Unidad V

MERCADO DE DINERO
Unidad V

MERCADO DE DINERO
5.1 Oferta y demanda del dinero.

La siguiente figura ilustra el modelo de oferta y demanda
agregadas (OA-DA) que explica como se determina el PIB real y el
nivel de precios en el corto plazo.
Imagen de libro Macroeconoma versin para Latinoamrica, Michael Parkin, pag. 339
Unidad V

MERCADO DE DINERO
5.1 Oferta y demanda del dinero.

Esta figura explica como se determina el PIB real y el nivel de
precios tanto en el corto como en el largo plazo.
Imagen de libro Macroeconoma versin para Latinoamrica, Michael Parkin, pag. 339
Unidad V

MERCADO DE DINERO
5.1 Oferta y demanda del dinero.

Los bancos crean dinero, pero hay que recordar que la mayor parte
del dinero son depsitos, no circulante. Lo que los bancos crean
son depsitos, y lo hacen al otorgar prestamos. Pero el monto de
prstamos que pueden crear est limitado por sus reservas.
La fraccin de los depsitos totales de un banco que se mantienen
en reservas se llama coeficiente de reservas. El coeficiente de
reservas cambia cuando los clientes del banco efectan un
depsito o retiro.
El coeficiente de reservas obligatorias es la razn de reservas a depsitos
que, por regularizacin, los bancos estn obligados a mantener. Las
reservas obligatorias de un banco son iguales a sus depsitos multiplicados
por su coeficiente de reservas obligatorios. Las reservas reales menos las
reservas obligatorias son las reservas excedentes. Siempre que los bancos
tengan reservas excedentes tienen capacidad de crear dinero.

Unidad V

MERCADO DE DINERO
5.1 Oferta y demanda del dinero.
5.1.1 Creacin y control de la oferta de dinero
Unidad V

MERCADO DE DINERO
5.1.2 Demanda Monetaria


El monto de dinero que recibimos cada semana como pago de
nuestro trabajo es un ingreso, un flujo.

El monto de dinero que tenemos en nuestra billetera o en una
cuenta de depsito en el banco es un inventario.

La demanda del dinero es la relacin entre la cantidad
demandada de dinero real y la tasa de inters, cuando todos los otros
factores que influyen sobre el monto de dinero que la gente desea tener
permanecen constantes.
Unidad V

MERCADO DE DINERO
La curva de demanda de
dinero DD, muestra la relacin
entre la cantidad de dinero
que la gente planea tener y la
tasa de inters, manteniendo
otras cosas constantes.

La tasa de inters es el costo
de oportunidad de tener
dinero. Un cambio de la tasa
de inters ocasiona un
movimiento a lo largo de la
curva de demanda.
5.1.2 Demanda Monetaria
Imagen de libro Macroeconoma versin para Latinoamrica, Michael Parkin, pag. 363
Unidad V

MERCADO DE DINERO
5.2 Tasas de inters
5.2.1 Tasa de inters nominal y real

La tasa de inters se determina por la oferta y la demanda de
dinero. La cantidad ofrecida de dinero es determinada por las acciones
del sistema bancario y del Banco Central.

En un da cualquiera, la oferta de dinero es una cantidad fija.

La cantidad ofrecida de dinero real es igual a la cantidad
nominal ofrecida dividida entre el nivel de precios.

En un momento dado, hay un nivel de precios especfico, as
que ofrecida la cantidad de dinero real es tambin una cantidad fija.
Unidad V

MERCADO DE DINERO
5.2 Tasas de inters
5.2.1 Tasa de inters nominal y real
El equilibrio en el
mercado de dinero se da
cuando la tasa de inters
se ha ajustado para que
sen iguales la cantidad
demandada y la cantidad
ofrecida de dinero real.
Imagen de libro Macroeconoma versin para Latinoamrica, Michael Parkin, pag. 366
Unidad V

MERCADO DE DINERO
5.2 Tasas de inters
5.2.1 Tasa de inters nominal y real
Una venta de valores en el
mercado abierto desplaza
a la izquierda la curva de
la oferta de dinero, y la
tasa de inters sube a 6
por ciento anual. Una
compra de valores en el
mercado abierto desplaza
a la derecha a la curva de
oferta de dinero y la tasa
de inters cae a 4 por
ciento.
Imagen de libro Macroeconoma versin para Latinoamrica, Michael Parkin, pag. 367
Unidad V

MERCADO DE DINERO
5.3 Modelo IS, LM

El modelo IS LM, sntesis neoclsica o tambin llamado modelo de Hicks-
Hansen, est inspirado en las ideas de Keynes. El anlisis de Hicks, es una
formalizacin neo-walrasiana (de equilibrio general) de su propia lectura de la
obra de Keynes. Esta obra de Hicks, junto con enriquecimientos posteriores, se
conoce como Sntesis Neoclsica, Modelos IS LM o Modelo de Hicks-
Hansen.

