Centrale Bank 19 Yanuari & 23 Febrüari 2015 - Deel 1

Opdrachtbevestiging 19 april 2013-mei 2013 gestart.
10 Okt t/m 31 Mei 2013.

PWC team onder leiding van: Eugenie Krijnsen en Ruud Koh
Eugenie.krijnsen@nl.pwc.com
+31 (0) 88 792 36 98

1ste bezoek 13 tot 17 mei 2013
2de bezoek
18 tot 29 juni 2013
Tussentijds telefoongesprekken enkele
Aanvullende intervieuws zijn gehouden in NL.

Pag. 131
25 nov 2013 zijn de initiele bevindingen en voorlopige aanbevelingen besproken met de
opdrachtgevers.

5 tot 19 feb 2014 zijn de leden van de bestuurlijk organen van de bank in staat gesteld hun finale
commentaar te leveren op een integrale conceptversie van dit rapport.

Pag. 7 Algemene rekenkamer opdracht formeel 7 juni 2011

Pag. 8 en 9
31 jan 2013- verzocht aan Pwc advisory
28 mrt 2013- opdracht verstrekt aan Pwc advisory

Een onderzoek naar goed bestuur (good governance) van de bank behelst. Het gaat om een
toedracht onderzoek, een onderzoek naar feiten en omstandigheden.
Het handelen of het nalaten zou de bestuurlijke organen te onderzoeken gedurende de periode
vanaf de oprichting van de bank (10 okt 2010) tot 31 mei 2013.

Pag. 9
Kern van het normenkader dat wij hebben gehanteerd is conform de hoofdvragen in de
opdracht- bankstatuut, in het bijzonder, maar uit uitsluitend, de art. 18, 19, 20, 24, 25, 26, 27, 37
en 38 (zoals vermeld in de TOR) Wij hebben een analyse gemaakt van dit bankstatuut en
hebben daarbij geconstateerd dat het bankstatuut op belangrijke onderdelen gebreken vertoont
en op die onderdelen niet deugdelijk is als onderzoekskader voor het doel van het onderzoek:
het verkrijgen van inzicht in factoren die het functioneren van de bestuurlijke organen hebben
belemmerd, of anderziens het aanzien van de CBCS en het vertrouwen van de (relevante
omgeving in de CBCS) hebben geschaad of konden schaden, alsmede het doen van
aanbevelingen.

Pag. 10
De drie pijlers tezamen vormen de basis voor good governance centrale banken.
1. Onafhankelijkheid (independance)
2. Democratische rekenschap en verantwoording (democratic accountability)
De centrale bank kan en mag niet opereren in een vacum en dient rekenschap en
verantwoording af te leggen.
3. Transparantie (Transparency)

(dr. Fabian Amterdrink, the three pillars of central bank governance towards a model
central bank law or a code of governance.)

Ten eerste, transparantie functioneert als een voorwaarde van verantwoording: een open
democratische samenleving heeft recht op een brede mate van begrip van wat de
centrale banken doen en hoe ze het doen. Ten tweede dienen ook de organen die belast
zijn met het beoordelen van de prestaties van de centrale bank de benodigde informatie
te krijgen om dit op een betrouwbare wijze te kunnen doen.

* Boven genoemde drie pijlers vormen het fundament voor de governance van een
centrale bank.

Pag. 11
Wij doen geen uitspraken over de risicos van de harbour case noch de Aqualectra case als
zodanig.
Na de gesprekken veel informatie ontvangen, en hebben geen enkele vorm van (acountant)
onderzoek naar de getrouwheid ervan gedaan.

Pag. 12
Op dit feitenrelaas en de Harbour case zijn vier rondes en wedehoor toegepast bij de zittende
leden van de bestuurlijke organen van de bank, VV, RvB, RvC.
Pag. 13
Jardim, Hassink, K. Maduro, J. Bloem, L. James, M. Illidge, F. Pieterz, E. Tromp, A. Romero, J.
Hasselmeyer
Wederhoor ronde 1: 5 sept 2013 (5dgn.) verlengd tot 30 sept.
Wederhoor ronde 2: 14 okt 2013 (10dgn)
Wederhoor ronde 3: 21 nov 2013 (5dgn)

Wederhoor ronde 4: 5 tot 19 feb 2014 (fysieke, persoonlijke exemplaren van het
conceptrapport per koerier toe gestuurd. Behalve van de heer Bloem hebben wij van alle
betrokkenen de fysieke exemplaren van het concept rapport retour ontvangen.

