UNIVERSITATEA LUCIAN BLAGA SIBIU

FACULTATEA DE DREPT SIMION BARNUTIU

Fondul Monetar Internaional

Disciplin: Organizaii financiare internaionale
( referat-sesiune 2014)
Profesor:
Student:
anul III,grupa 5

Istoric.
Fondul Monetar Internaional a fost fondat ca parte integrant a sistemului BrettonWoods, fiind instituia responsabil cu asigurarea condiiilor monetare i financiare
propice unui sistem stabil de schimburi comerciale.
El reprezint primul sistem monetar internaional din istoria relaiilor internaionale i
vizeaz un ansamblu de principii i reglementri coerente, asumat de statele semnatare,
privind politicile ratei de schimb i al cooperrii monetare multilaterale .
ntemeiat oficial n 1944 prin Articolele Acordului de la Bretton-Woods, sistemul a avut
drept iniiatori Statele Unite ale Americii i Marea Britanie, crora li s-au alturat
majoritatea aliailor din cel de-al Doilea Rzboi Mondial. n timp ce Acordurile
reprezint punctul de plecare oficial al instituiilor Bretton-Woods, planificarea lor a
nceput, de fapt, la nceputul anilor 40. n acest proces de durat au fost implicate dou
personaliti marcante, John Maynard Keynes, de partea britanic, i Harry Dexter White,
de partea american.
Idealul lor cluzitor a fost construirea unui sistem care s mpiedice reapariia unor
recesiuni economice de proporii, precum i izbucnirea unui nou rzboi mondial.
Un spirit comun de liberalism a animat procesul de planificare, iar multilateralismul a
devenit soluia comun pentru fondarea unei noi ordini postbelice.
- Din punct de vedere politic, planurile prevedeau asigurarea pcii mondiale printr-o
instituie global care s fie o versiune mbuntit a Ligii Naiunilor.
-Din punct de vedere economic, pacea i prosperitatea urmau s fie sprijinite de comerul
liber ntre naiuni. Astfel, pilonul economic principal al noii ordini ar fi fost reprezentat
de Organizaia Internaional a Comerului (ITO).
Datorit diferenei semnificative dintre poziia internaional (politic i economic) a
Marii Britanii i a SUA, la acea or, cele dou planuri iniiale au evideniat cteva puncte
de dezacord. Keynes era preocupat n principal de asigurarea izolrii economiilor
naionale n cazul importului de tendine deflaioniste i de furnizarea de lichiditi
internaionale pentru rile cu deficit, pe cnd White era interesat de convertibilitatea i
stabilitatea cursurilor i de eliminarea acordurilor bilaterale restrictive n privina
comerului liber. Totui, similitudinile au fost mult mai importante.
Ambii economiti au crezut ferm n importana unei ordini mondiale organizate conform
principiului comerului liber, pentru asigurarea pcii i prosperitii internaionale. Pe
plan naional, ocuparea total a forei de munc i un puternic stat al bunstrii urma sa
sprijine astfel de eluri. Controlul capitalului, control direcionat mpotriva micrilor
speculative i ratele stabile de schimb au fost percepute drept mijloacele necesare
comerului i prin urmare, supuse cerinelor acestuia .
Acordurile fondatoare au pstrat spiritul acestei viziuni, dei n negocierile politice
dintre cele dou pri s-au pierdut mai multe elemente importante (Gardner, 1969,
capitolul VII). Propunerile americane au avut ctig de cauz innd cont de
circumstanele economice i politice care fceau din SUA, la acea or, cea mai
important putere i cel mai important creditor al lumii, deinnd 75% din rezervele
monetare mondiale.

Obiective principale :
1. promovarea cooperrii monetare internaionale;
2. facilitarea expansiunii i a creterii echilibrate a comerului internaional i
contribuirea, prin acestea, la promovarea i meninerea unor nivele nalte de ocupare i de
venituri reale i la dezvoltarea resurselor productive ale tuturor membrilor ca obiective
primordiale ale politicii economice;
3. promovarea stabilitii ratei de schimb, a unor mecanisme disciplinate de schimb i
evitarea deprecierii schimbului prin competiie;
4. contribuirea la stabilirea unui sistem multilateral de pli i la eliminarea restriciilor de
schimb extern care mpiedic dezvoltarea comerului mondial;
5. punerea la dispoziie de resurse, pe termen scurt, pentru a asista membrii n corectarea
balanelor de pli, fr a recurge la msuri destructive pentru prosperitatea naional i
internaional.
6. diminuarea duratei i nivelului dezechilibrului din balana de pli extern a membrilor
si.

