Ценообразование в строительстве PDF

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ISBN 978-5-459-01187-6
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ISBN 978-5-459-01187-6
, 2013
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1.3. -
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6, :
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68
2.
2.7.
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(2), (6) ,
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2.
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71
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200300 2030 .

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,
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2.9.
.
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-2001 ( 1.1) 2011 .
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A0 Copyright InfoStroy Ltd.
3.7.
129
-01-02005-01
01310-3001-1
06
2011
-06-01001-07
204-0003
06
2011
401-0085001
06
2011
-08-01003-01
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27,42
398,73
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45306
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2546,16
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17308
11
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3229
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3.
401-0083001
06
2011
442-6001001
06
2011
-06-01001-01
401-0083001
06
2011
-06-01015-07
204-9180002
06
2011
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17
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, 10 , 7,5 (100), 2
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= 130% 0,85
= 85% 0,8
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6.026
4844875
170990
3484928
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3023105
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10659
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4,78
31,46
285,9
1818,09
1435,2
8722,23
10,585
10,585
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2395,6
1
0,021
2427,06
0,021
2414,69
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183,6
5921,42
1,8
18048,27
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100 3
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6893,1
100
5
16602,9
4
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: 2.
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16871
515
3273
517
3139
215,82
180
599,4
10
11
5846
2616
4,53
324
215,78
3.7.
131
-07-01011-14
401-0066003
06
2011
442-1000535
05
2011
-07-01022-01
204-9180002
06
2011
442-2011510
06
2011
19
20
21
22
23
24
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1 5

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42757,44
4783,05
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15874,39
0,84
17236,62
100 .
96
2368,7
1209,78
9650,52
3342,84
16,512
25381,71
40267,1
0,96
100 .
14261,39
3.

0,7 ,
: 10
= 130% 0,85
= 85% 0,8
2512656
762391
4447
13334
1654716
39112
38656
353232
3757-/08 21.02.2011

649792
27156
2632242
3757-/08 21.02.2011
564490
173288
5
617963
: 3.
17709
4018
13691
4225
32472
1016
8106
3209
24366
11
382,95
1526
321,68
1254,3 1204,13
10
132
3.
-07-01034-03
440-9154507
06
2011
25
26
27
-07-01027-13
4.
6,129
6,129
5.
5,411
26505403
134850
8088,93
1059,01
56532
354185
28382407

3,42
16529,84
12 , 20 2,
100 .
4587,23
10 : 25
= 130% 0,5
= 85% 0,8
575549
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26505403
114600
414975
103161
417695
26640253
2298,57
10,585
10,585
2011 . 6-2011 . 2 . 3
12209,52
9306,77
2170,88
31804,33
4,24
100 .
157875
3249343

7 , 10 2 :
25
= 130% 0,85
= 85% 0,8
256559
2834909
2460666
11087
175706
44722
187450
18087,56
5,411
10,585
4
10,585
: 4.
15688
39461
39461
3622
27664
9746
76691
9746
76691
11
408,48
1397
3353
790,72 3352,65
10
3.7.
133
-12-01002-01
101-0594
06
2011
101-0856
06
2011
-12-01015-01
101-0594
06
2011
30
31
32
33
34

, 22701.0-5-77*
, 10 , 20 (250), 2
6,129
:
= 120% 0,85
= 65% 0,8

-350
21983,14
201,37
0,051
594,07
0,26
17,64
21983,14
100 2
119,6
0,3276
975,8
341,78
0,26
100 2
3,99
68
16,71
1121
154
2110
7202
254
138992
10326946

:

= 120% 0,85
= 65% 0,8
225863
9962091
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80780
149690
38339
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9622096
9445691
119873
345,72
5,411
10,585
27618,98
10,585
6.
5
2696,2
342
44,46
2011 . 6-2011 . 2 . 3
: 5.
444-1001007
06
2011
29
401-0087001
06
2011
28
52
89
15688
18
90
3622
27664
17,51
29,72
10
4,55
7,73
1397
11
134
3.
401-9003004
06
2011
-12-01017-01
37
38
-08-02001-07
404-0047500
06
2011
-07-01021-04
39
40
41
1326,99
287,44
0,26
100 2
2687,92
353,58
26,78
904,52
0,26
100 2
5
17,64
5.666
3.556

5 : 1,5
= 130% 0,85
= 85% 0,8
150 (F50)
6709,39
1553,46
0,56
100 .
1000
8467,62
52,93
100,725
187,69
255
3
792,84
4987,39
6,32
3757
852901
47861
1831
94469
: 4
= 122% 0,85
= 80% 0,8
3578
89060
82920
1639
1241
243
3260
83908
345
71982
235
505
39,76
26,92
163,23
41,22
265,69
10.585
10.585
2011 . 6-2011 . 2 . 11.1
4
28,6
7.
-:
15
= 120% 0,85
= 65% 0,8
15 (200)
()
()

= 120% 0,85
= 65% 0,8

-350
: 6.
-12-01013-05
36
101-0856
06
2011
35
75
92
870
13497
308
23
219
42
11
69
444
2793
1612
10139
28
7,08
8,81
11
141,61
79,3
5,21 1328,55
27,22
33,9
10
3.7.
135
101-0770001
06
2011
44
-10-01046-01
01101-9411013
201-0254001
06
2011
201-0755
06
2011
45
46
47
48
5,666
3,689

, 0,1
4 3
1,564
40
40
77679,23
29587,52
1550
8147,1
2599,86
0,4
100 2
176,45
121490
1183501
62000
3259
113577
1485803
,

= 118% 0,85
= 63% 0,8
184063
1188163
869298
90524
73641
21879
154700
921449
10513
533
5884
1564,41
46,12
286,05
10,585
10,585
506,71
1087,4
20,748
2339,56
0,228
5
105,07
2011 . 6-2011 . 2 . 9
4
56
100 2
8.
.
80
: 1
4
= 122% 0,85
= 80% 0,8
1 13-1
: 7.
-08-04001-01
43
442-5001530
06
2011
42
1040
14615
248
11
65
71
626
2067
12997
228,66
96,83
10
91,46
1430
22,08
11
136
3.
203-9057016
06
2011
-10-01039-01
101-9411004
06
2011
203-0199
06
2011
101-9411027
06
2011
-09-04009-03
206-9008
06
2011
-15-05013-01
101-9882007
06
2011
50
51
52
53
54
55
56
57
58
4 4, . 1300 2000
:

= 105% 0,85
= 55% 0,8
31
= 90% 0,85
= 85% 0,8
1-130
21-9, 21-10
:
3 2
= 118% 0,85
= 63% 0,8
24-15
:
3 2
= 118% 0,85
= 63% 0,8
10.585
10.585
159,9
512,63
47,47
2414,97
0,47
100 2
130609,32
2438,12
98,7
5037,02
22,04
540,57
98,7
24
64
131,01
1171,06
24
5420,09
0,64
783,26
100 2
42
1068,58
100 2
5
4054,33
4
0,42
2011 . 6-2011 . 2 . 8
: 8.
-10-01039-02
49
7590
1135
12891140
497154
529
34596
3144
3469
32897
1703
257692
2573446
14843607
8,52
52,21
243,92
2277,72
202,22
1330,09
157,32
1031,99
243122
241
240643
749
449
129
851
66
433
24345
226746
25
24075
224811
11
66,74
39,03
49,15
21900
23,1
219,65 21679,46
104,28
92,92
10
3.7.
137
-11-01001-02
-11-01002-09
-11-01015-01
-11-01015-02
59
60
61
62
9.
93825
: 5
= 2 ( 40 )
= 123% 0,85
= 75% 0,8
: 30
= 123% 0,85
= 75% 0,8
:
= 123% 0,85
= 75% 0,8
:
= 123% 0,85
= 75% 0,8
10.585
5.666
4.619
36254
20810
431411
374347
339275
533
148
34539
76809
124
575
75864
246
4,94
10,7
36,03
146,92
0,2
11,23
10.585
23,1
2011 . 6-2011 . 2 . 12.3
100 2
443,84
392,58
0,28
2054,11
0,28
100 2
436
17,96
174
78,93
1 3
877,68
0,28
100 2
1919897
22381263
18288901
14336887
2172465
53,67
7
1284743
2.546
4
5.666
: 9.
22
3263
110
3125
14
94
10
41
35
15
1,8
7,7
1,19
40,43
10
327
0,33
11,32
313,2
2,16
11
138
3.
-15-04002-02
-15-02031-01
63
64
-27-07006-01
.
2008
410-0001001
06
2011
66
67
1,63
1581
50764
I,

VGL 4
= 142% 0,85
= 95% 0,8
10.585
10.585
2011 . 6-2011 . 2 . 43.5
2481,57
208,65
41,16
7609,51
0,2113
24,95
1 3

1000 2
251,26
92,8
162,13
6449,87
6,74
6976
24970
127066
102141
1608
23317
:
= 123% 0,85
= 75% 0,8
55635
345856
112857
3,459
1440
177364
5,666
125019
10,585
26766
26493
273
10,585
31,61
26,82
11.
54,36
0,36
5298,62
48,7
100 2
2320,16
63,44
4,305
100 2
2011 . 6-2011 . 2 .13
4
10.

:
= 105% 0,85
= 55% 0,8
: 11.
-11-01002-04
65
:

= 105% 0,85
= 55% 0,8
: 10.
2359
44
2315
11811
11601
210
8
7
136
279
134
272
659
4296
34
1363
625
2933
18,58
2,5
204,06
4,88
10
236
3,93
232
1041
1020,3
21,01
11
3.7.
139
4161736
4952987
. .
. .
84752706
12928379
3135330
3757-/08 21.02.2011
4250513
27156
57419739
3757-/08 21.02.2011
647888
2686490
4305099
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2782098
3600721
3757-/08 21.02.2011
54787497
3757-/08 21.02.2011
474600
2122000
3687136
66979452
19296
281954
229125
102141
82124
19890
33533
18 %
4.495
4.63
10
37084
31238
11
140
3.
3.7.
141
, , , .
, , .
, , ,
, ,
; .
() . (, ).
,
:
, , , , , -
;
.
, , ,

.
, , 87 [19].
,
13-1.99. .

. ( , .),
.
, - .
-
, : ,
, . ., .
.
- , - -2001 () ()-2001.
142
3.
-2001
: 51- 69-. ()-2001
.

, - . : ,
, , .
-
, : ,
, , .
- , , .
-
- ( ) ( -2001)
. (-2001, -2001)
- .
- 81-38.2004. -2001.
-2001 , . .
,
.
,
.
.
- . -2001 - , ,
.
-2001, .
-
- : 1,224; 1,054; 1,16.
-
-2001
(-2001),
.
. 3.17
.
-2001 . .

( = 78 0,94% = 30,98 .
= 50% = 21,12 .)
(101-9263)
69-01009-2
:
( = 77 0,94% = 2566,32 .
= 50% = 1772,81 .)
(101-9844)
63-01006-1

: 10%
( = 80 = 0,94% = 592,71 .
= 50% = 394,09 .)
62-01017-1

- ,
: 10 2
20
( = 79 0,94% = 1077,11 .
= 50% = 725,23 .)
61-01004-9
100 2
100 2
100 2
100 2
,
,
S = 25,6 .
: 2009 .
: ________________________
0,169
0,672
0,6
0,02016
0,32
0,05
46,80
23,63
694,24
555,67
456,49
230,63
3745,77
2730,40
0
0
9,49
2,45
6,75
1,99
19,00
9,37
,
.
7,91
416,54
146,08
187,29
3,99
333,40
73,80
136,52
0
0
5,69
1,47
2,16
0,64
0,95
0,47
10
2,48
0
52,62
0,20
21,84
0,16
226,27
0,72
11
0,42
0
31,57
0,12
6,99
0,05
11,31
0,04
12

-,
-.

/
, .
: 16627.83 .
: 57.83 .-.
: 5799.21 .
( : -, . 2- , 2/27, . ___)
:
___ ____________________
3.17.
3.7.
143
%:
.
.
%
.
%
.
%:
18
1
.
9,207
:
5,143
6,516
9,207
1,15
0,169
.
( = 100 0,94% = 3,58 .
= 66% = 2,52 .)
: ___________________ /______________/
6-27-1
6
3,51
0
7
3,51
2,11
16627,83
16627,83
16627,83
2536,45
14091,38
2915,77
11175,61
4270,70
6904,91
1035,34
31,12
70,37
5799,21
841,97
758,41
0,59
5799,21
629,87
547,71
10
70,37
31,12
10,80
3,38
9,39
2,94
0,59
0,36
0
0
11
57,83
0,24
57,83
0,24
50,29
0,21
0
0
12
144
3.
3.8.
145

( )

. , .
( )
( ), :
2,4; 2,5; , ,
1,8; , - 0,6;
1,2.
-
.