Pag. 14

In sommige gevallen hebben betrokken advocaten gevraagd hen te vertegenwoordigen.
Tijdens dit onderzoek zijn vele documenten aan ons ter beschikking gesteld, waarvan de status
evenals de juistheid en volledigheid van deze documenten in sommige gevallen door
verschillende betrokkenen ter discusie worden gesteld. Dit is vooral het geval geweest bij de
notulen van vergaderingen. (de status vastgesteld of niet) juistheid en volledigheid van de aan
ons ter beschikking gestelde documenten is voor ons niet vast te stellen.
Pag. 15
22 okt 2005
2 nov 2006
12 okt 2006
26 nov 2008

Pag. 19
10-10-10
31-05-11
13-06-11
24-08-11
14-09-11
05-10-11
12-10-11

13-10-11

03-01-12
21-01-12
14-02-12
07-03-12
26-03-12
02-04-12
21-04-12
28-04-12
07-06-12
17-08-12
18-08-12
27-08-12
12-09-12
gesloten hoofdlijnen akkoord

slot verklaring
Technische vergadering ( grondslagen gelegd)
nadere afspraken zijn vastgelegd
Regering
Benoeming 6 leden RvC Maduro, Bloem, Camelia, Illidge, Ferron en Navarro
Informele RvC vergadering
Benoeming voorzitter RvC CBCS ontslag Navarro
Benoeming James informele RvC vergadering
RvC vergadering
Ochtend
-voorbereiding RvC
Middag
-RvC vergadering met RvB
Middag
-gesprek tussen RvC en Tromp waarin Tromp een onderzoek eist
RvC vergadering
Gesprek Maduro en Tromp
RvC vergadering
Maduro geeft aan niet meer te vergaderen met de RvB voordat een gesprek
tussen aandeelhouder heeft plaats gevonden.
RvC vergadering met RvB zonder Maduro, James en Camelia
Benoeming RvC lid Pietersz
Min Fin CUR en SXM vergadering met Maduro en James
RvC vergadering
Bediging nieuwe regering Wescott Williams
RvC vergadering zonder Bloem, Pietersz en Ferron
Bilateraal overleg aandeelhouders
Bilateraal overleg aandeelhouders
Maduro, James en Camelia geven aan niet te vergaderen meer met Tromp
14-09-12
29-09-12
19-10-12
29-10-12
26-11-12
03-11-12
31-12-12

28-01-13
28-02-13
25-04-13
02-04-13

Pag. 82 RvB
10-10-10
19-10-10
05-11-10

22-06-11

10-02-12
02-04-12
14-05-12
06-08-12

16-01-13
RvC vergadering met RvB zonder maduro, James en Camelia

Bediging nieuwe regering interim minister president Betrian
Bespreking tussen Min Fin CUR en SXM oproeping VvV - 8 Nov
Oproeping voor VvV 3 dec
Diverse vergaderingen, geen VvV
Bediging Minpres Hodge
Tromp dringt aan bij de vermogengerechtigden om een VvV bij een te roepen
aantreden nieuwe regering

1ste formele RvC vergadering
RvC constateert dat toezicht kolom versterkt moet worden
De enige beschikbare RvB notulen van 2011
RvB uit onvrede functioneren RvC
Bespreking van noodzaak van het ordelijk laten verlopen en notuleren van RvB
vergaderingen
Relatie RvB - RvC verder onder druk
Betrekking RvB-RvC complex
impasse met leden van de RvC benoemd door Curaao duurt voort

Pag. 83

Jaar 2010
RvB vergadering Notulen
Agenda uitnodiging
d.d.
11-10-10
Nee
Niet vast te stellen
19-10-10
Ja
27&28-10-10
Ja
05-11-10
Ja
06-11-10
Ja
08-11-10
Ja
4 weken geen RvB vergaderingen
14-12-10
Ja
Opm. PWC

Aanwezige RvB
leden
Tromp
Tromp,Hassel,Romero
Tromp,Hassel
Tromp,Hassel
Tromp,Hassel
Tromp,Hassel,Romero
Pag. 84

Jaar 2011
RvB vergadering
d.d.
13-01-11

Notulen
Agenda uitnodiging
Opm. PWC
Aanwezige RvB
leden

Nee

Nee

10-02-11

Nee

Nee

07-04-11

Nee

Nee

10-05-11

Nee

Nee

24-05-11

Nee

Nee

22-06-11

Ja

Nee

06-09-11

Nee

Nee

12-10-11

Ja

Ja

EIND 2011

3 weken geen
RvB verg.

7 weken geen
RvB verg.

4 weken geen
RvB verg.

1 week geen
RvB verg.

3 weken geen
RvB verg.

10 weken geen
RvB verg.

4 weken geen
RvB verg.

9 weken geen
RvB verg.

RvB
vergadering
d.d.
Notulen Agenda
uitnodiging
Opm. PWC
Aanwezige RvB
leden
16-01-12

Nee

Ja

31-01-12
02-02-12
10-02-12

Ja
Ja
Ja



24-02-12

Ja


02-04-12
Ja
Ja
2 weken geen
RvB verg.

1 week geen
RvB verg.

1 week geen
RvB verg.

5 weken geen
RvB verg.
Agenda vooraf
beschikbaar




Tromp,Hassel,Romero


Tromp,Hassel,Romero

Jaar 2012

Tromp,Hassel
Tromp,Hassel
Tromp,Hassel,Romero

Tromp,Hassel,Romero
13-04-12
17-04-12
Nee
Ja
Ja
Ja

Tromp,Hassel,Romero

Agenda vooraf
beschikbaar
3 weken geen
RvB verg.

1 week geen
RvB verg.

9 weken geen
RvB verg.

1 week geen
RvB verg.

10 weken geen
RvB verg.

Verslag i.p.v.
directie verslag
1 week geen
RvB verg.

6 weken geen
RvB verg.

