Вы находитесь на странице: 1из 280

2012

346.245+334.758.02
67.404+65.292
89
.., .., .., ..,
..
89 . .: , 2012.
280 .
ISBN 978-5-91290-188-1
- ( .. )
,
, .


.
,
, , .
.
, , ,
, .

, , ,
- ;
-
- ;
, , ;
, ,
;
, -
-

ISBN 978-5-91290-188-1

, 2012


................................................................................................... 5
...................................................................................................................... 6
1. , ........................ 8
1.1. .............................................................................. 8
1.2. ............................................................ 23
1.3. ,
.............................................................................................................. 35
1.4. ......................................... 44
....................................................................................................................... 46
2. ...................................... 49
2.1.
............................................................................................ 49
2.2. ............. 52
2.2.1. ............................................................................................ 52
2.2.2. .................................................................................................................. 57
2.2.3. .......................................................................................................... 62
2.2.4. ........................................................................................................... 68
2.2.5. ........................................................................................................... 70
2.2.6. .............................................................................................................. 70
2.2.7. ................................................................................................ 72
2.3.
....................................................................................................................... 77
2.3.1. ......................................... 77
2.3.2. .......................................... 80
2.3.3. ................................................................ 81
2.3.4. ................................................................ 85
....................................................................................................................... 88
3. ........................................ 90
3.1. ...... 90
3.2. :
...............................................................................................................104
3.3.
......................................................................109
3.3.1. ...........................................................................................109
3.3.2. .......................................................................................111
3.3.3. ....................................................................................................115
3.3.4. - ....................................................127

3.3.5. .................................................................130
3.3.6. ...............................................................138
3.4.
...................................................................................................................145
3.4.1. ..................................................146
3.4.2. .....................................................147
3.4.3. ....................................148
3.4.4. ..........................................................................149
3.4.5. ...................................................................................150
3.5. ........151
3.6. .....153
3.7.
.................................................................................................................157
3.8.
.............161
3.8.1. .........................................161
3.8.2. ...............................................165
3.9. ..................................................173
.....................................................................................................................178
4. ...........................................181
4.1. ...............................................................181
4.2.
........................................................................................................184
4.3. .........................................................................................191
5. ............193
5.1. , .....................................................................193
5.2.
........................................................................................................197
5.3. ..............................................................211
5.4. -, ,
..........................................................218
....................................................................................................................220
1. ........................222
2.
.................................................................................................254
3. ,

.....................................................................268
4. -
.....................................................................271
...............................................................................................................274

26 1995 . 208-

8 1998 . 14-

2 1990 .
395-1

26 2006 . 135-

, ,
.
, .

- .

1.

,
, .
, -
.
-
,
.
.
,
.
,
, ,
, .
.

,
. , , ,
, 1
.. : -
: . . ... . . . , 2007.
. 2.

()
.
,
, .
, .
, , ,
,

.

. ..

.

1. ,

1.1.

.
, .
, ,
, .
,
.
, ,
. ,

.
. ,
.
, : , ,
, .
. t hold .

. ,

( ,
),
, (
) . ,
, .

8

, (,
), 1.

: - (. holding )
,

2.
: (holding company) , ,
3.
, .
.
.
.
, ..
() 4.

. ,
.. ,

.
.. ,
- 5.
.. ( ), . , ,
( ) 1

<http://ru.wikipedia.org>.
: 2 . / . . .. . ., 2001. . 2.
. 1728.
3
The Oxford Encyclopedic English Dictionary. Oxford, 1999. P. 679.
4
..
// . 1997. 1.
5
.. : .-. . .,
2004. . 12.
2

, 6.
.. :
, ( )

( )7.


, : .
,
. ,

8,
, .
. ,
.. ,
, .
9.
, - . . :
,
, ,
, 10.
,
. , , ,
, , 6
.. // .
2002. 4. . 55.
7
.. // . . . 2000. 17 (
: <http://www.jurisconsult.ru>).
8
<http://ru.wikipedia.org>.
9
..
: . . . . ., 2001. . 7.
10
. : .. . .,
1959. . 32.

10

(
)
. :
( ),

( ) ()
(
)11.
.. : -
,
( ) ()
(), 12.
, . ,


-. . , ..
,
.
.. : ,
(
), , ( )
,
13.
,
,

, ,
: , .
11
. . / .
. .. ; . . .. , .. . , 1996.
. 17.
12
.. : . .,
2003. . 14.
13
.. : .-. .
. 12.

11

, ,
,
. - , 1995 2007 .
14. -
: 15.
.. -
, ,
,
( ).

.. . ,
, .
() .
..
,
() , ()
. ,
, () , 16.
( )
.. . ,
(),
, ,
,
( ). ,
, ,
( )
14
30 1995 . 190- -
// . 1995. 49. . 4697. .
15
.. : . ., 2006. . 18.
16
.. : . ., 2003. . 106.

12


()17.
, ,
.
,
, ,
. .
, .
: , ;
; ,
18.
, ,
(. . ).
,
. , ( ).

,
. ,
,
.
, ,


. ,
, ,
.
,
17

.. : .
. ., 2008. . 13.
18
. // . 2003.
3.

13

. , , ,
(, .)
, .
, ,
. ,
,
.
() (. 105106), .
, , . 6
19. ,

. 20 (. 2
. 6).
, . , , ,
() .
,
.
.
19

26 1995 . 208- //
. 1996. 1. . 1 ( . .).
20
8 1998 . 14-
// . 1998. 7. . 785 ( . .).
, .
, ,
.
(. 2 . 105).

. ,
, .
, ,
(. 3 . 6 ). ,
,
.

14

100-
, . ,

.
, , ,
,
, ,
. ,
100-

( ) .
75% , ,

,
,
.
, , (
, ,
.).
50% ( )

() ,
,
() .

50% 1 .
() ,
,
( ) 50% + 1
, 15

. 50% ( ) , (
)

( ).
25% ,
() . , ,
.
20- ( )
.
10-

().
2% (),
.
1-
.
, ( ) ,
,
.
, . ,
1965 . , 25%
, -- 1979 .
15% . 1985 .
,
21.
,
, . . ,
21

( )
/ . .. . ., 1999. . 6869.

16

,
(. 10411054).
( )


(. 1041 ). . 1044
,
, . .
.
, , . 1051
,
. , ,
,
.

3 1991 . 1531-1 22. . 4 . 8
, ,
(, )
,

-
. ,
(), .
.

,
, 16 1992 . 1392

23.
. , , ,
.
22
23

. 1991. 27. . 927 ( . .). .


. 1992. 20 . ( . .).

17

. 1.1 :
,
- ,
.

.
,
.
,
(, )
.
, () ,
.
, , ,
, , .

24. .
, . 4 ,

( )

, ,
( )
. ()
,
, ( ),
.
19 2001 . 82-
24

2 1990 . 395-1 // . 1996. 6. . 492 ( . .).

18

25
- :
( ), , ( ),
( )
,
( ).
,
() ( ) , (
).
,
. , . ,

.
, ( 99049555-2)26. (. 1 . 2):
( ),
( )
( )
. - ,
.
,
. , . 2 . 2
,

( ),
, . .
() ,
25

. 2001. 26. . 2586.


. .. ,
.. , .. .
26

19


,
().
, , . ,
27 ,
, . , . 2 . 1 . 9
(),

() , , 50% ,
() ()
().
,
, .
, 90- .
: ,
, .
,
,
. .28
,
,
,
, .
. 1 . 20 ,

() , .
:
27
26 2006 . 135- // .
2006. 31. (. 1). . 3434 ( . .).
28
.., .., .., .. . : : 2 . . 1. ., 2008. . 23.

20

()
,
20%.


;

;

, , , .

,
, . 1 . 20 ,
(, ).
, (, , )
.
, ,
,
. .
, ,
,
, 29.
.

,
. , ,
, ,
.
29

.. . , . .,
2008. . 1617.

21

-
.
.

,
.
,
: , , -
. , , 30.

.
, - .
, . .
.
,
.
, .
31, .

.
,
, .
,
, . ,
, .
,
30

. 2.2 .

dominant influence ( ),
.
31

22


,
. ,
200
( , :

, ,
, 16 1992 . 1392
,
, , , ).
, ,

.

1.2.
40 . - 150 ; 50% , 50%
, 75% .

, , .

.
, ,
,
, .


, ,
, .
23

.. ,
,
.
,
, ,
.
( ),
.
-: ,
, , ,
, 32.
.. :


,
, , , ,
,
- 33.
.
.
XIX . .
34, 1996 .
. , ,
.
32
.. . ., 2004.
.. : - ,
1987 ., , 1992 .
, : . <http://civil.
consultant.ru/elib/books/6/page_18.html#17>.
33
.. // .. . .
.: 55 . . 27. ., 1977. . 310, 315, 318, 327, 364.
34
. . . . 1517.

24

- Societe Generale, ,
, (1822 .),

(1835 .).
XIX .
. ,

, .
XIX ,
, ,
.
(holding company)
( ).
.
1899 .
(-). , ,
40 ,
, 9
. ,
, .
,
.
95%
, . . .

. , -, , -,
, . 1890 .
, ,
.
,
1914 ., ,

25

: , ,
, (. 7), , (. 2).
, .
, .
1938 . - ,
.
- 1950 . , , ,
, ( )
. , , ,
35.
.
- . .
I . ,
, Sumitomo, Yasuto,
Mitsubishi. , .
( ) ,
.
c XIX . XX . ,
(, ).
(16031868). Mitsubishi, Mitsui, Sumitomo Yasuto.
-, ,
- : Okura, Koga, Nakajima Ayukawa.
( )
. , 1946 .
,
83 , 4 5 . . 9 1947 .
, ,
35

26

.. : . . . 44.

. , ,

. ,
, , ,
.
SCAP (. Supreme Commander Allied Powers )
1946 .: Asano, Furukawa, Nakajima, Nissan, Nomura Okura.
, .
; ,
, .
.


.
, ( , , , ) ,
,
.

. , ,
,

: .
,
,

36.
, ,
Mitsubishi, Mitsui, Sumitomo, Fuyo. . 1 .
.
36

<http://ru.wikipedia.org>.

27

-, ,
.
.
30 , . , , 1998 .
46% . ,
,
.
,
( , ,
), ,

. ,
, .
1
()

Mitsubishi

Mitsubishi Bank
( 1996 .)
Bank of Tokyo-Mitsubishi
(19962006 .)
Mitsubishi UFJ Bank
(2006 . .)

Kirin Brewery, Mitsubishi Electric,


Mitsubishi Fuso, Mitsubishi Motors,
Nippon Yusen, Shin-Nippon
Petroleum, Tokio Marine and Fire
Insurance

Mitsui

Mitsui Bank ( 1990 .)


Sakura Bank
(19902001 .)
Sumitomo Mitsui Bank
(2001 . .)

Fuji Photo Film, Mitsui Real Estate,


Mitsukoshi, Suntory, Toshiba,
Toyota

Sumitomo

Sumitomo Bank
( 2001 .)
Sumitomo Mitsui Bank
(2001 . . .)

Asahi Breweries, Hanshin Railway,


Keihan Railway, Mazda, Nankai
Railway, Sumitomo Real Estate

28

. 1

Fuyo

Fuji Bank ( 2000 .)


Mizuho Bank (2000 .
. .)


Canon, Hitachi, Marubeni,
Matsuya, Nissan, Ricoh, Tobu
Railway, Yamaha

Dai-Ichi Kangyo Dai-Ichi Kangyo Bank


( 2000 .)
Mizuho Bank
(2000 . . .)

Fujitsu, Hitachi, Isuzu, Itochu,


Tokyo Electric Power

Sanwa
(Midorikai)

Hankyu Railway, Keisei Railway,


Kobe Steel, Konica Minolta,
Kyocera, Orix, Shin-Maywa,
Takashimaya, Toho

Sanwa Bank ( 2002 .)


UFJ Bank (20022006)
Mitsubishi UFJ Bank
(2006 . .)

