Warrant y Certificado de Depsito

INTRODUCCION

El presente trabajo de investigacin sobre Warrant y Certificado de Deposito el cual se
encuentra tipificado en la Ley N 27287 de Ttulos Valores,; a fin de ofrecer un panorama
completo y actual, hemos considerado enfrentar su estudio, brindando informacin detallada
sobre el tema antes mencionado.

Empecemos mencionando que el warrant es un ttulo valor que acredita que una mercadera
est depositada en los muelles o almacenes; cuya finalidad es; ser negociado o de servir de
garanta en cualquier operacin de crdito. Es decir, constituye para la empresa un
instrumento de crdito prendario. Mientras que el Certificado de Deposito es un Titulo Valor
que debe ser negociable.

Se suele confundir al warrant con el certificado de depsito (CD) por su habitual y
complementario uso, pero mientras que el CD acredita tan solo propiedad de la mercadera, el
warrant constituye una garanta sobre la mercadera, la cual contiene una obligacin de pago
respaldada con la garanta prendara que figura en el mismo documento. Su tratamiento
contable es como garanta, a travs de cuentas de orden; no produce ninguna incidencia en
los resultados de la empresa, es decir no genera ni utilidad ni prdida.

Con el presente trabajo, buscamos fundamentar nuestras opiniones sobre el Certificado de
Deposito y el Warrant , evidentemente existirn similitud y diferencias de opiniones, lo cual al
final conllevan a mejorar el estudio que se hace sobre el determinado tema.
CAPITULO I
NOCIONES GENERALES
WARRANT
1.1 CONCEPTUALIZACION DEL WARRANT:

El warrant es un ttulo valor a la orden que, al igual que el certificado de depsito, tambin
representa derechos reales sobre las mercaderas depositadas.

El warrant representa un derecho real de prenda a favor del tenedor de dicho ttulo valor,
mientras que la propiedad de las mercaderas corresponde al tenedor del certificado de
depsito. Es decir, el warrant convierte a su tenedor en acreedor prendario de la mercadera o
productos en depsito, mientras que el certificado de depsito convierte a su titular en
propietario de dichas mercaderas1.

El warrant es emitido por el almacn general de depsito a solicitud del depositante,
expresando informacin idntica al certificado de depsito. Asimismo, constituye el
instrumento que servir de garanta para que una entidad financiera o cualquier inversor
otorgue financiamiento al depositante o a un tercero endosatario titular del warrant.

1.2 SUJETOS QUE INTERVIENEN EN EL WARRANT:

El almacn general de depsito o depositario: Que es la sociedad annima que, a solicitud
del depositante de las mercaderas, emite tanto el certificado de depsito como el warrant.

El depositante: Que es la persona que acopia determinadas mercaderas en un almacn
general de depsito, recibiendo por ello tanto el certificado de depsito como el warrant. Es el
primer tenedor de ambos ttulos valores y obligado principal al pago del crdito garantizado
por el warrant.

1.- Ricardo Beaumont Callirgos/ Rolando Castellares Aguilar. Comentarios a la Nueva Ley de
Ttulos Valores. Pg. 621 y sgtes.

Ahora bien, el depositante puede endosar a otras personas uno o ambos ttulos valores, por lo
que aparecer un nuevo sujeto
El endosatario: Nuevo titular del certificado de depsito, del warrant o de ambos
documentos, segn corresponda.

1.2.1.- OBLIGACIONES Y DERECHOS QUE ASUME Y TIENEN LOS SUJETOS QUE
INTERVIENEN EN EL WARRANT:

1.2.1.1.- OBLIGACIONES QUE ASUME EL ALMACEN DE DEPOSITO

Emitir a pedido del depositante, el certificado de depsito y/o warrant respectivo. Esto
permitir al beneficiario de ambos ttulos valores, el poder transferir las mercaderas
almacenadas mediante el endoso del certificado de depsito; o agravarlas en prenda,
mediante el endoso del warrant.
Asume la obligacin de custodiar los bienes entregados, con la misma diligencia que ha de
poner en el cuidado de los suyos propios. Sin embargo, la obligacin del depositario no es
slo la custodia, sino tambin la conservacin de los bienes en el lugar apropiado.
Por ello, se hace responsable por los daos sufridos por las mercaderas desde su recepcin
hasta su devolucin, salvo que se pruebe que el dao ha sido causado por fuerza mayor, por
la naturaleza misma de stas, por defecto del embalaje o por culpa del depositante. Esta
responsabilidad est limitada al valor que tengan las mercaderas de acuerdo a lo sealado en
el ttulo valor.
El depositario no podr comprar o vender mercaderas o productos de la misma naturaleza
que aquellos que recibe en calidad de depsito, salvo que lo haga por cuenta de depositantes.
Tampoco podr conceder crditos con garanta de las mercaderas depositadas.
El depositario igualmente queda obligado a entregar las mercaderas depositadas a la
presentacin tanto del certificado de depsito como del warrant, salvo que se haya emitido,
slo uno de los ttulos valores, en cuyo caso bastar la presentacin tanto del certificado de
depsito como del warrant, salvo que se haya emitido slo uno de los ttulos valores, en cuyo
caso bastar la presentacin de dicho ttulo. Para ello, deber constar en forma expresa en el
ttulo valor la clusula: certificado de depsito sin warrant emitido o warrant sin certificado de
depsito emitido, segn corresponda. Tambin deber entregar las mercaderas al tenedor
del certificado de depsito si es que ste le entrega el importe del crdito garantizado por el
warrant.
No deber almacenar mercaderas que estn sujetas a gravmenes o medidas cautelares, o
que estn sujetas a registro pblico especial y/o gravamen con entrega jurdica. Esto significa
que de presentarse estas situaciones, el almacn, bajo su responsabilidad, no deber emitir ni
el certificado de depsito ni el warrant.

1.2.1.2.- DERECHOS DEL DEPOSITANTE:

Facultad de poder transferir, mediante en endoso del certificado de depsito, las
mercaderas sealadas en el ttulo valor. Asimismo, mediante el endoso del warrant, podr
constituir sobre dichas mercaderas un derecho real de prenda, lo que le permitir conseguir
fuentes de financiamiento.
El depositante o tenedor del certificado de depsito o warrant goza del derecho a comprobar
la regularidad y estado de los bienes depositados. Este derecho se complementa, en caso de
ser factible por la naturaleza de la especie depositada, con la facultad de obtener muestras, la
cual opera como un derecho subordinado a las disposiciones del almacn general de
depsito.

1.3.- ELEMENTOS DEL WARRANT:

a.- El precio al que se comprar/vender recibe el nombre de precio de ejercicio (o strike
price).
b. Activo subyacente. Es el activo de referencia sobre el que se otorga el derecho, puede ser
una accin, una cesta de acciones, un ndice burstil, una divisa, tipo de inters.
c. La fecha futura en la que se producir la transaccin recibe el nombre de fecha de ejercicio.
d. Prima. El precio que se paga por el warrant. Este precio se compone de:
o Valor intrnseco. Diferencia entre el precio del subyacente y el precio de ejercicio.
o Valor temporal. Es la parte de la prima que valora el derecho de compra o venta del
subyacente inherente al warrant. Est determinado por elementos como la volatilidad o el
tiempo hasta el vencimiento.
El Warrant es un instrumento el cual se ve enmarcado dentro del tipo de opciones. Sera como
un derecho de comprar o vender un activo subyacente a un precio y en una fecha
determinada, este derecho lo posee el inversor. Estos instrumentos dan al poseedor el
derecho de realizar la transaccin asociada, ya sea bien de compra o de venta, y a la otra
parte la obligacin de realizarla. Cuando se realiza todo esto, se dice que se ha ejercido el
warrant.

1.4.- CARACTERISTICAS DEL WARRANT:

Para inversores particulares: los warrants son productos derivados diseados para el inversor
particular. Ofrecen una sencilla forma de contratacin.
Varios emisores y subyacentes: existen diversos emisores y una amplia variedad de
subyacentes (acciones nacionales o extranjeras, ndices, cestas, tipos de cambio, materias
primas, etc..), por lo que el inversor a la hora de contratar podr elegir emisor y subyacente.
La competencia entre los emisores favorece al inversor
La liquidez en el mercado de warrants se encuentra garantizada puesto que existen creadores
de mercado que suministran dicha liquidez
Apalancamiento: magnifican el movimiento del activo subyacente
Permiten posicionarse al alza y a la baja y obtener ganancias y/o prdidas ilimitadas.
Tienen una vida limitada (entre 1 y 2 aos)

1.5.- COMPONENTES PROPIOS DEL WARRANT:

Los warrants se caracterizan por ser valores agrupados en emisiones realizadas por una
entidad y representados mediante anotaciones en cuenta que cotizan en un mercado
organizado. Los warrant se encuadran dentro de la categora de las opciones, dentro de este
mercado se diferencian de las opciones contratadas por ejemplo en el Mercado Espaol de
Futuros Financieros de Renta Variable. Las diferencias bsicas son las siguientes:
El plazo de vencimiento. Las opciones del Mercado tiene un plazo mximo de un ao,
mientras que los warrants pueden tener un plazo mayor.
Liquidez. Los warrants suelen gozar de mayor liquidez, puesto que las entidades emisoras
se encargan de que esta exista. En las opciones negociadas, la liquidez depende del
mercado.
1.6.- TIPOS DE WARRANT:

1.6.1.- Segn la nueva legislacin, existen 3 tipos de warrant:
A.- Insumo producto.- el warrant insumo producto (WIP) se da desde el almacenamiento del
insumo y su paso a un proceso de produccin, hasta que se alcanza un producto terminado en
un almacn cerrado, pues esto servir como un warrant con una garanta de mayor valor
B.- Endosado para embarque.- warrant endosado para embarque (WEPE) se aplica a
productos que van a ser exportados y su vigencia se extiende hasta que dejan el puerto. Este
warrant se libera una vez que se entrega al endosatario de los documentos de embarque
C.- Virtual. Una de las modalidades que introdujo el artculo 2 de la Ley de Ttulos Valores y la
posterior Resolucin 935-2005 de la SBS fue la posibilidad de expedir y registrar un warrant
virtual (WV), con el cual un cliente expresa su voluntad de endoso a la compaa almacenera,
a travs de Internet, para que registre la informacin y su anotacin en cuenta a travs de
Cavali, entidad encargada del registro, custodia, compensacin, liquidacin y transferencia de
valores en el mercado local.
El warrant virtual posee una serie de ventajas como: procesos ms rpidos, una mayor
seguridad (ya que el ttulo no perder valor al estar registrado en una cuenta de Cavali),
reduccin de los costos transaccionales, facilidad de poder cambiarlo por un warrant fsico,
evitar protestos, entre otros.

1.6.2.- Hay dos tipos warrants en funcin de la forma en la que sea su ejercicio:

a) Americano: Se puede ejercitar en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento.
b) Europeo: Slo se pueden ejercitar en la fecha de vencimiento.

Normalmente son de tipo americano, lo que ofrece una garanta adicional al tenedor de poder
ejercitarlos en cualquier momento durante la vida del warrant.

1.6.3.- Los warrants segn su estilo:

a.- Compra (call).- Es una opcin que otorga al inversor el derecho a comprar el activo
subyacente en unas condiciones preestablecidas (Precio de Ejercicio o Strike)

b.- De venta (put).- Otorgar al tenedor del mismo el derecho a vender el subyacente en unas
condiciones preestablecidas, y ya conocidas por el inversor de antemano.

Activo Subyacente: Activo al que est referenciado el warrant: Acciones, cestas de acciones,
ndices burstiles, divisas o tipos de inters.
Precio de Ejercicio o Strike en una fecha fijada de antemano (Vencimiento)

CAPITULO II
REQUISITOS, TRANSFERENCIA, PROTESTO, PLAZO , CLAVES

2.1.- REQUISITOS FORMALES Y ESCENSIALES

Tenemos los siguientes:
a) La denominacin y nmero que corresponde tanto al certificado de depsito como al
warrant, en caso de que se emitan ambos ttulos.
b) Lugar y fecha de emisin.
c) Nombre, nmero del documento oficial de identidad y domicilio del depositante.
d) El nombre y domicilio del almacn general de depsito.
e) Clase y especie de las mercaderas depositadas, sealando: cantidad, peso, calidad y
estado de conservacin, marca de los bultos y toda otra indicacin que sirva para
identificarlas, indicando, de ser el caso, si se tratan de bienes perecibles.
f) Indicacin del valor patrimonial de las mercaderas y el criterio utilizado en dicha valoracin.
Tal valor es fijado generalmente por el propio depositante, aunque sera ms acertado que se
determinara de comn acuerdo entre el almacn y el cliente, teniendo en cuenta su valor
comercial.
Debe tenerse presente que tanto el certificado de depsito como el warrant solamente podrn
emitirse por mercaderas cuyo valor sealado en el ttulo valor no sea menor a cinco UITs,
vigentes en la fecha de su emisin.
g) La modalidad del depsito, con indicacin del lugar donde se encuentran los bienes
depositados, pudiendo encontrarse en sus propios almacenes o en el de terceros, inclusive en
los locales de propiedad del propio depositante.
h) El monto del seguro que debe ser contratado, por lo menos contra incendio, sealando la
denominacin y domicilio del asegurador. El almacn general de depsito podr determinar
los dems riesgos a ser cubiertos por el seguro.
i) El plazo por el cual se constituye el depsito, el cual no exceder de un ao. En c aso de
bienes perecibles no exceder de noventa das, salvo que la naturaleza del bien y el almacn
general de depsito lo permitan.-
j) El monto pendiente de pago por almacenaje, conservacin y operaciones anexas o la
indicacin de estar pagados.
k) La indicacin de estar o no las mercaderas afectas a derechos de aduana, tributos u otras
cargas a favor del Estado.
l) La firma del representante legal del almacn general de depsito.
El Certificado de Depsito como el Warrant deben emitirse conforme a formularios que deben
ser aprobados por la Superintendencia de Banca y Seguros, los mismos que llevarn
numeracin correlativa y sern expedidos de la matrcula o libro talonario que conserve el
almacn general de depsito.

