BAB VII PAJAK (TAX) DAN INFLASI

7.1

Tujuan Materi Pajak (Tax) Dan In !a"i Pendapatan suatu perusahaan meliputi hasil penjualan-penjualan kepada para pemakai barang dan jasa, deviden yang diterima dari saham-saham, bunga dari pinjaman, sewa-sewa, honorarium-honorarium dan penerimaan lainnya. Sedangkan yang dimaksud potongan adalah mencakup suatu deretan penge-luaran yang terjadi dalam hasil pendapatan antara lain : upah-upah, gaji-gaji, perbaikan-perbaikan, pajak-pajak dan sebagainya. Disamping itu pergerakan harga barang dan jasa setiap waktu terus mengalami kenaikan (in lasi!. "danya in lasi yang menyebabkan turunnya daya beli uang adalah suatu akta dan akan mempengaruhi perhitungan penilaian kelayakan suatu proyek. #ab ini akan membahas konsep pajak dan pengaruh in lasi terhadap arus kas (cash low! suatu proyek. Tujuan # Setelah mengikuti kuliah dan mempelajari materi dari bab ini, diharapkan mahasiswa dapat : $. %engerti dan memahami serta dapat menyebutkan konsep dan de inisi tentang pajak. &. %engerti dan memahami serta dapat menyebutkan ciri-ciri yang melekat pada pajak. '. %emahami permasalahan perbandingan ekonomi setelah pajak (. %engerti dan memahami permasalahan in lasi pada suatu kelayakan proyek. ). %emahami perubahan harga setelah in lasi.

$'*

7.$

K%n"e& Pajak Pajak adalah peralihan kekayaan dari pihak rakyat kepada kas negara untuk membiayai pengeluaran rutin dan surplus nya digunakan untuk public saving yang merupakan sumber utama membiayai public investment. Penghasilan negara adalah berasal dari rakyatnya melalui pungutan pajak, dan + atau dari hasil kekayaan alam yang ada di dalam negara itu (natural resources!. Dua sumber itu merupakan sumber terpenting yang memberikan penghasilan kepada negara. Penghasilan itu untuk membiayai kepentingan umum yang akhirnya juga mencakup kepentingan pribadi individu seperti kesehaatan rakyat, pendidikan, kesejahteraan dan sebagainya. ,adi dimana ada kepentingan masya-rakat, disana timbul pungutan pajak sehingga pajak adalah senyawa dengan kepentingan umum. Sehingga bagi perusahaan adalah penting memperhitungkan pajak sebagai komponen pengeluaran .

7.$.1

De ini"i Pajak %enurut Pro .Dr.%.,.-. Smeets dalam bukunya .De /conomische #etekenis der #elastingen0, $*)$, pajak adalah prestasi kepada pemerintah yang terutang melalui norma-norma umum, dan yang dapat dipaksakan, tanpa adakalanya kontraprestasi (tidak mendapat jasa imbal! yang dapat ditunjukkan dalam hal yang individual1 maksudnya adalah untuk membiayai pengeluaran pemerintah. De inisi Dr.Soeparman Soemahamidjaja dalam disertasinya yang berjudul .Pajak #erdasarkan "sas 2otong 3oyong0, 4niversitas Padjadjaran, #andung, $*5(, pajak adalah iuran wajib, berupa uang atau barang, yang

$(6

dipungut oleh penguasa berdasarkan norma-norma hukum, guna menutup biaya produksi barang-barang dan jasa-jasa kolekti dalam mencapai kesejahteraan umum.

