Lexique d'conomie

ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWZ A
Acclrateur : relation qui tablit que linvestissement est une fonction croissante de la consommation. Actif : ensemble des biens matriels et immatriels dtenus par un agent conomique. Exemple : un bien dquipement ou les actions dune autre entreprise. Action : titre reprsentant une partie du capital dune entreprise. Elle confre son dtenteur un droit de proprit sur une partie du capital et un droit de vote dans la gestion de lentreprise. Activit conomique : ensemble des actes que doivent accomplir les hommes pour satisfaire leurs besoins partir de la production et de l'change de biens et services. Actualisation : mthode qui consiste exprimer la valeur d'une somme montaire future en un quivalent actuel. Si je possde dix francs aujourd'hui, pour que j'accepte de l'changer contre une somme dans un an, il faudra que l'on me propose plus que dix francs en change. En effet, l'impatience, l'inflation, le cot d'opportunit de l'utilisation de cette somme pendant un an etc. me pousse demander plus que la somme initiale (dix francs). Agent conomique : dsigne les personnes physiques ou morales qui participent l'activit conomique. Agent reprsentatif : en thorie conomique, reprsente l'hypothse selon laquelle l'conomie serait forme d'agents identiques par leurs prfrences ou leur fonctions de production. Il est suffisant alors de ne s'intresser qu'au comportement d'un seul de ces agents pour comprendre le fonctionnement de l'conomie dans son ensemble. Agrgats montaires : ensemble des moyens de paiement dans une nation. On distingue plusieurs agrgats en fonction du degr de liquidit de leurs composants. Les agrgats retenus sont : M1 = Billets et monnaie divisonnaire (pices) + dpts vue. M2 = M1 + placements vue (comptes sur livret + comptes d'pargne logement, CODEVI). M3 = M2 + placements forte liquidit (comptes terme, certificats de dpts, bons des institutions financires, titre dOPCVM court terme) et dpts et titres de crances en devises. M4 = M3 + billets de trsorerie et bons du Trsor. Amortissement : en conomie, mesure la perte de valeur subie par un stock de capital. Cette perte provient soit de son usure physique, soit de son obsolecsence.

Anticipation : hypothse subjective concernant l'volution future d'une variable donne permettant de fonder des prvisions en vue d'une action future. Anticipations adaptatives : anticipations formes partir des valeurs passes de la variables en corrigeant cette valeur en fonction des erreurs passes. Mathmatiquement : xat = xat-1+(xt-1 - xat-1). xat est la valeur de x anticipe en t-1 pour t. 0 < < 1. Ce type danticipations est de moins en moins utilis en conomie. Anticipations rationnelles : anticipations formes partir de toute linformation dont dispose les agents sur les facteurs influenant la variable. Linformation comprend les valeurs passes de la variable (comme dans les autres types danticipations) mais galement les vnements prsents ou venir susceptibles daffecter la variable dans le futur. Exemple : on apprend que la Banque Centrale veut augmenter la masse montaire, les agents peuvent alors en dduire une inflation plus importante que prvu. Mathmatiquement : xat = E ( xt / It - 1). xat est la valeur de x anticipe en t-1 pour t. E ( xt / I t - 1) est lesprance mathmatique de x en t connaissant linformation I t - 1. Les anticipations rationnelles sont dsormais les plus couramment utilises en conomie. Mais le sens qu'on peut leur attribuer n'est pas dnu d'ambiguts Anticipations statiques : anticipations qui se forment en considrant que la valeur future de la variable sera la mme que sa valeur actuelle. Autrement dit, " demain sera le mme quaujourdhui ". Ou encore, si x est la variable anticipe : xat+1 = xt , pour tout t. xat+1 est la valeur de x anticipe en t pour t+1. Ce type danticipations nest quasiment plus utilis en conomie. Apprciation : en rgime de changes flexibles, dsigne la hausse du cours dune monnaie. Arme de rserve : Voir les textes sur Marx dans la rubrique questions et rponses du site. Asymtrie dinformation : situation dans laquelle les participants un march ne possdent pas tous la mme information sur les produits, les risques, les prfrences des autres agents etc., certains tant mieux informs que dautres. Austrit : politique conomique consistant comprimer la demande en vue de ralentir la hausse des prix. Synonyme de rigueur. Autarcie : caractrise une conomie sans change, o chacun est auto-suffisant. Peut sappliquer un pays qui nentretient pas de relations commerciales avec les autres pays. Exemple : Robinson sur son le, la quasi-autarcie de lAllemagne hitlrienne. En ralit, lautarcie vritable na jamais exist. Autofinancement : Financement (des investissements) fait partir des ressources propres de lentreprise, cest dire sans faire appel au l'emprunt (bancaire ou obligataire) ou la bourse (augmentation de capital).

B
Balance commerciale : compte rcapitulant les importations et les exportations de biens dun pays. Balance des capitaux : compte rcapitulant les entres et sorties de capitaux dun pays. Balance des invisibles : compte rcapitulant les exportations et importations de services et de revenus dun pays. Balance des paiements : compte retraant lensemble des changes dun pays. Balance des transactions courantes : compte rcapitulant les oprations de la balance commerciale et de la balance des invisibles. Banking school : ou principe de banque. Thorie selon laquelle la monnaie doit tre mise par la Banque Centrale librement pour servir les besoins des agents en monnaie, sans quil existe une couverture stricte des billets mis, par une quantit dor dtenue par la Banque Centrale. Thomas Tooke tait le chef de file de cette cole du XIXme sicle. Il tait oppos la currency school de Ricardo. Dans cette logique, la monnaie est endogne. C'est une vision plutt keynsienne de la cration de monnaie. Voir diviseur de crdit. Banque : organisme financier qui concentre les moyens de paiement, assure la distribution du crdit, le change, les oprations de tenue des marchs et lmission de billets de banque. En gnral, cette dernire fonction est assure par une seule banque dans le pays : la Banque Centrale. Banque centrale : banque dont les fonctions sont lmission de la monnaie fiduciaire et lexecution de la politique montaire. Elle est la banque des banques. Elle organise les rglements par compensation entre les banques (dites " de second rang "). Elle organise la surveillance et la scurit du systme financier national. Elle coopre avec les Banques Centrales trangres dans lorganisation du systme montaire et financier international. Base montaire : monnaie centrale. Elle comprend les billets et pices ainsi que les rserves des banques de second rang auprs de la Banque Centrale. Voir aussi multiplicateur de la base montaire et diviseur de la base montaire. Besoin : sentiment de privation qui porte dsirer un bien ou un service. La satisfaction des besoins est le but de lactivit conomique. Ce but nest jamais compltement atteint. On suppose en conomie que les besoins des hommes sont infinis et les ressources pour les satisfaire insuffisantes. Bien collectif : ou bien public. Un bien est un bien public si : - il est non-exclusif. On ne peut en empcher sa consommation en faisant banque dbanpayer un prix celui qui le consomme (exemple : lclairage public). - il est non-rival. Le fait que plusieurs individus le consomment en mme temps ne

retire pas dutilit lun dentre eux (exemple : un feu dartifice). Il existe galement des biens dits mixtes, qui respectent une seule de ces deux conditions Bien conomique : Tout moyen capable de satisfaire un besoin. Il existe une infinit de biens conomiques diffrents. En effet, un bien se caractrise non seulement par ses caractristiques physiques, mais galement par sa localisation et sa date de disponibilit. Exemple : une glace au chocolat nest pas le mme bien si vous en disposez au ple Nord ou en Afrique. Bien-tre : mesure la satisfaction dun individu ou dune collectivit. En conomie, est souvent utilis en rfrence la thorie du bien-tre qui tudie les conditions dans lesquelles lEtat devrait intervenir pour corriger les dfaillances du march qui cartent une conomie de march de loptimum de Pareto. Les auteurs de rfrence sont A.C. Pigou et P.A. Samuelson. Biens complmentaires et biens substituables : deux biens sont complmentaires si leur utilisation conjointe permet de satisfaire un besoin. Exemple : un stylo et du papier. Deux biens sont substituables sils satisfont le mme besoin ou des besoins proches. Exemple : lautomobile et le train. Bulle spculative : cart entre le cours dun titre et sa valeur fondamentale. La bulle est la consquence danticipations la hausse du cours des titres. Les agents anticipant la hausse du cours des titres, demandent des titres. Leur prix augmente. Le phnomne est autoentretenu. A un certain moment, un nombre croissant dagents inversent le sens de leurs anticipations. Les cours chutent alors plus ou moins vite. On dit que la bulle " clate ". Bureaucratie : systme daffectation des ressources selon des procdures non marchandes de type rglementaire.

