Economia Brasileira

Faculdade de Economia, Administrao,

Contabilidade e Cincia da Informao e
Documentao FACE
Departamento de Economia
Guilherme Resende Oliveira
Aula 10: Governos Dutra e GV
Governo Dutra (46 50)

Poltica econmica delimitada por 2 marcos:
1 mudana na poltica de comrcio exterior
2 abandono da poltica econmica ortodoxa / contracionista
[ver prximos slides ]
Inflao era o problema mais grave, seguido do desequilbrio externo
Giambiagi cap. 1 (45 55)
Poltica econmica externa
Iluso de divisas
Acreditava que: reservas eram boas, julgava-se credor dos EUA e que
poltica liberal de cmbio atrairia IED (Abreu)
Moeda sobrevalorizada (inflao interna maior que externa)
Atender demanda deprimida pela guerra, reequipar a indstria, baixar
os preos industriais (Abreu)
=> queda das reservas conversveis
Alm da queda das exportaes (<= normalidade ps guerra)

Giambiagi cap. 1 (45 55)
Controles cambiais e de importao (47)
Bancos obrigados a vender 30% do cmbio taxa oficial ao BB
BB disponibilizaria divisas de acordo com prioridades
Controle institudo no foi rigoroso (Abreu)
Giambiagi cap. 1 (45 55)
Sistema de contingenciamento de importaes (48)
Licenas prvias para importar
=> compresso das importaes
Funcionou a contento
Melhora no preo do caf (49)
=> melhora na BC

Giambiagi cap. 1 (45 55)
Substituio de importaes e crescimento industrial
Sistema de controle das importaes foi fundamental para o crescimento
industrial no ps-guerra
Alm de fazer frente ao desequilbrio externo
Estmulo indstria substitutiva de bens de consumo
Sobretudo, durveis (incipiente)
3 efeitos relacionados taxa de cmbio sobrevalorizada:
Subsdio, protecionista e lucratividade (Abreu)
Aumento do crdito indstria



Giambiagi cap. 1 (45 55)
Bretton Woods (1944)
Princpios liberais
BIRD => BM e FMI
Um sistema de equilbrio e que o objetivo americano era o de moldar a
economia do ps guerra (Abreu, cap. 4)
=> escassez de dlares
Plano Marshall (EUA)
Reconstruo da Europa
Giambiagi cap. 1 (45 55)
Baixo fluxo de capitais privados internacionais at 50`s (Abreu)
Abandono dos EUA
=> busca de financiamento interno
SALTE (49 a 53)
Interveno planejada do Estado
Dificuldade: falta de financiamento
Giambiagi cap. 1 (45 55)
Poltica econmica interna
Inflao
Greves
Diagnstico: dficits governamentais
Inclusive dos Estados (Abreu)
=> poltica fiscal austera
Poltica monetria contracionista
Poltica econmica ortodoxa at 49



Giambiagi cap. 1 (45 55)
49: dficit, inflao de 2 dgitos e PIB de 6,8%
Causas: eleies presidenciais, demanda industrial e movimento de
capitais no mundo
Interpretao estruturalista sobre a inflao (Abreu):
Presso do processo de industrializao e urbanizao sobre oferta de
produtos agrcolas
Elevao dos preos de exportao
Esgotamento das margens de capacidade ociosa


Giambiagi cap. 1 (45 55)
Governo Getlio Vargas (51 54)
Volta do processo inflacionrio
Recorrncia do desequilbrio financeiro do setor publico
Elevao do preo do caf
Expectativa de afluxo de capital
Mudana de atitude dos EUA
=> CMBEU (1951) Comisso mista Brasil EUA
Projeto de governo: Campos-Alves
Estabilizao da economia seguido de empreendimentos/realizaes

Giambiagi cap. 1 (45 55)
Persistncia da inflao e alto crescimento do PIB entre 51 e 52
Colapso cambial (51 52)
Poltica de comrcio exterior no incio manteve a taxa de cmbio fixa e
sobrevalorizada
Poltica de concesso de licenas para importar inicialmente afrouxada
Guerra da Coreia
Inflao

