You are on page 1of 48

Flujos de Efectivo

FLUJO DE EFECTIVO

Estado de flujo de efectivo


Importancia del flujo de efectivo
Efectivo se refiere al efectivo y equivalentes de efectivo.
Equivalentes de efectivo: inversiones altamente lquidas (1) que son fcilmente convertibles en efectivo (2) cercanos a su vencimiento (mximo 3 meses) con riesgo limitado acerca de cambios en precios debido a cambios en las tasas de inters.

Estado de flujo de efectivo


Importancia del flujo de efectivo

Es el inicio y el fin del ciclo operativo de las empresas. Es la medicin final de rentabilidad. Paga prstamos, reemplaza equipos ampla las instalaciones, y paga dividendos. El anlisis de entradas y salidas de efectivo solvencia y flexibilidad financiera. ayuda a la liquidez,

Estado de flujo de efectivo


Importancia del flujo de efectivo

Liquidez es la cercana del efectivo de los activos y pasivos. Solvencia es la capacidad de pagar las deudas cuando stas lleguen a su vencimiento. Flexibilidad financiera es la capacidad de reaccionar ante las oportunidades y adversidades.

Estado de flujo de efectivo


Importancia del flujo de efectivo
Estado de flujo de efectivo proporciona informacin que permite responder ciertas preguntas: Cuanto efectivo se genera o se usa en las operaciones Que desembolsos se realizan con efectivo proveniente de las operaciones Como se pagan los dividendos cuando hay prdida de operacin Cul es el origen del efectivo para pago de deudas Cmo se financia el aumento de inversiones Cual es el origen del efectivo para nuevos activos de planta Porqu disminuye el efectivo cuando aumentan los ingresos Que uso se le da al efectivo recibido de un nuevo financiamiento

Estado de flujo de efectivo


Elaboracin Estado de flujo de efectivo
NATURALEZA DEL NEGOCIO
PRINCIPIOS BASICOS CONTABLES

BALANCE

Caja y Bancos Cuentas por Cobrar Inventarios Activo Fijos


ACTIVOS

PASIVO

Documentos y Cuentas por Pagar Documentos con Descuento Pasivos Contingentes Estructura de Capital Utilidades Retenidas y Dividendos

CAPITAL

FLUJO EFECTIVO

Operativo De Inversion De Financiacion

ESTADO RESULTADOS Ventas (-) Costos y Gastos (-) ISR (=) Utilidad Neta

Estado de flujo de efectivo


Elaboracin Estado de flujo de efectivo
El estado de flujo de efectivo reporta los recibos y pagos de efectivo por actividades de operacin, financiamiento e inversin

Actividades de operacin: actividades relacionadas con la generacin de utilidades.


Actividades de inversin: medios para adquirir y vender activos fijos. Actividades de financiamiento: son los medios para aportar, retirar y pagar fondos destinados a sustentar las actividades de la empresa.

Estado de flujo de efectivo


Elaboracin Estado de flujo de efectivo
BALANCE Reordena las cuentas de Balance y Estado de Resultados para expresar lo ocurrido con el efectivo. En el Estado de Flujo Efectivo van los cambios en estas cuentas, ordenados en los 3 rubros indicados, con algunos casos especiales.

Efectivo y Equivalentes Pa s i vo Corri ente Acti vo Corri ente Uti l i da d Opera ti va Pa s i vo No Corri ente Acti vo No Corri ente Ca pi ta l Conta bl e
Actividades de Operacin Actividades de Invesion Actividades de Financiacion

Cambios en balance NO son siempre los mismos que se usan en el flujo

Estado de flujo de efectivo


Flujo de efectivo
(+)Flujo Actividades Operacin (+)Flujo Actividades Inversin (+)Flujo Actividades Financiacin (=)Flujo Efectivo del Periodo Saldo Inicial Efectivo Saldo Final Efectivo $ $ $ $ $ $

. .