7.$.$

'iri('iri )an* Me!ekat Pa+a Pajak 7iri-ciri yang tersimpul dalam berbagai de inisi mengenai pajak adalah : $. Pajak merupakan peralihan kekayaan dari orang + badan ke Pemerintah. &. Pajak dipungut berdasarkan + dengan kekuatan undang-undang serta aturan pelaksanaannya, sehingga dapat dipaksakan. '. Dalam pembayaran pajak tidak dapat ditunjukkan yang adanya oleh kontraprestasi pemerintah. (. Pajak dipungut oleh 8egara baik oleh pemerintah pusat maupun pemerintah daerah. ). Pajak diperuntukkan bagi pengeluaran-pengeluaran pemerintah, yang bila dari pemasukannya masih terdapat surplus maka dipergunakan untuk membiayai public investment. 5. Pajak dapat digunakan sebagai alat untuk mencapai tujuan tertentu dari pemerintah. 9. Pajak dapat dipungut secara langsung atau tidak langsung. :arena pemungutan pajak dapat dipaksakan dan tidak memberikan imbalan yang secara langsung dapat ditunjuk, maka pemungutan pajak harus terlebih dahulu mendapat persetujuan dari rakyat (melalui DP3!. langsung secara individu diberikan

$($

7.,

Aru" Ka" Se"u+a- Pajak (A ter Tax 'a"- F!%.) / Per0an+in*ann1a. /valuasi mengenai penilaian kelayakan proyek, sangat jarang

memasukkan pengaruh pajak. Pengaruh pajak kadang kala menyebabkan adanya pilihan untuk merubah alternative-alternati sebelum dan sesudah pajak. Penyebab utama adalah perbedaan-perbedaan dalam rencana depresiasi + penyusutan, potongan untuk pembayaran bunga dan peraturanperaturan perpajakan. Suatu evaluasi sesudah pajak dapat dilaksanakan dengan menggunakan salah satu dari metode penilaian kelayakan proyek yaitu 1 nilai tahunan + ";, nilai sekarang + 8P<, perbandingan biaya man aat + #73 dan metode =33. Semua langkah-langkah yang pernah dibahas untuk penilaian kelayakan proyek sebelum pajak dapat diterapkan untuk analisa sesudah pajak (a ter ta>!. "pabila pengaruh pajak sudah ditentukan maka prosedur perhitungan dan interpretasi hasilnya juga akan sama. 7ontoh Soal : Sebuah perusahaan membuat suatu kelayakan proyek dan data-data mengenai proyek tersebut adalah : - #iaya permulaan - 8ilai Sisa - Pendapatan tahunan - #iaya operasional tahunan - Perkiraan umur man aat - Aingkat pajak e ekti - %etode depresiasi ? 4S @ 56.666 ? tidak ada ? 4S @ )6.666 ? 4S @ &(.666 ? ( tahun ? (6 B ? garis lurus (periode pemulihan ' tahun dan perjanjian C tahun. #erapa besar =33 sebelum pajak dan setelah pajak dan bagaimana pendapat saudara tentang kelayakan proyek tersebut D

$(&

Penyelesaian : Pergunakan table seperti bentuk di bawah ini : "khir Aahun ke E$F 6 $ & ' ( 7ash Glow Sebelum Pajak E&F -@56.666 &5.666 &5.666 &5.666 #iaya Depresiasi E'F -@$6.666 - &6.666 - &6.666 Pendapatan :ena Pajak E(F?E&FHE'F @$5.666 5.666 5.666 Pajak E)F?6,(IE(F -@5.(66 - &.(66 - &.(66 7ash Glow Sesudah Pajak E5F?E&FHE)F -@56.666 $*.566 &'.566 &'.566

&5.666 - $6.666 $5.666 - 5.(66 $*.566 Aabel 9-$ : Perhitungan 7ash Glow Setelah Pajak

a. =33 sebelum pajak : o 7oba dengan i $ (B! ? &) B 8ilai sekarang seluruh bene it (

($ + i!
t =6

Bt

!:

? @ &5.666 (P+",&)B,(! ? @ &5.666 (&,'5$5! ? @ 5$.(6$,56 8ilai sekarang seluruh costs ( ? @ 56.666 %aka 8P< $ ? @5$.(6$,56 - @56.666,6 ? @ $.&&9,(6 o 7oba dengan i & (B! ? '6 B 8ilai sekarang seluruh bene it (
n

($ + i!
t =6

Ct

!:

($ + i!
t =6

Bt

!:

? @ &5.666 (P+",'6B,(! ? @ &5.666 (&,$55&! ? @ )5.'&$,&6

$('

8ilai sekarang seluruh costs ( ? @ 56.666

($ + i!
t =6

Ct

!:

%aka 8P< & ? @)5.'&$,&6 - @56.666,6 ? -@ '.59J,J6 Sehingga =33 nya IRR = i & H
NPV& (i& i$ ! NPV$ NPV&
'.59J,J ('6B &)B! $.&&9,( ('59J,J!