C
Capital : Trs complexe dfinir. Revt de nombreux sens. En premire approche, il s'agit de tout actif susceptible de procurer un revenu. Dans une optique productive, il s'agit d'un des facteurs de production (aux cts du travail), un bien utilis dans la production d'autres biens. Par extension, on parle du capital pour dsigner l'ensemble des biens de ce type. Cette approche a men une querelle entre les auteurs noclassiques (Solow, Samuelson) et les auteurs postkeynsiens (Robinson) dans le cadre des recherches sur la croissance. Chez Marx, c'est le caractre structurant du capital qui importe, le fait qu'il cre une division en classes de la socit entre ceux qui dtiennent les moyens de production et ceux qui n'ont que leur travail pour vivre (les proltaires). Capital constant, capital variable (chez Marx) : Voir les textes sur Marx dans la rubrique questions et rponses du site. Capital humain : aptitude des individus s'insrer dans un processus productif. Il

comprend pour lessentiel lducation et la sant. Capitalisme : systme conomique utilisant le capital comme facteur de production et bas sur son accumulation. Il suppose en gnral la proprit prive du capital. Capitaux flottants : dsigne au niveau international les capitaux qui sinvestissent dune place financire lautre en fonction des vnements conjoncturels. Carr magique : Voir politique conjoncturelle Changes fixes : systme de change dans lequel les taux de change sont fixs la suite daccords internationaux et dans lequel les Banques Centrales assurent la stabilit des taux de change de leurs monnaies par leurs interventions sur les marchs des changes. Exemple : loffre de francs est suprieure celle de dollars. Le cours du franc contre le dollar devrait diminuer. Pour viter cela, la Banque de France va acheter des francs en les vendant contre des dollars, rtablissant lquilibre entre offre et demande de francs contre dollars. Changes flexibles (ou flottants) : systme de change o le cours des monnaies volue selon les offres et demandes sur le march des changes, sans que les Banques Centrales interviennent. En ralit, un tel systme pur de changes flottants nexiste pas. Les Banques Centrales interviennent toujours pour viter des fluctuations trop brutales des parits montaires. On parle de " flottement impur ". Chocs doffre, chocs de demande : dsigne une hausse ou baisse inattendue de la production (par lintermdiaire dune hausse de la productivit) ou de la demande. Exemple : les chocs ptroliers ont constitu des chocs doffre ngatifs en augmentant les cots de production, diminuant la productivit et la production. Chmage : tat dun travailleur sans emploi, la recherche effective dun emploi et disponible pour occuper un emploi. Chmage classique : chmage du linsuffisante rentabilit de lactivit conomique. Dans une configuration de chmage classique, on peut avoir une demande de biens excdentaire mais qui, du fait de cot trop levs, nincite pas pour autant produire et employer plus de main doeuvre. Chmage conjoncturel : chmage du un ralentissement temporaire de lactivit conomique. Chmage frictionnel ou naturel : taux de chmage jug incompressible. Il est du aux difficults quil existe pour qu tout moment tous les offreurs de travail trouvent un emploi et tous les demandeurs de travail trouvent des travailleurs correspondant aux emplois proposs. Il est donc du des imperfections de linformation sur le march du travail. On emploi le terme naturel en rfrence la thorie du taux de chmage naturel de Milton Friedman, qui a formalis la notion de chmage frictionnel. Chmage keynsien : chmage du une insuffisance de la demande effective. Chmage structurel : chmage li aux structures de lconomie ou au fonctionnement

du march du travail. Il ne peut tre rsorb quen modifiant ces structures. Exemple : le chmage du linsuffisance de qualifications de la main doeuvre dans un contexte ou de nouveaux mtiers apparaissent et danciens disparaissent. Chmage technologique : chmage li au changement technologique, par substitution du capital au travail. Clause de la nation la plus favorise : en commerce international, dsigne un principe de non discrimination entre les pays impliqus dans le commerce international. Selon ce principe, lorsquun pays commerce avec un autre, il doit le faire dans les conditions rglementaires qui sont appliques avec le partenaire le plus favoris. Exemple : si la France applique un tarif douanier de 5% aux importations de voitures allemandes, elle ne peut appliquer un tarif suprieur pour les vhicules nippons. Cliquet (effet de) : existence dune non-rversibilit dans la variation dune variable conomique que lon a lhabitude de voir oriente la hausse. Exemple : quand le revenu dun mnage diminue, les habitudes de consommation mettent du temps changer. Cobb-Douglas (fonction de production) : fonction de production couramment utilise en analyse conomique. Elle est de la forme : Y = F(L,K) = A.KaLb O Y dsigne la production, L dsigne la quantit de travail utilis pour produire et K la quantit de capital et A un paramtre d'chelle. a et b sont positifs et peuvent tre tels que a + b = 1 (rendements constants), a + b > 1 (rendements croissants) ou a + b < 1 (rendements dcroissants). Coefficient de capital : rapport entre la valeur du capital utilis dans la production et la valeur de la production. v = K / Y Commissaire-priseur : reprsentation utilis par Walras dans sa thorie de lquilibre gnral afin dillustrer le mcanisme dquilibration par tatnnement de loffre et de la demande sur les diffrents marchs. Le commissaire-priseur se charge d'annoncer des prix, de le smodifier tant que l'offre n'est pas gale la demande, de communiquer les prix d'quilibre et d'organiser la distribution des biens changs ces prix. Paradoxalement, la main invisible, symbole du march dcentralis est incarne par un individu unique qui centralise les transactions, sans tre rmunr qui plus est. Composition organique du capital : Voir les textes sur Marx dans la rubrique questions et rponses du site. Concurrence imparfaite : se dfinit par opposition la concurrence parfaite. Un march se caractrise par une structure de concurrence imparfaite si lun des principes de la concurrence pure et parfaite est viol de manire significative. Cela aboutit des structures de type monopolistique, oligopolistique, de concurrence monopolistique etc. Concurrence parfaite : structure de march de rfrence en conomie qui se caractrise par les quatre conditions suivantes : - latomicit : un grand nombre doffreurs et de demandeurs se rencontrent sur ce march, de sorte quaucun agent ne peut avoir dinfluence, par son seul

