Вы находитесь на странице: 1из 19

Роланд Петревиц

Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity


trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

Еженедельный обзор финансовых рынков – неделя № 40 (28 сен – 2 окт)

Как это cтало довольно привычным в последнее время, новости по экономике на прошлой неделе выходили
разные: были как и хорошие, так и плохие. В то время как потребительский сектор потерял темпы роста,
промышленный сектор продолжил расти. Также восстановление продолжается и в жилищном секторе. Судя
по последней ревизии ВВП во втором квартале 2009 года,
рецессия действительно очень близко подобралась к своей
завершающей стадии. И смесь компонент, из которых, собственно,
ВВП и состоит, указывает на то, что третий квартал уже будет с
плюсом, хотя и небольшим. Во втором квартале последняя
ревизия вышла -0.7%, предыдущее значение, как мы помним,
было -1.0%. Ревизия вверх была в основном из-за больших
ожиданий по затратам бизнеса на программное обеспечение,
также выросли и прогнозы по коммерческому строительству. В
инфляционной части индекса все пока спокойно – изменений нет.
Таким образом, два основных вывода, которые стоит запомнить, это то, что рост ВВП очень близко к
нулевой отметке, которая разделяет рост от падения и то, что рост коммерческих товарных запасов в
третьем квартале, по всей видимости, выведет все значение ВВП в плюс.

Данные по закрытию рынков Основные характеристики пятницы


Сентимент: снижение
(-0.23
Dow Jones 9487.67 -21.61
%)
Лидеры рынка
Capital Trust SBI (NYSE: CI), Ing Groep Perp (NYSE: ISP), Phoenix
Nasdaq Comp 2048.11 -9.37 (-0.46%) Co Inc (NYSE: PNX), MDI Inc (OTC: MDIZ), Helicos (OTC: HLCS),
(-0.45 Timberline Resources (AMEX: TLR), Pharmathene (AMEX: PIP)
S&P 500 1025.21 -4.64
%)
30 Year US Treasury Отстающие от рынка
Bonds (US, CBOT) 122.18 -0.24 Vonage Holdings Corp (NYSE: VG), Fairpoint Comm (NYSE: FRP),
November 2009 Lin TV Inc (NYSE: TVN), Hampton Roads Bankshares (OTC:
(-0.40 HMPR), Anika Therapeuticals (OTC: PARL), Memsic Inc (OTC:
PHLX Gold Silver Index 157.17 -0.63
%) MEMS), Richmond Mines (AMEX: RIC), Mines Management
(-0.75 (AMEX: MGN)
AMEX Oil Index 989.86 -7.63
%)
Light Crude (NYM) Лидеры по объему торгов
November 09 ($US per 69.65 -0.87 SPDR Finacial Sector (NYSE: SPY), Emerging Market ETF (NYSE:
bbl.) EEM), Powershares Trust (Nadaq: QQQQ), Microsoft Inc
Henry Hub Natural Gas (NasdaqNM: MSFT), Standard & Poor Depositary Receipts (AMEX:
(NYM) 3.730 -0.255 SPX); iShares Russel 2000 Index Tr (AMEX: IWM)
November 09 ($US)
Heating Oil November 09
1.7960 +0.0954
($US per gal.)

Главное событие на прошлой неделе, о котором мы предупреждали, нельзя было пропустить – ситуация на
рынке труда могла или разочаровать или выйти наряду с
ожиданиями. Удивить она вряд ли могла. И как результат, она
разочаровала, хотя и реакция рынков была менее агрессивна, чем
это можно было бы ожидать по тому, какой «красный» в пятницу
был премаркет, после выхода индекса. На самом деле, такую
реакцию рынка можно объяснить тем, что все наконец осознали,
что тот «hype», который в последнее время развели аналитики в
шоу экономического характера обещая быстрое и
незамедлительное восстановление в виде буквы V может не
сбыться и перед тем как расти, мы увидим еще немало проблем.
Таким образом, ожидания были слишком оптимистичны, т.е. –
индекс на самом деле разочаровал тех, у кого ожидания были не реалистичны. Итак, падение числа

