I-STUD 6 (CAPTIES): Mengupas Kontrak dalam In t al Pu!

l " #$$er ng
You are here:Home Kajian I-STUD 6 (CAPTIES): Mengu a! Kon"ra# $a%am Ini"ia% Pu&%i' ())ering

%& 'o() *&+*

Kajian

,In t al Pu!l " #$$er ng Sa-am dan Per.an. an-per.an. an /ang Ada d Dalamn/a0 dan ,Kontrak Pen.am nan Em s dalam PE'A1A2A' UMUM PE2DA'A 3 Initial Public Offering (IP#)0 Pem&i'ara : Se!i I* Ci'i%ia +u%,ani Ton$,- SH*- SE*- MH* Se!i II* So#hi& .ur Pra!e",o- S*H* Hari/Tangga% : Se%a!a/01 .o2em&er 3403

Pu#u%

Se!i I* 04*44-03*44 5*I*6 Se!i II* 07*44-06*44 5*I*6 8 Pasar Modal Sua"u #egia"an ,ang &er!ang#u"an $engan Pena9aran Umum $an er$agangan E)e#Peru!ahaan Pu&%i# ,ang &er#ai"an $engan E)e# ,ang $i"er&i"#ann,a- !er"a %em&aga $an ro)e!i ,ang &er#ai"an $engan E)e#* ( a!a% 0 a,a" 01 UUPM) Tujuan Menunjang e%a#!anaan em&angunan na!iona% $a%am rang#a mening#a"#an emera"aaner"um&uhan- $an !"a&i%i"a! e#onomi na!iona% #e arah ening#a"an #e!ejah"eraan ra#,a" :ung!i :ung!i intermediaries Peran $an Man)aa" Sum&er em&ia,aan &agi engu!aha $an 9ahana in2e!"a!i &agi ma!,ara#a"

Pelaku Pasar Modal 8 6ur!a E)e# 8 ;em&aga K%iring $an Penjaminan 8 ;em&aga Pen,im anan $an Pen,e%e!aian 8 Pro)e!i Penunjang Pa!ar Mo$a% 8 ;em&aga Penunjang Pa!ar Mo$a% 8 Peru!ahaan E)e# 8 Emi"en 8 Peru!ahaan Pu&%i# 8 In2e!"or 8 <e#!a Dana 8 E)e# 6eragun A!e" 8 Dana In2e!"a!i <ea% E!"a"e

UU PT 'o 4& Ta-un *&&5 8 Per!eroan Ter&u#a a$a%ah 0) Per!eroan Pu&%i# a"au 3) Per!eroan ,ang me%a#u#an ena9aran umum !aham- !e!uai $engan #e"en"uan era"uran erun$angun$angan $i &i$ang a!ar mo$a%* 8 Per!eroan Pu&%i# a$a%ah Per!eroan ,ang memenuhi #ri"eria jum%ah emegang !aham $an mo$a% $i!e"or !e!uai $engan #e"en"uan era"uran erun$angun$angan $i &i$ang a!ar mo$a%* Pena6aran Umum 8 Kegia"an ena9aran E)e# ,ang $i%a#u#an o%eh Emi"en un"u# menjua% E)e# #e a$a ma!,ara#a" &er$a!ar#an "a"a 'ara ,ang $ia"ur $a%am UUPM $an era"uran e%a#!anan,a* 8 Da%am enje%a!an UUPM $i"ega!#an &ah9a ena9aran "er!e&u" $i%a#u#an $i 9i%a,ah .egara <e u&%i# In$one!ia $engan mengguna#an me$ia ma!!a- a"au $i"a9ar#an #e a$a %e&ih $ari 044 iha# a"au "e%ah $ijua% #e a$a %e&ih $ari =4 (%ima u%uh) iha# $a%am &a"a! ni%ai !er"a &a"a! 9a#"u "er"en"u* ( a!a% 0 a,a" 0= UUPM) Instrumen Pasar Modal 0* E:EK 3* Deri2a"i) $ari E)e# Di&agi menja$i: 8 E)e# &er!i)a" e#ui"a! (E)e# ,ang mem&eri#an ha# #e emi%i#an) 8 E)e# &er!i)a" u"ang (E)e# ,ang mem&eri#an ha# "agih) 8 E)e# &er!i)a" en,er"aan (E)e# ,ang mem&eri#an &u#"i en,er"aan)