comportement, sur les prix du march ; - lhomognit : tous les biens offerts sont strictement identiques ; - linformation parfaite : chaque participant au march peut connatre toutes les informations susceptibles de lui tre utiles pour oprer les changes les plus avantageux possibles ; - la libre entre et libre sortie : chacun peut tout moment choisir de participer ou non au march. Lorsque ces conditions sont respectes, lconomie de march est cense conduire une allocation optimale des ressources (daprs la thorie noclassique). Cette formulation est critique par certains auteurs, comme Bernard Guerrien, qui considrent ( juste titre semble-t-il d'ailleurs) que les seules hypothses de la concurrence parfaite nonces par les thoriciens de l'quilibre gnral sont : - Il existe pour chaque bien un prix affich et connu de tous. Hypothse institutionnelle. - Les agents ne pensent pas avoir une influence sur les prix affichs et croient pouvoir acheter et vendre ces prix. Hypothse sur les caractristiques des agents. - Aux prix affichs, les agents formulent leurs offres et demandes auprs du commissaire-priseur qui les regroupe et les confronte. Il n'y a pas dchange direct. Hypothse institutionnelle. - Tous les biens prsents et futurs ont un prix affich. Il existe un systme complet de marchs. Certaines peuvent tre compatibles avec la premire formulation (atomicit et hypothse d'agents preneurs de prix sont assez proches). D'autres sont plus problmatiques. Ainsi, la libre entre est en contradiction avec le modle ArrowDebreu, qui suppose, pour qu'existe un quilibre gnral, que le nombre d'entreprises est fix et que les conditions de la concurrence parfaite sont respectes. Conjoncture : lments constitutifs de la situation conomique dun secteur, dune branche, dune rgion ou dun pays un moment donn. Consommation : emploi dun bien ou dun service en vue soit de sa transformation dans la production (consommation intermdiaire) soit de la satisfaction dun besoin (consommation finale) impliquant la destruction immdiate ou progressive de ce bien. Contrat terme : Contrat prcisant les conditions d'un change qui aura lieu ultrieurement aux conditions prcises aujourd'hui. Exemple : vente de 500 dollars contre 495 euros dans 3 mois. Courbe de Laffer : courbe invente par lconomiste amricain Arthur Laffer (1974), montrant un relation dabord croissante puis dcroissante entre le taux dimposition et les recettes fiscales dun Etat. La consquence de la forme en cloche de cette courbe est quil existe un taux dimposition optimal ne pas dpasser, au del duquel les agents sont dcourags fournir un effort supplmentaire et recherche plus systmatiquement l'vasion fiscale. D'o une baisse des recettes fiscales. Do galement la formule : " Trop dimpts tuent limpt ".

Courbe de Phillips : relation conomtrique mise en vidence par lconomiste Phillips, qui prsente une relation dcroissante entre le taux daugmentation des salaires et le taux de chmage. On en a dduit une relation dcroissante entre le taux dinflation et le taux de chmage. Cette courbe met donc en avant la possibilit pour la politique conomique de jouer sur une substitution entre le chmage et linflation.

Courbe dindiffrence : en microconomie, ensemble des paniers de biens qui apportent la mme utilit. Par exemple, en deux dimensions, lorsquun consommateur peut consommer deux biens diffrents 1 et 2, une courbe dindiffrence est lensemble des couples de consommation (x1,x2) tels quils apportent un mme niveau dutilit (satisfaction). Courbe en J : exprime lvolution du solde de la balance commerciale aprs la dvaluation dune monnaie nationale. Dans un premier temps, la balance commerciale se dgrade car les flux du commerce extrieur nont pas eu le temps de se modifier : les importations restent au mme niveau alors que leur prix slve. Aprs un certain dlai (environ six mois), le solde samliore car les exportations augmentent en volume et les importations baissent en volume. Cot dopportunit : gain quentranerait un emploi diffrent dune ressource conomique. Exemple : linvestissement en ducation entrane un cot dopportunit courant qui peut svaluer par le salaire que toucherait lindividu en travaillant

immdiatement. Cot dusage du capital : exprime les cots engendrs par lutilisation du capital. Il comprend principalement le taux dintrt et le cot de la dprciation du capital. Cot marginal : cot de la production dune unit supplmentaire. Cot moyen : cot de production total divis par le nombre dunits produites. Il reprsente le cot unitaire. Crise conomique : retournement brutal de la conjoncture se traduisant par un excs doffre immdiatement suivie par une contraction de lactivit conomique. Croissance : augmentation sur une longue priode du produit national par tte. Croissance endogne : thorie de la croissance expliquant la croissance des conomies selon des facteurs endognes son volution. Dans la croissance endogne, le progrs technique est le facteur cl de la croissance. Mais contrairement aux thories de la croissance exogne (voir Solow), le progrs technique ne tombe pas du ciel en dehors de la sphre conomique, il est le rsultat de l'activit de recherche d'utilit ou de profits des agents. Il peut se matrialiser dans les hommes qui accumulent du capital humain, dans les investissements en recherche et dveloppement, dans les infrastructures publiques, dans la diffusion (mais alors involontaire) des connaissances par le commerce international etc. Le rle des externalits dans ces modles est majeur. Croissance potentielle : taux de croissance maximal que peut atteindre une conomie un moment donn, compte tenu des possibilits de variation de ses capacits de production. Currency school : thorie selon laquelle pour viter linflation, chaque billet mis devrait avoir comme contrepartie sa valeur en or dtenue par la Banque Centrale. Cette thorie, dfendue par David Ricardo tait en concurrence au XIXme sicle avec la Banking school de Thomas Tooke. Ses hritiers naturels sont les montaristes et, de faon plus gnrale, ceux qui considrent que l'offre de monnaie est exogne. Voir multiplicateur de crdit et Banking School. Cycle : fluctuations rgulires de frquences priodiques et damplitude relativement fixe de lactivit conomique. Le cycle comprend quatre phases : - lexpansion ; - la crise ; - la contraction ; la reprise.

Cycle de vie (hypothse du) : relatif la thorie du cycle de vie de Franco Modigliani. Pour Modigliani, lindividu choisit sa consommation en fonction de lvolution prvue de sa richesse tout au long de sa vie (son cycle de vie). Voir la questionrponse consacre ce point.

D
Demande effective : dans la terminologie keynsienne, dsigne la demande globale perue (anticipe) par les entrepreneurs, partir de laquelle ils prennent leurs dcisions de production et demploi. Demande globale : somme des demandes individuelles sur un march (voire pour toute l'conomie, en macroconomie). Demande nette : synonyme dexcs de demande, cest la diffrence entre la demande globale et loffre globale. Dfaillances du march : situation dans laquelle lefficacit maximale ne peut tre atteinte par les mcanismes du march, notamment en prsence dune situation de monopole ou doligopole, deffets externes ou de biens publics. Dflation : diminution gnrale et durable du niveau gnral des prix. Dlais de la politique conomique : expression de Milton Friedman qui dsigne la priode comprise entre la dcision de politique conomique et ses effets. Friedman considre quil y a deux types de dlais : les dlais internes qui correspondent au dlai compris entre la dcision de politique conomique et sa mise en oeuvre effective et les dlais externes qui correspondent au dlai compris entre la mise en place de la politique et ses premiers effets sur lactivit. Friedman considre que lexistence de ces dlais rend nfastes les politiques conjoncturelles. En effet, selon lui, lorsque lconomie est en rcession et que le gouvernement dcide dune politique de relance, lorsque cette politique prend effet, le cycle sest retourn, on est naturellement en phase dexpansion. La politique conomique a comme seule influence daccentuer cette expansion et de crer une surchauffe de lactivit. Si, ce moment l, le gouvernement prend des mesures pour

ralentir lactivit, le phnomne symtrique apparat : les effets la politique conomique se manifestent lorsque lconomie est entre en phase de contraction et ils accentuent le marasme conomique. En fin de compte, la politique conomique savre donc procyclique alors quelle a pour but dtre contracyclique Dpression : conjoncture caractrise, baisse de loffre globale (mesure en pratique par le PIB). Dprciation : en changes flexibles, baisse de la valeur dune monnaie par rapport aux autres, par le jeu de loffre et de la demande sur le march des changes. Dsinflation : baisse du taux dinflation. Dsinflation comptitive : politique conomique qui consiste sappuyer sur un faible taux dinflation pour rendre les entreprises nationales comptitives. Le processus recherch est le suivant : en maintenant un faible taux dinflation, on conserve un taux de change relativement lev. Cela a deux effets : dune part, les exportations sont pnalises, ce qui oblige les entreprises pour rester comptitives faire des efforts sur les cots (salariaux notamment) ; dautre part, une monnaie forte rduit le cot des importations, ce qui est un avantage. Au total, les entreprises nationales sont plus comptitives. Dautre part, une faible inflation assure un niveau faible des taux dintrt long terme, ce qui favorise linvestissement. Dvaluation : en changes fixes, dcision dun gouvernement de diminuer la valeur de sa monnaie par rapport aux autres monnaies. Diviseur montaire : relation qui dtermine la cration montaire dans une conomie dendettement. La base montaire est dtermine par la quantit de crdit octroye par les banques (qui se retournent ensuite vers la Banque Centrale pour leur refinancement, do la variation de la base montaire). L'offre de monnaie est exogne. Cette relation est : dB = 1 / k dCr. Avec B la base montaire, k le multiplicateur de crdit, 1 / k le diviseur et Cr le crdit distribu par les banques. Voir aussi multiplicateur montaire. Duopole : situation de march de concurrence imparfaite caractrise par la prsence de deux offreurs face un grand nombre de demandeurs.