=33 ? '6B +

? '6 B - ',9) B =33 ? &5,&) B b. =33 sesudah pajak o 7oba dengan i $ (B! ? $) B 8ilai sekarang seluruh bene it (

($ + i!
t =6

Bt

!:

? @ $*.566 (P+",$)B,(! H @ (.666 (P+",$)B,&! (P+G,$)B,$! ? @ $*.566 (&,J)(*! H @ (.666 ($,5&)9! (6,J5*5! ? @ )).*)5,6( H @ ).5)(,J( ? @ 5$.5$6,JJ
n

8ilai sekarang seluruh costs ( ? @ 56.666

($ + i!
t =6

Ct

!:

%aka 8P< $ ? @5$.5$6,JJ - @56.666,6 ? @ $.5$6,JJ o 7oba dengan i & (B! ? &6 B 8ilai sekarang seluruh bene it (

($ + i!
t =6

Bt

!:

$((

? @ $*.566 (P+",&6B,(! H @ (.666 (P+",&6B,&! (P+G,&6B,$! ? @ $*.566 (&,)JJ9! H @ (.666 ($,)&99! (6,J'''! ? @ )6.9'J,)& H @ ).6*&,$' ? @ )).J'6,5)
n

8ilai sekarang seluruh costs ( ? @ 56.666

($ + i!
t =6

Ct

!:

%aka 8P< & ? @)).J'6,5) - @56.666,6 ? -@ (.$5*,') Sehingga =33 nya IRR = i & H
NPV& (i& i$ ! NPV$ NPV&
(.$5*,') ( &6B $)B! $.5$6,JJ ( (.$5*,')!

=33 ? &6B +

? &6 B - ',5$ B =33 ? $5,'* B

Aerlihat bahwa harga =33 sesudah pajak jauh lebih kecil dibandingkan =33 sebelum pajak (=33 aftertax ? $5,'* B K =33 beforetax ? &5,&) B!, hal itu logis karena cash low proyek sudah termasuk pajak. Lang harus dibandingkan adalah =33 sesudah pajak (=33 aftertax ? $5,'* B! apakah lebih besar atau lebih kecil dari suku bunga %"33, apabila lebih besar maka kelayakan proyek diterima.

7.2

Per3a"a!a-an In !a"i

$()

Pembahasan sebelumnya yang menyangkut permasalahan alternative penilaian kelayakan proyek belum memasukkan pengaruh in lasi sebagai parameter yang mempengaruhi tingkat suku bunga (interest rate! yang dipakai. =n lasi merupakan actor yang menyebabkan nilai mata uang turun dan menyebabkan kenaikan harga barang dan jasa. Sangat sulit untuk mengukur in lasi yang tepat karena kenaikan harga barang dan jasa tersebut tidak seragam. Suatu kasus, misal suatu proyek dibiayai dari dana pinjaman dengan suatu tingkat bunga tetap ( i>ed!. Pengaruh in lasi adalah untuk mengurangi biaya-biaya pinjaman dan hal ini dapat mempengaruhi keputusan akhir. Sebaliknya, dalam situasi yang sama pihak yang meminjamkan gagal untuk merealisir pengembalian yang diinginkan atas modal yang dipinjam. 7ontoh Soal : Sebuah perusahaan keuangan meminjamkan 3p '6 juta saat sekarang untuk dikembalikan pada akhir tahun ke $6 dengan tingkat bunga berganda J B per tahun. #erapa tingkat pengembalian yang riil jika besar in lasi juga berganda sebesar ) B setiap tahunnya. Penyelesaian : Dalam $6 tahun perusahaan akan menerima uang ditambah bunga : G ? 3p '6 juta (G+P,JB,$6! ? 3p '6 juta (&,$)J*! ? 3p 5(,959 juta Dengan adanya tingkat in lasi ) B per tahun maka daya beli uang 3p $ telah turun menjadi : P ? 3p $ (P+G,)B,$6! ? 3p $ (6,5$'*! ? 3p 6,5$'* ,adi nilai uang 3p 5(,959 juta memiliki daya beli sekarang sebesar : 3p 5(,959 juta > 6,5$'*