. , ,
.
: .
Samsung, LG, Hyundai, SK,
Group. Daewoo, Lotte37.
,
. . ,
.
, ,
, ,
, , .
. .. 38.
, ,
.
37

<http://ru.wikipedia.org>.
.. : :
.-. . ., 2008.
38

29


, .
, , .
, . . , ,
, ,
-
. ,
,
. 39.
, , ,
, , .
,

40.
, - ,

,
41.

,
.
,
,
, .
, ,
. ,
, ,
39

.. : 2 . ., 2003. . 1. . 453.
, 1902 . ( ), ,
,
, . ..
: // . .
. 2003. 3. . 5758.
41
.. . . . 57.
40

30

, , .
20- . .
. , 42.

, . , , , .

1926 . ,
,
.
.
1934 .
, . - ,
,
.
19341957 .
.
,
,
- .
10 1957 . 43 , ,
, .
1977 .
42
43

. ., 1971. . 110115.
. 1957. 11.

31

,
2 1973 . 139

44.

, (). , ,
.
- ,
, , . 1986 .
500
. ,
. , ,
.
, ,
,
.
, - :
, -
.
, ,
.
30 1987 .
7284-XI ()45 ,
,
. ,
,
, , ,
44
45

32

. . 6. 1990. . 257.
. 1987. . 26. . 385 ( . .).

,
,
.
, ,
, .
, 1990 ., . , 25 1990 . 445-I
46 . 13 , , ,
,
, - ,
, , .
.

11 1991 . 1737-I , ,
47,
,
, , , ,
.
, ,

, ,
, , ,
,
, .
, .
1991 .
. ,
1 1992 . 721
46
47

. 1990. 30. . 418 ( . .). .


. 1991. 25 .

33

,
48 ( )
, .
( , .).
, .
,
,
, ,
,
.

19921994 . 1995 .
,

.
12
1995 .
1995 1996 .
, .

- ,
. 1998 .

.
( )

. .
48

34

. 1992. 28. . 1657 ( . .).

-, . , .

.
- ( ) 1995 .
- . .

,
, .
. - ,
, . . ,
,
.
, ;
( -,
.)49.

1.3. ,

,


,
.
, ,
, ,
49
..
: . . ... . .
. ., 2004. . 11.

35


. ,
,
, , .. ,
50.
. 50- . .
. . ,
51.
52.
, ,
, , . .
. , II . . .
, ,
,
.
V . . .
. IVI . . .
,
, . IIV . . .
, .

: ,
, 53.
,
. , ..
:


50

.. : . . ., 2003. . 170.
.., .. . ., 2004. . 112.
52
, ,
, .
53
.. . ., 2000. . 48.
51

36

,
54.

. ,
. ,
().

, ,
, .

,
,
.
-
,
, , .
1/3 , 1/2
, 3/4
-55.
, , .
-, , ,
, .
-, , ,
.
.
. ,
.
-,

54

.. . . 310, 315.
..
. . 7.
55

37

.
.
-,
,
.

.
, . ,
,
.
-, , . , .
, ,
.
:
;
;
, ;

;
, .

. , , ,
.
-,
, , .
,
, .
-,
, . ,
, ,
.
38

,
, . .56
..
, :
( ,
, ), ,
, ;
, , ,
;
,

;

;

;
, - ,
;
, , .
, ,
,
;

. ,
,
, , ,
, , ,
, , ,
;
56

..
: . ... . . . ., 2001. . 15.

39


.
, ,
, , , ,
();
. ,
, ,
,

57.

99049555-2 . , , , ,
.
, , .
, ,
:

- ;
, ,
;
;

;

;
( ,
);
,
- .
, ,
, 57

.. : .
. ., 2008. . 8994.

40

,
.
.
:
,
, (,
, );
;

;
58.
, , ,
,
(,
)59.
, , ,
:
,
;
;
(

);
;

.

,
, , .
, 58

<http://infopravo.by.ru/fed1999/ch02/akt13944.shtm>.
..
. . 10.
59

41

, .
-.
, , , ,
, . . , ,
.
( )
, ()
- .
14 1976 .
6404 ,
(. 251253).
1985 .60

, ,
(. 10 ).
,
61.
, , : , - ,
, ,
, , , , .

.
:

( ,
);
( );
(
, );
60

.. . ., 2004.
.. //
. 2008. 2.
61

42

;
;
. , ,
. ,

(. 11 . 1 . 251 );
, 62.

,
.
, ,

. , ,
, . , ,

,
(. 248
). 1 2008 .

: , 500 .,
.
,
63.
. -,
,
. . -, .
,
. ,
. ,
,
62
63

.. . .
. // Forbes. 2007. . . 46.

43

(. 3 . 6 ).
, ,
, .
, .
,

,
.
. , ,
, , .
, , ,
, .
,
,
,
.

1.4.
. , ,
, ,
.
.. 64 :
. ,
.
.
,

.
64

44

. .

. 2
. 8 21 1996 . 129- 65
, .
,

, , ,
, ,
, .;
. , ,

.
, ,
()
,
,
, .;
.
.
:
, . .
.
,
,

, . .
.

;
. , , ,
,
;
65

. 1996. 48. . 5369 ( . .).

45

, . . ,
.
, , .
. , 5% ,
, 55%
, , 40% ,
66.
..
:
, ;

, (,
) ;
,


67.
,
, , .

1.
,
, , .

, 66

.., .. . , . ., 2006. . 129.


67
.. : :
.-. . ., 2008. . 294295.

46

,
16 1992 . 1392, ,
, , .
, , ,
: , , ;
, .

() (. 105106).

, . ,

() ,
.
2. , ,
, , .

, .

,
( () , . .
),
, , (
), ( ).
,
, ( ), (
), ( 47

),
.
.
3. ,
.

, ,
. , , , .
1/3 ,
1/2 , 3/4
-.
4. ,
, ,
, - ,
,
. ,


.

2.

2.1.

. ,
, , , , ,
, - .
,
( )
(1965 .)
(1892 .), (1976 .).

8 22, ,
5 ( 291328),
3 (XXXXII),
.

.

,
,
.
.
,
, -
.
-: ,
.
49


, ,
. ,

, .

,
, 1.
,
. 13
1983 . 83/3492,
3.
:
;
, ;

, ;
.

, .
.
,

,

.
,
10%, .
,

, , ,
1
.. : :
.-. . . 38.
2
fficial Jornal of the European Communities. 1983, 18.07. L193.
3
.. : .
. ., 2008. . 229.

50

, . ,
, , (, ), , ,
. .
:
;
;
;

;
4.
,
,
.
, ,



.

, .

, , ,
:
;
;
4

<www.jobtoday.com.ua/termin.php?gnm=2743>.

51

,
;
,
5.

,

6.

,
, , .
- , , ,
, . ,
.
,
.

2.2.

2.2.1.

. .. ,
, ,
, 7.
5

.. - .
., 1987. . 133.
6
. //
. 1998. 10. . 113.
7
.. De facto de jure :
. ., 2008. . 199.

52

,
(subsidiary).
(Companies Act) 1948 ., . 154 :

, :
1) ;
2) ( )
;
3) -
, , ,
8.
, , .

, ;
,
()
.
1985 .
. 736
, ,
:
- ;

-
;

-
;
, ,
, .
,
, ,
. ,
8

.. : . .
. 3435.

53

, , -
,
. (
) , ,
,
- , 9.
, . 736 1985 .,
1989 ., . 736,
,
1 1990 .
,

10.
, ,
.
. 21 1989 .

( 23 1989 .).
1989 1992 .
1986 .,
, (
, ,
) 11.
, :
.
, ,
, , ,
12.
9

. . . 113.
. .. : , - , . ., 2008. . 4748.
11
. . . 116117.
12
.
10

54

, , . 838 1988 .
,
.
.
1985 . , , (),
. . ,
, 13.
. 346

,
, , .
,
, .
, (1975 .)
, , ,
, ,
, , , , 14.

. ,
. 435 1986 .:
2. , :
) , , , , ;
) , ,
.
13

.. : :
.-. . . 149150.
14
. //
. 1997. 2. . 22.

55

3. ,
, , , 15.
,
.
,
.
,
, . . .
Irving Tesco
Stores (Holding),
. . . ,
() ,
, ,
, 16.
, ,
, .

.
, ,
,
.
, , , : ,

, .
17.
15
.. De facto de jure : . . 204.
16
.. . . . 39.
17
.. De facto de jure : . . 230.

56


,
.


, . . () .
, ,
.

.

2.2.2.
, XIX .
, . .
, ,
18.
1888 . -
. 19.
, .
() ,
,
, (
)20.

18
.. : :
- . ., 2008. . 121.
19
Phillip I. Blumberg. The Low of corporate groups. 2.02, at 31-32 (3rd ed. 1997). : .. De facto de jure : . . 18.
20
.. : :
.-. . ., 2008. . 121.

57

- . . :
, ,
, ,
21.

, .
,
(, ).
, , . ,
1929 .
,
, good will ,
,
. .22 80- . XX .
6 . 35,5 . ,
, 2200 .23
-
, (, , )
.
- .
, 1935 . , 10%
, .
, . ,
,
,
,
.
21

. : .. . . . 32.
.. De facto de jure : . . 19.
23
., . : // . 2000. 56.
22

58

(1956 .),
:
,
25%
;

,
;


();
,
24.
,
, , , -
.

, :
, ;
;
;
;
;
,
;
, , .

() :
,
25% ;
;
24

.. . .

59


( )25.
, ,
,
. , 7.21 () ,

30 , , , ,
, (
) ,

26.
,

. ,
(unitary principle),

, ,
() . ,
.
(arms length), (separate accounting), , , . ,
, ,
( , )
.
27.

. ,
25
.. : , - , . . 48.
26
.. : :
.-. . . 149.
27
.. : .
. . 225226.

60


- , ,
.
,
.
, , , . ,
, , , ,

28.
, , ,
,
. ,
().

, , ,
.
:
(the unitary test). , .. ,
, ,
:

, .
,
, ;
,

.
28

.. De facto de jure : . . 93.

61

.. , ,
.
,
29.
,
.

2.2.3.
,
.
,
.

( ),
(1965 .) (1992 .).
15 , ,
, ,
, ,
.
.
, (
) (, ) , .
.
1965 . , , .
,
29

.. De facto de jure : . . 8990.

62

, .
, ,
. ,
,
.
.
. (. Konzern)
- . ,

. .

. , ,
(Beherrschungvertrag),
(Eingliederung),
(. .
).
,
(). ,
25%
.
( ), ,

. , , ,

.
( ).
( 18 ).

.
.
, ,
, 63

( , ()
17
)
.
.
, , , , .
.
, ,
,
. ,
, .
,
, , .
; ,
,
, :
, - .
. :
,
30.
(
,
( ) 16 ).
.

,
30

64

. . . . 17.

,
.
( 18 )
31.
291 ,

.
, ,
,
, .
,
.
,

.
,

.


.

.
,
, ( 291
).


,
, 31
291292 .
, , , .

65


.
, .
,
,

.
, , ,

.



.
308
( ). ,
. , ,

.
,


.

:

, ;
,
;
,
;
66

(Kreditwesengesetz) -
(. .
, ,
).
1020%
.


(Bundesaufsichtsamt
fr das Kreditwesen) (Deutsche Bundesbank )
,
,
10% 32.

, () . ,
-
,
, , , , , , , .
- .
, ()
( 1519 ).

. 19 -
,
.
32

., . // . 2000. 9. . 39.

67


( 20 ).
,
,
,
, . , , ,
( 21
).
, .

:


;

, , ;
.
,
,
.
,
, 29
1978 . , 50%
,
33.

2.2.4.
, .

33
<http://materialotzakharova.narod.ru/Finnish_Company_Law_1978.pdf>. . :
.. // <http://www.portalus.ru/modules/russianlaw/>.

68

, 1966 .34 1967 . 35,


1999 .36

, ,
, 37.
, , - .
,
.

, , , , 10% , . .
.
. ,
,
. ,

,
. ,
, (
)38 , ,
40% . , ,
, .

.
( ) .

.
.

,

.
34

Loi 66-537 du 24 juillet 1966 // <studylaw.narod.ru/gtpzs.doc>.


