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INTRODUCCIN La balanza de pagos es un sistema de cuentas diseado para mostrar cmo financia una nacin sus actividades internacionales

y qu papel desempea en la economa mundial. El punto clave de una balanza de pagos es el que se refiere a la liquidez externa, que detalla la relacin entre los activos y pasivos corrientes del pas, midiendo su capacidad para cancelar sus deudas externas y para adquirir los bienes y servicios que necesita importar. Las cuentas de la balanza estn arregladas para agrupar todas las transacciones econmicas realizadas y, como tal, su anlisis debe reflejar los cambios y tendencias de la situacin financiera nacional con el resto del mundo. La tcnica de registro contable de las transacciones de una balanza de pagos es la contabilidad de partida doble, porque en ella existen entradas y salidas de divisas y activos y pasivos internacionales. En la consolidacin no aparecen las operaciones realizadas por las familias, empresas, instituciones no lucrativas y entidades del gobierno, sino sus agregados macroeconmicos. Las transacciones consisten en movimientos de mercancas, prestaciones de servicios, flujos de fondos monetarios o financieros y transferencias de propiedad. El concepto de movimiento no comprende slo el cambio de lugar fsico o el desplazamiento de los bienes econmicos, sino tambin el cambio de funcin econmica, la transferencia de propiedad sobre aquellos y los cambios en la disposicin, el carcter o el objeto de los activos y pasivos monetarios o financieros. As, la balanza de pagos global es una especie de balance general del sector externo nacional al fin de un perodo contable. Est compuesta por cuatro cuentas: a) la cuenta corriente, que registra las operaciones referidas a bienes, servicios y rentas as como a las transferencias corrientes; b) la cuenta de capital, que registra las transacciones financieras o de financiamiento vinculadas con inversiones directas, inversiones de cartera, movimiento de prstamos y depsitos; c) el movimiento en las reservas internacionales; y d) un rengln donde se anotan los errores y omisiones.

Balanza de pago de la Republica Dominicana en los ltimos 10 aos. Estructura y caractersticas. La balanza de pagos es el instrumento que se utiliza para aportar informacin de las transacciones exteriores de un pas. La balanza de pagos es el registro sistemtico de las transacciones econmicas ocurridas durante un tiempo determinado entre los residentes de un pas y los residentes del resto del mundo. Toda transaccin se anota dos veces con igual valor, una en la columna que por definicin le corresponde (ingresos o pagos) y otra en la columna contraria. Las anotaciones en la balanza de pagos la realiza la autoridad monetaria (Banco Central). Estructura de la balanza de pagos La balanza de pagos de la Republica Dominicana est estructurada en tres grandes bloques o subbalanzas: cuentas corrientes, cuenta de capital y cuenta financiera. Balanza por cuenta corriente: a) Balanza de bienes o mercancas. Registra el valor de las compras y ventas de bienes entre residentes y no residentes. Las exportaciones sern un ingreso y las importaciones, un gasto.

b) Balanza de servicios. Registra las operaciones internacionales que reportan ingresos por los servicios prestados por los residentes del pas al resto del mundo y las que implican pagos por los servicios recibidos. En ella se incluyen: El Transporte (fletes, pasajes y servicios auxiliares: carga y descarga en aeropuertos, almacenamiento). Los seguros comerciales ligados a las importaciones o exportaciones de mercanca. El turismo y los viajes. Comunicaciones: servicios postales y de correos, los relacionados con transmisin del sonido, y la imagen, televisin, correo electrnico, telefax, etc Seguros: vida, fondo de pensiones, accidentes, incendios, reaseguros, etc. Se excluyen las prestaciones y cotizaciones de la seguridad social, porque se recogen en la balanza de transferencias. Servicios de construccin. Servicios prestados a las empresas: servicios comerciales, leasing operativos y otros servicios. Servicios informticos, financieros y de informacin.

Servicios personales, culturales, recreativos. Servicios gubernamentales: cobros y pagos ligados a gastos de embajada, consulado y gastos del estado, prestados a no residentes, en servicios de salud, educacin, administracin, oficinas de turismo, etc. c) Balanza de rentas. Se incluyen: Rentas de inversin: corresponde a los ingresos o pagos correspondientes al valor de los beneficios, intereses, dividendos por inversiones en activos reales o financieros realizadas fuera del pas de residencia. Royalties y rentas de la propiedad inmaterial: los ingresos o pagos generados por los derechos de autor o por la explotacin internacional de patentes o marcas. Los ingresos o pagos por rentas de trabajo. B comercial + B servicios + B rentas = Balanza por cuenta de renta d) Balanza de transferencias. Agrupa las transacciones privadas o publicas con el exterior que no implican contrapartida material. Se denominan transferencias corrientes, y estn destinadas a financiar gastos corrientes ya que afectan a la renta disponible.

Balanza de capital Recoge las transferencias de capital y la adquisicin de activos inmateriales no producidos. Balanza Financiera Registra la variacin de los activos y pasivos financieros. Por tanto recoge los flujos financieros entre los residentes de un pas y el resto del mundo. La cuenta financiera est estructurada en cuatro balanzas, diferenciadas por el tipo de activo y pasivo financieros en los que se materializan las operaciones: inversiones directas, inversiones en cartera, otra inversin y variaciones de reservas. De la estructura de la balanza de pagos I.- CUENTA CORRIENTE I.1 BALANZA COMERCIAL EXPORTACIONES NACIONALES ZONAS FRANCAS IMPORTACIONES NACIONALES ZONAS FRANCAS

I.2 BALANZA DE SERVICIOS INGRESOS Viajes Otros EGRESOS Fletes Otros I.3 RENTA DE INVERSION INGRESOS Banco Central Otros EGRESOS Intereses Utilidades y Otros. I.4 TRANSFERENCIAS CORRIENTES NETAS Remesas Familiares Remesas Sociales Indemnizaciones Otras donaciones (Gob. y privadas) II.- CTA. CAPITAL Y FINANCIERA II.1 CUENTA DE CAPITAL 1/

II.2 CUENTA FINANCIERA Inversin Directa Inversin de Cartera Deuda Pub. y Priv. Med. y LP (Neto) Deuda Pub. y Priv. Corto Plazo (Neto) Moneda y Depsitos Otros 2/ III.- ERRORES & OMISIONES IV.- BALANCE GLOBAL ( I + II + III) V.- FINANCIAMIENTO Activos Externos (aum.-) Activos de Reservas Uso del crdito y Prst.del FMI (neto) Transferencias (Condonacin de deudas) Inv. Cartera- pasivos Otra inversin-pasivos 3/ De los cuales: Reprogramacin de Deuda Total de atrasos-Otros Pasivos Acumulacin de Atrasos Reembolso de Atrasos Reprogramacin de Atrasos Condonacin de Atrasos

