Una calificadora de valores son empresas que se dedican a evaluar la

probabilidad y riesgo relativo de la capacidad del emisor de ttulos o valores

colocados en el mercado de valores, en el pago de compromisos en una fecha
determinada.

Calificadoras de valores
Las instituciones calificadoras de valores son aquellas personas morales cuyo
objeto social es exclusivamente la prestacin habitual y profesional del
servicio de estudio, anlisis, opinin, evaluacin y dictaminacin sobre la
calidad crediticia de valores.
Estas instituciones contribuyen a perfeccionar los mecanismos del mercado de
valores y a consolidar la confianza de los inversionistas en el medio.
Organizacin, funcionamiento y estructura de las calificadoras de valores
Para organizarse y funcionar como institucin calificadora de valores, se requiere
autorizacin de la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV).
Al presentar la solicitud para tener la autorizacin para organizarse y funcionar
como calificadora de valores, deber acompaarse de lo siguiente:
1. Proyecto de estatutos sociales.
2. Relacin de accionistas e integracin del capital social.
3. Nombre del administrador nico o, en su caso, de los miembros del consejo de
administracin, as como de los directores y personal tcnico responsable de la
elaboracin de los dictmenes acerca de la calidad crediticia de los valores.
4. Programa general de funcionamiento que comprenda, por lo menos, las bases
relativas a su organizacin.
5. Manuales internos los cuales como mnimo deben contener, lo siguiente:
A) Delimitacin de las responsabilidades de cada rea, as como las polticas de
contratacin del personal directivo y tcnico.
B) Descripcin del proceso de calificacin, en el cual deber precisarse por lo
menos:
La escala, nomenclatura e interpretacin de la calificacin.
El procedimiento interno para otorgar una calificacin que incluya las etapas
de contratacin del servicio, obtencin de informacin de la emisora y plazos
para la entrega peridica de la misma, mecanismos para la evaluacin de los
valores, determinacin de la calificacin y seguimiento de sta, incluyendo la
metodologa de anlisis cualitativo y cuantitativo.
C) Polticas y medios de divulgacin al pblico sobre los dictmenes, calificaciones
y anlisis emitidos, as como sus modificaciones.
D) Reglas de control interno que prevean, entre otros aspectos, los siguientes:
La definicin del contenido de los expedientes de cada cliente, as como la
documentacin que por lo menos debern incluir los mismos.
La determinacin de las personas que podrn tener acceso a la informacin
contenida en los expedientes.
El registro del personal que participar en el proceso de cada calificacin.
Los lineamientos para resolver los conflictos de intereses que puedan
presentarse respecto de los directores y personal tcnico responsable de la
elaboracin de los dictmenes acerca de la calidad crediticia de los valores.
6. Tratndose de sociedades filiales del exterior, se deber sealar la autoridad
reguladora a la que se encuentran sujetas estas ltimas y, en su caso, el
organismo autorregulador al que pertenezcan.
7. La dems documentacin e informacin que a juicio de la CNBV se requiera
para el efecto.
Las instituciones calificadoras de valores debern dar aviso a la CNBV, sobre las
modificaciones que pretendan efectuar a la documentacin e informacin antes
indicada. Por lo tanto, dicha Comisin tendr la facultad de veto respecto de las
modificaciones que se hagan sin aviso previo.
Los accionistas, consejeros y directivos de las instituciones calificadoras de
valores debern gozar de solvencia moral y econmica, y no tener participacin
como accionistas por ms del uno por ciento del capital social, ni como directivos
de sociedades controladoras de grupos financieros, instituciones de crdito,
sociedades financieras de objeto limitado, organizaciones auxiliares de crdito,
casas de cambio, casas de bolsa, especialistas burstiles, instituciones de
seguros, administradoras de fondos para el retiro, sociedades operadoras de
sociedades de inversin y sociedades de inversin. Tratndose de sociedades de
inversin, el citado lmite del uno por ciento se entender referido nicamente al
capital social fijo.
Por su parte, las instituciones calificadoras de valores no podrn ser accionistas,
tener el control de las asambleas generales de accionistas o estar en posibilidad
de nombrar a la mayora de los miembros del consejo de administracin, de
ninguna de las entidades financieras mencionadas. Tampoco podrn invertir
directa o indirectamente en el capital social de instituciones calificadoras de
valores, las entidades financieras referidas.
El personal directivo y tcnico de las instituciones calificadoras de valores,
cuyas funciones estn relacionadas con la dictaminacin de la calidad crediticia de
valores, deber cumplir con los siguientes requisitos:
1. Contar con conocimientos tcnicos y experiencia en materia financiera y de
anlisis de crdito.
2. No haber sido condenado por sentencia irrevocable por delito grave o de ndole
patrimonial que amerite pena corporal.