Decret 67-236 du 23 mars 1967 // <studylaw.narod.ru/gtpzs.doc>.
36
<www.pravoznavec.com.ua/books/120/7732/14/>.
37
Ordonnance 67-821 sur les groupement dintet economique.
38
,
.
35

69

2.2.5.
1996 . ,
.
ETVE (Entidad de Tenencia de Valores Extrajeros),
. . .
,

( ),
.
,
, .
, (. .
, ):
,
;
5% 6 ;
1 ;

,
;
.
,
48 ;
, , ,
( . .).
, . . .

39.

2.2.6.

. , ,
39

70

<www.taxc.ru/countries/spain/index.html>.

,
( , - ).
42% ,
30% .
-:
IRI ( ),
, , , (
), , ;
ENI ( ), ;
EFIM ( ), .

. ,
(CIPE).
CIPE , , .
CIPE CIPI (
). CIPE
.

.
.
, (IRI-SPA, SME, STET, Finsider,
Finmeccanica, Fincantieri, Finmare, Italstat; ENI-AGIP, SNAM, TEKSON,
ANIC, EFIM-SOPAL, S, INSUD, Ferraviaria, Financiaria). ,
(3035%),
(6570%).
,
: ,

, 65%
.
IRI ENI ,
EFIM
71

. IRI,
, , .
,
.
, , DGEPI,
IRI, ENI, EFIM IMI40.

2.2.7.

41, . ,
, (. 3h
42).
,
13 1983 .
,
,
. ,
( ), ,
. , ,
, ,
.

, 40

.. . . . 9394.
,
-. . 189 ,
.
,
.
42
, . ., 1994. . 95288.
41

72

. ,
43.

- ,

.
.
, 1990 .
1 1992 .;
1970 .
. -
.

. ,
.
, .

.
:
, . . ;
, ;

, .
, ,
, , , ,

. ,
.
43


( 8 1986 . 86/635 // Official Journal of the
European Communities, L 372)
( 19 1991 . 9/674 // Ibid. L. 374).

73

.
:

(, board)
(shareholders meeting);
;
(Aktionaerenversammlung), (Aufsichtsrat)
(Vorstand).
(, ) .
.
. 100 . .
, , , ,
.
, ,
.
, . . -.
, , .
- .
,
1890 . :
, 10%

;
, 20%
.
,
, , .
80- . XX .
.
.
,
.
74



.
,
,
, , .

:
.
, ,
44.
.
, ,
.
.
, . 13 ( 5-
29 1993 .) ,
, 45.
.
, , , .
. 17-1 31
1995 . 2444
,
25
25 , , , .

44

.., ..
// <http://www.rusnauka.com/ESPR_2006/Pravo/6_solov_jova%20r. p.doc.htm>.
45
<http://www.vneshmarket.ru/content/document_r_933BD10D-768D-4AEA-812AEAE7050BC5A9.html>.

75

.
, , 5 .
,

,
.
- 20032005 .,

46.

15 2006 . 3528-IV.
, ,
.
. 1 :
, ,
100% ;
, (, )
, ;
,
,
(, )
;
(, )
(, ) ,
50% ,
47.
,
, , - ,
.
46
. // <http://www.agere.
kz/fulltext.php?id=articles&line=48&lang=ru>.
47
<http://www.base.spinform.ru/show.fwx?regnom=11326>.

76

,

(),
,
100%, . .
32 100%
27 . ,


.
,

.
, 48.

2.3.

2.3.1.
,
() . ,
.

49.


. ,

.
, () () 48
.UA. 2006. // <www.uabanker.net/daily/2006/ 04/041006_
1130.shtml>.
49
.. , , . ., 2002. . 2324.

77

,
.
. ,

, .


,
.
.

. .


: , 10% (. 356.1, 358 359
24 1966 . ; . 2357
).
. , 330
1988 .
,
1/4 ,
1/4 .
30 1911 .
(. 26 ) :
,
,
(. 659 ).

, . . .

, 18 2008 . 1108 78

50 . 3.8
:

( / ).
, -, ; -, ,

().
. ,
19 2009 . 337-
()
51 ,
( )
(), (. 5.1.8).
()
.
.
,
, .
,
.
, ,
.



.
,
,
52.
50

. 2008. 29 (. 1). . 3482.


. 2009. 45.
52
.. : :
.-. . . 221.
51

79

2.3.2.
, .
, 1996 .53
:
(
) ;
,

, , , ,
;


;

(
,
, ,
).
,
, ,
, .
,
, ,
()
, ,
, . ,
,
, ,
, .
53

Loi n 66-537 du 24 juillet 1966 Sur les societes commerciales // Code de Commerce
91 edition. Paris, Dalloz, 19951996.

80

,
.
, ,
54. , . 81 ,
.
.. , , , ,
, , ,
55. ,
, , .

.
, ( ).

( ,

, , ,
).
, , , ,
,

.

2.3.3.
,
.
.
54

Companies Act 1985, Part X Enforcement of Fair Dealing by Director // <http://www.


lawcom.gov.uk/library/lib-comp.htm>.
55
.. : , , . ., 2004. . 374375, 380, 381.

81

25 1978 . (78/660) . .
, :
8 56, 16 ,
250, . (
: 2
, 4 ,
50) , ,
.
13 1983 .

,
, , .
,
( ) ( ),

,

.
, ,
.

, ,
:
;

;
,
;
56

European Currency Unit, ECU , , 1979 .

82

.
, ,
. ,
,
,
. ,
, , 57. , ,

.
.. ,
GAAP.
IAS 27

, . IAS
28 58.
: ,
, ,
, .
,
( ) , .

. , . 18
29
.
2002 . ,
57

( 86/635 8 1986 . // Official Journal of the
European Communities. L 372)
( 9/674 19 1991 . // Ibid. L. 374).
58
.. : :
.-. . . 356.

83

15 ,
. 1 2002 . 59.
, .. 60
.
() , . .
. ,

.
(),
, .

, ().
2010 . 27 2010 . 208 61, ,
. , 2011 .
16 2011 . 321-
62,


.
59

.
.. // . 2005. 1.
. 24.
61
. 2010. 31. . 4177 ( . .).
62
. 2011. 47. . 6611.
60

84

, , . ,

() , .

2.3.4.
-. ,
, ,
,
,
63.

64, :
(, ),
() . , ,
65.
, , , , -,
,
( , , ), -,
, .
,
( )66, ,
(market forces).
, , 63
.. // . 2007. 11.
64
9 2005 . 1174- // . 2005. 33.
. 3474.
65
.. // . 2005. 7.
66
OECD Transfer Pricing Guidelines For Multinational Enterprises And Tax Administrations.2009 // <www.oecd/document/34/0,3343,en_2649_337531915490_1_1_1_1,00.html>.

85

.

( , )
,
, .
,
: () ; ,
.
,
. .
,
,
,

,
.
, .
,
, . , ,
(,
. .).
, , (
).

. ,
.

.
.

86

(arms length principle). .


,
.
, ,
. ,
, ,
( ).
, ,
67.
, . 482
() , ,
, , ,
, , , ,

, , .
. 482 :
( )
, . . ,
( ) .

.
,
, , (. 20, 40, V.1 ). 29
2011 . 2012-2014 68,

2012 ,
, .
, , .
.
67
68

<http://www.dom-i-zakon.ru/pravovoi_navigator/iuyy/988997/7878/87009/>.
. 2011. 32.

87



. , . 9

7 2000 .69
,
, .
, , , ,
, , , , ,
. , ,
, ,
70.
, (
), ,
, .
.
,
,
. ,
, , ,
.

.


- ,
, 69

. 2004. 5. . 4664.

// . 2007. 11.
70

88

, ,
, .

.

- :
, . .
;

;

.
,
;
() , ;

,
,
,
;
.
, ,

, ,
, .
,
,
.

3.

3.1.

, ,
, .
,


( ), (),
.

, ,
.
, .
:
;
;
.
, ,
, . , 1.
, ,
:
( );
,
;
.

, , .
90

, . , ,

( ) .

.

. , ,
, .

(50% 51%
),
, , , () ().
.
(50%
51% ), , , , ,
, .
.
,
, .
, ,
, . ,

, , .

.
, ( )
,
.
-
.

.
91



()

(
)

( ,
)

()
(
)

1.

92

, . .
,
.
.
,

.

, ,
,

.
.

.
, ,
.
,
- .
, , () .
() ,
( ) (
) .
, ,
.
.
, , ,
, , ,

., . ,
,
93

, - .

,
.
21 2001 . 178- 1, 3
2004 . 738

( )2.
,
, ,
, , , ( ) ,

, ( ).

,
.
.
,
31

( )
.
,
.
1
2

. 2002. 4. . 251 ( . .).


. 2004. 50. . 5073 ( . .).

94

23 2000 . 1768
3
,
,
,



51%
.
- , ,
.
,
, .
,
, ,
, .

,
, ,
,
, , .
:
(, ,
, -
. .);
,
, ;
,
3

. 2000. 44. . 4349.

95

(
);

;
,
,
.
:
,
, ;
, , .
() .
,
, .
,
.
, , , ,
, . . ,
.
, , -
()
.
, ()
,
, ,
. , : ,
, , , .
, ,
.
96

:

, , , ;


;
,
.
:
,
;

, ,
, ;
,
.
, , . ,
, , . (
, ),
( - ).
,
.


. .

( ).
.
97

.
,
. -
, ,
.
,

.
,
.

. , .
,
.
, ,
, , .
,
,
-
.

.
, ,
, .
, ,
, .
,
(, )
.
,
.
, ,
98

, .
,
,
,
,

. ,
; 4. ,
, - -.
, - ,
,
, , , , ,
.
, , , .

. . 11
4

.. ,
() (, , , , .)
- (, , , , .) (), (), , ,
() .
,
: -, . ,

. .. : . .
. . . ., 2009. . 78. ,
. . .
. ,
, , , .

99

, .

. , .
-,
.
:
;
, ,
, . - .

.
:
,
,
;

,
.
, ,
.
, ,
, .
24 .


, , .
100

2. :

,

3. :

4. :


.
. , , .
101

,
,
16 1992 . 1392.
, 50%

.
, .

.
.

.

.
, -, . 3
,
, . ,

: , ( 1
1995 . 327)5; ( 9
1996 . 168)6; (
8 1996 . 166)7;
( 2 1998 .
1453)8; , ,
-
, - (- )
,
( 15 2008 . 1359)9;
5

. 1995. 15. . 1284 ( . .).


. 1996. 7. . 673 ( . .).
7
. 1996. 7. . 672 ( . .).
8
. 1998. 49. . 6009.
9
. 2008. 38. . 4273 ( . .).
6

102

( 30
2008 . 1146)10.
-, (. 1.2) , ,
,
25%.
, .
, . .
.
,
,
,
, ,
- .
, ,
-.

. -
,
,
.
,
. c ,
,
,
.
, ,
. (. 20, 105.1 ),
(. 4 ), () (. 4
) .
10

. 2008. 31. . 3708.

103

, , , .

.

.
, ,
.
.

,
, .

. , , .
, , , .
,
. ,
.

3.2.
:
, -
, ,

,

.
, ()
, , . , ,
104

,
, .

, , , ,
.

.
,
.
,
,
16 1992 . 1392
( ).
, , ,
, , .
,
- ,
(. 1.1 ).
,
, .
, , .
,
, . ,
, -
, , .
,

(, ) , , , . .
105



.
-
,
. . 1.3 , ,
. 1.1 :
.

, (1992 .)

.
, , , 25%.

.
.
,
, ,
.
, ,
,
,
( ).

,
.
, , , ,
,
, -,
.
, (,
106

,
).
.
(. 4).
, ,
, () () ,
,
( . ).
,
,
, .
,
, - .
. . 105
,
() ,
,
, .

: ,
(, ) 20%
20%
(. 106 ).
27 2006 . . 18 . 1 . 48, ,
.
- ,
- .
-
,
( )
- 107

,
,
, (. 2 ).
-
, - , - ,
- .
- , ,
(). -
. -
,
,
.

-
, .

-
( ).
-
,
, ,
- .
, - , -
.
.
-
. 19 1994 . 707

- 11

.
11

. 1994. 9. . 1008. .

