Еженедельный обзор финансовых рынков № 5

1 февраля – 5 февраля 2010 года

Главные новости Главные показатели

ВВП США вырос на 5,7% Изменения
Цена закрытия За неделю МTD % YTD %
По данным Бюро экономического анализа министерства торговли США
США ВВП США по итогам четвертого квартала 2009 года по
S&P 500 1066.2 -0.70% -0.70% -4.40%
сравнению с третьим кварталом, увеличился на 5,7% в годовом
Dow Jones 10012.2 -0.50% -0.50% -4.00%
исчислении, что намного превзошло ожидания. Такой рост -
Nasdaq 2141.1 -0.30% -0.30% -5.60%
максимальный за более чем шесть лет. Увеличение ВВП США в
Россия
четвертом квартале было в основном вызвано ростом частных
РТС 1411.1 -4.30% -4.30% -2.30%
инвестиций в запасы, увеличением объемов экспорта, а также ростом
ММВБ 1355.6 -4.50% -4.50% -1.00%
расходов на личное потребление. Реальные расходы на личное
Европа
потребление по итогам четвертого квартала увеличились на 2,0%.
FTSE 100 5060.9 -2.50% -2.50% -6.50%
ЕС одобрил меры жесткой экономии со стороны Греции DAX 5434.3 -3.10% -3.10% -8.80%
CAC 3563.8 -4.70% -4.70% -9.50%
Европейская комиссия одобрила план правительства Греции по Азия
сокращению бюджетного дефицита до общеевропейского уровня в Nikkei 225 10057.1 -1.40% -2.40% -5.60%
3% к концу 2012 года. Однако комиссия заявила при этом, что Shanghai SE Comp 2939.4 -1.70% -1.80% -10.40%
Греция должна принять дополнительные меры по сокращению Hang Seng 19665.1 -2.30% -3.20% -11.00%
зарплат в госсекторе и наведении более строгой финансовой All Ordinaries 4532.5 -1.40% -1.30% -7.00%
дисциплины. Товарные рынки
Нефть (WTI) 71.2 -2.30% -2.30% -10.20%
ЕЦБ сохранил ставку Нефть (Brent) 69.6 -4.80% -2.00% -10.10%
Природный Газ 5.5 7.50% 10.00% 1.30%
Совет управляющих Европейского Центробанка (ЕЦБ) в четверг, как Золото 1066.3 -3.60% -1.10% -2.50%
и ожидалось, сохранил учетную ставку на минимальном историческом Серебро 15.2 -9.00% -6.50% -10.20%
уровне в 1%. В последний раз ЕЦБ менял уровень ставки в мае Платина 1483 -4.40% -1.30% 1.30%
прошлого года, когда она была понижена на 0,25 процентного пункта Курсы валют
- до минимального за всю историю существования Центробанка EUR/USD 1.3678 -1.30% 1.50% 4.80%
еврозоны уровня в 1%, который глава регулятора Жан-Клод Трише GBP/USD 1.5641 -2.20% 2.60% 3.80%
неоднократно назвал "адекватным" текущим экономическим реалиям. USD/JPY 89.25 -1.10% 1.00% 4.10%
USD/CHF 1.0726 1.10% -1.30% -3.70%
USD/RUB 30.46 0.40% -0.70% -1.70%
EUR/RUB 41.39 -1.80% 1.00% 3.60%
ГКО США (б.п.)
5y 2.23 -9 -7 -42.6
10y 3.57 -1.9 0.2 -25
30y 4.52 3 5.2 -10.1

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

США
стал скачок в сельскохозяйственном секторе, оказался лучше, чем ожидалось.
2500 12000 в то время как более важный зарплаты
показали слабый рост. Негативно подействовала на рынок и
2000
10000 новость о том, что президент США Барак
В свою очередь, главным импульсом для Обама представил проект бюджета на
8000
1500
роста стал выход индекса ISM Manufacturing, 2010-2011 финансовый год, в который
отражающий производственную активность в заложены расходы на уровне 3,8 трлн
6000
США, который вырос в январе до 58,4 пункта долл. и дефицит в размере 1,27 трлн
1000
4000 с 54,9 пункта в декабре, что намного долл. В текущем финансовом году
S&P 500
превысило ожидания. То, что это максимум бюджетный дефицит, по прогнозам
500
Nasdaq 2000 с августа 2004 года красноречиво говорит о Белого дома, достигнет пика в 1,56 трлн
Dow Jones (правая шкала) том, что производственный сектор долл.
0 0 продолжает вести за собой восстановление
экономики США в общем. Во вторник картина осталась схожей –
03 9
04 9
05 9
06 9
07 9
08 9
09 9
10 9
11 9
12 9
01 9
0

основные индексы прибавили в среднем

-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-0
-1
02

по одному проценту на позитивной

Промы шленны й инд екс ISM
макроэкономической статистике и
60
S&P 500 Dow Jones Nasdaq корпоративных новостях. Изменение
2.0% 55 значения индекса незавершенных сделок
1.0% 50 по продаже домов за декабрь 2009г.
превзошло ожидания аналитиков -
0.0% 45
прирост составил 1% против
-1.0% 40 прогнозировавшихся 0,6%. Еще одним
-2.0% 35 указанием на возможное улучшение
-3.0% ситуации в строительной отрасли США
30
-4.0%
стали результаты второго по величине
застройщика в стране DR Horton Inc. за I
7

9
.0

.0
.0

.0

.0

.0

.0
.0

.0

.0

.0

.0
01.02 02.02 03.02 04.02 05.02
03

06
09

12

03

06

09
12

03

06

09

Начало недели на рынках США выдалось
довольно неплохим. В понедельник вышли
новые данные по доходам населения,
которые оказались лучше ожиданий.
Однако, трейдеры, по всей вероятности,
предпочли не обратить внимание на то, что
главным фактором роста общего показателя,
12
квартал 2009-2010 финансового года. Он
сумел заработать 56 центов на акцию,
Кроме этого вышла неплохая отчетность удивив экспертов, которые ожидали
крупнейшая в США нефтегазовой корпорации увидеть убыток в 26 центов на акцию. По
ExxonMobil, которая хотя и отчиталась о итогам торгов акции DR Horton взлетели
снижении чистой прибыли в IV квартале на 10,92%.
прошедшего года на 23% (до 6,05 млрд
долл.), однако этот показатель все равно Кроме того, министр финансов США
Тимоти Гейтнер призвал республиканцев

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

присоединиться к проведению мер по вдохновили экспертов. стали опасения инвесторов относительно

