Вы находитесь на странице: 1из 147

. . ..

080100.62


___ ___ ___________ 2012 .

2012

. . ..
. .: .., .., .., .., .., .., .., .., .., .., .., ..
: ,
080100.62 .: , , 2012. ____ .

, , , , .

. .: .., .., .., ..,
.., .., .., .., .., ..,
.., ..


. . . . ..
, 2012


1. ........................................ 6
1.
2.

3.
4.

, ..................................... 6

8
, ................................... 10
..................... 13

2. .......................................................... 17
1.
,
........................................................ 17
2.
, ................. 19
3.

. ,
................................................................................................................... 22
4.

................................................................................................ 28

3. ....................................................... 34
1. ............................................... 34
2. ...................... 37
3. .......................................................... 39
4. ...................... 43

4. ..................................................... 47
1.
................ 47
2.
, 50
3.

.............................................................................................................. 56
4.

................................................................................... 63

5. ................ 70
1.

. 70
2.

, . ............................................................... 72

6.
...................................................................... 76
1. ,
.......................................................................... 76
2.
............................................................ 80
3

3.
....................... 81
4.

86

7. -
......................................................................................... 91
1. ,
. ........................................................................................................ 91
2. ............................................... 94
3. ........................................................... 96
4. ,
................................................................................................................................ 100
5. .................... 101
6.
.............................................................................................. 102

8. ...................................................... 105
1.
. ,
......................................................................................................... 105
2. .

. ......................................................... 110
3. ,
. ................................................................................. 112
4. ...................................... 118

9. ........ 122
1.
2.

3.

, ........ 122

124
, .................. 127

10. -
...................................................................................... 132
1.
.
............................................................... 132
2.

..................................................... 137
3.

.............................................. 138
4.
............................................................................................................................................ 144

. . ..
:
..., . .. 5 ( ..., . ..)
..., . .. 5 ( ..., . ..)
..., . .. 3, 6, 10 .4
..., . .. 2
..., . .. 7
..., . .. 4 ( ..)
..., . .. 1
..., . .. 9, . 2., 3, .4.
..., . .. - 8, .2, 10, . 2, 3
..., . .. 4 ( . ..)
..., . .. 1, .3, 8, . 1,3,4, 9 . 1, 10, . 1.
. . .. 9, . 3.

..., . ..
..., . ..

1.
:
, . .
, , . . . .
.
.
. .
.
.
, . . . . . . - .
.
, , .

1. ,
, ,
.
. , , , ,
, . ,
,
. , . ,
,
- ,
.

. , (1, , 1

, , (, ). , , , , . -

),
, , .
, , .
, .

, .
: : ,
, ;
, , ,
,
.
,
( ).
( -)
( ). .
, ,
.
,
(, , )
. . , , , . ,
, (), , . , , , ,
. , .
, 1999 , ,
( ). , , . , ,
.
, , , ,
, . , , , , ,
( )
, ,
-
.

(, ) . , ,
.
( ) ( , , ..), .
, . ( : , , , , ), , , .
:
,
,
, - ( - , , ), .
.
,
, , , , ,
, - .
2.

, , ,
. , (, , ), (,
, ()
).
, ,
(, , , , ,
). , . :
8

( , ), , ( , ), , () . , (, , , ,
), .
:
,
,
, .
, , .

(
), , , .

.
( , , ), . , .
,
( ), : ,
( , , ). ,

.

, , - (), . -
, ( ). ( )
, , . , ,
. , ,
. 9

,


. ,
(funding) (financing) .
, , , . ,
, , , ,
.
, ( ,
, ),
.
3. ,
- , .
-
,
, , 1.
, ,
() (), , ,
; , ; ; ; , ; ( ) ( , : (
), (
), ( .), , , ( , , ), , .
. ,
, (1

: / . ... .: , 1995.

. 65.

10

) ( ) .

: ( ) , , .
, : , ,
, .
, ,
, , -
.
, , , , . ,
.
.
,


.
,
( ,
,
) .
, ,
..
,
, , .

11

1. .
, - ,
, .
. 1.
( ,
, ).
. ,
, , ,
, ,
.
:
;
- ;
, ( , , );
( ,
..);
, ..
, ,
:
;
;
, ;
,
.
,
.
, , , . , , . ,
. , .
,
,
12

. , ,
:
,
.

, (
) ( ,
, ), ) .
, , . :
,
;
.;
;
, , , ,
.
- , .
4.
,
. 1,
.
, : XIII XV
, ?
(online etymology dictionary) ,
1400- . finance , , finis - , . 1

, , .
finances . finer "" .-. finantia ", ", XIX .. " , fine,
" ( .
: .

13

( XV ), ( XV
).
1770 . (financed, financing)
1827 .
,
(Jean Bodin, Les six livres de la Rpublique 1583),
.

CHAPITRE II
Des Finances
Les finances sont les nerfs
de la Rpublique. S'il est ainsi que
les nerfs de la Rpublique sont [en
ses] finances, comme disait un
ancien Orateur, il est bien requis
d'en avoir la vraie connaissance,
[chose] qu'on peut mettre en trois
points : le premier est des moyens
honntes de faire fonds aux
finances ; le second est de les
employer au profit et honneur de la
XIX .
, .
1767 1.
, , , , .
: ,
, ,

2, 3.
XX
. , ,

, 1960- . .
1940-
, , .
, .. 1

... : . .: , 1998. 55.