108

2 1998 . 104
, - 12 .
12 2000 . 515 ,
13 ,
, - , - .
- .
22 2007 . 115-
-
14 .

3.3.

3.3.1.
,

.
, .
. , . 3 . 1
, . 2 . 1 ,
, ,

.
, , .
12

. 1998. 6. . 738.
. 2000. 29. . 3101 ( . .). .
14
. 2007. 26. . 3088.
13

109

, .

. . 4 , (
)


, .
19 2001 . 82-
15
.
,
( ), ,
( ), (
) , (
).

. ,
19 2002 . 197-
16.


(
, , ).

, ,
, .
, , 16 2004 . 1379-
15
16

. 2001. 26. . 2586.


. 2002. 57.

110


17, 5 2002 . 1176-
- 18.
,
, .

3.3.2.
,
- ,
.
,
.
,
, 17 1992 . 1403

, ,
19 ( ).
,

,
-- (),
,

,
.


17

. 2004. 5 ( . .).
. 2002. 39 ( . .).
19
. 1992. 22. . 1878 ( .
.).
18

111

,
, 1 .
.
,
40%
, ,

. : ,
.

, ,
.
. ,
, , ,
, 15%. 4 1997 . 1148
20


.
, : , , 8 .
1 1995 .
864 21,

.
: , ,
, , ,
20
21

. 1997. 45. . 5164.


. 1995. 37. . 3613.

112

, - .

-
.
( )
: 1 8
,
1 ,
40 ,
10 , 40 . 1995 . ,
1 .,
. : 45% ,
, , 33% 7,96%
. 7,04%
, 7%
.

, . 1996 . 85% , .
21 2000 .
() , ,
. : 1 1
, 13 1
, 0,6 1 , 30
1 .

.
2003 . .
28 2003 .
113

. ,
. 30
2003 . ,
53% (,
Yukos Limited Hully Enterprirses).
, 29 1995 .
97122
. .


.
.

. ,

, ,

.

.
, ,
,
.

, .
:
, , , , , ,
, ,
- ,
, , , , , - , 22

. 1995. 41. . 3902 ( . .).

114

, , , , .

c
: , ,

( ), -
().
. ,
(2000 .), (2003 .),
-3 (2003 .), - (2003 .), (2005 .),
(2007 .), - (2007 .),
(2007 .). 2007 . :
(, , ,
), , .
72,6%
74,2%
23.

3.3.3.

.

24.
5 1992 . 1333
25 ( )

( ).
23

. // . 2007. 25 .
.. : . .,
2008. . 149.
25
C . 1992. 19. . 1607 ( .
.).
24

115


17 1993 . 138
26.
,
()
, ,
.

,
, , ,
.
,

27.
:
100% ,
, ( 1 );

( 2 );
( ),
, , ,
, , .

, , ,
.
, ,
,
, , - ,
26
C . 1993. 9. C. 738 ( .
.).
27
.. :
( ): . . .
. ., 1999. . 58.

116

, , , ,
, , ,
, 28.
1993 1995 . :
41% , 10%
, 15% (
50% ) , 32,9% 60
, 1,1%
.

,
, . 2%
, , ;
10%
29.
1998 . .
2005 .
10,74%

50,002%.

, , , , ,
, ,
,
, , , - , ,
.
,
,
, , ,
.
28
29

.. . . . 82.
<http://www.gazprom.ru>.

117


: 100%, 50%, 50%
. , - , ,
.

: 100%, 50%, 50% .
. , , ( ),
( -), - ( ), ( ),
- ( ), ( ,
,
, ), ( ), , ( ).
100%.

50%.
( ),
( ),
( ), ( ),
, - ( ).
50% : ( ),
( ), ( ,
),
( ), ( -), ( , ), ( ),
( -), (RosUkrEnergo AG), , ( Stella Vitae).

,
118

, . ,


63 ,
,
, .
:

,
, , .
,

. ,
() ,
.


, , 30.

,
.


,
.
57
.
30

.. . . . 85.

119


, .
14 1992 . 922
, , 31 5
1992 . 1334
14 1992 . 922 , ,
- 32.

:
- ( , )
( ) ;
;
;

,
33.
28 1997 .
, ,

,
, ,
, .

.
31

. 1992. 9. . 591.
. 1992. 19. . 1581 ( .
.).
33
..
: . . . . , 2005. .49.
32

120


,
.
()
.
,
.
, .
:

50%
;
, , , , ,
-
30%

;
20%
. ,
-, - -
,
.
() . ,
.
, .

. 72 - -
,
.
121


,
.
, ()
.
34.
,
, , ,


.

.
2003 . 26 2003 . 35
. 6 ()
, 14 ().

.
: , ,
( ).


( 1 2005 .)


.

14 1995 . 41-, ,
34

.. // . . 2004. 5 (12).

122

,
.

- . -

.

:
- ;
, ;
;
;
;
, .
- - ,

.
1 2005 .
,
-, : , , , ,
, .


, - .

.
123

- .
, , :
, ;
-
;
, .
,
,
,
. , , .

,

, 100
% ,
, 52 %.

,
.
, -
, -
. , ,
,
( ) .

(
).
:
() , ;
()
;
124

()
;
() ;
;
.
, ,
( ()
) ()
.

,
( ), ,
.
,
( ) ,
,
, ,
.
,
, , ,

.
2006 .

,
-5 -5,
, .
.
-5 -5
, -5 -5.
.
2007 .
125

600 .
2007 . 22
, 13 .35
2007 . , .
,
2008 .
,
, , , (
95,43% , ).
.
. , , 14
2007 ., 2 797 296 335 404 885 193 36.
,
, () ,
,
.
. , : , ,
( , ,
), ,
,
( ,
, 5 , 13
).

:
( ,

);
;
( ).
35
36

<http://www.rao-ees.ru/ru/info/history/show.cgi?hron.htm>.
<http://www.rao-ees.ru/ru/reorg/show.cgi?reorg_2.htm>.

126

.

, (
75% + 1 , 50% + 1 ).

,
. ,
,
, .

3.3.4. -
-

2000 2004 .
11 2000 .
- . 27 2000 . 750


37
( )
.
. ,
.
23 2000 . 1768
. ,
,
37

. 2000. 18. . 1943.

127

, 24 1993 .
228438. , ,
10%
. , 51%
.
4 2000 . 1834
39 ,
.


, . 1 19 1998 . 114- - 40.

17
2003 . 1357 41.
. , ,
.
:
/ ;

;

;
;

;
38

. 1994. 1. . 2 ( . .).
. 2000. 45. . 4442 ( . .).
40
. 1998. 30. . 3610 ( . .).
41
. 2003. 47. . 4518 ( . .).
39

128

: , , ,
, ;

, - .
, ,
,
.
23 2000 . 1768

11 2001 . 713
-
()42

,
.
, 2002 . -
. ,
.
2002 .
-.
.
40 ,
. ,
.
2003 . 3 : ,
-.
2003 . , 100%

. 42

: <http://
www.minprom.gov.ru>.

129

(25% )
.
2007 .
( 26 2007 . 1577
43), 100%
, , , ().


( 4 2004 . 1009

44) 1 2011 . .
,
.
,
,
, , .

, .

.
,
.

3.3.5.


. 43
44

. 2007. 49. . 6131.


. 2004. 32. . 3313 ( . .).

130


18 2001 . 384
45 (
384).
384 :
20012002 .;
20032005 .;
20062010 .

,

( ). ,
, ;

,
- ;

(
,
, , , ) .

:

,
;

, -,
;

;


45

. 2001. 23. . 2366 ( . .).

131

20022005
, ;
,
;
,
;

,
,
;

.
,
,
,
27 2003 . 29-
46, - ,
.

, ,

. , ,
()
. ,
, :
,
;
, , ,
;
;

;
46

. 2003. 9. . 805 ( . .).

132

;
- -
;
, ;

.
.


, -
. , ,
, ,
,

.
,

, ,
47.

18 2003 . 585
.

,
()
2003
11 2003 . 1111-48. ,
987 (95% ) 2046, 49. ,
.
47
..
: . . ... . . . .,,
2005. . 8.
48
. 2003. 33. . 3339 ( . .).
49
http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%9E%D0%90%D0%9E_%D0%A0%D0%96%D0%94

133


,
,
( ,
,
,
, , ) .

. , - ,
,
- ,
, .
:
;

,
.
: ,
, ,
, ,
. .
.

,


,

134


,
, ,
,

50.
17 ,
( , - , - ,
- ),
51.
, , ( ,
; ,
;
, ,
, , ), . ,

,
, .

,
. 1 . 8 27
2003 . 29-.
,
,
,
,
- ,
,
- ,
,
.
50

<http://dzo.rzd.ru/>.
.. : . . . . .,
2006. . 80.
51

135




, .
,
, 100%, ,

,
52.
,
. , 8 2008 .
45% , . 55% .

:
: (100%
); (51%
); (100%
); (25%
); (85%
);
: (100% ); (100%
);
(100% );
: - (51% ); (99%
); - (49%
); (51%
); - (74%
); (51%
); -
52

<http://www.rzd.ru/isvp/public/rzd?STRUCTURE_ID=1349>.

136

(49% ); - (51% ); - (50%


); - (51%
);
(51% ); (49%
);
(51% ); - (74%
); (49%
); (49%
); (51% ); - (51%
);
: - (35%
);
(25% ); - (25% ); - (47% );
- (49%
) .;
:
(49% );
- (25% ); (49% );

(49% );
(49%
) . ( 16 ).

10 , .
.. 53
:

( );
53

<http://expert.ru/printissues/expert/2009/33/10_shagov_k_effektivnosti/>.

137



( );
,
,
,
.
,

.


, .
.

3.3.6.
( )
- ,
, , -
54.
-
, ,
,
-
:
;
;
, , ;
54

: : .
. ., 2003. . 29.

138


,
, , ,
.

.
27 1991 .
323
55. , ,
,
,
, ,
(. 5).

.
29 1991 . 86
56
. 6 1992 . 138
57,
()

( ), , ,
,
.
1994 . , 2/3
25 1990 . 445-I
55

. 1992. 1. . 53. .
. 1992. 12. . 9 ( . .).
.
57
. 1992. 14 . .
56

139

58.
.

4 1992 . 708
59.
:
,
;
, ,
-
- ;
.

,
.
. 5 ,

,
, , () .

,
.

. .
.
, ,

, 58

. 1990. 30. . 418. ( . .). .


. 1992. 12. . 931 ( . .).
.
59

140

. ,
, ,

. , , ,
, , ,

,
, ,
. ,

.
90- . XX .
, , ,
. , , ,
.
,
, , 8 1995 . 193-
60 11 2003 . 74- () 61.
,
.
. 12 . 4
()
, .
.

,
60
61

. 1995. 50. . 4870 ( . .)


. 2003. 24. . 2249 ( . .).

141

,
, ()
()
() , .
() ()
,
() , ,
, . ()
() ,
, ,
(. 5 ).
. 20 ()
,


,
, ,
.

, ( ) .
, , .
,
, .
,
,
, .
29 2006 .
264- 62,
62

. 2007. 1. (. 1) . 27 ( . .).

142


:

(. 5) ,
(. 3);
(. 7);

(. 10),
;
.
()

.
, , .
()
.

.
XXI .

. ,
20 , 100
26 63. 20032007 .

. 3700
(145% ), 1090 , 720 1890 -64.
63
.. ( ): . . . . . ., 2007. . 5.
64
20062007 , 2008 ,
:

(25 2007 .) // <http://www.mcx.ru/news/news/show/2657.182.htm>.

143


( )




11
9
22
61
27
5


5
24

76
9

, .

1,6
4,2

2,3

10,8

9,7

11,9

6,8
4,9

25,3
4,2

,

,
.

144
,.
99,3
99,3

17,8

337,9

268,6

350,7

23,0
62,7

507,4
1,2

, .
509,4
441,3

534,3

561,9

686,2

941,8

1435,6
1239,8

2589,4
1467,1


,
.
0,4
16,3

58,2

53,7

27,8

159,5

33,2
105,5

51,6
117,6

33,8
0,0

22,7

109,4

320,2

254,8

259,0
78,2

785,5
96,0

, .