Giambiagi cap. 1 (45 55)
Defasagem da poltica: licenas duram de 6 a 12 meses
=>importaes saltam
+ Queda das exportaes (Abreu)
=> esgotamento das reservas internacionais
=> interferncia do Banco Mundial
Emprstimos de US$ 300 mi
=> retirada do Eximbank
Giambiagi cap. 1 (45 55)
Restrio do financiamento externo
Determinada pela mudana do governo americano em 52/53 (Abreu)
Proposta nacionalista de GV (Lacerda)
Acumulao financiada internamente por altas taxas de lucro na indstria
Transferncia do excedente do
st agroexportador para a indstria
Mais que ningum sabia que dependia
do apoio financeiro externo (Abreu)
BNDE (52) e Petrobras (53)
Giambiagi cap. 1 (45 55)
Instruo 70 da SUMOC (53)
Ataca situao cambial e fiscal
Fontes de desestabilizao
Antes tentou-se sistema de taxas mltiplas de cmbio (53): Lei do Mercado
Livre
5 taxas de cmbio na oferta (exportao) e 2 de demanda (importaes)
Decepcionante <= queda das exportaes
Giambiagi cap. 1 (45 55)
Mudanas da Instruo 70 no sistema cambial
1 restabelecimento do monoplio cambial do BB
2 extino do controle das importaes
3 instituio de leiles de cmbio
4 mudana na poltica das taxas mistas do cmbio de exportao
=> confisco cambial


Giambiagi cap. 1 (45 55)
Leiles
Categorias de acordo com
essencialidade
I, II e III absorviam mais
de 80% da oferta
=> gerao de gio para o
governo (receita)
Substitui o controle de importaes
como instrumento de equilbrio externo
=> proteo indstria
Mesmo assim, foi pior para esta em relao medida anterior,
devido ao aumento dos custos dos insumos (Abreu)


Giambiagi cap. 1 (45 55)
Dificuldades em realizar poltica fiscal austera
Expanso do crdito pelo BB (Abreu, cap. 5)
<= poltica fiscal, necessidade financeira de estados e municpios e surto
de importaes
53: mesmo com desacelerao econmica, inflao salta (12 para 20%)
Desvalorizao provocada pela I.70 SUMOC em alguns produtos
Tentativa de estabilizao pelo Ministro Aranha
PIB cresce 4,7% enquanto indstria, 9,3% (alta FBCF nesta)
Mudanas na poltica americana para AL
=> abandono do projeto inicial



Giambiagi cap. 1 (45 55)
54: dificuldades de salrio e caf
BC superavitria
Geada no caf aumenta preos => campanha nos EUA
=> nova possibilidade de crise cambial
Preocupao com a inflao
GV pensando na eleio anuncia o aumento de 100% para o salrio mnimo
Acirra tenses entre agentes econmicos e polticos
Pedido de impeachment
Suicdio => frente anti-golpista


Giambiagi cap. 1 (45 55)
Governo Caf Filho (54 55)
Gudin implementou um dos programas de estabilizao mais
ortodoxos at o momento
Prestgio na comunidade internacional
Ajuda na negociao da dvida
No adianta muito
EUA mostrava que o financiamento para a AL seria resolvido por
fluxo de capitais privados e no seu auxlio econmico (Abreu, cap. 6)
Defensor da vocao agrria do pas
Giambiagi cap. 1 (45 55)
Prioridade imediata: enfrentar a situao cambial
Instruo 113 da SUMOC (55)
Extino dos obstculos livre entrada de capital externo
Permitiu s empresas estrangeiras importar mquinas/equipamentos*
sem cobertura cambial
Queda de Gudin e entrada de Whitaker , rapidamente exonerado
Tenta suspender compras de caf (Brasil arcava sozinho com sustentao
dos preos)
W. v negada a unificao do cmbio (apaziguar plutocracia paulista)

* De acordo com determinada categoria
Giambiagi cap. 1 (45 55)
Estabilizao domstica
Diagnstico da inflao (Lacerda, cap. 6):
Monetizao dos dficits pblicos
Excesso de crdito
=> queda dos gastos pblicos, alm de contrao monetria e creditcia
Viabilizao do programa contracionista ajudada pela Instruo 70
=> falta de liquidez, falncias e queda da FBCF (st privado e governo)
Curta durao. Seno seria pior para indstria
Giambiagi cap. 1 (45 55)
Concluso (45 55):
Forte expanso do PIB (7,5% aa*)
Aumento da inflao (14% aa*)
Alta taxa de investimento (14% aa*)
Refletiu a industrializao e investimentos pblicos
=> Estgio avanado do PSI
Importaes e exportaes arrefeceram entre 51 a 55
% de importados cai de 16% para 7% entre 52 e 56

