REFERAT

Cadrul general al gestiunii riscurilor bancare

Cuprins:

Noiuni generale despre risc..............................................................................................3

Riscurile i performanele : msurarea lor........................................................................4
Obiectivele,funciile i particularitile gestionrii riscurilor............................................8
Msurarea riscurilor.........................................................................................................13

Noiuni generale despre risc

2

Oamenii, instituiile, societile au fost ntotdeauna confruntate cu probleme de risc si

incertitudine.
Progresul societii contemporane a fost posibil datorit asumrii unor riscuri. n special, nu ar
fi fost posibil creterea economiei dac certitudinea prima n faa riscului i incertitudinii. De aceea,
economiile libere contemporane utilizeaza ntr-o msura mai mare modele cu condiii de risc a
incertitudinii dect economiile centralizate.
Astfel, din cele mai vechi timpuri, problematica riscurilor i incertitudinii a preocupat att
lumea specialitilor, ct i lumea practicienilor i a oamenilor de rnd.
ntruct acordarea de credite reprezint o problem complex,care nu poate fi desprins de
contextul economic i juridic n care instituia de credit este amplasat,se impune abordarea a riscurilor
specifice care pot condiiona aceste operaiuni.
Legiuitorul nsui s-a preocupat de reglementarea celor semnificative,alocndu-le ,n legea
special,un spaiu larg1.
Riscul este un factor fundamental2 al afacerilor,deoarece din nici o activitate nu se poate obine
profit fr risc.Prin urmare orice entitate ncearca s-i maximizeze profitul prin gestionarea riscului
specific domeniului su de activitate i prin evitarea sau transferarea riscului pe care acesta nu dorete
s-l preia.
Este evident c o strategie bancar performant trebuie s cuprind att programe,ct i
proceduri de gestionare a riscurilor bancare care vizeaz ,minimizarea probabilitii producerii acestor
riscuri i a expunerii poteniale a bncii.
Activitatea bancar privit ca o activitate organizat n scopul obinerii de profit nu se poate
delimita de existena unor factori de risc. Noutatea n gestiunea riscurilor vizeaza intensificarea
activitii de prevenire a pierderilor i ncercrile de a face din risc, ca marime abstract, intangibil, un
element ce poate fi cuantificat. Se trece astfel de la decizia luat din inspiraie la decizia luata pe
informaie.
O bun perioad gestiunea riscurilor a fost tratat n cadrul gestiunii globale a bncii. De
exemplu, era suficient s se asigure echilibrele dintre actve i pasive pentru a reduce riscul. Singura
excepie o constituia partea comercial a activitatii bancare, cnd se acorda o atenie mai mare
clientelei, n sensul seleciei acesteia pentru a evita pierderi din nerambursarea creditelor.

1 O.U.G nr.99/2006,capitolul 3-,,Cerine pentru acoperirea riscurilor,, art. 122-140

2 Pentru noiunea de risc,R. Postolache ,Garaniile Bancare n comerul internaional,,Ed.Bibliotheca,Trgovite,2005,pag.15-16

n prezent gestiunea riscurilor urmrete msurarea i controlul acestora. n acest scop trebuie
facut un inventar al riscurilor bancare. Astfel, n funcie de fiecare risc se caut i se aplic msuri
3

adecvate, care s permit meninerea acestuia n cadrul unor limite acceptabile. Este dificil s se
elimine riscurile asociate activitii bancare, deoarece acestea sunt strns legate de performanele
bncii. Ce poate face banca este ca pentru un nivel al cstigului urmrit sa caute o minimizare a
riscului.
Nivelul profitului obinut de o banc este i o consecin direct a tipului de strategie proprie adoptat
n managementul fiecrei bnci,n sesnsul de a accepta sau nu riscurile bancare n activitatea ce o
desfoara3.

Riscurile i performanele : msurarea lor

Msurile riscurilor i ale performanelor se nscriu ntr-un cadru contabil, reprezentat prin
cele dou pri consacrate ale bilanului, contul de rezultate i msurile performanelor asociate. Cadrul
contabil precizeaz regulile de msurare a rezultatelor bancare.
Bilanul comport patru niveluri, cu excepia conturilor n afara bilanului:

Trezorerie i sectorul interbancar

Clientela

Operaiuni cu titluri

Termen lung: imobilizri n activ i capitaluri permanente n pasiv.

Ponderile celor patru niveluri ale bilanului variaz de la o instituie la alta (n funcie de

specificul instituiilor i operaiunilor pe care le efectueaz).

Din punct de vedere al gestiunii pe baz de bilan, aceste niveluri nu sunt omogene.
Astfel, riscurile difer dupa prile din bilan (la activiti bancare),pe pia sau in afara
bilanului.
a. Activitile bancare. La bncile comerciale, metodele clasice de gestiune pe baz de bilan
se aplic la bilanul <clientelei>, ca i la cel <interbancar>. Acestea grupeaz operaiunile de
intermediere clasice: de colectare a resurselor i a creditelor. Cele dou pari ale bilanului nu sunt, in
mod general, echilibrate, echilibrul lor depinznd de capacitatea de colectare a resurselor sau politica
de creditare. ns deficitele generate de operaiunile de intermediere sunt compensate prin operaiuni de
finanare (fonduri proprii i datorii pe termen lung i mediu sau finanare interbancar).
3 Antoaneda Mdlina Rdoi ,,Gestiune bancar,, Ed. Economic ,Bucureti,2009