- , .
3.8.
:
;
-;
-;
, -.
, . , .
- .
-
-, . . .
(-2001, -2001 .),
(-2001, -2001 .), .
. 01.01.2000 .
, , .
.
.
146
3.
, (,
, .).
:
;
() .
().
4 , .
:
1) :
;
;
;
, ;
. .;
2) :
;
;
( ) . .

. , -2001, -2001 -2001.
:
1. .
2. .
3. ,
.
4. .
5. .
6. .

5, :
(.-), (.-), (., 3 .). :
( , , );
;
- (-2001, , , ).
3.8.
147
:
, . ,
.

, , .
(. 3.18) (. 3.19) -2001-08 ( )
.
. 3.18 6 ( 5) .
3.18.

/
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72,25
0,106
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0,13
0,35
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189,68
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, 0,32
3 020129
8
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.

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1
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01.03.2011 .

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155,99
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2103,91
505,06
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151,51
4804,29
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8180,79
65,79
02-01

A0
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0,04
0,03
0,73
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1,12
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14 01-14
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23 01-23
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10
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153
154
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196,08
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06-06

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02-01
3.10.
159
06-08
06-09
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21
22
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24
25
26
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1
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1881,34
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260225,28
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11178,09
2897,59
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194,35
26793,98
1881,34
28071,21
4982,72
272,64
7270,42
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590,33
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5344,18
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3
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11178,09
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3558,06
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2596,64
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161
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_______________________________________________
________________________________________
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35635,95
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100 2
15-01-001-1

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112 355
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100 .
16-01-003-1
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290
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21-01-001
100 3
21-01-001-1

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16
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4
4,387
100 2
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4507,59
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5671,49
671 855
52 108
24 881
28 293
4399
156 144
12 116
421,27
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4869,88
2215,57

, -
7
8
9
10
11
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7988
42 845
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792,47
15 200
2456,15 1 040 602

380,53
35592,43
2761,78
5
6
11590,69
9766,49
182,85
3487,43
-2001 . ( 1.1) 2010 .
5293,97 . .
46935,01 . .
A0 Copyright InfoStroy Ltd.
3.10.
167
-9-1-1-1
15
-23-1-1-1
36
-26-1-3-1

-21-1-1-1
35
38
-16-1-5-1
-14-1-2-1

-15-1-1-1

27
22
21
3
380
-11-1-2-1

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12
17
2
-5-1-1-1
1
9
16,36
100 2
104,705
100 3
10,4705
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2,614
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2
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38
100 2
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4
13,46
100 2
22382,85
2599,97
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1174,8
54,05
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1803,09
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4910,93
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19670,35
1158,17
5
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2987,95
264 960
7
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1383,76
94,54
31,18
15,8
19,86
1,96
519,47
82,7
3257,6
194,25
921,36
127,99
1093,08
159,33
3661 83
12 301
299 734
99 276
650 029
60 227
321 159
1001,47 1 109 840

143,26
261,68
42,2
6
2831,33
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566
101 986
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27 010
1884
21 718
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15601
8
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1654
208
21
1358
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2515
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704
6107
890
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9
38 110
5922
231,52
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166,49
465,05
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100,71
10
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4
1,7
100 2
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2 397 846
768 557
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10
326,17
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446 392
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61 332
98 268
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6436
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261,31
(740 049)
58 026
17 724
7493
1476
76,56
13,02
2896,75
493,05
483,81
82,35
236,75
38,05
10
, .
3,65
11
20,88
20,88
2,18
12
,
.-
184
3.
4
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18
1,1
50 0,8
95 0,85
. .
: . .
. .
: . .
/
6
81-0501-2001
8125.2001
8133.2004
, .
661 860
100 962
560 898
6103
554 797
8046
546 749
16 242
/
10
, .
11
12
,
.-
3.11.
185
12
06
01
30.09.011
12
, , ,
,
(,
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. .
. .
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30.07.11
24
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17-/04
0322001
. .
. .
100962
661860
560898
100962
661860
560898
06
100962
661860
560898
01.07.11

()
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, 18%
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(, , , )
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11 1999 . 100
3.31 -3
186
3.
4.1.
130 [13] : ( , )
, , ,
, . . , , , , , .,
, ,
.
.130 (.4.1).
. 4.1
( ) ( ), . 25.10. 2001.
136-.

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, .
21.02.1992. 2395-1 .
(, , ,
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188
4.
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1.
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29.07.1998. 135- , ( 2009.);
( 13),
20.07.2007. 254256;
, .
4.2.
, . .

( ):
1) (. 77);
4.2.
189
2) (. 8586);
3) (.8893);
4) (. 95100);
5) (. 101);
6) (. 102);
7) (. 103).
, . . .

, .
,
.
, .
.4.2.
,
-
. , , , . 1986. 569 .
, , ,
.
, . , .
,
, , ,
.
. 4.2.
190
4.
, , .
,
. . 1,2%, 19,4.
( ) .4.3.
, .

, , ,
.
, , , , , , ,
, ,
, . 4.3.
, , , , , , , , ,
, . [114]:
. 4.3.
4.2.
191
1. .
2. , , , .
3. , ,
. ,
, .
, , -, , , .
.
, , ,
, , , .
(. 101 ) ( 65%, 1106,5) :
1) :
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2) , , ,
, .
(. 102 ) 1,6%, 27,9 , :
1) , , , , , , , , ;
2) ;
3) 12
;
4) ;
5) .
(. 103 ) 6%, 102,6,
,
.

,
. 1 2 , ,

.
, [108, 114], .
4.
192
1. :
1.1. (. 4.1).
1.2. (. 4.2).
2. :
2.1. [115].
2.2. (. 4.3).
2.3. (. 4.4).
2.4. (. 4.5).
2.5. .
2.6. (. 4.6).
2.7. .
3. .
4.1.
,
,
, ,
, ..
-

502

( .

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-
()
(. 79%)

152

,

150 2

2,83,2
9

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-
(.)

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, .

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30.

800 2,
0,5 .
.

.
-

-
,
.

400.
250 2,

0,1 .

10 .

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,
.
.
-
.
200.
450 2,
0,2 .

3 .
.
: ,
,
.

.
, ,
.

.
.

.

1990- .
.

4.2.
4.2.
193

/
1

2
3

4 /
3
5 , %
6 12
,
5 / 2
7
8
9
10
11
12

13

14 .

15 Dock shelters dock levelers
1
16

9 24
4555
10
*
700 2*
+
12 24
4045
13
500 2*
1000 2*
4555
>55
*
*
>55
*
*
4.3. - KnightFrank
194
4.
/
/

*
*
. * .
27
28
24
25
26
22
23
19
20
21
18
17
*
*
*
*
4.2.
195
4.
196
, :
1917 . ;
1930- . ;
19401950- . ;
1960- . ;
19701980- . ;
19902010- . (. . 4.1).
4.4. .
,
.

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)
.
, ,
, ,

, ,

,
,
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*
> 15 . 2
15
515 . 2
5
5 . 2
2
< 4 . 2
< 1 . 2
< 1 . 2
>
5 .
500 2
18 2

> 10 .
. .

. ,
(
A
, B
, C
..). () - (, ,
4.3.
197
) [115].

27 (, , ..).
(A, B, C, D). -
KnightFrank
, .4.3.
(),
( - 1,5.2
150 . 2) [114]. .4.4 ,
.
,
. .

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- .
- .4.5.
, , . , -.
.
, , .
. - .4.6.
:
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: ,
;
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4.3.
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4.
198
4.5. .
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,
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-,
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, , .
,
. ,
, .
28

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. .
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. ,
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, ,

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5*
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4*
, -,
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4003000
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7,510 .
816 .;

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,

, , , - , . . :
,
;
;
, ;

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4.3.
199
4.6. .

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, ,
.

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.).

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,
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,

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3000 .
1 2
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4500 . 1 2

4500 . 1 2
;
8000 . 1 2

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;
200
4.
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; ;
, , .
() .
,

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,
,
, , ,
.
,
, , .
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4.4. ,
,
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() , () .
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4.4. ,
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, ,
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, ;
,
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, ;
, , ..;
, .
. (
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.
.
, ,
, .
,
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() , , .
, ,
, .
. 4.7.
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.
.
, . :
, . .
4.
202
4.7.
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: ,
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4.8. -

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)
- 2 ( 36 2 1- ,
)
- 3 ( 36 2 1- ,
)
( 36 2 1- ,
)
,
. . .
1800
1600
1700
1600
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(. 4.9) , . -
4.
204
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.
4.9.
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1
2
3
4
5
6

: . 12

: . 3 . 4
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2012 .
2013 .
2014 .
1000
300
700
0,900
630
1757
1050
315
735
0,800
588
1100
330
770
0,700
539
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. , ,
, .
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: , , .
(, . .),
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: ()
, . , . .
.
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, , .
:
, . , .
, ,
4.6.
205

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.
: , ,
. . ,
. , ,
.
: ,
. , , , , .
: . . . .
. , .
.
4.6.
, ,
. ( ).

, , , , .
( ).

. .
.

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. .
206
4.
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1) ;
2) , ;
3) ;
4) .
: , .
. 4.4 - .
. 4.4. -
1 2 () .
3, 4 5 , , ().
6 (),
.
7
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4.6.
207
6 .
,
.
, ,
,
.
.
6 7
.
4.1. ( 300.
. .) ( 450 . . .). 55 . . .
60 . . . . 11% 10% .
.
,
.
4.10.
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I
R
V = I/R
VL = V V
300 000
55 000
0,11
500 000
200 000
450 000
60 000
0,10
600 000
150 000
. .
4.2. (
100. . .) ( 150. .
.). 55.
. . 60. . . .
11% 10% . 200. . .
4.11.
VL
V
I
R
V = I/R
VB = V VL V
200 000
100 000
55 000
0,11
500 000
200 000
200 000
150 000
60 000
0,10
600 000
250 000
208
4.
.
.
: , , .
4.7.
, ,
.
V VL

.

, . .
(, ) .
, -,
.
,
( 1).
:
1. .
.
2. . ()

3. . , .
4.8.
, , 9 .
1. 1. ( ):
1.1. ( ).
1.2. ( ).
1.3. , .
1.4. .
4.8.
209
1.5. ,
, .
1.6. .
2. 2. :
2.1. (, , ,
.).
2.2. ( ).
2.3. - .
2.4. .
3. 3. :
3.1. .
3.2. .
3.3. .
3.4. .
3.5. .
4. 4. :
4.1. .
4.2. :
- ;
- ;
, .
4.3. :
(, , .);
;
, .
5. 5.
:
5.1. () .
5.2.
.
5.3. .
5.4. ,
.
6. 6.
:
6.1. .
6.2. .
210
4.
6.3. (..7.2 ).
6.4. ,
.
7. 7. :
7.1. :
()
( 2 );
;
;
( );
( ).
7.2. (. . 6.3, 6.4 ):

;
;

;
;

.
7.3. :
-, ;
-;
;

.
8. 8. :
8.1.
.
8.2. .
8.3. .
8.4. .
9. 9. :
9.1. 3.
9.2. .
4.9.
211
4.9.
, . ()
. , , :
1. ( ).
2. ( ).
3. ( ).
4. ( ).
5. ( ).
6. ( ).
.
:
:
PV () ;
FV ;
Y () ;
N ;
m : 1 , 4 , 12 , 360 ;
n : n = N m;
Y : Y = Y /m.
(4.1):

FV = PV (1+ Y).
(4.1)
.
(4.1) PV = 1, , ( 4.2):

F1 = (1 + Y).
(4.2)
(4.2) . .
4.3.
100 . .,
, 15% . , ?
: n = 5 4 = 20.
4.
212
: Y = 15/4 = 3,75%, 0,0375.

(4.1):
FV = 100000 (1 + 0,0375)20 = 100000 2,08815 = 208815 .
EXCEL- ,
. , 4.3 EXCEL- :
(; ; ; ) = (3,75%; 20; 100 000; 0) = 208815 .
:
()
. .
. PMT (payment).
n n-
.
,
, , .
(4.3):

(4.3)
(4.3) PMT = 1, n- ,
( 4.4):

(4.4)
(4.5):

(4.5)
(4.5) PMT = 1, n- ( 4.6):

(4.6)
4.4.
, .
15 . . 8%
. ?
: n = 3 4 = 12.
4.9.
213
: Y = 8/4 = 2%, 0,02.

(4.5) :
= 205205 .
4.4 EXCEL- :
(;;;) = (2%;12;15 000;;1) = 205205 .
:
.
, , .
, .
( 4.7):

(4.7)
(4.7) FV = 1,
( 4.8):

(4.8)
(4.4)
, , : SFF(n; Y) = 1/S(n; Y)
(4.9):

(4.9)
(4.9) FV = 1,
( 4.10):

(4.10)
4.5.
4.4,
.