* Dados aproximados

Giambiagi cap. 1 (45 55)
Exerccio
(ANPEC 2008)
Vrias medidas adotadas durante o segundo Governo Vargas (1951-54)
favoreceram o avano da industrializao na segunda metade da
dcada de 1950. Entre essas incluem-se o Plano SALTE, que previa
investimentos pblicos nos setores de sade, alimentao, transporte e
energia.
Giambiagi cap. 1 (45 55)
E
Economia Brasileira
Faculdade de Economia, Administrao,
Contabilidade e Cincia da Informao e
Documentao FACE
Departamento de Economia
Guilherme Resende Oliveira
Aula 12 / 13: governos JK, Jnio e Jango
Projeto de governo de JK: acelerar o desenvolvimento econmico,
como forma de transformar o pas estruturalmente
Continuum democrtico-populista e expanso iniciados no ps guerra
Pesados investimentos pblico e privados nos setores industrial e de
infraestrutura
=> Plano de Metas
=> apogeu do desenvolvimentismo
Aprofunda o PSI, apesar de no chegar ao auge
JK entrega aos sucessores economia maior e mais desenvolvida
Porm, com indicadores macroeconmicos deteriorados

Giambiagi cap. 2 (56 63)
Relativa estabilidade poltica
Perda da importncia relativa da agropecuria e ganho do st industrial
56: PIB agropecurio de 21%
Em 63 de 16,3%
PIB Indstria: de 24,1 para 32,5%
Giambiagi cap. 2 (56 63)
Subsetor % participao (52) % participao (61)
Taxa de crescimento
anual entre 52 e 61
No durveis 55,4 40 7,7
Durveis 6 12 18,2
Intermedirio 32,5 35,7 12,8
Capital 6,1 12,3 20,3
Total 100 100 11,6
Fonte: Giambiagi, pg. 51
Governo JK (56 60)
Poltica cambial
Um dos principais elementos de poltica econmica dos 50`s
57: reforma no sistema cambial, simplificando-o [Abreu, cap. 7]
Instruo 113 da SUMOC
Atraiu o capital estrangeiro (>50% do IED entre 55 e 60) e proporcionou
divisas para investimentos nacionais
Crticas: contribuiu para o aumento da dvida externa lquida (>60% dos
emprstimos entre 55 e 60), alm de dar subsdio ao capital estrangeiro
Impede que restrio de divisas no atrapalhe os investimentos

Giambiagi cap. 2 (56 63)
Caf
Perda importncia de importncia do setor coincide com o PSI
45, 56 e 60: correspondia, respectivamente, a 35, 70 e 56% das
exportaes
Superproduo nos 50`s por conta do aumento de preos (3,5x) entre
45 e 54
Avano no Paran, COL e frica
Queda de preos a partir de 55
Compra de excedentes pressionam os gastos do governo

Giambiagi cap. 2 (56 63)
Plano de Metas
Antecedentes
Misses estrangeiras
CMBEU (=> BNDE)
Grupo Cepal-BNDE
=> Conselho de Desenvolvimento Econmico
Elaborou (30) metas especficas para 5 setores

Giambiagi cap. 2 (56 63)
Hipteses macro usadas pelos formuladores do plano (Cepal-BNDE):
Crescimento da renda per capita de 2% aa (ok, 5% aa)
Reduo do coef. de importaes de 14% para 10% (ok, 8%)
Inflao de 13,5% aa (excedeu, 25%)

Orado em 5% do PIB (sem BSB)
Governo se esquiva de apresentar proposta de financiamento
maneira de contornar resistncia que viria do st privado
Maior peso estaria no st pblico (50%)

Giambiagi cap. 2 (56 63)
Rodovias *: Belm-Braslia; Regis Bittencourt (SE - Sul); Ferno Dias (SP -
BH), iniciada por GV e BR 364 (Cuiab Porto Velho Rio Branco)
Furnas (57)
SUDENE (59) * em detrimento do transporte ferrovirio
Giambiagi cap. 2 (56 63)
Implementao do plano dependeu de tarifa aduaneira protecionista
E sistema cambial, que subsidiou bens de capital e insumos
De fato, o principal mecanismo de financiamento foi a inflao
<= expanso monetria e creditcia (Detalhes: 7.4, Abreu)
Viabilizaram os investimentos do st privado
BNDE e BB com juros baixos, alm de conceder avais para
crdito externo (Abreu)
Direcionados aos setores automobilsticos, construo
naval, mecnica pesada e equipamentos eltricos

Giambiagi cap. 2 (56 63)
Aumenta a FBCF de 13,5 para 18% (56 59)
Alto % de realizao das metas
Braslia
Antecedentes: Constituio (1891) e marcha para o oeste (GV)
Meta prioritria, a parte
e no orada
Propulsora da interiorizao,
ocupao econmica e
demogrfica do Brasil

