Вы находитесь на странице: 1из 98

master Class

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

 

Чем Молдова отпугивает российских инвесторов

 

Иностранные инвестиции. Мировые тенденции

6

42

Прямые иностранные инвестиции и их влияние на национальные экономики

10

Молдова: трамплин на восток или стратегический партнер для румынских инвесторов?

46

Прямые иностранные инвестиции в экономику Республики Молдова

Дядя Сэм — один из крупнейших инвесторов в Молдове

52

14

Чем объясняется интерес

 

турецких инвесторов к молдавскому рынку?

Раздел I

 

58

Инвестиционная география

18

Закон притяжения бельгийских инвесторов

22

Чи пан, чи пропав… Украинские инвестиции в Молдове

60

Британские инвестиции в Молдове:

чем секрет успеха французских инвестиций в Молдове

в

64

быть или не быть?

26

 

Раздел II

 

Немецкие инвесторы в Молдове:

 

Рейтинги: крупнейшие инвесторы в Молдове

 

всерьез и надолго

30

72

Ожидается ли рассвет итальянских инвестиций в Молдове?

Рейтинги: крупнейшие иностранные

34

инвесторы в Молдове

74

Китайские инвестиции в Молдове:

крадущийся тигр, затаившийся дракон

Топ-50 компаний с участием иностранного капитала

38

в

уставном фонде

76

4
4

master Class

master Class

Топ-50 компаний по объему прямых иностранных инвестиций

Endava SRL

120

в

компанию в 2009 году

80

BC Eximbank SA – Gruppo Veneto Banca

122

Топ-35 компаний по объему прямых

 

иностранных инвестиций в компанию

Euromol Group SRL

124

в

I полугодии 2010 года

82

 

Farm Мeat Group SRL

126

Топ-50 компаний с иностранным капиталом по объему реинвестированной прибыли

84

Glass Container Company SA

128

Glorinal SRL

130

Топ-50 компаний с иностранным капиталом по объемам продаж

86

Griffin Moldova SRL

134

Топ-50 компаний с иностранным капиталом по объемам уплаченных налогов

88

Horizon Capital LLC

136

Lafarge Ciment (Моldova) SA

138

Топ-50 компаний, созданных в

Mary Kay ® (Moldova) SRL

140

2009

году, по объему иностранных

 

инвестиций в уставном капитале

90

BC Mobiasbanca – Groupe Societe Generale SA

144

Топ-50 компаний, созданных в

 

2008

году, по объему иностранных

Moldasig SRL

146

инвестиций в уставном капитале

92

 

Moldcell SA

150

Топ-50 самых привлекательных с точки зрения инвестиций молдавских

Moldovagaz SA

154

компаний в 2009 г

94

 

Moldtelecom SA

158

Топ-50 самых крупных компаний и инвесторов в Молдове по объемам продаж в 2009

98

Novo Nordisk A/S

162

Orange Moldova SA

164

Раздел III

 

Компании: крупнейшие инвесторы в Молдове

100

Orbico SRL

168

Publika TV

170

Acvila Grup SRL

104

 

RED Union Fenosa SA

172

Carmez SA

108

 

Sudzucker Moldova SA

176

Colect Capital Grup SRL

112

 

ICS Total Leasing SA

178

Easeur Holding BV в Молдове

116

 

Tutun-CTC SA

182

Efes Vitanta Moldova Brewery SA

118

BC Victoriabank SA

186

master Class

5
5

master Class

введение

master Class введение Иностранные инвестиции. Мировые тенденции $1,3–1,5

Иностранные

инвестиции.

Мировые тенденции

$1,3–1,5 трлн

достигнет мировой объем прямых инвестиций в 2011 г.

и $1,6–2,0 трлн

— в 2012 г. Основной причиной инвестирования станут слияния и поглощения компаний в разных регионах земного шара. В меньшей степени, по сравнению с докризисным периодом, причиной инвестирования станут вложения в увеличение производственных мощностей, строительство заводов, фабрик и развитие инфраструктуры.

Источник: UNCTAD. Обзор перспектив мировых инвестиций

6
6

master Class

И нвестиции — это все виды ценностей, включая имущественные и ин - теллектуальные, которые при вложении в объекты предпринимательской

деятельности приносят прибыль (доход). К инвестициям можно отнести де- нежные средства, ценные бумаги, движимое и недвижимое имущество, имущественные права, авторские права, ноу-хау, опыт и знания.

Ресурсы из-за рубежа

Разделение труда на международном уровне

Особенностью развития миро- вой экономики в последние деся- тилетия является значительный

Иностранные инвестиции — это долгосрочные вложения капитала зарубежными собственниками в разные отрасли экономики. Они вкладывают с одной целью: полу- чить прибыль.

Инвесторы

рост мирового потока прямых ино- странных инвестиций. Трансна- циональные корпорации стали од- ним из основных элементов разви-

В большинстве своем источники иностранных инвестиций — транс- национальные (международные) компании. Расширяясь и разрас- таясь в стране происхождения или пытаясь сэкономить и развиться в более благоприятных условиях, они инвестируют в производствен- ные активы за рубежом. Помимо передачи капитала в соответству- ющую страну направляются пере- довые технологии, менеджерский опыт организации производствен- ных процессов, опыт организации маркетинга продвижения продук- ции на международные рынки и т.д., которые не только позволяют, но и определяют необходимость контроля инвестиций. Осуществле- ние контроля предполагает участие инвестора в принятии решений по управлению предприятиями.

тия

мировой экономики. Их стре-

мительное развитие привело к ак-

тивизации конкуренции и углубле- нию разделения международного труда. Современные транснацио- нальные корпорации способствуют международному обмену продук- цией, услугами, финансовой дея-

тельностью, и, таким образом, они налаживают и укрепляют между- народные экономические отноше-

ния

между государствами. К концу

XX

века в мире функционировало

свыше 60 тысяч международных фирм. Сегодня транснациональ- ные компании обеспечивают около 50% мирового промышленного производства. У самых больших их представителей бюджет превы- шает бюджет некоторых стран. Из 100 наибольших экономик в мире 52 — транснациональные корпо-

введение

master Class

КРУПНЕЙШИЕ СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ ЗА ПЕРВЫЕ тРИ КВАРтАЛА 2010 Г. КРУПНЕЙШИЕ ПОКУПКИ тРАНСНАЦИОНАЛЬНЫМИ КОМПАНИЯМИ-ИНВЕСтОРАМИ (включены сделки, сумма которых превышает $3 млрд)

     

Сфера, в которой действовала выкупленная компания

 

Компания-

Юрисдик-

Сумма

сделки

($ млн)

Приобретенная

компания

Юрисдикция

выкупленной

компании

инвестор,

выкупившая

ция

компании-

 

компанию

инвестора

 

Первый квартал

7603

Solvay Pharmaceuticals SA

фармацевтические препараты

Бельгия

Abbott Laboratories

США

4469

Egyptian Co for Mobile Services

телекоммуникационные услуги

Египет

France Telecom SA

Франция

4000

Liberty Global Inc- Subsidiaries

услуги кабельного телевидения

США

KDDICorp

Япония

3700

Kraft Foods Inc-North American Pizza Business

производство полуфабрикатов, продуктов питания

США

Nestle SA

Швейцария

3363

Springer Science+Business Media Deutschland GmbH

издательская деятельность

Германия

Группа инвесторов

Гернси

 

Второй квартал

18769

Cadbury PLC

производство сладостей

Великобритания

Kraft Foods Inc

США

и

кондитерских изделий

10700

Zain Africa BV

телекоммуникационные услуги

Нигерия

Bharti Airtel Ltd

Индия

8496

T-Mobile(UK)Ltd

телекоммуникационные услуги

Великобритания

France Telecom SA

Франция

7325

Fomento Economico Mexicano SAB de CV-Beer Operations

пивоваренная отрасль

Мексика

Группа инвесторов

Нидерланды

         

Российская

5516

ZAO Kyivstar GSM

телекоммуникационные услуги

Украина

Vimpelkom

Федерация

4848

Carabobo Block

нефтегазовая отрасль

Венесуэла

Группа инвесторов

Индия

4031

OSI Pharmaceuticals Inc

фармацевтические препараты

США

Astellas Pharma Inc

Япония

3800

Bunge Participacoes e Investimentos SA

производство удобрений

Бразилия

Vale SA

Бразилия

и

добыча фосфатов

3426

Tandberg ASA

телекоммуникационное оборудование

Норвегия

Cisco Systems Inc

США

3160

Tommy Hilfiger Corp

 

Нидерланды

Phillips-Van Heusen

США

мужская одежда

Corp

 