Estado de flujo de efectivo


Elaboracin Estado de flujo de efectivo

Mtodo indirecto
Utilidad neta ajustada con las actividades que no generan efectivo

Mtodo directo
Ajusta cada partida de ingreso por las acumulaciones relacionadas Ambos mtodos presentan el mismo resultado slo vara la presentacin. El cambio esta en las Actividades de Operacin

Estado de flujo de efectivo


Mtodo indirecto Flujo de efectivo por actividades de Operacin
Utilidad neta + Depreciacin y Amortizaciones +/- Ganancia (prdida ) no operativas
(Ej. Ganancia/ Perdida por venta activo fijo, dividendo por inversiones a largo plazo)

+/- Cambio en Activo Circulante +/- Cambio en Pasivo Circulante Flujo de efectivo de las actividades de operacin

Estado de flujo de efectivo


Mtodo indirecto Flujo de efectivo por actividades de inversin Aumento Activo No Corriente
(Activo Fijos y Otros Activos /compra)

Disminucin Activo No Corriente


(Activo Fijos y Otros Activos /venta)

Flujo de efectivo de las actividades de inversin

Estado de flujo de efectivo


Mtodo indirecto Flujo de efectivo por actividades de Financiacin +/- Cambio en Pasivo No Corriente
(Aumentos / Disminucin deuda No Corriente)

+/- Cambio en Capital Contable


(Aumentos / Disminucin capital en efectivo)

- Dividendos en Efectivo Flujo de efectivo de las actividades de Financiacin

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Indirecto
Grate Big Company Balance General Comparativo Al 31 de diciembre de 2006 ACTIVO Efectivo Cuentas por cobrar, neto Inventario Valores negociables Equipo, neto Inversin en Tiny Co. Activos totales PASIVO Cuentas por pagar Salarios por pagar Intereses por pagar Impuesto sobre la renta por pagar Documentos por pagar, Banco de Bob Bonos por pagar Prima sobre bonos por pagar PATRIMONIO Acciones comunes Utilidades retenidas Pasivos totales y patrimonio 2006 70,370 35,000 200,000 25,000 425,000 130,000 885,370 2005 60,000 27,000 230,000 500,000 100,000 917,000 Variacion $ 10,370 $ 8,000 $ (30,000) $ 25,000 $ (75,000) $ 30,000

Ejemplo

$ $ $ $ $ $ $

$ $ $ $ $ $ $

$ $ $ $ $ $ $ $ $ $

12,000 5,000 7,350 17,000 60,000 150,000 4,000

$ 15,000 $ $ 7,000 $ $ 11,950 $ $ 20,000 $ $ 70,000 $ $ 250,000 $ $ 5,000 $

(3,000) (2,000) (4,600) (3,000) (10,000) (100,000) (1,000) 50,000 41,970

500,000 $ 450,000 $ 130,020 $ 88,050 $ 885,370 $ 917,000

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Indirecto Ejemplo
Grate Big Company Estado de Resultados Del 1 de enero al 31 de diciembre de 2006 Ingresos por Ventas Costo de los bienes vendidos Gasto de Depreciacion Gasto de Intereses Impuesto Sobre la Renta Gasto de Salarios Ingreso por Prima de Bonos por Pagar Otros Gastos Ganancia en venta de equipo $ $ $ $ $ $ $ $ $ 800,000 560,000 5,000 28,050 27,980 80,000 1,000 71,000 3,000 30,000 40,000 41,970

Perdida extraordinaria por destruccion eq $ Ingresos por inversion en acciones $ Utilidad neta $

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Indirecto Ejemplo

Informacin adicional Se adquirieron valores negociables durante 2006 a un costo de $25,000. Durante el ao se vendi equipo en $43,000 con un valor en libros de $40,000. Durante la inundacin en 2006 se destruy equipo con un valor en libros de $30,000. No estaba asegurado. Grate Big mantiene una inversin al 25% en Tiny Co. y la contabiliza con el mtodo de patrimonio La tasa tributaria de Grate Big es de 40%. Los documentos por pagar al banco de Bob portan una tasa del 12%. Los pagos se vencen el da primero de cada mes. Los bonos por pagar portan una tasa del 9%. El inters se paga semestralmente el 1 de julio y el 1 de enero. La compaa vendi acciones durante el ao por $50,000 en efectivo. Grate Big recibi $10,000 en dividendos de Tiny Co.