1 2007 . 1534
,
65 (. 2).
, ,
, .

, . .

.

, .

,
.
,
,
,
.

3.4.



66.
-,
,
( )
.

.

65

.. . , 2009. . 5.
.. : :
.-. . . 296.
66

145


.
-, ,
, . . , .

3.4.1.

.
,
() , , . ,
20 . .,
. , ,
4000 . ( . 1 . 1 . 333.33
), .
,
, ,
,
,
,

10 . ., 100 . .

, .

. ,

,
() .
,
.
,
, () 146



, .

3.4.2.
(. 11 . 1 . 251 )
, , ,
:
, () ()
50% (. .
);
, () ()
50% (. .
);
, () ()
50% ()
.

,
(
) .
, ,
, ,

50% (
)
.
: . 250 , ,
. 8 , (, )
. ,
.
. 575 ()
( 147

3 . .)

. , , ,
(. 168 ). , , : ,
,
, ( )
. .
, - ,


(. 181 ).
, . . .

, (. 395 ), ,

(. 1 . 1107 ).
, . 4 . 1 . 575

3000 . .
.

3.4.3.

()
, -
, ,
.
:
()

(), , , .;
148

,
();


();



, .

3.4.4.

, , ,
. . 15 . 3 . 149
.
, ,
.
. ,

. ,

50% .

3 2004 . 3009/0467,
,
.
. 5 . 38
,
,
67

. 2004. 12.

149

. . ,
,
.

3.4.5.
,
, ,

. , , . ,
, .


9% ( , 365
50- ()
() ()
; ),
, , ,
. 15%
,
.
, ,

(,
80% , 80%
20%). .
, ,
-
, 25% 68.
.
, ,
68

..
: . . . . ., 2011. . 112-113.

150

()
. ,

.
,
100% () .
,
.

3.5.



.
, , .

,
.


,
.
, ,
:

;
, ;
, ;
.
,

-.
151


. ()
,
, , .
, , , ,
. ,
: ,

.

, .
, , ROI
( ), EBITDA (
, , ),
EVA ( ) .
,
: , ,
, .
,
.
, . ROI
,
.
. ,

.
, ,
, . .
.

,
, (152

),
.
,
, .

.
,
.

.

3.6.

:
. 5 . 45 ;
. 1 . 84 ;
. 3 . 22 14 2002 . 161- 69;
. 4 . 27 12 1996 . 7- 70;
. 3 . 17 3 2006 . 174-
71.

:
. 15 19 1998 . 115- ( )72;
. 7 . 38 .
.
() , ,
69

. 2002. 48. . 4746 ( . .).


. 1996. 3. . 145 ( . .).
71
. 2006. 45. . 4626 ( . .).
72
. 1998. 30. . 3611 ( . .).
70

153

. ,
, .
,
, .
, .
.
: , , -,
,
.
, 73.

,
:
(. 3 . 53
);
(. 174 ).
, ,
,

. ,
, ,
.
,
. ,
,
(, . .) .
,
, ,
73

.
// . 2007. 6.

154

. ,
,
(
, ).
.
(
),
,

( -
).
: . 81 . 45
. , . 8183 , ,
( ) , ,
,
,
, 20
, ,
,
( )
.
. ,
, ,
. 81 , , (. 33
18 2003 . 19
74).
.
,
,
, , , , .
74

. 2004. 1.

155

,


.
,
. , .
.
, ,
. .. ,
,

, ,

75.
30 2008 . 312-

76 , ,
, .
, :
, ,
;
,
;
,
,
;
,
,
;
, () 75
.. : :
.-. . . 351352.
76
. 2009. 1. . 20 ( . .).

156


, ,

.
, , ,
,
. 10 ,
.
,
,
(
13 2001 . 6277).

3.7.


.
, .

. 2 . 34 , , . . 10 ,

. -
.
,
, .
,
.
22 1991 . 948-I
78,
,
77
78

. 2001. 7.
. 1991. 16. . 499 ( . .).

157

. 4, . , 23 1999 .
117- 79.

: .
, , . 4 : ,
()
, .
:
1) ( )
, , ,
;
2) , ,
;
3) , 20%
,
,
;
4) ,
20% ,
,
.
,
, :
1) , ,
;
2) ,
20% ,

,
.
,

79

. 1999. 26. . 3174 ( . .). .

158

. 105 . ,
,
. 9 :
() ,
:
1) (, ) ,
(,
) , , ,
, 50% ,
() ()
(,
);
2) (, ) ,
(, );
3) (, ) ,

(, )
(, ) (, )
;
4) (, ), 50% ()
( , )
;
5) ( ) ,


( );
6) ,
159

50%

( ) ;
7) , , ( ),
( ),
;
8) , -
17 ,
, 17 ;
9) (, ), () , - 18
, (, )
, ,
50% ,
() ()
(,
).
,
: . 1, 3 9. ,
,
. , ,

, .
,
.
, , , .
, ,

.
, ,
,
, , , ,
,
.
160

3.8.


3.8.1.

, , , , , , ,
.
,
, , .
(. 1
. 48 ).
,
. , , .
, ,
,
. ,
.
13 1983 .,

, :
(
);
,
( )
;
( ), ,

, ,
,
.
161

. ,
1994 . 80 81.
GAAP
IAS 27,

,
.
.

,
29 1998 . 3482,

() ,
.

()
30 1996 . 112
83.

:
50% 50%
;
,
,
;
80
25 1978 . (78/660) // .
.
81
. : // . 2009. 12. . 2940.
82
. 1998.
23 ( . .).
83
. 1997. 14.

162


, .
, 20% 20%
.

:
,
,
;
, .
.. ,

,
,
,
84.
, .
, ,
.
, .


,
6 1998 . 28385.
1 2004 . 18086 . , ,
84

.. : :
.-. . . 357358.
85
. 1998. 11. . 1290.
86
. 2004. 16.

163

, , , ,
. (. 2.1). , , ,
, , ,
,
, , ,

.

87. . 4 , 30 2002 . 191-
88 . ,
. 1.2 , ,

, , ,
,
( )
().
87
-
(). , . 13 - ( ) ,
, , ,
() , .

9 1997 . 24 () , - ( . 1997.
3. . 388, ). ()
, ,
. () -

.
88
. 2002. 58 ( . .).

164

2010 . 27 2010 . 208 , . ,


, .
,
,
()
.
, .
,
.
, , ,
, ,
.

3.8.2.

, . . ,

.
,
,
, .
.
, . 20 ,
() ,

, :
()
,
20%.

165


;

;

, , , .
, . 20 ,
2011 .
18 2011 . 227- 89.
:
, ()

25 ;
,
()
25 ;
, ()

25 ;
(
(), ( ), ( ),
, ()
), ()
() 50

( ) ;
,
50
( )
( (),
( ), ( ), ,
() );
89

. 2011. 30. . 4575.

166

, 50
(
)
, ( ), (
), , () ;
, ;
, ;
() ,
50 ;
,
;
, (), ( ), ( ), , () .
. 20 40 ,

,
(. . 1 2012 .) ,
() 25
( ).
, ,

, , , ,
20% , , (. 40
). . 40
()
.
,
.
2011 . ,

,
.
167

, .
,
, ,
, (
(transfer pricing) ).

, . ,

. ,
,
.
. 3 . 105.2 ,
, :


;

;

.
25 2012 .
V.1 90


,

.
, . 20 , 90

168

,
(, ). . 105.1
,
() ,
, ()
.
17 2003 .
71 , 91 ,

.
,
. ,
, ; ; ,

; () ;
() .
, , , ,
. 1 . 40
.
, . 20 ,
,
, . 1 . 20 ,
,
,
(,
),
, (. 4 2003 .
441-92).
, (. 81 91
92

. 2003. 5.
. 2004. 3.

169

, . 45 ), (. 93
, . 4
( .
26 2006 .)),
(. 9 ),
(. 106 ).
,
, , , (
) .
1 2012 .
-
24 2012 . 03-01-18/1-1793 ,
, . 105.14 .
, , ,
.
, . 40
20% ,
() (,
) , , , ,
. , , ,
20% , ( 29
2006 . -40/2438-0694).

. ,

.
,
. ,
. 40 () .

93
94

.
.

170

(, ). ()
,
, . 40 .
40 :
() ,
, ;
;
.
(, ) . 4
. 40 ,
(
) (, )
() .
. 40
, ,
,
. . 20

,
: ,
( ) (. 7 . 3 ).
1 2012 .
,
() ,
,

(, ),
.

40 , 30 . .
,
.

,
, -
171


,
40-50 .

.
, ,
,
.

( ),

.
, .
( ).

,
, .

2007 .
, 2 2007 . (
2 2007 . 8),
. ,
:
;

;
;

;
95.
95

. // . 2008.
4. . 22.

172

,
. 11
. 1 . 251 ( 50-
),

96.

3.9.
, , 97.
.
2000 .
. 3 . 107 .
,
, .
,
,
.
.
.

, . . ,
( )
( ) ,
.
.

:
96
.. . . ., 2008.
97
1999 . 99049555-2 // .

173



, (
);
(, , ) ( );


;
( ),
, ( );
,
.
,
-
,
.
. 105
.
,
.
(. 1 . 105)
, .
,
, . .
- , , . ,
.
,
.

( ,
174

,
() , () ), ,
. 105106
.
,
. ,

. ,
, ,

, . .
.
(. 1 . 2)
:


( ).

.
, . 114 , ,
, ,
.
,
.

. , () (. 2 . 118 . 2 . 121 ) , ,
, ,
.
.
.
, .
175



. ,
,
, .
.
, , .

.
,

-
.
,
, . , , ,
, (
).

. ,

(, ) .
.
,
(

).
, , .
176

, ,
.

, . ,
, ()
, ,
. , ,
. .

.
, (),
- ,
,
.
, .. , , - ,

(
),
- ,
, , 98.
, ,
, ,
,
.
,
(. 3 . 6) ,

98

.. : ? // . 2000.
10.

177

.
, . ,
.

, , .
,
.
, , ( ),

,
.
,
.
, ,
: 12 . ,
. , ,
,
.

.

,
.

,
,

178

. -, - ,
.
, .
.
.
, ,
. 3
. 1 , . 2 . 1 , ,
, ,
, ,
, .
,
,
, , ,

.
,

, 1999 .

, ,

, ,
.
, , .
, .


. 179



,
.
, .

4.

4.1.
,
. , , , , .
, ,
, .

( ),
, , ( ) .
-
- .
, ,
.
-
- ,
-
,
: , . .
,
, .

i , .
, .

:
181

1) ;
2) , , ;
3) , ;
4)
- ,
,
,
,
;
5) - ,
.

, .
.


( ).
, , ,

, ,
, . ,
, -,
- , , ,
.
, , , .
,
.
,
.
, , , ,
, . . .
.
, ,
, .
182



:
1) , ;
2) , ;
3) .
, ,
. , ,
. ,
,

.
(, ),
()
,
,
.

,
,
. , ,

.
, ,
, ,
,
,
.
1. -,
, ,
.
183

I .

, ,

II .

5.

2. -, -, ,
, ,
.
,
, 5.

4.2.

1 ( )
,
(
).

, 1
. , , 4.1,
.

184

, ,
,
.
, , , ,
. , - , ,
,
, .

?
-, (). ,
,
.
-, .
, .
-, .
, , , .
, , -, . , , ,
.
,
,


: ,
.
, , ,
,
.

(. . ,
. .).
, . 185

, .
, , , .
,
.
, .

.
( )
(
).
( , , , ,
, , ,
.), .
,
, ,
( ) 2.

.

. , ,
, ,
,
.
, , ,
.
, ,
.
2


(. . 5).

186


.
, , ,
, , - .
. , ,
(
).

, (, )
- , - .
, . . ,
.
.
, , ,
.
, , ,
, , . .
.

.
, ,
.
,
,
.
. ,
, .
: , .
187

, , , ,

.
() ( )
, .


. .
,

.
(
) . ,

13 1983 .,


.

( )
:
,
. , ,
, .
.