14-05-12
23-05-12

Ja
Ja


Ja

04-06-12
06-06-12

Ja
Nee


Ja

16-08-12

Ja


28-08-12

Nee

Ja

14-11-12
?
?
Ja
Ja
Ja 16:30

29-11-12

Ja

Ja

Eind 2012

Tromp,Hassel,Romero
Tromp,Hassel,Romero

Tromp,Hassel,Romero

Tromp,Hassel,Romero


Tromp,Hassel
Hassel,Romero
Tromp

Tromp,Romero

Jaar 2013
RvB
vergadering
d.d.
Notulen Agenda
uitnodiging
16-01-13
Nee
17-01-13

Nee

03-05-13

Ja

28-05-13
30-05-13
Ja
Nee
Opm. PWC
Alleen agendapunten
van directie-
vergadering
beschikbaar
Ja

14 weken geen
RvB verg.

3 weken geen
RvB verg.

Ja

Aanwezige RvB
leden

Tromp,Romero

Tromp,Hassel

Pag. 85
Statistiek RvB vergaderingen:

#

%
RvB vergaderingen bij wekelijkse frequentie mogelijk geweest

138
100%
RvB vergaderingen daadwerkelijk plaatsgevonden

36
26%
RvB vergaderingen waarvan notulen aanwezig zijn

23
17%
RvB vergaderingen Tromp aanwezig

22
95%
RvB vergaderingen Hasselmeyer aanwezig

19
82%
RvB vergaderingen Romero aanwezig

14
61%
RvB vergaderingen RvB voltallig aanwezig

11
48%

Pag. 88
31 jan 2012 wordt de vervanging van alle lampen naar LED verlichting besproken.
- Kost meer dan 250.000 gulden die niet is begroot. Moet gefaseerd gebeuren.

- Aircos vervanging heeft meer dan 400.000 gulden gekost, geen offertes geen goedkeuring
RvC.

Pag. 99
Vergaderingen worden onregelmatig gehouden
Niet alle RvB- leden zijn altijd aanwezig
Notulen worden onregelmatig opgemaakt of blijven de status concept houden
(worden niet vastgesteld.)
- de beslissingen worden genomen op basis van emails.

Pag. 100
De notulen van de RvB vergaderingen worden doorgaans door de heer Sybesma, hoofd
juridische zaken en secretaris van de RvB verzorgd.

De notulen wisselen in mate van diepgang en uitwerking. Sommige notulen zijn uitgebreid en
geven de lezer een goede indruk van de gedachten wisseling onder de aanwezigen. Andere
notulen zijn er bondig opgesteld en geven in feite alleen het opgenomen besluit weer, zonder
dat de lezer duidelijk wordt welke redeneringslijn de RvB heeft gevolgd en op basis waarvan
het besluit genomen is.

Zo bevatten, bij wijze van illustratie, de notulen van 10 feb 2012 niet of nauwelijks een
onderbouwing waarom de RvB overgaat tot het aanbieden van een terugkoopgarantie van 20
jaar (repo) en koop van obligaties van het havenbedrijf van SXM, terwijl dit om een materieel
bedrag gaat voor een lange periode.

Directie heeft in SXM met institutionele beleggers gesproken over het investeringsklimaat op
SXM. Binnenkort zal een obligatielening door het SXM havenbedrijf worden uitgegeven.
Diverse instellingen zijn genteresseerd in participatie in deze obligaties. CBCS biedt
inschrijvers bij de emissie een terugkoop faciliteit aan (repo). Dit om verdere ontwikkeling van
de markt te bevorderen

Voort gesteld wordt dat de CBCS ook inschrijft op deze emmisie voor het bedrag van 50 mln
dollar. De vergadering stemt in met dit voorstel.

Over het hierboven weergegeven besluit is naderhand ophef ontstaan,

- Een goede weergave van de afweging van alle argumenten en het genomen besluit door de
RvB had naar onze mening de op het over dit besluit van de bank deels kunnen voorkomen.

*Over dit besluit of dat wel is gebeurd, *maar de notulen dit niet weergeven.

Uit de bestudering van de notulen blijkt voorts dat er niet consequent een agenda is opgesteld
voorafgaand aan een vergadering.

Romero: Voor zover ik bij de vergadering betrokken was, zijn deze punten uitdrukkelijk niet
aan de orde geweest en waren deze overigens ook al niet geagendeerd.

Rest leden RvB:
2 april 2012: de overige RvB leden spreken deze bewering van de heer Romero tegen.

Pag. 101
Compliance regeling: overzicht van compliance regeling opgesteld, die wij
zouden verwachten bij een centrale bank.