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Indirecto
Flujo de efectivo por actividades de operacin
Metodo Indirecto Utilidad neta Ganancia en venta de equipo Depreciacion Ingreso por Prima de Bonos por Pagar Ingresos por inversion en acciones Perdida extraordinaria por destruccion eq $ $ $ $ $ $ 41,970.00 (3,000.00) 5,000.00 (1,000.00) (40,000.00) 30,000 $ Cuentas por Cobrar Inventario Valores Negociables Cuentas por pagar Salarios por pagar Intereses por pagar Impuesto sobre la renta por pagar
Efectivo de actividades de operacin

32,970.00 (8,000.00) 30,000.00 (25,000.00) (3,000.00) (2,000.00) (4,600.00) (3,000.00)


17,370

$ $ $ $ $ $ $
$

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Indirecto
Grate Big Company Estado de flujos de efectivo Para el periodo que termina el 31 de diciembre de 2006 I. Flujos de efectivo de operacin II. Flujos de efectivo de inversin Producto de la venta de equipo Dividendos de Tiny Corp III. Flujos de efectivo de financiacin Emision de acciones Capital pagado sobre bonos Capital pagado sobre documentos (=) Flujos de efectivo neto para el periodo Ms: Saldo de efectivo inicial Saldo de efectivo final $ $ $ 50,000 (100,000) (10,000) $ $ $ $ (60,000) 10,370 60,000 70,370 $ $ 43,000 10,000 $ $ 17,370 53,000

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Directo
Grate Big Company Estado de flujos de efectivo

$40,000, se vendi en $43,000.


II. Flujos de efectivo de inversin Producto de la venta de equipo Dividendos de Tiny Corp

Observe que el saldo de efectivo final, segn el Estado de flujos Para el periodo que termina el 31 de diciembre de 2006 de efectivo, concuerda con el del Equipo con valor en libros de 12/31/99 el balance general. I. Flujos de efectivo de operacin $ en17,370
$ $ $ 43,000 10,000 53,000

Durante 1999, los bonos por III. Flujos de efectivo de $250,000 financiacin pagar disminuyeron de Emision de acciones a $150,000.
Capital pagado sobre bonos Capital los pagado sobre documentos Durante 1999, documentos por pagar disminuyeron de $70,000 a (=) Flujos de efectivo neto para el periodo $60,000. Ms: Saldo de efectivo inicial Saldo de efectivo final

$ $ $

50,000 (100,000) (10,000) $ $ $ $ (60,000) 10,370 60,000 70,370

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Directo Flujo de efectivo por actividades de Operacin
+ Efectivo Recibido de los clientes
Ventas +Disminucin en CxC*

Pagos de Inventario al contado


Costo + Aumento Inventario-Aumento CxP*

Pago de Gastos de Operacin en Efectivo


(Gastos Operativos-Dep y Amortizaciones)-Aumento Gastos por Pagar*

Pago de Intereses en Efectivo


Gasto de Intereses Aumento en Intereses por Pagar*

Pago sobre la renta en Efectivo


ISR del Ejercicio-Aumento en ISR por Pagar*

Otros Pagos/Ingresos de Operacin


Flujo de efectivo de las actividades de operacin
* U operacin aritmtica inversa del aumento (o disminucin)

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Directo Efectivo recibido de clientes
El ingreso, la base de la acumulacin, incluye

ventas que no producen flujos de entrada de efectivo. Se calcula de la siguiente manera:

+
Ingreso, base de acumulacin

Disminucin de cuentas por cobrar

=
Ingreso, base de efectivo

Incremento de cuentas por cobrar

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Directo Efectivo recibido de clientes El saldo de cuentas por cobrar fue de $40,000 el 1/1/07 y de $52,000 el 12/31/07. Si el ingreso por ventas acumuladas en 2007 fue de $800,000, cul fue el ingreso de base de efectivo? +
Ingreso, base de acumulacin $800,000 Disminucin de cuentas por cobrar

=
Ingreso, base de efectivo $788,000

incremento de $12,000 en las cuentas por cobrar

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Directo Otras Cuentas

Ingreso Intereses = por recibidos intereses


Ingreso Dividendos = por recibidos dividendos

{
{

+ Disminucin de intereses por cobrar - Incremento de intereses por cobrar

+ Disminucin de dividendos por cobrar - Incremento de dividendos por cobrar

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Directo Otras cuentas
Paso 1
Compras = CDBV

+ Incremento en inventario - Disminucin en inventario

Paso 2
Pago de efectivo por compras = Compras

+ Disminucin de C/PP - Incremento de C/PP

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Directo Pago de efectivo por compras

Cunto pag Lug Lite por inventario en 1999?


Inventario, 1/1/07 Inventario, 12/31/07 CDBV, 12/31/07 $ 130,000 $ 165,000 $ 900,000 C/PP, 1/1/07 $ 23,000 C/PP, 12/31/07 $ 35,000

a. $900,000 b. $923,000 c. $935,000 d. $877,000

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Directo Pago de efectivo por compras

Cunto pag Lug Lite por inventario en 1999?


Inventario, 1/1/07 Inventario, 12/31/07 CDBV, 12/31/07 $ 130,000 $ 165,000 $ 900,000 C/PP, 1/1/07 $ 23,000 C/PP, 12/31/07 $ 35,000

a. $900,000 Efectivo pagado = $900,000 b. $923,000 (+)($165000-$130000) c. $935,000 (-) ($23,000 - $35,000) = $923.000 d. $877,000 Por otro lado, las compras en 1999 fueron de $935,000.
Siguiendo formula genrica para cualquier cuenta: Saldo Inicial + Cargos- Abonos= Saldo Final, en este caso Inv. Inicial + Compras- Costo Mercadera Vendida = Inv. Final

Efectivo pagado= Costo + Aumento Inventario -Aumento CxP

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Directo Pago de efectivo por gastos
Despus de deducir los gastos de depreciacin y otros gastos de no efectivo, el efectivo pagado por gastos se ve afectado por:
(1) si el gasto fue prepagado y (2) si el gasto fue acumulado.
+ Incremento de gastos prepagados - Disminucin de gastos prepagados + Disminucin de pasivos acumulados - Incremento de pasivos acumulados

Pagos de efectivo por gastos

Gastos

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Directo
Ejemplo: Grate Big Company (slide14)

Efectivo recibido de clientes


Ingresos por ventas Incremento de C/C Efectivo recibido de clientes $ $ $ 800,000 (8,000) 792,000

Efectivo pagado a empleados


Gasto de salarios Sumar: Disminucin de salarios por pagar Efectivo pagado a empleados $ $ $ $ 80,000 2,000 2,000 82,000

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Directo Efectivo pagado por inventario
Costo de bienes vendidos Ms : Disminucin de C/PP Menos: Disminucin de inventario Efectivo pagado por inventario $ 560,000 $ 3,000 $ (30,000) $ 533,000

Efectivo pagado por intereses


Gasto de intereses Ms: Disminucin de intereses por pagar Efectivo pagado por intereses $ $ 28,050 2,000 $ 4,600 $ 32,650

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Directo Efectivo pagado por impuestos
Gasto de impuestos sobre la renta Ms: Disminucin de impuestos por pagar Efectivo pagado por impuestos $ $ 27,980 2,000 $ 3,000 $ 30,980

