Вы находитесь на странице: 1из 32

# :

:
1

- 3
182324
..
. +375 29 897 82 52

, 2014
1.

1.1. = 5000 .
i1 = 10%, - i2 = 12%,
- i3 = 15%, - i4 = i5 = 16% .
?
i = 13%,
. .
:

:
S=P( 1+ j )

j () ; n - .
S=5000( 1+0,1 )1( 1+0,12 )1(1+ 0,15 )1( 1+0,16 )2=9532

, 13%,
9532 .:
=

9532
=5174
(1+ 0,13)5

5174 .
:
S=P(1+ jn)

## S=5000( 1+0,1+0,12+0,15+0,162 ) =8450

8450 .
, 13%,
8450 .:
=

8450
=5121
( 1+ 0,135)

5121 .

2.1. 20-
400 000 i=18%
30% .
.
:
excel:
(; ; ; ; )

.
- .
- .
- , ,
,
.
- ,
. ,
0 (), . . , , 0.
- 0 () 1, ,
.

:
*%

(; ; -);

(/12; *12; -)
() - , .. ,
( -
).
= **12
= *
= -
= -

2
2.6. 25
. 3 .
27 . , .
:
,
S = 27 > K = 25,
. ,
,
, . . 3 .

2.11.
80 . ,
, 12 .
,
100 .
:
,
, S K = 100 80 = 20 .
, , 20 12 =
8 .

3.
5

) -- -
, -

N
r
d
S
K
u

:

.
-.

V ( S , N ) max( S K ,0)

1
2
0,1
-0,2
100
100
0,25

C0 ( S )

1
(1 r ) N

C
l 0

l
N

p l (1 p ) N l max(( 1 u ) l (1 d ) N l S K ,0)

k0 min k : S (1 u) k (1 d ) N k K

k0 N

C0 (S )

--

1
(1 r ) N

l k0

l
N

p l (1 p ) N l ((1 u ) l (1 d ) N l S K )

,
K , S , N
p (r d ) (u d )

,
= (0,1 (-0,2))/(0,25 (-0,2)) = 0,75
k0.
K=0: 100(1+0,25)0(1 0,2)2 = 64 < K
k=1: 100(1+0,25)1(1 0,2)1 = 96 < K
k=2: 100(1+0,25)2(1 0,2)0 = 144 > K
, k0 = 2.
C0 (S )
2

1
C N2 p 2 (1 p ) 0 ((1 u ) 2 (1 d ) 0 S K )
N
(1 r )

= (1/(1 +

## 0,1) )0,75 ((1+0,2) 100 100) = 20, 45 .

6

-.
V ( S , N ) max( K S ,0)

-
P0 ( S )

1
(1 r ) N

C
l 0

l
N

p l (1 p ) N l max( K (1 u ) l (1 d ) N l S ,0)

1
P0 ( S )
(1 r ) N

k0 1

C
l 0

l
N

k0

, -,

p l (1 p) N l ( K (1 u ) l (1 d ) N l S )

=
= (1/(1 + 0,1) )(0,25 (100 (1-0,2) 100 ) + 20,750,25(100 (1+0,2)(1
0,2)100)) = 3,099
2

.
,
.
V (S , N ) S K

. ,
,
,

F0 ( S )

F0 ( S )

1
(1 r ) N

C
l 0

,
l
N

p l (1 p) N l ((1 u ) l (1 d ) N l S K )

CNl pl (1 p) N l p (1 p)

1,

l 0
N

## CNl pl (1 p) N l (1 u)l (1 d ) N l p(1 u) (1 p)(1 d )

l 0

p (r d ) (u d )

p(1 u) (1 p)(1 d )

1
(r d )(1 u) (u r )(1 d ) 1 r .
ud

F0 ( S ) S

K
(1 r ) N

## = 100 100/(1+0,1)2 = 17,35 .

F0(S) = C0(S) 0(S) = 20,45 30,1 = 17,35 .

4.

4.1.

(4;10); (10,40); (40,80).
15.
:
3 :

10
40
80

4
10
40

15

,
mp

?
, ,
, .
,
, ,
R ,
r .

. , . -
() .
, .
, R , M[R] = m
,
.

D[ R] V 2 M [( R m) 2 ]

DRi i2

, i = 1, 2,

m1 m2 1 2

R1

R2

MRi mi

, , ,
( m2 m1 )

,
, ,
.