, , , . / . .: . . .: , 2000. . 38.
3
Oxford Business Finance Dictionary.
2

14

1. . . ..,
( .., ..) .
, . ,
, ,

, .


.
. (..,
.., .. .) ,
, .
(.., .., .. .)
, , 2. . .

, .
,
.
:
1. .
2. - / . . .. . .: , 2002.
3. : / . .. , .. . .:
, 2010.
4. : / . .. .: -, 2007.
5. : / . .. , . .: , 2007.
6. : / . .., ..,
.. .: , 2006.
7. : / . .. , .: , 2008.
8. :
1

, XX .. , , .. ,
.
2
- ,
, , , ,
, (... . .:, 2000 . 9).

15

9. .. // . 2011
. 3.
10. .. // . 2011 . 5.
11. .. . // 2010, 43.
:
1. ?
2. ,

3. .
4. ?
5. ?
6. ?
7. ?
8. , ?
9. ?
10. ?
11. ?
12. ?
13. ?
14. ?
15. ?

16

. ..

2.
:
. ,
. , .
.
. :
, , ,
. : ,
. , . :
, .
.
,
.

1. ,


, .
. ,
,
1, . , :
,
( );
(
);
2.
,
; , .
1 - / . . .. . .: , 2002. . 10211023; : / . .. , ..
, .. . .: .: , 2006. . 36.
2 - / . . .. . .: , 2002., . 10211023; : / . ..,
.., .. .: , 2006.

17

, .
. , ,
,
. .
?
: , . , ,
-. :
, . , , .
.
, , ;

; ;
. ,
, , , .
.
, , .
,
. , :
, , .
. ;
,
. ,
,
. . , 12 ,
,
, .

, . ,

18

, .
, , , . , , . ( ):
public finance, business finance and owned finance1.
2. ,
. , , . , .
,

.
,
, .
, ,
.
,
, . ,
, . ,
, ,
, , .
, .
, , .
,
, , , 1 - http://www.britannica.com.

19

. , , ,
,
;
, , . .
,
. , , , , , , , . ,
, ,
.
, . :
.
,
, , . , 1 , , , . ,
. , , .
, , , , . , ,
, ;
. , ,
, . , , ,
, . , , ,
- , .
. ,
: .
1 . ( 12, 130 133).

20

.
, :
.

. , .. ,
, , , , , , , . .


; ; ,

21

, .
, ; - , ; - .
3. .
,


, .
() . 80% . , .
,
, , ,
.
, ,
, , , , , , , , .. ,
, , ().
(, ) .. , , (,
) ..

,
, . -
, ,
. ,
,
( 48).
22

1. -
, . , -
, , , - (, ). -
, ,
, , ,
..

, , ,
.


, .
50 , :
( ( );
( ,
);
;
.
, - ,
:
( ),
,
,
,
.
( ) . -
,
, , .
,
; -

1 -
.

23

, , 1.
, . , ,
. ,

, , ,
. ,
;
,
.

,
, , . -
,
.
.
- :
,
(),
,
.
- :
,
,
,
,
,
,
,
.
.
. 2010 08.05.2010
83- (1 , 87.

24

) ,
,
.
1 2010 298 , 40% .
(, )
,
.. , , ..
,
, ; .

,
, , .
, , ,
.
, .
, ,
.
, 1. 1998 . ,
1 1998 2. , ( ) , , . ,
.
, , .
3.

1
. . . ( 12, 130 133).
2 11 1998 . 55- .
3 . : / . .. . .: , 1992.
. 218.

25

,
,
.

, .

, ;
. ,
, , ,
. , , ( ) , .
, :
,
( ),
.

.
, .

( 1 2008
); ,
1.
, , ,
( ). ,
, , ( , ,
..); (, ,
) ; ..
, . 12 , ; ,
,
, ,
..
1 , 96.9 96.10.

26


, ,
,
. ,
1938 ., .
. 90- . XX , ,
. , ,
,
( 2001 .).
, 90- . , , , . .
,
, . ,
, ,
,
.
- , ,
. ,
( 30 . 1), .

,

, , .

. ,
: - ; ; ;
..

1
1 2010 - .
www.gks.ru

27


. ,
. , , . , -
, ,
, .
, 1, ,
.
,
; ,
. ,
; 2. . . . -, . .
, ,
, , .3
, ,
, , , . , 2011 .
4.

,

, ,
, .
, . ..
:
(
)

1 : / . .. . .: , 1992. . 20,
167.
2 : / . .. . .: , 1997. . 17, 18.
3 : / . . . -, . . . .: , -, 2009, . 31.

28

( )1.
. .., -

( , )
( , 2.
, ,
- , .
, , .
,
( ) . , ,
(, ). ,
,
.

() ..
3.


. , , . , ,
, . , -
4.

, 5, 6, 7, .
1 : / . .. , .. , .. ; . .
.. .: , 2010, . 23.
2 . . / . .. .: -, 2007, . 34
3 .. // . 2007. 3. .32 - 40.
4 .. ( ). - .: , 1982. - . 201.
5 .., .. . .: -, 1997, .
6 .: .. . .: , 1995.
7 .: .. . : . , 2000, . 2122.

29

, , ,
, ,
. , , .
( ) . ,

. ..1, . ..2 .
,
, . , , , ,
,
.