,
188

( ),
( )
(
, ,
),
, .
,
.

, ( ,

), , .
.

,
.
.
, ,
,
, . -
,
, ,
. ,
,
.
,
, .
,
189

, , ,
.
,

(. .
,
)
(
,
. . ,
).
.
,
, , .

, ,
, .
, , , ,
,

.
.

,
, .


.
.
,
, .
190

4.3.


.
- (
) ,
,
.
, ,
.
- , . .
- .
1.1, , ,
, ( , )
.
, . , ,
,

.
,
.

. ,
,
, ,
, , ,
.

, ,
, .

,
191

. , .
,
,
( )
, ( ).
,
, .

.

, .
, , ,
.

5.
1
5.1. ,

,
,
, . , ,
.
,
.
, , , , 1/3
, 1/2 , 3/4
-.
-
-

.
, , , , , , . ,
, .


.
XXXXI .
, ,
, ,
. 1

, 2
2001 . 576 // . 2001. 32. . 3335 ( . .).

193

, :
;
;

;
,
-
;

, .
, .
,
,

.
(. 1 . 34),
.


, ,
, , , - .
,
. , ,
,

.
,
,
194

( , , ,
). (, , ),
,
.
, , , ,

, . ,
,


. ,
(, ),
() , ,
.

,
.


-
. -,
,
, , , ,


, .

, :
, , ;
;
195


;
, .
, ()
,
, .
,
, . ,
,
, .


.
:
, ;
, ;
.

,
, ,
, ,
.
:
;
;
,
,
.
196

,
.

5.2.

,
,

( ),
, , - .
. 105106 ( ),
. 1041 ( ).
, ,
15 2000 . 5112,

030.030.000 ( ) 030.120.200 ( ( )). . . 71

.
,
. ,
, . 20
.
.
(020.030.040)
(080.100.070
).
, - ,
, ,

.
2

. 2000. 12. . 1260 ( . .).

197


.
.
, . 13 ,
, ,
, , , ,

, .

.

11 1991 . 1737-I , ,
3,

, , , , ,

.
, ,
,
, ,
, , , .
, .
1991 . . , 1 1992 . 721
, .
( ,
.).
,
. ,
3

. 1991. 25 .

198

,
.

,
, 16
1992 . 1392
.
, , , .
, , , ,

, ,
25% .
,
,
.
. , .

-, .
- 1995 .
- ().
.

, ,
.
. ;
, . . ,
, , .
,
;
( - ,
.).
.
199

,
.
.
, .

,
.

,
.
1.
. ,
, . 105106 ,
.
, ,
.
,
- ,
.
,
,
.

,
(, ) , , , . .

.

, ,
200

, .
, , .

() (. 105106),
.
, , . 2 . 6 .
, ,

.
(. 2 . 6).
,

.
. 105
. ,
.
,
, , ,
, ,
. , () , .


, ,
,
4, .
, ,
, 4

47538-6 .

201

. -

105-106 .

30 1995 .
190- - ,
.
,
, ,
,
, , (. 533).
, ( ),
() ()
.
, :
; ;
()
( ) ()
.
, ,
( ) (
. 105 ) .
, , ,
. ,

:
(
), ,
( ),
( ) ,
( ).
.4 ,
202

,
() ,
,
() , ()
,
( ) .
,
.
.
2. .
,
() (
), ,
, ,


, , , , 20%
, , (. 40 ).
,
, ,
, ( ).

,
. . 20
, , ,
()
20%.
,
.
203


.

.
, . 1 . 20 ,
, ,

(,
, ),
.
(. 2 . 20 ) ,
, . 1 . 20.
40
,
,

, .
18 2011 . 227-


5 20 40 ,
() 25
. ( 20), 105.1, . ,
,
25%. , . ,
1 . ,
.
5

. 2011. 30. . 4575.

204

, (. 9 ),
. ,
, ,
, 50% ,
() ()
.
. , , , ()

.
, , ,

.

.
, ,
, , , .
3.

.
,
,
. 13 1983 .,


, .

. 30 1996 . 112
205

,

,
, .
,

.
,
.

. ,
,
.
,
1 2004 . 180, , ,
,
, .


(. 2.1).

2010 .
.
2010 . 27 2010 . 208-
6,
.
25 2011 . 107


.
6

. 2010. 31. . 4177( . .).

206

,
,
,
,
, , ,
, , ,
.

.
(, ,
, , ,
, )
.

, 30 1996 . 112

,

, , .
, .
, ,
()
.
, 2011 . 16
2011 . 321-
7,
.
7

. 2011. 47. . 6611.

207



, ,

.
,
,
, .
4.
.
,
(
) .
:

;
().
4.1. ,

.

,

, , . 11 . 1 . 251
, .
(. 11 . 1 . 251 )
50%
(
) .
. 11 . 1 . 251 . 4
. 1 . 575 ,
, ,

(. 168 ).
208

4.2. ()

, - , ,
.
,
.

.
,
,
.


.
.
,
.
.

. 21
, 20 2000 .
-3-03/4478,
12 2005 . -3-03/665@9
.
, (), ,

().
5.
, ,

.
8
9

. 2001. 3 ( . .).
. 2006. 3.

209

, ,
, , :

. ,

( );

()
(,
1965 . );


, , (,
1985 . . 346).
6. , ,
,
. , () () ,
.
,

, .

(), , , .


, ,
,
,
. , , ,
210


, ,

.
, , .

5.3.
1. ( ) ,
, , :
,
, ( ) ,
( ).
,


, .
() .


.

, .
,
.
( ) ,
, ( )
,
( ),
() .
211


,
.
: , ,
,
.

, . . . ,
,
, () , ,
15 50%
.
, ,
. :
(), (
),
.
()
( ),
.

,

.


,
( ) ,
, ,
() .
() ,
. 67 , . 31 32 . 8
. , , . 212

(,
22 1998 . 5059/9810).

:
. ,
,
. .

,
.
, ,
, , . .
: .
(. 55 ).

.
, ,
.

, ( ), .
,

() . , .

(),
10

. 1998. 12.

213

.

.

.
, , .
( ),
, -
, .
.
,
,

.
.

( ).
.
( )

( , , , ,
, -, -,
, , ),
. .

,
,
.

,
214

- .

, .
,
:
;
,
;
;
() .

() .
2. , - , ,
- ,
.
,
,
, (
), (. 9
) ,
(. 20, 105.1 ),

.
3.
,

215

.

. , .
27 2010 . 208-
, 2 2 ,
, ()
, ()
( , () ), .

,
.
,

, .
,
, ,

,
(
),
.


() ,

- .
,
, .
.
216

4.1.

. 4 . 1
. 575
3000 . .

:
;
, ,
.
4.2.
,

, ,
,
.

.
5.
:
,
75%
, ;
, , .
,
75%-
,
. ,
. 75 ,
217

,
.
6.
, . .
.
, ,
,
( )
,
.
.
, (. 26 ) , ,

,
(. 659 ).
, , 1985 .
, ,
, , , ,
.
, -,
; -,
,

().

, ,
,
.

5.4. -, ,

.
-
.
218

, , ,
.

, , ,
(), , . ,
,
, , , ,
.
,
, , .
, ,
, ,
,
.
,
,
,

, .
.


-

,
, .
(, , , ,
),

.
,
.
, , - - .


,
, , .
(, , ) , , ,
,

.

.
( ),
,
,
,
.

.
220

,
, ,
, (),
, .

, ,
,
.
, ,
, , .
,
.
,
.
: 107078,
, . , . 15, 1, 5,
; : <frpc@cea.ru>.




I.
1.
: ,
; , ;

.
2.
:
,
, ( ) ,
( );
,
, ;

, ;
,
;
222


,
().
3.

1. ,
, , ,
.
2.
, .
3. ,
.
4.

.
4.
1. ,
, ,

,
.
2.
.
3. , , ,
.
4. , ,
,
.
223

II. ,
5.
1. :
() ()
() ,

( );

( );
, .
2.
.
, ,
,
. ,
, ,
.
3.
.
.

.
.
4. ,
, ,

.
5. ,
,
4 ,


.
, .
224

6.
1.
() () ,
.
2. ,
, ,
.

.
3. ,
()
.

() ()
,
.
4.

, .
5.
.
6. (
, ) .
()
()
,

,
.
, 225

,

.
7.
1.
.
2. , ,
, ,
.
3.
,
( ).
, .
4. :
) ;
) ;
) ,
.
5. ,
(). , . ()
()
, .
6.

( ),

.
7. (),
5 6 , .
8.

:
226

( ) ;
( )
.
9.
.
,
, ,
.
.
.
, ,
, .
10.
, .


.
11.
(
, )
.
,
.


.
8.
1. , 6 7 ,

.
2.
.
3. (
227

, )
. ,
1 ,

.
9.
:
)
;
) ;
) ,
;
) ()
;
)

, ;
)

;
) ,
;
) ,
, 8
.
III.
10.
1.


() ,
228


( ),
(
).
2. ,
(
).
3. , , ,
.
4.
.
5. ,
,
,
,
.
11.
1.
.
.
2.


. ,
.
3.
, 2 .

, 2 13 , 1-3, 10-11 14
229

,
, 2-3
15 .
4.
, , .
5. .
6. .
12.

1. .
2. ,
, ( ),
.
, ,

( ).

:

, ;
, , ,
, .
3.
,
.
.
230

, , ,
,
,
.
4. , , .
13.
1.
:
) ;
) , , , ,
,
;
)
()
( ) ,

( );
)
;
) ()
;
) .
2.

1 .
3.



. 231


.

,
,
.
4.
, ,
,
.
5.
, , ,
,
.

,
.
6.


.
7. ,
,
.

.

, 232


.
8.
() ,
(
) ,
.
14.
,

1.
()
.
()
.
:
) , ()
() ;
) ;
) () () ;
) ,

().



() , .
2.

()
233

() ,
()
, ()
() .
:
) () ,
() , ,
, () ,
;
) ,
() ;
) ();
) () () ;
) .
3.

()
,

. ,
() , .
4. , 2 3 ,




.
234

.

,
,
.
5.
, ,

,
.
6.
, , ,
,

.
7.


, .
8. ,
,
.

.

,
.
9.
() , 235

, ,
.
10.
, 1 16
, , 1-3 ,
.
() ,
.
11. ,
1 16 , . :

; ;
;
.

() ,
.
12. ,

,
.
.
13. ,
,
. 24 25


.
236

15.
1. .
2. ,
- 1 9
, , 1
9 ,
.
, , .


() ,
.
3. , 1 9
,
, 1
9 ,
.
, , .



.

.


,
, .
4.
, ,
,
237

.
5.
, , ,
,

.
6.


.
7. ,
,
.

.

,
.
8.
() , ,
.
9. ,

, .
.
10.
, , 9 ,
238


. 24
25

.
16.
1.
:
) ( , ) ,
;
) ( ) (

, ), ;
) ( );
)
,
( ),
,
,
( );
) , (),
.
2. .
,
.
17.
1.
.
2.
:
;
239

(), ()
;
.
,
.
3.
.
4. ,
.
.
5. ,
,
, ,
,
, .
IV.
18.
1. ,
,


.
2.
,
( ),
( ).
3. ,
, (), ( ),
240


.

()
( ),
.
4. , ,
, ( )
, . ( ) ( )


.
5. ()

.
. , ,
( ) , ,
, ( ),
,

(
) , (
), ,
.
6.
() ,
, .
7. ()
.
10%.
241


() 10% ()
() .
()
() ,
,
.
19. ,

1. , .
, , ,

.
2.
:
) , , , ( , , ),
, -,
, - ;
)
;
) , -
;
)
;
)
,
;
)

, ( ) (
);
242

) ( )
( ).
3. ,
, ( ) (
).
4. .

, ,
.
5. ,

, .
6.

.
20.

,
,
, .
,
,
, , 10% ,

( )
, , , ( ).
243

V.
21.
1. ,
, :
;
;
.
2.
.
3.

.
22.

1. , ,
.
2.
( , ()
) .
3.
( , () )
,
.
4.
244

.
.