In!"rumen (E)e#) $a%am Pa!ar Mo$a% In$one!ia > In!"rumen U"ang ('o/ (&%iga!i)? > In!"rumen Pen,er"aan ('o/ Saham)? > In!"rumen E)e# Deri2a"i) ('o/ warrant, rights, option, futures contract)?

> In!"rumen E)e# %ainn,a ('o/ UP <e#!a$ana- E)e# 6eragun A!e")? > Exchange Traded Fund (ET:)* Ti e Emi!i E)e# > Pena9aran Ter&a"a! (Private Placement) a$a%ah Pena9aran ,ang !i)a"n,a "er&a"a! a$a in2e!"or "er"en"u > Pena9aran Umum !e&agai #egia"an ena9aran E)e# #e a$a ma!,ara#a" &er$a!ar#an "a"a 'ara ,ang $ia"ur $a%am Un$ang-un$ang $an era"uran e%a#!anaann,a* Kenapa Pena6aran Umum Perdana 3IP# 7 Keun"ungan : > In2e!"or men$a a"#an in)orma!i ,ang 'u#u /mema$ai? > Ter$a a" garan!i $ari %em&aga o"ori!a!i a!ar mo$a%? > 5a#"un,a )%e#!i&%e* Man)aa" : > Memi%i#i !um&er en$anaan &aru? > Mem&eri#an competitive advantage un"u# engem&angan u!aha? > Pening#a"an going concern; > Mening#a"#an 'i"ra eru!ahaan? > Mening#a"#an ni%ai eru!ahaan? > Me%a%ui merger/a#ui!i!i eru!ahaan %ain $engan em&ia,aan me%a%ui ener&i"an !aham* Kon!e#uen!i : > 6er&agi #e emi%i#an $an #eun"ungan? > Hi%angn,a a! e# #era!aha!iaan eru!ahaan? > Menam&ah 6ia,a ( era!iona%? > :%u#"ua!i .i%ai E)e#? > Mema"uhi era"uran a!ar mo$a% ,ang &er%a#u*

P2#SES PE'A1A2A' UMUM (GO PUBLIC) I* PE<SIAPA. I.TE<.A; PE<USAHAA. 0* Penunju#an Un$er9ri"er (ji#a a$a) 3* Pro)e!i enunjang : A#un"an- .o"ari!- Kon!u%"an Hu#um- Peni%ai '* ;em&aga Penunjang: 5a%i Amana"- Pemering#a" E)e#- Ku!"o$ian 7* =* 6* Mem er!ia #an Do#umen Pern,a"aan Pen$a)"aran Kon"ra# Pen$ahu%uan Pen'a"a"an E)e# Perjanjian-Perjanjian

II* PE.YAMPAIA. PE<.YATAA. PE.DA:TA<A. 0* Emi"en men,am ai#an ern,a"aan en$a)"aran $an $o#umen en$u#ungn,a #e a$a 6a e am ;K !e'ara %eng#a - 9a%au un in)orma!i !e er"i harga ena9aran- "angga% e)e#"i)$an a"au o !i "er"en"u &e%um $a a" $i"en"u#an 3* Do#umen ern,a"aan en$a)"aran $a%am &en"u# !er"a men'a#u in)orma!i ,ang $i"e"a #an $a%am era"uran no I@* A* 0 1* Emi"en $i%arang mengumum#an ro! e#"u! ring#a! ,ang meru a#an &agian $ari Pern, en$a)* Sam ai $engan $i"eriman,a ern,a"aan 6a e am ;K &ah9a emi"en 9aji& mengumum#an ro! e#"u! ring#a! III* PE<MI.TAA. PE<6AIKA./ PE<U6AHA. D(KUME. PP 8 Pene%aahan 6a e am ;K 8 6a e am ;K $a a" memin"a eru&ahan $an a"au "am&ahan in)orma!i #e a$a emi"en

