‘Wasse, Bob (2004) Analisis estratégico de compaiilas Busnes Aires, Ceateo macia, 3. El estado de resultados I esado de resultados (denominado "estado de ganancias y pérdidas” en el Reino Unido) trata con ls actividades operativas de una compaaia e intents suministrar tun informe de sus resultados durante el ejercicio. La declaracin brinda detalles de los ingeesosy los egresos de una compania para el ejericio. Cuando los ingresos por ven tas son mayores alos costos se genera una utildad; si ocurre lo contrario, se produce ‘una pétdida; por lo tanto, es el estado de ls ganancias y de las pérdidas, CONSIDERACIONES DE LA UTILIDAD Diferentes utilidades para distintos propésitos Puede tomar un tiempo considerable discatir las diferentes definiciones de utilidad Un punto de inicio pata un contador podsia ser que “una wtilidad se genera cuando clingreso es mayor que los costos"; para un econornista podri ser "Io que uno puede jgastar durante una semana y ain encontrarse en tan buena posicidn al final de dicha remana como al comienzo”. La definicién del contador necesita de ls aplicacign prictica de los principios de la venta y del devengamiento. La definicin del econo ‘mista probablemente incluya el mantenimiento del capital como una de ls regls 0 principios bisicos contables La uilidad se puede definir como Is diferencia del capital de una compaiia, entre el comienzo y el final de un periodo, La utiidad pucde sargir sélo cuando Jos activos netos se han incrementado. Por ejemplo, una compaiia comienza su actividad comercial con un capital de $1,000 y utiliza esta suma para comprar un activo que mis tarde es vendido en $1,500. La inflacidn es del 10% anual, y el costo de reemplazo del activo al final del period es de $1.300. ¢Queé utilidad ha logrado Ja compaiia? La respuesta simple, por supuesto, es $500. La contabilidad tradicional del costo historico muestra el capital inicial de $1.000, capital al cierte de $1.500 ys se igno- ‘ala inflacin, una utlidad para el perfodo de $500, Ingresoporventas- costodelasventas = utlidad $1,500 $1,000 = $500 Para mantener el poder adquisitivo de la compatia, se debe tener en cuenta el impacto de la inflacién. La conservaciOn del capital financiero exige que $100 (10% del capital inicia) sea apartado, lo que da como resultado una utilidad de $400, Ingresoporventas - costodelasventas - —_utilidad $1500 ~ $1.00 = $400 Sila intenci6n es mantener la capacidad operativa fisica de la compatia, tiene que existr capital suficiente para reemplazar el activo y poder contimuar con el negocio Mancener el capital perativo exige apartar $300 para el emplazo de los activos y la utlidad seri de $200. Ingreso porventas- costodelas ventas = _utifidad $1,500 - $1300 = $20066 3. ELestado de resultados, ‘Uns de las difcutades aller el estado de resultados es decide qué debe tomarse como la wilidad del ejercicio. Eto depende de qué se busca y por qué raz6n.Existen dierentesutidaes pata diferentes Snes. Es imposible tener unainicautlidad para tana compa, menos ain una (nica uilidad para todas as compaiias Compensacién y devengamiento El estado de resultados abarca el ejecicio contable de una compania, que normal- mente, aunque no siempre, consiste en 12 meses o 52 semanas. Si el objetivo princi- pal del estado de resuleados es mostrar la utilidad del ejercicio, es importante que el ingreso y cl egreso se compensen para relacionarse con el gjercicio en cuestion, Puede existir una diferencia entre el momento en que ocurre una transaccién (dine ro en efectivo se paga o se recibe) y cuando debe aparecer, 0 reconocerse, en el estado de resultados. Por ejemplo, :qué sucede cuando los materiales se utiizan para producir productos que san vendidos este afi, pero que no tienen venc! rmiento de pago hasta por lo menos el proximo ejercicio contable?, go cuando se haan recibido y pagado los materiales para este ejercicio pero no han sido utlizados xin para la produccién? En el estado de resultados, e] ingreso producido durante el periodo contable te compensa con los costor asaciados con dicho ingeeso: el ingreso y el egreso se compensan. La utilidad no es dinero en efectivo No se debe asumir que la utilidad que se muestra en el estado de resultados esti representada por el dinero en efectivo al final del cjeicio. Una compaiia puede ‘mostrar una utlidad para el ejercicio, pro es0 no significa que tenga dinero en efec- ‘avo disponible. Aun cuando una compatiia no realice inversiones de capital en pro- ‘yectos pars sustentar el negocio en el furur, un utilidad en el estado de resultados ho es garantia de que el dinero en efectivo o los actives liquides adecusdos aparez ‘can en el balance al final del ejetcicio. Al preparar un estado de resultados, un contador