1
Роланд Петревиц
Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity
trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

рабочих мест в несельскохозяйственном секторе экономики в США в сентябре составило 263,000, после
падения на 201,000 в августе, и на 304,000 в июле. Почти все аналитики, которых показывали по
телевизору и публиковали в Интернете, в том числе и на Bloomberg, предсказывали продолжение тренда
вверх, до отметки примерно -186,000 за сентябрь. Этого не случилось, но и реакция рынка не была, как мы
уже писали выше, явной. Потери рабочих мест распределились равномерно по промышленному и сектору
обслуживания. Особенно сильно упал именно сервисный сектор -
там после, казалось бы, уже совсем позитивного -69,000 в августе,
в сентябре падение опять на 147,000. Инфляция, вызванная
ростом заработной платы, для ФРС пока что проблемой не
представляется и вовсе, как мы это можем судить по последнему
отчету. В сентябре, средний рост почасовой оплаты труда был
лишь на 0.1%, после роста на 0.4% в августе. В годовом
исчислении, средний уровень зарплат растет на 2.5%, по
сравнению с августом, когда значение было на отметке 2.6%. Но
важно даже не это. Отчет non-farm payrolls, кроме тех значений,
которых любят смотреть аналитики в публичных выступлениях,
содержит куда более
важный отчет, который
отслеживает среднюю
продолжительность
рабочей недели и это, на
наш взгляд, ключевой
лидирующий индикатор
для всего индекса. Ведь,
если средняя
продолжительность
рабочей неделе начнет
расти, это будет означать то, что на существующих и еще не
уволенных сотрудников выпадет все больше и больше нагрузки, и в
один момент они будут разгружены тем, что начнется набор нового
персонала. И то, что большинство аналитиков о средней
продолжительности рабочей неделе даже не говорят вообще, когда
говорят о V-образном дне, более чем странно. И, как вы уже
догадались, средняя продолжительность рабочей недели в сентябре
упала до отметки 33.0 часа, с отметки 33.1 в августе. Таким образом,
если судить по данному индикатору, до конца рецессии еще не так
близко. И, наконец, опрос домохозяйств, результаты которого
указаны в индикаторе уровня безработицы тоже продолжает
довольно логичный аптренд, в сентябре достигнув отметки 9.8%.
Остается только гадать, достигнет ли безработица в США за эту
рецессию отметки 10.0% или нет. Во всяком случае, данная отметка
самая высокая после июня 1983 года, когда рост безработицы
достиг отметки 10.1%. Хорошие новости по потребительскому
сектору – второй месяц подряд растет уровень личных доходов.
Причем, что действительно хорошо, растет и уровень расходов. Рост
личных доходов а августе был +0.2%, после такого же роста в июле.
И если после того, как программа cash-for-clunkers закончилась, все
ожидали падения расходов, то это не так и потребители все-таки решили потратиться и вне сектора
автопрома. Рост уровня личных расходов был 1.3% в августе, после роста на 0.3% в июле. Инфляционный
фон тоже неоднозначен, так как основное значение выросло довольно значительно, а базисное пока не
показывает никаких признаков разворота тренда вверх, и пока очень далеко от комфортной зоны ФРС.
Основное значение PCE в августе выросло на 0.4%, после нулевых изменений в июле. Базисное значение
осталось при росте 0.1%. Промышленный сектор на прошлой неделе тоже порадовал, оставшись над
отметкой 50, на уровне 52.9. .

2
Роланд Петревиц
Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity
trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

ЕС и Великобритания
После того, как в третьем квартале 2009 года FTSE, DAX и DAX,
показали очень серьезный рост, на прошлой неделе все три упали
и довольно сильно. Индексы падали в 4 из 5-ти торговых сессий. И,
несмотря на последние два дня месяца падения, FTSE за сентябрь
все равно вырос на 4.6%, а DAX и CAC оба выросли на 3.9%. Рост
за третий квартал впечатляет. FTSE вырос на 20.8%, CAC вырос на
20.7% и DAX на – 18.0 %. Для FTSE – это самые лучшие 3 месяца
за его историю, которая берет начало в 1984 году. Прошлая неделя
была очень богата на экономические отчеты по еврозоне, но все
же индексы, похоже, предпочитали больше реагировать на те, что
выходили по экономике США.