$(5

3p '*,956 juta Daya beli sekarang sejumlah 3p '*,956 juta ini untuk mengembalikan penggunaan uang 3p '6 juta maka akan menghasilkan suatu tingkat pengem-balian riil dengan tingkat bunga iMB yang besarnya : 3p '6 juta ? 3p '*,956 juta (P+G,iMB,$6! (P+G,iMB,$6! ? 6,9)() iMB

'B

Secara mudahnya bisa dicari dengan iMB ? J B-) B ? ' B Sehingga prinsip perhitungan pengaruh in lasi terhadap bunga adalah : Aingkat suku bunga dikurangi tingkat in lasi ? Aingkat suku bunga riil

7.4

In !a"i Dan Tin*kat Suku Bun*a Dengan adanya in lasi maka harus dibedakan antara apa yang dimaksudkan dengan 1 tingkat in lasi, tingkat bunga riil dan tingkat bunga gabungan serta bagaimana penggunaannya dalam penilaian alternative suatu proyek. a. Aingkat =n lasi "dalah kenaikan dalam harga barang dan jasa yang diberikan, dinyatakan dalam prosen dan yang untuk selanjutnya diberi notasi . b. Aingkat #unga 3iil "dalah kenaikan dalam daya beli riil yang dinyatakan dalam prosen periode. =ni adalah tingkat bunga dimana pengeluaran 3p riil ekivalen dengan pemasukan 3p riil, dan kadang-kadang dikenal pula sebagai tingkat moneter riil dan selanjutnya diberi notasi i. c. Aingkat #unga 2abungan (7ombined!

$(9

"dalah kenaikan dalam jumlah-jumlah mendatang untuk mencakup tingkat bunga riil dan in lasi, dinyatakan dalam prosen per periode. =ni adalah tingkat bunga dimana pengeluaran 3p "ktual ekivalen dengan pemasukan 3p "ktual, yang selanjutnya diberi notasi i g . :arena tingkat bunga riil dan tingkat in lasi mempunyai e ek majemuk (compound! maka : i g ? ($ H i! ($ H ! N $ ? iH Hi atau ig OOOOOOOOOOO (9-$!

iH

OOOOOOOOOOOOOOO (9-&! relative tidak

Pendekatan ini dianggap cukup memenuhi, dimana i dan begitu besar terhadap ketetapan yang diinginkan.

Secara umum, tingkat suku bunga yang disediakan untuk perhitunganperhitungan ekivalen dalam studi-studi ekonomi tergantung pada jenis cash low yang diestimasikan, misalnya sebagai berikut : Pendekatan (a! (b! 7ash Glow dinyatakan dalam istilah 3upiah 3iil 3upiah "ktual Aingkat bunga yang digunakan Aingkat bunga riil, i Aingkat bunga gabungan, i g

Aabel 9-& : Pendekatan Aingkat #unga 3iil dan Aingkat #unga 2abungan 7ontoh Soal : Sebuah proyek memerlukan investasi 3p (6 juta yang diharapkan dapat kem-bali dalam istilah rupiah actual 1 3p $& juta pada akhir tahun ke $ (pertama!, 3p $5 juta pada akhir tahun ke &, dan 3p &( juta pada akhir tahun ke '. Aingkat in lasi adalah ) B per tahun, dan tingkat bunga moneter riil $6 B per tahun. #erikan analisa pertimbangan ekonomis dengan menggunakan kedua pendekatan rupiah riil (a! dan rupiah actual (b! tersebut diatas.