сокращению бюджетного дефицита страны. бюджетных проблем Греции, Португалии
Он считает, что к этим мерам можно будет В "красную" зону ушли котировки акций и Испании. Ситуация с дефицитами
приступить, когда восстановление не будет энергетических компаний в связи с докладом бюджета в странах еврозоны близка к
вызывать сомнений, а экономика встанет на Министерства энергетики США, согласно критической. Дефицит бюджета Греции
ноги. Администрация президента США которому запасы сырой нефти в стране за составлял по итогам прошлого года
Барака Обамы поддерживает создание минувшую неделю выросли на 2,3 млн барр. 12,7% от ВВП. Однако уже к концу
двухпартийной финансовой комиссии, и составили 329 млн барр. На этом фоне 2012г. страна должна сократить этот
которая занялась бы поиском путей решения акции крупнейшей в мире нефтяной показатель до уровня ниже 3%.
проблемы. Республиканцы, правда, до компании ExxonMobil подешевели на 0,5%, а Аналогичные проблемы и у двух других
последнего времени эту идею отвергали. ее более мелкого конкурента Chevron - на стран зоны евро – Португалии и Испании.
1,7%. На этом фоне резко выросла доходность
Середина недели стала переломным гособлигаций этих государств. Так,
моментом на рынках США. Во-первых, не В четверг рынок понес катастрофические премия, которую инвесторы требуют за
оправдало прогнозов значение индекса потери. По итогам торгов индекс Dow Jones покупку португальского долга, выросла
деловой активности в сфере услуг. В январе упал на 268,37 пункта (-2,61%) - до сегодня на 9 базисных пунктов – до 154
2010г. этот показатель вырос на 0,7 пункта - 10002,18 пункта, NASDAQ снизился на 65,48 пункта к немецким госбумагам. Спрэд
до 50,5 пункта при прогнозе в 51 пункт. пункта (-2,99%) - до 2125,43 пункта, S&P 500 между греческими и немецкими
Однако участники рынка не придали потерял 34,17 пункта (-3,11%) и составил гособлигациями расширился до 360
важности рекордному за 2 года росту новых 1063,11 пункта. Такому рекордному падению базисных пунктов, а испанские спрэды
заказов, который сигнализирует о скачке способствовали два фактора. Во-первых выросли до 93 пунктов.
деловой активности в секторе услуг в вышли долгожданные данные по рынку труда
ближайшем будущем. США. Число продолжающих получать пособие Не смогли остановить обвал
по безработице американцев за неделю, опубликованные сильные данные об
Негатива придали и разочаровывающие завершившуюся 24 января, не изменилось и увеличении объема заказов
отчеты крупных американских компаний. составило 4,6 млн. В свою очрердь, число промышленных предприятий в декабре
Так чистая прибыль Pfizer Inc по итогам IV американцев, впервые обратившихся за на 1% (ожидался рост на
квартала 2009г. составила 767 млн. долл. пособием по безработице, выросло до 480 0,5%).
Несмотря на рост показателей, они тыс., в то время как эксперты ожидали
оказались ниже, чем ожидали эксперты, из- снижения до 455 тыс. Сложившаяся ситуация
за более значительных издержек на указывает на то, что компании не готовы
приобретение фармацевтической компании нанимать новых сотрудников и не верят в
Wyeth. Котировки ценных бумаг Pfizer по светлое будущее экономики США. Прирост
итогам торгов снизились на 3,2%. производительности труда (+6,2%) в IV
Аналогичная ситуация сложилась и для квартале также не дотянул до прогнозов
медиахолдинга Time Warner. Хотя IV квартал участников рынка.
минувшего года оказался для компании
прибыльным, полученные результаты не Но главным фактором падения конечно же

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

Число первичны х заявок на полу чение отметке 1000 пунктов. Если "медведи"
Производ ст венны е заказы (%, м/м )
пособий по безработ ице (т ы с.) действительно намерены в дальнейшем
700
4 "пробить" этот уровень, то снижение
2 600 фондового индикатора должно составить
еще около 6%, что в текущих условиях
с

0 500
маловероятным уже не кажется. Тем
-2 400
более что Комиссия по ценным бумагам и
-4 300 биржам (SEC) уже готовится к
-6 200 возможному более значительному обвалу
-8 котировок - в пятницу вечером стало
известно о намерении регуляторов США

0
.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.1
01

04

07

10

01

04

07

10

01
обсудить ограничение коротких продаж
5

9
.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0
01

07

01

07

01

07

01

07

01

07
на фондовом рынке.
У ровень безработ иц ы (%,)
На следующий день негативные настроения
11
продолжили преобладать, хотя индексы все Стратегия 2010
же закрылись в небольшом плюсе, что 10
можно объяснить чисто техническим 9
закрытием коротких позиций в конце 8
недели. Главным событием дня стало выход 7
новых данных по безработице. Несмотря на 6
то, что количество заявок на пособие по
5
безработице в США по данным на 30 января
4
выросло на 8 тыс. до 480 тыс. безработица
неожиданно упала до 9,7%, вместо
5

9
.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0
прогнозируемого значения в 10,1%. Такая
01

07

01

07

01

07

01

07

01

07
странная картина вызвала у инвесторов
только беспокойство по поводу точности и В течение торговой сессии 5 февраля индекс
объективности самой статистики и не Dow Jones опускался значительно ниже
привела к развороту на рынках. уровня 10000 пунктов, а S&P 500 показал
стремительное нисходящее движение к Читайте нашу стратегию
инвестиционной деятельности на 2010
год здесь

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

Отчетность компаний США (прибыль на акцию, $)

Компания Дата Факт Прогноз Сюрприз Компания Дата Факт Прогноз Сюрприз
Humana Inc 01.02.2010 1.48 1.479 0% Pfizer Inc 03.02.2010 0.49 0.506 -3%
Exxon Mobil Corp 01.02.2010 1.27 1.188 7% Comcast Corp 03.02.2010 0.29 0.272 7%
Gannett Co Inc 01.02.2010 0.72 0.64 13% Black & Decker Corp 03.02.2010 0.55 0.756 -27%
Anadarko Petroleum Corp 01.02.2010 0.04 0.036 11% Western Union Co/The 03.02.2010 0.32 0.322 -1%
DST Systems Inc 02.02.2010 0.92 1.075 -14% Polo Ralph Lauren Corp 03.02.2010 1.14 1.023 11%
BE Aerospace Inc 02.02.2010 0.39 0.312 25% National Oilwell Varco Inc 03.02.2010 0.96 0.772 24%
Patriot Coal Corp 02.02.2010 0.31 -0.401 177% Exide Technologies 03.02.2010 0.23 0.26 -12%
Whirlpool Corp 02.02.2010 2.11 1.3 62% Cisco Systems Inc 03.02.2010 0.4 0.351 14%
Dow Chemical Co/The 02.02.2010 0.18 0.115 57% Visa Inc 03.02.2010 0.98 0.915 7%
Emerson Electric Co 02.02.2010 0.56 0.424 32% Fidelity National Financial Inc 03.02.2010 0.3 0.218 38%
Hershey Co/The 02.02.2010 0.63 0.596 6% Monster Worldwide Inc 03.02.2010 0 -0.008 -25%
DR Horton Inc 02.02.2010 0.56 -0.257 318% CME Group Inc 04.02.2010 3.37 3.43 -2%
Lexmark International Inc 02.02.2010 1.17 0.62 89% Moody's Corp 04.02.2010 0.42 0.41 2%
Archer-Daniels-Midland Co 02.02.2010 0.87 0.724 20% Unisys Corp 04.02.2010 2.64 0.825 220%
Manpower Inc 02.02.2010 0.48 0.237 103% Diamond Offshore Drilling Inc 04.02.2010 1.94 2.32 -16%
United Parcel Service Inc 02.02.2010 0.75 0.735 2% Avon Products Inc 04.02.2010 0.62 0.625 -1%
Marathon Oil Corp 02.02.2010 0.32 0.507 -37% Burger King Holdings Inc 04.02.2010 0.37 0.344 8%
MetLife Inc 02.02.2010 0.96 0.954 1% Lubrizol Corp 04.02.2010 1.95 1.757 11%
VeriSign Inc 02.02.2010 0.31 0.345 -10% Northrop Grumman Corp 04.02.2010 1.31 1.267 3%
Time Warner Inc 03.02.2010 0.55 0.516 7% Kellogg Co 04.02.2010 0.46 0.492 -7%
AOL Inc 03.02.2010 0.7 0.92 -24% Mastercard Inc 04.02.2010 2.43 2.479 -2%

