1

Cuprins
Cuvnt nainte ................................................................................................................................. 2
Capitolul 1. Introducere n teoria riscurilor ................................................................................... 3
1.1. Analiza definiiilor noiunii de risc ................................................................................. 4
1.2. Funciile riscului ................................................................................................................. 8
1.3. Factorii de influen asupra apariiei riscului n activitatea antreprenorial .......................... 11
Capitolul 2. Clasificarea riscurilor antreprenoriale ...................................................................... 24
2.1. Criteriile de clasificare a riscurilor antreprenoriale .................................................... 25
2.2. Riscul noilor afaceri ......................................................................................................... 29
Capitolul 3. Modalitile de optimizare a deciziilor n condiii de risc i incertitudine ........... 32
3.1. Atitudinea antreprenorului fa de risc i rolul lui n procesul de luare a deciziei ................ 33
3.2. Procesul managerial i metode de optimizarea deciziilor n condiii de risc i incertitudine 33
Capitolul 4. Metodele cantitative i calitative de evaluare a riscurilor ..................................... 41
4.1. Principiile de analiz a riscurilor. Metode calitative de evaluare a riscurilor........................ 42
4.2. Metodele cantitative de evaluare a riscurilor............................................................... 44
4.3. Evaluarea relativ a riscului n baza analizei situaiei financiare a firmei ............................ 52
Capitolul 5. Cile principale i metodele de reducere a riscului ............................................... 54
5.1. Diversificarea ca metod de reducere a riscului ......................................................... 55
5.2. Transmiterea riscurilor .................................................................................................... 57
5.3. Metode interne de reducere a riscurilor antreprenoriale ........................................... 57







2

Cuvnt nainte
Modul n care o companie crete i se dezvolt; capacitatea sa de a rmne competitiv i a
supravieui depinde, nu n ultimul rnd, de competena ntreprinztorului de a gestiona riscurile
ce influeneaz afacerea, de a aplica variate metode de reducere a consecinelor nedorite.
Riscul este un concept complex, dificil a fi evaluat, i cunoate variate forme de
manifestare, de aceea trebuie privit i prin prisma consecinelor sale, ceea ce necesit asumarea
responsabilitii pentru materializarea sa. Astfel, riscul are efecte diverse att asupra unitii
economice, ct i asupra terilor.
Riscul n sine, nu reprezint un pericol, aa cum s-au obinuit s-l trateze marea majoritate
a ntreprinztorilor, ci mai degrab ar oferi diverse posibiliti de dezvoltare i valorificare a
noilor oportuniti pe care le ofer mediul de afaceri. Important este s cunoatem cum aceste
oportuniti pot fi identificate i utilizate, astfel nct s obinem rezultate pozitive
Riscul devine o piedic serioas n derularea i expansiunea oricrei activiti, ntruct
ngreuneaz procesul de decizie. Orice activitate eficient se poate derula numai n condiiile n
care cei care o realizeaz sunt protejai de efectele negative ale riscului.
Actualmente una din principalele condiii de asigurare a securitii i prosperitii unei
afaceri reprezint elaborarea i aplicarea unui program coerent i eficient de management al
riscurilor, instrument care la moment nu este prezent n cadrul tuturor companiilor, nu este
perceput drept parte integrat a strategiei unei ntreprinderi. Lipsa unui astfel de program
introduce distorsiuni n evaluarea riscurilor i alegerea celor mai eficiente ci de management al
acestora.
Scopul prezentei lucrri este de a forma i dezvolta abiliti de identificare, analiz i
management al riscurilor pentru asigurarea unei activiti sustenabile a afacerii, carierei i a
propriei viei.
In acest curs universitar ncercm s integrm variatele analize ale riscurilor specifice
tuturor domeniilor de activitate antrepre- norial, s examinm diferite metode de evaluare i
reducere a riscurilor i s prezentm algoritmul de management eficient al riscurilor
antreprenoriale.
Prezentul manual este destinat studenilor -i fac studiile in cadrul diferitelor faculti ale
instituiilor de nvmnt superior, antreprenorilor i managerilor, tuturor persoanelor care
doresc s gestioneze eficient varietatea riscurilor ce permanent influeneaz asupra vieii de zi cu
zi i asupra mediului de afaceri.

Autorul

3

CAPITOLUL 1. INTRODUCERE N TEORIA RISCURILOR


1.1. Analiza definiiilor noiunii de risc
1.2. Funciile riscului
1.3. Factorii de influen asupra riscului antreprenorial









4

1.1. Analiza definiiilor noiunii de risc
O problem primordial n perioada de tranziie devine formarea economiei de pia cu
multiplele forme de proprietate, n care statul i pierde funciile administrativ-de comand din
sfera economic. Pentru o bun funcionare a acesteia, este necesar crearea unui sistem de
activiti antreprenoriale, n care subiectul principal devine antreprenorul.
Antreprenorul este persoana care activeaz n interesul ntreprinderii, organizaiei, al su
personal, asumndu-i un anumit risc, presupunnd elaborarea noilor idei i implementarea
operativ a celor mai importante, cu scopul obinerii profitului.
n acelai timp, antreprenorul nu este o form de ocupaie, dar un tip de gndire, provenit de
la natur.
A fi antreprenor, consider I. Schumpeter, nseamn a nu face ceea ce fac alii: Trebuie s
dispui de o fantezie specific, de darul de a prevedea ... Trebuie s fii capabil de a gsi noul i s
te foloseti de posibilitile lui. Trebuie s poi risca, s nfruni sentimentul fricii i s activezi
indiferent de procesele ce decurg. Economitii K. Mkkonell i Briu evideniaz urmtoarele
funcii ale antreprenorului:
- manifestarea iniiativei n combinarea resurselor pentru producerea de mrfuri i
servicii;
- primirea deciziilor neordinare n procesul de conducere;
- implementarea inovaiei;
- responsabilitatea i riscul economic.
Analiza acestor funcii arat c antreprenorul este persoana ce risc, ntruct manifestarea
iniiativei, adoptarea deciziilor, introducerea inovaiei cere responsabilitate, iar ca urmare, i risc
n activitatea dat.
Una dintre problemele cele mai des discutate i disputate n lumea contemporan este i
rmne a fi cea a riscului i, n special, a celui din zona economico-social.
Cnd a aprut riscul i care evenimente au generat contientizarea acestuia?
5


Figura 1.1. Ideea riscului
Riscul este ca o balan - ea poate fi nclinat spre rezultate pozitive, venituri sau spre eecuri, pierderi
Sursa: . ., . . . - : - , 2005. - .15.
Primele manifestri ale riscului au aprut concomitent cu apariia vieii pe pmnt. Atunci
cnd strmoii notri au atacat un animal, ei i-au asumat un risc ce era legat de viaa lor, adic
posibilitatea de a fi ucis de animal n cazul n care omul nu o va face primul.
O astfel de judecat l-a fcut pe marele Solomon (640-558 .e.n.), unul din cei apte nelepi
ai Greciei Antice, s scrie: Orice aciune, orice ntreprindere ii are riscul ei i nimeni nu tie
unde va ajunge atunci cnd ncepe ceva...".
De asemenea, aproape totdeauna s-a artat c riscul este ceva firesc vieii, nsoitorul
permanent ai oricrui act uman.
"Dac nu se expune la primejdii, omul nu vede fericirea, dac ns risc i dac triete o
vede (Mahabharata 1,5613).
Cu ct un lucru este mai important, cu att este mai plin de risc (Syrus Publilius).
Aceste i multe alte expuneri ale riscului ne demonstreaz vechimea existenei i influenei
sale asupra vieii omului.
Iniial, deci, riscul a aprut drept categorie istoric, atunci, cnd la om s-a ivit simul fricii n
faa morii, reprezentnd un pericol posibil, contientizat de om.
Drept categorie economic riscul reprezint un eveniment care poate avea loc sau nu. Adic
o probabilitate c evenimentul preconizat va avea loc sau nu n urma aciunii anumitor factori
sau mprejurri. Ca rezultat al ndeplinirii acestui eveniment, consecinele pot fi de trei tipuri:
a) negative, ce se manifest prin daun, eec, faliment, pierdere;
b) zero, prin care nu se obine nici pierdere, nici ctig;

6

c) pozitive, ce se manifest prin ctig, beneficii etc.
Dar ce este, totui, riscul?
Multitudinea definiiilor trateaz n mod diferit aceast noiune, autorii ei fiind influenai de
diferite sisteme social-economice existente.
Noi vom analiza doar cteva dintre aceste definiii:
1. Adam Smith n opera sa Avuia naiunii i cauzele mbogirii a marcat c
realizrile celui mai mic venit ntotdeauna sunt legate de un nivel mai mare sau mai
mic de risc.
2. Piter Heine n lucrarea sa Modalitatea de gndire economic, afirm c venitul
apare din cauza incertitudinii, n lipsa creia totul ce se refer la obinerea venitului,
ar fi bine cunoscut, toate posibilitile sale de obinere ar fi epuizate i, evident,
venitul avea s fie egal cu zero.
3. Ioteph Shumpeter n lucrarea sa Teoria dezvoltrii economice, afirm c dac
riscurile nu se iau n considerare, atunci ele devin surs de pierderi, pe de o parte, i
surs de venit, pe de alt parte.
Abordarea riscului a fost fcut i de cele mai vestite coli ale gndirii economice, aa ca
cea clasic i neoclasic.
n teoria clasic, riscul este tratat ca o probabilitate matematic de pierderi, care pot aprea
n cazul primirii unei decizii incorecte. n acest caz, riscul apare ca o daun, pagub care este
consecina unei decizii greite.
n anii 30 ai sec. XX, economitii A Marshal i A Pigu au elaborat bazele teoriei
neoclasice ale riscului, care constau n urtoarele: antreprenorul, activnd n condiii de
incertitudine, primete un profit care este o variabil neconstant i, ncheind contractul, trebuie
s se conduc de dou criterii:
- Mrimea venitului preconizat;
- Mrimea abaterilor posibile de la venitul preconizat.
Definiiile contemporane ale noiunii de risc l trateaz n urmtorul mod:
- Riscul este un eveniment posibii i nedorit, previzibil sau imprevizibil, productor de
pierderi materiale sau morale, ce se manifest n raporturile dintre oameni i raporturile dintre
om i natur (Ion Stoian).
- Academicianul Costin Ckiriescu i dr. Emilian M. Dobrescu definesc noiunea de risc
drept examinarea n termeni probabilistici a posibilitii de obinere a unor rezultate favorabile
sau nefavorabile ntr-o afacere: eveniment viitor i probabil a crei producere ar putea provoca
anumite pierderi. Poate fi natural: cutremur, inundaie, epidemie etc., social-politic: grev,
rzboi, criz de guvern, schimbarea regimului politic; economic: fluctuaiile preurilor sau
7

valutare, neplata unor mrfuri livrate.
- n domeniul comercial, riscul reprezint un eveniment viitor posibil, a crui producere
poate provoca pierderi materiale, adic este o categorie social, economic, politic sau natural
care se caracterizeaz prin urmtoarele trsturi:
este un eveniment incert, dar posibil, originea sa afln-du-se n incertitudine;
este un eveniment pgubitor; efectele lui odat produse nu mai pot fi nlturate;
apare n pericolul activitii umane sociale, economice, politice i n raporturile
dintre om i natur.
De fapt, multitudinea acestor tratri i are explicaia n complexitatea fenomenului
riscurilor, precum i n punctul de vedere aplicat - teoretic sau practic. ns inem s menionm
c majoritatea autorilor sunt unanimi n aprecierea impactului riscurilor.
n viziunea noastr, riscul este un eveniment posibil, previzibil sau imprevizibil, inevitabil n
activitatea antreprenorial, care poart probabilitatea de obinere a ctigului sau pierderilor
n urma lurii unei decizii.
n mod structurat, riscul poate fi descris prin intermediul urmtoarelor caracteristici:
pericol, supunerea riscului, sensibilitatea fa de risc i gradul de interconexiune cu alte riscuri.


Figura 1.2. Caracteristicile riscului
Sursa: . ., . . : . : .
, 2003. - .13.
n economia de pia, ns, riscul economic este o component a acesteia, putnd s se
manifeste n orice moment, datorit n principal:
- jocului permanent al cererii i ofertei pe pia;
- concurenei ntre agenii economici;
- fluctuaiilor valutare, ale preurilor, tarifelor, dobnzilor bancare;
8

- modificrii cotaiilor bursiere.
Fenomenele de risc n economia de pia sunt multiple i variate, dac lum n considerare
numai cteva exemplificri, cum ar fi falimentul unor ageni economici i chiar bnci, cderea
cursului valutar al unor monede naionale, nregistrarea de pierderi n loc de profit, situaii
conjuncturale: greve, revoluii i rzboaie locale, calamiti naturale etc. Atunci ne putem da
seama de prezena posibilitii de risc ce poate aprea la un moment dat.
Analiza multiplelor definiii ale noiunii de risc ne permite s evideniem unele momente de
baz, care sunt caracteristice pentru situaiile de risc:
- caracterul ntmpltor al evenimentelor care determin acea variant, a crei
probabilitate de realizare este maxim;
- existena soluiilor alternative;
- posibilitile mari n determinarea consecinelor rezultate din aplicarea soluiilor
(deciziilor);
- probabilitatea de a avea pierderi;
- probabilitatea de a avea venituri mari.
De regul, consecinele adeveririi unei situaii de risc se rsfrng nemijlocit asupra aceluia
care l-a ntreprins (generat, acceptat). ns realitatea de astzi ne demonstreaz c aceste
consecine afecteaz i pe cei care nu au nici o atribuie la situaia de risc (de ex. accidentul
avionului care ducea copiii emineni n vacan).
Prin urmare, riscul este o noiune complicat i funcioneaz numai din momentul n care
este luat decizia care l comport (de ex. leul nu este periculos n cuc, d numai atunci cnd
dresorul intr n cuc).

1.2. Funciile riscului
Funciile riscului reprezint instrumentele prin care antreprenorul poate eficient s
prentmpine i s gestioneze o gam foarte variat de riscuri. Exist diferite preri cu referire la
aceste funcii i cum ele ajut antreprenorul n realizarea obiectivelor sale de business. Vom
prezenta dou grupe de funcii, una mai general i alta mai detaliat.
Unii autori identific urmtoarele funcii de baz ale riscului:
1. Funcia inovaional - pe care riscul antreprenorial o realizeaz prin stimularea gsirii
unor noi soluii, netradiionale la problemele care stau n faa antreprenorului. Practica mondial
ne arat c companiile obin mari succese, devenind competitive datorit utilizrii acestei
funcii. Orice produs/serviciu nou implic un numr mare de riscuri. ns, n cazul cnd
evalurile au fost fcute corect, rezultatele obinute pot cu mult depi cele planificate. Imple-
9

mentarea eficient a acestei funcii se realizeaz prin intermediul aplicrii metodelor de
stimulare a creativitii, aa ca: Braimstorming, Phillips 66, Cancasajul, matricea descoperirilor
etc.
2. Funcia reglatorie a riscului, care se manifest n dou forme:
a. Constructiv - reprezint capacitatea antreprenorului de a merge la risc, dar prin
utilizarea unei baze informaionale complete i complexe, primirea deciziilor colective
care, prin urmare, contribuie la maximizarea rezultatelor obinute;
b. Distructiv - cnd riscul se manifest ca un subiectivism n cazul lipsei informaionale,
far cercetarea factorilor interni i externi de influen asupra activitii antrepreno-
riale.
3. Funcia de aprare - se manifest prin aceea c dac pentru antreprenor riscul este o
stare natural, apoi este normal i o reacie adecvat in cazul in care adeverirea situaiei de risc
conduce la eec.
4. Funcia analitic - prezena situaiei de risc l impune pe antreprenor s analizeze
multitudinea de soluii alternative i consecinele lor nainte de a adopta decizia respectiv,
utiliznd metode matematice, statistice i, evident, implicnd n aceasta propriile cunotine,
experien i intuiie.
Conform altor autori, funciile riscului sunt:


Figura 1.3. Funciile riscului
Sursa: . . . - .: , 2004. - 288 ,
.13.
Funcia stimulatorie const n faptul c prin intermediul investiiilor riscante ntreprinderea
stimuleaz progresul tehnico-tiinific, majorarea locurilor de munc, dezvoltarea procesului
comercial-tehnologic i a circuitului mrfurilor n general. Prezena riscului n economie i
tinderea spre a-l depi, sunt catalizatorii dezvoltrii potenialului creator al individului,
mprtind responsabilitatea pentru rezultatul activitii legate de risc.
10