Otros flujos de efectivo de operacin


Ms : Dividendos de Tiny Co. Menos: Compra de valores negociables Menos: Otros gastos de operacin Flujo de efectivo de otras fuentes $ 10,000 $ (25,000) $ (71,000) $ (86,000)

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Directo
Flujo de efectivo por actividades de operacin
Efectivo recibido de clientes Ventas .+Disminucion en CxC Efectivo pagado por inventario Costo .+Disminucion en Inventarios ,+Aumento en Cuentas Por Pagar Efectivo pagado a empleados Gasto Salarios ,+Aumento en Salarios por Pagar Efectivo pagado por intereses Gasto por intereses ,+Aumento en Interes x Pagar Efectivo pagado por impuestos ISR ,+Aumento en ISR x Pagar Efectivo pagado a otras fuentes Otros Gastos Compra de valores negociables $ 792,000 $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 800,000 (8,000) $(533,000) 560,000 (30,000) 3,000 $ (82,000) 80,000 2,000 $ (32,650) 28,050 4,600 $ (30,980) 27,980 3,000 $ (96,000) 71,000 25,000 $ 17,370

= Efectivo de actividades de operacin

Estado de flujo de efectivo


Mtodo Directo
Grate Big Company Estado de flujos de efectivo Para el periodo que termina el 31 de diciembre de 2006 I. Flujos de efectivo de operacin II. Flujos de efectivo de inversin Producto de la venta de equipo Dividendos de Tiny Corp III. Flujos de efectivo de financiacin Emision de acciones Capital pagado sobre bonos Capital pagado sobre documentos (=) Flujos de efectivo neto para el periodo Ms: Saldo de efectivo inicial Saldo de efectivo final $ $ $ 50,000 (100,000) (10,000) $ $ $ $ (60,000) 10,370 60,000 70,370 $ $ 43,000 10,000 $ $ 17,370 53,000

Estado de flujo de efectivo


Anlisis e interpretacion
Tanto las compaas exitosas como las no exitosas pueden tener problemas de efectivo, las razones son diferentes. Se deben interpretar los cambios en el capital de trabajo para visualizar las circunstancias econmicas.

Grate Big Company

Cmo cubrio su obligacion con los tenedores de bonos?


A que se debio el monto obtenido de Flujo Operativo? Qu recomendacin daria a la administracin? Qu metodo es mas explicito para analizar el Flujo Operativo?

Estado de flujo de efectivo


Mtodo indirecto Ejemplo 2
Gould Corporation Balance general comparativo Diciembre 31 del ao 2 ACTIVO Efectivo Cuentas por cobrar Inventarios Gastos prepagados Activos planta Depreciacin acumulada Intangibles Total Activo PASIVO Cuentas por pagar Gastos acumulados Cuentas por pagar LP Hipoteca por pagar CAPITAL Acciones preferentes Acciones comunes Utilidades retenidas Total Pasivo y Capital $ 175,000 $ 200,000 $ 55,000 $ 529,000 $ $ $ $ 200,000 22,000 442,000 $ $ $ 175,000 33,000 $ 51,000 $ 18,000 $ 30,000 $ $ $ $ $ 56,000 14,000 150,000 $ $ $ $ 5,000 4,000 30,000 150,000 Ao 2 $ 75,000 $ 48,000 $ 54,000 $ 6,000 $ 440,000 $ (145,000) $ 51,000 $ 529,000 $ $ $ $ $ $ $ $ Ao 1 51,000 39,000 60,000 9,000 350,000 (125,000) 58,000 442,000 Cambio $ $ $ $ $ $ $ 24,000 9,000 6,000 3,000 90,000 20,000 7,000

Estado de flujo de efectivo


Mtodo indirecto Ejemplo 2
Gould Corporation Estado de resultados Diciembre 31 ao 2 Ventas Costo de ventas Utilidad bruta gastos de operacin Depreciacin y amortizacin Ganancia venta de activos Utilidad antes de intereses e impuestos
INFORMACION ADICIONAL 1. 2. 3. La empresa compr durante este ao un camin a un costo de $30,000 financiado por el vendedor. Un camin con un costo de $10,000 y valor en libro de $2,000 fue vendido durante el ao a $7,000. Los dividendos pagados fueron de $51,000