, ,
, , ..

3 ( - ) . , ,
- , , , ,
. , ,
, ,
.
,
, ,
, , ,
.
,
, .
1 .: . / . .. .. .: , 2007, . 104.
2 : / . .. , .. , .. ; . .
.. .: , 2010, . 23.
3 .: . / . .. .. . .: , 2007, . 93;
93; .., .. . . .: -, 2002, . 37; , . / . .. .. . .: , 2004, . 45
.

30

,
. ,
, . (, , ), ,
, .
, ,

, .

( , ,
) , 1 ,
.
( ): , , . ,
,
. , ,
(, ,
..), ,
. ,
, , , (-, , , ) , ( , ,
, .).
, 2 . ,
, , .

1 . . / . .. , .. , .. . .:
, 2006, . 30; . / . .. , .: , 2010, . 40, .
/ . .. , .: , 2010, .23.
2 .

31

( )
1,
() . .
(
),

. , , ,
. , ,
. , .
.

.
:
1.
2.
3.
4.

.
( ).
.
- / . . .. . .: , 2002.
5. : / . .. , .. . .:
, 2010.
6. : / . .. .: -, 2007.
7. : / . .. , . .: , 2007.
8. : / . .., ..,
.. .: , 2006.
9. : / . .. , .: , 2008.
10. :
11. .. // . 2011
. 3.
12. .. // . 2011 . 5.
13. .. . // 2010, 43.

1 .: : / . .., .., .. .:
, 2006, . 30; . / . .. .. . .: ,
2007, . 106-108; . / . .. .: , 2010, . 40 .; . / . .. , .: , 2010, . 23, .

32

:
1.
?
2. .
3. ?
4. ?
5. .
6. ? ?
7. ?
8. ?
9. .
10. ?

33

. ..
. ..

3.
:
, .
-
. . , , , . .
, . - . - . .
.
.
.
, .

1.
. - , ,
, , .
, , , .
:

.
;


;

;

, ;
,
,
() .
,
:
34

.
, , ,
, .
. .
.
, , , .
.
,
.
, . .

. , , , .
.
. , ,
,
. -
.
.
:
,
- , ,
.
, , , , ,
- - .
,
. (), -.
, -
, .
-
-
, , 35

, , , , , .

. ,
,
, , . , , , ,
,
.

. (,
), ( ).
,
. ,
, .
,
,
. (). , , ()
; , .
- - , , .

. - ,
, , .
.
: , ; ,
; .
, , , , .

, , , , , , .
, .
- :
;

36

, ;
, ..
;
;
()
;
, ,
.
2.


.
,
, , .
,
: , , , , .
- . , , , -
.
, .
-
(
), ( ), ( ) ( ). . - ( , , ), .

.
, .
.


.
37

10 000 ., 100 , -1000 ,


5000 , - 1000 .
.
.
. , ,
, , .
, , , . , .
, . .
, ,
, , .
. , , , . .
. . 5 % .
. , .
, .

, ,
, , , , , , : , , (
),
..
. .

.
. .

. .

38

. , .
, ,
, .
,
, , () () .
3.

, , , , ,
, , , . - . , , . - - .
:
, , ,
;
, , ;

;
, ( );
,
;

,
;
;
39


.
. , , , , , , ,
- , .

: , .

. ,

, , ,
, , .
, , , . .
: . . , , , , .
,
, ., , ,
.

: ,
, .
. .

, ,

( ,
).

, ,
.


; ;
; ,
; ,
.
40


() ,
.

, (, ,
, ,
, ).
, ,

()

() ( ).
,
() .
.
. 6
,
() .
,
(,
, .)

.
, ,
,

(
),
.
,
, ,
,
.

().
,
, .
. , , :
, ,
.
,
,
, .

.

.

( ),
, .
,
:

41

1.

-
( , ,
,
,
);
2.
,
, (,
);
3.

, ;
4.


,
.

, . (, ) (, ).
,
,
.
- ,
() ,
, ,

, , .
3 000 000 ., , , 10 .
, , , , ; ; , ; , ,
; ; ; . , , .
, , , ,
( ), , , ().

-

42

, 15% , .
.
, , , ; ;
,
.

. . ,
, , ,
.
. ,
.

, . , . . , , . ,
.
4.
: , , .. , , ..
, , .
:
, ,
;
,
-, ;
, - .
:
1) , : ; , 43

; , ,
;
2) ,
.
- , , ,
.

, , , .. (). ,
.
,
.

,
.
(, , ) ,
()
,
. , , , , .

:
1. ,
2. ,

3.
.
, .
, ,
. , , (, , ,
). ( ..).

44

- :
1) ;
2) - ;
3) ;
4) ;
5) ;
6) () ..

, - .
:
.
( ).
.
- / . . .. . .: , 2002.
5. : / . .. , .. . .:
, 2010.
6. : / . .. .: -, 2007.
7. . // . 2009. 34. :
/ . .. , .. . 2- ., . .
.: ; -, 2010.
8. : / . .. , .. . 3- .,
. . .: , 2011.
9. .
URL: http://www.ffms.ru
10. .
URL: www.cbr.ru
1.
2.
3.
4.


1. , .
2. .
3. , .
4. .
5. .
45

6. , , .
7. , , .
8. , .
9. .
10. ?
?
11. .
12. - .
13. .
14. , , , .
15. ? ?
16. .
17.
.