Funcia de aprare vizeaz n cutarea de ctre ntreprindere a mijloacelor i formelor de
protejare de la posibilele intnri nedorite, care s stabilizeze activitatea lor antreprenorial. Ea se
manifesta, pe lng utilizarea mecanismelor de asigurare, autoasigurare i hedging etc., prin
formarea bazei de drept, ce reglementeaz relaiile interne i internaionale de risc, prin oferirea
garaniilor politice i economice, care s exclud pedepsirea specialistului n caz de eec.
Funcia de prentmpinare a riscului const in utilizarea mijloacelor ntreprinderii (inclusiv
formarea fondurilor de risc) pentru micorarea gradului i urmrilor riscului, adic pentru
efectuarea tuturor activitilor preventive de aprare de la posibilele urmri negative n viitor. In
economia contemporan, riscul reprezint un indicator care i d posibilitate ntreprinderii de a
prezice la timp posibilele pierderi care pot aprea ca urmare a unor evenimente aleatorii
imprevizibile.
Funcia compensatorie se manifest prin crearea fondurilor- int de risc n form bneasc
sau natural, care asigur compensarea pierderilor suportate din cauza unor fenomene negative
imprevizibile (activitii economice ineficiente, dezastrelor, accidentelor i altor fenomene
nefavorabile de diferit gen), acordarea ajutorului material lucrtorilor ntreprinderii la apariia
anumitor evenimente n viaa lor, precum i tuturor celor crora ntreprinderea, n urma des-
furrii activitii sale, le-a afectat negativ viaa, sntatea, proprietatea. n plus, posibila
existen a riscului l face pe ntreprinztor s includ plata (compensaia) pentru risc n preul
produsului, serviciului, lucrrii, ce permite evitarea pierderilor catastrofale.
Funcia de gestionare a investiiilor riscante i a relaiilor social-riscante se exprim prin
funcionarea managementului riscului. Managementul riscului este un sistem de gestionare
raional a mrimii (nivelului, gradului) riscului, a investiiilor riscante, a organizrii relaiilor
riscante cu scopul asigurrii stabilitii financiare a ntreprinderii. Gestionarea se efectueaz cu
ajutorul multiplelor metode ale mecanismului riscului.
Funcia de control se manifest prin crearea i utilizarea att a sistemului de control al
parametrilor calitativi i cantitativi ai proceselor riscante ce apar la ntreprindere, ct i a
formrii i utilizrii concrete a resurselor fondurilor de riscuri. ntruct riscul strbate toate
nivelele i sferele de activitate a ntreprinderii, toate departamentele acesteia, acesta joac rolul
unei arme universale a controlului din partea conducerii ntreprinderii a procesului comercial-
tehnologic i a situaiei financiare a ntreprinderii. Datorit funciei de control a riscului,
ntreprinderea cunoate cum se formeaz structura capitalului, zonele principale de risc, ct de
econom i efectiv se utilizeaz resursele etc.
Funcia social se realizeaz n procesul securizrii materiale a angajailor, atrai n
activitatea riscant, pe calea plii compensaiilor, alocaiilor pentru paguba adus sntii,
vieii, situaiei financiare etc., astfel asigurnd susinerea nivelului lor de via. Pe lng aceasta,
11

supraprofiturile, obinute ca rezultat al activitii riscante a ntreprinderii, pot fi folosite de
aceasta pentru a ajuta familiile neasigurate social ale angajailor, pentru acordarea beneficiilor
suplimentare angajailor, realizarea programelor sociale ale ntreprinderii.
Precum vedem, ambele clasificri ne demonstreaz importana cunoaterii acestor funcii i
a aplicrii lor pentru eficientizarea activitii antreprenoriale i a celei particulare ale fiecrui
om.
Rolul ntreprinderilor n economia de pia
Rolul ntreprinderii are o component economic i una social.
Rolul economic al unei ntreprinderi este n principal acela de a produce bunuri i/sau
servicii, a le vinde pe piee i a crea valoare adugat. Valoarea adugat, realizat de o
ntreprindere, se msoar prin diferena dintre valoarea bunurilor vndute de ntreprindere i
valoarea bunurilor cumprate pentru desfurarea procesului de producie. Valoarea adugat
are urmtoarele destinaii: beneficiu, acoperirea cheltuielilor salariale, fondul de amortizare,
fondul de risc.
Rolul social al ntreprinderii nseamn:
-> Contribuia la satisfacerea nevoilor populaiei prin bunurile i serviciile furnizate;
-> Aportul la dezvoltarea civilizaiei umane prin promovarea progresului tehnico-tiinific;
-> Asigurarea unui mediu de munc i de via pentru personalul ntreprinderii;
-> Exercitarea unor funcii de formare i educare a salariailor i populaiei.

Rolul ntreprinderii n raport cu clienii presupune identificarea nevoilor acestora,
proiectarea ofertei n concordan cu caracteristicile cererii, atragerea clienilor, cucerirea,
meninerea i dezvoltarea pieelor.
Rolul ntreprinderii n raport cu personalul nseamn, din perspectiva acesteia, asigurarea
condiiilor pentru valorificarea maxim a resursei de munc pe care o cumpr pe piaa forei de
munc. Din perspectiva salariailor, ntreprinderea este cea care ofer loc de munc cu sarcini de
munc atractive, cu anumite responsabiliti, condiii de munc i recompense.
Rolul ntreprinderii n raport cu proprietarii. Pentru proprietari, ntreprinderea este un
mijloc de valorificare a capitalului, aceasta trebuind s aduc ctig proprietarului.
Prin urmare, rolul ntreprinderilor n economie este diferit n funcie de obiectivul de
activitate al fiecreia, de poziionarea n sistemul diviziunii activitilor pe domenii ale
economiei, avnd multe trsturi comune, dar i foarte multe caracteristici distincte.


12

1.3. Factorii de influen asupra apariiei riscului n activitatea antreprenorial
1.3.1. Factorii interni de influen asupra apariiei riscurilor
Riscurile antreprenoriale apar ca rezultat al influenei multor factori. Unii dintre acetia pot
fi prezeni n strategia firmei, n modul ei de activitate sau pot aprea drept consecin al
activitii nemijlocite ale antreprenorului.
Apariia riscurilor poate constitui urmarea unor decizii primite n interiorul firmei sau din
exteriorul ei, aa ca: aciunile concurenilor, ale furnizorilor, opiniile publice, modificrile
conjuncturii pieei, lipsa informaiei necesare etc.
Conform studiului elaborat de Asociaia Naional a Productorilor din SUA, n medie de 10
ori pe an firmele erau afectate de situaii de risc ca urmare a influenei urmtorilor factori:
-> Reclamaii i amenzi pentru marfa necalitativ;
-> Accidente la ntreprinderi i defectri de utilaj;
-> Scurgerea informaiei confideniale;
-> Defectri n sistemul electronic;
-> Influena zvonurilor neadeverite
Mai rar dup frecven, dar mai mari dup consecine, influeneaz aa factori precum
calamitile naturale, incendiile i exploziile, apariia imprevizibil a unor concureni, moartea
conductorilor sau a specialitilor-cheie din firm.
Prin urmare, putem evidenia dou grupe mari de factori care influeneaz apariia
riscurilor:
Factorii interni sunt cei ce apar n interiorul firmei i care influeneaz doar activitatea ei.
La rndul su, antreprenorul poate influena n mod direct asupra acestor factori, diminund
consecinele negative ulterioare sau valorificndu-le pe cele pozitive ateptate. La aceti factori
se refer:

Figura 1.4. Factorii interni de influen asupra riscului
Strategia firmei este o direcie general de activitate a firmei pe o perioad ndelungat
de timp, ce poart un caracter obligatoriu de realizare, ns poate fi modificat n funcie

13

de factorii mediului intern i extern al ntreprinderii.
Elaborarea i modificarea strategiei poate fi realizat cu ajutorul metodei analizei SWOT.
Piter Drucker evideniaz patru strategii care au diferit grad de risc:
I . Arunc in lupt toate resursele pe care le ai este strategia cea mai puin previzibil,
este necrutoare i nu admite greeli. Cu aceast strategie nu exist a doua ans. Dar dac
reuete, recompensele sunt foarte mari (ex. firma Du Pount, care pentru prima dat a venit pe
pia cu produse din mas plastic, investind n aceast nou industrie toate mijloacele sale).
Cuvntul procesor nu este o invenie tiinific, ns combinaia dintre main de scris,
display i un computer elementar a condus la o inovaie care a schimbat radical munca de birou.
La mijlocul anilor 50, cnd a conceput aceast combinaie, dr. An Wang era un antreprenor
solitar. Nu era nici cunoscut i nu avea nici suport financiar. De la nceput ns dorina a fost s
creeze o industrie nou i s schimbe munca de birou. Astfel, Laboratoarele Wang au devenit
o mare companie.
Tot aa au nceput i cei doi ingineri care au construit computerul Apple far sprijin
financiar i far experien n afaceri, dar care i-au propus de la nceput s creeze o industrie i
s o domine. Aceast strategie nu se limiteaz numai la lumea afacerilor. Ea poate fi folosit i
n instituiile de servicii publice, de ex. Universitatea din Berlin, care a fost fondat n 1809 de
ctre Wilhelm von Hunboldt.
II. Lovete acolo unde nu este nimeni, care se consider i o imitaie creatoare, i un judo
antreprenorial.
Imitaia creatoare conine o contradicie: ceea ce este creator, trebuie s fie i original, iar
imitaia nu este creatoare. i, totui, cei doi termeni sunt potrivii, pentru c descriu o strategie n
substana ei. Antreprenorul face ceva ce a fcut deja altcineva. Dar este creatoare, fiindc
antreprenorul care aplic strategia imitaiei creatoare nelege c inovaia este mai bun dect
ceea ce au fcut primii care au inovat. Esena strategiei se reduce la urmtoarele: se ateapt
pn cnd cineva creeaz ceva nou, dar ceva aproximativ, se ncepe activitatea i, n scurt
timp, se realizeaz ceva ntr-adevr nou, care s satisfac clientul, s corespund cerinelor
pentru care acesta pltete. n acest fel, imitaia creatoare stabilete standardul i preia piaa.
De exemplu: IBM a preluat proiectul concurentului su ENIAC, care era un computer ce s-
a dovedit a fi mai potrivit pentru a lucra ntr-o firm, de exemplu, pentru statele de salarii,
dar cei care l-au proiectat nu i-au vzut aceast utilitate. IBM a restructurat calculatorul
ENIAC, pentru a face socoteli obinuite, n 1953, cnd a aprut aceast variant, s-a stabilit
standardul pentru computerile comerciale, multifuncionale. Tot aa procedeaz i Procter
& Gamble" pe piaa detergenilor, spunului i articolelor de toalet i a alimentelor
preparate.

Sursa: Peter F. Drucker Inovaia i sistemul antreprenorial". Editura Enciclopedic.
Bucureti, 1993, pag.142.
14

Imitaia creatoare aspir la conducerea pieei sau a industriei, dac nu chiar la dominaia
acestora, dar este mult mai puin riscant, n momentul n care imitatorul creator ncepe s se
mite, piaa a fost deja stabilit, iar noua ntreprindere, acceptat. De obicei, cererea este mai
mare dect ceea ce poate oferi iniial inovatorul. Segmentrile pieei sunt cunoscute sau pot fi
cunoscute. Majoritatea incertitudinilor care exist atunci cnd apare primul inovator dispar sau
pot fi analizate i studiate. Nimeni nu mai trebuie s explice ce este acela un computer personal
sau un ceas digital. Inovatorul creator exploreaz succesul altora. El nu inventeaz un produs sau
serviciu nou, ci l perfecioneaz i poziioneaz, pentru c acesta are nite lipsuri, ns aceast
strategie are propriile riscuri, care sunt destul de mari. Imitatorii creatori au tendina de a-i
diviza eforturile sau de a Interpreta greit tendinele, introducnd nite produse care nu au succes
de pia.
Judo antreprenorial. n 1947, Laboratoarele Bell" au inventat tranzistorul. Toat lumea
tia, dar nimeni nu a fcut nimic. Firma Sony", care pe atunci nu era cunoscut n lume i
nici nu se ocupa de aparatur electronic, a cumprat o licen de la Bell Labs", pentru
suma ridicol de 35 000$. Doi ani mai trziu, firma Sony" a realizat primul
radiotranzistor portabil, care cntrea mai puin de o cincime din greutatea unui aparat
radio, iar preul lui era cca o treime din preul celui existent. Trei ani mai trziu, firma
Sony" domina piaa american a radiourilor ieftine, iar dup cinci ani captase ntreaga
pia mondial. Aceeai modalitate a fost folosit de Sony" i televizoarele, cu ceasurile
digitale, copiatoarele i minicalculatoarele. Japonezii au avut ntotdeauna succes n
practica judoului antreprenorial" mpotriva americanilor.

Pentru a folosi strategia judoului antreprenorial, trebuie s se fac mai nti o analiz a
industriei, productorilor, furnizorilor, a obiceiurilor lor, mai ales cele proaste, i a politicii lor.
Apoi trebuie studiate pieele, pentru a calcula locul n care o strategie alternativ ar avea cel mai
mare succes i ar ntmpina cea mai mic rezisten.
Judoul antreprenorial necesit o anumit inovaie. De regul, nu este suficient s oferi
acelai produs/serviciu la preuri mai mici. Trebuie ca produsul sau serviciul s aib ceva care
s-l deosebeasc de cel deja existent.
I. Breele ecologice". Aceast strategie aspir la obinerea controlului, monopolului ntr-
o zon limitat, impunnd firmele s se fac imune la concuren. Cei care practic
aceast strategie nu sunt mari, dar se aleg cu bani. Cel mai important lucru n aceast
strategie este s fii att de discret, n ciuda faptului c produsul este esenial procesului,
nct nimeni s nu fie tentat s concureze.
Exist trei strategii de acest gen, fiecare avnd cerinele, limitele i riscurile ei:
1. Strategia barierei;
2. Strategia calificrii n specialitate;
3. Strategia pieei.
15

Strategia barierei se refer la nite produse noi, dar care au un grad nalt de utilitate pentru
consumator, iar preul nu este factorul primordial. Firmele care utilizeaz aceast strategie devin
monopoliste pe o pia limitat.
Spre exemplu: firma Alcon a obinut o enzim folosit n chirurgia oftalmogic, pe care
a patentat-o i a obinut o poziie de barier". Piaa total pentru acest preparat este att de
mic, nct nu merit efortul altor firme de a concura n acest domeniu. Nu s-ar fi fcut mai
multe operaii de ochi, chiar dac ar fi existat un produs mai ieftin. Prin urmare, un
concurent n-ar fi putut face altceva dect s scad preul pentru toat lumea, ceea ce i-ar fi
adus un profit mai mic.
Sursa: Peter F. Drucker Inovaia i sistemul antreprenorial". Editura Enciclopedic.
Bucureti, 1993. pag.152.

Poziia de barier are i nite cerine stringente, precum: produsul trebuie s fie esenial
pentru un proces, deoarece riscul de a nu-l folosi este mult mai mare dect costul produsului;
piaa trebuie s fie att de limitat, nct oricine o ocup primul trebuie s-o domine.
Limitele folosirii acestor strategii: este o poziie fundamental static. O data brea ocupat,
practic nu mai exist dezvoltare, iar compania care se ocup de acest produs nu poate s mai
dezvolte afacerea sau s o controleze. Indiferent ct de bun sau ieftin este produsul, cererea
depinde de solicitarea procesului pentru care produsul-barier este doar un ingredient.
Strategia calificrii n specialitate. Spre deosebire de brea companiilor-barier, aceast
bre este foarte mare i unic, fiind obinut prin dezvoltare i specializare de clas.
Cerine: ea trebuie s apar la nceputul unei industrii, al unui nou obicei, al unei noi piee
sau al unei noi tendine, cu implementarea unor elemente cu adevrat inovatoare. O astfel de
bre nu se gsete din ntmplare, antreprenorul cutnd locul unde se poate dezvolta o
asemenea bre, care poate s-i asigure noii ntreprinderi controlul; aceast bre nu necesit o
meserie unic i diferit, de aceea nu va fi ameninat nici de consumatori, nici de furnizori,
pentru c nici unul dintre ei nu vrea s produc/elaboreze ceva care i cute complet strin; totui
ea necesit o perfecionare continu, pentru a rmne n poziie de conducere.
Limitele: vederea ngust necesar pstrrii poziiei de control; dependena de alte firme pentru
a-i introduce produsul pe pia (fora firmelor productoare de aparatur electric pentru auto-
mobile se datorete i faptului c existena lor este necunoscut productorilor de anvelope etc.);
momentul n care specialitatea nceteaz s mai fie specialitate i devine universal.
Exemplu: oricine cunoate mrcile importante de automobile, dar puini tiu numele
companiilor care furnizeaz sistemele electrice i de iluminare pentru aceste maini
.Nimeni din afara industriei automobilelor nu tie c firma A.O.Smith" din Milwaukee
construiete de ani de zile asiul automobilelor americane i c firma Bendix",
confecioneaz frneie acestora.
Sursa: Peter F. Drucker Inovaia i sistemul antreprenorial". Editura Enciclopedic.
Bucureti, 199.peg. 54.
16

II. Schimbarea valorilor i a caracteristicilor este o strategie prin care se creeaz un
client nou, fiind aplicate i cteva strategii anterioare. Aceast strategie poate fi realizat
prin urmtoarele moduri: crearea de utilitate; utilizarea sistemului de preuri; adaptarea la
reabilitarea social i economic a clientului; livrarea a ceea ce prezint valoare pentru
client.
Crearea de utilitate este o strategie care ofer clienilor posibilitatea de a obine ceea ce
servete intereselor lor la nite preuri nesemnificative. Aceasta funcioneaz pentru c
ntrebarea care se pune este: Ce nseamn serviciu, utilitate pentru client?. Crearea
utilitii d posibilitate oamenilor a-i satisface dorinele i necesitile n felul lor propriu.
Sistemul de preuri este o strategie prin care productorul ofer posibilitate clientului s
plteasc serviciul sau produsul de care are nevoie dar nu ceea ce face furnizorul (de ex. ras -
Gillette).
-> Resursele i utilizarea lor. Orice ntreprindere, indiferent de domeniul su de
activitate, utilizeaz urmtoarele resurse: umane, financiare, materiale, informaionale.
Modalitatea i intensitatea folosirii acestor resurse genereaz firmei un set de riscuri
care, n mod direct, influeneaz asupra rezultatului final scontat. Astfel se observ o
legtur invers proporional dintre cantitatea de resurse folosite i profiturile obinute
pentru un volum de producie constant. Deci, dac la productor se mrete si-necostul
produsului pentru acelai volum de produse, atunci una sau mai multe resurse utilizate
se folosesc neraional, genernd firmei diverse pierderi.
Spre exemplu: SA Carmez" este o firm productoare de mezeluri. n procesul su de
producie se utilizeaz mari cantiti de ap. ntr-o perioad s-a observat c ponderea
cheltuielilor pentru folosirea apei a crescut n volumul total al cheltuielilor de producie, fapt ce
a contribuit la creterea costului produciei. Cauza era n folosirea neraional a apei (ce
permanent curgea cu sau fr necesitate, deoarece, conform normelor de producie, muncitorii
care tiau carnea permanent trebuiau s-i spele minele) care genera pentru firm pierderi
financiare enorme. Pentru nlturarea acestor pierderi, firma a schimbat robinetele ce se
nchideau cu mna pe cele ce lucreaz cu pedal de la picior.
De asemenea, sunt foarte dese cazurile legate de supraconsumul fondului de salarizare;
utilizarea neadecvat a resurselor umane; costuri nalte pentru deinerea informaiei, care adesea
nu se adeveresc n rezultatele obinute.
Prin urmare, folosirea raional a tuturor resurselor este prioritatea managementului firmei,
care prin intermediul funciilor sale specifice poate contribui la diminuarea tuturor riscurilor
legate de acest proces.
-> Calitatea l nivelul de folosire a marketingului este un factor intern, care
17

ndeplinete funcia de informator pentru managementul firmei, fr de care firma este
oarb, rspunznd la ntrebrile: ce s produc?; pentru cine?; cui s vnd?; cnd s
vnd? n cazul n care marketologul sau lucrtorii compartimentului de marketing nu
sunt suficient de competeni, sau nu cunosc toate modalitile de obinere i prelucrare
a informaiei, ei genereaz un set ntreg de riscuri, inclusiv pe cel de faliment, chiar
dac managementul firmei a fost perfect. Deci, gestiunea corect, dar cu informaia
greit este o cauz important n generarea de riscuri, dar care poate fi controlat i
ndreptat n direcia potrivit,
1.3.2. Factorii externi de influen asupra apariiei riscurilor
Factorii externi sunt cei ce prezint pericol pentru firm din exterior, pe care antreprenorul
nu-i poate influena, ns este obligat s in cont de ei, ntruct acetia contribuie la rezultatul i
activitatea lui.
Factorii externi se mpart n dou grupe: a factorilor de influen direct i de influen
indirect.