Anotaciones en la balanza de pago Las anotaciones en la balanza de pago se efectan en las columnas de ingresos o pagos. Las operaciones que generan ingresos (u obtenciones de recursos) se anotan en la columna de ingresos. Y en la de pagos las operaciones que generen empleo de recursos. | Ingresos | Pagos | 1. Mercancia | Exportaciones | Importaciones | 2. Servicio | Exportaciones | Importaciones | 3. Rentas | Recibidas | Otorgadas | 4. Transferencias | Recibidas | Otorgadas | Balanza por cc (1+2+3+4) | Subtotal | Subtotal | 6. Capital | Recibido | Otorgado | 7. Financiera | Importaciones | Importaciones | 8. Omisiones y errores 9. Balanza de pago La balanza de pagos esta siempre equilibrada. Adems el saldo de la balanza por cuenta corriente mas el saldo de la balanza de capital (exportacin importacin) es igual y de signo contrario al saldo de la balanza financiera. Cuando un pas compra ms de lo que vende tiene que financiar la diferencia con prstamos. En el caso contrario, puede prestar a otros con el excedente generado. As un dficit de la balanza por cuenta corriente implica un supervit en la balanza financiera.

Resultado Global Balanza de Pagos | 1998-1999 | (En millones de US$) | Variacin | Concepto | 1998 | 1999 | Absoluta | I. Cuenta Corriente | -335.7 | -499.8 | -164.1 | Balanza comercial | -2616.8 | -3010.2 | -393.4 | Balanza de servicios | 1182 | 1542.8 | 360.8 | Balanza de rentas | -890.1 | -952.9 | -62.8 | Balanza de transferencia | 1989.2 | 1920.5 | -68.7 | II. Cuenta Cap. Y Financiera | 351.1 | 671.7 | 320.6 | Cuenta Capital | | | | Cuenta Financiera | 690.2 | 1147.5 | 457.3 | Inversin Directa | 699.8 | 1352.5 | 652.7 | Inversin de cartera | -21.3 | -328 | -306.7 | Otra Inversin | 11.7 | 123 | 111.3 | Monedas y Depsitos | 34.7 | -45.9 | -80.6 | Otros Pasivos | 0.8 | 2.7 | 1.9 | Errores y Omisiones | -339.1 | -475.8 | -136.7 | III. Balanza Global | 12.7 | 171.8 | 159.1 | La balanza de pagos concluyo en 1999 con un saldo favorable ascendente a US$ 171.8 millones, el cual supera en US$ 159.1 millones obtenidos en el 1998, lo cual se debi al impacto positivo que tuvo en la cuenta financiera la inversin extranjera directa. La cuenta corriente arrojo un balance negativo superior al de 1998 de US$ 164.1, en efecto, el dficit fue de US$ 499.8 millones. Las razones

fundamentales de dicho aumento estn asociadas al incremento en los precios del petrleo y los efectos de los desastres ocasionados por el referido huracn sobre la produccin exportable. La balanza comercial, que incluye las transacciones con el exterior de bienes nacionales y de zonas francas, experimento un aumento de US$393.4 millones. La balanza de servicios en 1999 tuvo un saldo neto positivo de US$ 1,542.8 millones, lo cual reflejo una recuperacin de la trayectoria de expansin observada en aos anteriores, lo cual se debi al incremento de pasajeros llegados por va area al pas y la expansin de los ingresos por telecomunicaciones en los flujos de llamadas internacionales. La balanza de rentas, que representa la ganancia del capital extranjero invertido en el pas en calidad de inversin extranjera directa y de endeudamiento externo, ascendi a un dficit de US$ 952.9 millones frente a los US$890.1 alcanzados en 1998, lo cual se debi al incremento de la renta de la inversin directa en 12.9%. La balanza de transferencias alcanzo un monto de US$1,920.5, lo cual representa un descenso en el ao 1999, debido a que las donaciones recibidas por el gobierno y las indemnizaciones por reaseguros fueron inferiores a la del ao 1998. La cuenta financiera en el ao 1999 se elevo a la suma de US$ 1,147.5 millones, monto que supero en US$ 457.3 millones al del 1998. Este resultado se debi al significativo aumento que experimento la inversin extranjera

directa en US$1,352.5 millones de los cuales US$643.5 millones se relacionaron con el proceso de capitalizacin de la Compaa Dominicana de Electricidad. Resultado Global Balanza de Pagos | 1999-2000 | | | (En millones de US$) | | | | Variacin | Concepto | 1999 | 2000 | Absoluta | I. Cuenta Corriente | -429.2 | -1,027 | -597.8 | Balanza comercial | -2,904.40 | -3,741.80 | -837.4 | Balanza de servicios | 1,602.20 | 1,854.30 | 252.1 | Balanza de rentas | -974.8 | -1,041.60 | -66.8 | Balanza de transferencia | 1,847.80 | 1,902.30 | 54.5 | II. Cuenta Capital y Financiera | 1,072.70 | 1,596.60 | 523.9 | Inversin Directa | 1337.8 | 952.9 | -384.9 | Inversin de cartera | -436.9 | 264.5 | 701.4 | Activos en el exterior | -53.4 | -139.6 | 86.2 | Prestamos (netos) | 257.5 | 465.4 | 207.9 | Otros | -32.3 | 53.4 | 85.7 | Errores y Omisiones | -480.5 | -618.1 | -137.6 | III. Balanza Global | 163 | -48 | -211 | La balanza de pago del pas finalizo en el ao 2000 con un balance global negativo de US$ 48.0 millones, el cual se debi a los efectos adversos que en trminos conjuntos tuvieron en las cuentas externas del pas el desbalance fiscal hasta el mes de agosto, el considerable aumento en los precios internacionales de los combustibles, as como el pago de los vencimientos