1. Medewerkers/ directie gedragscode

niet beschikbaar gesteld
2. Regeling onafhankelijkheid medewerkers

3. Regeling prive belegingstransacties

4. Regeling zorgvuldig omgaan met informatie
aanwezig 2002
5. Regeling gebruik bedrijfsmiddelen

6. Regeling controle gebruik digitale bedrijfsmiddelen aanwezig 2002
7. Klokkenluiders regeling

8. Regeling bijz. onderzoeken naar integriteitschending niet beschikbaar gesteld
9. Algemene interne klachtenprocedure

10. Dir. en de RvC regeling inzake onverenigbare functies niet beschikbaar gesteld
(directieleden en commissarissen)
11. Regeling inzake tegen strijdige belangen

(directie en RvC)
12. Regeling inzake geschenken en uitnodigingen
aanwezig 2004
(directie)
13. Bevoegdheidsregeling

14. Procedure uitoefening rechten wet bescherming
persoonsgegevens (voor externen)
15. Procuratie houder procedure en overzicht

procuratie houder bij de bank
16. Regeling inhoudelijke screening personeel

17. Aanvulling screenings beleid

18. Besluit beroepsregel voor toezicht functionarissen
van de CBCS
19. Incompatibiliteitenregeling BNA en CBCS

20. Regeling Ken uw bank informatiebeveiliging
21. Risicomatrices m.b.t. risico van belangen-

verstrengeling, frauderisico, vertrouwelijkheidsrisico,
naleving wet en regelgeving (compliance),
aansprakelijkheidsrisico en belanghebbendenrisico
22. Reglement procedure bezwaar commissie CBCS
23. Neverwerkzaamheden

24. CBCS policyletter 2013


aanwezig 1992
*niet beschikbaar gesteld
aanwezig 2011
**aanwezig 2004
aanwezig 2012
aanwezig 2013

aanwezig
aanwezig 2013

* geen regeling ontvangen, beknopte weergave van het beleid of een formulier m.b.t. regeling
ontvangen.

** gestelde document betreft een conceptversie

9 van de 24 meest belangrijkste compliance regelingen alleen aanwezig in de huidige
Centrale Bank die al 60 jaar bestaat en die de laatste 30 jaar door E. Tromp wordt geleid.

Bovenstaand overzicht laat zien dat een aantal interne compliance regeling voor zover wij
hebben kunnen nagaan met aanwezig, danwel incompleet of verouderd zijn.
Wij signaleren hiermee dat de bank mogelijk het gevaar loopt onvoldoende inzicht in hebben in
belangrijke risicos. Ook is de beheersing van deze risicos mogelijk onvoldoende bij gebrek aan
inzicht hierin.

Pag. 103

Interne organisatie per 22 juni 2013
Adj. Directeuren niet onder de RvB vallen maar direct onder Tromp.
Internal audit laag is geplaats in de organisatie waardoor de onafhankelijkheid van deze functie
in het geding kan komen.

-Wij bevelen aan dat deze functie rapporteert aan iemand binnen de RvB met een dual
reporting line naar de RvC.

-Risk&compliance hetzelfde procedure wordt gentroduceerd, dual reporting line naar de RvB
en RvC en niet naar eeen adj. Directeur die weer direct rapporteert aan Tromp.

De risico analyse en rapportage wordt uitgevoerd door de afdeling die zelf het risico aangaat (in
de centrale bank).

(24 juni 2013: gesprekken met risk en compliance)

Risk en compliance: slechts risk self-assesment binnen de verschillende afdelingen
begeleid en der halve niet het risicobeleid opstelt, noch de analyse en rapportage van de
risicos opstelt.

Dit is in het kader van functie scheiding en het hebben van voldoende checks and balances
onwenselijk

Reactie Tromp en Hasselmeyer (13 feb 2014)

dat de werking van het risicobeheer van de bank periodiek door de IAB (internal Audit) van de
bank getoets wordt.

PwC: Wij nemen op basis van voorgaande constateringen dat de procuratie regeling tekort
schiet. (in de Centrale Bank).

Harbour Case:
Pag. 106
Totale lening $ 150 mln.

herfinancieren van RBTT lening met inbegrip van kosten
$ 77mln.
Terugbetal. WWR lening (nederlandse) jansen de jong groep BV $ 10mln.
Investeringen JBC (Simpson Bay Lagoon en nieuwe weg)
$ 51mln.
Investering in de haven

$ 9mln.
Verhogen cash voorraad naar vereiste niveau

$ 3mln.
$150mln.

AIC Finance BV in de markt gezet

Tranche A
$110 mln. - 16 jan 2012 13 feb 2012 (115 mm) inschrijving
Tranche B
$18 mln. - 30 juni 2012
Tranche C
$10 mln. - 31 dec 2012
Tranche D
$12 mln. - 30 juni 2013

10
Pag. 107
CBCS:

1. Underwriting facility verstrekt
2. REPO (repurchase agreement)
3. De bank heft zelf ook obligaties gekocht

2010
10-10 aantreden nieuwe regering CUR en SXM

2011
16-9 De bank kondigt een maatregel om de ruimte op de geldmarkt te verkrappen
23-11 Delegatie van de bank bezoekt het haven bedrijf: Tromp, Raynaert, de Zeeuw
(KPMG), rest RvB, RvC, Juridisch Adviseur Sybesma, Heyliger (sxm minister)
7-12 Verzoek havenbedrijf aan de bank om afgeven van underwriting facility
13-12 underwriting facility wordt verstrekt

2012
10-2 De bank besluit een terug koop garantie (REPO) af te geven en zelf obligaties te
kopen
13-2 De bank koopt voor $42.6 mln. aan obligaties van het havenbedrijf
14-2 De bank vaardigt persbericht uit en noemt obligatie emissie succesvol verlopen
7-3
RvC vergadering met RvB waarin RvC voor het eerst formeel op de hoogte
wordt gesteld van de underwriting facility, de REPO en de koop van obligaties.