Азия
4 из 13-ти рассматриваемых нами индексов на прошлой неделе
смогли закрыть прошлую неделю в плюсах. Sensex за прошлую
неделю вырос на 2.6%, Jakarta Composite – на 1.4%, Taipex на
0.9%, а SET на 0.4%. Самые сильные падения были в начале и в
конце недели. Topix падал в 3-ем квартале на 2.1%, а NIKKEI
смог вырасти на довольно анемических 1.8%, что, на фоне
других индексов, особенно европейских, выглядит очень блекло.
Акции в Японии, которые обычно очень чувствительны к внешней
экономической ситуации, падали, несмотря на довольно
позитивный экономический фон в США, который обычно
помогает Японским экспортерам.

ЕС
Рост безработицы в августе достиг отметки 9.6%, после
достигнутой в июле отметки 9.6%. Такой уровень
безработицы – самый высокий после марта 1999 года, и за
последний месяц значение выросло на 165,000. Также в
еврозоне вырос и индикатор экономического сентимента до
отметки 82.8. Сентябрьский промышленный PMI вырос до
отметки 49.3 – это 16-ти месячный максимум. Промышленные
цены производителей в августе – PPI, растут на 0.4%, но по
сравнению с прошлым годом, падают на 7.5%. Что же касается
индекса потребительских цен – HICP, они за год падают на
0.3%.

Европа
Уровень
безработицы в
Германии в
сентябре снизился
на 12,000 до
отметки 3,461,000 и
это снижение на
0.1%. Также упали
и розничные
продажи – на 1.5%
и в годовом
исчислении падение уже 2.6%.

3
Роланд Петревиц
Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity
trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

Ближайшие уровни Итак, последняя неделя сентября показала очень


Значение
сопротивления серьезные признаки того, что в октябре рынок
может показать довольно сильное падание. Во-
n/a
первых, как мы можем видеть на графике, после
Максимум торговой сессии 14/10/2008 1044 отскока от EMA20, рынок сделал попытку
возобновить тренд, но уже во вторник рынок
Ближайшие уровни поддержки развернулся и после того сильно упал аж до SMA50,
причем, как мы видим, в то же время, прорвав еще
один важный сапорт на отметке 1040 – там
SMA50 950
расположены максимумы конца августа 2009 года и
это предыдущий свинговый максимум тренда.
SMA200 976
Дальше наиболее вероятный сценарий таков, что
после небольшой коррекции вверх, рынок может
упасть дальше до отметки 1000 – ритрейс Фибоначчи 61.8%.

4
Роланд Петревиц
Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity
trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

Ближайшие уровни Интересно, что после худшего, чем ожидалось


Значение
Сопротивления отчета по рынку труда в США, премаркет NASDAQ
показывал довольно сильный минус и открытие
n/a
действительно было с гепом вниз. Но потом, рынок
Минимум торговой сессии 06/01/2009 2167 заполнил быстро образованный геп, таким образом,
несколько дисконтировав негативные новости. А
уровень, на котором заполнение гепа собственно
Ближайшие уровни поддержки
закончилось - это отметка 2059, где распложен
максимум конца августа 2009 года – это и
SMA50 1892
предыдущий свинговый максимум тренда. Таким
образом, неспособность рынка закрыться выше
Максимум торговой сессии 11/06/2009 1879
этой отметки указывает на слабость и,
предположительно, снижение может пройти до
отметки 2000 - это ритрейс Фибоначчи 61.8%.