E
Economie : selon Jean-Baptiste Say, il sagit de la science qui tudie la production, la rpartition, la distribution et la consommation des richesses dans la socit. Selon Lionel Robbins, lconomie est la science qui tudie les comportements humains en tant que relation entre les fins et les moyens rares usages alternatifs. D'un point de vue smantique, l'Economie a pour particularit de porter le mme nom que son objet d'tude. Economie de march : conomie caractrise par :

- la proprit prive des moyens de production ; - la recherche lgitime de lintrt personnel ; - lallocation des ressources est guide par les mcanismes de prix. On peut ajouter que la dcentralisation des changes est assure par lutilisation de la monnaie, quoique le troc est une forme possible dconomie de march. Economies dchelle : il y a conomies dchelle lorsque laccroissement de la production permet de diminuer le cot moyen. Lorsquil y a conomies dchelle, il y a galement rendements croissants. Le contraire est " dsconomies dchelle ". Effet de substitution et effet de revenu : dans une situation o le prix dun bien A diminue par rapport celui dun autre bien B, deux ractions sont possibles pour un consommateur : - il peut choisir de consommer plus de A qui est devenu moins cher. On dit que leffet substitution lemporte ; - il peut consommer autant de A (ce qui lui cote moins cher quavant) et utiliser les conomies ralises consommer plus de B. On dit que leffet revenu lemporte. Le choix dpendra de la fonction dutilit du consommateur, qui reprsente ses prfrences en termes de quantits de A et B consommes. Effet dannonce : effet recherch par les autorits de la politique conomique lorsqu'elles annoncent des mesures venir. Elles souhaitent ainsi influencer le comportement des agents conomiques dans un sens souhait. Exemple : en annonant une faible progression de la masse montaire, la banque centrale espre rduire les anticpations inflationnistes. Effet dencaisse relle : lencaisse relle dun agent est le rapport de la somme de monnaie quil dtient sur le niveau gnral des prix. Lorsque les prix augmentent, la perte de pouvoir dachat des encaisses montaires dtenues (pour un motif de prcaution) pousse les consommateurs refaire leurs calculs de consommation, dpargne et de demande de monnaie. Ils demandent plus de monnaie (en termes nominaux) et moins de biens. La demande de biens diminue, do une baisse du niveau gnral des prix qui conduit les agents refaire de nouveau leurs calculs. Il demandent moins de monnaie puisque leurs encaisses relles ont augment et plus de biens. On revient la position initiale au bout dun certain temps. Auteurs de rfrence : Knut Wicksell, A.C. Pigou, Don Patinkin. Voir aussi la question-rponse sur ce thme. Effet dviction : dcrit le mcanisme par lequel la hausse des dpenses publiques induit une baisse quivalente (ou pas ) des dpenses prives dinvestissement par la hausse du taux dintrt quelles provoquent sur le march des fonds prtables dans la thorie noclassique et sur le march de la monnaie dans le modle IS-LM. Effet externe : il y a effet externe lorsque lactivit dun agent a une influence sur la satisfaction dun autre agent. Il existe des effets externes de consommation et de production ; des effets externes positifs et ngatifs. Exemples : un individu coute de la musique proximit dun autre individu qui na pas les mmes gots musicaux. Il y a effet externe ngatif de consommation. Une entreprise rejette des dchets dans une rivire. Il y a effet externe ngatif de production pour les riverains qui utilisent leau de la rivire. Une entreprise engage une agence de scurit pour protger le quartier

dans lequel elle est situe. Il y a effet externe de production (puisquil sagit dun acte li la production) et de consommation pour les particuliers qui sont eux aussi protgs. Dans tous les cas, celui qui subit ou bnficie des effets externes nest pas rmunr pour les cots encourus ou ne paie rien pour les avantages retirs. Cest une dfaillance du march qui, normalement, devrait rmunrer chacun selon les services rendus ou les cots gnrs autrui. Efficacit : Ralisation d'un objectif fix. Efficacit marginale du capital : selon Keynes, il sagit du rendement escompt dun bien en capital, cest--dire les revenus que lutilisateur espre en retirer pendant la dure dutilisation et la vente de sa production, dduction faite des dpenses courantes de production. Cest la comparaison avec le taux dintrt montaire qui va dterminer si on ralise ou non un investissement : si lefficacit marginale du capital est suprieure au taux dintrt, linvestissement est ralis. Efficience : lefficience caractrise une situation dans laquelle un objectif fix est ralis en utilisant pour cela le moins de ressources possibles. Elasticit : mesure la variation relative dune variable en fonction de la variation relative dune autre variable. Exemple : llasticit de la demande dun bien par rapport son prix, exprime de combien de pour cent la demande diminue lorsque le prix augmente de un pour cent. Mathmatiquement, llasticit de x par rapport y scrit : e (x/y) = (dx / x) / (dy / y) Encadrement du crdit : instrument de politique montaire qui consiste pour les autorits montaires dfinir de manire rglementaire le volume de crdit qui sera mis par les banques. Cest une pratique qui nest plus employe aujourdhui. Endogne : se dit dune variable qui est dtermine par le fonctionnement dun modle. Exemple : dans IS-LM, le taux dintrt dquilibre (entre autres !) est endogne. Entrepreneur (Schumpeterien) : personnage central dans la thorie de la croissance de Joseph Schumpeter. Schumpeter distingue deux types dentrepreneurs. Lentrepreneur innovateur est un individu qui cre des innovations (donc prend des risques) dans le but de soctroyer une rente de monopole. Lentrepreneur imitateur est celui qui imite linnovateur et accrot la production des biens issus de linnovation. Selon Schumpeter, cest le comportement de recherche de rente des entrepreneurs ionnovateurs qui permet lconomie de sortir des phases de stagnation par la cration de nouvelles innovations qui engendrent des priodes de croissance Entreprise : unit conomique autonome combinant divers facteurs de production, produisant pour la vente des biens et des services et distribuant des revenus en contrepartie de lutilisation des facteurs. L'entreprise est gnralement associe, juste titre, au motif de profit. Mais dans la ralit (entreprises publiques), comme dans la thorie (thories de l'entreprise managriale, par exemple), le motif du profit n'est pas une constante de la dfinition de l'entreprise.

