CENTRO DE ESTUDIOS MIRASIERRA

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PROBLEMA 1.

1.
.
La sociedad annima Fernndez necesita financiacin adicional, por lo que va a ampliar
capital mediante la emisin de acciones. El capital constituido es de 45.000.000 de u.m.
constando de 45.000 acciones.
stas cotizan en Bolsa a 1.450 u.m. emitir 10.000 acciones ms, con un precio de emisin de
1.000 u.m. Qu se entiende por derecho preferente de suscripcin? El Sr. Bull, antiguo
accionista, titular de 600 acciones, desea acudir a la ampliacin de capita. Cuntas acciones
nuevas podr suscribir a partir de las antiguas que ya posee?

En las ampliaciones de capital, el derecho de suscripcin preferente, permite adquirir a los antiguos
accionistas una determinada proporcin de acciones para conservar la misma participacin en el
neto de la empresa. El derecho tiene tambin un valor econmico que es igual para cada una de las
acciones antiguas y equivale a la prdida patrimonial que experimentan stas por tener que
compartir con las nuevas las reservas generadas por la sociedad. El derecho, en caso de no ser
ejercido, se vende a otros interesados que quieran comprar acciones de la nueva emisin.
La proporcin de la ampliacin es de:
45
10
por lo que a 600 acciones antiguas, si le aplicamos la
proporcin: derechos 33 . 133
600 45
10
= = x
x
.

El Sr. Bull puede adquirir 133 acciones, por lo que este accionista debe pagar para comprarlas:
133 1000 = 133.000 u.m.

El valor econmico del derecho de suscripcin es: Una accin antes de la ampliacin vala en el
mercado 1.450 u.m.
. . 368 . 1
000 . 10 000 . 45
000 . 1 000 . 10 450 . 1 000 . 45
m u =
+
+

Valor del derecho: 1450 1368 = 82 u.m.