Resursele FMI Resursele Fondului sunt asigurate din contribuia statelor membre,
prin plata unor cote n funcie de puterea economic a fiecrei ri.
Fiecare ar achit cota sa la Fond n proporie de 25% ntr-una dintre valutele acceptate
pe plan internaional (dolarul american, euro, yenul japonez sau lira sterlin) sau n DST,
iar restul de 75% n moneda naional.Cotele sunt revizuite la fiecare 5 ani.
n urma unei majorri cu 45 % a cotei de subscriere ncepnd cu 22 ianuarie 1999,
totalul acestor cote se ridic n prezent la aproximativ 311 miliarde dolari SUA. Puterea
de vot a fiecrei ri este proporional cu cota subscris.
- FMI rspunde n faa guvernelor din rile membre.

rile membre ale FMI au urmtoarele drepturi:

dreptul la vot i la participare n adoptarea deciziilor
dreptul de a efectua tranzacii i operaii cu FMI
dreptul de a cumpra valut convertibil sau Drepturi Speciale de Tragere (DST) din
resursele Fondului, n schimbul monedei naionale, pe termen scurt sau mediu, n caz de
nevoie pentru echilibrarea balanei de pli;
dreptul de a primi alocaii de DST
dreptul de a deveni membu al Bncii Internaionale pentru Reconstrucie i Dezvoltare.

Structura de conducere a FMI cuprinde organisme care oglindesc similitudinile

cu o societate pe aciuni: exist un Consiliu al guvernatorilor, un Consiliu executiv (de
administraie), un director executiv i dou comitete ale Consiliului guvernatorilor.
-Consiliul guvernatorilor reunete reprezentanii fiecrei ri membre, mai exact
guvernatorii cu drept de vot i cte un membru supleant pentru fiecare guvernator, cu
drept de vot doar n cazul absenei guvernatorului.Consiliul guvernatorilor este organul
suprem de conducere al FMI i se reunete n edine plenare, cel puin o dat pe an.
Reuniunea sa plenar reprezint de fapt Adunarea General a FMI, care are loc de obicei
3