.
5.
.
23. ()

1. -
.
2.
(, ),

, ,
.
3.

.
VI.
24.
, ,

(, ),
( ). .
25.
1.

245

, , .
2. ,
1 , ,
.
3. ,
1 ,
,
.
VII.
26.

.
27.

1.
,
.
2. ,



.
28.

1. ( , 1996, 9,
. 773; 34, . 4026; 1999, 28, . 3471; 51, . 6288; 2001, 17,
. 1644; 21, . 2063; 2002, 12, . 1093; 48, . 4746, 4737; 2003,
52, . 5034; 2004, 27, . 2711; 31, . 3233; 2005, 1, . 18, 39,
43; 27, . 2722; 30, . 3120; 2006, 2, . 171; 3, . 282; 23,
. 2380; 27, . 2881; 31, . 3437; 45, . 4627; 50, . 5279; 52,
. 5497, 5498; 2007, 7, . 834; 49, . 6079; 50, . 6246; 2008,
20, . 2253; 29, . 3418; 30, . 3597, 3616; 2009, 1, . 14, 19, 20,
246

23; 7, . 775; 26, . 3130; 29, . 3582; 52, . 6428; 2010, 19,
. 2291; 31, . 4163; 2011, 7, . 901; 15, . 2038; 49, . 7015,
7041; 50, . 7335, 7347) :
1) 4 50 :
.;
2) 68.1 : 68.1

1. ,
, ( )
, (
).
2. .
3.
.
. ,

, .
4.
.

. .
5. ,
.;
3) 2 105 :
(),
,
,
..
2. ( , 1996,
5, . 410; 34, . 4025; 1997, 43, . 4903; 1999, 51, . 6288;
2002, 48, . 4737; 2003, 2, . 160, 167; 13, . 1179; 46, . 4434;
52, . 5034; 2005, 1, . 15, 45; 13, . 1080; 19, . 1752; 30,
247

. 3100; 2006, 52, . 5497; 2007, 1, . 39; 5, . 558; 17, . 1929;


31, . 3993, 4015; 41, . 4845; 44, . 5282; 45, . 5428; 49,
. 6048; 50, . 6247; 2008, 29, . 3418; 52, . 6235; 2009, 1,
. 16; 15, . 1778; 29, . 3582; 2010, 19, . 2291; 31, . 4163;
2011, 7, . 901; 15, . 2038; 49, . 7015, 7041; 50, . 7335, 7347)
:
1) 4 1 575
:
4) ,
.;
2) 2 690 :
2.
, , , , ,

..
3. 4 1473 (
, 2006, 52, . 5496; 2008, 45, . 5147; 2010, 8, . 777;
9, . 899; 41, . 5188; 2011, 50, . 7364) :
1) :

.;
2) , ,
.
4. ( ,1998, 31,
. 3824; 1999, 28, . 3487; 2003, 22, . 2066; 52, . 5037; 2004,
31, . 3231; 2006, 31, . 3436; 2007, 1, . 28; 31; 18, . 2118;
22, . 2563, 2564; 2008, 27, . 3126; 27, . 3126; 30, . 3616;
48, . 5500, 5519; 2009, 29, . 3632; 30, . 3739; 48, . 5711,
5731, 5733; 51, . 6155; 52, . 6450; 2010, 11, . 1169; 31, . 4198;
32, . 4298; 40, . 4969; 45, . 5752; 48, . 6247; 49,
. 6420; 2011, 1, . 16; 24, . 3357; 27, . 3873; 29, . 4291;
30, . 4575, 4593; 47, . 6611; 48, . 6730; 49, . 7014, 7070;
2012, 14, . 1545) :
1) 25.2 2.1 :


.
248

,
3 .
5
.;
2) 1 1 20 20
, , .;
3) 4 105.1
,.
5.
( , 2000, 32, . 3340;
2002, 22, . 2026; 2003, 1, . 2, 6; 28, . 2886; 52, . 5030;
2004, 27, . 2711; 34, . 3520; 2005, 1, . 30; 24, . 2312; 52,
. 5581; 2006, 31, . 3443; 45, . 4627; 2007, 1, . 39; 21, . 2462;
22, . 2563; 2564; 31, . 3991, 3995; 4013; 49, . 6045, 6071; 50,
. 6237; 6245; 2008, 26 . 3022; 27, . 3126; 42 . 4697; 48,
. 5504, 5519; 49, . 5723; 52, . 6219; 2009, 1, . 19, 22; 11,
. 1265; 29, 3598, 3639; 30, 3735, 3739; 39, . 4534; 44, . 5171;
45, . 5271; 48, . 5711, 5725, 5726, 5731, 5732, 5733, 5734, 5737; 51,
. 6153; 51, . 6155; 52, . 6444; 6450, 6455; 2010, 1, . 4; 15,
. 1737, 1746; 19, . 2291; 25, . 3070; 31, . 4186, 4198; 32,
. 4298; 40, . 4969; 45, . 5750, 5756; 48, . 6247, 6250; 49,
. 6409; 2011, 1, . 7; 27, . 3881; 30, . 4575, 4583, 4587, 4593;
45, . 6335; 48, . 6729, 6731; 49, . 7014, 7015, 7016,7017; 50,
. 7359) :
1) 3 149 35 36
:
35) ,
,
, ,

,
();
36) ,
(), ,
, .;
249

2) 14 1 251:
:
, ;;
, ,
;
3) 270 48.15 :
48.15) ,
();;
4) 3 284:
1 :
1) 0 , ,

, .;
3 :
, 1 ,

, ()
(), ()
, , () () ()
.;
3 ;
5) 1 333.33 :
1.1 :
1.1) 6 000
;;
3.1 :
3.1) , ,
20
, 1.1
;.
6. 1 5 8 2001 . 129 (
, 2001, 33, . 3431; 2003, 26, . 2565; 50, . 4855; 52,
250

. 5037; 2004, 45, . 4377; 2005, 27, . 2722; 2007, 7, . 834;


30, . 3754; 49, . 6079; 2008, 18, . 1942; 30, . 3616; 2009,
1, . 19, 20 23; 29, . 3642; 52, . 6428; 2010, 21, . 2526;
31, . 4196; 49, . 6409; 52, . 7002; 2011, 27, . 3880; 30,
. 4576; 49, . 7061; 2012, 14, . 1553)
:
)
..
7. 26 1995 . 208-
( , 1996, 1, . 1; 25, . 2956; 1999, 22, . 2672; 2001, 33,
. 3423; 2002, 12, . 1093; 45, . 4436; 2003, 9, . 805; 2004, 11,
. 913; 15, . 1343; 49, . 4852; 2005, 1, . 18; 2006, 1, . 5, 19;
2, . 172; 31, . 3437, 3445, 3454; 52, . 5497; 2007, 7, . 834;
31, . 4016; 49, . 6079; 2008, 18, . 1941; 2009, 1, . 23; 19,
. 2279; 23, . 2770; 29, . 3642; 52, . 6428; 2010, 41, . 5193;
45, . 5757; 2011, 1, . 13, 21; 30, . 4576; 48, . 6728; 49,
. 7024; 50, . 7357) :
1) 3 3 , ()
, ,
()
;
2) 3 6:

;
,
()
() , ,
()
;
;
3) 3 11 :
:
;;
, ,
;
4) 48:
18 1 :
251

18) ,
(
,
,
);;
2 ,
()
() ,
,
.;
2 :

()
() ,

, ( ) .;
5) 4 49 17 1718;
6) 1 75 :

.;
7) 2 81 :
..
8. ( ,
1998, 7, . 785; 28, . 3261; 1999, 1, . 2; 2002, 12, . 1093;
2005, 1, . 18; 2006, 31, . 3437; 52, . 5497; 2008, 18, . 1941;
2008, 52, . 6227; 2009, 1, . 20; 29, . 3642; 31, . 3923; 52,
. 6428; 2010, 31, . 4196; 2011, 1, . 13, 21; 29, . 4291; 30,
. 4576; 50, . 7347) :
1) 3 6
;
2) 2 12 :
:
;;
, ,
;
252

3) 2 28
:

;
4) 1 2 33 :
1) ,
,
(
,
);;
5) 8 37 2
1 2;
6) 6 45
.
9. 26 2006 . 135- ( , 2006, 31, . 3434; 2007, 49, . 6079; 2008, 18, . 1941; 27,
. 3126; 45, . 5141; 2009, 29, . 3601, 3610; 52, . 6450, 6455;
2010, 15, . 1736; 19, . 2291; 49, . 6409; 2011, 10 . 1281; 27,
. 3873, 3880; 29, . 4291; 48, . 6728; 50, . 7343)
:
1 9 10 :
10) , ;;
2) 27.1 :
27.1.
, ,

:
1) ;
2) ;
3) ;
4)
..

2



, , .

.
( 1 34),
( 2 8)

.
,
.
. .
,
,
.
,
.

, ,
,

.
, , ,
.
254


(, ),

. . , , .
:
, , ,
,
.

,
, ,
, ,

.
.

: , ,
, ,
.

, .
,

,
,
.
. ,
,

( ), , , - . , ,
255

,
105106 ,
.

,
.
.

( ) ,
,
( ),
.

. ,

-
,
, ( , , ),
,
, .

. ,
, ,
.
() ,
. ,
,
,
, , .
() , . .,
,
.
256

, - .

.
()
() , .
,

. ,
, , ,

.
, . ,
, . .

. .
, .
.
,
, ,

, .

(
, ) .

,
.


() , 257

105-106 , ,
1041
.
,
,
.
(
) .
,
.
.

.
.
, , ,
,
. .


, , , ,
. ,
(
,
), ( ) , ( ) .

.
, , 258


. ,

,
,
,
.
.
. ,
.
,
( ).
.
. ,
, , ,

. -
, ( )
, .

( ),

.

, , ,
, ,
.

. ,

259

, .
,
,
. , ,
,
, .
.
( ). ,
:

;
;
,
;
() .


.
,
. :
,
;
.

. ,
,
, , :
;
260

,
;
.
.
,
.

,

, .
,
, ,
.

.
,
-, ,
.
.
, , . .
(
). , , , ,
.

,
( ,
,

).

261

, .
, .
,
.

.
( )

( , , -, -,
, ). ,
, ,
, ,
,
- ,
.

,
, ,
.
: ,
, , ,
.


. , ( ). ()
() .
, , -
.
262

,
.

:
,
, . . , .
()
,
, ,
, .


, . .
,
.
,
(, ).
, ,

, .
,
,
.

()
, ,
() ( 3 105 ,
3 6 26 1995 . 208-
, 3 6
8 1998 . 14- ). ,
, ,

263

.
, . .
.
-
, , , , ,
.

,
.
,
,


.

() .

() ( ) .
( ) ,

.
, , ,
,
( )
, ,
. ( )
.
( ) .
, ( )
, (),
264

,
.
( ) (10% 72
, ),
.

, 10%
.

( , ),
,
.

,
(, ),

( ).
-
,
.
, .

.

,
,
(
) ,

( ).

265

,
, . , ,
, , ,
.
, ,


.
.

, , 16
1992 . 1392, ,
.
, ,
, (), ,
.
,
.
, , ,
.

,
. , , .
, (
) ,
- ,
266

,
.

, ,
, ,
.

. ,
( 28).

,
, , ,
.
,
, .

-
( 28).