5
Роланд Петревиц
Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity
trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

Ближайшие уровни Также как и SP500, Dow Jones 30 смог остановить


Значение
сопротивления свободное падение только на отметке SMA50.
Причем индекс не только закрылся ниже отметки
Психологический уровень 10000 ~9600, где находятся упомянутые максимумы
Минимум торговой сессии 15/07/2009 10827 конца августа. Скорее всего, в октябре не устоит и
SMA50 и мы можем увидеть последующее
снижение до отметки 9200, а то и 9100. 9200, это
Ближайшие уровни поддержки
все тот же ритрейс Фибоначчи 61.8%, а 9100 – это
минимумы середины августа 2009 года.
SMA50 8819

Психологический уровень 9000

6
Роланд Петревиц
Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity
trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

То, что происходило с бондами на прошлой неделе, особых


комментариев не требует. Достаточно лишь посмотреть на
график Dow Jones на странице выше и на график 30-ти летних
бондов на этой странице. Довольно неоднозначные отчеты по
экономике США убедили трейдеров в том, что V-образное
восстановление может и не иметь подобную форму и вовсе. Об
этом бы подробно говорили в начале обзора. Конечно же, самый
большой фактор, который давил на доходности бондов с
нечеловеческой силой, это падение рынков Эквити, или другими
словами flight-to-safety. Но самая интересная динамика на
долговых рынках была в пятницу, когда доходности облигаций все же выросли после того, как вышел
худший, чем ожидалось (не для всех правда), отчет о рынке труда в США. Здесь динамика была такова, что
в начале торгового дня бонды все же росли и тогда еще и геп на рынке Эквити не был заполнен, но уже во
второй половине дня началась фиксация прибыли, и сетап, как мы видим, выше теперь предполагает то,
что коррекция может пройти и дальше. Бонды перекуплены, это надо иметь ввиду.
Доходности облигаций на прошлой неделе изменились следующим образом: 3-месячные T-bills упали на 0
базисный пунктов в своей доходности, 2-х летние упали на 11 базисных пунктов, 5-ти летние упали на 15,
10-ти летние упали на 10 пунктов в своей доходности. 30-ти летние бонды – упали на 10 пунктов.

7
Роланд Петревиц
Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity
trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

Если бы цены на нефть реагировали только на экономические факторы, то на прошлой неделе они бы
упали вместе с рынками Эквити.
Но, на этот раз ценам упасть не
дали геополитические факторы,
а также новые данные по
запасам нефти. Запасы сырой
нефти на 25 сентября выросли
на 2.8 миллиона баррелей, до
отметки 338.4 миллиона. Но то,
что удивило рынки, так это -1.6
миллионов падение запасов
бензина. И на данный момент,
когда цена на нефть и на
другие энергоносители застряла
в довольно узком диапазоне, основной фокус анализа будущего спроса, хочется сконцентрировать на рост
потребления и особенно на том, как происходит накопление запасов на зимний период. И на этот год,
запасы на все зимнее горючее, включая дистилляты, которые в свою очередь включает топливный мазут,
очень высоки – выше всех средних. Такая ситуация создалась из-за рецессии. Снижение экономической

8
Роланд Петревиц
Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity
trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

