DAFTAR ISI

DAFTAR TABEL DAFTAR GAMBAR DAFTAR LAMPIRAN 1 PENDAHULUAN Latar Belakang Perumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Ruang Lingkup Penelitian 2 TINJAUAN PUSTAKA DAN KERANGKA PEMIKIRAN Modal Kerja Pengertian Modal Kerja Konsep Modal Kerja Siklus Modal Kerja Sebab Perubahan Modal Kerja Fungsi Modal Kerja Faktor-faktor yang Mempengaruhi Modal Kerja Sumber Modal Kerja Jenis Modal Kerja Kebijakan Modal Kerja Unsur-unsur Modal Kerja Manajemen Modal Kerja Manajemen Piutang Usaha Manajemen Persediaan Cash Conversion Cycle Rasio Keuangan Rasio Likuiditas Rasio Solvabilitas Rasio Aktivitas Rasio Profitabilitas Nilai Perusahaan Manajemen Modal Kerja, Profitabilitas, dan Nilai Perusahaan Penelitian Terdahulu Kerangka Pemikiran Penelitian 3 METODE PENELITIAN Jenis dan Sumber Data Metode Pengumpulan Data Populasi Penelitian Teknik Pengolahan dan Analisis Data Analisis Statistik Deskriptif Analisis Komponen Modal Kerja Analisis Cross Tabulation Analisis Kebijakan Modal Kerja Analisis Du Pont iii iv iv 1 1 6 6 7 7 8 8 8 9 10 10 10 11 12 13 14 16 17 19 19 19 21 21 21 22 23 24 25 26 29 31 31 31 31 32 32 32 32 33 34

Analisis Regresi Data Panel Common Efect Model (CEM) Fixed Efect Model (FEM) Random Efect Model (REM) Metode Pemilihan Model Pengujian Asumsi Asumsi Normalitas Asumsi Heteroskedastisitas Asumsi Autokorelasi Uji Multikolinieritas Pengujian Parameter Model Uji-F Uji-t Koefisien Determinasi (R2) Model Penelitian Hipotesis Penelitian 4 PEMBAHASAN Analisis Statistik Deskriptif Analisis Hubungan Antar Variabel Analisis Kebijakan Modal Kerja Analisis Modal Kerja Bersih Analisis Cash Conversion Cycle (CCC) Analisis Days Sales Outstanding (DSO) Analisis Days Inventory Outstanding (DIO) Analisis Days Payable Outstanding (DPO) Analisis Risiko Likuiditas Analisis Sumber Pendanaan Analisis Profitabilitas Hasil Regresi Panel Manajemen Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Model Kesatu (Tanpa DSO, DIO, dan DPO) Model Kedua (Tanpa CCC) Model Ketiga (Nilai perusahaan sebagai variabel dependen) Analisis Pengujian Asumsi Klasik Model Regresi Panel Uji Normalitas Uji Multikolinearitas Uji Heteroskedastisitas dan Uji Autokorelasi Implikasi Manajerial KESIMPULAN DAN SARAN DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN

36 36 37 37 37 38 38 39 39 39 39 39 40 40 40 42 50 50 52 53 54 55 56 57 60 65 66 67 74 74 79 81 83 83 84 85 87 89 92 96

ii

DAFTAR TABEL
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 Pertumbuhan industri pengolahan non-migas menurut cabang-cabang industri Kapitalisasi pasar industri logam di BEI Kebijakan modal kerja Daftar emiten industri logam di BEI Komponen analisis data Hipotesis penelitian Statistik deskriptif variabel modal kerja dan profitabilitas pada industri logam di BEI tahun 2010-2012 Analisis modal kerja bersih industri logam di BEI tahun 2010 2012 (dalam juta rupiah) Analisis Cash Conversion Cycle (CCC) pada industri logam di BEI tahun 2010-2012 (dalam satuan hari) Analisis DSO pada industri logam di BEI tahun 2010-2012 (dalam satuan hari) Analisis DIO pada industri logam di BEI tahun 2010-2012 (dalam satuan hari) Analisis DPO pada industri logam di BEI tahun 2010-2012 (dalam satuan hari) Perubahan ratio current assets terhadap current liabilities pada industri logam di BEI tahun 2010- 2012 Kebijakan modal kerja industri logam di BEI tahun 2010-2012 Analisis net operating profit industri logam di BEI tahun 2010-2012 (dalam satuan persen) Struktur biaya pada industri logam di BEI tahun 2010-2012 Struktur HPP pada industri logam di BEI tahun 2010-2012 Struktur beban operasional pada industri logam di BEI tahun 2010-2012 Analisis ukuran perusahaan (ln penjualan) industri logam di BEI tahun 2010-2012 (dalam satuan persen) Analisis Du Pont (ROE) industri logam di BEI tahun 2010-2012 Analisis Tobins q ratio industri logam di BEI tahun 2010-2012 Hasil uji chow model pertama Hasil uji hausman model pertama Hasil regresi panel model pertama dengan metode fixed effect Hasil uji chow model kedua Hasil uji hausman model kedua Hasil regresi panel model kedua dengan metode fixed effect Hasil uji chow model ketiga Hasil uji hausman model ketiga Hasil regresi panel model ketiga dengan metode fixed effect Hasil perhitungan koefisien korelasi antar variabel independen pada model pertama Hasil perhitungan koefisien korelasi antar variabel independen pada model kedua Hasil perhitungan koefisien korelasi antar variabel independen pada model ketiga iii 3 4 16 31 35 48 50 54 55 56 58 61 65 67 71 71 71 72 72 73 74 74 75 75 79 79 79 81 81 81 85 85 85

34 Hasil uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi pada model pertama 35 Hasil uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi pada model kedua 36 Hasil uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi pada model ketiga

86 86 86

DAFTAR GAMBAR
1 2 3 4 Kerangka Pemikiran Penelitian Hasil Uji Jarque-Bera (Model Pertama) Hasil Uji Jarque-Bera (Model Kedua) Hasil Uji Jarque-Bera (Model Ketiga) 30 83 84 84

DAFTAR LAMPIRAN
1 2 3 4 5 6 7 8 9 Perkembangan Finansial Industri Logam di BEI Tahun 2010-2012 Grafik Perkembangan Finansial Industri Logam di BEI Tahun 2010-2012 Analisis Perubahan Jumlah Modal Kerja pada Industri Logam di BEI Tahun 2010-2012 Struktur Pendanaan pada Industri Logam di BEI Tahun 2010-2012 (dalam persen) Data untuk Analisis Regresi Panel Model Kesatu Data untuk Analisis Regresi Panel Model Kedua Data untuk Analisis Regresi Panel Model Ketiga Analisis Du Pont (ROE) dan Komponennya Analisis Cross Tabulation 97 98 99 100 103 105 106 107 108

iv