46

..., . ..
..., . ..

4.
:
, . . .
, . . . . .

1.

(), ,
, , ,
.
. ,
, . ,
70-80% ,
,
, .
() . , , , .
, ,
, ,
.
,
, ,
(, ;
; ; ).
, , ,
,
.
, , , . 47

, .
, .
, , ,
, , ( ). 4
,
, , .

( , )

4. ,

() , , . - . ,
, , ..
- ,
. ( 48

) ;

; () , ,
() , ,
. , , . .
.
- . , (
, ). ( ,
, ,
.).
, , -
. , , :
, . , , . -
() () .
,
, ,
. :
, , , , , .
.
() ,
, .
, , , .
, .
, () .
-
,
. .
49

( 7.3).
,
( , ), ( , , ). , , , , . , , ,
.
2. ,
- , , , .

,
, , ,
, , .
, , , , . , .
,
:
,

, , , ,
, ;
: ,
, , , ;

, .. , . ;

, ,
.. ;
.
50

, ,
, .
: , , , , .
:
. , , , , , . (, )
, .

: ,
( , .), , ( , , , .).

:

( ; ;
; .),
;
( , .);

, , ;
, , ,
.
:
-
, ;
: , .

:

, , , .
,
,
, 51

,
.
, , ,
, . , , , , , . () , ,
.

- (
, ; ; ; ;
;
, , , ).
(, , ,
.).


( ) ( ).
, , ( ),
,
, , ,
, .

, . , , ,
- , .
,

, ,

.
: (); ; .
,
,
: , , . , ,
, .
, 52

, .

.
,
, . , ( ).
, .
, .
. , .
,
, . , , , . .

: ;
, .
, ,

, ,
.
, , .

. ( ,
..) ,
, .. .
.
. .

. ,
, -, : , ,
, .

, ( , .); .
, ,
.

53


: 1) ( , ); 2)
( ); 3) , , ..
, . , .
, ;
.
,
.
.
: ( )
; ; , ; , (, , ).

, , ,
, .

, (, ,
..) ;
( , ..), . , , ,
, ( , ..)
( , ..,
..). , , , , .
. ().
(,
..),
. , .., , .

.

54

,
. 3 , : 1) , (, ,
, ..), 2)
(, , , , , , , ..), 3)
( ,
, ..). -
,
.
, , ,
.
. ,
, ,
.
( ,
), , , .
- . , , ,
: ( ),
( ;
).
(, ), ,
.
, ,
.
, , ()
, ,
, , . : . , - , , ; .
, .
.
.
, ( ; ), ( ; ;
55

, ,
, ).
3.

.
, .

:
1) ,
;
2) , , .
. , ,
;
3)
, ;
4)
, , .

: , ; ; ,
;
.
, . , ,
,
,
. 4.4.
. , , ,
, .
,
,
,
.
56

-65 %, 11%
, 10% . , , 5%, - 1%.
, , . , , , . , , , .
. ,
, , . ,
(. . 4.1.). ,
.
, .
, ,
. . ,
.
, , , .
.
.

, , . , ,
, . () () , , ;
, ; , ,
; 57

,
.
, , . ,
. , , ,
, .
, . 4.1.,
(, , );
(, , ).
-
( ,
() ; ) . . 4.4.
, ,
.
. ,
, ,
.
, , , , , .
,
,
.
- , , , ,
.
,
, , ,
;
.
: .

: 58

, , , .
, ,
. ,
, , , ,
.
,
, , .
, ; ; , ; , .
. ,


,
.

, . :
,
()
;
, ,

;
, , ,
;
.

: ; ;
; , ; .
, , , , , , . 59

, , , .
,
,
, , . , , . , , ,
, .
.
,
, ,

.
, .
, . , ,
, ,
, . , , ,
,
, , .

, .
, , ,
.
, ,
4.3.
, ,
,
. , ,
, .
, ,
, , - , .
:

60

,
( , , , ; );
(
, , , : );
;
.;
, , , , ;

, , -
;

,
;
, , ,
;
, .

,
.
, .
, ,
, , . , , , , .

() , , .
,
. ,
, .
,
. , ,
10 . .
. 61

,
. , .
( ) , . , .

:
;
.
() .
, , ,
. , , ,
.

. :
1) ,
, ;
2) , , , ;
3) , ;
4) ;
5) .
-
, , . :
, ;
,
- ;

- ,
,
;
- ,
,
, ;
, , 100 ;
,
, , , ,
62

.
, , ,
, .
4.

( )
. , ,
, ,
, . , . , .
, . ,
. , , ,
,
, , .

, ,
, ,
, , .
, :
-, ; -, .
, .
, , : 1) ; 2) ( ).
, .
( ),
. , .
63

, : ( , ), ( ,
, , ),
( ). ( , ,
).
. , , , , ( ) . , ( ), -
.
, ,
,
.
.
. , , , ,
.

, , , .
, , 13%
(.224 ),
.
, , , ,
, , .
.
. ,
,
, .
,
, ,
. , , (), , , , .
.
.
.
, , 64

,
.
-
, . , , : ; ; .
() ,
, , ,
. , , , .
,
, 5.

5. ,
.

( ()),
, .

,
.
: , ( 6%
, , ), ( ,
).
,

, .
65

,
- .
, . 26.2.
.
()
(. 4.3.1).