$(J

Penyelesaian : i g ? ($ H i! ($ H ! N $ i g ? i H H i ? 6,$6 H 6,6) H (6,$6>6,6)! ? 6,$)) ? $),) B "nalisa pemecahannya sebaiknya dibuatkan table seperti table (9-'! berikut : Aahun 6 $ & ' -asil "ktual E 3p ,uta F - (6 $& $5 &( G8S i g (P+G,$).)B,n! $,6666 6,J5)J 6,9(*5 6,5(*6 8ilai Sekarang E 3p ,uta F - (6,6666 $6,'J*5 $$,**'J $),)95'

- &,6(6' Aabel 9-' : Perhitungan 8ilai Sekarang Dengan 3upiah "ktual -asil pada table (9-'! diatas merupakan penggabungan antara tingkat bunga riil $6 B dengan tingkat in lasi ) B + pendekatan (b!. Dengan mengggunakan tingkat bunga gabungan maka 8ilai Sekarang proyek adalah N 3p &,6(6' juta . "pabila tingkat in lasi ) B digunakan pendekatan rupiah riil (a! maka hasil-hasilnya juga diistilahkan pada rupiah riil . -asil dari rupiah riil karena in lasi sebesar ) B adalah : Aahun ke 6 (saat investasi! - 3p (6,6666 juta

Aahun ke $ : 3p$& jt (P+G,)B,$! ? 3p$& jt (6,*)&(! ? 3p $$,(&JJ juta Aahun ke & : 3p $5 jt (P+G,)B,&! ?3p $5jt (6,*696! ? 3p $(,)$&6 juta Aahun ke ' : 3p &( jt (P+G,)B,'! ? 3p &(jt (6,J5'J! ? 3p &6,9'$& juta

$(*

-asil dari rupiah riil, yang disebabkkan karena tingkat in lasi ) B seperti diatas akan dikenakan tingkat bunga riil sebesar $6 B per tahun , maka hasil-nya seperti pada table (9-(! di bawah : Aahun 6 $ & ' -asil 3iil E 3p ,uta F - (6,6666 $$,(&JJ $(,)$&6 &6,9'$& G8S i (P+G,$6B,n! $,6666 6,*6*$ 6,J&5) 6,9)$' 8ilai Sekarang E 3p ,uta F - (6,666 $6,'J** $$,**(& $),)9)(

- &,6(6) Aabel 9-( : Perhitungan 8ilai Sekarang Dengan 3upiah 3iil -asilnya adalah sama dengan menggunakan tingkat bunga gabungan seperti pada table (9-'! E - 3p &,6(6' juta

- 3p &,6(6) juta F

"pabila hasil-hasil dalam rupiah actual (seperti data-data pada soal! dihitung dengan tingkat bunga riil $6 B, maka hasilnya seperti di bawah ini : Aahun ke 6 (saat investasi! - 3p (6,6666 juta

Aahun ke $: 3p$& jt(P+G,$6B,$! ? 3p$& jt (6,*6*$! ? 3p $6,*6*& juta Aahun ke &: 3p $5 jt(P+G,$6B,&! ?3p $5jt (6,J&5)! ? 3p $',&&(6 juta Aahun ke ': 3p &( jt(P+G,$6B,'! ? 3p &(jt (6,9)$'! ? 3p$J,6'$& juta ? 3p &,$5(( juta

%enghitung dengan tingkat bunga riil menghasilkan kelayakan proyek yang menguntungkan sebesar 3p &,$5(( juta, yang sesungguhnya proyek tersebut mengalami kerugian sebesar - 3p &,6(6) juta.