corrientes de la deuda pblica externa en adicin a la del club de pars que se haba definido para el primer semestre de ese ao luego del paso por el pas del huracn George. La cuenta corriente concluyo con un resultado negativo de US$ 1,027 millones en el ao 2000, mostrando una variacin de US$ 597.8 millones con relacin al ao 1999. Esto se debi al incremento de la factura petrolera en US$ 634.2 millones. La balanza comercial registro un dficit de US$ 3,741.8 millones en el ao 2000, superando los US$ 2,904.8 millones del ao 1999. Esto se debi al incremento de las importaciones nacionales. La balanza de servicios registro un supervit en el ao 2000 de US$ 1,854.30 millones, mostrando un incremento de US$252.1 millones con relacin al ao 1999. Esto se debi a la expansin de los servicios tursticos como ha sido de costumbre durante los ltimos aos. La balanza de rentas contino presentando su tradicional saldo negativo, ascendente a US$ 1,041.6 millones. La causa que explica este tradicional saldo negativo es que somos importadores netos de capitales extranjeros, tanto bajo la modalidad de prstamos como de inversin directa. La balanza de transferencias registr un crecimiento de US$ 1,902.3 millones correspondiendo 94.1% al sector privado y el resto al sector pblico. Dentro del sector privado se destacaron las remesas familiares.

En el ao 2000, la cuenta financiera amplia su balance positivo con respecto al ao anterior, totalizando un saldo neto de US$ 1,596.6 millones. No obstante ese balance positivo de la cuenta financiera haber superado en US$ 576.1 millones al dficit de la cuenta corriente, el balance global finalizo el ao con un saldo negativo de US$48.0 millones, debido a resultado del componente errores y omisiones, el cual ascendi a US$ 618.1 millones y podra estar reflejando el grado de evasin que se estara produciendo en las operaciones externa de la economa, productos, entre otros factores. Resultado Global Balanza de Pagos | 2000-2001 | | | (En millones de US$) | | | | Variacin | Concepto | 2000 | 2001 | Absoluta | I. Cuenta Corriente | -1,027 | -838.9 | 188.1 | Balanza comercial | -3,741.80 | -3,451.30 | 290.5 | Balanza de servicios | 1854.3 | 1703.8 | -150.5 | Balanza de rentas | -1041.3 | -1118.9 | -77.6 | Balanza de transferencia | 1902.3 | 2,027.50 | 125.2 | II. Cuenta Cap. Y Financiera | 1596.6 | 1722.9 | 126.3 | Inversin Directa | 952.9 | 1198.4 | 245.5 | Inversin de cartera | 264.5 | 603.7 | 339.2 | Deuda externa (todos los plazos) | 465.4 | 90.6 | -374.8 | Desembolsos (Med. Y L. Plazo) | 515.7 | 683.1 | 167.4 | Amortizaciones (Med. Y L. Plazo) | 331.5 | 519.8 | 188.3 | Corto plazo neto | 281.2 | -72.7 | -353.9 | Sector financiero | -115.8 | -158.3 | -42.5 |

Crditos comerciales | 26.6 | -10.8 | -37.4 | Otros capitales | 3 | -0.7 | -3.7 | Errores y omisiones | -618.1 | -370.8 | 247.3 | III. Balanza Global | -48 | 513.2 | 561.2 | La balanza de pagos en trminos de su resultado global, concluyo en el ao 2001 con un saldo positivo de US$ 513.2 millones, el cual representa una mejora US$ 561.2 millones, al comparrsele con el dficit de US$48 millones experimentados en el ao 2000. Este resultado positivo de la balanza de pagos global favoreci un apreciable fortalecimiento de las reservas internacionales netas y brutas del Banco Central, las cuales concluyeron el mes de diciembre con incrementos respectivos de US$ 522.6 millones y de US$ 520.3 millones, en relacin con los niveles alcanzados al cierre del ao 2000. La cuenta corriente de la balanza de pagos correspondiente al ao 2001 disminuyo su dficit de US$ 1,027 millones en que finalizo el ao 2000 a US$ 838.9 millones lo cual representa una mejora absoluta de US$188.1 millones. Esto se debi a la fuerte reduccin de US$ 290.5 millones en el dficit de la balanza de bienes y el crecimiento de US$ 125.2 millones experimentado por las transferencias internacionales netas. La balanza de servicio, redujo en el ao 2001 su tradicional supervit en US$ 150.5 millones en comparacin con el saldo del ao anterior. El factor principal de esta desaceleracin fue el comportamiento del turismo, cuyos ingresos, que aportaron el 89.7% de los registrados en esta balanza, se contrajeron en 6.0%.

La balanza de rentas contino con su saldo negativo de US$ 1,118.9 millones monto que es superior al ao 2000. La balanza de transferencia alcanzo un resultado positivo de US$ 2,027.5 millones durante el ao 2001, lo que represento un crecimiento en comparacin al ao anterior. Esto es debido a las remesas familiares. La cuenta financiera en el ao 2001 registr un supervit de US$ 1,722.9 millones, el cual fue superior en US$ 126.3 millones al ao 2000. Esto se debi al incremento en la inversin extranjera directa y a la inversin de cartera del ao 2001 que fue superior a los US$ 339.2 millones a los del ao anterior, totalizando un monto de US$ 603.7 millones, de los cuales US$ 500.0 millones fueron producto de la emisin de los bonos soberanos. Resultado Global Balanza de Pagos | 2001-2002 | | | (En millones de US$) | | | | Variacin | Concepto | 2001 | 2002 | Absoluta | I. Cuenta Corriente | -741 | -875.2 | -134.4 | Balanza comercial | -3,503.00 | -3,699.10 | -196.1 | Balanza de servicios | 1,826.40 | 1,771.00 | -55.4 | Balanza de rentas | -1,091.70 | -1,135.50 | -43.8 | Balanza de transferencia | 2,027.50 | 2,188.40 | 160.9 | II. Cuenta Cap. Y Financiera | 1,703.50 | 1,289.20 | -414.3 | Inversin Directa | 1,079.10 | 961.10 | -118 | Inversin de cartera | 603.70 | 9.70 | -594.1 | Otra inversin | 268.80 | 344.10 | 75.4 | Desembolsos (Med. Y L. Plazo) | 846.20 | 874.60 | 28.3 |