Третий квартал

9743

Brasilcel NV

телекоммуникационные услуги

Бразилия

Telefonica SA

Испания

9018

Lihir Gold Ltd

золотодобыча

Папуа-Новая

Newcrest Mining Ltd

Австралия

Гвинея

5127

Millipore Corp

производство лабораторного оборудо- вания

США

Merck KGaA

Германия

5959

Sybase Inc

программное обеспечение

США

SAP AG

Германия

4931

Ratiopharm International GmbH

фармацевтические препараты

Германия

Teva Pharm Inds Ltd

Израиль

4380

Tomkins PLC

автозапчасти, промышленное оборудо- вание

Великобритания

Onex Corp

Канада

4052

AXA SA-Life Assurance Business.UK

страхование жизни

Великобритания

Resolution Ltd

Гернси

 

Valeant Pharmaceuticals International Inc

   

Valeant

 

3717

фармацевтические препараты

США

Pharmaceuticals

Канада

3713

Piramal Healthcare Ltd- Healthcare Solutions Business

фармацевтические препараты

Индия

Abbott Laboratories

США

3330

Interactive Data Corp

информационные услуги

США

Interactive Data Corp SPV

США

3164

Arrow Energy Ltd

нефтегазовая отрасль

Австралия

Royal Dutch Shell PLC

Нидерланды

3100

BP PLC-Permian Basin Assets

нефтегазовая отрасль

США

Apache Corp

США

master Class

7
7
BP PLC-Permian Basin Assets нефтегазовая отрасль США Apache Corp США master Class 7

master Class

введение

График 1. ОБЪЕМЫ ПРЯМЫХ ИНОСтРАННЫХ ИНВЕСтИЦИЙ В МИРЕ ($ ТРЛН)

Средний показатель трех 1,515 предкризисных лет (2005–2007 гг.) 2,1 2007
Средний
показатель трех
1,515
предкризисных
лет
(2005–2007 гг.)
2,1
2007
1,771
2008
1,114
2009
1,120
-25%
2010*
0
0.5
1.0
1.5
2.0

Источник: UNCTAD (основано на данных ПИИ 67 стран мира) * За I и II кварталы 2010 г.

8
8

master Class

рации, остальные — государства. К примеру, чистая прибыль The Coca-Cola Company за 2009 год со- ставила $6,91 млрд, когда ВВП Мол- довы в этом же году составил лишь $4,7 млрд. Неудивительно, что трансна- циональные компании оказывают большое влияние в регионах, так как имеют обширные финансовые средства, связи с общественностью, политическое лобби. Они обеспе- чивают потоки прямых иностран- ных инвестиций как в развитые, так и развивающиеся страны, как Мол- дова.

Объемы иностранных инвестиций

Мировой объем прямых ино- странных инвестиций в 2009 году составил 1,2 трлн долларов, со- гласно UNCTAD (Конференция ООН по торговле и развитию). В 2007 году он достиг исторического максимума в 2,1 трлн долларов.

Эволюция иностранных инвестиций

Одна из характерных тенденций эволюции иностранных инвести- ций в последние годы — опереже- ние ритма увеличения их объема по отношению к ритму роста всемир- ного продукта и международной торговли. Другой особенностью эволюции прямых иностранных инвестиций является то, что эконо- мики стран с наибольшей способ- ностью порождения данных инвес- тиций одновременно становятся и наибольшими их получателями. Максимальная часть прямых ино- странных инвестиций в мире при- надлежит триаде: США, Европей- ский Союз и Япония.

Географическое

распределение

Другой характерной чертой яв- ляется тенденция увеличения объ- ема инвестиций, направляемых в развивающиеся страны. Это сви- детельствует о том, что как исполь- зование, так и порождение пото-

ков иностранных инвестиций явля- ются, в первую очередь, преимуще- ством экономик развитых стран. Наибольший поток иностран- ных инвестиций отмечается между США и странами Европейского Со- юза. Инвестиции стран Европей- ского Союза в США максимально сконцентрированы в производ- ственных секторах. В странах Европейского Союза преобладают прямые иностранные инвестиции из США. Из стран Ев- ропейского Союза Великобрита- ния является лидером поглощения прямых иностранных инвестиций. Здесь сконцентрировано свыше 40% инвестиций транснациональных компаний США и свыше 50% — транснациональных компаний Японии. В Великобритании удель- ный вес иностранных фирм в чис- той продукции составляет свыше 20%, в числе работников — 15%. И все же США, экономически самая развитая страна, остается страной с самой большой способностью по- рождения иностранных инвести- ций и в то же время с наибольшей способностью поглощения ино- странных инвестиций. Из европей- ских стран наибольший объем экс- портируемых прямых иностранных инвестиций приходится на страны Европейского Союза, Скандинав- ские страны и Швейцарию.

Переориентация

инвестиций

Характерная тенденция отмеча- ется в отношении сферы размеще- ния прямых иностранных инвести- ций: последние десятилетия они пе- реориентированы из добывающей в перерабатывающую промышлен- ность. В то же время, в течение послед- них 20 лет, регистрируется значи- тельный рост объема иностранных инвестиций в сфере услуг по отно- шению к отраслям производства. К примеру, в Германии и Японии на прямые иностранные инвестиции в сфере услуг приходится около 50% их общего объема. Начиная с конца

80-х ХХ века и до настоящего вре- мени, отмечается усиление потока прямых иностранных инвестиций между развитыми и развивающи- мися странами.

Центральная и Восточная Европа

Только после 1990 года регистри- руется направление потоков ино- странных инвестиций и к государ- ствам, ступившим на путь построе- ния рыночной экономики. Беспово- ротное направление бывших соци- алистических стран Центральной и Восточной Европы к рыночной эко- номике вызвало реальный интерес со стороны иностранных инвесто- ров к экономикам этих стран. Этот фактор легко объяснить: страны Центральной и Восточной Европы представляют собой возможность использования квалифицирован- ных человеческих и других цен- ных ресурсов по более низкой цене и дают возможность расширения рынков сбыта продукции трансна- циональных фирм. С переходом к рыночной эконо- мике страны Центральной и Вос- точной Европы проводят процесс интеграции своих экономик в Ев- ропу. В большинстве своем это вы- ражается в принятии соответству- ющей законодательной базы и под- писании соглашений. Но нужно от- метить, что благоприятное законо- дательство не обеспечивает автома- тически привлечение прямых ино- странных инвестиций, в которых нуждаются страны Центральной и Восточной Европы. Либеральный и благоприятный режим для прямых инвестиций является необходимым, однако недостаточным условием для их привлечения. Решающая роль в этом отношении принадлежит эко- номической политике, проводимой в каждой стране, экономической и социально-политической среде. Все это, вместе взятое, а также специфи- ческий режим определяют решения иностранных инвесторов и образо- вание потоков инвестиций к той или иной стране.

инвестиций к той или иной стране. введение master Class График 2. ОБЪЕМЫ

введение

master Class

График 2. ОБЪЕМЫ ПРИтОКА ПРЯМЫХ ИНОСтРАННЫХ ИНВЕСтИЦИЙ: тОП 5
График 2. ОБЪЕМЫ ПРИтОКА ПРЯМЫХ ИНОСтРАННЫХ ИНВЕСтИЦИЙ:
тОП 5
ЭКОНОМИК ЗА I И II кварталы 2010 г. ($ млрд)
28.5
США
48.4
28.0
Китай
23.4
15.1
Гонконг (Китай)
20.4
Нидерланды
14.0
-29.7
II квартал 2010 г.
10.8
I квартал
2010 г.
Российская Федерация
8.3
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50

Источник: UNCTAD

-20 -10 0 10 20 30 40 50 Источник: UNCTAD График 3. ПРИтОК ПРЯМЫХ
График 3. ПРИтОК ПРЯМЫХ ИНОСтРАННЫХ ИНВЕСтИЦИЙ В США ИЗ дРУГИХ
График 3. ПРИтОК ПРЯМЫХ ИНОСтРАННЫХ ИНВЕСтИЦИЙ В США
ИЗ дРУГИХ СтРАН ЗА I И II кварталы 2010 г. ($ млрд)
40.0
40
35
30
25
20
15
12.0
10.0
II квартал 2010 г.
I квартал 2010 г.
10
5.0
5
3.0
2.0
1.0
1.0
0
-1.0
-2.0
-5
Евросоюз
Велико-
Канада
Латинская
Развивающаяся
британия
Америка и
Азия
Карибские
и Тихоокеанский
острова
регион

Источник: Коммерческий департамент США

master Class

9
9

Сокращение расходов

рынке

для

для

для

Доступ к новым рынкам

поглощений

Налоговые льготы

Субсидии

рецессии

потенциала

рынке

цены на и объекты

на другом

к экономической

на одном

Низкие слияний

Наращивание

рисков

Укрепление

компенсации

подготовки

master Class

введение

Прямые иностранные инвестиции и их влияние

на национальные экономики

 

Н ациональная принадлежность капитала, участвующего в процессе вос - производства, не влияет на его параметры и результаты, отражающиеся

на экономическом развитии страны. Иностранные инвестиции наряду с оте- чественными участвуют в процессе воспроизводства и развития националь- ных экономик.