Figura 1.5. Factorii externi de influen asupra riscului
Factorii externi de influen direct includ:
Legislaia ce reglementeaz activitatea de antreprenoriat este un factor extern de influen
direct, care dicteaz antreprenorului regulile de joc, pe care el trebuie s le respecte, deoarece

18

activitatea lui se desfoar intr-un anumit stat, cu utilizarea total sau parial a resurselor din
statul respectiv. Ins aceste reguli nu tot timpul sunt favorabile pentru o activitate eficient de
antreprenoriat, fapt ce-i genereaz antreprenorului anumite riscuri, pe care el nu le poate
prevedea i, n majoritatea cazurilor, influena.
Sistemul fiscal. Practica economic ne-a demonstrat c scoaterea de la pltitorii de impozite
pn la 30% din venit reprezint acea limit, dup care se ncepe procesul de reducere a cotelor
investiionale n economie, realizate de firmele ce activeaz pe teritoriul rii respective. In cazul
n care impozitele reduc venitul cu 30-40%, atunci acest proces conduce la diminuarea
stimulentelor pentru iniiativa antreprenorial i lrgirea producerii. In rile dezvoltate de ctre
legislaie sunt stabilite cotele-limit de impozitare a veniturilor antreprenorilor: In SUA - 34%;
Marea Britanie - 35%; Japonia i Frana - 42%.
n Republica Moldova sistemul dat este ntr-o permanent modificare, fiind influenat de
factorii politici i cei internaionali.
Relaiile cu partenerii, de asemenea, influeneaz n mod direct activitatea firmei prin lipsa
sau insuficiena furnizorilor de materie prim pe piaa intern, nedeplinirea obligaiilor asumate
conform contractului etc.
Concurenta antreprenorilor impune antreprenorii permanent s introduc mici sau mari
inovaii n activitile lor, rezistnd n aa mod In lupta concurenial, care la moment are un
grad nalt de nsprire. Orice decizie a concurentului, n mod direct, afecteaz anumite rezultate
ale celuilalt productor sau prestator de servicii, generndu-i riscuri i impunndu-l s accepte,
la rndul su, alte riscuri care i-ar permite s domine o anumit perioad aceast situaie.
Dei aceti factori genereaz riscuri din exterior, totui antreprenorii pot, ntr-o anumit msur,
s-i influeneze, diminund astfel consecinele rezultate din influenele riscurilor. Spre exemplu,
n elaborarea legislaiei ce reglementeaz activitatea de antreprenoriat tot mai des sunt implicai
cei ce realizeaz aceste activiti, fapt ce le permite s promoveze anumite mecanisme de
eficientizare i de stimulare a dezvoltrii activitii de antreprenoriat n R. Moldova.
Factorii externi de influen indirect includ:
Situaia politic din tar. care favorizeaz sau nu accesul antreprenorilor la diverse surse
financiare externe, extinderea activitii pe alte piee creeaz un climat favorabil sau nefavorabil
pentru crearea sau/i dezvoltarea activitii de antreprenoriat n interiorul rii. De asemenea,
situaia politic din ar poate contribui la apariia unor situaii de for major, aa ca greve,
perturbri sociale, rzboi, care prezint pericol pentru unele domenii de activitate
antreprenorial, astfel fiind influenat i economia rii.
Situatia economic din tar. Asupra rezultatelor activitii antreprenoriaie influeneaz att
situaia economic din ar, ct i situaia economic din domeniul n care firma i desfoar
19

aceast activitate. Conjunctura economiei de pia are tendina de a se modifica n mod ciclic.
Nivelul nalt al cererii se schimb cu perioade de depresie, cnd ntreprinderea nu-i poate
realiza produsele la pre accesibil. Prin urmare, criza supraproducerii contribuie la mrirea ni-
velului riscului antreprenorial. O influen enorm asupra nivelului riscului antreprenorial o are
inflaia. Procesele inflaioniste reduc stimulentele pentru creterea economic, ridicarea
eficienei produciei din contul progresului tehnico-tiinific, deoarece tehnica i tehnologiile noi
devin tot mai scumpe i neaccesibile pentru antreprenori. Inflaia denatureaz calculele
economice, face incerte perspectivele de dezvoltare, mrete riscul legat de noi proiecte
investiionale. Ca rezultat, se reduc proiectele de lung durat, se micoreaz volumul creditelor
acordate pe perioade ndelungate, deoarece acestea genereaz pierderi enorme pentru
antreprenori. ns aceasta nu nseamn c totul se stopeaz. Da, o firm n parte nu poate lupta
cu perioadele de criz, ns n posibilitile acesteia este de a promova o politic flexibil de
activitate, care i-ar permite s reduc consecinele negative ale declinului general. (Exemplu
relevant n acest sens, la nceputul secolului XXI, l prezint criza economic mondial,
nceputul creia vine din SUA -criza financiar, fiind rspndit efectul negativ i asupra altor
ri cu economii puternice i mai puin puternice).
Factorii internaionali. Deoarece mediul economic mondial tinde spre globalizare, tot mai
evident devine dependena diferitelor economii de factorii internaionali. Intrarea rilor n
diverse organizaii internaionale conduce la asumarea rilor-membre a anumitor obligaii la
nivel naional i internaional, care creeaz anumite limite n activitatea i dezvoltarea
economic a acestora. Dependena de anumite resurse naturale, amplasarea geografic
nefavorabil genereaz anumite riscuri micro- i macroeconomice, care blocheaz activitile
antreprenoriale. (Spre exemplu, lupta rilor pentru dominarea pieei mondiale a petrolului;
concuren dur cu referire la costul forei de munc, care a generat emigrri de companii n
alte rii, sporind nivelul omajului dincolo de limitele admisibile).
Calamitile naturale. Sub influena ndelungat a omului asupra naturii, tot mai frecvente
apar situaiile legate de influenele negative ale factorilor naturali asupra activitilor
antreprenoriale. Lupta naturii cu dorinele omului capt o amploare tot mai mare, cu diverse
forme de manifestare. Spre exemplu, ciclul inundaiilor n toat Europa din vara anului 2003,
zpada n mijlocul verii n Noua Zeeland i SUA, secetele din anii 2001 i 2002 din Republica
Moldova i inundaia din vara anului 2008.
ns exist localiti unde aceti factorii sunt o caracteristic pecifc amplasrii geografice
a rii, care sunt tratai drept riscuri poteniale, dar care pot fi previzionai, astfel reducndu-se
consecinele negative obinute (spre exemplu, Japonia, care este amplasat In locuri seismice,
SUA - n zone de vrtejuri i unami).
20

Existena i influena ambelor grupe de factori nu trebuie s formeze bariere pentru
antreprenori n crearea i dezvoltarea afacerilor, ns s-i mobilizeze spre o prognozare i
estimare corecta a posibilitailor i consecinelor pentru a putea gestiona eficient activitatea,
innd cont de aceti factori.

1.3.3. Factorii de risc pentru tipurile de baz ale activitii de antreprenoriat
Pentru diferite domenii de activitate antreprenorial este diferit gama riscurilor care le
influeneaz. Cauzele acestui fenomen sunt destul de evidente: asupra fiecrui domeniu de
activitate antreprenorial influeneaz anumii factori de risc specifici, sunt diverse mrimile de
pierderi i ctiguri.
In funcie de eforturile depuse pentru realizarea obiectivelor i modalitile de obinere a
rezultatelor, activitatea de antreprenoriat poate fi divizat n:
-> Activitate de producere
-> Activitate financiar-creditar
-> Activitate comercial
-> Activitate de intermediere
Pentru a pute identifica riscurile, este important a cunoate specificul activitii pentru
fiecare din aceste domenii de antreprenoriat. In continuare vom prezenta principalele tipuri de
activiti specifice pentru aceste patru domenii de baz, care cu siguran c nu poat un caracter
ideal/ablonat, dar se intercaleaz reciproc, permindu-ne s nelegem mai bune natura
riscurilor specifice i a metodelor de gestiune a acestora.
Activitatea de producere
Scopul acestui tip de activitate este de a obine profit din fabricarea produselor sau a
serviciilor pentru ulterioara lor comercializare ctre consumatori. Principalele tipuri de activitate
de producie sunt prezentate n figura 1.6.
Activitatea financiar-creditar
Scopul acestei activiti poate fi redat metaforic prin: a face bani din bani sau din ceva ce
seamn cu banii".
Este remarcabil c far acest tip de activitate nu ar fi posibile celelalte tipuri de activitate
antreprenorial.
Principalele tipuri de operaiuni financiar-creditare sunt prezentate n figura 1.7.

21


Figura 1.6. Principalele tipuri de activitate de producie
Sursa; . ., . . . - : - , 2005. - C.35.


Figura 1.7. Operaiunile financiar-creditare

Sursa: , ., . . . - : - , 2005. - .39.

22

Activitatea comercial
Scopul acestui tip de activitate const n obinerea de profit din promovarea, comercializarea
sau revnzarea produselor finite ctre consumatori la preuri ce depesc preul de procurare.
Pentru aceasta, produsele sunt procurare n locurile cu ofert foarte mare, iar comercializate n
locurile cu ofert foarte mic.
Principalele tipuri ale activitii comerciale sunt prezentate n urmtoarea figur 1.8.

Activitatea de intermediere
Scopul acestui tip de activitate este de a obine profit din acordarea unor servicii membrilor
interesai ale relaiilor marfa-bani reale. Sarcina principal a intermediarului este de a ajuta
prile afacerii n a se gsi i a se nelege privind obiectul afacerii.
Principalele tipuri de activitate de intermediere sunt prezentate n figura 1.9.

Figura 1.9. Tipurile de activitate de intermediere
Sursa: . ., . . . - : - , 200S.-C.48.
Drept obiect al activitii de intermediere pot servi afacerile reale n procesul de relaii reale
de drept i de marfa-bani ale subiecilor implicai.

23

n continuare vom prezenta principalele grupe de factori ce influeneaz profilul riscurilor
antreprenoriale.
Toi aceti factori pot fi condiionat divizai n dou grupe: obiectivi i subiectivi.
La grupa factorilor subiectivi putem atribui: personalitatea antreprenorului, strategia i
tactica de realizare a afacerii.
Toi ceilali factori poart un caracter obiectiv fa de antreprenor.

Bazndu-ne pe aceste descrieri generale, vedem c fiecare tip de activitate, pe lng influena
unui grup de riscuri generale, este afectat de multiple riscuri specifice fiecruia, de unde exist
instrumente specifice de identificare, evaluare i gestiune, ceea ce va fi discutat n temele
urmtoare.
Bibliografie:
1. Legea Republicii Moldova cu privire la antreprenoriat i ntreprinderi, nr. 845-XII din 3
ianuarie 1992 cu modificrile ulterioare
2. Jons Gary Comportament organizaional, 1998
3. Negoiescu Gheorghe Risc i incertitudine n economia de pia, Galai, 1995
4. Stoian Ion Comer Internaional, editura Caraiman, Bucureti, 2000
5. Dicionar economic de management. Editura Diacon Coreti, Bucureti, 1992
6. Dima I.T. Riscul managerial" // Tribuna economic nr. 20. 2000
7. . . . , 1996.
8. . . ., . . . : - , 2005.
9. Peter F. Drucker, Inovaia i sistemul antreprenoria. Editura Enciclopedic. Bucureti,
1993.
24

CAPITOLUL 2. CLASIFICAREA RISCURILOR ANTREPRENORIALE



2.1. Criteriile de clasificare a riscurilor antreprenoriale
2.2. Riscul noilor afaceri




















25

2.1. Criteriile de clasificare a riscurilor antreprenoriale
Clasificarea sistemic a riscurilor care sunt generate de diferite tipuri de activitatea
economic reprezint o etap important n contientizarea mecanismului de antreprenoriat
riscant. Aceast percepere conceptual a riscului economic ajut persoanelor decidente s aib o
atitudine mai aprofundat i responsabil fa de analiza scopurilor i evaluarea rezultatelor
activitii de antreprenoriat. Cunoaterea de ctre antreprenor a tipurilor de risc i permite s
neleag destul de clar principalele consecine rezultate din influena riscurilor, ca apoi, pornind
de la ceea ce dorete, s aleag metodele cele mai potrivite i mai eficiente de realizare a
obiectivelor sale.
n procesul activitii economice, antreprenorii vin in contradicie cu ansamblul tipurilor de
riscuri, care se deosebesc ntre ele dup tipul i locul apariiei, totalitatea factorilor interni i
externi ce influeneaz nivelul lor.
Toate tipurile de risc sunt strns legate ntre ele i influeneaz mult asupra activitii
antreprenorilale. Aceste condiii mpiedic luarea deciziilor privind optimizarea riscului i
necesit o analiz profunda n complexul riscurilor concrete, cauzelor lor i factorilor apariiei
lor.
n literatura economic, dedicat problemelor antreprenoriale, nu exist o clasificare strict a
riscurilor. Exist o multitudine de criterii de clasificare a riscurilor care, de regul, sunt stabilite
drept scopuri i misiuni de baz ale clasificrii.
Prin urmare, v propunem o varietate de clasificri ale riscurilor.
Toate riscurile antreprenoriale pot fi clasificate conform urmtoarelor criterii:
Dup apariia lor:
a) riscuri retrospective - analiza lor, a caracterului i metodelor de micorare d
posibilitatea de a prognoza mai precis riscurile curente i cele perspective;
b) riscurile curente sunt acelea care apar nemijlocit n procesul desfurrii activitii de
antreprenoriat, avnd o probabilitate nalt de apariie, dar care n majoritatea cazurilor
nu genereaz mari pierderi pentru firm (riscul de producie, riscul defectrii utilajului,
riscul de personal etc.);
c) perspective sunt riscurile poteniale, apariia crora nu este strict delimitat n timp, ns
la care poate fi determinat probabilitatea de apariie i mrimea potenialelor conse-
cine. Aceste riscuri i permit antreprenorului s-i elaboreze eficient planurile de
activitate a firmei, reducnd pierderile generate de situaiile de risc.

Dup factorii principali de apariie, riscurile pot fi divizate In:
a) economice - sunt riscurile condiionate de schimbrile nefavorabile ce au loc n
economia rii sau n a ntreprinderii. Acestea sunt riscurile fluctuaiei conjuncturii
pieei, a preurilor la diferii factori de producie i active financiare, a valutei naionale
i strine, a inflaiei .a. Tot aici se atribuie i riscurile pierderii poziiilor concureniale
ale ntreprinderii;
b) politice- sunt riscurile legate de situaia politic i activitatea statului, condiionate de
schimbrile acestora, care influeneaz negativ rezultatele activitii ntreprinderii,
precum i riscurile schimbrilor n politica intern a ntreprinderii;
c) tehnico-tehnologice - sunt posibilitile apariiei urmrilor negative n legtur cu
implementarea tehnicii i tehnologii lor noi i cu catastrofele tehnogenice;
d) ecologice - sunt riscurile legate de probabilitatea apariiei rspunderii civile pentru
cauzarea att a pagubelor mediului nconjurtor, ct i a sntii, vieii i proprietii
persoanelor tere (fizice, juridice);
e) legislativ-juridice - sunt riscurile legate, pe de o parte, de nestabilitatea legislaiei
naionale, strine i internaionale, de legile i hotrrile imprevizibile ale guvernului,
iar, pe de alt parte, de aplicarea neraional i neefectiv a normelor legislative i
hotrrilor la ntreprindere;
f) informaionale - sunt riscurile generate de lipsa integritii i exactitii, de ntrzierea
i denaturarea informaiei de diferit provenien. Riscul informaional reprezint i
26

probabilitatea apariiei detaliilor false, nesigure n rapoartele statistice, operaionale,
financiare, contabile, i scurgerea informaiei confideniale;
g) morale- sunt legate de rspunderea moral pentru luarea deciziilor n condiii de risc i
pentru urmrile lurii acestor decizii. Ele sunt, ndeosebi, actuale pentru ntreprinderile
comerciale din dou puncte de vedere: n primul rnd, privind posibilitatea furtului i a
fraudelor din partea cumprtorilor; n al doilea rnd, n legtur cu posibilitatea de a
cauza pagube cumprtorilor ca urmare a comercializrii produselor cu termenul de
valabilitate expirat, a produselor de calitate joas, necertificate sau contrafcute etc.
Orice ntreprindere trebuie s minimizeze riscurile. Dar dac comportamentul acesteia este
guvernat de ncercarea de a evita riscul, ea va termina cu acceptarea celui mai mare risc din
toate: riscul de a nu face nimic, ntotdeauna exist motive bune pentru a nu face nimic, dac
cineva ncepe s caute negativul. Riscurile, ct de importante nu ar fi, nu sunt motive de aciune,
ci restricii pentru aciune, iar aciunile propriu- zise trebuie selectate astfel, nct s maximizeze
oportunitile.
Dup caracterul evidenei riscurile se impart in:
a) externe: aici se atribuie riscurile care influeneaz activitatea firmei din exteriorul ei,
aa ca riscul inflaionist, riscul valutar, riscul natural etc., aceasta fiind nemijlocit legate
de activitatea ntreprinderii sau de mediul su de contract. La nivelul riscurilor externe
acioneaz o multitudine de factori: politici, economici, demografici, sociali, geografici,
(modificri imprevizibile n legislaia ce reglementeaz activitatea de antreprenoriat,
instabilitatea regimului politic din ar i din lume);
b) interne: la riscurile interne se atribuie riscurile condiionate, n marea majoritate, de
activitatea nemijlocit a ntreprinderii, ct i a partenerilor si de contact, la care se
atribuie furnizorii, copartenerii afacerii i consumatorii. La nivelul acestor riscuri
acioneaz activitatea de conducere a afacerii, alegerea strategiei optime de marketing,
a politicii i tacticii de activitate i ali factori; potenialul de producere, nzestrarea
tehnic, nivelul specializrii, de competen i calificare a forei de munc, a tehnicii
securitii etc.