Лидеры роста и падения SP500 за неделю

LEXMARK INTERNATIONAL INC-A 20.4% GANNETT CO -9.9%

CUMMINS INC 7.5% AIR PRODUCTS & CHEMICALS INC -10.6%

STARWOOD HOTELS & RESORTS 7.0% RYDER SYSTEM INC -10.7%

BROADCOM CORP-CL A 6.8% WESTERN UNION CO -11.2%

DR HORTON INC 6.4% MASTERCARD INC-CLASS A -12.9%

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

Европа
6500
декабрем 2008г. Ожидалось снижения Бумаги швейцарской фармацевтической
FTSE 100 этого показателя на 2,5%. компании Roche Holding подешевели на
6000 DAX
CAC 0,61%. Чистая прибыль Roche в 2009г.
5500 В лидерах подъема во вторник оказались сократилась на 22% - до 8,51 млрд
бумаги горнодобывающего сектора на швейцарских франков (5,78 млрд евро)
5000
фоне бурного роста цен на рынке против 10,84 млрд франков (7,36 млрд
4500 металлов, а также благодаря повышению евро) годом ранее. Объем продаж
4000 рекомендаций по акциям отрасли компании по итогам минувшего года
3500
аналитиками крупнейших инвестиционных составил 49,05 млрд швейцарских
домов. Заметный подъем отмечался и в франков (33,31 млрд евро), увеличившись
3000
акциях финансовых компаний. на 8% по сравнению с аналогичным
2500 показателем годом ранее. Операционная
Акции британского нефтяного гиганта прибыль швейцарского гиганта в
2000
British Petroleum обвалились на 3,8%, минувшем году выросла на 8%, составив
поскольку опубликованные финансовые
9
9

15,01 млрд франков (10,19 млрд евро).

-0
-0

-0

-0

-0

-0

-0

-0

-0

-0

-0

-1
02

03

04

05

06

07

08

09

10

11

12

01

результаты компании не оправдали

ожиданий экспертов. Кроме того, НК
FTSE 100 DAX CAC прогнозирует, что восстановление после
2.0%
кризиса будет медленным и постепенным,
что негативно сказалось на стоимости ее
1.0%
ценных бумаг.
0.0%
-1.0% В середине недели ситуация заметно
-2.0% изменилась. Большую часть дня на рынке
-3.0% сохранялись позитивные настроения,
-4.0% однако негативное открытие американской
01.02 02.02 03.02 04.02 05.02 сессии оказало неблагоприятное влияние
на ход торгов. Кроме того, игроки
предпочли частично выйти из бумаг в
Начало недели в Европе сложилось ожидании заседаний ЕЦБ и Банка Англии,
умеренно позитивным. Опубликованные
а также перед публикацией важной
макроэкономические данные оказались макроэкономической статистики в США. В
нейтральными и не оказали существенного
лидерах падения оказались акции банков.
влияния на ход торговой сессии. Объем Давление на бумаги горнодобывающего
розничных продаж в стране в декабре
сектора оказало снижение стоимости
2009г. снизился на 2,5% по сравнению с металлов.
Акции шведского производителя бытовой
техники Electrolux прибавили 1,29%,
поскольку инвесторы позитивно
отреагировали на рост чистой прибыли
компании. В IV квартале 2009г. чистая
прибыль Electrolux составила 664 млн
крон (65,7 млн евро) против чистых
убытков в 474 млн крон в IV квартале
2008г. Выручка за октябрь-декабрь
прошлого года составила 28,2 млрд крон
(2,8 млрд евро) - немногим менее, чем
выручка годовой давности в размере 28,7
млрд крон. Прибыль от основной
деятельности Electrolux в IV квартале
составила 805 млн крон (79,6 млн евро).
Операционная прибыль Electrolux за IV
квартал 2009г., скорректированная на
разовые прибыли и убытки, оказалась
чуть ниже ожиданий аналитиков, составив

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

2,02 млрд шведских крон (199,8 млн евро) совпало с ожиданиями аналитиков. испанского банка Banco Santander
против консенсус-прогноза в 2,14 млрд Европейский центральный банк, как и обвалились на 9,40%. По итогам IV
крон. прогнозировали эксперты, тоже сохранил квартала 2009г. чистая прибыль
учетную ставку прежней - на уровне 1%. Santander выросла на 13,4%, составив 2,2
После переломной среды, торги акциями в После заседания глава ЕЦБ Жан-Клод млрд евро против 1,94 млрд долл. за
Европе в четверг открылись небольшим трише заявил: «Экономическая активность аналогичный период годом ранее.
понижением ведущих фондовых индексов. зоны евро продолжала расширяться в
В течение дня на рынке сохранялась конце года. Управляющий совет ожидает, Опубликованная в Германии
смешанная динамика, однако во второй что экономика еврозоны будет расти с макроэкономическая статистика оказалась
половине сессии продажи европейских умеренной скоростью в 2010 году. хуже ожиданий экспертов. Как сообщает
активов возобновились с новой силой на Восстановление, вероятно, будет служба новостей РБК, объем
фоне опасений, связанных с долгами неровным, а прогноз окружен промышленных заказов в Германии в
Греции, Испании и рекордным дефицитом неопределенностью». По мнению декабре 2009г. с учетом сезонных
бюджета Португалии. Негатива добавил экономистов, экономика еврозоны факторов снизился на 2,3% по отношению
выход слабых макроэкономических данных вырастет в 2010 году на 1,2%, а в 2011 к предыдущему месяцу. При этом
в США и отрицательная динамика на году — на 1,6% после предполагаемого аналитики ожидали роста этого
открытии торгов на американских сокращения на 3,9% в прошлом году. показателя на 0,2%.
площадках.
Промы шленное производ ст во (%, м/м),
Кроме этого Свои финансовые результаты Германия
Розничны е прод аж и, ЕС (%, м/м) 6
опубликовал крупнейший в Германии банк
1 Deutsche Bank AG. Отчетность оказалась 4