Amortizaciones (Med. Y L. Plazo) | 523.80 | 545.90 | 22.1 | Corto plazo neto | -53.70 | 15.50 | 69.2 | Sector financiero | -155.00 | -114.30 | 40.7 | Crditos comerciales | -92.30 | 85.50 | 177.8 | Otros capitales | -0.70 | 3.10 | 3.8 | Errores y omisiones | -449.50 | -966.80 | -517.3 | III. Balanza Global | 513.2 | -552.8 | -1,066 | La balanza de pagos finalizo con un saldo negativo de US$ 552.8 millones. La cuenta corriente concluyo en el ao 2002 con un dficit de US$ 875.2 millones, el cual supera en US$ 134.4 millones obtenidos en el ao 2001. La balanza comercial registro un dficit de US$ 3,699.1 millones en el ao 2002, superando en US$ 196.1 millones al resultado negativo del ao 2001. Esto se debi a que mientras las exportaciones de bienes crecieron en un US$ 52.8 millones las importaciones se expandieron en US$ 284.4 millones. Por su parte, el supervit de las operaciones de las zonas francas se incremento en 2.1%. La balanza de servicios que vena en crecimiento hace algunos aos, disminuyo en US$ 55.4 millones con relacin al ao 2001. Esto se debi a la incertidumbre creada por los acontecimientos del 11 de septiembre, ya que se redujo la llegada de pasajeros al pas. La balanza de rentas incremento su tradicional saldo negativo para terminar con un dficit de US$ 1,135.50 millones frente a los US$ 1,091.7 millones

alcanzados en el ao 2001. Su principal componente la renta de inversin directa creci en US$ 43.8 millones. La balanza de Transferencia registro un crecimiento de US$ 160.9 millones en comparacin con el balance positivo en el ao 2001, alcanzando un valor neto de US$ 2,188.4 millones. La cuenta financiera durante el ao 2002 finalizo con un balance positivo de US$ 1,289.2 millones el cual se redujo en US$ 414.3 millones con respecto al monto registrado en el ao 2001, que incluye los US$ 500.0 millones de los bonos soberanos colocados en los mercados internacionales y de capitales. Resultado Global Balanza de Pagos | 2002-2003 | | | (En millones de US$) | | | | Variacin | Concepto | 2002 | 2003 | Absoluta | I. Cuenta Corriente | -798 | 867.1 | 1,665 | Balanza comercial | -3,672.70 | -2,444.00 | 1,228.70 | Balanza de servicios | 1,757.30 | 2,219.20 | 461.9 | Balanza de rentas | -1,151.80 | -1,243.60 | -91.8 | Balanza de transferencia | 2,269.30 | 2,335.50 | 66.2 | II. Cuenta Cap. Y Financiera | 383.10 | -853.40 | -1,236.50 | Inversin Directa | 916.80 | 309.90 | -606.9 | Inversin de cartera | -25.70 | 532.50 | 558.2 | Otra inversin | -508.10 | -1,695.80 | -1,187.70 | Desembolsos (Med. Y L. Plazo) | 987.50 | 1,365.10 | 377.6 | Amortizaciones (Med. Y L. Plazo) | -574.30 | -890.50 | -316.2 |

Corto plazo neto | 147.20 | -311.20 | -458.4 | Sector financiero | -1,339.00 | -1,644.50 | -305.5 | Crditos comerciales | 267.40 | -214.50 | 52.9 | Otros capitales | 3.10 | -0.60 | -3.7 | Errores y omisiones | -139.90 | -466.60 | -326.7 | III. Balanza Global | -554.7 | -452.9 | 102 | La balanza global de pagos tuvo como resultado negativo ascendente a US$ 452.9 millones, el cual obtuvo una variacin de US$ 102.0 millones con relacin al ao anterior. El mismo fue financiado, bsicamente con prdidas en los Activos de Reservas y con recursos del FMI. La cuenta corriente obtuvo un supervit superior a US$ 1,665 millones con relacin al 2002, finalizando con un saldo positivo neto de US$ 867.1 millones. Entre los factores de este cambio cabe destacar lo siguiente: el alto crecimiento de un 23% de las exportaciones nacionales. La reduccin de un 15.6% de las importaciones nacionales, no obstante el aumento de la factura petrolera de un 10.2% debido al alza de los precios internacionales de petrleo, aunque los volmenes descendieron por la reduccin de la actividad econmica. El excelente desempeo de las exportaciones de servicio, especialmente de los tursticos que crecieron 13.9%. Las exportaciones de las zonas francas si bien se recuperaron con respecto a su cada del 2001 y 2002 creciendo 1.9%. La cuenta financiera presento un dficit de US$ 853.40 millones para el ao 2003. Esto se debi al descenso significativo de la inversin extranjera directa debido al aplazamiento de proyectos de inversin y, especialmente, a la

reestatizacion de la propiedad extranjera en dos empresas distribuidoras de electricidad. Es decir que no fue suficiente el supervit de la cuenta corriente para cubrir el saldo negativo de la cuenta financiera y de los errores y omisiones. Resultado Global Balanza de Pagos | 2003-2004 | | | (En millones de US$) | | | | Variacin | Concepto | 2003 | 2004 | Absoluta | I. Cuenta Corriente | 1036.2 | 1398.9 | 362.7 | Balanza comercial | -2156 | -2094.7 | 61.3 | Balanza de servicios | 2249.4 | 2327.8 | 78.5 | Balanza de rentas | -1393 | -1331.9 | 61.1 | Balanza de transferencia | 2335.9 | 2497.6 | 161.8 | II. Cuenta Cap. Y Financiera | -16.3 | -709.1 | -692.8 | Inversin Directa | 613 | 645.1 | 32.1 | Errores y Omisiones | 1566.3 | -143.6 | -1709.9 | III. Balanza Global | -546.5 | 546.2 | 1092.7 | La balanza de pagos del pas finalizo el ao 2004 con un supervit de US$ 546.2 millones en constante con el saldo deficitario de US$ 546.5 millones del ao anterior. Dicho balance posibilito, especialmente en el cuarto trimestre, una mayor disponibilidad de divisas en el mercado cambiario y un incremento de los activos de reservas.