Dup sfera apariiei la baza creia stau domeniile activitii antreprenoriale:
a) sfera produciei - antreprenorul folosete nemijlocit, n calitate de factori
antreprenoriali, elemente ale muncii, for de munc, informaii, servicii etc.;
b) sfera comercial - antreprenorul joac rolul de comerciant, avnd producia finit, pe
care o cumpr de la productori. Astfel, profitul rezult doar din diferena de pre.
Tipurile de baz de astfel de activitate sunt licitaia, aucionul, comerul cu ridicata i
amnuntul, asigurarea;
c) sfera financiar - o form deosebit a antreprenoriatului comercial, n care n loc de
obiectul de vnzare-cumprare apar banii. Antreprenoriatul financiar este vinderea
unor mijloace bneti n schimbul altora (de exemplu: banca, instituiile financiare,
asociaiile de economii i mprumut);
d) activitatea intermediar - adic antreprenorul nu produce i nici nu vinde, ci apare n
calitate de intermediar. La acest domeniu de activitate se atribuie: activitatea de
notariat, de brokeraj, de evaluare, de recrutare, de avocat.
Dup nivelul de realizare a riscului:
a) riscurile legate de strategie (alegerea pieei, planul de producie, planul canalelor de
distribuie);
b) riscurile operaionale (pn la realizarea comenzii, ntre comand i expedierea
mrfii).
Dup obiect - (impactul probabil al riscului):
a) riscuri ce afecteaz bunurile (mijloacele fixe, stocurile de materii prime, materialele);
b) riscuri ce afecteaz investiiile nemateriale (brevete, licene, mrci comerciale);
27

c) riscuri ce afecteaz resursele financiare;
d) riscuri ce afecteaz personalul ntreprinderii;
In dependen de durata In timp:
a) riscuri de scurt durat - reprezint un pericol pentru antreprenor pe o perioad
definit de timp concret, care dispar concomitent cu ncetarea aciunii (spre exemplu:
riscul de transport, riscul de nendeplinire a obligaiilor asumate conform
contractului);
b) riscuri permanente - prezint tot timpul pericol pentru activitatea de antreprenoriat,
pe un teritoriu geografic anumit sau ntr-un domeniu al economiei naionale (spre
exemplu: riscul natural specific unei regiuni geografice, aa ca Japonia; riscul
neachitrii permanente ntr-o ar unde legislaia este imperfect).
n funcie de limita dup care este posibil falimentul:
a) admisibile - reprezint pericolul pierderii venitului de la realizarea unui anumit risc
sau set de riscuri n urma desfurrii activitii antreprenoriale. n acest caz,
mrimea pierderilor este mai mic dect mrimea venitului preconizat, iar antre-
prenorul nregistreaz o scdere a profitului;
b) critice - reprezint pericolul de pierderi n mrimea cheltuielilor de producie,
necesare pentru realizarea unei anumite activiti de antreprenoriat;
c) catastrofale - reprezint pericolul de a suporta pierderi n mrime egal sau mai mari
dect toat averea firmei, ceea ce o conduce spre faliment.
Dup caracterul urmrilor riscurile se mpart n:
a) pure;
b) speculative.
Riscurile pure - apar cnd pentru o anumit situaie exist ansa numai de a pierde far s
existe i ansa de a ctiga.
Aceste riscuri au urmtoarele caracteristici:
- nu sunt acceptate, deoarece apariia lor face ca agenii economici s suporte o pierdere
neavnd ans de ctig;
- nu pot fi delimitate de sfera de activitate, ntruct conducerea firmei nu poate s evalueze
i s decid, nainte de apariia unui fenomen, care sunt pagubele ce se pot produce i
mrimea lor. n cazul acestor riscuri exist probabilitatea ca mrimea rezervelor
financiare constituite pentru acoperirea pierderilor s fie mai mic dect nivelul pagubei;

- nu se realizeaz n timp, fiind imprevizibile, apar fr manifestarea unor semnale
precedente de activitatea desfurat;
- nu pot fi controlate, fiind reduse posibilitile de interve- nire;
- apar drept consecin a unor evenimente accidentare i ntmpltoare, care au o anumit
probabilitate de apariie.
Prin urmare, gestiunea acestor riscuri se complic prin faptul c este dificil de a stabili
timpul de apariie i intensitatea fenomenelor, de a gsi mijloacele de intervenie i protecie i
de a le aplica.
Riscurile speculative - apar atunci cnd exist simultan att anse de pierdere, ct i de a
ctiga. Pentru activitile specifice mediului antreprenorial, riscul speculativ este cel mai
frecvent, avnd adesea la baza apariiei sale riscul speculativ. Spre exemplu, pierderile din
procesul de producie pot fi i consecinele riscului pur, cauzat de uzarea tehnologiei de
fabricaie.
Aceste riscuri au urmtoarele caracteristici:
sunt uor delimitate de sfera de activitate, firma putnd s decid angajarea
activitii sale n limitele unui buget corespunztor (pentru publicitate, cercetare
28

etc.);
se realizeaz n timp i sunt datorate activitii firmei;
apar doar n urma desfurrii unor activiti anterioare (spre exemplu, acordarea de
credit - risc ereditar, efectuarea unei investiii - risc investiional, politica financiar
greit - risc inflaionist, risc financiar etc.);
sunt controlabile, agentul economic putnd s-i dea seama de fenomenele ce pot
aprea n activitatea desfurat, lund msuri de reducere a lor;
sunt dependente de existena unor factori, cum ar fi: decizia puterii publice, factorii
financiari, factorul uman, factorii organizatorici i de structur.






29

In funcie de nivelul de adoptare a deciziei:
a) la nivel macroeconomic (deciziile luate la nivelul economiei naionale);
b) la nivel microeconomic (deciziile adoptate n cadrul unitilor economice.
Riscurile financiare conin mai multe riscuri specifice activitii financiare, care apar n
condiiile unei economii de tranziie, purttoare, prin esena acesteia, de riscuri:
riscul de creditate - ar putea fi definit ca orice posibilitate de restan a rambursrii
datoriilor i dobnzilor aferente la data scadent;
riscul de lichidare.


Figura 2.2. Clasificarea riscurilor financiare
Analiznd criteriile de clasificare a riscurilor, antreprenorii pot fi mai ncrezui n desfurarea
activitii lor economice i vor putea lua decizii corecte referitoare la previziunea riscurilor,
diminuarea i managementul acestora sau evitarea unora n ntregime.
2.2. Riscul noilor afaceri
Decizia de iniiere a unei afaceri trebuie luat numai dup o analiz atent a riscurilor
implicate.
n acest scop, cunoaterea condiiilor n care au avut succes sau au euat diferite afaceri este
un pas foarte important. Activitatea antreprenorial n ansamblul su este influenat de numeroi
factori:
A. La nivel macroeconomic (economia naional, relaiile economice internaionale) se
distinge o serie de condiii generale, a cror evoluie ntreprinztorul trebuie s o
urmreasc, dar pe care nu le poate influena n mod direct:
situaia general a economiei;
nivelul i evoluia inflaiei;
nivelul i evoluia ratei dobnzii;
existena unor politici de stimulare a accesului la capital;
cadrul legislativ privind antreprenoriatul.
30

B. La nivel microeconomic (ntreprinztorul i afacerea sa) libertatea de aciune a
ntreprinztorului este maxim n ceea ce privete:
Nivelul de competen i pregtire. Abilitile nnscute i dezvoltate,
cunotinele dobndite n domeniul produciei, financiar, al vnzrilor, al
managementului resurselor umane, precum i o atitudine corespunztoare
reprezint, mpreun, singura baz pe care se poate construi o afacere. Atunci
cnd implicarea n afaceri nu este rezultatul unei autoevaluri aprofundate a
ntreprinztorului i a unei concentrri a tuturor resurselor disponibile, rezul-
tatul este, cel mai adesea, falimentul.
Planificarea atent a afacerii, care permite valorificarea oportunitilor
oferite de pia si evitarea unor probleme frecvente (dificulti rezultate din
lipsa de informaii, probleme cauzate de o cretere prea rapid).
Controlul financiar permanent, prin organizarea unui sistem eficient de
evident financiar-contabil i controlul permanent al situaiilor financiare. n
acest fel se evit subcapitalizarea, investirea nejustificat n fonduri fixe i
problemele legate de politica de credit.
Salariaii, una din cele mai importante resurse ntr-o afacere. ntreprinztorul
trebuie s aib grij ca angajaii s-i fie loiali i s lucreze eficient. Pentru
acesta, el trebuie s aib n vedere permanent nu numai situaia financiar sau
problemele de producie i de vnzare (aa cum se ntmpl de foarte multe
ori), ci s investeasc i n procesul de angajare, instruire i coordonare a
personalului.
Activitile de marketing. Indiferent de calitile produsului, de regul, este
nevoie de un efort de marketing susinut pentru a asigura vnzarea, o strategie
de marketing bine realizat i pus n aplicare fiind singura soluie de termen
lung.
Fraudele: furturi ale salariailor (cazurile cele mai frecvente), spargerile,
furturile din partea clienilor sau a concurenilor. n acest domeniu, asigurrile
pot fi de un real ajutor.

Tipuri de risc
Problematica riscurilor poate fi analizat din mai multe puncte de vedere.
A1. Evenimentele care au un impact negativ asupra afacerii, dar al crui moment de
producere nu poate fi precizat dinainte sunt caracterizate de risc pur.
Exemple tipice le constituie incendiul, inundaiile sau alte tipuri de evenimente catastrofice
naturale, furtul, decesul unor membri foarte importani din cadrul personalului, falimentul unor
clieni etc.
n msura n care aceste riscuri pot fi analizate statistic, pot fi i asigurate.
A2. Atunci cnd apariia riscului a fost influenat direct de ntreprinztor, este vorba despre
riscuri speculative.
Exemple tipice sunt situaiile n care ntreprinztorul mizeaz pe evoluia favorabil a pieei
(valutare, imobiliare etc.).
Astfel de riscuri nu sunt asigurate.
B1. Modificrile permanente ale pieei creeaz premisele pentru apariia unor riscuri privind
piaa.
Exemple tipice le reprezint ntreruperea fluxului de aprovizionare (ceea ce afecteaz direct
capacitatea de producie i duce, n timp, la nrutirea poziionrii pe pia a afacerii),
reducerea cererii (ca rezultat al modificrii ateptrilor clienilor, al poziionrii fa de
concureni etc.) precum i deteriorarea mediului economic (evoluia inflaiei, modificarea
31

nivelului general al ratei dobnzii etc.).
Astfel de riscuri se manifest i se dezvolt lent, ducnd frecvent la falimentul afacerilor
insuficient de bine planificate i controlate. In plus, astfel de riscuri se pot asigura cu greutate i
n condiii mai speciale.
B2. Riscurile privind proprietatea:
Dezastrele naturale (cutremurele, inundaiile, alunecrile de teren, furtunile
puternice etc.) afecteaz, de regul, mai muli ntreprinztori i au efecte
negative majore. Soluia cea mai eficient de protecie mpotriva acestor
riscuri este asigurarea.
Incendiile reprezint situaii de risc care se produc frecvent. Protecia
presupune att msuri complexe de prevenire, ct i asigurarea.
Furturile, spargerile i tlhriile, pentru prevenirea i limitarea crora se pot
folosi sisteme de alarm, ageni de paz, sisteme de supraveghere i,
bineneles, asigurarea.
B3. Riscurile privind clienii se refer la vnzarea pe credit, cnd clientul ru-platnic refuz
s plteasc produsul achiziionat, i la posibilitatea apariiei unor nemulumiri privind produsul
oferit sau serviciile conexe prestate.
B4. Riscurile privind personalul se refer la furturi sau la falsuri realizate de ctre propriii
angajai ai ntreprinztorului. Cauzele in atit de neselectarea corespunztoare a persoanelor
angajate, ct i de mediul intern al organizaiei (relaiile dintre angajai i angajator, politica
salarial i ateptrile angajailor, sistemul de control intern al afacerii i procedurile n cazul
unor situaii negative). De cele mai multe ori aceste riscuri pot fi asigurate.




Bibliografie:

1. . ., , . : . :
- , 2003.
2. . ., . . . : - ,
2005.
3. Drucker Peter F., Managing for results, Harper & Row 1964, p. 203
4. ,
: , (http ://www.aup.ru/articles/finance/4.htm)
5. . . . .: , 2004. - 288 .













32


CAPITOLUL 3. MODALITILE DE OPTIMIZARE A DECIZIILOR N
CONDIII DE RISC l INCERTITUDINE



3.1. Atitudinea antreprenorului fa de risc i rolul lui n procesul de luare a deciziilor
3.2. Procesul managerial i metode de optimizare a deciziilor n condiii de risc i incertitudine




















33

3.1. Atitudinea antreprenorului fa de risc i rolul lui n procesul de luare a deciziilor
Optimizarea deciziilor n cadrul oricrei companii se realizeaz de ctre persoana (ele)
decident(e). n funcie de structura i mrimea companiei, dar i de stilul de management utilizat,
rolul dat l pot ndeplini mai multe persoane. Cert ns este un lucru - de deciziile luate de ctre
aceste persoane depinde rezultatul obinut i eficiena activitii companiei ntr-o perspectiv
ndelungat de timp. Pentru nceput, inem s menionm c asupra alegerii deciziei antreprenoriale
o influen considerabil o are caracteristica uman, ce l impune pe antreprenor s procedeze ntr-
un mod anume - predispunerea spre risc sau atitudinea fa de risc. Practica economic mondial
cunoate o multitudine de exemple de luare a deciziilor antreprenoriale care veneau ntr-o
contradicie direct cu analizele realizate, aducndu-le att succese, ct i insuccese.
Respectiv, fiecare om are o atitudine individual fa de risc, care se formeaz sub influena
unui ir ntreg de factori i caracteristici, precum: temperamentul psihologic al persoanei, educaia,
caracterul, experiena de via i profesional, mediul n care activeaz, motivaia intern i cea
extern etc.
Pentru a descrie atitudinea individual a antreprenorilor fa de risc, economitii i clasific n 3
tipuri de antreprenori:
nepredispui la risc (resping riscul)
indifereni fa de risc (adic neutri)
iubitori de risc (predispui la risc)
a) Persoanele indiferente fa de risc sunt acelea care n ateptarea profitului sunt
indifereni fa de alegerea dintre rezultatul garantat i cel de risc.
b) Persoanele predispuse la risc sunt acelea care la ateptarea profitului vor alege rezultatul
legat de risc i nu pe cel garantat. Iubitorii de risc sunt de cele mai multe ori persoanele
cu un profit permanent i care sunt gata s-l piard, pentru plcerea de a-i ncerca
soarta.
c) Persoanele nepredispuse la risc sunt acelea care pentru profitul ateptat vor alege doar
rezultatul garantat.
Nu putem afirma c n economia noastr problema riscului nu este un argument nou, nou este
formularea ei.
Totui, experiena multor ri ne demonstreaz c ignorarea sau neaprecierea riscului economic
n elaborarea strategiei i tacticii n politica economic stopeaz dezvoltarea societii i a
progresului tehnico-tiinific.


3.2. Procesul managerial i metode de optimizare a deciziilor n condiii de risc i
incertitudine
Sistemul decizional este reprezentat de ansamblul elementelor interdependente, care determin
elaborarea i fundamentarea deciziilor. Elementele componente ale sistemului decizional din cadrul
firmelor sunt aproximativ aceleai, dar cu caracteristici specifice domeniului i complexitii
activitii firmei.
n economia de pia, o mulime de factori care determin eficiena ntreprinderii - preul de
vnzare a produselor, nivelul cererii, cerinele consumatorilor, strategia concurenilor - nu se afl
sub controlul deplin al decidenilor, ceea ce amplific ponderea deciziilor n condiii de risc i
incertitudine, iar raionalizarea lor impune folosirea unor metode i tehnici adecvate acestor condiii.
Alegerea de ctre un manager sau un grup de manageri a unei variante din mai multe posibile,
pentru realizarea unor obiective, are loc pe baza unor criterii. Potrivit fiecrui criteriu de decizie, va-
riantele decizionale se ierarhizeaz pe baza consecinelor care le caracterizeaz. Aceste consecine
34

difer ns, uneori, n funcie de starea naturii lor sau a condiiilor obiective care reprezint
complexul de factori i situaii care fac ca unei variante date s-i corespund o anumit consecin.
Criteriile decizionale pot prezenta mai multe niveluri, care pot constitui tot attea obiective. Din
cele prezentate rezult c orice sistem decizional are urmtoarele componente: decidentul, mulimea
variantelor decizionale, a criteriilor de decizie, mediul ambiant, totalitatea consecinelor i
obiectivelor.
Decizia de conducere reprezint procesul de alegere a unei ci de aciune n vederea realizrii
unor obiective, prin a crei aplicare se influeneaz activitatea a cel puin unei alte persoane dect
decidentul. Prin urmare, la primirea deciziei de conducere este necesar: existena unei
finaliti(unul sau mai multe obiective de realizat), influenarea aciunilor i/sau comportamentului
al cel puin unei alte persoane dect decidentul prin aplicarea variantei alese.
Gruparea situaiilor decizionale din cadrul firmelor n mai multe categorii, dup o serie de
criterii, prezint importan nu numai sub aspect teoretico-metodologic, ci i practic aplicativ.
Importana practic a clasificrii deciziilor microeconomice rezid n faptul c, n general,
elaborarea i fundamentarea deciziilor se vor face folosind metode, tehnici i instrumente specifice
fiecrei categorii n parte.
Criteriile de alegere a deciziei n condiii de risc
Deciziile n condiii de risc se caracterizeaz prin existena mai multor stri ale naturii,
cunoscndu-se probabilitatea de realizare a lor, i prin implicarea unor variabile mai puin
controlabile i insuficient cunoscute.
Pentru raionalizarea deciziilor n aceste condiii se pot folosi mai multe metode, printre care:
sperana matematic; arborele decizional i simularea decizional.