n luna octombrie sau noiembrie a fiecrui an. ntre prerogativele Consiliului se numr
primirea de noi membri, retragerea calitii de membru, schimbarea Statutului,
cooperarea cu alte organizaii internaionale, tranformri ale cotelor de participare ale
rilor membre.
-Urmtorul organ, n ordine ierarhic descresctoare, este Consiliul executiv (Consiliul
de administraie), alctuit din 24 de administratori (directori executivi). Cinci dintre ei
sunt reprezentani direci ai unor state membre ale FMI (SUA, Japonia, Frana, Germania
i Marea Britanie). Federaia Rus, China i Arabia Saudit au obinut i ele, ulterior
membrilor citai anterior dreptul de a avea propriul reprezentant. Restul de 16
administratori reprezint ri grupate n circumscripii, care i aleg un singur
reprezentant.
Deciziile Consiliului executiv se iau cu majoritate calificat, fiecare director executiv
dispunnd de un numr de voturi egal cu suma voturilor de care dispune fiecare ar
membr a grupului care l-a ales. Consiliul este rspunztor de administrarea activitilor
curente ale FMI. El asigur coordonarea operaiunilor i respectarea principiilor n
relaiile financiare, valutare i de creditare internaional. Consiliul decide aprobarea
acordurilor negociate de reprezentanii statelor i experii FMI i, prin aceasta, acordarea
de credite. Urmtoarea poziie de autoritate n cadrul Fondului este reprezentat de
funcia directorului general (managing director).
Directorul general este ales de Consiliul de administraie. El nu poate fi ales dintre
guvernatori sau dintre directorii executivi (membri ai Consiliului de administraie).
Printre atribuiile sale se numr prezidarea ntlnirilor Consiliului de admnistraie,
exprimarea votului n caz de balotaj, participarea la reuniunile Consiliului guvernatorilor.
Directorul FMI reprezint organizaia n mod curent, n relaiile cu teri i asigur
gestionarea permanent a Fondului, sub supravegherea Consiliului executiv. Decizia
statelor, devenit cutum, a stabilit c directorul executiv al FMI va fi ntotdeauna un
european, iar preedintele Bncii Mondiale (Banca Internaional pentru Reconstrucie i
Dezvoltare) va fi ntotdeauna un american. Consiliul guvernatorilor i Consiliul de
administraie beneficiaz, n activitatea lor, de sprijinul a dou organe suplimentare:
Comitetul Interimar i Comitetul Dezvoltrii. Comitetul Interimar a fost nfiinat n 1974
i are un rol consultativ. El este alctuit din 24 de membri, minitri de finane sau
guvernatori ai bncilor centrale ale statelor membre, desemnai de o manier similar cu
membrii Consiliului de administraie.
Cea mai important menire a sa este formularea de opinii i rapoarte referitoare la
problemele gestionrii i transformrii sistemului monetar internaional, inclusiv n ceea
ce privete posibilele schimbri de profunzime n cadrul FMI sau n modalitile sale de
interaciune cu mediul extern. Comitetul Interimar se reunete de dou ori pe an, n
aprilie sau mai, respectiv odat cu Adunarea general.
-Scopul su const n avansarea unor propuneri referitoare la orientrile generale ale FMI
n perioada urmtoare, n contextul analizei sistemului financiar internaional i a
evoluiilor mediului internaional n general. Dimensiunea sa redus, comparativ cu
membrii Consiliului guvernatorilor (24, prin contrast cu 184 de membri, n 2005) l
consacr ca un forum mult mai propice discuiilor despre starea i perspectivele
4

sistemului financiar internaional i rolul FMI . ntre organele de conducere ale FMI se
numr i Comitetul dezvoltrii, nfiinat n 1972, ca urmare a ncredinrii unui mandat
de ctre G77 preedintelui grupului, pentru nfiinarea unui comitet care s reprezinte
rile membre, avnd ca arie de specializare chestiunile monetare. Comitetul dezvoltrii
este un organism de nivel ministerial care are ca scop promovarea intereselor rilor n
curs de dezvoltare i a participrii lor la dezbaterea chestiunilor monetare, financiare i
referitoare la dezvoltare, n cadrul instituiilor Bretton Woods. Comitetul asist Consiliul
guvernatorilor, prin activiti de analiz i consultan n domeniul sprijinirii dezvoltrii
i al transferului real de resurse ctre rile n curs de dezvoltare. Comitetul are 24 de
membri, nou de pe continentul african, opt de pe continentul latino-american i apte
ri asiatice, care se ntlnesc de dou ori pe an, de obicei simultan cu reuniunile
Comitetului interimar.
Structura operaional a Fondului cuprinde, n afara acestor organe de conducere i
consiliere la nivelul conducerii, departamente geografice, departamente funcionale i
servicii speciale, departamente care au atribuii n domeniul informaiilor i legturilor i
serviciile de susinere. n ceea ce privete personalul FMI, acesta numra, n aprilie 2005,
1633 de cadre, dintre care aproximativ 1008 economiti (un procent de cca 62%,
Raportul anual, 2005, p. 89). Din anii 1960, personalul FMI crete n medie cu 5,1% pe
an (conform calculelor lui Vaubel, n Bandow i Vasquez, 1994).

