Empresas sin capacidad ociosa

Los activos fijos crecen linealmente.

Las cuentas por pagar se convierten en pasivos. (Solo en produccin)
Los prstamos bancarios a largo plazo permanecen constantes.
El capital social permanece constante.

Empresa sin capacidad ociosa

Los activos no crecen linealmente.

Las cuentas por pagar se convierten en pasivos. (Solo en produccin)
Los prstamos bancarios a largo plazo permanecen constantes.
El capital social permanece constante.
El discriminante solo suma efectivo + cuentas por cobrar + inventario =
CTN

Polticas de empresa

De forma verbal
o p= incremento en la produccin
o B=% de retencin de utilidades
o B=100%-%dividendos
o C=margen neto
De forma tcnica
o G=incremento en la produccin
o

g=

bc
Dbc

F.E.N= Fondos externos necesarios

Ao= Activos Histricos o activos del ao
Ejemplo: A2014=A0
A1=Activos de proyeccin o activos del ao 1
Ejemplo: A2015=A1
V0=Ventas del ao histricos o ventas del ao 0
Ejemplo: V2014=V0
V1=Ventas de proyeccin o ventas del ao 1
Ejemplo: V2015=V1
P0=Pasivos del ao histricos o pasivos del ao 0
Ejemplo: P2014=P0

P1=Pasivos de proyeccin o pasivos del ao 1

Ejemplo:P2015=P1
d=porcentaje de retencin de utilidades =100%-%div
%div = % dividendos
Frmula de los prstamos

F. E.N=

A0
P
V 1V 0 ) 0 ( V 1V 0 ) bc V 1
(
V0
V0

Cmo conseguir prstamos?

1. Mercado monetario
Coop de ahorro y crdito
Bancos
ONGs
2. Mercado no monetario
Bolsa de valores
3. Mercado negro
Primer lavado: pirmides, PYMES

i+ g=

1.
2.
3.
4.
5.

=>

g=

bc
Dbc

Igualo la ecuacin de la F.E.N a 0

Divido toda la ecuacin de F.E.N para Vo
Saco factor comn
Despejo la ecuacin de F.E.N
Obtengo la tasa de crecimiento

i+ g=

D=

V1
V0

V1
V0

=>

g=

bc
Dbc

A 0P 0
V0

F. E.N=

A0
P
V 1V 0 ) 0 ( V 1V 0 ) bc V 1
(
V0
V0

0=

A0
P
V 1V 0 ) 0 ( V 1V 0 ) bc V 1
(
V0
V0

A0
P0
V 1V 0 )
(
( V V 0 ) bc V
V0 1
0 V0
1
=

V0
V0
V0
V0

0=Dgbc (1+ g)
0=Dgbc+ bcg

0=g ( Dbc )bc

g=

bc
Dbc

Balance General
2014
Efectivo
1000
Cuentas x cobrar
10000
Inventarios
18000
Activos fijos
40000
6900
Total activos
0
Cuentas x pagar
5000
Prstamos Banco L.P
10000
Capital Social
30000
Utilidades Retenidas
24000
6900
Total pasivos
0
F.E.N
0
6900
Total. PAS. FEN y PAT
0

2015
1200
12000
21600
48000
8280
0
6000
10000
30000
32400
7840
0
4400
8280
0

Estado de resultados
2014
2015
10000 12000
Ventas
0
0
10800
(-) Costos, gastos, impuestos 90000
0
(=) Margen NETO (10%)
10000 12000

(-) %Dividendos (30%)

(=) Utilidad Retenida

3000
7000

3600
8400

Poltica Verbal
p
b
%DIV
c
20% 70%
30% 10%
La utilidad retenida es la utilidad retenida en el ao cero mas la utilidad
retenida del ao uno.
Si se resuelve con frmulas

F. E.N=

69000
5000
( 120000100000 )
( 120000100000 )0.0712000 0
100000
100000

F . E . N =4400

D=

A 0P 0
V0

D=

690005000
=0.64
100000

g=

bc
0.70.1
=
=0.12280702
Dbc 0.640.70.1

Porcentaje real

=>

12.280702