2.2.- TRANSFERENCIA DEL WARRANT

Como son ttulos valores a la orden, su transferencia se produce por medio del endoso.

Si el warrant es transferido a favor de una misma persona, ste podr disponer libremente de
las mercaderas depositadas. Si la transferencia es slo del warrant, el endosatario adquirir el
derecho de prenda por el valor total de las mercaderas depositadas, en garanta del crdito
directo o indirecto que se seale en el mismo ttulo valor. Si se hubiera emitido el warrant, el
gravamen prendario quedar a favor del tenedor del warrant, por lo que el tenedor que posea
nicamente el certificado de depsito no podr disponer libremente de la mercadera.

El primer endoso del warrant s requiere de inscripcin en el almacn general de depsito y en
el certificado de depsito respectivo.

2.2.1.- Requisitos Esenciales del Primer Endoso del Warrant:

El primer endoso que se efecte del warrant deber ser registrado en el almacn general de
depsito y anotarse en el certificado de depsito correspondiente, transcribindose la
siguiente informacin:

a) Fecha en la que se hace el endoso.
b) Nombre, nmero del documento oficial de identidad y firma del endosante.
c) Nombre, domicilio y firma del endosatario.
d) Fecha de vencimiento o pago del crdito garantizado, que no exceder del plazo del
depsito.
e) Intereses que se hubieran pactado por el crdito garantizado.
f) Indicacin del lugar de pago del crdito.
g) Certificacin del almacn general de depsito que el endoso del warrant ha quedad
registrado en su matrcula o libro talonario, as como en el respectivo certificado de depsito,
refrendado con firma de su representante autorizado. Si faltara tal certificacin, no se
constituir vlidamente la prenda a favor del tenedor del warrant.
En los endosos posteriores del warrant, el registro de la transferencia en el almacn general
de depsito y su certificacin es solamente facultativo.

2.3.- PROTESTO DEL WARRANT

Ante el incumplimiento del crdito garantizado por el warrant, el tenedor podr solicitar el
protesto por falta de pago, debiendo diligenciarlo contra el primer endosante, o cumplir la
formalidad sustitutoria, de ser el caso.

Luego de dos das de obtenido el protesto del warrant o la constancia de la formalidad
sustitutoria, el almacn general de depsito efectuar, a pedido del tenedor, la venta
extrajudicial de los bienes depositados, a fin de que ste pueda hacerse cobro del crdito
otorgado a su endosante.

Si en el ttulo valor se incluy la clusula de liberacin de protesto, se entiende que el tenedor
no necesitar de la constancia de protesto para solicitar la venta extrajudicial de la
mercadera.

2.4.- PLAZO DEL WARRANT

Fijada al ser emitido el warrant (generalmente entre 18 meses a 2 aos), a partir de la misma
el warrant expira y el derecho del tenedor a comprar o vender tambin.