Metoda speranei matematice
Sperana matematic a rezultatelor unor aciuni economice este mrimea medie ponderat a
rezultatelor activitii, ponderile fiind egale cu probabilitile evenimentelor sau strilor naturii.
Prin urmare, dac n cazul unei variante V
i
de rezolvare a unei probleme, caracterizat de
fenomene aleatorii (manifestri ale unor stri ale naturii necontrolabile de ctre decident), acestea
sunt caracterizate prin X
j
, probabilitile producerii lor p(x)
j
i rezultatele ce se obin r
4
, sperana
matematic a rezultatelor n varianta V
i
, notat E(Vi), va fi dat de formula:


n cazul n care rezultatele r
i;
sunt exprimate prin efecte economice, cum sunt profitul,
ncasrile din vnzri, dividendele, productivitatea, atunci varianta optim sau decizia optim de
rezolvare , va fi cea care satisface condiia:


Iar dac rezultatele rij exprim eforturi ca, de exemplu, investiii, costuri de exploatare,
consumuri specifice, varianta optim va fi obinut din condiia minimizrii riscului:


Metoda dat se recomand s fie folosit n condiiile n care criteriile decizionale sunt
multiple i pot fi definite.
Tehnica arborilor de decizie
n condiiile unei situaii decizionale complexe, n care momentele de decizie alterneaz cu
momentele aleatorii, decidentul poate utiliza, drept instrument practic de raionalizare a deciziilor
n condiii de risc i arborele decizional.
35

Arborii de decizie devin utili atunci cnd procesul decizional este complex, adic necesit nu o
singur decizie izolat, ci o serie de decizii interdependente, desfurate n serie pe mai multe
perioade de timp.
Culegerea informaiilor referitoare la alternativele posibile;
Reprezentarea arborelui decizional i stabilirea probabilitilor de manifestare a strii
condiiilor obiective;
Calculul speranei matematice ncepnd cu ultimele noduri decizionale i continund pn
la nodul decizional iniial.


Simularea decizional
Simularea decizional reprezint un proces de adoptare a deciziilor pe baza utilizrii
modelelor.
Elaborarea i fundamentarea tiinific a deciziilor presupune, pe lng necesitatea msurrii
fenomenelor i proceselor economice, i experimentarea ca form de validare a unui model.
Aceasta se datoreaz faptului c marele risc al cercettorului este de a crea un model care ulterior
s nu se comporte la fel ca situaia real pe care o prezint.
Spre deosebire de alte domenii unde experimentarea nu ridic probleme deosebite, n domeniul
managementului experimentul real este foarte dificil, ntruct consecinele ar putea fi extrem de
nefavorabile.
Simularea cu ajutorul modelelor deine un rol important in managementul firmelor, deoarece
prin ea conducerea poate experimenta deciziile pe modelul simulat, acesta fiind un nlocuitor al
realitii.
Modelul este o prezentare simplificat a unor sisteme reale, care permit alegerea celei mai
eficiente linii de aciune n domeniul simulat. Problema care se pune la elaborarea modelelor se
refer la stabilirea nivelului de detaliere la care trebuie s se elaboreze modelul, pentru ca aceasta s
surprind toate aspectele care intereseaz conducerea.
Etapele necesare pentru realizarea unei simulri:
Stabilirea domeniului de simulat i identificarea principalilor factori economici, tehnici,
juridici etc. implicai, precum i a relaiilor ce se stabilesc ntre acetia;
Elaborarea modelelor ce vor caracteriza ct mai bine procesul supus simulrii.
Important este ca modelul s constituie un sistem care nu neaprat trebuie experimentat
matematic;
Elaborarea programelor pentru calculator n funcie de modelele i variabilele implicate
n procesele simulate.
Criteriile de alegere a deciziei n condiiile de incertitudine
n comparaie cu deciziile probabilistice, deciziile n condiii de incertitudine sunt inferior
structurate n sensul c lipsesc informaiile necesare stabilirii probabilitilor producerii strilor
naturii n contextul crora au loc procesele economice.
Noua economie creeaz companiilor noi condiii i posibiliti de dezvoltare, pe de o parte, iar
pe de alta, contribuie la sporirea numrului de riscuri complicate care, la rndul lor, le genereaz

36

noi dificulti n realizarea activitilor sale. Aspectele date ne confirm faptul c mediul de afaceri
actual este unul caracterizat printr-un grad nalt de incertitudine, n care procesul de luare a
deciziilor devine din ce n ce mai complicat i mai complex V propunem doar civa factori care
prezint cauze importante ale incertitudinii n condiiile noii economii":
- Tehnologiile i Internetul;
- Concurena global crescnd;
- Sporirea comerului liber i a proceselor investiionale mondiale;
- Instrumentele financiare complicate, folosite pentru analiza i realizarea afacerii;
- Schimbrile structurilor organizaionale ca rezultat al reducerilor, reingineringului i
fuziunilor mondiale;
- Ateptrile crescnde ale consumatorilor de produse i servicii;
- Creterea numrului i a volumelor de fuziuni.
Aceti i muli ali factori stimuleaz schimbri eseniale/considerabile, formnd, n acelai
timp, un mediu de afaceri cu un grad sporit de risc.
Condiiile de incertitudine care persist n orice tip de activitate antreprenorial sunt
determinate de faptul c sistemele economice n procesul lor de funcionare sunt dependente de un
ir ntreg de cauze, care ar putea fi sistematizate n schema de incertitudine.


Figura 3.2. Schema incertitudinii
Sursa: A.C. , , ,
. - : , 2005. - .15.

Totodat, i n aa condiii exist posibiliti de a primi decizii eficiente, pentru care se aplic
un ir de metode complexe de evaluare.
Prin urmate, pentru optimizarea deciziile economice n condiii de incertitudine sunt cunoscute
i pe larg folosite urmtoarele criterii speciale:
1. Pesimist sau regula lui Wald;
2. Optimist;
3. Optimismul ponderat sau regula lui Hurwicz;
4. Regretele minimax sau regula lui Savage;
5. Echiprobabilitile sau regula lui Laplace.
Criteriul pesimist
Numit i criteriul lui Wald, aceast metod const n faptul c pentru fiecare aciune
respectiv se identific rezultatul cel mai puin favorabil n scopul de a se alege n final decizia care
poate s conduc la obinerea de rezultate maxime din cei mai puin favorabile.

Acest criteriu folosete numai cte o singur valoare de la fiecare variant, 75% din cantitatea
de informaii rmnnd, n cazul problemei analizate, nevalorificat.

37

Spre exemplu. Fie c o companie se pregtete pentru producerea unor noi tipuri de produse,
avnd pentru aceasta 4 tipuri de soliii: S1, S2, S3, S4. Fiecrei soluii li coresptinde un anumit tip
de produs sau o combinare a acestora. De asemenea, s-a constatat c rezultatele ateptate vor
depinde de cererea la produsele noi, care poate fi de trei tipuri: C1, C2, C3. Ctigul care poate fi
obinut, reieind din aceste condiii, este prezentat n tabelul 1.

Tabelul 3.1
Tipul
soluiei
Posibilele situaii n funcie de
influena cererii
min
(aij)
C1 C2 C3
S1 0.25 0.35 0.40 0.25
S2 0.75 0.20 0.30 0.20
S3 0.35 0.80 0.10 0.10
S4 0.90 0.20 0.30 0.20

Atunci cnd parametrii analizai reprezint eforturi de investiii, cheltuieli de producie,
consumuri specifice, se va folosi o relaie reciproc, i anume:


De exemplu, are loc compararea diferitelor proiecte investiionale Pi1, Pi2, Pi3 ,Pim. Pentru
realizarea fiecrui proiect sunt necesare anumite volume de investiii: K={Ki}, i=l,m. De asemenea,
fiecrui proiect i corespunde un anumit cost al produselor care urmeaz a fi fabricate. C- {Cj}, unde
j = l,m. Deoarece valoarea lui la etapele iniiale de derulare a proiectelor nu poate fi calculat
exact, acesta consider drept un factor necontrolabil.
Astfel, fiecrei perechi Ki,Cj i corespunde un anumit nivel al cheltuielilor anuale care se
determin prin relaia Ch.anuale = =Kef.inv.*Ki+Cj, unde Kef.inv. reprezint coeficientul normativ
al eficienei investiiilor capitale.
Bazndu-ne pe aceast informaie, alctuim matricea cheltuielilor (tab. 3.2).
Tabelul 3.2
Dependena cheltuielilor de i
C1 C2 C3 C4 M (aij)
K1 100 130 75 90 130
K2 80 200 140 160 200
60 180 200 100 200
K4 130 90 150 150 150
n acest caz, criteriul cheltuielilor garantate se realizeaz ca min {130,200,200,150}= 130
Criteriul optimist
Criteriul optimist este opus celui pesimist, la aplicarea cruia se prefer varianta care conduce
la plata cea mai mare, indiferent de urmrile negative ce ar putea s aib loc. Relaia cu ajutorul
creia se identific varianta optim, n acest caz, preconizeaz specificarea valorii max (aij) pe
fiecare linie a matricei A, dup care se va opta pentru linia care asigur condiia.


Criteriul optimismului ponderat
Criteriul optimismului ponderat balanseaz consecinele celor dou criterii, 1 i 2. Astfel, pentru
fiecare variant de aciune Vi, se calculeaz o valoare ponderat, folosind formula:

n care a reprezint coeficientul de optimism al decidentului, mrime normat n limitele 0 < <1;
relaia pe baza creia se ia decizia n acest caz este:

38

Criteriul regretelor min max
Acesta implic stabilirea n prealabil a unei matrice R=|r
ij
| a regretelor. Regretele sunt definite
drept pierderi de oportunitate, care se produc n caz c nu este selectat varianta optim la producerea
fiecrei stri Sj a naturii. Se bazeaz pe nlocuirea tabloului de ctiguri probabile cu tabloul de
pierderi probabile sau a regretelor fa de o decizie insuficient elaborat. Pentru fiecare combinaie:
aciunea - situaia pieei se calculeaz ca diferena dintre ctigul potenial i cel mai ridicat, dac
decizia ar fi fost luat corect.
Relaia

de calculul a regretelor rij este:

n cazul folosirii acestui criteriu, conform autorului lui (Savage), decidentul tinde s adopte
varianta Vi, care va minimiza cel mai mare regret anticipat:

ntr-o alt formulare, criteriul lui Souvage are la baz diferena dintre ctigul realizat prin
luarea unei decizii far a cunoate strategiile naturii i cel realizat, dac se cunoteau aceste strategii,
diferena care evalueaz regretul sau ceea ce s-ar fi ctigat, dac cercettorul ar fi cunoscut
strategiile naturii.
Criteriul Bayes-Laplace
Atunci cnd nu avem nici o informaie asupra probabilitilor strii naturii, se poate utiliza acest
criteriu. Prin urmare, neavnd nici o informaie despre probabilitile strilor naturii, acestea se vor
considera egale cu 1/n. Prin urmare, se determin pentru fiecare variant sperana matematic E, a
parametrilor analizai sub forma:

Aceste criterii de optimizare a deciziilor de cele mai dese ori se folosesc n cazuri ambigue,
unde decizia final se ia dup compararea tuturor rezultatelor obinute n urma utilizrii acestor
criterii. Prin urmare, aceste criterii servesc drept filtre suplimentare de selecie a deciziei.
n problemele de decizie n condiii de incertitudine ca i n cele de risc, riscul nu poate fi evitat
total, ns poate fi minimizat. n acest scop, acestea pot fi mprite n dou categorii:
a. probleme care, la apariia strii celei mai nefavorabile a naturii, duc la consecine
catastrofale pentru decident i beneficiarul de decizii (avarii, explozii, otrviri, radiaii
nocive, incendii). Pentru asemenea probleme, varianta optim se alege dup criterii
pesimiste. Tot dup criterii pesimiste se rezolv probleme, care la apariia strii celei
mai nefavorabile a naturii, conduc la falimentul firmelor;
b. probleme care, la apariia strii celei mai nefavorabile a naturii, nu au consecine
catastrofele. Aici intr n joc puterea economic a firmelor i calitile decidentului.
Astfel, adesea firmele puternice i pot permite s opteze pentru decizii dintre cele mai
riscante, orientndu-se, de exemplu, dup criteriul optimist. Firmele slabe financiar,
dimpotriv, se ghideaz dup criterii mai precaute, cum ar fi criteriul optimismului
ponderat.
Exemplu:
O companie productoare de anumite produse le realizeaz utiliznd patru canale de distribuie,
precum urmeaz:
- Un volum lunar stabil de producere a produselor este asigurat din contul relaiilor de
lung durat pentru civa ani - constituie 490000 u.c.
- Un volum lunar stabil de fabricare a produselor, dar nu pe o perioad ndelungat de
timp - 500000 u.c.
39

- Un volum lunar de producere a produselor este asigurat din contul procurrilor de o
singur dat - 510000 u.c.
- Producerea lunar pentru care nu este determinat consumatorul - 480000 u.c.
ntreprinderea poate s fabrice produse conform la trei proiecte n urmtoarele volume: 980000
u.c., 1500000 u.c. i 1980000 u.c.
Pentru antreprenor este important s determine strategia optim de producere, care i va asigura
un profit maxim, tiind c acest rezultat l poate obine cu o probabilitate de 35%.
Totodat, antreprenorul a identificat nivelul profitului pentru fiecare tip de strategie de
producere, innd cont de modificarea cererii la produsele fabricate. Aceste rezultate sunt prezentate
n tabelul 3.3.
Tabelul 3.3
Volumul
producerii (u.c)
Mrimea profitului n dependen de modificarea cererii (u.c)
C1 C2 C3 C4
S1=980000 49300 197200 197200 197200
S2=1500000 -60 148900 297800 297800
S3=1980000 -1140 98400 196800 393600
Rezolvare:
1. Conform criteriului lui Wald

varianta optim va fi S1=49300. Din mrimea profiturilor pentru fiecare strategie se identific cea mai
mic, din care se alege cea mai mare.
2. Conform criteriului optimismului marginal,

varianta optim va fi S3=393600. Din mrimea profiturilor pentru fiecare strategie se alege cea mai
mare valoare, din care se selecteaz valoarea maxim.
3. Conform criteriului Laplase, varianta optim se va calcula innd cont nu numai de suma
mrimii profitului obinut pentru fiecare strategie, dar i de numrul de modificri ale cererii.
Adic pentru S/= 1/4 * (49300+197200+197200+197200) = 160225 u.c. Prin urmare, cel mai
mare profit l va aduce strategia S2 = 186110 u.c.
4. Conform criteriului Savage,

varianta optim va fi S1 cu 197200 u.c.
5. Conform criteriului Regretelor, matricea profitului se transform
n matricea regretelor dup relaia
.
Astfel, matricea regretelor va fi astfel (tab. 3.4).
Tabelul 3.4
Strategia de
producere
Regretele obinute
C1 C2 C3 C4
S1 0 0 100600 196400
S2 49360 48300 0 95800
S3 50440 98800 101000 0
40

Astfel, din aceast matrice a regretelor alegem regretul minim, care va fi obinut n strategia S2.
6. Conform criteriului lui Hurwicz, care se determin prin relaia

Ca rezultat al unei astfel de analize, antreprenorul vede dup care criterii strategia indic
rezultate favorabile mai des. Dac dup mai multe criterii una din strategii domin, atunci acea
strategie va fi luat spre realizare/implementare (tab. 3.5).
Tabelul 3.5




Bibliografie:
1. F. Buhociu, Gh. Negoescu Investiiile n economia n tranziie. Ed. Evrica, Brila 1998
2. . . . , 2002. - .297.
3. . , , ,
. :
0
, 2005 -. 15
4. Stere Popescu Riscul economic i financiar-bancar, Buletin economic legislativ, nr. 5,1997,
pag. 40-43
5. F. Buhociu, Gh. Negoescu Investiiile n economie n tranziie. Ed. Evrica, Brila 1998,
pag.180



41

CAPITOLUL 4. METODELE CANTITATIVE l CALITATIVE DE
EVALUARE A RISCURILOR



4.1. Principiile de analiz a riscurilor. Metode calitative de evaluare a riscurilor
4.2. Metodele cantitative de evaluare a riscurilor
4.3. Evaluarea relativ a riscului n baza analizei situaiei financiare a firmei



















