NAMA : RISTI VALENTINA HURI NIM : 120810301197

CRITICAL REVIEW Expropriation of Minority Shareholders : Evidence from East Asia Stijn Claessens*, Simeon Djankov*, Joseph Fan**, and Larry Lang***

1. Tujuan Penelitian Meneliti tingkat pengambil alihan pemegang saham minoritas untuk 2.658 perusahaan di sembilan Negara-negara Asia Timur pada tahun 1996, membedakan kontrol dari hak arus kas dan berbagai jenis pemilik utama, termasuk keluarga, negara, korporasi secara luas dipegang dan luas dipegang keuangan lembaga. 2. Latar Belakang Sifat kepemilikan struktur di Asia Timur dan hubungannya dengan kinerja perusahaan di bawah khas Asia Timur lingkungan eksternal, hak-hak pemegang saham, sistem yang tidak efisien, dan terjadinya korupsi . Studi ini merupakan upaya pertama untuk menyelidiki hubungan ini . 2.658 data perusahaan Asia Timur pada tahun 1996, setahun sebelum keuangan daerah krisis , peneliti mempelajari hubungan antara konsentrasi hak arus kas dan hak kontrol dan jenis kepemilikan blok ( keluarga , negara , lembaga keuangan secara luas dipegang , dan banyak dipegang perusahaan ) , di satu sisi , dan penilaian perusahaan, di sisi lain. Kami juga memeriksa bukti pengambilalihan pemegang saham minoritas di perusahaan Asia Timur . Kami menemukan perbedaan besar dalam konsentrasi arus kas dan kontrol hak seluruh sembilan negara Asia Timur . 3. Pendekatan Pelaporan dalam laporan laba rugi dan neraca perusahaan disajikan sesuai dengan standar akuntansi internasional. Sementara ini umumnya untuk item laporan laba rugi , aset dan kewajiban memiliki penyajian yang berbeda kategori di sembilan negara Asia Timur. 4. Teori Yang relevan Rasio arus kas dan kebijakan pengendalian suatu perusahaan. 5. Hipotesis Mempelajari hubungan antara konsentrasi hak arus kas dan hak kontrol dan jenis kepemilikan blok ( keluarga , negara , lembaga keuangan secara luas dipegang , dan banyak dipegang perusahaan ) , di satu sisi , dan penilaian perusahaan , di sisi lain .

Kami juga memeriksa bukti pengambilalihan pemegang saham minoritas di perusahaan Asia Timur. 6. Variabel Terikat dan Tidak Terikat -Variabel Terikat : Laporan Arus Kas -Variabel yang mempengaruhi tingkat pengambilalihan adalah masalah relevansi kebijakan dan penelitian di masa depan yang lebih potensial. 7. Sampel Perbandingan Perusahaan di seluruh sembilan negara Asia Timur, perusahaan keluarga blockholder. 8. Uji Statistik Aliran kas perusahaan. 9. Hasil Arus kas yang terkait dengan nilai pasar memiliki nilai yang lebih tinggi, tetapi masih lebih tinggi posisi pengendalian kebijakan perusahaan yang berhubungan dengan nilai pasar, terutama ketika hak arus kas yang rendah dan hak kontrol yang tinggi. 10. Kesimpulan Kesimpulan Makalah ini mendokumentasikan hubungan antara kepemilikan akhir dan penilaian pasar, membedakan kontrol dari hak cash flow. Kami menemukan bahwa hak arus kas yang lebih tinggi terkait dengan nilai pasar yang lebih tinggi, tetapi lebih tinggi hak kontrol yang berhubungan dengan pasar yang lebih rendah penilaian, terutama ketika hak arus kas yang rendah dan hak kontrol yang tinggi. bahwa risiko pengambilalihan memang masalah principal-agent utama untuk perusahaan besar publik yang diperdagangkan.