2.5.- CLAVES PARA ELEGIR UN WARRANT

1. SE LOGRAN ACUERDOS. Para emitir un warrant se realiza un acuerdo entre el
depositante y el financiador. Establecindose en dicho contrato la modalidad del mismo y otros
aspectos operativos como el almacenaje, las tarifas, entre otros.
2. FIJAR LA GARANTA REQUERIDA. El depositante y el financiador acuerdan el tipo de
garanta para la lnea de crdito como mnimo de cinco unidades impositivas tributarias
que se va a otorgar, pues en funcin a ello luego se gestionar el warrant o certificado de
depsito.
3. SE INTERNA LA MERCADERA. Una vez aceptada la cotizacin, se procede al
internamiento de la mercadera en un almacn general de depsito y es revisada por un
inspector, quien verificar si se cumplen todos los requisitos de seguridad durante el tiempo
del warrant.
4. ENTREGA DE DOCUMENTOS. Dependiendo de la modalidad del warrant se completan los
requisitos, tanto por parte del depositante como por el almacn, y una vez realizado un
inventario inicial se procede a emitir el documento que debe ser firmado y endosado por su
financiador.
5. VENCIMIENTO Y SALIDA. Segn el tipo de mercadera depositada, se tiene dos fechas de
vencimiento: para los bienes perecibles a los 90 y 180 das y para los bienes no perecibles de
180 a 360 das. La mercadera puede ser retirada parcial o totalmente una vez que el
endosatario o financiador autorice la salida.

CAPITULO III
CERTIFICADO DE DEPSITO

3.1.- CONCEPTUALIZACION DEL CERTIFICADO DE DEPOSITO:

El Certificado de Depsito es el titulo valor a la orden que representa el derecho real de
propiedad sobre la mercadera depositada en un almacn general de depsito. En este
sentido, quien posee este ttulo valor es considerado titular o propietario de dicha mercadera.

La entidad facultada para emitir el certificado de depsito es el almacn general de depsito,
el mismo que proceder a emitirlo una vez recepcionada en depsito las mercaderas o
productos.

Es un ttulo negociable en la bolsa de productos. En el ordenamiento jurdico peruano no
existe una definicin clara e incluso se le confunde con valores materializados o
desmaterializados que representan depsitos dinerarios2.

3.2.- CLASIFICACION DEL CERTIFICADO DE DEPOSITO

a) Simples: cuando se entrega u ordena el deposito de mercadera sea por el titular de estas o
por un tercero (juez, arbitro o acreedor )
b) Financieros: cuando una entidad financiera o bancaria entrega u ordena el depsito de
mercadera sea en garanta, embargo o secuestro.
c) Aduanas: cuando el almacn general de aduanas conserva, retiene, revisa y reconoce la
mercadera mientras se pagan los tributos aduaneros (derechos arancelarios, Antidumping,
Compensatorios etc.) y se nacionaliza la mercadera.

2 Reglamento de Certificado de Depsito Res. SBS N 021-2001, 16.01.2001

3.3.- CARACTERISTICAS DEL CERTIFICADO
a) Acredita la propiedad de la mercadera o bienes almacenados.
b) Se complementa con el Warrant.
c) Es expreso, cierto y exigible.
d) Es un titulo valor a la orden y excepcionalmente nominativo.
e) Circula mediante la figura jurdica del Endoso3 y Cesin de Derechos.
f) La firma autgrafa es esencial, pudiendo usarse adems otros medios de seguridad
mecnicos o electrnicos.
g) Tiene un plazo de vencimiento.
h) Puede ser negociable en la bolsa de productos y no negociable.
i) Debe tener los requisitos formales esenciales prescritos en la ley.
j) Pueden ser colocados por oferta pblica o privada para venta o remate.
k) Su emisin, aceptacin, garanta, endoso, deterioro, extravi o sustraccin genera
responsabilidades personales, reales, solidarias, cambiarias y contractuales.
l) La emisin, transferencia, aceptacin, perdida, deterioro, sustraccin genera obligaciones
civiles, tributarias, contables, y registrables.
m) Posee mrito ejecutivo y ejercicio de las acciones: causal y cambiaria
3.4.- EL CERTIFICADO DE DEPOSITO COMO UN TITULO VALOR
El Certificado de Depsito es un valor materializado registrable, que representa mercanca e
incorporan un derecho patrimonial, este puede circular a la orden y excepcionalmente
nominativamente4 transfiriendo al cesionario o adquiriente todos los derechos que represente.
Cabe sealar que las clusulas que restrinjan o limiten su circulacin o el hecho de no haber
circulado, no afectan su calidad de ttulo valor el cual puede estar o no en circulacin5.
3 El endoso, es el acto jurdico mediante el cual una persona, representante o quien tenga el
encargo
de hacerlo, transfiere (traditio) a otra un titulo valor a la orden.
4 Ley de Ttulos Valores, LEY N 27287, Artculo 27.- Transmisin por medio distinto al
endoso
27.1. El ttulo valor a la orden transmitido por cesin u otro medio distinto al endoso, transfiere
al cesionario o adquirente todos los derechos que represente; pero lo sujeta a todas las
excepciones
personales y medios de defensa que el obligado habra podido oponer al cedente o
transfiriente antes
de la transmisin.
5 Lunes, 19 de junio de 2000, CONGRESO DE LA REPUBLICA, Ley de Ttulos Valores, LEY
N 27287, Articulo 1, Parrafo 2do