42

4.1. Principiile de analiz a riscurilor. Metode calitative de evaluare a riscurilor
Oportunitatea adoptrii oricrei decizii manageriale, n natura creia iniial persist un anumit
grad de risc, poate fi argumentat numai prin analiza i evaluarea ei. Pentru a conduce eficient cu
firma, nu este suficient de a ti tipul de risc, care poate influena activitatea antreprenorial; este
necesar i de a calcula mrimea lui, adic de a evalua consecinele care pot aprea n urma influenei
acestuia.
Principiile ce stau la baza analizei riscurilor
In mod general multitudinea principiilor dup care poate fi efectuat evaluarea riscului poate fi
redus la urmtoarele trei de baz:
1. Mrimea pierderilor de la influena diferitor tipuri de risc este independent. Adic n
cazul n care un tip de risc se realizeaz, pierderile rezultate din influena celorlalte tipuri
de risc nu se modific. (Ex., dac firma suport pierderi din cauza modificrii legislaiei
fiscale, apoi pierderile rezultate din influena riscului inflaionist nu se vor modifica).
2. Realizarea unui tip de risc nu numaidect conduce la mrirea sau reducerea probabilitii
de apariie a altui tip de risc (cu excepia situaiilor de stat major).
3. Dauna maxim posibil, rezultat din adeverirea unui anumit tip de risc, nu trebuie s
depeasc posibilitile financiare ale firmei antreprenoriale. Principiul dat se bazeaz
pe teoria riscului optim, care prevede existena riscului efectiv numai n limitele activelor
proprii ale firmei.
Pentru a putea evalua corect mrimea riscului aparent n cadrul activitii antreprenoriale, este
necesar n primul rnd de analizat principalele tipuri de pierderi pe care le pot genera riscurile.
Prin urmare, pierderile care apar n activitatea antreprenorial pot fi mprite, conform
apartenenei lor la tipul concret de resurse utilizate de ctre firm, n urmtoarele tipuri:
1. Pierderi financiare - reprezint dauna financiar direct care poate fi adus firmei n
urm realizrii unui anumit risc sau a unui grup de riscuri. Cauzele ce genereaz apariia
pierderilor financiare pot fi:
- dependente de firm care genereaz pierderi n urm ne- prevederii anumitor
activiti bneti, pli, amenzi, impozite suplimentare, pierderi efective de mijloace
bneti i a hrtiilor de valoare;
- independente de firm care genereaz pierderi ca rezultat al neprimirii resurselor
financiare din sursele prevzute, nentoarcerea la timp sau n general a datoriilor,
neachitrii de ctre cumprtor pentru produsele livrate, micorarea ncasrilor n
urma reducerii preurilor la mrfurile sau serviciile realizate.
Drept pierderi financiare temporare pot fi: nghearea temporar a conturilor, neeliberarea la
timp a mijloacelor financiare, amnarea achitrii datoriilor.
2. Pierderi materiale - reprezint cheltuieli suplimentare sau pierderi directe ale fondurilor
ntreprinderii ce nu au fost prevzute n planurile dezvoltrii firmei, aa ca: utilaj,
ncperi, produse finite, materie prim, energie, combustibil etc. Pentru antreprenor este
important nu numai s depisteze aceste pierderi, dar i s le estimeze n uniti bneti.
3. Pierderi de timp - reprezint un tip de pierderi care sunt condiionate de utilizarea
neraional a timpului datorit apariiei anumitor tipuri de risc. Prin urmare, aceste
pierderi se manifest sub dou forme:
a. pierderi ale timpului de munc, ce sunt condiionate de mprejurri ntmpltoare, ca
de exemplu: ieirea din funciune a utilajului, mbolnvirea lucrtorilor, defectri ale
reelelor de livrare a unor resurse etc.
43

b. pierderi care apar ca rezultat al desfurrii mai lente a procesului de producie dect
s-a planificat sau cnd norma profitului obinut pe capitalul investit este mai mic
dect media pe economie sau pe domeniul economic respectiv.
4. Pierderi sociale - reprezint pierderile ce sunt legate de aducerea daunei sntii sau
vieii oamenilor, ca rezultat al utilizrii produselor sau serviciilor oferite de firm. Spre
exemplu, cnd pe ambalaj nu se indic toate componentele produsului sau efectele
adiionale; cnd au fost aduse daune directe vizibile sntii (arsuri, alergie etc.). Prin
urmare, este foarte greu de evaluat acest tip de pierderi, deoarece implic luarea n calcul
a mai multor factori.

5. Pierderi de reputaie - apar n cazul schimbrii atitudinii consumatorilor reali sau
poteniali fa de produsele fabricate de firm, acordnd preferine altor
productori/prestatori de servicii, sub influena unor factori ca: reducerea calitii
produselor, preuri neadeverite, servicii post-vnzare proaste, apariia unor produse
substituibile, modificarea modului de via al consumatorilor, trecerea lor n alte pturi
sociale, tendinele modei etc.

6. Pierderi ecologice - apar n cazul influenei negative ale procesului de producie asupra
mediului nconjurtor i asupra vieii sau sntii angajailor.
Pierderile ecologice se manifest n dou forme:
- Pierderi ecologice directe, care apar nemijlocit la firm peste o perioad scurt
de timp, pe care firma le suport n mod direct sub form de amenzi, penaliti,
stopri ale procesului de producere, realizate de organele de gestiune
competente;
- Pierderile ecologice indirecte apar n cazul n care influenele negative asupra
mediului, realizate de firm n urma activitii sale ndelungate pe un anumit
teritoriu, contribuie la nclcarea echilibrului ecologic de pe teritoriul dat (dispar
anumite specii de plante, se produc modificri n flora i fauna localitii) sau
lent, dar sigur duneaz sntii lucrtorilor i locuitorilor din aceste regiuni.
Prin urmare, aceste pierderi firma le suport peste o anumit perioad, atunci
cnd se constat aceste influene, ns mrimea lor este mult mai mare, chiar i
pn la nlturarea/lichidarea lor.

7. Pierderi moral-psihologice - apar n ca2ul crerii n cadrul firmei a unui climat
nefavorabil de lucru pentru angajai, n cazul n care nu se folosesc metode eficiente de
motivare a salariailor sau are loc suprancrcarea salariailor cu sarcini dispersate.
Indicatorul de baz care ne indic prezena acestor pierderi este fluctuaia cadrelor.


Figura 4.1. Tipuri de pierderi ce apar la realizarea riscurilor
44

Metode calitative de evaluare a riscurilor
Metoda analizei calitative a riscului (Analiza cantitativ a riscului) presupune evidenierea
surselor de formare a riscului, etapelor i lucrrilor la ndeplinirea crora apare riscul (stabilirea
zonelor poteniale ale acestuia, schimbarea riscului n dinamic, evidenierea tuturor momentelor
negative i pozitive referitoare la realizarea deciziei ce conine un risc). Este necesar s se
evidenieze riscurile suplimentare, care l nsoesc pe cel dominant, i s se pregteasc i/sau
completeze clasificatorul detaliat al riscurilor ntreprinderii.
Aceast metod de analiz are loc prin intermediul urmtoarelor etape:
n prima etap are loc compararea rezultatelor pozitive ateptate n urma alegerii direciei de
activitate antreprenorial cu consecinele posibile rezultate din aceast alegere. Consecinele este
oportun de a le mpri dup analogia pierderilor (financiare, materiale, de timp, sociale, de
preferin, ecologice, moral-psihologice).Totodat, consecinele trebuie comparate cu rezultatele
posibile primite de ntreprindere la dezvoltarea direciei respective de activitate.
Problemele acestei corelaii trebuie analizate la toate etapele procesului de planificare att
strategic, ct i tactic, care ar asigura organizarea eficient a activitii antreprenoriale.
A doua etap a analizei calitative const n determinarea influenei deciziilor, care sunt primite
la etapa elaborrii strategiei, asupra intereselor subiecilor activitii antreprenoriale. Cu alte cuvinte,
e necesar a efectua o analiz complex a influenei deciziilor primite de firm asupra
comportamentului altor firme. n procesul realizrii acestei etape se evideniaz acele firme,
realizarea unui tip de risc al crora va fi spre binele ei (ex., experiena SUA ne-a demonstrat c lupta
desfurat n ultimul timp cu fumtorii a redus profiturile ntreprinderilor productoare de igri i
a ridicat profiturile companiilor medicale care ajut oamenilor s scape de acest viciu).
Caracterul probabilistic al deciziilor economice adoptate n condiiile economice riscante poate
fi evideniat numai cu ajutorul unor metode concrete de analiz a riscului i influenei lor asupra
activitii firmei.
Intru realizarea acestor probleme, n teoria riscurilor sunt utilizate dou grupe de metode de
analiz a riscului.
ns pentru a efectua o evaluare complex i exact a consecinelor unui tip de risc sau a unui
set de riscuri nu este suficient a se limita la analiza calitativ (dei ea este foarte complicat); trebuie
de recurs i la o analiz cantitativ, care ne va spune n cifre efectul rezultat din alegerea uneia
dintre variantele alternative de soluionare a situaiei riscante aparente.

4.2. Metodele cantitative de evaluare a riscurilor
Analiza cantitativ a riscului reprezint una din componentele de baz ale procesului de
gestiune eficient a firmei. Evaluarea cantitativ a riscului contribuie la mrirea posibilitilor de
alegere a direciei concrete de activitate reieind din prioritile proprii ale firmei Evaluarea cantitativ
permite a determina probabilitatea matematic a apariiei riscurilor identificate, suma pierderilor (sau
profitului) ca urmare a aciunilor n situaia de risc i gradul de influen a unui sistem de factori asupra
situaiei de risc; a pregti planul optim de comportare a conducerii ntreprinderii n situaia de risc i a
obine alt informaie cu caracter cantitativ referitor la riscurile evaluate. De asemenea, este necesar s
se determine dimensiunea riscului admisibil. Astfel, imediat apare posibilitatea de a compara rezultatul
obinut ca urmare a evalurii riscului cu aceast mrime admisibil sau cu cea etalon, adic cu varianta
optim pentru un caz concret.
n mod general, metodele cantitative de evaluare a riscurilor pot fi prezentate astfel:

45


Figura 4.2. Metode cantitative de evaluare a riscurilor
Indiferent dac vom alege evaluarea cantitativ sau vom ncerca o evaluare calitativ, trebuie luate
n considerare urmtoarele elemente:
1. Profesionalismul echipei de evaluare/ncredere acordat factorului uman;
2. Timpul disponibil pentru a face evaluarea;
3. Momentul identificrii riscului n ciclul de via al sistemului (analiza, proiectarea,
implementarea, testarea, funcionarea efectiv);
4. Cheltuielile necesare pentru evaluarea riscului i adoptarea planului de rspuns - de
acceptare, de evitare sau de transfer. (Mai are rost evaluarea n cazul n care aceasta
genereaz un cost mai mare dect daunele care ar putea fi generate n cazul apariiei unui
risc?);
5. Factori STEEP (sociali, tehnologici, economici, de mediu, politici).

De exemplu, un nivel mai nalt al riscului este legat de primirea unui profit mai mare i invers.
n mod grafic, aceasta se reflect n felul urmtor:


Analiza literaturii economice consacrate acestei teme ne-a artat c actualmente cele mai
rspndite i cel mai des utilizate metode de evaluare cantitativ a riscului sunt:
- metoda statistic
- metoda analizei oportunitii cheltuielilor
- metoda expert de evaluare metoda analitic
- metoda analizei impactului ncruciat 4 metoda valorii ateptate.

Metoda statistic de evaluare a riscului
Aceast metod se utilizeaz n cazurile n care firma dispune de un volum suficient de
informaie statistico-analitic pe elementele analizate, necesare pentru n perioade de timp.
Gradul de risc la folosirea acestei metode se exprim prin mrimea abaterii medii ptratice de la
mrimile ateptate.
Conform teoriei lui Puason a repartizrii probabilitilor, la o analiz mai mare a unor
evenimente ntmpltoare se evideniaz o repetare a lor cu o anumit frecven. Aceast proprietate
46

a mrimilor ntmpltoare este foarte important pentru teoria riscului din punctul de vedere al
posibilitilor de prognozare a probabilitilor de realizare a anumitor tipuri de risc, de a le da o
evaluare cantitativ.
Esena metodei statistice de evaluare a nivelului riscului se bazeaz pe teoria probabilitilor de
repartizare a mrimilor aleatorii.
Calcularea probabilitii de adeverire a riscului reprezint i nivelul lui.
Etapele aplicrii metodei statistice
1. Calculm sperana matematic:
M(X) =X
1
P
2
+X
2
P
2
+... +X
n
P
n
, unde:
X
j
X
n
- valorile pe care le poate avea evenimentul cercetat;
P
i
P
n
- probabilitatea de apariie a evenimentului cercetat.
Dac nu cunoatem probabilitatea, atunci o aflm n urmtorul mod: P
i
=n/N, unde
n - numrul de repetri ale uneia i aceleai valori evenimentului cercetat;
N - numrul irului numeric.
2. Calculm dispersia, pentru a putea afla abaterea medie ptratic:



3. Calculm abaterea medie ptratic, care reprezint rdcina ptrat din dispersie:

Astfel, sensul economic al (abaterii medii ptratice) din punctul de vedere al riscului const n
aceea c reprezint caracteristica unui risc concret, care ne indic abaterile maxime posibile ale unui
parametru anumit de la mrimea medie scontat. Totodat, acest indicator ne arat gradul de risc
din punctul de vedere al probabilitii lui de realizare. Cu ct este mai mare (J, cu att decizia
managerial examinat este mai riscant.
4. Calculm coeficientul de variaie, care ne indic gradul de risc al deciziei sau al afacerii
analizate:

Avantajul acestei metode const n faptul c prin utilizarea ei antreprenorul poate obine rezultatul
corect cu un grad nalt de certitudine.
Neajunsul este generat de necesitatea unui volum enorm de informaie, de care antreprenorul nu
tot timpul dispune.
Exemplu:
O ntreprindere are dou posibiliti de alegere a strategiei sale de investiie a mijloacelor
financiare.
Prim variant se caracterizeaz prin aceea c pentru dezvoltarea sa firma trebuie s fac o
investiie unic n mrime de 100 mii lei.
Situaia de pe pia ofer patru variante alternative de obinere a rezultatelor:
I - firma poate ctiga 40% din capitalul investit;
II i III - ofer posibilitate firmei de a ctiga cte 10% din capitalul investit;
IV - firma poate pierde 20% din capitalul investit.
Pentru antreprenor este important s determine att profitul mediu ateptat ct i gradul de
siguran n obinerea acestuia.
Pentru rezolvare se folosete metoda statistic:
1. Se determin profitul ateptat
Pa = (0.25*40) + (0.5* 10) + (0.25*( - 20)) = +10%
2. Se determin dispersia necesar pentru determinarea ulterioar a abaterii medii ptratice
D = [(40% - 10%)
2
*0.25 + (10% -10%)
2
*0.5 + ((-20%) - 10%))
2
*0.25] = 450
3. Se calculeaz abaterea medie ptratic a parametrului analizat de la valoarea lui medie
=450 = 21%
Deci, riscul nostru este de 21 %, ceea ce nseamn c pentru aceast variant de investire abaterea
de la venitul de 10% va fi de 21 %.
Varianta a doua se caracterizeaz prin faptul c firma rmne la aceeai investiie unic de 100 mii
47

lei, ns condiiile de obinere a rezultatelor sunt urmtoare:
I- firma poate ctiga 70% din capitalul investit;
II i III - ofer posibilitate firmei de a ctiga cte 10% din capitalul investit;
IV - firma poate pierde 50% din capitalul investit.
Efectum aceleai calcule.
1. Se determin profitul ateptat
Pa = (0.25* 70) + (0.5* 10) + (0.25*( - 50)) = +10%
2. Se determin dispersia necesar pentru determinarea ulterioar a abaterii medii ptratice
D = [(70% -10%)
2
*0.25 + (10% -10%)
2
*0.5 + ((-50%) - 10%))
2
*0.25] = 1800
3. Se calculeaz abaterea medie ptratic a parametrului analizat de la valoarea lui medie
= 1800 =42%
Deci, riscul nostru este de 42%, ceea ce nseamn c pentru aceast variant de investire
abaterea de la venitul de 10% va fi de 42%.
Dintre aceste dou variante alternative antreprenorul va alege pe aceea la care abaterea medie
ptratic de la rezultatul ateptat este mai mic.
4. Se determin gradul de risc al afacerii
Y=/M(X);
y1=21/10=+-2.1; y2=42/10=+-4.2

Prin urmare, gradul de risc este mai mic n cazul primei variante de investire, aceasta fiind egal cu
+- 2.1 puncte.
Metoda oportunitii cheltuielilor
Aceast metod este orientat spre evidenierea principalelor zone poteniale de risc din punctul
de vedere al cheltuielilor realizate de firm pentru desfurarea activitii, gsindu-se astfel aa-
numitele locuri nguste cu referire la riscul pe care le pot genera aceste cheltuieli, pentru a le
nltura.
Toate cheltuielile suportate de firm au un grad diferit de risc, chiar dac ele sunt efectuate ntr-
o singur direcie (de exemplu, businessul jocurilor de hazard i procesul producerii anumitor
produse. Dei plata de arend este identic pentru ambele firme, oricum nivelul riscului din punctul
de vedere al cheltuielilor suportate va fi diferit, fiind mai nalt pentru primul tip de activitate).
Pentru analiza oportunitii cheltuielilor, situaia pe fiecare dintre elementele cheltuielilor
trebuie s fie mprit pe domenii de risc, care reprezint o zon de pierderi generale, n limitele
crora pierderile pariale nu depesc mrimea maxim admisibil a nivelului stabilit de risc.
Astfel, se cunosc urmtoarele domenii de risc:
a) Domeniul stabilitii absolute - n care gradul de risc corespunde valorii zero i se
caracterizeaz prin lipsa unor oarecare pierderi n procesul de activitate antreprenorial,
obinerea profitului planificat fiind un lucru sigur.
b) Domeniul stabilitii normale se caracterizeaz printr-un grad minim al riscului. n aceast
zon pierderile maxime pe care le poate admite antreprenorul nu trebuie s depeasc
limitele profitului net planificat. Astfel, gradul minim de risc i asigur firmei acoperirea
tuturor cheltuielilor i obinerea acelei pri de profit, care permite acoperirea tuturor im-
pozitelor.
c) Domeniul instabil se caracterizeaz printr-un nivel ridicat al riscului, n care nivelul
pierderilor, rezultate din influenele diferitelor riscuri, nu depesc mrimea profitului brut.
d) Domeniul strii critice, creia i corespunde gradul critic al riscului, n care pierderile
generare de cheltuielile realizate sunt n limita venitului global, ceea ce contribuie la im-
posibilitatea acoperirii nivelului cheltuielilor de producie realizate.
e) Domeniul situaiei de criz este situaia n care cheltuielile realizate de firm i genereaz
pierderi egale sau mai mari dect volumul circulaiei mrfurilor.





