Financiamiento

D
E
V
V = Valor = Activos


D = Debit = Deudas/Pasivos


E = Equity = Capital
Financiamiento
Financiamiento
ANUAL SEMESTRAL TRIMESTRAL MENSUAL DIARIA
10% 4,8809 2,4114 0,7974 0,0261
15% 7,2380 3,5558 1,1715 0,0383
20% 9,5445 4,6635 1,5309 0,0500
25% 11,8034 5,7371 1,8769 0,0612
30% 14,0175 6,7789 2,2104 0,0719
TASAS EQUIVALENTES
Financiamiento
EL OBJETO DE LAS FINANZAS
La Administracin Financiera

Las Finanzas Corporativas

El Mercado de Capitales
Financiamiento
LA ADMINISTRACION FINANCIERA
El Controler
Confeccin y anlisis de Estados Financieros
Auditora Interna
Presupuestos Financieros y Econmicos
Impuestos

El Tesorero
Administracin de las disponibilidades de Caja
Relacin con Bancos
Obtencin de Financiamiento
Gerenciamiento del Crdito
Seguros
Financiamiento
LAS FINANZAS CORPORATIVAS
Estudian las decisiones que afectan las finanzas de
una empresa
En forma amplia todo lo que una empresa hace o
decide cae dentro de esta definicin
Financiamiento
LAS FINANZAS CORPORATIVAS
Decisiones de Inversin (Evaluacin de Proyectos)
Decisiones de Financiamiento (Estructura de Capital)
Polticas de Dividendos (La informacin al mercado)
Financiamiento
EL MERCADO DE CAPITALES
La oferta y demanda de capitales
Valuacin de activos financieros
Relacin riesgo retorno
La teora de portfolios
DOS DECISONES IMPORTANTES
En que activos invertir y como financiar la inversin

DECISIN DE INVERTIR DECISIN DE FINANCIAR
OBJETIVO:
Obtener activos que valgan mas obtener pasivos que valgan menos
de lo que cuestan de lo que cuestan
Pregunta: Que cartera de activos Pregunta: Que estructura de
Es la mas conveniente? Capital es la mas conveniente?
Financiamiento
Financiamiento
TEORIA DE VALOR
El valor lo provee el mercado (si existe liquidez)
Teora del valor VPN = - CF
0
+ CF
1
/ (1+r)
r = Costo de oportunidad del capital

Financiamiento
REGLAS DE DECISION
1- Aceptar proyectos si su VPN computado al
costo de oportunidad del capital es positivo

2- Aceptar proyectos si su Tasa Interna de
Retorno es mayor que el costo de oportunidad
del capital