Epargne : on peut en donner plusieurs dfinitions : - partie du revenu qui nest pas consacr la consommation immdiate ; - renoncement la consommation ou abstinence, do lintrt reu. - excs du revenu sur la dpense de consommation. Lpargne est un rsidu, un phnomne passif, pas un acte volontaire dans le but de labstinence. Cest la dfinition de John Maynard Keynes. Epistmologie : Etude critique des principes, des hypothses et des rsultats des diverses sciences destine dterminer leur origine logique, leur valeur et leur porte objective. Equation quantitative de la monnaie : elle est due Irving Fisher (1907). Elle scrit : MV = PY . Avec M la masse montaire, V la vitesse de circulation de la monnaie, P le niveau gnral des prix, Y le volume des transactions (ou de la production globale). En soit, cest une quation comptable qui traduit lquilibre montaire dune conomie. Elle signifie que le volume de liquidits en circulation MV est quivalent la production en valeur de lconomie PY et que toute ingalit est corrige par la variation dun ou de plusieurs des termes de lquation. Cela dit, elle peut tre interprte selon diffrentes thories. La thorie quantitative de la monnaie nonce que lorsque M augmente, V et Y tant constants dans la construction quantitativiste (Noclassiques et, en particulier, Montaristes), P augmente dautant, long terme. Pour dautres courants (Banking school et keynsiens) la consquence dune hausse de M peut tre une hausse de Y ou une baisse de V, la hausse de P narrivant que lorsque loffre est inlastique. A la limite, on peut la lire en sens inverse et dire que cest la hausse de Y qui induit une hausse de M (Banking school). Equilibre conomique : concept central en conomie. Il sagit dexprimer la ralisation dun tat stationnaire (qui ne change pas) au niveau de loptimum dun agent (consommateur ou producteur), dun march (galit offre / demande) ou dune conomie ( galit offre / demande sur tous les marchs). Equilibre gnral walrasien : situation dans laquelle tous les agents maximisent leurs fonctions objectif (profit pour les producteurs, utilit pour les consommateurs) et o sur chaque march loffre est gale la demande. Exogne : se dit dune variable qui nest pas dtermine par le fonctionnement dun modle. Exemple : dans IS-LM, les dpenses budgtaires et la masse montaire sont des variables exognes. On leur donne des valeurs pour voir quel est leur effet sur les variables endognes. Expansion : phase du cycle conomique durant laquelle la production crot. Exploitation (chez Marx) : Voir les textes sur Marx dans la rubrique questions et rponses du site. Externalit : synonyme deffet externe.

Facteurs de production : lments dont la combinaison permet la production. On retient en gnral deux types de facteurs : le capital (auquel on adjoint parfois la terre) et le travail. Fait stylis : constat dordre empirique, gnralement non quantifi, mais jug reprsentatif du fonctionnement de lconomie. Les faits styliss sont au coeur des discussions sur la dmarche de la science conomique. Certains auteurs contemporains (Kaldor par exemple) voudraient que les hypothses des modles en conomie soient bases sur des faits styliss, alors que dautres (Friedman notamment) dfendent une position inverse : les hypothses nont pas tre ralistes, seule compte la capacit de prdiction des modles. Fonction de demande : relation entre la quantit dun bien demande et son prix, le prix des autres biens et le revenu dun consommateur. Fonction de production : relation entre la quantit produite dun bien et les quantits des diffrents facteurs ncessaires lobtention du bien. Mathmatiquement : Y = F ( K, L). Avec Y la production, K le capital utilis, L le travail utilis.

G
Globalisation : phnomne dinternationalisation des transactions commerciales et financires qui se caractrise par le jeu dacteurs qui conoivent leur activit et la recherche de lefficience au niveau mondial.

H
Heckscher-Ohlin-Samuelson (thorme de) : le thorme HOS nonce quun pays doit se spcialiser (dans le commerce international) dans la production du bien pour lequel il dtient un avantage en dotation factorielle. Exemple : si un pays A dtient relativement plus de capital quun pays B et relativement moins de travail, le pays A se spcialise dans la production des biens ncessitant plus de capital et le pays B dans la production ncessitant plus de travail. Homo-oeconomicus : sujet abstrait, symbole de la rationalit dans les thories classique et noclassique. Homognit des produits : voir concurrence parfaite. Hyperinflation : inflation trs leve et dont le rythme samplifie gnralement toujours au cours du temps.

Illusion montaire : apprciation errone de lvolution des variables relles suite la hausse ou la baisse des variables nominales. Exemple : il y a illusion montaire lorsque linflation est de 5%, que les salaires augmentent de 5% et que les travailleurs pensent que leur revenu rel a augment. Impt/Taxe Tobin : impt propos par James Tobin dont le principe est de taxer les flux de capitaux pour rduire les mouvements spculatifs. En taxant 0,5 % les flux de capitaux, il estime que lon pourrait la fois dcourager les mouvements purement spculatifs, ne pas empcher les ralignements de parit fonds sur les fondamentaux de lconomie et ne pas dissuader les mouvements de capitaux lis aux changes commerciaux ou des investissements productifs (dont lchance lointaine rendrait ngligeable limpt sur le mouvement de capitaux initial). Incertitude : tat dans lequel il est impossible un agent de formuler des prvisions sur le futur car il ne connat pas la probabilit d'occurrence dun vnement et / ou il ne connat pas la totalit des vnements possibles dans le futur. Distinct du risque. Indexation : mthode consistant faire voluer contractuellement un revenu en fonction de lvolution dune autre variable. Exemple : jusquau milieu des annes 80, les salaires taient indexs en France sur le taux dinflation. Indice des prix la consommation : instrument pour mesurer lvolution de lensemble des prix la consommation. En conomie, lorsquon parle du niveau gnral des prix, cest cet indice que lon se rfre. Son principe de construction est le suivant : cest une moyenne pondre des prix des biens les plus consomms, chaque prix tant pondr par limportance relative du bien dans la consommation globale. Inflation : hausse continue du niveau gnral des prix. Institut dmission : Banque Centrale (met la monnaie). Institutionnalisme : courant de la pense conomique qui met laccent sur le rle des institutions comme dterminant des phnomnes conomiques. Quelques noms : au dbut du sicle, Thorsten Veblen, aujourdhui Oliver Williamson ou Robert Boyer (France). Institutions : ensemble de rgles socio-historiques qui dfinissent le cadre dans lequel les agents conomiques prennent leurs dcisions dallocation des ressources. Exemple : la monnaie est une institution car elle modifie la faon de procder aux changes par rapport au troc. Intermdiation : mise en relation doffreurs et de demandeurs sur un march par un tiers. Exemple : les banques collectent lpargne de leur clients, la placent sur le march financier. Du ct de lpargnant comme du ct de lentreprise finance, le seul interlocuteur est la banque. Investissement : au sens troit, acquisition de biens de production en vue de lexploitation dune entreprise et de dgager un revenu ou augmentation de la capacit de production. Au sens large, acquisition dun capital en vue den percevoir ou den

consommer le revenu. Isoquant : ensemble des combinaisons de facteurs (substituables) qui conduisent au mme niveau de production.

J
*** :

K
Keynsianisme : doctrine issue de la thorie de John Maynard Keynes (1883-1946). Know-How : savoir-faire, connaissances techniques particulires ncessaires la reproduction dun procd de fabrication ou de distribution. Krach : effondrement des cours boursiers apparaissant souvent la suite de mouvements spculatifs.

L
Learning-by-doing : apprentissage par la pratique. L'un des mcanismes voqus pour expliquer la croissance dans les thories de la croissance endogne. Libralisme : pas forcment simple dfinir. Doctrine conomique qui prne la libre concurrence et qui soppose donc tant lintervention de lEtat qu la constitution de monopoles ou doligopoles privs. Cette doctrine est fonde sur la conviction quil existe un ordre conomique naturel ralis par des mcanismes dajustement qui ne peuvent jouer que dans le libre jeu des initiatives individuelles sur des marchs. Libre-change : situation dans laquelle les flux conomiques internationaux sont libres. Par extension, doctrine de lchange international qui stipule que chaque pays participant lchange international intrt nopposer aucune contrainte aux flux conomiques (biens, services, facteurs de production) entre pays. Le libre-change amliorant la situation de tous. Cest une extension du libralisme lensemble des conomies nationales. Liquidit : proprit dun bien tre utilis plus ou moins rapidement dans un emploi donn. Exemple : la monnaie est lactif liquide par nature pour oprer des transactions. Les liquidits dune conomie sont la somme des moyens de paiement disponibles dans cette conomie. Logrolling : procdure de marchandage parlementaire, qui consiste pour des parlementaires changer des votes sur des projets diffrents.