2013
28-1 Bank geeft explanatory note uit waarin zij een nadere toelichting geeft op het
REPO besluit van 10 Feb 2012.

Pag. 108 en 109
Wij hebben niet kunnen veriffieren of het advies om de zekerheden van de bank verder uit te
zoeken daad werkelijk is opgevolgd; van de projectleider Harbour case binnen de bank hebben
wij begrepen dat de bank het onderzoek naar de kwaliteit en de toereikenheid van de
zekerheden vooral heeft uit gevoerd, maar dat dit niet schriftelijk is vastgelegd.
518, e-mail van de heer Reynaert via de advocaat van de
bank inzake wederhoor CBCS 11 sept 2013 23:05
De auteurs van het memo concluderen voorts dat op basis van het cashflow model van KPMG
het aanmerkelijk is dat het havenbedrijf in staat zal zijn de voor gestelde cashflow te realiseren
bij een coupon rente van 5%.
11
Mochten investeerders een hogere rente eisen, bv. 6.5%, dan is de voorgestelde cashflow nog
steeds mogelijk mits volgens de auteurs van het memo het havenbedrijf de economische en
politieke speelruimte heeft om de relevante tarieven te verhogen.
519 ( intern ongenummerd memo CBCS van de
heer Francisco (onderdirecteur Fin. Zaken) en mw.
Sinlae-Elhage (hoofd Treasury afdeling) aan de
heer Hasselmeyer en Reynaert Evaluation of loan
Harbour SXM, 9 dec 2011)

12 dec 2011 (intern besluit memorandum)

A. De aankoop van gewende obligaties past binnen het monetaire beleid van de CBCS.
B. De aankoop van gewende obligaties past binnen het beleggingsbeleid van de CBCS.

PWC advisory:
Voor zover wij hebben kunnen nagaan is het besluit niet ter advies aangeboden aan de
monetaire en/ of belegging commissie van de bank.

Opmerkelijk is dat onder de rectie van het besluit memorandum waar de hantekeningen van
betrokkenen verondersteld worden, de namen van de leden van de beleggings commissie
volgen (Romero, Hasselmeyer, Fransisco, Sinlae-Elhage en Reynaert) Dit is opmerkelijk,
aangezien de bank president later verklaart dat dit besluit niet voorgelegde behoefde te worden
aan de belegging commisie.

Pag. 110
De uitgifte van de eerste tranche obligaties staat op dit moment nog gepland op 28 dec 2011.
524 Term sheet De bank president heeft in deze periode en rond
gang gemaakt langs potentile investeerders, zonder daarbij een
officil Bookbuilding traject af te lopen.
(Bookbuilding is a process of generating, capturing, and recording
investor demand for shares during an initial public offering (IPO), or
other securities during their issuance process, in order to support efficient
price discovery.[1] Usually, the issuer appoints a major investment bank
to act as a major securities underwriter or bookrunner.

De adviseurs van SOAB (adviesbureau op SXM dat in opdracht van het algemene
pensioenfonds SXM (APS) advies uitbrengt over de obligaties van het havenbedrijf.

De adviseurs SOAB van pensioenfonds SXM APS constateren dat de communicatie en
organisatie rondom de uitgifte van obligatie niet vlekkeloos is verlopen, en zij vragen zich af
waarom gekozen wordt voor een dergelijke manier van werken.

12
op 9 feb 2012 heeft SMHF (SXM harbour finance N.V.) PwC laten weten dat de inschrijving op
13 feb 2012 plaats zal vinden en betaling 14 feb 2012, waar voorheen nog mondeling een datum
van inschrijving rond 15 feb 2012 was aangegeven. Verder zal betaling van de aankoop van de
obligaties plaatsvinden op een buitenlandse bankrekening, wat extra kosten met zich
meebrengt voor APS. Een dergelijke wijze van werken door uitgeven van de obligaties zorgt
voor extra druk en kosten voor de investeerder. Het is ons ook niet geheel duidelijk waarom
voor een dergelijke manier van werken wordt gekozen door de uitgever.

Uit het SOAB rapport (adviseur pensioenfonds sint maarten APS) blijkt ook dat er een niet-
gedateerde conceptbrief van de bank zou circuleren waarin de bank zich bereid zou
verklaren de obligaties terug te kopen van kopers tegen de koers van uitgifte.

APS pag. 110-111
Wij hebben begrepen dat garant stellingen vanuit overige entiteiten binnen de SMHGC
(SXM Harbour group of companies) niet van toepassing is. Tevens is een garantstelling
vanuit de overheid niet aan de orde. Daarentegen hebben wij kennis genomen van een niet
gedateerde conceptbrief welke mogelijkerwijs door de centrale bank van CUR en SXM wel
zal worden uitgegeven.

