T[Z\MS`PR\SEK RNSRH[SXW TX\ PL

N[RPXX
P;624;3<2>@32
M10@>5;38;4 =-4@38.@032=2 2?0@92>@38!
]2/-<@0/.>;332=2 6248.;.@
P2//87/627 L;<;0@*88
12 >%/(;4- 2?0@92>@38"
Q2< 2?';7 0;<@6*8;7
102,
T S
102, V8/;5;>27 [ `

X9<@.;5$/.>2 u`O`e
V802>

M);?32; 12/2?8; 12<=2.2>5;32 @>.20/684 6255;6.8>24 6@,;<0%

6248);/627 .;2088
TX\ PL
Q2< 0;<@6*8;7 102,
T
102, V8/;5;>27 [ ` > /2/.@>;
`>.20/687 6255;6.8>
<2* `4>02/2> ^
=5
10;1
=5 yy
102, _2=<@32>
O =5
<2* _-0;383
S =5
]25862>
S =5 =5 yy =5 =5
y
<2* [04852>@ O ^ =5 y
102, X>@(62>/687 O S =5 y =5 y =5 =5 y
102, V8/;5;>@ [
=5 yy =5 y =5 =5 =5
=5 9@65");38;
<2* V2.2> ] S =@ =5
<2* Q52.3862> O T =5
<2* P24@32>@ U
=5
10;1 O@,023)-6 T ^ 10852:;38;
<2*
^ ^ =5
<2* O2?25;>@ N ^ =5 y y
10;1 O.0;5;* X
=5 yy =5 y 10852:;38;
<2* N842(83@ N T =5
102, N0;1;562> ^ Q

<2* K25212>
^ =5 =5 y
<2* I@/2>27 ^
=5 yy
102, I;1-083 T S 10;<8/52>8; =5 =5 y
<2* B5<@(;> P N =5 y =5

^ 3@18/@388 2.<;5$3%+ 1@0@=0@,2> 108384@58 -)@/.8;

<2*
^
<2* T8.02,@32> ^
<2* L80/2>@ ] Q @/1
` ^

w V255;6.8> @>.202>

^ 638=; 10;</.@>5;3% >@:3;7(8; 0@9<;5% .;2088 0%32)

327 #62324868 48602#6232486@ 4@602#6232486@ 4;:<-
3@02<3%; @/1;6.% #623248);/627 .;2088 @ .@6:; 102?5;4%
1;0;+2<@ 2. 624@3<32@<4838/.0@.8>327 6 0%32)327 /8/.;
4; +29!7/.>@ \@;./! 10;</.@>5;38; 2 >;<-'8+ (625@+ 8
3@10@>5;38!+ /2>0;4;3327 #623248);/627 3@-68 6;73/8
@3/.>; 423;.@0894;
8 <0
N;20;.8);/687 4@.;08@5 895@=@;./! / 8/125$92>@38;4 =0@
,8);/62=2
2?5;=)@"';=2 12384@38;
/.;7 ,-36*823802>@38! 0%36@
X9<@38; 0@//)8.@32 3@ /.-<;3.2> @/180@3.2> 10;12<@>@
.;5;7 @ .@6:; >/;+ .;+ 6.2 +2);. <2?8.$/! -/1;+@ > -/52>8!+
0%32)327
\@332; 89<@38; 10;</.@>5!;. /2?27 @>.20/6-" 0@?2.-
>2(;<(-" > )8/52 12?;<8.;5;7 > 2.60%.24 6236-0/; u]-4@
38.@032; 2?0@92>@38; > ^%/(;7 (625;e 62.20%7 102>2<8./!
]2/-<@0/.>;33%4 6248.;.24 PL 12 >%/(;4- 2?0@92>@38" 8
T;:<-3@02<3%4 L23<24 uV-5$.-03@! 838*8@.8>@e
V236-0/ !>5!;./! /2/.@>327 )@/.$" 102=0@44% uR?32>5;
38; =-4@38.@032=2 2?0@92>@38! > P2//88e
O123/2024 102=0@44% !>5!;./! 89>;/.3%7 @4;086@3/687
10;<108384@.;5$ 8 2?';/.>;33%7 <;!.;5$ \ : O202/
O.0@.;=8);/687 6248.;. 102=0@44%
^5@<8480 V83;5;>
^5@<8480 H@<0862>
^@5;087
N;2<20 H@383
\#3 \#7>8</23
[5;3@ V@01-+83@

__V
V

102,

M);?32; 12/2?8; 12< 0;<@6*8;7

T S 102, V8/;5;>27 [ `

VMPO CVRSRTXI[OVRW N[RPXX

R.>;./.>;33%7 9@ >%1-/6 [ O
K-<2:386 ` O Q@62>
U8*;398! UP g
2. =
Q2<18/@32 6 1;)@.8 = L204@.
_-4@=@ .812=0@,/6@! g ]@038.-0@
Q;)@.$ 2,/;.3@!
M/5 1;) 5 N80@: Y@6@9
V802>/6@! 2?5@/.3@! .812=0@,8!
= V802> \83@42>/687 10

R ] U ` ^ U [ S X [

QP[\XOUR^X[

P`Y\[U ^^[\[SX[ ^ CVRSRTXI[OVMB

N[RPXB

]U`^` I[UR^[V ^ TXP[ CVRSRTXVX

y I;52>;6 8 #6232486@

y T2<;5$ );52>;6@ > #623248);/627 .;2088

]U`^` CVRSRTXI[OV`A N[RPXA V`V S`MV`

y ];3;98/ #623248);/627 .;2088
y Q0;<4;. #623248);/627 .;2088

y T;.2< #623248);/627 .;2088

]U`^` ROSR^E R_G[ON^[SSR]R QPRXY^R\ON^`

y Q0289>2</.>2 8 #6232486@
y R?';/.>;332; 10289>2</.>2 8 2?';/.>;332;
?2=@./.>2
y Q0289>2</.>2 0@/10;<;5;38; 2?4;3 8
12.0;?5;38;
y Q02/.2; 8 0@/(80;332; >2/10289>2</.>2
C623248);/6@! #,,;6.8>32/.$
Q@0;.?#,,;6.8>32/.$
y N;+3252=8);/687 >%?20 > #6232486;

y C623248);/687 9@623 >290@/.@38! <212538.;5$3%+

9@.0@. `5$.;03@.8>3@! /.2842/.$

y Y@623 -?%>@"';7 <2+2<32/.8 C623248!

3@ 4@/(.@?; 10289>2</.>@

]U`^` VRRP\XS`JXA ^E_RP` ^ P`YUXISEK

KRYAWON^[SSEK OXON[T`K
y K29!7/.>;33%; /8/.;4% /123.@33%7 120!<26
8 8;0@0+8!

y Q0@>@ /2?/.>;332/.8 6@6 u10@>85@ 8=0%e

> +29!7/.>;3327 /8/.;4;

P`Y\[U Q TXVPRCVRSRTXV`

]U`^` R_G`A K`P`VN[PXONXV` PESRISRW

y P%326 8 -/52>8! ;=2 >2938632>;38! O-?&;6.%
0%32)32=2 +29!7/.>@

y N2>@0 C623248);/68; 8 3;#623248);/68; ?5@=@

y N;208! 10;<;5$327 125;932/.8 8 /-?&;6.8>3@!
*;332/.$ ?5@=@

y Q028/+2:<;38; /-'32/.$ 8 ,-36*88 <;3;=

y Q0802<@
<;3;=
y V258);/.>2 <;3;= > 2?0@';388 .;20;.8);/687
@/1;6.

y P%32)32; +29!7/.>2 8
4;+@3894 *;3

]U`^` T[K`SXYT LMSVJXRSXPR^`SXA

PESV` OR^[PH[SSRW VRSVMP[SJXX
y R/32>3%; #5;4;3.% 0%32)32=2 4;+@3894@
/2>;0(;3327 6236-0;3*88

y J;3@ /102/ 8 10;<52:;38;

y C5@/.8)32/.$ /102/@ 8 10;<52:;38!

y O102/ 8 125;932/.$

y Q0;<52:;38; 8 89<;0:68 10289>2</.>@

y Q0;84-';/.>@ 8 3;<2/.@.68 0%32)32=2

N;20;4@ V2-9@

]U`^` T[K`SXYT PESV` S[OR^[PH[SSRW

VRSVMP[SJXX
y R/32>3%; .81% 0%32)3%+ /.0-6.-0
3;/2>;0(;3327 6236-0;3*88

y T@6/8489@*8! 108?%58 > -/52>8!+

3;/2>;0(;3327 6236-0;3*88

y J;322?0@92>@38; > -/52>8!+ 258=212588

y T2321/238!

y T@6/8489@*8! 108?%58 8 *;32>@!

<8/608483@*8!

y Q2.;08 2. 3;/2>;0(;3327 6236-0;3*88

y `3.84232125$32; @3.8.0;/.2>/62;
9@6232<@.;5$/.>2 8 0;=-5802>@38; #62324868
]U`^` RP]`SXY`JXRSSE[ LRPTE QP[\QPX
SXT`N[UDOVRW \[AN[UDSRONX

]U`^` L`VNRPE QPRXY^R\ON^` X N[RPXA

QP[\[UDSRW QPRXY^R\XN[UDSRONX
y N0-< 6@6 ,@6.20 10289>2</.>@
y V@18.@5 6@6 ,@6.20 10289>2</.>@
y Y;45! 6@6 ,@6.20 10289>2</.>@
y Q0;<108384@.;5$/.>2 6@6 ,@6.20 10289>2</.>@
y Q0289>2</.>;33@! ,-36*8!
N;208! 10;<;5$327 10289>2<8.;5$32/.8

]U`^` PESVX L`VNRPR^ QPRXY^R\ON^` X

TXPR^`SX[
y Q0289>2<3%7 /102/ 3@ ,@6.20% 10289>2</.>@
y P%326 .0-<@ 8 9@0@?2.3@! 15@.@

y P%326 6@18.@5@ 8 102*;3.

y P%326 9;4;5$3%+ 0;/-0/2> 8 9;4;5$3@! 0;3.@

y Q08?%5$ 6@6 ,@6.203%7 <2+2<

P`Y\[U T`VPRCVRSRTXV`

]U`^` S`JXRS`UDS`A CVRSRTXV` ROSR^

SE[ P[YMUDN`NE X XK XYT[P[SX[
y ^@52>27 3@*823@5$3%7 102<-6. ^SQ

y ^SQ > 102*;//; 1;0;0@/10;<;5;38! /8/.;4@

>9@842/>!9@33%+ 126@9@.;5;7

y ^SQ 8 u)8/.2; #623248);/62; ?5@=2/2/.2!38;e

y O8/.;4@ 3@*823@5$3%+ /);.2>

]U`^` PRUD
]ROM\`PON^`
CVRSRTXV[

^ PESRISRW

y
0%36@ 8 3;2?+2<842/.$ =2/-<@0/.>;332=2
0;=-5802>@38! >2942:32/.8 8 10;<;5%

N;208! 2?';/.>;332=2 >%?20@

y ]2/-<@0/.>;332; 0;=-5802>@38; #62324868 2/32>

3%; 83/.0-4;3.%

]U`^` T`VPRCVRSRTXI[OVR[ P`^SR^[OX[

X RQP[\[U[SX[ MPR^SA
S`JXRS`UDSR]R \RKR\`

y V5@//8);/6@! .;208! 4@602#623248);/62=2

0@>32>;/8!

y Q2.0;?5;38; 8 /?;0;:;38; > 4@/(.@?@+ 3@*823@5$327

#62324868 6;73/8@3/687 @3@589

y X3>;/.8*88 8 /?;0;:;38! 102?5;4@ 0@>32>;/8!

T2<;5$ ue

y T-5$.81586@.20

y Q@0@<26/ ?;0;:58>2/.8 Q0289>2<3%;

83>;/.8*88

y T@602#623248);/62; 0@>32>;/8; > 42<;58 u/2>2

6-13%7 /102/ /2>26-132; 10;<52:;38;e
]U`^` T`VPRCVRSRTXI[OV`A
SROND

S[ON`_XUD

y O2<;0:@38; 8 2?'8; );0.% #623248);/62=2

*865@
y L@9% *865@ \83@486@ #623248);/68+
126@9@.;5;7
y O.0-6.-03%; 60898/%
y Q02<25:8.;5$32/.$ #623248);/68+ *8652>
C,,;6. @6/;5;0@.20@
y ]2/-<@0/.>;332; @3.8*8658);/62; 0;=-5802>@8;

]U`^` \[S[ZSRVP[\XNS`A OXON[T`

X \[S[ZSRVP[\XNS`A QRUXNXV`
]ROM\`PON^`
y Q23!.8; 8 .81% <;3;:3%+ /8/.;4
y T-5$.81586@*82332; 0@/(80;38; ?@362>/68+
<;1298.2>
y O-'32/.$ 8 ,204% 60;<8.@
y O.0-6.-0@ /2>0;4;3327 60;<8.327 /8/.;4%

y O102/ 3@ <;3$=8 8 8+ 10;<52:;38; P@>32>;/8;

3@ <;3;:324 0%36;

y ^29<;7/.>8; <;3;= 3@ 2?&;4 10289>2</.>@

T2<;5$ u e

]U`^` PESRV J[SSEK _MT`] X LRS\R^`A

_XPZ`
y V@18.@5 > ,204;
?-4@=

y ^8<% *;33%+ ?-4@=

y O.0-6.-0@ 0%36@ *;33%+ ?-4@= Q;0>8)3%7

8 >.208)3%7 0%326

y O1;6-5!*8! 3@ ,23<2>24 0%36;

y ^58!38; =2/-<@0/.>@ 3@ ,-36*823802>@38; 0%36@

*;33%+ ?-4@=

]U`^` LXS`SOR^`A OXON[T` X

LXS`SOR^`A QRUXNXV`

y ]2/-<@0/.>;33%7 ?"<:;.

y S@52=8 Q083*81% 8 ,204%

3@52=22?52:;38!

y _"<:;.3%; <;,8*8.%

y ]2/-<@0/.>;33%7 <25=

]U`^` XSLUAJXA X `SNXXSLUAJXRSS`A

QRUXNXV`
y I.2 .@62; 83,5!*8!

y `5$.;03@.8>3%; 8/.2)3868 83,5!*88

y ^8<% 83,5!*88

y C623248);/68; 8 /2*8@5$3%; 12/5;</.>8!

83,5!*88

y V08>@!

y `3.883,5!*8233@! 1258.86@
]U`^` ORJX`UDS`A QRUXNXV` ]ROM\`PON^
y P%32)3%7 4;+@3894 ,204802>@38! <2+2<2> 8
/2*8@5$3@! 1258.86@ =2/-<@0/.>@
y \2+2<% 3@/;5;38! 8 8/.2)3868
8+ ,204802>@38!

y S;0@>;3/.>2 <2+2<2> O2*8@5$3@! /10@>;<58>2/.$

O8/.;4@ /2*8@5$327 9@'8.% 8 ;; 0@9>8.8;
]U`^` T`VPRCVRSRTXI[OV`A QRUXNXV`
^ J[URT ROSR^SE[ TR\[UX
y V;73/8@3/6@! 42<;5$ /2;<83;38; 0%32)32=2 4;
+@3894@ 8 =2/-<@0/.>;332=2 0;=-5802>@38! 3@ 2/
32>; -10@>5;38! /102/24

y P25$ 60;<8.32<;3;:327 8 ?"<:;.32,83@3/2>27

1258.868 > /.84-5802>@388 02/.@ 83>;/.8*87 8
9@3!.2/.8

y S;2623/;0>@.8>3@! 42<;5$ =2/-<@0/.>;332=2 0;=-

5802>@38! 2?;/1;);38; 0;=-580-"'8+ ,-36*87
0%36@ 3@ 2/32>; /.84-5802>@38! 10;<52:;38!
y ^29<;7/.>8; <;3;:3%+ ,@6.202> 3@ +29!7/.>;3
3-" 623&"36.-0
y Q083*81 0@*823@5$3%+ 2:8<@387
P`Y\[U T[Z\MS`PR\SE[ `OQ[VNE
CVRSRTXI[OVRW N[RPXX

]U`^` T[Z\MS`PR\SR[ P`Y\[U[SX[ NPM\` X

N[RPXA OP`^SXN[UDSEK QP[XTMG[ON^
y O0@>38.;5$3%; 89<;0:68 8 4;:<-3@02<3%7 2?
4;3 N;208! /0@>38.;5$3%+ 10;84-';/.>
y O2>0;4;33%; 42<8,86@*88 .;2088 /0@>38.;5$
3%+ 10;84-';/.>

]U`^` CVRSRTXI[OVX[ RNSRH[SXA

^ OXON[T[ ^O[TXPSR]R KRYAWON^`
X XK P[]MUXPR^`SX[

y
O>2?2<3@! .20=2>5! 8 102.;6*823894

y T;:<-3@02<3@! 48=0@*8! 6@18.@5@

y T;:<-3@02<3@! 48=0@*8! .0-<2>%+ 0;/-0/2>

y T;:<-3@02<3%7 0%326 //-<3%+ 6@18.@52>
y T;:<-3@02<3@! >@5".3@! /8/.;4@

y C623248);/6@! 83.;=0@*8!

P`Y\[U N[RP[NXI[OVX[ QPR_U[TE Q[P[KR\`

V PESRISRW CVRSRTXV[

]U`^` VRT`S\SR`\TXSXONP`NX^S`A
OXON[T` KRYAWON^`
y X<;732.;20;.8);/68; 2/32>% 624@3<32
@<4838/.0@.8>327 /8/.;4%

y O-'32/.$ 624@3<32@<4838/.0@.8>327
/8/.;4% #62324868

y C6232486@ >5@/.8 3;62.20%; 8.2=8

8 >%>2<%

]U`^` QPR_U[TE Q[P[KR\` V PESRISRW

CVRSRTXV[
y R/32>3%; );0.% 8 102?5;4% 1;0;+2<32=2
1;082<@ 6 0%36- L204802>@38; 0%32)327
/.0-6.-0%

y Q08>@.89@*8!

y T@602#623248);/6@! /.@?8589@*8!

y P25$ =2/-<@0/.>@ > ,204802>@388 0%32)3%+

/.0-6.-0

y T8602#6232486@ 10;<108!.8! > -/52>8!+

0@9=2/-<@0/.>5;38!

y ^3;(3;#623248);/68; />!98

y O8/.;4@ /2*8@5$327 9@'8.%

QPXURZ[SX[ C6232486@ 3;210;<;5;332/.8 /1;6-

5!*88 8 /.0@+2>@38!

QPXURZ[SX[ N;208! 2?';=2 0@>32>;/8! 8 #6232
486@ ?5@=2/2/.2!38!

QPXURZ[SX[ C623248);/687 02/.

Y`VUBI[SX[

OQXORV S`X_RU[[ XY^[ONSEK VPX^EK

VRCLLXJX[SNR^ CLL[VNR^ X \P

XT[SSRW MV`Y`N[UD

OUR^`PD `S]UXWOVXK ORVP`G[SXW

uX<;8 #623248/.2> 8 1258.8);

/68+ 4%/58.;5;7 8 62=<@ 238 10@
>% 8 62=<@ 2(8?@"./! 84;".
=20@9<2 ?25$(;; 93@);38; );4 1083!
.2 <-4@.$ ^ <;7/.>8.;5$32/.8
.25$62 238 8 10@>!. 48024
\:23 T;73@0<
uS0@>8./! #.2 858 3;. 32 2/32>
3%; 102?5;4% /2>0;4;3327 1258.8
68 <;7/.>8.;5$32 !>5!"./! )8/.2
#623248);/6848 8 3; 42=-. ?%.$ 12
3!.% ?;9 93@38! #623248);/627 .;2
088 N25$62 );52>;6 0@9?80@"'87/!
> 2/32>3%+ >2102/@+ #623248);/627
.;2088 > /2/.2!388 >%0@?2.@.$ 3;
9@>8/842; 43;38; 12 0@//4@.08>@;
4%4 102?5;4@4e
U"<>8= ,23
QP[\XOUR^X[

T% :8>;4 > 2);3$ 83.;0;/32; 8 .0-<32; >0;4! >0;4!

0;968+ 8 =5-?268+ #623248);/68+ 1258.8);/68+ 8 /2*8
@5$3%+ 1;0;4;3 > P2//88 <0-=8+ /.0@3@+ OS] P@90-(;3%
108>%)3%; /.;0;2.81% >2/108!.8! 480@ 1028/+2<8. =5-
?262; 1;0;2/4%/5;38; ?@92>%+ 623*;1.-@5$3%+ 12/.-5@
.2> > .;2088 2?';/.>;332=2 0@9>8.8! P2//87/6@! #6232
48);/6@! 3@-6@ / .0-<24 >%0%>@;./! 89 4;0.>!'8+ 2?&!
.87 <2=4@.894@ 8 /+25@/.868 >%+2<! 3@ /.25?2>-" <202=4802>27 #623248);/627 4%/58
P;,204@.20/6@! <;!.;5$32/.$ 12 10;2?0@92>@38" .2.@
58.@0327 />;0+423212589802>@3327 4858.@089802>@3
327 8 3;#,,;6.8>327 02//87/627 #62324868 > /@420;=-
580-"'-"/! 0%32)3-" /8/.;4- 3@.@568>@;./! 124842
102)8+ 3@ .0-<32/.8 />!9@33%; / 60@73; /5@?27 12<=2
.2>5;332/.$" 12<@>5!"';=2 ?25$(83/.>@ )5;32> 3@(;=2
2?';/.>@ 6 0@?2.; > 32>%+ 0%32)3%+ -/52>8!+
^ 6202.68; /0268 3@4 10;</.28. 10;2<25;.$ 102?5;4%
> ,204802>@388 #623248);/62=2 2?0@9@ 4%(5;38! 3@
)83@! /2 (625$327 /6@4$8 8 623)@! /@4%48 >%/26848
#(;523@48 02//87/62=2 8/.#?58(4;3.@ C.27 =5@>327 9@
<@);7 #623248);/62=2 2?0@92>@38! 2?&!/3!;./! 12!>5;38;

> 12/5;<38; =2<% *;52=2 0!<@ 0@?2. 02//87/68+ -);3%+

12/>!';33%+ @3@589- 0%32)327 #62324868 Y@
=2<% 12!>858/$ 8 1;0;>2<% 10289>;<;387 >%<@"'8+
/! 9@1@<3%+ #623248/.2> 0@>32 6@6 8 125-)8>(8; 4802
>2; 10893@38; -);?3868 12 #623248);/627 .;2088
S@/.2!';; -);?32; 12/2?8; uV-0/ #623248);/627 .;2
!>5!;./! .0;.$;7 121%.627 6255;6.8>@ @>.202> 6@
,;<0% #623248);/627 .;2088 T]XTR TX\ PL /29<@.$
-);?386 2.>;)@"'87 /2>0;4;33%4 .0;?2>@38!4 > <;5;
#623248);/627 12<=2.2>68 /.-<;3.2> R3 -)8.%>@;. 6@6
/1;*8,86- 3@)@5$32=2 #623248);/62=2 2?0@92>@38! > 02/
/87/627 /0;<3;7 (625; .@6 8 2/2?;332/.8 1;0;+2<32=2
/2/.2!38! 02//87/627 #62324868 \>@ 10;<%<-'8+ 89<@
38! > 6@627.2 4;0; /12/2?/.>2>@58 9@1253;38" >@6--4@
> -);?327 58.;0@.-0; 3@)@5@ + =2<2> 8 125-)858 89>;
/.32; 10893@38; /.-<;3.2>
J;3.0@5$327 102?5;427 10;<5@=@;42=2 -);?386@ !>5!
;./! @3@589 2?'8+ 9@62324;032/.;7 ,-36*823802>@38!
/2>0;4;332=2 0%32)32=2 4;+@3894@ 62.20%7 5;:8. > 2/
32>; /@4%+ 0@9322?0@93%+ 3@*823@5$3%+ +29!7/.>;33%+
/8/.;4 6@6 > Y@1@<324 .@6 8 ^2/.2)324 125-(@088 3@(;7
15@3;.% ^ 0@958)3%+ 0;=823@+ 480@ #.2 0@9322?0@98;
62360;.327 0%32)327 #62324868 />!9@32 / 8/.208);/68
48 <;42=0@,8);/6848 6-5$.-03%48 /2*8@5$3%48 12
58.8);/6848 8 10802<3%48 2/2?;332/.!48
/.0@3%
^ uV-0/; #623248);/627 .;2088e 3@ ?@9; ,-36*823@5$
32=2 @3@589@ 8/125$9-;./! /5;<-"'@! 52=86@ 89-);38!
0%32)32=2 4;+@3894@
^ 1;0>24 0@9<;5; 0@//4@.08>@"./! 10;<4;. 8 4;.2< #62
3248);/627 .;2088 2?'8; 9@62324;032/.8 #623248);
/627 20=@389@*88 2?';/.>@ 6220<83@*8! >%?20@ > 0@958)
3%+ +29!7/.>;33%+ /8/.;4@+
^2 >.2024 0@9<;5; @3@58980-;./! 48602#6232486@ . ;
102?5;4% #623248);/62=2 >%?20@ 3@ -02>3; 2.<;5$32=2
12.0;?8.;5! 8 ,804% <@;./! 2?'@! +@0@6.;08/.86@ 0%
32)327 #62324868 0@//4@.08>@"./! 4;+@3894% 0%36@
/2>;0(;3327 8 3;/2>;0(;3327 6236-0;3*88 20=@389@*8
233%; ,204% ?893;/@ 0%368 ,@6.202> 10289>2</.>@
10;84-';/.>@ 8 3;<2/.@.68 0%32)32=2 4;+@3894@
^ .0;.$;4 0@9<;5; 12/>!';3324 4@602#6232486; 0@/
/4@.08>@;./! 3@*823@5$32; +29!7/.>2 > *;524 126@9@3@
025$ =2/-<@0/.>@ > 0%32)327 #6232486; @3@58980-"./!

102?5;4% 4@602#623248);/62=2 0@>32>;/8! 8 3;/.@?85$

32/.8 Y<;/$ :; 126@9@3@ 025$ <;3;:3260;<8.327 /8/.;4%
8 0%36@ *;33%+ ?-4@= ,83@3/2>27 /8/.;4% > /2>0;4;3
327 u/4;(@3327e #6232486;
^ );.>;0.24 0@9<;5; <@"./! 4;:<-3@02<3%; @/1;6.%
#623248);/627 .;2088 -/52>8! 8 2/2?;332/.8 >3;(3;=2
#623248);/62=2 0@>32>;/8!
^ 1!.24 0@9<;5; 10;<4;.24 0@//42.0;38! !>5!"./! .;2
0;.8);/68; 102?5;4% 1;0;+2<@ 2. 8;0@0+8);/68 20=@3892
>@3327 +29!7/.>;3327 /8/.;4% 6 0%32)327 #6232486; 3@
48602 8 4@602-02>3!+
^ 0@?2.; 3@< -);?3%4 12/2?8;4 ;=2 @>.20% 2?0@'@58/$
6 21%.- 8952:;38! 2/32> #623248);/627 .;2088 > 9@0-
?;:327 58.;0@.-0; -);?32=2 +@0@6.;0@ >1253; <2/.-1327
02//87/624- )8.@.;5" Q O@4-#5$/23 C6232486@ T
` Q;9;3.8 R);068 1258.8);/627 #6232488 6@18.@
5894@ T Q K;73; C623248);/687 2?0@9 4%(5;
38! T V C65-3< C,,;6.8>3@! #6232486@ H>;<
/6@! 42<;5$ T C
\ U83</;7 P%326
48602#623248);/6@! 42<;5$ OQ? V T@6623
3;55 O _0" C6232486/ T \ K@74@3 O2>0;4;3
3@! 48602#6232486@ @3@589 8 1084;3;38; T P
Q83<@76 \
T8602#6232486@ T Q
U83<;0. C6232486@ 48602+29!7/.>;33%+ />!9;7 T
O L8(;0 P \203?-( P H4@5;398 C6232486@
T
X/125$92>@3% 8 0@?2.% 9@1@<3%+ #623248/.2> 65@//8
62> 3;265@//862> 6;73/8@3*;> 423;.@08/.2> #623248
/.2> 83/.8.-*823@5$32=2 3@10@>5;38! 1;0;>;<;33%; 3@
0-//687 !9%6 R.4;.84 >@:3;7(8; 89 38+ @ 84;332
` O48. X//5;<2>@38! 2 10802<; 8 108)83@+ ?2=@./.>@
3@02<2> T T@0(@55 Q083*81% #623248);/627
3@-68 T \: _ V5@06 P@/10;<;5;38; ?2=@./.>@
T
C623248);/6@! .;208! ?5@=2/2/.2!38!
T `>/.087/6@! (625@ > 1258.8);/627 #6232488
V
[ _;4_@>;06 L ^89;0 T \: P2?83
/23 C623248);/6@! .;208! 3;/2>;0(;3327 6236-0;3*88
T
O.2842/.$ 8 6@18.@5 T
C I;4?;0583 N;208! 42321258/.8);/627 6236-0;3*88
T
T
R?'@! .;208! 9@3!.2/.8 102*;3.@
8 <;3;= T W H-41;.;0 N;208! #623248);/62=2
0@9>8.8! T U
\;3;:3@! .;208!

\: ]#5?0;7. C623248);/68; .;2088 8 *;58 2?';/.>@ T

R/32>3%; .;);38! /2>0;4;3327 #6232

4%/58 T L K@7;6 \202=@ 6 0@?/.>- T
L K@7;6 Q@=-?3@! /@423@<;!332/.$ T
A
\;,8*8. T A
Q-.$ 6 />2?2<
327 #6232486; T U"<>8= ,23
_"0260@.8!
Y@15@3802>@33%7 +@2/ `3.86@18.@58/.8);/6@! 4;3.@5$
T P V2-9 L804@ 0%326 8 10@>2 T
V255;6.8>24 @>.202> 108 3@18/@388 12/2?8! -)8.%>@
58/$ 8 3;<@>32 >%(;<(8; 0@?2.% 12 102?5;4@4 0%32)327
#62324868 02//87/68+ -);3%+ O _0@=83/62=2 8 A Q;>
93;0@ Q258.8);/6@! #623248! <8/6-//8233%; 102?5;4%
1-.8 2?32>5;38! T C6232486@ 8 ?893;/ .;208! 8
10@6.86@ 10;<108384@.;5$/.>@ 12< 0;< ^ \ V@4@;>@
U8>(8*@ ^>;<;38; > 0%32)3-" #6232486-
C623248);/6@! (625@ >%1-/6 O Q? 8 >%1-/6
Q258.8);/6@! #623248!
12
/2?8; <5! 10;12<@>@.;5;7 Q2< 0;<
^ O8<202>8)@
L T ^2562>@ T O Q `-6-*823;6@ N;208!
1;0;+2<@ 6 0%36- T
M);?32; 12/2?8; 0@//)8.@32 3@ (80268; 60-=8 02//87
/62=2 /.-<;3);/.>@ R32 1089>@32 1242)$ 84 89-)8.$ 8
2/4%/58.$ 10;:<; >/;=2 .;20;.8);/68; @/1;6.% #623248
);/627 :8938 /2>0;4;332=2 2?';/.>@ >220-:8.$ 8+ 3@-)
3%4 83/.0-4;3.@08;4 #623248);/62=2 @3@589@
V38=@ ?-<;. 125;93@ 8 >/;4 .;4 6.2 > /2>0;4;33%+
-/52>8!+ 9@3!. 10@6.8);/627 <;!.;5$32/.$" 2. 1258.8
68 <2 ?893;/@ 12/625$6- -/1;+ #.27 <;!.;5$32/.8 >2
432=24 9@>8/8. 2. 2>5@<;38! #623248);/684 /.85;4 4%(
5;38!

P@9<;5
^^[\[SX[ ^ CVRSRTXI[OVMB N[RPXB

]5@>@ I[UR^[V ^ TXP[ CVRSRTXVX

y I;52>;6 8 #6232486@
X/.208! 1028/+2:<;38! );52>;6@ .;0!;./! > <@5;624
102(524 O2>0;4;33@! @3.021252=8! 3; <@;. 2623)@.;5$
32=2 8 <2/.2>;032=2 10;</.@>5;38! 2 >0;4;38 8 108)83@+
12!>5;38! u);52>;6@ 0@9-432=2e 0@>32 6@6 8 2? 2.10@>327
.2)6; ;=2 #>25"*88 R);>8<32 58($ ).2 );52>;6 102(;5
> />2;4 ?8252=8);/624 8 /2*8@5$324 0@9>8.88 <25=87 8
>;/$4@ 89>858/.%7 1-.$ I;52>;6 /-';/.>2 2?';/.>;3
32; 8 > #.24 6@);/.>; 23 26@9@5/! 6@6 125@=@;. 0!< -);3%+
102(52=2 8 3%3;(3;=2 >;6@ 10;:<; >/;=2 ?5@=2<@0! .0-<-
N2 ).2 .0-< 6@6 2/293@33@! *;5;3@10@>5;33@! <;!.;5$
32/.$ >%<;585 );52>;6@ 89 :8>2.32=2 480@ 3@<;585 ;=2
/293@38;4 8 210;<;585 2?';/.>;33%7 +@0@6.;0 ;=2 ?%.8!
<25=2; >0;4! /)8.@52/$ @6/82427 S2 >2942:32 #.2 >/;=2
58($ .;20;4@ .0;?-"'@! <26@9@.;5$/.>
^ /52:324 1;0;15;.;388 ?8252=8);/68+ 8 /2*8@5$3%+
4@.;08@5$3%+ 8 <-+2>3%+ /.2023 :8938 );52>;6@ #6232
48);/6@! .;208! @3@58980-;. 0;(@"'-" 2?5@/.$ :893;<;
!.;5$32/.8 5"<;7 @ 84;332 /,;0- 10289>2</.>@ 8
<;5;38! :893;33%+ ?5@= > -/52>8!+ 2=0@38);33%+ 0;/-0
/2> ?;9 62.2027 ?%58 ?% 3;>2942:3% >/; <0-=8;
432=22?0@93%; ,204% 0;@589@*88 58)32/.3%+ 8 2?';
/.>;33%+ 83.;0;/2>
C623248);/6@! .;208! > 89-);388 );52>;);/62=2 2?';
/.>@ 8/+2<8. 89 >@:3;7(;7 10;<12/%568 2 .24 ).2 );52>;6
!>5!;./! 2<32>0;4;332 8 10289>2<8.;5;4 8 12.0;?8.;5;4
#623248);/68+ ?5@= I;52>;6 3; .25$62 /29<@;. 32 8
108>2<8. > <;7/.>8; 8 210;<;5!;. /12/2?% 8/125$92>@38!
.;+3868 8 .;+3252=88 62.20%; > />2" 2);0;<$ 10;<&!>
5!". 8 32>%; .0;?2>@38! 6 ,898);/684 8 83.;55;6.-@5$
3%4 1@0@4;.0@4 );52>;6@ T2:32 /6@9@.$ ).2 ?-<-)8
.>20;38;4 );52>;6@ 32>%; /0;</.>@ 10289>2</.>@ > />2"
2);0;<$ 10;2?0@9-". .0-< 108<@>@! ;4- /22.>;./.>-"'8;

/>2;4- 32>24- -02>3"

3%; 6@);/.>@
S2 12);4- );52>;6 >22?'; .0-<8./! A>5!;./! 58 .0-<
1;0>27 :893;3327 12.0;?32/.$" 858 .!=2/.327 3;2?+2<8
42/.$" R);>8<32 2.>;. 3@ #.2. >2102/ 3;
?25$(8+ 9@.0-<3;387 ;/58 0@//4@.08>@.$ #12+- 1;0>2?%.
327 2?'83% <2?%.$ 18'- >2942:32 58($ 9@.0@.8> 3;2?
+2<84%; -/858! O.0;45;38; );52>;6@ 4838489802>@.$
#.8 -/858! 9@/.@>5!52 ;=2 892?0;.@.$ 32>%; 20-<8! .0-<@
32>%; .;+3252=88 <2?%)8 /@4%+ 3;2?+2<84%+ :893;33%+
?5@= R]0@.84 >384@38; 3@ 5"?21%.3%7 1@0@<26/
/.0;45;38; 89?;:@.$ .!=2/.8 .0-<@ 10;:<; >/;=2 ,898);
/62=2 9@/.@>5!52 8 9@/.@>5!;. 12 /;7 <;3$ );52>;6@ .0-
<8.$/! 3@< 892?0;.;38;4 >/; ?25;; 8 ?25;; (80262=2 /1;6.0@
4@.;08@5$3%+ ?5@= N@6 ).2?% 3; +2<8.$ 1;(624 892?0;
.@;./! 625;/2 ).2?% 3; 0%.$ 9;45" 0-6@48 /29<@"./!
42.%=8 521@.% @ 9@.;4 8 /2>0;4;33%; #6/6@>@.20% 8
. < S;<@024 /-';/.>-;. 12=2>206@ ).2 ?2=@./.>2 /29<@32
3; .0-<24 @ 5;3$" );52>;6@ > #.24 9@?@>324 >%0@:;388
2.0@:;3 >%(;108>;<;33%7 1@0@<26/
^ .;2088 0%32)32=2 +29!7/.>@ >22?'; >2102/ 2 .24
!>5!;./! 58 .0-< 1;0>27 :893;3327 12.0;?32/.$" 858 3;.
3; 0@//4@.08>@;./! N;208! 0%36@ .0@6.-;. .0-< 6@6 />2;
2?0@93%7 >8< 89<;0:;6 62.20%7 3;/;. );52>;6 10;:<; );4
23 /42:;.
3;2?+2<842; ?5@=2
Y@4;.84 ).2 4;).27 >/;+ -.2187 8 .2.@58.@03%+ 0;:8
42> ?%52 /.0;45;38; >2/18.@.$ 3@/;5;38; > <-+; .0-<2>2=2
#3.-98@94@ .@6 ).2?% );52>;6 8 3; 124%(5!5 2? @<;6>@.
324 <;3;:324 858 3@.-0@5$324 >293@=0@:<;388 R<3@62
#.@ 9@<@)@ 26@9@5@/$ 3; 89 102/.%+ Q021@=@3<@ 8 3@/858;
2?5@<@". 89>;/.3%4 10289>2<8.;5$3%4 12.;3*8@524 32
>0;4;33@! 102<25:8.;5$32/.$ #.8+ <>-+ 83/.0-4;3.2> 3;
>;586@
N@684 2?0@924 4% 108+2<84 6 102?5;4; 42.8>@*88
.0-<@ V@62>% /.84-5% 6 .0-<- > 0@958)3%+ +29!7/.>;33%+
/8/.;4@+ ^2 432=24 #.2 9@>8/8. 2. /12/2?@ /2;<83;38!
10289>2<8.;5! /2 /0;</.>@48 10289>2</.>@
Q083!.2 /)8.@.$ ).2 2.<;5;38; 10289>2<8.;5! 2.
/0;</.> 10289>2</.>@ >;<;. 6 2.)-:<;38" .0-<@ Q2< #.27
9@1@<3@! #623248);/6@! .;208! 8/125$9-;. .;0483%
u6@18.@5$3%;
858 u83>;/.8*8233%; .2>@0%e @ 3; u/0;</.>@ 10289
>2</.>@e Q2<02?3;; 2 +@0@6.;08/.86; #.8+ 6@.;=2087 > =5

6@.;=208;7 8/125$9-"';7/! 8 > ,852/2,88 8 > /2*8252

=88 12<0@9-4;>@;./! u/2*8@5$3%7 102*;// +@0@6.;089-"
'87/! 10;>0@';38;4 <;!.;5$32/.8 );52>;6@ 8 ;; 0;9-5$
.@.2> > /@42/.2!.;5$3-" /85- =2/12</.>-"'-" 3@< 384 8
>0@:<;?3-" ;4-e L852/2,/687 #3*86521;<8);/687 /52
>@0$ T O R.)-:<;38; .0-<@ 6@6 42:;.
126@9@.$/! 3@ 1;0>%7 >9=5!< .;4 ?25$(; );4 ?25$(;
u1021@/.$e 2.<;5!"'@! 10289>2<8.;5! 2. /0;</.> 10289
>2</.>@
\-4@;./! ).2 2.)-:<;38; .0-<@ 9@>8/8. 3; 102/.2 2.
,@6.@
10289>2<8.;5! 8 /0;</.> 10289>2</.
>@ \@ 8 > 6@68+ /2*8@5$3%+ /8/.;4@+ #.8 <>@ #5;4;3.@
3;12/0;</.>;332 /2;<83;3% R);>8<32 58($ > 1;0>2?%.
324 2?';/.>; <@ > +29!7/.>; 0;4;/5;3386@ .@6 3@9%>@;
42=2 u102/.2=2
^2 >/;+ <0-=8+
0@?2>5@<;5$);/624 ,;2<@5$324 6@18.@58/.8);/624 /2
*8@58/.8);/624 2.)-:<;38; 210;<;5!;./! 3; /.25$62
,@6.24 2.<;5;38! 10289>2<8.;5! 2. /0;</.> 10289>2</.>@
/625$62 ,@6.24 >3;#623248);/62=2 1083-:<;38! 6 .0-<3@/858! [/58 1083!.$ >2 >384@38; #.2 2?/.2!.;5$/.>2
.2 2.)-:<;38; 102!>5!;./! ?25;; >/;=2 .@4 8 .2=<@ =<; 8
62=<@ 8/125$9-"./! 3@/85$/.>;33%; /12/2?% /2;<83;38!
0@?2.386@ /2 /0;</.>@48 10289>2</.>@ 0@?2>5@<;38; ,;
2<@5894 .2.@58.@0894 12< >%>;/627 u/2*8@5894@e X >
4;3$(;7 /.;1;38 2.)-:<;38; />27/.>;332 /2*8@5$32#62
3248);/627 /8/.;4; =<; /2;<83;38; 2/-';/.>5!;./! 1-
.;4 6-158102<@:8 .0-<@ 1-.;4 4@.;08@5$32=2 <;3;:32=2
/.84-5@

y T2<;5$ );52>;6@ > #623248);/627 .;2088

T32=22?0@98; );52>;);/627 58)32/.8 ;; 3;12>.2084@!
83<8>8<-@5$32/.$ 0@9322?0@93%; 42.8>% ;; <;!.;5$32/.8
<;5@". 3;2?+2<84%4 108 3@-)324 @3@589; #623248);/627
:8938 8/125$92>@.$ -38,8*802>@332; 10;</.@>5;38; 2
);52>;6; <;7/.>-"';4 > 62360;.327 /8/.;4; 8/.208);
/68+ 6220<83@. . ; 12/.028.$ 42<;5$ );52>;6@ C.@ 42<;5$
>65")@;. > /;?! 2/32>3%; 1@0@4;.0% +@0@6.;089-"'8;
83<8>8<2> 8 10;:<; >/;=2 42.8>% #623248);/627 @6.8>
32/.8 ;; *;58 @ .@6:; 2/2?;332/.8 ,898);/68+ 1/8+252
=8);/68+ 8 83.;55;6.-@5$3%+ >2942:32/.;7 );52>;6@ 8/
125$9-;4%+ 84 <5! <2/.8:;38! 12/.@>5;33%+ *;5;7 Q08

#.24 >@:32 2.4;.8.$ ).2 >/; =-4@38.@03%; 3@-68 . ;

3@-68 />!9@33%; / 89-);38;4 );52>;6@ 2?';/.>@ ,852
/2,8! 8/.208! /2*8252=8! 8 <0 1%.@"./! 123!.$ );52
>;6@ / .2)68 90;38! />2;=2 10;<4;.@ 8 12#.24- ;=2 2?586
/29<@>@;4%7 6@:<27 89 #.8+ 3@-6 3; 42:;. 3; /.0@<@.$
89>;/.327 2<32/.202332/.$" V@6 9<;/$ 3; >/12438.$
108.)- 2 /5;1*@+ 10862/3->(8+/! 8 2'-1%>@"'8+
8 108(;<(8+ 6 0@958)3%4 >%>2<@4 2 10802<; #.2=2 :8
>2.32=2 N2. 6.2 102>;5 0-627 12 32=; -.>;0:<@5 ).2
1;0;< 384 <;0;>2 <;0:@>(87/! 9@ +2?2. ?%5 ->;0;3 ).2
#.2 94;! 8 . < Q2532; 32 3; @?/25".32 <2/.2>;032;
10;</.@>5;38; 2 432=22?0@988 <-+2>324 8 ,898);/624
?2=@./.>; 58)32/.8 );52>;6@ 42=-. <@.$ 58($ >/; =-4@38
.@03%; 3@-68 <@ 8 .2 58($ > 0@46@+ <2/.8=3-.2=2 6@:<27
89 38+ -02>3! 1293@38!
C623248);/6@! .;208! >%<;5!;. > );52>;6; =5@>3%4
2?0@924 .2 ).2 2.>;)@;. 9@<@); 2?&!/3;38! #623248);/62
=2 12>;<;38! 5"<;7 > 0@958)3%+ +29!7/.>;33%+ /8/.;4@+
108 2=0@38);332/.8 0;/-0/2> 8 ?;9=0@38)32/.8 );52>;);
/68+ 12.0;?32/.;7
V23;)32 2?0@9 u);52>;6@ #623248);/62=2e 858 u
/.0@<@;. 210;<;5;3327 2<32/.202332/.$"
12/625$6- );52>;6 3; .25$62 u);52>;6
3; 4;3;; #623248);/6@! <;!.;5$32/.$ 5"<;7
/-';/.>;33@! +@0@6.;08/.86@ 0;@589@*88 );52>;);/627
58)32/.8 -/52>8; 2/32>@ 8 10;<12/%56@
83%+ /.2023
:8938 6@6 2.<;5$32=2 );52>;6@ .@6 8 2?';/.>@ >
R/2?2 /5;<-;. 12<);063-.$ 2=0243-" 025$ > 42.8>@*88
#623248);/627 <;!.;5$32/.8 1/8+252=8);/68+ ,@6.202>
^;<$ 3;<@024 432=8; ;/58 3; >/; .;20;.868 102(52=2 8
3@/.2!';=2 108 2?&!/3;388 #623248);/62=2 12>;<;38!
5"<;7 21;080-". .@6848 123!.8!48 6@6 u/652332/.$e
u10;<12).;38;e u2:8<@38;e
8 . < N@6
3@1084;0 > P2//88 /52:8>(@!/! >;6@48 8 >29>;<;33@! >
/.;1;3$ 5;.384 =2/12</.>24 6244-38/.8);/627 8<;2
52=88 6255;6.8>8/./6@! 8 1@.;03@58/./6@! 1/8+252=8!
26@9@5@/$ /-';/.>;3327 10;=0@<27 > 102>;<;388 0%32)
3%+ 0;,204 1/8+252=8);/627 2/32>27 62.20%+ / 3;2?+2
<842/.$" !>5!;./! 0@9-43%7 83<8>8<-@5894 8 #623248
);/6@! 2?2/2?5;332/.$ +29!7/.>-"'8+ @=;3.2>
O0;<8 432=2)8/5;33%+ 3@10@>5;387 u42<;5802>@38!e
);52>;6@ -/52>32 42:32 >%<;58.$ );.%0;

Q;0>2; 3@10@>5;38; 10;</.@>5;32 @3=587/627 65@//8);