3.5.- LA NEGOCIACION DEL CERTIFICADO DE DEPOSITO EN LA BOLSA DE
PRODUCTOS

La Bolsa de Productos tienen por objeto principal facilitar la negociacin de productos, ttulos
representativos de los mismos o contratos relativos a ellos, proveyendo los servicios, sistemas
y mecanismos adecuados para la intermediacin de los mismos, de manera justa, competitiva,
ordenada, continua y transparente6. Queda claro, que el Certificado de Depsito sea de
origen o destino agropecuario, pesquero, minero o industrial constituyen materia de
negociacin en las Bolsas de Productos.

3.6.- CERTIFICADO DE DEPOSITO Y EL PROTESTO
Siendo el Certificado de Depsito un titulo valor a la orden, este puede estar sujeto a protesto,
el cual se puede efectuar notarialmente o por juez de paz. El protesto tiene como funciones:
probar la legitimidad, conservar los derechos incorporados al titulo valor, etiquetadora7 y
sancionadora8.
Ahora la ley nos permite incluir la clusula "sin protesto" u otra equivalente en el acto de su
emisin o aceptacin.

3.7.- CADUCIDAD DEL CERTIFICADO DE DEPSITO
La caducidad se establece por ley o contrato, cumplido el plazo y notificado el depositante el
almacn puede vender, destruir o donar la mercadera.
3.8.- ALMACN GENERAL DE DEPSITO:
3.8.1.- CONCEPTO:
Es el local administrado por una sociedad annima constituida especialmente para el efecto,
en donde permanecen custodiadas las mercaderas del depositante, encontrndose sometido
a la vigilancia de la Superintendencia de Banca y Seguros.
6Ley sobre Bolsa de Productos, LEY N 26361, Viernes, 30 de setiembre de 1994
7Etiqueta al obligado como un deudor moroso
8Existe una triple sancin : moral, comercial y civil.

3.8.2.- CLASES DE ALMACENES

Almacn principal, depsito instalado en local propio o arrendado por la almacenera en
donde se prestan los servicios de almacenamiento de mercaderas o productos.
Almacn de Campo, que es el local, generalmente de propiedad del depositante, donde se
efecta el depsito de mercaderas y productos de difcil o inconveniente traslado. Este tipo de
local debe ser cerrado y estar a disposicin nicamente de la almacenera, debiendo reunir
condiciones adecuadas de seguridad.
Almacenes de campo mltiple, que es el local de propiedad de terceros ajenos al depositante
instalados en plantas de procesamiento de caf, algodn y otros productos agrcolas, as
como de minerales.
Almacn de campo mltiple compartido, que es igual a los dos anteriores, pero compartido
por ms de dos almacenes generales de depsito.

CONCLUSIONES

El warrant es un contrato o instrumento financiero derivado que da al comprador el derecho,
pero no la obligacin, de comprar/vender un activo subyacente (accin, futuro, etc.) a un
precio determinado en una fecha futura tambin determinada. En trminos de funcionamiento,
los warrant se incluyen dentro de la categora de las opciones.

Para comprar o vender un warrant slo es necesario contactar con su intermediario
financiero, que se encargar de posicionar su orden en el mercado.

El certificado de Depsito y el Warrant constituyen Titulos Valores con caractersticas
formales o literales similares pero con efectos jurdicos diferentes.

Sujetos Intervinientes
a) El almacn general de depsito o depositario,
b) El depositante

Los Warrants otorgan a su poseedor el derecho, no la obligacin, a comprar (CALL) o a
vender (PUT) un nmero determinado de ttulos sobre un activo (Subyacente), a un precio
determinado (Precio de Ejercicio o Strike), en una fecha fijada de antemano (Vencimiento). Un
Warrant es, por tanto, un Contrato a Plazo.

El Warrant constituye una PRENDA (Garanta) sobre las mercaderas, tambin se puede
decir que contiene una obligacin de pago respaldada con la garanta prendara que figura en
el mismo Warrant; mientras que el Certificado de Depsito acredita la propiedad de las
mercaderas.