Excel
,
:

1. .

14 - .
xi

9-D9 ( ) .
, 1, :
n

- .
n

MR p M ( xi Ri ) xi MRi xi mi
i 1

2. :
xi

) 0 1
n

)
) = 15

69,33%
30,57% . .
15
( 31).
.

10

5.

( )
(
)
(25 )
:

02.02.1998
03.02.1998
04.02.1998
05.02.1998

MAX

103,99

109,60

108,90
101,40

108,90
103,89

101,75

109,95

109,20
113,00

114,90
113,90

06.02.1998
09.02.1998

MIN

103,9
9
103,0
0
99,90
101,7
5
108,4
0
109,6

109,10
103,19
101,56
109,00
110,45
110,75
11

10.02.1998
11.02.1998
12.02.1998

109,21
111,79

109,65
114,10

112,90

113,50

108,00

109,85

108,77
111,20

110,70
113,36

112,99
110,50
111,19
112,40
112,80

113,30
112,00
111,79
113,28
113,10

111,00

111,80

111,92

112,45

110,15

110,68

106,60

109,70

108,98

110,10

107,60

111,45

109,05

110,60

109,20

112,00

13.02.1998
16.02.1998
17.02.1998
18.02.1998
19.02.1998
20.02.1998
23.02.1998
24.02.1998
25.02.1998
26.02.1998
27.02.1998
02.03.1998
03.03.1998
04.03.1998
05.03.1998
06.03.1998

0
107,6
5
110,20
107,3
0
106,4
5
107,6
0
110,79
109,4
0
110,40
110,75
112,03
111,10
109,8
0
108,6
0
106,4
0
105,2
1
106,0
0
106,4
0
108,2
0
109,2
0

108,52
113,38
107,40
109,10
109,65
112,99
109,95
111,05
111,00
112,85
111,43
109,80
109,50
106,75
108,90
107,10
111,45
109,85
111,60

:
1. - .

: ,

,
.
Microsoft Excel -.

12

2. .
, ,
, ,
.
.
Microsoft Excel
.

, , .
() ,
- .
.
13

,
. ,
.
,
. ,
.

(14 11), ,
.
,
().
,
.
3. :
) 5- ;

,
,
.
, .

,
:
= pi p ix

pi - i-o ;
pi-x - .

. , ,
x
.
,
.
, .
.

.
-1 +1.
) .
ROC
,
:
14

ROC x =

pi
100
p ix

,
,
100%.
. ,
, .

,
,

02.02.1998
03.02.1998
04.02.1998
05.02.1998
06.02.1998
09.02.1998
10.02.1998
11.02.1998
12.02.1998
13.02.1998
16.02.1998
17.02.1998
18.02.1998
19.02.1998
20.02.1998
23.02.1998
24.02.1998
25.02.1998
26.02.1998
27.02.1998
02.03.1998
03.03.1998
04.03.1998
05.03.1998

109,1
103,19
101,56
109
110,45
110,75
108,52
113,38
107,4
109,1
109,65
112,99
109,95
111,05
111
112,85
111,43
109,8
109,5
106,75
108,9
107,1
111,45
109,85

06.03.1998

111,6

Mx

1,65
5,33
11,82
-1,6
-1,35
-1,1
4,47
-3,43
3,65
1,9
3,2
-1,56
-0,15
-1,55
-4,25
-3,95
-4,33
1,65
0,35
4,85

ROC

0,140
0,451
1,000
-0,135
-0,114
-0,093
0,378
-0,290
0,309
0,161
0,271
-0,132
-0,013
-0,131
-0,360
-0,334
-0,366
0,140
0,030
0,410

101,51%
105,17%
111,64%
98,53%
98,78%
99,01%
104,12%
96,97%
103,40%
101,74%
102,92%
98,62%
99,86%
98,60%
96,17%
96,50%
96,11%
101,50%
100,32%
104,54%
15

5-
11,82

.

,
, .
.
, ,

, ,
.
4. :
) 5- (5);

k-o - MA(k) (moving average) :
j

MA(k ) j

i j k 1

pi i- ( i=1, n ); k ; j
j= k , n

).