Calificaciones de Standard& Poors para la deuda de mediano y largo plazo
(mayor a un ao)

CALIFICACIN DESCRIPCIN
MxAAA
Es el grado ms alto, indica que la capacidad de
pago, tanto de intereses como del principal,
es sustancialmente fuerte.
MxAA
Tiene una muy fuerte capacidad de pago tanto de
intereses como del principal y difiere tan slo en un
pequeo grado de las calificadas con la mxima
categora.
MxA
Tiene una fuerte capacidad de pago tanto de
intereses como del principal.
MxBBB
Emisiones con una adecuada capacidad de pago
tanto de intereses como del principal.
MxBB
Tiene una menor vulnerabilidad de incurrir en
incumplimiento de pagos en el corto plazo que
cualquiera de las dems categoras consideradas
como de alto riesgo o grado de no inversin.
MxB
Presenta una mayor vulnerabilidad de incurrir en
incumplimiento de pagos an cuando en el
presente tenga la suficiente capacidad para hacer
frente a sus compromisos de pagos de inters y
amortizacin del principal.
MxCCC
Contempla una identificada posibilidad de
incumplimiento de pago y depende de condiciones
favorables tanto del negocio, como financieras o de
la economa para poder cumplir oportunamente con
sus compromisos de pagos de intereses y principal.
MxCC Indica una alta susceptibilidad de no ser pagada.
MxD
Emisiones que hayan incurrido en
incumplimiento de pagos de intereses o principal o
que el emisor se haya declarado en quiebra.


Registro nacional de valores
Consulta al Registro Nacional de Valores
Consulta



El Registro Nacional de Valores (RNV) es un archivo que se encuentra a cargo de
la Comisin Nacional Bancaria y de Valores, el cual tiene la caracterstica de ser
pblico y donde se inscriben los valores objeto de oferta pblica e intermediacin
en el mercado de valores.
De esta manera, dentro del RNV se contienen los asientos y anotaciones
registrales relativos a:
Los valores inscritos conforme a los artculos 85 y 90 de la Ley del Mercado de
Valores.
Los valores inscritos de forma preventiva conforme a los artculos 91 a 94 de la
Le
y del Mercado de Valores.
Por otra parte, no debemos olvidar que en el RNV est la informacin relativa
a la oferta pblica en el extranjero, y tambin sobre los ADRs, y valores
emitidos en Mxico o por personas morales mexicanas, directamente o a travs de
fideicomisos o figuras similares o equivalentes.
Es importante destacar que, esta informacin es de carcter estadstico y no
constituye un asiento o anotacin registral.
Para realizar cada registro se lleva mediante la asignacin de folios electrnicos
por cada una de las emisoras, donde constan los asientos relativos a la
inscripcin, suspensin, cancelacin y dems actos de carcter registral, relativos
a las emisoras y a los valores inscritos.
En cada folio del registro constan 3 partes:
Informacin general de las emisoras
Inscripciones de valores
Tomas de nota
Si desea consultar el Registro Nacional de Valores ingrese a Consulta al
Registro Nacional de Valores.
En caso de necesitar certificacin de la informacin presentada, deber dirigirse
al Registro Nacional de Valores en la Comisin Nacional Bancaria y de
Valores. Para ello cuenta con un nmero de atencin a usuarios: 1454-7531 y
7537; o bien en la oficina de Insurgentes Sur 1971, Conjunto Plaza Inn, Torre
Norte, 7o. Piso. Colonia Guadalupe Inn. De todas formas, puede comunicarse al
siguiente correo electrnico: gvertti@cnbv.gob.mx
Les recordamos a todas las sociedades que deseen listarse en la BMV o que
quieran ser intermediarios del RNV debern reunir los siguientes requisitos:
Estar constituidas como sociedades annimas y utilizar en su denominacin o
enseguida de sta, la expresin Casa de Bolsa o Especialista Burstil, segn
corresponda, as como tener ntegramente pagado el capital mnimo que
determine la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico, a propuesta de la
Comisin Nacional de Valores.
En ningn momento podrn participar en su capital social, directamente o a
travs de otra persona.