6. .
, ,

, (
, ), ( ,
).
.
: , , .
() , , ,
-, .
, ( 346.26 .2 ). , ,
. , , : ,
, , , , , . ,
, , . , ,
,
, .

, , 66

, , ,
. ,
.
( )
.

, ,
- . , ,
,


, .
, , ,
.
: ,
, .
, . :
, ,
,
( , , ,
, ,
.).

, .

- , , , . , ,
, , , .
() , ,
67

,
. , ,
.
() : () ; .


() . , .
,
.

, .
:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.

.
( ).
.
- / . . .. . .: , 2002.
: / . .. , .. . .:
, 2010.
: / . .. .: -, 2007.
: / . .. , . .: , 2007.
: / . .., ..,
.. .: , 2006.
: / . .. , .: , 2008.

1.
2.
3.
4.
5.
6.

.
?
?
?
?
.
7. .
8. .
68

9.
.

69

..., . ..,
..., . ..

5.
:
.
, . . . . () , .

, . .

1.
.
, .

, . , ,
.
.

- ,
, ,
.
. . . .
, , .

.
70


:
;
.
.
, . :

;
,
- ;

( , ,
.);
, ;

;
, ,
.
.
,
( ).
( ).
.
,

(, , ..).
.
. , , .

.
71


. : , , .
,
. ,
.
:
,
;
,
.
,

.
2.
, .


, . , :
;

;
.
. , .
, ,
.
, . .
, .



72

,
, . , .. ,
.
,

, , ,
( .).
( ), ( ) ,
.
,
,
. ,
, .
.
,

.
, , .
, . ,
, , , ( .), , .
,
, .

, -
. , 73

(
.), ,
,
. .
,

.
,
, ,
,
.
,
.
:
1.
2.
3.
4.

15.10.1985.
12.12.1993.
31.07.1998 145-.
06.10.1999 184-
() .
5. 06.10.2003 131-
.
6. . / .
/ . .. , .. . : , 2001.
7. : / .. , .. ,
.. ; . .. . 2- ., . .: , 2010.
8. : , ,
/ .. . .: -, 2009.
9. - / . ; .
. .. . .: , 2002.
10. : / . .. , .. . 2- ., . . .: , 2010.
11. . : : . . .:
, 2003.
12. www.minfin.ru .
13. www.roskazna.ru .

74

1. ?
2. ,
?
3. , ?
4. , ?
5. ?
6. ?
7. ?
8. ?
9. ?

75

. ..

6.

:
,
. .
.
.
.
.
. .
.
, .
.

1. ,

,

: .

.
,
, . , : , ,
. .
,

-
, ,
.
, , , : , .
. , - .
, : (), ( ),
.
-, , ( ).
76

- ,
. () . , - ,
- .
.
, - , - , .
,
.
( ) , . . , , ,
, .
. , .
: ,
, . ,
.

( ).
. .
.
, .
.
. . . .
, ,

, ,
, , .
,
. . .

, ,
, . , ,
.
- .

.
77

. , ,
. . , , . .
:
,
;
.
, , .
- , .
- ,
.
, , . , , , .
,
, , ( )
, . .
- .

.

, , .
, , , () ,
- .
, .
, , - .
, ,
- , ,
.
.

.
. ( ) .


78

, -
. . ( ) ( ).

. .
.
, .
.
.
.
.
.
, , -
.
(),
, .
,
. , . ( ,
), , .
, (), ,
,
.
,
.
:
( , , , , );
( ,
);
( , , ).

79

2.


.
,
,
. ,
. ,
( - ) ( ) ,
. (). ,
, .
.
. ( )
, , , .

,
, . , .
,
, .
. ,


, .
,
.
, , , , .
,
, , , .

80

( , , ) .
, . , .
,
. .

, , , - .


.
.
, , ,
, . ,
.
,
.
,
, ,
, .
.
2008-2009 .

, , ,
, .
, ,
.
3.

. .
, .

:
(), , . .
.
81

. .
, , ,

.
:
(, ,
, .)
(
, , )
()
( , , , ,
.) ( , , , .),
.
19 - 70- .
.


. , , 90- .
, ,
.
, ;
; , ( ), ,
; .
: , , .

, , .
(, , ).
.

, , .

, .
82


. ,
. .
(, ), , ,
, (), ,
.
.
, , (). .

.
, .

. , , , , ,
. () . . , , , , .

:
.
,

.

.
.


,
, . , -

83

10%
1.
, , ,
. , .
, , ,
, .
() .
.
: -, , . - : , . (, ).
,
.

, . ,
, .
.
. , ,
. , ,
,
. (International
Organization of Securities Commissions, IOSCO),
, .

. , , .
,
,
, .
1

.
8 2005 . 100.

84

. .
- ,
, .
70 . ,
, ,
.
: ,
;
, ; , .

: , , , , , , .
:
,
. -
, , . .
.
,
.
.

.
() - , .

, , .
:
, , , ;


, . 85

: ,
, . .
,

.
.
, . .
, .
, .
,
. ,
. .
4.

.
, ,
. , ,
,
- 90- .

. 80- - 90-
.
, , . -
,
, ,
. ,
.
,
1987 , ,
. , ,
.
: , , ;
86

. 1987 : - ( ), ( ), ( ),
( ).
,
.
- - ,
.

.
; . , .
, 80-
.