/627 (62527
8 3;265@//86@48 /4 =5
60@.687 2?920 2/32>3%+ (625 > #623248);/627 .;2088
^2 =5@>- -=5@ 42<;5;7 >%0@?2.@33%+ > 0@46@+ #.2=2 3@
10@>5;38! /.@>8./! #=28/.8);/687 4@.;08@5$3%7 10;:<;
>/;=2 <;3;:3%7 83.;0;/ !>5!"'87/! =5@>3%4 42.8>@*8
233%4 /.84-524 <;!.;5$32/.8 u#623248);/62=2 );52>;
6@e T2<;5$ u -e 3@8?25;; 89>;/.3@! 89
0@//4@.08>@;4%+ 42<;5;7 P@90@?2.@33@! ;'; > >
23@ <2:85@ <2 3@(8+ <3;7 8 ;7 2.>2<8./! 12);.32; 4;/.2
> 5"?24 -);?386; 12 #623248);/627 .;2088 u
-e 6@6 10;<125@=@;./! 2?5@<@;. .@684 -02>3;4
83.;55;6.@ 83,204802>@332/.8 8 6241;.;3.32/.8 62.2
0%7 > /2/.2!388 2?;/1;)8.$ 0;@589@*8" ;=2 *;5;7 > -/52
>8!+ />2?2<327 6236-0;3*88 C623248);/6@! /8/.;4@ >
62.2027 <;7/.>-;. .@627 );52>;6 >%/.-1@;. 6@6 102/.@!
/2>26-132/.$ +29!7/.>-"'8+ /-?&;6.2> 8 38);4 3; <;
,204802>@33@! 0%32)3@! /.0-6.-0@ 3; .;018. 386@62=2
>29<;7/.>8! 89>3; /2 /.2023% =2/-<@0/.>@ 3@1084;0
6024; .@62=2 62.202; 2?;/1;)8>@;. /2?5"<;38; 10@>85
/>2?2<32=2 0%32)32=2 0@>32>;/8!
`3@589 #623248);/62=2 12>;<;38! 5"<;7 > 0@46@+ 42
<;58 u -e 10;<125@=@;. 8/125$92>@38; 12
/.-5@.@ 2 0@*823@5$324 12>;<;388 );52>;6@ ^ ;=2 2/32>;
5;:8. /.0;45;38; 83<8>8<--4@ 125-)8.$ 4@6/84@5$3%7
0;9-5$.@. 108 48384@5$3%+ 9@.0@.@+ > -/52>8!+ 2=0@38
);332/.8 8/125$9-;4%+ >2942:32/.;7 8 0;/-0/2> Q08
-<2>5;.>20;388 />28+ /-?&;6.8>3%+ 83.;0;/2> 5"<8 >;9<;
3@+2<!./! 1;0;< 3;2?+2<842/.$" >%?80@.$ @5$.;03@.8>3%;
/12/2?% 8/125$92>@38! 2=0@38);33%+ #623248);/68+
?5@= [/.;/.>;332 ).2 <5! 0;@589@*88 />2;=2 0@*823@5$
32=2 12>;<;38! 83<8>8<--4% <25:3% 2?5@<@.$ />2?2<27
>%?20@ O 0@9>8.8;4 );52>;);/.>@ /.;1;3$ />2?2<% >%?20@
#623248);/62=2 12>;<;38! ->;58)8>@;./! ).2 />!9@32 /
12/.;1;3327 586>8<@*8;7 /2/52>3%+ 6@/.2>%+ 1258.8);
/68+ 8<;252=8);/68+ 10@>2>%+ 8 102)8+ 2=0@38);387
#.27 />2?2<%
X<;! 2 0@*823@5$324 #623248);/624 12>;<;388 5"<;7
> /8/.;4; 0%32)32=2 +29!7/.>@ 2);3$ >@:3@ ^;<$ /.028.$
210;<;5;33%; 102=329% > 2.32(;388
858 83%+ 12/5;<
/.>87 3@1084;0 =2/-<@0/.>;3327 #623248);/627 1258.8
68 >2942:32 .25$62 .2=<@ 62=<@ 10;<125@=@;./! ).2 );52
>;6 ?-<;. >;/.8 /;?! #623248);/68 0@*823@5$32

u[/58 ?% 5"<8 > 2?';/.>; 3; *;3858 0@*823@5$32/.$ @

2.<@>@58 10;<12).;38; 108)-<@4 /5-)@732/.!4 8 ?;/12
5;93%4 <;7/.>8!4 #623248);/6@! .;208! 12).8 12.;0!5@
?% />2" 10;</6@9@.;5$3-" /85- ;; 10;</6@9@.;5$3@!
/85@ >%(; > .;+ 2?5@/.!+ 2?';/.>;3327 :8938 =<; 0;(;
38! 108384@"./! ?25;; 2?<-4@332e Q K;73; C623248
);/687 2?0@9 4%(5;38! T O
Q08 #.24 1083!.2 0@958)@.$ 1253-" 0@*823@5$32/.$
#623248);/62=2 12>;<;38! >%/.-1@"'-" /620;; 6@6 .;2
0;.8);/62; <21-';38; 8 2=0@38);33-" 0@*823@5$32/.$
^ 1;0>24 /5-)@; 10;<125@=@;./! ).2 );52>;6 3@85-)(84
89 >2942:3%+ 2?0@924 8/125$9-;. >/" 84;"'-"/! 83,20
4@*8" 8 <2/.8=@;. 3@8>%/(;=2 0@90%>@ 4;:<- <2/.8=3-
.%48 0;9-5$.@.@48 8 10289>;<;33%48 9@.0@.@48 4@6/8
4-4 >%=2<% 108 48384-4; 9@.0@. R=0@38);33@! 0@*82
3@5$32/.$ 2.0@:@;. 3;>2942:32/.$ 108 1083!.88
+29!7/.>;33%+ 0;(;387 8/125$92>@.$ >/" 12532.- 84;"';7/!
83,204@*88 899@ .0-<32/.;7 > ;; /?20; 8 @3@589; ^ #.24
/5-)@; 0;(;38! 108384@"./! 2.)@/.8 3@ 2/32>; 21%.@ 83.-
8*88 8 10 @ )8/.%7 >%8=0%( . ; 0@938*@ 4;:<- 2?'848
>%=2<@48 8 2?'848 89<;0:6@48 > <@3324 /5-)@; 4;3$(;
`3@589 #623248);/62=2 12>;<;38! );52>;6@ 9@.0-<3!;.
/! 8 3;#623248);/684 624123;3.24 > 42.8>@*88 ;=2
<;!.;5$32/.8 @5$.0-894 0;58=8293%; -/.@32>68 8 <0
. ; 624123;3.24 -<;5$3%7 >;/ 62.202=2 4;3!;./! /
0@9>8.8;4 );52>;);/62=2 2?';/.>@
^.202; 3@10@>5;38; 108/-'; 6;73/8@3/627 (625; 83/
.8.-*823@5894- 8/.208);/627 (625; T2<;58 );52>;6@
>%0@?2.@33%; > 0@46@+ #.2=2 3@10@>5;38! 10;</.@>5!".
/! ?25;; /52:3%48 ^ )@/.32/.8 42.8>@*8233%; /.84-5%
>65")@". > /;?! 3; .25$62
6 4@.;08@5$3%4
<;3;:3%4 ?5@=@4 32 8 210;<;5;33%; #5;4;3.% 1/8+252
=8);/62=2 +@0@6.;0@ 4852/;0<8; *;58 />!9@33%; /
.0@<8*8!48 /22?0@:;38!48 10;/.8:@ 8/125$92>@38;4
/>2?2<32=2 >0;4;38 8 <0 O-';/.>;332 9@.0-<3;32 > #.27
42<;58 8 <2/.8:;38; 12/.@>5;33%+ *;5;7 >/5;</.>8; 3;
<2/.@.2)327 83,204802>@332/.8 +29!7/.>-"'8+ /-?&;6
.2> 2=0@38);3327 0@*823@5$32/.8 3;/2>;0(;3/.>@ 8+
83.;55;6.@ #42*823@5$32/.8 /.;0;2.8132/.8 12>;<;38!
> 9@>8/842/.8 2. 108>%);6 0;58=8293%+ -/.@32>26 8 . 1
^ #.8+ -/52>8!+ 10;</.@>5!;./! 3;>2942:3%4 <2/.8:;
38; *;5;7 +29!7/.>-"'8+ /-?&;6.2> );0;9 12/0;</.>2 />2
?2<327 6236-0;3*88 .;4 ?25;; ).2 6024; 83<8>8<-@5$

32=2 9<;/$ >29386@;. ;'; 8 >%0@:;33%7 =0-112>27 83.;

0;/ /65@<%>@"'87/! >/5;</.>8; /.0;45;38! +29!7/.>;3
3%+ @=;3.2> 10;2<25;.$ 2=0@38);332/.$ u#623248);/62=2
1-.;4 /@4220=@389@*88 > =0-11% / 2?'848 83
.;0;/@48
^ #.8+ 42<;5!+ 2?';/.>2 84;;. ?25;; /52:3-" /.0-6.-
0- <5! 12<<;0:@38! 62.2027 > /2/.2!388 0@>32>;/8!
.0;?-;./! >4;(@.;5$/.>2 > #623248);/68; 2.32(;38! /2
/.2023% =2/-<@0/.>@
N0;.$; 3@10@>5;38; 10;</.@>5;32 1083*818@5$32 32>27
42<;5$" /-?&;6.2> /2*8@5$32#623248);/62=2 102*;//@
2.0@:@"';7 /2>0;4;33%; 0;@588 \5! 3;; +@0@6.;032 89
4;3;38; 42.8>@*88 <;!.;5$32/.8 > 3@10@>5;388 >290@/.@
38! 93@);38! .;+ 858 83%+ /2/.@>5!"'8+ 62.20%; 2?;/
1;)8>@". 0;@589@*8" 3; /.25$62 4@.;08@5$3%+ /625$62
<-+2>3%+ 12.0;?32/.;7 58)32/.8 -<2>5;.>20;332/.$ 2.
/@42=2 102*;//@ .0-<@ ;=2 /2*8@5$3@! 93@)842/.$ /52:
32/.$ 8 <0 S2>27 42<;58 108/-'8 93@)8.;5$3@! 83,20
4802>@332/.$ 2 480; > 62.2024 5"<8 /-';/.>-". ?25;;
>%/2687 2?';2?0@92>@.;5$3%7 8 6-5$.-03%7 -02>;3$ ;;
2.58)@". 432=22?0@98; 8 <83@4894 12.0;?32/.;7 =5@>327
89 62.20%+ !>5!;./! 12.0;?32/.$ > />2?2<; /@42>%0@:;
38! -/.@32>5;38! />!9;7 / <0-=848 5"<$48 />2?2<@ <-
+2>32=2 /@42210;<;5;38! />2?2<32=2 >%?20@ .81@ 6-5$.-
0% 8 2?';/.>;3321258.8);/68+ >9=5!<2> C.@ 42<;5$ /2
*8@5$3283<8>8<-@5$32=2 );52>;6@ 10;<125@=@;.
2?';/.>2 2/32>@332; 3@ <;4260@.8);/68+ 8 15"0@58/.8
);/68+ 3@)@5@+ / 0@9>8.%48 4;:=0-112>%48 />!9!48 8
0@94%.%48 3;:;/.6848 =0@38*@48 4;:<- /2*8@5$3%48
2?'32/.!48
Y@/5-:8>@;. -12483@38! 8 .@6@! /1;*8,8);/6@! 42<;5$
6@6 u/2>;./687 #623248);/687 );52>;6e -+2<!'@! />2848

6203!48 > /.@583/687 .2.@58.@0320;10;//8>3%7 0;:84

8 2.0@:@"'@! 2/32>3%; );0.% #623248);/62=2 12>;<;38!
);52>;6@ > 624@3<32@<4838/.0@.8>327 /8/.;4; +29!7/.
>@
C.@ 42<;5$ +@0@6.;089-;./! 10;:<; >/;=2 0@9<>2;332
/.$" *;5;>27 ,-36*88 #623248);/62=2 12>;<;38! 83<8
>8<@ 210;<;5!;42=2 /.0;45;38;4 6 58)324- ?5@=2/2/.2!
38" N0-< 3@ =2/-<@0/.>2 /2102>2:<@;./! :;/.6848 2=0@
38);38!48 8 -0@>38.;5$32/.$" =2/-<@0/.>;332=2
0@/10;<;5;38! ;=2 0;9-5$.@.2> > -/52>8!+ 2.0%>@ 3;12/

0;</.>;332=2 10289>2<8.;5! 2. /0;</.> 10289>2</.>@ Q2

#.24- 9<;/$ <248380-". /.0;45;38! 6 4838489@*88 .0-
<2>%+ 9@.0@. =2/12</.>-". 8:<8>;3);/68; 3@/.02;38!
3;0;<68 +8';38! =2/-<@0/.>;332=2 84-';/.>@ 10;2?5@<@
;. 2:8<@38; /602432=2 32 .>;0<2=2 =@0@3.802>@332=2
>293@=0@:<;38! 3; 9@ 0;9-5$.@.% .0-<@ @ 9@ /@42 108/-.
/.>8; 3@ 0@?2);4 4;/.; X3.;55;6.-@5$3%; /12/2?32/.8
0@?2.386@ 8/125$9-"./! /1;*8,8);/684 2?0@924 > 2/32>
324 <5! .2=2 ).2?% 2?;921@/8.$ /;?! 2. 623.025! /2
/.2023% 432=2)8/5;33%+ )832>3862> 3@)@5$/.>@ <5! 2?
+2<@ 8+ -6@9@387 2?4@3@ 10818/26 8 <0 O29<@;./! ?5@
=2108!.3@! 12)>@ <5! =0-112>2=2 #=2894@ 102.8>212/.@>
5!"';=2 83.;0;/% 2.<;5$3%+ 6255;6.8>2> =2/-<@0/.>;3
3%4 ).2 !>5!;./! ;/.;/.>;3327 0;@6*8;7 3@ .2.@5$32;
2=2/-<@0/.>5;38; #62324868
S;#,,;6.8>324- > /85- >%(;3@9>@33%+ 2?/.2!.;5$/.>
.0-<- 3@ =2/-<@0/.>2 102.8>2/.28. .0-< 3@ /;?! 6@6 >
5;=@5$327 83<8>8<-@5$3@! .0-<2>@! <;!.;5$32/.$ 0@?2.@
> 6221;0@.8>@+ 3@ 108-/@<;?3%+ 8 /@<2>%+ -)@/.6@+ 8 <0
.@6 8 > 3;5;=@5$327 .;3;>@! #6232486@ /,;0@+ Y<;/$
3@?5"<@;./! 0@*823@589@*8! .0-<2>%+ 9@.0@. > *;5!+ 4@6
/8489@*88 125-)@;42=2 <2+2<@ ^ /,;0@+ 0@?2.% u3@ /;?!e
12!>5!;./! /12/2?32/.$ 08/62>@.$ @6.8>32; /.0;45;38; 6
128/6- 32>27 83,204@*88 -/.@32>5;38" <;52>%+ 623.@6
.2> 6 <8,,;0;3*8@*88 .0-<2>27 <;!.;5$32/.8
P@9<>2;332/.$ *;5;>27 ,-36*88 u/2>;./62=2 #623248
);/62=2 );52>;6@e 3; .25$62 /38:@;. 2?'-" #,,;6.8>
32/.$ ,-36*823802>@38! #62324868 32 8 >%9%>@;. =-?8
.;5$3%; 30@>/.>;33%; 89<;0:68
X3.;0;/32 ).2 /@4@ 0@9<>2;332/.$ *;5;7 1202:<;3@
3;8/.0;?84%48 );0.@48 );52>;6@ 10;</.@>5;33%48 > 42
<;58 u
^;<$ <@:; > 0@46@+ .2.@58.@032=2
0;:84@ );52>;6 /.0;485/! 4838489802>@.$ />28 9@.0@.%
8 4@6/8489802>@.$ >%=2<- @ #.2 ;/.$ 3; ).2 832; 6@6
0@*823@5$32; #623248);/62; 12>;<;38;
R/-';/.>5!! />27 >%?20 > 480; 2=0@38);33%+ 0;/-0/2>
);52>;6 > 5"?27 +29!7/.>;3327 /8/.;4; /.0;485/! />;/.8
6 48384-4- />28 89<;0:68 8 <2/.8)$ 4@6/84-4@ > 125-);
388 >%=2<% M38>;0/@5$32/.$ #.2=2 1083*81@ 129>2585@
-);3%4 1084;38.$ ;=2 3; .25$62 > 0@46@+ #623248);/627
.;2088 32 8 2?&!/38.$ 42.8>% );52>;);/68+ <;7/.>87 >
<0-=8+ 3;#623248);/68+ /,;0@+ :8938 ^%<@"'87/!
>65@< > .@62=2 02<@ 8//5;<2>@38! >3;/ /2>0;4;33%7 @4;

#623248/. ]#08 _;66;0 5@-0;@. S2?;5;>/627

10;488 9@ = R3 <@5 208=83@5$32; 2?&!/3;38; .@684
/8.-@*8!4 6@6 1083!.8; 0;(;387 2 6258);/.>; :;5@;4%+
<;.;7 > /;4$; /2>;0(;38; 10;/.-15;387 1083!.8; 0;(;
387 2 102<25:;388 2?0@92>@38! 8 <0 =<; >;9<; 102/5;:8
>@;./! 0@*823@5$3%7 >%?20 2 62.2024 =2>20852/$ >%(;
N@62>@ 60@.6@! +@0@6.;08/.86@ 2/32>3%+ 42<;5;7 );52
>;6@ > #623248);/627 .;2088 S2/!'8; > *;524 @?/.0@6.
3%7 +@0@6.;0 #.8 42<;58 2.0@:@". > 2?2?';3327 ,204;
2/32>3%; 1@0@4;.0% 108/-'8;
,@6.2
0-e > +29!7/.>;3324 102*;//;
8+ 129>25!;. 3;
.25$62 0;@5$32 2*;38>@.$ 025$ );52>;6@ > #6232486; 3@
0@958)3%+ /.@<8!+ 0@9>8.8! *8>8589@*88 32 8 ,204802
>@.$ 3@8?25;; 21.84@5$3%; 3@10@>5;38! > #623248);/627
1258.86; 102=329802>@.$ / <2/.@.2)327 /.;1;3$" >;02!.
32/.8 12/5;</.>8! .;+ 858 83%+ #623248);/68+ 0;(;387
^ 12/5;<-"'8+ =5@>@+ ?-<;. 102<25:;3 @3@589 0258 );52
>;6@ 6@6 *;3.0@ #623248);/627 /8/.;4% /2>0;4;332=2
2?';/.>@ 0258 +29!7/.>-"';=2 /-?&;6.@ > u/4;(@3327
#6232486;e
R/32>3%; 123!.8!
T2.8>@*8! .0-<@
R.)-:<;38; .0-<@
^3;#623248);/62; 1083-:<;38;
T2<;58 );52>;6@ > #623248);/627 .;2088
u -e 6@6 .;20;.8);/6@! 42<;5$
P@*823@5$32; #623248);/62; 12>;<;38; 0@*823@5$3%7
>%?20

]5@>@ CVRSRTXI[OV`A N[RPXA V`V

S`MV`
y ];3;98/ #623248);/627 .;2088
C623248);/62; 4%(5;38; !>5!;./! 02>;/38624 );52>;
);/62=2 2?';/.>@ Q;0>23@)@5$32 #623248);/6@! 4%/5$
3; >%<;5!5@/$ > >8<; 2.<;5$327 ,204% 4%(5;38! 8
10;</.@>5!;./! 2);3$ .0-<3%4 ;/58 >22?'; >2942:3%4
608/.@5589802>@.$ ;; @?/25".32 3@)@5$3%; 0;9-5$.@.%
X/.26@48 /)8.@". 8 1@180-/% \0;>3;=2 [=81.@ 8 9@623%
*@0! K@4-0@18 8 <0;>3;83<87/687 .0@6.@.
0@e X3.;0;/3%; 8 >;/$4@ 12-)8.;5$3%; #623248);/68;

9@12>;<8 /2<;0:@./! > _8?588 ^ /2)83;38!+ `08/.2.;5!

Q5@.23@
->8<;.$ 0@958)3%; >@08@3.%
.;20;.8);/62=2 2/4%/5;38! #623248);/62=2 ?%.8!
Q028/+2:<;38; /52>@ u#623248!e ?;0;. 3@)@52 2.
u27623248@e u2762/e
8 u3242/e
10@>852 9@623 8 > 3@)@5; 0@//4@.08>@52/$ 6@6 3@-6@ 2
<24@(3;4 +29!7/.>; `08/.2.;5$ 21;080-! .;048324
u#623248!e 8 10289>2<3%4 2. 3;=2 u#6232486@e 0@//42.
0;5 2/32>3%; #623248);/68; 9@62324;032/.8 2?';/.>@
/>2;=2 >0;4;38 L852/2, 8 #623248/. `08/.2.;5$ 8//5;
<-;. 2/32>@38; 102120*87 2?4;3@ 1028/+2:<;38; 8 ,-3
6*88 <;3;= 93@);38; .20=2>58 8 . 1
^1;0>%; .;0483 u1258.8);/6@! #623248!e >>;5 > 3@-)
3%7 2?202. ,0@3*-9
<;
R3 21-?5862
>@5 >
= /2)83;38; uN0@6.@. 1258.8);/627 #6232488e
62.202; <@52 3@9>@38; *;527 3@-6; Q258.8);/6@! #6232
48! 0@//4@.08>@5@/$
6@6 /2/0;<2.2)8;
10@>85 +29!7/.>;3327 <;!.;5$32/.8
R10;<;5!"'84 3@10@>5;38;4 #623248);/627 4%/58
>> /.@5 4;06@3.85894 O-'32/.$" 4;06@3.85894@
> #623248);/627 .;2088 !>5!;./! 210;<;5;38; 9@62324;0
32/.;7 > /,;0; 2?0@';38! . ; > <;3;:324 2?202.; 8
.20=2>5; K@0@6.;03%48 >%0@98.;5!48 8<;7 4;06@3.8589
4@ ?%58 @3=58)@383 N24@/
8 ,0@3*-9 Z@3 _@.8/.
V25$?;0
`3=58! > / ;; 8<;!48 />2?2<% 0@9-4@ 8 102=0;//@
>%<>83-5@ 3;4@52 208=83@5$3%+ 4%/58.;5;7 8 /0;<8 38+
M85$!4@
[=2 025$ > #>25"*88 #623248);/627 4%/
58 >;/$4@ >;586@ ).2 129>25!;.
;=2 6 2<32489 02<23@)@5$3862> 65@//8);/627 1258.8);/627 #6232
488
^2 L0@3*88 >> 0@?2.% Q$;0@ U;1;9@3@ <;
?%58 >;/$4@ >@:3%4 #.@124 ,204802>@38!
65@//8);/627 1258.8);/627 #6232488
1%.@5
/! 210;<;58.$ 108)83% #623248);/62=2 02/.@ 2?';/.>@
R3 2.4;)@5 ).2 >@:3;7(84 -/52>8;4 102=0;//@ !>5!"./!
3204@5$3%; *;3% 1260%>@"'8; 89<;0:68 10289>2</.>@
129>25!"'8; 125-)8.$ 108?%5$ 12<<;0:8>@"'8; 102
*;// 0;@589@*88 8 12.0;?8.;5$/687 /102/ Q2<2?3%; *;
3% 12 43;38" _-@=85$?;0@ /65@<%>@"./! > -/52>8!+
/>2?2<327 6236-0;3*88
Q0;</.@>5!;./! 2);3$ .0-<3%4 210;<;58.$ .2)32; @>.20
/.>2 ,0@9% /2+0@38>(;7 />2" @6.-@5$32/.$ 3@ /.25;.8!

^%0@:;38;
-- -- /.@52 529-3=24 />2?2<%
.20=2>58 8 3;>4;(@.;5$/.>@ =2/-<@0/.>@ > #6232486^25$3%7 1;0;>2< 42:;. ?%.$ .@684 uQ0;<2/.@>$.; 5"
<!4 <;5@.$ />28 <;5@ 10;<2/.@>$.; <;5@4 8<.8 />284
+2<24e ^ />28+ /2)83;38!+
0@9<;5!5 #.- 8<;"
Y3@4;38.%7 (2.5@3<;* \:23
:8>(87 >2 >.2027
1252>83; > 8 1;0>27 1252>83;
> /.@>(87
=;3;0@5$3%4 623.025;024 ,83@3/2>
>12/5;</.
>88 3@9%>@;4%7 u2.*24 83,5!*88e 2/.@>85 !0687 /5;< >
#623248);/627 .;2088 Q2 ;=2 43;38" 2/32>3%4 608.;
08;4 #623248);/62=2 ?5@=2125-)8! !>5!;./! ?25$(2; 62
58);/.>2 <;3;= > /.0@3; \:23 U2 !/32 10;</.@>5!5 ).2 3;
/@48 <;3$=8 10;</.@>5!". /2?27 3@/.2!';; ?2=@./.>2 @
0;@5$3%; .2>@0% R3 /)8.@5 ).2 ?25$(2; 6258);/.>2 <;3;=
<@;. >2942:32/.$ 2.60%.8! 32>%+ 10;<108!.87 3@85-)
(;=2 8/125$92>@38! 10;<108384@.;5$/62=2 <@0@ 0@?2);7
/85% 8 <0-=8+ ,@6.202> /298<@"'8+ #623248);/62; 102
*>;.@38; U2 1083@<5;:8. 8<;! *;3.0@589@*88 8 @//2*8@
*88 6@18.@52> [/58 >/12438.$ ).2 ?%/.02; 0@9>8.8;
@6*823;03%+ 2?';/.> 3@)@52/$ > O.@024 8 S2>24 O>;.; >
/;0;<83; > .2 /.@32>8./! 123!.3%4 ).2 93@4;38.%7
(2.5@3<;* /<;5@>(87 6@0$;0- >2 L0@3*88 21;0;<85 />2;
>0;4! 1084;032 3@
5;.
L0@3*-9/6@! #623248);/6@! 4%/5$ > 2);3$ 83.;
0;/32 10;</.@>5;3@ (62527 ,898260@.2> N;0483 u,898
260@.%e 2?0@92>@3 2. =0;);/68+ /52> 8 <2/52>32 293@)@;.
u>5@/.$ 10802<%e S@8?25;; !06848 10;</.@>8.;5!48 #.27
!>5!"./! L0@3/-@
8 `33 N"0=2
L898260@.% 1;0;3;/58 2/32>327 @6*;3. 8//5;<2>@38!
> 2.58)88 2. 4;06@3.858/.2> 3;12/0;</.>;332 3@ 10289
>2</.>2 O@4 .;0483 u>2/10289>2</.>2e ?%5 >1;0>%; 8/
125$92>@3 V;3# C.2 ?%5 1;082< 62=<@ 12 ^25$.;0-
L0@3*88 3@/6-)858 /.8+8 624;<88 .0@=;<88 024@3%
?2=2/52>/68; <8/1-.% 8 /.0@3@ 1083!5@/$ 0@94%(5!.$ 2
+5;?;
_5;/.!'84 <2/.8:;38;4 L V;3# ?%52 /29<@38; uC62
3248);/627 .@?58*%e ^ #.27 .@?58*; @>.20 102>2<8. 8<;"
102*;//@ >2/10289>2</.>@ 8 0;@589@*88 6@6 3;10;0%>32=2
102*;//@ 108 -/52>88 /-';/.>2>@38! 210;<;5;33%+ #62
3248);/68+ 102120*87 > 0@46@+ /,204-5802>@3327 84
65@//2>27 /.0@.8,86@*88 2?';/.>@ @ 84;332 4;:<- 65@/
/@48 10289>2<8.;5$3%4 /2?/.>;33862> 8 .@6 3@9%>@;
4%4 ?;/152<3%4 X<;8 V;3# > > /.@58 2<327 89

.;20;.8);/68+ 2/32> ,204802>@38! 4;:2.0@/5;>%+ ?@5@3

/2> 858 ?@5@3/2> u9@.0@.% >%1-/6e 62.20%; 129>25!".
102@3@589802>@.$ 10289>2</.>2 8 0@/10;<;5;38; /2>26-1
32=2 2?';/.>;332=2 102<-6.@
N"0=2 ,0@3*-9/687 #623248/. 102<25:85 0@9>8.8;
.;2088 ,898260@.8);/627 (625% ^ .;98/327 ,204; 23
8952:85 #623248);/6-" <26.083- ,898260@.2>
N"0=2
/,204-5802>@5 12384@38; ,898260@.@48 10289>2</.>@
)8/.2=2 102<-6.@ 6@6 0;9-5$.@.@ 2/2?27 10289>2<8.;5$32
/.8 .0-<@ 9@3!.2=2 > 9;45;<;588 ^ .;98/@+ 0@/60%>@"./!
102?5;4% *;3 /.2842/.8 8 .0@6.2>6@ 8+ 129>25!;. /<;5@.$
>%>2< 2 /29<@388 2/32> ?-<-';7 .;2088 125;932/.8
`3=58! > 10;</.@>5;3@ > 0@//4@.08>@;427 #>25"
*88 ?5;/.!'84 .;20;.8624 2/32>21252:38624 65@//8);
/627 (625% > #623248);/627 3@-6; `<@424 O48.24 R/32>
32; /2)83;38; ` O48.@ uX//5;<2>@38; 2 10802<; 8 108
)83@+ ?2=@./.>@ 3@02<2>e 89<@32 >
=
Q02>;<;33%7 ` O48.24 @3@589 10802<% );52>;6@ >9@
842<;7/.>8! 8 >9@842/>!98 );52>;6@ 8 2?';/.>@ ?%5 12
52:;3 > 2/32>- ,204-5802>68 123!.8! u
u#623248);/687 );52>;6e +2.! /@42 #.2 123!.8; >29
38652 129<3;; ` O48. /)8.@5 ).2 2/32>3%4 /.84-524
#623248);/627 @6.8>32/.8 );52>;6@ !>5!;./! )@/.3%7 83
.;0;/ P;@5892>@.$ />27 83.;0;/ );52>;6 42:;. .25$62
1-.;4 >9@8422?4;3@ / <0-=848 5"<$48 0;9-5$.@.@48 )@/
.327 #623248);/627 @6.8>32/.8 83@); =2>20! > 102*;//;
0@9<;5;38! .0-<@ Q0;/5;<-! )@/.3%; 83.;0;/% 5"<8 2?&
;6.8>32 -<2>5;.>20!". 12.0;?32/.8 <0-= <0-=@ Q02*>;.@
38; 2?';/.>@ .@684 2?0@924 >2942:32 .25$62 3@ 1-.!+
83<8>8<-@5$32=2 ?5@=2125-)8! @ )@/.3%7 83.;0;/ >;<-
'87 6 <2/.8:;38" #.2=2 ?5@=2125-)8! #.2 3@/.25$62
42'3%7 /.84-5 62.20%7 =2.2> u10;2<25;.$ /2.38 <2/@<
3%+
62.20%48 ?;9-48;
9@62
32> .@6 )@/.2 9@.0-<3!;. ;=2 <;!.;5$32/.$ e O48. `
X//5;<2>@38; 2 10802<; 8 108)83@+ ?2=@./.>@ 3@02<2>
O X3<8>8<--4 /.0;4!/$ 6 108-432:;38"
58)32=2 6@18.@5@ 3; <-4@;. 2? 2?';/.>;33%+ 83.;0;/@+
/.0;4!/$ 6 -<2>5;.>20;38" )@/.32=2 83.;0;/@ 8 u> #.24
/5-)@; 6@6 8 >2 432=8+ <0-=8+ 23 3;>8<8427 0-627
3@10@>5!;./! 6 *;58 62.20@!
8 3; >+2<85@ > ;=2
3@4;0;38! Q0;/5;<-! />28 /2?/.>;33%; 83.;0;/% 23
)@/.2 ?25;; <;7/.>8.;5$3%4 2?0@924 /5-:8. 83.;0;/@4
2?';/.>@ );4 .2=<@ 62=<@ /293@.;5$32 /.0;48./! <;5@.$
#.2e O48. M6@9 /2) O

Q2< u3;>8<8427 0-627e ` O48. 12384@5 /.8+8732;

<;7/.>8; 2?&;6.8>3%+ #623248);/68+ 9@6232> C.8 9@623%
<;7/.>-". 124842 @ 9@)@/.-" 8 102.8> >258 );52>;6@
Q20!<26 />2?2<32=2 102!>5;38! 8 #,,;6.8>32=2 -<2>5;.
>20;38! )@/.32=2 #623248);/62=2 83.;0;/@ @ .@6:; /.8
+8732=2 ,-36*823802>@38! 2?&;6.8>3%+ #623248);/68+
9@6232> 3@9%>@;./! 12 O48.- ;/.;/.>;33%4 120!<624
R/32>27 #623248);/62=2 -);38! ` O48.@ ?%5 1083*81
/>2?2<327 6236-0;3*88 N25$62 108 />2?2<324 1;0;<>8
:;388 6@18.@5@ .2>@02> <;3;= 8 5"<;7 0;/-0/% 2?';/.>@
42=-. 8/125$92>@.$/! 21.84@5$32 Q083*81 u-- e
02<85/! >2 L0@3*88 9@ <;/!.85;.8! <2 .;2088
O48.@
Q258.86@ u-- e 858 12 O48.- ;/.;/.>;3327 />2
?2<% ?%5@ ,-3<@4;3.@5$32 2?2/32>@3@ > ;=2 .;2088 8
>65")@5@ /5;<-"'8; #5;4;3.%
/>2?2<32; <>8:;38; 0@?2);7 /85%
/>2?2<3@! .20=2>5! 9;45;7
2.4;3@ 10@>8.;5$/.>;3327 0;=5@4;3.@*88 ,-36*82
3802>@38! 1024%(5;332/.8 8 >3-.0;33;7 .20=2>58
/>2?2<@ >3;(3;7 .20=2>58
C623248);/6@! 1258.86@ 432=8+ /.0@3 );0;9 /.25;.8!
8/1%.@5@ 3@ 10@6.86; .;208" ` O48.@ <2?8>(8/$ #6232
48);/62=2 >2902:<;38! ^ 0;@5$327 :8938 >;<$ .@6 102/.2
8 2<32>0;4;332 .@6 .0-<32 /29<@.$ -/52>8! 108 62.20%+
42=5@ ?% >2152.8.$/! ;=2 4%/5$ <5! .2=2 ).2?% 12<3!.$
=2/-<@0/.>2 / /@427 389627 /.-1;38 >@0>@0/.>@ <2 >%/(;7
/.-1;38 ?5@=2/2/.2!38! 3-:3% 58($ > 4;0- 5;=68; 3@52=8
8 .;01842/.$ > -10@>5;388 >/; 2/.@5$32; /<;5@;. ;/.;/.
>;33%7 +2< >;';7 /4 =5
^8<3;7(84 10;</.@>8.;5;4 @3=587/627 65@//8);/627
1258.8);/627 #6232488 /.@5 \@>8< P86@0<2 21-?5862>@>
(87 />28 0@?2.% > 3@)@5; > R.58)8.;5$327 );0.27
;=2 3@-)327 /8/.;4% /.@52 10893@38; 9@623@ /.2842/.8
,-3<@4;3.24 3@ 2/32>; 62.202=2 >%/.0@8>@;./! > ;<832;
*;52; .;208! 1258.8);/627 #6232488
\ P86@0<2 /)8.@5 /,;0- 10289>2</.>@ 8/.2)38624 /.2
842/.8 8 <2+2<2> 8 > />2;7 623*;1*88 0@/10;<;5;38!
126@9@5 <83@4894 #623248);/627 :8938 V@18.@5894 !>
5!;./! @?/25".32 0@*823@5$327 /8/.;427 10289>2</.>@ @
3204@ 108?%58 /.84-524 6@18.@58/.8);/627 <83@4868
\ P86@0<2 @3@589802>@5 6258);/.>;33%; 126@9@.;58 8
/>!98 108 6@18.@5894; !>5!"'84/! /84>2524

102=0;//@ @ >29386@"'8; 102?5;4% 42:32 0;

(8.$ / ;=2 .2)68 90;38! );0;9 0;(;38; 102?5;4% 3@621
5;38!
R10;<;5;33%4 #.@124 #>25"*88 #623248);/627 .;2088
/.@58 /2)83;38! (>;7*@0/62=2 #623248/.@ > Z@3@
H@05! U;23@0@ O8423<@ <; O8/423<8 R3 >%/.-1@5 /
608.8627 #623248);/62=2 4;+@3894@ 6@18.@58/.8);/62=2
2?';/.>@ ^ .0@6.2>6; O8/423<8 1258.8);/6@! #623248!
1089>@3@ ?%.$ 3@-627 /2>;0(;3/.>2>@38! /2*8@5$32=2
4;+@3894@ 0@<8 /)@/.$! );52>;6@ O8/423<8 >2902<85 8
<@5 />2; 2?&!/3;38; .;0483@
3;/625$62
832; 12 /0@>3;38" / /2<;0:@38;4 ;=2 > <3;>3;084/687
1;082< 2?293@)@>(84 389(8; 3;84-'8; <;65@//802>@3
3%; /528 2?';/.>@
X<;" /29<@38! ?-<-';=2 2?';/.>@ 6@:<%7
/>2;4
12384@388 >%<>83-58 /2*8@58/.%-.218/.% `308 V52<
O;3O8423 H@05$ L-0$; L0@3*8! 8 P2?;0. R-#3 ^;
5862?08.@38! R38 12<>;0=58 608.86; 6@18.@58/.8);
/6-" /8/.;4- /)8.@! ;; 10;+2<!';7 O2*8@58/.%-.218
/.% >%/.-1858 / .0;?2>@38!48 0;20=@389@*88 10289>2</.
>@ 0@/10;<;5;38! 8 12.0;?5;38! R?';/.>;33-" /8/.;4-
10893@33-" 9@4;38.$ /-';/.>2>@>(-" O;3O8423 3@
9>@5 83<-/.08@589424 L-0$; =@04238;7 R-#3 624
4-389424 N;20;.868 2?';/.>@ ?-<-';=2 8/+2<858 89 3;
2?+2<842/.8 8/);932>;38! )@/.327 /2?/.>;332/.8 586>8
<@*88 102.8>21252:32/.8 4;:<- -4/.>;33%4 8
,898);/684 .0-<24 -/.@32>5;38! 12 8+ 43;38" /10@
>;<58>27 /2*8@5$327 /8/.;4% R38 ?%58 102.8> 1258.8
);/627 ?20$?% 8 0;>25"*87 125@=@! ).2 102;6.80-;42;
848 2?';/.>2 42:32 /29<@.$ 1-.;4 0@/102/.0@3;38! 8<;7
/2*8@5$327 /10@>;<58>2/.8
V@05 T@06/ 8 L08<08+ C3=;5$/ > > /29<@58 .;20;
.8);/6-" 623*;1*8" 125-)8>(-" 2?2?';332; 3@9>@38;
4@06/894 ^ 0@46@+ #.27 623*;1*88 ?%52 /,204-5802>@32
-);38; 2? 2?';/.>;332#623248);/68+ ,204@*8!+ /2
/.@>5!"'8+ 8+ #5;4;3.@+ :;/.62 <;.;0483802>@33%+
108)83@+ /4;3% ,204@*87 210;<;5!"'8+ / @>.20/627
.2)68 90;38! /2<;0:@38; 8/.208);/62=2 102*;//@ ^ 4@0
6/8/./627 623*;1*88 102<25:;32 8//5;<2>@38; .0-<2>27
.;2088 /.2842/.8 3@)@52 62.2024- ?%52 1252:;32 M85$
!424
8 \@>8<24 P86@0<2 T@06/894 >2/1083!5
1;0;0@?2.@5 8 <@5 />2" 83.;010;.@*8" .;20;.8);/62=2
3@/5;<8! 65@//8);/627 1258.8);/627 #6232488 ^ 4@06

/8/./627 623*;1*88 ?%5@ 0@90@?2.@3@ .;208! *;3% 10289

>2</.>@ /,204-5802>@3@ 1298*8! 12 102?5;4@4 102.8>2
0;)8! .2>@0@ <>27/.>;332=2 +@0@6.;0@ .0-<@ 9@623@ /.2
842/.8 6@6 9@623@ <>8:;38! .2>@032=2 10289>2</.>@ V
T@06/ <@5 />27 @3@589 #>25"*88 ,204% /.2842/.8 1238
4@38! 84 0@958)8! 4;:<- /.2842/.$" 8 4;32>27 /.2842
/.$" /29<@5 623*;1*8" .;2088 108?@>2)327 /.2842/.8 8
3;89?;:327 =8?;58 6@18.@5894@
^2 >.2027 1252>83; > ?%5@ /,204-5802>@3@ .;208!
10;<;5$327 125;932/.8 8 10;<;5$327 10289>2<8.;5$32/.8
858 4@0:83@5894@ @3=5 10;<;5$3%7 N;208!
4@0:83@5894@ #.2 #623248);/687 @3@589 10;84-';/.
>;332 / .2)68 90;38! 1/8+252=88 2.<;5$32=2 /-?&;6.@
>2>5;);332=2 > +29!7/.>;33%; 2.32(;38! \@33%7 /-?&
;6. 0-62>2</.>-;./! 10;:<; >/;=2 /2?/.>;33%48 2*;36@48
10;<;5$3%+ >%=2< 8 10;<;5$3%+ 12.;0$ 2. -)@/.8! 858
3;-)@/.8! > #623248);/624 102*;//; S@ ?@9; .@68+ 2*;
326 > .;2088 2?&!/3!"./! 89<;0:68 10289>2</.>@ /102/
8 10;<52:;38; *;3@
V5@//86@48 .;2088 4@0:83@5894@ !>5!58/$ #623248
/.% @>/.087/627 (625% V@05
L08<08+ ,23 ^89;0
[>=;387 ,23
N;208! 4@0:83@5894@ @6.8>32 8/125$92>@5@/$ 108 @3@
589; >9@842>58!38! *;3% 8 /102/@ 3@ 62360;.3%; .2>@0%
210;<;5;388 >9@8429@4;3!;42/.8 8 >9@842<21253!;42/.8
0@958)3%+ ,@6.202> 10289>2</.>@ /4 =5
S2>2; 3@10@>5;38; #623248);/627 .;2088 125-)8>(;;
3@9>@38; 3;265@//8);/62=2 > 2/32>324 ?%52 /,204-5802
>@32 > /2)83;38!+ @3=587/62=2 #623248/.@ `5$,0;<@
T@0(@55@ [=2 =5@>3@! 0@?2.@ uQ083*81% 1258.8);/627
#6232488e >%(5@ > = /2>0;4;33%7 1;0;>2<
uQ083*81% #623248);/627 3@-68e T
^ #623248);/627 .;2088 3;265@//8);/62=2 3@10@>5;38!
?%52 /,204-5802>@32 1252:;38; 2 .24 ).2 8 /102/ 8
10;<52:;38; !>5!"./! 0@>3293@)3%48 #5;4;3.@48 4;+@
3894@ 0%32)32=2 *;322?0@92>@38! ` T@0(@55 12 />2;483.;010;.802>@5 -/52>8! ?@5@3/@ /102/@ 8 10;<52:;38!
@6.8>32 8/125$9-! 123!.8; 0%32)32=2 0@>32>;/8! X4;3
32 > 0@46@+ 3;265@//8);/62=2 3@10@>5;38! ?%5 0@90@?2.@3
8 125-)85 ?%/.02; 0@/102/.0@3;38; 1083*81 ,-36*82
3@5$3%+ /22.32(;387 #623248);/68+ 102*;//2> X//5;
<2>@38; #62324868 3@ 2/32>; 1083*81@ ,-36*823@5$3%+
>9@8429@>8/842/.;7 125-)852 3@9>@38; u-e

32486/e N;20;.868 3;265@//8);/62=2 3@10@>5;38! 210;

<;5858 6@6 2<83 89 2/32>3%+ 1-36.2> />2;=2 @3@589@
4;+@3894 ,204802>@38! *;3 3@ 2/32>; 0%32)3%+ ,@6.2
02> > 102*;//; 8+ >9@842>58!38! /4 =5
R<384 89 (80262 89>;/.3%+ .;20;.862> 4@.;4@.8);/627
(625% 3@)@5@ >> !>5!;./! (>;7*@0/687 #6232
48/. U;23
Q2/5;<2>@.;58 #.27 (625% #623248
);/627 .;2088 0@//4@.08>@58 0%32)3-" #6232486- 6@6
/8/.;4- 12.;3*8@5$32 /12/2?3-" <2/.8=@.$ 0@>32>;/8! 3@
2/32>; /102/@ 8 10;<52:;38! O2/.@>5!"'848 0%32)327
/8/.;4% !>5!58/$ 12 43;38" #623248/.2>4@.;4@.862>
0@*823@5$3%; /-?&;6.% 3;10;0%>32 /.0;48>(8;/! 6 21
.84-4- />2;=2 /-';/.>2>@38! . ; #623248);/624- -/1;
+- `?/25".3%4 #623248);/684 4;+@389424 <2/.8:;38!
21.84-4@ > 623*;1*88 4@.;4@.8);/627 (625% /)8.@;./!
.25$62 0%32)3%7 4;+@3894
U ^@5$0@/ 0@90@?2.@5 42<;5$ 2?';=2 #623248);/62=2
0@>32>;/8! 62.20@! 84;;. > />2;7 2/32>; @3@589 /102/@ 8
10;<52:;38! 8 /2<;0:8. 0!< /8/.;4 -0@>3;387 R10;<;5!
"';; 4;/.2 9@384@". /8/.;4% 1089>@33%; 210;<;58.$
0@>32>;/8; 0%362> 10289>2<8.;5$3%+ -/5-= 8 10;<4;.2>
12.0;?5;38! S@ 0%36; 10289>2<8.;5$3%+ -/5-= 102<@>*@
48 !>5!"./! /2?/.>;33868 ,@6.202> 10289>2</.>@ @ 12
6-1@.;5!48 10289>2<8.;58 12.0;?8.;5$/68+ .2>@02> S@
0%36; 10;<4;.2> 12.0;?5;38! /2?/.>;33868 8 10289>2<8
.;58 4;3!"./! 025!48 N;20;.8);/68; <2/.8:;38! U
/.@58 2<327 89 2/32> 42<;5;7 u9@.0@.% >%1-/6e
^ U;23.$;>@ @4;086@3/62=2 #623248/.@ 5@-0;@.@ S2?;
5;>/627 10;488
`6.8>3%7 <;!.;5$ 3;4;*627 /2*8@5<;4260@.88 C<-@0<
_;03(.;73 > = >%1-/.85 638=- uQ0;<12/%568 /2*8
@5894@ 8 9@<@)8
=<; 23 8952:85 />27
>9=5!< 2/32>27 62.202=2 ?%5 0;,204894 3@ 4@06/8/.
/6-" 623*;1*8" _;03(.;73 2.4;)@5 ).2 8/.208);/687
4@.;08@5894
2/32>@3 3@ 4;+@38);/624 <;.;048
3894; @ > /,204-5802>@3324 84 >8<; 2?&;6.8>32/.$
#623248);/68+ 9@6232> 1202:<@;. ,@.@5894
C _;03(.;73 <@5 />2" .0@6.2>6- 123!.8! u#623248);
/627 /.2842/.8e 6@6 /2>26-132/.8 125;932/.8 8 89<;0:;6
10289>2</.>@ R3 6>@58,8*802>@5 4@06/8/./6-" 623*;1
*8" 108?@>2)327 /.2842/.8 6@6 @?/.0@6.3-" ,204-5-
2180@"'-"/! 3@ =812.;9- ^8<3;7(87 .;20;.86 0;,20
4894@ 2.08*@5 @?/25".32; 8 2.32/8.;5$32; -+-<(;38;

1252:;38! 1025;.@08@.@ 8 18/@5 2 12>%(;388 :893;332

=2 -02>3! .0-<!'8+/! 8 >+2:<;388 2?';/.>@ > 1;082<
?5@=2/2/.2!38! 3@ 0-?;:;
>> `3@58980-! 0@9>8.8;
@6*823;0327 ,204% 6@18.@5@ C
<;5@5 >%>2<
2 <;*;3.0@589@*88 8 <;4260@.89@*88 6@18.@5@ 108>2<!
'8+ 6 ->;58);38" )8/5@ /2?/.>;33862> 02/.- -02>3!
:8938 8 10;2<25;38" /2*8@5$32#623248);/68+ 6@.@6
58942> > 2?';/.>;
W29;, H-41;.;0 >%<@"'87/! @>/.087/687 #623248/.
1;0>27 1252>83% >> 26@9@5 /;0$;932; >58!38; 3@ >/;
12/5;<-"';; 0@9>8.8; #623248);/627 .;2088 ^ =
W H-41;.;0 >%1-/.85 638=- uN;208! #623248);/62=2
0@9>8.8!e 3;2<3260@.32 1;0;89<@>@>(-"/! >12/5;</.>88
=<; 23 121%.@5/! 3@7.8 >3-.0;33"" /85- 12/.2!332=2
894;3;38! /-';/.>-"';7 #623248);/627 /8/.;4% Q2!>
5;38; 32>%+ 4;.2<2> 10289>2</.>@ 8 .2>@02> 2/>2;38;
32>%+ 0%362> 8 32>%+ >8<2> /%0$! 12/.2!33%; 894;3;
38! 0%32)3%+ /8.-@*87 .@627 42:;. ?%.$ <83@48);/6@!
2/32>@ 12/.2!33%+ 894;3;387 > #6232486; R/32>327
<>8:-';7 10-:8327 #62324868 W H-41;.;0 3@9%>@;.
10;<108384@.;5! /4 =5
^ = >%<@"'87/! @3=587/687 #623248/. \:23
T;73@0< V;73/ 21-?5862>@5 />2" /@4-" 93@4;38.-" 0@
?2.- uR?'@! .;208! 9@3!.2/.8 102*;3.@ 8 <;3;=e 2/32>@>
32>2; 3@10@>5;38; #623248);/627 .;2088 6;73/8@3/.>2
P@3;; 108 @3@589; #623248);/68+ 102*;//2> 1084;3!5
/! 48602#623248);/687
R3 2/32>%>@5/! 3@ 0@/
/42.0;388 <;!.;5$32/.8 2.<;5$327 ,804% > -/52>8!+ />2
?2<327 6236-0;3*88 /38:;38; ;; 89<;0:;6 12>%(;38;
108?%58 0@*823@5$3@! 9@3!.2/.$ 0@?2);7 /85% C,,;6
.8>32; ,-36*823802>@38; ,804% 2.2:<;/.>5!;./! / #62
3248);/684 ?5@=2125-)8;4 2?';/.>@ .24 )8/5; 8 3;>29
42:32/.$" 4@//2>27 ?;90@?2.8*% > 2?';/.>; ^ 2.58)8;
2. 48602#623248);/62=2 12<+2<@ V;73/ /,204-5802>@5
4@602#623248);/687 83@); =2>20! @3@589 >9@8422?-/52>
5;332/.8 /2>26-13%+ 126@9@.;5;7 3@*823@5$32=2 <2+2
<@ 83>;/.8*87 12.0;?5;38! /?;0;:;387 8 <0
V;73/ 623/.@.802>@5 ).2 2/32>27 -/1;(32=2 ,-36*8
23802>@38! #62324868 !>5!;./! ,204802>@38; #,,;6
.8>32=2 /102/@ 8 ;=2 /2/.@>5!"'8+ 12.0;?8.;5$/62=2 8
83>;/.8*82332=2 /102/@ 8 ,@6.202> >58!"'8+ 3@ 8+
894;3;38; /4 =5
R<384 89 3@10@>5;387 #>25"*88 #623248);/627 .;2

1;0>27 .0;.8 > !>85@/$ 623*;1*8!