Иностранные инвестиции осу- ществляются как в развитых стра- нах, так и в развивающихся. По- этому политика привлечения ино- странных инвестиций стала состав- ной частью экономической поли- тики многих стран, с помощью ко- торой стремятся обеспечить эконо- мический рост. Потоки иностран- ных капиталов — источник кон- курентоспособности как для ино- странных инвесторов, так и для эко- номик, получающих инвестиции.

 

Источник

конкурентоспособности

Интерес иностранных инвесто- ров — основа для обеспечения по- токов капиталов в экономики ино- странных государств. Разумеется, инвестиции компаний за рубежом должны обеспечить рост конкурен- тоспособности их экономической деятельности. Такой рост основы- вается на целом ряде преимуществ, связанных с осуществлением их де- ятельности за рубежом. Если пря- мые иностранные инвестиции — ис- точник конкурентоспособности для компаний, осуществляющих инве- стиции, то являются ли они источ- ником конкурентоспособности для внедряющих стран? Несколько де- сятилетий назад у развивающихся стран было скорее отрицательное отношение к иностранным инвес- тициям, рассматриваемым ими как форма эксплуатации, однако в по- следние десятилетия оно карди- нально изменилось. Все страны, в том числе развивающиеся, пытаются привлечь как можно больше инвес- тиций в свои национальные эконо- мики для обеспечения экономиче- ского развития.

тОП 10
тОП 10

СтРАНЫ, НАИБОЛЕЕ ПРЕдПОЧтИтЕЛЬНЫЕ дЛЯ РЕГИОНАЛЬНЫХ ИНВЕСтОРОВ

Азиатские

Европейские

Североамериканские

инвесторы

инвесторы

инвесторы

Китай

Китай

США

Вьетнам

США

Китай

США

Индия

Индия

Индия

Германия

Бразилия

Гонконг

Бразилия

Мексика

Индонезия

Румыния

Польша

Бразилия

Италия

Великобритания

Австралия

Франция

Канада

Приоритет для страны

Таиланд

Польша

Австралия

Разумеется, для каждой страны последствия использования ино- странных инвестиций могут быть как положительными, так и отрица-

ОАЭ

Россия

Германия

Источник: A.T.Kearney Foreign Direct Investment (Fdi) Confidence Index, 2010

 
10
10

master Class

тельными, в зависимости от многих факторов. Иностранный инвестор преследует реализацию своих целей — повышение конкурентоспособно- сти для увеличения получаемых до- ходов. Без реализации этих целей компании не будут заинтересованы в расширении своей деятельности за рубежом. При этом каждая страна, в которую осуществляются иностран- ные инвестиции, заинтересована в реализации собственной экономи- ческой политики, стратегическая цель которой — обеспечение эконо- мического роста и повышение жиз- ненного уровня населения. Результаты, достигнутые эконо- микой страны благодаря получен- ным инвестициям, отражаются в разных параметрах. Главными яв- ляется содействие иностранного ка- питала порождению производствен- ных ресурсов, увеличению объема и качества использования ресурсов, качества и конкурентоспособности производимой продукции и т.д.

Финансовые ресурсы

Главный результат, достигну- тый странами-получателями инвес- тиций, состоит в покрытии значи- тельной части капитала, необходи- мого для осуществления инвести- ций. Транснациональные компа- нии своей деятельностью предостав- ляют значительные финансовые ре- сурсы, которые используются в каче- стве иностранных инвестиций как в своих странах, так и в иностранных государствах. Активы, созданные за рубежом, также порождают доходы, которые могут быть реинвестиро- ваны. Разумеется, многие страны не об- ладают возможностью заменить соб- ственными средствами финансовые ресурсы, использованные в нацио- нальных экономиках в качестве ино- странных инвестиций. Так, на конец 2009 года общий объем иностран- ных инвестиций (в виде реинвести- рованного дохода, участия в устав- ном капитале и т.д.) в Молдове со- ставил 2,649 млрд долларов. Сумма значительно превышает доходы рес-

публики, предусмотренные бюдже- том на 2009 г. (17,7 млрд леев).

Инвестиции стимулируют рост

Иностранные инвестиции стиму- лируют также и рост объема инвес- тиций отечественных предприятий. Известно, что деятельность многих иностранных инвесторов ведет к со- трудничеству между иностранными инвесторами и отечественными хо- зяйствующими субъектами. К примеру, для того чтобы обес- печить сырьем сахарные заводы не- мецкого инвестора Südzucker в Мол- дове, в республике ежегодно сахар- ной свеклой засаживается 20 тыс. гектаров. Это — собственность около 18 тыс. владельцев квот (зе- мельных наделов). Они получают га- рантированную оплату за исполь- зование земли. Для многих из них квоты — основной источник зара- ботка. Также, по экспертным оцен- кам, на обработке земли в Молдове задействован 1 человек на гектар. То есть, только от Südzucker в Мол- дове зависит существование около 39 тыс. семей, если принять в рас- чет и количество задействованных на заводах рабочих (около 700 чело- век). А умножив на 3–4 (среднее ко- личество членов семьи), получаем 117–156 тыс. человек. В расчет не принимались работники, занятые в сфере торговли. Также иностранные инвестиции для каждой страны-получателя ин- вестиций — важный источник для преодоления дефицита капитально- финансового счета.

Конкуренция

Роль иностранных инвестиций в увеличении ресурсов капитала воз- растает и в результате конкуренции между крупными компаниями. Та- ким образом, проникновение круп- ной компании на новый рынок мо- жет привлечь новых конкурентов, которые также вынуждены осущест- влять инвестиции. Так, вслед за по- купкой молдавской сети супермар- кетов Green Hills Market украинской

введение

master Class

График 1. ОСНОВНЫЕ ФАКтОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ПРИНЯтИЕ РЕШЕНИЯ ОБ ИНВЕСтИРОВАНИИ ПРИ тЕКУЩЕМ ЭКОНОМИЧЕСКОМ КЛИМАтЕ, % опрошенных (опрошенные могли выбрать более одной причины)

63 60 50 40 36 32 30 24 20 14 10 10 9 0 Источник:
63
60
50
40
36
32
30
24
20
14
10
10
9
0
Источник: Index,
A.T.Kearney
Foreign Direct Investment (FDI)
Confidence
2010
14 10 10 9 0 Источник: Index, A.T.Kearney Foreign Direct Investment (FDI) Confidence 2010 master Class
14 10 10 9 0 Источник: Index, A.T.Kearney Foreign Direct Investment (FDI) Confidence 2010 master Class

master Class

11
11

введение

master Class График 2. TOP 20
master Class
График 2.
TOP 20

ИНдЕКС дОВЕРИЯ–2010. НАИБОЛЕЕ ПРИВЛЕКАтЕЛЬНЫЕ СтРАНЫ дЛЯ ПРЯМЫХ ИНОСтРАННЫХ ИНВЕСтИЦИЙ

2007 # 2010

(1)

1

Китай

(3)

2

США

(2)

3

Индия

(6)

4

Бразилия

(10)

5

Германия

(*)

6

Польша

(11)

7

Австралия

(19)

8

Мексика

(14)

9

Канада

(4)

10

Великобритания

(8)

11

ОАЭ

(12)

12

Вьетнам

(13)

13

Франция

(5)

14

Гонконг

(17)

15

Страны Персидского залива**

(*)

16

Румыния

(*)

17

Чехия

(9)

18

Россия

(*)

19

Индонезия

(16)

20

Малайзия

(#) Позиция в рейтинге «Индекс

доверия–2007»

(*) Страна не занимала позиции в Топ 20 рейтинга «Индекс доверия–2007»

 

1.93

+

1.67

1.64

Источник: A.T.Kearney Foreign Direct Investment (FDI) Confidence Index, 2010

+

1.53

 

+

1.43

 

+

1.35

+

1.33

+

1.32

+

1.32

1.32

1.29

 
 

1.29

 

1.29

1.28

+

1.26

+

1.26

+

1.25

1.24

+

1.22

1.22

 
 
 

Низкое доверие

 

Высокое доверие

Ситуация осталась неизменной Рост доверия  

Ситуация осталась неизменной Рост доверия

 
+
+
–

Утрата доверия

**Страны Персидского залива:

Бахрейн, Кувейт, Оман, Катар

Бахрейн, Кувейт, Оман, Катар компанией «Квиза Трейд» на мест-

компанией «Квиза Трейд» на мест- ный рынок вышла украинская сеть супермаркетов Fourchette. Положительным последствием прямых иностранных инвестиций является увеличение числа рабочих мест, создаваемых предприятиями с иностранными инвестициями. Как известно, конкурентоспособ- ность продукции в развивающихся странах намного ниже, чем в разви- тых. Одной из главных причин этого факта является технология, приме- няемая в этих странах. Нынче тех- нологии признаны одним из глав- ных факторов обеспечения эконо- мического роста. Помимо классиче- ских производственных факторов, большое значение имеет технологи- ческое использование капитала и ра- бочей силы.