16

02.02.1998
03.02.1998
04.02.1998
05.02.1998
06.02.1998
09.02.1998
10.02.1998
11.02.1998
12.02.1998
13.02.1998
16.02.1998
17.02.1998
18.02.1998
19.02.1998
20.02.1998
23.02.1998
24.02.1998
25.02.1998
26.02.1998
27.02.1998
02.03.1998
03.03.1998
04.03.1998
05.03.1998
06.03.1998

109,1
103,19
101,56
109
110,45
110,75
108,52
113,38
107,4
109,1
109,65
112,99
109,95
111,05
111
112,85
111,43
109,8
109,5
106,75
108,9
107,1
111,45
109,85
111,6

5-

5-
(5)

533,3
534,95
540,28
552,1
550,5
549,15
548,05
552,52
549,09
552,74
554,64
557,84
556,28
556,13
554,58
550,33
546,38
542,05
543,7
544,05
548,9

106,66
106,99
108,056
110,42
110,1
109,83
109,61
110,504
109,818
110,548
110,928
111,568
111,256
111,226
110,916
110,066
109,276
108,41
108,74
108,81
109,78

) 5- (5);

.
:
EMA(k )i=pi + ( 1 )EMA ( k)i1

k- :

17

EMA(k )1

p
i 1

5-
. :

2
2

0,333
k 1 5 1

5- (5)

02.02.1998
03.02.1998
04.02.1998
05.02.1998
06.02.1998
09.02.1998
10.02.1998
11.02.1998
12.02.1998
13.02.1998
16.02.1998
17.02.1998
18.02.1998
19.02.1998
20.02.1998
23.02.1998
24.02.1998
25.02.1998
26.02.1998
27.02.1998
02.03.1998
03.03.1998
04.03.1998
05.03.1998

109,1
103,19
101,56
109
110,45
110,75
108,52
113,38
107,4
109,1
109,65
112,99
109,95
111,05
111
112,85
111,43
109,8
109,5
106,75
108,9
107,1
111,45
109,85

pi

36,91667
36,17333
37,79333
35,8
36,36667
36,55
37,66333
36,65
37,01667
37
37,61667
37,14333
36,6
36,5
35,58333
36,3
35,7
37,15
36,61667

(1-)EMAi-1

EMAi

71,10667
72,01556
72,12593
73,27951
72,71967
72,72422
72,84948
73,67521
73,55014
73,71120
73,80747
74,28276
74,28406
73,92271
73,61514
72,79898
72,73265
72,28844
72,95896

106,66
108,02333
108,18889
109,91926
109,07951
109,08634
109,27422
110,51282
110,32521
110,56681
110,7112
111,42414
111,42609
110,88406
110,42271
109,19847
109,09898
108,43265
109,43844
109,57562
18

06.03.1998
111,6
37,2
73,05042
110,25042
) 9- (9).
9- (9)
, (5).
:
2
2

0,2
k 1 9 1

9- (9)

02.02.1998
03.02.1998
04.02.1998
05.02.1998
06.02.1998
09.02.1998
10.02.1998
11.02.1998
12.02.1998
13.02.1998
16.02.1998
17.02.1998
18.02.1998
19.02.1998
20.02.1998
23.02.1998
24.02.1998
25.02.1998
26.02.1998
27.02.1998
02.03.1998
03.03.1998
04.03.1998
05.03.1998
06.03.1998

109,1
103,19
101,56
109
110,45
110,75
108,52
113,38
107,4
109,1
109,65
112,99
109,95
111,05
111
112,85
111,43
109,8
109,5
106,75
108,9
107,1
111,45
109,85
111,6

pi

(1-)EMAi-1

21,82
21,93
22,60
21,99
22,21
22,20
22,57
22,29
21,96
21,90
21,35
21,78
21,42
22,29
21,97
22,32

EMAi

86,52
86,67
86,88
87,58
87,66
87,90
88,08
88,52
88,64
88,48
88,31
87,72
87,60
87,22
87,61
87,66

108,2
108,34
108,60
109,48
109,57
109,87
110,10
110,65
110,80
110,60
110,38
109,66
109,50
109,02
109,51
109,58
109,98
19

5.
:
) ( 7 );
7- (7)
, (5).
:
2
2

0,25
k 1 7 1

7- (7)