$ $ $ $ $ $ $

660,000 (363,000) 297,000 (183,000) (35,000) 5,000 84,000

Estado de flujo de efectivo


Mtodo indirecto Ejemplo 2: Construccin del Estado
Gould Corporation Estado de flujo de efectivo Para el ao que termina el 31 de diciembre, ao 2 Utilidad neta Gastos de depreciacin y amortizacin Ganancia en venta de activos Cuentas por cobrar Inventarios Gastos prepagados Cuentas por pagar Gastos acumulados Flujo de efectivo actividades de operacin Compra de equipo Venta de equipo Flujo de efectivo actividades de inversin Hipoteca por pagar Acciones preferentes Dividendos Flujo de efectivo actividades de financiamiento $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ $ 84,000 35,000 (5,000) (9,000) 6,000 3,000 (5,000) 4,000 $ (70,000) 7,000 $ (150,000) 175,000 (51,000) $ (26,000) (63,000) 113,000

Cambio neto del efectivo


Efectivo inicial Efectivo final

$
$ $

24,000
51,000 75,000

Estado de flujo de efectivo


Ejemplo 2: Conversin del mtodo indirecto al directo
Gould Corporation Para el ao que termina el 31 de diciembre, ao 2 Flujo Efectivo Operativo Efectivo recibido de los clientes [a] Efectivo pagado por inventarios [b] Gastos pagados por ventas, administracin [c] Flujo de efectivo por Actividades de Operacin Clculos: [a] Ventas $660,000 menos incremento en cuentas por cobrar $9,000.

$651,000 (360,000) (176,000) ________ $113,000

[b] Costo de los bienes vendidos $363,000 menos disminucin en inventarios $6,000 ms disminucin en cuentas por pagar $5,000
[c] Gastos de venta, general y administracin $218,000 menos depreciacin y amortizacin $35,000, menos disminucin en gastos Prepagados $ 3,000, menos el incremento en Gastos acumulados $ 4,000.

Estado de flujo de efectivo


Fuentes y Usos
Origen y aplicacin de los fondos
Los cambios en las cuentas de los balances se pueden ordenar tambin para expresar CAUSA Y EFECTO, orgenes y destinos del efectivo. Para cada utilizacin de fondos tiene que haber una fuente compensadora. Los activos de una empresa representan los flujos netos de los fondos; sus pasivos y el capital contable representan las fuentes netas.

Estado de flujo de efectivo


Fuentes y Usos
Estado de fondos a partir del efectivo 1. Clasificar los cambios netos en el balance general que ocurren entre dos puntos en el tiempo: cambios que aumentan el efectivo y cambios que lo disminuyen. 2. Se clasifican , a partir del estado de resultados y del estado de supervit, los factores que aumentan el efectivo y los que disminuyen el efectivo 3. Se consolida esta informacin mediante un estado de orgenes y aplicacin de fondos.

Estado de flujo de efectivo


Fuentes y Usos
Las FUENTES de fondos que aumentan el efectivo son:
1. Una disminucin neta en cualquier activo que no sea el efectivo o los activos fijos 2. Una disminucin bruta en los activos fijos 3. Un aumento neto en cualquier pasivo 4. Ingresos provenientes de la venta de acciones preferentes o comunes 5. Fondos obtenidos de las operaciones

Estado de flujo de efectivo


Fuentes y Usos
El USO de fondos que disminuyen el efectivo son:
1. Un aumento neto en cualquier activo que no sea el efectivo o los activos fijos 2. Una disminucin neta en cualquier pasivo 3. Un aumento bruto en los activos fijos 4. Un retiro o compra de acciones 5. Dividendo en efectivo