. 1 1991 ,

. 9
1992 N 3615-I .
, .
,
.

,
. , - ,
.
, ,
. 90- .
. , , ( ). .
, .
, .
FOREX.

, , .
80- ,
87

.
. , , , . 1998 2000 ,
. ,
:
, .
90- .
. , . ,
, .
. 1996
.
1993 . 1993 1998

(),
(). 1998 . 90- , ().
, , .
,
80- -90- . ,
, , ,
.
1991 , -, . - -. .
, , .
, 1991 .
90- . 2003 ,
,
. () .
, , .

88

, , , .

: , , , .
, .
.
, .
. , . ,
, : , .

. , . : ,
, ; . 2006 2020 .
,
1.
:
1. 29 2008
2043
2020
1. : / . .. , . .: , 2007
2. . . ..- .: , , 2007. 640
3. .. //
. 2009. 1.
4. .. // - 2004,
1, .-17.
5. : . III // . 2007 - 1.
6. .. . 2005 4
7. www.fintools.ru

1 29 2008 2043 2020

89


1. .
2. .
3. .
4. .
5. ?
6. ?
7. ?
8.
?
9.
?
10. ?
11.
?

90

II.
..., . ..

7. -

:
, . . . . : . , . , .
. . . , .
. .

1. ,
.
, ,
. -
, . .
. - .
, - -
.
- ,
, . - , . .
,
, , - , .

91


, .

,
, ,
.
.
,
. , .

. ,
.
, ,
,
,
, .


, ,
.
-
, ,
, . ,
,
, . ,
.
, , ,

, , ,
, .
92

, , , - . .
, -
, - . , ; ; ; , , .
,
,
;
;

; -
; , , ,
, ,
..
, ,
,
, ,

.
, , . , , . , ,
.
( ) ,
, ,
. , ; , , ,
: ..
, .


93

, .
- ,
.


.

, ,
, , , ,
. , , , .
2.

.
.
.
.
. , ,
, .
, , , , , .
, . .
- , , , .
, , .
, , (, , ). .

.
94

,
.
,
,
,
.
,
,
.
, ,
, , .
-
.
,
. . 1, , ,
.
:
, -
, .
,

.. . . " :
( )". . - .: 1996, . 1655.

95

, .
, ,
, (, , ..)
, , , , .
.
( ) .
. . , , , , ,
, .

3.

. , , .
, ,
, , , . ,
96

,
.
, - .

, .
() , .
75% . 15 ,
4 . ( , , : - 49 ,
- 27, - 24 %)
, , ,
"" ( ) ,
, , , , ,
.
.
, , ,
, , ,
,
, .
. 15 ,
30 .
.

, , (.: )
I 1

400
350
250
150

. . %
200
50
260
75
180
73
65
43

. . %
160
40
20
5
10
4
60
40

. . %
40
10
70
20
60
23
25
17

// . . .. . .: , 2004. - .87.

97

. , , .
, ,
, ,
, , ,
.
, , , ( ), , ,
, - .
.
, , ;
; .

-
, , .
( )
.
: , , , - , .
.

. - ,
, .
,
, . ,
1960-. , , ,
.
98

,
, , , .
, , .
, , ,
.
.

- , -, - .
, ,
, - .
, .
: , , , , ,
, .
. , 2005. 1 . .
, , ,
49% - . , 1999. , . 550 ,
, , 200 . .
. , , , , ,

,
.

. , ,
85% , 89%, 90%.
: -
-. - , , . - 99


, ; .

, - , ,
. , , 40% ,
, ,
. 50% , , ,
. , , , 60-70%.
6,5 . , 40 . .
, 200
70 ,
950 . 12% . ,
, , 1 . . 60 .
.
4. ,

-
, .
-
- , :

;

, ;
.
, ,
. ,
, ,
.

.
100

,
, - . -
.
, , , , .
. , .
10% .
.
. , , .
, , , ,

.
. , , , , .
. , . , , ,
, .
, , , ,
.
. . , - , . ,
, .
5.
, ,
, . , (
),
.

, , 101

, , , .. , . , , , , , .
() , , .
, ,
,
, , ,
.
, , , , , .
,
, , .
, , .



.

,


, , ,
- .

, , , (,
, ).
6.

102

1933 .

1933- 1975


1975 .

, . .
,
" " (-, , ..).
.
, , () .
,
, , , ,
.
, :
99,7% 50% . 14
, ; 29%
. , .
, ,
. , 1978.
. 1990- .
50%.

.
103

:
1. - / . . .. . .: , 2002.
2. : / . .. , .. . .:
, 2010.
3. : / . .. , .: , 2010.
4. : / . .. .: -, 2010.
5. : / . .. , . .: , 2007.
6. : / . .., ..,
.. .: , 2006.

1. , .
2. .
3. .
4. .
5. .
6. .
7. .

104

..., . ..
..., . ..

8.
:
. . . . . . , .
.
.
. ,
.

1. . ,


,
,
- .
- , , -
,
, , .

.
,
. , -
, , -
.
, , ,
.
, politiko ( . polis 105

), .
,
, , , .

, , .
,

. , ,
. , , .
,
:
;

;
.



. ,
, . , ( ), ( ,
, ) (, , , .).

, ,
, - , . , .
,
, - .
106

( , - ), , , -
, .
, ,
, .