7.5

S%a!(S%a! Lati-an

$)6

:erjakan soal-soal latihan di bawah ini dengan teliti dan benar PP $. Sebutkan dan jelaskan dengan singkat konsep tentang pajak menurut anda D &. Sebutkan dan jelaskan dengan singkat de inisi tentang pajak dari beberapa sumber yang kompeten D '. Sebutkan dan jelaskan dengan singkat ciri-ciri yang melekat pada pajak D (. ,elaskan dengan singkat konsep penilaian kelayakan suatu proyek sesudah terkena pajak P ). Sebuah perusahaan membeli sebuah alat pengujian yang baru, alat tsb sangat diperlukan oleh bagian pemeliharaan. Data-data mengenai alat tersebut adalah sebagai berikut : - #iaya Pembelian - 8ilai Sisa + ,ual Qagi - Penghematan tahunan - #iaya operasional tahunan - Perkiraan umur man aat - Aingkat pajak e ekti - %etode depresiasi ? 3p (J juta ? tidak ada ? 3p &5 juta ? 3p * juta ? ) tahun ? (& B ? jumlah angka tahunan

#erapa besar tingkat pengembalian (=33! setelah pajak. ,ika perusahaan mensyaratkan tingkat pengembalian alat tersebut harus diatas $& B sesudah pajak. #agaimana pendapat saudara tentang alat baru tersebut D 5. ,elaskan dengan singkat pengertian dari in lasi dan hubungannya dengan perhitungan penilaian kelayakan proyek D 9. ,elaskan dengan singkat pengertian dari 1 tingkat in lasi, tingkat bunga riil dan tingkat bunga gabungan D J. "pa yang dimaksud dengan nilai mata uang riil dan nilai mata uang actual, jelaskan dengan singkat D

$)$

7.7

6an*ku3an o Pajak adalah peralihan kekayaan dari pihak rakyat kepada kas negara untuk membiayai pengeluaran rutin dan surplus nya digunakan untuk public saving yang merupakan sumber utama membiayai public investment. o De inisi pajak dari Dr.Soeparman Soemahamidjaja, pajak adalah iuran wajib, berupa uang atau barang, yang dipungut oleh penguasa berdasarkan norma-norma hukum, guna menutup biaya produksi barang-barang dan jasa-jasa kolekti dalam mencapai kesejahteraan umum. o 7iri-ciri yang tersimpul dalam berbagai de inisi mengenai pajak adalah $! Pajak merupakan peralihan kekayaan dari orang + badan ke Pemerintah. &! Pajak dipungut berdasarkan + dengan kekuatan undang-undang serta aturan pelaksanaannya, sehingga dapat dipaksakan. '! Dalam pembayaran pajak tidak dapat ditunjukkan adanya kontraprestasi langsung secara individu yang diberikan oleh pemerintah. (! Pajak dipungut oleh 8egara baik oleh pemerintah pusat maupun peme-rintah daerah. )! Pajak diperuntukkan bagi pengeluaran-pengeluaran pemerintah, yang bila dari pemasukannya masih terdapat surplus maka dipergunakan untuk membiayai public investment. 5! Pajak dapat digunakan sebagai alat untuk mencapai tujuan tertentu dari pemerintah. 9! Pajak dapat dipungut secara langsung atau tidak langsung. o Semua langkah-langkah yang pernah dibahas untuk penilaian kelayakan proyek sebelum pajak dapat diterapkan untuk analisa

$)&

sesudah pajak (a ter ta>!. "pabila pengaruh pajak sudah ditentukan maka prosedur perhitungan dan interpretasi hasilnya juga akan sama. o =n lasi merupakan actor yang menyebabkan nilai mata uang turun dan menyebabkan kenaikan harga barang dan jasa. o Prinsip perhitungan pengaruh in lasi terhadap bunga adalah : Aingkat suku bunga dikurangi tingkat in lasi ? tingkat suku bunga riil o Dengan adanya in lasi maka harus dibedakan antara apa yang dimaksudkan dengan 1 tingkat in lasi, tingkat bunga riil dan tingkat bunga gabungan serta bagaimana penggunaannya dalam penilaian alternative suatu proyek.

$)'