> ;; 0@958)3%+ 42<8,86@*8!+ S@9>@38; 623*;1*88
2. 5@.
-/.@32>5;38; -/.027/.>2 -)0;:<;
38; /5-:8. 855"/.0@*8;7 3@4;0;38! @>.202> <@.$ /8/.;4
3%7 @3@589 102*;//2> 8 !>5;387 3@9%>@;4%+ 848 83/.8
Q08);4 /2<;0:@38; 123!.8! 83/.8.-. > .0@6.2>6;
@>.202> 623*;1*88 !>5!;./! 2);3$ (802684 8 42:;.
>65")@.$ 8 =2/-<@0/.>2 8 6236-0;3*8" 8 423212588 8
3@52=8 8 -/.27)8>%7 2?0@9 4%(5;38! 8 "08<8);/68;
3204%
^ 9@>8/842/.8 2. 12384@38! /-'32/.8 83/.8.-.@ 0@9
58)@". 42<8,86@*88 83/.8.-*823@5894@ > #623248);
/627 .;2088
`4;086@3;* N20/.;3 _ ^;?5;3 !>5!;./! @>.2024 .;2088
/2*8@5$321/8+252=8);/62=2 83/.8.-*823@5894@ N
5;3 2.4;)@5 ).2 > <28/.208);/68; >0;4;3@ 1;0>2?%.32;
2?';/.>2 /2*8@5$3%; 83/.8.-.% .25$62 9@02:<@58/$ @
/2*8@5$32; 0;=-5802>@38; 2/-';/.>5!52/$ 3@ -02>3; 83/
.836.2> =5@>3%; 89 62.20%+ 83/.836. 4@/.;0/.>@ 02
<8.;5$/62=2 )->/.>@ 8 10@9<32=2 5"?21%./.>@ S2 8 <5!
<0-=8+ /.@<87 );52>;);/627 *8>8589@*88 0;4;/5;332; 8
4@(8332; 10289>2</.>2 #.8 83/.836.% 84;". 2/32>212
5@=@"';; 93@);38;
Q0;</.@>8.;5$ @4;086@3/627 #623248);/627 3@-68
\:23 P V24423/ @>.20 .;2088 /2*8@5$3210@>2>2=2
83/.8.-*823@5894@ V24423/ 125@=@5 ).2 2/32>27 #6232
48);/62=2 0@9>8.8! !>5!"./! "08<8);/68; 2.32(;38!
`4;086@3/687 -);3%7 M#/58
T8.);55 !>5!5/! 10;<
/.@>8.;5;4 (625%
42<8,86@*88
83/.8.-*823@5894@ T8.);55 -.>;0:<@5 ).2 );52>;);/68;
83/.836.% >1253; 42=-. /5-:8.$ 6@.;=208!48 #623248);
/62=2 @3@589@ C.2 -);3%7 /8/.;4@.89802>@5 ?25$(27 ,@6
.8);/687 4@.;08@5 8 /,204-5802>@5 4;.2<% 102=329802
>@38! 6258);/.>;33%+ 894;3;387 > #6232486;
^ 12/5;<38; .08 <;/!.85;.8! 125-)85@ 0@9>8.8; 8 32>@!
0@932>8<32/.$ 83/.8.-*823@5894@ 3;283/.8.-*823@
5894 858 32>@! 83/.8.-*823@5$3@! #6232486@ Q0;<4;.24
;; 8//5;<2>@38! /.@58 32>%; 2?5@/.8 #623248);/62=2 @3@
589@ .;208! .0@3/@6*8233%+ 89<;0:;6 #623248);/6@!
.;208! 10@> /2?/.>;332/.8 P23@5$< V2-9 OH` .;208!
2?';/.>;332=2 >%?20@ \:;74/ _$"6;3;3 OH` 8 3;62
.20%; <0-=8; 3@10@>5;38! /4 =5 8
P@//4@.08>@! #.@1% #>25"*88 #623248);/627 .;2088

3;5$9! 3; 2/.@32>8.$/! 3@ 0@?2.@+ .;20;.862> #623248);

/62=2 58?;0@5894@ > @>/.087/62=2 102,;//20@ U"<>8=@
,23 T89;/@ 8 ;=2 ?5;/.!';=2 -);386@ @>/.02@4;086@3
/62=2 102,;//20@ L08<08+@ `>=-/.@ ,23 K@7;6@
S@-)32; .>20);/.>2 T89;/@ 2.4;);32 (802.27 83.;0;
/2> 8 =5-?8327 #623248);/62=2 @3@589@ Q;0- #.2=2 @12
/.25@ #623248);/62=2 58?;0@5894@ 1083@<5;:@. uN;208!
<;3;= 8 60;<8.@ uO2*8@5894e
uV08.86@
83.;0>;3*823894@e u^/;42=-';; 10@>8.;5$/.>2 1028/
+2:<;38; .2.@58.@032=2 =2/-<@0/.>@ 8 .2.@5$327 >273%e
uI;52>;);/68; <;7/.>8! .0@6.@. 2? #6232486;e uC18/.;
4252=8);/68; 102?5;4% #62324868e uR/32>@38! #6232
48);/627 3@-68 2);068 4;.2<252=88e 8 <0 0@?2.%
Q2 43;38" T89;/@ /2*8@5894 ;/.$ *;3.0@5892>@332
15@380-;42; +29!7/.>2 / 0;=-580-;4%4 10@>8.;5$/.>24
0%3624 8 -/.@3@>58>@;4%48 />;0+- *;3@48 3; 42:;.
<25=2 102/-';/.>2>@.$ ^ .@68+ -/52>8!+ 3;>2942:;3 #62
3248);/687 0@/);. 12/625$6- *;3% 3; 2.0@:@". /102/@ 8
10;<52:;38! 8 1;0;/.@". /5-:8.$ -6@9@.;5;4 > 6@624
3@10@>5;388 /5;<-;. 0@9>8>@.$/! 10289>2</.>- ).2?%
2?;/1;)8.$ #623248);/62; 0@>32>;/8; ` #.2 93@)8. ).2
0;=-5802>@.$ #6232486- > *;524 10@>8.;5$/.>2 3@ /@424
<;5; 3; 42:;. 8 u0;=-580-;4@! #6232486@ /2*8@5894@e 3@
/@424 <;5; /.@32>8./! *@0/.>24 10289>25@ /2/.@>8.;5;7
15@3@ 83%48 /52>@48 15@380-;4%4 +@2/24 /4 12<02?
3;; Q0;<8/52>8; 6 0@?2.; U"<>8= ,23
_"0260@
.8! Y@15@3802>@33%7 +@2/ `3.86@18.@58/.8);/6@! 4;3
.@5$32/.$ T O
T89;/ @0=-4;3.802>@332 2?2/32>@5 >%>2< 2 .24 ).2
;<83/.>;3327 0@9-4327 #623248);/627 1258.8627 <5! /2
>0;4;332=2 83<-/.08@5$32=2 2?';/.>@ 42:;. ?%.$ .25$62
58?;0@5894 10;<2/.@>5;38; 125327 />2?2<% >%/.-1@"
'84 3@ 0%36; .2>@0210289>2<8.;5!4 `?/25".3%48 2/32
>@38!48 *8>8589@*88 !>5!"./! 12 T89;/- 0@9<;5;38;
.0-<@ )@/.3@! /2?/.>;332/.$ 8 />2?2<3%7 2?4;3 U"<>8=
,23
M6@9 /2) O
Q02,;//20 L K@7;6 6@6 8 ;=2 -)8.;5$ 2.58)@5/!
?;/62410248//32/.$" > 2./.@8>@388 623*;1*88 #623248
);/62=2 58?;0@5894@ R3 !>5!;./! @>.2024 0@?2. uX/125$
92>@38; 0@9-4@ 8 952-12.0;?5;38; 84 623.00;>25"*8!
3@-68e uS@*88 8 9252.2e u\;3$=8 8 3@*88e uC623248
);/68; 8//5;<2>@38!e u\;3;:3@! .;208! 8 625;?@38! 102
4%(5;332=2 10289>2</.>@e u\202=@ 6
uX3<8>8

<-@5894 8 #623248);/687 120!<26e uR/32>327 9@623 />2

?2<%e uQ0@>2 9@6232<@.;5$/.>2 8 />2?2<%e 8 <0 3@-)3%+
.0-<2>
S@ 102.!:;388 >/;7 />2;7 .>20);/627 <;!.;5$32/.8 L
K@7;6 12/5;<2>@.;5$32 2./.@8>@5 8<;" 1@=-?32/.8 >4;(@
.;5$/.>@ > /123.@332 /52:8>(87/! 0%32)3%7
C.2. -);3%7 9@'8'@5 1083*81 u-- e <@:; > .;
>0;4;3@ 62=<@ 8<;8 6;73/8@3/627 .;2088 =2/-<@0/.>;332
=2 0;=-5802>@38! 12>/;4;/.32 9@>2;>@58 4;/.2 2,8*8@5$
327 <26.083% > #623248);/627 1258.86; 9@1@<3%+ /.0@3
1;082< / + <2 623*@ + == > ^ .; >0;4;3@ 12
43;38" 432=8+ 8//5;<2>@.;5;7 8/.2088 #623248);/62=2
@3@589@ L K@7;6 9@/5-:85 3@9>@38; u#623248);/62=2
<8329@>0@e 102<25:@"';=2 / -<8>8.;5$3%4 -120/.>24 8
12/5;<2>@.;5$32/.$" 9@'8'@.$ 1083*81% #623248);/627
/>2?2<% 3;/42.0! 3@ (80262 0@/102/.0@38>(-"/! u42<-e
3@ 6;73/8@3/.>2 P@?2.% L K@7;6@ !>5!"./! .;20;.8);
/627 2/32>27 608.868 .2.@58.@0894@ >2 >/;+ ;=2 432=2
)8/5;33%+ 102!>5;38!+ / 62.20%48 /.2563-58/$ 432=8;
/.0@3% > >
^ />2;7 12/5;<3;7 12 >0;4;38 638=; uQ@=-?3@! /@423@
<;!332/.$ R(8?68 /2*8@5894@e L K@7;6 <;58./! 4%/5!
48 2 =-?8.;5$327 10802<; /2*8@58/.8);/68+ -.2187
>> uS@-)3%7 :; @3@589 126@9%>@;. ).2 /5;<-! /123
.@332 /65@<%>@"'84/! 30@>/.>;33%4 .0@<8*8!4
5;:@'84 > 2/32>; 6236-0;3.32=2 0%32)32=2 120!<6@ @
#.8 .0@<8*88 3; -<2>5;.>20!". 6@323@4 8 3204@4 0@*82
3@5894@ 1083!.%4 - ?25$(83/.>@ /2*8@58/.2> 4% 102
89>2<84 8 3@6@158>@;4 ?25$(; 93@387 8 ?2=@./.>@ );4
>2942:32 <2?%.$ 8 8/125$92>@.$ > *;3.0@5892>@332 -10@>
5!;427 #6232486; 108>;0:;3*% 62;7 10;.;3<-". 3@
/.02=2; /5;<2>@38; u0@9-4-e N@684 2?0@924 *;58 /2*8@
5894@ ,@6.8);/68 3;<2/.8:84% 8 102=0@44% ;=2 3;/2
/.2!.;5$3% ;'; 8 52=8);/68e L K@7;6 Q@=-?3@! /@423@
<;!332/.$ R(8?68 /2*8@5894@ T O
^ = >%(5@ > />;. 638=@ u_5@=2/2/.2!38; <5! >/;+e
`>.2024 ;; ?%5 10@6.86-"'87 .;20;.86 U"<>8= C0+@0<
u2.;*e 3;4;*62=2 #623248);/62=2 )-<@e 12/5-:8>(;=2
42<;5$" ;'; 0!<@ u)-<;/e > ":32620;7/62=2
.@7>@3$/62=2 8 8/1@3/62=2
R/32>%>@!/$ 3@ .;2088 3;258?;0@5894@ 102,;//20
+@0< /29<@5 /2?/.>;33-" 623*;1*8" /2*8@5$32=2 0%32)
32=2 +29!7/.>@ 8 >2152.85 ;; 3@ 10@6.86; 2?293@)8> .;4

/@4%4 32>%7 ?5;/.!'87 #.@1 0@9>8.8! #623248);/627

.;2088 8 ;; 0;@5$3%+ /2*8@5$3%+ 0;9-5$.@.2>
^2. 3;62.20%; 0@94%(5;38! 102,;//20@ C0+@0<@ 2 6@
);/.>;33%+ /2/.@>5!"'8+ #623248);/62=2 -/1;+@
32)32; +29!7/.>2 3; 42:;. ?%.$ 2.<;5;32 2. />2?2<327
6236-0;3*88 232 3; 42:;. .@6:; 2.6@9@.$/! 2. ,-36*88
/>2?2<327 *;3% V.2 9@+2);. 8/65")8.$ ,-36*8" />2?2<
327 *;3% .2. -4;0'>5!;. 6236-0;3*8" 8 /2<;7/.>-;.
2*;1;3;38" #62324868
^ .24 8 9@65")@;./! .@73@ 0%32)32=2 +29!7/.>@ 8 ;=2
10;>2/+2</.>2 3@< 5"?%4 >8<24 15@32>2=2 +29!7/.>@ ).2
> 0%32)324 +29!7/.>; 6@6 ?% ;:;<3;>32 8 ;:;)@/32 2/-
';/.>5!"./! 102*;//% 108/12/2?5;38! 62.20%; 108>2<!.
6 10@>85$324- /22.32(;38" /102/ 8 10;<52:;38; 3@*8
23@5$3-" 102<-6*8" 8 3@*823@5$3%7 <2+2< 8 .;4 /@4%4
6 0@>32>;/8"e
V236-0;3*8! 8 2?-/52>5;33%; ;" 12>%(;38; 10289
>2<8.;5$32/.8 8 /12/2?/.>2>@38; 102=0;//- <25:3% ?%.$
2?;/1;);3% =2/-<@0/.>;33%48 4;02108!.8!48 8 2=0@:<;
3% 2. >/;+ >2942:3%+ 12/!=@.;5$/.> ^ )@/.32/.8 3@<2
=@0@3.802>@.$ ).2?% ,-36*8! />2?2<32=2 2?0@92>@38!
*;3 3@ 3;9@>8/8424 0%36; 6@6 /0;</.>@ 0;=-5802>@38!
+29!7/.>;332=2 102*;//@ 3@ 3;9@>8/8424 0%36; 3; >/.0;
)@5@ 386@68+ 10;1!./.>87e U C0+@0< _5@=2/2/.2!38; <5!
>/;+ T O
`4;086@3/687 #623248/. 0-//62=2 1028/+2:<;38! ^@
/8587 U;23.$;> !>5!;./! 2<384 89 60-13;7(8+ -);3%+
3@(;=2 >0;4;38 [=2 84! @//2*880-;./! > 1;0>-" 2);0;<$
/ .@684 3@10@>5;38;4 #623248);/627 .;2088 6@6 /29<@
38; 42<;58 u9@.0@.% >%1-/6e 2.0@:@"';7 8<;8 0@>;3
/.>@ 4;:<- 3@58)3%48 0;/-0/@48 8 8+ 8/125$92>@38;4
V0-= 3@-)3%+ 83.;0;/2> 102,;//20@ ^ U;23.$;>@ )0;9
>%)@732 (8026 S@1084;0 > uC623248);/68; #//;e >65"
);3% 8//5;<2>@38! 12 0@958)3%4 .;20;.8);/684 102?5;
4@4 65@//8);/627 #623248);/627 .;2088 +@0@6.;03%4
@/1;6.@4 4@06/8/./627 8 6;73/8@3/627 .;2088 >2102/@4
8/125$92>@38! #623248);/627 3@-68 <5! 210;<;5;38! 12
/5;</.>87 >3;(3;#623248);/627 1242'8 42<;5!4 u9@
.0@.% >%1-/6e
^@:3;7(84 3@10@>5;38;4 /2>0;4;3327 #623248);/627
.;2088 !>5!;./! 623*;1*8! 423;.@0894@ <-+2>3%4 58<;
024 62.2027 !>5!;./! @4;086@3/687 #623248/. T85.23
L08<4;3 /4 =5 8 > *;3.0; 8//5;<2>@387 423;.@

08/.2> /.28. 102?5;4@ /.@?8589@*88 #62324868 > 62.2

027 =5@>;3/.>-"'@! 025$ 1083@<5;:8. <;3;:3%4 ,@6.2
0@4
P@9-4;;./! > 0@46@+ 2<32=2 1@0@=0@,@ 3;>2942:32 2/
>;.8.$ >/; ?2=@./.>2 8<;7 8 3@10@>5;387 #623248);/627
.;2088 32 >@:32 12<);063-.$ /5;<-"';; 93@624/.>2 /2
>/;4 432=22?0@98;4 623*;1*87 #623248);/627 .;2088
!>5!;./! @?/25".32 3;2?+2<84%4 -/52>8;4 ,204802>@
38! #623248);/62=2 102,;//823@5894@

y Q0;<4;. #623248);/627 .;2088

^ 10;<%<-';4 1@0@=0@,; 108 0@//42.0;388 0@958)3%+
#.@12> #>25"*88 #623248);/627 .;2088 ?%58 8/125$92>@
3% .;0483% u1258.8);/6@! #623248!e 8
R
/2<;0:@388 .;0483@
-:; /6@9@32 > y O-.$"
.;0483@ u1258.8);/6@! #623248!e > 4@06/8/./627 83.;0
10;.@*88 !>5!;./! 89-);38; 2?';/.>;33%+ 2.32(;387
,20480-"'8+/! > 102*;//; >2/10289>2</.>@ 8 9<;/$ 84;
"./! > >8<- 10;:<; >/;=2 65@//2>%; 2.32(;38! ^/! #62
3248);/6@! 8 1258.8);/6@! 8/.208! > 126@9%>@;. ).2
65@//2>%7 12<+2< > #623248);/627 .;2088 =0;(8. 2<32
/.202332/.$" @ 121%.6@ 12/.02;38! 2?';/.>@ 3@ ;=2
4;.2<252=8);/627 ?@9; 9@>2<8. > 8/.208);/687 .-186 `?
/25".3%7 108208.;. > 2?';/.>;3324 0@9>8.88 42=-. 8
<25:3% 125-)8.$ 2?';);52>;);/68; *;332/.8
Q0;<4;.24 #623248);/627 .;2088 !>5!;./! @3@589 0%
32)32=2 +29!7/.>@ R<3@62 #.2 /58(624 2?';; 210;<;5;
38; M.2)38.$ ;=2 42:32 2?0@.8> >384@38; 3@ 123!.8;
0;<62/.8 2=0@38);332/.8 0;/-0/2> 8 102?5;4- >%?20@
62.20%7 <25:3% 2/-';/.>5!.$ 5"<8 /.@568>@!/$ / 2.4;
);3327 >%(; 2=0@38);332/.$" 0;/-0/2> Q2<02?32 2?
#.24 ?-<;. /6@9@32 > =5 8 .;4 3; 4;3;; -:; 3@ <@3324
#.@1; >@:32 10;</.@>5!.$ /;?; ).2 12.0;?32/.8 5"<;7 >
8+ 0@9>8.88 ?;9=0@38)3% @ 3@58)3%; 0;/-0/% <5! 8+
-<2>5;.>20;38! 2=0@38);3% C623248);/6@! .;208! 89-)@
;. 3; 0;/-0/% 6@6 .@62>%; @ #623248);/62; 12>;<;38;
5"<;7 Q2#.24- #623248);/6@! .;208! 3; .;+38);/6@! @
=-4@38.@03@! 2?';/.>;33@! 3@-6@
R?';10893@33%4 > /85- />2;7 60@.62/.8 8 .2)32/.8
!>5!;./! 210;<;5;38; 10;<4;.@ #623248);/627 .;2088
<@332; @3=587/684 #623248/.24 UP2??83/24 8 / 3;?25$
(848 42<8,86@*8!48 108/-./.>-"';; > 5"?24 9@1@<324

-);?386; 12 #6232486; uC6232486@ #.2 3@-6@ 62.20@!

89-)@;. 12>;<;38; );52>;6@ / .2)68 90;38! 2.32(;387 4;:<;=2 *;5!48 8 2=0@38);33%48 /0;</.>@48 <21-/6@"'848 @5$
.;03@.8>32;
Q2!/384 ).2 @5$.;03@.8>32;
8/125$92>@38; #.2 8 ;/.$ 102?5;4@ >%?20@
Q24842 -6@9@38! 3@ 102?5;4% 0;<62/.8 8 >%?20@ >@:32
;'; 0@9 3@12438.$ 2 0@*823@5$324 12>;<;388 );52>;6@ >
102*;//; +29!7/.>;3327 <;!.;5$32/.8 T838489@*8! 9@
.0@. 8 4@6/8489@*8! >%=2<%
>2. /-.$ 0@*823@5$32=2
#623248);/62=2 12>;<;38! O22.32(;38;

;/.$

3; ).2 832; 6@6 126@9@.;5$ #,,;6.8>32/.8 Q2#.24- >

*;3.0 8//5;<2>@38! 0%32)32=2 +29!7/.>@ /.@>8./! 102?5;
4@ #,,;6.8>32/.8 6@6 > -/52>8!+ 2=0@38);33%+ 0;/-0/2>
<2?8.$/! 4@6/84@5$327 2.<@)8 2. 10289>;<;33%+ 9@.0@.
C623248);/6@! .;208! .;/32 />!9@3@ /2 432=848 <0-=8
48 3@-6@48 ,852/2,8;7 1/8+252=8;7 8/.208;7 <;42=
0@,8;7 /.@.8/.8627 4@.;4@.8627 "08/10-<;3*8;7 8 <0
\:TV;73/ .@6 18/@5 2? #.24 uS@/.2!'87 #623248/.
93@.26 />2;=2 <;5@ <25:;3 ?%.$ 3@<;5;3 0@9322?0@93%48
<@02>@38!48 > 210;<;5;3327 /.;1;38 23 <25:;3 ?%.$
4@.;4@.8624 8/.208624 =2/-<@0/.>;33%4 <;!.;5;4 ,8
52/2,24 R3 <25:;3 -4;.$ 0@94%(5!.$ 2 )@/.32/.!+ >
123!.8!+ 2?';=2 8 2?0@'@.$ 125;. />2;7 4%/58 > 2<83@
62>27 /.;1;38 6 @?/.0@6.324- 8 62360;.324- R3 <25:;3
89-)@.$ /2>0;4;332/.$ > />;.; 102(52=2 0@<8 ?-<-';=2
S8 2<3@ );0.@ );52>;);/627 3@.-0% 858 /29<@33%+ );52
>;624 83/.8.-.2> 3; <25:3@ 2/.@>@.$/! 9@ 10;<;5@48 ;=2
>384@38!e *8. 12 _0@=83/687 O^ Q;>93;0
Q258.8);/6@! #623248! <8/6-//8233%; 102?5;4% 1-.8
2?32>5;38! T O
O .2)68 90;38! 2?&;6.@ 8//5;<2>@38! 0@9<;5% #623248
);/627 .;2088 -/52>32 42:32 2?293@)8.$ 6@6 u48602#62
32486@e 8 u4@602#6232486@e
T8602#623248627 3@9%>@;./! @3@589 108)83 9@6232
4;032/.;7 8 12/5;</.>87 ,-36*823802>@38! 2.<;5$3%+
/-?&;6.2> > 0%32)327 #6232486; 3@1084;0 1024%(5;3
327 ,804% /;4;7327 ,;04% 8 .1
T@602#6232486@ 0@//4@.08>@;. /2>26-13%; 126@9@.;58
<2+2<@ 9@3!.2/.8 <83@4868 *;3 210;<;5!;. 9@62324;0
32/.8 =2/-<@0/.>;3327 #623248);/627 1258.868
J8. 12

P L804@ 0%326 8 10@>2 T O

S@8?25;; +@0@6.;03%48 ,-36*8!48 #623248);/627 .;

2088 !>5!"./! 1293@>@.;5$3@! ,-36*8! 4;.2<252=8);
/6@! ,-36*8! 10@6.8);/6@! ,-36*8! *;5$" 62.2027 !>
5!;./! ,204-5802>6@ #623248);/68+ 102?5;4 8 1-.;7 8+
0;(;38! 6@6 .;20;.8);/627 2/32>% #623248);/627 12
58.868
C623248);/6@! .;208! 3; 42:;. ?%.$ 8<;252=8);/627
3@-627 23@ 3; 42:;. /5-:8.$ 38 1@0.8!4 38 65@//@4 23@
42:;. /5-:8.$ .25$62 X/.83;

y T;.2< #623248);/627 .;2088

C623248);/6@! .;208! 8/125$9-;. (802687 /1;6.0 4;
.2<2> 3@-)32=2 1293@38! ^@:3;7(84 89 38+ !>5!;./!
4;.2< 3@-)327 @?/.0@6*88 R3 /2/.28. > 2)8';388 8//5;
<2>@38! 2?&;6.@ 2. /5-)@732=2 >0;4;332=2 8 210;<;5;388
12/.2!33%+ .818)3%+ +@0@6.;03%+ );0. O 1242'$"
4;.2<@ @?/.0@6*88 ,204-580-"./! 3@-)3%; 6@.;=2088
>%0@:@"'8; /-'32/.3%; /.2023% 8//5;<-;4%+ 2?&;6.2>
8 /.02!./! #623248);/68; 42<;58
^ 102*;//; #623248);/62=2 42<;5802>@38! 1028/+2<8.
,204-5802>6@ #623248);/68+ 9@6232> 6@6 6@.;=2087 2.0@
:@"'8+ 3@8?25;; -/.27)8>%; >3-.0;338; 8 >3;(38; />!98
2?&;6.@
^ />!98 / 12/.02;38;4 42<;5;7 >@:32 12<);063-.$ 025$
,-36*823@5$32=2 @3@589@ > #623248);/627 .;2088 \5!
#.2=2 3-:32 >/12438.$ /22.>;./.>-"'87 0@9<;5 4@.;4@
.868 12/>!';33%7 89-);38" ,-36*87
4% 12
>/;4;/.32 >/.0;)@;4 > 10@6.86; 3@(;7 :8938 <@:; 3;
/293@>@! #.2=2 L-36*88 #.2 1;0;4;33%; >;58)83% 9@>8
/!'8; 2. <0-=8+ 1;0;4;33%+ >;58)83 ,-36*88 >/.0;)@"./!
> .;+386; =;24;.088 ,8986; +8488 #6232486; 8 <0
X9-)@! ,-36*88 4% 8//5;<-;4 62360;.3%; !>5;38! 62
.20%; 238 218/%>@". X3.;0;/32 ).2 2<3@ 8 .@ :; ,-36
*8! 42:;. 218/%>@.$ !>5;38! /2>;0(;332 0@958)327 108
02<%
^ #623248);/627 :8938 2?';/.>@ 4% 12>/"<- 3@?5"
<@;4 !>5;38! 20=@38);/68 />!9@33%; 4;:<- /2?27 [/58
108 #.24 2<3@ 1;0;4;33@! >;58)83@ 9@>8/8. >/5;</.>8;
210;<;5;33%+ 9@62324;032/.;7 2. <0-=27 1;0;4;3327 >;
58)83% .2 4% =2>2084 2 ,-36*823@5$327 9@>8/842/.8
S@1084;0
u -e =5 42<;5$ /2>;0(;3327
6236-0;3*88 =5 42<;5$ u)8/.27e 423212588 =5

4;:<- #.848 !>5;38!48 S@1084;0 ;/58 12>%(@;./! *;3@

3@ 6@62758?2 .2>@0 .2 108 102)8+ 0@>3%+ -/52>8!+
>;58)83@ /102/@ 3@ 3;=2 -4;3$(@;./! O5;<2>@.;5$32
42:32 /6@9@.$ 2 ,-36*823@5$327 />!98 4;:<- *;327 8
/102/24 ^ <@3324 /5-)@; /102/ 9@>8/8. 2. *;3% Q08 #.24
*;3@ !>5!;./! 3;9@>8/8427 1;0;4;3327 858 @0=-4;3.24 @
/102/ 9@>8/8427 1;0;4;3327 858 ,-36*8;7 T2:32
>%0@98.$/! 60@.62 /102/ ;/.$ ,-36*8! *;3% R<3@62
@0=-4;3. 8 ,-36*8! 42=-. 4;3!.$/! 4;/.@48 >;<$ );4
>%(; /102/ .;4 108 102)8+ 0@>3%+ -/52>8!+ >%(; *;3@
^ .@624 /5-)@; 4% =2>2084 ).2 *;3@ ;/.$ ,-36*8! /102/@
^%0@:;38; u108 102)8+ 0@>3%+ -/52>8!+e )@/.2 >/.0;
)@"';;/! > 3@(8+ 0@//-:<;38!+ 3; /5-)@732 ^;<$ >
0;@5$327 :8938 /102/ 3@1084;0 9@>8/8. 2. 432:;/.>@
1;0;4;33%+ 8 3; .25$62 2. *;3% 2. <2+2<@ 12.0;?8.;5;7
2:8<@38! 83,5!*88 *;3 3@ <0-=8; .2>@0% 8 .< O5;<2
>@.;5$32 ;/58 4% +2.84 >%!/38.$ >29<;7/.>8; 3@ /102/
.25$62 2<32=2 ,@6.20@ 3@4 3-:32 129@?2.8.$/! 2 u)8/.2.;
#6/1;084;3.@e ).2 8 293@)@;. 1083*81 u108 102)8+ 0@>
3%+ -/52>8!+e 858 > 5@.83/624 3@18/@388
U"?27 2?&;6. 0;@5$32 /-';/.>-;. > /8/.;4; >9@842/>!
9;7 <5! 8//5;<2>@38! 62.20%+ 8/125$9-"./! 4;.2<%
<-6*88 8 <;<-6*88 X3<-6*8! #.2 <>8:;38; 4%/58 2.
)@/.3%+ 6 2?'84 -429@65");38!4 \;<-6*8! <>8:;38;
4%(5;38! 2. 2?'8+ 1252:;387 6 )@/.3%4 210;<;5;38!4
Q083!.2 0@958)@.$ 1298.8>3%7 @3@589 8 3204@.8>3%7
@3@589 832=<@ =2>20!. 2 1298.8>327 8 3204@.8>327 #62
3248);/627 .;2088 Q298.8>3%7 @3@589 8//5;<-;. >9@8
42/>!98 #623248);/68+ !>5;387 6@6 238 ;/.$ 3@1084;0
02/. *;3% 3@ .2>@0 >;<;. 6 -4;3$(;38" /102/@ 3@ 3;=2
108 102)8+ 0@>3%+ -/52>8!+ ^ #.24 -.>;0:<;388 3;.
386@68+ 3204@.8>3%+ .; 2*;32)3%+ /-:<;387 #.2 102
/.2 623/.@.@*8! ,@6.@ Q08 #.24 3; =2>208./! /10@>;<58
>2 #.2 858 3;. 152+2 858 +202(2 ^ #.24 /4%/5; 1298.8>
3%7 @3@589 > #623248);/627 .;2088 38);4 3; 2.58)@;./!
2. 4;.2<@ 8//5;<2>@38! > ,8986; 858 +8488 u]@9% 0@/(8
0!"./! 108 3@=0;>@388e 9<;/$ @?/-0<;3 3204@.8>3%7
@3@589
S204@.8>3%7 12<+2< 2/32>@3 3@ 8//5;<2>@388 .2=2 6@6
<25:32 ?%.$ Q2#.24- 9<;/$ >%32/!./! 2*;368 /10@>;<
58>2 858 3;/10@>;<58>2 152+2 858 +202(2 <21-/.842 858
3;<21-/.842 S@1084;0 -.>;0:<;38! u3;0@>;3/.>2 > <2
+2<@+ > /8/.;4; 0%32)32=2 +29!7/.>@ 3;/10@>;<58>2e 858

u4% /.2563-58/$ / 3;<21-/.842 >%/2684 -02>3;4 ?;90@

?2.8*%e .818)3%; 2?0@9*% 3204@.8>32=2 @3@589@ O
2*;32)3%48 /-:<;38!48
/.@568
>@.$/! 10@>8.;5$/.>- =2/-<@0/.>;33%4 <;!.;5!4 108 0@9
0@?2.6; #623248);/627 1258.868
C623248624@.;4@.8);/62; 42<;5802>@38; !>5!!/$ 2<

384 89 /8/.;43%+ 4;.2<2> 8//5;<2>@38! 129>25!;. >

,204@5892>@3327 ,204; 210;<;58.$ 108)83% 894;3;387
#623248);/68+ !>5;387 9@62324;032/.8 #.8+ 894;3;387
8+12/5;</.>8! @ .@6:; <;5@;. >2942:3%4 102=329802>@
38; #623248);/68+ 102*;//2>

C623248);/68; #6/1;084;3.% 0@9-43% 8 3;2?+2<84%

+2.! 8 <@5;62 3; >/;=<@ 10;</.@>5!;./! >2942:3%4 > #62

3248);/627 :8938 .2)32 /102=329802>@.$ >;02!.3%; 0;
9-5$.@.% #6/1;084;3.2> ^2 >/!624 /5-)@; #623248);/68;
#6/1;084;3.% 3; <25:3% 3@/85$/.>;33%4 2?0@924 524@.$
/123.@33%7 120!<26 ;/.;/.>;33%+ 0%32)3%+ />!9;7 >.8
/68>@.$ :8>27 +29!7/.>;33%7 20=@3894 > 0@468 /-=-?2
6@?83;.3%+ /+25@/.8);/68+ 623/.0-6*87 Q28/6 .;+ 858
83%+ 4;.2<2> 12>%(;38! #,,;6.8>32/.8 3@ 48602 858
4@602-02>3; > /.0@3@+ 0%32)327 #62324868 3; 84;;.
38);=2 2?';=2 / (80262 89>;/.3%48 u#6/1;084;3.@48e >
/.0@3@+ .@6 3@9%>@;42=2 0;@5$32=2 /2*8@5894@ Q0;/52>-
.%; u1;0>@! 42<;5$ +290@/);.@e u>.20@! 42<;5$ +290@/);
.@e u0;=823@5$3%7 +290@/);.e 8 .1 12 /-.8 />2;7 3;
/.25$62 #623248);/68; #6/1;084;3.% /625$62 12/5;<38;
/-<202=8 624@3<32@<4838/.0@.8>327 /8/.;4%
^ 9@65");38; #.27 =5@>% -4;/.32 108>;/.8 >%/6@9%>@
38; U"<>8=@ ,23 T89;/@ 2 3@93@);388 #623248);/627
.;2088 uQ02?5;4% #623248);/627 20=@389@*88 2?';
/.>@ /2>/;4 3; 12<+2<!'@! .;4@ <5! 5;=627 ?;/;<% 9@
626.;75;4 S; 42=-. 238 ?%.$ @<;6>@.32 0@//42.0;3% 8
<;4@=2=@48 0@9=5@=25$/.>-"'848 3@ 4@//2>%+ 48.83=@+
C.2 /;0$;93%; >;'8 R38 .0;?-". -/;0<3%+ 9@3!.87V 384
3;5$9! 2.32/8.$/! 5;=624%/5;332e T89;/ U _"0260@.8!
Y@15@3802>@33%7 +@2/ `3.86@18.@58/.8);/6@! 4;3.@5$
32/.$ T O
U@-0;@.% S2?;5;>/627 10;488 12

S2?;5;>

/6@! 10;48! 12 #6232486; 108/-:<@;./! / = 8 !>5!

;./! >%/(;7 /.;1;3$" 4;:<-3@02<32=2 10893@38! 3@-)
3%+ <2/.8:;387
O4 .@6:; 84;3327 -6@9@.;5$


A3
= ]255@3<8! P@=3@0 L08(
=
S20>;=8!
P@?2.% 12 4@.;4@.8);/684 4;.2<@4 @3@589@ #62324868
=
Q25$
= OH`
P@90@?2.68 12 -=5-?5;38" 3@-)32=2 @3@589@ > #623248
);/68+ 3@-6@+
=
O@7423 V-93;* = OH`
Q0865@<3%; 8//5;<2>@38! #623248);/62=2 02/.@
=
V;33;. C002- = OH` \:23
= ^;58
62?08.@38!
X//5;<2>@38! 12 .;2088 2?';=2 #623248);/62=2 0@>32
>;/8! 8 .;2088 ?5@=2/2/.2!38!
=
^@/8587 U;23.$;> = OH`
P@90@?2.6@ 4;.2<@ u9@.0@.% >%1-/6e
=
L08<08+ `>=-/. ,23
= `>/.08! OH`
]-33@0
= H>;*8!
X//5;<2>@38! 12 .;2088 <;3;= 623&"36.-03%+ 625;?@
387 >9@842>58!38! #623248);/68+ /2*8@5$3%+ 8 /.0-6
.-03%+ 102*;//2>
=
U;238< V@3.202>8) =
N$!5583=
= OH`
N;208! 21.84@5$32=2 8/125$92>@38! 0;/-0/2>
2 =
T85.23
= OH`
`3@589
8 8/.2088 <;3;=
=
\:;74/
= ^;5862?08.@38!
= H>;*8!
X//5;<2>@38! <>8:;38! 6@18.@52> 8 4802>27 .20=2>58
=
];0?;0. O@7423 = OH`
`3@589 /8/.;4 1083!.8! 0;(;387 > #623248);/68+ 20
=@389@*8!+

 =
`0.-0 U$"8/ = OH` N;2<20 H-5$* =
OH`
X//5;<2>@38! #623248);/68+ 102*;//2> 0@9>8>@"'8+
/! /.0@3
=
U20;3/ V5;73 = OH`
P@90@?2.68 #623248);/68+ 42<;5;7 8 @3@589 3@ 8+ 2/
32>; #623248);/627
8
=
\:;74/ N2?83 = OH`
^58!38; ,83@3/2>%+ 0%362> 3@ *;3% 10289>2</.>2
12.0;?5;38; 9@3!.2/.$
=
\:20<: O.8=5;0 = OH`
X//5;<2>@38! 12 =2/-<@0/.>;3324- 0;=-5802>@38" #62
324868 8 @3@589 0%362>
=
Z;0@0 \;?0; = OH`
P@90@?2.68 12 .;2088 2?';=2 #623248);/62=2 0@>32>;
/8!
=
P8)@0< O.2-3
= ^;5862?08.@38!
P@90@?2.6@ /8/.;4% 3@*823@5$3%+ /);.2>
=
L0@362 T2<85$!38 = OH`
`3@589 ,83@3/2>27 1258.868
=
\:;74/ _$"6;3;3 = OH`
Q02?5;4% ,83@3/2>27 1258.868
=
P2?;0. O252- = OH`
P@90@?2.68 12 .;2088 #623248);/62=2 02/.@
=
T208/ `55#
= L0@3*8!
O29<@38; .;2087 >9@842>58!387 #623248);/62=2 02/.@
83>;/.8*87 102*;3.3%+ /.@>26
=
N0"=>;
= S20>;=8!
P@9>8.8; #62324;.08);/62=2 @3@589@

 =
]@008
= OH` T;0.23 T855;0
= OH` M85$!4 H@01 = OH`
`3@589 ,-3<@4;3.@5$3%+ 102?5;4 ,83@3/2>%+ 0%362>
=
P23@5$<
= ^;5862?08.@38! OH`
X//5;<2>@38! 12 102?5;4@4
89<;0:;6
8 10@> /2?/.>;332/.8
=
]#08
= OH`
P@/102/.0@3;38; /,;0% 48602#623248);/62=2 @3@589@
3@ *;5%7 0!< @/1;6.2> );52>;);/62=2 12>;<;38! 8 >9@842
<;7/.>8! >65")@! 3;0%32)32; 12>;<;38;
=
\-=5@/ S20. = OH` P2?;0. L2=;5$ =
OH`
O29<@38; 32>2=2 3@10@>5;38! > 2?5@/.8 8/.2088 #6232
4868
.; 8/125$92>@38; #623248);/627
/.@.8/.868 108 89-);388 8/.2088 #623248);/62=2 0@9>8
.8!
R/32>3%; 123!.8!
C623248! #.84252=8! /52>@
Q258.8);/6@! #623248!
T;06@3.85894
Q083*81 u--
L898260@.%
V5@//8);/6@! (625@ 65@//868
S;265@//8);/6@! (625@ 3;265@//868
V;73/8@3/.>2
T23;.@0894
T8602 8 4@602#6232486@
Q0;<4;. #623248);/627 .;2088
Q02?5;4@ >%?20@
`?/.0@=802>@38;
C623248);/68; 42<;58
Q298.8>3%7 @3@589
S204@.8>3%7 @3@589
L-36*823@5$3%7 @3@589

]5@>@ ROSR^E R_G[ON^[SSR]R

y Q0289>2</.>2 8 #6232486@
A>5!"./! 58 .;0483% u10289>2</.>2e 8 u#6232486@e
/832384@48 C.2. >2102/ 12/.@>5;3 3; /5-)@732 S@
:8.;7/624 2?%<;3324 -02>3; 1083!.2 /)8.@.$ ).2 102
89>2</.>;33@! <;!.;5$32/.$ );52>;6@ #.2 8 ;/.$ #6232
486@ #623248);/6@! :893$ 5"<;7 X 6@6 52=8);/687
>%>2< #623248);/6@! .;208! 89-)@;. 10289>2</.>;33-"
+29!7/.>;33-" <;!.;5$32/.$ 5"<;7 > 0@958)3%+ 8/.208);
/68+ -/52>8!+
N@68; 0@//-:<;38! 3; >1253; 6200;6.3% P@9-4;;./!
.0-<32 2/1@08>@.$ -.>;0:<;38; ).2 +29!7/.>;33@! <;!
.;5$32/.$ /-';/.>2>@5@ 8 > 1;0>2?%.324 8 > 0@?2>5@<;5$
);/624 2?';/.>; R<3@62 #62324868 > /2?/.>;3324 /4%/
5; /52>@ .@4 3; ?%52 Q0289>2</.>2 4@.;08@5$3%+ ?5@= >
.@68+ 2?';/.>;33%+ /8/.;4@+ ?%52 2/32>@32 3@ 3@/8588
1083-:<;388 3@ .;+ 4;.2<@+ 62.20%; 1083!.2 3@9%>@.$
>3;#623248);/6848 C6232486@ :; 12!>5!;./! .@4 8 .2=<@
62=<@ 10289>2</.>2 4@.;08@5$3%+ ?5@= u-10@>5!;./!e .@68
48 4;+@3894@48 62.20%; 2/32>@3% 3@ *;32>%+ /8=3@5@+
.; 625;?@38!+ 0%32)3%+ *;3 <83@486; 108?%5;7 8 -?%.
62> 8 .1 ^/; #.2 @.08?-.% 0%32)32=2 +29!7/.>@
O5;<2>@.;5$32 /.02=2 =2>20! #6232486@ #.2 /832384 3;
/52>@ u10289>2</.>2e @ /832384 6@.;=2088 u0%32)32; +29!7
/.>2e I@/.2 >/.0;)@"'8;/! >%0@:;38! u#6232486@ 1;0
>2?%.32=2 /.02!e u,;2<@5$3@! #6232486@e u#6232486@
>2;332=2 6244-3894@e 2/32>@3% 3@ 2.2:<;/.>5;388 12
3!.87 u10289>2</.>2e +29!7/.>;33@! :893$ 8 u#623248
6@e C.8 /52>2/2);.@38! /.@58 108>%)3%48 8 3; >%9%>@
"'848 /243;387 > 8+ .;20;.8);/627 10@>24;032/.8 R<
3@62 ;'; 0@9 12<);063;4 3; 42:;. ?%.$ #62324868
2/32>@3327 3@ >3;#623248);/68+ /.84-5@+
Q2<02?3;; 2 /-'32/.8 123!.8! 0%32)32=2 +29!7/.>@ @
.@6:; 4;+@3894; 0%36@ >
R<3@62 93@624/.>2 /
6@.;=208!48 10289>2</.>@ > 3@8?25;; 2?';4 >8<; 10;</.2
8. -:; 3@ <@3327 /.-1;38 @3@589@
Q0289>2</.>2 4@.;08@5$3%+ ?5@= 2/32>@ :8938 );52
>;6@ 8 2?';/.>@ S2 ;/58 ?;9 #.2=2 3;>2942:3@ /@4@ :893$
);52>;6@ .2 3; /5;<-;. 58 2.<@.$ 89-);38; #.2=2 >2102/@

?8252=8);/627 3@-6; S2 > .24.2 <;52 ).2 10289>2</.>2

#.2 3; ?8252=8);/687 102*;// 23 2.0@:@;. >21;0>%+
>9@842<;7/.>8; );52>;6@ 8 10802<% @ >2>.20%+ >9@842
<;7/.>8; 5"<;7 4;:<- /2?27 > 102*;//; 8+ +29!7/.>;3327
<;!.;5$32/.8
).2 :; 10;</.@>5!;. /2?27 10289>2</.>2 > /@424
2?';4 >8<; 3;9@>8/842 2. .27 858 8327 +29!7/.>;3327
/8/.;4% >3;#623248);/627 858 2/32>@3327 3@ #623248
);/68+ /.84-5@+

y R?';/.>;332; 10289>2</.>2 8 2?';/.>;332;

?2=@./.>2
Q0289>2</.>2 #.2 *;5;/22?0@93@! <;!.;5$32/.$ 5"<;7
3@10@>5;33@! 3@ -<2>5;.>20;38; 8+ 12.0;?32/.;7 ^ #.24
102*;//; >9@842<;7/.>-". 2/32>3%; ,@6.20% 10289>2</.>@
.0-< 6@18.@5 9;45! 10;<108384@.;5$/.>2 P;9-5$.@.24
10289>2</.>@ !>5!;./! /29<@38; 4@.;08@5$3%+ 8 3;4@.;08
@5$3%+
-<2>5;.>20!"'8+ );52>;);/68; 12.0;?32/.8
N@684 2?0@924 <5! 12384@38! 9@62324;032/.;7 102*;//@
10289>2</.>@ 3;2?+2<842 ?25;; 12<02?32 2+@0@6.;0892
>@.$ 6@.;=2088 12.0;?32/.;7 ?5@=@ 8 ,@6.202> 10289>2<
/.>@
Q2.0;?32/.8 );52>;6@ 42:32 210;<;58.$ 6@6 /2/.2!38;
3;-<2>5;.>20;332/.8 858 3-:<% 62.202; 23 /.0;48./!
10;2<25;.$ X4;332 #.2 /2/.2!38; 3;-<2>5;.>20;332/.8
9@/.@>5!;. );52>;6@ 10;<108384@.$ 210;<;5;33%; -/858!
2/-';/.>5!.$ 10289>2</.>;33-" <;!.;5$32/.$ V5@//8
,86@*8! 12.0;?32/.;7 2.58)@;./! 2=0243%4 0@9322?0@98
;4 T32=8; #623248/.% 10;<108384@58 121%.68 u0@952
:8.$ 12 1252)6@4e >/; 432=22?0@98; 12.0;?32/.;7 5"<;7
N@6 T@0(@55 //%5@!/$ 3@ 3;4;*62=2 #623248/.@ ];0
.81 >9@842/>!9;7 > 4@06/8/./627 .;0483252=88 1083!.2
3@9%>@.$ 10289>2<8.;5$3%48 /85@48 @ >.2027 .81 10289>2</.>;33%48
2.32(;38!48 S;4@06/8/./6@! #623248);/6@! .;208! 3; 125$9-;./! #.8
48 .;0483@48 N;4 3; 4;3;; /4%/52>%; #6>8>@5;3.% #.8+ 123!.87
42:32 3@7.8 - 0@958)3%+ -);3%+ ^9!.%; /@48 12 /;?; 6@.;=2088
10289>2<8.;5$3%+
8 10289>2</.>;33%+ 2.32(;387 > -);388 V T@06/@
42=-. 8 3;
` >2. <2/.@.2)32 :;/.6@! /212<)83;3
8;0@0+8! #.8+ 6@.;=2087
uV 608.86;
#6232488e
>6-1; .@6 3@9%>@;427 3@</.027627 2?0@9-"'8+
.@6 3@9%>@;4-"
,204@*8" 10;</.@>5!
;./!
O@4 ,204@*8233%7 12<+2< 6 21;36; 8/.208);/62=2
0@9>8.8! );52>;);/.>@ 3; ;<83/.>;33%7 > 2?';/.>;33%+ 3@-6@+

4@73@ 2.4;)@;. ).2 12.0;?32/.8 42:32 12<0@9<;5!.$ 3@

@?/25".3%; 8 2.32/8.;5$3%; >%/(8; 8 389(8; 3;2.52:
3%; 8 42=-'8; ?%.$ 2.52:;33%48 10!4%; 8 62/>;33%;
3@/.2!'8; 8 ?-<-'8; 8 <0 T@0(@55 ` Q083*81% #62
3248);/627 3@-68 T
O ^ /2>0;4;3327
-);?327 #623248);/627 58.;0@.-0; )@'; >/;=2 8/125$9-
;./! <;5;38; 12.0;?32/.;7 3@ 1;0>8)3%; 389(8; 8 >.2
08)3%; >%/(8; Q2< 1;0>%48 12<0@9-4;>@"./! 12.0;?
32/.8 );52>;6@ > ;<; 18.$; 2<;:<; 8 .< ^.208)3%;
12.0;?32/.8 />!9@3% =5@>3%4 2?0@924 / <-+2>327 83.;5
5;6.-@5$327 <;!.;5$32/.$" );52>;6@ 12.0;?32/.8 > 2?
0@92>@388 8/6-//.>; 0@9>5;);388 8 .1 \;5;38; #.2 >
89>;/.327 /.;1;38 -/52>32 02/62(3@! 2<;:<@ 4855823;0@
3; 2?!9@.;5$32 />!9@3@ / -<2>5;.>20;38;4 1;0>8)327 12
.0;?32/.8 @ /620;; / 10;</.@>8.;5$/6848 ,-36*8!48
V024; .2=2 <;5;38; 12.0;?32/.;7 3@ 1;0>8)3%; 8 >.208)
3%; /-=-?2 83<8>8<-@5$32 <5! 6@:<2=2 2.<;5$32=2 );52>;
6@ <5! 3;62.20%+ ).;38; 1;0>8)3@! 12.0;?32/.$ 0@<8
62.2027 238 42=-. 2.6@9@.$ /;?; > -<2>5;.>20;388 12.0;?
32/.;7 +2.! ?% )@/.8)32 > 2<;:<; 858 :858';
Q2.0;?32/.8 );52>;6@ 3; 2/.@"./! 3;894;33%48 238
0@9>8>@"./! 12 4;0; #>25"*88 );52>;);/627 *8>8589@*88
8 #.2 6@/@;./! 10;:<; >/;=2 >%/(8+ 12.0;?32/.;7 I@/.2
>/.0;)@;./! >%0@:;38; u);52>;6 / 3;0@9>8.%48 12.0;?32
V23;)32 9<;/$ 84;;./! > >8<- 3;0@9>8.2/.$ >%
/(8+ 12.0;?32/.;7 .@6 6@6 12.0;?32/.$ > ;<; 8 18.$;
9@52:;3@ /@427 10802<27 X9%/6@33@! 6-583@08! 8 /;0
>802>6@ />8<;.;5$/.>-". /620; >/;=2 2 0@9>8.88 12.0;?32
/.;7 >%/(;=2 120!<6@ />!9@33%+ 8 / #/.;.8627 @ 3;
.25$62 / 102/.%4 3@/%';38;4 :;5-<6@
_5@=2 #.2 /0;</.>2 <5! -<2>5;.>20;38! 12.0;?32/.;7
210;<;5!;. ?5@=2 6@6 u:;5@;4-" >;'$ -<2>
5;.>20!"'-" );52>;);/6-" 12.0;?32/.$e Z_O#7 210;
<;5!;. ?5@=@ u6@6 /0;</.>@ 62.20%; 4% 84;;4 <5! -<2>
5;.>20;38! 3@(8+ 12.0;?32/.;7e
12<);068>@;.
).2 u108=2>20 1028932/84%7 3@(84 /-:<;38;4 3@/);.
125;932/.8 10;<4;.2> <;5@;. 8+ ?5@=@48e
V R/32>@38! 1258.8);/627 #6232488
(625@ > 1258.8);/627 #6232488 T

O>27/.>2 6@62=258?2 10;<4;.@ 62.202; 129>25!;. -<2>

5;.>20!.$ 210;<;5;33-" 12.0;?32/.$ );52>;6@ ;';
<;5@;. ;=2 ?5@=24 S@ #.2. ,@6. 2/2?2; >384@38; 2?0@'@;.
2<83 89 >8<3;7(8+ 10;</.@>8.;5;7 @>/.087/627 (625%