0.5
лучше прогнозов. Чистая прибыль 2
Deutsche Bank в IV квартале 2009г. 0
0 составила 1,3 млрд евро по сравнению с -2
чистыми убытками в 4,8 млрд евро за
-0.5 -4
аналогичный период годом ранее.
-1 Несмотря на выход позитивной отчетности, -6
к концу дня бумаги Deutsche Bank -8
-1.5 подешевели на 4,55%. Акции британо-

7
7

7
8

8
9

9
9

9
.0

.0
.0

.0
.0

.0

.0

.0
.0

.0
.0

.0
голландской нефтяной компании Royal

03

06
09

12
03

06

09

12
03

06
09

12
8
8

8
8
8

8
9

9
9

9
9
9
.0
.0

.0
.0

.0
.0
.0

.0
.0

.0
.0

.0

Dutch/Shell подешевели на 2,11%. По

02
04

06
08

10
12
02

04
06

08
10

12

итогам IV квартала 2009г. чистая прибыль В пятницу падение продолжилось с таким

Основными событиями дня были заседания компании составила 2,01 млрд долл., тогда же масштабом на фоне корпоративных
ЕЦБ и Банка Англии по ставкам. Банк как за аналогичный период годом ранее новостей и общей неопределенности по
Англии оставил базовую учетную ставку компания получила чистые убытки в поводу будущего еврозоны.
без изменения - на самом низком в истории размере 2,96 млрд долл. Несмотря на
уровне в 0,5%. Это решение полностью выход положительных финансовых
результатов, бумаги крупнейшего

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

Отчетность компаний Европы (прибыль на акцию, $)

Лидеры роста и падения DJ EURO STOCKS 600 за неделю
Компания Дата Факт Прогноз Сюрприз
Company Name Date Actual Estimate Surprise 8% -14%
ARM Holdings Plc Grupo Ferrovial SA
Ryanair Holdings PLC 01.02.2010 -0.01 -0.03 80.00%
BP PLC 02.02.2010 0.861 0.779 10.53% Scania AB 6% Public Power Corp SA -15%
Novo Nordisk A/S 02.02.2010 17.95 18.391 -2.41%
Roche Holding AG 03.02.2010 11.36 11.937 -4.85% Volvo AB 4% Banco de Valencia SA -15%
Electrolux AB 03.02.2010 9.18 11.76 -21.94%
Compass Group PLC 4% Brisa Auto-Estradas de Portugal SA -16%
Scania AB 03.02.2010 1.411 1.115 27%
Zurich Financial Services AG 04.02.2010 22.65 23.124 -2% MAN SE 4% ICAP PLC -22%
Software AG 04.02.2010 4.915 4.993 -1.56%
Norske Skogindustrier ASA 04.02.2010 -6.36 -4.136 -53.77%
Vodafone Group PLC 04.02.2010 0.04
Danske Bank A/S 04.02.2010 3.493 5.735 -39.09%
Aviva PLC 04.02.2010
Neste Oil OYJ 04.02.2010 0.864 0.396 118.18%
Unilever NV 04.02.2010 1.21 1.288 -6.06%
Royal Dutch Shell PLC 04.02.2010 2.338 2.261 3.41%
Unilever PLC 04.02.2010 1.332 1.288 3.42%
Aviva PLC 04.02.2010 0.555
Banco Santander SA 04.02.2010 1.045 1.063 -0.01693
GlaxoSmithKline PLC 04.02.2010 1.212 1.174 0.032368
LVMH 04.02.2010 3.582 3.749 -0.04455
Christian Dior SA 40213 4.047 4.041 0.001485
Deutsche Bank AG 40213 7.919 6.799 0.16473
Syngenta AG 40214 15.76 15.606 0.010124
Julius Baer Group Ltd 40214 2.287 2.283 0.001752
Volvo AB 40214 -7.26 -6.677 -0.08746
British Airways PLC 40214 -0.08 -0.095 0.189474
BG Group PLC 40214 0.673 0.677 -0.00591
Skanska AB 40214 8.724 8.424 0.035613

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

Россия
сокращением дефицита бюджетов настроения на мировых рынках начали
РТС ММВБ Португалии, Испании и Греции, что ухудшаться. В США вышла новая порция
3.0% вызвало сомнения в окончании мирового слабых данных по рынку труда и по
2.0% финансового кризиса. В итоге в период с 1 деловой активности, что было
1.0% по 5 февраля рублевый индекс ММВБ подкреплено разочаровавшей инвесторов
0.0%
снизился на 4,49% - до 1355,64 пункта, квартальной отчетностью компаний Pfizer
-1.0%
-2.0%
долларовый индекс РТС потерял 4,25% и и MetLife. Дополнительным негативом
-3.0%
составил 1411,14 пункта. стали данные о большем, чем ожидалось
-4.0% росте запасов нефти в США, на фоне чего
01.02 02.02 03.02 04.02 05.02
Лидерами снижения в период с 1 по 5 нефть скатилась ниже $77 за баррель.
февраля среди акций, прошедших листинг
в РТС, стали бумаги "Группы компаний В четверг падение ускорилось на
ПИК" (-12%), Сбербанка России (–7%), статистике из Европы и США, индексы РТС
1800 банка "Санкт-Петербург" (-7%), откатился к уровням начала недели,
1600
РТС
"Сургутнефтегаза" (-7%). Лидерами роста пробив отметку 1500. Негативом для
ММВБ выступили акции "Группы Черкизово" Европы стали данные об объеме заказов
1400 (+20%), "М.Видео" (+8%), промышленных предприятий Германии,
"Центртелекома" (+7%) и "ЮТК" (+4%). который в декабре неожиданно упал на
1200
2,3%, при прогнозах роста на 0,2%. Банк
1000 Неделя началась с умеренного снижения, Англии и Европейский ЦБ в четверг
которое было ограничено хорошей оставили процентные ставки
800 статистикой по производственной неизменными, а глава ЕЦБ Жан-Клод
активности из США, а также выходом Трише повторил свои прежние слова о
600
позитивной отчетности "Газпрома". том, что базовая ставка ЕЦБ в настоящее
400 время "является адекватной" ситуации в
Во вторник рынок поднялся к 1500 экономике.
9

пунктам по индексу РТС вслед за ростом

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.0

.1
02

03

04

05

06

07

08

09

10

11

12

01

мировых фондовых площадок и нефти, на Под занавес недели панические продажи

фоне отсутствием жестких заявлений в акций продолжились, что подкреплялось
Российский рынок акций в первую неделю Конгрессе США, где во вторник началось опасениями, связанные с растущими
февраля откатился к уровням конца обсуждение деятельности банков. В США трудностями с сокращением дефицита
декабря прошлого года на фоне обвала лучше ожиданий оказались данные о бюджетов Португалии, Испании и Греции.
мировых фондовых и сырьевых площадок. незавершенных сделках по продаже жилья Немного сгладили негатив и
Поводом для панических продаж стала в декабре. спровоцировали закрытие "коротких
слабая статистика из США и опасения, позиций" данные с рынка труда США,
связанные с растущими трудностями с Между тем, уже в середине недели оказавшиеся разнополярными.