48

Tabelul 4.1
Domeniile de plasare a firmei n funcie de oportunitatea cheltuielilor

Domenii de
plasare a firmei
Stabilitate
absolut
Stabilitate
normal
Situaie
instabil
Situaie
critic
Situaie de
criz
Domeniile de
risc
Lipsa
riscului
Riscul
minim
Riscul
ridicat
Riscul
critic
Riscul
neadmisibil
Pierderile
maxime
Lipsa de
pierderi
Profitul
net
Profitul
brut
Venitul
global
Circulaia
mrfurilor,
patrimoniul
firmei
Coeficientul 0 0- 25 25-50 50-75 75-100
Dup ce a fost calculat coeficientul , n baza datelor perioadelor anterioare, fiecare dintre
articolele de cheltuieli se analizeaz n parte, identificndu-le pe domeniile de risc i pierderilor
maxime. Astfel, gradul de risc al domeniului activitii antreprenoriale va corespunde mrimii
maxime a riscului pe elemente de cheltuieli.
Metoda expert de evaluare a riscului poart mai mult un caracter subiectiv n comparaie cu
celelalte metode, deoarece experii care se ocup de evaluarea riscului i expun opiniile i viziunile
lor pur subiective att asupra situaiei anterioare (trecute), ct i a perspectivei de dezvoltare a ei.
Cel mai des aceast metod se folosete cnd pentru aplicarea altor metode nu exist o baz
informaional complet sau n situaii excepionale care nu au analogii, neavndu-se posibiliti de
analiz a indicatorilor anteriori.
Esena metodei date const n aceea c la ntreprindere se evideniaz o anumit grup de risc,
fiind analizate modalitile lor de influen asupra firmei i apreciate cu un anumit punctaj de
probabilitate autenticitatea lor.
Exist cteva metode expert de evaluare a riscului:
Metoda corporaiei bancare Elveiene, care const din patru etape:
I. Determinarea principalelor direcii de analiz;
II. Acumularea datelor iniiale, gruparea prealabil a lor i prelucrarea;
III. Prognozarea nemijlocit i stabilirea gradului de risc pe elementele separate de
analiz (domenii de activitate antreprenorial);
IV. Determinarea total a gradului de risc.
Pentru ndeplinirea acestor etape, se utilizeaz urmtoarea schem a factorilor de risc, ce
influeneaz asupra activitii antreprenoriale.
Tabelul 4.2
Schema factorilor de risc

Factorii de risc
Evaluarea pe ani
1 2 3 4
Anul
prognozat
I. Economia intern * * * * **
II. Economia rii
partenere
* * * * **
III. Datorii * * * * **
IV. Ali factori * * * * **

Bazndu-ne pe importana riscului, se evalueaz fiecare dintre aceti indicatori cu un anumit
punctaj:
- 1-3 puncte - indic un nivel redus al riscului
- 4-6 puncte - indic un nivel moderat al riscului
49

- 7-9 puncte - indic un nivel nalt al riscului
- 10 puncte - indic un risc cu supranivel
Cu ct rezultatul final este mai mare, cu att mai nalt este i niyelul riscului economic de ar.
Metoda Delphy - se realizeaz cu ajutorul chestionarului.
Metoda BERI - se folosete la determinarea riscului economic de ar.
Aceast metod se bazeaz pe intervievierea a unui numr de 100 de experi independeni, care
completeaz un chestionar ce include 15 factori de analiz a situaiei economice i politice a unei
ri. n baza acestui chestionar, fiecare expert estimeaz factorii inclui n analiz, fiecare factor
avnd o pondere maxim de estimare. Expertul nu poate evalua un factor mai mult dect ponderea
lui maxim.
Tabelul 4.3
Criteriile de evaluare a indicatorului BERI
Criteriile de evaluare
Ponderea
maxim, %
1. Stabilitatea politic 12
2. Relaiile cu investiiile strine 6
3. Gradul de naionalizare 6
4. Probabilitatea i gradul de devalorizare a valutei naionale 6
5. Starea balanei de pli 6
6. Gradul de dezvoltare a birocraiei 4
7. Ritmul de cretere economic 10
8. Convertibilitatea valutei 10
9. Calitatea ndeplinirii obligaiilor contractuale 6
10. Nivelul cheltuielilor pentru remunerarea i
productivitatea muncii
8

11. Posibilitile de folosire a serviciilor experilor intemi i
externi
2

12. Eficiena organizrii comunicrii 4
13. Legturile dintre ntreprindere i stat, ntreprindere i
societate
4

14. Condiii de primire a creditelor de scurt durat 8
15. Condiii de primire a creditelor de lung durat 8

Dup efectuarea acestei analize de ctre experi, se calculeaz ponderea total pentru toi
factorii, mrimea creia indic prezena sau lipsa oricrui risc.
Prin urmare, dac ponderea obinut este minim, atunci gradul de risc este mai nalt
Metoda analitic de evaluare a riscului se efectueaz prin realizarea urmtoarelor etape:
I. Pregtirea pentru prelucrarea analitic a informaiei, care poate fi efectuat prin urmtorii
pai:
1) determinarea parametrului-cheie fa de care se efectueaz analiza timpului concret de
activitate antreprenorial (ex., volumul vnzrilor, volumul profitului, rentabilitatea etc.);
2) selectarea factorilor care influeneaz asupra activitii firmei i parametrului-cheie (ex.,
nivelul inflaiei, stabilitatea politic, gradul de respectare a obligaiilor contractului de
furnizorii firmei etc.);
3) calculul valorilor parametrilor-cheie la toate etapele procesului de producie (cercetare,
implementare n producere, producere, declin).
Formulnd n aa mod consecutivitatea cheltuielilor i a profiturilor, se poate determina nu
numai eficiena total a domeniului cercetat de activitate a firmei, ci i de a evidenia importana
50

parametrului la fiecare dintre etapele de cercetare.
II. Se construiesc diagramele dependenei indicatorilor rezultativi alei de mrimile datelor
iniiale. Compararea diagramelor primite, permite evidenierea indicatorilor de baz, care cel mai
mult influeneaz asupra activitii antreprenoriale desfurate de ntreprindere.
III. Se determin valorile critice ale parametrilor de baz. Cel mai uor, n acest caz, poate fi
calculat punctul critic al producerii sau zona fr pierderi, care ne indic volumul minim al
vnzrilor necesare pentru acoperirea cheltuielilor firmei.
IV. Se analizeaz cile posibile de ridicare a eficienei i stabilitii activitii firmei i,
respectiv, cile de reducere a riscului. Acest lucru se face n baza analizei i comparrii rezultatelor
obinute ale parametrilor de baz.
Avantajele: aceasta combin n sine att posibilitile de analiz pe fiecare factor concret ce
poate afecta pozitiv sau negativ firma, ct i cile posibile de reducere a influenei negative a
diferitor riscuri asupra activitii generale a ntreprinderii prin influenarea lor.
Metoda utilizrii analogiilor se bazeaz pe analiza informaiei despre situaiile similare de risc,
utiliznd pentru diminuarea influenei lor aceleai metode care au avut deja efecte pozitive.
Metoda analizei complexe a riscului, care const nu numai n evidenierea tuturor surselor de
apariie a riscului, dar i surselor dominante care genereaz apariia lor. n acest caz este oportun de
a clasifica pierderile posibile conform influenei lor asupra activitii firmei (directe i indirecte).
Analiza impactului ncruciat
ntre factorii i fenomenele cu risc pronunat exist ntotdeauna
o interdependen major a modului, formei i momentului n care acestea se pot manifesta. Analiza
impactului ncruciat este o tehnic de examinare a acestor relaii cu scopul de a analiza
probabilitatea de modificare viitoare a sistemului supus observrii.
Tehnica este utilizat att ca metod de evaluare a strii curente n raport cu anumii factori de
risc, ct i ca metod de dezvoltare i testare a unor planuri alternative de prevenire a situaiilor de
criz.
Odat ce s-a stabilit orizontul de timp n care va avea loc analiza, procesul ncepe cu
identificarea evenimentelor care pot s apar n acest interval de timp i care pot influena
semnificativ fenomenele de risc analizate. Identificarea lor este un proces complex de colaborare,
care implic de cele mai multe ori efortul unui comitet multidisciplinar.
A doua faz const n estimarea probabilitii cu care fiecare eveniment n parte poate interveni
n intervalul de timp avizat. Rezultatul procesului este denumit matricea de impact ncruciat (sau
matricea de probabiliti condiionate) a evenimentelor majore ce favorizeaz apariia unui fenomen
de risc. Aceasta reprezint agrearea opiniilor experilor implicai n estimarea probabilitilor.
n a treia faz, matricea de impact ncruciat este utilizat n vederea testrii anumitor scenarii
sau planuri de aciuni concentrate n privina nelegerii lanului complex de efecte, pe care acestea
le aduc asupra probabilitii de apariie a unor evenimente. Analiza ei comparativ cu execuia
iniial va reflecta impactul acelei politici (Zamfirescu . B., Filip F. G. Metode de Foresight n
Identificarea Riscurilor i Asistarea Gestionrilor lor cu Calculatorul).
Metoda valorii ateptate este o alt metod de evaluare cantitativ a expunerii la risc frecvent,
utilizat mai ales n cazul managementului pe programe i proiecte.
Metoda valorii ateptate definete drept modalitate de combinare a probabilitii i impactului
operaiunea de multiplicare. Ea este o metod neutr, deoarece acord aceiai importan att
probabilitii, ct i impactului la evaluarea expunerii la risc. n aceste condiii, expunerea la risc se
calculeaz dup formula:
E = P*I, unde:
E este expunerea la risc;
P este probabilitatea de apariie a riscului;
I este impactul asupra obiectivelor, dac riscul s-ar materializa.
Fr a neglija celelalte resurse, totui, resursele financiare trebuie tratate prioritar, mai ales
pentru fptui c oricnd acestea pot fi convertite n celelalte resurse, pentru acoperirea eventualelor
deficite. Astfel, aceast metod este utilizat, n cele mai dese cazuri, pentru cuantificarea costurilor
pe care le pot genera riscurile la realizare. Din tabelul 4.4 se observ cum fondul de risc pentru cele
51

5 riscuri identificate se poate reduce mai mult de 4 ori.
Metoda evalueaz doar riscurile ce au probabilitate diferit de 1, ce nseamn, n termenii
teoriei probabilitilor, c evenimentul nu mai este probabil, ci sigur. Dac ceva se va ntmpla sigur
in viitor nu se procedeaz la controlul riscului, ci la msuri de gestionare a unei situaii dificile.
Neajunsul grupei respective de metode este necesitatea acordrii i prelucrrii unui volum mare
de informaie.

Tabelul 4.4
Evaluarea expunerii la risc prin metoda valorii ateptate
Riscuri
Probabiliti de
apariie a
riscurilor (P)
Impact -
majorare de
costuri (i)
Expunere
la risc(P*I)
Riscul 1 67% 3.5 mii. 2.345 mii
Riscul 2 28% 2.0 mii 0.560 mii
Riscul 3 50% 5.0 mii 2.500 mii
Riscul 4 90% 1.0 mii 0.900 mii
Riscul 5 10% 30.0 mii 3.000 mii
Total 41.5 mii 9.305 mii

Sursa: Ministerul Finanelor Publice(Romnia), Unitatea Central de Armonizare a Sistemelor de
Management Financiar i Control, Metodologie de Implementare a Standardului de Control
Intern Managementul Riscurilor", 2007, p. 47-49

Concluzionnd, putem afirma c evaluarea riscurilor are o importan major, cci de
corectitudinea efecturii acesteia depinde nu doar derularea ulterioar a procesului de gestionare a
riscurilor, ci i ntreaga activitate a ntreprinderii.
Metode de evaluare a riscurilor utilizate n practica antreprenorial sunt:
1. n anumite situaii, mrimea riscului este determinat drept raportul dintre probabilitatea
succesului i nivelul consecinelor nefavorabile, care pot aprea n realizarea unei anumite
activiti, a unui proiect sau a unei aciuni
2. Uneori antreprenorii determin nivelul riscului ca produsul dintre mrimea pierderii
ateptate i probabilitatea ei de realizare. Pentru determinarea acestui nivel, se utilizeaz
funcia riscului:
H=Apl + (A + B)p2, unde:
H - riscul, A i - pierderea la alegerea soluiei, p1 i p2 gradul de ncredere n producerea
greelilor la luarea deciziilor.

3. Determinarea riscului economic, din punctul de vedere al succesului economic i tehnic, se
realizeaz prin metoda american de evaluare a inovaiilor tehnice. Partea cea mai
important a acestei metode const n tendina de a include n evaluare caracterul
probabilistic al rezultatului n condiii de incertitudine, toate cheltuielile i veniturile
ateptate.
Determinarea acestui nivel se realizeaz prin urmtoarea relaie:
E = (V*Pr*T*Pt*c) / C, unde:
E - eficiena vnzrii noului produs;
V - volumul anual de vnzri ale noului produs
Pr - preul noului produs,
T - ciclul de via al noului produs;
Pt - probabilitatea succesului tehnic;
Pc - probabilitatea succesului comercial;
- suma total a cheltuielilor.
52


4. Metoda arborelui de refuz este o reprezentare grafic a ntregului lan al evenimentelor,
realizarea crora poate genera obinerea de efecte negative celor ateptate, fiind identificate
cauzele acestor rezultate. Cel mai frecvent metoda dat se utilizeaz n antreprenoriatul de
producie i la evaluarea riscurilor antreprenoriale i investiionale.
4.3. Evaluarea relativ a riscului n baza analizei situaiei financiare a firmei
Tehnici de decizie
Simularea Monte-Carlo este denumit astfel, deoarece s-a dezvoltat din matematica jocurilor de
noroc Ia cazino. Aceast metod leag sensibilitatea i distribuiile de probabilitate ale variabilelor
de intrare. Simularea necesit, ns, un computer relativ puternic i un pachet eficient de programe
pentru planificare financiar, n timp ce analiza scenariilor poate fi realizat pe un PC cu un pro-
gram de calcul tabelar sau chiar cu un calculator de buzunar.
Primul pas al unei simulri computerizate este specificarea distribuiei de probabilitate a
fiecrei variabile incerte; care determin fluxul de numerar. Odat realizat acest lucru, simularea
continu, dup cum urmeaz:
1. Computerul alege o valoare la ntmplare pentru fiecare variabil incert, pe baza distribuiei
specifice de probabilitate a variabilei. De exemplu, la prima execuie a modelului se selecteaz o
valoare pentru numrul de uniti vndute.
2. Valoarea selectiv pentru fiecare variabil incert, mpreun cu valorile pentru factorii
considerai constani, cum ar fi cheltuielile cu impozitul de profit i amortizarea, se utilizeaz n
cadrul modelului pentru a determina fluxurile nete de numerar n fiecare an; aceste fluxuri de
numerar sunt apoi utilizate pentru a determina valoarea VAN a proiectului la prima execuie a
simulrii.
3. Se repet paii 1 i 2 de mai multe ori, de exemplu de 500 de ori, avnd ca rezultat 500 de valori
VAN, obinnd astfel o distribuie de probabilitate.
Principalul avantaj al simulrii este faptul c prezint toat gama de rezultate posibile i
probabilitile acestora, i nu doar o estimaie punctual a VAN.
n pofida avantajelor evidente, simularea Monte Carlo nu este utilizat frecvent n industrie. O
problem major reprezint specificarea corelaiilor dintre variabilele incerte ale fluxului de numerar.
Facilitile programelor permit ncorporarea oricrui tip de corelaie ntre variabile, ntr-o analiz prin
simulare; de exemplu @RISK, un program de simulare, permite specificarea att a corelaiilor inter-
variabile, ct i a celor temporale. ns nu este deloc uor a specifica valoarea acestor corelaii.
Alt problem care apare la simulare este c, n urma unei astfel de analize, nu exist o regul
precis pentru luarea deciziei. Rezultatul este o valoare estimat a VAN i o distribuie a acestei valori
estimate, care poate fi apoi utilizat pentru a judeca riscul individual al proiectului. Analiza nu ofer,
ns, nici un mecanism care s indice dac profitabilitatea proiectului, msurat de valoarea estimat a
VAN, este suficient pentru a compensa riscul msurat de
VAN
sau CV
VAN
.
n fine, simularea ignor efectele diversificrii att ntre proiectele din cadrul firmei, ct i a
portofoliilor personale ale investitorilor. Astfel, un proiect individual ar putea avea rentabiliti cu un
grad mare de incertitudine, dac este evaluat drept un proiect de sine stttor; dar dac rentabilitatea
sa nu este corelat cu rentabilitatea celorlaltor active ale firmei, proiectul ar putea s nu fie foarte
riscant din punctul de vedere al riscului de firm sau de pia. ntr-adevr, dac rentabilitatea
proiectului este corelat negativ cu rentabilitatea celorlaltor active ale firmei, ar putea reduce, de fapt,
riscul de firm i cu ct este mai mare
VAN
, cu att va diminua riscul total al firmei. Similar, dac
rentabilitatea unui proiect nu este corelat pozitiv cu bursa de valori, chiar un proiect cu rentabilitate
foarte variabil ar putea s nu fie considerat riscant de ctre investitorii diversificai, care sunt mai
preocupai de riscul de pia dect de riscul total.
Aceste metode analizate mai sus pot fi utilizate de orice unitate economic, proiectul creia se afl
ntr-o stare de incertitudine i acesta poate fi profitabil i cu ctiguri maxime, daci decizia este luat
corect.


