20 % . , .
2009 , .
. , , , :
.
. , , - ,
: ! ?
: ,
,
,

.

.

.

. , , , ( , ),
, , ,
.
, .
,
.
. ,

.
, -

 . ,
. .

, , : !
. ? .

.
1. ( , ). . (
) .
18 %
. , , . ,
,
, .
:
20 %! , , ,

 20 % .
2. ().
. , .
3. . ,
, ETF (SPDR Gold), , .
, ,
, (, ETF PowerShares DB Precious
Metals $100
$50 $50).
, ,
. ? -,
,

, . , ,
,
(, , ).
.
-

, ,
,
.
,
( , ),
,
, - .
, , ?
. 5,
25 , , ,
.
2008 . ,
$280 2000 $1000 2008 . ,
. 2010
$1420 .

. 5. 1985

35 (. . 6) 1980
, $800 , 2007?
, , 27 , . 1995
2003 ,
, .
, ,
.
-

. , ,
:
) (
);
) ,
.

. 6. 1975

, , .
1. :
, .
, ,

 . ,
,
, , - .
?
(, , -, . .).
,
18 % (
). , . ,
,
. . ,
( ).
, :
1) ;
2)
.
. ,
, ,
. .

2. . ,
, .
: .
. ( ,
) .
( ) ,
, . 2008 ,
50 %. ,
, ,
.
: . :
. SPDR
Gold (ETF) ,
. . ,

 . ,
, Aliquote Precious Metals. , : , . -, .
,
.
, ,
, ,
.
? ? ,
: , . , SPDR
Gold.
2010 20 % : .
2010 , ,
, , 5-10 %.

, , ,
, , , ?. ,
. , ,
.
?
.
.
.

,
.
: .
-

 : , , . ,
, $10 000-50 000. .
.
, , , . -; ,
( ) -, . , ,
.

, . (
, 2008 9 2009
, 24
.)
: . -


. ,
,
. , , , , $5000.
(
Pinnacle Capital Markets),
Investerra ( White Pacific
Securities), Interstock (, Penson GHCO).
: -. ,
, .
.
$10002000 , .
: Ameriprise Financial, JPR Capital, MyTradz,
E*TRADE Financial Corporation, TD Ameritrade, Charles
Schwab & Co., Fidelity Investments, Scottrade. :
(

 ,
);

(, ).
. -, , . -, : , , .
. , .

.
. , .
.

, , , , . ,
.
. , . , $1 000 000 000, , $50 000.
. ,

, (
), . . ,
. -

 .

.

, . , private banking ( ),
.
. ,
1980- , . .
, . . . 101 % . , -


, . , . ( )
. 1,51,8 % .
,
.
,
( ) $100
000.
. , ,
, .
,
,
-.
? :
: , ,

 , -, ETF;
:
;
: , . , , ;
:
. , ;
.
:

( -, );
.
. 7 .

( , ).

 , , . , : , .
(
Generali International, , ). , :
90 %
,
. .

. 7.
.
1. Generali.

, .
,
.
2.
( )
.
3.
Generali.
4. Generali 90 %
. 10 % ,
, , 100 % .
5. ,
.
6. Generali
. -

 , ,
.
, .
, : http://www.lkapital.ru/
static_surprise_2_1.htm

. , .
(, )
, , . ,
.

,
. ,
, - ,

,
. ,

 . ?

, ,
. , .
. . ,
. :
.
,
, , . ,
, .
-.
. ,
-, ,

. ,
, :
- ,

, .
-.
. --

 .
. ,

. ,
, .
?
,
.
? ,
,
, ().
.
1. .
: , , , .
2.
:
,
.
3. , ,

 .
4. .
.
, , .
5.
, .
6. .
, , . , .
7. , .
8. . . ,
,
$100 000. - ,
.
9. .
10. ,
.
: , , , . -

 .
,
: ,
( )
, , .
. ,
,
( ) .
: ,
. , , ( ), .

3.2.



.

, (
, ):
? : . ? : , .
,
2.1 ,
. , :
90 % .
2009 , ? -


. , - . , , :
, 2008
.
, ?
1. :
, - ,
, .

.
, ,
.
, ,


(
, ).
?
,
, ,
.
, :

 70 %
. :
,
?
.
1990
,
( )
:
, -
, ,
, .
, :

,

.

2. . , , . , , ,
, . , , .
3. . , -

 . . ,
, , , 2010
, ( ) . .
,
,
: , .
-
(, ,
),
.

: ,
. ,
,
.

. . 20 ,
1

 $0,35 $3,5 .
1 (,
, ), 4 $7. $7 4

($7: 4 = $1,75), 4 , 8 !
. 20.

,
, , ,
() .
(, , ). !

,
, , .
! ?
.
, , , ,
(
). , , ,
, .
. , , , .
,
. ,
, , -

 .
, 10 %, 40 %. ()

15 %, 50 % , 30 %, 56%.
(
)
.
.
: !
,
, , . ,
( ),
: .
.
,
, . ,
, ,
, .
, -

 . , .
, , ,
. ,
.

.
1,1 % , 6,4 % .
, $1 100 000 000, 5 %
.
,
. .
, ,
,
.
,
. -

-, .
. .
, . ,
. . ,
:


, ;
, ,
;
-
: , -.
. (), . ,
, , , .
, ,
. : .
,
.

 , . - ,
, : . . - ,
.
,
: !
! ?
: : : . . , - ,
:
. . , - , : , . .
, ! .
, . . ,
. , . , . , ,
.

