Examen cancelatorio

LA CIA. JPM S.A ESTIMA INICIAR SUS OPERACIONES COMERCIALES CON LA

PUESTA EN MARCHA DE UN PROYECTO DE INVERSION QUE TENDRIA EL
BALANCE GENERAL DE APERTURA SIGUIENTE, EXPRESADO EN MILES DE
DOLARES

ACTIVO
CAJA
2000
ACTIVO FIJO
30000
TOTAL
32000

PASIVO Y
PATRIMONIO
DEUDA 20000
CAP. SOCIAL 12000
TOTAL 32000

SE SABE QUE EL 80% DEL ACTIVO FIJO ES DE TIPO PRODUCTIVO, EL MISMO

QUE SE DEPRECIARA A UNA TASA ANUAL DEL 20% . El activo fijo restante que
es de administracin y ventas se depreciara mediante el mtodo de lnea recta
con una estimacin de 10 aos. La deuda que se estima contraer tiene un
periodo de repago de 5 aos y durante el primer ao se ha negociado la
condicin de periodo de gracia parcial. El prstamo se devolver en cuotas
constantes a un costo efectivo del 18% anual y al rebatir.
Por razones operativas, la produccin del ao se vende totalmente durante
dicho periodo, por lo que las variaciones del inventario estn contempladas
como inversion en capital de trabajo que es el monto que figura como caja.
Las ventas previstas para el horizonte de vida til del proyecto de inversion son
las siguientes:

AO
UNIDADES

1
440

2
500

3
560

4
600

5
600

Al momento de decidir la inversion, el precio de venta del producto que se

manufacturara con el proyecto es de $35 la unidad, el mismo que
permanecera constante durante el periodo de tiempo que cubre las
proyecciones.
Los costos de prodccion del proyecto, sin incluir cargos por depreciacin del
activo fijo , a valores constantes del ao de la inversion para una prodccion de

600 unidades se proyectan en $7000 , de los cuales $1000 son costos fijos y el
resto es costo variable. Se considera que los gastos de administracin y ventas
desembolsables que requiere el proyecto para su operacin representan el
1.50%% de los ingresos por ventas.
La empresa que tendr a su cargo la operacin del proyecto esta afecta a un
impuesto a la renta del oreden del 30% . El costo de oportunidad del
accionista, que aporta $12000 para cubrir el resto de la inversion que no es
financiada por el presgtamo es de 15.5% anual. Se solicita:

a) Determinar los flujos netos financieros por ao para el horizonte de vida

til ddel proyecto.
b) Cuantificar la rentabilidad del proyecto a implementarse con la
estructura finaciera indicada, mediante el VAN Y TIR financiero. Justifique
su respuesta de aceptacin o rechazo del proyecto con los resultados
obtenidos