LAS sociedades FILIALES DE INSTITUCIONES FINANCIERAS DEL
EXTERIOR

ARTICULO 45-I
LA SECRETARIA DE HACIENDA Y CREDITO PUBLICO PODRA AUTORIZAR A
LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS DEL EXTERIOR, A LAS SOCIEDADES
CONTROLADORAS FILIALES O A LAS FILIALES, LA ADQUISICION DE
ACCIONES REPRESENTATIVAS DEL CAPITAL SOCIAL DE UNA INSTITUCION
DE BANCA MULTIPLE O DE UNA SOCIEDAD FINANCIERA DE OBJETO
LIMITADO, SEGUN CORRESPONDA, SIEMPRE Y CUANDO SE CUMPLAN LOS
SIGUIENTES REQUISITOS:
I.- LA INSTITUCION FINANCIERA DEL EXTERIOR, LA SOCIEDAD
CONTROLADORA FILIAL O LA FILIAL, SEGUN SEA EL CASO, DEBERA
ADQUIRIR ACCIONES QUE REPRESENTEN CUANDO MENOS EL CINCUENTA
Y UNO POR CIENTO DEL CAPITAL SOCIAL
II. DEBERAN MODIFICARSE LOS ESTATUTOS SOCIALES DE LA
INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE O DE LA SOCIEDAD FINANCIERA DE
OBJETO LIMITADO, CUYAS ACCIONES SEAN OBJETO DE ENAJENACION, A
EFECTO DE CUMPLIR CON LO DISPUESTO EN EL PRESENTE CAPITULO;
III. CUANDO EL ADQUIRENTE SEA UNA INSTITUCION FINANCIERA DEL
EXTERIOR O UNA SOCIEDAD CONTROLADORA FILIAL QUE YA SEA
PROPIETARIA DE ACCIONES REPRESENTATIVAS DEL CAPITAL SOCIAL DE
UNA FILIAL, DEBERA FUSIONAR AMBAS INSTITUCIONES DE BANCA
MULTIPLE O SOCIEDADES FINANCIERAS DE OBJETO LIMITADO, SEGUN
CORRESPONDA, A EFECTO DE CONTROLAR SOLAMENTE UNA FILIAL DEL
MISMO TIPO;
IV. CUANDO EL ADQUIRENTE SEA UNA FILIAL DEBERA FUSIONARSE CON
LA INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE O SOCIEDAD FINANCIERA DE
OBJETO LIMITADO QUE HAYA SIDO ADQUIRIDA; Y
V.- TRATANDOSE DE INSTITUCIONES DE BANCA MULTIPLE, LA SUMA DEL
CAPITAL DE LA INSTITUCION ADQUIRIDA Y DEL CAPITAL DE LA
INSTITUCION DE BANCA MULTIPLE FILIAL ADQUIRENTE, O EN CUYO
CAPITAL PARTICIPE MAYORITARIAMENTE LA INSTITUCION FINANCIERA
DEL EXTERIOR O LA SOCIEDAD CONTROLADORA FILIAL ADQUIRENTE, NO
PODRA EXCEDER DEL LIMITE DE CAPITAL QUE EN SU CASO SE HAYA
ESTABLECIDO EN EL TRATADO O ACUERDO INTERNACIONAL APLICABLE,
SALVO QUE LA SECRETARIA DE HACIENDA Y CREDITO PUBLICO LO
AUTORICE, EN TERMINOS DE LO DISPUESTO EN EL SEGUNDO PARRAFO
DE LA FRACCION VII DEL ARTICULO 17 DE ESTA LEY.
LO ESTABLECIDO EN ESTE ARTICULO NO SERA APLICABLE EN EL CASO A
QUE SE REFIERE LA FRACCION VIII DEL ARTICULO 17 DE ESTA LEY.
Artculo 45-A.- Para efectos de esta Ley se entender por:
I. Filial: La sociedad mexicana autorizada para organizarse y operar, conforme a
esta Ley, como institucin de banca mltiple, y en cuyo capital participe una
Institucin Financiera del Exterior o una Sociedad Controladora Filial en los
trminos del presente captulo;
Fraccin reformada DOF 18-07-2006 Fraccin I, reformada por DOF 18-07-2006, que
seguir vigente hasta el 18 de julio de 2013:
I. Filial: La sociedad mexicana autorizada para organizarse y operar, conforme a esta
Ley, como institucin de banca mltiple o sociedad financiera de objeto limitado, y en
cuyo capital participe una Institucin Financiera del Exterior o una Sociedad
Controladora Filial en los trminos del presente captulo;

