Chng trnh Ging dy Kinh t Fulbright Nin kha 2012-2013

Phn tch Ti chnh

Bi tp 2

Chng trnh Ging dy Kinh t Fulbright Hc k Xun 2013 BI TP 2 Np bn in v bn in t Thi hn np bi: Th Hai, ngy 18/3/2013

Cu 1: Tri phiu (50 im) a. Ngy 28/8/2012, Tp on Vingroup pht hnh tri phiu doanh nghip vi tng tr gi 1.000 t ng di s bo lnh pht hnh ca Ngn hng TMCP Cng thng (Vietinbank). Tri phiu c k hn 5 nm, li sut coupon bng 18% v tr li nh k 3 thng 1 ln. Ti sn m bo ca tri phiu l 13 ta nh ca D n th Times City. Ngoi t cch l t chc bo lnh pht hnh, Vietinbank cng mua vo tri phiu Vingroup vi gi 105 (theo t l % so vi mnh gi) vo ngy 28/8/2012. Hnh tnh li sut n khi o hn (YTM) ca tri phiu Vingroup ti thi im 28/8/2012. b. Vo ngy 6/3/2013, li sut tri phiu chnh ph k hn 1 v 2 nm ln lt l 7,7% v 8,3%. Tri phiu ca Ngn hng Pht trin Vit Nam do Chnh ph bo lnh (BVDB12138) c pht hnh vo ngy 13/9/2012 vi k hn 2 nm, li sut coupon 10%, tr li 1 ln 1 nm. Hy nh gi yt v gi thanh ton ca BVDB12138 vo ngy 6/3/2013. Ghi ch: Cc cu tr li phi c h tr bng cc tnh ton c th, r rng. Hy a ra cc gi nh ca mnh nu cn. Cu 2: C phiu (50 im) Cng ty C phn Thit b in (TB) l cng ty c phn, nhng c phiu cha c nim yt v giao dch trn sn OTC khng c din ra lin tc. V vy, thng tin v gi c phiu TB l hu nh khng c. S c phn lu hnh ca TB l 15 triu cp. S dng doanh nghip tng t trong ngnh quy tnh, chi ph vn ch s hu ca TB bng 9,5%. Hai bng di y trnh by bng cn i k ton (CKT) v bo co kt qu hot ng kinh doanh (KQHKD) ca TB trong nm 2008 v 2009. Bng th 3 trnh by bo co lu chuyn tin t (LCTT) c thit lp theo phng php gin tip t thng tin trong hai bo co ti chnh trn. V l tnh hung gi nh nn cc bo co ti chnh c trnh by di dng n gin ha d theo di.

Nguyn Xun Thnh

Chng trnh Ging dy Kinh t Fulbright Nin kha 2012-2013

Phn tch Ti chnh

Bi tp 2

Bng 1: Bng cn i k ton ca TB

n v: t ng 2009 2008 Tin mt Khon phi thu Hng tn kho Tng ti sn ngn hn Ti sn c nh, nguyn gi Khu hao tch ly Ti sn c nh, rng Tng ti sn Vay ngn hn Khon phi tr Chi ph phi tr Tng n ngn hn N di hn (tri phiu) Tng n phi tr Vn c phn Thng d vn c phn Li nhun gi li Tng vn ch s hu Tng n phi tr v vn ch s hu 30 462 420 912 1440 -768 672 1584 102 54 195 351 255 606 150 30 798 978 1584 72 420 390 882 1260 -696 564 1446 96 45 180 321 225 546 150 30 720 900 1446

Bng 2: Bo co kt qu hot ng kinh doanh ca TB

n v: t ng 2009 2008 Doanh thu Gi vn hng bn Li gp Chi ph kinh doanh Chi ph khu hao Li nhun t kinh doanh Li nhun khc Li nhun trc li vay v thu Chi ph li vay Li nhun trc thu Thu thu nhp doanh nghip Li nhun rng Tr c tc Li nhun gi li 1560 780 780 570 72 138 12 150 24 126 36 90 12 78 1440 750 690 540 60 90 15 105 30 75 18 57 15 42

Nguyn Xun Thnh

Chng trnh Ging dy Kinh t Fulbright Nin kha 2012-2013

Phn tch Ti chnh

Bi tp 2

Bng 3: Bo co lu chuyn tin t ca TB

n v: t ng 2009 Li nhun rng Khu hao Thay i khon phi tr Thay i chi ph phi tr Thay i khon phi thu Thay i hng tn kho Ngn lu rng t HKD Hot ng u t Bn thanh l ti sn c nh Mua ti sn c nh Ngn lu rng t HT Hot ng ti chnh Vay n ngn hn Chi tr c tc Vay n di hn Ngn lu rng t HTC Tng ngn lu rng Tin mt u k Tin mt cui k 6 -12 30 24 -42 72 30 0 -180 -180 90 72 9 15 -42 -30 114

a. Hy tnh li nhun bnh qun mt c phn (EPS), c tc bnh qun mt c phn (DPS), t l li nhun gi li () v sut sinh li trn vn ch s hu (ROE) ca TB nm 2009. b. Gi s rng TB s duy tr t l li nhun gi li v sut sinh li trn vn ch s hu trong nm 2009 cho n mi mi v sau. Hy nh gi c phiu ca TB. c. Sau khi phn tch ngnh v th trng, cc chuyn gia phn tch cho rng TB s duy tr t l li nhun gi li v sut sinh li trn vn ch s hu nh nm 2009 trong vng 5 nm (2010-2014). Sau , TB s bc vo giai on chuyn i vi tc tng trng gim dn trong vng 5 nm t 2015 n 2019. T 2020 tr i, TB s bc vo giai on pht trin n nh vi sut sinh li trn vn ch s hu bng 5% v t l li nhun gi li 40%. Chi ph vn ch s hu ca TB vn khng i. Hy nh gi c phiu ca TB. Ghi ch: Cc cu tr li phi c h tr bng cc tnh ton c th, r rng. Hy a ra cc gi nh ca mnh nu cn.

Nguyn Xun Thnh