активности в 2008-2009 годах снизило спрос на


Ближайшие уровни энергоносители, а предложение не падало,
Сопротивления (Natural Gas, Значение соответственно и произошел рост запасов. На
November 2009, NGB8, NYMEX) выше приведенных графиках видно, насколько
Психологический уровень 5 выше данные уровни средних значений. Запасы
дистиллятов в США отчасти отображают и то, что
Максимум торговой сессии 24/03/2009 4.44
происходило во всем мире, было большое не
Ближайшие уровни поддержки соответствие между спросом и предложением в
(Natural Gas, November 2009, 2008-2009 годах. Несмотря на рецессию, которая
NGB8, NYMEX) началась в США в декабре 2007 года и сильного
N/a роста цен на нефть до июля 2008 года, общий рост
потребления нефти в мире в первой половине 2008
года вырос на 1.1%. И все же предложение
выросло еще больше чем спрос, за первую
N/a половину 2008 года – на 1.8 %. Спрос на нефти в
мире за 3-ий и 4-ый квартал 2008 года продолжал
Ближайшие уровни падать, а предложение фактически не падало до 4-
Сопротивления (Light Crude, Значение го квартала 2008 года. Контанго на рынке нефти
November 2009, CO78, NYMEX) (когда цены на нефть поставок более близких по
Максимум торговой сессии 26/03/2009 54.34 времени месяцев ниже более далеких) также
повлекло за собой увеличение запасов на нефть. В
Психологический уровень 60
США, запасы на нефть оставались на довольно
Ближайшие уровни поддержки низком уровне в середине 2008 года, но за вторую
(Light Crude, November 2009, половину 2008 года начали стабильно расти. Тем
CO78, NYMEX) временем перерабатывающие заводы тоже бежали
Минимум торговой сессии 20/02/2009 40.15 впереди спроса, особенно на дистилляты.

NA

Ближайшие уровни
Сопротивления (Heating Oil, Значение
November 2009, HO28, NYMEX)
Минимум торговой сессии 30/05/2008 3.64

Минимум торговой сессии 23/04/2008 3.30

Ближайшие уровни поддержки


(Heating Oil, November 2009,
HO28, NYMEX)
Минимум торговой сессии 11/03/2009 1.15

За 2008 год, НПГ реструктурировали работу так,


Ближайшие уровни
что начали производить больше дистиллятов, чем
Сопротивления (Brent Crude, Значение
бензин, для того чтобы удовлетворить спрос
November 2009)
привлекательного на тот момент экспортного
рынка. Все эти факторы в совокупности привели к
Максимум торговой сессии 13/02/2009 50.07 тому, что тренд роста запасов на нефть, перерос в
тренд роста запасов на дистилляты и на данный
Ближайшие уровни поддержки момент можно с уверенностью сказать, что
(Brent Crude, November 2009, LO, перезимовать американцам удастся без проблем и
IPE) реагировать на каждую новость о том, что падают
Психологический уровень 40 запасы именно на дистилляты (а не на саму сырую
нефть) не стоит – они на 29% выше 5-ти летнего
Минимум торговой сессии 19/12/2008 36.2 среднего уровня.

9
Роланд Петревиц
Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity
trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

Календарь экономических событий

Текущее Предыдущее
Время Страна Название индикатора Прогноз
значение (пересмотренное)

Понедельник 05.10.2009
15:45 Italy PMI services (November) 47.1 46.4
15:50 France PMI services (November) 52.2 49.3
15:55 Germany PMI services (November) seasonally adjusted 52.2 53.8
16:00 EU(16) PMI services (November) 50.6 49.9
16:30 UK CIPS services index (November) 54.5 54.1
17:00 EU(16) Retail sales (August) adjusted -0.4% -0.2%
17:00 EU(16) Retail sales (August) adjusted Y/Y - -1.8%
ISM Non-mfg composite index (November)

22:00 USA 50.0 48.4

Индекс ISM сектора обслуживания вырос на 2


пункта до отметки 48.4.
22:00 USA ISM Non-mfg business index (November) - 51.3

Вторник 06.10.2009
12:30 Australia RBA meeting announcement 3.00% 3.00%
16:30 UK Industrial production (August) 0.1% 0.5%
16:30 UK Industrial production (August) Y/Y -8.8% -9.3%
16:30 UK Manufacturing output (August) 0.3% 0.9%
16:30 UK Manufacturing output (August) Y/Y -9.3% -10.1%
20:55 USA Redbook (03.10)

Среда 07.10.2009
Leading indicators composite index (August)
13:00 Japan - 82.5
preliminary
Coincident indicators composite index (August)
13:00 Japan - 89.8
preliminary
17:00 EU(16) GDP (Q2) revised -0.1% -0.1%
17:00 EU(16) GDP (Q2) revised Y/Y -4.7% -4.7%
18:00 Germany Manufacturing orders (August) adjusted 1.1% 3.5%
Manufacturing orders (August) seasonally adjusted
18:00 Germany - -19.9%
Y/Y
18:00 Germany Manufacturing orders (August) unadjusted Y/Y - -19.8%

Четверг 08.10.2009

10
Роланд Петревиц
Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity
trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

03:00 USA Consumer credit (August), bln -10.0 -21.6


07:50 Japan Current account (August) unadjusted, trln 1.148 1.266
07:50 Japan Trade balance (August) unadjusted, trln 0.285 0.437
18:00 Germany
Industrial production (August) adjusted 1.5% -0.9%
18:00 Germany
Industrial production (August) adjusted Y/Y - -16.9%
Industrial production (August) not seas. adj., workday
18:00 Germany - -17.6%
adjusted Y/Y
19:00 UK BoE meeting announcement 0.50% 0.50%
19:45 EU(16) ECB meeting announcement 1.00% 1.00%
20:30 EU(16) ECB press conference
20:30 USA Jobless claims (week to 03.10) 541K 551K
22:00 USA Wholesale inventories (August) -0.9% -1.4%

Пятница 09.10.2009
04:30 USA M2 money supply (28.09), bln - -8.0
07:50 Japan Machinery orders core (August) adjusted 2.2% -9.3%
-
07:50 Japan Machinery orders core (August) unadjusted Y/Y -34.8%
25.4%
14:00 Germany CPI (August) final -0.4% 0.2%
14:00 Germany CPI (August) final Y/Y -0.3% 0.0%
14:00 Germany HICP (August) final Y/Y -0.4% -0.1%
14:00 Germany Trade balance (August) unadjusted, bln 12.4 13.9
14:00 Germany Current account (August) unadjusted, bln 9.0 11.0
14:45 France Industrial production (August) 0.4% 0.1%
-
14:45 France Industrial production (August) Y/Y -13.0%
13.3%
16:00 Italy Industrial production (August) adjusted 4.4% 1.0%
16:00 Italy Industrial production (August) Y/Y adjusted - -18.2%
16:00 UK Halifax house price index (November) - -0.8%
16:00 UK Halifax house price index (November) 3m Y/Y - -10.1%
16:30 UK PPI (Output) (November) unadjusted 0.1% 0.2%
16:30 UK PPI (Output) (November) unadjusted Y/Y -0.2% -0.4%
16:30 UK PPI Output ex FDT (November) adjusted 0.2% 0.2%
16:30 UK PPI Output ex FDT (November) unadjusted Y/Y 0.9% 0.7%
16:30 UK PPI (Input) (November) adjusted -1.0% 2.2%
16:30 UK PPI (Input) (November) unadjusted Y/Y -7.0% -7.5%
16:30 UK Trade in goods (August), bln -6.4 -6.5
16:30 UK Non-EU trade (August), bln -3.6 -3.9
19:00 Canada Employment (November) +10.0 +27.1K
19:00 Canada Unemployment rate (November) 8.8% 8.7%
International trade (August), bln

20:30 USA -32.9 -32.0

11
Роланд Петревиц
Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity
trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

Торговый дефицит в июле сильно вырос, и нефть к


этому не имеет никакого отношения. Общее
значение торгового дефицита в США выросло до
отметки 32.0 миллиарда долларов США, с июньской
отметки 27.5 миллиарда.
20:30 USA Export (August), bln - 127.6
20:30 USA Import (August), bln - 159.6

12
Роланд Петревиц
Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity
trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

Ближайшие уровни Доллар вырос по отношению к евро на прошлой


Значение
Сопротивления USD/JPY неделе и почти не изменился по отношению к йене.
Но все же рост доллара на прошлой неделе был
Максимум торговой сессии 22/06/2007 123.77
довольно лимитированным, так как все
SMA10 96.24 экономические данные, которые вышли на
прошлой неделе по доллару США или были хуже
EMA20 97.03 ожиданий или не превысили их. Например, в
Минимум торговой сессии 16092008 103.53
пятницу, доллар сначала упал после плохого
отчета о рынке труда, который мы подробно
Ближайшие уровни поддержки рассмотрели в начале обзора, но потом резко
USD/JPY развернулся. Кстати похожая динамика была и при
выходе предыдущего non-farm payrolls, 4-го
Минимум торговой сессии 22/01/2009 87.10 сентября. За последние месяцы доллар вопреки
традиционной логике имеет тенденцию крепнуть на
фоне негативных отчетов об экономике США. Это
потому что инвесторы ищут некую тихую гавань и
находят ее в главной резервной валюте – и пока
это все еще доллар США.

13
Роланд Петревиц
Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity
trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

Ближайшие уровни Евро упал на прошлой неделе после того, как


Значение президент ЕЦБ Жан Клод Трише сказал, что
Сопротивления EUR/USD
«беспорядочные движения» в курсах валют
Максимум торговой сессии 03/08/2009 1.444 оказывают «побочные эффекты» на экономики
стран. Евро в сентябре вырос на 2.1% по
Максимум торговой сессии 22/09/2008 1.4865
отношению к доллару США и это был 3-ий месяц
Максимум торговой сессии 03/06/2009 1.4337 подряд роста. Евро достиг отметки 1.4844 23
сентября - это самая высокая отметка за 2009 года.
Максимум торговой сессии 18/12/2008 1.4719 Трише также сказал, что он согласен с тем, что
доллар должен быть сильным и это очень важно
Ближайшие уровни поддержки
для глобальной экономики. На следующей неделе
EUR/USD
по доллару США календарь очень легкий, отчетов
Минимум торговой сессии 28/10/2008 1.2328 будет мало. В понедельник выйдет ISM сервисного
сектора и если он вырастет, как это на данный
SMA200 1.34 момент ожидается, то тогда это будет самое
высокое значение после сентября 2008 года. Также
Минимум торговой сессии 16/06/2009 1.374 важно не пропустить и решение ЕЦБ по
процентным ставкам, которое вместе с пресс-
конференцией будет в четверг.

14
Роланд Петревиц
Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity
trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

Значение на время
Динамика изменений индекса РТС на прошлой неделе
закрытия торгов

Понедельник 1248.73
Вторник 1260.56
Среда 1254.52
Четверг 1266.85
Пятница 1224.8

15
Роланд Петревиц
Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity
trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

Индекс РТС понедельник завершил на уровне 1 248,73 пункта, что соответствовало 1,45% его дневного
проста. Индикатор РТС-2 при этом повысился на 0,86%, составив, таким образом, 1 198,84 пт. Лучше рынка
на фоне восстанавливающихся после снижения последних дней цен на нефть сегодня выглядели акции
предприятий российского ТЭК. С другой стороны, сравнительно неблагоприятную динамику в понедельник
продемонстрировали бумаги российских электроэнергетических компаний. Вероятно, подобная ценовая
динамика во многом обусловлена техническими факторами. Прирост капитализации данного
инвестиционного сектора на бирже Российской Торговой Системы составил за последний месяц почти 25%
против 14% повышения широкого рынка. В лидерах роста закрылись бумаги ВТБ (+4.05%),
Сургутнефтегаза (+4.81%) и Роснефти (+3.79%), ФСК ЕЭС (+4.58%). В заметном минусе отторговались
акции бумаги Полиметалла (-2.3%), Ростелекома (-2.32%) и АФК Системы (-1.04%). По итогам сессии
вторника индекс РТС вырос на 0.95%, ММВБ - на 0.38%. Голубые фишки отторговались разнонаправлено. В
лидерах роста отметились бумаги ИнтерРАО (+1.85%), ФСК ЕЭС (+2.47%), Татнефти (+3.83%) и префы
Транснефти (+3.4%). В аутсайдерах - акции НорНикеля (-0.98%), ММК (-1.47%), УРСИ (-1.32%) и префы
Ростелекома (-2.37%). С утра в среду российский рынок акций торговался в отрицательной зоне. Однако
после обеда отечественные фондовые индексы устремились вверх на положительном новостном фоне из
Европы. В целом сегодняшний день был насыщен публикациями макроэкономической статистики. Во второй
половине дня динамику российского рынка акций определяли макроданные из-за океана. Вышедшая
статистика по макроэкономике США носила смешанный характер. Так, Министерство торговли США
пересмотрело оценку снижения ВВП во втором квартале до 0,7% в годовом выражении с объявленных
ранее 1%, при этом данные с рынка труда оказались несколько хуже предварительных ожиданий. В 17:45
вышли цифры по индексу менеджеров по закупкам Чикаго, которые оказались хуже прогноза (46,1 пункта
против ожидаемых 52 пункта), что вызвало волну продаж на российских биржевых площадках.
По итогам торговой сессии российские фондовые индексы продемонстрировали отрицательную динамику.
Индекс ММВБ потерял 1,28%, а индекс РТС снизился на 0,43%.
Хуже рынка выглядели бумаги "Газпрома" (-2,5%). Лучше рынка чувствовали себя акции сталелитейных и
угледобывающих компаний. Индекс РТС сегодня торги четверга ростом на 0,98% и составил в их
результате 1 266,85 пункта. Индикатор РТС-2 при этом повысился на 1,23% и оказался в результате на
отметке 1 236,60 пт. Лучше рынка, на фоне вновь подорожавшей нефти выглядели акции компаний ТЭК.
Кроме того, сравнительно благоприятную динамику продолжили демонстрировать показатели
капитализации электроэнергетических компаний. Бумаги ОАО "Холдинг МРСК" продолжают отражать в
ценах ожидаемое повышение тарифов сетевых компаний. Оптимистичные настроения сохранились только в
нефтяном сегменте рынка: акции "Лукойла" прибавляют 3,44%, "Сургутнефтегаза" ап +4,9%, "Роснефти"
+3,5%; а также в секторе металлургии: "Северсталь" +2,5%, НЛМК +4%, ММК +7,5%. Конец недели
закончился падением основных фондовых индексов: после негативного вчерашнего закрытия Америки
открытие вниз было предопределено. Индекс ММВБ потерял -2,94% и закрылся на уровне 1175,83 , индекс
РТС потерял -3,32% и закрылся на уровне 1224,80. Участники ожидали коррекции после выхода плохих
данных по числу рабочих мест в США, которые снизились на 263 т. при ожидаемом сокращении на 175 т.
Рынок обновил свои дневные минимумы, после которых участники начали подбирать подешевевшие акции.
Нефть торговалась около уровня 69 долларов, поэтому было видно, что особо сильных продолжительных
движений не должно быть. Нефтяной сектор потерял в среднем 3-4%: Роснефть (-3,42%), Лукойл (-3,11%),
Газпром (-2,89%), Сургутнефтегаз (-4,57%). В середине дня была замечена покупка в банковском секторе,
закрытие шортов в Сбербанке: Сбербанк (-2,5%), ВТБ (+1,07%).

Данный прогноз основан на информации и анализе, которые мы считаем надежными, однако мы не утверждаем, что все приведенные рекомендации окажутся абсолютно
точными. Этот материал не может рассматриваться как предложение о покупке или продаже ценных бумаг, индексов или валют. Мы не несем ответственности за
использование клиентами рекомендаций, содержащихся в данном прогнозе, при проведении операций с реальными активами, упоминающимися в нём. Настоящий
прогноз и содержащаяся в нем информация являются исключительной собственностью Rietumu Banka. Копирование и распространение настоящего материала , частично
или полностью , в отсутствии разрешения Rietumu Banka, строго запрещено.

16
Роланд Петревиц
Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity
trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

Исторические графики упомянутых в обзоре инструментов. Долгосрочная перспектива.

17
Роланд Петревиц
Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity
trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

18
Роланд Петревиц
Еженедельный обзор финансовых рынков, Equity
trading

№ 40 (28 сен – 2 окт)

19