Deci gestiunea activ-pasiv const n definirea politicii de finanare astfel nct riscurile globale
ale bilanului s respecte obiectivele i limitele alese.
4

b. Activitile de pia nu sunt supuse regulilor de gestionare de aceeai natur ca la activitile

de intermediere. Principalele riscuri la care se expun operaiunile pe pia sunt riscurile de pia i chiar
riscurile de credit pot fi, de asemenea importante. Portofoliul de instrumente se transform
mai rapid dect angajamentele unei bnci comerciale. Partenerii la asemenea activiti pe pia sunt
adesea alte instituii financiare.
Operaiunile pe pia capt rapid o dimensiune internaional, n timp ce operaiunile de
colectare a resurselor sunt mai curnd dezvoltate la nivel regional sau nalional.
Se impune, deci, distincia ntre gestionarea pe baz, de bilan a unei bnci comerciale i
gestionarea portofoliului unei bnci ce desfoar activitti pe piaa (banque de marchs). ns aceast
distincie nu presupune o separare, cu att mai mult cu ct o coordonare a gestionrii pe baz de bilan
i a gestionrii portofoliului este necesar i examinat.
c. Angajamentele n afara bilanului reunesc angajamentele viitoare ce nu au legtur cu
fluxul de trezorerie. Pentru banc este vorba de angajamente oferite sau acceptate n favoarea
instituiilor de credit sau n favoarea clientelei, adic angajamente contractuale ce trebuie onorate,
precum: linii de credit confirmate, garanii oferite sau solicitate, cauiuni. Pentru bncile ce desfoar
operaiuni de pia, este vorba de angajamente bazate pe instrumente derivate, ce includ: contractele
swap, opiunile, contractele la termen, contracte de schimb, liniile de credit <stand by> i scrisorile de
credit. Pentru toate instrumentele derivate (swaps, futures, options), angajate din afara bilanului care
angajeaz riscurile de pia i riscuri de credit. Riscul de rat a dobnzii poate fi considerat nul, ntr-o
prim aproximare atunci cnd angajamentele din afara bilanului angajeaz poziii poteniale ale ratei
variabile care s echilibreze aproximativ activul i pasivul.
Contul de rezultate reprezint o alt component a cadrului contabil de msurarea riscurilor i
performanelor. Dimensiunile contabile ale performanelor sunt extrase din contul de rezultate. Este
vorba, de asemenea, de <obiectivele> posibile pentru politica de gestionare a riscurilor, adic de
variabilele cheie la care verific variabilitatea i nivelul ei.
Principalele solduri i regrupri ale contului de rezultate sunt prezentate n urmtorul tabel:
Veniturile exploatarii bancare
- Datoriile exploatarii bancare
=Venitul Net Bancar (VNB)
+Alte venituri ale exploatarii
-Datoriile generale ale exploatarii
-Alte datorii ale exploatarii
= Rezultatul brut al exploatarii (RBE sau EBE)
- Inzestrari la amortismente si provizioane
+ Soldul ajustarilor de valoare i al dotarilor retragerilor din provizioane pentru riscurile bancare
generale
Rezultatul exploatarii
+ Rezultatul exceptional
- Impozit
5

= Rezultatul exercitiului
Venitul Net Bancar (VNB) include remuneraia activitilor de intermediere i comisioanele
pentru prestrile de servicii.
Marja dobnzii, soldul produselor i obligaiilor legate de ratele dobnzii i de evoluia lor fac
obiectul unei atenii deosebite, constituind adesea o <int> principal a gestionrii riscului de rat a
dobnzii. Dar nu e singura spre care se ndreapt atenia ntruct gestiunea pe baz de bilan se
intereseaz de asemenea i de alte venituri (comisioanele) sau de alte variabile cheie precum valorile de
pia ale activelor i pasivelor. n plus, marja este o msur a performanei, limitat la o perioad sau o
serie de perioade i ea nu poate s fumizeze informaii pe un orizont mai lung de timp.
Alte linii ale contului de rezultate concentreaz obligaiile nonfinanciare sau <de exploatare>
(n sensul unei instituii nonfinanciare). VNB este calculat inaintea acestor obligaii. Continuarea
contului de rezultate descrie diferitele niveluri de formare a rezultatului net.
Rezultatul Brut at Exploatrii (RBE) sau Excedentul Brut al Exploatrii indic marja
obinut a activitii curente, nglobnd cheltuielile de funcionare, datoriile personalului cheltuielile
administrative alte obligaii ale exploatrii.
Rezultatul exploatrii depinde de politica de provizioane aplicat de instituia de credit, un
element extrem de important, i care este, teoretic, sensul reflectrii in mod direct i explicit a
riscurilor. n aceast calitate, provizioanele merit o atenie deosebit.
Rezultatele contabile sunt adesea lipsite de riscurile corespunztoare defectelor portofoliului de
angajamente.
Problema de fond este cea a ajustrii performanelor cu riscul, ntr-o manier explicit, logic i
omogen. Dac fondurile proprii reprezint corect riscurile, aceast ajustare este obinut. Aceasta
presupune ca fondurile proprii utilizate ca baz de calcul sunt determinate in maniera cel mai corect
posibil n funcie de riscuri. Dar caracterizarea printr-o singur cifr, fondurile proprii <economice>, a
sumei riscurilor multiple i de natur complet diferit, nu este un exerciiu conceptual prea simplu. Este
vorba totui de finanarea sistemelor de alocare a fondurilor proprii. n absena unui asemenea sistem,
ratele de rentabilitate proprii ii pierd semnificaia, deci abaterea dintre fondurile proprii i
riscuri se reflect n msurrile performanelor.
Putem preciza faptul c msurrile contabile prezint inconvenientul legat de problema ajustrii
cu riscurile, dar i pe acela c, indicatorii contabili fiind limitai la un orizont fix, nu pot da indicaiile
pe termen lung. Ele fac, de asemeneaa, abstracie de condiiile de pia ale momentului ns aceste
neajunsuri pot fi corectate prin recurgerea la indicatori ai activelor i datoriilor exprimai la valoarea de
pia.
Valoarea de pia a unui activ financiar este oblinut prin actualizarea tuturor fluxurilor create
de acest activ la o rat care reflect condiiile de pia ale momentului. Simbolic se noteaz:
V = Ft/(1+rt)t,
6