La cuenta corriente incremento su supervit en US$ 362.7 millones (35%) como consecuencia de una reduccin en el saldo de su cuenta comercial y la de rentas, y un aumento en la de servicios y transferencias. La balanza comercial presento una disminucin del dficit en US$ 61.3 millones con relacin al ao anterior, determinada por el aumento en las exportaciones totales de bienes, las cuales crecieron un 5.1%. La balanza de servicio aumento su saldo superavitario en US$ 78.5 millones con relacin al ao anterior. Esto se debi a su principal fuente generadora que son los servicios tursticos. La balanza de rentas redujo su dficit en US$ 61.1 millones (4.4%) debido, fundamentalmente, a que la renta de inversin directa disminuyo en 10.5%. La balanza de transferencia registro un aumento de US$ 161.8 millones (6.9%) debido a que las remesas familiares mantuvieron su crecimiento. La cuenta financiera incremento su dficit a US$ 709.1 millones, debido bsicamente a la desfavorable evolucin de tres de sus componentes: a)la reduccin de US$ 571.2 millones en la inversin de cartera respecto al pasado ao; b)el incremento de US$ 480.9 millones en las salidas de capitales como depsitos y otros activos en el exterior de los bancos comerciales; c)la reduccin de US$ 463.8 millones en los desembolsos recibidos por concepto de prstamos al sector publico a raz del rompimiento del primer acuerdo con el FMI, a finales del 2003.

Resultado Global Balanza de Pagos | 2004-2005 | | | (En millones de US$) | | | | Variacin | Concepto | 2004 | 2005 | Absoluta | % | I. Cuenta Corriente | 1142.2 | -142.6 | -1284.8 | -112.5 | Balanza comercial | -1952.1 | -3481.4 | -1529.3 | 78.3 | Balanza de servicios | 2290.7 | 2494.9 | 204.2 | 8.9 | Balanza de rentas | -1723.9 | -1885.8 | -161.9 | 9.4 | Balanza de transferencia | 2527.5 | 2729.7 | 202.2 | 8 | II. Cuenta Cap. Y Financiera | 249.2 | 752.8 | 503.6 | 202.1 | Inversin Directa | 758.4 | 898.8 | 140.4 | 18.5 | Errores y Omisiones | -845.1 | 59.9 | 905.1 | 107.1 | III. Balanza Global | 546.2 | 670.1 | 123.9 | 22.7 | La balanza de pagos del pas finalizo en el ao 2005 con un balance positivo de US$ 670.1 millones (22.7%), lo que permiti que el Banco Central acumulara reservas netas muy por encima de lo previsto como meta en el acuerdo Stand-By con el FMI, al tiempo que se mantuvo la estabilidad cambiaria y de precios. La cuenta corriente paso de un supervit en el ao 2004 a un dficit en el ao 2005. Este cambio se debe, bsicamente, al incremento en el dficit del comercio de bienes, dado el crecimiento de la economa en un 9.3% en el ao, lo cual incidi en una mayor demanda de importaciones, y un aumento de la factura petrolera.

La balanza comercial experimento en el 2005 un incremento de US$ 1,529.3 millones (78.3%) en su dficit debido entre otros factores, al citado dinamismo de la economa. La balanza de servicio registro en el 2005 un supervit de US$ 2,494.9 millones (8.9%). Las principales causas son el incremento de los ingresos por los servicios tursticos (viajes) y por comunicaciones. La balanza de rentas presento para el ao 2005 un incremento en su dficit de US$ 161.9 millones equivalentes al 9.4% con relacin al ao 2004. La balanza de transferencia s concluyeron en el ao con un monto positivo de US$ 2,729.7 millones, lo que representa un incremento de 8.0% con respecto al registrado en el ao 2004. Esto incremento se debe a las remesas familiares. La cuenta financiera en el ao 2005 se caracterizo por el retorno de los flujos de capitales a la economa dominicana producto de la mayor incertidumbre y confianza en las polticas econmicas. Esto se evidencio en el resultado positivo de US$ 752.8 millones de esta cuenta con un incremento de US$ 503.6 millones respecto al 2004. Resultado Global Balanza de Pagos | 2005-2006 | | | (En millones de US$) | | | | Variacin | Concepto | 2005 | 2006 | Absoluta | % | I. Cuenta Corriente | -477.8 | -786.1 | 308.3 | 64.5 |

Balanza comercial | -3724.7 | -4750.2 | 1025.6 | 27.5 | Balanza de servicios | 2446.7 | 2665.9 | 219.2 | 9 | Balanza de rentas | -1897 | -1735.1 | -161.9 | -8.5 | Balanza de transferencia | 2697.1 | 3033.3 | 336.2 | 12.5 | II. Cuenta Cap. Y Financiera | 1563.1 | 1566.3 | -6.8 | -0.4 | Inversin Directa | 1023 | 1183.3 | 160.3 | 15.7 | Errores y Omisiones | -380.4 | -499.2 | 118.8 | 31.2 | III. Balanza Global | 704.9 | 271 | -433.9 | -61.6 | La balanza de pagos del pas finalizo el ao 2006 con un superavitario de US$ 271.0 millones, lo cual se refleja en gran medida en el aumento en las reservas internacionales del Banco Central. As mismo, este resultado indica que el saldo de la cuenta corriente fue ms que financiado por el balance de la cuenta financiera, en especial por los recursos procedentes de la inversin extranjera directa. La cuenta corriente presento un dficit en US$ 786.1 millones, equivalente a 64.5% con relacin al ao anterior. La balanza comercial registro un dficit de US$ 1,025.6 millones, que durante el ao 2006 las exportaciones nacionales y los bienes adquiridos en puerto generaron ingresos adicionales a la economa por US$ 538.3 millones, lo que significa un aumento de 38.6%. La balanza de servicio aumento su supervit en US$ 219.2 millones, bsicamente por el dinamismo del sector turstico, reflejando un 9% con relacin al ao anterior.

La balanza de rentas redujo su tradicional saldo negativo en un 8.5% con respecto al 2005. La balanza de transferencias registr durante el ao 2006 un aumento de US$ 336.2 millones (12.5) con respecto al ao 2005. Dentro de los factores que explican este aumento estn las remesas familiares. La cuenta de capital y financiera finalizo en el ao 2006 con un balance positivo de US$ 1,556.3 millones. Esto se debe al incremento en un 15.7% de la inversin extranjera directa con relacin al periodo 2005. Resultado Global Balanza de Pagos | 2006-2007 | | | (En millones de US$) | | | | Variacin | Concepto | 2006 | 2007 | Absoluta | % | I. Cuenta Corriente | -1261.8 | -2230.8 | -969 | 76.8 | Balanza comercial | -5563.7 | -6579.9 | -1016.2 | 18.3 | Balanza de servicios | 2985 | 2967.6 | -17.4 | -0.6 | Balanza de rentas | -1827.2 | -2028.1 | -200.9 | 11.0 | Balanza de transferencia | 3144.1 | 3409.6 | 265.5 | 8.4 | II. Cuenta Capital | 254.2 | 201.9 | -52.3 | -20.6 | III. Cuenta financiera | 1536.3 | 2352.6 | 816.3 | 53.1 | Inversin Directa | 1459.4 | 1698 | 238.6 | 16.3 | Errores y Omisiones | -338.6 | 333.3 | 671.9 | -198.4 | III. Balanza Global | 190.1 | 657 | 466.9 | 245.6 |