,
.
,
( ,

), ,
.
, , .
- ,
(fiscal policy), , , . ,
, , .

. , : .
, , ,
:
(), .
, ;

. ,
, . , ,
107

,
,
. ,
.
, , ,
, , .


;

,
.
,
, . , :
1. ,
, , ;
2.
.
, , ;
3. , , ;
4. ,
,
, ;
5. , ;

108

6. , , ,
, . ,

- , , , ;
7. , .

, , ,
;
8. ,
.
, , ,
.

, ,
,
,

.
. , -

- .


.

, (, , , ) , , ,
, . .

109

2. .

.
-
2020 , 17.11.2008 1662-,
2012 , 17.11.2008 1663,
29.06.2010 2011-2013

30.11.2010 ,
2012 , 30.06.2010 1101-.
.
, , ,
. ,
.
, :
, , ;
, , , ,
, ,

;

, ;

, , ;
.
110


, , , , . .
. , :
,
, ( 2013
2 2009 ), .
.

.
.
.

.
,
.

.
: , () .
:
,
.
.

.
.

.
.
, ,
- .
, , -

111

. :
.

.
, .
.
.
.
.

,
. :
.


( , ).
,
.
,
.
,
( ).
, .
.

3. ,
.
.
.
,
, , ,
- . 112

,
, -
,
. , ,
.

:
(
) ;
(
)
, , , ( ) , , ,
..;
- ;
- ;
(
- )
;
,
. , ,
,
.

() , , , , , .
, .
- .
:
, , - ,
.
, , ,
, .
113

,
,
, , , .
.
, , - , .
, , , , ,
,
- .
() , .

( )
: , , ..
.

(
), , , , , .

,
. ,

. , - , .

. :
(
)
;

, , , , ;

114

, , .
, , ,
.
.
, ,
, .
, , , ,
. , , ,
,

.
, :
(
) , (), ;
:
, ,
(
, ..
).

, ,
,
1.
,
, ,

. ,
, , ,
.

: /
.., .., . ... .: , 2009. . 37.

115


:

(, , - ,
..);
;

, ;
,
.
, , ,
, , ,
,
, . , (
- ; ) , .
, - , , , - (, ).
,
, - , ( ) , . ,
:


;
,
, - , , , , ,
;
-
(,

116

,
, 1);
- (
, , ,
,
.), - (,
)
;
,

- (
, , 2) ;
, , .
,
.
,

, .
, .
( ) :
- - ,
;

;
;
,
;
, . 1

. .30 11.07.2001 95- .


.: 30.12.2006 275-
.
2

117

;
(, );
,
( (, , ), ,
).
, , , . :
, ;
, ,
, ;

, ,
.

. :
- , , ;
( ) ;
, ;
, ,
- .
4.

, .
, ,
( ) . :
, , ;
118

, ,
, ,

( ,
,
..) (,
, , .).

, ,
;

, (, , ,
), , , , , .
.

,
.
,
:
1 ;
;
;
;
.
, . ,
,
,
, .
,
1

, , , ,
, , ,
.

119

. ,
, .


: , ( , , , ). ,
, . , , ,
, .
.
,
,
, ,
. , , , . ,
.

, ,
(), ,
, , .
,
.
,
. ,
(, ,
..), ( ).
, ,
, .
, ,

,

-
.
120


, , , , .
:
1. , . . . -.:
, 2004.
2. : . . / . . , ., .; .
. ..; .- . 2- .
.: . , 2008.
3. : / .. 2- ., . .: , 2011. .
551-573.
4. : / . . .., . ..,
. ... 2- ., . . .: ;
, 2010.
5. .. // . . 2010. - 12. .47-54.
:
1. ?
2. ?
3. ?
4. ?
5.
?
6. ? .
7. ?
8. .
9.

121

..., . ..
..., . ..
. . ..

9.
:
, . . .
. . ,
. , . , . .

, .
.
, . , . .
, .
. . , .
. . .
.

1. ,
, , , , .. ,
.
. , ,
, .

,

, . , 122

- , .
.
, , ,
, .

, .

, .
:
;
;
.
, , ,
, - .
,

.
,
,
, 34 .
34 , ,



.

- , .
, ,
- ,
,
, , .
() , , () ,
. 123


, .
,
, , - , -
( ).
10.

,
.
, ,
, , ,

.


. , , , , ,
,
.

- , ,

, , .
2.

-
. ,

, , .
124

, , .
,
, . ,
, .
, ,
,
, - , -, ,
.
-
( , , , ) - , , .
, ,
-, -. - ,
, .
:
.
, .
,
.
, , , .
.
:
1)
;
2) ;
3) .
: , , , , -, , .

(, , ) .
, , , , ,
125

, - . , , - , () .

, , .. .

,
. ,
.
.

, .
:
- -
- ;

;


;
, .
:
I. : ,
(, , , ..), ,
.
II. , , , , .

,
, .
, , ,
, ,
..
126


( 3 ), ( 5-7 ) ( 10-15
). .
, , .

,
. .
3. ,
. : , , , ,
, .
, , .



.
.
:

;

, ,
;
;
;
.
, , , , IX () 1977 ()
.
:
, , , , ,
, .
: , ;
; , 127

. (, , ) ()
,
. (); , (
).
: , ; () . ,
, , . : , , .

. : , , ,
.
, , ,
.

, , , , , , ,
.