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

По всей вероятности, нисходящая поводу нового витка кризиса все еще нефтяных цен. Кроме того, часть средств
динамика российского рынка акций подталкивают инвесторов к выходу из с рынков акций может уйти на покупку
исчерпала себя и на следующей недели мы рискованных активов и перекладке американских облигаций, которые
можем увидеть консолидацию вблизи средств в облигации и доллар США, что размещаются на следующей неделе.
текущих уровней. Однако опасения по негативно сказывается на динамике

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

Нефть
жилья в стране в декабре вырос на 1%. свою очередь, в четверг на 16.00 на
Нефт ь (WTI) Нефт ь (Brent) Природ ный Газ
Это значительное улучшение по Лондонской бирже ICE фьючерсы на
8.0% сравнению с показателем -16,4%, месяцем марку Brent торговались со значительным
6.0% ранее. Несмотря на то, что рост нельзя минусом в районе 74,68 USD/барр.
4.0% назвать значительным, по сравнению с
2.0% динамикой, которую показатель В четверг Цены на нефть рухнули более
0.0% продемонстрировал в январе (-16,4%), это чем на 5%. Поводом для распродаж на
-2.0%
улучшение кажется весьма впечатляющим. рынке стал неожиданный рост заявок на
-4.0% пособие по безработице, вызвавший
-6.0%
Позитивные новости пришли и из
Германии. Значение показателя массовый исход инвесторов из рисковых
01.02 02.02 03.02 04.02 05.02
розничных продаж в декабре выросло на активов. Негативное влияние на
В начале этой недели котировки нефти 0,8% по сравнению с предыдущим настроения участников рынка вызвал
смогли отыграть часть январского падения, месяцем. Возросшее стремление к риску взлет курса доллара по отношению к евро
получив поддержку со стороны вызвало отток средств от доллара, до семимесячного максимума, а также
макроэкономических показателей США. который был еще больше усилен и новой падение на рынках акций.
Так, январский индекс деловой активности рекордной оценкой размера дефицита
бюджета США. В итоге цены на нефть Между тем новости, появившиеся в
в промышленном секторе США вырос до
выросли в среднем на 3,9%, до уровней четверг в Европе, дали еще один повод
пятилетнего максимума (58,4 пункта),
77,23 USD/барр. и 76,06 USD/барр. за для пессимизма. На этот раз серьезное
значительно превысив ожидания. Для
марки WTI и Brent соответственно. давление на рынки оказало заявление
участников рынка нефти неожиданный
главы европейского Центробанка Жана-
взлет показателя стал новым сигналом
Пыл быков был охлажден в среду, когда Клода Трише о том, что ЕЦБ не намерен
будущего повышения спроса на топливо,
вышли данные по запасам нефти и предоставлять Греции особые условия,
который вопреки идущему полным ходом
нефтепродуктов в США. Согласно новым чтобы улучшить ее экономическое
восстановлению экономики остается
данным, на неделе до 29 января запасы положение. "Правительство Греции
низким. По итогам торгов, цена
нефти в США выросли на 2,32 млн. барр. и должно самостоятельно решить эту
фьючерсного контракта на нефть марки
составили 329 млн. барр. Между тем проблему", - сказал глава ЕЦБ.
WTI с поставкой в марте выросла на 2,1%.,
до 74,43 USD/барр. а контракт на нефть запасы бензина и дистиллятов на
минувшей неделе сократились на 1,3 млн. Он также указал на неопределенность
Brent Crude подорожал на 2,3% долл. и ситуации, сложившейся на данный момент
закрылся на отметке 73,11 USD/барр. барр. и 1 млн. барр. соответственно, что, в
отличие от запасов нефти, оказало в Европе. По словам Ж.-К.Трише, главной
позитивное влияние на ход торгов. В проблемой правительств европейских
Положительная динамика еще больше
результате сессия среду отличалась стран является растущая задолженность.
усилилась во вторник, когда вышла новая
повышенной волатильность, хотя Он предупредил, что решать эти
порция благоприятной макростатистики.
котировки практически не изменились. В проблемы европейским странам придется
Так объем незавершенных сделок продажи
самостоятельно. "Ни одна страна не может

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

ожидать от нас особого к себе отношения", В последний день минувшей недели на

- заявил Ж.-К.Трише. Защита от рисков для Вашего бизнеса. рынке нефти продолжились массовые
распродажи - на фоне укрепления
Беспокойство по поводу перспектив доллара инвесторы избавлялись от
экономики стало причиной массового рисковых активов. При этом дневной
выхода инвесторов с рынков рисковых объем торгов контрактами с поставкой в
активов, что пришлось на руку доллару и ближайшем месяце достиг рекордной
оказало сильнейшее давление на отметки - 540 тыс.
европейскую валюту. В результате курс
доллара к евро вырос до 1,3745 долл./евро Дополнительное давление на котировки
по сравнению с 1,3893 долл./евро днем нефти оказало известие о снижении
ранее. В течение дня американская валюта занятости в США. Хотя уровень
укреплялась до 1,3728 долл./евро - безработицы в стране в январе упал до
максимума с 21 мая. Рост доллара в свою минимума за последние пять месяцев -
очередь резко понизил привлекательность Rietumu Trading предлагает клиентам: 9,7%, количество рабочих мест (nonfarm
рынка нефти, что способствовало падению payrolls) уменьшилось на 20 тыс. единиц.
цен на нефть. • Хеджирование цен на базисный актив
• Хеджирование нефтяного бизнеса
Рынок нефти в последний день прошедшей • Хеджирование валютных курсов
недели продолжил падение. На фоне • Хеджирование прибыли
бегства игроков от риска котировки сырья
в Нью-Йорке упали еще на 2,7%,
опустившись ниже отметки 72 долл./барр. Узнать больше

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

FOREX

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

Forex на
платформе

FX Trading Station

Rietumu Trading
предлагает своим
клиентам торговый
терминал FX Trading
Station, который
разработан с
использованием
передовых технологий,
включая одно из самых
лучших исполнений сделок
на рынке Forex и широкие
графические возможности.

Попробовать демо версию

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

Blockbuster: Новое развитие событий

В октябре прошлого года мы писали об облигациях американской компании Blockbuster Inc., номинальная стоимость которых на тот
момент составляла 66 центов за доллар. Это разительно отличалось от других похожих бумаг, которые к тому времени по большей
части вернулись по номиналу в диапазон 85-95 центов за доллар, что отражало стабилизацию на рынке.

Blockbuster Inc. - крупнейшая американская компания, специализирующаяся на продаже видеопродукции и компьютерных игр в 21
стране мира – в более чем 7400 собственных магазинах. Blockbuster также имеет развитую систему торговли и проката с поставкой
почтой, цифровой поставкой через интернет сайт blockbuster.com, и сеть автоматов по аренде продукции. То факт, что долг такой
крупной и известной компании стоит так дешево, заставил нас присмотреться е ней поближе. Еще до начала кризиса компания была
обременена долгами на фоне своей широкомасштабной экспансии на новые рынки и инноваций на уже освоенных. Жесткая
конкуренция со стороны таких компаний как Netflix (предоставляет прокат фильмов по кабельным сетям) и Coinstar (прокат фильмов
через широкую сеть автоматов) привела к значительному спаду продаж Blockbuster, которая продолжала в своей бизнес-модели
фокусироваться на сеть магазинов по продаже и прокату. В свою очередь, когда менеджмент все-таки решил пересмотреть
концепцию развития, наверстать упущенное оказалось не так просто, в результате чего показатели стали стремительно падать.
Положение еще больше усугубила рецессия и результирующий спад спроса на рынке развлечений.

Ц е на а кц ии Blockbuste r Inc. Ц е на облига ц ии Blockbuste r Inc. (9%, 2012)

12 120

10 100

8 80

6 60

4 40

2 20

0 0
4

0
00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

00

01
.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2

.2
12

04

08

12

04

08

12

04

08

12

04

08

12

04

08

12

04

07

10

01

04

07

10

01

04

07

10

01

04

07

10

01
www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

В конце января 2010 года ситуация резко изменилась. Компания выпустила прогноз, согласно которому EBITDA за весь 2009 год
составит от $195 млн. до $205, что гораздо ниже ранее заявленного уровня от $270 до $290. Это произошло на фоне того, как сезон
рождественских праздников в декабре, который обычно дает до 30% годовой выручки, оказался разочаровывающим. Такие
результаты особенно тревожны, учитывая то, что в прошлом году компания затратила значительные средства на улучшение качества
фильмов и увеличение ассортимента, закрыв при этом несколько сотен неприбыльных магазинов. В свою очередь у конкурентов
Netflix и Coinstar дела, напротив, шли лучше на фоне того, как их доля рынка, похоже, растет ускоряющимися темпами. Это вызвало
бурную реакцию как на фондовых, так и долговых рынках. Акции Blockbuster упали на 26%, а цена облигаций обвалилась на более
чем 50% до 29 центов за доллар под влиянием спекуляций о том, что компанию уже в ближайшем будущем ждет неминуемое
банкротство.

На самом ли деле дела в компании обстоят настолько плохо, что облигации торгуются с таким большим дисконтом? Безусловно,
перспективы не самые радостные: главный бизнес компании оказался под огромным давлением со стороны конкурентов, которые
предлагают более удобные и дешевые способы проката фильмов. Кроме этого, тяжелое финансовое положение Blockbuster не
позволяет начать масштабную экспансию на новые рынки. Но имеются и положительные моменты: у компании все еще остается
широкая база клиентов, которые предпочитают иметь широкий выбор и брать напрокат фильмы в магазинах. Также в попытке
уменьшить расходы Blockbuster планирует закрыть еще 1000 убыточных магазинов и лицензирует бренд компании NCR Corp для
открытия нескольких тысяч новых недорогих киосков для проката фильмов. Более того, по заявлению менеджмента, состояние
финансов не угрожает стабильности компании. Более низкий показатель EBITDA в четвертом квартале не должен нарушить какие-
либо долговые ковенанты, и компании хватит ликвидности для выплаты процентов по задолженности, которые составят $90 млн. в
2010 году и $109 млн. в 2011 году. В свою очередь, по прогнозам, запасы наличных денежных средств на конец 2009 года
составляют $247.2 млн.

Крупнейшие рейтинговые агентства также разделяют оптимизм менеджмента по поводу перспектив компании. Так, по словам
экспертов рейтингового агентства Fitch, слабые показатели в рождественский период не окажут моментального влияния на
кредитный рейтинг компании, который сейчас находится на отметке ССС, и в ближайшее время ликвидность останется адекватной.

Ниже мы привели выдержки из финансовой отчетности компании за предыдущие кварталы. Из баланса видно, что размер компании
неуклонно сокращался на фоне того, как закрывались неприбыльные магазины. Однако урезание расходов пока не дало о себе знать
– операционная прибыль во втором и третьем квартале 2009 года оставалась негативной. Вместе с тем уменьшался и акционерный
капитал, что привело к росту “левериджа” компании. С другой стороны, несколько улучшилась ликвидность, а также изменилась
структура задолженности: теперь большая часть обязательств – долгосрочные.

По нашему мнению, при цене в 22 цента за 1 доллар долга компании, облигации Blockbuster 2012 года выглядят слишком
недооцененными. Еще есть вероятность того, что в течение, по крайней мере, двух лет компания сможет избежать банкротства, либо
оптимизировав свои операции, либо путем слияния с другой компанией и, возможно, изменения направления деятельности. В случае
же реструктуризации долга обычно инвесторы в облигации могут рассчитывать на 30-40% номинальной стоимости в той или иной
форме, что намного выше текущей стоимости. Поэтому мы рекомендуем покупать долг Blockbuster, хотя и на небольшой процент от
общей суммы инвестиционного портфеля ввиду крайней рискованности этих инвестиций.

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

3 кв. 2 кв. 1 кв. 4 кв. 3 кв. 2 кв. 1 кв.

2009 2009 2009 2008 2008 2008 2008
Активы
+ Денежные средства 141 99 107 154.9 95.3 140.1 137.7
+ Дебиторская задолженность 64 63 69 117 87 86 88
+ Инвентарь 277 299 339 433 471 447 397
+ Другие текущие активы 499 608 541 554 613 663 671
Общие текущие активы 980 1070 1056 1259 1266 1337 1294
+ Чистые основные средства 323 355 377 406 416 427 444
+ Другие долгосрочные активы 574 511 501 490 942 947 949
Общие долгосрочные активы 897 866 878 896 1358 1374 1393
Общие активы 1877 1935 1933 2155 2624 2711 2687

Liabilities & Shareholders' Equity

+ Кредиторская задолженность 241 244 240 427 411 433 454
+ Текущие обязательства 85 210 281 207 209 76 70
+ Другие текущие обязательства 494 492 510 620 654 685 693
Общие текущие обязательства 820 947 1032 1253 1275 1194 1217
+ Долгосрочные заимствования 877 702 600 611 645 765 682
+ Другие долгосрочные обязательства 66 63 62 76 77 82 82
Общие долгосрочные обязательства 943 765 662 687 723 847 763
Общая задолженность 1762 1711 1694 1940 1998 2041 1980
+ Привилегированный капитал 146 146 150 150 150 150 150
+ Акционерный капитал 5381 5384 5380 5380 5382 5382 5379
+ Нераспределенный убыток -5412 -5305 -5290 -5316 -4905 -4861 -4822
Общий акционерный капитал 115 224 239 214 626 670 707
Общая задолженоость и капитал 1877 1935 1933 2155 2624 2711 2687

Общий долг 821 813 774 663 759 700 614

Балансовая стоимость акции -0.16 0.40 0.46 0.33 2.47 2.70 2.88
Общий долг/активы 51 47 46 38 33 31 28
Current Ratio 1.20 1.13 1.02 1.00 0.99 1.12 1.06

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

3 кв. 2 кв. 1 кв. 4 кв. 3 кв. 2 кв. 1 кв.

2009 2009 2009 2008 2008 2008 2008
Доход 911 1019 1122 1385 1158 1305 1394
- издержки на реализованную продукцию 389 458 532 702 536 649 652
Брутто прибыль 522 561 591 682 621 655 742
- другие издержки 532 563 541 589 625 675 672
Операционная прибыль -10 -2 50 94 -4 -20 70
- Плата по процентам 32 29 17 18 18 18 19
- Неоперационная прибыль 31 5 -1 425 -6 -1 -2
Прибыль до налогов -73 -36 33 -349 -16 -38 53
- Налоги 3 1 6 11 4 4 7
Чистая прибыль -114 -37 28 -360 -18 -42 45

Operating Margin -1.1% -0.1% 4.5% 6.8% -0.3% -1.5% 5.0%

Profit Margin -12.5% -3.6% 2.5% -26.0% -1.5% -3.2% 3.3%
EPS -0.6 -0.21 0.13 -1.89 -0.11 -0.23 0.22

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

Экономический календарь
Значение
Время Страна Индикатор Период
Прошлое Прогноз
Понедельник, 8 февраля
2:50 Япония Изменение объема банковского кредитования / Bank Lending Январь -1.0% г/г
2:50 Япония Скорректированное общее сальдо счёта текущих операций / Adjusted Current Account Total Декабрь ¥1304.8B ¥1250.0B
2:50 Япония Изменение объема агрегата M2 денежной массы / M2 Money Stock Январь 3.1% г/г 3.0% г/г
2:50 Япония Изменение объема агрегата M3 денежной массы / M3 Money Stock Январь 2.2% г/г
2:50 Япония Сальдо торгового баланса (по методологии платёжного баланса) / Trade Balance - BOP Basis Декабрь ¥490.6B ¥669.4B
2:50 Япония Общее сальдо счёта текущих операций / Current Account Total Декабрь ¥1103.0B ¥1011.7B
7:30 Япония Изменение уровня банкротств / Bankruptcies Январь -16.6% г/г
8:00 Япония Оценка текущей ситуации от экономических наблюдателей / Economy Watchers Sentiment Январь 35.4 35.9
8:00 Япония Индекс экономических перспектив от Eco Watchers / Eco Watchers Survey: Outlook Январь 36.3
10:30 Франция Индикатор настроений в деловой среде от Банка Франции / Bank of France Business Sentiment Январь 101
12:30 ЕС Индикатор уверенности инвесторов от Sentix / Sentix Investor Confidence Февраль -3.7 -2.3
16:15 Канада Изменение объема закладок новых фундаментов / Housing Starts Январь 175K 180K
21:00 Канада Заместитель главы Банка Канады выступит с речью / Gov Council Member Duguay Speaks Февраль
Вторник, 9 февраля
3:01 Британия Монитор розничных продаж BRC / BRC Retail Sales Monitor Январь 4.2% г/г
3:01 Британия Баланс цен на жилье от RICS / RICS House Price Balance Январь 30% 29%
5:30 Китай Прямые иностранные инвестиции / Foreign Direct Investment ytd/y Январь -2.6%
9:00 Япония Изменение объема заказов на станки / Prelim Machine Tool Orders Январь 63.4% г/г
10:00 Германия Индекс потребительских цен / Consumer Price Index Январь -0.6% м/м -0.6% м/м
0.8% г/г 0.8% г/г
10:00 Германия Сальдо баланса внешней торговли / Trade Balance Декабрь 17.2B 14.6B
10:00 Германия Сальдо счёта текущих операций / Current Account Декабрь 18.1B 19.1B
10:00 Германия Изменение объёма импорта / Imports Декабрь -5.9% м/м 3.0% м/м
10:00 Германия Изменение объёма экспорта / Exports Декабрь 1.6% м/м -0.1% м/м
12:30 Британия Сальдо баланса видимой торговли / Visible Trade Balance Декабрь -£6784 -£6700
12:30 Британия Сальдо торгового баланса без учёта т/о со странами ЕС / Trade Balance Non EU Декабрь -£3032 -£3100
12:30 Британия Общее сальдо торгового баланса / Total Trade Balance Декабрь -£2912 -£2800
15:30 США Индикатор оптимизма в сфере малого предпринимательства от NFIB / NFIB Small Business Optimism Январь 88.0
18:00 США Индекс экономического оптимизма от IBD/TIPP / IBD/TIPP Economic Optimism Февраль aug.48 mar.49
18:00 США Изменение объема запасов на складах оптовой торговли / Wholesale Inventories Декабрь 1.5% м/м 0.5% м/м
Среда, 10 февраля
1:00 США Индекс доверия потребителей от ABC News/Washington Post / ABC Consumer Confidence Февраль -49
2:50 Япония Изменение объема заказов на машины и оборудование / Core Machinery Orders Декабрь -11.3% м/м 8.2% м/м
-20.5% г/г -10.8% г/г
2:50 Япония Внутренний индекс оптовых цен / CGPI Январь 0.1% м/м 0.1% м/м

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

-3.9% г/г -2.3% г/г

10:45 Франция Изменение объема промышленного производства / Industrial Production Декабрь 1.1% м/м 0.6% м/м
-3.8% г/г -1.6% г/г
10:45 Франция Сальдо счёта текущих операций / Current Account Декабрь -3.8B
10:45 Франция Изменение объёма производства перерабатывающей промышленности / Manufacturing Production Декабрь 1.6% м/м 0.2% м/м
-2.9% г/г -0.8% г/г
12:00 Италия Изменение объема промышленного производства / Industrial Production Декабрь 0.2% м/м 0.0% м/м
-7.9% г/г -4.6% г/г
12:30 Британия Изменение объема производства перерабатывающей промышленности / Manufacturing Production Декабрь 0.0% м/м 0.4% м/м
-5.4% г/г -3.0% г/г
12:30 Британия Изменение объема промышленного производства / Industrial Production Декабрь 0.4% м/м 0.2% м/м
-6.0% г/г -4.1% г/г
13:30 Британия Mervyn King (глава Банка Англии) выступает с речью / BOE Gov King Speaks Февраль
13:30 Британия Публикация отчета Банка Англии по инфляции / BOE Inflation Report Февраль
15:00 США Индекс ипотечного кредитования от МВА / MBA Mortgage Applications Февраль 21.00%
16:30 Канада Сальдо баланса внешней торговли / Trade Balance Декабрь -0.3B -0.1B
16:30 США Сальдо баланса внешней торговли / Trade Balance Декабрь -36.4B -35.7B
18:00 Британия Оценка роста ВВП от NIESR / NIESR GDP Estimate Январь 0.3%
18:00 США Председатель Федеральной резервной системы выступают с речью / Fed Chairman Bernanke Testifies Февраль
18:30 США Данные по запасам сырой нефти от министерства энергетики / Crude Oil Inventories Февраль 2.3M
22:00 США Ежемесячный отчет об исполнении бюджета / Federal Budget Balance Январь -91.9B -66.2B
Четверг, 11 февраля
0:00 Япония День основания государства / National Foundation Day Февраль
3:00 Австралия Ожидания по инфляции потребительских цен / MI Inflation Expectations Февраль 3.5%
3:30 Австралия Изменение числа занятых / Employment Change Январь 35.2K 15.1K
3:30 Австралия Уровень безработицы / Unemployment Rate Январь 5.5% 5.6%
3:30 Австралия Изменение числа занятых полный рабочий день / Full Time Employment Change Январь 7.3K
3:30 Австралия Изменение числа занятых неполный рабочий день / Part Time Employment Change Январь 27.9K
3:30 Австралия Доля экономически активного населения / Participation Rate Январь 65.2% 65.2%
5:00 Китай Индекс потребительских цен / CPI Январь 1.9% г/г 2.2% г/г
5:00 Китай Индекс цен производителей / Producer Price Index Январь 1.7% г/г 3.9% г/г
10:00 Германия Индекс оптовых цен / WPI Январь 0.2% м/м 0.1% м/м
0.2% г/г
12:00 ЕС Ежемесячный отчет ЕЦБ / ECB Monthly Bulletin Февраль
16:30 Канада Индекс цен на жилье на первичном рынке / NHPI Декабрь 0.4% м/м 0.4% м/м
16:30 США Изменение объема розничной торговли без учета продаж автомобилей / Core Retail Sales Январь -0.2% м/м 0.4% м/м
16:30 США Изменение объема розничной торговли / Retail Sales Январь -0.3% м/м 0.4% м/м
16:30 США Число первичных обращений за пособием по безработице / Unemployment Claims Февраль 480K 458K
16:30 США Число повторных заявок на получение пособия по безработице / Continuing Claims Январь 4602K
18:00 США Изменение объема запасов на коммерческих складах / Business Inventories Декабрь 0.4% м/м 0.4% м/м
18:30 США Изменение объёма запасов природного газа / Natural Gas Storage Февраль -115B

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

Пятница, 12 февраля
8:00 Япония Индекс потребительской уверенности в частном секторе / Household Confidence Январь 37.6 38.2
8:00 Япония Индикатор потребительской уверенности / Consumer Confidence Январь 37.9
10:00 Германия Предварительный прирост ВВП / Prelim GDP 4 квартал 0.7% кв/кв 0.1% кв/кв
-4.8% г/г -2.2% г/г
10:45 Франция Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе / Prelim Non-Farm Payrolls 4 квартал -0.6%кв/кв 0.2% кв/кв
10:45 Франция Предварительный прирост ВВП / Prelim GDP 4 квартал 0.3% кв/кв 0.5% кв/кв
-2.3% г/г -0.3% г/г
10:45 Франция Изменение уровня оплаты труда / Wages 4 квартал 0.5% кв/кв 0.3% кв/кв
12:00 Италия Предварительный прирост ВВП / Prelim GDP 4 квартал 0.6% м/м 0.1% м/м
-4.6% г/г -2.6% г/г
13:00 ЕС Предварительный прирост ВВП / Flash GDP 4 квартал 0.4% кв/кв 0.4% кв/кв
-4.0% г/г -1.9% г/г
13:00 ЕС Изменение объема промышленного производства / Industrial Production Декабрь 1.0% м/м 0.3% м/м
-7.1% г/г -1.7% г/г
13:00 Британия Индекс опережающих индикаторов / CB Leading Index Декабрь 0.9% м/м
16:30 Канада Изменение объема продаж новых транспортных средств / New Motor Vehicle Sales Декабрь -6.0% м/м 2.0% м/м
17:55 США Индикатор уверенности от университета Мичигана / Prelim UoM Consumer Sentiment Февраль 74.4 74.7
17:55 США Инфляционные ожидания от университета Мичигана / Prelim UoM Inflation Expectations Февраль 2.8%

www.rietumutrading.com
 Еженедельный обзор финансовых рынков № 5
1 февраля – 5 февраля 2010 года

КОНТАКТЫ
Отдел по работе с клиентами: ОГРАНИЧЕНИЕ ОТВЕТСТВЕННОСТИ:
+371 6 702-52-84, +371 6 700-55-25
Максим Все опубликованные в данном обзоре данные предоставлены в
Яровицкий 335 исключительно информационных целях и не являются предложением к
совершению операций на рынке по покупке или продаже каких-либо ценных
Игорь Воронин 135 бумаг или финансовых инструментов.
Михаил Ляпустин 115
Трейдинг деск: Оценки и мнения, отраженные в настоящем обзоре, основаны
+371 6 702-52-84, +371 6 702-55-15 исключительно на заключениях аналитиков Rietumu Trading относительно
рассматриваемых в обзоре ценных бумаг и эмитентов.
Андрей
Передереев 120 Настоящий документ содержит информацию, полученную из источников,
Павел Голубев 129 которые Rietumu Trading считает достоверными, однако Rietumu Trading не
Артур Нейланд 128 может гарантировать абсолютную точность, полноту и достоверность
предоставляемой информации и нести ответственность за инвестиционные
Дмитрий Морозов 128 решения третьих лиц, которые могут привести к прямым или косвенным
Служба поддержки: убыткам, возникшим в результате использования информации,
+371 6 702-52-84 содержащейся в настоящем обзоре.
Елена Сурмонина 140
Компания обращает внимание, что операции на рынке ценных бумаг и
Виктория финансовых инструментов связаны с риском и требуют соответствующих
Заремба 146 знаний и опыта.
Ирина Коскокова 166
Мнения, прогнозы и рекомендации, содержащиеся в данном отчете,
Аналитический отдел
действительны только на даты его публикации. Rietumu Trading не берет на
+371 6 700-55-25 себя обязательства регулярно обновлять информацию, которая содержится в
Роман Попов 157 настоящем документе.
Управление активами (RB Asset Management)
Копирование и распространение информации, содержащейся в данном
+371 6 702-52-84 Павел Меламед 266 обзоре, возможно только с согласия Rietumu Trading
Илья Демидович 356
Поддержка электронных платформ: Графики и таблицы построены по данным Bloomberg.
+371 6 702-52-84
Роман Горький 134
Юридический адрес:
Rietumu Capital Center, ул. Весетас 7, Рига, Латвия

Адрес представительства
Чаплыгина 20/7 2-ой этаж, Москва, РФ
Тел: +7-495-7256595

www.rietumutrading.com