IA* +A5A6A. EMITE. 8 Emi"en 9aji& men,am ai#an eru&ahan $an a"au "am&ahan in)orma!i a"a! $o#umen PP $a%am 9a#"u a%ing %ama 04 hari !eja# $i"eriman,a ermin"aan 6a e am ;K 8 Pern,a"aan en$a)"aran menja$i &a"a% a a&i%a $a%am 9a#"u a%ing %ama 04 hari #erja emi"en "i$a# mem&eri#an "angga an

A* PE<.YATAA. 6APEPAM ;K

8 Emi"en 9aji& mengumum#an ro! e#"u! ring#a! ( era"uran I@*C*0) ,ang meru a#an &agian $ari $o#umen ern,a"aan en$a)"aran !e"e%ah 6a e am ;K mener&i"#an ern,a"aan &ah9a emi"en 9aji& mengumum#an ro! e#"u! ring#a!

AI* ME.BUMUMKA. P<(SPEKTUS <I.BKAS 8 Pro! e#"u! ring#a! 9aji& $iumum#an $a%am a%ing #urang !a"u !ura" #a&ar harian &er&aha!a In$one!ia ,ang mem un,ai ere$aran na!iona% a%ing %am&a" 3 ($ua) hari #erja !e"e%ah $i"eriman,a ern,a"aan 6a e am-;K AII* PE.A5A<A. A5A; (BOOK BU !" #$) C HA.YA +IKA ADA 8 Emi"en !u$ah $a a" me%a#u#an %oo& %uilding $an a"au men,e&ar#an in)orma!i ,ang &er#ai"an $engan ena9aran umum !e"e%ah engumuman ro! e#"u! ring#a! AIII* K(.:I<MASI EMITE. 8 Emi"en 9aji& mengin)o#an mengenai jum%ah $an harga ena9aran e)e#- enjamin emi!i- $an a"au "ing#a" !u#u &unga 8 Kon)irma!i $i!am ai#an #e 6a e am ;K a%ing 'e a" D hari !e"e%ah engumuman ro! e#"u! ring#a! $an/ a"au !e"e%ah 6a e am ;K men,a"a#an &ah9a emi"en !u$ah $a a" me%a#u#an %oo& %uilding $an a"au men,e&ar#an in)orma!i ,ang &er#ai"an $engan ena9aran umum 8 +i#a $a%am 9a#"u 30 hari oin" #e-3 "i$a# $i%a#u#an ma#a- ern,a"aan en$a)"aran ,ang $i!am ai#an o%eh emi"en menja$i &a"a%

I@* SU<AT PE<.YATAA. E:EKTI: Pern,a"aan e)e#"i) $i&eri#an: 0* Se"e%ah #e'u#u an $an o&je#"i)i"a! in)orma!i ,g $iung#a #an $a%am PP !e%e!ai $i"e%aah 6a e am $an memang "i$a# $i er%u#an in)orma!i "am&ahan a"au "i$a# a$a "am&ahan %ain 3* Emi"en "e%ah mengin)orma!i#an a$a/ "i$a#n,a eru&ahan in)orma!i a"au "e%ah men,am ai#an in)orma!i mengenai jum%ah $an harga ena9aran e)e#* @* PE.BUMUMA. PE<6AIKA./ TAM6AHA. ATAS P<(SPEKTUS <I.BKAS 8 Mengumum#an er&ai#an $an/ a"au "am&ahan a"a! ro! e#"u! ring#a! a%ing %am&a" 0 hari #erja !e"e%ah e)e#"i)n,a ern,a"aan en$a)"aran