incluye el ingreso total por ventas generado durante el ejericio. Esta ciffa incluye tanto las ventas en efectivo como las ventas a crédito. Una compaiia que qfrece 2 sus clientes crédito, en efecto, les esti prestando su dinero hasta que ef pago se haga efectivo. Una venta puede hhaberse realizado y por lo tanto se incluye en el estado de resultados para el ejericio, pero no se ha recibido ningiin dinero en efectivo, El dinero que deben los clientes se conoce como “deudores”o“‘cuentas a cobrat” Las ventas a crédito se incluyen en la ciffa del ingreso por ventas en el «stado de resul- tados y aparece en el balance como un rubro dentro de los activo corrientes. Cuando Tos clientes pagan la suma debida, la cifa para deudores 0 cuentas a cobrar se reduce y elsaldo en dinero en efecivo se inctementa por la misma sama en el balance. ‘Una compaiia que saca ventaja de ls condiciones crediticias que le offecen ss proveedores recibe los materiales y los servicios para trabajar durante el aio, pero no necesatiamente paga por ésos antes del final del ejercicio, Hasta que se les paga a los proveedores el dinero que ellos se les debe se muestra en el Balance como parte de los pasivos corrientes a largo plazo. Cuando se les paga 2 los proveedores, los pasvos corrientesy el sido en efectivo son reduicidos en Ia misma sma La diferencia de periodos entre el reconocimiento de una transaccién © evento y-el movimiento en dinero en efeetivo asociado puede tener importantes implican= cis para una compass, ‘Analisis estratégica de compaias 67 Overtrading 2Qué sucede cuando el crédito otorgado excede el exédito tomado? Una compa- fifa puede alcanzar un margen saludable de utilidades sobre las ventas pero, al ‘mismo tiempo, ofrecer 4 sus clientes condiciones de crédito mucho mejores, con ims plazo del que puede obtener de sus proveedores. Las condiciones del crédito ‘otorgado y tomado no tienen un impacto sobre la utilidad declarada en el estado de resultados, pero pueden afectar en forma significativa la posicin de caja o de liguides de la compat Por ejemplo, una compaaia comienza el eercicio con una caja de $200. Sin ert dlitos otorgados 0 tomados, el ingreso por ventas es de $1.000, y los costos de $800. Una utilidad de $200 se muestra en el estado de resultados para el ejercicio y un saldo en caja de $400, en el balance al final del ejerccio. (aja $200 + (ingreso por ventas $1.000 - costs $800) = caja $400 Si se otorgan 0 se toman créditos, al final del ejerccio, a la compaiia le adeudan {$500 de los $1.000 del ingreso por ventas y,sicando ventajas de las condiciones cre- diticias que offecen los proveedores, debe $100. La posicion de caja entonces varia (aja $200 + (ingreso por ventas $500 costs $700) = caja $0 En ambos ejemplos los activos corrientes netos han pasado de $200 al comienzo del cjercicio a $400 al final, Sin embargo, con la politica crediticia adoptada en el segun~ «do ejemplo, la posicién de caja se ha deteriorado desde $200 al inicio del ejercicio hasta ceto al final del mismo. Aunque la compaiiia puede operar en forma rentable ‘con una utilidad de $200, est agotando sus recursos liquids hasta niveles probable~ mente peligrosos, Esto se conoce habitualmente como overraing la utlidad se gene rua expensas de la iquides Si a compatia extendié atin mis los plazos de los exéditos 0 un cliente impor- tante se convierte en un deudor incobrable, se veri forzada a pedir dinero prestado para poder comtinuar con sts operaciones. Antes de que ocurra tal evento, s¢ le podria avisar ala compara que busque formas alternativas de financiacién para sus fururas operaciones y su crecimiento. Debido a que los peligros del overtading son tan claros, por qué las compaiias alcanzan tales posiciones? El overiding esti generalmente asociado con el crecimien- to, Una manera tradicional de incrementar el ingyeso por ventas es offecer buenas condiciones de crédito alos clientes. Silas implicanciasfinancieras de la politica de ‘ventas no se tienen en cuenta, una compafia puede mostrar un ripido crecimiento cn los ingresos y en las utilidades pero quedarse sin caja y no ser capaz de continuar con sus operaciones, (Ora razén para adoptar una politica de crédito puede ser el hecho de que todos los dems asi Io hacen, Si un negocio tiene condiciones tradicionales para negociar ‘con sus clientes o si todas las compatias del sector deciden cambiar sus condiciones crediticias, es dificil para una compafia, en particular una pequeia con deseos de ‘ganar partcipacién de mercado, actuar de modo diferente. 2Cuén largo es un ejercicio? El periodo estindar para preventar la informacién para todos los paises y todas las ‘compafias es de 12 meses, los estados contables se presentan cada aio. Aunque esto