Loi dOkun : relation mise en vidence par Arthur Okun (1962), qui exprime le taux dvolution du taux de chmage comme une fonction dcroissante du taux de croissance de lconomie. On en a dduit pour la France que si la croissance est situ entre 2,5 et 3%, le taux de chmage tait stable dans les annes 80. Depuis, il semblerait que ce chiffre soit plus proche de 2%.

M
Macroconomie : branche de lconomie qui tudie les mcanismes conomiques du point de vue de grandeurs et de groupes dagents agrgs. La macroconomie a pour but de construire des fonctions de comportement globales ad hoc o partir dhypothses concernant lagrgation de comportement microconomiques et den dduire des mcanismes explicatifs du fonctionnement de lconomie dans son ensemble. Main invisible : principe prsent par Adam Smith (1776) pour expliquer lordre naturel et le libralisme conomique. Par le jeu de la concurrence sur les marchs, la prosprit gnrale est assure, pour peu que chacun ne se proccupe que de son propre intrt. Tout se passerait comme si une main invisible transformait la somme des intrts individuels en un intrt gnral. March : lieu de rencontre dune offre et dune demande, duquel merge un prix pour le bien chang. Le march dsigne aussi en conomie lconomie de march dans son ensemble en tant que systme conomique autorgul et en tant quinstitution. Voir conomie de march. March terme : march sur lequel les changeurs sentendent par avance pour la livraison future dun bien, service ou titre un prix fix par avance. Voir contrat terme. March terme : march o schangent les devises. Ce nest pas un march rellement localis, cest un rseau entre les cambistes des banques du monde entier. Les changes se font laide des instruments de tlcommunications. March financier : march de la monnaie et des capitaux long terme March montaire : march de largent court terme o les intervenants formulent des demandes et des offres de liquidit pour de courtes priodes. Longtemps rserv en France aux seules institutions financires, il est ouvert aux autres agents depuis les annes 80. Marx (Karl) : Pour quelques dfinitions importantes chez Marx, voir la rubrique questions et rponses du site. Microconomie : branche de lconomie qui sapplique expliquer, sur la base de lhypothse de rationalit, le comportement dagents isols et den dduire les conditions de lquilibre gnral walrasien.

Modle conomique : reprsentation simplifie de la ralit conomique ayant pour but de mettre en relation les variables significatives pour la comprhension des mcanismes conomiques. Monnaie : la monnaie peut se dfinir par les fonctions quelle remplit. Elles sont au nombre de trois : - unit de compte (numraire) ; - instrument des changes ; - rserve de valeur. Une bonne monnaie est celle qui remplit bien ces trois fonctions, les deux dernires tant les plus importantes. Monnaie fiduciaire : billets de banque mis par la Banque Centrale. Monnaie scripturale : ensemble des dpts vue dans les banques. Elle est cre et circule par des critures, do le qualificatif de scripturale. Monopole : structure de march dans laquelle un seul offreur est confront un grand nombre de demandeurs. Monopole bilatral : structure de march dans laquelle un seul offreur est confront un seul demandeur. Monopsone : structure de march o un seul demandeur est confront un grand nombre doffreurs. Multiplicateur keynsien : exprime la relation entre une variation de la dpense autonome (dpenses publiques, baisse dimpts, exportations) et la variation du revenu (production) quelle entrane. Supposons une dpense publique, une hausse du salaire des fonctionnaires, par exemple. Les fonctionnaires reoivent un revenu supplmentaire. Ils en dpensent une partie (lautre partie tant pargne). Cette dpense est alors un revenu pour un autre agent dans lconomie qui a augment sa production. A son tour, cet agent consomme une partie de ce revenu vers un autre agent qui produit plus et dpense une partie de son revenu etc. Au final, il existe un effet multiplicateur de la dpense initiale qui a induit une production et des revenus suprieurs sa valeur. Mathmatiquement : Y = G / (1-c) Avec Y le revenu global, G les dpenses publiques et c la propension marginale consommer le revenu. Comme 0 < c < 1, 1 / (1-c) > 1 et Y > G Multiplicateur montaire : relation qui explique la cration montaire dans une conomie de marchs financiers. La Banque Centrale dcide du montant de la base montaire et les banques de second rang offre la quantit de crdit qui correspond cette base montaire. Cette relation scrit dM = k dB, avec M la masse montaire, k le multiplicateur de la base montaire et B la base montaire. Voir aussi diviseur montaire.

Neutralit de la monnaie : hypothse des thories classique et noclassique selon laquelle la monnaie naurait pas, au moins long terme, dinfluence sur lactivit relle. Toute augmentation de la masse montaire en circulation ayant pour seule consquence une hausse proportionnelle du niveau gnral des prix. Nouvelle conomie : concept dcrivant une nouvelle forme de fonctionnement de l'conomie de march depuis le milieu des annes 1990, ou plus restrictivement, un ensemble d'activits aux caractristiques de cots communes, telles que l'informatique, les tlcommunications etc. La nouvelle conomie se caractrise par un ensemble de chocs techonologiques (technologies de l'information et de la communication, biotechnologies), un environnement conomique ouvert (globalisation, drgulations des activits conomiques, privatisations et drgulation des services publics) et des conditions financires nouvelles (disparition de l'inflation, rduction des dficits publics, dveloppement des marchs financiers - drivs en particulier). Voir aussi la question-rponse sur ce thme.

O
Offre : Volume de biens ou de services propos la vente sur un march. Offre globale : Au niveau macroconomique, cest lagrgation de toutes les offres de biens des diffrents marchs, sans distinction sur la nature du produit. On parle aussi doffre agrge. Oligopole : structure de march caractrise par un petit nombre doffreurs (suprieur un) confront un grand nombre de demandeurs. Oligopole bilatral : structure de march dans lequel un petit nombre doffreurs sont confronts un petit nombre de demandeurs. Oligopsone : structure de march dans laquelle un petit nombre de demandeurs sont confronts un grand nombre doffreurs. Open market : technique dintervention de la Banque Centrale sur le march montaire qui consiste fournir ou reprendre des liquidits ce march en achetant ou vendant des titres. En anglais, open market dsigne galement le march montaire lui-mme. Optimum : Niveau jug le meilleur dans une optique dtermine. Ou valeur dune grandeur ou dun ensemble de grandeurs parmi diverses autres et considre comme la plus adapte la ralisation dun ou plusieurs objectifs, compte tenu dun ensemble de contraintes. Optimum de Pareto : situation dans laquelle, on ne peut amliorer la situation dun individu sans rduire la satisfaction dau moins un autre individu. Option : produit financier qui reprsente le droit d'oprer une transaction une date

ultrieure ou non, des conditions donnes aujourd'hui. Exemple : une option (de change) d'achat dollars contre euros 3 mois, un taux de 1 dollar contre 1 euro, portant sur 500 dollars, donne le droit, dans 3 mois, d'acheter 500 dollars avec 500 euros dans 3 mois. Une option permet soit de se couvrir contre un risque, soit de spculer.

P
Parit des pouvoirs dachat : hypothse sur la dtermination des taux de change long terme, selon laquelle les taux de change entre monnaie doivent se dterminer de telle sorte que les monnaies aient le mme pouvoir dachat. Cela signifie que si une certaine quantit de francs permet dacqurir un panier de biens donn, alors aprs sa conversion en dollars, cette somme permettra dacheter le mme panier de biens aux Etats-Unis. Parit des taux dintrt : hypothse selon laquelle, en conomie ouverte lorsque les capitaux sont parfaitement mobiles, la concurrence entre places financires conduit une galisation des taux dintrt dans tous les pays. Passager clandestin : comportement dun individu qui dissimulent ses prfrences pour un bien public dans le but de profiter de sa production sans contribuer au financement de ce bien public. Plus value (chez Marx) : Voir les textes sur Marx dans la rubrique questions et rponses du site. Politique budgtaire : politique conomique conduite au moyen du budget de lEtat pris globalement, incluant laction par les recettes et laction par les dpenses publiques. Politique commerciale : politique adopte par une nation, dans le cadre du commerce extrieur et pouvant se traduire par la " libralisation " des changes, le contingentement, labaissement ou le relvement des droits de douane, des subventions lexportation etc. Le but de ces politiques est de favoriser les exportations nationales. Politique conjoncturelle : ensemble des actions dlibrment adoptes en vue de la rgulation de la conjoncture, que ce soit par lintermdiaire de la politique budgtaire, de la politique montaire, des revenus etc. On rsume ses objectifs par la formule dite du " carr magique " : stabilit des prix, plein-emploi, expansion et quilibre extrieur. Politique des revenus : ensemble dorientations indicatives et concertes destines viter des hausses de prix et de salaires trop importantes. Politique conomique : action consciente de la puissance publique se traduisant par la dfinition dobjectifs conomiques et sociaux et la mise en oeuvre des moyens ncessaires pour les atteindre.

Politique montaire : Actions dlibres des autorits montaires (Banque Centrale) sur la masse montaire et les actifs financiers en vue de la rgulation de lconomie court et moyen terme. Actuellement, on reconnat comme objectif principal de la politique montaire la stabilit des prix. Pouvoir dachat : quantit de biens et de services quune somme dargent permet dacqurir. Le pouvoir dachat dcrot avec linflation. Prfrence pour la liquidit : terme utilis par John Maynard Keynes pour dsigner la demande de monnaie. Selon lui, cette prfrence pour la liquidit se justifie par trois motifs : - un motif de prcaution qui fait que lon veut toujours conserver une partie de sa richesse sous forme montaire en cas de ncessit imprvue, - un motif de transaction, - un motif de spculation. On conserve toujours une partie de son patrimoine liquide pour pouvoir profiter de bonnes occasions. Prix : rapport dchange entre deux marchandises proposes lchange. Un prix est toujours quelque chose de relatif. Lorsquil sagit de prix montaires, la rfrence devient la monnaie. Mais on peut toujours lexprimer dans un autre numraire. Prix dquilibre : prix dchange qui rsulte de lgalisation de loffre et de la demande sur un march. Prix nominal, prix rel : un prix nominal est un prix exprim simplement en units montaires. Un prix rel est un prix montaire rapport au niveau gnral des prix. Exemples : le salaire nominal se note W en conomie, le salaire rel W / P o P est le niveau gnral des prix. Productivit marginale : il sagit de la production additionnelle que lon obtient en utilisant un unit supplmentaire de facteur. Productivit ou productivit moyenne : rapport entre la production et les facteurs ou certains facteurs qui ont permis de lobtenir. Produit Intrieur Brut (PIB) : mesure de la production de biens et services dun pays avec comme critre retenu la production sur le territoire national quel que soit la nationalit des producteurs. Ce qui signifie quune filiale ltranger dun groupe franais ne contribue pas au PIB franais, mais quune filiale dun groupe tranger installe en France y contribue. Voir aussi PNB. Il ny a pas, proprement parler dindicateur idal (PNB ou PIB), on utilise lun ou lautre selon le sujet qui nous intresse. Produit National Brut (PNB) : mesure de la production de biens et services dun pays avec comme critre la nationalit des producteurs. Ce qui signifie quune filiale ltranger dun groupe franais contribue au PNB franais, mais quune filiale dun groupe tranger installe en France ny contribue pas. Voir aussi PIB. Il ny a pas, proprement parler dindicateur idal (PNB ou PIB), on utilise lun ou lautre selon le sujet qui nous intresse.

Produits drivs : contrats financiers qui sont bass sur lvolution du cours dun actif sous-jacent sans quil ny ait livraison de cet actif lchance. Exemple : un contrat bas sur lvolution du CAC 40. Profit : dfinition courante : excdent des recettes dune entreprise sur ses cots de fonctionnement. Dfinition du profit dit pur en conomie : revenu rsiduel aprs que lentreprise ait rmunr ses facteurs de production (capital - i.e. actionnaires et prteurs - et travail). Pour Joseph Schumpeter et Frank Knight, le profit pur serait la rmunration du risque non assurable que prend lentrepreneur. Le profit est aussi la fonction que le producteur maximise dans la thorie noclassique. Progrs technique : processus gnral de dveloppement et de perfectionnement des mthodes et des moyens de production destins une plus grande matrise de la nature par lhomme. On dit quil y a progrs technique entre t et t + 1 si, partir dautant de facteurs de production, on peut obtenir plus de produit. Ou, si on peut obtenir autant de produit partir de moins de facteurs. Ce qui est quivalent. Les causes du progrs technique sont linvestissement immatriel (en Recherche Dveloppement par exemple, laccumulation du capital humain, lapprentissage par la pratique, la diffrenciation des biens de production (qui permet chaque entreprise dobtenir " la " machine la mieux adapte son activit) etc. Propensions moyenne et marginale consommer (pargner) le revenu : la propension moyenne consommer (pargner) le revenu est la part du revenu dun mnage qui est consomme (pargne). Formellement : cM = C / Y o C est la consommation et Y le revenu, cM la propension moyenne consommer. La propension marginale consommer est la part dun revenu supplmentaire qui est consomme (pargne). Formellement : c = C / Y. Les propensions moyenne et marginale consommer sont comprises entre 0 et 1 (mais diffrentes de 0 et de 1). Protectionnisme : doctrine ou politique qui vise protger de la concurrence extrieure le march intrieur dun pays par diffrentes mesures (droits de douane, contingentement et obstacles non tarifaires varis)

Q
Quantitativisme : voir quation quantitative de la monnaie

R
Raret : caractristique des biens conomiques qui nexistent pas ltat naturel en quantit illimite. S'entend de manire plus claire lorsqu'on considre le caractre illimit des besoins humains. Rationalit : en conomie, la rationalit est considre comme lattitude des agents qui recherchent le maximum de satisfaction au moindre cot. Cette satisfaction tant soit traduite par une utilit (cas du consommateur noclassique par exemple), soit par