Las operaciones internacionales burstiles

Son los Mercados en los que se concentran las ofertas y demandas sobre
los valores en circulacin admitidos a cotizacin en la Bolsa; est integrado
por todas aquellas Instituciones, Empresas o Individuos que realizan
transacciones de productos financieros; entre ellos se encuentran la Bolsa
de Valores, Casas Corredores de Bolsa de Valores, Emisores, Inversionistas
e instituciones reguladoras de las transacciones que se llevan a cabo en la
Bolsa de Valores.
Un Mercado Burstil cuenta con todos los elementos que se requiere para
que sea llamado mercado, un local, que son las Oficinas o el Edificio de la
Bolsa de Valores; demandantes, que son los inversionistas o compradores;
oferentes, que pueden ser los emisores directamente o las Casa de
Corredores de Bolsa y una institucin reguladora. Cada uno de estos
elementos es importante e imprescindible su presencia para llevar a cabo
transacciones burstiles.

MERCADO WALL STREET (NEW YORK)

Nombre comn con el que se designa al distrito financiero de la ciudad de
Nueva York; donde se encuentra la Bolsa de Valores, los principales bancos
y otras actividades financieras y se considera sinnimo de la bolsa
neoyorquina, siendo el primer centro financiero del mundo.
Especficamente es un mercado donde los comerciantes agentes y
clientes se encuentran para vender y comprar acciones y bonos. Se
componen de todos los sitios individuales y de toda la comunidad de
intereses que los une y la cual es vigilada muy de cerca por la Comisin de
Valores e Intercambio Securities and Exchange Commission (SEC). Siendo
de esta manera una forma corta y conveniente de referirse a la bolsa donde
los valores se negocian en un proceso de subasta: la Bolsa de Valores de
New York New York Stock Exchange (NYSE), la Bolsa Americana de
Valores American Stock Change (AMEX) y las bolsas de valores regionales.
El NYSE es un organismo sin fines lucrativos, dirigidos por un Comit de
directores formado por diez representantes del pblico de los intermediarios
y por un presidente, trabajando todo el tiempo. Los representantes del
pblico vienen de los todos los puntos cardinales y actualmente
comprenden a directores de empresas, miembros del cuerpo docente, un
antiguo diplomtico y el director del fondo de pensiones de jubilacin. Los
representantes de los operadores profesionales cubren una extensa gama
de actividades dentro o fuera de la bolsa e incluso fuera de Nueva York.
Son los miembros del Comit de direccin quienes tienen la
responsabilidad de establecer los programas de actividad y las polticas de
la bolsa. El alto personal es responsable de la realizacin de dichos
programas y polticas.
Tambin incluye la cadena nacional de corredores/negociantes conocida
como el mercado fuera de bolsa Over the Counter Market (OTC), las firma de
corredores y sus empleados, y una gran diversidad de inversionistas tanto
individuales como institucionales. Wall Street tambin debe definirse con
mayor precisin de acuerdo con sus dos funciones ms importantes:
proporcionar un mercado primario y un mercado secundario.