Deze brief is door APS op 9 feb 2012 aan ons verstrekt.
in de brief heeft de CBCS opgenomen dat zij zich bereid verklaart om ten allen tijde
obligaties te kopen tegen de koers van uitgifte

Pag. 112
Kopende partijen

Bedrag waarover obligaties gekocht worden $

CBCS (Centrale Bank Cur en Sxm)

42.6 mln. $
APS (algemeen pensioenfonds SXM)

30 mln. $
Uitvoeringsorgaan Sociale en ziekte kosten verzekering SXM
10 mln. $
Stichting vidanova pensioenfonds

10 mln. $
Windward island bank international N.V.

5 mln. $
OBNA

4.5 mln. $
Foundation pensioen fund ISLA curacao

3 mln. $
NAGICO insurance

2.3 mln. $
Fatum Life N.V.

1.5 mln. $
NAGICO pensioen fonds

1 mln. $
Windward Island bank limited

100mil $

Het besluit van de bank om garant te staan bij de obligatie uitgifte van het havenbedrijf (Het
verstrekken van de underwriting facility) is voor zover wij hebben kunnen nagaan- niet aan de
orde gekomen in een directievergadering. Wel is het besluit hiertoe vastgelegd in een besluit
memorandum van 12 dec 2011 en is als volgt ondertekend:

13
Het besluitmemorandum is ondertekend door de heer Tromp, president van de bank en

in het memorandum gewend als besluitnemer. De heer hasselmeyer, statutair
directeur van de bank en voorzitter van de beleggings cie, de heer Fransisco,
onderdirecteur Fin. zaken van de bank, en de heer Raynaert, adj. Directeur risk en
compliance van de bank.
Het besluit memorandum is voor gezien getekend door mw. Sinlae-Elhage, hoofd van
de afdeling Treasury bank.
Het besluit memorandum is niet ondertekend door de heer Romero, statutair directeur
van de bank en vice voorzitter van de beleggingscommisie, terwijl zijn naam wel onder
het memo staat. In een gesprek met PwC geeft de heer Romero aan dat hij niet
ondertekend heeft omdat hij het niet eens is met het besluit.

Uit interne mail wisselingen op 12 en 13 dec 2011 binnen de bank blijkt waar de heer Romero
het niet eens is.

12 dec 2011:

1. Koop van obligaties door een cantrale bank doorgaans gezien wordt als een instrument
om de geldmarkt van het land te veruimen.
2. Verruiming van de geldmarkt leidt tot meer bestedingen, in het geval van de eilanden-
tot hogere importeren en uiteindelijk tot een daling van de reserves van het land.

Om deze reden is geldmarkt verruiming een instrument dat niet snel ingezet wordt.

Dit is niet des centrale bank.

13 dec 2011:

volgt de heer Romero hieraan toe dat de koop van obligaties van deze omvang niet in lijn is met
het beleggingsbeleid van de bank. We hebben in de beleggingen als regel een beleid dat wij per
debiteur een max. Limiet stellen. Dit betekend de facto dat AAA rated instellingen (totvoor
kort RABO bank bv) de bank niet hoger dan 125 miljoen dollar mag inzetten. Een uitzetting van
150 miljoen dollar aan een single borower zou tegen deze beleggingsregel ingaan en moeten
wij dus zien als een uitvloeisel van het beleggingsbeleid.

Pag. 113
Op 13 dec 2011 brengt mw. Henriquez, lid van het monetair comite van de bank een advies aan
de bank president uit waarin wordt voorgesteld het monetair instrumentarium van de bank uit
te breiden.

14
Pag. 114
Mevr. Henriquez:
specifiek heeft zij de afdeling studiedienst nooit over de Harbourcase is gesproken of
geadviseerd.

Deze casus is volgens haar ook nimmer in het monetair comite besproken. Wel heeft zij op 13
dec 2011 een spoed advies opgesteld over de uitbreiding van het monetair beleid.
instrumentarium van de bank:
Kern van dit advies is dat voorgesteld wordt het monetair beleidsinstrumentarium van
de bank uit te breiden met de mogelijkheid om verhandelbare obligaties van in de
monetaire unie gevestigde privaatrechtelijke rechtspersonen te kopen c.q. verkopen.
Hiermee kan de bank de liquiditeit op de geldmarkt beinvloeden.

Mevr. Henriquez heeft dit advies op persoonlijke titel opgesteld, aangezien haar baas
(de heer Matto.), voorzitter van het monetair comite) op vakantie was en de overige
leden ook niet beschikbaar waren.

Pag.114
Mevr. Henriquez verklaart op dat moment geen weet te hebben gehad van de op
handen zijnde garantstelling en koop van obligaties door de bank SXM Harbourcase.
Mevr. Henriquez heeft geen informatie over de Harbourcase wel heeft zij geconstateerd
dat door de koop van de genoemde obligaties de reserves van de bank waren gedaald.
Het verzoek om dit advies op te stellen ontving zij direct en mondeling van de heer
Tromp en de heer Raynaert op de werkkamer van de heer Tromp. Het leek grote haast
te hebben dat het advies moest worden gegeven. Wachten op de terugkeer van de
heer Matto was geen optie.

Romero:
Advies mevr. Henriquez is nooit verzonden naar de directie

Pag. 116
De notulen van de vergadering van 10 feb 2012 zijn op 28 maart 2012 door de RvB secretaris
Sybesma rond gestuurd. In de directievergadering van 2 april 2012 komen deze notulen van
de vergadering van 10 feb 2012 aan de orde en wordt benadrukt dat ondanks het feit dat er
geen agenda opgesteld was, alle punten daadwerkelijk zijn besproken.