02.02.1998
03.02.1998
04.02.1998
05.02.1998
06.02.1998
09.02.1998
10.02.1998
11.02.1998
12.02.1998
13.02.1998
16.02.1998
17.02.1998
18.02.1998
19.02.1998
20.02.1998
23.02.1998
24.02.1998
25.02.1998
26.02.1998
27.02.1998
02.03.1998
03.03.1998
04.03.1998
05.03.1998
06.03.1998

109,1
103,19
101,56
109
110,45
110,75
108,52
113,38
107,4
109,1
109,65
112,99
109,95
111,05
111
112,85
111,43
109,8
109,5
106,75
108,9
107,1
111,45
109,85
111,6

pi

(1-)EMAi-1

28,35
26,85
27,28
27,41
28,25
27,49
27,76
27,75
28,21
27,86
27,45
27,38
26,69
27,23
26,78
27,86
27,46
27,90

EMAi

80,63
81,73
81,44
81,53
81,71
82,47
82,47
82,67
82,82
83,27
83,35
83,10
82,85
82,16
82,04
81,61
82,10
82,17

107,51
108,98
108,58
108,71
108,95
109,96
109,96
110,23
110,42
111,03
111,13
110,80
110,47
109,54
109,38
108,81
109,47
109,57
110,07
20

) MACD;

. 3-
CD
(MA convergence-divergence:-).
MACD
, .
MACD .
.
, , MACD
. .
MACD
.
MACD :
1.
5- .
2.
9- .
3.
(9) (5);

MACD,

.
4.
MACD (7);
, .
21

MACD
,
.
MACD
EMA(7).

, MACD
. ,
.
MACD-H.
) MACD-.
MACD (MACD-H)
, MACD.
- ,
, .
MACD- :
MACD-H = MACD -

.

22

, ,
MAKD-H . , -
, , ..
.

:
1) , .
2)
, .
3) MACD-H MACD-H OX, .
.
, 12/02/98
,
, .
.

23

()
1. - :

: . .
2. - :

: . .
3. , :
: . .

.
4. , :
: . .

.
5. :

: . () .
6. :

: . ,
.

24

7. :

: . ,
.
8. ,
,
:

: . .
9. , :

: . - (
) , -
( ) .
10. , :

: . - (
) , -
( ) .
11. , , :

: . .

25

15.
, :

;
;
, ;
- .

:
.
16.
:

7- , 14-

;
.

:
17. :

: ., . , .
18. :

: .-, . (), .

19. , :

: .
20. :

: .

26

21. :

: .
22.

S

TRIN
) S?
) ?
) , TRIN. ?

S

.
. ,
. ,
.

.
-
NYSE, AMEX NASDAQ :

. S
( 10-15 )/

N(+) ,
, N(-) - , (
- ), = N(+) N(-) ,

.
Ak= 1 +2 +3 + +k
, ,
, .

27

.
,

,
.
TRIN
:
+

V
N + /
V
N /

/
TRIN=

(N +, N- ) ,
, (V +, V-) - ,
. -
10-15 .
TRIN ,
, ,
.
.,
, .. .
23. ,
) MACD?
) ?
) ?

/ (MACD).
MACD .
.
, , .

.
(Momentum).
.
.

.
, ,
, -
,
, .
.
28

24. ,
:
) MACD?
) ?
) ?

) ,
. ,
, . ,
MACD ,
.
, , ,
.
)
.
,
, . ,
, .
) ,
. , ,
,
.
25.
:
) ?
) ?
) ?

(Bullish) .
(Bearish) .
.
26.
?
.
,
. ,
, .
,
29

, .
, .
.

.
,
.
27. ,
, , , ,
, ( ).
,

.
, .
.

,
.
,
,
. .

, ,
.
.
- . ,
- ,
. ,
.
,
.
( )
,
.
28. :
) ?
) ?

, ,
.
.
30

.
, ,
, , , .
,
,
().

(, , ).

( ), ( ).
.

29. .
1. ( ,
, ,
).
2. (
).
(Bullish)
(Bearish)
.
, :
,
.
,
.
.
3. (
)
30.
.
: , , .
: ,
.

31

1.
2.
3.
4.
5.
6.

.. : . - .: ,
2004 144 .
. . . . :
( . . .. ) .: 2001 310 .
.., .. . - .:
, 2000 704 .
.. : .: 2- . ..,
2002 304 .
. . : : .
. .: , 2001. 318 .
. . . . . .:
, 2006. 320 .

32