Технологии

Крупные транснациональные кор- порации — самые большие произ- водители и пользователи передовых технологий. Этим объясняются, пре- жде всего, преимущества конкурен-

12
12

master Class

тоспособности на международных рынках крупных компаний. Накоп- ленный опыт, обладание главными рынками мира позволяют им посто- янно разрабатывать новые техноло- гии, использование которых обеспе- чивает постоянный рост доходов. Транснациональные компании с разветвленными структурами и гло- бальной сферой деятельности про- должают контролировать поставку и использование наибольшей части передовых технологий, которые воз- никнут в частном секторе в ближай- шем будущем. Основой создания передовых технологий является организация научно-исследовательских разрабо- ток. В мировом масштабе объем рас- ходов на научно-исследовательские разработки, понесенных транснацио- нальными компаниями в целях соз- дания передовых технологий, состав- ляет около 75–80%. Транснациональ- ные компании концентрируют 90% всего объема международной тор- говли технологиями и продуктами, основанными на интенсивных техно- логиях. Поэтому прямые иностранные ин- вестиции — это не только источник капитала, но и источник привлече- ния в экономику передовых техноло- гий. Вклад транснациональных ком- паний в привлечение передовых тех- нологий, которыми не располагает национальная экономика, так как для их приобретения нет необходи- мых финансовых средств, является важным фактором для увеличения экономических достижений. Сле- дует учитывать, однако, что передо- вые технологии в большинстве сфер экономической деятельности соз- даны в развитых странах, на террито- рии которых расположено большин- ство транснациональных компаний. Таким образом, возникает проблема внедрения передовых технологий в страны, в которых осуществляют де- ятельность транснациональные ком- пании. Чем больше разница между уровнями развития стран, из кото- рых экспортируются новые техноло- гии, и стран-получателей, тем больше

проблем существует при примене- нии новых технологий. В этих слу- чаях возникает необходимость бо- лее интенсивной подготовки квали- фицированной рабочей силы, совер- шенствования процессов производ- ства сырья. Привлечение передовых технологий в экономику страны, по- лучающей иностранные инвестиции, является положительным фактором не только для повышения конкурен- тоспособности продукции, произво- димой на предприятиях с иностран- ным капиталом. Новые технологии могут повысить конкурентоспособность также и про- дукции, производимой предприяти- ями местных хозяйствующих субъ- ектов. Таким образом, поставщики сырья и других компонентов вынуж- дены совершенствовать собственные технологии, чтобы поставляемая ими продукция соответствовала требова- ниям передовых технологий, приме- няемых на предприятиях с иностран- ными инвестициями. Привлечение передовых техно- логий иностранными инвесторами имеет большое значение для увеличе- ния достижений экономики страны- получателя инвестиций в целом. Следует подчеркнуть, что пере- дачу технологий осуществляют не только головные компании их фили- алам. В последние годы отмечается и обратный процесс, то есть имеют ме- сто потоки технологий от филиалов к головным компаниям. Из этих сооб- ражений транснациональные корпо- рации осуществляют прямые инвес- тиции в другие страны не только для организации и развития производ- ства, но и для осуществления научно- исследовательских разработок в раз- личных областях при условии нали- чия в соответствующей стране необ- ходимого потенциала. Так, к примеру, молдавское подразделение телеком- муникационной группы Orange впер- вые в мире внедрило услугу HD voice.

Менеджерский опыт

Важный фактор повышения кон- курентоспособности экономики страны, получающей инвестиции,

— это также передача накопленного менеджерского и организационного опыта, которая является, по сути, до- стижением организационного пре- образования, не нуждающегося в значительных инвестициях и обеспе- чивающего повышение производи- тельности и конкурентоспособности производства. Передача менеджерского и орга- низационного опыта от трансна- циональных компаний к их филиа- лам, расположенным в других стра- нах, зависит от многих факторов. Успех такой передачи в большой степени зависит от уровня куль- туры и подготовки менеджерского корпуса стран, получающих ино- странные инвестиции. Если отли- чия между уровнями общей куль- туры, и в частности деловой куль- туры, в странах, в которых нахо- дятся транснациональные компа- нии, и в странах, в которых нахо- дятся их филиалы, являются суще- ственными, успех подобной пере- дачи может быть незначительным. В таких случаях нужны дополни- тельные усилия со стороны транс- национальных компаний для под- готовки местных менеджерских кадров. Примером такого сопостав- ления может служить деятельность транснациональных компаний в странах, находящихся на пути пе- рехода к рыночной экономике. Не- которые компании были вынуж- дены организовать специальные программы для подготовки наем- ного персонала, в частности менед- жерского. Положительное воздействие иностранных инвестиций на эко- номические достижения стран- получателей инвестиций осущест- вляется различными путями. В не- которых случаях оно может быть более или менее очевидным. Ино- гда даже отрицательным, поскольку зависит от многих факторов, глав- ными из которых являются поли- тика, проводимая транснациональ- ной компанией, и экономическая политика, проводимая каждой из стран, получающей инвестиции.

из стран, получающей инвестиции. введение master Class тОП 10

введение

master Class

тОП 10
тОП 10

ПРИОРИтЕтНЫЕ

ЭКОНОМИКИ дЛЯ ИНВЕСтИРОВАНИЯ тРАНСНАЦИОНАЛЬНЫМИ КОМПАНИЯМИ В 2010–2012 гг.

1. Китай

2. Индия

3. Бразилия

4. США

5. Россия

6. Мексика

7. Великобритания

8. Вьетнам

9. Индонезия

10. Германия

Источник: Обзор перспектив мировых инвестиций. UNCTAD. Сентябрь 2010 г.

Обзор перспектив мировых инвестиций. UNCTAD. Сентябрь 2010 г. master Class 13

master Class

13
13

Россия Нидерланды Великобритания США Другие страны мира

Кипр

Италия

Германия

Франция

Румыния

Испания

master Class

введение

Румыния Испания master Class введение Прямые иностранные инвестиции

Прямые иностранные инвестиции в экономику

Республики Молдова

После провозглашения независи- мости республики и начала эконо- мических реформ в целях обеспече- ния перехода к рыночной экономики Парламент и Правительство начали уделять особое внимание привлече- нию иностранных инвестиций в эко- номику страны. Основой для этого стал Закон об иностранных инвести- циях. Он был принят Парламентом еще в 1992 году. В дальнейшем, в 2004 году, был принят Закон об инвес- тициях в предпринимательскую де- ятельность.

СВОБОдНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЗОНЫ МОЛдОВЫ

Экспо-бизнес «Кишинев»

«Унгень-бизнес»

«Твардица»

«Тараклия»

«Отачь-бизнес»

«Валканеш»

☞ «Бэлць» 91 Из страны мира были направлены прямые иностранные
☞ «Бэлць»
91
Из
страны мира
были
направлены
прямые
иностранные
инвестиции
с 1994
в Молдову
по 2010 г.
14
master Class

На протяжении последних де- сяти лет правительствами респуб- лики был предпринят целый ряд мер для привлечения прямых ино- странных инвестиций в экономику республики. Благодаря этому в по- следнее десятилетие прямые ино- странные инвестиции в экономику Молдовы зарегистрировали опре- деленный рост как в абсолютном объеме, так и в удельном весе во внутреннем валовом продукте. В 2009 году прямые иностранные ин- вестиции составили около 1,6% от ВВП Молдовы. На начало 2010 года в Мол- дове было зарегистрировано более 7 тыс. компаний с иностранным капиталом. Наиболее привлека- тельные отрасли для иностранных инвесторов в Молдове: перераба- тывающая деятельность, финансо- вый сектор, торговля. Если рассматривать структуру прямых иностранных инвестиций по стране происхождения, то фи- нансовые ресурсы в Молдову на- правляются в основном из Нидер- ландов, Кипра, других стран Евро- союза, США, стран СНГ. Отметим, что объемы прямых иностранных инвестиций из стран СНГ в Мол- дову постепенно сокращаются, зна- чительно уступая инвестиционным потокам из стран ЕС. Также стоит отметить, что в Нидерландах и на Кипре действуют налоговые послаб- ления для экономических агентов- нерезидентов, зарегистрированных в этих странах, но действующих за

их пределами. Поэтому в большин- стве случаев не стоит рассматри- вать эти страны как страны проис- хождения инвестиционных ресур- сов. То же и с Белизом, Сейшель- скими и Виргинскими островами и т.д., странами и территориями, пре- доставляющими офшорные усло- вия для нерезидентов. Уровень прямых иностран- ных инвестиций в Молдове оста- ется крайне низким, особенно в ре- альном секторе экономики. Ана- лизируя международные данные, можно отметить, что в Молдове на душу населения в 2009 году прихо- дилось 713 долларов США (в 2000 г. — 123 доллара). Среди стран СНГ только Киргизия и Таджикистан привлекли прямые иностранные инвестиции в гораздо меньших объемах. В Киргизии в 2009 году на душу населения приходилось 196 долларов, в Таджикистане — 125. В то же время Украина, Бело- руссия и Казахстан привлекли в 2009 году 1132, 874 и 4625 долларов соответственно. Журналисты Business Class неод- нократно затрагивали в своих ма- териалах вопросы, касающиеся ин- вестиционного климата в Молдове. На протяжении 2010 года было опрошено более ста представителей крупнейших иностранных компа- ний, представителей дипломатиче- ских миссий, местных и междуна- родных экспертов, изучающих во- просы привлечения инвестиций в республику.

