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TALLER N 5

Modas Emperatriz
Modas Emperatriz puede invertir 5 millones en una nueva planta de
produccin de un maquillaje invisible. La planta tiene una vida esperada de
cinco aos, y las ventas esperadas son de 6 millones de botes de maquillaje
al ao. Los costos fijos son de millones de dlares al ao, y los costos
variables son de ! dlar por bote. El precio del producto ser" de dlares
por bote. La planta se amortizar" se#$n el sistema lineal durante cinco aos
y el valor residual es cero. El coto de oportunidad del capital es de ! %, y
la tasa de impuesto es el &'%.
a.( )*u"l es el +,- del proyecto bajo la .iptesis del escenario base/
b.( ) *u"l es el +,- si los costos variables pasan a ser de !.' dlares por
bote/
c.( ) *u"l es el +,- si los costos fijos pasan a ser !.5 millones de dlares
al ao/
ABBIE
,bbie estudia la compra de m"quina que cuesta 01. !',''' y que durar"
cinco aos. ,bbie estima que los a.orros incrementales antes de
impuestos, por utilizar la m"quina, ser"n de 01. 2,''' anuales. Los 01. 2,'''
se miden a precios actuales y se recibir"n al final de cada ao. 3ara fines
fiscales se depreciar" la m"quina por el m4todo de l5nea recta, suponiendo
un valor de realizacin final de cero. ,bbie requiere una tasa de rendimiento
real del !'% 6es decir, la tasa de rendimiento es del !'% cuando todos los
flujos de efectivo se denominan en importes del ''5.
7rate por separado cada uno de los si#uientes casos8
a.( ,bbie vive en un mundo donde no e9isten impuestos, ni inflacin. ) *u"l
es el valor actual neto de la m"quina en este mundo/.
b.( ,bbie vive en un mundo sin inflacin, pero e9iste una tasa de impuesto
del &'% ) *u"l es el valor actual neto de la m"quina en este mundo/.
c.( -o e9isten impuestos pero la tasa anual de inflacin es del '%. )*u"l
es el valor actual neto de la m"quina/. Los a.orros de cada ao se
aumentar"n para reflejar la tasa de inflacin.
d.( La tasa anual de inflacin es '%, y la tasa de impuesto &'%. )*u"l es
el valor actual de la m"quina/

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