Funciile FMI
1. coordonarea sistemului monetar internaional;
2. supravegherea politicilor monetare, financiare i economice ale statelor membre; 3.
furnizarea de credite pe termen scurt i mediu, din resursele proprii, pentru asistarea unor
dezechilibre ale balanei de pli, n rile membre;
4. intermedierea obinerii unor credite pe termen scurt i mediu, din fonduri private sau
naionale, pentru finanarea dezechilibrelor balanei de pli n rile membre;
5. monitorizarea i acordarea de credite n situaiile n care problemele financiare ale
unei ri risc s se transforme ntr-un pericol pentru stabilitatea sistemului financiar
global;
Dintre acestea, dou funcii sunt foarte importante pentru nelegerea rolului i
funcionrii FMI: supravegherea i finanarea
Supravegherea exercitat de FMI se realizeaz att bilateral, ct i multilateral.
Supravegherea bilateral se concretizeaz anual prin consultrile prevzute la articolul IV
din Statutul FMI. Scopul consultrilor la articolul IV, cum sunt ele denumite de altfel,
este examinarea situaiei financiare i economice la nivel naional i formularea unor
recomandri generale referitoare la politicile monetare, ale ratei de schimb i, n general,
politicile financiare i economice de urmat pentru asigurarea stabilitii i a unei evoluii
pozitive la nivelul economiei naionale a statului cu care se realizeaz consultrile. O alt
form de supraveghere bilateral se realizeaz atunci cnd are loc discutarea acordurilor
financiare i a programelor economice pe care rile membre urmeaz s le
implementeze, pentru respectarea termenilor acordurilor cu FMI.

Supravegherea multilateral se realizeaz prin ntocmirea i analiza rapoartelor pregtite

n departamentele Fondului referitoare la perspectivele economiei mondiale, la nivel
global i regional. Aceleai rol l ndeplinesc, implicit, i discuiile periodice referitoare la
evoluiile pieelor financiare internaionale i ale sistemului financiar mondial, redactate
n scris i tiprite adesea n publicaiile periodice ale FMI. Monitorizarea economic i
financiar pe care FMI o realizeaz se concretizeaz bi-anual prin rapoartele denumite
World Economic Outlook, o surs important de date economice referitoare la toate
regiunile i statele lumii, disponibil pentru publicul larg. Rolul de supraveghere a
sistemului monetar internaional a fost pus ns n umbr, de muli ani, prin asumarea
unui activism pronunat n domeniul asistenei financiare oferite rilor n curs de
dezvoltare i celor cu economii n tranziie .
Finanarea acordat statelor membre
Creditele acordate de FMI sunt destinate, n general, echilibrrii pe termen scurt i mediu
a balanei de pli curente a rilor membre. Utilizarea resurselor FMI de ctre rile
membre pentru rezolvarea unor deficite ale balanei de pli mbrac dou forme de baz:
trageri de la FMI i credite propriu-zise. Tragerile de la FMI pot s ia forma unor
schimburi valutare, n sensul c orice membru poate s cumpere de la FMI moneda
altei ri sau DST-uri, contra monedei naionale. ntr-o perioad fix de timp, Fondul
oblig acest membru s i rscumpere moneda naional i s plateasc un comision
pentru operaiunile realizate. Nici un stat membru nu poate s solicite FMI o cantitate de
valut forte mai mare dect valoarea propriei cote-pri. Exist de altfel cteva praguri
prestabilite pentru efectuarea operaiunilor financiare de tragere. Preluarea de ctre o
ar a unui echivalent de 25% din valoarea propriei cote-pri, n valuta de care are
nevoie sau n DST-uri, se poate face automat, n orice moment i fr condiii. Aceast
operaiune se numete tragere n contul tranei-rezerv. Orice acordare de fonduri n
valut care depete acest prag se ncadreaz n categoria tranelor superioare de credit
i poate fi efectuat doar prin asumarea anumitor condiionri i msuri de corectare a
dezechilibrelor economice. Nici o operaiune de tragere n contul propriei cote-pri nu
poate depi echivalentul a 200% din contribuia unei ri la resursele FMI . n aceste
situaii este impropriu s vorbim despre mprumuturi propriu-zise, ele reprezentnd
operaiuni de schimbare a propriei cote-pri n schimbul unei valute forte, urmnd ca
moneda naional s fie rscumprat dup corectarea problemelor cu care se confrunt
statul care efectueaz tragerea. Dincolo de un anumit plafon ns, nici operaiunile de
tragere nu au loc fr condiionri impuse de FMI i angajamente din partea rii
solicitante. Creditele propriu-zise se acord de FMI n mod condiionat, n funcie de
angajamentele rii solicitante i progresele nregistrate n domeniul unor politici
economice menite s redreseze economia pe termen scurt i mediu. Condiionarea este
un principiu fundamental pentru practica FMI, foarte mult dezbtut n literatura de
specialitate .Conceptul de condiionare s-a conturat treptat i indirect. Mai nti, au
existat prevederile Statutului iniial, care afirm c acordarea de credite n cadrul traneiaur (trana-rezerv, dup 1971) este necondiionat, subnelegndu-se c alte trane de
credite sunt, prin urmare, condiionate.
Ulterior, Fondul a precizat, cu ocazia efecturii unor trageri n contul primei trane de
credit, c aceasta se acord cu condiia ca membrul care solicit tragerea s fac eforturi
6