введение

master Class

Таблица 1. КОЛИЧЕСтВО ПРЕдПРИЯтИЙ В МОЛдОВЕ С УЧАСтИЕМ ИНОСтРАННОГО КАПИтАЛА

Страна

Количество компаний

Румыния

1053

Турция

821

Италия

748

Украина

565

США

378

Германия

336

Кипр

247

Израиль

222

Всего

7159

Источник: Государственная регистрационная палата (данные на 01.01.10 г.)

Среди основных минусов Мол- довы как площадки для инвести- ций были отмечены следующие. 1. Отсутствие политической стабильности:

а) неразрешенный Приднестров-

ский конфликт. Инвесторы пола- гают, что из-за конфликта всегда есть вероятность накала полити- ческой обстановки внутри страны, что может привести к потерям для инвесторов; б) смена правил игры, сопрово- ждающая смену власти и полити- ческих центров силы в Молдове. Уже стало отличительной особен- ностью Молдовы предвыборное

и послевыборное изменение за-

конодательных документов, «ак- тивность» налоговых органов или даже репрессивное воздействие на целые отрасли экономики.

2. Несовершенная судебно- правовая система. Инвесторов отталкивает субъ- ективизм в принятии решений, от- сутствие четких законодательных правил и коррумпированность судебно-правовых органов. 3. Бюрократизм в государствен- ных органах. Инвесторов отталкивают сроки получения разрешений, лицензий, отсутствие возможности получе- ния их в электронном виде. Ин- весторам непонятен «кумэтризм»

и «нанашизм», получившие по-

2,6 млрд долларов — общий г. объем прямых иностранных
2,6
млрд
долларов
общий
г. объем
прямых
иностранных
инвестиций,
привлеченных
Молдову
с 1994
2010 на
для
примера:
50–80
миллиардов
долларов
ежегодный
прямых
иностранных
из —
по Китая
в протяжении объем инвестиций
последних
пяти
лет

ИНВЕСтИЦИИ В МОЛдОВУ ЗА 1994–2009 гг. (млн долларов)

300 250 200 150 100 50 0 106,1 190,2 37,5 72,9 124,8 283,1 84,8 49,7
300
250
200
150
100
50
0
106,1
190,2
37,5
72,9
124,8
283,1
84,8
49,7
348,0
95,5
220,9

Источник: Национальное бюро статистики, MIEPO

1. Геополитическое положение Молдовы. Республика является своеобразным коридором доступа к рынкам стран СНГ и Евросоюза; 2. Членство в CEFTA (Соглаше- ние о свободной торговле в Цен- тральной Европе) и ВТО (Всемир- ная торговая организация);

ная торговая организация); пулярность не только в молдав-

пулярность не только в молдав- ском бизнес-сообществе, но и в го- сударственных органах власти.

4. Недобросовестная работа та-

моженных органов Молдовы.

5. Запрет на покупку сельхоз-

или лесных угодий иностранными инвесторами, а также высокая сто-

имость аренды недвижимости.

6. Слаборазвитая инфраструк- тура, недостаточное развитие ав- томобильных дорог.

7. Высокая степень морального

и физического износа основных фондов значительной части отрас- лей национальной экономики. 8. Незначительная емкость рынка. Рынок ограничивает инве- сторов в разработке долгосрочных планов инвестиционной деятель- ности. По этой и другим причи- нам большие корпорации предпо- читают рынки с большой абсорб- цией.

9. Неразвитая финансовая ин-

фраструктура и неполный спектр применяемых финансовых ин- струментов. 10. Низкий уровень управлен- ческой среды и низкий уровень об- разования узкоспециализирован- ных сотрудников (в особенности в ИКТ-секторе). В то же время инвесторы, экс- перты и представители диплома- тических миссий выделяют плюсы Молдовы:

master Class

15
15

master Class

введение

Таблица 2. РАСПРЕдЕЛЕНИЕ ПРЯМЫХ ИНОСтРАННЫХ ИНВЕСтИЦИЙ ПО СЕКтОРАМ ЭКОНОМИКИ (%)

   

Данные на 1 июля

Сектор экономики

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Перерабатывающая промышленность

19,1

19,1

16,0

Финансовая деятельность

16,9

25,5

22,4

Оптовая и розничная торговля

23,6

19,5

19,7

Сельское хозяйство

0,6

0,7

0,9

Строительная отрасль

1,9

2,1

3,4

Ресторанно-гостиничные услуги

1,3

1,5

1,3

Транспорт и связь

6,0

11,6

7,0

Сфера недвижимости

16,9

13,0

18,9

Поставки электроэнергии, природного газа и водоснабжение

13,0

6,2

8,7

Другие виды деятельности

0,7

0,8

1,7

Источник: Национальное бюро статистики

8. Наличие образованной, владе- доля реинвестированной прибыли
8. Наличие образованной, владе-
доля
реинвестированной
прибыли
от общего объема
инвестиций в Молдове
ющей несколькими языками, в не-
которых случаях квалифицирован-
ной и более дешевой рабочей силы,
способной быстро обучаться и
адаптироваться к новым условиям
труда. Трудолюбивое и достаточно
цивилизованное население;
выросла до
12,4%
9. Узкий рынок сбыта, но в то же
в 2009 году,
в 2000 ее доля
составляла
1,9%
3. Автономные торговые префе-
ренции с Евросоюзом;
4. Подписанные Конвенции об
избежании двойного налогообло-
жения с 36 странами;
5. Существование семи свобод-
ных экономических зон (СЭЗ), а
также международного свободного
порта «Джурджулешть» и между-
народного свободного аэропорта
«Мэркулешть»;
6. Привлекательный, щадящий
для инвесторов режим налогообло-
жения, в том числе нулевая ставка
подоходного налога для компаний;
7. Плодородие почв. 80% террито-
рии страны составляют черноземы;
время и низкий уровень конкурен-
ции;
10. Гибкость и готовность мол-
давских властей к сотрудничеству.
По оценкам инвесторов и между-
народных экспертов, созданная за-
конодательная и нормативная база
инвестиционной деятельности в
стране является весьма обещаю-
щей и обеспечивает либерализа-
цию предпринимательской деятель-
ности, свободный доступ к кредит-
ным ресурсам, благоприятную на-
логовую политику, снижение адми-
нистративного бремени, стимули-
рование потоков капитала в страну.
По их же мнению, возможно-
сти перекрывают недостатки, и по-
этому в последнее время отмеча-
ется возрастающий спрос на пере-
дислокацию производства в Респу-
блике Молдова со стороны миро-
вых лидеров и их поставщиков.
Также в последнее время для
улучшения инвестиционной дея-
тельности в Республике Молдова
необходимо отметить ряд конкрет-
ных шагов, предпринятых госу-
дарством. Так, для улучшения ин-
вестиционной привлекательно-
сти Молдовы Правительство при-
няло ряд законодательных актов
и поправок, в том числе Законы о
промышленных парках и частно-
государственном партнерстве, по-
правки к Закону о свободных эко-
номических зонах и другие нор-
мативные акты, которые уже дали
свои результаты.
Закон о промышленных парках
предусматривает выделение земли
под долгосрочные инвестицион-
ные проекты с последующим пре-
имущественным правом выкупа
этих земель инвесторами (в слу-
чае вложения оговоренных инве-
стиций), а также формирует благо-
приятные условия для социально-
экономического развития реги-
онов путем создания и развития
промышленных парков, основ-
ными задачами которых будут при-
влечение инвестиций, формирова-
ние конкурентоспособных отрас-
лей промышленности на базе со-
16
16

master Class

введение

master Class

временных и инновационных тех- нологий; развитие сектора малых и средних предприятий; создание новых рабочих мест. Закон преду- сматривает создание их на базе ак- тивов как государственной, так и частной собственности, предостав- ляет ряд льгот администраторам и резидентам парка. Также в 2010 году был принят Закон о свободной экономической зоне «Бэлць» (№ 26 от 03.04.2010 г.), что вызвало огромный спрос со стороны иностранных инвесторов, особенно в автомобильной про- мышленности. Свободная зона бу- дет способствовать открытию но- вых перспектив экономической и социальной модернизации севера страны, и уже привлекла дополни- тельные инвестиции в националь-

ную экономику.