un revenu (cas du profit pour la firme noclassique par exemple). Pour tre quasiment neutre, le principe de rationalit ne doit pas tre compris dans une logique o les rsultats d'une action rationnelle serait forcment les meilleurs. Un agent peut tre rationnel et atteindre une valeur de ses objectifs mdiocres. Tout dpend des informations dont il dispose (comme dans la thorie des jeux o le comportement que vont adopter les autres compte au del de son propre comportement) ou de ses capacits prendre une dcision (exemple de la rationalit limite de Simon). Recette marginale : recette apporte par la dernire unit de produit vendue. Relance : politique conjoncturelle destine donner une impulsion nouvelle lconomie dans une phase de ralentissement, de rcession ou de dpression. Rendement : rapport entre la quantit de produits obtenus et une quantit donne de facteurs de production, exprims en units physiques). Voir aussi productivit. Rendements dchelle croissants, constants et dcroissants : on dit que les rendements dchelle dune production sont croissants si lorsquon multiplie par un mme nombre l la quantit de tous les facteurs utiliss dans la production, la production est multiplie par un nombre suprieur l . Mathmatiquement : une fonction de production est rendements croissants si elle homogne de degr suprieur 1. On dit que les rendements dchelle dune production sont constants si lorsquon multiplie par un mme nombre l la quantit de tous les facteurs utiliss dans la production, la production est multiplie par ce nombre l . Mathmatiquement : une fonction de production est rendements constants si elle homogne de degr 1. On dit que les rendements dchelle dune production sont dcroissants si lorsquon multiplie par un mme nombre la quantit de tous les facteurs utiliss dans la production, la production est multiplie par un nombre infrieur. Mathmatiquement : une fonction de production est rendements dcroissants si elle homogne de degr infrieur 1. Exemple : la fonction Y = K L est rendements croissants. En effet, si on multiplie par deux la quantit de facteurs, on obtient 2K x 2L = 4 KL = 4 Y. Or, 4 KL > 2 Y. Rente : surplus de revenu dun facteur de production provoqu par linlasticit de loffre par rapport son prix (loffre est constante), en raison de la non reproductibilit du facteur. Revenu permanent : dans la thorie du revenu permanent de Milton Friedman, reprsente lintrt de la richesse dun individu, la partie de cette richesse qui peut tre consomme en conservant le patrimoine de lagent identique. Pour Friedman, la consommation dpend du revenu permanent et non pas du revenu courant, comme cest le cas chez John Maynard Keynes. Rcession : conjoncture caractrise par une baisse du taux de croissance de lactivit conomique, ce taux restant cependant positif. Rvaluation : contraire de dvaluation. Rserves de change : liquidits internationales dtenues par les Banques Centrales qui leur permettent dintervenir sur le march des changes et de financer les changes internationaux.

Rserves obligatoires : volume des liquidits que les banques sont contraintes de mettre en dpt la Banque Centrale dans le cadre de la politique des rserves obligatoires. En obligeant les banques laisser une certaine quantit de liquidits inactives, la Banque Centrale les empche ainsi de crer la monnaie qui correspond ce volume de base montaire. Rigidit : absence de raction dune variable au changement dune autre variable qui est gnralement considre comme dterminante. Risque : situation dans laquelle les agents connaissent les vnements possibles futurs et les probabilits doccurence de ces vnements possibles. Exemple : lorsquon tire au ds, on sait que lon peut avoir 1, 2, 3, 4, 5 ou 6, avec pour chacun la probabilit 1 / 6.

S
Say (loi de) : grosso modo, "loi" qui nonce que toute offre cre automatiquement sa propre demande par les revenus quelle cre dans lconomie. Slumpflation : stagflation en anglais. Spculation : " Achat (ou vente) de marchandises en vue dune revente (ou dun rachat) une date ultrieure, l o le mobile dune telle action est lanticipation dun changement des prix en vigueur, et non un avantage rsultant de leur emploi, ou une transformation ou un transfert dun march un autre. " (dfinition de Nicholas Kaldor, 1939). Stabilisateurs automatiques : mcanisme de dynamisation de lquilibre budgtaire de lEtat au cours du cycle conomique. En priode de croissance, les revenus sont levs, donc les recettes fiscales le sont aussi. Au sommet de la phase dexpansion, il existe un excdent budgtaire. En priode de rcession, linverse, les recettes fiscales sont moins importantes. Au plus fort de la rcession, il existe un dficit budgtaire. Ainsi, par cycle, le budget ne sera quilibr qu un seul moment, mais il est quilibr en moyenne. Ce mcanisme est invoqu pour justifier les politiques conomiques prnant daccepter un dficit budgtaire important en priode de rcession. Aujourdhui, les stabilisateurs automatiques jouent encore mais avec un biais dans le sens du dficit. Stagflation : conjoncture conomique caractrise par une faible croissance et une inflation importante. Stop and go : politiques conomiques suivies dans laprs-guerre jusquaux annes 70 qui consistaient alterner des phases de relance de lactivit auxquelles succdaient ensuite une politique de rigueur pour contenir les pousses inflationnistes. Elles sappuyaient, en particulier sur larbitrage inflation-chmage de la courbe de Phillips. Surplus : avantage obtenu par un consommateur ou un producteur du fait dun prix

infrieur (consommmateur) ou suprieur (producteur) ce quil tait dispos payer (consommateur) ou accepter (producteur) pour un produit. La somme des surplus individuels est appel surplus collectif et est une mesure du bien-tre de la collectivit.

T
Taux de change : valeur dune monnaie nationale exprime dans une autre monnaie. Taux de chmage naturel : Voir chmage naturel Thorie des jeux : branche de lconomie qui tudie les situations o des agents rationnels prennent des dcisions stratgiques, cest dire en fonction du comportement suppos ou effectif dun nombre limit dautres agents. Thsaurisation : dtention non productive de richesses sous forme montaire. Titre : document reprsentant un droit de proprit ou une crance. Transformation des prix en valeur (problme de la) : Voir les textes sur Marx dans la rubrique questions et rponses du site. Trappe la liquidit : expression utilise pour dsigner une situation o la demande de monnaie est parfaitement lastique au taux dintrt qui est alors son niveau plancher.

U
Union montaire : ensemble de rgions ou de pays ayant une monnaie commune. Utilit : reflet de limportance quun individu attache un bien, compte tenu de son aptitude satisfaire un besoin conomique. Lutilit en conomie est un concept important qui permet, entre autres, de dterminer les fonctions de demande des consommateurs. Utilit collective (fonction d) : fonction dutilit reprsentant lutilit dune somme dindividus comme un seul. Son intrt est de permettre un dcideur public de baser ses actions sur la maximisation de cette fonction. La construction dune telle fonction est problmatique lorsque les individus qui constituent la communaut ont des prfrences distinctes, car il faut alors dterminer quelle sera la pondration des prfrences individuelles dans la fonction collective. John Kenneth Arrow a montr quune fonction dutilit collective qui ne violerait pas les conditions de la rationalit individuelle ne peut tre construite que sous des conditions trs restrictives. Ces recherches portent le nom de " thorme dimpossibilit dArrow-Condorcet ". Exemple de fonction dutilit collective : soit une communaut de 3 individus aux prfrences reprsentes par des fonctions dutilit diffrentes, U, V,X. Une fonction dutilit collective (arbitraire) peut scrire sous la forme : W = 0,3 U + 0,5 V + 0,2 X

V
Valeur d'change (chez Marx) : Voir les textes sur Marx dans la rubrique questions et rponses du site. Valeur d'usage (chez Marx) : Voir les textes sur Marx dans la rubrique questions et rponses du site. Valeur travail (chez Marx) : Voir les textes sur Marx dans la rubrique questions et rponses du site. Variable : grandeur susceptible de prendre diffrentes valeurs. Vitesse de circulation de la monnaie : mesure le flux de transactions quune masse montaire donne permet de financer au cours dune priode donne.

W
Walras (loi de) : snonce ainsi : dans une conomie o il existe n marchs, si (n-1) marchs sont en quilibre, alors le n-ime march est aussi en quilibre. Exemple dapplication de ce principe : dans le modle IS-LM, il existe 3 marchs : celui des biens et services, celui de la monnaie et celui des titres. En vertu de la loi de Walras, on considre que le march des titres est en quilibre et on analyse seulement les deux autres marchs. Welfare Economics : conomie du bien-tre en anglais.

Z
Zone montaire : ensemble gographique qui respecte les rgles suivantes : - parit fixe entre monnaies des zones de l'ensemble ; - convertibilit des monnaies ; harmonisation des rglementations de change. En gnral, ce regroupement se fait autour dun pays et de sa monnaie juge comme rfrence en termes de stabilit. Il existe des zones montaires officielles (zone franc, zone sterling) et dautres informelles (zone dollar, zone mark avant l'euro).