VT;3=;0 N@6 620;3$ :;3$(;3! /12/2?;3 12<3!.$ :89

3;33%7 .23-/ );52>;6@ S2 126@ 5"<$48 3; ?%5@ 12/.@>
5;3@ > 108)8332/5;</.>;33-" />!9$ 12.0;?32/.$ > 29<202>
5;388 20=@3894@ / *;58.;5$327 /8527 :;3$(;3! #.2 0@/
.;38; 3; 32/852 +@0@6.;0@ ?5@=@ \0-=848 /52>@48
/12/2?32/.$ 10;<4;.@ -<2>5;.>20!.$ 6@6-"58?2 12.0;?
32/.$ <25:3@ ?%.$ 2/293@3@ );52>;624
L@6.20% 10289>2</.>@ .0-< 6@18.@5 9;45! 10;<10838
4@.;5$/.>2 ?-<-. 12<02?32 2+@0@6.;0892>@3% > =5 Y<;/$
:; 4% .25$62 12<);063;4 ).2 12< 6@18.@524 6@6 ,@6.2
024 10289>2</.>@ 12384@"./! 2.3"<$ 3; 2.32(;38! #6/
15-@.@*88 [/58 >2/125$92>@.$/! .;0483252=8;7 @>/.087
/627 (625% .2 6@18.@5 #.2 ?5@=@ >%/(;=2 120!<6@ >
2.58)8; 2. ?5@= 389(;=2 120!<6@ N@6 +5;? !>5!;./! ?5@
=24 389(;=2 120!<6@ 12.24- ).2 23 -<2>5;.>20!;. 12.0;?
32/.$ > ;<; 3;12/0;</.>;332 ` >2. 1;)$ 858 <0-=2;
108/12/2?5;38; <5! 89=2.2>5;38! +5;?@ -<2>5;.>20!;.
3@(- 12.0;?32/.$ > +5;?; 3; 3;12/0;</.>;332 @ 62/>;3
3%4 1-.;4 Q2 4;0; 0@9>8.8! );52>;);/627 *8>8589@*88
93@);38; ?5@= >%/(;=2 120!<6@ 858 /0;</.> <5! 10289>2<
/.>@ 12 >%0@:;38" VT;3=;0@ >/; ?25;; ->;58)8>@;./!
V5@//8,86@*8! ?5@= .@6 :; 6@6 8 12.0;?32/.;7 2.58)@
;./! ?25$(84 0@9322?0@98;4 S2 9<;/$ 4% .25$62 2.4;.84
).2 ?5@=@ 389(;=2 8 >%/(;=2 120!<6@ 832=<@ 84;3-"./!
/22.>;./.>;332 6@6 ?5@=@ 10!4%; 8 ?5@=@ 62/>;33%; 858
6@6 10;<4;.% 12.0;?5;38! 8 /0;</.>@ 10289>2</.>@ ^ <@3
324 /5-)@; 12< 6@18.@524 12<0@9-4;>@"./! /0;</.>@ 102
89>2</.>@
\2 /8+ 120 0;)$ (5@ =5@>3%4 2?0@924 2 4@.;08@5$3%+
?5@=@+ S2 102*;// 10289>2</.>@ >65")@;. > /;?! 8 26@9@
38; 4@.;08@5$3%+ -/5-= S@1084;0 .0@3/120.802>6@ =2.2
>27 >;'8 2. 10289>2<8.;5! 6 12.0;?8.;5" ^ <@3324
/5-)@; 10289>2</.>2 12<0@9-4;>@;. 3; /29<@38; >;'8 62
.20-" 42:32 12.02=@.$ @ 1;0;4;';38; ;; > 102/.0@3/.>;
V2=<@ O48. 18/@5 />2; 93@4;38.2; 10289>;<;38; uX/
/5;<2>@38; 2 10802<; 8 108)83@+ ?2=@./.>@ 3@02<2>e
=2/12</.>-"'84 > #623248);/627 .;2088 8 > 2?%<;3324
/293@388 ?%52 10;</.@>5;38; 2 4@.;08@5$3%+ ?5@=@+ 8
-/5-=@+ 6@6 >2152';388 ?2=@./.>@ K2.! -:; >
3@)@5; >> >%/6@9%>@58/$ 10;<1252:;38! 2 83%+
,204@+ ?5@= 3;4@.;08@5$3%+ N@6 Z_O#7 108)8/5!5
6 ?5@=@4 8 @<>26@./68; 623.20% 8 60-= 126-1@.;5;7 6-1*@
8 /5@>- >2;332=2 10;<>2<8.;5! R/2?2; >384@38; 3;4@.;

?5@=@4 -<;5!5 8 `T@0(@55 \;7/.>8.;5$32

12.0;?32/.8 5"<;7 3; 2=0@38)8>@"./! 58($ 8/125$92>@
38;4 > />28+ *;5!+ 4@.;08@5$3%+ ?5@= X -/5-=@ @<>26@.@
8 5;6*8! > -38>;0/8.;.; 8 *8062>2; 10;</.@>5;38; -<2>
5;.>20!". 210;<;5;33%; );52>;);/68; 12.0;?32/.8 8 12
.24- 4% 42:;4 =2>208.$ 2 10289>2</.>; 3;4@.;08@5$3%+
?5@= 8 -/5-= Y3@);38; #.2=2 02<@ <;!.;5$32/.8 3;894;0842
>2902/52 >2 >.2027 1252>83; >;6@ 12 /0@>3;38" <@:;
/ >;624 3; =2>20! -:; 2 ?25;; 0@338+ /.@<8!+ );52
>;);/627 *8>8589@*88 N@684 2?0@924 /2>0;4;332; 1238
4@38;
10289>2</.>@ >65")@;. > /;?! /29<@38; 6@6
4@.;08@5$3%+ ?5@= 8 -/5-= .@6 8 3;4@.;08@5$3%+ ?5@= 8
-/5-= O22.>;./.>;332 0@958)@". 4@.;08@5$32; 10289>2<
/.>2 1024%(5;332/.$ /;5$/62; +29!7/.>2 .0@3/120. 8
.1 8 3;4@.;08@5$32; 10289>2</.>2 2?0@92>@38; 9<0@>2
2+0@3;38; 8
C.2. 1@0@=0@, 84;;. > />2;4 3@9>@387 /52>2/2);.@38;
u2?';/.>;332; 10289>2</.>2e Q2);4- 12.0;?2>@5/! #.2.
#18.;. P@9>; 123!.8; 10289>2</.>@ 6@6 .@62>2=2 3;<2/.@
.2)32 <5! .2=2 ).2?% -!/38.$ 3;2?+2<842/.$ >9@842<;7
/.>8! 2/32>3%+ ,@6.202> 10289>2</.>@ \;52 > .24 ).2
102*;// 10289>2</.>@ 2/-';/.>5!;./! 3; 8925802>@33%48
/-?&;6.@48 +29!7/.>@ @ > 2?';/.>; > /8/.;4; 2?';/.>;3
32=2 0@9<;5;38! .0-<@ /4=5 \@:; 2.<;5$3%7 0;4;/5;3
386 858 ,;04;0 125@=@! ).2 23 <;7/.>-;. 12532/.$"
3;9@>8/842 3@ /@424 <;5; />!9@3 .%/!)@48 +29!7/.>;33%+
38.;7 / <0-=848 5"<$48 Y<;/$ :; 42:32 2.4;.8.$ ).2
4;.2< P2?83923@<% 62=<@ > 6@);/.>; 1084;0@ 0@//4@.08
>@;./! 2.<;5$3%7 );52>;6 2<83 89 (80262 1084;3!;4%+
4;.2<2> 8//5;<2>@38! > #623248);/627 .;2088 :8>-'87
3@ 3;2?8.@;424 2/.02>; 3; 102.8>20;)8. -.>;0:<;38" 2?
2?';/.>;3324 +@0@6.;0; 10289>2</.>@ P2?83923@<@ 1242
=@;. 5-)(; -!/38.$ 4;+@3894 0@*823@5$32=2 #623248);
/62=2 12>;<;38! 2.<;5$32=2 );52>;6@ 32 #.2. 4;+@3894 3;
1;0;/.@;. <;7/.>2>@.$ ;/58 2. 42<;58 P2?83923@ 4% 1;0;
+2<84 6 0;@58!4 2?';/.>;332=2 10289>2</.>@ T2:;. 12
6@9@.$/! ).2 / 89-);38;4 2?';/.>;332=2 10289>2</.>@
/>!9@3 .25$62 0@9<;5 u4@602#6232486@e @ u48602#6232
486@e 84;;. <;52 .25$62 / 2.<;5$3%48 +29!7/.>-"'848
83<8>8<--4@48 \;7/.>8.;5$32 108 89-);388 48602#62
324868 3@4 )@'; >/;=2 108<;./! ?0@.$ > 6@);/.>; 1084;0@
2.<;5$32=2 10289>2<8.;5! 858 12.0;?8.;5! S2 108 #.24
3-:32 12438.$ ).2 #.8 /-?&;6.% <;7/.>-". > /8/.;4;

2?';/.>;332=2 0@9<;5;38! .0-<@ 8 > /8/.;4; 2=0@38);387

3@5@=@;4%+ 2?';/.>;33%48 83/.8.-.@48 3@1084;0 83/
.8.-.24 /2?/.>;332/.8
R?';/.>;332; ?2=@./.>2 >%/.-1@;. 6@6 0;9-5$.@. 102*;/
/@ 10289>2</.>@ N0@<8*82332; 12384@38; 2?';/.>;332=2
?2=@./.>@ >2/+2<!';; 6 2/32>21252:386@4 65@//8);/627
(625% +@0@6.;089-;. ;=2 6@6 >2152';33%7 > 4@.;08@5$
3%+ ?5@=@+ 3@6215;33%7 102(5%7 .0-< 10;<(;/.>-"'8+
8 3@/.2!';=2 12625;387 ` VT@06/ 2.4;)@5 ).2 >/; ).2
u3; !>5!;./! 0;9-5$.@.24 );52>;);/627 <;!.;5$32/.8 0;
9-5$.@.24 .0-<@ ;/.$ 10802<@ 8 > 6@);/.>; .@62>27 3;
!>5!;./! /2*8@5$3%4 ?2=@./.>24e T@06/ V C3=;5$/ L
O2) . )Y O S; ><@>@!/$ /;7)@/ > 125;486- 2 .24
6@62> >65@< 6@:<2=2 89 ,@6.202> 10289>2</.>@ > /29<@38;
?2=@./.>@ @ 0@93%; (625% > #623248);/627 .;2088 12
0@9324- 2/>;'@". #.- 102?5;4- 9@4;.84 ).2 `O48.
\P86@0<2 V T@06/ 2.>2<858 84;332 .0-<- 0;(@"'-"
025$ Q0@><@ VT@06/ 12<);068>@5 4%/5$ MQ;..8 2 .24
).2 u.0-< 2.;* ?2=@./.>@ 9;45! ;=2 4@.$e 8 #.2
>%0@:;38; ;'; >/.0;.8./! 3@ /.0@38*@+ 3@(;=2 -);?386@
> />!98 / .;208!48 /.2842/.8
:; >@:32 12<);06
3-.$ ).2 /2>0;4;33@! 9@1@<3@! #623248);/6@! 4%/5$ >/;
)@'; 608.86-;. .;98/ 2 4@.;08@5$324 /2<;0:@388 ?2=@.
/.>@ N@6 @4;086@3/687 #623248/. QK;73; =2>208. 2 .24
).2 u/52>2 4@.;08@5$3%7 3@ /@424 <;5; 3; 84;;. /4%/5@ >
/2);.@388 / .@6848 /52>@48 6@6 ?2=@./.>2 858 :; ?5@=2
/2/.2!38;e K;73; Q C623248);/687 2?0@9 4%(5;38!
T
C623248);/687 02/. 12 43;38" K;73;
/2/.28. 3; > ->;58);388 10289>2</.>@ >;';7 @ > ->;58);
388 ?2=@./.>@ ` ?2=@./.>2 #.2 >/; ).2 5"<8 *;3!. N@62;
210;<;5;38; ?2=@./.>@ 129>25!;. >65")8.$ > #.2 123!.8;
8 102,;//823@5$3%; 93@38! 8 10802<3%; 0;/-0/% 8
10802<3%; /12/2?32/.8 );52>;6@ 8 />2?2<32; >0;4! 2
12/5;<3;4 6@6 2 /1;*8,8);/627 ,204; ?2=@./.>@ 18/@5
;'; VT@06/ O .;20;.8);/627 .2)68 90;38! 12<2?32;
12384@38; ?2=@./.>@ 129>25!;. >%/>;.8.$ 432=8; =0@38
#.27 #623248);/627 6@.;=2088 R<3@62 62=<@ 0;)$ 8<;. 2
/.@.8/.8);/68+ 0@/);.@+ 8 4;:<-3@02<3%+ /212/.@>5;38!+
3@*823@5$32=2 2?';/.>;332=2 ?2=@./.>@ #.2 (80262;
210;<;5;38; <;5@;. 9@.0-<38.;5$3%4 8 ;/58 >22?'; >29
42:3%4 8 62360;.3%; *8,02>%; 12</);.% S;5$9! 9@?%
>@.$ 8 2 .24 ).2 2?';/.>;332; ?2=@./.>2 42:32 10;</.@
>8.$ 6@6 > 3@.-0@5$327 .@6 8 > <;3;:327 ,204; /5;<2>@

894;3;38; /.2842/.8 /@48+ <;3;= 42:;. 108>;/.8

8 6 0@958)3%4 2*;36@4 2<32=2 8 .2=2 :; 6258);/.>@
4@.;08@5$3%+ ?5@= 12<02?3;; 2? #.24
X94;3;
38; 2*;326 5"<;7 42:;. 108>;/.8 6 894;3;38" 0;@5$3%+
0@94;02> ?2=@./.>@ .27 858 8327 /.0@3% N@6 > ?%>(;4
O2>;./624 O2"9; 10289>2<852/$ > =2< .@62; 6258);/.>2
2?->8 62.202; 10;>%(@52 @3@52=8)3%7 126@9@.;5$ `3=
588 L0@3*88 8 LP] >4;/.; >9!.%+ `?/25".3%; 0@94;0%
10289>2</.>@ *;4;3.@ 4;.@5520;:-'8+ /.@362> 8 <0 .@6
:; 10;>2/+2<858 126@9@.;58 0@9>8.%+ 1024%(5;33%+
/.0@3 S2 ?%52 58 <;7/.>8.;5$32 /29<@38; >/;+ #.8+ >;';7
?2=@./.>24 ;/58 3@1084;0 2.;);/.>;33-" 2?->$
.;58 126-1@58 58($ .2=<@ 62=<@ 3; 3@+2<858 84120.327
_2=@.@ 858 ?;<3@ P2//8! T2:32 -/5%(@.$ 10!42 102.8
>21252:3%; 2.>;.% 3@ #.2. >2102/ \@ 4% ?;<3% 12.24).2 - 3@/ 3; +>@.@;. 102<2>25$/.>8! 2<;:<% :858' 12
<2/.-13%4 *;3@4 <5! ?25$(83/.>@ 3@/;5;38! /.0@3% \@
4% ?2=@.% 12.24- ).2 2?5@<@;4 2=0243%48 9@1@/@48
10802<3%+ 0;/-0/2> 6>@58,8*802>@33%48 6@<0@48 108
208.;.24 >2 432=8+ 3@-)3%+ 8//5;<2>@38!+ X32=<@ >21
02/ /.@>8./! 8
;/58 4% .@6 ?2=@.% .2 12);4- 4% .@6
?;<3% O.@58 58 4% ?2=@); ;/58 3@1084;0 ->;58)858
10289>2</.>2 +5216@ *;327 9@/25;38! 8 #02988 12)>%
R);>8<32 ).2 /2>0;4;332; 12384@38; 6@.;=2088 ?2=@.
/.>@ 3;0@90%>32 />!9@32 / 123!.8;4 #,,;6.8>32/.8 @
#,,;6.8>32/.$ .@6:; 9@>8/8. 2. 2*;326 5"<;7 Q2#.24- >
<@5$3;7(8+ 1@0@=0@,@+ #.27 =5@>% ?-<-. 0@//42.0;3%
6@.;=2088 #,,;6.8>32/.8 > 10289>2</.>; 8 #,,;6.8>32
/.8 > 0@/10;<;5;388 #623248);/627 #,,;6.8>32/.8
['; 0@9 12<);063;4 ).2 12384@38; ?2=@./.>@ 6@6 #62
3248);/627 6@.;=2088 9@>8/8. 2. 2*;326 C.2 2*;32)
3@! 6@.;=208! 8 >3; /-:<;387 );52>;6@ 2 *;332/.8 .2=2
858 832=2 ?5@=@ 3; /-';/.>-;. T2:32 <@.$ .@6-" +@0@6
.;08/.86- 123!.8! ?2=@./.>@ #.2 >/; ).2 0@/(80!;. >%?20
);52>;6@ @5$.;03@.8>3%; >2942:32/.8 O #.27 .2)68 90;
38! 8 >;'8 8 <;3$=8 8 93@38! 8 10802<3%; 0;/-0/% 8
/>2?2<32; >0;4! 0@/(80!". 3@( >%?20 8 42=-. 0@/*;38
>@.$/! 6@6 ?2=@./.>2
_2=@./.>2 >/;=<@ 3;2?+2<842 0@//4@.08>@.$ > 623.;6/.;
-<2>5;.>20;38! 12.0;?32/.;7 );52>;6@ N@6 ;/58 4@.;08
8 3;4@.;08@5$3%; ?5@=@ 8 -/5-=8 84;"./! > 6258
/12/2?324 -<2>5;.>208.$ 3@(8 12.0;?32/.8 <2

12532=2 8+
8 #.8 ?5@=@ 3@4 <2/.-13% 42:32
=2>208.$ ).2 4% ?2=@.% S2 >32>$ 3-:32 2?0@.8.$ >384@
38; 3@ 2.32/8.;5$32/.$ 6@.;=2088 ?2=@./.>@ _2=@. 58 72=
2?+2<!'87/! 48384-424 18'8 8 /2/0;<2.2);33%7 3@
12/.8:;388 _2=@ _2=@. 58 4855823;0 10862>@33%7 1@
0@58)24 6 12/.;58 8 12.;0!>(87 -4/.>;33-" 8 ,898);
/6-" <;;/12/2?32/.$ I.2 293@)@;. (80262 0@/102/.0@
3;332; >%0@:;38; u]5@>32; ?2=@./.>2 9<202>$;e X58
u]5@>32; ?2=@./.>2 />2?2<@e ^2942:32 58 ?%.$ />2?2<
3%4 3; 2?5@<@! .;4 6258);/.>24 4@.;08@5$3%+ ?5@=
62.202; 10893@32 102:8.2)3%4 48384-424
N@6 432=2 >2102/2> 108 @3@589; 6@.;=2088 ?2=@./.>@
12/.@>5;32 <5! .2=2 ).2?% 12<);063-.$ 93@);38; 2.32/8
.;5$3%+ 6@.;=2087 8 >;58)83 > #623248);/627 .;2088 C.2
/.@3;. !/3;; > 12/5;<-"';4 12/5; @3@589@ 6@.;=2087
*;332/.8 4;32>27 *;332/.8 -/52>87 0@>32>;/8! 12.0;
?8.;5! 8 10289>2<8.;5! 3@ 0%36; 102*;3.@ 8 .<

y Q0289>2</.>2 0@/10;<;5;38; 2?4;3 8 12

.0;?5;38;
^ 0;9-5$.@.; 2?';/.>;332=2 10289>2</.>@ /29<@;./! 2?
';/.>;33%7 102<-6. ^ />2;4 <>8:;388 2?';/.>;33%7
102<-6. 102+2<8. 0!< >9@842/>!9@33%+ /.@<87 10289>2<
/.>2 0@/10;<;5;38; 2?4;3 8 12.0;?5;38;
Q0289>2</.>2 #.2 8/+2<3%7 1-36. > 62.2024 /29<@
;./!
@ .2)3;; 4@.;08@5$3%; ?5@=@ 8 -/5-=8
_-<-)8 /29<@33%48 > 102*;//; 10289>2</.>@ #.8 ?5@=@
9@>;0(@". />2; <>8:;38; > 12.0;?5;388 S2 >@:32 12<
);063-.$ ).2 12.0;?5;38; !>5!;./! 3;12/0;</.>;3327
*;5$" 10289>2</.>@ 58($ >2 >3;0%32)3%+ /8/.;4@+ +29!7
/.>@ S@1084;0 *;5$" 2+2.% 8 /2?80@.;5$/.>@ 1;0>2?%.
327 2?'83% ?%52 12.0;?5;38; <2?%.2=2 9@ <;3$ 3;62.2
0@! )@/.$ 10;<4;.2> 12.0;?5;38! 42=5@ ?%.$ 2.52:;3@ >
6@);/.>; 9@1@/@ J;5$" 10289>2</.>@ > 0@?2>5@<;5$);/624
2?';/.>; ?%52 12.0;?5;38; 9@)@/.-" 0@/.2)8.;5$32; 0@
Q2532; 3@/%';38; 3@ <@33%7 424;3. >0;4;38 O;=2<3! >% /%.% 32
9@>.0@ >32>$ 12)->/.>-;.; =252<
X/+2<3%7 1-36. .25$62 > 0@46@+ .27 2);>8<327 8/.83% ).2 <5! .2=2
).2?% :8.$ );52>;6 <25:;3 >3@)@5; 18.$ ;/.$ 84;.$
8
^
0%32)324 :; +29!7/.>; 10289>2</.>2 ?-<;. 2/-';/.>5!.$/! 58($ .2=<@
62=<@ 0%326 8 >22?'; /,;0@ 2?4;3@ <@58 10289>2<8.;5" /22.>;./.>-"
*;32>27 /8=3@5

38).2:3@! )@/.$ 10289>;<;332=2 <2/.@>@

5@/$ 0@?@4 ^22?'; > 3@.-0@5$324 +29!7/.>; 0@?2>5@<;
38; ,;2<@5894 12.0;?5;38; >1253; 2);>8<32 3;12/0;<
/.>;332 !>5!;./! *;5$" 10289>2</.>@ R<3@62 > /8/.;4;
0%32)32=2 +29!7/.>@ 3;12/0;</.>;3327 *;5$" !>5!;./!
125-);38; 108?%58 C.2 3; 89&!3 /8/.;4% 0%32)327
#62324868 @ ;; >@:3;7(;; 10;84-';/.>2 uO.0;45;38; 6
108?%58 12<);068>@;. >%<@"'87/! @>/.087/687 #62
3248/. LK@7;6 #.2 6@6 0@9 .2 ).2 129>25!;. 8/125$
92>@.$ 0;/-0/% 3@8?25;; #,,;6.8>32 ^%/262/293@.;5$
3%7 /2*8@58/.8);/687 529-3= uQ0289>2</.>2 >2 84! 12
.0;?5;38! @ 3; 0@<8 108?%58e />8<;.;5$/.>-;. 2 125324
2./-./.>88 >384@38! 6 .24- 6@6 108-432:@"./! 10289
>2<8.;5$3%; >2942:32/.8e K@7;6 L Q@=-?3@! /@423@<;
!332/.$ T O
[/58 10289>2</.>2 0@//4@.08>@.$ 6@6 3;10;0%>32 >2
92?32>5!"'87/! 102*;// 62.20%7 >65")@;. > /;?! 0@/
10;<;5;38; 2?4;3 8 12.0;?5;38; 10289>;<;33%+ ?5@= 8
-/5-= .2 #.2 >2/10289>2</.>2
P@9-4;;./! > 623*; 623*2> 10289>2</.>2 >;<;./! 0@<8
12.0;?5;38! S2 ;'; 0@9 3;2?+2<842 2.4;.8.$ ).2 623;)
3@! 8 3;12/0;</.>;33@! *;5$ 10289>2</.>@ 42=-. 3; /2>1@
<@.$ 6@6 #.2 8 1028/+2<8. > /8/.;4; 0%32)32=2 +29!7/.>@
R?4;3 6@6 #623248);/6@! 6@.;=208! ?-<;. 12<02?3;;
2+@0@6.;0892>@3 > />!98 /2 /1;*8@589@*8;7 8 0@9<;5;38;4
.0-<@ > 2?';/.>; =5 ^ <@3324 1@0@=0@,; 4% <25:3%
12<);063-.$ 4%/5$ 432=8+ #623248/.2> 3;265@//862> 2
10289>2<8.;5$32/.8 2?4;3@ O4%/5 9<;/$ 9@65")@;./! > .24
).2 2?4;3 /12/2?/.>-;. ->;58);38"
2?';/.>@
C.@ 8<;! 3; >/;=<@ !>5!5@/$ 2?';10893@3327 N@6 ,898
260@.% /)8.@58 10289>2<8.;5$3%4 .25$62 .0-< > /;5$/62
+29!7/.>;3324 10289>2</.>; `O48. 8 \P86@0<2 /)8.@58
10289>2<8.;5$3%4 8 .0-< > /,;0; 1024%(5;332/.8
VT@06/ /)8.@5 10289>2<8.;5$3%48 .25$62 2.0@/58 4@.;
08@5$32=2 10289>2</.>@ 8 >/!);/68 12<);068>@5 3;10289
>2<8.;5$3%7 +@0@6.;0 2?4;3@ > #.27 /,;0; );52>;);/627
<;!.;5$32/.8 38);=2 3; /29<@;./! 1028/+2<8. .25$62 /4;
3@ <;3;:327 ,204% /.2842/.8 3@ .2>@03-" 8 3@2?202. ^
/>!98 / #.84 3;265@//868 9@<@". >2102/ @ 10@>24;032 58
>22?'; =2>208.$ 2 .24 ).2 );52>;6 /29<@;. 4@.;08@5$3%;
6@6 .@62>%; `T@0(@55 12!/3!;. #.- 4%/5$
/5;<-"'84 2?0@924 >/; ).2 );52>;6 42:;. /<;5@.$ /
,898);/627 10802<27
#.2 58?2 1;0;/.028.$ 624?838

4@.;08@5$3%; 10;<4;.% .@6 ).2?% /<;5@.$ 8+

?25;; 125;93%48 3@1084;0 /2;<838.$
<;0;>@ 8
/<;5@.$ /.25 58?2 0@/1252:8.$ 4@.;08@5$3%; 10;<4;.%
.@6 ).2?% 10802<@ /<;5@5@ 8+ ?25;; 125;93%48 12/;!.$
9;03@ 8 125-)8.$ 6252/$! 1(;38*% ^ 12<.>;0:<;38;
/>28+ 0@//-:<;387
//%5@;./! 3@ ,852/2,@
L_#623@ u^ <;7/.>8.;5$32/.8 );52>;6 3; 42:;. 38);=2
<0-=2=2 6@6 .25$62 /2;<83!.$ .;5@ 10802<% R/.@5$32;
10802<@ /2>;0(@;. >3-.08 /;?!e T@0(@55 ` Q083*81%
#623248);/627 3@-68 T
O R?4;3 / #.27
.2)68 90;38! .@6:; 10289>2<8.;5;3 6@6 8 10289>2</.>2
12.24- ).2 23 /12/2?/.>-;. 1;0;4;';38" > 102/.0@3/.>;
?5@= .@684 2?0@924 ).2 1253;; -<2>5;.>20!"./! );52>;
);/68; 12.0;?32/.8 8 /5;<2>@.;5$32 ->;58)8>@;. ?2=@./.
>2 2?';/.>@ ;/58 3; />2<8.$ ?2=@./.>2 .25$62 6 >;'@4
62.20%; 42:32 12.02=@.$ /4 y <@3327 =5@>% P@/+2:8;
10;</.@>5;38! 2 .24 ).2 .20=2>*% u38);=2 3;
1262!./! 3@ 48,; 2 3;10;4;3324 4@.;08@5$324 2/!9@;
424 +@0@6.;0; ?2=@./.>@
P@/10;<;5;38; 6@6 6@.;=208! #623248);/627 3@-68
#.2 3; .25$62 0@/10;<;5;38; 0;9-5$.@.2> 2?';/.>;332=2
10289>2</.>@ 623;)3%+ .2>@02> 8 -/5-= > 0%32)324 +2
9!7/.>; C.2 8 0@/10;<;5;38; 0;/-0/2> 858 ,@6.202>
10289>2</.>@ ^ #.24 /4%/5; 0@/10;<;5;38; > 2?';/.>;
9@>8/8. 2. 83/.8.-.@ /2?/.>;332/.8 .@6 6@6 ,@6.20% 102
89>2</.>@ 1083@<5;:@. 8+ /2?/.>;3386@4 ^ 0%32)327
/8/.;4; +29!7/.>@ 0@/10;<;5;38; 0;/-0/2> 1028/+2<8. 12<
>29<;7/.>8;4 *;32>2=2 4;+@3894@ @ 3; 12 )$;4-58?2
58)324- -6@9@38"
P@/10;<;5;38; 8 2?4;3 3; 102/.2 212/0;</.>-". />!9$
4;:<- 10289>2</.>24 8 12.0;?5;38;4 ^ 89>;/.324 /4%/5;
#,,;6.8>32; 10289>2</.>2 >22?'; 3;>2942:32 ?;9 u1;0
>8)32/.8e 2?4;3@ 8 0@/10;<;5;38!
N0@<8*8! 9@1@<327 #623248);/627 4%/58 3@)83@.$ @3@
589 0%32)32=2 +29!7/.>@ 84;332 /2 /,;0% 2?4;3@ 8 0@/
10;<;5;38! <2/.@.2)32 2.);.58>2 102/5;:8>@;./! 3@)8
3@! / ` O48.@ 623)@! 5"?%4 @4;086@3/684 -);?38624
12 #6232486;
K;73; Q C623248);/687
2?0@9 4%(5;38! T
C.2 3; /5-)@732/.$ X?2
#6232486@ 12!>5!;./! 58($ .2=<@ 62=<@ >29386@;. 2?4;3
@ 0@/10;<;5;38; 2/-';/.>5!;./! 3; 12 >25; 0@?2>5@<;5$*@
858 ,;2<@5@ @ 3@ 2/32>; 2?&;6.8>3%+ 0%32)3%+ /8=3@52>
uR?858;4 102<-6.@ 4% 2?!9@3% 4;.2<@4 u0@/10;<;5;38!e

.; /8/.;4; 0%32)32=2 *;322?0@92>@38! R?&;4 .2=2 ).2

4% <;584 9@>8/8. 2. 1083*81@ 20=@389@*88 10289>2</.>@
@ > <@3324 /5-)@; #.2 0%32)3@! /8/.;4@ *;322?0@92>@38!
8
L Q@=-?3@! /@423@<;!332/.$
O
Q2.0;?5;38; 42:32 0@//4@.08>@.$ 6@6 />2;2?0@932; 2.
08*@.;5$32; 10289>2</.>2 12 >%0@:;38" `T@0(@55@
Q2/625$6- > 102*;//; 12.0;?5;38! 1028/+2<8. -4;3$(;
38; 858 0@90-(;38; 125;932/.8 12/.25$6- 12.0;?5;38;
+@0@6.;089-;./! 6@6 2.08*@.;5$32; 10289>2</.>2 R<3@62
3;5$9! 12384@.$ 12.0;?5;38; 8/65")8.;5$32 6@6 102*;//
-38).2:;38! 125;932/.;7 \;52 > .24 ).2 /@42 12.0;?5;
38; 42:32 12<0@9<;58.$ 3@ <>@ .81@ 58)32; 12.0;?5;38;
8 10289>2</.>;332; 858 10289>2<8.;5$32; 12.0;?5;38;
Q;0>%7 .81 12.0;?5;38! 2/-';/.>5!;./! >3; 0@426 2?';
/.>;332=2 10289>2</.>@ ;<@ 18.$; ).;38; >/;=<@ 2/.@"./!
102*;//24 ;/58 623;)32 3;
0@//4@.08>@.$ .2.@58.@03%; 0;:84% 8 6@9@04;33%; 12
0!<68 > 62.20%+ >5@/.3%; /.0-6.-0% /.0;4858/$ > 1083
*81; />;/.8 6 48384-4- 6@68;58?2 83<8>8<-@5$3%; @6.%
8 0;(;38! ^4;/.; / .;4 /-';/.>-;. 0!< ?5@= 62.20%; 12
/>2;7 10802<; 10;<125@=@". 2?';/.>;332; 6255;6.8>32;
12.0;?5;38; .;@.0@5$3%; 12/.@32>68 6832102/42.0%
,-.?25$3%; 4@.)8 8 .1 O 0@9>8.8;4 32>%+ #5;6.0233%+
/0;</.> 83,204@*88 8 #.2. .81 ?5@= /.@32>8./! >2942:
3%4 12.0;?5!.$ > 83<8>8<-@5$324 120!<6;
^.2027 .81 12.0;?5;38! 10;<125@=@;. 8/125$92>@38;
62/>;33%+ ?5@= 858 /0;</.> 10289>2</.>@ <5! /29<@38!
32>%+ 125;932/.;7 ^ /-'32/.8 102*;// 10289>2</.>@ ;/.$
3; ).2 832; 6@6 102*;// 10289>2<8.;5$32=2 12.0;?5;38!

y Q02/.2; 8 0@/(80;332; >2/10289>2</.>2

C623248);/6@! #,,;6.8>32/.$
.8>32/.$
Q02/.2; >2/10289>2</.>2
102*;// 108 62.2024
>2/10289>2</.>2 >292?32>5!;./! 89 =2<@ > =2< > 3;894;3
3%+ 0@94;0@+ P@/(80;332; >2/10289>2</.>2 #.2 >292?
32>5;38; 10289>2</.>@ >2 >/; ->;58)8>@"'8+/! 0@94;0@+
P;9-5$.@.24 0@/(80;332=2 >2/10289>2</.>@ /.@32>8./!
>/; >290@/.@"'@! 4@//@ 2?';/.>;332=2 102<-6.@ R<3@62
<5! 2?';/.>@ 3;?;90@958)32 *;327 6@68+ 9@.0@. 232 12
5-)@;. 62360;.3%7 2?';/.>;33%7 102<-6.

^@:3;7(@! 6@.;=208! #623248);/627 3@-68 #,,;6

.8>32/.$ `3@589 0@9>8.8! 2?';/.>;332=2 10289>2</.>@
3;>2942:32 >;/.8 3; 8/125$9-! #.2 65");>2; 123!.8; ^
/@424 2?';4 >8<; #,,;6.8>32/.$ 42:32 210;<;58.$ 6@6
2.32(;38; 4;:<- 0;9-5$.@.24 8 9@.0@.@48 3@ #.2. 0;9-5$.@.
R<3@62 #.2 /58(624 (80262; 210;<;5;38; 3-:<@"';;/!
> 62360;.89@*88 N@6 #,,;6.8>32/.$ 1084;38.;5$32 6
2.<;5$32 >9!.27 +29!7/.>;3327 ;<838*; 3; .2:<;/.>;33@
#,,;6.8>32/.8 > 4@/(.@?@+ >/;=2 2?';/.>@ [/58 10;<
108!.8; 2/-';/.>5!;. />2" <;!.;5$32/.$ / 48384@5$3%48
9@.0@.@48 >/;+ ,@6.202>
.2 1083!.2 =2>2
08.$ 2? #,,;6.8>32/.8 10289>2</.>@ <@332=2 +29!7/.>;3
32=2 /-?&;6.@ \0-=848 /52>@48 );4 4;3$(; 2?&;4 9@.0@.
8 );4 ?25$(; >;58)83@ > 62.2027 >2152';3 0;9-5$.@.
+29!7/.>2>@38! .;4 >%(; #,,;6.8>32/.$ ^ 2?%<;3324
12384@388 #.@ 0@938*@ 1084;38.;5$32 6 0%32)327 #62
32486; 3@9%>@;./! 108?%5$" _25;; /.02=2; > 3@-)324
2.32(;388 210;<;5;38; 108?%58 ?-<;. <@32 > =5 Q2
4842 #.2=2 3;5$9! 9@?%>@.$ ).2 2.32(;38;
42:;. ?%.$ >%0@:;32 6@6 > 3@.-0@5$3%+ .@6 8 <;3;:3%+
>;58)83@+ 8 126@9@.;5$ #,,;6.8>32/.8 108 #.8+ /12/2?@+
>%0@:;38! 42:;. 26@9@.$/! 0@93%4 <5! 2<327 8 .27 :;
/8.-@*88 S2 =5@>32;
3-:32 );.62 -!/38.$ #,,;6.8>
32/.$ > 10289>2</.>; #.2 >/;=<@ 2.32(;38; 2.32/8.;5$
3@! @ 3; @?/25".3@! >;58)83@
\2 /8+ 120 0;)$ (5@ 2 10289>2</.>;3327 #,,;6.8>32
/.8 C623248);/6@! #,,;6.8>32/.$ 3;/625$62 8327 12
6@9@.;5$ C.@ 6@.;=208! 8/125$9-;./! <5! 2*;368 0;9-5$.@
.8>32/.8 >/;=2 2?';/.>;332=2 10289>2</.>@ O .2)68 90;
38! >/;=2 3@02<32=2 +29!7/.>@ #,,;6.8>3%4 ?-<;.
/)8.@.$/! .@62; /2/.2!38; 62=<@ 3@8?25;; 12532 -<2>5;.
>20;3% 12.0;?32/.8 >/;+ )5;32> 2?';/.>@ 108 <@33%+
2=0@38);33%+ 0;/-0/@+ N2)3;; #.2 1252:;38; 42:;. ?%.$
/,204-5802>@32 /5;<-"'84 2?0@924 #623248);/6@! #,
,;6.8>32/.$ +29!7/.>;3327 /8/.;4% #.2 /2/.2!38; 108
62.2024 3;>2942:32 ->;58)8.$ /.;1;3$ -<2>5;.>20;38! 12
.0;?32/.;7 +2.! ?% 2<32=2 );52>;6@ 3; -+-<(@! 108 #.24
1252:;38; <0-=2=2 )5;3@ 2?';/.>@ N@62; /2/.2!38; 3@9%
>@;./!
12 84;38 8.@5$!3/62=2
#623248/.@ ^Q@0;..2 /4=5 `4;086@3/68; #623248
/.% C\25@3 8 \U83</;7 12!/3!". /2/.2!38; Q@0;.2#,
,;6.8>32/.8 .@6 u[/58 /-';/.>-;. /12/2? -5-)(8.$ >@(;
1252:;38; 3; 3@32/! 38624- -';0?@ .2 102+2<8.$ 4842

.@627 >2942:32/.8 ?;//4%/5;332 3;#,,;6.8>32e \2

<@3 C U83</;7 \ P%326 48602#623248);/6@! 42<;5$
OQ? O O #.27 .2)68 90;38! 83.;0;/32 /0@>
38.$ #623248);/6-" #,,;6.8>32/.$ 0%32)327 8 /2*8@58
/.8);/627 /8/.;4 +29!7/.>2>@38! Q08 #.24 3-:32 84;.$
> >8<- ).2 0%32)3@! #6232486@ <@5;62 3; >/;=<@ /22.>;.
/.>-;. 608.;08" Q@0;.2#,,;6.8>32/.8 R<3@62 4@/(.@
?% 0@/.2)8.;5$/.>@ 0;/-0/2> 3;#,,;6.8>32/.8 8 .0-<@
8 6@18.@5@ 8 9;458 > /8/.;4; 0;@5$32=2 /2*8@5894@
=20@9<2 ?25$(; O625$62 <0@=2*;33%+ 0;/-0/2> 9;458
4@.;08@52> /%0$! 8 125-,@?086@.2> =2.2>27 102<-6*88
.0-<@ 0@/.0@)8>@52/$ > 3@(;7 /.0@3; >1-/.-" +2.! #.8
0;/-0/% 42=58 ?% -5-)(8.$ 1252:;38; 432=8+ 5"<;7 3;
-+-<(@! 108 #.24 ?5@=2/2/.2!38! <0-=8+ O5;<2>@.;5$32
#,,;6.8>32/.$ 2?';/.>;332=2 10289>2</.>@ > 3;0%32)
324 +29!7/.>; 26@9%>@;./! 38:; );4 > 6@18.@58/.8);/68+
/.0@3@+ _25;; =5-?262; 12384@38; Q@0;.2#,,;6.8>32
/.8 >2942:32 58($ 12/5; 89-);38! 102?5;4% 0%32)32=2
0@>32>;/8! =5
^@:3;7(;7 +@0@6.;08/.8627 2?';/.>;332=2 10289>25
108 5"?%+ +29!7/.>;33%+ /8/.;4@+ !>5!;./! 6@.;=2
08! #623248);/62=2 02/.@ C623248);/687 02/. #.2
6258);/.>;332; 8 6@);/.>;332; /2>;0(;3/.>2>@38; 2?';
/.>;332=2 102<-6.@ 9@ 210;<;5;33%7 1;082< >0;4;38 C62
3248);/687 02/. 293@)@;. ).2 3@ 6@:<24 <@3324 2.0;96;
>0;4;38 > 6@627.2 /.;1;38 2?5;=)@;./! 0;(;38; 102?5;
4% 2=0@38);332/.8 0;/-0/2> 8 /.@32>8./! >2942:3%4
-<2>5;.>20;38; ?25;; (80262=2 60-=@ 12.0;?32/.;7 );52
>;6@ O4 12<02?32; 10852:;38;
Q083!.2 0@958)@.$ #6/.;3/8>3%7 8 83.;3/8>3%7 .81 #62
3248);/62=2 02/.@
^ 1;0>24 /5-)@; ->;58);38; 2?';/.>;332=2 102<-6.@
1028/+2<8. 9@ /);. 6258);/.>;332=2 ->;58);38! ,@6.202>
10289>2</.>@ >2>5;);38; > 10289>2</.>2 <212538.;5$3%+
0;/-0/2> .0-<@ 6@18.@5@ /0;</.> 10289>2</.>@ 9;458
Q08 #.24 .;+3252=8);/6@! ?@9@ 10289>2</.>@ 2/.@;./! 3;
894;3327 N@6 0@/1@(6@ *;5833%+ 9;4;5$ / *;5$" 125-
);38! ?25$(;=2 6258);/.>@ 9;032>%+ 6-5$.-0 >2>5;);38;
>/; ?25$(;=2 8 ?25$(;=2 6258);/.>@ 0@?2)8+ <5! /.028
.;5$/.>@ #5;6.02/.@3*87 10289>2</.>2 >/; ?25$(;=2 62
58);/.>@ 9;032-?202)3%+ 624?@732> >/; #.2 1084;0%
#6/.;3/8>32=2 1-.8 ->;58);38! 2?';/.>;332=2 102<-6.@
Q08 83.;3/8>324 .81; 02/.@ =5@>32; 12>%(;38;
10289>2</.>;3327 #,,;6.8>32/.8 02/. 2.<@)8 2.

92>@38! >/;+ ,@6.202> 10289>2</.>@ +2.! 6258);/.>2 108

4;3!;42=2 .0-<@ 6@18.@5@ 8 <0 42:;. 2/.@>@.$/!
3%4 ]5@>32; 9<;/$ /2>;0(;3/.>2>@38; .;+3252=88 102
89>2</.>@ 12>%(;38; 6@);/.>@ 2/32>3%+ ,@6.202> 10289
>2</.>@
^@:3;7( 87
,@6.20
83.;3/ 8> 3 2=2
#623248);/62=2 02/.@ 12>%(;38; 10289>2<8.;5$32/.8
.0-<@ C.2. 126@9@.;5$ 42:32 10;</.@>8.$ >
>8<;
<02?8

QN 10289>2<8.;5$32/.$ .0-<@ Q

/29<@33%7 102<-6. > 3@.-0@5$324 858 <;3;:324 >%0@:;

388 N 9@.0@.% ;<838*% .0-<@ 3@1084;0 );52>;62)@/
^ -/52>8!+ 3@-)32.;+38);/627 0;>25"*88 0@9>;03->
(;7/! / /;0;<83% >;6@ 10;84-';/.>;33%4 .8124
0@9>8.8! > 9@1@<3%+ 83<-/.08@5$3%+ /.0@3@+ /.@32>8./!
83.;3/8>3%7 #623248);/687 02/.
N;208! #623248);/62=2 02/.@ !>5!;./! 2<384 89 3@8?2
5;; /52:3%+ 0@9<;52> #623248);/627 3@-68 12/>!';3327
8//5;<2>@38" 0%32)32=2 +29!7/.>@ V@6 210;<;58.$
6@:<2=2 89 ,@6.202> 10289>2</.>@ > 102*;// ->;58);38!
2?';/.>;332=2 102<-6.@ V@6 894;08.$ 6@);/.>;332; /2
>;0(;3/.>2>@38; .0-<@ 6@18.@5@ 8 9;458 .; 6@68;
9@.;58 42=-. 2.0@98.$ #.8 894;3;38! \5! .;20;.8);/62=2
8//5;<2>@38! #.8+ 102?5;4 (80262 8/125$9-;./! @11@0@.
4@.;4@.8);/62=2 @3@589@ R/2?2; 93@);38; @3@589 #6232
48);/62=2 02/.@ 84;;. > 12/5;<38; <;/!.85;.8! > />!98 /
3;2?+2<842/.$" 0;(;38! #6252=8);/68+ 102?5;4 1082?
0;.@"'8+ >/; ?25;; =52?@5$3%7 15@3;.@03%7 +@0@6.;0

y N;+3252=8);/687 >%?20 > #6232486;

C623248);/6@! .;208! 623/.@.80-;. ).2 2=0@38);3
32/.$ 0;/-0/2> 210;<;5!;. @5$.;03@.8>32/.$ 8+ 8/125$92
>@38!
\5! 855"/.0@*88 >2/125$9-;4/! *8,02>%4 1084;024
@4;086@3/62=2 #623248/.@
\21-/.84 3;2?+2<842 10289>;/.8 <>@ .2>@0@ 1-(68
8 4@/52 C.8 .2>@0% 6@6 10@>852 8/125$9-". <5! 855"
/.0@*88 @5$.;03@.8>32/.8 =0@:<@3/62=2 8 >2;332=2 102
89>2</.>@ S@1084;0 @?/25".32 >/; 0;/-0/% 2?';/.>@
3@10@>5;3% 3@ 10289>2</.>2 4@/5@ _-<;4 /)8.@.$ 2?&;4
;=2 > 453 6= #.2 4@6/84-4 62.20%7 >2942:32
10289>;/.8 108 <@3324 -02>3; 0;/-0/32.;+3252=8);/62=2
2?;/1;);38! `5$.;03@.8>@ u4@/5!324- 0@"e 1-(;)32;
10289>2</.>2 108 .24 :; 0;/-0/32.;+3252=8);/624 2=0@
38);388 62.202; 42:;. /2/.@>8.$ 4@6/84@5$32
.%/(.

R<3@62 ;/58 2?';/.>2 /3898. 2?&;4 10289>2</.>@ 4@/

5@ .2 /42:;. 84;.$ 8 1-(68 Q08);4 2?&;4% 10289>2</.>@
4@/5@ 8 1-(;6 3; .25$62 @5$.;03@.8>3% 32 8 >9@842<2
1253!;4% 108 -);.; 2=0@38);332/.8 0;/-0/2> 6@6 ;<832=2
*;52=2 Y3@);38! @5$.;03@.8>3%+ >2942:32/.;7 108>;<;
3% > .@?5
N@?58*@
`5$.;03@.8>3%; >2942:32/.8 10289>2</.>@
4@/5@ 8 1-(;6

`
^
O

<

Q-(68

T@/52

X55"/.0@*8! #.27 623/.@.@*88 10;</.@>5;3@ 3@ =0@,8

6; 10289>2</.>;33%+ >2942:32/.;7 858 .0@3/,204@*88
08/ =<; 12 =208923.@58 2.4;);32 6258);/.>2 4@/5@ @
12 >;0.86@58 6258);/.>2 1-(;6 Y@,86/802>@> *8,0% 3@
=0@,86; 8 /2;<838> 8+ 125-)@;4 608>-" 10289>2</.>;3
3%+ >2942:32/.;7 858 .0@3/,204@*88

P8/

C623248);/687 /4%/5 .0@3/,204@*88 /2/.28. > .24

#6232486@ 125327 9@3!.2/.8 >/;=<@ @5$.;03@.8>3@ .;
23@ <25:3@ >%?80@.$ > <@3324 /5-)@; 4;:<- =0@:<@3/684
8 >2;33%4 10289>2</.>24 1-.;4 1;0;0@/10;<;5;38! 0;/-0
/2>
V08>@! .0@3/,204@*88 126@9%>@;. 93@);38; @5$.;03@
.8> <5! 2?';/.>@ Q08 @?/25".324 8/125$92>@388 >/;+
0;/-0/2> .; > #6232486; 125327 9@3!.2/.8 >/; .2)68
>2942:3%+ 624?83@*87 10289>2</.>@ 1-(;6 8 4@/5@ 3@
+2<!./! 3@ 608>27 .0@3/,204@*88 U"?@! .2)6@ 3@ 608>27
.0@3/,204@*88 293@)@;. /2/.2!38; Q@0;.2#,,;6.8>32
^ >@08@3.; :; 3;125327 9@=0-968 10289>2</.>;33%+
42'32/.;7 858 ?;90@?2.8*% 0@958)3%; 624?83@*88 102
89>2</.>@ 4@/5@ 8 1-(;6 3@+2<!./! 3; 3@ 608>27 @ 3@108
4;0 > .2)6; #.@ .2)6@ 126@9%>@;. ).2 108 8/125$92>@
388 <212538.;5$3%+ 0;/-0/2> 42:32 ->;58)8.$ 8
=0@:<@3/62; 8 >2;332; 10289>2</.>2
R?';/.>2 3@+2<!';;/! 3@ 0@//4@.08>@;424 855"/.08
0-;424 608>27 4@6/84@5$324 -02>3; 10289>2</.>;33%+
>2942:32/.;7 3; > /2/.2!388 2<32>0;4;332 ->;58)8.$
>2;332; 8 =0@:<@3/62; 10289>2</.>2 8 1;0;4;/.8.$/! >
.2)6-

P8/

V08>@! .0@3/,204@*88 42:;. 855"/.0802>@.$ 8 0@958

)8! /-';/.>-"'8; > 2?5@/.8 10289>2</.>;33%+ >2942:
32/.;7 > 6@68+58?2 /.0@3@+ N@6 3@ 08/ 892?0@:;3%
608>%; .0@3/,204@*88 10289>2</.>;33%+ >2942:32/.;7
<>-+ /.0@3 L0@3*88 8
R);>8<32 ).2 10289>2</.>;33%7 12.;3*8@5 OH` 42'
3;; );4 - L0@3*88 \@:; ;/58 ?% L0@3*8! 0;(85@
12532/.$" /2/0;<2.2)8.$/! 3@ 10289>2</.>; .25$62 @>.2
42?85;7 ;; 12.;3*8@5 129>2585 ?% ;7 <2/.8)$ 4@6/84-4@
> .2)6;
12/.@>8> @3@52=8)3-" 9@<@)- <2/.8=3-.
4@6/84-4@ 10289>2</.>@ @>.242?85;7 > .2)6;
2?&
!/3!;./! 10;>2/+2</.>24 0;/-0/32.;+38);/62=2 2?;/1;);
38! OH` > /,;0; @>.242?85;/.02;38!
P@9-4;;./! <@33%; =0@,868 !>5!"./! 58($ @?/.0@6.327
42<;5$" 0;@5$32 /-';/.>-"'8+ 0@958)87 10289>2</.>;3
32=2 12.;3*8@5@ <>-+ /.0@3 S2 <5! 3@/ 3@ <@3324 #.@1;
8//5;<2>@38! >@:32 126@9@.$ ).2 > 6@:<%7 424;3. >0;
4;38 /.0@3@ 2?5@<@;. 2=0@38);33%48 >2942:32/.!48 8 3;
42:;. >%0>@.$/! 9@ 10;<;5% />2;7 608>27 .0@3/,204@*88
S2 >2942:;3 58 >22?'; 1;0;+2< / ?25;; 38962=2 3@ ?25;;
>%/2687 -02>;3$ 608>27 10289>2</.>;33%+ >2942:32
/.;7 \@ #.2. 1;0;+2< 42:;. 2/-';/.>5!.$/! > 0;9-5$.@.;
.;+38);/68+ 2.60%.87 0@90@?2.68 32>%+ 4;/.202:<;387
125;93%+ 8/621@;4%+ 3@-)3%+ 1020%>2> > /@4%+ 0@958)
3%+ 2?5@/.!+ );52>;);/627 <;!.;5$32/.8
R?';/.>2 >/;=<@ <25:32 >%?80@.$ 4;:<- 3@6215;38;4
6@18.@52>52:;38!48 8 12.0;?5;38;4 [/58 3@ 6@62;.2
>0;4! 2.6@9@.$/! 2. 0@/(80;38! .;6-';=2 12.0;?5;38!
0@958)3%+ ?5@= 8 -/5-= 84;;./! > >8<- 58)32; @ 3;
10289>2</.>;332; 12.0;?5;38; 8 ->;58)8.$ 0@94;0% 3@
6215;38! /.028.;5$/.>2 32>%+ 9@>2<2> 8 ,@?086 .2
42:32 );0;9 3;/625$62 5;. 1;0;7.8 3@ ?25;; >%/26-"
608>-" .0@3/,204@*88
S@ 08/ 126@9@32 /22.32(;38; 4;:<- 2?&;424 3@621
5;38! 8 -02>3;4 12.0;?5;38! - );.%0;+ 0@93%+ /.0@3 `
^ O 84;"'8+ 2<3- 8 .- :; 608>-" .0@3/,204@*88
> .2)6; ` /@4%7 389687 89 >/;+ );.%0;+ /.0@3 2?&;4
3@6215;38! /.0@3@ ` @ > .2)6; /@4%7 >%/2687
2?&;4 3@6215;38! /.0@3@

P8/
V08>@!
<;423/.080-;. 2<83@62>%7 -02>;3$ 10289
>2</.>;33%+ >2942:32/.;7 /.0@3 ` ^ O 32 84;"'8+
0@958)3%; 2?&;4% 3@6215;38! O 0;@589@*8;7 3@6215;
387 .; /.028.;5$/.>24 32>%+ 10289>2</.>;33%+ 2?&;6
.2> /.0@3% 42=-. 1;0;4;/.8.$/! 3@ ?25;; >%/2687 -02>;3$
608>%+ .0@3/,204@*88 ^ #.24 /5-)@; 894;3!./! 8 -02>38
12.0;?5;38! > @3@58980-;4%+ /.0@3@+ 08/

P8/

[/58 /0@>38.$ 08/ 8 .2 42:32 623/.@.802>@.$ /5;

<-"';; /.0@3% ` ^ 84;>(8; /0@>38.;5$32 3;?25$(8;
2?&;4% 3@6215;387 3;432=2 ->;58)858 8 />28 0@94;0%
12.0;?5;38!
X3@! 6@0.83@ 3@?5"<@;./! > /.0@3@+ O =<; ?%58
0;@5892>@3% 2);3$ ?25$(8; 2?&;4% 3@6215;387 O.0@3%
O 125-)858 >2942:32/.$ 0;962=2 12>%(;38! -02>3!
12.0;?5;38! > /0@>3;388 /2 /.0@3@48 ` ^

y C623248);/687 9@623 >290@/.@38! <212538

.;5$3%+ 9@.0@. `5$.;03@.8>3@! /.2842/.$
O 1242'$" 608>27
>2942:32/.;7
08/ 42:32 /,204-5802>@.$ ;'; 0@9 .;98/ 2? @5$.;03@
.8>32/.8 10289>2</.>@ 0@958)3%+ >8<2> .2>@03%+ =0-11 >
#6232486; 125327 9@3!.2/.8 L204@ :; =0@,86@ 126@9%
>@;. />2;2?0@93-" u*;3-e 2<327 .2>@0327 =0-11% >%0@
:;33-" > @5$.;03@.8>324 6258);/.>; ?5@= <0-=27 .2>@0327
=0-11%
Y<;/$ 4% >1;0>%; /.@568>@;4/! / 6@.;=208;7 *;3% R?%
<;332; 12384@38; #.27 6@.;=2088 />2<8. *;3- 6 210;<;
5;3327 /-44; <;3;= 62.20-" 3-:32 9@15@.8.$ 9@ 1082?0;
.;38; .2>@0@ R<3@62 *;3@ );=258?2 3; 2?!9@.;5$32 >%0@
:@;./! > <;3$=@+ S@-)32; 12384@38; ,;324;3@ *;3%
/>!9@32 / 123!.8;4 @5$.;03@.8>327 /.2842/.8 @5$.;03@
.8>3%+ 89<;0:;6 12@3=587/68 - 89<;0
:68 -1-';33%+ >2942:32/.;7
3@(;4 1084;0; *;34@/5@ 4% >%0@:@;4 > 6258);/.>; 1-(;6 2. 10289>2</.>@
62.20%+ 3@<2 2.6@9@.$/! M>;58)8>@! 10289>2</.>2 4@/5@
2?';/.>2 3;/;. 89<;0:68 -1-';33%+ >2942:32/.;7 .;
>2942:32/.;7 3@0@'8>@38! >2;332=2 10289>2</.>@
^ 0%32)324 +29!7/.>; *;3@ >/;=<@ 2.0@:@;. @5$.;03@.8>
3-" /.2842/.$ 89<;0:68 -1-';33%+ >2942:32/.;7 J;3@
42:;. >%0@:@.$/! 6@6 > .2>@0@+ 2. 10289>2</.>@ 858
12.0;?5;38! 62.20%+ 108(52/$ 2.6@9@.$/! .@6 8 > <;3$
=@+ @ .@6:; > >;58)83; >0;4;38 N@6 >%/.2!> )@/2>-"
2);0;<$ 9@ ?;/15@.327 .@0;5627 /-1@ );52>;6 3@ /@424
<;5; 1082?0;5 #.2 ?5@=2 3;<@024 >;<$ /-';/.>-". @5$.;0
3@.8>% 8/125$92>@38! >0;4;38 > .;);38; #.8+ + )@/2>
S@1084;0 42:32 ?%52 ?% 12/5-(@.$ 5;6*8" 12/42.0;.$
.;5;>8920 3@3!.$/! =0-9)8624 > 2>2'327 4@=@983 3@
)@/@ 8 .< ^;<$ > /-.6@+ >/;=2 )@/@ >0;4! #.2 ?5@=2
6 62.2024- .@6:; 10852:842 123!.8; 0;<62/.8 8 );52>;6

>/;=<@ <25:;3 >%?80@.$ 4;:<- 0@958)3%48 >@08@3.@48

8/125$92>@38! /-.2)32=2 9@1@/@ )@/2>
X.@6 >%!/38> ).2 *;3@ ;/.$ 3; ).2 832; 6@6 @5$.;03@
.8>3%; 89<;0:68 102<25:84 0@//42.0;38; >%?20@ 4;:<>2;33%4 8 =0@:<@3/684 10289>2</.>24
S@1084;0 ).2?% 10289>;/.8 4@/52 > 6258);/.>; 453
6= 3@<2 2.6@9@.$/! 2. 10289>2</.>@
/260@.8.$
8+ 10289>2</.>2 / <2 .%/ \5! 3@0@'8>@38! 10289
>2</.>@ 4@/5@ / <2 453 6= 3-:32 2.6@9@.$/! -:; 2.
.%/ .%/ S@623;* 12/5;<3;; 1080@
';38; > 10289>2</.>; 4@/5@ / <2
12.0;?-;.
2.6@9@ 2. .%/1-(;6 .%/ N@684 2?0@924 9@
6@:<%7 <212538.;5$3%7 4855823 6852=0@442> 4@/5@ 2?
';/.>2 <25:32 15@.8.$ >/; ?25$(-" u*;3-e > >8<; 3;102
89>;<;33%+ 1-(;6 N@ :; 9@62324;032/.$ <;7/.>-;. 8 >
/5-)@; 1;0;+2<@ 2. 10289>2</.>@ 4@/5@ 62 >/; ?25$(;46258);/.>- 1-(;6 1;0;65");38; / =0@:<@3/62=2 3@ >2;3
32; 10289>2</.>2 S2 > #.24 /5-)@; >%0@:;38; 9@623@
>290@/.@"'8+ 9@.0@. 108384@;. /5;<-"'-" ,204- 2.6@9
2. 6@:<2=2 4855823@ 6852=0@44@ 4@/5@ ?-<;. >%0@:@.$/!
>2 >/; 4;3$(;4 10802/.; 10289>2</.>@
N@6 >3@)@
5; 2.6@9 2. 453 6= 4@/5@ / <2 453 >%0@985/! >
?25$(24 u/6@)6;e > 10289>2</.>; 1-(;6 / <2 .%/(.
O5;<2>@.;5$32 .@627 10802/. > 0@9>;0.%>@388 >2;332=2
10289>2</.>@ 2?2(;5/! 2?';/.>- /0@>38.;5$32 <;(;>2
R<3@62 12/5;<-"';; /260@';38; 10289>2</.>@ 4@/5@ /
<2 453 / <2 453 8 .< ?-<;. >%0@:@.$/! >2 >/;
4;3$(;4 10802/.; >2;3327 102<-6*88 / <2 .%/ /
<2 .%/ 8 .< ` #.2 293@)@;. ).2 9@ 1;0;+2< 2.
=0@:<@3/62=2 6 >2;3324- 10289>2</.>15@.8.
>/; ?25;; >%/26-" *;3-
O-'32/.$ #623248);/62=2 9@623@ >290@/.@"'8+ 9@.0@.
/2/.28. > .24 ).2 108 ->;58);388 2?&;4@ 2<3284;3327
.2>@0327 =0-11% 3;89?;:32 >290@/.@38; 9@.0@. 3@ ;<838*.2>@0@ >%0@:;33%+ > <0-=27 .2>@0327 =0-11; 02/. 89<;0
:;6 -1-';33%+ >2942:32/.;7

y Y@623 -?%>@"';7 <2+2<32/.8

C623248! 3@ 4@/(.@?; 10289>2</.>@
Y@623 -?%>@"';7 <2+2<32/.8 210;<;5!;. >9@842/>!98
4;:<- 9@.0@.@48 > 10289>2</.>; 8 >%1-/624 102<-6*88
X3@); =2>20! 9@623 -?%>@"';7 <2+2<32/.8 2.0@:@;.
/>!9$ 4;:<- >%1-/624 <212538.;5$327 102<-6*88 8 894;
3;38;4 2<32=2 ,@6.20@ 10289>2</.>@ 108 3;894;3324
2?&;4; <0-=8+ ,@6.202> .@?5

.0-<@ 894;3!;./! 6258);/.>2 9;458 12/.2!332

\212538.;5$3@!
R?&;4 10289>2<8 102<-6*8! 6@6 0;
V258);/.>2 .0-<@
42=2 102<-6.@ 9-5$.@. ->;58);
38! 6258);/.>@
.0-<@

R?&!/3;38; /4%/5@ 9@623@ -?%>@"';7 <2+2<32/.8 42

:;. ?%.$ .@684 <212538.;5$32 1084;3!;4%; 9@.0@.% 2<
32=2 ,@6.20@ .0-<@ /2);.@"./! / 3;894;33%4 6258);/.
>24 <0-=2=2 ,@6.20@ 9;458 O5;<2>@.;5$32 32>%; <2125
38.;5$3%; 9@.0@.% <@". >/; 4;3$(87
2?&;4
<212538.;5$327 102<-6*88
['; 0@9 12<);063;4 ).2 9@623 -?%>@"';7 <2+2<32/.8
<;7/.>8.;5;3 .25$62 108 894;3;388 2<32=2 ,@6.20@ 858
3;/625$68+ ,@6.202> 10289>2</.>@ 8 3;894;332/.8 2/.@5$
3%+
\0-=27 0;9-5$.@. 3@?5"<@;./! 108 2<83@62>24 8 ;<832
>0;4;3324 ->;58);388 >/;+ ,@6.202> 10289>2</.>@ 3@58
*2 102*;// ->;58);38! >%1-/6@ 102<-6*88 > .@627 :; 858
<@:; ?25$(;7 /.;1;38 12 /0@>3;38" / ->;58);38;4 ,@6
.202> 10289>2</.>@ Q2/5;<387 /5-)@7 3@9%>@;./! 02/.24
<2+2<32/.8 3@ 2/32>; ->;58);38! 4@/(.@?@ 10289>2</.>@
S@1084;0 9@.0@.% .0-<@ 8 6@18.@5@ ->;58)858/$ 3@
@ >%1-/6 102<-6*88 3@ C.2. ,;324;3 2?&!/3!;./!
.;4 ).2 >21;0>%+ > 0@46@+ 60-1324@/(.@?32=2 10289
>2</.>@ 42:32 102>;/.8 /1;*8@589@*8" .0-<2>%+ 21;0@
*87 ).2 12>%(@;. 10289>2<8.;5$32/.$ .0-<@ >2>.20%+
>2942:3@ /1;*8@589@*8! -10@>5;3);/68+ ,-36*87 >
.0;.$8+ .25$62 3@ 60-13%+ 10;<108!.8!+ #,,;6.8>32
1084;3;38; ;<838)3%+ <202=2/.2!'8+ 10289>2</.>;33%+
42'32/.;7 42'3%+ 6241$".;02> 02?2.2.;+38);/62=2
62415;6/@ 8 .<

R/32>3%; 123!.8!
Q0289>2</.>2
C6232486@
R/32>3%; ,@6.20% 10289>2</.>@
Q2.0;?32/.8
_5@=2
T@.;08@5$3%; 8 3;4@.;08@5$3%; ?5@=@ 8 -/5-=8
_2=@./.>2
R?4;3 0@/10;<;5;38; 12.0;?5;38;
C,,;6.8>32/.$ > 10289>2</.>;
Q02/.2; 8 0@/(80;332; >2/10289>2</.>2
C623248);/687 02/. #6/.;3/8>3%7 8 83.;3/8>3%7
R=0@38);332/.$ 0;<62/.$
`5$.;03@.8>32; 8/125$92>@38; 0;/-0/2> .;+3252=8);
/687 >%?20
V08>@! .0@3/,204@*88
`5$.;03@.8>3@! /.2842/.$ 858 89<;0:68 -1-';33%+
>2942:32/.;7
J;3@ 6@6 /.2842/.$ @5$.;03@.8>%
Y@623 >290@/.@38! <212538.;5$3%+ 9@.0@.
Y@623 -?%>@"';7 <2+2<32/.8
Y@623 >290@/.@"';7 <2+2<32/.8 #623248! 3@ 4@/(.@?;
10289>2</.>@

]5@>@ VRRP\XS`JXA
^ P`YUXISEK KRYAWON^[SSEK
OXON[T`K
y K29!7/.>;33%; /8/.;4% /123.@33%7 120!
<26 8 8;0@0+8!
K29!7/.>;33@! /8/.;4@ +29!7/.>;33%7 120!<26 #.2
2/2?%4 2?0@924 -120!<2);33@! /8/.;4@ />!98 4;:<- 102
89>2<8.;5!48 8 12.0;?8.;5!48 4@.;08@5$3%+ 8 3;4@.;08
@5$3%+ ?5@= 8 -/5-=
C.2 293@)@;. ).2 3; /-';/.>-;. u?02-32>/62=2 <>8:;
38!e > +29!7/.>;3327 <;!.;5$32/.8 5"<;7 ).2 0@9322?0@9
3%; ,204% > 62.20%+ 2/-';/.>5!;./! 102*;// 2?';/.>;3
32=2 >2/10289>2</.>@ >/;=<@ 26@9%>@;./! 20=@3892>@33%4
.;4 858 83%4 2?0@924

\5! .2=2 ).2?% 2/-';/.>8.$ />27 >%?20 > 480; 2=0@38

);33%+ 0;/-0/2> +29!7/.>;33%7 /-?&;6. <25:;3 0@/125@
=@.$ 3;2?+2<8427 83,204@*8;7 2 .24 ).2 6@6 8 <5! 62=2
10289>2<8.$ ^%<;5;33%; /52>@ ,20480-". .08 2/32>3%+
9@<@)8 62.20%; <25:3% 0;(@.$/! > 5"?24 2?';/.>;
INR QPRXY^R\XND #.2 1083!.8; 0;(;387 2 .24
6@68; 84;332 ?5@=@ 6@62=2 6@);/.>@ > 6@624 6258);/.>;
<25:3% ?%.$ 10289>;<;3%
V`V QPRXY^R\XND #.2 1083!.8; 0;(;387 2 .24
/ 1242'$" 6@68+ 2=0@38);33%+ 0;/-0/2> 8 8+ 624?83@
*87 / 1242'$" 6@68+ .;+3252=87 ?-<-. 10289>;<;3%
?5@=@
\UA VR]R 10289>2<8.$ #.2 102?5;4@ 0;(@"'@!
624- <2/.@3-./! 10289>;<;33%; ?5@=@ 8 > 6@624 6258);/.>;
?-<;. 0@/125@=@.$ 848 12.0;?8.;5$
^ /-'32/.8 0@958)3%; +29!7/.>;33%; 120!<68 > 8/.2
088 );52>;);/627 *8>8589@*88 ?-<$ .2 1;0>2?%.3@! 2?
'83@ 0@?2>5@<;5$);/6@! 5@.8,-3<8! ,;2<@5$32; 124;
/.$; 6@18.@58/.8);/62; 858 /2*8@58/.8);/62;
10;<108!.8; #.2 0@958)3%4 2?0@924 -/.02;33%; #5;
4;3.% 83,204@*823327 /8/.;4% 62.20@! 8 10;<210;<;
5!;. 0;(;38; .0;+ 2/32>3%+ 9@<@) +29!7/.>;3327 :8938
V.2 :; 2/-';/.>5!;. 6220<83@*8" >%?20@ 0;@589-;42
=2 5"<$48 > 102*;//; 8+ 12>/;<3;>327 +29!7/.>;3327
<;!.;5$32/.8 ^;<$ 6@:<%7 );52>;6 3;12>.2084 - 6@:
<2=2
>6-/% 8 10;<12).;38! />28 10;</.@>5;38! 2
/12/2?@+ 62.20%48 3;2?+2<842 2/-';/.>5!.$ 10289>2<
/.>2 8 0@/10;<;5;38; ?5@=
C623248);/6@! .;208! 0@//4@.08>@;. <>@ 0@958)3%+
/12/2?@ 6220<83@*88 /123.@33%7 858 /.8+873%7 120!<26
8 8;0@0+8! ^ /123.@33%+ 120!<6@+ 83,204@*8! 3;2?+2
<84@! 10289>2<8.;5!4 8 12.0;?8.;5!4 1;0;<@;./! 1-.;4
*;32>%+ /8=3@52> Q2>%(;38; 858 1238:;38; *;3% 0;
/-0/2> 8 10289>;<;33%+ / 8+ 1242'$" ?5@= 12</6@9%>@;.
+29!7/.>;33%4 @=;3.@4 > 6@624 84;332 3@10@>5;388 3-:
32 <;7/.>2>@.$ .; ).2 6@6 8 <5! 62=2 10289>2<8.$ ^
5"?27 /8/.;4; 10289>2<8.;5$ <25:;3 2/-';/.>5!.$ 0@/);.
/>28+ 89<;0:;6 9@.0@. 8 125-)@;4%+ >%=2< C.2 2.32/8.
/! 8 6 12.0;?8.;5" S2 6@6 #.2 >2942:32 2/-';/.>8.$
;/58 );52>;6 >;<-'87 <24@(3;; +29!7/.>2 858 0-62>2<8

.;5$ 10;<108!.8!
> /2/.2!388 2683-.$ >9=5!<24 >;/$
u#623248);/687 62/42/e >%0@:;38; ^R76;3@ 89>;/.32
=2 3;4;*62=2 #623248/.@ 3;258?;0@5$32=2 3@10@>5;38!
V23;)32 > +29!7/.>; P2?83923@ 3@ 4@5;3$624 2/.02>; 858
> 0@46@+ 2.32/8.;5$32 3;?25$(2=2 1;0>2?%.32=2 15;4;38
6258);/.>2 84;"'8+/! 0;/-0/2> 8 624?83@*88 8+ @5$.;0
3@.8>32=2 8/125$92>@38! 10;</.@>5!". /2?27 6258);/.
>;332 >;58)83- 12<<@"'-"/! -);.- S2 6@6 >2942:32
0@//)8.@.$ /22.32(;38; >%=2< 8 89<;0:;6 3; > 4@5%+
=0-11@+ @ 108 u0@/(80;3324 120!<6; );52>;);/62=2 /2
.0-<38);/.>@e 6@6 84;3-;. LK@7;6 /2>0;4;33-" +29!7
/.>;33-" /8/.;4- 3@9%>@;4-" 6@18.@589424 ^;<$ 83
,204@*8! 2? 84;"'8+/! 0;/-0/@+ 2 >6-/@+ 8
10;<12).;38!+ 12.0;?8.;5;7 0@//;!3@ 0@//0;<2.2);3@
23@ 3; 3@+2<8./! > 3;62;4 J;3.0; ^ .@68+ -/52>8!+ .25$62
4;+@3894 625;?@38! *;3 858 @5$.;03@.8>3%+ 89<;0:;6
42:;. /6220<83802>@.$ #623248);/687 >%?20 5"<;7 N@
6@! +29!7/.>;33@! /8/.;4@ 3@9>@3@ LK@7;624 /123.@3
3%4 /@4210289>25$3%4 120!<624 ).2 12<);068>@;. #>2
5"*8233%7 3;9@>8/84%7 2. )$8+58?2 3@4;0;387 858
15@32> +@0@6.;0 ;; >2938632>;38! O123.@33%7 120!<26
>29386 ;/.;/.>;33%4 1-.;4 > +2<; 0@9>8.8! );52>;);/627
*8>8589@*88 P%326 #.2 8 ;/.$ /123.@33%7 120!<26 8
12<02?3%7 ;=2 @3@589 10;</.28. > 12/5;<-"'8+ =5@>@+
S2 ;/.$ 8 <0-=27 /12/2? 125-);38! 83,204@*88 2 .24
).2 6@6 8 <5! 62=2 10289>2<8.$ C.2 /8/.;4@ 1086@92>
8 120-);387 8<-'@! />;0+- >389 2. 3;62;=2 J;3.0@ 6
3;12/0;</.>;3324- 8/12538.;5" 10289>2<8.;5" N@6@!
/8/.;4@ 3@9%>@;./! 8;0@0+8;7 Q084;024 8;0@0+8);/62=2
120!<6@ 42:;. ?%.$ 1;0>2?%.3@! 2?'83@ =<; >2:<$ 15;
4;38 0;(@5 624- 6@6 8 );4 9@384@.$/! > 102*;//; +29!7
/.>;3327 <;!.;5$32/.8 X;0@0+8! #.2 8 624@3<32@<48
38/.0@.8>3@! /8/.;4@ 858 /2*8@5894 =<; =2/-<@0/.>2 >
58*; ]2/15@3@ 858 >%/(8+ 1@0.873%+ 83/.@3*87 2.<@>@52
1086@9% ).2 84;332 10289>2<8.$ 0@/10;<;5!52 0;/-0/%
10860;15!52 12/.@>'862> 6 12.0;?8.;5!4 ^ ,204; 8;0@0
+88 2/-';/.>5!;. />2" <;!.;5$32/.$ 8 ,804@ =<; 0-62>2
<8.;5$ 10;<108!.8! 2.<@;. 1086@9% />284 12<)83;33%4
X;0@0+8! 2/32>@3@ 3; 3@ *;32>%+ /8=3@5@+ @ 3@ >5@/.8
1;0/238,8*802>@3327 > 58*; 0-62>2<8.;5! ,804% 858
*;3.0@5$32=2 -10@>5!"';=2 =2/-<@0/.>;332=2 20=@3@

^ 0;@5$324 480; 3@?5"<@;./! /2/-';/.>2>@38; /.8+87

3%+ 120!<62> 8 8;0@0+87 S2 2. );=2 9@>8/8. /@4 ,@6. .27
858 8327 20=@389@*88 2?';/.>@
\5! #.2=2 >@:32 >>;/.8 32>-" 6@.;=208" 62.20@! 8/
125$9-;./! #623248);/627 .;208;7 @ 84;332 .0@3/@6*8
233%; 89<;0:68 C.8 89<;0:68 />!9@3% 3; / 10289>2</.
>24 6@6 .@62>%4 @ / /21-./.>-"'848 ;4- 9@.0@.@48
128/6 83,204@*88 2 *;3@+ 2 623.0@=;3.@+ +29!7/.>;33%+
/<;526 89<;0:68 9@65");38! +29!7/.>;332=2 <2=2>20@
623.025$ 9@ ;=2 8/1253;38;4 8 .< Y<;/$ 1;0;)8/5;3%
<@5;62 3; >/; 624123;3.% .0@3/@6*8233%+ 89<;0:;6 8
12<02?3%7 8+ @3@589 3@4 10;</.28. 2/-';/.>8.$ > 12/5;
<-"'8+ =5@>@+ R<3@62 -:; 89 #.2=2 60@.62=2 210;<;5;38!
!/32 ).2 .@ 858 83@! /8/.;4@ ?-<;. ,-36*823802>@.$ 6@6
8;0@0+8! 858 6@6 /123.@33%7 120!<26 >2 432=24 > 9@>8
/842/.8 2. >;58)83% .0@3/@6*8233%+ 89<;0:;6
Q0;</.@>84 /;?; ).2 > u0@/(80;3324 120!<6; );52>;
);/62=2 /2.0-<38);/.>@e 3;2?+2<842 /2?0@.$ 83,204@*8"
2 12.;3*8@5$3%+ 623.0@=;3.@+ 2?4;33%+ /<;526 102623
.025802>@.$ 8/1253;38; <2=2>20@ 8 .1 S@8?25;; <;(;>%4
/12/2?24 26@:;./! 9<;/$ /123.@33%7 120!<26 8?2 u/2
?0@.$ > ;<83%7 6-5@6e >/" 0@//;!33-" 83,204@*8" 26@
:;./! 3;12/85$327 386@624- J;3.0- 9@<@);7 ` >2. >
0@46@+ ,804% /12/2?24 #62324!'84 .0@3/@6*8233%;
89<;0:68 26@9%>@;./! 8;0@0+8! Y<;/$ 0@?2.3868 >9@842
<;7/.>-". <0-= / <0-=24 3; 108 1242'8 *;32>%+ /8=3@52>
2 .24 );4
9@384@.$/! 8 ).2 10289>2<8.$ 0@?2.386
3@1084;0 0@?2)87 108 /?206; @>.242?85;7 858 65;06 >
?@36; -93@;. 2. />2;=2 3;12/0;</.>;332=2 3@)@5$/.>@
N@684 2?0@924 4% 12<2(58 6 83.;0;/324- >%>2<-
2*;38>@.$ #,,;6.8>32/.$ /123.@33%+ 120!<62> 858
8;0@0+87 3;2?+2<842 3; / .2)68 90;38! 3204@.8>3%+
2*;326 152+2 858 +202(2 @ / .2)68 90;38! #6232488
.0@3/@6*8233%+ 89<;0:;6 V23;)32 #.2 3; ;<83/.>;33%7
608.;087 32 23 2);3$ >@:;3 C.2. 12<+2< 1242=@;. 12
3!.$ 12);4- 26@9@5@/$ 3;#,,;6.8>327 /2*8@58/.8);/6@!
/8/.;4@ +29!7/.>@ 121%.6@ 12/.028.$ >/; 2?';/.>;332;
.;0483 >>;<;3 > 3@-)3%7 2?202.
S2?;5;>/627 10;488

5@-0;@.2>

10289>2</.>2 12 .81- ,804% 858 u;<8327 ,@?0868e 6@6

18/@5
26@9@5@/$ 3;/2/.2!.;5$327 899@ 2=024
3%+ .0@3/@6*8233%+ 89<;0:;6 / 62.20%48 />!9@32 0;=-
5802>@38; 89 J;3.0@ ]2/15@3@ S@8>3@! /2*8@58/.8);
/6@! -.218! ).2 42:32 > ;<8324 *;3.0; /2/0;<2.2)8.$ >/"
0@//;!33-" > 2?';/.>; 83,204@*8" 2 *;332/.!+ 0;/-0/2>
2 12/.2!332 4;3!"'8+/! 10;<12).;38!+ 12.0;?8.;5;7 8
.1 .@6 8 2/.@5@/$ -.218;7 3;0;@5892>@3327 4;).27
^%<@"'87/! >65@< > 0@9>;3)@38; 855"987 2 >2942:32/.8
12/.02;38! >/;=2 2?';/.>;332=2 +29!7/.>@ 12 .81- 8;0@0
+88 >3;/58 @>/.087/68; #623248/.%3;258?;0@5% LK@7
;6 8 UT89;/ /22.>;./.>;332 > 0@?2.@+ uQ@=-?3@! /@423@
<;!332/.$e T 8 u_"0260@.8! Y@15@3802>@33%7
+@2/ `3.86@18.@58/.8);/6@! 4;3.@5$32/.$e T
\2 /8+ 120 4% 8//5;<2>@58 6@684 1-.;4 42:;. 1;0;<@
>@.$/! 83,204@*8! 2 0;<68+ 0;/-0/@+ > 0@958)3%+ +29!7
/.>;33%+ /8/.;4@+ S2 2?586 .27 858 8327 /8/.;4% 9@>8
/8. 8 2. u10@>85 8=0%e 62.20%+ <25:3% 108<;0:8>@.$/!
>/; +29!7/.>;33%; @=;3.%

y Q0@>@ /2?/.>;332/.8 6@6 u10@>85@ 8=0%e >

+29!7/.>;33%+ /8/.;4@+
^ /2>0;4;3327 #623248);/627 .;2088 125-)852 0@9>8
.8; *;52; 3@10@>5;38; #623248);/62=2 @3@589@ 84;3-;
42; 3;283/.8.-*823@589424 R<327 89 3@8?25;; 89>;/.
3%+ .;2087 #.2=2 3@10@>5;38! !>5!;./! #623248);/6@!
.;208! 10@> /2?/.>;332/.8

M 8/.262> .;2088 10@> /2?/.>;332/.8 /.2!58 <>@ 89>;

/.3%+ @4;086@3/68+ #623248/.@ PV2-9 5@-0;@. S2?;
5;>/627 10;488 = 12);.3%7 102,;//20 I86@=/62=2
-38>;0/8.;.@ 8 ``5)8@3 102,;//20 U2/`3<:;5;//62=2
-38>;0/8.;.@ ^ <@5$3;7(;4 > 0@90@?2.6; 8 8/125$92>@388
#.27 .;2088 108384@58 @6.8>32; -)@/.8;
]\;
4;;* \S20. PQ293;0 8 <0
O>2;2?0@98; 12<+2<@ @>.202> #.27 12 8+ /52>@4 u-38
>;0/@5$327 4;.@.;2088e 6 .0@6.2>6; /2?/.>;332/.8 8 ;;
8/125$92>@38" > 6@);/.>; 4;.2<252=8);/627 8 2?';.;20;
.8);/627 2/32>% #623248);/62=2 @3@589@ /2/.28. > /5;<-
"';4
^21;0>%+ > />28+ 8//5;<2>@38!+ 238 21;080-". 3;

108>%)3%4 <5! 3@/ 123!.8;4 u/2?/.>;332/.$e @ 8/125$

9-". .;0483 u10@>2 /2?/.>;332/.8e S; 0;/-0/ /@4 12 /;?;
!>5!;./! /2?/.>;332/.$" @ u1-)26 858 <25! 10@> 12 8/
125$92>@38" 0;/-0/@ >2. ).2 /2/.@>5!;. /2?/.>;332/.$e
- - u
e g
Q253%7 u1-)26 10@>e /2/.28. 89 /5;<-"'8+ #5;4;3
.2>
Q0@>2 >5@<;38! .; 10@>2 8/65")8.;5$32=2 ,898);
/62=2 623.025! 3@< ?5@=@48
Q0@>2 8/125$92>@38! .; 10@>2 1084;3;38! 125;9
3%+ />27/.> ?5@= <5! /;?!
Q0@>2 -10@>5;38! .; 10@>2 0;(@.$ 6.2 8 6@6 ?-<;.
2?;/1;)8>@.$ 8/125$92>@38; ?5@=
Q0@>2 3@ <2+2< .; 10@>2 2?5@<@.$ 0;9-5$.@.@48 2.
8/125$92>@38! ?5@=
Q0@>2 /->;0;3@ .; 10@>2 3@ 2.)-:<;38; 12.0;?5;
38; 894;3;38; 858 -38).2:;38; ?5@=@
Q0@>2 3@ ?;921@/32/.$ .; 10@>2 3@ 9@'8.- 2. #6/
102108@*88
8 2. >0;<@ /2 /.2023% >3;(3;7 /0;<%
Q0@>2 3@ 1;0;<@)- ?5@= > 3@/5;</.>2
Q0@>2 3@ ?;//02)32/.$ 2?5@<@38! ?5@=24
Y@10;. 3@ 8/125$92>@38; /12/2?24 3@32/!'84 >0;<
>3;(3;7 /0;<;
Q0@>2 3@ 2.>;./.>;332/.$ > >8<; >9%/6@38! .;
>2942:32/.$ >9%/6@38! ?5@=@ > -15@.- <25=@
Q0@>2 3@ 2/.@.2)3%7 +@0@6.;0 .; 10@>2 3@ /-';/.
>2>@38; 102*;<-0 8 83/.8.-.2> 2?;/1;)8>@"'8+ >2//.@
32>5;38; 3@0-(;33%+ 10@>242)87
Q0@>@ /2?/.>;332/.8 12384@"./! 6@6 /@36*823802>@3
3%; 2?';/.>24 9@623@48 =2/-<@0/.>@ @<4838/.0@.8>3%48
0@/120!:;38!48 .0@<8*8!48 2?%)@!48 8 .< 12>;<;3);
/68; 2.32(;38! 4;:<- 5"<$48 62.20%; >29386@". > />!98
/ /-';/.>2>@38;4 ?5@= 8 6@/@"./! 8+ 8/125$92>@38! C.8
2.32(;38! 10;</.@>5!". 3204% 12>;<;38! 12 12>2<- ?5@=
62.20%; 5"?2; 58*2 <25:32 /2?5"<@.$ > />28+ >9@842<;7
/.>8!+ / <0-=848 5"<$48 858 :; 3;/.8 89<;0:68 899@ 8+
3;/2?5"<;38! X3@); =2>20! 10@>@ /2?/.>;332/.8 ;/.$ 3;
).2 832; 6@6 210;<;5;33%; u10@>85@ 8=0%e 1083!.%; >
2?';/.>; uQ0@>@ /2?/.>;332/.8 #.2 10@>@ 623.025802

8/125$92>@38; 210;<;5;33%+ 0;/-0/2> 8 0@/10;<;5!.$

>29386@"'8; 108 #.24 9@.0@.% 8 >%=2<% X4;332 10@>@
/2?/.>;332/.8 858 .2 ).2 12 43;38" 5"<;7 !>5!;./!
/22.>;./.>-"'848 10@>85@48 8=0% 210;<;5!". 6@684
84;332 2?0@924 > 2?';/.>; 2/-';/.>5!"./! 102*;//%
10;<52:;38! 8 /102/@e QK;73; C623248);/687 2?0@9
4%(5;38! O
^.20@! 2.58)8.;5$3@! );0.@ .;2088 10@>@ /2?/.>;332/.8
9@65")@;./! > .24 ).2 ,;324;3 /2?/.>;332/.8 >%>2<8./!
> 3;7 89 102?5;4% 2.32/8.;5$327 0;<62/.8 858 2=0@38
);332/.8 0;/-0/2> u_;9 6@62758?2 10;<12/%568 0;<62
/.;7 ?;//4%/5;332 =2>208.$ 2 /2?/.>;332/.8e
u-e g
Q0@><@ .@627 12<+2< 3; !>5!;./! 2.60%.8;4 >%(;3@9
>@33%+ @>.202> >1;0>%; 23 ?%5 2?2/32>@3 ;'; >
=
@>/.087/684 #623248/.24
> 638=; uR/32>@
38! 1258.8);/627 #6232488e O2?/.>;332/.$ 18/@5
/>284 623;)3%4 2/32>@38;4 84;;. /-';/.>2
>@38;
6258);/.>2 62.20%+ 4;3$(; 12 /0@>3;38" /
12.0;?32/.!48 > 38+ Q2#.24/2?/.>;332/.8
!>5!;./! ;<83/.>;332 >2942:3%4 83/.8.-.24 0@90;(;38!
102?5;4 u3;/20@94;032/.8 4;:<- 3@<2?32/.$" 8 <2/.-1
3%4 0@/120!:;38" 6258);/.>24 ?5@=e
V R/32
>@38! 1258.8);/627 #6232488 `>/.087/6@! (625@ 12
58.8);/627 #6232488 T O
N@62; 3;/22.>;./.>8; >;<;. 6 .24- ).2 *;3.0@5$3%4
424;3.24 2.32(;387 /2?/.>;332/.8 /.@32>8./! 8+ 8/65"
)@"'87 +@0@6.;0 R.32(;38! /2?/.>;332/.8 #.2 /8/.;4@
8/65");387 89 <2/.-1@ 6 4@.;08@5$3%4 8 3;4@.;08@5$3%4
0;/-0/@4 R./-./.>8; 8/65");387 89 <2/.-1@ 6 0;/-0/@4
.; />2?2<3%7 <2/.-1 6 384 293@)@;. ).2 238 38)$8
).2 238 3; 1083@<5;:@. 38624- 858 ).2 .2 :; /@42;
>/;4 N@68; 0;/-0/% 3; /2/.@>5!". 2?&;6.@ /2?/.>;332/.8
Q2 12>2<- 8+ 8/125$92>@38! 4;:<- 5"<$48 3; >29386@".
#623248);/68; 0%32)3%; 2.32(;38!
O .2)68 90;38! @>.202> .;2088 10@> /2?/.>;332/.8
8/65")8.$ <0-=8+ 89 />2?2<32=2 <2/.-1@ 6 0;/-0/@4 293@
)@;. /1;*8,8*802>@.$ 10@>@ /2?/.>;332/.8 3@

u/1;*8,86@*8!e <2/52>32 293@)@;. 1;0;)8/5;38; 12<02?32

/.;7 3@ 62.20%; 3;2?+2<842 2?0@.8.$ 2/2?2; >384@38;

O4%/5 8 *;5$ /1;*8,86@*88 /2/.28. > .24 ).2?%

/29<@.$ -/52>8! <5! 1082?0;.;38! 10@> /2?/.>;332/.8 .;
48 6.2 *;38. 8+ >%(; 6.2 /12/2?;3 89>5;)$ 89 38+
?25$(-" 125$9-
u[/58 10@>@ 3@ /2>;0(;38; 210;<;5;33%+ <;7/.>87 42
=-. ?%.$ 6-15;3% 8 102<@3% 18(;. PV2-9 > 623*;
623*2> 1082?0;.@". .; 6.2 >%(; *;38. <@0-;4%; 848
>2942:32/.8 10289>2</.>@ 858 0@9>5;);38! ^ #.24 102
*;//; 10@>@ ?-<-. 1082?0;.;3% 12<0@9<;5;3% 8 /624?8
3802>@3% .@684 2?0@924 ).2?% <21-/6@;4@! 848 <;!.;5$
32/.$ 10832/85@ <2+2< 84;"'87 3@8>%/(-" 0%32)3-"
*;332/.$e V2-9 P L804@ 0%326 8 10@>2 T
N@684 2?0@924 2/32>3@! 9@<@)@ /1;*8,86@*88 .;
);.627 210;<;5;332/.8 10@> /2?/.>;332/.8 9@65")@;./! >
894;3;388 12>;<;38! +29!7/.>-"'8+ /-?&;6.2> .@684 2?
0@924 ).2?% 238 108384@58 3@8?25;; #,,;6.8>3%; 0;
(;38! ^;<$ .25$62 3@ /2?/.>;3386@ 1@<@". > 623;)324
/);.; >/; 1252:8.;5$3%; 8 2.08*@.;5$3%; 0;9-5$.@.% 2/-
';/.>5!;427 84 <;!.;5$32/.8 R3 12#.24- 26@9%>@;./!
9@83.;0;/2>@33%4 > 4@6/84@5$32 125324 8+ -);.; 108
1083!.88 0;(;387 I;4 210;<;5;33;; 10@>@ /2?/.>;332
/.8 .;4 /85$3;; /.84-5 - +29!7/.>-"';=2 /-?&;6.@ -)8.%
>@.$ .; >%=2<% 858 .2. -';0? 62.20%; ;=2 0;(;38! 108
32/!. <0-=24- 58*- X4;332 12#.24- > 102*;//; 2?4;3@
10@> /2?/.>;332/.8 3@ .; 858 83%; ?5@=@ ?-<-. 1;0;<@3%
.24- #623248);/624- @=;3.- <5! 62=2 238 10;</.@>5!".
3@8>%/(-" *;332/.$ N;4 /@4%4 2?;/1;)8>@;./! #,,;6
.8>32; 0@/10;<;5;38; 0;/-0/2> 12/625$6- > +2<; 2?4;3@
238 1;0;4;'@"./! 2. 4;3;; 10289>2<8.;5$32=2 6 ?25;;
10289>2<8.;5$324- 8/125$92>@38" 2. 58* 4;3;; 8+ *;
3!'8+ 6 58*@4 *;3!'84 8+ ?25$(;
^ +29!7/.>;3327 <;!.;5$32/.8 5"<;7 89>;/.3% <>@ 2/
32>3%+ 10@>2>%+ 0;:84@ )@/.327 /2?/.>;332/.8 8 =2/-<@0
/.>;3327 /2?/.>;332/.8 @ .@6:; /4;(@33%; 3@ 2/32>;
#.8+ <>-+ 10@>2>%; 0;:84%
Q0@>2 )@/.327 /2?/.>;332/.8 293@)@;. ).2
,898);/62; 858 "08<8);/62; 58*2 2?5@<@;. >/;4 u1-)624e
89 10@> /2?/.>;332/.8 858 12 2?0@9324- >%0@:;38"
@4;086@3/62=2 #623248/.@ QK;73; 3;62.20%48 u.0@>83

6@48e 89 #.2=2 1-)6@ S@1084;0 >% 42:;.; 2?5@<@.$

89 1;0;)8/5;33%+ 10@> 32 3; 2?5@<@.$ 2/.@5$3%48 10@>@
48 V24?83@*88
10@> / -);.24 .2=2 ).2 848 2?5@<@".
0@958)3%; ,898);/68; 8 "08<8);/68; 58*@ 42=-. ?%.$
>;/$4@ 0@9322?0@93%48 Q2#.24- 42:32 =2>208.$ 2 0@9
322?0@988 ,204 )@/.327 /2?/.>;332/.8 /412<02?3;;
=5
Q0@>2 =2/-<@0/.>;3327 /2?/.>;332/.8 293@)@;. ).2
>/;4 u1-)624 .0@>e 858 0@958)3%48 ;=2 624123;3.@48
2?5@<@;. 8/65")8.;5$32 =2/-<@0/.>2 108);4 );4 > ?25$
(;7 /.;1;38 >/;
10@> 3@ 12<@>5!"'-" 4@//- 2=0@38
);33%+ 0;/-0/2> 0;@589-"./! =2/-<@0/.>24 .;4 > ?25$(;7
/.;1;38 .@6@! /8/.;4@ +29!7/.>2>@38! 10;.;3<-;. 3@ 9>@
38; 8;0@0+88
O2>0;4;33@! +29!7/.>;33@! /8/.;4@ 9@1@<3%+ /.0@3
84;3-;./! u/4;(@3327 #623248627e X >/;.@68 4% 3;
/2>;0(84 ?25$(27 2(8?68 ;/58 3@92>;4 #.8 /.0@3%
6@18.@58/.8);/6848 ^21;0>%+ 210;<;5!"'84 /12/2?24
1;0;<@)8 83,204@*88 > 38+ !>5!;./! 4;+@3894 *;32>%+
/8=3@52> 858 /123.@33%7 120!<26 ^2>.20%+ > )@/.327
/2?/.>;332/.8 3@+2<8./! 10;2?5@<@"'@! <25! 0;<68+ 2=
0@38);33%+ 0;/-0/2> =5@>3%4 89 62.20%+ !>5!;./! 6@18
.@5 Q2#.24- .;0483 u/4;(@33@! #6232486@e 2.0@:@;.
>/;=2 58($ .2 2?/.2!.;5$/.>2 ).2 > )8/.24 >8<; 4% 3;
3@?5"<@;4 38 /123.@332=2 120!<6@ 38 8;0@0+88 38 10@
>2>2=2 0;:84@ )@/.327 /2?/.>;332/.8 38 =2/-<@0/.>;3327
/2?/.>;332/.8 P;)$ 3; 8<;. 2 3;62;4 u.0;.$;4 1-.8e 12
62.2024- 8<-. .@68; /.0@3% 6@6 OH` ^;5862?08.@38!
H>;*8! A1238! B:3@! V20;! 8 .1 _25;; .2=2 /.0;4
5;38; 0@/(808.$ =0@38*% =2/-<@0/.>;332=2 /;6.20@ / 3;
89?;:32/.$" ?-<;. -/858>@.$ 8;0@0+8);/68; 624123;3.%
> <@3327 /8/.;4; +29!7/.>;33%+ />!9;7 8 )0;>@.2 3@0@/.@
38;4 .0@3/@6*8233%+ 89<;0:;6 62.20%; 42=-. 1;0;);06
3-.$ ?5@=8; 3@4;0;38! / 6284 8 />!9@32 -/85;38; 0258
=2/-<@0/.>@ > #6232486; ^ #.24 /4%/5; 8 /5;<-;. 1238
4@.$ ?;/62410248//32; >%/6@9%>@38; UT89;/@ uQ0289
>2</.>2 42:;. 3@10@>5!.$/! 58?2 0%32)3%48 *;3@48
58?2 10@>8.;5$/.>;33%4 /2>;.24 12 -10@>5;38" 10289
>2</.>24 N0;.$;=2 0;(;38! 3; /-';/.>-;. S;>2942:3@

.0;.$! /2*8@5$3@! /8/.;4@ 62.20@! ?%5@ ?% 38 /2*8@58

/.8);/627 38 6@18.@58/.8);/627e U"<>8= ,23
_"0260@.8! Y@15@3802>@33%7 +@2/ `3.86@18.@58/.8);
/6@!
T
R/32>3%; 123!.8!

K29!7/.>;33@! /8/.;4@
N08 2/32>3%+ 9@<@)8 > 5"?27 +29!7/.>;3327 /8/.;4;
O123.@33%7 858 /.8+873%7 120!<26
X;0@0+8!
N0@3/@6*8233%; 89<;0:68 8 +29!7/.>;33%; /8/.;4%
Q0@>@ /2?/.>;332/.8 6@6 u1-)26 10@>e 8 6@6 u10@>85@
8=0%e
O1;*8,86@*8! 10@> /2?/.>;332/.8
Q0@>2 )@/.327 /2?/.>;332/.8
Q0@>2 =2/-<@0/.>;3327 /2?/.>;332/.8
uO4;(@33@! #6232486@e

P@9<;5

]5@>@ R_G`A K`P`VN[PXONXV`

y P%326 8 -/52>8! ;=2 >2938632>;38!
^ /@424 2?';4 >8<; 0%326 210;<;5!;./! 6@6 /.8+873%7
120!<26 C.@ +@0@6.;03@! );0.@ 0%36@ 2?/-:<@5@/$ > =5
M)8.%>@! ).2 > 60@.624 210;<;5;388 3;>2942:32 2/>;
.8.$ >/; =0@38 #.27 >@:3;7(;7 #623248);/627 6@.;=2088
42:32 /6@9@.$ ).2 0%326 #.2 /12/2? >9@842<;7/.>8!
10289>2<8.;5;7 8 12.0;?8.;5;7 2/32>@33%7 3@ <;*;3.0@58
92>@3324 ?;958)32/.324 4;+@3894; *;32>%+ /8=3@52>
^ -/52>8!+ 8//5;<-;427 ,204% +29!7/.>@ 0%32)3%;
/>!98 2+>@.%>@". >/" /8/.;4- 8 >/;+ /-?&;6.2> #623248
);/68+ 2.32(;387 ^ /2/.@> 0%36@ >+2<!. 8 10;<108384@
.;58 8 0@?2.3868 102<@"'8; />27 .0-< 8 623;)3%;
12.0;?8.;58 8 >5@<;5$*% //-<32=2 6@18.@5@ /2?/.>;338
68 *;33%+ ?-4@= 8 .< R/32>3%+ /-?&;6.2> 0%32)32=2
+29!7/.>@ 1083!.2 12<0@9<;5!.$ 3@ .08
<24@(38;
+29!7/.>@ ?893;/ 10;<108384@.;58 8 10@>8.;5$/.>2
\24@(3;; +29!7/.>2 2/32>3@! /.0-6.-03@! ;<838*@
,-36*82380-"'@! > 12.0;?8.;5$/627 /,;0; #62324868
R3@ 42:;. /2/.2!.$ 89 2<32=2 858 ?25;; );52>;6 ^ 0@46@+
<24@(3;=2 +29!7/.>@ 12.0;?5!"./! 623;)3%; 102<-6.%
/,;0% 4@.;08@5$32=2 10289>2</.>@ 8 /,;0% -/5-= \24@(
38; +29!7/.>@ !>5!"./! /2?/.>;3386@48 8 12/.@>'86@48
,@6.202> 10289>2</.>@ > 0%32)327 #6232486; Q25-);3
3%; 2. 102<@:8 -/5-= .0-<@ 6@18.@5@ 8 <0 <;3$=8 0@/+2
<-"./! <5! -<2>5;.>20;38! 58)3%+ 12.0;?32/.;7 @ 3; <5!
3@0@'8>@38! 108?%58
_893;/ #.2 <;52>2; 10;<108!.8; ,-36*82380-"';;
/ *;5$" 125-);38! <2+2<@ 108?%58 R32 10;<125@=@;.
>52:;38; > <;52 /2?/.>;332=2 858 9@;432=2 6@18.@5@

<2+2< 2. 62.202=2 0@/+2<-;./! 3; 102/.2 3@ 58)32; 12.0;?