8 Di !am ing #e9aji&an mengumum#an $a%am !ura" #a&ar- emi"en $a a" juga mengumum#an in)orma!i "er!e&u" $a%am me$ia ma!!a %ain 8 6er!amaan $engan $iumum#ann,a "am&ahan in)orma!i- ena9aran umum !u$ah $a a" $i%a#!ana#an

@I* MASA PE.A5A<A. UMUM 8 Emi"en 9aji& me%a#!ana#an ena9aran umum a%ing %am&a" 3 hari #erja !e"e%ah ern,a"aan en$a)"aran menja$i e)e#"i) 8 Ma!a ena9aran umum a%ing #urang 0 hari #erja $an a%ing %ama = hari #erja 8 D%m ha% "erja$i enghen"ian !e%ama Pa%ing #urang 0 hari &ur!a- ma#a emi"en $a a" me%a#u#an er anjangan ma!a ena9aran umum u"# erio$e ,g !ama $engan ma!a enghen"ian er$agangan "!&

MASA SETE;AH PE.A5A<A. UMUM 8 ;a oran-%a oran 8 Kemung#inan corporate action

PE28A'8IA' 9A': TE2KAIT DA;AM P2#SES IP# 0* Perjanjian Penjaminan Emi!i E)e# 3* Perjanjian Penge%o%aan A$mini!"ra!i Saham 1* Perjanjian Pern,a"aan Pener&i"an 5arran 7* Perjanjian Penge%o%aan A$mini!"ra!i 5arran PE28A'8IA' EMISI E<EK Di#ena% em a" 'ara enjaminan emi!i- ,ai"u: (7 jeni! #e!anggu an) 0* Ke!anggu an enuh (Full commitment underwriting)