Giambiagi cap. 2 (56 63)
Giambiagi cap. 2 (56 63)
Plano de Estabilizao Monetria (PEM - 58)
Polticas monetrias e fiscal passivas
Remonta tentativa de obter emprstimos ao Eximbank
Condicionou ao aval do FMI
Exige srie de medidas visando conter inflao e dficit no BP
Debate politizado
Estratgia gradual, em oposio ao tratamento de choque
=> JK rompe negociaes com o FMI
Giambiagi cap. 2 (56 63)
Efeitos negativos/defasados associados poltica econmica
De outra forma: desequilbrios do take off
JK herda IGP (inflao) de 12,2% em 56
Entrega com inflao entre 30 e 40%
Dobra o dficit pblico real (para 33% das receitas)
Entre 61 e 63 chega a 50%
% do governo no PIB sobe de 19 para 23,7% entre 57 e 61 (Abreu)
Inclusive, desacelerao do PIB, que ainda cresce bem at 62
Devido ao fim dos investimentos

Giambiagi cap. 2 (56 63)
Queda das exportaes em 15%
Aumento da dvida externa lquida em 50% (2,7x das exportaes)
Aumento da esperana de vida
Queda da taxa de mortalidade e analfabetismo
Giambiagi cap. 2 (56 63)
Governo Jnio Quadros e Joo Goulart
Jnio eleito prometendo varrer a corrupo e inflao
Economia continua crescendo (8,6%), mas v piora da inflao (30 >> 47%)
Lana medidas ortodoxas
Desvalorizao e unificao cambial (I. 204 SUMOC)
Conteno fiscal e monetria
Bem recebidas pelos credores do Brasil e FMI
Recuperao do crdito externo
Sem base parlamentar, renuncia em 61

Giambiagi cap. 2 (56 63)
Jango assume num regime parlamentarista
Pretendia apaziguar preocupaes conservadoras (Abreu, cap. 8)
63: Jango volta a regime presidencialista e PIB cresce 0,6%
Deposio pela fora, acabando com a crise poltica
Giambiagi cap. 2 (56 63)
Aumento do dficit do governo e inflao, gerados pela elevao das
despesas pblicas e da oferta monetria (Abreu)
Sem evidncia de graves distores na poltica cambial
Apesar da queda das exportaes e entrada de capital (Abreu)
=> deteriorao do quadro econmico
Giambiagi cap. 2 (56 63)
Lei de remessa de lucros (62)
Limitava em 10% a remessa de lucros ao exterior
=> deteriorao da situao poltica (EUA)
Agravada pela Poltica Externa Independente
=> dificuldade de financiamento americano
=> queda de 40% do IED
Giambiagi cap. 2 (56 63)
Plano Trienal de Desenvolvimento (dez/62)
Objetivo: conciliar crescimento econmico com reformas sociais e o combate
inflao
Diagnstico de Furtado para a inflao: excesso de demanda causado
pelo dficit pblico (tradicional)
=> medidas de cunho ortodoxo
Realismo cambial
Corte de despesas
Controle da expanso do crdito
Giambiagi cap. 2 (56 63)
Propunha reforma agrria: distribuir renda e elevar consumo industrial
Estratgia de desenvolvimento da tradio cepalina
=> aprofundamento do prprio modelo
Industrializao via SI como forma de enfrentar os pontos de
estrangulamento

Giambiagi cap. 2 (56 63)
Fim da ortodoxia
Descontrole das contas pblicas
Reajustes salariais, subsdios, dficit no BP e expanso monetria
Piora no BP
Forte desacelerao da atividade econmica (63)
Perda de dinamismo do PSI
Giambiagi cap. 2 (56 63)
Concluses
JK
Dribla conjuno de interesses polticos, empresariais e sindicais
Crescimento acelerado (7,9% aa) e transformao estrutural
Principais metas alcanadas + Braslia
Alto dficit pblico e deteriorao das contas externas
Jnio/Jango
Assumiram uma economia muito maior e mais complexa, que ainda
digeria as transformaes que sofrera no Plano de Metas
No solucionaram os efeitos macroeconmicos perversos deixados por
JK
Giambiagi cap. 2 (56 63)
Exerccio

(ANPEC 2011)

No que concerne ao Plano de Metas do Governo Kubitschek (1956-1960) e
industrializao brasileira no perodo, pode-se afirmar que alm de
estipular as metas de investimento, o Estado assumiu papel central na
construo da infraestrutura e na produo direta de insumos,
respondendo por mais de um tero do total da formao bruta de capital
fixo.
Giambiagi cap. 2 (56 63)
C