,
, ,
300. .
: n = 3 4 = 12.
: Y = 8/4 = 2%, 0,02.
(4.9) :
= 21929 .
4.
214
,
22 . .
4.5 EXCEL- :
(; ; ; ) = (2%; 12; 300 000; 1) = 21929 .
:
(discont ).
, , .
FV = PV (1 + Y)n ,
(4.11):

PV = FV/(1 + i)n.
(4.11)
(4.11) FV = 1, ( 4.12):

F4 = 1/(1 + i)n.
(4.12)
(4.12) (4.2), ,
, :
F4 = 1/F1.
4.6. ,
8% , 4,5 1 .?
: n = 4,5 = 4 = 18.
: Y = 8/4 = 2%, 0,02.
(4.11):
PV = 1000000/(1 + 0,02)18 = 700159 .
4.6 EXCEL- :
(; ; ; ) = (2%; 18; 1 000 000; 0) = 700159 .
:
, .
() n
,
, , .
(4.13):

(4.13)
4.9.
215
(4.13) PMT = 1, n- ,
( 4.14):

(4.14)
(4.15):

(4.15)
(4.15) PMT = 1, n- , ( 4.16):

(4.16)
4.7.
20. . 12% .
8 ?
: n = 8 4 = 32.
: Y = 12/4 = 3%, 0,03.
(4.15):
= 420009 .
4.7 EXCEL- :
(; ; ; ) = (3%; 32; 20 000; 1) = 420009 .
:
, . , ,
,
.
() , . : ( )
.
, , ( 4.17 4.18):
4.
216
(4.17)
(4.18)

( 4.19 4.20):

(4.19)
(4.20)

:
F6 = Y + SFF(n; Y).
, ,
,
.
4.8. .
3 . 10 15% . . .
: n = 10 12 = 120.
: Y = 15/12 = 1,25%, 0,0125.
(4.17) :
= 48 400 .
4.8 EXCEL-
:
(; ; ; ) = (1,25%; 120; 3 000 000; 0) = 48400 .
5.1.

: , , .

(-). - , , , ,
.
, -, (.14 1).
,
-, , .
, , -, , ? -
(5.1):

Vi = i ij ,
(5.1)
Vi i- ; i i- ;
ij i- j- ; n ( ).
-
. - , (- ),
- ,
(- ).
-
( 5.2):
218
5.
V = wi Vi,
(5.2)
V ; Vi i- ; wi i- ( ):
k
wi= 1; k -.

. -, , .
, ( )
.
,
, .
,
, ( ), , .

,
, , , .
:
; , ; ; .
5.2.
() . ,
. , ,
(), - , , .
, ,
,
, - ( ).
, - ( ), , , .

5.3.
219
() .
,
.
.
.
. . , -, ,
( ).
.
. ,
.
( ),
. -.
. - .
.
. (5.1).
.
(5.2)
.
. .
, :
, ;
(, ), .
5.3.
, , .
.
:
;
, , , ;
,
;
220
5.
, ; , .
:
;
;
() .
, : ,
; ; ;
; .
. -, , , .
-,
, , .

,
, , .
5.4.
-
. ,
. , . (, 1 2
).
.
:
1 , ;
1 ;
1 2 ;
1 (. )
( );
() .
:
1 2 ;
1 2 ( ) ;
1 2 ;
5.5.
221
1 3 , , , ;
, , , , , ..

(GRM) (R) ( 5.3):

GRM = /V; R = /V,
(5.3)
, (); : = ; V
.
5.5.
, , . . .
:
.
.
:
1) (, , .);
2) (, , , .);
3) (, , .);
4) ( .).
, ,
.
:
1) (, , , );
2) (, , , );
3) ( ,
.);
4) ( , );
5) (, , ,
.).
,
.
( ) .
5.
222

, . -
.
,
.
.
, ,
- , -
, , ,
.
5.1.
500 2 9000 ./2 . - 1000 2, 8500 ./2 .
60 . 90%. 8%.
15%.

:
9000 8500 = 500 ./2.

:
500 0,90 (1 0,08) = 414 ./2.
15% ( ):
414 (8; 15%) = 414 4,487 = 1858 ./2.
1000 2:
60000000/1000 + 1858 = 61858 ./2.
500 2:
61858 500 = 30929000 .

,
, .
,

5.5.
223
.
, , .
, , , ,
- , - ( ).
5.2. ,
3 . 800. .
2,2 . 25 12% .
15%.
: n = 25 12 = 300 .
: Y = 12/12 = 1% .
( )
300 1%:
2200 000/(300; 1%) = 2200 000/94,947 = 23 171 ./.
300 15%/12 =
=1,25% ( ):
23171 (300; 1,25%) = 23171 78,074 = 1809 053 .
1 810000 .

:
1 810000 + 800 000 = 2 610 000 .

(
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, , , . , -
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5.3. , -
2,4 . , 25%.
: 2400000 0,25 = 600000 .
5.
224

:
2400000 600000 = 1800000 .

- . .
- , . -
, , ,
, .
5.4. 2008 .
-, 2011 . 2 590000 .
, - : 2008 . 1,265; 2009 0,898; 2010 . 0,950.
:
1,265 0,898 0,950 = 1,079.
2008 . :
2 590000/1,079 = 2400371 . ( 2,4 .).
. , , .
, ,
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5.5.
225
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226
5.

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5.6.
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227
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5.5. , -, , , (. 5.1).
5.1.

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1. . , : 1 4. 71000 64000 =
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2. . , : 2 3. 90000
80000 = 10000 .
3. . , :
3 4. 80000 71000 = 9000 .
2: (. 5.2).
, . .
1. .
1 . , .
2 . , , (7000 .).
3 . . .
5.
228
4 . . .
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7000
7000
+10 000
+10 000
+10 000
+9000
+9000
+19 000
7000
+3000
+12 000
83 000
83 000
83 000
83 000
2. .
1 . .
(+10000 .).
2 . ,
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3 . .
(+10000 .). 4 . .
.
3. .
1 . .
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2 . , .
3 . , .
4 . .
(+9000 .).
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5.6.
229
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(), ( ).
5.6.
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1. :
X = (67 + 103 + 104 + 110)/4 = 384/4 = 96.
2. :
= [(67 96)2 + (103 96)2 + (104 96)2 + (110 96)2]/3 = 383,3.
3. ():
.
4. :
= /X = 19,6/96 = 0,204 20,4% < 33%.
: , .

, [120].
, , ,
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230
5.
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-
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:
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: , , , , ;
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: , , , , .
. , .
5.7. (. 5.35.7). .
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. 5.7.

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1200
1000
600
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0,400
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0,500
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1,000
0,333
1,000
1,000
1,000
0,667
1,000
1,000
0,500
1,000
0,500
1,000
5.
232
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0,020
0,040
0,10
0,300
0,100
0,100
0,300
0,200
0,30
0,100
0,200
0,200
0,200
0,200
0,20
0,400
0,200
0,400
0,200
0,400
0,40
(
)
0,880
0,560
0,800
0,720
0,840
1,00
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3
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1/| |
1 2
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0,560 ()
0,800 ()
0,720 ()
0,840 ()
0,040
0,280
0,040
0,120
:
25,00
3,57
25,00
8,33
61,9
0,404
0,058
0,404
0,134
1,000
38,38
5,22
40,40
10,72
94,72
, 1/N.
1/4 = 0,25.
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. ,
- . , -
.
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- . (61,9)
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.
. - - . .
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142. .
5.7.
233

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. , 30%.
5.7.
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:
1.
.
2. .
3. ( )
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,
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(5.4)
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i i- , . .; aj j-
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( ) , .
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1. ,
-.
2. , (5.5):
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(5.5)
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. .; V Ioi i- , . .; j j- , . .; n .
5.8.
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+160 083
+15%
+32 017
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1 099 237
1067 220
+50 820
( )
1016 400
+92 400
+10%
924 000
126 000
+50 000
1050 000
12%
+5%
1000 000
,
.
, .
, .
5.9.
234
5.
+100 000
+50 000
+80 200
,
.
, .
+165 200
,
%
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+ 80 200
()
5.7.
235
236
5.
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. . , ()
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,
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5.8.
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,
. :
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5.6 .
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5.9. ,
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9
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29,4
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55
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.
+
3200 000
52
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2951 000
47
44
30
28,5
7,5
7
4 .
3 .
.
.

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2600 000
58,2
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.5.11.
.5.12.
, , .5.13.
2
. . 5.11, 2
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1. , , , .
5.
238
5.11.

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2600 000
2793 000
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+3%
+7%
+2%
+3%
+7%
+12%
+3%
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+2%
+4%
2%
3%
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2%
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+4%
+3%
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4%
4%
2%
+16%
3%
+13%
+25%
7%
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2951 000
3457 800
3250 000
2597 490
3193 658
5.12. ,
1.
2.
3.
4.

5.
:
. 1 . 4
6.

3712000
2951 000
3457 800
3250 000
2597 490
0,143
0,500
0,200
0,200
0,250
0,110
0,387
0,155
0,155
0,193
408 320
1142 037
535 959
503 750
501 316
3091 382
2. , , .
. 5.12 5.13 . . 5.13
5.9.
239
5.13.
1.
2.

3.
4.

5.
:
. 1 . 4
6.

3712000
2951 000
3457 800
3250 000
2597 490
26
19
25
13
0,0385
0,2500
0,0526
0,0400
0,0769
0,084
0,546
0,115
0,087
0,168
311 808
1611 246
397 647
282 750
436 378
3039 829
, . 5.12, 3
4 , , 5,
.
3. . 5.13, 2.
5.9.
5.10.
14502, 18002.
.
27300. .
. :
, , , , ,
, . 14502. -, ( )
. .5.14.
, .
11.04.2011.

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.
, ./2
, 2
, %
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()
11.04.2011 .
. . .
2
10
2 .
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11.04.2011 .
. . .
2
20
3 .
90 000
1400
10%
140 000
11.04.2011 .
. . .
4
10
95 000
2330
10%
.
245 000
11.04.2011 .
.
. . .
2
10
105 000
4000
5%
.
442 000
11.04.2011 .
. . .
2
10
2 .
120 000
1100
15%
155 000
11.04.2011 .
. . .
3
10
2 .
84 000
2251
5%

199 000
- - - - -
1
2
3
4
5
5.14.
240
5.
5.9.
241
13. 14502.
, , :
1148 1450 1,05 6,933 1,1 0,940 = 12500. .
(),
1,05 - ,
; 6,933 01.01.2000.;
1,1 ; 0,940 .
,
.
1. (
2.7-2) 12220./2 01.03.2006. 13. 14502.
:
12220 1450 1,18 1,815 1,1 0,940 = 39239. . ,
1,18 ; 1,815 01.03.2006.; 1,1 ; 0,940
12% .
2.
.14.12 -2001. 1996./2
01.01.2000. 14502.
:
1996 1450 1,05 6,933 1,1 0,940 = 21785. . ,
1,05 - ,
; 6,933
01 2000.; 1,1 ; 0,940
.

: (39239 + 21785)/2 = 30512. .
, :
12500/30512 = 0,41, 41% , . .
() .
- .5.14
. , : , , ,
().
, .5.15.
, ./2
.

.

.
, ./2
,
. .

, . .

, . .

()
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12 500
174 000
120 800
120 000
120 000
120 000
10 .
2 .

90 000
+5000
+15 000
20 .
3 .
+10 000
+10000
+40 000
130 000
1
95 000
+15 000
10
+10000
+25 000
120 000
2
105 000
.
0
+15 000
10
0
+15 000
120 000
3
120 000
0
10 .
2 .
0
0
0
120 000
84 000
+5000
+15 000
10 .
2 .
0
+10 000
+30 000
114 000
5.15. , ,
242
5.
5.9.
243
. 5.15: . ,
, .
,
. : 1 2: 95 000 90 000 = 5000;
4 3: 120000 105000 = 15000;
1 5: 90000 84000 = 6000;
3 2: 105 000 95 000 = 10000.
, , .
. .
, .
,
. .
.
.
( 4):
V = VL + VB = VL + .
, , , .
.
1.
2.5-6 13 849 ./2 01.03.2006 . 12 . 1450 2.
:
= 13 849 1450 1,18 1,754 0,945 = 39276 . . ,
1,18 ; 1,754 01.03.2006 .; 0,945 .
2. . 3 31 -69 25,7 ./3 01.01.1969 .
12 . 6018 3.
244
5.
:
= 25,7 6018 1,19 138,01 1,15 0,945 = 27 604 . . ,
1,19 1969 . 01.01.1984 .; 138,01
01.01.1984 .; 1,15
, ; 0,945
.
:
= (39 276 + 27 604)/2 = 33 440 . .
10%, 3344 . .
:
V = = 33440 + 3344 = 36784, 36800 . .
, 27300 . .,
:
V = 27 300 + 36800 = 64 100 . .
, :
161 500 . .;
64100 . .
2,5 .
6.1.