53



Bibliografie:
1. Slobodeanu Neli, Analiza t evaluarea riscurilor economic i financiar ale ntreprinderii, t.
de doctor 2005, p 29
2. Zamfirescu . B., Filip F. G. Metode de Foresight tn Identificarea Riscurilor i Asistarea
Gestionrilor lor cu Calculatorul
3. E. ., . ., , A ., . .
. : - , 2002
4. / . . .. .
5. --: . .: , 1996. - 256 . ,
6. Ghi Emil Managementul riscurilor. Orientri noi in activitatea de evaluare a
riscurilor, Revista Finane Publice i Contabilitate, 2005, nr.2






































54

CAPITOLUL 5. CILE PRINCIPALE l METODELE DE REDUCERE A
RISCULUI




5.1. Diversificarea ca metod de reducere a riscului
5.2. Transmiterea riscurilor
5.3. Metode interne de reducere a riscurilor




















55

5.1. Diversificarea ca metod de reducere a riscului
Pentru reducerea riscului, antreprenorii activeaz In dou direcii:
1) evitarea riscurilor posibile;
2) minimizarea aciunii riscului asupra rezultatelor activitii productiv-financiare.
Suprimnd (anulnd) riscul, firma i lezeaz dreptul de a primi venituri suplimentare legate de risc,
ntruct situaia de risc presupune nu numai suportarea unor pierderi, cheltuieli, ci i primirea de
beneficii mult mai mari dect cele prognozate.
La asumarea de ctre firm a riscului antreprenoria, aceasta trebuie s in cont de urmtoarele
momente:
a) pierderile care apar in urma activitii firmei, aa ca defectarea utilajului, furturile mici,
greelile angajailor i care uor pot fi calculate, trebuie s fie considerate drept cheltuieli
operative, dar i pierderi n urma aciunii riscului;
b) pierderile care apar drept cazuri excepionale aa ca incendiile, inundaiile, cutremurele,
distrugerea ncrcturilor este necesar de a le evidenia din toate celelalte pierderi, ntruct
acestea pot fi uor minimalizate, spre ex, din contul asigurrilor.
Una din metodele de minimizare a riscului este reducerea pierderilor prin intermediul divizrii i
combinrii riscurilor.
Divizarea riscurilor se efectueaz, de regul, din contul separrii activelor firmei pe domenii
omogene sau neomogene.
Combinarea riscurilor este o metod de minimalizare a riscurilor prin care riscul posibil este
mprit ntre civa ageni economici.
O metod eficient de separare a activelor firmei, cu o ulterioar combinare a riscurilor, o
reprezint diversificarea.
Diversificarea activitii antreprenoriale const n raportarea eforturilor i a investiiilor capitale
intre diferite tipuri de activitate legate reciproc. Diversificarea poate avea dou forme:
diversificarea de concentrare - completarea sortimentului produciei cu produse
omogene celor deja fabricate;
diversificarea pe orizontal - completarea sortimentului cu produse neomogene celor
fabricate, dar care au cerere pe pia.
Ambele forme de diversificare contribuie Ia minimizarea unui anumit spectru de riscuri i
ntreprinztorul le poate utiliza, fiind influenat de mai muli factori.
Fiecare metod de diversificare are punctele sale forte i slabe, acestea fiind prezentate n
tabelul urmtor.

Tabelul 5.1
Avantajai i dezavantajele diversificrii riscurilor
Tipul de
diversificare
Avantaje Dezavantaje
Diversificarea de
concentrare
Cheltuieli reduse pentru realizare
Nu necesit eforturi mari pentru
promovarea noului produs/serviciu
Poate asigura un grad mai nalt de
competitivitate al companiei
Nu ntotdeauna poate inti i alte piee
Riscul financiar este foarte mare in
caz de eec
Diversificarea pe
orizontal
Poate penetra pe noi segmente i
piee de desfacere
Diminueaz substanial riscul
financiar
n caz de succes se realizeaz
supraprofituri considerabile
Necesit cheltuieli enorme pentru
realizarea proiectului
Este dificil de a fi competitivi pe piee
i segmente noi
Sunt necesare eforturi considerabile
pentru penetrare i promovare

n Republica Moldova cea mai rspndit form de diversificare este cea de concentrare, pe care o
56

aplic aproximativ 80% din companii. Drept exemple putem prezenta: Gura Cinarului., Ionel SA, Artima
SA, Bucuria SA, companiile din domeniul asigurrilor, bncile comerciale, asociaiile productoare de
produse lactate i mezeluri etc.
Diversificarea pe orizontal este utilizat de un numr foarte restrns de companii autohtone, printre
care: DAAC HERMES, Fran- zelua SA, Elita 5, Le gridge, erif SA.
Tabelul 5.2
Exemple de aplicare a diferitelor forme de diversificare
Diversificare cu semnul plus Diversificare cu semnul minus

Compania IBM nu s-ar bucura astzi de
popularitatea existent, dac i- ar fi lsat direcia
iniial de activitate - producerea cntarelor pentru
mpachetarea crnii.
Compania Nokia i-a nceput afacerea de la
producerea hrtiei. n afacerea telecomunicaiilor,
ea a intrat la sfritul secolului XX, obinnd suc-
cesul din prezent doar civa ani n urm.
Un exemplu de diversificare reuit poate servi
i compania Marriott ncepnd afacerea in domeniul
restaurantelor, ea i-a lrgit clientela din contul
includerii serviciilor alimentaiei publice n
domeniul transportrilor aeriene i afacerile hote-
liere. Prin urmare, compania a ieit pe piaa
serviciilor hoteliere (agenii de turism, organizarea
curselor maritime) realiznd i un ir de proiecte de
agrement (parcuri de distracii). Toate aceste direcii
de afaceri sunt de ordin omogen, ceea ce ne
permite s confirmm c diversificarea de
concentrare poate genera mari succese pentru
firmele care o practic.


Firma elveian de asigurri Zurich Financial
Services AG nu a reuit prin diversificare. Avnd
dorina de a domina lumea asigurrilor, directorul
companiei Rolph Cuppe a cumprat cteva
companii financiare i invesd- ionale, cheltuind
cteva miliarde de dolari. Prin urmare, aceste
procurri iau generat companiei pentru prima
jumtate a anului 2002 reducere de capital in
mrime de 16%.
O rezonan mare au avut-o problemele
conglomeratului Vivendi Universal, la care, pentru
anul 2001, cheltuielile au depit veniturile cu 14
mlrd. euro, iar ctre toamna anului 2002 datoriile
creditorilor au constituit 19 mlrd. euro.
Firma a nceput afacerea de la deservirile
comunale, iar mai trziu s-a diversificat n
domeniul poligrafic, audionscrieri, mediatec i
altele.
O investiie nereuit a facut-o corporaia
Pfizer, procurnd compania
Schich-Wilkinson Sward (a doua
companie din lume de producere fabricare a
produselor pentru ras). Noua afacere n-a putut
s se infiltreze in structura Pfiser, fapt ce a
condus la vinderea, in anul 2004, a companiei
procurate.
Ultimii 20-30 de ani sunt foarte bogai in
astfel de exemple. O nereuit in acest sens a
avut-o i compania Kodak, care a dorit s-i
diversifice activitatea prin intermediul
produselor de ngrijire pentru bolnavi.
Pe parcursul anilor 90 strategia de di-
versificare era prioritar pentru compania
koda Holding. Urmrile pentru companie au
fost grave: in anul 1998 ea a fost anunat
falimentar.

Diversificarea, dup cum am vzut din exemplele de mai sus, ii are i riscurile sale, deoarece pe
lng resursele necesare implic cunoaterea att a concurenilor poteniali, ct i a procesului specific
domeniului de activitate. n condiiile de globalizare, rile cu economie in tranziie duc lips de
tehnologii performante, resurse manageriale i investiionale, ceea ce face ca diversificarea pe orizontal
s fie prea costisitoare i neeficient, mrind considerabil riscul concurenial.
57

5.2. Transmiterea riscurilor
O alt metod de reducere a riscurilor o reprezint transmiterea resurselor, la care antreprenorul
poate recurge In urmtoarele cazuri:
cnd pentru partea ce transmite riscul pierderile sunt abuzive dect pentru partea ce-l
primete;
cnd partea ce primete riscul dispune de metode mai eficiente de evaluare i gestiune.
Transmiterea riscului se efectueaz prin intermediul contractului. Astfel, deosebim urmtoarele
tipuri de contracte in funcie de risc:
a) Contracte de pstrare i transportare a ncrcturilor
n acest caz, volumul riscurilor transmise depinde de statutul prilor implicate i condiiile ce
sunt prevzute de contract. ncheind contractul de transportare a ncrcturilor i depozitare a lor,
firma de antreprenoriat transmite companiei de transport riscuri statice legate de stricarea sau
pierderea produciei de ctre compania de transport fie ntmpltor, fie din cauza lor. Totodat,
pierderile privind micorarea preului de pia le suport firma-antreprenor, chiar daci o astfel de
reducere este legat de reinerea transportrilor.
b) Contracte de vnzare, deservire i furnizare care, de asemenea, prezint o posibilitate real
pentru firme de a-i reduce riscul.
Productorul sau distribuitorul, de obicei, propune consumatorului garanie n eliminarea sau
nlturarea defectelor mrfurilor necalitative. Prin aceasta cumprtorul, achiziionnd marfa sau
serviciu, transmite riscurile legate de exploatarea lor productorului sau distribuitorului n perioada
de garanie.
c) Contract de chezie
ntr-un astfel de contract particip trei pri: prima parte - chezaul; a doua parte - beneficiarul
i a treia parte - creditul. Sensul este c chezaul d garanie creditorului c datoria beneficiarului va
fi ntoars, indiferent de faptul va fi succes sau pierdere activitatea beneficiarului; de asemenea, i
asum responsabilitatea n rambursarea datoriei, ns cota riscului pe care beneficiarul nu o va putea
acoperi n caz de eec este transmis chezailor.
Aici este vorba despre transmiterea riscului ereditar. n astfel de operaii particip trei pri:
1) factor-intermediar, care pot fi bnci comerciale sau alte organizaii creditare;
2) ntreprindere-aderent;
3) ntreprindere-cumprtor.
Principiul de baz ale factoringului const n cumprarea de factorul-intermediar de la clientul
su (aderentul) a cerinelor fa de cumprtorii si. De fapt, factorul intermediar procur (cumpr)
datoria debitoare de obicei n decurs de dou-trei zile, achitnd 70- 80% din cerine sub form de
avans. Restul banilor sunt achitai clientului bncii dup ncasarea mijloacelor bneti pe cont de la
cumprtori.
Costul factoringului este compus din 2 elemente:
tarif procentual pe credit (adesea cu 1 sau 2% mai mari dect tariful bancar procentual);
comisioane, care depind de mrimea rotaiei i a capacitii de plat a cumprtorilor, care
variaz n limitele 0,5-2% de la suma conturilor.
d) Contracte bursiere, care reduc riscul de aprovizionare n condiiile ateptrilor inflaioniste
i lipsei canalelor operative de realizare a achiziiilor.
5.3. Metode interne de reducere a riscurilor antreprenoriale
nainte de a se adresa dup ajutor la alte organizaii, firma trebuie s utilizeze mai nti de
toate posibilitile sale interne de micorare a riscului:
n primul rnd, controlul partenerilor si de afaceri;
n al doilea rnd, alctuirea corect a contractilul de afaceri;
n al treilea rnd, planificarea i prognozarea activitii firmei prin ntocmirea planului
de afaceri;
n al patrulea rnd, alegerea corect a personalului firmei.
58

1. Controlul partenerilor de afaceri
n SUA businessmenii practic regula 5 C, cu ajutorul creia se poate evalua capacitatea
creditar a partenerului. n acest caz, firma trebuie s cunoasc urmtoarele:
a) caracterul (character) - personalitatea, reputaia n lumea de afaceri, responsabilitatea n
ndeplinirea obligaiunilor luate;
b) posibilitile financiare (capacity) - capacitatea de a rambursa mprumutul din contul
ncasrilor curente financiare sau din contul realizrii activelor;
c) averea (capital) - volumul i structura capitalului acionar;
d) asigurarea (collateral) - tipurile i costurile activelor propuse n calitate de gaj la primirea
creditului;
e) condiiile generale (conditions) - starea conjuncturii economice i ali factori externi.

2. Alctuirea corect a contractului de afaceri, ce se bazeaz pe examinarea condiiilor
iniiale oferite de viitorii parteneri.
n funcie de informaia primar furnizai, afacerile pot fi clasificate n urmtoarele tipuri:
Afaceri fiabile - sunt prezentate documente veridice, preul produselor este
comparabil cu cel de pe pia, exist o cerere nelimitat la produsele sau serviciile
care servesc drept obiect al contractului.
Afaceri reale - sunt prezentate documente veridice, preul produselor este comparabil
cu cel de pe pia, ins exist o cerere limitat la produsele sau serviciile care servesc
drept obiect al contractului.
Afaceri dubioase - sunt prezentate documente veridice, iar condiiile afacerii necesit
o expertiz suplimentar.
Afaceri ireale - se prezint copiile documentelor care, dup cum i condiiile
contractului, cer o expertiz suplimentar.
Clasificarea propus permite antreprenorilor s determine caracterul afacerii propuse i s-i
fac alegerea.
n cazul n care, conform analizei prin intermediul regulii 5 C, pe antreprenor l aranjeaz
viitorul partener, n faa lui apare alt problem i anume cea legat de alctuirea corect a
contractului de afaceri, prin intermedul cruia s-ar putea reduce sau diminua un ir de riscuri.
n tabelul de mai jos sunt propuse unele aciuni ce pot fi ntreprinse de antreprenor pentru a
diminua riscurile poteniale n etapa negocierii i parafarii contractelor de afaceri.
Tabelul 5.3
Cile de reducere a riscurilor prin intermediul contractelor de afaceri
Tipul riscului Aciunile posibile ale antreprenorului

Riscul de nendeplinire a
obligaiilor contractuale
ncheierea unui protocol de intenii n care s-ar indica termenele n care
fiecare parte poate introduce modificri i mrimea responsabilitii
prilor n caz de refuz de a semna contractul;
Includerea n contract a sistemului de penalizri pentru fiecare obligaie
n mod separat;
Includerea n contract a amenzilor pentru fiecare zi de ntrziere n
ndeplinirea obligaiilor contractuale;
Includerea n contract a mrimii responsabilitii prilor n situaii de
for major;
Includerea n contract a modalitilor de soluionare a litigiilor n situaii
conflictuale.

Riscul de neachitare

Utilizarea modalitilor de achitare n avans total sau parial;
Transmiterea drepturilor de proprietate dup achitarea total;
Utilizarea serviciilor bancare prin sistemul acreditiv de achitare;
Includerea n contract a condiiilor de achitare prin gaj;
Includerea n contract a acordului de factoring cu o instituie financiar.
59

3. Alctuirea corect a planului de afaceri, este ca nc una din sursele de minimalizare a
riscului antreprenorial.
Planul de afaceri ndeplinete trei funcii:
a) poate fi utilizat pentru elaborarea concepiei de conducere a businessului;
b) este un instrument cu ajutorul cruia antreprenorul poate evalua rezultatele activitii
pentru o anumit perioad;
c) poate contribui la atragerea mijloacelor bneti.

4. Alegerea corect a personalului firmei
Cu ct mai muli oameni lucreaz n firm) cu att mai mare va fi riscul de la primirea
deciziilor ale fiecrui om.
De aceea, o importan major pentru activitatea eficient a firmei o are procedura de selectare
i recrutare a cadrelor.
Antreprenorul vestit Wilyam Iangher spune ci pentru crearea unei echipe eficiente de
specialiti i manageri este necesar de a respecta urmtoarele reguli:
angajai numai persoane cu experien de munc;
selectai pe cei mai calificai lucrtori;
aflai dac pregtirea lucrtorilor angajai corespunde culturii organizaionale;
strduii-v s cutai persoanele cu care ai mai lucrat;
facei aa ca echipa de conducere si fie ct mai mic.

5. Cutarea angajailor poate avea loc pe urmtoarele canale:
a) mijloacele de informare mass-media;
b) contacte personale - predomin;
c) agenii de selectare a cadrelor;
d) pregtirea propriilor cadre;
e) instituii de nvmnt;
f) pe baz de concens.

Metodele principale care se utilizeaz de conductorii firmei pentru selectarea cadrelor sunt:
- interviul
- testarea
- termenul de ncercare
- recurgerea la ajutorul centrelor de pregtire i recalificare a cadrelor.
6. Organizarea proteciei tainei comerciale a firmei, care poate favoriza sau defavoriza
activitatea ei.
Informaia nu exist singur de la sine, dar este n strns legtur cu purttorii si, aa ca
documentele de hrtie, casetele video, fiierele din computer, comunicrile telefonice, prin fax etc.
Respectiv, pentru protecia tainei comerciale a firmei, este necesar de a organiza corect:
Ordinea lucrului cu documentele interne ale organizaiei, care conin informaie
confidenial;
Controlul asupra mijloacelor de copiere i multiplicare a documentelor;
Evidena i protecia unor tipuri de materiale i produse finite;
Ocrotirea teritoriului organizaiei i a cldirilor strategice;
Controlul asupra vizitelor fcute pe teritoriul firmei de persoanele strine.
Sursa principal de scurgere a tainei comerciale o reprezint oamenii. Prin urmare,
probabilitatea de obinere a informaiei confideniale prin utilizarea unor aa modaliti ca mituirea
lucrtorilor, antajarea, atragerea lor constituie 43%. Utilizarea modalitii de extragere a
informaiei de la lucrtori constituie 24%; prin ptrunderea n reeaua de calculatoare - 18%; prin
furtul de documente - 10%; prin ascultarea convorbirilor telefonice - 5%. Deci, personalul
ntreprinderii, pe de o parte, reprezint resursa de baz care asigur existena i dezvoltarea
companiei, iar, pe de alt parte, unii angajai, n virtutea anumitor circumstane, pot deveni surse de
scurgere a informaiei confideniale.
60

Drept canale de scurgere a informaiei confideniale pot servi:
Instituiile de stat;
Intermediarii i partenerii;
Firmele de avocai i de consultan;
Spionajul industrial;
Angajaii firmei;
Reclama, produsele poligrafice, presa etc.

Pentru reducerea riscului de scurgere a informaiei confideniale, antreprenorul trebuie s respecte
urmtoarele reguli:
s existe unitatea de decizie a problemelor de producie, comerciale i financiare;
s selecteze corect persoanele care vor avea acces la informaia comercial;
s reduc la minim numrul persoanelor care vor avea acces la aceast informaie;
s pstreze informaia pe diferite suporturi, pentru a evita dispariia sau spionajul ei.


Bibliografie:
1. Cocri V., Ian V., Economia afacerilor. - Editura Graphi Iai, 1995
2. Coea ., Nastovid L., Evaluarea riscurilor, Editura Economic, Bucureti, 2000
3. Slobodeanu N., Analiza i evaluarea riscurilor economice i financiare ale ntreprinderii,
Chiinu, 2008
4. Regester ., Larkin J., Managementul crizelor i al situaiilor de risc, Editura
Comunicare.ro, Bucureti, 2003
5. Popescu D. Combaterea riscului n afaceri,Tribuna Economic nr. 16
6. Budica A. Metode specifice de asumare a riscului", Tribuna Economic 2006, nr.22
7. . : .
...: 08.00.05. - . , 1999. -146 .
8. .., , ,
//
. - 2000. - 3. - . 52-58.
9. . . - .: ( 4),
1992. - 64 .
10. .. : . ...:
08.00.05. - , 2000. - 162 .
11. .., .., ..
. - .: , 1999. - 176 .