8 Full 'ommitment a"au !ering juga $i!e&u" firm commitment underwriting- ,ai"u !ua"u Perjanjian Penjaminan Emi!i E)e# $i mana enjamin emi!i mengi#a" $iri un"u# mena9ar#an e)e# #e a$a ma!,ara#a" $an mem&e%i !i!a e)e# ,ang "i$a# %a#u "erjua%* Dari enger"ian "er!e&u" &er%a#u &ah9a underwriter &eru!aha menjua% $i a!ar- #emu$ian mem&e%i e)e# ,ang "ern,a"a "i$a# %a#u "erjua% $engan harga ,ang !ama $engan harga ena9aran a$a a!ar er$ana* 3* Ke!anggu an "er&ai# (Best effort commitment( 8 Da%am #omi"men ini- enjamin emi!i e)e# a#an &eru!aha !ema#!ima% mung#in menjua% e)e#e)e# emi"en* A a&i%a e)e# ,ang &e%um ha&i! "erjua% enjamin emi!i e)e# "i$a# 9aji& mem&e%in,a$an o%eh #arena i"u mere#a han,a mem&a,ar !emua e)e# ,ang &erha!i% "erjua% $an mengem&a%i#an !i!an,a #e a$a emi"en* 1* Ke!anggu an Siaga ()tand%* commitment( 8 Da%am #omi"men ini- enjamin emi!i e)e# &eru!aha mena9ar#an e)e# !ema#!ima%n,a #e a$a in2e!"or* Kemu$ian a a&i%a a$a !i!a ,ang &e%um "erjua% !am ai &a"a! 9a#"u ena9aran ,ang "e%ah $i"e"a #an- ma#a enjamin emi!i e)e# men,anggu i mem&e%i !i!a e)e# "er!e&u" $engan harga "er"en"u !e!uai $engan erjanjian ,ang &e!arn,a $i &a9ah harga ena9aran a$a a!ar er$ana* 7* Ke!anggu an !emua a"au "i$a# !ama !e#a%i (+ll or none commitment( Komi"men ini men,a"a#an &ah9a a a&i%a e)e# ,ang $i"a9ar#an "ern,a"a !e&agian "i$a# "erjua%- ma#a enjua%an e)e# "er!e&u" $i&a"a%#an !ama !e#a%i* Ar"in,a- &agian e)e# ,ang "e%ah %a#u $i e!an o%eh in2e!"or a#an $i&a"a%#an enjua%ann,a$an !emua !i!a e)e# $i#em&a%i#an #e a$a emi"en* Da%am #on"e#! ini $i#ena% i!"i%ah #omi"men minimum a"au ma#!imum* A a&i%a enjua%an e)e# "e%ah men'a ai &a"a! minimum enjua%an ,ang "e%ah $i"en"u#anma#a enjamin emi!i e)e# $a a" meneru!#an ena9aran !am ai &a"a! ma#!imum enjua%an* A#an "e"a i- a a&i%a &a"a! 9a#"u "er"en"u e)e# ,ang "erjua% &e%um memenuhi #e"en"uan jum%ah minimum- ma#a enjua%an e)e# $i&a"a%#an* => ?A; 9A': ?A2US ADA DA;AM PE28A'8IA' EMISI E<EK +> Para P -ak /ang =erkepent ngan Sia a ara iha# ,ang &er#e en"ingan $a%am Perjanjian Penjaminan Emi!i E)e# ini $a a" $i"emui $a%am &agian Kom ari!i ara iha#*> Penun.ukkan Pen.am n Pelaksana Em s E$ek Para Piha# menerang#an: E6ah9a $a%am rang#a Pena9aran Umum "er!e&u" EMITE. menunju# Per!eroan Ter&a"a! PT* FFFFF** !e&agai Penjamin Pe%a#!ana Emi!i E)e# $an !e%anju"n,a Per!eroan Ter&a"a! PT* FFFFFFFF** $engan ini menerima enunju#an "er!e&u" &er$a!ar#an !,ara"-!,ara" $an #e"en"uan-#e"en"uan $a%am Perjanjian Penjaminan Emi!i E)e#*G 8 Dari rumu!an #e"en"uan $i a"a! je%a! "er%iha" &ah9a a$a enunju##an ,ang $i%a#u#an o%eh Emi"en #e a$a Penjamin Pe%a#!ana Emi!i E)e# ,ang men,a"a#an menerima enunju##an "er!e&u"* 6agian ini haru! a$a $a%am !ua"u A#"a Perjanjian Penjaminan Emi!i E)e#*

%> 8umla- dan ?arga 'om nal Sa-am 8 6ia!an,a $ia"ur $a%am Pa!a% 7 mengenai Pena9aran Umum 8 +um%ah !aham ,ang $i"a9ar#an #e Ma!,ara#a": Se&an,a#-&an,a#n,aFFFFF* Saham - "erma!u# F**H un"u# #ar,a9an* .i%ai nomina% ma!ing-ma!ing !aham < F**-8 Di!er"ai ener&i"an 5aran !e&an,a#-&an,a#n,a FF 9arran"

4> Kesanggupan Pen.am n Em s E$ek Untuk Mem!el S sa Sa-am 8 5A+I6 $i!e&u"#an &ah9a 'ara enjaminan ,ang $iguna#an a$a%ah Dengan #e!anggu an enuh (full commitment)/ #e!anggu an "er&ai#/ $%% !e!uai Pa!a% =* @> Tekn s Tata Cara Pelaksanaan Pena6aran Umum Sa-am 0* Penunju##an Penjamin Emi!i E)e# 3* Pem&en"u#an !in$i#a!i $an Pene"a an Harga ,- Full commitment 7* Pern,a"aan en$a)"aran =* Pen'e"a#an ro! e#"u! 6* Peme!anan D* Pengem&a%ian $ana Oversu%scri%ed I* Pem&a,aran J* Pen,erahan Saham 6> S stem Pem!a/aran a* Penjamin Emi!i E)e# "i$a# men,e"or "e a" a$a "angga% em&a,aran a0* penalt* $a%am 9uju$ em&a,aran gan"i rugi !e&e!ar !u#u &unga un"u# !e"ia hari #e"er%am&a"a &* mema!u##an #e re#ening IP( jum%ah #e!anggu an full commitment a"a! &agian enjaminan ,ang "e%ah $i!anggu in,a* '* Penjamin Pe%a#!ana Emi!i men,e"or#an !e%uruh ha!i% enjua%an !aham ,ang $i"a9ar#an %a%u $ima!u##an #e $a%am <e#ening Penerimaan