:
, ,
.
( ), ( ), , .
, , ,
( )
,
, ().

, , , ,
, .

,
, .
:
.
, .
(),
.
246
6.
6.2.

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1. ,
().
2. .
3. , . .
.
4. ( , , ..).
.6.1 . : : VL
; Ei
(); :
; Vp ().
35 . ( ). , ,
() .
, .

:
1. .
2. :
;
.
3. :
( );
;
.
4. ( , ,
, , , ..).
6.2.
247
. 6.1.
5. (- ,
).
. (), .
,
.
.

. , .

, (.6.2).
.
6.1.
12402. 50%
25 12% . .6.1.
1. ()
100% 100% .
6.
248
6.1.

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%
%
. ./
%
%
%
40 000
21 000
1000
5600
5
2
100
30
51
12
25
6.2.

()

()

= S
= (1 ) (1 ) +
,
. .
5600
100
5214
=
= VB SFF(; Y)
1564
80
= +
=
= {0,5 V Y/12/[1 (1 + Y/12) 12]} 12
1644
3570
2528
1042
() . ,
, .
() , ,
, , . .
2. () () ()
() .
: ;
. .6.2 .
- . -
6.3.
249
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, , ),
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3. ()
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( ) :
,
: , , , , ;

: , , , , (
);
()
. .6.2
(SFF).
(). .6.2
( ).

.
4. ()
().
. . 6.2 : 50% 25 12%
.
6.3.

(6.1)
.
, , .
6.
250
6.1 6.1 . 6.1 . 6.1 .

(6.1)
(6.1)
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(6.1)
V ; NOI1
() ; R () ; F = 1/R .

, ( ),
( ). ,
(.6.3).
6.3.

,
()
RO
RL
RB
RE
RM
:
1. ()
( , ).
2. .
3. .
:
, ;
;
.
, :
;
().
6.3.
251

(, ) :
(, );
;
;
( ).
(6.2):

(6.2)
Ri i- -; NOI
i- -; Vi i- -;
m -.

.
.
6.2. , ()
140 . - , . .6.4
.
140/0,185 =
= 756,8 .
6.4.
-
1
2
3
4
5

,
.
579,5
788,3
715,1
975,5
989,5
, .
102,0
175,0
123,0
159,0
189,0

, %
17,6
22,2
17,2
16,3
19,1
18,5
,
-
, ( 6.3):
6.
252
,
;
.

R = Ron + Rof = Y + SFF(n; Y),
(6.3)
R = Y ; R
( ); SFF ; n , .

( 6.4):
on
of
Y = Y + r + r + r + r + r,
(6.4)
Y . , ( ); r . .
,
; r . , , , .
(6.5):

(6.5)

, ; r ( ). 1 5% ( 6.2 .6.5); r , .
; r
( ).
. , .
.6.5 .
.
( ), () ,
, (
):
( );
( );
6.3.
253
( ).
, ,
( , ). ,
.
(6.6):

SFF(n; 0) = 1/n,
(6.6)
n ( ), .
6.3. , 12% 10 :
SFF(10; 0) = 1/10 = 0,10; R = Y + SFF = 0,12 + 0,10 = 0,22.
, , ( ) ,
. , , , .
( 6.7):
6.5.

( .)
, %
2
3
4
+
( .)
-
+
+

(- )

( / )
+
3
3
2
4
3
9
25
10
2,5%
1
4
1
5
6.
254
(6.7)
6.3:
SFF(10; 12%) = 0,12/[(1 + 0,12)10 1] = 0,057; R = Y + SFF = 0,12 + 0,057 = 0,177.
, ,
. , ( 6.8):

(6.8)
6.3 4%:
SFF(10; 4%) = 0,04/[(1 + + 0,04)10 1] = 0,083; R = Y + SFF = 0,12 + 0,083 = 0,203.

, .
(6.3)
( 6.9 6.10):

R = Y a SFF(n; Y);
(6.9)
(6.10)
, /; FV ; V .

( ). .6.6.
6.6.
FV = V
FV > V
FV < V
FV = 0
=0
>0
<0
= 1
SFF = 1
R=Y
R = Y SFF
R = Y + SFF
R = Y + SFF
R=Y
6.4.
6.2 ,
6.3.
255
: 4,4%; 8%; 6 ; 10 ,
20%. . 6.5. . (6.4, 6.5 6.9):
Y = Y + r + r + r = 4,4% + 8% + 4,4% 6/12 + 2,5% = 17,1%.
R = Y SFF(10; 17,1%) = 17,1% 0,2 17,1%/[(1 + 17,1%)10 1] =
= 17,1% 0,9% = 16,2%.
, , : V = 140/0,162 = 864,2 .
,
. .
(6.11):

(6.11)
;
.

.
(6.12):

(6.12)
( ); .
( 6.13):

R = M RM + (1 ) RE,
(6.13)
M .
6.5. , : 1500. .;
375. .; 4350. .; 1365. .; 975. .; - 6450. .
6.
256
1. :
= 1500/6450 = 0,233.
2. 6.11:
RM = 375/1500 = 0,25.
3. 6.12:
RE = 975/4350 = 0,224.
4. 6.13:
R = 0,25 0,233 + 0,224 0,767 = 0,230.
5. :
Vo = 1365/0,230 = 5935 . .
( ). ( 6.14):

R = L RL + (1 L) RB,
(6.14)
RL ; RB ; L .
6.6. , : 1500 . .;
4500 . .;
0,2;
0,3; 1365 . .
1. :
L = 1500/(1500 + 4500) = 0,25.
2. 6.14:
R = 0,25 0,2 + 0,75 0,3 = 0,275.
3. :
Vo = 1365/0,275 = 4964 . .

, [143].
, , .
6.3.
257
:
( );
( );
( ).
Io :
IL, , IB, :
Io = IL + IB,
6.1 (6.15):

Io = VL RL + VB RB ,
(6.15)
VL VB ; RL RB
.
6.15 .

.
(6.16), (6.15):

(6.16)
, .
.
6.7. :
13500 . .;
50 ; 12%;
1950 . . . ( ).
1. ( 6.6):
FF = 1/50 = 0,02, 2%.
2. :
RB = Y + SFF = 12 + 2 = 14%.
3. , :
IB = VB RB = 13500 0,14 = 1890 . .
4. , :
IL = Io IB = 1950 1890 = 60 . .
5. ( RL = Y):
VL = IL/RL = 60/0,12 = 500 . .
6. :
V = VB + VL = 13500 + 500 = 14000 . .
6.
258
6.8. 6.7
( ).
1. ( 6.7):
SFF = 0,12/[(1 + 0,12)50 1] = 0,0417%.
2. :
RB = Y + SFF = 12 + 0,0417 = 12,0417%.
3. , :
IB = VB RB = 13500 0,120417 = 1626 . .
4. , :
IL = Io IB = 1950 1626 = 324 . .
5. ( RL = Y):
VL = IL/RL = 324/0,12 = 2703 . .
6. :
V = VB + VL = 13500 + 2703 = 16203 . .

. (6.17), (6.15):

(6.17)
,
.
6.9. :
, , 1500 . .; 50 ;
12%; 1950 . . . .
1. ( 6.6):
SFF = 1/50 = 0,02, 2%.
2. :
RB = Y + SFF = 14%.
3. , :
IL = VL RL = 1500 0,12 = 180 . .
4. , :
IB = Io IL = 1950 180 = 1770 . .
6.4.
259
5. :
VB = IB/RB = 1770/0,14 = 12 643 . .
6. :
V = VB + VL = 12643 + 1500 = 14143 . .
6.10. 6.8 .
1. ( 6.7):
SFF = 0,12/[(1 + 0,12)50 1] = 0,0417%.
2. :
RB = Y + SFF = 12 + 2 = 12,0417%.
3. , :
IL = VL RL = 1500 0,12 = 180 . .
4. , :
IB = Io IL = 1950 180 = 1770 . .
5. :
VB = IB/RB = 1770/0,120417 = 14 699 . .
6. :
V = VB + VL = 14 699 + 1500 = 16199 . .
6.4.

( -) , , .
, .
-,
. 6.1,
(6.18):

(6.18)
Ei (); Ii ;
Vp (); Yi
i- ; t (); n .
260
6.
6.18 ,
. ,
. , , ,
, ,
-
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1. . ; 5 10 , 2 5 .
2. , :
;
;
.
3. .
4. ( ) , .
:
, ;
;
()
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.
-
-, ,
, , . . ().

,
. . , ,
,
[87] -
.
,
() () (
6.4.
261
). ().
()
()
(). , , [13]:

- , , , (, ) (.741 .1, 2, );
- (.743 .3);
(.753 .1, 5);
, , (.716 .1);
10%
(.744 .1) .

.
( )
, , , .
- [105] (6.19):

(6.19)
Y ; Y ; r ( ). r = Y Y; (1 + Y) ; (1 + r) r.
6.19 6.18
, . [105].
6.11. 70002,

63002. 26750. . -
6.
262
1 . 30%.
40952. 600./2 .
5%. 20% . 4%.
16%.
16%. T = 4 .
30 .
EXCEL- (. 6.7).
-:
(6.18):
NPV = 25 812. .
(6.19):
NPV = 20 830. .
:
1. -, , ,
() .
2. , ,
(, EXCEL-) - .
3. -, 6.19,

.
-

[105].

, .
, . :
(, );
;
;
.
6.2 6.20 , ,
-:
6.4.
263
6.7.

, ./2
, 2

,
..
4,0%
16,0%
16,0%
20,0%
20%
7200
4095
5%
26 750
1-
2-
3-
4-

( ), . .
34 775
22 408
22 408
22 408
30 000
0,913
0,761
0,634
0,528
0,482
31 745
17 046
14 205
11 838
14 468
,
. .
34 775
22 408
22 408
22 408
30 000
1,077
0,761
0,634
0,528
0,482
17 046
14 205
11 838
14 468
-
(6.18)
NPV
NPV
NPV
31 745
57 557
25 812
-
(6.19)
37 454
0,981
36 726
NPV
NPV
NPV
36 726
57 557
20 830
264
6.
(6.20)
Yi i- -; NOIi i- -; Vi i- -; m
-; ni i-
-; () (> 0).
i- - 6.20, 6.9:

(6.20)
. -,
, ,
Yi. 6.20 Yi
. ( ),
/ .
, -
.
6.3, .
: , , , (. 6.4).
.
, , , . :
1. - .
2. - .
3. () (
) -.
4. - EXCEL- ( ).
5. -.
, ,
- .
6.4.
265
( 6.21):

Y 1/p,
(6.21)
p (), ; p V/NOI1 (
); V ( );
NOI1 ( [87]).
, .

, - , .
,
, . ,
. , -
, , .
, , , () . , ,

.
-

() .
1.
( 6.22):

(6.22)
Ii i- ; m .
2. () ( 6.23):

(6.23)
Vo ; , %; k
, .
3. ( 6.24):
6.
266
(6.24)
Vo ; i , %;
k , .
4. ( 6.25):

(6.25)
Iq q- ; m
, ; k , ; R () : R = Y + SFF(Y; m k).
,
,

.
6.12. ,
1 ., . 25 . 15%. .
1. :
R = Y + SFF(15%; 20) = 15 + 0,98 = 15,98%.
2. 6.29:
Vp = 1000/0,1598 = 6258 . .
3. :
Vp = Vp/(1 + Y)k = 6258/(1 + 0,15)5 = 3111 . .
6.5.
, - ( ). .
, .

( 6.266.28) [119]:

(6.26)
;
(6.27)
,
(6.28)
6.5.
267
Kk ;
, %; a ( ); n ( ), .
:
, ;
;
.
, (6.28)
.
6.13. , 1 . 5% . 25 . 12%.
1. (6.28):
Kk = [1 (1 + 0,05)25 (1 + 0,12)25]/[(0,12 0,05) a(25; 12%)] = 1,458606.
2. 6.27:
R = (0,12 + SFF(25; 12%))/1,458606 = 0,1275/1,458606 = 0,087412.
3. 6.26:
V = 1000/0,087412 = 11440 . .
7.1.

: , ( )
() .
, ,
( 6). , ,
, ( 7.1):

V = VL + VB = VL + () ,
(7.1)
V ; VL ; VB : VB = () ;
: = + ; : = + ; ,
.. ( ) ;
, . . ; (); : = + + ; ;
; ()
.

:
;
- ;
;
;
7.2.
269
;
;
;
;
;
;
, ;
;
.

(. 7.1).
7.1.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

()

()

()

. 2 + . 3
. 5 + . 6 + . 7
. 4 . 8
. 1 + . 9
7.2.
(7.1) , (7.27.5):

VB = () ,
(7.2)
VB ;
; :

= + ;
(7.3)
= + ;
(7.4)
, .. ( ) ;
270
7.
, . . ;
(); :

= + + ,
(7.5)
; ; () .
7.2, .
:
, ?
, , ,
.
, , .