Unde:
V= valoarea de pia;
rt = rata de actualizare ce reflecta condiiile pieei;
Ft = fluxul creat de activ la data t.
La nivelul global al bilanului, valoarea de pia a activelor diminuat cu datoriile
corespunztoare reprezint Valoarea Actual Net (VAN), constituind un indicator foarte global i
sintetic al valorii nete a bilanului.
Avantajul valorilor actuale este acela de a lua n considerare ansamblul de fluxuri viitoare pe
toat durata de via a activelor, n loc s se limiteze la o perioad precum indicatorii contabili. Dac
actualizarea este efectuat cu ratele pieei, valorile actuale reprezint, de asemenea, valori
<economice>. Dac un credit a fost contractat ieri la o rat mai ridicat dect azi, el are un plus de
valoare. Dac o instituie a imprumutat ieri o rat inferioar celei de pe pia azi, datoria sa are o
valoare mai mic. Cele dou exemple reflect o situaie financiar mai favorabil i concur la
ameliorarea VAN in valori de pia. VAN i evoluiile sale reprezint bine un indicator relativ al
performanei la condiiile de pia curente.
Valorile actualei ns prezint dezavantajul c sunt volatile precum rata pieei care servete la
calcule. n plus, ele sunt mai puin intuitive n interpretare dect marjele, deoarece semnificaia lor
depinde de alegerea ratei de actualizare i de modalitile de calcul. Ele sunt de asemenea prea
<sintetice> cci o valoare actual reflect un flux fr s dea informaii privind poziionarea acestui
flux in timp.
Dei gestiunea pe baz de bilan acord o mare importan performanelor contabile, totui,
gestiunea pe baza valorilor de pia ctig teren, ntruct prezint avantaje conceptuale importante fa
de marjele contabile.
Instabilitatea rezultatelor i evoluiile nefavorabile ale rezultatelor (ca amplitudine i
probabilitate) sunt dou tipuri de msuri pe care le presupune msurarea riscurilor. Dac amplitudinea
variaiilor posibile a rezultatelor este mare, atunci i riscurile sunt ridicate. Aceast amplitudine se
msoar prin volatilitate, un parametru statistic ce caractenzeaz dispersia valorilor posibile de
o parte i de alta a mediei, altfel spus, instabilitatea aproximativ a tuturor variabilelor aleatoare.
Calculul care se efectueaz pe baza formulelor statistice clasice aplicate la o serie de observaii asupra
rezultatelor.
Intruct toate riscurile bancare sunt definite prin evoluiile adverse ale rezultatelor generate de
evenimente aleatoare (evenimente care sunt cuprinse in scenarii <catastrofe>, destinate s evalueze
consecinele acestor evenimente) pentru msurarea riscurilor, trebuie cuantificate aceste evoluii
adverse i posibilitile de apariie a fiecreia dintre valorile posibile, adic procentajul schimbrilor

afectate la fiecare valoare. n practic, distribuiile reale sunt necunoscute. Pentru remedierea acestei
lacune trebuie facute ipoteze.
Pentru caracterizarea i masurarea unui risc este necesar s se determine <expunerea la risc>,
sensibilitatea la acest risc i hazardul care l-a cauzat.
Expunerea la risc este volumul expunerilor< <sensibile> la evenimentele externe.Sensibilitatea
raporteaz variaia rezultatelor la variaia ntmplrilor subadiacente.
Incertitudinea este elementul extern necontrolabil.
Sensibilitatea este un parametru particular important.Este vorba de indicele variaiei
rezultatelor contabile sau a valorii de pia a unui instrument fa de cel al parametrului aleatoriu
subadiacent. Parametrii subadiaceni sunt: rata dobnzii la diferite devize, rata de schimb, indicii
bursieri, rata <slbiciunii> portofoliului de clieni.
Sensibilitatea poate fi calculat n valoarea absolut (S) sau relativ (s) dupa relaiile:
S = V/ (parametru de pia)
S = [V/V] / (parametru de pia)
Sensibilitatea este ntotdeauna o aproximare. Ea nu poate da o variaie exact, dar o aproximaie
este suficient n cele mai multe cazuri.
Sensibilitile sunt ntr-o prim aproximare corespunztoare unui portofoliu.Sensibilitatea unui
portofoliu de poziii este suma sensibilitilor n valoare absolut pe fiecare poziie. Aceast regul este
valabil doar dac e vorba de un eveniment comun la toate poziiile portofoliului.
Atunci cnd sensibilitatea este cunoscut, se poate deduce un interval de ncredere sau interval
de toleran i o msur a riscului <downside>.Este vorba de o limit superioar i una inferioar ntre
care valorile aleatoare< cad>>cu o probabilitate sigur.
Probabilitatea depirii limitei inferioare este adesea numit toleran.Acest prag fixeaz
pierderea maxim probabil. Aceast pierdere se msoar sub forma unui multiplu al volatilitii
rezultatelor. Acest multiplu depinde direct de planul de toleran ales i de distribuia probabilitii
rezultatelor alese.
Aceast msur a pierderii maximale n cadrul unui orizont de timp stabilit,asociat unei
probabiliti, exprim Value at Risk (VaR).Aceast tehnic de msurare este aplicat la toate riscurile
bancare.