El modelo asegura que los mercados se vacan, existiendo mecanismos de
auto-ajuste, que no son otros que los precios. Efectivamente, de acuerdo a la
Sntesis Neoclsica, la tasa de inters y, en su caso, el nivel de precios asegura
que los mercados se equilibran. El precio de los bienes y del dinero son los
canales a travs de los cuales los acontecimientos en un mercado afectan al
otro. Es decir, que los precios transmiten la informacin necesaria de un
mercado a otro, permitiendo la coordinacin necesaria.

Unidad V

MERCADO DE DINERO
5.3.1 Modelos IS, LM

La Curva IS

Cada punto de la curva IS representa las distintas
combinaciones entre el ingreso y la tasa de inters que hacen que la
oferta agregada y la demanda agregada en el mercado de producto
se igualen.

Es decir, la curva IS muestra los pares de niveles de ingreso
y tasas de inters para los cuales el mercado de bienes se encuentra
en equilibrio. Tiene pendiente negativa porque, como la inversin
depende inversamente del tipo de inters, una disminucin
(aumento) del tipo de inters hace aumentar (disminuir) la inversin,
lo que conlleva un aumento (descenso) de produccin.

Unidad V

MERCADO DE DINERO
5.3 Modelo IS, LM

5.3.1 Modelos IS, LM

5.4 Poltica del Banco de Mxico
5.4.1 La poltica monetaria y las operaciones del
mercado abierto

5.4.2 La poltica de descuento

5.4.3 La regulacin y desregulacin financiera en
Mxico
Unidad V

MERCADO DE DINERO
5.3.1 Modelos IS, LM

Derivacin grfica de la curva IS

Suponemos por un momento que la tasa de inters est dada y es
igual a r0. Luego, la demanda agregada asociada a esa tasa de
inters es:

DA (r0) =C0+c Y + I0 + Ir r0 + G0 +X0 c T0 m Y Ir < 0

Esta funcin, que depende slo del ingreso, intersectada con la lnea
de 45 determina el producto de equilibrio. En el grfico se tiene el
par E0 definido por el nivel de ingreso asociado a la tasa de inters r0,
dados los dems valores que componen la funcin de demanda
agregada. Queda as establecido un punto de la funcin IS, de
acuerdo con la definicin antes mencionada: cada punto de la curva
IS representa un nivel de ingreso y tasa de inters para los cuales el
mercado de bienes se encuentra en equilibrio.

Unidad V

MERCADO DE DINERO
5.3.1 Modelos IS, LM

Recordamos entonces, que todos los puntos que se encuentran
sobre la IS corresponden a combinaciones de tasa de inters (r) e
ingreso (Y) que mantienen en equilibrio en el mercado del
producto. En cualquier otro lugar del plano r, Y, se enfrenta una
situacin de desequilibrio. Tal es el caso del punto A en donde hay
un exceso de oferta ya que para esa tasa de inters (r
0
) el nivel
del producto (Y
A
) es ms alto que el correspondiente a la
demanda agregada. El exceso desaparece, ya sea a travs de una
reduccin de la tasa de inters, en el ingreso o ambas. En el
primer caso el descenso a r
1
permite, va un aumento en la
inversin total, expandir la demanda agregada. En la segunda
alternativa, la reduccin del producto hace desaparecer
automticamente la acumulacin no deseada de inventarios; se
pasa de Y
A
a Y
0
. La ltima opcin es una combinacin de las dos
anteriores en donde el resultado final est en una posicin
intermedia entre E
0
y E
1.

A)
B)
C)
Imagen de http://www.zonaeconomica.com/is-lm
Unidad V

MERCADO DE DINERO
5.3.1 Modelos IS, LM

Curva LM

Dada una oferta monetaria fija, la curva LM muestra
las posibles combinaciones entre el ingreso y la tasa de
inters para las cuales el mercado del dinero est en
equilibrio. Se considera que cuanto mayor es el nivel de
produccin y renta, mayor es la demanda de dinero; y cuanto
mayor es la demanda de dinero, mayor tiende a ser el tipo de
inters. De ah que la LM tenga una pendiente positiva.
Unidad V

MERCADO DE DINERO
5.3.1 Modelos IS, LM
En el punto E0 la oferta y la
demanda real de dinero (asociada al
punto Y0) se igualan determinando
la tasa de inters r0. Es decir E0
simboliza una situacin de equilibrio
en el mercado del dinero en la cual
el ingreso es Y0 y la tasa de inters
es r0. Este punto puede ser
representado en un plano de
caractersticas similares al empleado
para obtener la IS, en el eje de las
ordenadas se define la tasa de
inters y en el de las abscisas se
define el ingreso. En dicho plano el
punto E0 (Y0, r0) el mercado del
dinero (dada la oferta monetaria
Ms0) est en equilibrio.

Imagen de http://www.zonaeconomica.com/is-lm
Unidad V

MERCADO DE DINERO
5.4 Poltica del Banco de Mxico
5.4.1 La poltica monetaria y las operaciones del
mercado abierto

5.4.2 La poltica de descuento

5.4.3 La regulacin y desregulacin financiera en
Mxico