rezonabile pentru rezolvarea problemelor sale. Pentru a efectua trageri n contul tranelor
superioare de credite, ara trebuie s furnizeze justificri solide. Desigur, evaluarea
rezonabilitii eforturilor revine personalului specializat i conducerii FMI.
Cele mai multe programe de mprumut au drept criterii de performan: plafonarea
creditului intern total, reducerea deficitului bugetar, ridicarea unor interdicii n domeniul
politicilor comerciale i de schimb, limitarea anumitor forme de credit intern. Printre
msurile standard care pot fi ntlnite n recomandrile FMI se numr: deprecierea
monedei naionale, liberalizarea preurilor interne, mobilizarea ratei de economisire a
populaiei, prin politici adecvate (n special o rat a dobnzii pozitiv, n termeni reali).
De remarcat ns c deprecierea monedei naionale i creterea preurilor la importuri, pe
care o genereaz, nu nseamn automat substituirea acestor importuri cu bunuri produse
intern, mai ales n cazurile n care nu exist o astfel de industrie sau nu exist capacitatea
de a o dezvolta la scara cerut de pia .

Asistena tehnic oferit de FMI se refer cel mai adesea la: - politici fiscale i
bugetare (legislaia referitoare la fiscalitate, colectarea impozitelor i taxelor, inclusiv
cele vamale, controlul cheltuielilor publice, privatizarea, modalitile de gestionare i
monitorizare a cheltuielilor publice, gestionarea datoriei publice i finanarea politicilor
sociale); politica monetar (organizarea i funcionarea bncii centrale, funcionarea
pieei valutare, reglementrile bancare, interveniile bncii centrale pe pia, controlul
pieei de capitaluri, gestiunea rezervelor valutare i mecanismele de compensare
bancar), statistic i analiz economic utilizate la nivelul administraiei centrale i a
bncilor centrale (metode de programare financiar, previziuni macro-economice,
statisticile referitoare la balana de pli, statisticile monetare i cele bugetare); alte
domenii ale gestiunii financiare la nivel macro (negocierea i restructurarea datoriei
externe, asisten juridic n domeniul financiar, reglementri fiscal

Acordurile Romniei cu FMI

Romnia a devenit membr FMI la 15 decembrie 1972. Guvernatorul Romniei la FMI
este Mugur Isrescu, Guvernator al Bncii Naionale a Romniei. Participarea Romniei
la FMI se ridic la 1.030,2 milioane DST sau 0,47% din cota total. Puterea de vot a
Romniei este de 10.552 voturi reprezentnd 0,48% din total. ncepnd cu 1972,
Romnia a folosit resursele FMI n unsprezece ocazii ca suport financiar pentru
programele economice ale guvernului.
- Primul acord cu Fondul a fost aprobat in 1975 i finalizat un an mai trziu, cand
Romnia a primit 95 de milioane DST, iar cel de-al doilea in 1977, atunci cnd s-au
primit 64,1 milioane DST. Patru ani mai tarziu, n 1981, a fost ncheiat cel de-al treilea
acord, reziliat la 30 de luni dup semnarea lui, dup ce Romnia a tras de la FMI suma de
817,5 milioane DST.
Dup cderea comunismului, primul aranjament cu Fondul a fost ncheiat n aprilie 1991,
pe o durat de 12 luni, pentru 380,5 milioane DST. Acesta avea ca scop accelerarea
reformei economice i a fost orientat n special pe reforma sistemului financiar-bancar. n
mai 1992 a fost ncheiat un nou acord cu FMI, pe o durata de 10 luni, pentru o sum de
314 milioane DST.