, , , ,
,
, ,
. , .
.
,
, .
,
. ,
, .
( ).
. 1, 2 3
. .
. 7.1
, .
, .
- . , ,
.
7.2.
271
. 7.1.

3 ,
.
, :
() -2001 , () ();
() .
, , , .

.
, ,
- , .
-
3. () () (-2001, -2001, -2001 .) (-
272
7.
),
.
, ,
,
.
,
,
.
, - , .
, .
, , 0 . ,
-2001, 3.
.
,
. (2001), ( ),
() - (-2001), (). , ,
(-) ( , , ), .
(3 , 2
, , , , . .), , ,

.

3.
() - (-2001 .) . 3.23.
. 3.24.
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1) ; , , ,
;
2) , , () .
7.2.
273
, ;
3) , -, . , ;
4)
, .

( )
3.
. 3.26 3.27.
:
1) 1991 . ,
57% . ,

;
2) (
).
, ;
3) , . . -,
;
4) ,
, .

()
3, .3.29.
:
1) , ,
. . - .
,
;
2) ( ) .
, .
274
7.
7.1. 5000 2 :
, ;
,
, .
650 2; 320 2.
01 2011 .
01
2006 . (-2006.3).
-2006.3 - 910 ( 1.1-5). .7.2.
01 2006 .
-2006.3 - 1.1-5 :
;
.
(),
. , , . 7.3.

:
1) (.7.4);
2) -2006.3
(.7.5);
3) ;
4)

(.7.6).
.
1. 01
2006 . - 01 2011 . 1984 . ( 146,64; 74,26): 146,64/74,26 = 1,975
(.: . 2006. 3;
. 2011. 3).
2. 01 2011 . : 66877100 1,975 = 132082 . ., 26416 . ./2.
6,52
799
23,6
2895
14,8
1813
10
11
12
12,1
1482
1,08
132
7,46
915
6,64
814
4,29
526
3,78
463
5,23
641
3,94
483
5,95
730
13
2,30
282
14
15
2,31
284
, 910
, %
100,00
12 259
16
: ; (, , , ); ; ,
, ; , ; ; ; ;
(, ); ; , , ; , , , , ; ; ;
; .
1.1-5
, ./2
7.2. -2006.3
7.2.
275
7.
276
7.3. ()

1.6-1.1
1.6-1.2
1.6-2.1
1.6-2.2
1.

,

2.

,
,
,
.
1 2
2270
9760
1 2
1400
3630

- (-2001 .)
3.
-2001 . , , 3 ( 3.1).
-2001 . :
1) -2001 , , , .
37 12 , ;
2) -2001 -. .
, . 7.7,
-2001. 3.1.
.
9 , : .
35 ,
9 .
01 2011.
2 01 2000 ., 7 01 1984 .
.
,
910
1.1-5

, ,
3630
1.62.2
12259
5000
915
1.6-2.1
1.6-1.1
1400
2270
+2230
+7490
+5582 100
+713 600
+4868 500
.5 .10
61295000
, .
4575000
+5582100
+5582100
, .
10157100
, .
66877100
15,2%
100%
7.5.
9760
1.61.2
, ./2
320
650
5000
.
.
.
, ./2
7.4.
7.2.
277
81-05-01-2001
-2001 .

1.1-5
5000
26 416
5.
4.
132082
132082
1321
3,0
1,1
8.
7.

18
17
, 3%
6
1509
138 652
137 143
3740
3740
6. , ,
1,0
3.

5000 2
2
.
.
2.
. 3.01.03-84.
1

01.01.2000 .
./2
, . .
1.
7.6.
278
7.
81-35.2004;4.96
%
%
1,2
2,0
1,4
, ./
, .
112
%
2%
2,5
12. ,
110
30 339
151 693
2974
148 719
3627
3627
145 092
2003
143 089
1664
2773
4437

01.01.2000 .
./2
, . .
10. - ( )
19
.
.
9.
- .

.

12
, 15.02.05
36, 2
81-05-02-2001
81-35.2004
. 7.6
7.2.
279
1.3
1.2
1.1
-2001, .13,
.13-13,
500
87,9 2
,

.
20.10.2003 .
2003-01/201
./2
,
.

01.01.2000 .
: 2
108,5
59 861
6494 918
6,716

500 ,
108,5 .. 59861./2

2
3.
3
4.
4
5.
5
2.
, . 3.

-17, . 2.
3.01.03-84
-19, .2. , ,
2,
1
1.
43619 869
43619 869

01.03.2011.,
.
7.7. 500
280
7.
=1,14 ./2
01.01.1969 .
15.02.05 36, . 2
81-05-02-2001
81-35.2004
81-05-01-2001
10002, 0,95 . 1,2 =
0,95 ./2
110
45076 551
9
0
19
45076 551
10. - ( )
1,4%
9.
45076 551
148 086
45076 551
148 086
18
8.
129,90
1308 596
01.01.1984 .
7
17
21, .74;
7.
2
1000
1,14
1 140

01.03.2011.,
.
, 3%
,
.
./2

01.01.2000 .
6. , ,

%
3,0
1308 596
-2001 .
7.2.
281
./2
,
.

01.01.2000 .

01.03.2011.,
.
12. ,

%
2,0
901 531

() 2%
110
81-35.2004; 4.91
0,2%
%
0,2
90 153
10%
%
10,0
90 153

18.08.1997 . 18-44
12
1081 837
112
46158 388
81-35.2004;4.96

%
3%
, 3%
112
, .
46158 388
, ./2
425 423
. 7.7
282
7.
7.2.
283
, , .
.
, .

(-69)
:
1. 1 1972.,
19701972. , ( 38,
, 01 1969. -69).
2.
01 1973. , , 19711973. ,
( 13 , , 01 1969. -69).
3.
, 02.07.2002. 127- ( 3 01 1969. -69).
[73]:
;
12% ;
( ) 8% ;
15% .
1, 8, 9, 10, 12 .
, : ; ; ;
; ,
; . .
,
.
15%.
, 19301990- .
284
7.
.
, 01 1969 ., 1984 . .
, ,
, (7.6):

= .69 V 84/69 /84 ,
(7.6)
.69
1969 ., ./3. ( ),
, , , ; V , 3; 84/69 1969 1984 .; /84 1984 . ;
, -69 (. ), , (, , .).
:
1) 3 [60]
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2) ( , , , ,
. .);
3) , ;
4) ,
, , , . , ,
;
;
5)
,
, .
7.2. , ( 60- ), 7. , , , , , .
36,52. , , .
, . 3,3. 146003, 24003.
01 2011.
7.2.
285
1. 3 , I.
2. .
3. , .25 4 ,
.
4. , ,
.25 , ,
(.7.8).
:
160.
0,8.
18,8.
. 2 . 6 4
:
= ((160 0,8)/(160 18,8)) (60 0,5) + 0,5 3,0% (),
160 ; 0,8 ; 18,8 ; 60 ( ), %; 0,5
( ), %.
7.8.

4,
.25
,
.10
, .1
,
. 4
,
. 5
,
.2, . 6
25,
1

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2
-

1 3 26,9 .
II
3

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,
,
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(%)
1,03
1,08
3,3
0,97

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,

0,97
+ 3,0%
1,3%
0,2%
0,1%
+ 3%
7.
286
1969 . :
.69 = (14 600 26,9 + 2400 26,9 0,8) 1,03 1,08 0,97 0,97 1,03 0,987
0,998 0,999 1,03 = 486 . .,
14 600 , 3; 26,9
. 25, ./3; 2400 , 3; 0,8
, (. 3 4); 1,03; 1,08; 0,97; 0,97 . 7.9; 1,03 =
= (100 + 3,0%)/100; 0,987 = (100 1,3%)/100; 0,998 = (100 0,2%)/100; 0,999 =
(100 0,1)/100; 1,03 = (100 + 3,0%)/100 . 7.9, .
01 2011 . :
= .69 84/69 /84 = 486 1,236 146,64 = 88086 . .,
1,236
11.05.1983. 94. 1,20. , 1,03. 1,2 1,03 =
= 1,236; 146,64 1984. . 2011.
3.

,
. , 20% [137].
. , -69
, .
().
13 (, , , .).
, ()
-69.
(), ( ), . () ,
.
( 7.7):

V )
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(7.7)
7.2.
287
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, ./. .; Vj j- , . .; / ; , ,
; 1;
, , ; 1,15;
, /; m
().
7.3. 7.2 ,
01 1991 . . . 25 4
-69 19% ( 14%),
10%. 12 66 . .
1. .
3, ( 7.8):

V = P H t = 156 18,8 0,51 0,80 = 1197 3,
(7.8)
P = 156 , ; H = 18,8 , ; t = 0,51

, ; = 0,80 ,
.
2. . 100 2,
( 7.9):

V = B L N 18 N (N 1) = 12 66 5 18 2 4 = 3816 2, (7.9)
B L , ; N
, /; 18 , 2; N
, /.
3. :
)
( 1.16.41) 97 ./3 01 1991 .;
)
( 1.14.13) 2105 ./100 2
01 1991 .
4. .
5. 1984 . 1991 . 06 1990 . 14-. 1,6. , 91/84 = 1,6.
1991 . :
2011/84 91/84, . . 2011/91 = 146,64/1,6 = 91,65.
7.
288
6. . 7.9.
7.9.
/
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13

, . 1.16.41

./3
3
97
1197
01.01.1991.
.
. 1 . 2
/ , . 1.14.13
./100 2

2
116 109
01.01.1991.
. 4 . 5

01.01.1991 .
1991 . 01.03.2011 .
80 327
196 433
91,65
01.03.2011.
. 7 . 8
15% . 9 0,15

. 9 + . 10

. .
18 003
. .
2700
. .
20 703
24
01.03.2011 .
. 11 : . 12
. .
86 262
2105
3816
, ,
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: 1 2
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. .), 1 - ( , . .) .
, ,
, , .
( 7.10):

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(7.10)
7.3.
289
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7.4. 50 -. 100 -, . -, :
215 . ./-.
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= 215 50 = 10750 . .
7.3.
,
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:
;
;
.
(, ).

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.
, , , , :
, , , .

.

.
, ,
. ,
.
() , ,

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290
7.
(7.11)
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() ( 7.12):

(7.12)
7.11 7.12 ( 7.13):

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. 7.14 7.13 100:

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7.14
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(%) . .
.
,
,
7.13 Ei = /n,
7.14 ei = 1/n. n- .
, .
7.4.
291

7.15 7.16:

, .;
(7.15)
, %,
(7.16)
1.04.03-85*, ; Y , %; , .;
24 = 12 2, 12 , 2
.

(7.17 7.18):

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(7.17)
, %,
(7.18)
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7.17 7.18 .
;
( ) , .
7.5.
10 . = 12 . 15%.
. 7.10 7.11 5%,

(1015%).
7.18 :
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= 0, 0954, 9,54%.
. 7.11 0,9%.
:
7.18. 30% .
7.18 (7.19):

= 0,3 (1 + Y)T/12 + 0,7 (1 + Y)T/24 1.
(7.19)
7.4.
1.
:
1. .
7.
292
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.
1
2
3
4
5
6
7
8
10
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3 3 3 3

22
59
90
100
1.04.03-85*, %
, %
100
22
37
31
10

100
30
15
26
22
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, . . 10 000
3000
1500
2600
2200
700

12
10,5
7,5
4,5
1,5
Ti ,
, Ti ,
1,0
0,875
0,625
0,375
0,125

1,150
1,130
1,091
1,054
1,018
15%
, (1 + 0,15)^Ti , /

11 014
3450
1695
2837
2319
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.5 .8, . .
:
1014
.9 .5, . .
:
10,14%
.10/ . 5, %
7.11.
.
1
2
3
4
5
6
7
8
10
11
, %
, %
, %
, . .

,
,

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:
.5 .8, . .
:
.9 .5, . .
:
.10/.5, %
100
100
0 1 2 3 4
3 3 3 3
25
25
25
25
30
17,5
17,5
17,5
17,5
10 000
3000
12
1750
10,5
1750
7,5
1750
4,5
1750
1,5
1,0
1,150
0,875
1,130
0,625
1,091
0,375
1,054
0,125
1,018
10 963
3450
1978
1909
1844
1782
963
9,63%
7.5.
293
2. , ()
.
3.
- .
4.
1.12
1.13 1.12 1.13 ( ).
5.
1.15 1.16 1.15 1.16.
1.15 1.15, 1.16
1.16. [59, 61, 62].
, .
7.5.
, (1.7), .
,
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() , (), .
,
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294
7.
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( 7.207.22):
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(7.20)

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(7.21)
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(7.22)
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; 2 2 ; 3 3 .
. , [143] (The Appraisal of Real Estate1).
, ,
.
(.7.12). . .
, , .
( [143]
), , ,2 (.7.12).
(. .). , - ,
.

. , ,
, .
,
, .
-
(2006. 1. . 109117).
2
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1
7.5.
295
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.

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2
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5
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..
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+.
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. .

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7.
296
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1. . () (, ). [137,
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(7.25)
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297
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(7.27)
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, , , 7.25.
,
, . . = + . 7.25 , = (7.28):

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(7.28)
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( 7.297.31):

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= ;
1 = .
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.
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(), . , ,
, (). ,
() ( 1). -
7.
298

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7.26 7.29, :
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1 = ( 1)/(1 ),
(7.32)
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(7.33)
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( 7.347.36):

1 = /(1 + );
(7.34)
= /(1 + );
(7.35)
1 = .
(7.36)
7.32 7.34
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1. , (. 7.6). ()
.
7.6. ,
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= 500. .
30%.
25% ( = 1,25). () = 1,06.
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1) (7.32) :
1 = 500 0,75 1,25 (1,06 1)/(1 0,75) = 112,5 . .;
2) :
= 500 0,3 = 150 . .;
3) :
= 500 150 = 350. .;
4) 7.25:
= 350 112,5 = 237,5 . .;
5) 7.33:
= 500 0,75 1,06 1,25/(1 0,75) = 1987,5 . .
(
):
7.5.
299
1) :
= 500 + 500 3 1,25 = 2375 . .;
2) 7.34:
1 = 2375 0,75 1,06 1,25/(1 0,75 + 0,75 1,25) = 1987,5 . .;
3) :
= 2375 150 = 2225 . .;
4) :
= 2225 1987,5 = 237,5 . .;
5) 7.36:
= 1 = 1987,5 . .
.
2. . , . [137, 143] (
) ( ) . (7.37
7.38):

2 = + + ;
(7.37)
= + ,
(7.38)
;
; , . . ; , 15% (.13.6.6. [82]).
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.7.15.
, = = 0,15 , 7.37 7.38
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2 = + (0,85 + );
(7.39)
= (0,85 + );
(7.40)
2 = + .
(7.41)
7.39 . = ,
7.37 7.38 ( 7.427.44):

2 = (0,85 / + );
(7.42)
7.
300
= (0,85 ./ + );
2 = .
(7.43)
(7.44)
7.39 7.42 .
() :
( 7.457.47):

2 = + (0,85 + );
(7.45)
= (0,85 + );
(7.46)
2 = ( );
(7.47)
( 7.487.50):

2 = (0,85 + )/(1 + );
(7.48)
= (0,85 + )/(1 + );
(7.49)
2= .
(7.50)
7.45 7.48
().
7.7. - 200 . . 35%. =
= 0,21, = 1,13. 1,5
( = 1,5).
80% - ( = 0,8).
:
1) :
= 200 (1 0,35) = 130 . .;
2) 7.45:
2 = 130 0,8 + 200 0,8 (0,85 0,21 + 1,13 1,5 1,5) = 163,76 . .;
3) :
= 130 163,76 = 33,76 . .;
4) 7.46:
= 200 0,8 (0,85 0,21. + 1,13 1,5) = 299,76 . .
:
1) 7.82 . 7.13:
= 200 (1 0,8 + 0,8 1,5) = 200 1,4 = 280 . .;
2) 7.82:
= 200 0,2 (1 0,35) + 200 0,8 1,5 = 26 + 240 = 266 . .;
7.5.
301
3) 7.48:
2 = 280 0,8 (0,85 0,21 + 1,13 1,5)/(1 0,8 + 0,8 1,5) = 299,76 . .;
4) - :
= 266 299,76 = 33,76 . .;
5) 7.50:
= 2 = 299,76 . .
.
3. . (, ). [137, 143] ( )
.
( 7.51 7.52):

3 = + ;
= .
(7.51)
(7.52)
22 7.51 7.52 (7.537.55):

3 = + 0,85 ;
(7.53)
= 0,85 ;
(7.54)
3 = + .
(7.55)
7.53
. , . ,
100%- - () 7.53, .
7.53 7.54 :
( 7.567.58):
3 = + 0,85 ;
(7.56)
= 0,85 ;
(7.57)
3 = + ;
(7.58)
( 7.597.61):

3 = 0,85 /(1 );
(7.59)
= 0,85 /(1 ),
(7.60)
0 < < 1

3 = .
(7.61)
302
7.
7.56 7.59
.
7.8. .
70% ( = 0,7).
600 . ., 35%. = 0,427.
:
1) :
= 600 (1 0,35) = 390 . .;
2) 7.56:
3 = 390 0,7 + 600 0,85 0,7 0,427 = 425,439 . .;
3) :
= 390 425,439 = 35,439 . .;
4) 7.57:
= 0,85 600 0,7 0,427 = 152,439 . .
:
1) :
= 600 (1 0,7) = 180 . .;
2) :
= 180 (1 0,35) = 117 . .;
3) 7.59:
3 = 180 0,85 0,7 0,427/(1 0,7) = 152,439 . .;
4) :
= 117 152,439 = 35,439 . .;
5) 7.61:
= 3 = 152,439 . .
.

.

. , ,
, .
7.5.
303
.
1. . () (, , ). [143] -
,
. ( 7.62):

1 = = ,
(7.62)
, /; - ();
(7.63 7.64):

= S (1 )/RB,
(7.63)
= GRM = S GRM,
(7.64)
S () , ;
, . ./2 ; , /; RB
, /;
, . ./.; GRM ,
/.
7.62 . 7.62 , . ( 7.65):
2
1 = .
(7.65)
7.62 -
().
, 7.62 . - ()
7.65,
.
() .
, 7.62 :
( 7.66)

1 = /(1 ),
(7.66)
0 < < 1;
( 7.67):

1 = .
(7.67)
7.66, 7.67
, .
7.
304
7.9. (2,5), ( 2,75),

1000./2 . 10 .
10002. 20% (). 0,25. = 1.
:
1) (7.63):
= 1000 1000 (1 0,20)/0,25 = 3200 . .;
2) :
= (2,75 2,5)/2,75 = 0,0909;
3) 7.66:
1 = 3200 10000 1 0,0909/(1 0,0909) = 2200 . .;
4) :
= 10000 2200 = 7800 . .
:
1) 7.67:
1 = 3200 . .;
2) :
= 2,75/2,5 = 10000 2,75/2,5 = 11000 . .;
3) :
= 1 =11000 3200 = 7800 . .
.
2. .
. [102].
.
. ( 7.68):

2 = + .
(7.68)
= , 7.68 ( 7.69):

2 = + (1 ).
(7.69)
7.5.
305
7.69 . , 7.69
( 7.70):

2 = .
(7.70)
7.69 .
7.69 7.70 :
( 7.71):

2 = + (1 );
(7.71)
( 7.72):

2 = .
(7.72)

. ,
.
7.10. I
= 10 .
() 1,5
. 30%. - (= 0).
, .
:
1)
:
= 1/1,5 = 0,667;
2) :
= 10000 (100 30)/100 = 7000 . .;
3) (7.71):
2 = 0 + 7000 (1 0,667) = 2333 . .;
4) :
= 7000 2333 = 4667 . .
= 0,667:
1) :
= 10000 0,667 = 6667 . .;
7.
306
2) :
= 6667 (100 30)/100 = 4667 . .;
3) (7.72):
2 = 0;
4) :
= 4667 0 = 4667 . .
.
3. . (, , ). [31] ()
,
. ( 7.73):

3 = + ,
(7.73)
;
;
.
7.73 . , ( 7.74):

3 = .
(7.74)
7.73 7.74 .
:
( 7.75):

3 = + ;
(7.75)
( 7.76):

3 = .
(7.76)
7.737.76 ,
.

()
(7.77):

= /( RB),
(7.77)
;
; ; RB
.
7.5.
307
7.11. - ,
.
, , 500. .
,
. 5300. ., 35%. .
900./2
5002. 25% .
0,20. 50.
:
1) :
= (5300 500)/5300 = 0,9057;
2) :
= 5300 (100 35)/100 = 3445 . .;
3) 7.77:
= 5300 0,9057/(50 0,2) = 480 . .;
4) 7.63:
= 900 500 (1 0,25)/0,20 = 1688 . .;
5) 7.75:
= 3445 0,9057 + 480 1688 = 1912 . .;
6) :
= 3 = 3445 1912 = 3445 1912 = 1533 . .
= 500:
1) 7.76:
3 = 480 1688 = 1208 . .;
2) :
= 500 (100 35)/100 = 325 . .;
3) :
= 3 = 325 + 1208 = 1533. .

.
7.
308

. 7.13 .
, 7.82 7.82, . ()
( < 1).
7.13.
100%-
( = 1)

( < 1)
7.78
7.78
7.79
7.79

=
=
= (1 )
7.81
7.81
7.82
7.82
7.80
7.80
= 0
= 0
7.82
7.83
7.83
= (1 + )/(1 )
=
= (1 + )
= (1 ) +
2
= (1 ) 2
= (1 )
= (1 )
1.
, .
() .

.
,
().
,
( 81-36.2004) [29]
, :
1. () . , -2001 .
.
2.
, , , ,
-:
7.5.
309
0,8;
0,8;
- 0,4;
0,6;
0,7.
, - .
[72]:
.
( )
(7.84):
= [( ) + ( + ) + ( + )
( + )/100] 0,8 0,95.
(7,84)
.
, .
(7,85):
= [( ) + ( + ) + ( + )
( + )/100 + ( 1)] 0,8 0,95,
(7,85)
( );
; ; - ; ;
;
, %;
, %; ,
, = (1 + )/100; , , = (1 + )/100; 0,8 0,95
.
7.84 7.85 .
. 7.84 7.85 (.7.14),

( 7.86):

= + ( + ) ( + )/100.
(7.86)

()

, (. 7.15).
7.
310
7.14. [68]
0,154
0,169
0,274
0,077
0,023
0,043
0,013
0,034
0,010
0,769
0,788
0,692
1,000
1,000
1,000
, , .7.15 .
:
( . 7.14):
= 0,169; = 0,043; = 0,013.
:
= 1,0; = 0,154; = 0,0774; = 0,077 0,3 = 0,023.
:
= 118% 0,85 = 100%.
:
= 63% 0,8 =50%.
: = 0,8.
1. 7.84:
= [(0,169 + 0,043) 0,8 + (0,169 + 0,013) 0,8 (100 + 50)/100]
0,8 0,95 = 0,2949.
2. 7.86:
= 1 + (0,154 + 0,023) (100 + 50)/100 = 1,2655.
3. :
= / = 0,2949/1,2655 = 0,233.

() ,
. (1,15) (1,25), (),
(7.87):
.. .

.. .
-
..

..
-

-
:

0,176
0,242
0,176
0,233
0,241
0,235
0,123
0,112
0,187
0,376
0,264
0,367
0,353
0,264
0,332
0,343
0,335
0,175
0,159
0,267
212
168
168
168
145
167
150
145
150
165
154
133
175
133
182
0,233
0,264
0,248
0,377
179
164
141
1,138
1,140
1,147
1,142
1,132
1,152
1,132
1,155
1,140
1,149
1,138
1,148
1,149
1,149
1,167
1,153
1,147
1,067
1,068
1,071
1,069
1,065
1,072
1,065
1,073
1,068
1,071
1,067
1,071
1,071
1,071
1,078
1,073
1,070
1,136
1,067
1,327
1,291
1,421
1,402
1,472
1,491
1,477
1,493
1,402
1,515
1,543
1,530
1,195
1,177
1,261
1,244
1,301
1,312
1,304
1,301
1,244
1,313
1,342
1,321
7.15.

7.5.
311
0,169
0,274
0,034
0,043
0,077
0,76
1,000
1,000
1,000
1,140
1,068

:
1. ,
.
2. 0,85,
0,8 01.01.2011 . 34%.
0,692
0,788
0,769
0,332
0,233

.
()
0,154
150
/
1,472
1,301
. 7.15
312
7.
7.6.
313
= + 1,15 + 1,25 + ( 1,15 + 1,25) ( + )/100, (7.87)

, .
7.87 .7.14, .
( 7.86).
()
(.7.15).
, , ,
.
.
.
, .
, , .7.15 ( ).
:
:
= 0,788; = 0,169; = 0,043; = 0,013.
:
= 1,0; = 0,154; = 0,077; = 0,023.
:
= 118% 0,85 = 100%.
:
= 63% 0,8 = 50%.
1. 7.87:
= 0,788 + 0,169 1,15 + 0,043 1,25 + (0,169 1,15 + 0,013 1,25)
(100 + 50)/100 = 1,351.
2. 7.86:

= 1 + (0,154 + 0,023) (100 + 50)/100 = 1,2655.

3. :
= / = 1,351/1,2655 = 1,068.
7.6.
() , , .
7.
314
:
;
;
.
,
.
(, ,
.) ,
, , , .
,
( ), , .
.
, ,
, .
. () (, ).
- , .
( 7.88):

1 = B = B ,
(7.88)
- ();

7.63 7.64; B ,
/; .
7.88 .
7.88 ,
. ( 7.89):

1 = B .
(7.89)
7.88 - . , 7.88 . 7.89,

.
() .
, 7.88 :
( 7.90):
7.6.
1 = B /(1 ),
315
(7.90)
0 < < 1; ;
( 7.91):

1 = B .
(7.91)
7.90, 7.91 .
7.12.
30%. - , . .
30% ( = 0,3). 20. ./2 .
350 ., 3. 2. 0,625. 20% .
0,15.
:
1) 7.63:
= 20 000 3000 (1 0,20)/0,15 = 320 000 . .;
2) 7.90:
1 = 0,625 320 000 350000 1 0,3/(1 0,3) = 50 000 . .;
3) :
= 1 = 350 000 50 000 = 300 000 . .
:
1) 7.81 = 1:
= /(1 ) = 350000/(1 0,3) = 500000 . .;
2) 7.91:
1 = 0,625 320000 = 200000 . .;
3) :
= 500 000 200 000 = 300 000 . .
. (, ). () ,
.
( 7.92):

3 = + ,
(7.92)
7.
316
();
; .
7.92 . , ( 7.93):

3 = .
(7.93)
7.92 7.93 .
:
( 7.94):

3 = + ,
(7.94)
( 7.95):

3 = .
(7.95)
7.927.95 ,
.

()
7.96:

= /( RB),
(7.96)
;
, /; , ; RB , /.
7.13. 30%.
- 30%
( = 0,3).
500 000 . . . 0,15. 40 .
= 0.
:
1) 7.96:
= 500 000 0, 3/(40 0,15) = 25 000 .;
2) 7.94:
3 = 500 000 0,3 + 25 000 0 = 175000 . .;
3) :
= 1 = 500 000 175 000 = 325000 . .
7.6.
317
:
1) 7.83:
= (1 ) = 500 000 (1 0,3) = 350000 . .;
2) 7.95:
3 = 25 000 0 = 25000 . .;
3) :
= 1 = 350 000 25 000 = 325000 . .
. 7.12 7.13

( ), . , .
- ,
: 7.12 , 7.13 . ,
. , , . ,
.
.
. .
,
.
.
( 7.97):

2 = + B ,
(7.97)
B , /.
= , 7.97
( 7.98):

2 = B + (1 ),
(7.98)
, - .
7.98 .
, 7.98 ( 7.99):

2 = B .
(7.99)
7.98 . 7.98 7.99 :
7.
318
( 7.100):

2 = B + (1 ),
(7.100)
( 7.101):

2 = B .
(7.101)
7.14.
, - 35%.
, .
220 .
30%. 15 . ./2 . 8.2. = 0,9. 0,25; 0,15. B = 0,6.
:
1) 7.63:
= 15 000 8000 0,35 (1 0,25)/0,15 = 210000 . .;
2) :
= 220 000 (1 0,3) = 154000 . .;
3) 7.98:
2 = 0,6 210 000 + 154 000 (1 0,9) = 141 400 . .;
4) :
= 2 = 154 000 141 400 = 12 600 . .
= :
1) 7.99:
2 = 0,6 210000 = 126 000 . .;
2) 7.79:
= 220 000 0,9 (1 0,3) = 138 600 . .;
3) :
= 2 = 138 600 126000 = 12 600 . .
7.7.

81-01-94, . 4.1.3 [71] :
1. ,
, .
2. ,
, .
7.7.
319
, ,
. , .
, , . .
( 81-35.2004)

. (1003
13 , 1002 12 .).

.

(. 7.2) (V1) (7.102):

V1 = S H = B L H,
(7.102)
S ,
( .7.2 ); B, L
; H .
(V2)
(7.103):

V2 = S L,
(7.103)
S ,
( .7.2 ); L .

.
(V) (7.104):

V = S H,
(7.104)
S (. ); H ( ) .
: , ,
, , , ,
. () .
: , , , , , .
7.
320
. 7.2.
, , .

.

, 6 6 6 9 . ( )
().
7.7.
321

(7.105):

V = (a + b) H L/2,
(7.105)
a b (.7.3);
H L .
a 0,5
(. 7.3).
b = a, ( 7.106)
V = a H L.
(7.106)
H/ = 1. b = a + 2 H,
( 7.107):

V = (a + H) H L.
(7.107)
, 0,2 , 1,7 .
, .
, .
. 7.3.

( )
( 7.108):

V = S H,
(7.108)
S ; H .
(. 7.4) 7.109:

V = [a b + (a + b) c + 4 c2/3] H,
(7.109)
7.
322
a b ; H ;
( ).
() B, 2 , . . a = B + 2.
() L, 2 , . . b = L + 2.
()
. (7.110):

V = [S + P c/2 + 4 c2/3] H,
(7.110)
S ; P ;
H ; ( ).
, , () 1 (. 7.4).
, ,
, 1 (7.111):

P = n + 2
(7.111)
Li ()
, ; n () .
, (. 7.5) Li (i = 1, 2, , 8)
:
P = l1 + l2 + l3 + l4 + l5 + l6 + l7 + l8 = 2 (l1 + l2 + l3 + l4) =
= 8 + 2 (L1 + L2 + L3 + L4), .
S , . I, II III:
S = SI + SII + SIII = l1 l2 + l4 l5 + (l4 l6) l7.
H/ = 1, . . c = H.
, 0,2 , 1,7 .
, .

100 2
1,7 .
, .
-69 (%)
. .
7.7.
323
. 7.4.
. 7.5.
. , ( ).
()
(-2001) , 1002 .
( )
1002 ,
13 .
7.
324
.
() , , ( ).

.
( )
. 38, 51, 64, 77 , 25, 38 .
,
, .7.16 [140].
(, ,
, , , ..), :
20%, 30% .
7.16.

1,5
2
2,5
3
100 2 , 3

38
40
51
53
55
64
66
68
77
79
81

: 0,88; 0,95.
() (7.113).

.
, , ( ) .
(7.112):

= P t/(P t + L t),
(7.112)
-69 ; [58]; P , ; t , ; L
, ; t , .
7.15.
: 12 36 (. 7.6),
H = 15 , 0,64 ,
7.7.
325
. 7.6. ( )
0,38 , 27%,
73% [58].
1. :
P = (12 + 36) 2 = 96 .
2. :
S =12,64 36,64 0,8 5 = 1853 2,
0,8
; 5 .
3. (7.113):
S = 0,15 S = 0,15 1853 = 278 2,
0,15 .
4. ( ):
S = P H S = 96 15 278 = 1162 2.
5. 7.112:
= 0,27 0,73 96 0,64/(96 0,64 + 36 0,38) = 0,161 16,1%.

1002 .
. ( ) .
7.
326

100 2 .
,
. .
() (7.113):

S = S,
(7.113)
S (, ) , ; : 0,125 0,2 ( 0,15);

0,1.
, . .
. , . , . . .
2

100 2
( ).
( ) (S) . (7.114):

S = 0,95 S.
(7.114)

.

.
(7.115):

S = (0,95 S 12,3 N) N,
(7.115)
12,3 = 2,2 5,60 , (. 1.5); 0,95 ,

; N ; N .
2

100 2 ,
10 2 .
100 2 . -
7.7.
327
,
.
70 .
. 7.17 [118]. ,
.
7.17.

1/12
1/10
1/8
1/6

1,014
1,02
1,01
1,054

1/5
1/4
1/3
1/2

1,077
1,118
1,2
1,41
:
= /.
, , .
( ) 75%, 25%.
40:60 [58].

100 2
,
: , -, , ,
.
.

100 2 . (7.116):

S = 12,3 N N,
(7.116)
12,3 , 2; N
; N .

42 .
()
100 3 1002 .
328
7.

() 1000 3 .
(%) , .
-
(%)
, .
, 07.03.2002. 568-,
,
10.04.2003. 1102-. ,
, . . , . , ( ).
() (). , .
, ( ) .
8.1.
( ) .
( ) , .
5.
( )
.
. .
( )
:
(, , , .);
(, , .);
( .).
( ) :
, ;
;
8.
330
(, , );
;
( ,
..).
:
;
, ;
() ;
.
. , .
. .
. .
. ( )
8.1.
80002 .
-, .8.1.
8.1.
, .
, 2

.
?
8000
0,35

2
3
3 900 000
4 128 000
19 224 000
8000
6400
18 000
9 .
6 .
3 .
0,39
0,28
0,82
1
.
8.1.
331
:
1. , ,
.
2. , 2% . , :
: (1 + 0,02)9 = 1,195;
: (1 + 0,02)6 = 1,126;
: (1 + 0,02)3 = 1,061.
3. ( ) :
: 0,35/0,39 = 0,897;
: 0,35/0,28 = 1,250;
: 0,35/0,82 = 0,427.
4. . 1, 3 (). 2
.
, .
2 50%.
5. . 1 ,
20%.
6. . 2 902. .
. 12 141 . 3 ( ) 1170000 ., 65 ./2.

. 8.2. ,
.
1 2 :
VL 1 = (628 0,333 + 595 0,250 + 549 0,333)/(0,333 + 0,250 + 0,333) =
= 585 ./2.
,
. 1 3 ,
2 ( ).

VL = 585 8000 = 4680000 .
8.
332
8.2.
/
1
2
3
4
5
6

, ./

, ./2

, ./2

, ./2

, ./2

, ./2
2
488
1,195
583
0,897
523
1
523
1,20
628
0
628
645
1,126
726
1,250
908
0,50
454
1
454
141
595
10 680
1,061
1133
0,427
484
1
484
1
484
65
549
8.2.
( )
.
, .
.
,
. .
, ( 8.1 8.2):

VL = V VB,
(8.1)
VB ( ) ; VB
.

VB = ,
(8.2)
; ; ; .
:
1. ( )
.
2. () .
8.2.
333
3. , .
4. () , . .
. 2 + . 3.
5. , ,
.
6. () ,
. . . 4 . 5
7. ( ) :
( ) : . 1 . 6.
8.2. ,
9852. 1989. .
80. . .
V1, , 45. ./2
.
- (-2001)
1 38500 ./2.
20% . 2011.
1. :
V = V1 S = 45000985 = 44325. .
2. :
= 1 S = 38 500 985 = 37 923 . .
3. :
= = 37 923 1,2 = 45 507 . .
4. :
= / = 45 507 22/80 = 12 514 . .
5. :
VB = = 45 507 12514 = 32 993 . .
6. :
VL = V VB = 44 325 32 993 = 11 332 . .
8.
334
8.3.
( ) .

.
:
1. .
2.

( ) .
3. ( ) :
, . . .1
.2.
8.3. ,
, 188985. .

. , .8.3 (
).
8.3.
,
. .
1
2
1
33 011
2
37 836
3
36 294

188985 0,187 = 35 340
,
. .
3
183 962
199 954
189 090

,
. 2/. 3, /
4
0,179
0,189
0,192
0,187
188 985
35340 . .
8.4.

,
, .
.
8.5.
335
:
1. :
, :
IL = AL SL,
AL SL .
2. RL ,
.
3.
:
VL = IL/RL.
8.4. 3000 . 5% . .
1. :
IL = 3000 4 = 12000 .
2. :
VL = 12000/0,05 = 240000 .
8.5.
( ) .
, .
.
:
1. (), ,
(./2, ./3, ./.):
= 1 S.
2. () , :
= [(1 + Y)T 1],
.
3. ()

() :
= + .
336
8.
4. , ,
:
= + + .
5. () :
VB = .
6. () (), :
= S + .
7. ()
() ():
= .
8. () : (), () , (V)
() (Y):
= + + V SFF(; Y).
,
.
9. (Io) :
Io = .
10.

(Y) (SFF)
():
RB = Y + SFF(; Y).
,
() ,
, .
11. , , :
IB = VB RB.
8.6.
337
12. ( ) :
IL = I IB.
, , .
13. ( ) ( ) :
VL = IL/Y.
8.5. 0,89, 173268.. 90.
.
20,5%. 95352.
= 5600 ./2 . = 10%. 11% .
1. :
= S = 9535 5600 = 53396 . .
2. :
= (1 ) = 53396 (1 0,1) = 48 056 ..
3. :
Io = (1 ) = 48056 (1 0,11) = 42 870 . .
4. :
RB = Y + 100/ = 20,5 + 100/90 = 21,61%.
5. , :
IB = VB RB = 173268 0,2161 = 37445 . .
6. , :
IL = Io IB = 42 870 37445 = 5325 . .
7. :
VL = IL/RL = 5325/0,205 = 25975 . .
8.6.
( ) .
, .
,
8.
338
,
.
,
. -, 6.
:
1. , . ,
(./2, ./3, ./.).
2.
. , ,

.
3. , .
4. .
5. .
8.6. 80002,
63002.
1 = 4246./2. 30%.
40952. 600./2
. 5%. 20% . 2,5% . T = 4.
V= 20000. .
1. :
VB = 1 S = 4246 6300 1,3 = 34 875 . .
2. :
= S = 4095 600 = 2457 . . .
3. :
= (1 ) = 2457 (1 0,05) = 2334 . .
4. :
Io = (1 ) = 2334 (1 0,2) = 1867 . . .
5. :
PVA = a (48 ; 2,5%) Io = 27,773 1867 = 51852 . .
8.7.
339
6. :
PVR = V/(1 + Y)T = 20000/3271 = 6113 . .
7. :
VL = PVA + PVR VB = 51852 + 6113 34875 = 23190 . .
8.7.

.
.
:
1.
.
2. , , , :
IL = ( ) S (1 ),
S ;
.
3. .
4. :
VL = IL/RL.
8.7. 100002, 15./2 ,
50./2 . 0,2. 5% . .
1. :
IL = ( ) S (1 ) = 12 (50 15) 10000 0,8 = 3360 . .
2.
:
VL = 3360/0,05 = 67 200 . .
9.1. -

, ,
, , .

() . , [79].

, ,
30-305-2002 [81]. [81] , , - 1.
. .

: ; , ; ;
; - ; , - ; ;
; ; ; , ; ; ; ; ; .
, , :
1. , () ,
[76, 83, 84, 111].
2.
[76, 83, 84].
3. [133, 83, 84]:
9.1. -
341
()
6 6 6 9, 3,6; 4,8; 6,0 ;
; ; , ( );
; ; , ;
; , .
4. [76, 83, 84]:
,
, 7,2, 18, 6, 12 18;
, , 7,2, 24, 30, 48, 78 108.
5. .
,
, - (, , , .), .
,
, . . .
,
, , , 12 (
), 15 18 ( ). , , 3.

( ) .
.
9.1. 69002 [111].
:
0,25; 2,0.
: 6900 0,25 = 1725 2.
15 : 1725/15 = 115 .
3 : 115/3 = 38,3. 38.
38 3 = 114 .
15 114 .
( ), , , (0,51 ): 15,51
114,51 = 1776 2 ().
342
9.
.
( 83 83),
- (54 + 30 2), - - (60 + 54).
, .
, 40 172,
( 15 114 18 95).
.
, 2.07.01-89 [80].
: 2,0/0,2 =
5 = 8,0. .
.

[133]. (15 0,51) (114 0,51) = 1644 2
().
1644 8 = 13152 2.

, 0,95, .
() . , . 3,0 .
3,0 8 = 24 .

: 1776 24 = 42624 3.
()
, , , , , , [133].
, 0,7 0,9 . - ,
- , - .
0,85.
1352 0,85 = 11792.
- ,
(, -2001)
, 3 7.
- (), .
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
A
E
F

-
4000
, 2
50%
, %
2,5
, /
6
()
0,3
,
3,60
,
0,90
, /
, 2
2000
E4*E5
/ ,
44,7
(E12)
/
42
(E13/E8; 0)*E8
, 2
1815
(E14+2*E9)^2
, /
5
(E6/E5; 0)
, 2
1764
E14^2
, 2
8820
E17*E16
,
18
E10*E16
, 3
32 666
E15*E19
, 2
7938
E18*E11

1807
, ./3
3.3-40 01.03.2006 ()
1,15
, /
. . 1.1997
74,26
1984 . , /
. 2006. 03. . 1,
119,19
01.04.2008, /
. 2008. 04. . 1,
108 951
, . .
(E17*E22*E23*E25/E24/1000; 0)
9.1. -
9.1. -
343
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
56
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
29
, ./3
, /
1984 . , /
01.04.2008, /
, . .
,
, 2
, /
, 2
, 2
,
, 3
, 2
72
(E44/E39; 0)*E39
1786
(E38+2*E40)*(E45+2*E40)
1
(E37/E36; 0)
1728
E38*E45
1728
E48*E47
10
E41*E47
17 860
E46*E50
1642
E49*E42

884
3.3-11 01.03.2006 ()
1,15
. . 1.1997
74,26
. 2006. 03. . 1,
119,19
. 2008. 04. . 1,
29 141
(E51*E54*E55*E57/E56/1000; 0)
4000
, 2
50%
, %
0,5
, /
24
()
12
,
0,3
,
10,00
,
0,95
, /
, 2
2 000
E35*E36
,
83,3
E43/E38
. 9.1
344
9.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
E
F

-
4000
, 2
50%
, %
2,5
, /
15
,
0,51
,
3,30
,
0,85
, /
, 2
2000
E4*E5
,
133,3
E11/E7
,
132
(E12/3; 0)*3
, 2
2055
(E7+E8)*(E13+E8)
, /
5
(E6/E5; 0)
, 2
1905
(E7-E8)*(E13-E8)
, 2
9526
E16*E15
,
16,5
E9*E15
, 3
33 911
E14*E18
, 2
8097
E17*E10

12 511
, ./2
2.7-4 01.03.2006 ()
1,15
, /
. . 1. 1997
74,26
1984 . ,/
. 2006. 0. . 1,
119,19
01.04.2008, /
. 2008. 04. . 1,
219 991
, . .
(E17*E22*E23*E25/E24/1000; 0)
9.1. -
345
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
50
51
52
53
54
55
E
F
. ,
-
16 000
, 2
25%
, %
0,5
, /
9
()
9

0,3
,
6,00
,
0,80
, /
, 2
4000
E33*E34
/ ,
63,2
(E41)
/
63
(E42/E37; 0)*E37
, 2
4045
(E43+2*E38)^2
, /
2
(E35/E34; 0)
, 2
3969
E43^2
, 2
7938
E46*E45
,
12
E39*E45
, 3
48 540
E44*E48
, 2
6350
E47*E40

3272
, ./2
-2001., .15.4, 01.01.2000
1,05
, /
-2001.,
5,655
01.04.2008, /
. 2008. 04. . 1,
154 222
, . .
(E47*E52*E53*E54/1000; 0)
. 9.1
346
9.
9.2.
347
1984., -69,
.
. 9.1 -
.
9.2.
:
- ;
,
( ), - , , ;
() , () ;
.
.
,
, 2 (. 2.8
2.10). , (, ) ,
. . , ,

. , ,
, , .
, .
( ) . , 3,6
, 7. , (.9.1).
348
9.
. 9.1.
.
, , ,
.
, . ,
.
, ,
() - () .
,
,
(13)
. 1 (1.11). , .
,
, , .
( ),
.

, , . [117]:
80% ;
55%;
35% .
9.2.
349
40%; 40% 1,25.

, ,
.
, [112].
, , , ,
,
.
7.5 , , .
: .
() () .

(2), (, ) .
() (9.1):

Vo = VL + 2 = VL + + ,
(9.1)
VL ; ; 2
; ()
.
() (9.2):

Vo = VL + VB = VL + (Io VL RL)/RB ,
(9.2)
VB ; Io ; RL ; RB .

, 9.1 9.2 ( 9.3):

VL + = VL + ( S VL RL)/RB ,
(9.3)
, . ./2, ; S () , 2.
, ( 9.4):

= ( S VL RL)/RB.
7.82:
= (1 ) + ,
(9.4)
9.
350
; () ; .
7.82 9.4, (9.5):

(1 ) + = ( S VL RL)/RB.
(9.5)
9.5
2 () 2,
2, 2 ( 2 ) (9.6 9.7):

2 = {RB [ (1 2) + 2 ] + VL RL}/S;
(9.6)
2 = [(2 S VL RL)/RB ]/( ).
(9.7)
1 (9.8 9.9):

1 = {RB [ (1 1) + 1 ]/(1 ) + VL RL}/S;
(9.8)
1 = [(1 S VL RL)/RB ]/( + (1 S VL RL)/RB). (9.9)

9.7 9.9 (9.10):

( RB + VL RL)/S ( RB + VL RL)/S.
(9.10)
(9.11 9.12):

3 = RB (1 3)/S;
3 = 1 (3 S VL RL)/RB/.
(9.11)
(9.12)
9.12 (9.13):

VL RL/S 3 ( RB + VL RL)/S.
(9.13)
9.7, 9.9 9.12 ,

, .
:
1. .
2. 9.7, 9.9 9.12.
3. ()
7.35, 7.49 7.60 .
4. ,
9.1, 9.2 9.14:

Vo = ,
(9.14)
, ( ).
9.2.
351
() () , 9.10 9.13.
9.10 9.13, > 1. ( ) .
.
, = 0 ( ). .
9.6, 9.8 9.11 (9.15):

0 1/(0,85 + ),
(9.15)
, . 7.5.
9.6, 9.8 9.11 :
?
:
1. () .
2. 9.6, 9.8 9.11.
3. () 7.35,
7.49 7.60 .
4. , 9.1,
9.2 9.14, 9.2.

,
. , , .
, . .
,
( ) . , , -2001 .
.9.2.
,
.
, ,
( ).
: () ; () ,
.
2000
,
,
2000 .
1 2 15 2000 .

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2. :
= (420 18 000 1166 18 000 1,25 0,16)/0,14 1166 18 000 1,25 =
= 2217 857 . .
3. :
Vo = (Io VB RB )/RL =
= (280 18 000 1320 18 000 1,25 0,16)/0,14 1320 18 000 1,25 =
= 2057 143 . .
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Vo = 2057 143 . .
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:
Vo = (Io VL RL)/RB + VL =
= (280 18 000 2 057 143 0,14)/0,16 + 2057143 = 31757 143 . .
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2. :
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2) (7.99):
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10.2. ,
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3) :
Vo = 2 + VL = 29 700000 8948 100 + 40000000 = 60751 900 . .
, :
Vo = 2 + VL = 29 700000 21000 000 + 40000000 = 48700 000 . .,
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2 = = 21 000 000 . .
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I = 520 . ./2, I = 420 . ./2,
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= (420 18 000 1166 18 000 1,25 0,16)/0,14 1166 18 000 1,25 =
= 2217 857 . .
3. :
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2. :
= (200 18 000 3214 286 0,14)/0,16 +

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3.11. ...... 180

5.6. ..................................................................................... 226

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6.2. ......... 246

6.3. ............................................................................ 249

6.4. .............................. 259

6.5. .............................................. 266

7.2. ............................................................ 269

7.3. ......................................................... 289

7.6. ....................................... 313

(1.6) 3 58-88 () [59].

(.2.1, ). 1/61/8 , 1/81/10 .

A0 Copyright InfoStroy Ltd.

2011 . 6-2011 . 2 . 2.1

2011 . 6-2011 . 2 . 11.1

2011 . 6-2011 . 2 . 12.3

2011 . 6-2011 . 2 . 43.5

2011 . 6-2011 . 2 .13

2456,15 1 040 602

-2001 . ( 1.1) 2010 .

A0 Copyright InfoStroy Ltd.

1001,47 1 109 840

3.28 (. 13-13 -2001)

= /V = 3996680/324 = 12 335 ./3.

530 507 2390

: Y = 15/4 = 3,75%, 0,0375.

(4.5) PMT = 1, n- ( 4.6):

: Y = 8/4 = 2%, 0,02.

(4.15) PMT = 1, n- , ( 4.16):

GRM = /V; R = /V,

6.1 6.1 . 6.1 . 6.1 .

R = Ron + Rof = Y + SFF(n; Y),

10002, 0,95 . 1,2 =

= .69 V 84/69 /84 ,

V = P H t = 156 18,8 0,51 0,80 = 1197 3,

P = 156 , ; H = 18,8 , ; t = 0,51

7.11 7.12 ( 7.13):

= 0,3 (1 + Y)T/12 + 0,7 (1 + Y)T/24 1.

22 7.51 7.52 (7.537.55):

7.9. (2,5), ( 2,75),

= + 1,15 + 1,25 + ( 1,15 + 1,25) ( + )/100, (7.87)

= 1 + (0,154 + 0,023) (100 + 50)/100 = 1,2655.

7.88 - . , 7.88 . 7.89,

7.98 . 7.98 7.99 :

S (, ) , ; : 0,125 0,2 ( 0,15);

12,3 = 2,2 5,60 , (. 1.5); 0,95 ,

188985 0,187 = 35 340

40%; 40% 1,25.

2 = [(2 S VL RL)/RB ]/( ).

1 = {RB [ (1 1) + 1 ]/(1 ) + VL RL}/S;

1 = [(1 S VL RL)/RB ]/( + (1 S VL RL)/RB). (9.9)

9.7, 9.9 9.12 ,

Vo = 2 + VL = 29700000 8 948 100 + 40000000 = 60 751 900 . .

10000 2 1985. 180002. 20%.