Obiectivele,funciile i particularitile gestionrii riscurilor

Gestionarea riscurilor are ca obiectiv: optimizarea riscurilor i performanelor i planificarea
dezvoltrii i finanrii lor cu consecven.Cele patru scopuri principale sunt:
1. Asigurarea perenitii instituiei, prin evaluarea riscurilor, care se traduc mai devreme sau
mai trziu n costuri viitoare.
8

2. Extinderea controlului intern al urmririi performanelor prin supravegherea riscurilor

asociate i posibilitatea comparrii performanelor ntre centrele de responsabilitate, clieni, produse,
innd cont de riscurile asociate.
3. Facilitatea preului deciziei pentru operaiuni noi prin cunoaterea riscurilor i in particular
permiterea facturrii lor la clieni.
4. Reechilibrarea portofoliilor de activitii sau a portofoliilor de operaiuni pe baza
rezultatelor i efectelor diversificrii portofoliilor.n aceast optic, chiar o activitate mai puin
rentabil se justific dac ea reduce riscul de ansamblu.
Gestionarea riscurilor stabilete dou tipuri de pasarele: ntre gestionarea global i gestionarea
intern, pe de o parte, i ntre sfera financiar i sfera comercial, pe de alt parte.
Legtura ntre gestionarea global i gestionarea intern. Gestionarea riscurilor trebuie s
fac legtura ntre gestionarea global i gestionarea intern. Este vorba de o gestiune <vertical> de-a
lungul ierarhiei instituiei - de sus n jos (<top down>) ce const n traducerea obiectivelor i a limitelor
globale ale riscurilor n semnale adresate responsabililor operaionali; de jos n sus (<bottom-up>)
ce const n consolidarea rezultatelor i riscurilor rezultate din operaiuni, urmrirea realizrilor i
compararea cu obiectivele.
Un dispozitiv complet de gestionare a riscurilor comport alte dou relaii ctre gestionarea
intern a performanelor i riscurilor. Obiectivul lor este de a defini semnalele la adresele din diferite
uniti operaionale i s coordoneze informaiile cerute ctre vrful ierarhiei. Acestea sunt reprezentate
ca:

sistemul preurilor interne de cesiune ntre diferite centre de responsabilitate. Printre alte
funciuni, el permite calcularea marjelor i fixarea obiectivelor.

sistemul alocrii capitalului i riscurilor ntre aceste centre de responsabilitate cci, altfel, nici
performanele lor, nici riscurile lor nu pot fi comparate.

Sistemele preurilor de cesiune exist n majoritatea instituiilor. Dar o atenie deosebit trebuie s
fie acordat coerenei lor cu imperativele gestiunii financiare globale. De exemplu, preurile de cesiune
trebuie s reflecte o realitate a costurilor de refinanare a operaiunilor: ele sunt utilizate, de asemenea,
ca un sistem de incitaie comercial. n lipsa lui, facturarea clienilor poate diverge condiiile reale de
refinanare, i aceast divergen induce diferenele ntre obiective i rezultate. Aceast divergen
poate fi, cu toate acestea, acceptat, dar n condiiile n care obiectivele comerciale i financiare sunt
bine precizate.
Sistemele alocrii fondurilor proprii sunt mai recente. Dispozitivul alocrii fondurilor proprii
este, n realitate, un mecanism de alocare a riscurilor la centrele de responsabilitate la produse, la
clieni, la operaiuni individuale. Motivul este simplu. n concepia modern, fondurile proprii
<economice> sunt, n mod precis, acelea care permit acoperirea, conform exigenelor conducerii i
autorittii tutelare, a riscurilor la care se expun diferite entitati responsabile. n lipsa acestei alocri,
9

gestiunea se reduce la aceea a marjelor i volumelor, fr luarea n considerare a riscurilor provocate de

aceste activitai sau aceste operaiuni.
Reprezentarea acestor sisteme, ce realizeaz trecerea de la gestionarea global la cea intern,
este evideniat n graficul 1.
Legarea sferelor financiar i comercial este a doua funcie a gestionrii riscurilor. Pe de o
parte, politica comercial se formuleaz n termenii cuplului produse - clieni. Pe de alt parte, politica
financiar se exprim prin cuplul rentabilitate - risc. Trecerea dintr-un plan n altul este evident.
Dimensiunea <clieni> este imperativ ntr-o perspectiv de facturare. Dimensiunea<<produse>
este n perspectiva msurrii riscurilor, cci expunerile la risc depind n mod strns de caracteristicile
produselor. Dimensiunea <entiti> sau <funciuni> este preponderent ntr-o optic a gestiunii interne.
Este imposibil omiterea uneia dintre aceste dimensiuni. Toat problema, n materie de gestiune intern
a riscurilor, este de a aloca rentabilitatea i riscul de-a lungul acestor axe (grafic 2).

graficul 1

graficul 2

10

<Piramida riscurilor>. Particularitatea este aceea de a fi diversificabile. n mod consecvent,

riscul unui portofoliu de tranzacii este ntotdeauna inferior sau cel mult egal cu suma riscurilor
tranzaciilor individuale.
Aa cum atest regulile intuitive de divizare a riscurilor, concentraia de risc pe o zon
geografic produce riscuri ce sunt reduse prin diversificarea angajamentelor n alte zone geografice.
Dac conjuncturile sunt opuse, efectele nefavorabile cresc n una, cnd ele tind s se reduc in alta.
Aceeai observaie poate fi efectuat pentru riscurile sectoriale diversificate n industrii i ale cror
conjuncturi nu evolueaz in paralel.
Acestea sugereaz reprezentarea riscurilor printr-o piramid (graficul 3)

graficul 3
Diversificarea
riscurilor este din

ce in ce mai

puternic atunci

cnd urcm de la

baz, nivelul tranzaciilor, ctre vrf, conducerea instituiei sau a grupului.

Riscurile sunt mai mici la vrf, dect la baz i ele diminueaz din trecerea de la un <etaj> la
nivelul imediat superior din cauza diversificrii. Aceast reducere a riscurilor prin lrgirea perimetrului
portofoliilor in (urcare) trebuie s fie cuantificabile. Altfel nu putem s apropiem preul riscurilor la
baz, pe fiecare decizie individual, la riscul consolidat i diversificat, singurul care trebuie, in ultim
instan, s fie acoperit din fondurile proprii.
n vrful piramidei, obiectivele de performan, limitele de risc i alocrile globale de resurse
sunt decise. Baza piramidei este locul tranzaciilor individuale. Fiecare fa a piramidei reprezint o
dimensiune a riscului.
Imaginea piramidei simbolizeaz un aspect important al aritmeticii riscurilor: dou riscuri de 1
nu se traduc ntr-un risc de 2, dar se traduc mai adesea printr-un risc inferior, cuprins ntre 0 i 2. Altfel
spus, riscurile unei sume de tranzacii nu sunt suma riscurilor tranzaciilor. Acest aspect particular
capt o importan considerabil n toate problemele alocrii riscurilor.
<Originea> riscurilor precizeaz localizarea momentelor cnd riscurile sunt generate. Problema
este de a ti care operaiuni provoac riscuri i ce riscuri genereaz, pe ce piee, la ce produse i cu ce
clienli?

11

Riscurile sunt diverse i au multiple dimensiuni. Ele se pot manifesta in momente diferite,
provocate de evenimente distincte, la diferite niveluri ale activitii bancare (la nivelul activitii
curente a bncii, la nivelul intrabancar i interbancar i la nivelul internaional).
Considerarea riscurilor nu semnific faptul c trebuie anticipate toate evenimentele
excepionale, ci semnific luarea n considerare a unei fraciuni importante a evoluiilor adverse
nefavorabile. n aceste condiii, gestionarea riscurilor inceteaz a fi inspirat de reticena sau
aversiunea fa de risc, pentru a se orienta ctre rentabilizarea riscurilor explicitate i calculate.
Din ce n ce mai mult, banca seamn cu o <main de riscuri> . Aceasta preia riscurile, le
transform i le incorporeaz n serviciile i produsele bancare. Dar cum se msoar i se amelioreaz
eficacitatea unei astfel de maini?
Cu sigurana, riscurile bancare nu pot fi evaluate eficace fr un sistem de informaii adaptat. n
prezent ns, acest obstacol este depit. Pe baza informaiilor financiare proprii, fiecare banc poate
obine o radiografie a performanelor sau nonperformanelor. n acest demers, ctigurile i riscurile

trebuie simultan balansate aa cum se procedeaz n sistemul de analiz Du Pont:

ROE - Return on Investment (Equity) : rata rentabilitii financiare
ROA - Retum on Assets : rata rentabilitii economice
Leverage Multiplier = levier
Aceast evaluare poate fi realizat i n raport cu un segment concurenial identificat.
n teoria bancar din S.U.A., conceptul de analiz a grupului Peer (Peer Group Analysis)
reprezint tehnica ce permite bncii s-i evalueze i poziioneze proprii parametri n raport cu un
sistem de referinf.

12

i n Romnia se observ n ultima perioad un interes crescut al bncilor comerciale pentru

evaluarea propriei poziii pe pia n raport cu grupul concurenial prin contractarea unor astfel de
analize i folosirea lor n fundamentarea strategiei de dezvoltare.
Asemenea studii sunt necesare i bncilor strine, intrate de curnd pe piaa bancar din
Romnia i sunt nc n faza de identificare a niei de pia. Cererea existent de astfel de analize
marcheaz o nou etap n dezvoltarea sectorului bancar.

Msurarea riscurilor
Toate evenimentele ntmpltoare care afecteaz instituiile financiare i parametrii pieelor
financiare - rata dobnzii, rata de schimb, indicii bursieri, nu sunt <msurabile> n mod obinuit.
Aceste evenimente ,,brutale,, i ,,imprevizibile,,sunt cuprinse n cadrul scenariilor extreme sau
<catastrof> care evalueaz consecinele unor astfel de evenimente excepionale.
Toate evenimentele ntmpltoare cuantificabile sunt caracterizate prin parametri statici care
msoar instabilitatea rezultatelor, pe de o parte, i evoluia nefavorabil a rezultatelor, pe de alt
parte, n amplitudine i n probabilitate.
Prima msur a riscului este <volatilitatea> rezultatelor; este vorba de o msurare statistic a
dispersiilor lor, de o parte i de alta a valorii medii sau ateptate.
Dispersia unei variabile aleatoare.
Dispersia este msurat prin varian sau prin ecart-type, numit de asemenea i volatilitate.
Volatilitatea i variana sunt parametrii cheie n msurarea riscurilor. Media valorilor posibile
este sperana. Variana este suma ptratelor ecarturilor fa de aceast medie divizat la numrul
observaiilor. Volatilitatea sau ecart-type-ul este rdcina ptrat din aceast varian.
Definiiile anterioare pot s par complicate. n realitate, nu este aa. Calculul lor este simplu
(aa cum rezult i din exemplul care urmeaz). n figura urmtoare sunt reprezentate probabilitile de
apariie a diferitelor valori posibile i distribuia de probabilitate a unei variabile

13

Pe abscis sunt reprezentate valorile posibile ale unei variabile aleatoare. De exemplu, pentru
rata dobnzii este vorba de valori precum 20 %, 30 %, 40 %, 45 % etc. Pe ordonat, curba d
probabilitatea ca variabila s ia aceast valoare. De exemplu, poate exista 20 % ansa ca rata s fie
40%.
Ansamblul acestor cupluri, valorile posibile i probabilitatea de apariie, definesc o regul sau o
distribuie de probabilitate pentru variabila considerat.
n practic, distribuiile reale nu sunt cunoscute. Pentru remedierea acestei lacune, trebuie
fcute ipoteze. Cea mai curent este aceea ca variabila incert s urmeze o regul norml. Aceast
distribuie clasic ofer avantajul considerabil de constituire a unei bune aproximri la un mare numr
de fenomene reale incerte.
Calculul volatilitii
Volatilitatea este o msur foarte general a instabilitii tuturor variabilelor aleatoare i care se
calculeaz simplu. Ea poate fi calculat pentru distribuia de probabilitate clasic, dar i pentru o
distribuie de probabilitate oarecare.
Aceasta nu este singura msurare posibil a dispersiei. Distana dintre valorile minimale i
maximale ale unei serii de observaii dau, de asemenea, o idee asupra acestei dispersii. Dar volatilitatea
este msura cea mai simpl ce ine cont de ansamblul observaiilor disponibile.
Volatilitatea se aplic bine la parametrii financiari, rata dobnzii, rata de schimb, indicii bursieri,
sau la rata anual de ,,slbiciune", observat la ntreprinderi (rata de faliment)1.
Volatilitile msurate plecndu-se de la serii cronologice de observaii sunt volatiliti istorice.

14

Volatilitile acestor parametrii financiari sunt constant urmrite i ajustate n permanen n

funcie de condiiile de pia.
In tabelul urmtor este dat exemplul de calcul al speranei i volatilitii unei serii de observaii
istorice.
Rezultate
Xi

Date
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
i Xi
Media : E(X)

Ecart la medie
Xi-E (X)
13,08
9,08
6,08
4,08
-0,92
-4,92
-10,92
-11,92
-8,92
-2,92
3,08
7,08
i [Xi E (X)] 2
Variaia : V(x)
Volatilitatea :

16,00
12,00
9,00
7,00
2,00
-2,00
-8,00
-8,00
-6,00
0.00
4,00
10,00
35,00
2,92

Ptratele ecarturilor
Xi E (X) 2
171,08
82,51
36,96
16,64
0,84
24,21
119,25
142,09
79,57
8,51
9,49
50,13
741,28
61,77
7,88

Formulele generale de calcul al speranelor i volatilitilor

Sperana este media valorilor posibile ponderate de apariie. Sperana unei variabile aleatoare X
este notat E(X) i se calculeaz ca media unei serii cronologice de observaii. Formula sa exact,
pentru n ca observaii ale variabile aleatoare X este:
E(X) = ( i Xi) / n
Volatilitatea unei serii de valori observate, istoric este:
= (1/n)

Xi E x

Aceste formule aplicate la serii cronologice de date temporale dau imediat o idee asupra
dispersiei unei variabile incerte, adic gradului de incertitudine care o caracterizeaz.
n cazul in care parametrii sunt exprimai in funcie de probabilitatea pi de apariie a fiecrei
valori observate Xi a variabilei aleatoare X (tim c i pi = 100 % ntruct distribuia probabilitilor pi
acoper prin definiie toate cazurile posibile) formulele generale sunt:
Sperana E(X) = i (piXi) / n
Variana: V(X) = 2
Volatilitatea : =

Xi E x

Perioada de referin a volatilitilor

15

Volatilitile sunt ntotdeauna calculate plecndu-se de la o perioad de observaie i de la o

frecven a observaiilor istorice. Observaiile pot fi : anuale, trimestriale, lunare, sptmnale, zilnice.
Seriile de observaii pot fi lungi de cteva sptmni sau mai muli ani.
Pentru orice parametru, volatilitatea calculat pe o perioada lung este mai mare decat
volatilitatea pe o perioada scurt, cci, cu trecerea timpului, sansa observrii valorilor devine mai mare.
Pentru a putea fi comparate, volatilitile trebuie exprimate ntr-o baz comun de obicei anual.
O volatilitate anual poate fi extrapolat la o durat oarecare. Acest lucru permite realizarea
comparaiilor volatilitilor in aceeai baz.
Volatilitatea parametrilor de pia n funcie de durat
Conversia unei volatiliti anuale ntr-o volatilitate pe o perioad oarecare nu este evident. Este
intuitiv afirmaia c volatilitatea crete cu durata, dar aceast intuiie poate s se adevereasc exact
sau eronat.
Cu toate acestea, exist, din fericire, o regul simpl pentru trecerea unei volatiliti de la o
perioad dat la una pe o perioad diferit. Potrivit acestei reguli, volatilitatea crete cu durata. Ea
exprim volatilitatea la o perioad oarecare t, cunoscnd volatilitatea anual.
Volatilitatea la data t este extrapolat pornind de la volatilitatea anual dup formula:
t = 1 x t unde:

t este exprimat n ani.

Exemplu de calcul: dac volatilitatea anual este de 15 %, volatilitatea pentru doi ani este egal
cu 15% x 2 = 21,0 % i pentru 0,5 ani este 15% x 0,5 = 10,6%
Anii
Coeficienii
multiplicatori

10

1,000

1,414

1,732

2,000

2,236

2,449

2,646

2,828

3,000

3,162

Coeficienii utilizai pentru aceast extrapolare sunt egali cu t i sunt independeni de

parametrul de pia particular.
Profilul temporal tip al volatilitii unui parametru de pia are alura urmtoare:

16

Msurarea riscului evoluiilor nefavorabile

Msurarea riscului, n sensul pierderilor posibile n prezena evoluiilor adverse, este legat de
definirea a dou componente: pierderile posibile i probabilitatea lor de a surveni.
O prim manier de a proceda este aceea de constituire a scenariilor <catastrof> , iar pierderea
maximal observat n scenariul cel mai nefavorabil poate fi considerat ca o msur a riscului. Dar
acest demers prezint dezavantajul c pot exista msuri diferite ale riscului, ntruct pot exista scenarii
diferite.
O alt manier, mai puin subiectiv, const n utilizarea estimrilor statistice al cror grad de
apro depinde de informaiile disponibile. Dac distribuia n probabilitate este cunoscut n mod
intuitiv, atunci cuplul <pierdere probabilitate asociat> poate fi estimat.
O cale foarte simpl const n estimarea speranei i a volatilitii variabile aleatoare. Dac
presupunem c regula de distribuie n probabilitate este o regul normal, tim s deducem cuplurile
de valori: <deviaii n jos - probabilitate de apariie>. Aceast metod simpl este adesea acceptabil.
Deducem astfel valorile pierderilor care nu pot fi depite n mod statistic, dect cu 10%, 5%, 2,5% sau
alte procente stabilite adecvat. Probabilitatea de depire este denumit <prag de incredere> sau
<prag de toleran>.
Riscul pierderii este caracterizat prin cuplul <valoare de depire> ( n jos) + <probabilitate
asociat>. Aceast suprafa reprezint suma probabilitilor de observare a tuturor valorilor inferioare
la pragul indicat.

17

Un prag de incredere definit n aceast manier nu presupune dect depirea n jos. Un astfel
de prag este numit < ntr-un singur sens> sau < de-o singur cot> sau <one-tailed>.
n alte cazuri, problema este de estimare a probabilitii de observare a valorilor n afara unui
interval definit printr-o born inferioar i o born superioar. Astfel de probabiliti sunt numite <in
dou sensuri> sau <two-tailed>. Dac distribuia n probabilitate este simetric, este evident c
probabilitatea <two-tailed> este dublul probabilitii <one-tailed>.
Deci, deviaiile de o parte si de alta a mediei sunt msurate prin intervalul de ncredere. Este
vorba de bornele inferioar i superioar, ntre care valorile aleatoare ,,cad" cu o probabilitate sigur,
de exemplu 95 %. Probabilitatea observrii de valori n afara acestui interval este complementar la
100 %, adic de 5 %. Probabilitatea depirii unei singure cote este la jumtate, adic la 2,5 %.
Probabilitatea depirii n jos este adesea numit prag de toleran. Acest prag fixeaz pierderea
maximal probabilizat.
Aceast pierdere se msoar sub forma unui multiplu al volatilitii rezultatelor. Acest multiplu
depinde direct de pragul de toleran ales i de distribuia de probabilitate a rezultatelor alese.
Aceast pierdere maximal este msura riscului <down-side>.
Aceast tehnic de msurare este aplicat la toate riscurile bancare.

Concluzii

Riscurile fac obiectul unei mari atenii n bnci. Toate riscurile sunt definite ca pierderi
asociate unor evoluii adverse a rezultatelor . Universul bancar se caracterizeaz prin multiple
dimensiuni ale riscurilor ce afecteaza performanele. Cum cuplul risc - performan este indisociabil n
universul bancar, aceast reflectare a riscurilor se prelungete n msurarea performanelor. Definirea
riscurilor i performanelor este un demers clasic, dar important, deoarece constituie punctul de plecare
al gestionrii riscurilor.
Riscul probabilitatea de producere a unor evenimente; expunerea la risc = pierderi/cheltuieli.
Gestionarea riscurilor (<risk management>) nu este altceva dect ansamblul instrumentelor,
tehnicilor i dispozitivelor organizatorice necesare bncii pentru a reusi. Acestea nu sunt stabile, fixe, ci
ntr-o evolulie progresiv: se diversific, capt noi dimensiuni, devin mai precise i continu s
evolueze o dat cu evoluia mediului. n universul bancar, este vorba de o mutaie fundamental,

18

condus ntr-o manier ordonat i prudent, dar care atinge toate aspectele activitilor. n cadrul
acestei mutaii, care se produce astzi ntr-un ritm accelerat, nu este surprinzitor de constatat c
gestionarea riscurilor joac un rol esenial n strategia bncii i n ansamblul tehnicilor i modalitilor
de gestionare a riscurilor gestiunea activelor i pasivelor ocup un plan central.
Riscurile bancare sunt multiple i multidimensionale i trebuie repertoriate i definite ct mai
bine posibil n perspectiva msurrii, urmririi i controlrii lor. Acest demers este clasic, dar
problemele sunt importante, iar distinciile dintre riscuri trebuie s fie clar precizate. Gestionarea
riscurilor i gestionarea activelor i pasivelor se adreseaz mai inti riscurilor cuantificabile. Este cazul
mai ales al riscurilor <financiare> (riscurile legate de variaia ratei dobnzii, riscurile legate de
asigurarea lichiditii i finanrii operaiunilor, riscurile pierderilor din operaiuni de pia) ce se
nasc pe pieele financiare i se concretizeaz n evoluii nefavorabile ale situaiei financiare sau
rezultatelor instituiei ca urmare a modificrilor inregistrate pe pieele financiare. Alt risc major este
riscul de credit, ce exprim pierderile cauzate de imposibilitatea clienilor de a-i achita obligaiile fa
de banc. El este n general considerat ca un risc comercial, care rezult din alegerea pieelor i a
clienilor, dar are un impact financiar important. Dar nu toate riscurile se preteaz la msurtori. De
exemplu, riscurile <operaionale> i/sau <tehnice>, ce desemneaz toate riscurile generate de
disfuncionaliti interne, legate de sistemele informaionale sau de procedurile interne i de
respectarea lor, pot avea consecine extrem de importante. Dar din cauza naturii lor <non-financiare>,
tehnicile de gestionare, n acest domeniu, au mai cu seam un impact indirect, contribuind la
ameliorarea sistemelor de urmrire a operaiunilor i la precizarea regulilor de respectare.
O alt problem, la fel de important a gestiunii <cantitative> a riscurilor, se situeaz la nivelul
preurilor deciziei. Funcia gestionrii riscurilor este de a ajuta la msurarea efectelor cuantificabile ale
acestora. Dar aprecierea oportunitii unui nou pre de risc i dificultile evalurii calitii riscului
rmn aceleai. Riscul nu se reduce la msurrile sale. Gestionarea riscurilor ntmpin limite n
momentul cnd oportunitatea i calitatea noilor riscuri sunt evaluate.
Domeniul riscurilor bancare este un domeniu vast i prea <rnictor> pentru a fi tratat n
ntregime. Anumite aspecte sunt tratate insuficient, i aceasta deoarece, n ciuda importanei sale, acest
domeniu este acoperit astzi de contribuii cnd prea simple, cnd prea <tiinifice> pentru ca
modelele, conceptele i tehnicile gestionrii riscurilor s fie clarificate i exploatabile. Contribuiile
existente pot fi legate de trei <orientri>.
O prim orientare se limiteaz exclusiv la instrumentele i conceptele de baz, aa cum ele
opereaz. Prezentarea acestora este obligatorie, dar las in umbr numeroase dificulti puse n discuie
i limitele lor.
O a doua orientare este mai <tiinific>; ea evideniaz i detaliaz toate complexitile
riscurilor financiare i ale gestionrii lor. Ea constituie baza modelrilor, un efort necesar pentru
msurarea corect a riscurilor i analiza lor. Ele au de asemenea meritul de a fi riguroase. Dar aceste
19

contribuii par teoretice deoarece las deoparte probleme ale domeniului. Uneori, ele dau impresia c
fcnd o analiz perfect riguroas, toat gestionarea riscurilor este condamnat la erori de apreciere
prea importante.
A treia orientare se focalizeaz asupra instrumentelor bancare care administreaz riscurile,
contractele la termen, contractele swap, opiunile, toate instrumentele ce permit controlarea riscurilor.
Dar aceast atenie acordat instrumentelor las totalmente deoparte problematica gestiunii riscurilor
care se situeaz nainte.
Exist mai multe riscuri, mai multe obiective, i nu un obiectiv <optimal>, mai multe
msurtori pentru fiecare risc, mai multe instrumente de gestionare a riscurilor. n consecin, nu exist
o manier <universal> de administrare a riscurilor, ci mai multe. Aceast pluritate genereaz o
complexitate cert, ce explic de ce gestionarea riscurilor rmne specific fiecrei bnci. Ele ii asum
mai <contient> riscurile i planific efectele evoluiilor adverse ale evenimentelor viitoare.

Bibliografie

1 Dedu Vasile ,Gestiune i audit bancar,Ed. Economic,Bucureti ,2003

2 Manea Marinela Daniela,Creditul Bancar-De la teorie la practic,Ed.C.H.Beck,Bucuresti ,2009
3 Radoi Antoaneda Mdlina,Gestiune Bancar,Ed. Economic, Bucureti,2009

20