(Email 13 feb 2012 10:04am van Romero aan Rob Raynaert) ik heb net de heer Sprock van
OBNA gesproken via de telefoon. Hij belde mij op en vroeg mij om details over de
havenlening. Ik heb hem door verwezen naar jou als trekker van dit project. Let wel dat ik
begreep uit het gesprek met de Sprock dat op 10 feb 2012 een brief van de bank is uitgegaan
waarbij de bank een verplichting opzicht neemt van een soort REPO agreement met de
obligaties van sxm harbour. Ik weet hier niets van.
15
Pag 117
In reactie op het bericht van de heer Romero wijst de heer Reynaert de heer Romero op de
REPO die de Centrale Bank in 2000 voor Fatum is aangegaan.
Romero:
Ten tijde van de oude Repos (Fatum) was er geen apetite voor leningen van de overheid
We hebben een schuldsannering achter de rug (2009/2010) die geleid heeft tot grotere
liquiditeit in de financiele markten.
Een beslissing om anno 2012 weer REPOs te doen, in een markt die bulkt van
liquiditeiten, met schuld titels van overheidbedrijven begrijp ik niet.
Stel dat de uitgifte prijs 100% is en na verloop van tijd (5 jaar vanaf nu) op de markt 80%
uittreed. Je bent dan als CBCS verplicht om de titels te hopen tegen 100%. Wat is de
looptijd van de schuldtitels? Een 10 jarige of 15 jarige lening met een REPO is a
Hell of a lot of risks

Alle leden van de RvC verklaren tegenover RvC niet vooraf betrokken te zijn geweest bij
of op de hoogte gesteld te zijn van het voorgenomen besluit van de bank.
Pag 120.
Op 16 sept 2011 kondigt CBCS in een persbericht die aan dat ter waarborging van de
stabiliteit van de gulden zij met een maatregel komt die beoogt de ruimte op de
geldmarkt te verkrappen. Om deze reden heeft de CBCS besloten om met ingang van 16
sept 2011 het percentage van de verplichte reserve met 2 procentpunten te verhogen 7.75
% naar 9.75 %. Door middel van de verhoging beoogt de bank de ruimte op de geldmarkt
te verkrappen.
3 mnd later december 2011 besluit de bank :
1. Underwriting facility 150 miljoen dollar Habrourcase
2. REPO terugkoop garantie voor Harbourcase
3. Koop 42.6 miljoen dollar aan emissies Harbourcase
Dit laatste besluit leidde tot een verruiming van de geldmarkt, zo blijkt uit de daling van de
deviezen reserves van de bank in Februari 2012. De post deviezen daalde aan de activa zijde
van de balans in Februari 2012 met 79.1 miljoen aangezien de storting op een rekening bij
een amerikaanse bank moest worden gedaan.
Pag 121
16
Met het afgeven van de REPO faciliteit en met de koop van obligaties verplicht de bank zich om
in het uiterste geval voor $150 miljoen aan obligaties terug te kopen, minus het bedrag van de
waarde van de obligaties die zij al gekocht heeft $ 42.6 miljoen. Het bedrag van $ 150 miljoen is
gebaseerd op de uitleg van de REPO door de CBCS ten tijde van de uitgifte. Dit bedrag wordt
als de maximum risk exposure van de Bank bij deze REPO aangeduid. Om deze risk exposure
in perspectief te plaatsen, is deze af te zetten tegen het basis kapitaal (Tier 1 capital) van de
Bank aan het einde van het voorgaande kwartaal. Het basiskapitaal van de Bank bedroeg op 31
December 2011 ANG. 60 mln. Ofwel $ 33.5 mln. Met het verstrekken van de REPO faciliteit
stelde de bank zich bloot aan een risk-exposure van 447.8 % van het basiskapitaal van de bank.
Tier 1 capital is the core measure of a bank's financial strength from a regulator's point of view. It is
composed of core capital, which consists primarily of common stock and disclosed reserves (or retained
earnings), but may also include non-redeemable non-cumulative preferred stock. The Basel Committee
also observed that banks have used innovative instruments over the years to generate Tier 1 capital; these
are subject to stringent conditions and are limited to a maximum of 15% of total Tier 1 capital. This part of
the Tier 1 capital will be phased out during the implementation of Basel III.
Capital in this sense is related to, but different from, the accounting concept of shareholders' equity. Both
Tier 1 and Tier 2 capital were first defined in the Basel I capital accord and remained substantially the
same in the replacement Basel II accord. Tier 2 capital represents "supplementary capital" such as
undisclosed reserves, revaluation reserves, general loan-loss reserves, hybrid (debt/equity) capital
instruments, and subordinated debt.
Each country's banking regulator, however, has some discretion over how differing financial instruments
may count in a capital calculation, because the legal framework varies in different legal systems.
The theoretical reason for holding capital is that it should provide protection against unexpected losses.
This is not the same as expected losses, which are covered by provisions, reserves and current year
profits. In Basel I agreement, Tier 1 capital is a minimum of 4% ownership equity but investors generally
require a ratio of 10%. Tier 1 capital should be greater than 150% of the minimum requirement.
[1]
[2]
[citation needed]
De supervision guidelines van de bank de toezichtlijnen op basis waarvan de bank toezicht