La balanza de pagos del pas finalizo en el ao 2007 con un balance superavitario de US$ 657.0 millones, superior en US$ 466.9 millones al obtenido en el ao anterior. Este resultado indica que el resultado de la cuenta corriente fue ms que financiado por el balance de la cuenta financiera. La cuenta corriente registro durante el ao 2007 un dficit de US$ 2,230.8 millones. Este resultado refleja, bsicamente, un incremento en el dficit de la balanza comercial de bienes en respuesta al mayor crecimiento de la economa de 8.5%, lo que incidi en una mayor demanda por bienes importados. La balanza comercial registro un aumento en el dficit por US$ 1,016.2 millones, ya que la exportaciones fueron menores que las importaciones. La balanza de servicio concluyo en el 2007 con un saldo positivo de US$ 2,967.6 millones, monto equivalente a una reduccin de apenas 0.6% respecto a igual periodo del ao 2006. El principal componente, los servicios tursticos generaron ingresos adicionales por US$ 108.7 millones, lo que corresponde con un aumento de un 1.7% en el nmero de visitantes y de 3.1% en el gasto promedio de los turistas. La balanza de rentas finalizo en el ao 2007 con un saldo deficitario de US$ 2,028.1 millones, lo que representa un incremento de 11.0% correspondiente al ao anterior. La balanza de transferencia concluyeron en el ao 2007 con un resultado positivo de US$ 3,409.6 millones, para un incremento de 8.4% con respecto al 2006.

La cuenta de capital y financiera finalizo el ao 2007 con un balance positivo de US$ 2,554.5 millones superior en US$ 764.0 millones al registrado en el 2006. Este comportamiento corresponde a varios factores, entre los cuales se destacan el notable desempeo de la inversin extranjera directa la cual totalizo en el 2007 en US$ 1,698.0 millones, superior en US$ 238.7 millones al registrado en el 2006. Resultado Global Balanza de Pagos | 2007-2008 | | | (En millones de US$) | | | | Variacin | Concepto | 2007 | 2008 | Absoluta | % | I. Cuenta Corriente | -2095.7 | -4436.8 | 2341.1 | 111.7 | Balanza comercial | -6436.8 | -9146.5 | 2709.7 | 42.1 | Balanza de servicios | 3020.9 | 3092.6 | 71.7 | 2.4 | Balanza de rentas | -2081 | -1814.8 | -266.2 | -12.8 | Balanza de transferencia | 3401.2 | 3431.9 | 30.7 | 0.9 | II. Cuenta Capital | 195.1 | 142.7 | -52.4 | -26.9 | III. Cuenta financiera | 2163.4 | 3831.8 | 1668.4 | 77.1 | Inversin Directa | 1578.9 | 2884.7 | 1305.6 | 82.7 | Errores y Omisiones | 357.3 | 142.6 | -214.7 | -60.1 | III. Balanza Global | 620.1 | -319.7 | -939.8 | -151.6 | Los resultados de las transacciones del sector externo dominicano durante el ao 2008 refleja las condiciones de un entorno internacional caracterizado por una desaceleracin del crecimiento econmico mundial, altos precios de materia primas que tras experimentar niveles histricos a mediados de ese ao

comenzaron a reducirse paulatinamente. En adicin, durante ese ao la economa mundial enfrento los problemas financieros que se generaron por la quiebra y/o problemas de liquidez de grandes corporaciones crediticias. Es por esto que la balanza de pagos finalizo con un dficit de US$ 319.7 millones en el ao 2008. La balanza comercial concluyo en el ao 2008 con un dficit de US$ 9,146.5 millones superior en US$ 2,709.7 millones al registrado en el ao 2007. La balanza de servicios concluyo en el ao 2008 con un saldo positivo de US$ 3,092.6 millones superior en US$ 71.7 millones al obtenido en el ao anterior. Este crecimiento en el supervit de la balanza de servicio refleja la evolucin del sector turstico. La balanza de rentas redujo su dficit en un 12.8% con relacin al ao anterior. La balanza de transferencia concluyo en el ao con un monto positivo de US$ 3,431.9 millones lo que representa un incremento de tan solo US$ 30.7 millones con respecto al monto registrado en el ao 2007. Esto se debi a las remesas familiares que alcanzaron un 90.6% del total de las transferencias registradas en la balanza de pagos durante el ao 2008. El saldo de la cuenta financiera finalizo con un balance positivo de US$ 3,831.8 millones. Este comportamiento refleja el notable desempeo de la inversin extranjera directa.

Estadsticas Econmicas (aos 2009 - proy. 2013) Rep. Dominicana posee un Producto Interno Bruto de US$58,071MM. Este se distribuye por sectores de la siguiente manera: la agricultura con 5.8%, teniendo como principales productos caa de azcar, caf, algodn, cocoa; la industria con 29.4%, teniendo como principales productos turismo, procesamiento de azcar, explotacin minera de ferronquel y oro, textiles; y el sector servicios con 64.8%. Cuentas Nacionales Cuentas Nacionales 2009 2010 2011 2012 proy. 2013

% PIB PIB Nominal (millones de US$) PIB per Cpita (US$) poblacin PIB por sector productivo Agricultura Industria Servicios Inflacin Saldo Fiscal

3.5%

7.8%

4.5%

3.9%

2.5% 59,037 6,024 9.8

46,475 50,980 55,433 58,071 4,997 9.3 5,423 9.4 5,774 9.6 5,987 9.7 100.0% 5.8% 29.4% 64.8% 5.8% -4.5% 6.2% -4.1% 7.8% -4.5% 3.9% -8.5%

4.5% -4.2%

Crecimiento del PIB

Informacin Externa En cuanto a su comercio exterior, su principal socio comercial lo representa EE.UU que compra el 46.1% de las exportaciones dominicanas, mientras que los principales productos de exportacin lo constituyen los productos de la zona libre.