5> Im!alan .asa (fee) ole- Em ten kepada Pen.am n Em s E$ek melalu Pen.am n Pelaksana Em s E$ek Yang haru! $i erha"i#an $a%am ha% em&erian im&a%an ja!a a$a%ah: 8 Pem&a,aran #e a$a PEE me%a%ui PPEE 8 6er$a!ar#an H harga ena9aran &ru"o- $imana ro!en"a!e "er!e&u" a#an $i&agi &er$a!ar#an erjanjian an"ara PPEE K PEE 8 PPEE memo"ong $ari ni%ai ,ang haru! $i&a,ar#an #e a$a Emi"en 8 Paja# Per"am&ahan .i%ai (PP.)? 8 Im&a%an PPEE- PEE

A> Ketentuan Pern/ataan Em ten Pern,a"aan $ari Emi"en mengenai #e&enaran #e"erangan )a#"a en"ing $an re%e2an ,ang $imua" $a%am ro! e#"u! !e&agaimana $ie$ar#an #e a$a ma!,ara#a" $an juga mengenai engajuan en$a)"aran ,ang "e%ah $i%a#u#an o%eh emi"en !er"a "e%ah mem ero%eh iLin $an er!e"ujuan ,ang en"ing un"u# memi%i#i #e#a,aan $an menja%an#an u!ahan,a Pern,a"aan emi"en mengenai "i$a# "er!ang#u" au"n,a emi"en $a%am !ua"u er#ara- !er"a ern,a"aan- ern,a"aan %ainn,a ,ang mem&e&a!#an enjamin e%a#!ana emi!i e)e# $ari "anggung ja9a& !ehu&ungan $engan ern,a"aan "er!e&u"- ro! e#"u! !er"a &er#enaan $engan $a"a a"au $o#umen %ainn,a ,ang "e%ah $i&eri#an o%eh emi"en

Ketentuan Pern/ataan dar Pen.am n Pelaksana Em s E$ek 8 Ke"en"uan ini memua" mengenai ern,a"aan $ari enjamin e%a#!ana emi!i e)e# mengenai !"a"u!n,a !e&agai &a$an hu#um ,ang $i$iri#an $an &er$iri !e'ara !ah menuru" Un$ang-Un$ang !er"a mem un,ai ha# $an 9e9enang un"u# menja%an#an u!ahan,a

B> Masa =erlakun/a dan Pengak- ran Per.an. an Pen.am nan Em s E$ek Perjanjian Penjaminan Emi!i E)e# ini mu%ai &er%a#u !eja# "angga% $i"an$a"anganin,a Perjanjian Penjaminan Emi!i E)e# $an a#an &era#hir $engan !en$irin,a a a&i%a:

Pern,a"aan Pen$a)"aran "i$a# menja$i e)e#"i) !e%am&a"-%am&a"n,a 6 &u%an !eja# "angga% ;a oran Keuangan "era#hir ,ang "e%ah $iau$i"? a"au Ti$a# "er enuhin,a er!,ara"an en'a"a"an ,ang "e%ah $i"e"a #an o%eh &ur!a e)e#? Se%uruh ha# $an #e9aji&an Para Piha# &er$a!ar#an Perjanjian Penjamin Emi!i E)e# "e%ah "er enuhi