Las sociedades de inversin

Mejor conocidas como fondos, son la forma ms accesible para que los pequeos
y medianos inversionistas puedan beneficiarse del ahorro en instrumentos
burstiles. El inversionista compra acciones de estas sociedades cuyo rendimiento
est determinado por la diferencia entre el precio de compra y el de venta de sus
acciones. Los recursos aportados por los inversionistas son aplicados por los
fondos a la compra de una canasta de instrumentos del mercado de valores,
procurando la diversificacin de riesgos.

Estas instituciones forman carteras de valores o portafolios de inversin con los
recursos que captan del pblico inversionista. La seleccin de estos valores se
basa en el criterio de diversificacin de riesgos. Al adquirir las acciones
representativas del capital de estas sociedades, el inversionista obtiene ventajas
tales como la diversificacin de sus inversiones, principio fundamental para
disminuir el riesgo y, la posibilidad de participar del Mercado de Valores en
condiciones favorables sin importar el monto de los recursos aportados.

Para un inversionista pequeo o mediano, adquirir unitariamente instrumentos del
mercado de valores, equivaldra a concentrar excesivamente su inversin. Ello, sin
considerar que, en muchos casos, son elevados los montos mnimos exigidos para
la compra de un instrumento burstil en particular. En una sociedad de inversin,
en cambio, los recursos del inversionista se suman a los de otros, lo que permite
ampliar las opciones de valores burstiles consideradas.

Adicionalmente, no todos los inversionistas cuentan con el tiempo o los
conocimientos requeridos para participar por cuenta propia en el mercado de
valores, por lo que dicha tarea y habilidad queda en manos de los profesionales
que trabajan en las operadoras de sociedades de inversin, las cuales funcionan
de manera independiente o como subsidiarias de intermediarios financieros.

En Mxico, el pblico interesado en recibir asesora e invertir en sociedades de
inversin puede acudir con cualquiera de los intermediarios siguientes:
Casas de bolsa
Bancos.
Operadoras independientes de Sociedades de Inversin.


IMPORTANCIA

Importancia de las Sociedades de Inversin

Las sociedades de inversin cumplen varias funciones importantes para el
conjunto de la actividad econmica del pas, entre las que se pueden
destacar:
Fomentar el ahorro interno al ofrecer ms opciones de inversin atractivas para
los ahorradores nacionales.
Contribuir a captar ahorro externo como complemento del interno al permitir la
compra de acciones de sociedades de inversin a inversionistas
extranjeros.
Participar en el financiamiento de la planta productiva al canalizar recursos de
los inversionistas a la compra de acciones y ttulos de deuda emitidos por
las empresas y el gobierno, con los que financian proyectos de
modernizacin y ampliacin.
Fortalecer el mercado de valores al facilitar la presencia de un mayor nmero
de participantes.
Propician la democratizacin del capital al diversificar su propiedad accionaria
entre varios inversionistas.


CLASIFICACION

De acuerdo a la Ley de Sociedades de Inversin existen tres tipos:

A. SOCIEDADES DE INVERSION EN INSTRUMENTOS DE DEUDA.
B. SOCIEDADES DE INVERSION DE RENTA VARIABLE.
C. SOCIEDADES DE INVERSION DE CAPITALES.