Composicin - Comercio Exterior (2012) Exportaciones Por pases EE.UU Hait China Canada Por productos Zona de Libre Comercio Ferroniquel Azcar y derivativos Cocoa y derivativos 54.9% 2.9% 2.2% 1.9% 46.1% 17.4% 4.2% 3.2% Importaciones Por pases EE.UU Venezuela China Mxico Por productos Bienes de consumo Combustibles Materia prima Zona de Libre Comercio 27.1% 22.7% 20.6% 15.7% 42.5% 7.4% 6.2% 5.2%

Balanza de Pagos (mill. US$) 2009

2010

2011

2012

proy. 2013

Tipo de cambio: DOP por US$ (al final del perodo)

36.38

37.93

38.79

40.36

41.97

Exportaciones de bienes Importaciones de bienes Balanza Comercial y Servicios % PIB Balanza de la Renta % PIB Transferencias netas recibidas % PIB Saldo en Cta. Cte. % PIB Inversin Extanjera Direc., neta % PIB

5,483

6,598

8,612

9,079

10,032

12,296 15,299 17,436 17,758 17,232 -3,826 -5,765 -8.2% 11.3% -5,737 10.3% -2,089 -3.8% 3,417 6.2% -4,409 -8.0% 2,275 4.1% 100 0.2% -5,420 -3,381 -9.3% -5.7%

-1,721 -1,788 -3.7% 3,216 6.9% -3.5% 3,118 6.1%

-2,192 -2,573 -3.8% 3,371 5.8% -4.4% 3,448 5.8%

-2,331 -4,435 -5.0% 2,165 4.7% -8.7% 1,626 3.2% 525 1.0%

-4,241 -2,506 -7.3% 3,610 6.2% -50 -0.1% -4.2% 2,200 3.7% 200 0.3%

Inversin en Portafolio, neta -450 % PIB -1.0%

Saldo en Cuenta Corriente (% del PIB)

Deuda Externa Total (% del PIB)

2009

2010

2011

2012

proy. 2013

Deuda Externa Total % PIB

11,275 13,357 15,395 16,331 18,219 24.3% 26.2% 27.8% 28.1% 30.9%

Servicio de deuda Externa Amortizacin de principal Intereses

1,335 835 500

1,364 834 530

1,555 865 690

1,402 769 633

1,705 994 711

BALANZA DE PAGOS DE LA REPUBLICA DOMINICANA 1993-2012**


(En Millones de US$) CONCEPTOS 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* 2012**

I.- CUENTA CORRIENTE

-473 -1,287.40 -2,166.30 -4,518.60 -2,330.90 -4,330.10 -4,391.10 3,724.70 6,144.70 1,395.10 4,749.60 9,869.40 7,366.30 2,503.10

-3,973.70

I.1 BALANZA COMERCIAL EXPORTACIONES NACIONALES ZONAS FRANCAS IMPORTACIONES NACIONALES ZONAS FRANCAS I.2 BALANZA DE SERVICIOS INGRESOS Viajes Otros EGRESOS Fletes Otros

-5,563.70 -6,436.80 -9,245.40 -6,813.00 -8,735.60 -8,916.40 -8,691.90 6,610.20 7,160.20 6,747.50 5,482.90 6,753.50 8,492.10 9,069.10 1,931.40 2,635.10 2,393.40 1,689.30 2,536.10 3,678.00 4,129.00 4,678.80 4,525.10 4,354.10 3,793.60 4,217.40 4,814.10 4,940.10 12,173.90 13,597.00 15,992.90 12,295.90 15,489.10 17,408.50 17,761.00 -9,558.80 11,097.30 13,564.00 -9,946.10 13,025.30 14,537.30 14,938.80 -2,615.10 -2,499.70 -2,428.90 -2,349.80 -2,463.80 -2,871.20 -2,822.20

2,456.80 2,985.20 3,052.50 2,961.80 2,987.30 2,968.90 3,194.80 3,935.00 4,567.20 4,824.90 4,951.20 4,835.90 5,153.90 5,429.80 3,518.30 3,916.80 4,064.20 4,165.90 4,048.80 4,209.10 4,436.10 416.7 650.4 760.7 785.3 787.1 944.8 993.7 1,478.20 -1,582.00 -1,772.40 -1,989.40 -1,848.60 -2,185.00 -2,235.00 -706.7 -776.9 -903.9 -957.2 -842.1 -1,037.30 -1,005.40 -771.5 -805.1 -868.5 -1,032.20 -1,006.50 -1,147.70 -1,229.60 1,902.20 -1,853.00 -2,183.20 -1,747.90 -1,720.80 -1,687.00 -2,102.80 436.5 728.7 828.6 728.7 461.1 496.6 505.7 59.5 116.6 157.6 107.2 51.5 43.3 35.4 377 612.1 671 621.5 409.6 453.3 470.3 2,338.80 -2,581.70 -3,011.80 -2,476.60 -2,181.90 -2,183.60 -2,608.50 -376.1 -370.9 -416.2 -380.3 -313.1 -310.4 -377.5 1,962.70 -2,210.80 -2,595.60 -2,096.30 -1,868.80 -1,873.20 -2,231.00

3,489.90 5,759.40 4,736.30 1,023.10 -2,269.50 -1,064.60 -1,204.90

I.3 RENTA DE INVERSION INGRESOS Banco Central Otros EGRESOS Intereses Utilidades y Otros. I.4 TRANSFERENCIAS CORRIENTES NETAS Remesas Familiares Remesas Sociales Indemnizaciones Otras donaciones (Gob. y privadas)