5;38; @ <5! 0@/(80;38! 10289>2</.>;3327 <;!.;5$32/.8
_893;/ !>5!;./! 12/.@>'8624 .2>@02> 8 -/5-= > 0%32)324
+29!7/.>;
Q0@>8.;5$/.>2 10;</.@>5;32 =5@>3%4 2?0@924 0@958)
3%48 ?"<:;.3%48 20=@389@*8!48 62.20%; 3; 84;".
/>2;7 *;5$" 125-);38; 108?%58 @ 0;@589-". ,-36*88
=2/-<@0/.>;332=2 0;=-5802>@38! #62324868
R<83 8 .2. :; );52>;6 >902/5%7 )5;3 2?';/.>@ 42:;.
?%.$ > /2/.@>; 8 <24@(3;=2 +29!7/.>@ 8 ?893;/@ 8 10@>8
.;5$/.>;332=2 -)0;:<;38! S@1084;0 0@?2.@! 12 3@74=2/-<@0/.>;33%4 /5-:@'84 >% !>5!;.;/$ 10;</.@>8.;5;4
10@>8.;5$/.>;3327 20=@389@*88 >5@<;! *;33%48 ?-4@=@
48 6@62758?2 620120@*88 >% 10;</.@>5!;.; ?893;/ 0@/
+2<-! />27 <2+2< 3@ *;58 58)32=2 12.0;?5;38! >% !>5!;
.;/$ )5;324 <24@(3;=2 +29!7/.>@ O22.>;./.>;332 /2>0;
4;33@! 0%32)3@! #6232486@ #.2 *;5@! /8/.;4@ 0%362>
.2>@02> 8 -/5-= .0-<@ //-<3%+ 6@18.@52> *;33%+ ?-4@=
>@5".3%+ 0%362> 8 <0
^@:3;7(848 -/52>8!48 >2938632>;38! 0%36@ !>5!".
/! 2?';/.>;332; 0@9<;5;38; .0-<@ 8 /1;*8@589@*8! Q;0>@!
89 #.8+ 6@.;=2087 293@)@;. ).2 > 5"?24 ?25;; 858 4;3;;
432=2)8/5;3324 /22?';/.>; 5"<;7 386.2 89 -)@/.3862>
+29!7/.>@ 3; 42:;. :8.$ 9@ /);. 12532=2 /@422?;/1;);38!
>/;48 10289>2</.>;33%48 0;/-0/@48 >/;48 #623248);
/6848 ?5@=@48 P@958)3%; =0-11% 10289>2<8.;5;7 9@38
4@"./! 2.<;5$3%48 >8<@48 +29!7/.>;3327 <;!.;5$32/.8
C.2 8 293@)@;. /1;*8@589@*8" > 10289>2</.>; .;+ 858
83%+ ?5@= 8 -/5-= O1;*8@589@*8! > />2" 2);0;<$ 210;
<;5!;./! 1083*8124 /0@>38.;5$32=2 10;84-';/.>@ . ;
/12/2?32/.$" 10289>2<8.$ 102<-6*8" 108 2.32/8.;5$32
4;3$(;7 @5$.;03@.8>327 /.2842/.8 C.@ 6@.;=208! !>5!
;./! 2<384 89 *;3.0@5$3%+ 123!.87 > #623248);/627
.;2088 Q0289>2<8.;58 2?5@<@". 0@93%48 3@>%6@48 -4;
38;4 120@9324- 2?;/1;);3% 2=0@38);33%48 0;/-0/@48
S@1084;0 <>@ );52>;6@ 8 ^ 10289>2<!. 2?->$ 8 15@.$!
` 9@ 4;/!* 42:;. 89=2.2>8.$ 1@0% 2?->8 858
/(8.$ 15@.$! Q0289>2<8.;5$ ^ /22.>;./.>;332 1@0%
2?->8 858 15@.$;> `5$.;03@.8>3@! /.2842/.$ 2<327
1@0% 2?->8 /-?&;6.@ ` 0@>3@ <>-4 15@.$!4 - /-?&;6.@ ^
@5$.;03@.8>3@! /.2842/.$ 1@0% 2?->8 0@>3@ );.%0;4
15@.$!4 R.32/8.;5$32 4;3$(@! @5$.;03@.8>3@! /.2842/.$
89<;0:68 -1-';33%+ >2942:32/.;7 10289>2</.>@ 2?->8

 - 10289>2<8.;5! ` O5;<2>@.;5$32 ;4- /5;<-;. 12532

/.$" /2/0;<2.2)8.$/! /1;*8@589802>@.$/! 3@ 10289>2<
/.>; 2?->8 <0-=24- 10289>2<8.;5" *;5;/22?0@93;; /1;*8
@589802>@.$/! 3@ 10289>2</.>; 15@.$;> .@6 6@6 84;332 #.2
?5@=2 84;;. 2.32/8.;5$32 4;3$(-" @5$.;03@.8>3-" /.2
842/.$ - 10289>2<8.;5! ^ Q083*81 /0@>38.;5$32=2 10;
84-';/.>@ 2?&!/3!;. 6@6 102*;//% /1;*8@589@*88 > 0@4
6@+ 2.<;5$32=2 10;<108!.8! .@6 8 > 4;:<-3@02<3%+ 4@/
(.@?@+ 2 );4 ?-<;. 12<02?32 /6@9@32 > =5
M/52>8;4 >2938632>;38! 0%36@ !>5!;./! 8 .@6 3@9%>@
;4@! #623248);/6@! 2?2/2?5;332/.$ /-?&;6.2> 0%32)32=2
+29!7/.>@ ^;<$ 2?4;38>@"./! ?5@=@48 /29<@33%48 3@
2/32>; 2?';/.>;332=2 0@9<;5;38! .0-<@ 8 /1;*8@589@*88
12532/.$" 3;9@>8/84%; @>.23243%; > 1083!.88 +29!7/.
>;33%+ 0;(;387 10289>2<8.;58 C623248);/6@! 2?2/2?
5;332/.$ 293@)@;. ).2 .25$62 /@4 10289>2<8.;5$ 0;(@;.
).2 10289>2<8.$ 6@6 10289>2<8.$ 624- 8 =<; 102<@>@.$
/29<@33-" 102<-6*8" `<;6>@.3%4 10@>2>%4 0;:8424
/2/.2!38" #623248);/627 2?2/2?5;332/.8 !>5!;./! 0;
:84 )@/.327 /2?/.>;332/.8 S@ 12/5;<3;4 >%>2<; 3;2?+2
<842 2/.@32>8.$/! 12<02?3;;
T2:;. 58 >22?'; >293863-.$ 0%326 6@62=258?2 .2>@0@
;/58 > 2?';/.>; 2./-./.>-". u10@>85@
3@<;5!"'8;
/-?&;6.2> +29!7/.>@ .;48 858 83%48 10@>242)8!48 89
u1-)6@ 10@>e 0@//42.0;332=2 > =5 V.2 /.@3;. /1;*8@58
9802>@.$/! 3@1084;0 3@ 10289>2</.>; 6@0.2,;5! / *;5$"
12/5;<-"';=2 2?4;3@ ;=2 3@ <0-=-" 3;2?+2<84-" 102<-6
*8" ;/58 12 9@623- 9;4;5$3%7 -)@/.26 > 5"?2; >0;4!
42:;. ?%.$ 623,8/62>@3 > 125$9- =2/-<@0/.>@ 858 <0-=8+
58* 10289>2<8.;5$ 6@0.2,;5! 58(;3 10@>@ 3@ <2+2< <25
:;3 ?;/15@.32 /<@>@.$ 102<-6*8" =2/-<@0/.>- 3; /-';
/.>-;. 10@>@ 102<@:8 8 3@/5;<2>@38! 9;4;5$32=2 -)@/.6@
8 .< V23;)32 42:32 9@/.@>8.$ 10289>2<8.$ 6@0.2,;5$
/8527 1-.;4 1083-:<;38! 32 .2=<@ 4% 3; 42:;4 =2>208.$
2 0%36; 8?2 1;0;< 3@48 ?-<;. 1084;0 8;0@0+8);/627
/8/.;4% +29!7/.>@ uP%368 42=-. /-';/.>2>@.$ .25$62 <5!
102<-6.2> 10@>@ /2?/.>;332/.8 3@ 62.20%; 42=-. 5;=62
-/.@3@>58>@.$/!
8 1;0;<@>@.$/!e K@74@3
\ O2>0;4;33@! 48602#6232486@ @3@589 8 1084;3;38;
T . O
\5! >2938632>;38! 0%36@ 6@62=258?2 102<-6.@ >@:3@ 8
>;58)83@
89<;0:;6 \21-/.84 >% 0;(858
9@3!.$/! >%1;)627 1802:3%+ - /;?! <24@ / *;5$" 8+

12/5;<-"';7
3@ /@4%+ 2:8>5;33%+ .2)6@+ >@(;
=2 =202<@ R<3@62 3;2?+2<842 125-)8.$ 0@90;(;38; /@3
#18<;4/.@3*88 3@ 12<2?3-" <;!.;5$32/.$ 58*;398" 2.
4-38*81@58.;.@ >;02!.32 108<;./! 15@.8.$ <@3$ 0#6;.8
0@4 ;/58 0;)$ 8<;. 2 3%3;(38+ 02//87/68+ -/52>8!+ 8
.1 [/58 >/; #.8
89<;0:68 12 10;<>@08
.;5$3%4 0@/);.@4 26@:-./! >%(; 10;<125@=@;42=2 <2+2
<@ .2 0%326 1802:3%+ .@6 8 3; ?-<;. /29<@3 N@684
2?0@924 .0@3/@6*8233%; 89<;0:68 210;<;5!". -/52>8! 8
=0@38*% 0%32)327 <;!.;5$32/.8
X 3@623;* >@:3%4 -/52>8;4 >2938632>;38! 0%36@
!>5!;./! />2?2<3%7 2?4;3 0;/-0/@48 ^;<$ 2?';/.>;332;
0@9<;5;38; .0-<@ /1;*8@589@*8! 8 2?4;3 42=-. /-';/.>2
>@.$ 8 > 8;0@0+8);/68+ /8/.;4@+ =<; J;3.0 210;<;5!;.
624- 8 ).2 10289>2<8.$ 624- 8 / 6;4 2?4;38>@.$/! 102
89>;<;3327 102<-6*8;7 N25$62 />2?2<3%7 2?4;3 /-';
/.>-"'87 > /123.@33%+ /.8+873%+ 120!<6@+ 129>25!;.
/,204802>@.$/! />2?2<3%4 *;3@4 62.20%; 8 ?-<-. 12<
/6@9%>@.$ +29!7/.>;33%4 @=;3.@4 3@8?25;; #,,;6.8>3%;
3@10@>5;38! 8+ <;!.;5$32/.8

y C623248);/68; 8 3;#623248);/68; ?5@=@

N2>@0
_5@=2 >22?'; #.2 /12/2?32/.$ 10;<4;.2> -<2>5;.>2
0!.$ 12.0;?32/.8 );52>;6@ /4=5Y
S;265@//8);/6@! (625@ -<;5!;. 2/2?2; >384@38; 0@9
=0@38);38" #623248);/68+ 8 3;#623248);/68+ ?5@= C.2
0@9=0@38);38; />!9@32 / 123!.8;4 0;<62/.8 2 62.2024 -:;
(5@ 0;)$ > =5 _5@=2
> 3;2=0@
38);3324 6258);/.>; C623248);/62; ?5@=2 !>5!;./! 0;
<684 ?5@=24 X4;332 /22.32(;38; 4;:<- 12.0;?32/.$"
858 > .;0483252=88 VT;3=;0@ >8<32=2 10;</.@>8.;5!
@>/.087/627 (625% 3@<2?32/.$" 8 <2/.-13%4 <5! 0@/
120!:;38! 6258);/.>24 ?5@= <;5@;. 8+ #623248);/6848
858 3;#623248);/6848 N@6 ;/58 >% :8>;.; > .@7=;
/.>25% <;0;>$;> <5! 12/.02768 :858'@ 3; !>5!"./! <5!
>@/ #623248);/6848 ?5@=@48 ^;<$ 8+ 6258);/.>2 > 2=024
32; )8/52 0@9 10;>%(@;. >@(- 12.0;?32/.$ > #.24 /.027
4@.;08@5; X >2<@ <5! 18.$! ;/58 >% :8>;.; 3@ ?;0;=)8/.;7(;=2 29;0@ 3; !>5!;./! #623248);/684 ?5@=24
N@62>%4 23@ /.@3;. <5! >@/ 58($ > 1-/.%3; =<; 12.0;?
32/.$ );52>;6@ > 18.$; 26@9%>@;./! >%(; );4 <2/.-132;
<5! -<2>5;.>20;38! #.27 12.0;?32/.8 6258);/.>2 >2<%

S;265@//8);/6@! (625@ 12<);068>@;. ).2 .2>@0 #.2

#623248);/62; ?5@=2 10;<3@93@);332; <5! 2?4;3@ 32 >
#.24 210;<;5;388 2./-./.>-;. -6@9@38; 3@ .2 ).2 .2>@0
<25:;3 2?!9@.;5$32 ?%.$ 102<-6.24 .0-<@ 3;<@024 3@
#.2 2?/.2!.;5$/.>2 2?0@'@;. >384@38; VT;3=;0 <@>@!
3@-)32; 2?&!/3;38; 6@.;=2088 .2>@0@
X3.;0;/32 ).2 .@6@! );0.@ .2>@0@ 6@6 /12/2?32/.$
1;0;4;'@.$/! > 102/.0@3/.>; 2. 2<32=2 58*@ 6 <0-=243@.2563-5@ #.2=2 -);32=2 3@ 4%/5$ 2 3;2?+2<842/.8 0@9
=0@38);38! 123!.8! .2>@0 > 2?%<;3324 8 3@-)324 /4%/5;
/52>@ N; 102<-6.% 62.20%; .20=2>;* 858 10289>2<8.;5$
<;0:8. 3@=2.2>; <5! 2?4;3@ 8 62.20%; 2.32/!./! 6 <>8:-
'84/! >;'@4 5;=62 1;0;4;/.84% > 102/.0@3/.>; 3@9%>@
"./! .2>@0@48 > 2?%<;3324 12384@388 N2>@0% > 3@-)324
12384@388 12<);068>@;. VT;3=;0 #.2 #623248);/68;
?5@=@ 3;9@>8/842 2. 8+ /12/2?32/.8 6 1;0;<>8:;38"
3;9@>8/842 2. 58* 10;<5@=@"'8+ 8+ <5! 102<@:8 2. 8+
4@.;08@5$32/.8 3;9@>8/842 2. +@0@6.;0@ 8+ 6@6 102<-6.@
.0-<@ 10;<3@93@);33%; <5! 2?4;3@
V R/32>@38!
1258.8);/627 #6232488 `>/.087/6@! (625@ > 1258.8);
/627 #6232488 T O
^@:3;7(848 +@0@6.;08/.86@48 .2>@0@ !>5!"./! 12.0;
?8.;5$3@! /.2842/.$ 8 4;32>@! /.2842/.$ C.8 6@.;=2088
>>;<;3% > 3@-)3%7 2?202. 432=2 /.25;.87 3@9@< `08/.2
.;5$ `O48.
NT@5$.-/ VT@06/
\:OT855$ 8 432=8; <0-=8; #623248/.% 12<);068>@58
0@958)8; 4;:<- 12.0;?8.;5$327 8 4;32>27 /.2842/.$"
Q25;932/.$ >;'8 ;; />27/.>@ ?5@=2<@0! 62.20%4 23@
42:;. -<2>5;.>20!.$ .- 858 83-" 12.0;?32/.$ 5"<;7
<;5@". >;'$ 12.0;?8.;5$327 /.2842/.$" Q2.0;?8.;5$3@!
/.2842/.$ 42:;. 3;12/0;</.>;332 -<2>5;.>20!.$ 58)3-"
12.0;?32/.$ );52>;6@ 858 /5-:8.$ /0;</.>24 10289>2</.>@
4@.;08@5$3%+ ?5@= S@1084;0 +5;? 4@/52 6@0.2,;5$ 8
.< -<2>5;.>20!". 12.0;?32/.$ > 18'; .6@3$ 12.0;?
32/.$ > 2<;:<; 8 .<
Q2.0;?8.;5$3-" /.2842/.$ 84;". 8 432=8; >;'8 3;
/29<@33%; );52>;);/684 .0-<24 3@1084;0 >2<@ > 8/.2)
386; 152<% <8620@/.-'8+ <;0;>$;> S2 3; >/!6@! >;'$
84;"'@! 12.0;?8.;5$3-" /.2842/.$ !>5!;./! .2>@024
^ <20;>25"*8233%; 8 1;0>%; 12/5;0;>25"*8233%; =2<% #.8 .;048
3% > #623248);/627
0-//624 !9%6; 18/@58/$ 6@6 12.0;?8
.;5$3@! 8 4;32>@! *;332/.$

I.2?% >;'$ 42=5@ /.@.$ .2>@024 23@ <25:3@ ?%.$ 10;<

3@93@);3@ <5! 2?4;3@ S;2?+2<842 2.4;.8.$ ).2 12.0;?8
.;5$3@! /.2842/.$ .2>@0@ <25:3@ -<2>5;.>20!.$ 12.0;?32
/.8 3; .2=2 6.2 ;; 10289>;5 @ 12/.-1@.$ <5! 12.0;?5;38!
<0-=84 5"<!4 );0;9 2?4;3 8 -<2>5;.>20!.$ 12.0;?32/.8
<0-=8+ )5;32> 2?';/.>@
T;32>@! /.2842/.$ #.2 6258);/.>;332; 2.32(;38; >
62.2024 12.0;?8.;5$3%; /.2842/.8 2<32=2 02<@ 2?4;38
>@"./! 3@ 12.0;?8.;5$3%; /.2842/.8 <0-=2=2 02<@ S@108
4;0 2<83 .2120 2?4;38>@;./! 3@ 6= 9;03@ ^ #.24
2.32(;388 2?4;38>@;4%+ .2>@02> 8 >%
0@:;3@ 8+ 4;32>@! /.2842/.$ O.20233868 .0-<2>27 .;2
088 /.2842/.8 /)8.@58 ).2 .2>@0% > 210;<;5;33%+ 6258
);/.>@+ 1080@>38>@"./! <0-= 6 <0-=- 12.24- ).2 238
84;". 2?'-" 2/32>- .0-< C.27 2/32>27 12 8+ 43;38"
3; 42:;. ?%.$ 38
89 10802<3%+ />27/.> .2>@0@
4@//@ 2?&;4 ,204@ 8 .1 @ .25$62 .0-<2>%; 9@.0@.%
S;2?+2<84%4 -/52>8;4 2?4;3@ !>5!;./! 0@958)8; 12.0;
?8.;5$3%+ /.2842/.;7 2?4;38>@;4%+ .2>@02> 32 12.0;?8
.;5$3%; /.2842/.8 0@958)3%+ .2>@02> 6@6 6@);/.>;332
0@93202<3%; / .2)68 90;38! .;20;.862> .0-<2>27 /.2842
/.8 !>5!"./! 6258);/.>;332 3;/2894;084%48 R<3@62 >
/2>0;4;3327 #623248);/627 .;2088 1083!. 8327 12<+2<
>;<-'87 />2; 3@)@52 / 0@?2. 10;</.@>8.;5;7 .;2088 10;
<;5$327 125;932/.8 VT;3=;0@ [_;4_@>;06@ L^89;0@
S; .0-<2>@! /.2842/.$ 5;:8. > 2/32>; 2?4;3@ @ 125;9
32/.$ 108);4 84;332
/0@>3;38! /2894;0;38!
0@958)3%+ 125;932/.;7 9@384@;. >@:3;7(;; 4;/.2 > 8+
-);388
[/58 :; /.2842/.$ .2>@0@ 210;<;5!;./! 9@.0@.@48 .0-<@
3@ ;=2 10289>2</.>2 32 .0-<@ 6@62=2 6@);/.>@ 8 6@62>@
<25:3@ ?%.$ 102<25:8.;5$32/.$ #.2=2 .0-<@ /298<@"';=2
/.2842/.$ S;12/0;</.>;33%4 894;08.;5;4 .0-<2>%+ 9@
.0@. !>5!;./! > .;2088 .0-<2>27 /.2842/.8 0@?2);; >0;4!
O.2842/.$ .2>@0@ ?-<;. 210;<;5!.$/! 3; 83<8>8<-@5$3%4
0@?2)84 >0;4;3;4 9@.0@);33%4 3@ 10289>2</.>2 ;<838*%
.2>@0@ @ .@6 3@9%>@;4%4 2?';/.>;332 3;2?+2<84%4 0@?2
)84 >0;4;3;4 C.@ 6@.;=208! +@0@6.;089-;. >0;4! u62.202;
.0;?-;./! <5! 89=2.2>5;38! 6@62758?2 12.0;?8.;5$327
V 384 42:32 2.3;/.8
8
3;62.20%+ <0-=8+ #623248/.2> +2.! > 8+ 12<+2<; 6 210;<;5;38" /.2842
/.8 .2>@0@ .0-<24 ;/.$ 210;<;5;33%; 0@958)8!

/.2842/.8 108 3@58)3%+ 2?';/.>;332 3204@5$3%+ -/52

>8!+ 10289>2</.>@ 8 108 /0;<3;4 > <@3324 2?';/.>;
-02>3; -4;52/.8 8 83.;3/8>32/.8 .0-<@e T@06/ V C3
=;5$/ L O2) N O
S2 >32>$ >29386@;. >2102/ #.2 .0-< 102/.27 858
/52:3%7 V>@58,8*802>@33%7 858 3;6>@58,8*802>@3
3%7 M4/.>;33%7 858 ,898);/687 N0-< 0;9-5$.@.24
62.202=2 !>5!;./! ,898);/68 2/!9@;4@! >;'$ 858 #.2 -/
5-=@ N@6 3@1084;0
.@62=2 0@9322?0@98! >2102
/2> 3; /.@>8. 6024; 102?5;4% 102/.2=2 8 /52:32=2 .0-<@
Q2 ;=2 43;38" /0@>38.;5$32 /52:3%7 .0-< >%/.-1@;. >
/.2842/.8 6@6 -432:;33%7 858 >29>;<;33%7 > /.;1;3$
102/.27 .0-< 12#.24- 4;3$(;; 6258);/.>2 /52:32=2 .0-<@
0@>3!;./! ?25$(;4- 6258);/.>- 102/.2=2 S2 );4 858
6;4 210;<;5!"./! 62#,,8*8;3.% />2<!'8; /52:3%7
.0-< 6 102/.24- ^3!.32=2 2.>;.@ .0-<2>@! .;208! 3@ #.2.
>2102/ 3; <@;.
R?0@.84/! 6 ?25;; 0@9>;03-.27 +@0@6.;08/.86; .;2088
10;<;5$327 125;932/.8 62.20@! 12 43;38" 432=8+ 9@1@<
3%+ #623248/.2> 10289>;5@ 3@/.2!'87 1;0;>202. > #62
3248);/627 .;2088 ,8=-080-"'87 12< 3@9>@38;4 u/-?&
;6.8>327 0;>25"*88e

y N;208! 10;<;5$327 125;932/.8 8 /-?&;6.8>

3@! *;332/.$ ?5@=@
O2=5@/32 .;2088 .0-<2>27 /.2842/.8 .25$62 3@ 0%36;
108 2?4;3; >%!>5!;./! 2?';/.>;332 3;2?+2<84%7 -02>;3$
9@.0@. .0-<@ N25$62 3@ 0%36; /.2842/.$ 125-)@;. />2"
,204- >%0@:;38! > >8<; 4;32>27 /.2842/.8 Q02'; =2>2
0! /.2842/.$ /29<@;./! > 10289>2</.>; @ 102!>5!;./! 3@
0%36; X >2. 9<;/$.2 >29386@". >290@:;38! .;20;.862>
10;<;5$327 125;932/.8 ^ );4 8+ /-.$ [/58 .2>@0 1082?
0;.@;./! 3@ 0%36; .2 #.2 1028/+2<8. 3; 12.24- ).2 6.2.2
0@/*;385 9@.0@.%
3@ 10289>2</.>2 .2>@0@ 6@6 2?';
/.>;332 3;2?+2<84%; @ 12.24- ).2 <@33%7 .2>@0 <5!
126-1@.;5! 2?5@<@;. 210;<;5;33%4 125;93%4 #,,;6.24
126-1@.;5$ *;38. #.2. .2>@0 S;<@024 6@6 -:; 2.4;)@52/$
3@ 0-//687 !9%6 /52>2 u/.2842/.$e > 623*; 3@)@5;
>> 1;0;>2<852/$ > )@/.32/.8 / 3;4;*62=2 84;332 6@6
Q028/+2:<;38; 432=8+ .2>@02> >22?'; 42:;. ?%.$ 3; />!9@33%4 /
.0-<2>%48 9@.0@.@48 6@6 12<);068>@5
> >%(;108>;<;3324
210;<;5;388 .2>@0@

u*;332/.$e 8 #.2 ?%5 ?25;; .2)3%7 1;0;>2< ` *;332/.$

#.2 6@.;=208! >2 432=8+ ;/58 3; >2 >/;+ 2.32(;38!+
/-?&;6.8>3@! O5;<2>@.;5$32 /2=5@/32 -);38" @>/.087
/627 (625% /.2842/.$ *;332/.$ 386284 2?0@924 3; 42
:;. ?%.$ />27/.>24 2?&;6.8>32 108/-'84 >;'8 J;332/.$
84;;. 58($ .2 ).2 *;332 > =5@9@+ 126-1@.;5! )$8 /-?&;6
.8>3%; 2*;368 8 108<@". 10289>;<;3324- ?5@=- />27/.>@
/.2842/.8 N@684 2?0@924 .0-<2>@! /.2842/.$ 58($
,@3.24 @ <;7/.>8.;5$3@! /.2842/.$ *;332/.$ 623/.8.-
80-;./! 58($ 3@ 0%36; 8 >3; ;=2 102/.2 3; /-';/.>-;.
U"<$48 *;3!./! /@4%; 0@958)3%; 4@.;08@5$3%; 8 <-
+2>3%; ?5@=@ 8 -/5-=8 3; > 0;9-5$.@.; .2=2 ).2 3@ 8+
10289>2</.>2 9@.0@);3 2?';/.>;332 3;2?+2<84%7 .0-< @
12.24- ).2 #.8 ?5@=@ 84;". 125;932/.$ \@ 8 /@48 9@.0@.%
.0-<@ 3@ 10289>2</.>2 .;+ 858 83%+ .2>@02> 2/-';/.>5!
58($ 12.24- ).2 5"<8 8/1%.%>@". 12.0;?32/.$ >
210;<;5;33%+ 125;932/.!+ \@ 8 6;4 858 );4 210;<;5!;./!
/@4@ 2?';/.>;33@! 3;2?+2<842/.$ > .;+ 858 83%+ 9@.0@.@+
.0-<@ O6@9@.$ 102/.2 0%3624 #.2 ?;9-/52>32 >;032
32 3;12532 /58(624 2?'; Q2 43;38" /.20233862>
.;2088 10;<;5$327 125;932/.8 12<02?3;; 2 3;7 <@5;;
.25$62 125;932/.$ .2>@0@ 42:;. 108<@.$ 9@.0@.@4 .0-<@ .@6
3@9%>@;4%7 2?';/.>;332 3;2?+2<84%7 +@0@6.;0
I;4 210;<;5!;./! /.2842/.$ ?-6;.@ <868+ *>;.2> 5@3
<%(;7 62.20%; /20>@5@ > 2?+2< 9@623@ ?@?-(6@ 8 .20=-;.
848 3@ >269@5$327 152'@<8 I;4 210;<;5!;./! /.2842/.$
6@0.83% ^@3]2=@ Q02<25:8.;5$32/.$" 83<8>8<-@5$32
=2 0@?2);=2 >0;4;38 3@ /2?80@38; 5@3<%(;7 858 >0;4;38
^@3]2=@ 3@ 89=2.2>5;38; 6@0.83% O2=5@/32 .;2088 .0-
<2>27 /.2842/.8 3;. 3; 83<8>8<-@5$3%4 >0;4;3;4 @
2?';/.>;332 3;2?+2<84%4 S2 ).2 !>5!;./! 2?';/.>;332
3;2?+2<84%4 >0;4;3;4 > <@33%+ /5-)@!+ T2:32 9@4;
.8.$ ).2 108>;<;33%; 1084;0% 3; .818)3% .@6 6@6 238
6@/@"./! />2?2<32 3;>2/10289>2<84%+ .2>@02> N2=<@
<0-=27 1084;0 3; />;:8; @ 12102/.- .-+5%; 6-083%; !7*@
.2>@0 />2?2<32 >2/10289>2<84%7 ^ V8.@; 8+ /.2842/.$
<21-/.84 210;<;5!;./! 2?';/.>;332 3;2?+2<84%4 0@?2
)84 >0;4;3;4 Q;0;>;9;4 #.8 !7*@ 3@ 12;9<; 858 /@425;
.; > 02//87/6-" =5-?836- V@9@52/$ ?% /.2842/.$ #.2=2
102<-6.@ <25:3@ ;'; ->;58)8.$/! 9@.0@.% .0-<@ 3@ .0@3/
120. 2<3@62 > 02//87/68+ -/52>8!+ !7*@ .@62=2 6@);/.>@
>22?'; 3; ?-<-. 6-15;3% R38 3; 84;". 12.0;?8.;5$327
/.2842/.8 /5;<2>@.;5$32 8 3; 84;". >22?'; 386@627
*;332/.8 /.2842/.8

P@9-4;;./! > 3@(8+ 0@//-:<;38!+ 4% 3; ?-<;4 5248.$/!

> 2.60%.-" <>;0$ /.20233868 .0-<2>27 .;2088 /.2842/.8
10;60@/32 12384@58 ).2 ?;9 12.0;?8.;5$327 /.2842/.8
?;9 2?';/.>;3327 125;932/.8 ?5@=@ 3;>2942:32 >22?';
/-';/.>2>@38; 6@.;=2088 .2>@0@ P;)$ 8<;. 2 <0-=24 2
.24 ).2 /.2842/.$ 12 8+ 43;38" 3;12/0;</.>;332 /29<@
;./! > 10289>2</.>; ).2 #.2 2?&;6.8>32; />27/.>2
.2>@0@ S2 ;/58 ?;9 0%32)3%+ 2*;326 126-1@.;5;7 3;>29
42:32 >%!>8.$ 125;93%7 #,,;6. 10289>;<;3327 102<-6
*88 .2 2);>8<32 /.2842/.$ *;332/.$ ;/.$ 10;:<; >/;=2
6@.;=208! 2?4;3@
Q24842 #.2=2 3;265@//868 > .24 )8/5; 8 @>/.087/6@!
(625@ 12<);068>@". ).2 > /29<@388 *;332/.8 .2>@0@
108384@". -)@/.8; .08 0@>3210@>3%+ ,@6.20@ 10289>2<
/.>@ .0-< 6@18.@5 8 9;45! @ 3; .25$62 2<83 .0-<
P@/+2:<;38; .;2088 10;<;5$327 125;932/.8 / .;208;7
.0-<2>27 /.2842/.8 />!9@32 8 / 102?5;427 /2894;0;38!
0@93202<3%+ 12.0;?8.;5$3%+ /.2842/.;7 858 125;932
/.;7 O@4@ 12/.@32>6@ #.2=2 >2102/@ 42:;. 126@9@.$/! 3@
1;0>%7 >9=5!< @?/-0<327 I.2 125;93;; !?5262 858
/60816@ O)8.@;./! ).2 3;>2942:32/.$ > 0@46@+ 9<0@>2=2
/4%/5@ 2.>;.8.$ 3@ #.2. >2102/ /@42; -?;<8.;5$32;
<26@9@.;5$/.>2 2(8?2)32/.8 .;2088 10;<;5$327 125;932
/.8 V23;)32 > .@627 @?/.0@6.327 12/.@32>6; 2.>;.8.$ 3@
#.2. >2102/ 3;5$9! S2 > 6@:<24 62360;.324 /5-)@; 108
>%0@?2.6; +29!7/.>;33%+ 0;(;387 ?893;/4;324 858 >
102*;//; 83<8>8<-@5$32=2 12.0;?5;38! /212/.@>5;38; 12
5;932=2 #,,;6.@ 12/.2!332 1028/+2<8. S@1084;0 ;/58
);52>;6 /.0@<@;. 2. 3;<2/.@.6@ >8.@483@ O .!:;52 9@?2
5;5 2.>;. 3@ >2102/ ).2 125;93;; !?5262 858 /60816@
>1253; 2);>8<;3 X58 ;/58 > 0;9-5$.@.; 9;45;.0!/;38!
0@90-(;3% 432=2)8/5;33%; :85%; 6>@0.@5% 4;/.3%;
>5@/.8 108 2?/-:<;388 0@/+2<2> />2;=2 ?"<:;.@ 3; ?-<-.
4-)8.$/! 128/624 2.>;.@ 3@ >2102/ ).2 125;93;; >2/
/.@32>5;38; :85%+ <242> 858 /.028.;5$/.>2 21;032=2
.;@.0@ ^22?'; ?;9 /212/.@>5;38! 12.0;?32/.;7 ?;9 2*;3
68 125;932=2 #,,;6.@ .;+ 858 83%+ 4@.;08@5$3%+ 8 <-+2>
3%+ ?5@= 6@:<%7 0@9 62=<@ .0;?-;./! 1083!.8; +29!7/.
>;332=2 0;(;38! 386@6@! #623248);/6@! <;!.;5$32/.$
?%5@ ?% 3;>2942:3@
Q08 #.24 /@4@ 102?5;4@ 128/6@ 894;0;38! 125;932/.8
>%9%>@5@ 2:8>5;33-" 125;486- > /0;<; /.20233862> .;2
088 10;<;5$327 125;932/.8 ^ 6@68+ ;<838*@+ 894;08.$

Q25;93%7 #,,;6. ^ 9@>8/842/.8 2. 2.>;.@ 3@ #.2. >2102/

-);3%; 0@9<;5858/$ 3@ <>@ u5@=;0!e
8
2<3@62 /-.$ #.27 102?5;4% 42:32 -!/38.$
58($ 12/5; 89-);38! /@427 6@.;=2088 10;<;5$327 125;9
32/.8 608>27 /102/@ 8 <0-=8+ >@:3%+ 6@.;=2087 #6232
48);/627 3@-68 Q2<02?3;; 2? #.24 > =5
R?0@.84/! 6 ?25;; 12<02?327 +@0@6.;08/.86; 102?5;4%
/.2842/.8 *;332/.8 > 623*;1*88 .;2088 10;<;5$327
125;932/.8 M);3%; 0@90@?2.@>(8; #.- .;208" M\:;
>23/ `T@0(@55 ^;5862?08.@38! [_;4_@>;06
VT;3=;0 L^89;0 `>/.08!
H>;7*@08!
^Q@0;.2 X.@58! 8 <0-=8; > 2/32>324 /29<@>@58 />28
.0-<% > 623*;
>>
S;0;<62 >65@< #.8+ 8//5;<2>@.;5;7 2/2?;332 10;</.@
>8.;5;7 @>/.087/627 (625% 6@6 2.4;)@52/$ >%(; >
0@9>8.8; #623248);/627 .;2088 84;3-". u/-?&;6.8>327
0;>25"*8;7e 858 0;>25"*8;7 u10;<;5$327 125;932/.8e
J;3@ 210;<;5!;4@! 10;<;5$327 125;932/.$" 1242=5@ 0@9
0;(8.$ 432=8; 9@=@<68 8 1@0@<26/% +29!7/.>;3327 :8938
/<>8=8 > /102/; 8 10;<52:;388 8 >22?'; > .24 0@9<;5;
#623248);/627 3@-68 62.20%7 /;7)@/ 1083!.2 3@9%>@.$
.;208;7 12.0;?8.;5$/62=2 >%?20@ I@'; >/;=2 > />!98 /
#.84 -12483@;./! 93@4;38.%7 u1@0@<26/ O48.@e 12);4>2<@ /.25$ 125;93@! <5! );52>;6@ /.28. .@6 <;(;>2 @
@54@9 )$! 125$9@ 3@432=2 4;3$(; <5! -<2>5;.>20;38!
:893;33%+ 12.0;?32/.;7 /.28. .@6 <202=2 Q2 43;38"
LK@7;6@ / #5;4;3.@03%48 2/32>@48 .;2088 10;<;5$327
125;932/.8 <25:;3 ?%.$ 93@624 6@:<%7 2?0@92>@33%7
);52>;6 K@7;6 L Q@=-?3@! /@423@<;!332/.$ T

O.20233868 .;2088 10;<;5$327 125;932/.8 u/.2842/.8e

6@6 2?&;6.8>324- >2152';38" .0-<@ > .2>@0@+ 102.8>2
12/.@>5!". 6@.;=2088 125;932/.8 8 /-?&;6.8>327 *;332
/.8 >%0@:@"'8; 2.32(;38; );52>;6@ 6 >;'8 Q08 #.24
/-?&;6.8>3-" *;332/.$ />!9%>@". / 0;<62/.$" ?5@=@ .;
/ >;58)8327 ;=2 9@1@/@ uJ;332/.$ 10;<125@=@;. 18/@5
[_;4_@>;06 84;332 2=0@38);332/.$ 6258);/.>@ >;
';7 2./-./.>8; *;332/.8 10;<125@=@;. 89?%.26 8+e _@4
_@>;06 [ R/32>% .;2088 *;332/.8 +29!7/.>;33%+ ?5@=
`>/.087/6@! (625@ > 1258.8);/627 #6232488 T
O Q0;</.@>8.;58 .;2088 10;<;5$327 125;932/.8 >%
>2<! *;332/.$ 89 125;932/.8 /)8.@". 3;2?+2<84%4 >%<;
58.$ <>@ >8<@ 125;932/.8

@ @?/.0@6.3-" 858 02<2>-" 125;932/.$ .; /12/2?

32/.$ ?5@=@ -<2>5;.>20!.$ 6@6-"58?2 12.0;?32/.$ 5"<;7
? 62360;.3-" 125;932/.$ 62.20@! 293@)@;. /-?&;6.8>3-"
2*;36<@332=2 #69;415!0@ #.2=2 ?5@=@ C.@
/-?&;6.8>3@! 2*;36@ 9@>8/8. 2. <>-+ ,@6.202> 2. 84;"';
=2/! 9@1@/@ <@332=2 ?5@=@ 8 2. /.;1;38 3@/%';38! 12.0;?32
/.8 > 3;4 /.;1;38 83.;3/8>32/.8 12.0;?32/.8
^ 128/6@+ /0;</.>@ 894;0;38! >;58)83% /-?&;6.8>327
125;932/.8 /.20233868 .;2088 10;<;5$327 125;932/.8 8/
125$9-". 9@623% ]]2/;3@ 3;4;*62=2 #623248/.@
== O2=5@/32 #.84 9@623@4 12 4;0; -<2>5;.>20;38!
12.0;?32/.8 u/.;1;3$ 3@/%';38!e 0@/.;. @ >;58)83@ 623
60;.327 125;932/.8 /.;1;3$ u3@/.2!.;5$327 12.0;?32
/.8e 1@<@;. C.2 293@)@;. ).2 6@:<2; 12/5;<-"';; ?5@=2
-<2>5;.>20!"';; <@33-" 12.0;?32/.$ 2?5@<@;. 4;3$(;7
125;932/.$" );4 10;<%<-';; @ 108 2=0@38);3324 9@1@/;
?5@=@ 84;;./! ;=2 u10;<;5$3%7e #69;415!0 -<2>5;.>20!"
'87 u3@/.2!.;5$3-" 12.0;?32/.$e R./"<@ <;5@;./! >%
>2< ).2 *;332/.$ ?5@=@ <@332=2 02<@ 210;<;5!;./! 125;932
/.$" 10;<;5$32=2 #69;415!0@ -<2>5;.>20!"';=2 3@84;3;;
3@/.2!.;5$3-" 12.0;?32/.$
X55"/.0@*8;7 102?5;4% 10;<;5$327 125;932/.8 [_;4_@>;06@ /5-:8. 129@84/.>2>@33%7 84 89 0@?2.
VT;3=;0@ 1084;0 / 1!.$" 4;(6@48 9;03@ 62.20%48
2?5@<@;. /.@0862.(;5$386 :8>-'87 > 5;/- Q25;932/.$
#.8+ 4;(62> 9;03@ 0@/125@=@;./! > -?%>@"';4 120!<6;
1;0>%7 4;(26 -12.0;?5!;./! <5! -<2>5;.>20;38! /@4%+
3@/-'3%+ 12.0;?32/.;7 18.@38! >.2027 <5! -5-)(;38!
18.@38! .0;.87 <5! 2.6204@ <24@(38+ 1.8* );.>;0.%7
<5! 89=2.2>5;38! 18>@ 1!.%7 <5! 9@?@>% 62045;38!
121-=@;> U8(8>(8/$ 6@62=258?2 2<32=2 4;(6@ 2.
(;5$386 ,@6.8);/68 2.6@9@5/! ?% 58($ 2. 6204@ 121-=@;>
.; -<2>5;.>20;38! 3@84;3;; 3@/.2!.;5$327 12.0;?32/.8
Q2#.24- 84;332 ;" 210;<;5!;./! *;332/.$ 6@:<2=2 89
1!.8 4;(62> 9;03@ Q2 210;<;5;38" _;4_@>;06@ u>;58
)83@ *;332/.8 4@.;08@5$32=2 ?5@=@ 210;<;5!;./! >@:32
/.$" .27 62360;.327 12.0;?32/.8 858 )@/.8)327 12.0;?
32/.8 62.20@! 9@384@;. 12/5;<3;; 4;/.2 > 0!<- 12.0;?
32/.;7 -<2>5;.>20!;4%+ >/;4 3@58)3%4 9@1@/24
4@.;08@5$3%+ ?5@= <@332=2 02<@ *;332/.$ >;'8 894;0!
!/32 12);4- #.2 3@10@>5;38; > #623248);/627 .;2088 12
5-)852 3@9>@38; /-?&;6.8>327 (62<%

>;58)8327 10;<;5$327 125;932/.8 >;'8 C.2 1252:;

38; !>5!;./! *;3.0@5$3%4 1-36.24 3@(;7 .;2088 *;332
/.8 ^/; <@5$3;7(;; />!9%>@;./! / 384 8 >%>2<8./! 89
3;=2e [_;4_@>;06 R/32>% .;2088 *;332/.8 +29!7/.>;3
3%+ ?5@= M6@9/2) O
O5;<2>@.;5$32 125;932/.$
12/5;<3;7 ;<838*% 6@:<2=2 ?5@=@ .; ;<838*% 62.20@!
-<2>5;.>20!;.
3@/.2!.;5$3-" 12.0;?32/.$ 8 ;/.$
10;<;5$3@! 125;932/.$ Q2 43;38" /.20233862> <@3327
.;2088 /-?&;6.8>3@! 2*;36@ 6@:<2=2 ?5@=@ );52>;624
3;12/0;</.>;332 210;<;5!;./! 10;<;5$327 125;932/.$"
#.2=2
@ 2?&;6.8>3%; 4;32>%; 102120*88 858 *;3%
.2>@02> 9@>8/!. 2. /-?&;6.8>3%+ 2*;326 8 > 623;)324
/);.; .2:; 210;<;5!"./! 10;<;5$327 125;932/.$" N;1;0$
/.@32>8./! >2942:3%4 2?&!/38.$ 8 u1@0@<26/ O48.@e
3-:32 0@958)@.$ 2?'-" 125;932/.$ >/;=2 9@1@/@ ?5@=@ 8
10;<;5$3-" 125;932/.$ R?'@! 125;932/.$ >/;=2 9@1@/@ >2
<% 623;)32 >%(; 2?';7 125;932/.8 @54@92> 32 *;332/.$
#.8+ #623248);/68+ ?5@= 2?&!/3!;./! 10;<;5$327 125;9
32/.$" @ 23@ >%(; - @54@92>
P2<23@)@5$38624 32>2=2 3@10@>5;38! > .;2088 *;332
/.8 8 *;3 !>5!;./! >%<@"'87/! @3=587/687 #623248/.
R<32/.202332/.$ .;2088 10;<;5$327 125;932
/.8 23 >8<;5 > 2?&!/3;388 *;332/.8 .25$62 125;932/.$"
`T@0(@55 /2;<8385 .;208" 10;<;5$327 125;932/.8 /
.;208;7 /102/@ 8 10;<52:;38! 8 / .;208;7 89<;0:;6 102
89>2</.>@
H80262 89>;/.32 43;38;
2 3;2?+2<842/.8
/83.;9@ 10;<;5$327 125;932/.8 8 89<;0:;6 10289>2</.>@
108 210;<;5;388 .2=2 );4 210;<;5!;./! /.2842/.$ .2>@0@
uT% 42=58 ?% / 0@>3%4 2/32>@38;4 /1208.$ 2 .24
0;=-580-;./! 58 /.2842/.$ 125;932/.$" 858 89<;0:6@48
10289>2</.>@ 6@6 2 .24 0@90;9@;. 58 6-/26 ?-4@=8 >;0+3;;
858 38:3;; 5;9>8; 32:38*e T@0(@55 ` Q083*81% #62
3248);/627 3@-68 T
X4;332 / 0@?2.@48 `T@0(@55@ />!9@3 2.+2< 3;265@/
/8);/627 (625% 2. 121%.26 12/.028.$ 4238/.8);/6-"
.;208" /.2842/.8 8 *;3% Q083*81 423894@ 293@)@;. ).2
<25:;3 ?%.$ 3@7<;3 ;<83%7 8/.2)386 /.2842/.8 ;<832;
2/32>@38; *;3% ;<83%7 8/.2)386 <2+2<2> 2?';/.>@ > 0%
32)324 +29!7/.>; N@684 ;<83/.>;33%4 8/.2)38624 3@
L^89;024

u10;<;5$3@! 125;932/.$e >1;0>%; >>;<;3 > 3@-)3%7 2?202.

1084;0 > .;2088

!>5!;./! .0-< 8 .25$62 .0-<
N;20;.868 @>/.087/627 (625% 8'-. .@62; ;<832; 2/32>@
38; > 6@.;=2088 10;<;5$327 125;932/.8 ^ .;2088 :;
` T@0(@55@ 210;<;5;38; /.2842/.8 8 1;3% />2<8./! 6
>%!/3;38" >9@842<;7/.>8! 0%32)3%+ /85 5;:@'8+ 6@6 3@
/.2023; /102/@ 10;<;5$3@! 125;932/.$ .@6 8 10;<52:;38!
89<;0:;6 10289>2</.>@ .2>@0@ Q2 43;38" ` T@0(@55@
*;332/.$ .2>@0@ > 0@>327 4;0; 210;<;5!;./! 125;932/.$"
8 89<;0:6@48 10289>2</.>@
\@.$ 0@9>;03-.-" +@0@6.;08/.86- >.2027 /.2023; 89<;0
:6@48 10289>2</.>@ > #.24 1@0@=0@,; 3; 10;</.@>5!;./!
>2942:3%4 .@6 6@6 <5! #.2=2 3-:32 1293@6248.$/! /
6@.;=208;7 10;<;5$3%+ 89<;0:;6 =5 @ .@6:; / .;208;7
10;<;5$3%+ 102<-6.2> 8 10;<;5$327 10289>2<8.;5$32/.8
,@6.202> 10289>2</.>@ =5 S2 -:; 9<;/$ 42:32 9@4;
.8.$ ).2 > .;2088 3;265@//862> 108 210;<;5;388 /.2842
/.8 .2>@02> 8/125$9-;./! />2;2?0@93%7 12<+2< 6 2*;36;
10289>2</.>;33%+ 0;/-0/2> 3@10@>5;33%+ 3@ 89=2.2>5;
38; .2>@0@ > .24 )8/5; 8 ,@6.20@ .0-<@ Q2);4- 2/-';/.
>5!"./! 9@.0@.% .0-<@ 3@ 10289>2</.>2 6@62=258?2 .2>@0@
8 3; .25$62 .0-<@ 32 8 <0-=8+ ,@6.202> 6@18.@5@ 8
9;458 Q2.24- ).2 2?';/.>2 8/1%.%>@;. 12.0;?32/.$ >
6@627.2 62360;.327 125;932/.8 X4;332 *;332/.$" #.2
=2 .2>@0@ #.27 125;932/.$" 8 ?-<-. 210;<;5!.$/! *;332/.8
9@.0@. .0-<@ 6@18.@5@ 8 9;458 X4;332 *;332/.$ 623;)
32=2 .2>@0@ 210;<;5!;. *;332/.$ .2=2 858 832=2 ,@6.20@
10289>2</.>@ 4@/(.@?@ ;=2 1084;3;38! 8 > *;524
>;58)83- 89<;0:;6 10289>2</.>@ O.2842/.$ =2.2>2=2 .2
>@0@ >4;3!;./! /.2842/.8 12(;<(8+ 3@ ;=2 89=2.2>5;38;
,@6.202> 10289>2</.>@ 12#.24- #.2. 12<+2< > #623248);
/627 .;2088 <21253;33%7 .;208;7 10;<;5$327 10289>2
<8.;5$32/.8 3@9%>@;./! 623*;1*8;7 >4;3;38!
Q2!/384 #.2. 1083*81 3@ 62360;.3%+ 1084;0@+ P@90@
?2.6@ 3;,.!3%+ 4;/.202:<;387 <2?%)@ 3;,.8 8 10289
>2</.>2 ?;3983@ 2/-';/.>5!;./! 12.24- ).2 5"<8 *;3!.
.@62; ?5@=2 6@6 @>.242?85$ I;4 >%(; 2*;368 125;932/.8
#.2=2 ?5@=@ .;4 > ?25$(8+ 4@/(.@?@+ ?-<-. 2/-';/.>5!
"./! 9@.0@.% .0-<@ 8 <0-=8+ ,@6.202> 3@ <2?%)- 3;,.8 8
89=2.2>5;38; ?;3983@ S; 12.24- <202= ?;3983 ).2 >%/268
9@.0@.% 3@ <2?%)- 3;,.8 @ 3@2?202. 899@ >%/2627 *;3
32/.8 <5! @>.242?858/.2> ?;3983@ ?-<-. >%/268 8 9@.0@.%
3@ <2?%)- 3;,.8
1083*81 [_;4_@>;0624 218/@3
.@6 uS; 12.24- <202=2 .26@7/62; >832 ).2 <202=8 .26@7

>832=0@<3868 @ 3@2?202.
[ R/32>%
.;2088 *;332/.8 +29!7/.>;33%+ ?5@= M6@9 /2)
S@)83@! / 0@?2. ` T@0(@55@ > #623248);/627 .;2088
2.);.58>2 102!>85/! 2.+2< 2. 128/62> /-?/.@3*88 /.2842
/.8 8 1;0;+2< 6 ,-36*823@5$324- @3@589- .; 2<32>0;4;3
324- 210;<;5;38" >9@842>58!38! *;3% 8
:;38!

y Q028/+2:<;38; /-'32/.$ 8 ,-36*88 <;3;=

^2102/ 2 1028/+2:<;388 <;3;= 0@958)3%48 .;20;.8);
/6848 (625@48 />!9%>@;./! / 102*;//24 0@9>8.8! 2?4;3@
X//5;<2>@.$ 1028/+2:<;38; <;3;= #.2 93@)8. 8//5;
<2>@.$ 0@9>8.8; .20=2>58 2?4;3@ >2938632>;38; .2=2
#.@1@ );52>;);/627 *8>8589@*88 62.20%7 LK@7;6 3@9>@5
u0@/(80;33%4 120!<624 );52>;);/62=2 /2.0-<38);/.>@e
O@427 102/.27 ,20427 2?4;3@ !>5!;./! ?@0.;0 _@0.;0
#.2 3;12/0;</.>;33%7 2?4;3 2<32=2 .2>@0@ 3@ <0-=27
S@1084;0 9;45;<;5;* 2?4;38>@;. 6= 9;03@ 3@ 2<36202>- 1083@<5;:@'-" /62.2>2<- R<3@62 ?@0.;03%;
/<;568 42=-. ?;/10;1!./.>;332 2/-';/.>5!.$/! 58($ 108
2=0@38);3324 3@?20; 10;<5@=@;4%+ 6 2?4;3- .2>@02> V2
58);/.>2 -)@/.3862> 108 ?@0.;0324 2?4;3; .@6:; 2=0@38
);32 Q08 >2>5;);388 > .20=2>5" ?25$(2=2 60-=@ +29!7/.
>-"'8+ /-?&;6.2> ?@0.;0 3@.@568>@;./! 3@ /;0$;93%; 9@
.0-<3;38! S@1084;0 >% +2.8.; 2?4;3!.$ />2" 1(;38*3@ 4;<3%7 6->(83 32 >5@<;5$*- 6->(83@ 3; .0;?-;./!
>@(; 9;032 Q2.0;?-;./! 432:;/.>2 1024;:-.2)3%+ .20
=2>%+ /<;526 10;:<; );4 >% 3@623;* /.@3;.; 2?5@<@.;5;4
6->(83@
C.2 9@.0-<3;38; 2.4;)@5 VT;3=;0 6@9@52/$ ?% 3;10;
2<2584%4 ;/58 ?% u> /@427 10802<; >;';7 3; /-';/.>2
>@52 /0;</.>@ 62.202; /@42 12 /;?; 8 ?;9 >/!62=2 /2=5@
(;38! 858 =2/-<@0/.>;332=2 1083-:<;38!e 108>2<8. 6
0;(;38" -6@9@332=2 9@.0-<3;38!
V R/32>@38!
1258.8);/627 #6232488 `>/.087/6@! (625@ > 1258.8);
/627 #6232488 T O \;52 > .24 ).2 12 4;0;
0@9>8.8! 2?4;3@ > 0@93%+ 0;=823@+ >%<;5!;./! .2>@0
2?5@<@"'87 3@8?25$(;7 /12/2?32/.$" 6 /?%.- .;0483
VT;3=;0@ ^%0@:@!/$ /2>0;4;33%4 !9%624 0;)$ 8<;. 2
.2>@0; 2?5@<@"';4 3@8?25$(;7 586>8<32/.$" U86>8<
3%7 .2>@0 858 5"?@! <0-=@! *;332/.$ #.2 5;=620;@58
9-;4%7 .2>@0 O 123!.8;4 586>8<32/.8 4% ;'; ?-<;4
3;2<3260@.32 >/.0;)@.$/! > 12/5;<-"'8+ =5@>@+ -);?386@

Q26@ 3@4 .0;?-;./! >%!/38.$ 2. );=2 +; 9@>8/8. #.@

/12/2?32/.$ .2>@0@ 6 /?%.- 858 586>8<32/.$
^21;0>%+ #.@ /12/2?32/.$ 2=0@38);3@ 60-=24 58*
62.20%4 42:32 /?%.$ />27 .2>@0 ^5@<;5;* .2>@0@ 3;
42:;. 102<@.$ />27 .2>@0 >/;4 .;4 58*@4 62.20%; 3;
84;". 12.0;?32/.8 > 38+ 62.20%; > /85- 10@>2>%+ 858
,898);/68+ 2/32>@387 2./.0@3;3% 2. 8+ 1082?0;.;38!
62.20%; 3; 93@". 2 12!>8>(;7/! >2942:32/.8 2?4;3@
4@5289>;/.3%; .2>@0% 2?5@<@". >;/$4@ 2=0@38);3327
/12/2?32/.$" 6 /?%.- 8 > /85- ;'; 3;62.20%+ 2=0@38);
387
^2>.20%+ /12/2?32/.$ .2>@02> 6 /?%.- 2=0@38);3@
2?5@/.$" > 62.2027 .2>@0 42:;. 3@7.8 /?%.
C.2 293@)@;. ).2 124842 3@58)8! 60-=@ 58* 62.20%4
42:32 /?%.$ .2>@0 3; <25:32 ?%.$ 3;10;2<2584%+ 10;
1!./.>87 ,898);/68+ 858 10@>2>%+ 108 .0@3/120.802>6;
.2>@0@ > <@33-" 4;/.32/.$ .0@3/120.3%; 89<;0:68 3;
<25:3% ?%.$
^.0;.$8+ /12/2?32/.$ .2>@02> 6 /?%.- 2=0@38);3@ 62
58);/.>;332 C.@ /12/2?32/.$ 2=0@38);3@ 0@94;0@48 ;';
3;-<2>5;.>20;33%+ 12.0;?32/.;7 6024; .2=2 >/;=<@ /-';
/.>-". =0@38*% 6258);/.>;332=2 2?&;4@ /?%.@ /85$32
0@958)@"'8;/! - 0@93%+ .2>@02> N@6 VT;3=;0 10;<5@
=@;. /0@>38.$ /12/2?32/.$ 6 /?%.- 6@62=258?2 3@-)32=2
.0@6.@.@ 2 1;0-@3/68+ <0;>32/.!+ 8 /12/2?32/.$ 6 /?%.4!/@ 858 +5;?@
^);.>;0.%+ /12/2?32/.$ 6 /?%.- 9@>8/8. 2. 1024;:-.
6@ >0;4;38 > .;);38; 62.202=2 >2942:;3 /?%. C.8 0@958
)8! .2>@02> /.@3-. !/3;; ;/58 /0@>38.$ >2942:32; >0;4!
0;@589@*88 />;:;7 65-?3868 -/.08* 621);327 625?@/%
1258.8);/68+ =@9;. 2/.0242<3%+ .2>@02> 8 .< 12<02?3;;
/4 T;3=;0 V R/32>@38! 1258.8);/627 #6232488
M6@9/2)
X.@6 .2>@0 84;"'87 3@8?25$(-" /12/2?32/.$ 6 /?%
.- /.@32>8./! <;3$=@48 \;3$=8 #.2 @?/25".32 586>8<32;
/0;</.>2 2?4;3@
\;3$=8 !>5!"./! 2<384 89 3@8?25;; 93@)8.;5$3%+ 624
123;3.2> > #623248);/627 :8938 2?';/.>@ S2 <;3$=8
3; >;)3@! 6@.;=208! R38 6@6 !/32 89 10;<%<-';=2 @3@
T2:32 >/12438.$ =;02! 024@3@ XX5$,@ 8 [Q;.02>@ 62.20%7
?;9-/1;(32 1%.@;./! 102<@.$ @/.025!?8" 3@ 0%36; 102>83*8@5$32=2
=202<6@ >0!< 58 4;/.3%; :8.;58 >22?'; 93@58 2 3@93@);388 #.2=2 .2>@0@

589@ 12!>858/$ 3@ 210;<;5;3324 #.@1; 0@9>8.8! +29!7/.

>;3327 :8938 2?';/.>@ 32 3; 6@6 102<-6. /2=5@(;38!
4;:<- 5"<$48 858 6@62=258?2 9@6232<@.;5$32=2 @6.@
=2/-<@0/.>@ @ 6@6 0;9-5$.@. #623248);/68+ 2.32(;387
6@6 0;9-5$.@. ;/.;/.>;3327 +29!7/.>;3327 :8938 5"<;7
M:; 3@ 0@33;4 #.@1; />2;=2 0@9>8.8! .2>@0210289>2<8
.;58 > 0@93%+ /.0@3@+ 8 0;=823@+ 3@+2<858 .@627 .2>@0
62.20%7 2.58)@5/! ?25$(;7 /12/2?32/.$" 6 /?%.- );4 8+
/2?/.>;33%7 8 62.20%7 42= ?%.$ 2?4;3;3 3@ .2. .2>@0 >
62.2024 238 3-:<@58/$ ^ 6@);/.>; /0;</.>@ 2?4;3@ 8/
125$92>@58/$ 5"?%; .2>@0% /62. 9;032 /25$ 4;<$ 8
.< 32 >/; 238 <25:3% ?%58 -<2>5;.>20!.$ 2<324- .0;?2
>@38" 125-)8.$ 2?';; 10893@38; 8 126-1@.;5;7 8 102
<@>*2> 6@6 /0;</.>2 2?4;3@ ^ P2//88 <2 623*@ 63!:;38!
\48.08! \23/62=2 > 6@);/.>; 3@8?25;; 586>8<3%+ /0;</.>
2?4;3@ 2?0@'@58/$ /;0;?02 > /58.6@+ u=08>3%e 832
/.0@33@! 423;.@ <2 1252>83% > 084/68; <83@088
> >> >2/.2)3%; <80+;4% 10;84-';/.>;332
@0@?/68; / 9@1@<32;>021;7/68; 423;.% 8 4;+2>%;
*;332/.8 u6-3%e u0;9@3%e u420<68e 8 .< Q2/.;1;332
@?/25".32 586>8<3%4 /0;</.>24 2?4;3@ /.@58 <0@=2*;3
3%; 4;.@55% 9252.2 8 /;0;?02
X.@6 u#623248);/687 83.;0;/ 2.<;5$3%+ +29!7/.>-"
'8+ 83<8>8<2> 108>2<8. 12 4;0; 0@9>8.8! 12384@38! 848
#.2=2 83.;0;/@ ?;9 >/!62=2 /2=5@(;38! ?;9 9@6232<@.;5$32=2
1083-:<;38! ?;9 >/!68+ <@:; /22?0@:;387 2? 2?';/.>;3324
83.;0;/; 6 .24- ).2 83<8>8<% 2.<@". />28 .2>@0% > 2?4;3
3@ <0-=8; 2?5@<@"'8; ?25$(;7 /12/2?32/.$" 6 /?%.-
3;/42.0! 3@ .2 ).2 <5! 3;12/0;</.>;33%+ *;5;7 12.0;?
5;38! 238 > 38+ 3; 3-:<@"./!e T;3=;0 V R/32>@38!
1258.8);/627 #6232488 M6@9/2) O Y@4;.84 ).2
3;265@//8);/6@! (625@ 12<);068>@;. .2 2=02432; >58!
38; 62.202; 26@9@5@ 3@ >2938632>;38; <;3;= 108>%)6@
C.2. ,@6.20 1242:;. 432=2; 2?&!/38.$ > 10802<; /2>0;
4;33%+ <;3;=
^ />!98 / @3@58924 <;3;= 4% 42:;4 <@.$ ;'; 2<32
210;<;5;38; 6@.;=2088 *;3% J;3@ #.2 <;3;:32; >%0@
:;38; 4;32>27 /.2842/.8 .2>@0@ N@684 2?0@924 4% >8<84
).2 210;<;5;38! *;3% 42=-. 2+>@.%>@.$ 0@93%; /.2023%
#.2=2 >@:3;7(;=2 0%32)32=2 ,;324;3@ ^21;0>%+ *;3@
#.2 @5$.;03@.8>3%; 89<;0:68 2 );4 =2>20852/$ > =5Y
[/58 >% 2?4;38>@;.; 6= 9;03@ 3@ ,-3. 9252.@ .2 *;3@

9;03@ #.2 .; 89<;0:68 -1-';33%+ >2942:32/.;7 62.2

0%; >% 3;/;.; 2.6@9%>@!/$ 2. 832=2 -12.0;?5;38! 1!.8/2.
6852=0@442> 9;03@ ^2>.20%+ *;3@ #.2 83,204@*823
3%7 /8=3@5 u/841.24 #623248);/62=2 >%0@>38>@38!e 12
62.20%7 12</6@9%>@;. /-?&;6.- 0%32)32=2 +2
9!7/.>@ 3@8?25;; >%=2<32; #,,;6.8>32; 3@10@>5;38; ;=2
<;!.;5$32/.8 > /,;0; 2?4;3@ 858 > /,;0; 10289>2</.>@
6@6 ?-<;. 126@9@32 > =5 X 3@623;* *;3@ #.2 4;32>@!
/.2842/.$ .2>@0@ >%0@:;33@! > <;3$=@+
S2 >;03;4/! 6 ?5@=202<3%4 4;.@55@4 9252.- 8 /;0;?
0- Q2);4- 84;332 238 /.@58 <;3$=@48 Y252.2 8 /;0;?02
/.@58 <;3$=@48 12.24- ).2 2?5@<@58 /2>26-132/.$" 6@
);/.> 129>25!"'8+ 84 5-)(; );4 <0-=84 .2>@0@4 >%125
3!.$ 025$ @?/25".32 586>8<32=2 /0;</.>@ 2?4;3@
/2+0@3!;42/.$
120.@.8>32/.$ .; >%/26@! /.2842/.$ > 3;?25$(24
2?&;4;
#623248);/6@! <;5842/.$ .; /58.26 9252.@ 12<;
5;33%7 3@ <>; 0@>3%+ 12 >;/- )@/.8 293@)@;. ).2 8
/.2842/.$ 6@:<27 1252>83% /58.6@ 02>32 > <>@ 0@9@ -4;3$
(85@/$ C.84 />27/.>24 3; 2?5@<@". 38 /62. 38 4;+@ 38
:;4)-= 38 @54@9% 8 .<
2.32/8.;5$3@! 0;<62/.$ 9252.@ > 10802<;
^ /2>0;4;33%+ -/52>8!+ 9252.2 @ ;'; 0@3$(; /;0;?
02 1;0;/.@52 ?%.$ <;3;:3%4 .2>@024 I.2 :; /;7)@/
!>5!;./! <;3$=@48 Q2<2:<;4 / 2.>;.24 3@ #.2. >2102/ <2
>%!/3;38! ,-36*88 <;3;=
\;3$=@48 >%1253!"./! );.%0; 2/32>3%+ ,-36*88 4;0@
/.2842/.8 /0;</.>2 2?4;3@ /0;</.>2 3@6215;38! /0;</.
>2 15@.;:@
C.@ ,-36*8! <;3;= /2/.28. > .24 ).2 238 /5-:@. 4;027
/.2842/.8 .2>@02> V2=<@.2 .2>@0% >%0@:@58 />28 4;32
>%; /.2842/.8 > 210;<;5;33%+ 6258);/.>@+ /;0;?0@ 8

9252.@ C.8 6258);/.>@ <;3;:32=2 .2>@0@ <25:3% ?%.$ >

/>2" 2);0;<$ 894;0;3% R./"<@ >%.;6@;. 3;2?+2<842/.$ >
;<838*; 894;0;38! <;3;= N@627 ;<838*;7 108 9252.24
/.@3<@0.; !>5!;./!
6258);/.>2 9252
+@0@6.;032 .25$62 <5! /8/.;4% .@6 3@9%>@;42=2 9252.2=2 /.@3
<@0.@ 62=<@ 9252.2 8 /;0;?02 3@+2<858/$ > 2?0@';388 @ ?@3632.%
2?4;38>@58/$ 3@ 9252.2
.; 62=<@ 9252.2 <;7/.>8.;5$32 ?%52
<;3$=@48

.@ 1083!.2; 9@ <;3;:3-" ;<838*- > .27 858 8327 /.0@3;

. ; 4@/(.@? *;3 R3 -/.@3@>58>@;./! =2/-<@0/.>24 >
9@6232<@.;5$324 120!<6; 8 126@9%>@;. /625$62 =0@442>
9252.@ /2<;0:8./! > 2<327 <;3;:327 ;<838*; ^ 3@/.2!';;
>0;4! ,-36*8" 4;0% /.2842/.8 >%1253!". ?-4@:3%;
<;3$=8 ?;9 >/!62=2 9252.2=2 2?;/1;);38! _-4@:3%; <25
5@0% ,-3.% 4@068 0-?58 8 .< >%1253!". ,-36*8"
4;0% /.2842/.8 / 3;4;3$(84 -/1;+24 );4 <0@=2*;33%;
4;.@55% ^;<$ 8 ?-4@:3%; <;3$=8 2<3202<3% 12#.24-
>%0@:@! *;3% .2>@02> > 3@*823@5$3%+ >@5".@+ +29!7/.
>;33%; @=;3.% 42=-. 5;=62 /0@>38>@.$ /.2842/.8 /@4%+
0@93202<3%+ .2>@02> N@6 ;/58 120*8! 4202:;32=2 /.28.
0-? @ ;:;3;<;5$3@! =@9;.@ 0-? .2 >1253;
2);>8<3@ 2.32/8.;5$3@! /.2842/.$ #.8+ .2>@02>
\;3$=8 >%1253!". ,-36*8" /0;</.>@ 2?4;3@ L-36
*8! <;3;= 6@6 /0;</.>@ 2?4;3@ /2/.28. > .24 ).2 238
>%/.-1@". > 6@);/.>; 12/0;<386@ > 102*;//; 2?4;3@ .2>@
02> Q;0>23@)@5$32 108 2?4;3; .2>@02> <;3$=8 >%/.-1@58
3;12/0;</.>;332 > ,204; /58.62> /;0;?0@ 858 9252.@ C.2
/29<@>@52 89>;/.3%; .0-<32/.8 3;2?+2<842/.$ >9>;(8>@
38! <;3;:32=2 4;.@55@ <02?5;38; ;=2 3@ 4;568; )@/.8
-/.@32>5;38; 102?% 8 .1 Q2/.;1;332 /58.68 <;3;:32=2
4;.@55@ 9@4;3!58/$ 423;.@48 423;.@ ;/.$ /58.26 4;.@55@
210;<;5;3327 ,204% 4@//% 8 <2/.283/.>@ 62.20%7 /5-
:8. /0;</.>24 2?4;3@ Q2 4;0; 0@9>8.8! 0%32)32=2 +2
9!7/.>@ 9252.%; 423;.% 12/.;1;332 >%.;/3!"./! ?-4@:
3%48 <;3$=@48 >%1-/6 62.20%+ ?%5 1202:<;3 102?5;427
2?0@';38! /.;0(8+/! 8 2?;/*;3;33%+ 423;.
Q;0>%; 121%.68 >%1-/6@ ?-4@:3%+ <;3;= ?%58 > V8.@;
;'; > > > `4;086; ?-4@:3%; <;3$=8 ?%58 >%1-';3%
> = >2 L0@3*88 > = ^ P2//88 <;3$=8
12!>858/$ 108 [6@.;083; u_-4@:3%; <;3$=8 258*;.>2
0!". /-'32/.$ <;3;= 8+ >3-.0;33"" 10802<- \;3$=8
6@6 <;3$=8 @ 3; .2>@0 3-:3% 3; /@48 12 /;?; @ 0@<8 .;+
>;';7 62.20%; 3@ 38+ 42:32
O@4-#5$/23Q
C6232486@ T O
T23;.3@! 0;=@58! .;0483 293@)@"'87 ).2 .25$62
2?5@<@;. 4232125$3%4 10@>24 3@ );6@36- 8 >%1-/6 423;. > 2?0@';38;

X.@6 1;0>23@)@5$32 ?-4@:3%; <;3$=8 12!>858/$ 89

,-36*88 <;3;= 6@6 /0;</.>@ 2?0@';38! > >8<; 6@93@);7/68+
?85;.2> 3;0@94;33%+ 3@ 9252.2 8 2?/5-:8>@"'8+ .2>@0
3%7 2?202.
\;3$=8 >%1253!". ,-36*8" /0;</.>@ 3@6215;38!
62=<@ 238 >%/.-1@". > >8<; ,83@3/2>2=2 @6.8>@ /2+0@3!
"';=2/! - /-?&;6.@ 0%32)32=2 +29!7/.>@ 12/5; 102<@:8
84 6@68+58?2 .2>@02> 8 -/5-= N@6 ;/58 >% 102<@58
>%0@';33%7 3@ /@<2>24 -)@/.6; -02:@7 @ >%0-);33%;
0-?58 3; 12.0@.858 3@ 126-16- 6@68+58?2 .2>@02> +0@
38.; <;3$=8 u> 6-?%(6;e 858 /?;0;=@.;5$324 ?@36; .2 >
.@627 /8.-@*88 <;3$=8 8 >%1253!". ,-36*8" /0;</.>@
3@6215;38!
\;0:@.$ />2; ?2=@./.>2 > >8<; <;3;= 5"<8 10;<12)8.@".
12.24- ).2 <;3$=8 2?5@<@". @?/25".327 586>8<32/.$"
P@*823@5$3%7 #623248);/687 /-?&;6. 3; /.@3;. > 6@);/.>;
/0;</.>@ 3@6215;38! 8/125$92>@.$ 4!/2 +5;? 638=8 8 <0
12.24- ).2 #.8 .2>@0% 3; 2?5@<@". @?/25".327 586>8<32
/.$" 8 3; 42=-. 5;=62 10;>0@.8.$/! > /0;</.>2 2?4;3@ S2
>4;/.; / .;4 ?-4@:3%; <;3$=8 ?-<-. >/; +-:; 8 +-:;
>%1253!.$ 0@//4@.08>@;4-" ,-36*8" > 1;082<% >%/2627
83,5!*88 2?;/*;38>@"'8;/! ?-4@:3%; <255@0% 858 0-?
58 3;108>5;6@.;5$32; /0;</.>2 3@6215;38!
O 0@9>8.8;4 .2>@032=2 2?4;3@ >29386@;. />2;2?0@93@!
;=2 ,204@ 2.)-:<;38; .2>@02> 42:;. ?%.$ 2.<;5;32 12
>0;4;38 2. 0;@589@*88 ;=2 *;3% .; .2>@0% 42=-. ?%.$
102<@3% > 60;<8. S;/2>1@<;38; >2 >0;4;38 126-126 8
102<@: 1202:<@;. ,-36*8" <;3;= 6@6 /0;</.>@ 15@.;:@ ^
8.2=; 60;<8.327 /<;568 >29386@;. 0@932>8<32/.$ ?-4@:
3%+ <;3;= >;6/;5$ 858 <25=2>2; 2?!9@.;5$/.>2 ^ 424;3.
12=@(;38! <25=@ <;3$=8 8 >%/.-1@". 6@6 /0;</.>2 15@.;:@
Q2 4;0; 0@/(80;38! .2>@032<;3;:3%+ 2.32(;387 3@
58)3%; <;3$=8 /.@58 9@4;3!.$/! >;6/;5!48 .; <25=2>%48
2?!9@.;5$/.>@48 >%<@>@;4%48 2.<;5$3%48 58*@48 ^;6
/;5$ #.2 2/2?%7 >8< 18/$4;332=2 2?!9@.;5$/.>@ -9@62
3;3327 ,204% <@"'87 10@>2 >5@<;5$*- .0;?2>@.$ 12
8/.;);388 /026@ / 58*@ >%<@>(;=2 #.2 2?!9@.;5$/.>2
-15@.% -6@9@3327 > 3;4 <;3;:327 /-44%
^;6/;5$ >2(;5 > (8026-" 10@6.86- > />!98 / 0@9>8.8;4
6244;0);/62=2 60;<8.@ 62.20%7 10;<2/.@>5!". <0-= <0-

=- .2>@0210289>2<8.;58 ^12/5;</.>88 8 ?@368 /.@58 -)8

.%>@.$ >;6/;5! 8 /@48 >%<@>@.$ >;6/;5!?@3632.% _@36
32.% #.2 ?@362>/68; ?85;.% <25=2>2; 2?!9@.;5$/.>2
?@36@ 0@932>8<32/.$ ?-4@:3%+ 60;<8.3%+ <;3;= ^3@)@5;
?@3632.% >%1-/6@58/$ 2.<;5$3%48 ?@3680@48 8 6244;0
);/6848 ?@36@48 @ / 2?0@92>@38;4 #48//8233%+ ?@362>
>%1-/6 ?@3632. 1;0;(;5 .25$62 6 384
N@684 2?0@924 ?-4@:3%; <;3$=8 >;6/;5! 8 ?@3632.%
>2938658 89 ,-36*88 <;3;= 6@6 /0;</.>@ 15@.;:@ ^
3@)@5; >> 62=<@ /-';/.>2>@5@ /8/.;4@ 9252.2=2
/.@3<@0.@ ?@3632.% 42=58 2?4;38>@.$/! 3@ 9252.2 > /2
2.>;./.>88 / -6@9@3327 3@ 38+ 32483@5$327 /.2842/.$"
R?4;3 ?@3632. 3@ 9252.2 108<@>@5 -/.27)8>2/.$ >/;7
<;3;:3%7 /8/.;4; <;5@! 3;>2942:3%4 ,;324;3 83,5!
*88 ^;<$ ;/58 ?% ?@3632.% ?%58 >%1-';3% > 6258);/.>;
10;>%(@"';4 12.0;?32/.8 .2>@022?202.@ 238 ?% /.@58
2?;/*;38>@.$/! ^5@<;5$*% ?@3632. /.8+8732 > 4@//2>%+
4@/(.@?@+ -/.0;4858/$ ?% > ?@368 :;5@! 2?4;3!.$ 2?;/
*;38>@"'8;/! 60;<8.3%; ?-4@:3%; <;3$=8 3@ 9252.2
N@684 2?0@924 /.8+8732 >2//.@32>852/$ ?% 0@>32>;/8; 8
8958(38; ?@3632.% -(58 ?% 89 2?0@';38!

y Q0802<@ /2>0;4;33%+
<;3;=
^ > ,-36*88 <;3;= 8 >22?'; 025$ 9252.@ > 102*;//;
2?4;3@ 12<>;0=58/$ /-';/.>;33%4 894;3;38!4 Q2>/;4;
/.32 9252.2 1;0;/.@52 >%1253!.$ >%(;1;0;)8/5;33%;
,-36*88
38=<; /.2842/.$ .2>@02> 3; 894;0!;./! > 9252.;
38 > 2<327 /.0@3; 480@ 9252.2 3; 3@+2<8./! > /,;0;
2?0@';38!
9252.2 1;0;/.@52 >%1253!.$ 8 ,-36*8" 3@6215;38!
12/625$6- ?%.$ 0;9;0>-@024 89 62.202=2 u108.;6@".e
<;3$=8 > 2?0@';38; 8 6-<@ 238 u>58>@"./!e ;/58 8+
89?%.2)32; 6258);/.>2 >2942:32 58($ > -/52>8!+ />2
?2<32=2 2?4;3@ ?@3632. 3@ 9252.2
9252.2 3; >%1253!;. ,-36*8" /0;</.>@ 15@.;:@
9252.2 3; >%1253!;. 38 2<327 89 >%(;3@9>@33%+
,-36*87 > 4;:<-3@02<324 2?4;3;
P@/);.% > 4;:<-3@02<3%+ #623248);/68+ 2.32(;38!+
2/-';/.>5!"./! > 3@*823@5$3%+ >@5".@+ <255@0@+ 4@0
6@+ 8;3@+ 8 .1 3; 84;"'8+ 9252.2=2 2?;/1;);38!

12/5;<3;; -.>;0:<;38; >%9%>@;. 3;<2-4;38;

@ 6@6 :; 12384@.$ 3@1084;0 >%0@:;38; ).2 ?%>(87
OOOP <5! 215@.% 84120.@ 9;03@ 89 OH` >/;=<@ 8/125$
92>@5 9252.2 Y<;/$ /4;(8>@"./! <>@ 123!.8! 9252.2 6@6
<;3$=8 8 9252.2 6@6 2<83 89 586>8<3%+ .2>@02> ^3@)@5;
3@ 4802>24 0%36; 102<@;./!
9@ 3;=2 125-)@
". <255@0% 8 .25$62 12/5; #.2=2 <255@0@48 0@/15@)8>@
"./! 9@ 9;032 T2:32 102<@.$ 8 3;,.$ 8 @54@9% 8 4;+@
8 6@0.83% 89 C048.@:@ 125-)8.$ <255@0% 8 215@.8.$
84120. 9;03@
X.@6 -+2< 9252.@ 89 2?0@';38! 8 >22?'; 10;60@';38;
>%1253;38! 84 ,-36*87 <;3;= 3@9%>@;./! <;423;.89@*8;7
.;0483 293@)@;. 3; u120)-e <;3;= 3; 893@(8>@38;
?5@=202<3%+ 9252.%+ 423;. > 0;9-5$.@.; 8+ 2?0@';38!
\;423;.89@*8! #.2 10;60@';38; >%1253;38! 9252.24
0258 <;3;=
X 9<;/$ 4% 12<+2<84 >152.3-" 6 .0-<3;7(;4- .;20;.8
);/624- >2102/- @ 6@62>@ >22?'; 10802<@ /-'32/.$ /2
>0;4;33%+ <;3;= ^;<$ 6@:<24- 89>;/.32 ).2 > 3@/.2!';;
>0;4! <;3$=@48 !>5!"./! 3; ?5@=202<3%; 4;.@55% @ ?-
4@:3%; <;3$=8 I;4 210;<;5!;./! 8+ *;332/.$ R. );=2
9@>8/8. 8+ -/.27)8>2/.$
\8/6-//88 12 #.24- >2102/- >;<-./! > 9@1@<327 #6232
48);/627 .;2088 >2. -:; 12 60@73;7 4;0; >.202; /.25;.8;
N2);6 90;38! 12 #.27 102?5;4; >%/6@9@32 2=02432; 432
:;/.>2 S2 > *;524 9@1@<3@! #623248);/6@! .;208! 10@6
.8);/68 ;<83@ > 2.08*@388 .2>@0327 10802<% /2>0;4;33%+
<;3;=
R?0@.84/! 6 123!.8" <;3;= > /2>0;4;3327 #623248);
/627 3@-6; > <>-+ @/1;6.@+ <;3$=8 6@6 586>8<32/.$ 8 6@6
<;60;.3%; <;3$=@
Q23!.8; 586>8<32/.8 -:; 89>;/.32; 3@4 293@)@;. ).2
/2>0;4;33%; ?-4@:3%; <;3$=8 <255@0% ,0@368 ,-3.%
580% 8 .1 2?5@<@". 3;12/0;</.>;3327 126-1@.;5$327
/8527 U86>8<32; /0;</.>2 93@)8. 5;=620;@589-;42; S@
1084;0 ;/58 - >@/ ;/.$ /.-5$;> #.2 >2>/; 3; 293@)@;.
).2 > 5"?27 424;3. 8+ 42:32 2?4;3!.$ 3@ 5"?-" 123@
<2?8>(-"/! >@4 >;'$ ` >2. ;/58 >% 0@/125@=@;.; 210;<;
5;3327 /-4427 <;3;= <255@02> 4@026 8 <0 >% >/;=<@
/42:;.; 2?4;3!.$ 8+ 3@ 5"?-" 125;932/.$ R10;<;5;38;

108>;<;332; > -);?386; @4;086@3/62=2 #623248/.@

QK;73; =5@/8. ).2 u586>8<32/.$ 6@62=258?2 84-';/.>@
3;12/0;</.>;332 />!9@3@ / 89<;0:6@48 ;=2 2?4;3@ 3@
<0-=8; >8<% 84-';/.>@ X4-';/.>2 89<;0:68 2?4;3@
62.202=2 3@ 5"?2; <0-=2; 84-';/.>2 0@>3% 3-5" !>5!;./!
@?/25".32 586>8<3%4e K;73; Q C623248);/687 2?920
4%(5;38! T O
S2 12);4- ?-4@:3260;<8.3%; <;3$=8 2?5@<@". @?/2
5".327 586>8<32/.$" X .-. 4% 12<+2<84 62 >.2024@/1;6.- 6@/@"';4-/! 10802<% /2>0;4;33%+ <;3;= \;3$
=8 #.2 2?';10893@332; /0;</.>2 2?4;3@ Y<;/$ 2);3$
>@:32 2?0@.8.$ >384@38; 3@ /52>2 u2?';10893@332;e
I;4 :; 210;<;5!;./! *;332/.$ /.2842/.$ <;3;= .2)3;;
2?5@<@". 58 ?-4@:3%; <;3$=8 /.2842/.$"
O .2)68 90;38! 0!<@ -);3%+3;265@//862> /.2842/.$
<;3;= 210;<;5!;./! 8+ *;332/.$" U"<8 *;3!. ?-4@:3%;
<;3$=8 8 12#.24- <;5@". 8+ u?-4@:3%48e 84;"'848
/.2842/.$ [/58 5"<8 /2=5@(@"./! ).258?2 /)8.@.$ <;3$
=@48 .2 #.2 u).2.2e 8 ?-<;. !>5!.$/! <;3$=@48 ^ 3@/.2
!';; >0;4! <;3$=8 u<;60;.80-"./!e 10@>8.;5$/.>24 ,;<;
0@5$3%4 0;9;0>3%4 ?@3624 > OH` >%1-/6@"'84
<;3$=8 J;332/.$ <;3;= 210;<;5!;./! >2 432=24 <2>;08;4
6 10@>8.;5$/.>- <;0:@';4- 12< />284 623.025;4 2?&;4
<;3;:327 4@//% > /.0@3; Q2#.24- 3;0;<62 /2>0;4;33-"
60;<8.32?-4@:3-" <;3;:3-" /8/.;4- 3@9%>@". u,8<-
*8@0327e 2. 5@.
/<;56@ 2/32>@33@! 3@ <2>;
088 M/.27)8>2/.$ 3;894;332/.$ 126-1@.;5$327 /12/2?
32/.8 /2>0;4;33%+ <;3;= 210;<;5!;./! >2>/; 3; 9252.%4
9@1@/24 Q2 @3@52=88 / 9252.24 42:32 /6@9@.$ ).2 10@>8.;5$/.>@ .@68; :; 9@<@)8 ).2 8 - 10802<% /2.>208>
(;7 9252.2 > 2=0@38);3324 6258);/.>; J;3.0@5$3%7 ?@36
<25:;3 /<;5@.$ 2=0@38);33%4 10;<52:;38; <;3;= 8 <;5@.$
8+ <2/.-132/.$ .;4 /@4%4 .@6:; 2=0@38);3327 [/58 ?-
4@:3%; <;3$=8 1;0;/.@3-. 2?5@<@.$ />27/.>24
R?';10893@33%4 .2 858 832;
2?0@';38!
8>
/85- 108>%)68 3@ ).2 -:; -6@9%>@52/$ > y S; /5;<-;. /4;(8>@.$
u9@62332;e 8 u2?';10893@332;e /0;</.>2 2?4;3@ I@/.2 9@62332;
/0;</.>2 .@6 8 3; /.@32>852/$ 858 /.@32>852/$ / ?25$(84 .0-<24 2?';
10893@33%4 3;<@>3!! 8/.208! / -60@83/6848 6-123@48 680=89/6848
/24@48 >%1-/624 <>-+<255@02>27 ?@3632.% > OH` > + =2<@+ 3@(;=2

327 0;<62/.8 2 9@623; 0;<62/.8 6@6 2? 2<324 89 >@:3;7

(8+ 9@6232> #62324868 > =5 .2 8+ *;332/.$ ?-<;.
1@<@.$ 126@ 3; 8/);93;. /2>/;4 O5;<2>@.;5$32 >2102/ 2
/.2842/.8 ?-4@:3%+ <;3;= 3;0@90%>32 />!9@3 / 102?5;427
6258);/.>@ ?-4@:3%+ <;3;= 3;2?+2<84%+ <5! 2?0@';38!

S2 10;<>@08.;5$32 12<>;<;4 3;62.20%; 8.2=8 @3@589@

/-'32/.8 8 ,-36*87 <;3;= 9@1@<327 #623248);/627 .;2
08;7
/-'32/.$ <;3;= >%>2<8./! 89 ,-36*87 <;3;=
10;:<; >/;=2 6@6 /0;</.>@ 2?4;3@ 8 /0;</.>@ 15@.;:@
C.2. +@0@6.;03%7 <5! /2>0;4;3327 #623248);/627 3@-68
12<+2< >%>2<8.$ /-'32/.$ <;3;= 89 8+ ,-36*87
/,204-5802>@3 @3=587/684 #623248/.24
<;3$=8 #.2 .2 ).2 8/125$9-;./! 6@6 <;3$=8

V @3@52=8)3%4 >%>2<@4 108+2<!. 8 3;62.20%; /2>0;

4;33%; 02//87/68; #623248/.% S@1084;0 O_0@=83/687
8 AQ;>93;0 623/.@.80-". u 3; *;332/.$ 9252.@ 6@6
.2>@0@ 210;<;5!;. ;=2 *;332/.$ > 6@);/.>; <;3;= V2=<@ >
6@);/.>; <;3;= 8/125$9-;./! 6@627.2 .2>@0 84;"'87
/@42/.2!.;5$3-" *;332/.$ 84;332 <;3;:3@! ,-36*8!
#.2=2 .2>@0@ 210;<;5!;. ;=2 126-1@.;5$3-" /85- 12 2.32
(;38" 6 <0-=84 .2>@0@4 8 .;4 /@4%4 /.@>8. =0@38*% ;=2
#623248);/624- -12.0;?5;38" > 83%+ *;5!+ ^ 2/32>;
/2>0;4;332=2 <;3;:32=2 2?0@';38! 3; 5;:8. 38
38 6@62758?2 8327 .2>@0 \;3;:3@! 4@//@ > 0@9>8.%+
/.0@3@+ /;=2<3! ,20480-;./! 3@ 2/32>; 60;<8.@e _0@=83
/687 O Q;>93;0 A Q258.8);/6@! #623248! <8/6-//823
3%; 102?5;4% 1-.8 2?32>5;38! T O

y V258);/.>2 <;3;= > 2?0@';388 .;20;.8);

/687 @/1;6.
O>2848 6203!48 #.@ 102?5;4@ >2/+2<8. ;'; 6 3@)@50@9>8.8! 6@18.@5894@ 6 1;0>%4 >@08@3.@4 .@6 3@9%>@;
427 6258);/.>;3327 .;2088 <;3;= R/32>21252:386@48
#.27 .;2088 <;3;= ?%58 HT23.;/6$; \U266 8 \B4
R38 210;<;5!58 /.2842/.$ 9252.%+ 8 /;0;?0!3%+ <;3;= 8+
6258);/.>24 8 -.>;0:<@58 ).2 );4 ?25$(; > /.0@3; <;3;=
.;4 >%(; .2>@03%; *;3% N0@3/,204@*8" #.27 .;2088
2.0@985@ 3;265@//8);/6@! 6258);/.>;33@! .;208! <;3;=

10;<52:;33@!
8 XL8(;024 _25$(83/.>2
#623248/.2> Y@1@<@ 125$9-"./!
,204-
527 10;<52:;3327 @4;086@3/684 #623248/.24 XL8(;
024 126@9%>@"';7 9@>8/842/.$ -02>3! *;3 2. <;3;:327
4@//% =<; T <;3;:3@! 4@//@ /6202/.$
2?0@';38! <;3;= P -02>;3$ .2>@03%+ *;3 6258);
/.>2 2?0@'@"'8+/! .2>@02> ^ /22.>;./.>88 / <@3327
,204-527 -02>;3$ .2>@03%+ *;3 210;<;5!;./! 12 ,204-5;
.; 10289>;<;38;4 4@//% <;3;:3%+ 93@62> 3@
/6202/.$ 8+ 2?0@';38! <;5;33%4 3@ 6258);/.>2 .2>@02>
6258);/.>2 <;3;= > 2?0@';388 2?&;4 <;3;:327 4@//%
#.2 S@ 2/32>@388 #.27 ,204-5% L8(;0 <;5@;.
>%>2< ).2 /.2842/.$ <;3;= 2?0@.32 102120*823@5$3@ 8+
6258);/.>- M0@>3;38; 2?4;3@ XL8(;0@ >%0@:@
;. 6258);/.>;33%; 9@>8/842/.8 4;:<- /-4427 .2>@03%+
*;3 8 2?0@'@"';7/! <;3;:327 4@//27
L204-5@
L8(;0@
129>25!;. 3@4 > 1;0>24
108?58:;388 2?&!/38.$ ,;324;3 83,5!*88 / .2)68 90;
38! 3@0-(;387 > /,;0; ?-4@:32<;3;:32=2 2?0@';38!
X3,5!*8! #.2 2?;/*;3;38; <;3;= /2102>2:<@;42; 02/.24
.2>@03%+ *;3 Q2<02?3;; 2? 83,5!*88 > =5 32 -:;
/;7)@/ /.@32>8./! !/32 ->;58);38; 126@9@.;5! T 108
3;894;332/.8 8 <25:32 /2102>2:<@.$/! 02/.24 P
^%(; -:; 2.4;)@52/$ ).2 (80262; 0@9>8.8; 60;<8.@
108>;52 6 12!>5;38" .@68+ 0@932>8<32/.;7 ?-4@:3%+
<;3;= 6@6 >;6/;5$ 8 ?@3632.@ ^ > >/; ?25;; (80262;
+2:<;38; 125-)@. );68 I;68 /.02=2 =2>20! 3; !>5!"./!
?-4@:3%48 <;3$=@48 \;3$=@48 !>5!"./! <;1298.% .;
>65@<% <2 >2/.0;?2>@38! > 6244;0);/68+ ?@36@+ [/58
3@1084;0 >% 2?5@<@.;5$ >65@<@ .2 >%18/%>@! );6 >%
<@;.; 120-);38; ?@36- 1;0;)8/58.$ <;3$=8 / >@(;=2 >65@<@
<;1298.@ O5;<2>@.;5$32 > <@3324 /5-)@; <;3$=@48 !>
5!"./! );62>%; <;1298.% .; ?;93@58)3%; <;3$=8 Q2<02?
3;; 2 38+ >
I;62>%; <;1298.% #62324!. 3@58)3%;
<;3$=8
> 2?0@';388 O2>0;4;332; <;3;:32;
2?0@';38; #.2 12).8 3@ ?;93@58)32; 2?0@';38; O
-);.24 #.2=2 3;2?+2<842 12<);063-.$ ).2 126@9@.;5$ T >
-0@>3;388 2?4;3@ 2.0@:@;. 3; .25$62 6258);/.>2 3@58)
3%+ 60;<8.32?-4@:3%+ 8 4;.@558);/68+ 0@94;33%+ <;
3;= 32 8 ?;93@58)3-" <;3;:3-" 4@//- );62>%; <;1298

.% O.0-6.-0@ <;3;:327 4@//% ?-<;. 102@3@589802>@3@ >

=5 9<;/$ :; 9@4;.84 ).2 23@ 3; 2/.@3;./! 3;894;3327
> />!98 / 12!>5;38;4 32>%+ 0@932>8<32/.;7 ?;93@58)3%+
<;3;=
M0@>3;38; 2?4;3@ 8/125$9-;./! 6@6 > 65@//8);
/627 6258);/.>;3327 .;2088 <;3;= .@6 8 > /2>0;4;3327

6258);/.>;3327 .;2088 <;3;= >8<3;7(84 10;</.@>8.;5;4

62.2027 !>5!;./! @4;086@3/687 #623248/. TL08<4;3
02<23@)@5$386 423;.@0894@ 6@6 2<32=2 89 3@10@>5;387 >
#623248);/627 .;2088 S@/625$62 /.@?85$327 !>5!;./!
/6202/.$ 2?0@';38! <;3;= /-';/.>-". 58 5@=8 9@1@9
<%>@38! 108 894;3;38!+ <;3;:327 4@//% 8 0;@5$32=2
2?&;4@ 10289>2</.>@ 8 @?/25".32=2 -02>3! *;3 >/; #.8
102?5;4% ?-<-. 0@//42.0;3% 12/5; 93@624/.>@ / >@:3;7
(848 4@602#623248);/6848 126@9@.;5!48
8 =5
Q2<>2<! 2?'87 8.2= @3@589- >2938632>;38! 8 /-'32/.8
<;3;= >@:32 2?0@.8.$ >384@38; ;'; 3@ 2<3- 025$ 62.20-"
8=0@". <;3$=8 > 0%32)324 +29!7/.>; R?4;3 2 62.2024
.@6 432=2 =2>20852/$ > 10;<%<-'8+ 1@0@=0@,@+ />!9@3 /
210;<;5;33%48 89<;0:6@48
=2>208. 2? #6232
48);/68+ :;0.>@+ 62.20%+ .0;?-". 4;32>%; 21;0@*88
I.2 #.2 9@ :;0.>% 858 89<;0:68 C.2 -:; 89>;/.3%; 3@4
.0@3/@6*8233%; 89<;0:68 />!9@33%; / 2/-';/.>5;38;4
2?4;33%+ /<;526 .0@3/@6*87 6@6 .@62>%+ 128/6 83,20
4@*88 2 12.;3*8@5$324 1@0.3;0; 0%32)327 /<;568 0@/
+2<% 3@ /2/.@>5;38; 623.0@6.@ 623.025$ 9@ ;=2 8/1253;
38;4 .@42:;33%; /?20% 12).2>%;
/.0@+2>6@ 8
.< R?4;3 1028/+2<8. 3; > 8<;@5$324 480; =<; <>@ );52
>;6@ ?;/10;1!./.>;332 4;3!". 3@ 21-(6; 5;/@ !?5268 3@
20;+8 1084;0 PV2-9@ 5@-0;@.@ S2?;5;>/627 10;488
> 623*; =5 3; 3;/! 108 #.24 386@68+ .0@3/
@6*8233%+ 89<;0:;6 \;3$=8 :; 1242=@". /260@'@.$ .0@3/
@6*8233%; 89<;0:68 2?5;=)@! 8 -/620!! 2?4;3 Q2#.24-

<;3$=@48 > 0@93%+ /.0@3@+ 8 0;=823@+ /.@32>85/! 3; /@4%7

125;93%7 / .2)68 90;38! 58)32=2 12.0;?5;38! .2>@0 @
.@627 62.20%7 > 3@8?25$(;7 /.;1;38 /12/2?/.>2>@5 2?
5;=);38" 2?4;3@ S@93@);38; <;3;= 3; 10832/8.$ 125$
9- 12<2?3-" -<2>5;.>20;38" 12.0;?32/.;7 > ;<; 18.$; 8
.1 @ #623248.$ .0@3/@6*8233%; 89<;0:68 T2:32 10;<

/.@>8.$ 3@/625$62 ?25$(; ?%58 ?%

89
<;0:68 ;/58 ?% 0@9>8.8; 2?4;3@ 3@)@52/$ 8 9@623)852/$
?@0.;024 2<38 58($ 9@.0@.% 3@ 128/68 3-:32=2 623.0
@=;3.@ /2/.@>5!58 ?% 5$>83-" <25" #.8+ 89<;0:;6 2?4;3@
X 3@623;* / 12!>5;38;4 32>%+ 0@932>8<32/.;7 <;3;=
.2)3;; 624123;3.2> <;3;:327 4@//%
60;
<8.3%+ 6@0.2);6 #5;6.0233%+ <;3;= >22?'; 0@9>8.8;4
?;93@58)32=2 <;3;:32=2 2?0@';38! 62=<@ <;3$=8 3;5$9!
u12.02=@.$e /.@32>8./! !/3;; 4%/5$ LK@7;6@ <;3$=8
#.2 3@8?25;; @?/.0@6.3%7 83/.8.-. 0@9>8.27 *8>8589@*88
2. 62.20%+ 9@>8/8. .20=2>5! 8 u);0;9 62.20%; 212/0;</.
>-"./! )->/.>;332 3; >2/108384@;4%; 12/5;</.>8! 83
<8>8<-@5$3%+ <;7/.>87e Q2#.24- <;3$=8 12<);068>@;.
u62.20%; 4% ;:;<3;>32 1-/6@;4 > +2< 2/.@"./!
>;'$" /2>;0(;332 3; 12/.8:8427 8 12:@5-7 3@0!<- /
/;6/24 2?&;6.24 /@4%+ ?;90@//-<3%+ ,@3.@987e K@7
Q@=-?3@! /@423@<;!332/.$ T O X9-);
38; #623248);/627 .;2088 1242:;. ><-4)8>24- )8.@.;5"
2. 2?%<;33%+ 10;</.@>5;387 2 <;3$=@+ 8 3;
<@.$ ->5;)$ /;?! ?;90@//-<3%4 ,@3.@98!4 3@1084;0 2
>2942:32/.8 586>8<@*88 <;3;= > />;.524 6244-38/.8);
/624 2?';/.>; 6@6 #.2 10;<125@=@52/$ > .;208!+ /2*8@58
/.2>-.218/.2> 8 3; 4;3;; -.218);/68+ 623*;1*8!+
VT@06/@ LC3=;5$/@ ^XU;383@

y P%32)32; +29!7/.>2 8
3%7 4;+@3894 *;3
V@.;=2088 /102/@ 10;<52:;38! 8 *;3% !>5!"./! 6@6
?%52 2.4;);32 > 10;<%<-'8+ 1@0@=0@,@+ >9@842/>!9@3
3%48 S@ 0%36; 1028/+2<!. 12/.2!33%; 625;?@38! 0%
32)3%+ *;3 12< >29<;7/.>8;4 894;3;387 > /102/; 8 10;<
52:;388
C623248);/6@! .;208! 8//5;<-;. 625;?@38! 0%32)3%+
*;3 >260-= 3;62;=2 /2/.2!38! 0@>32>;/8! P@>32>;/3@!
*;3@ -/.@3@>58>@"'@!/! 108 0@>;3/.>; /102/@ 8 10;<52
:;38! 3@ >/;+ 0%36@+ 2.0@:@;. 3;6-" u3204@5$3-" *;3-e
108 62.2027 10;<;5$3@!
125;932/.$ 8 10;
<;5$3%; 2?';/.>;33%;
-0@>32>;(8>@". <0-=
<0-=@ >/124384 .;208" *;3%
C.@ u3204@5$
3@! *;3@e /2/.2!38; 3@8?25;; #,,;6.8>32=2 108 <@3324
R 10;<;5$3%+ 89<;0:6@+ 12<02?32 /4 > =5