houdt op kredietinstellingen stellen dat de risk exposure op een single borrower niet meer
dan 25 % van het basiskapitaal van de instelling mag zijn.
CBCS supervision guidelines III art. 6.2 A:
III.6 Transactions with and balances due from large (connected) borrowers
1 In the determination of the interconnection between borrowers a credit institution should
take at least the following criteria into consideration:
a
common ownership of clients;
b
common directors of clients;
c
cross guarantees provided by one client for the other;
d
direct commercial interdependency which cannot be substituted in the short term.
e
If on the basis of these criteria interconnections between clients is observed by a credit
institution, the aggregate credits of these clients should be classified as a single risk.
2 With regard to large exposures to one borrower or group of connected borrowers the
following limits apply:
a
Exposures to any one borrower or group of connected borrowers should be limited to 25%
of equity.
b
Exposures to all large borrowers may in the aggregate not exceed 600%;of equity.
17

Weliswaar is de functie van een centrale bank anders dan die van een commercile bank,
maar geconstateerd wordt dat de bank een risk exposure van 447.8 % van het basiskapitaal
neemt.

Pag 121
Tot slot van de koop van obligaties van het havenbedrijf door de bank ook zichtbaar in de
modified duration.
Dit is een formule die de meetbare veranderingen in de waarde van een obligatie of aandeel
uitdrukt in reactie op een verandering in de rente. De modified duration wordt gebruikt om
het effect dat een 100-basispunten (1%) verandering in de rente zal hebben op de prijs van een
obligatie of een aandeel te bepalen.
Op 31 jan 2012, twee weken voor de koop bedroeg de modified duration van de
beleggingsportafeuille van de bank 0.78 op 29 februari 2012 bedroeg de modified duration
1.77. In de toelichting bij de stand van de beleggingsportafeuille geeft de banka an dat deze
waarde de geacepteerde limiet van 1.5 overschrijdt en dat dit veroorzaakt is door de aanloop
van obligaties van het havenbedrijf.
Samengevat constateren wij dat met de garantstelling en de koop van obligaties de Bank verder
gaat dan haar eigen toezichtrichtlijnen en interne normen voorschrijven. De garantstelling en
koop zijn (potentieel) risicovol voor de gezondheid van de bank.
Pag 122
Onderpand
Omvang
Waarde
1. Het pandrecht op de huidige en toekomstige inkomsten
PM
2. Het pandrecht op de reserve account
PM
3. Het pandrecht op debt service account
$5 mln.
4. Het recht op het hypothecair onderpand

bestaat de tereinen van de haven
Terrein 1 (#147)
192.814 m2
$134.969.800
Terrein 2 (#225)
26.858 m2
$ 18.800.600
Terrein 3 (#226)
47.009 m2
$ 32.906.300
18
Totaal recht op hypothecair onderpand
266.681 m2
$186.676.700
537.000 m2
$ 6.8 mln.

Taxateurs komen in 2010 gezamenlijk tot de conclusie
n (1) m2 prijs tussen de $500 en $ 700 zit.

De Centrale Bank besluit te hanteren $ 700 dollar per m2.

5. Een negatieve pledge op de tereinen van de cruise haven

Totaal $ 198.476.700
Plus een cessie van alle inkomsten uit cruise.
( behalve head tax fee ter aflossing carnival lening en cargo)

Statuut art. 10 sub 6, Lender of Last resort

PWC heeft geen contra-expertise uitgevoerd op deze waardeschatting van het onderpand en
laat geen uitsprak doen over de tevredenheid van het onderpand.

19

Centrale Bank 19 Yanuari &amp; 23 Febrüari 2015 - Deel 1

Загружено:

Сведения о документе

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

Centrale Bank 19 Yanuari &amp; 23 Febrüari 2015 - Deel 1

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

Opdrachtbevestiging 19 april 2013-mei 2013 gestart.

10 Okt t/m 31 Mei 2013.

gesloten hoofdlijnen akkoord

RvC vergadering met RvB zonder maduro, James en Camelia

aantreden nieuwe regering

Niet vast te stellen

Niet vast te stellen

Niet vast te stellen

Niet vast te stellen

Niet vast te stellen

Niet vast te stellen

Niet vast te stellen

Niet vast te stellen

Niet vast te stellen

Niet vast te stellen

niet beschikbaar gesteld

Het besluitmemorandum is ondertekend door de heer Tromp, president van de bank en

het niet eens is.

De supervision guidelines van de bank de toezichtlijnen op basis waarvan de bank toezicht

CBCS supervision guidelines III art. 6.2 A:

1. Het pandrecht op de huidige en toekomstige inkomsten

2. Het pandrecht op de reserve account

3. Het pandrecht op debt service account

4. Het recht op het hypothecair onderpand

Totaal recht op hypothecair onderpand

Вам также может понравиться

Centrale Bank 19 Yanuari & 23 Febrüari 2015 - Deel 1

Centrale Bank 19 Yanuari & 23 Febrüari 2015 - Deel 1