 , ,
, , . ,
: 20 . 18
.
. , , : .
?
, , ,
.
, ,
, . , , ,
: .
.
? ?
: .
, .

, - . : . ,
- .
?

, ,
-. ,
. : . . :
. , :
. ,
.
, . , :
.
, , .

. , ,
.
, !
, -
, !
!

,

. ,

, , ,
.

, , , ,
. ().
2002

.
(, Newsweek, ,
, D, ). .

. , . , . ,
. , . .

 . : ,

. : , . .
. ,
, .
1992 ( ), 1998

. ,
ASBIS .
.
, . -

 .

. . . , ,
.

+7
(964) 577-97-76 info@lkapital.ru

2005 .

,
100 %: . :
?
!
. , ,
(
, ). , .
,
-

 ( , ) .

, .
, , , ( , ,
mann-ivanovferber.ru ).

. ,
. , , ,
, .
: , .
.
,
,
,

,
: !
!
, . ,
, , , ( )
,
.
, .
100 %,

60 , , 300,
.
, , .
. , . !

-, -

 , ( ).
-,
, . ,
, .
-, 3 , .
. ,
.
,
, ,
mann-ivanov-ferber.ru
!

,
mann-ivanov-ferber.ru .
Boffo!
(boffobooks.ru).

20 , , , . : (495) 792-43-72,
b2b@mann-ivanov-ferber.ru
-
Boffo.ru OZON.ru,
BOOKS.ru, bizbook.ru, kniga.ru .

, , , .

, . , 8; (495) 629-64-83,

moscowbooks.ru
-, . , 6/3, . 1; (495)
781-19-00, biblio-globus.ru
, . , 8; (495)
789-35-91, mdk-arbat.ru
, . , 28; (495)
780-33-70, bookmg.ru
, . -, 10; (495)
251-65-27
, -, 12; (495)
476-16-90, bearbooks.ru
. : . ., 12 (
); www.nk1.ru
-.
: ., 21, . 1; www.chitai-gorod.ru.
: 8-800-444-8-444 ( ).
, . , ., .
58; (495) 789-34-10, info@svbooks.ru
-
. : -, 10 ( ); (812) 601-06-01, bookvoed.ru
- , -,
28 ( );
(812) 448-23-55, spbdk.ru

 , -, 62; (812)
318-65-46
, -, 99; (812)
764-50-69

, . , 14; (8312) 46-22-92
, . , 33; (8312)
19-84-76
-. : . , 63; (8312)
33-02-91, home.mts-nn.ru
, . , 46; (8312) 34-03-05

. :
., 15 ( ), 3- ; (846)
331-22-33, chaconne.ru

, . , 62 ( ),
6- , ; (8212) 39-12-66, 29-14-06, silauma.ru
: . , 10; (8212)
57-93-01; . ,
182, (8212) 57?9302; . , 4; (8212) 25?
10?60; . , 6; - , 37; -

 ., 11 ( )

, ., 3; (8216) 76-40-56
, , , ,
, ,
- FKNIGA, fkniga.ru

Book-Look, -, 29
, -, 153; (383)
226-62-39
-, . , 13; (383) 223-35-20,
ecor-kniga.ru

- , kraspolka.ru
-
BookLee, . 2- , 1- ( -),
3- ; . , 1 ( ), 2-

OlmaxBooks,
olmaxbooks.com.ua; -: , - ,
34, . 403
-, business-kniga.com.ua
, kniga.biz.ua

 -, elite.bz
, shop.bambook.com
, lavkababuin.com
, Petrovka.ua
Booking, bookingift.com.ua
, booklya.com.ua

, - , 2
, -, 6; .
, 10
, . ,
, 1-
, , 17,
. .

, -, 3
, . . 67 ( )

, . , 33

, 3, . 4;
5, . 4, . , 19

- z.by, Lit.by, Vilka.by, Likbez.by

 , 1-
., . 51/1, 2- ;
(+375 17) 293-39-75, 76, sales@lit.by
, . , . 5;
(+375 17) 385-60-89, stival.salon@gmail.com

- FLIP.kz

- BookTerrier

- Ozon.ru

, , , , .
142701, ., -, . ,
., . 1,
(495) 411-50-74, reception@eksmo-sale.ru
-
, 193029, . -, - , 84,
. ; +7 (812) 365-46-03 / 04, server@szko.ru


603074, . , . ,
. 3; +7 (831) 272-36-70,
243-00-20, 275-30-02, reception@eksmonn.ru
--
--, 344091, . -, - , . 243 ;
+7
(863)
220-1934,
218-4821,
218-4822,
info@rnd.eksmo.ru

, 443052, . , - ,

. 75/1, . ;
+7 (846) 269-66-70 (7179), RDC@samara.eksmo.ru

, 620007, . ,
. ,
. 24 ; +7 (343) 378-49-45 (4649)

, 630105, . ,
. , 114;
+7(383) 289-91-42; eksmo-nsk@yandex.ru

, 680000, .
, . , . 24, , . 1;
+7(4212)21-83-81, eksmo-khv@mail.ru

, 050039, . , .
3, +7 (727) 251-58-12,
251-5990 (91,92,99), RDC-Almaty@mail.ru

!
. , , , .
,
.
, :
39 159 !
(litres.ru),
OZON.ru, www.imobilco.ru . Soundkey.ru.
, , mann-ivanovferber.ru/ebooks. .

, :
ivanov@mann-ivanov-ferber.ru

 Facebook!

Facebook!
: http://www.facebook.com/
mifbooks