3
,


:
1. ( , 1996, 9, . 773; 34,
. 4026; 1999, 28, . 3471; 51, . 6288; 2001, 17, . 1644; 21,
. 2063; 2002, 12, . 1093; 48, . 4746, 4737; 2003, 52, . 5034;
2004, 27, . 2711; 31, . 3233; 2005, 1, . 18, 39, 43; 27, . 2722;
30, . 3120; 2006, 2, . 171; 3, . 282; 23, . 2380; 27, . 2881;
31, . 3437; 45, . 4627; 50, . 5279; 52, . 5497, 5498; 2007, 7,
. 834; 49, . 6079; 50, . 6246; 2008, 20, . 2253; 29, . 3418;
30, . 3597, 3616; 2009, 1, . 14, 19, 20, 23; 7, . 775; 26, . 3130;
29, . 3582; 52, . 6428; 2010, 19, . 2291; 31, . 4163; 2011, 7,
. 901; 15, . 2038; 49, . 7015, 7041; 50, . 7335, 7347).
2. ( , 1996, 5, . 410; 34,
. 4025; 1997, 43, . 4903; 1999, 51, . 6288; 2002, 48, . 4737;
2003, 2, . 160, 167; 13, . 1179; 46, . 4434; 52, . 5034; 2005,
1, . 15, 45; 13, . 1080; 19, . 1752; 30, . 3100; 2006, 52,
. 5497; 2007, 1, . 39; 5, . 558; 17, . 1929; 31, . 3993, 4015;
41, . 4845; 44, . 5282; 45, . 5428; 49, . 6048; 50, . 6247;
2008, 29, . 3418; 52, . 6235; 2009, 1, . 16; 15, . 1778; 29,
. 3582; 2010, 19, . 2291; 31, . 4163; 2011, 7, . 901; 15, . 2038;
49, . 7015, 7041; 50, . 7335, 7347).
3.
( , 2006, 52, . 5496;
2008, 45, . 5147; 2010, 8, . 777; 9, . 899; 41, . 5188; 2011,
50, . 7364).
4. ( , 1998, 31, . 3824;
1999, 28, . 3487; 2003, 22, . 2066; 52, . 5037; 2004,
31, . 3231; 2006, 31, . 3436; 2007, 1, . 28; 31; 18, . 2118;
22, . 2563, 2564; 2008, 27, . 3126; 27, . 3126; 30, . 3616;
48, . 5500, 5519; 2009, 29, . 3632; 30, . 3739; 48, . 5711,
268

5731, 5733; 51, . 6155; 52, . 6450; 2010, 11, . 1169; 31, . 4198;
32, . 4298; 40, . 4969; 45, . 5752; 48, . 6247; 49,
. 6420; 2011, 1, . 16; 24, . 3357; 27, . 3873; 29, . 4291;
30, . 4575, 4593; 47, . 6611; 48, . 6730; 49, . 7014, 7070;
2012, 14, . 1545).
5. ( , 2000, 32, . 3340;
2002, 22, . 2026; 2003, 1, . 2, 6; 28, . 2886; 52, . 5030; 2004,
27, . 2711; 34, . 3520; 2005, 1, . 30; 24, . 2312; 52, . 5581;
2006, 31, . 3443; 45, . 4627; 2007, 1, . 39; 21, . 2462; 22,
. 2563; 2564; 31, . 3991, 3995; 4013; 49, . 6045, 6071; 50, . 6237;
6245; 2008, 26 . 3022; 27, . 3126; 42 . 4697; 48, . 5504,
5519; 49, . 5723; 52, . 6219; 2009, 1, . 19, 22; 11, . 1265; 29,
3598, 3639; 30, 3735, 3739; 39, . 4534; 44, . 5171; 45, . 5271;
48, . 5711, 5725, 5726, 5731, 5732, 5733, 5734, 5737; 51, . 6153; 51,
. 6155; 52, . 6444; 6450, 6455; 2010, 1, . 4; 15, . 1737, 1746;
19, . 2291; 25, . 3070; 31, . 4186, 4198; 32, . 4298; 40,
. 4969; 45, . 5750, 5756; 48, . 6247, 6250; 49, . 6409; 2011,
1, . 7; 27, . 3881; 30, . 4575, 4583, 4587, 4593; 45, . 6335;
48, . 6729, 6731; 49, . 7014, 7015, 7016,7017; 50, . 7359).
6. 8 2001 . 129- ( , 2001,
33, . 3431; 2003, 26, . 2565; 50, . 4855; 52, . 5037; 2004,
45, . 4377; 2005, 27, . 2722; 2007, 7, . 834; 30, . 3754;
49, . 6079; 2008, 18, . 1942; 30, . 3616; 2009, 1, . 19, 20 23;
29, . 3642; 52, . 6428; 2010, 21, . 2526; 31, . 4196; 49,
. 6409; 52, . 7002; 2011, 27, . 3880; 30, . 4576; 49, . 7061;
2012, 14, . 1553).
7. 26 1995 . 208- ( ,
1996, 1, . 1; 25, . 2956; 1999, 22, . 2672; 2001, 33, . 3423;
2002, 12, . 1093; 45, . 4436; 2003, 9, . 805; 2004, 11, . 913;
15, . 1343; 49, . 4852; 2005, 1, . 18; 2006, 1, . 5, 19; 2,
. 172; 31, . 3437, 3445, 3454; 52, . 5497; 2007, 7, . 834; 31,
. 4016; 49, . 6079; 2008, 18, . 1941; 2009, 1, . 23; 19, . 2279;
23, . 2770; 29, . 3642; 52, . 6428; 2010, 41, . 5193; 45,
. 5757; 2011, 1, . 13, 21; 30, . 4576; 48, . 6728; 49, . 7024;
50, . 7357).
8. ( , 1998,
269

7, . 785; 28, . 3261; 1999, 1, . 2; 2002, 12, . 1093; 2005, 1,


. 18; 2006, 31, . 3437; 52, . 5497; 2008, 18, . 1941; 2008, 52,
. 6227; 2009, 1, . 20; 29, . 3642; 31, . 3923; 52, . 6428;
2010, 31, . 4196; 2011, 1, . 13, 21; 29, . 4291; 30, . 4576;
50, . 7347).
9. 26 2006 . 135- ( , 2006,
31, . 3434; 2007, 49, . 6079; 2008, 18, . 1941; 27, . 3126;
45, . 5141; 2009, 29, . 3601, 3610; 52, . 6450, 6455; 2010, 15,
. 1736; 19, . 2291; 49, . 6409; 2011, 10 . 1281; 27, . 3873,
3880; 29, . 4291; 48, . 6728; 50, . 7343).
10. 30
2004 . 331 ( ,
2004, 31, . 3259; 2006, 45, . 4706; 49, . 5223; 2007, 7, . 903;
2008, 13, . 1316; 44, . 5089; 46, . 5337; 2009, 3, . 378; 2,
. 248; 39, . 4613; 2010, 9, . 960; 25, . 3181; 26, . 3350;
2011, 14, . 1935; 18, . 2645; 44, . 6269).
:
1.
.
2.
.
3.

.

4
-


.
.
19
, ,
, , - . , ,
,

. ,
.
.
( ,
, ,
),
-
. ,
,
.
21 .

,
.
.
271


,
. 22
. - ,
, (
).


. ,
,
,
.
2324 ,
,
( ), .
,
:
(
);
(
, ,
).
,
.

(
, ,
). 284

,
.
272

, ,
, , ,
.
, ,
.

, ,
.
( , , ,
) 4,2 . .

,
,
,
.


1. Holding // The Oxford Encyclopedic English Dictionary. Oxford, 1999.
2. .., . - // . 1979. 3.
3. .., .., .. :
. ., 2004.
4. .., .. . , . ., 2006.
5. .., .., .. - . ., 1972.
6. : : . . ., 2003.
7. .., ..
// . 1999. 3.
8. .. : . ., 1996.
9. .. :
. ., 1986.
10. .. :
. ., 2008.
11. .. //
. 2000. 2.
12. .. - , //
. 1998. 2.
13. .. : . ., 2006.
. 18.
14. .. 40 //
. 2005. 1.
15. ..
// . 2005. 1.
16. .. : // . 2004. 2.
17. . : //
. 1997. 9.
18. ., .
(
) // .
2001. 4.

274

19. ., . :
// .
2000. 56.
20. . // <http://
www.agere.kz/fulltext.php?id=articles&line=48&lang=ru>.
21. .. , , . ., 2002.
22. .. // . 1997. 10.
23. .. :
( ): . . . . ., 1999.
24. . - :
// . 2004. 26.
25. .., .. // . 2006. 4.
26. .. : . . . . ., 2011.
27. .. : .
., 2004.
28. . // . 2003. 3.
29. .. : . .
. . . ., 2009.
30. ., . : . . ., 1993.
31. ..
( ) // . 1999. 7.
32. . // Forbes. 2007. .
33. .., .. . ., 2004.
34. .. ( ): . . . . ., 2005.
35. . // . 2000. 1.
36. . . / . . .. ; . . .. ,
.. . , 1996.
37. ..
// <http://www.portalus.
ru/modules/russianlaw/>.
38. .. : . . ., 1999.
39. . .
., 1982.

275

40. ., ., . : . ., 1999.
41. .. // . . . 2000. 17.
42. ., . // .
2000. 9.
43. .. - . . ., 1997.
44. .. . .,
2004.
45. .. . .,
2004.
46. .. // . 2008. 2.
47. ..
:
. . . . ., 2001.
48. .. // . 2002. 4.
49. .. . ., 1978.
50. .. . ., 2003.
51. .. - : . . . . ., 2005.
52. .. : , , . ., 2008.
53. .. . ,
. ., 2008.
54. .. : . . ., 2003.
55. .. // ..
. . .: 5 . . 27. ., 1977.
56. . // . 2000. 10.
57. .. // . 2001. 3.
58. .. // . 1999. 8.
59. .. - :
. . . . ., 2003.
60. .., ., . . ., 1998.
61. .
// . 1997. 2.
62. .. - . ., 2004.

276

63. .. -
. . ., 2005.
64. .. -
- // / . .. ,
.. . ., 2004.
65. .. - // XXI . ., 2002.
66. . // . 2007. 6.
67. .. :
, , . ., 2004.
68. .. . .,
1959.
69. .. : . ., 2007.
70. ..
// . 1998. 9.
71. ., ., .
.
(. , ) // <http://vasilievaa.narod.ru/
ptpu/8_5_00.htm>.
72. .. . . ., 2008.
73. .. /
. .. . , 2001.
74. .. // . 2005. 7.
75. .. : . ., 1999.
76. ..
: // . . . 2003. 3.
77. .., ..
/ . - . , . .. . ., 2004.
78. . : .-. . ., 2004.
79. .. : . .
. . ., 2005.
80. .. ( ): . . . . .
., 2007.
81. ( ) / . .. . ., 1999.

277

82. .. :
. ., 2003.
83. // . 1998. 1112.
84. . // . 2007. 25 .
85. ., . -
: // . 2002. 32.
86. .. . , 2009.
87. .. // .
. 2004. 5 (12).
88. .., ..
// <http://www.rusnauka.com/ESPR_2006/Pravo/6_
solov_jova%20r. p..doc.htm>.
89. .. : : . . . .
. , 2007.
90. . ., 1971.
91. .. : .
. . . ., 2007.
92. .. . ., 2000.
93. ..
// . 1997. 1.
94. .. // . 2002. 5.
95. ., . // .
2000. 4.
96.
// . 2007. 11.
97. . //
. 1998. 10.
98. .. De facto de jure :

. ., 2008.
99. .. : . . . . , 2005.
100. . //
. 2000. 2.
101. : // : 2 . / . .
.. . ., 2001. . 2.
102. .. // . . . 1997. 2.

278

103. .. : . . ...
. . . .,, 2005.
104. .. :
. . . . . ., 2004.
105. .. : 2 . ., 2003. . 1.
106. .. : ? // .
2000. 10.
107. .. //
: . 2002. 4.
108. .. //
. 2002. 41.
109. .. // . 2001. 1.
110. ..
// . 2000. 12.
111. .. . ., 2001.
112. .. // . 2000. 6.
113. ..
// . 2000. 6.
114. .. . . .,
2003.
115. .. :
: .-. . ., 2008.
116. .. : . . ., 2008.
117. .. : . ., 2003.
118. ..
// . 1998. 14.
119. ..
// . 2007. 11.
120. .., .., .., .. .
: : 2 . . 1 ., 2008.
121. ..
// . 1998. 910.

.., .., ..,


.., ..

: ..
: ..
: ..


-
107078, , , . , . 15.
./: (495) 981-57-03, 981-57-04, 981-57-09.
www.rusrand.ru
E-mail: frpc@cea.ru
03.09.2012 . 27.09.2012 .
6090 1/16. 1.
Minion. .
. . . 17,5. 500 .

-
-.
420066, . , . , 2.
E-mail: idelpress@mail.ru