3;894;3324 -02>3; .;+3252=88 8/125$92>@38! >/;+ 2/32>

3%+ ,@6.202> 10289>2</.>@ 8 .0-<@ 8 6@18.@5@ 8 9;458
V25;?@38! 0%32)3%+ *;3 8 210;<;5!". >@:3;7(8;
,-36*88 0%36@
P@/10;<;5;38; 2/32>3%+ ,@6.202> 10289>2</.>@ ^ .;+
2.0@/5!+ =<; 3@?5"<@;./! 12>%(;38; *;3 1028/+2<8.
2:8>5;38; 10289>2</.>@ /"<@ 1;0;58>@"./! 6@18.@5%
.0-< >@:3;7(8; ,@6.20% 10289>2</.>@ [/58 > 0;9-5$.@.;
.@62=2 1;0;58>@ 1028927<;. 10;>%(;38; 10;<52:;38! .2
>@02> 3@< /102/24 3@ 38+ 3@)3;./! 2?0@.3%7 102*;//
3@)3-. /38:@.$/! 0%32)3%; *;3% 8 1028927<;. 2..26
0;/-0/2> 89 <@3327 2.0@/58
O.84-5802>@38; .;+38);/62=2 102=0;//@ [/58 6@627.2
,804; 858 2.<;5$324- .2>@0210289>2<8.;5" -<@;./!
-4;3$(8.$ 9@.0@.% ,@6.202> 10289>2</.>@ 3@ />2;4 10;<
108!.88 <2 -02>3! ?25;; 38962=2 );4 /52:8>(87/! -02
>;3$ 0%32)327 *;3% 108);4 3; .25$62 9@.0@. .0-<@ @ >/;+
,@6.202> .2 #.@ ,804@ 125-)8. 108?%5$ \5! #.2=2
3;2?+2<842 /2>;0(;3/.>2>@.$ .;+3252=8" 8/125$92>@.$
<2/.8:;38! 3@-)32.;+38);/62=2 102=0;//@ #623248.$
0;/-0/% O5;<2>@.;5$32 ?;9 >/!68+ 529-3=2> 8 1089%>2>
0%32)3@! /8/.;4@ 9@/.@>5!;. 10289>2<8.;5! -)@/.>2>@.$ >
102*;//; /2>;0(;3/.>2>@38! 8 0@9>8.8! .;+3868 3@-68 8
.1
\8,,;0;3*8@*8! <2+2<2> /-?&;6.2> 0%36@ C.@ ,-36
*8! /
>%.;6@;. 89 <>-+
.;
.2>@0210289>2<8.;58 )$8 89<;0:68 26@9@58/$ 38:; )$8
2*;368 0%32)327 623&"36.-0% 26@9@58/$ ?25;; .2)3%48
/.@32>!./! ?2=@); > 0;9-5$.@.; 3@0@/.@"';=2 8.2=@ 125-)@
;4%+ 108?%5;7 \0-=8; :; .2>@0210289>2<8.;58 26@9@>
(8;/! > 1028=0%(; .;01!. -?%.68 0@920!"./! 8 >22?';
-+2<!. / 0%36@ \8,,;0;3*8@*8! <2+2<2> > 0%32)324
+29!7/.>; 2?&;6.8>3%7 0;9-5$.@. <;7/.>8! 4;+@3894@
*;3 T2:32 120@9324- 2.32/8.$/! 6 ,@6.- 0@920;38!
)@/.8 .2>@0210289>2<8.;5;7 32 1085@=@.$ 420@5$3%;
30@>/.>;33%; 2*;368 6 4;+@3894- 0%32)3%+ *;3 ?;/
/4%/5;332; 9@3!.8; Z@52>@.$/! 3@ 3;/10@>;<58>2/.$
0%36@ #.2 .2 :; /@42; ).2 :@52>@.$/! 3@ 3;/10@>;<58
>2/.$ O253;)327 /8/.;4% LK@7;6

^%<@"'8;/! #623248/.% 102(52=2 8 /2>0;4;33%; .;

20;.868 0%32)32=2 +29!7/.>@ 12<);068>@". <;1;0/238,8
?;958)32/.3%7 +@0@6.;0 0%32)32=2 4;+@
3894@ .; 4;+@3894@ 625;?@387 *;3 S@8?25;; 89>;/.3%4
!>5!;./! 1252:;38;
2 u3;>8<8427 0-6;e 62.20@!
3@10@>5!;. <;7/.>8! 0@90293;33%+ 10289>2<8.;5;7 8 12
.0;?8.;5;7 102<-6*88 V@:<%7 <;7/.>-;. 10;/5;<-! />27
58)3%7 83.;0;/ R08;3.8024 <5! 3;=2 !>5!;./! 58($
12>%(;38; 858 1238:;38; *;3% R<3@62 > 0;9-5$.@.;
0@90293;33%+ <;7/.>87 2/32>@33%+ 3@ 12<)83;388 *;32
>24- 4;+@3894- 02:<@;./! 210;<;5;33%7 120!<26 8
/.0-6.-0@ 2?';/.>;332=2 102<-6.@ > ?25$(;7 858 4;3$(;7
/.;1;38 /22.>;./.>-;. /.0-6.-0; 2?';/.>;33%+ 12.0;?32
/.;7 uS;>8<84@! 0-6@e #.2 8 ;/.$ ?;958)32/.3%7 *;32
>27 4;+@3894 N@ :; 8<;! 5;:8. > 2/32>; 8//5;<2>@38!
LK@7;624 /123.@332=2 120!<6@ .; /@4210289>25$32=2
120!<6@ ^ />2;2?0@9327 ,204; #.@ :; 8<;! 0@90@?@.%>@
5@/$ 8
> ;=2 623*;1*88 u.2>@032=2 ,;.8(89
4@e 62=<@ 3@< .2>@0210289>2<8.;5;4 =2/12</.>-;. ,;.8(
.2>@0 / ;=2 12/.2!332 894;3!"';7/! *;327 ^/; #.8
8//5;<2>@38! / .2)68 90;38! 1298.8>32=2 #623248);/62=2
@3@589@ /+2<!./! 3@ .24 ).2 > 0%32)327 /8/.;4; 2./-./.
>-;. 58)3@! 9@>8/842/.$ 2<32=2 /-?&;6.@ +29!7/.>@ 2.
<0-=2=2 C.2 /5;<-;. 12384@.$ 3; > /4%/5; 2./-./.>8!
58)3%+ 623.@6.2> 4;:<- 102<@>*@48 8 126-1@.;5!48 858
> 0@46@+ #.8+ =0-11 ]5@>32; > <0-=24 3@< 6@:<%4
@=;3.24 0%32)32=2 +29!7/.>@ =2/12</.>-;. 3; 58)32/.$
> >8<; >2:<! 15;4;38 ,;2<@5@ 10;</;<@.;5! 10@>!';7
1@0.88 8 .1 @ ?;958)32/.3@! /85@ 0%32)3%+ *;3
N25$62 #.@ /85@ 8 u1086@9%>@;.e INR V`V 8 \UA VR]R
10289>2<8.$
R<3@62 / .2)68 90;38! 3204@.8>32=2 @3@589@ .;20;.868
/2*8@5894@ > 2.58)8;
O48.@ LK@7;6@ 8 <0-=8+
#623248/.2> 3; 1083@<5;:@'8+ 6 /2*8@58/.8);/684 .;
);38!4 <@". 0;962 3;=@.8>3-" 2*;36- u3;>8<8427 0-6;e
0%36@ P%32)3%7 4;+@3894 10;<5@=@;./! 9@4;38.$ /293@
.;5$3%4 *;3.0@5892>@33%4 15@3802>@38;4 =<; 3; ?-<;.
38 108?%5;7 38 -?%.62> 38 ?2=@);7 38 ?;<3!62> =<;
*;3% ?-<-. 3@93@)@.$/! J;3.024 8 84 :; 12/.@>'868

?-<-. 10860;15;3% 6 126-1@.;5!4 V );4- 42:;. 108>;/.8

.@6@! /8/.;4@ +29!7/.>@ 218/@32 6@6 > 0@?2.@+ #623248
/.2> 2/2?;332 3;258?;0@52> .@6 8 > +-<2:;/.>;33%+
10289>;<;38!+ 3@8?25;; 93@4;38.%48 89 62.20%+ !>5!
"./! u3;=@.8>3%; -.2188e
ue 8 [ Y@4!
.83@ uT%e ^2152';33%; :; 3@ 10@6.86; 8<;8 2 >2942:
32/.8 /293@.;5$32=2 0;=-5802>@38! 89 J;3.0@ >/;=2 8 >/!
293@)@58 12/.02;38; 2?';/.>@ 84;3-;42=2 .2.@58.@089
424 ?%>(8; /2*8@58/.8);/68; /.0@3%
P@9-4;;./! 0%326 3; 8<;@5$32; -/.027/.>2 2?';/.>@
2 10;84-';/.>@+ 8 3;<2/.@.6@+ 0%32)32=2 4;+@3894@ ?-
<;. /1;*8@5$32
> =5 y R<3@62 1;0;,0@980-!
89>;/.32; 890;);38; 2 <;4260@.88 42:32 2.4;.8.$ ).2
0%326 3@8+-<(87 /12/2? 20=@389@*88 +29!7/.>@ 9@
8/65");38;4 >/;+ 2/.@5$3%+
R/32>3%; 123!.8!
O-?&;6.% 0%32)32=2 +29!7/.>@
O0@>38.;5$32; 10;84-';/.>2
C623248);/6@! 2?2/2?5;332/.$
C623248);/68; 8 3;#623248);/68; ?5@=@
N2>@0
Q2.0;?8.;5$3@! 8 4;32>@! /.2842/.$ *;332/.$
O.2842/.$ *;332/.$
Q25;932/.$ 8 10;<;5$3@! 125;932/.$
V23*;1*8! >4;3;38!
_@0.;0
O12/2?32/.$ .2>@0@ 6 /?%.- 586>8<32/.$ .2>@0@
\;3$=8 6@6 0;9-5$.@. 0@9>8.8! 2?4;3@
P@958)3%; 210;<;5;38! 6@.;=2088 *;3%
Y252.2 6@6 <;3$=8
\;3$=8 6@6 586>8<32/.$
L-36*88 <;3;=
T;.@558);/68; 8 ?-4@:3%; <;3$=8
_;93@58)3%; <;3$=8
\;60;.3%; <;3$=8
\;423;.89@*8! 9252.@
\;3$=8 8 /260@';38; .0@3/@6*8233%+ 89<;0:;6
P%32)3%7 4;+@3894 6@6 ?;958)32/.3%7 102*;//

]5@>@ T[K`SXYT LMSVJXRSXPR^`SXA

PESV` OR^[PH[SSRW
VRSVMP[SJXX
^ 10;<%<-';7 =5@>; ?%5 <@3 @?/.0@6.3%7 .;20;.8);/687
@3@589 >3-.0;338+ 9@62324;032/.;7 20=@389@*88 0%32)
32=2 +29!7/.>@ O;7)@/ 9@<@)@ /2/.28. > .24 ).2?% 89-
)8.$ 6@6 0@?2.@;. 0%32)3@! #6232486@ 6@62> 4;+@3894
-/.@32>5;38! 0%32)32=2 0@>32>;/8! 6@6 0%36- -<@;./!
0;(@.$ 432=2)8/5;33%; #623248);/68; 102?5;4% J;3.
0@5$3@! 102?5;4@ =5@>% 0@>32>;/8; 6@6 > *;524 3@
0%36; .@6 8 3@ -02>3; 2.<;5$3%+ 12.0;?8.;5;7 8 10289
>2<8.;5;7

y R/32>3%; #5;4;3.% 0%32)32=2 4;+@3894@

Q23!.8; 0%36@ /2>;0(;3327 6236-0;3*88
U"?27 0%326 3;9@>8/842 2. ;=2 62360;.32=2 >8<@
?@980-;./! 3@ .0;+ 2/32>3%+ #5;4;3.@+ *;3; /102/; 8
10;<52:;388 6236-0;3*88 X4;332 #.8 2/32>3%; #5;
4;3.% 0%32)32=2 4;+@3894@ <25:3% /.@.$ 10;:<; >/;=2
2?&;6.24 3@(;=2 @3@589@
^ =5 ?%52 126@9@32 ).2 5"?@! #623248);/6@! /8/.;4@
/.@568>@;./! / 3;2?+2<842/.$" 0;(;38! .0;+ 2/32>3%+
>2102/2> ).2 10289>2<8.$ 6@6 10289>2<8.$ 8 <5! 62=2
10289>2<8.$ ^ 0%32)327 #6232486; #.8 >2102/% 0;(@
"./! =5@>3%4 2?0@924 / 1242'$" 0%36@ );0;9 4;+@3894
*;3 /102/@ 8 10;<52:;38! 8 6236-0;3*88 V@6 #.2 102
8/+2<8. P@//42.084 /3@)@5@ 102*;// > /@424 2?';4 >8<;
3@ 62360;.324 1084;0;
\21-/.84 ).2 > 0;9-5$.@.; 02/.@ <2+2<2> 5"<8 /.@58
<2/.@.2)32 9@:8.2)3%48 ).2?% 129>258.$ /;?; ;:;<3;>32
18.@.$/! 4!/24 @ 3; 2<327 .25$62 6@0.2(627 V@684
2?0@924 8+ /.0;45;38; 9@4;38.$ 6@0.2(6- 4!/24 >2152
'@;./! > 62360;.3%; <;7/.>8! Q2.0;?8.;5$ /260@'@;.
126-168 6@0.2,;5! 8 3@)83@;. 126-1@.$ ?25$(; 4!/@ C.2
>%9%>@;. 02/. *;3 3@ 4!/2 8 /38:;38; *;3 3@ 6@0.2,;5$
^ 0;9-5$.@.; 10289>2<8.;58 6@0.2,;5! .;01!. -?%.68 @
/62.2>2<% 125-)@". <212538.;5$3%7 <2+2< ^%/2687 <2
+2< /62.2>2<2> 129>25!;. 84 >52:8.$ ?25$(; /0;</.> >
10289>2</.>2 3@3!.$ <212538.;5$3%+ 0@?2)8+ 8/125$92
>@.$ <@:; 4;3;; 102<-6.8>3%; 1202<% /62.@ 858 4;3;;
152<202<3%; 1@/.?8'@ ^%/268; *;3% 3@ 4!/2 108>5;6@

". > #.- 2.0@/5$ 10;<108384@.;5;7 8 32>%; 6@18.@5% O

<0-=27 /.2023% 432=8; 89 .;+ 6.2 0@?2.@;. 3@ 6@0.2,;5;
621@56@+ ?02/@". /.@0-" 0@?2.- > 128/6@+ ?25;; >%/2627
215@.% .0-<@ > <0-=8+
Q0289>2</.>2 6@0.2,;5!
/.@32>8./! 4;3;; >%=2<3%4 12 /0@>3;38" / 10289>2</.
>24 4!/@ O2 >0;4;3;4 -/.@32>8>(;;/! 32>2; /22.32(;
38; *;3 2?;/1;)8>@;. ->;58);38; 10289>2</.>@ 4!/@ 8
/260@';38; 10289>2</.>@ 6@0.2,;5! X 0@958)3%; /20.@
4!/@ ?-<-. 102<@>@.$/! 12 .@627 *;3; 62.20-" > 9@>8/8
42/.8 2. -02>3! <2+2<@ 0@958)3%; =0-11% 3@/;5;38! ?-<-.
=2.2>% 9@ 38+ 9@15@.8.$
M:; #.@ -102';33@! 855"/.0@*8! 126@9%>@;. 6@68;
83/.0-4;3.% /12/2?/.>2>@58 -/.@32>5;38" 0@>32>;/8! 3@
0%36;
^21;0>%+ #.2 *;3% X94;3;38; 2.32/8.;5$3%+ *;3
12/5-:852 208;3.8024 <5! 10289>2<8.;5! 108 210;<;5;
388 3;2?+2<842/.8 894;3;38! 2?&;42> 10289>2</.>@ X9
4;3;38; *;3 12>58!52 3@ >%?20 .;+3252=88 10289>2</.>@
J;3% > 623;)324 8.2=; 10;<210;<;5858 8 .2 6;4 108
<@3324 -02>3; <2+2<2> ?-<;. 12.0;?5;3 102<-6.
^2>.20%+ #.2 /102/ 8 10;<52:;38; O102/ 15@.;:;/12
/2?3%7 #.2 10;</.@>5;33@! 3@ 0%36; 12.0;?32/.$ >
.2>@0@+ 210;<;5!;4@! 6258);/.>24 .;+ 858 83%+ .2>@02>
62.20%; 12.0;?8.;58 42=-. 6-18.$ 108 /52:8>(8+/! *;3@+
8 <;3;:3%+ <2+2<@+ Q0;<52:;38; #.2 6258);/.>2 .2>@
02> 62.202; 84;;./! > 102<@:; 108 <@3327 *;3; X94;3;
38; /22.32(;38! 4;:<- /102/24 8 10;<52:;38;4 1202:
<@;. 625;?@38! 0%32)3%+ *;3 >260-= .@6 3@9%>@;427 *;3%
0@>32>;/8! I;0;9 #.8 625;?@38! -/.@3@>58>@;./! .2. -02
>;3$ *;3 108 62.2024 2?;/1;)8>@;./! 0@>32>;/8; /102/@
8 10;<52:;38! 8 > 623;)324 8.2=; 0@>32>;/8; 10289>2<
/.>@ 8 12.0;?5;38!
S@623;* >.0;.$8+ #.2 6236-0;3*8! J;5$ 6@:<2=2
10;<108384@.;5! 4@6/8489@*8! 108?%58 @ /5;<2>@
.;5$32 8 0@/(80;38; 4@/(.@?2> +29!7/.>;3327 <;!.;5$
32/.8 C.2 / 3;89?;:32/.$" 108>2<8. 6 >9@84327 ?20$?;
10;<108384@.;5;7 9@ 3@8?25;; >%=2<3%; -/52>8! 10289
>2</.>@ 8 /?%.@ .2>@02> 02/. 2?&;42> 10289>2</.>@ 8 238
>%/.-1@". 12 2.32(;38" <0-= 6 <0-=- 6@6 /21;03868 858
6236-0;3.% [/58 10;<52:;38; 6@62=258?2 .2>@0@ ?25$
(; );4 /102/ 3@
.2 -/858>@;./! 6236-0;3.3@! ?20$?@
4;:<- 102<@>*@48 V@:<%7 89 38+ ).2?% 102<@.$ />27
.2>@0 9@)@/.-" >%3-:<;3 /38:@.$ *;3- ).2 6@6 10@>852

>5;);. 9@ /2?27 /260@';38; 10289>2</.>@ <@332=2 .2>@0@

[/58 /102/ ?25$(; );4 10;<52:;38; .2 6236-0802>@.$
<0-= / <0-=24 >%3-:<;3% -:; 126-1@.;58 I.2?% 84;.$
>2942:32/.$ 1082?0;/.8 <;,8*8.3%7 .2>@0 6@:<%7 89
38+ /.@0@;./! 10;<52:8.$ 12 >2942:32/.8 ?25;; >%/26-"
*;3- );4 #.2 42=-. /<;5@.$ ;=2 /21;03868 J;3@ 12>%(@
;./! 8 #.2 /.84-580-;. ->;58);38; 10;<52:;38! <@332=2
.2>@0@
V236-0;3*8! !>5!;./! 3;2?+2<84%4 #5;4;3.24 0%32)
32=2 4;+@3894@ R<3@62 +@0@6.;0 6236-0;3*88 42:;. ?%.$
0@958)3%4 ).2 /-';/.>;332 >58!;. 3@ /12/2? <2/.8:;38!
0%32)32=2 0@>32>;/8!
S@8?25;; #,,;6.8>32 0%32)3%7 4;+@3894 <;7/.>-;. >
-/52>8!+ />2?2<327 858 /2>;0(;3327 6236-0;3*88 . ;
62=<@ /8.-@*8! 3@ 0%36; +@0@6.;089-;./! 432:;/.>24 12
6-1@.;5;7 8 102<@>*2> 2<3202<32/.$" 102<@>@;427 102
<-6*88 />2?2<3%4 <2/.-124 ,804 3@
Q08 /2>;0
6236-0;3*88 38 2<83 89 102<@>*2> 858 126-1@.;
5;7 /@4 12 /;?; 3; > /2/.2!388 >29<;7/.>2>@.$ 3@
0%32)3-" *;3-
O.02=2 =2>20! /2>;0(;33@! 6236-0;3*8! > )8/.24 >8<;
3862=<@ 8 38=<; 3; /-';/.>2>@5@ [; 42:32 0@//4@.08>@.$
6@6 />2;=2 02<@ 3@-)3-" @?/.0@6*8" @3@589 62.2027 .;4
3; 4;3;; 3;2?+2<84 6@6 1;0>%7 (@= <5! -!/3;38! 1083
*812> ,-36*823802>@38! 0%32)32=2 4;+@3894@ X4;332
#.24- 12/>!';3@ <@33@! =5@>@ O5-)@7 3;/2>;0(;3327
6236-0;3*88 ?-<;. 0@//42.0;3 > =5
^ *;524 3;2?+2<842 12<);063-.$ /5;<-"';; S;9@>8/8
42 2. .81@ 0%32)3%+ /.0-6.-0 3;2?+2<84%4 -/52>8;4 8+
3204@5$32=2 ,-36*823802>@38! !>5!;./! #623248);/6@!
/>2?2<@ /@42/.2!.;5$32/.$ 3;9@>8/842/.$ /-?&;6.2> #62
3248);/68+ 2.32(;387 ^ +2<; <@5$3;7(;=2 8952:;38!
9@62324;032/.;7 0%32)32=2 4;+@3894@ #.2 >@:3;7(;;
1252:;38; ?-<;. 62360;.89802>@32

y J;3@ /102/ 8 10;<52:;38;

O;7)@/ 3;2?+2<842 1;0;7.8 6 >2102/- 2 .24 6@6 <;7/.
>-;. 4;+@3894 /102/@ 8 10;<52:;38! 3@ 6236-0;3.324
0%36; 5"?2=2 .2>@0@ 8 6@684 2?0@924 0%32)3@! *;3@
-/.@3@>58>@;./! 3@ .@624 -02>3; 62=<@ /102/ 8 10;<52:;
38; 0@>3%
T;:<- 0%32)327 *;327 .2>@0@ 8 .;4 ;=2 6258);/.>24
3@ 62.202; 10;<&!>5!;./! /102/ >/;=<@ /-';/.>-;. 210;

<;5;332; /22.32(;38; );4 >%(; *;3@ .;4 4;3$(; )8/52

6.2 /2=5@/8./! 6-18.$ <@33%7 .2>@0 . ; 4;3$(;
-02>;3$ /102/@ 108 <@3324 -02>3; <2+2<2> 8 3@2?202.
);4 38:; *;3@ .;4 ?25$(; ?-<;. )8/52 126-1@.;5;7 8
6258);/.>2 1082?0;.@;42=2 .2>@0@
X92?0@984 #.- 9@>8/842/.$
*;327 8 >;58)8327
/102/@ =0@,8);/68
3@ @?/*8//; 2?293@)8.$ 6258);
/.>2 .2>@0@ 126-1@;42=2 3@ 0%36; @ 3@ 20<83@.;
<>8:;38; *;3% P .2 125-)8./! /5;<-"'87 0;9-5$.@. 08/

P8/
V08>-" > #623248);/627 58.;0@.-0; 3@9%>@". 608>27
/102/@ Q02;*80-! 3@ 3;; *;3% 42:32 210;<;58.$ 6@6
894;38./! >;58)83@ /102/@ 108 894;3;388 *;3% [/58 108
*;3;
>;58)83@ /102/@ /2/.@>5!;.
.2
/38:;388
*;3% <2
>;58)83@ /102/@ ->;58)8./! <2
8 . <
Q25-);33@! 608>@! 855"/.080-;. 9@623 12/.;1;332=2
-?%>@38! /102/@ 62.20%7 42:32 /,204-5802>@.$ /5;<-
"'84 2?0@924 ;/58 *;3@ 6@62=258?2 .2>@0@ 12>%(@;./!
8 108 #.24 >/; <0-=8; -/52>8! 2/.@"./! 3;894;33%48
.2 /102/ ?-<;. 10;<&!>5!.$/! 3@ 4;3$(;; 6258);/.>2 #.2=2
.2>@0@ N@ :; 9@>8/842/.$ 42:;. ?%.$ /,204-5802>@3@
83@); ;/58 3@ 0%326 12/.-1@;. ?25$(;; 6258);/.>2 6@62
=258?2 .2>@0@ .2 108 102)8+ 0@>3%+ -/52>8!+ 23 42:;.
?%.$ 0;@5892>@3 12 4;3;; >%/2627 *;3;
=0@,8);/62; 892?0@:;38; !>5!;./! .0@<8*8233%4 <5!
#623248);/627 3@-68 > .2 >0;4! 6@6 / 4@.;4@.8);/627 .2)68 90;38! 3@
@?/*8//; 1083!.2 2?293@)@.$ 3;9@>8/84-" 1;0;4;33-" > <@3324 /5-)@;
*;3- @ 3@ 20<83@.; 9@>8/84-" > <@3324 /5-)@; >;58)83- /102/@

V23,8=-0@*8! 608>27 /102/@ 8 9@62324;032/.8 12.0;

?8.;5$/62=2 12>;<;38! 42=-. ?%.$ 2?&!/3;3% 108 1242'8
<>-+ 89>;/.3%+ > #623248);/627 .;2088 #,,;6.2> #,,;6
.@ <2+2<@ 8 #,,;6.@ 9@4;';38!
C,,;6. <2+2<@ 126@9%>@;. 6@6 894;3!;./! 0;@5$3%7
<2+2< 12.0;?8.;5! 8 ;=2 /102/ 108 894;3;388 *;3 3@
.2>@0% S@1084;0 108 /38:;388 *;3% !?526 > 0@9@ /
<2 0-? 9@ 6= >% 3@ />27 12/.2!33%7 <2+2< > .%/
0-?5;7 /42:;.; 6-18.$ -:; 3; 6= @ 6= ,0-6.2> [/58
:; >% +2.8.; /2+0@38.$ />2; 12.0;?5;38; !?526 3@ 10;:
3;4 -02>3; . ; 6= .2 3@ u>%/>2?2:<;33%;e <;3$=8
42:32 1082?0;/.8 <212538.;5$32; 6258);/.>2 4!/@ 623
,;. 858 <0-=8+ .2>@02> Q238:;38; *;3% .2>@0@ /<;5@52
>@/ 0;@5$32 ?2=@); 8 129>25852 0@/(808.$ 2?&;4 /102/@
> );4 8 9@65")@;./! /4%/5 #,,;6.@ <2+2<@
C,,;6. 9@4;';38! <;423/.080-;. >9@842/>!9$ 4;:<2.32/8.;5$3%48 *;3@48 .2>@02> 8 2?&;424 /102/@ 12.0;
?8.;5! O38:;38; *;3 3@ !?5268 6@6 > 3@(;4 1084;0;
108 3;894;3324 -02>3; *;3 3@ <0-=8; .2>@0% 293@)@;. 8+
2.32/8.;5$32; -<;(;>5;38; 12 /0@>3;38" 3@1084;0 /
=0-(@48 /58>@48 8 <0 Q2.0;?8.;5$ 3@)3;. 9@4;'@.$
2.32/8.;5$32 ?25;; <202=8; =0-(8 126-1627 ?25;; <;(;
>%+ !?526 8 6-18. 8+ 3; @ 858 6=
C,,;6. <2+2<@ 8 #,,;6. 9@4;';38! <;7/.>-". 3; 892
5802>@332 @ >2 >9@842<;7/.>88 <0-= / <0-=24 8 > 0@958)
3%+ /8.-@*8!+ 42:;. 10;2?5@<@.$ ?25;; /85$32; >58!38;
2<32=2 89 38+ ^ /8.-@*8!+ / 126-1627 3204@5$3%+ .2>@
#,,;6. <2+2<@ 8 #,,;6. 9@4;';38! <;7/.>-". >
2<83@62>24 3@10@>5;388 >%9%>@! ?25$(87 2?&;4 /102/@
*;3 3@ .2>@0% S2 /-';/.>-". .@6 3@9%>@
;4%; 389(8; 858 389626@);/.>;33%; .2>@0% )$8 12.0;?8
.;5$/68; 6@);/.>@ 3;>%/268 4@0=@083 389626@);/.>;3
3%; 1@1802/% 8 /8=@0;.% u/2?@)$!e 625?@/@ 8 . 1 ^
/5-)@; 894;3;38! *;3 3@ .@68; .2>@0% #,,;6. <2+2<@ 8
#,,;6. 9@4;';38! <;7/.>-". > 102.8>21252:3%+ 3@10@>
5;38!+ O 2<327 /.2023% /38:;38; *;3 3@1084;0 3@
389626@);/.>;33%; 1@1802/% ?-<;. >;/.8 6 02/.- /102/@
3@ 38+ #,,;6. 9@4;';38! O <0-=27 /.2023% >/5;</.>8;
<;7/.>8! #,,;6.@ <2+2<@ 12.0;?8.;5$ +2.$ 8 3;3@432=2
32 /.@5 ?2=@); U ?2=@.%7 );52>;6 /260@'@;. 858 8/65")@;.
89 />2;=2 12.0;?5;38! 389626@);/.>;33%; .2>@0% V@627 :;
.2>@0% #.2 .2>@0% /102/ 3@ 62.20%;
4;0; 02/.@ <2+2<@ 12.0;?8.;5!

12

89 <>-+ #,,;6.2> ?-<;. <;7/.>2>@.$ /85$3;; V@6 10@>852

;/58 389(8; .2>@0% 9@384@". 3;93@)8.;5$32; 4;/.2 > 2?
';4 2?&;4; 12.0;?8.;5$/68+ 0@/+2<2> .2 #,,;6. 9@4;';
38! u1;0;>;/8.e #,,;6. <2+2<@ 8 12.0;?8.;5$ ?-<;. 126-
1@.$ ?25$(;; 6258);/.>2 .@68+ 1@1802/ V08>@! /102/@ 3@
389(87 .2>@0 1210;:3;4- 6@6 8 > /5-)@; / 3204@5$3%48
.2>@0@48 ?-<;. 84;.$ 2.08*@.;5$3%7 3@6523 S2 > #6232
48);/627 .;2088 /-';/.>-;. 218/@38; 8 .@627 /8.-@*88
62=<@ /38:;38; *;3% 108>2<8. 6 -4;3$(;38" /102/@ @
->;58);38; *;3% 12>%(;38" /102/@ 3@ .2>@0 C.@
/8.-@*8! 3@9%>@;./! #,,;6.24
@ 389(87 .2>@0
62.20%7 9@384@;. 93@)8.;5$32; 4;/.2 > /.0-6.-0; 12.0;?
5;38! 3@ 3;=2 108+2<8./! ?25$(@! <25! ?"<:;.@ >/;+
12.0;?8.;5$/68+ 0@/+2<2> 3@9%>@;./! .2>@024 ]3,,;3@
12 84;38 @3=587/62=2 #623248/.@ P ]8,,;3@
Q0;<125@=@;./! ).2 ]8,,;3 218/@5 #.2. #,,;6. 62=<@
3@?5"<@5 6@6 ?;<3%; 0@?2)8; /;4$8 0@/(80!". 12.0;?
5;38; 6@0.2,;5! 3;/42.0! 3@ ;=2 12<202:@38; R?&!/3;
38; />2<8./! 6 .24- ).2 6@0.2,;5$ 9@384@;. ?25$(-"
<25" 0@/+2<2> 3@ ;<- > ?;<3%+ /;4$!+ \0-=-"
.@68;
/;4$8 42=-. 129>258.$ /;?; 3;)@/.2 X ;/58 1028/+2<8.
02/. *;3 3@ 6@0.2,;5$ .2 ?;<3@! /;4$! >22?'; >%3-:<;3@
?-<;. 2.6@9@.$/! 2. 126-168 4!/@ .0@.! >;/$ />27 3;?25$
(27 <2+2< 3@ 126-16- .@62=2 389(;=2 .2>@0@ 6@6 6@0.2
,;5$ V08>@! /102/@ > .@624 /5-)@; 84;5@ ?% 1252:8.;5$
3%7 3@6523 C,,;6. <2+2<@ > /5-)@; / 389(84 .2>@024
]8,,;3@ 1;0;>;(8>@;. #,,;6. 9@4;';38! 8 /5;<2>@.;5$
32 108 /38:;388 *;3% 3@ .@627 .2>@0 /102/ 3@ 3;=2
-4;3$(@;./! 108 12>%(;388 *;3% ->;58)8>@;./! 6@6
> /5-)@; / 6@0.2,;5;4
R<3@62 /5;<-;. 9@4;.8.$ ).2 3;62.20%; #623248/.%
12<>;0=@". /243;38" ,@6. /-';/.>2>@38! .2>@0@ ]8,,;
3@ 3@1084;0 89>;/.3%7 @4;086@3/687 #623248/.
R3 /)8.@;. ).2 #,,;6. ]8,,;3@ >2(;5 > #6232
48);/6-" .;208" / 5;=627 0-68 ` T@0(@55@ 62.20%7
10818/%>@5 P ]8,,;3- 218/@38; #.2=2 #,,;6.@ ^ <;7/.
>8.;5$32/.8 12 43;38" \: O.8=5;0@ ;/.$ /;0$;932;
2/32>@38; 10;<125@=@.$ ).2 /@4 P ]8,,;3 #.2=2 !>5;38!
3862=<@ 3; 3@?5"<@5 X .;4 3; 4;3;; #,,;6. ]8,,;3@ 8
12 /;7 <;3$ 218/%>@;./! > 5"?24 9@1@<324 -);?386; 12
#6232486; -
- <8/6-//8! 2 .2>@0;
]8,,;3@ > #623248);/627 .;2088

Y@623 12/.;1;332=2 -?%>@38! /102/@ 84;;. /85- > 2.

32(;388 10@6.8);/68 >/;+ .2>@02> Q08)83% #.2=2 3;
.0-<32 210;<;58.$ 238 />!9@3% 10;:<; >/;=2 / 2=0@38);3
32/.$" <2+2<2> 126-1@.;5;7 [/58 108 >%/2627 *;3; 3@
.2>@0 ;=2 42=-. 126-1@.$ 58($ ?2=@.%; 5"<8 .2 1238:;38;
*;3% >21;0>%+ 10832/8. 32>%+ 126-1@.;5;7 ^2>.2
0%+ 6@:<2; 1238:;38; *;3% 42:;. 12?-<8.$ 6@:<2=2
12.0;?8.;5! <@332=2 .2>@0@ /2>;0(8.$ <212538.;5$3%;
126-168 126@ 12.0;?32/.$ > 3;4 3; -<2>5;.>20;3@ 12532
/.$" O5;<-;. 2.4;.8.$ ).2 <@:; 12/5; .2=2 6@6 02/.
/102/@ <@332=2 12.0;?8.;5! ,@6.8);/68 1082/.@32>85/!
108 <@5$3;7(;4 1238:;388 *;3% /-44@ 126-126 3@ 0%36;
?-<;. ->;58)8>@.$/! > />!98 / .;4 ).2 5"<8 / ?25;;
-02>3;4 <2+2<@ 3@)3-. -<2>5;.>20!.$ />28 12.0;?32/.8
[/58 .;1;0$ 0@//42.084 0%32)3-" /8.-@*8" /2 /.2023%
102<@>*2> 858 /2 /.2023% 10;<52:;38! .2 9@4;.84 2?0@.
3-" 6@0.83- ^/; 102<@>*% ?-<-. /.0;48.$/! 125-)8.$ 3@
0%36; /@4-" >%/26-" *;3- 8 );4 >%(; ?-<;. *;3@ .;4
@6.8>3;; 238 ?-<-. 1%.@.$/! 102<@.$ ?25$(;; 6258);/.>2
.2>@0@ . ; ->;58)8.$ 10;<52:;38;
X3%48 /52>@48 - 6@:<2=2 102<@>*@ 2?&;4 10;<52:;38!
?-<;. 4;3!.$/! > 9@>8/842/.8 2. *;3% );4 >%(; *;3@ .;4
108 102)8+ 0@>3%+ -/52>8!+ >%(; 0@94;0 10;<52:;38! 3@
0%36; <@332=2 .2>@0@ ]0@,8);/68 <@33@! 9@>8/842/.$
892?0@:;3@ 3@ 08/ @?/*8//@ /5-:8. <5! 2?293@);38!
6258);/.>@ .2>@0@ <2/.@>5;332=2 3@ 0%326 20<83@.@
2?293@)@;. <>8:;38;
P V08>-" 3@9%>@". 608>27
10;<52:;38!
N;3<;3*8!
->;58);38" 10289>2</.>@ 108 >%/268+
*;3@+ 2?&!/3!;./! .;4 ).2 / 2<327 /.2023% 12>%(;38;
*;3% 108>5;6@;. > <@33-" 2.0@/5$ 32>%+ 10289>2<8.;5;7
O <0-=27 /.2023% 108 02/.; *;3 10;<108384@.;5$ 125-)@
;. <2?@>2)3-" 108?%5$ 8 84;;. >2942:32/.$ 3@3!.$ ?25$
(; 0@?2)8+ 6-18.$ ?25$(; /%0$! 8 4@(83 0@/(808.$
10289>2</.>2
^4;/.; / .;4 /5;<-;. 84;.$ > >8<- ).2 0;)$ 8<;. 58($ 2
.;3<;3*88 6 ->;58);38" 10;<52:;38! \2 89>;/.32=2 10;
3;62.20%; 8/65");38! 124842 #,,;6.@ ]8,,;3@ 89 9@62
12/.2!332=2 -?%>@38! /102/@
/102/ 3@ 10;/.8:3%; <202=2/.2!
.2>@0% 42:;. -1@/.$ ;/58 *;3% 3@
/389!./! .@6 6@6 ?2=@.%7
126-1@.;5$ 1082?0;.@;. #.8 .2>@0% 10;:<; >/;=2 899@ 10;/.8:3%+ /22?
V024;
126-1@.;58 3; /65233% /260@'@.$ 126-168 108
->;58);388
238 2:8<@".
>0;4! 32>2=2 02/.@ *;3

P8/
<;5@ 02/. *;3 >%9%>@;. 02/. 10;<52:;38! R<3@62 ;/58
02/. *;3 102<25:@;./! .2 10289>2<8.;5$ 42:;. /3898.$
2?&;4 10289>2</.>@ C.2 2?&!/3!;./! / 2<327 /.2023%
.;4 ).2 >%/2687 -02>;3$ <2+2<@ > 89>;/.327 4;0; /38:@;.
/.84-5% 6 102<25:;38" 83.;3/8>327 0@?2.% O <0-=27
/.2023% 10289>2<8.;5$ 42:;. 21@/@.$/! ).2 108 <@5$3;7
(;4 3@0@'8>@388 2?&;42> 10289>2</.>@ 1028927<;. 9@.2
>@08>@38; 8 *;3% 3@)3-. /38:@.$/!
\5! 6@:<2=2 .2>@0@ /-';/.>-". />28 608>%; /102/@ 8
10;<52:;38! R<3@62 ?%52 ?% 3;10@>85$32 10;</.@>8.$
8+ 6@6 0@9 8 3@>/;=<@ <@33%; Q2< >29<;7/.>8;4 0!<@
,@6.202> 608>%; /102/@ 8 10;<52:;38! 42=-. /4;'@.$/!
^ #.27 />!98 >@:32 0@958)@.$ >;58)83- /102/@ 8 /@4 /102/
Q08 /38:;388 *;3% ->;58)8>@;./! >;58)83@ /102/@ /@4
/102/ 6@6 >%0@:;38; 12.0;?32/.8 > <@3324 .2>@0; 2/.@;.
/! 3;894;33%4 T2:32 =2>208.$ 2? ->;58);388 /102/@
;/58 108 6@:<27 *;3; 8 >%/2627 8 389627 126-1@.;58
?-<-. 1082?0;.@.$ ?25$(;; 6258);/.>2 <@332=2 .2>@0@
N@6 > :@068; 5;.38; 4;/!*% >290@/.@;. /102/ 3@ 102+5@
<8.;5$3%; 3@18.68 8 4202:;32; ^ #.24 /5-)@; ?-<;4
<>8=@.$/! 3; 12 608>27
@ 1028927<;. /<>8= 608>27 >
32>2; 1252:;38;
08/
V024; .2=2 /5;<-;. 2.4;.8.$ ).2 3@ >;58)83- /102/@
6024; *;3% >58!". -02>;3$ <2+2<2> 0@94;0 0%36@ *;3@
8 125;932/.$ <0-=8+ .2>@02> 2/2?;332
5;7 /-?/.8.-.2> /-?&;6.8>3%; >6-/% 8 10;<12).;38!
42<@ 8 . 1 [/58 3@1084;0 /0;<387 <2+2< 126-1@.;5;7
>290@/.@;. .2 108 102)8+ 0@>3%+ -/52>8!+ 608>@! /102/@

P8/
/4;/.8./! >10@>2 >>;0+ 08/ 8 .24- :; -02>3" *;3%
?-<;. /22.>;./.>2>@.$ >2902/(87 -02>;3$ /102/@
]5@>3%7 ,@6.20 >29<;7/.>-"'87 3@ 10;<52:;38;
89<;0:68 10289>2</.>@ Q2#.24- ;/58 > 0;9-5$.@.; 8/
125$92>@38! <2/.8:;387 .;+38);/62=2 102=0;//@ 858 108
4;38.;5$32 6 /;5$/624- +29!7/.>- > /85- ?5@=2108!.3%+
12=2<3%+ -/52>87 -<@;./! /3898.$ 89<;0:68 10289>2</.>@
608>@! 10;<52:;38!
/4;'@;./! >10@>2 >389 08/
^;58)83@ 10;<52:;38! 108 3;894;3327 *;3; >290@/.@;.
/
<2

P8/

P@//42.0;33%; 608>%; >9!.%; /@48 12 /;?;

". ).2 1028/+2<8. / 126-16@48 8 102<@:@48 ;/58 *;3@
894;3!;./! S2 3@ 6@624 -02>3; <25:3@ -/.@32>8.$/!
*;3@ I.2?% 2.>;.8.$ 3@ #.2. >2102/ 3@<2 />;/.8 >4;/.;
8 /212/.@>8.$ 608>%; /102/@ 8 10;<52:;38!
[/58 3@52:8.$
3@ <0-=@ <>@ =0@,86@ 2?293@)@"'8;
/2>26-13%7 /102/ 8 /2>26-132; 10;<52:;38; 2<32=2 8
.2=2 :; .2>@0@ 125-)84 =0@,86 126@9%>@"'87 2<32>0;
4;332; 12>;<;38; /102/@ 8 10;<52:;38! 83.;0;/-"';=2
3@/ .2>@0@ ^ 6@627.2 .2)6; <>; 608>%; 1;0;/;6-./!
^ .2)6; >/.0;)8 [ 08/ /102/ 6258);/.>;332 0@>;3
10;<52:;38"
! *;3@
>%/.-1@;. 6@6 -0@>32>;(8>@
"'@! *;3@ 858 *;3@ 0@>32>;/8!

P8/
Q08 ?25;; >%/2627 *;3;
>29386@;. 89?%.26 10;<52
:;38! 3@< /102/24 0@>3%7 12 >;58)83; 2.0;96- `^ C.2.
89?%.26 > 0;9-5$.@.; 6236-0;3*88 102<@>*2> ?-<-. /12
/2?/.>2>@.$ /38:;38" *;3% Q08 *;3; 38:; -0@>32>;(8
>@"';7 P9 /102/ 10;>%(@;. 10;<52:;38; 2.0;926
^ #.24 /5-)@; 8958(;6 /102/@ 8 6236-0;3*8! 126-1@.;5;7
?-<;. .256@.$ *;3- >>;0+ U8($ > .2)6; [ <2/.8=@;./!
0@>32>;/8; /85 8 -/.27)8>@! *;3@ 62.20@! 42:;. /2+0@
3!.$/!
^@:32 12<);063-.$ ).2 108 *;3; 0@>32>;/8! -/.@3@>
58>@;./! 0@>;3/.>2 3; 126-126 8 102<@: .@62; 0@>;3/.>2
/-';/.>-;. 108 5"?27 *;3; Q08 *;3; 0@>32>;/8! 6258);

/.>2 102<-6*88 > 10;<;5@+ 62.2027 12.0;?8.;58 3@4;0;3%

<;5@.$ 9@6-168 ?-<;. /22.>;./.>2>@.$ .246258);/.>- 102<-6*88 62.202; 10289>2<8.;58 3@4;0;3%
102<25:@.$ 12/.@>5!.$ 3@
N25$62 108 .@627 *;3;
?-<;. 2./-./.>2>@.$ .;3<;3*8! 6 12>%(;38" 858
38" *;3%
N@684 2?0@924 6236-0;3*8! 8 625;?@38! /102/@ 8
10;<52:;38! 108>;58 6 -/.@32>5;38" 0@>32>;/8! 3@ 0%3
6; R=0@38);332; 6258);/.>2 84;"';=2/! > 2?';/.>; <@3
32=2 .2>@0@ 0@/10;<;5;32 4;:<- >2942:3%48 ;=2 12.0;?8
.;5!48 S2 #.2 58($ )@/.8)32; 0@>32>;/8; 3@ ;<838)324
0%36; S@<2 -)8.%>@.$ ).2
3@ 0%36; 3@+2<!./! >
12/.2!3324 <>8:;388 >/5;</.>8; 894;3;387 > 10;<52:;
388 858 /102/; .2>@02> C.8 894;3;38! 3; !>5!"./!
3;9@>8/84%48 <0-= 2. <0-=@ @ 3@102.8> >/; >9@842/>!
9@3% V@:<2; 894;3;38; *;3% 2<32=2 .2>@0@ 108>2<8. 6
894;3;38!4 > *;3; <0-=8+ .2>@02> O-';/.>-;. *;5@! /8/
.;4@ *;3 62.20@! 42:;. 26@9@.$/! > 0@>32>;/88 ;/58
0@//4@.08>@.$ ;; > 210;<;5;33%7 424;3. 8 2<32>0;4;332
> ;; /2>26-132/.8 ^ #.24 /5-)@; =2>20!. 2? 2?';4 0@>32
>;/88 0%36@
^@:32 12<);063-.$ ).2 0@>32>;/3%7 4;.2< @3@589@ >
48602#623248);/624 8//5;<2>@388 10;<125@=@;. 128/6
/8.-@*88 > 62.2027 #623248);/6@! /8/.;4@ 3@+2<8./! >
/2/.2!388 u8<;@5$32=2e 1262! ^ /2/.2!388 0@>32>;/8!
)@/.8)32=2 858 2?';=2 3@?5"<@;./! /2>1@<;38; /102/@
8 10;<52:;38! X4;332 12#.24- > /2/.2!388 #623248);
/62=2 0@>32>;/8! +29!7/.>-"'87 /-?&;6. ?-<$ .2 2.
<;5$3%7 10289>2<8.;5$ ,804@ 858 126-1@.;5$ 3; 84;;.
/.84-52> 6 894;3;38" />2;=2 #623248);/62=2 12>;<;38!
^ .2)6; 0@>32>;/8! #623248);/62; <>8:;38; 10;60@'@;./!
\5! .2=2 ).2?% 232 3@)@52/$ >32>$ <25:3% 894;38.$/!
>3;(38; -/52>8! -02>;3$ *;3 .;+3252=8! 2:8<@38! 8
10;<12).;38! 10289>2<8.;5;7 858 12.0;?8.;5;7 V23;)32
0@>;3/.>2 /102/@ 8 10;<52:;38! #.2 .;20;.8);/6@!
@?/.0@6*8! 8?2 > 0;@5$327 +29!7/.>;3327 10@6.86; .@62;
/2>1@<;38; ?%>@;. >;/$4@ 0;<684 R<3@62 84;332 #.@
@?/.0@6*8! 129>25!;. >%!>8.$ 3@8?25;; >@:3%; 9@6232
4;032/.8 ,-36*823802>@38! 0%32)32=2 4;+@3894@
`3@589 9@62324;032/.;7 894;3;38! /102/@ 8 10;<52:;
38! 8 4;+@3894@ 2?0@92>@38! *;3% 0@>32>;/8! <@;. >29
42:32/.$ ?25;; 12532 2+@0@6.;0892>@.$ #623248);/6-"
/>2?2<- 6@6 >@:3;7(;; -/52>8; 3204@5$32=2 ,-36*8238

02>@38! 0%32)32=2 4;+@3894@ 8 <2/.8:;38; 2?';=2 0@>

32>;/8! C623248);/6@! />2?2<@ 12<0@9-4;>@;. >21;0
>%+ />2?2<- 10;<108384@.;5$/.>@ >2>.20%+ />2?2<- >%
?20@ 102<@>*2> 8 126-1@.;5;7 .; />2?2<- .20=2>58 >
.0;.$8+ />2?2<- 1;0;4;';38! 0;/-0/2> 12 0@93%4
/,;0@4 1084;3;38! >);.>;0.%+ />2?2<- *;322?0@92>@
38!
X4;332 #623248);/6@! />2?2<@ 129>25!;. 0%36- =8?62
0;@=802>@.$ 108/12/@?58>@!/$ 6 894;3!"'84/! -/52>8
!4 8 2?;/1;)8>@.$ 6@6 )@/.8)32; .@6 8 2?';; 0@>32>;/8;

/102/@ 8 10;<52:;38!

P@//42.0;> 2/32>% 0%32)32=2 0@>32>;/8! 4% 126@ ;';

3; >%!/3858 12);4- 608>@! 10;<52:;38! 894;3!;./! .@
684 @ 3; 83%4 2?0@924 8 12);4- 84;