() .
, () .
.
() ,
.
: ,
.
( ) ,
()
.
() . 128

,
,

.
() , . , , .
:
.
,
, , .
: , ,
, , . , .
, : , , , , ()
,
.
,
, .
, , ,
() ()
.

() . , ,
. , , .

. .
, , : ; ,
.
,
: , , , .


.

,
, .

129


(, , ).

, , , .
, : , - .
, , .
. ,
, ,
.
:
1. : / . .. , .. . 2- ., . . .: ; -, 2010.
2. : / .. . .: , 2010.
3. , : / . .. . 2-
., . . .: - , 2007.
4. .. // . 2010. 12.
5. ..
// . 2009. 1. . 69-70.
6. .. // . 2009. 22.
7. . URL: http://www.minfin.ru.
:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.

?
?
- .
.
.
?
.
.
?
.
?
130

10. ? .
11. ?
12. , ,
.
13. ?
14. . ?
15. ?
16. ?
17.

131

..., . ..
..., . ..
..., . ..

10. -

:
.
, .
.
. .
. , . , . , . , . ,
. , .
. ()
, - .
, - , , . .

1. .

, , , . ,
, ,
,
,
.
, , . - , , , .
132

() ,
, , , - .
, , .
- ,
,
, ,
, .
, , ,
. ( )1.
, . , , ; , ; , ,
.
.2
,
,
.

, , .
,
. , , .

1 . 3. 2- . . . .: -
, 2007.
2 . 3- ., . . / . . ... .:
-, 2007.

133


, - , ,
1. , , ,
. (, ,
- ,
.) ( ).
, ,
2.
, - , ,
.
.
; ;
, ( , ,
) ,
; .
,
, ,

. , , 8 , ; 35 ;
71-73 ,
. 1

, . ( .., ..,
..) , ,
.
2
, , (
), , ,
, .

134

, () ,
.
, ,
, , .
, ,
.
, ,
. ,
, . , .4 . 7
.
.
,
,
, () , , . - , 06.10.2003 131-
, 15.12.01 166- , 15.12.01 167- ,
30.04.2008 56-
.
, , ,
: , (,
, ), - .
, , ,

(, 12.05.2008 724
).

135


,
.

, , . , -
,

.
, , , , ,
.
, ,
- . .3 21.07.1994
1- ,

, , , ; , , .
,
- . , .
,
, . ,
18.07.2008 . 1108 . , .
, , ,
, , , -

136


.
2.

, ,
(), .
, ..
, .
,
, . , .

, ;
; ; , , .

.
( , , .)
, , ( , ).
, , , ,
. . , (, , ).
. - , , () .
, . , , , ,

.
( )
( ),
( , ). 137

, .
( ),
, .
() ,
,
() (, ) .

, , () .
3.

, , , .
, ,
, . 1 , , -
,
, , , , ,
. , ,
, , ,
;
,
, , ; .
,
( , -

. 78, 84, 90, 104, 114-115.

138

), ( ,
, .)

, , , . , ,
, .
, , , . 08.06.2004
. 729 .
: , ,
( , ), , ; ;

; , ; .

, . :
,
, ,
,
. , ( ), ( ).
11.01.1995 . 4- .
:
,
;
;
139

; , , , , ;
, , ;
,
- ;
.
-, -, , .
, ,
, . ,
1, , , ,
. .

2. , 30.06.2004 329 ,
7 2004 . N 185
.

, , , - , , , , , , , , , ,
, , -


. www.government.ru
2
.
www.minfin.ru

140

,
.

( , ,
, , ), , , ,
, , ,
, ( ),
.

,
, ;
, ,
; ,
;
;
, ; ; ;
,
; ;
; ,

; , ;
; ; ; ,
; .
:
,
; ;
, ; , ,
; , , ;
, ; ,
;
; ; ;
141

, , () ;
;
; - () ,
() () ;
,
.

,
- () ( ). . .

( , , , , , ) , , ,
. ,
, () , ,
.
, .
-
- , 1 ( ).
-
: ,
, ,
; ( ) ,
, ; 1


10.12.2003 173- .

142

, ,
. ,
50%,
- .
,
01.01.2004 703 ,
,
, .
.
()
,
, , , ,

, -
.
,
,
, , .
.

() ( ,
, ). ,
.

. ,

.
,
, , ,
. 143

(,
, , ).
(, , , , ).
, , .
,
, , . - , , . - () . ,
, , ,
, ,
.
, , , ( ).
4.

,
, .
,
, , . , . , . ,
.
, ,
, .

. .
. , , , , .

. 144

, , . .
.
. ,
. .
,
, ,
,
, , . , , () .
, , . . () ,
: , , , . , , . , , , . , .
,
: -, - . - , , .
,
. , , , , ,
, .

() . ,
.
, ,
, ,
,
.
, , , - , . ,
, , , ,
,
. -
145

, , .

- .
. , .
, .

. , ,
, - .
. .

: ,
,

- ( , ..) .
:
1. : / . .. , .. . 2- ., . . .: ; -, 2010.
2. : / .. . .: , 2010.
3. , : / . .. . 2-
., . . .: - , 2007.
4. . URL: http://www.minfin.ru.
:
1.
2.
3.
4.

?
?
?
?
5.
.
6. .
7. . , . , .
146

8. ?
9. ,
.
10. , .
11.
() .

147