Estado de flujo de efectivo


Fuentes y Usos
Para evitar un doble conteo, se calculan los cambios brutos en los activos fijos de la siguiente manera:
Activos fijos Netos (fecha 1) + depreciacin del perodo -Activos fijos netos (fecha 0) ----------------------------------Cambio bruto en activos fijos durante el perodo Si es positivo representa un uso de fondos Si es negativo representa una fuente

Estado de flujo de efectivo


Fuentes y Usos- Ejemplo: Grate Big Company (slide14)
Fuentes Efectivo recibido de clientes Ventas .+Disminucion en CxC Disminucion de Activos Disminucion Neta de Activo Fijo Ganancia en Venta de Equipo Aumento de Pasivos Emision de Acciones Dividendos

$ 792,000.00 $ 800,000.00 $ (8,000.00) $ $ $ 40,000 3,000 $ $ 50,000.00 $ 10,000 Total Fuentes $ 895,000.00 43,000

Estado de flujo de efectivo


Fuentes y Usos- Ejemplo: Grate Big Company (slide14)
Usos
Efectivo pagado por inventario Costo .+Disminucion en Inventarios ,-Disminucion en Cuentas Por Pagar $ $ $ (560,000) 30,000 (3,000) $ (533,000)

Disminucion de Pasivos Salarios por pagar Intereses por pagar Impuesto sobre la renta por pagar Documentos por pagar, Banco de Bob Bonos por pagar Aumento de Activos Valores Negociables Gastos Netos Gasto Salarios Gasto Intereses Gasto ISR Otros gastos

$ $ $ $ $ $ $ (2,000) (4,600) (3,000) (10,000) (100,000) $ (25,000) $ $ (80,000) $ (28,050) $ (27,980) $ (71,000) Total Usos

(119,600)

(25,000) (207,030)

(884,630)

Estado de flujo de efectivo


Fuentes y Usos- Ejemplo: Grate Big Company (slide14)
Grate Big Company Estado de Fuentes y Usos de Efectivo Al 31 de diciembre de 2005
Fuentes Efectivo recibido de clientes Disminucion de Activos Aumento de Pasivos Emision de Acciones Dividendos Total Fuentes Usos
Efectivo pagado por inventario $ (533,000)

$ 792,000.00 $ 43,000 $ $ 50,000.00 $ 10,000 $ 895,000.00

Disminucion de Pasivos Aumento de Activos Gastos Netos Total Usos

$ $ $

(119,600) (25,000) (207,030) $ (884,630) 10,370.00


60,000 70,370

Flujo del Periodo (Fuentes - Usos) $


Ms: Saldo de efectivo inicial $ Saldo de efectivo final $

Anlisis e Interpretacin
Condiciones de la empresa y FE

Tanto las compaas exitosas como las no exitosas pueden tener problemas de efectivo, las razones son diferentes. Se deben interpretar los cambios en el capital de trabajo para visualizar las circunstancias econmicas.

Anlisis e Interpretacin
Flujo libre de efectivo (Free Cash Flow)
Una herramienta mas de anlisis se obtiene calculando el FCF

$ (=) Free Cash Flow (FCF) $ FCF refleja el monto disponible para actividades del negocio despus de provisiones destinadas a los requisitos de financiamiento e inversin para mantener la capacidad productiva en los niveles actuales.
FCF negativo reflejaria problemas de liquidez ya que limita la capacidad de reducir deuda o realizar proyectos de inversin.

Flujo Efectivo de Operacion Menos: Efectivo para compra de activo fijo necesario para mantener la capacidad productiva utilizada para generar utilidades Dividendos sobre las acciones ordinarias y preferentes (suponiendo una poltica de liquidacin)

Estado del flujo de efectivo


Mas ejercicios prcticos:
Ejemplo Rundel Inc. de Warren, Cap 16. Practica Contable de Warren, Cap 16, pag 668 Guia ejercicios a entregar. Cap 7, Analisis Estados Financieros, John Wild. Cualquier informacion de una empresa a partir del Balance y Estado de Resultados.