Obiectivele acordului vizau diminuarea inflaiei, ncheierea micrii corective a preurilor

i liberalizarea cursului de schimb al leului, meninerea deficitului bugetar la un nivel
care s poat fi finanat fr consecine inflaioniste, redresarea poziiei externe a rii
prin ameliorarea situaiei balanei de pli externe i creterea rezervelor valutare.
Al treilea aranjament stand-by cu FMI de dup 1989 a fost semnat n mai 1994, pentru
301,5 milioane DST, care a inclus i o facilitate de transformare sistematic, facilitate
acordat rilor aflate n tranziie i care se confrunt cu dificulti n echilibrarea balanei
de pli. Un nou acord cu FMI a fost ncheiat n aprilie 1997, pentru 13 luni pentru o
sum de 301,5 milioane DST.
Printre obiectivele aranjamentului se numrau meninerea deficitului bugetar la un nivel
rezonabil, reducerea ratei inflaiei, liberalizarea pieei valutare si a preurilor utilitilor
sau creterea rezervelor BNR. Doi ani mai trziu, n august 1999, a fost aprobat
urmtorul acord cu FMI, pentru 400 milioane DST. Erau vizate atunci diminuarea
deficitului de cont curent, scderea inflaiei, consolidarea fiscal i restricionarea
creterii salariilor, creterea rezervelor valutare ale BNR. In octombrie 2001 a fost
ncheiat urmtorul aranjament cu FMI, n suma de 300 milioane DST. Programul a vizat
sustinerea procesului de dezinflaie i meninerea deficitului de cont curent, concomitent
cu accelerarea reformelor structurale i ntrirea perspectivelor de cretere economic.
Un alt acord a fost ncheiat n iulie 2004, de 250 milioane DST, acesta fiind un acord
stand-by de supraveghere preventiv, care a cuprins angajamentele luate de Romania n
privina politicilor macroeconomice pentru perioada 2004-2006.
Acesta a prevazut accesul la fondurile FMI numai n cazul apariiei unor crize
economice neprevzute. Acordul a fost suspendat n 2005, ca urmare a divergenelor
dintre FMI si partea romn cu privire la evaluarea performanelor i a cilor de aciune
macroeconomic. n data de 4 mai 2009, Consiliul Director al FMI aproba un nou Acord
stand-by pe 24 de luni, n valoare de 11.44 milarde DST (12.95 miliarde EUR), ca parte a
unui pachet financiar international care inlcude alte 5 miliarde EUR prin facilitatea
Uniunii Europene de sprijinire a balanei de pli, 1 miliard EUR prin programele DPL
ale Bncii Mondiale i 1 miliard de la alte instituii internaionale.

Concluzii
Perioada de 25 de ani a regimului dela Bretton Woods, n timpul creia Fondul a ncercat
s ajute rile occidentale pentru a-i stabiliza eocnomiile. Faptul c FMI a nceput s
funcioneze propriu-zis abia la nceputul anilor 50 i c n anii 60 era deja n criz, ca de
altfel modul n care a survenit i a fost soluionat criza sistemului monetar intrernaional,
la finele anilor 60 i n ani 70, arat c FMI nu a fost folosit niciodat ca o expresie
autentic a cooperrii monetare internaionale.
Supravegherea funcionrii sistemului monetar internaional a rmas formal n sarcina
FMI, care i-a asumat acest rol prin soluii care s i asigure utilitatea i permanena.
Dac n primele decenii de funcionare a FMI, accentul politicilor de condiionare cdea
pe politici de controlare i limitare a cererii, pentru a ncuraja stabilitatea financiar i
8

economiile interne, n ultimii zece ani accentul s-a deplasat treptat nspre politici de
consolidare a fundamentelor economice ale produciei i spre utilizarea ct mai eficient
a resurselor.
Pe parcursul anilor de asisten acordat rilor n curs de dezvoltare, FMI i-a schimbat
doctrina de mai multe ori, ca urmare a criticilor care i-au fost adresate de ctre guverne i
de ctre observatori exterior, dar mai ales ca urmare a experienei practice acumulate.
Doctrina Fondului a trecut prin mai multe stadii: programe de ajustare economic i
financiar, programe orientate ctre creterea economic, programe de ajustare
structural i programe menite s combat srcia.

Bibliografie
www.fmi.ro
www.wikipedia.com
www.MAE.ro
www.financiarul.ro
www.wordpress.com