привлекла дополни- тельные инвестиции в националь- ную экономику.

Таблица 3. СтРУКтУРА ПРЯМЫХ ИНОСтРАННЫХ ИНВЕСтИЦИЙ ПО СтРАНЕ ПРОИСХОЖдЕНИЯ, % от общего объема (с 1994 г. по 01.07.2010 г.)

   

Данные на 1 июля

 

Страна

2007 г.

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Нидерланды

21,5

21,6

16,7

18,5

Кипр

9,5

9,9

10,1

14,4

Италия

9,5

10,8

10,6

10,5

Россия

11,3

8,4

4,7

7,6

Франция

3,9

4,0

10,6

4,1

Великобритания

5,9

4,5

8,9

5,5

Германия

4,9

5,3

7,5

7,2

Испания

7,9

6,2

3,5

2,5

Румыния

4,0

3,4

7,1

6,5

США

4,8

5,5

3,3

3,3

Украина

0,3

1,2

1,4

1,0

Другие страны

16,5

19,2

15,6

18,9

Страны Евросоюза

72,5

71,8

79,3

75,6

Страны СНГ

11,7

9,7

6,1

8,7

Источник: Национальное бюро статистики

Инвестиции в Молдову, 1994-2009 гг. США $ 49,7 млн другие страны $ 348 млн
Инвестиции в Молдову, 1994-2009 гг.
США
$ 49,7 млн
другие страны
$ 348 млн
Великобритания
$ 84,8 млн
Нидерланды
$ 283,1 млн
Россия
$ 124,8 млн
Германия
$ 95,5 млн
Молдова
Франция
$ 72,9 млн
Румыния
$ 106,1 млн
Испания
$ 37,5 млн
Италия
$ 190,2 млн
Кипр
$ 220,9 млн
Источник: MIEPO Moldova

master Class

17
17

master Class

Инвестиции

Бельгия

Великобритания

Германия

Италия

Китай

Россия

Румыния

США

Турция

Украина

Франция

18
18

master Class

master Class

РАЗДЕЛ I

Инвестиционная

география

master Class

19
19

master Class

Страны-доноры инвеСтиций

master Class Страны-доноры инвеСтиций 20 master Class СШа В елиКобРитания б
20
20

master Class

СШа

ВелиКобРитания

б ельгия

ФРанция

италия

геРмания

УКРаина

РУмыния

тУРция

master Class

в молдавСкую экономику

т УРция master Class в молдавСкую экономику Р оссия К итай master Class 21

Россия

Китай

т УРция master Class в молдавСкую экономику Р оссия К итай master Class 21
master Class 21
master Class
21

инвестиционная география

master Class

инвестиционная география master Class Закон притяжения бельгийских

Закон притяжения

бельгийских

инвесторов

Бельгийские инвесторы ведут себя достаточно скромно в нашей стране. Они не кричат на каждом углу: «Вот, мол, мы такие умные и состоятельные: пришли к вам развивать экономику, предоставлять рабочие места, так что, будьте добры, радуйтесь». Они про- сто делают свое дело, причем достаточно успешно. А объясняют это не чем иным, как схожестью наших менталитетов.

Оксана ГЫЛКА

наших менталитетов. Оксана ГЫЛКА Свыше 40 бель- гийских

Свыше 40 бель- гийских предприятий действуют на террито- рии Молдовы.

Только 5% из них — молдо-бельгийские,

у 95% — чисто бельгийский капитал

95% — чисто бельгийский капитал Найди 10 отличий Бельгия с

Найди 10 отличий

Бельгия с Молдовой не настолько идентичны, чтобы играть в «Найди 10 отличий», однако сходство дей- ствительно есть. Так, например, обе наши страны аграрные. Обе малень- кие, Бельгия даже несколько усту- пает Молдове в территориальном отношении, зато по численности населения опережает раза в три. Так же, как и Бельгия, Молдова стра- тегически выгодно расположена: и первая находится между двумя са- мыми крупными европейскими странами (Германия и Франция) с абсолютно разными менталитетами и экономиками, и нашему государ- ству небом было определено играть роль связующего звена между стра- нами СНГ и Европы. Плюс ко всему обе страны многонациональны, по- этому владение двумя-тремя язы- ками для жителей наших стран не- избежно. А это, по мнению бель- гийских инвесторов, является осно- вополагающим фактором, так как формирует гибкий менталитет, ко- торый в свою очередь позволяет находить общий язык с соседними странами. По мнению экономиче- ского советника Бельгии в РМ Люка Енгелена, это и есть основной ко-

зырь западноевропейской страны как в экономическом, так в соци- альном и политическом плане. «В нашей стране у всех крупных компаний мира есть не только свои стратегические, но и испытательные офисы, — утверждает г-н Енгелен. — Дело в том, что территория на- шей страны маленькая, а население многонационально, поэтому Бель- гия — идеальный тестовый рынок. Молдова в этом смысле ничем не от- личается от нее. Мало того, именно этот факт, а также вышеперечислен- ное, подтолкнул и бельгийских биз- несменов стать одними из главных инвесторов в Молдове».

Правильная

последовательность

действий

Первым бельгийским инвес- тором, ступившим на молдав- скую землю, считается Farm Meat Production. Предприятие несколько лет экспортировало мясные и кол- басные изделия из Бельгии в Рос- сию. Узнав, что продукты молдав- ского происхождения освобождены от пошлины при экспорте в страны СНГ, фабрика оперативно сменила географическое положение.

22
22

master Class

Однако не спешите делать вы- воды, что бельгийские предприни- матели настолько импульсивны, что готовы ради одного финансо-

вого послабления совершать смелые

и необдуманные поступки. Напро-

тив, они достаточно скрупулезно зондируют почву. Как нельзя лучше об этом говорит тот факт, что за два года до прихода инвесторов в Мол- дову в республике была основана Молдо-бельгийская торговая па- лата. Инициатором основания вы- ступил ее нынешний президент, ди- ректор группы компаний Group GL International и Почетный консул РМ в Бельгии Гислэн Ленаерс. Посетив нашу республику в 1994 году, он по- зитивно оценил перспективы эко- номического сотрудничества стран, а бизнесмены определили сферу своих инвестиционных проектов.

Эффект «сарафанного радио»

После открытия Торговой палаты и успешного функционирования проектов г-на Ленаерса инвестиции (причем не только бельгийские, но

французские и голландские) поли- лись в Молдову если не рекой, то до- статочно полноводным ручьем. Та- кой наплыв иностранных вложе- ний обязан «сарафанному радио» (95% всех бельгийских инвестиций пришли в Молдову по рекоменда- ции от инвестора к инвестору) и по- догревался как поддержкой Молдо- бельгийской торговой палаты, так

и предоставляемыми аутсорсинго-

выми услугами Euromol Group. Дан- ный холдинг был учрежден сна- чала для обслуживания собствен- ных инвестиционных проектов, но постепенно успешно трансформи- ровался в консалтинговую компа- нию для третьих лиц. Факт наличия этих двух организаций очень облег-

чил процесс принятия решения ин- вестировать в неизвестную бель- гийским предпринимателям страну.

«Трудности перевода»

вышена-

званная

компа-

Неудивительно,

что

консалтинговая

инвестиции | Бельгия

master Class

Люк еНГеЛеН, экономический советник Бельгии в РМ: Сергей
Люк еНГеЛеН,
экономический советник
Бельгии в РМ:
Сергей КАПАЦИНА,
директор Молдо-бельгийской
торговой палаты:
«Молдова может повторить путь
Бельгии и учиться как на ее успехах,
так и на ошибках. При этом ей
необходимо пользоваться тем, что она
маленькая, аграрная, стратегически
выгодно расположенная страна с
трудолюбивым населением и гибким
менталитетом».
ния со 100-процентным бельгий-
ским капиталом вызывала не только
безусловное доверие к предоставля-
емым услугам, но и интерес к нашей
стране. Тем более, что помимо своих
основных обязанностей (бухучет,
юридические, таможенные, транс-
портные услуги и т.д.) холдинг в
компании с торговой палатой зани-
мался и занимается по сей день ор-
ганизацией так называемых инди-
видуальных целевых визитов.
«Целевые визиты отличаются от
обычных экономических миссий ис-
ключительной индивидуальностью,
— объясняет директор Молдо-
бельгийской торговой палаты
Сергей Капацина. — Просто предва-
рительно выясняется, какой сектор
интересует инвестора, его планы. За-
тем для него организуется 2–3-днев-
ная программа, начиная со встречи в
аэропорту, продолжая экскурсиями
на любое интересующее предприя-
«При поддержке Торговой палаты
было инициировано более сотни
бельгийских и голландских проектов.
Большинство из них завершилось
созданием компаний в РМ и предо -
ставлением более 3800 рабочих мест
для населения Молдовы. Также под ее
эгидой проходит немало благотвори -
тельных мероприятий. На данный
момент завезено около
110 грузовиков с гуманитарной
помощью для детских домов, домов
престарелых, больниц, школ и
монастырей».
215
млн леев
— общий объем
бельгийских инвес-
тиций в Молдову
в последние
пять лет
тие и заканчивая предоставлением
помощи в организации встреч». По-
следнее (по мнению директора Тор-
говой палаты) — крайне необходи-
мый пункт для того, чтобы стороны
смогли договориться. Оказывается,
у иностранных инвесторов и мол-
давских работников (особенно с со-
ветским менталитетом) не получа-

master Class

23
23

КРУПНеЙШИе БеЛЬГИЙСКИе ИНВеСТОРЫ В МОЛДОВе

24
24

инвестиционная география

master Class

CONDE DE

BANDEN

Сегодня в имеет

в

Молдове

25 странах,

числе

г.)