-2,170.40 519.3 34.9 484.4 -2,689.70 -325.2 -2,364.50

2,697.10 2,429.80 166.8 111.1 -10.6

3,144.10 2,737.80 143.2 114.6 148.5

3,401.20 3,045.70 159.1 127.1 69.3

3,512.90 3,221.50 171.8 136.6 -17

3,215.60 3,041.50 165.5 54.3 -45.7

3,123.60 2,998.10 168.4 38.7 -81.6

3,433.30 3,200.00 188 56.7 -11.4

3,398.70 3,164.40 175.3 59.2 -0.2

II.- CTA. CAPITAL Y FINANCIERA II.1 CUENTA DE CAPITAL 1/

1,635.90

1,604.80 254.2

2,380.90 195.1 2,185.80 1,667.40 949.1 179.5 -115.8 -9.8 -484.6 411.9

4,208.50 135 4,073.50 2,870.00 -375.8 495.7 413.9 -1.7 671.4 -15.7

2,865.90 106.5 2,759.40 2,165.40 -449.5 758.6 -178.4 2 461.3

5,541.40 81.9 5,459.50 1,896.30 759.5 1,518.90 390.8 6.7 887.3

3,998.80 57.8 3,941.00 2,275.00 745.9 1,124.70 -280.4 53 22.8 554.9

4,099.20 55.4 4,043.80 3,142.40 -446.2 1,553.70 96.8 43 -345.9 -565.7

II.2 CUENTA FINANCIERA 1,635.90 1,350.60 Inversion Directa 1,122.70 1,084.60 Inversion de Cartera 244.2 773.8 Deuda Pub. y Priv. Med. y LP (Neto) 84.4 405.4 Deuda Pub. y Priv. Corto Plazo (Neto) -38.8 267.7 Moneda y Depositos -9.7 23.1 Otros 2/ 233.2 -1,204.00 III.- ERRORES & OMISIONES IV.- BALANCE GLOBAL ( I + II + III ) V.- FINANCIAMIENTO Activos Externos (aum.-) Activos de Reservas Uso del crdito y Prstamos del FMI 3/ Transferecias (Condonacin de deudas) Inv.Extranjera Directa (Reduccin de atrasos) Inv.cartera-pasivos Otra inversin-pasivos 4/ -458 -123.2

-129 -1,140.20

704.9 -704.9 1,108.70 1,108.70 219.1

194.2 -194.2 -344.3 -344.3 37.5 35.9

626.5 -626.5 -682.5 -682.5 62.8 10.8

-325.8 325.8 309.2 309.2 -41.7 9.4

406 -406 -637.8 -637.8 274.7 300.7

71.1 -71.1 -466.4 -466.4 390.8 4.8 401.5

162.6 -162.6 -339.4 -339.4 172.8 4

-440.2 440.2 547.9 547.9 -110.8 3.1

184.7

76.7

-17.6

48.9

-343.6

-401.8

De los cuales: Reprogramacin de Deuda Total de atrasos-Otros Pasivos Acumulacin de Atrasos Reembolso de Atrasos Reprogramacin de Atrasos Condonacin de Atrasos -1.7 -0.7 -289.1 -182.5 -13.5 -19.5 -110.1 -25.1 -53.8 -13.9 -54.5 -402.4 60.3 35.2 23.7 63.5 0.6 -232.3 -3.4 -51.3 48.9 -343.6 -401.8 417 80.1 33.7

Conclusin La Balanza de Pagos registra de forma sistemtica las transacciones econmicas que se realizan entre los agentes econmicos residentes en un pas y los del resto del mundo durante un perodo de tiempo (generalmente el ao). Como parte de la Balanza de Pagos, la cuenta corriente recoge las transacciones reales, a saber: Mercancas (exportaciones menos importaciones),servicios (ingresos de divisivas por turismo ms fletes menos egresos por concepto similar), renta de inversin (ingresos de divisas por concepto de intereses ms utilidades de inversiones en el extranjero menos egresos por concepto similar) y transferencias corrientes (ingresos de divisas por concepto de remesas y otras donaciones menos egresos concepto similar). A pesar de que histricamente el saldo de la cuenta corriente de la Balanza de Pagos en la Repblica Dominicana ha sido generalmente negativo, durante los ltimos ocho aos el dficit se ha profundizado. En el ao 2004 se produjo un supervit en la cuenta corriente ascendente a US$1,041.5 millones, en el2005 cerr con un dficit de US$473.01 millones que representa un 1.4% del PIB corriente y continu deficitaria hasta alcanzar el nivel mximo de US$4,499.0 millones en el ao 2011, equivalente al 8.08% del PIB corriente. La profundizacin del dficit de la cuenta corriente se evidencia en que durante el cuatreo 2004-2007el promedio fue de US$721.31 millones (2.16% del PBI promedio) y en el cuatreo 2008-2011 se increment hasta US$3,919.5 millones (8% del PIB promedio). La profundizacin del dficit de la cuenta corriente se explica porque mientras las importaciones totales han crecido con tasa promedio anual de 13.3% durante perodo 2004-2011, pasando de UD$7,888.0 millones en el 2004 a US$17,422.7 millones en el 2011, ms del doble en ocho aos, las exportaciones se han mantenido prcticamente estancadas con apenas un crecimiento promedio de0.5%, pasando US$5,935.9 millones en el ao 2004 a US$8,535.9 millones en el 2011. Del ao 2004 al 2011 las importaciones se incrementaron en120.9%, mientras que las exportaciones lo hicieron en 43.8%. Durante el perodo analizado, los saldos de la balanza de servicios fueron positivos, con escasas variaciones, tasa de crecimiento promedio de 1%; los de la renta de inversin fueron deficitarios, tambin con escasos cambios; y las transferencias corrientes netas fueron positivas, pero se mantuvieron casi

inalterables. Es decir, el impacto en la cuenta corriente ha estado determinado por las transacciones de mercancas (exportaciones e importaciones). La profundizacin del dficit corriente de la Balanza de Pagos se ha producido durante el perodo en que entraron en vigencia los acuerdos comerciales suscritos por el pas con Estados Unidos, Centroamrica, Panam y la Unin Europea, lo cual significa que hasta este momento la Repblica Dominicana ha salido perdedora de la apertura comercial. Todo parece indicar que la reconversin del aparato productivo, el apoyo al mejoramiento de la competitividad de los sectores productivos y la poltica fiscal no han sido congruente con la insercin de la economa dominicana en la economa global. Frente a la profundizacin del dficit de la cuenta corriente, la Repblica Dominicana ha tomado el camino de aumentar los pasivos internacionales de la cuenta financiera. En una situacin de alta vulnerabilidad externa como la que atraviesa la economa dominicana, ya sea producto las alzas de los precios del petrleo o de la cada de las exportaciones, es recomendable mantener una poltica fiscal restrictiva, para evitar que un entorno externo desfavorable sea magnificado internamente a travs del manejo de una poltica econmica expansiva. De igual forma, se debe mantener una poltica de apoyo al mejoramiento de la competitividad de los sectores productivos para ponerlos en condiciones de aprovechar las oportunidades de los acuerdos comerciales, as como poner en vigencia mecanismos apropiados que permitan dar respuestas rpidas y efectivas a las necesidades de participacin y de dilogo de los sectores productivos en el marco de la integracin econmica y la reconversin del aparato productivo nacional.