и в 2007

офисы

1934 г.

том

 

на скорост-

24/24

за-

шин, и ре-

монт дороге,

call-центр

продажа

мена

ной

 

265

100% бельгий-

ский уставной

капитал

   

GLOBEZENIT

в 1990 компа-

инвес-

в ре-

возникла слия-

Первые в Мол-

г.

ния двух

зультате

дову 2006 г.

тиции

ний

в

 

IT-услуги

 

68

100% бельгий-

ский уставной

капитал

   

ESSERS H.

GROEP

работки данных и

2008 г.

экспедирования;

и

об-

г. отдел

2002 г.; отгрузки

с

электронной

Молдове

call-центр

г.

отдел

В 1928

2009

 

транспорт и логи- стика

 

2250

100% бельгий- ский уставной ка- питал

2700 грузовых с автомобилей

м хранения 2 площа-

пропускной спо- собностью

более

за

логистики

88 млн г.; км

для

и дей 625000

2010

 

около 4 млн евро

KATOEN

NATIE

1854 г. хол-

ги-

с

Молдове

гантский

г.

в динг,

2006

 

другое

и

транспорт,

логистика,

IT-услуги

многое

 

9300

сотрудников

в холдинге

свыше

 

100% бельгий-

ский уставной

капитал

   

PRODUCTION

OEM BIKE

2007

и

обработка

профес-

монтаж

сиональных ве-

тыс. в велосипе-

произ-

— 15

спортивных

лосипедов

год)

водства

(объем

дов

 

42

100% бельгий-

ский уставной

капитал

   

BELMOB

IMOBIL

пред-

филиал

компа-

1980 г. — как

дочернее бель-

GL

2002 г. был

International;

Молдове

Group

приятие

гийской

открыт

нии

в

в

 

недвижимость

 

5

100% бельгий-

ский уставной

капитал

 

12000 м 2

 

1,5 млн евро

SPAMOL

1966 г. — как до-

предприя-

г. был от-

бельгийской

2000 Industries;

AWT

крыт филиал в

компании

Молдове

чернее

Alpha

тие

в

 

ные транспортные

соляриев, ка-

международ-

инфракрасных

производство

услуги

саун,

бин;

150 (20 адми-

со-

нистративные

родных водите-

— междуна-

трудники,

14

лей)

100% бельгий- ский уставной ка- питал

м 2 об-

70968

ин-

площадь

щая

реконструирован-

включая

дустриального

завод

парка,

ный

 

MEAT

GROUP

FARM

Centru;

открытие

1999 Production;

Nord

Meat Sud/

Meat Logistic;

Farm

Farm

20082009

Meat

Meat

Farm

Farm

Farm

meat

2013

2010

 

производство

продуктов

питания

 

150

капитал

бельгийский

уставной

молдо-

   

EUROMOL

   

assistance

business

 

ка-

100% бель-

уставной

гийский

     

1997

 

52

питал

 

основания

Год

 

предприя-

Профиль

тия

 

ботников

Количе-

ство ра-

 

Структура

капитала

 

Активы

Объемы

инвести-

ций

master Class

ется диалога: они говорят об одном и том же, но, увы, на разных языках. Причем речь здесь не о трудностях перевода, а об уровне экономиче- ской и бизнес-образованности. Он разный, поэтому самостоятельно стороны пока не могут прийти к общему знаменателю. Но если при этом присутствует человек, играю- щий роль своеобразного перевод- чика, контакт, как правило, проис- ходит. Каждый получает информа- цию в той форме, в которой может ее проанализировать.

Эдем для инвесторов

Также сотрудниками Euromol Group предоставляется абсолютно вся юридическая, бухгалтерская и другая информация, интересующая инвестора. Причем делается это аб- солютно бесплатно, если в результате предприниматель становится клиен- том консалтинговой фирмы и начи- нает инвестировать в Молдову. «За- частую так и происходит, — призна- ется генеральный директор Euromol Group Лилия Синчук-Енгелен. — А это выгодно как нашему предприя- тию в частности, так и стране в це- лом». И действительно, некоторые ин- весторы по секрету признаются, что решились инвестировать в нашу страну именно потому, что при зондировании рынка в нескольких странах Молдова не только первой организовала ознакомительную по- ездку, но и оперативно предоста- вила им всю необходимую инфор- мацию. Плюс ко всему, по их мне- нию, в Молдове ведется достаточно правильная инвестиционная поли- тика. «Если у инвестора есть бизнес- инициатива, Молдова — хорошее поле для деятельности, — отмечает учредитель Spamol SRL Кун Херен.— Начиная с доступности рабочей силы, офисных и производствен- ных площадей (в России все на по- рядок дороже), заканчивая между- народными соглашениями и налого- вым режимом. Чего только стоит ну- левой налог на прибыль».

инвестиции | Бельгия

master Class

То, что законодательство в Мол- дове разработано на совесть, под- тверждает и генеральный дирек- тор Farm Meat Group Люк Енгелен. «Правда, бывает, что оно не всегда работает (например, с возвратом НДС), но для нас это не проблема, — признается он, — так как группа бельгийских инвесторов большая, и у них есть квалифицированная под- держка консалтинговой фирмы». Итак, вопреки устоявшимся штампам о бесперспективности на- шей «банановой» республики, бель- гийские инвесторы видят в ней изю- минку. Мало того, по мнению боль- шинства из них, инвестиционный климат в Молдове постоянно улуч- шается. И это не просто слова. Так, согласно статистическим данным, даже за прошлый кризисный год инвестиции выросли на 10,5%, что в леевом эквиваленте составило более 58 млн леев. Есть подозрения:

текущий и последующие годы будут не менее активны, поскольку бельгийские предприниматели делают акцент на развитии как в области информационных технологий, так и в аграрном секторе. Вдобавок ко всему откроем карты: на рынок Молдовы планирует прийти одно из самых крупных бельгийских логистических предприятий. Но это будет уже в следующем, 2011 году.

логистических предприятий. Но это будет уже в следующем, 2011 году.
Лилия СИНЧУК-еНГеЛеН, Генеральный директор Euromol Group: «Ситуация на

Лилия СИНЧУК-еНГеЛеН, Генеральный директор Euromol Group:

«Ситуация на самом деле не такая уж плохая. Да, в Молдове присутствует бюрократия, но она есть и в западных странах. Зато у нашей страны есть много плюсов, и если мы будем правильно себя преподносить за границей, то благодаря нашим квалифицированным и образованным рабочим, которые знают несколько языков и обладают гибким менталите - том, Молдова может стать интересна иностранным инвесторам».

ПРИОРИТеТНЫе ОТРАСЛИ ДЛЯ БеЛЬГИЙСКИХ ИНВеСТОРОВ В 2010 г. ( % )
ПРИОРИТеТНЫе ОТРАСЛИ ДЛЯ БеЛЬГИЙСКИХ ИНВеСТОРОВ
В 2010 г. ( % )
Перерабатывающая
6,5
промышленность
30,1
Недвижимость (здания, сооружения)
Транспорт
6,7
и коммуникации
43,4
Машиностроение
Набирают популярность сельское хозяйство и сектор IT
0
10
20
30
40
хозяйство и сектор IT 0 10 20 30 40 Альтернативные источники
хозяйство и сектор IT 0 10 20 30 40 Альтернативные источники

Альтернативные источники энергии

— свежее направление, пользующееся активным спросом

master Class

25
25

инвестиционная география

master Class

инвестиционная география master Class Британские инвестиции в Молдове:

Британские

инвестиции

в Молдове: быть или не быть?

Британцы — инвесторы активные и непоседливые. Сказывается историческое прошлое и торговые традиции. Англичане до сих пор не теряют связи с бывшими колониями британской короны. Поэтому их интересы простираются по всему миру: от стран Карибского бассейна, Северной Америки, стран Африки до Азии и Океании. Молдова никогда не попадала в сферу влияния империи, как, впрочем, и другие страны Восточной Европы. Однако ситуация в последние годы в корне стала меняться.

Андрей ГИЛАН

стала меняться. Андрей ГИЛАН ПОМОЩЬ ВЕЛИКОБРИТАНИИ МОЛДОВЕ

ПОМОЩЬ ВЕЛИКОБРИТАНИИ МОЛДОВЕ

Финансирование проектов, которые включают:

Поддержку в процессе европей-

ской интеграции. Гармонизацию молдавского законодательства с европей- ским

Реформу экономики. Улучшение

бизнес-среды, в том числе путем содей-

ствия

переговорам по Договору о свободной

торговле с Европейским Союзом

Реформу системы центральной

публичной администрации. Развитие потенциала государственных структур и

неправительственного сектора

Сокращение уровня бедности,

включая реформирование и развитие

системы социальной защиты

Разрешение конфликтов

Учебные программы

процессу подготовки Молдовы к

процессу подготовки Молдовы к Компании из Германии, Фран- ции,

Компании из Германии, Фран- ции, Италии в поисках новых рынков и экономии средств лихо- радочно ищут возможности вы- хода на Восток. Переводят свои мощности и активы на окраину Евросоюза. Британские инвес- торы не намерены от них отста- вать. Они готовы открывать но- вые направления. Поэтому у рес- публики сейчас есть все шансы обратить на себя внимание. «Справедливо, думаю, будет сказать, что в Молдове не так много британских компаний, как бы я этого хотел», — признается в интервью Киф Шэннон (Keith Shannon), Посол Великобритании в Молдове. Сегодня в стране их зарегис- трировано порядка ста. Активны на местном рынке лишь не- сколько десятков. Малочислен- ность компаний объяснима. Бри- танцам есть куда обратить свои взгляды помимо Молдовы. Быв- шие колонии туманного Альби- она разбросаны по всему миру. Выбор велик. В то же время бри- танцы в меру консервативны. Не склонны рисковать. Если фран-

цузы и итальянцы более импуль- сивны и порой даже пренебре- гают политической обстановкой в стране, в которой они намерены инвестировать, то для британ- цев стабильность превыше всего. Увы. Стабильность — не наш ко- нек. И все же. «За последние не- сколько месяцев я заметил повы- шение интереса к Молдове», — отмечает британский посол. На его взгляд, он вызван структур- ными и экономическими рефор- мами, которые в последнее время осуществляет правительство ре- спублики при поддержке между- народного сообщества.

Молдавская овсянка, сэр

Больше всего британское По- сольство получает запросов со стороны инвесторов, которые ин- тересуются такими областями молдавской экономики, как пи- щевая и текстильная промышлен- ность и сектор информационно- коммуникационных технологий (ИКТ). С пищевой промышленно- стью республики посол связы-

26
26

master Class

вает большие надежды. «На мой взгляд, одно из преимуществ Молдовы — это качество местных продуктов питания. Сейчас в Ве- ликобритании отмечается рост рынка экологически чистых про- дуктов. Если бы качество молдав- ской продукции было гарантиро- вано, то эта область стала бы объ- ектом особого интереса у британ- ских инвесторов». Что касается текстильной про- мышленности, то на этом по- прище уже действует ряд молдо- британских предприятий. Одно из них — Gemini Clothing Limited Ltd. Компания была создана в 2006 году. Позднее в г. Шолда- нешты на британские деньги была сдана в эксплуатацию швейная фа- брика, работающая теперь пре- имущественно на внешний рынок. Особенно интересен британ- цам сектор информационно- коммуникационных технологий (ИКТ). Интерес к нему не слу- чаен. Во многом он обязан успеху Endava. Она по праву считается крупнейшей компанией с бри- танским капиталом в Молдове. В свою очередь появление ее в на- шей стране — скорее случай- ность, чем закономерность.

Прийти по-английски

«Британский инвестор хотел посетить Молдову с благотвори- тельной миссией, — рассказывает Раду Гросу, исполнительный ди- ректор Endava Moldova. — Уже бу-

дучи в республике, он понял: люди

в Молдове сами себе могут по-

мочь. У них есть руки и голова на

плечах. Им нужны рабочие места.

Так возникла идея создать компа- нию в области ИКТ». Инвестор сделал рискован- ный шаг. Он не прогадал. Endava

в Молдове стала бурно разви-

ваться. В немалой степени этому способствовали и трудовые ре- сурсы. Речь ни в коем случае не идет об их дешевизне. Действи- тельно, в ИКТ-компаниях более 70% расходов уходят на персонал.

инвестиции | великоБритания

master Class

Киф ШЭННОН (Keith SHANNON), Посол Великобритании в Молдове: «Молдова
Киф ШЭННОН (Keith SHANNON),
Посол Великобритании в
Молдове:
«Молдова сильно пострадала от
мирового и финансового кризиса и
переживает сложные политические
изменения. В то же время
предстоит еще много сделать для
того, чтобы страна избавилась от
бюрократических преград и чтобы
в стране была создана стабильная
и прозрачная, «предсказуемая»
бизнес-среда. Но, я думаю, Молдова
движется преимущественно в
правильном направлении».
Но экономия зарплат в Endava
никогда не была приоритетом.
«Рабочая сила в Молдове до-
роже, чем в Индии или Бангла-
деш. Но она несравнимо каче-
ственнее. Для нашей компании
дешевизна трудовых ресурсов
лишь один из трех факторов. На
первых позициях — качество ра-
боты сотрудника и его способ-
ность учиться и прогрессиро-
вать», — считает Раду Гросу.
В ходе разговора зашла речь о
специфичных культурных отли-
чиях, присущих работникам из
разных стран. «Чем отличаются
наши сотрудники от британских?»
— не удержался я от вопроса. Как
оказалось, сотрудники-британцы
не столь требовательны к себе.
В отличие от них наши програм-

Досье Master Class

Досье Master Class Endava — компания, разрабатывающая IT-продукты и

Endava — компания, разрабатывающая IT-продукты и предоставляющая услуги разработки и внедрения софтверных бизнес-аппликаций.

Среди ее разработок: системы и информационные подсистемы для работы крупнейших банков и бирж в мире, а также системы управления для сети больниц в Великобритании, информационная система, используемая Правительством Великобритании для поддержки социально уязвимых слоев населения и т.д.

Представительства: в Молдове, Румынии (Клуж-Напока, Яссы, Бухарест), США (Нью-Йорк), Великобритании (Лондон). Компания работает для рынков Великобритании и США. Некоторые проекты осуществлены в Швеции, Ирландии. В перспективе разработка и дистрибуция IT-продуктов и услуг на местном рынке, а также в других странах Восточной Европы

30 млн фунтов стерлингов помощи — сумма оказанной Молдове,
30
млн
фунтов стерлингов
помощи
— сумма оказанной
Молдове,
Великобританией
в рамках
двусторонней технической
помощи DFID
в 1991–2010 гг.

Ян ТАЙДДЕР (Ian TIDDER), генеральный директор Computaris International Ltd:

«Среди мер, которые могли бы стимулировать британские инвестиции: налоговые льготы (особенно для разработчиков

программного обеспечения), стабильный политический климат и либерализация движения из Молдовы

в страны ЕС. Такие меры могут

стимулировать экономический рост, в том числе мотивировать возвращение

в Молдову специалистов в области

IT, которые работали за рубежом».

специалистов в области IT, которые работали за рубежом». master Class 27

master Class

27
27

инвестиционная география

master Class

Досье Master Class

Computaris International Ltd — британская компания, действующая в области телекоммуникаций. Компания сотрудничала и оказывала услуги и сервисы более чем для 60 опера- торов мобильной связи по всему миру. Головной офис компании находится в Англии. Работает с экспертными центрами в Польше, Румынии, Молдове, Малайзии. Недавно открыла офис с более чем 150 консультантами в США. В 2009 году доход компании составил 7 млн фунтов, что на 30% больше по сравнению с 2008 г.

100% британские инвестиции — структура капитала Endava
100%
британские
инвестиции
структура
капитала
Endava

Адриан КИЦУ, менеджер Computaris в Молдове:

КИЦУ, менеджер Computaris в Молдове: «Существует условная и

«Существует условная и ограниченная возможность для молдавских специалистов передвигаться по Европе. Учитывая, что многие проекты реализуются Computaris на мировом уровне, эффективное использование местных ресурсов затруднено в мировом масштабе. В то же время спрос на специалистов растет, и университеты Молдовы не в состоянии полностью покрыть существующий спрос, в первую очередь в области ИКТ».

Раду ГРОСУ, исполнительный директор Endava Moldova: «В странах

Раду ГРОСУ, исполнительный директор Endava Moldova: