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CALCULO DEL VALOR DE LOS CONCENTRADOS DE

MINERALES
Los minerales se pueden comercializar ya sea en forma de concentrados
o refinados.
Los minerales refinados son adquiridos directamente por las empresas
industriales (aceras, transformadoras, manufactureras, etc.), mientras
que los concentrados son comercializados mediante transacciones ms
complejas, entre las empresas mineras, comercializadores, refineras y
fundiciones para su posterior transformacin a metal.

LOS CONCENTRADOS DE MINERAL


Se le llama concentrado al producto rico en metales. Los concentrados
se obtienen mediante varios procesos tales como la flotacin, la
lixiviacin, la gravimetra, entre otros.
Los concentrados llevan el nombre del mayor metal contenido, pueden
ser concentrados de zinc, cobre, plomo y otros. Entonces, puede
sealarse
que
los
concentrados
contienen
metal
pero
que
est
acompaado por otros elementos, adems de materiales residuales.
El contenido de los concentrados siempre es distinto. Esto se puede
atribuir al lugar de procedencia (ya que cada yacimiento tiene sus
caractersticas particulares) y a que el contenido del yacimiento no es
homogneo. Por tal motivo el concentrado tendr contenidos similares
pero no iguales, a pesar de que se trate de mineral del mismo
yacimiento. Por lo tanto, cada concentrado tendr un grado de
concentracin
distinto
y
un
valor
diferente
dependiendo
de
sus
caractersticas.
Los concentrados son un producto que se comercializa a nivel mundial y
deben pasar por la fundicin y refinacin para obtener de ellos metales
con un mayor nivel de pureza (de modo que puedan ser utilizados en
galvanizadoras, aceras, manufactureras, etc.)

DETERMINACION DEL VALOR DEL CONCENTRADO


Al vender un concentrado se toma en cuenta, fundamentalmente, tres
variables:
El peso del concentrado, el cual se mide en toneladas mtricas secas
(se debe eliminar la humedad que pueda contener).
El precio, tomndose como punto de partida la cotizacin internacional
del metal.
La calidad; es decir, la presencia de otros elementos en el
concentrado, los que sern pagables o penalizables dependiendo del
caso.
Entonces, si tenemos 1.000 toneladas de concentrado de zinc y la
cotizacin internacional del zinc es de US$ 2.294,59 por tonelada (Sept.
2014), el valor del concentrado no resulta de multiplicar 1.000 x
2.294,59 (peso x precio). Para hallar su valor deben tomarse en cuenta
aspectos adicionales, siendo la cotizacin internacional slo un valor de
referencia.
Para el clculo de la valorizacin usemos el siguiente ejemplo:
Digamos que queremos vender 1.000 toneladas mtricas hmedas
(tmh) de un concentrado de zinc con las caractersticas que se indican
ms adelante.
Se
determinan
las
variables
bsicas
concentrados: peso, precio y calidad.

de

una

valorizacin

de

Ajustando el peso:
Los concentrados tienen un porcentaje de humedad
producto de los
procesos a los que fue sometido. Sin embargo, el comprador tomar en
cuenta el peso seco (sin humedad), de all que debemos medir nuestro
producto en Toneladas Mtricas Secas (tms).
En el ejemplo, el contenido de humedad es de 10%, es decir, 100 de las
1.000 toneladas son agua. Por tanto resulta que tengo 900 toneladas
mtricas secas (tms) de concentrado de zinc.
Adems, en el ejemplo se considera una merma o prdida del material
producto del manipuleo de 0.5%. Lo que quiere decir que se pierde en el
transporte y dems, 4,5 tms.
Por tanto el volumen final a valorizar es de 895,5 toneladas mtricas
netas secas (tmns).
Ajustando el contenido fino y pagable: Si bien tengo 895,5 tmns
concentrado, no se podr obtener 895,5 TMNS de metal de zinc.

de

En el ejemplo, el concentrado que ofrecemos tiene un 50% de contenido


de zinc, lo que implica que de las 895,5 toneladas, slo 447,75 son zinc.
A estas se les conoce como
toneladas mtricas finas tmf)

contenido

metlico

(que

se

mide

en

Los contratos de compra y venta de concentrados incluyen en su clculo el costo del


flete y seguro por el envo de los productos, as como caractersticas referidas al plazo de
entrega, la referencia especfica de la cotizacin y el periodo, el puerto de destino,
imprevistos, etc.
La merma es el material que se pierde cuando este se traslada o se manipula. Depende
exclusivamente de los trminos del contrato. Normalmente en los contratos se indica
claramente una prdida mnima por este proceso.

COTIZACION
DE
LOS
METALES
CONCENTRADO Y CARACTERISTICAS

CONTENIDOS

EN

EL

Cotizacin del Zinc: 2.294,59 US$/tm (Sept. 2014)


Cotizacin de la Plata: 13 US$/onza troy (Sept. 2014)
Concentrado de Zinc:
Peso Hmedo 1.000 tmh
Humedad 10%
Merma 0.5%
Caractersticas
Zinc 50%
Plata 9 onzas troy/tm
Arsnico 0.5%

Peso Seco del Concentrado de Zinc:


1.000 tmh
(Peso hmedo del concentrado)
1.000

tmh

10

X
10%
X ( Porcentaje de Humedad )

tm

100 tm

0.45 tms

900 tms

Peso Neto del Concentrado de Zinc:


900 tms
(Peso Seco Concentrado)
900

tms

0.45 TMS

X
X

0.5%
(Merma)

895,5 tmns

Contenido Fino del Concentrado:


895,5 tmns

(Peso neto seco del concentrado) X

50%

447,75 tmf

(Porcentaje de Zinc en concentrado)

Contenido Pagable de Zinc:


447,75 tmf

(Peso del contenido metlico)

85%

(Factor de Recuperacin)

380,61 tmf

El comprador al someter el concentrado a la fundicin o refinacin


obtendr un contenido menor, producto de prdidas propias de dicho
proceso. Para el ejemplo digamos que recupera el 85% del contenido
metlico. Por tanto, el contenido pagable es de 380,61 tmf de zinc.
A todo este clculo se le conoce como la formula pagable y determina el
volumen final al que debe aplicarse la cotizacin.

Ajustando el precio:
En el caso de los metales, al ser stos commodities, sus cotizaciones se
determinan en las bolsas de metales (LME) en funcin a la oferta y
demanda. Estas cotizaciones son utilizadas como valores de referencia
para todas las transacciones entre los compradores y vendedores en el
mundo.
Cabe indicar que las cotizaciones internacionales de los metales estn
determinadas para productos que tienen altos niveles de pureza, por
ejemplo 98,00% de zinc.
En nuestro ejemplo el contenido metlico (50%) y la formula pagable
(85%) hacen que de las 1.000 tmh del concentrado, la cotizacin
internacional resulte aplicable a slo 380,61 tmf (que es el contenido
que registra 98% de pureza), por lo que el valor del contenido de zinc
en nuestro concentrado es de US$ 2.003.966.179,27.
Existen otras variables que se deben considerar para llegar a determinar
el valor final de los concentrados:
Maquila: Es el costo del proceso de fundicin y/o refinacin al que debe
someterse el concentrado para obtener el metal y que se descuenta de
los valores pagables del concentrado. Este costo se negocia entre el
comprador
y
el
vendedor
y
depende,
fundamentalmente,
de
las
condiciones en las que se encuentre el mercado. Por ejemplo, cuando
hay exceso de concentrados el costo de la maquila es mayor, cuando
hay dficit, la maquila es menor.
En nuestro ejemplo, el costo de maquila por tonelada es de 140 US$.
Este costo se aplica a la totalidad del concentrado (895,5 tmns) que
pasar por los procesos de fundicin y refinacin.
Formulas escalatorias o Escaladores: Mediante la aplicacin
de esta
herramienta se busca vincular el costo de la maquila con las variaciones
que
pudiesen
registrarse
en
la
cotizacin
internacional.
As,
se
establecen rangos de referencia ante incrementos de la cotizacin que
se
reflejarn
en
pagos
o
descuentos
adicionales
por
concepto
de
maquila.

COMMODITY. Se denomina a todo bien que es producido en masa por


el hombre o incluso del cual existen enormes cantidades disponibles en
la naturaleza, que tiene un valor o utilidad y un muy bajo nivel de
diferenciacin o especializacin.
Un ejemplo conocido de estos son el oro, la plata o el petrleo, dado que
se producen en masa y tienen un muy bajo nivel de diferenciacin,
debido a que lo que se produce en Venezuela quizs no sea muy
diferente
a lo mismo plantado en
Ecuador u
otro pas que pueda
producirlo, de all su bajo nivel de diferenciacin, salvo pequesimos
detalles.
CALSIFICACION
Los mismos se clasifican en diferentes grupos y son los siguientes, por
ejemplo:
Energas: Nafta,
Metales: Oro,

etanol,
plata,

fuel

oil,
cobre,

gas,

petrleo
platino,

crudo,

etc.

aluminio.

Incluso han aparecido commodities financieros, entre ellos tenemos


los bonos de 30 aos, eurodlares, etc; los ndices como el Dow Jones,
el Nasdaq100, etc; e incluso de monedas, como la libra, el euro, el peso
mexicano, etc. Como se puede ver el rango y grupo de commodities se
puede ampliar.
MANEJO DE ESTOS BIENES EN LA PRACTICA
En la mayora de los casos emplean la modalidad de futuros. En cierta
forma el modo de trabajar en el mercado de commodities es a futuro o
en un mercado a trmino.
Un mercado a futuro es uno en el que las partes que forman parte de la
transaccin se comprometen a consumarla en una determinada fecha a
futuro a un precio que se fija y se pacta el da de la fecha. (o sea, hoy).
A su vez existen el mercado spot en que las transacciones se realizan
y liquidan en el da o con un plazo mximo de 72 horas a un precio de
contado o spot, esto como contraposicin a la primer forma de
transaccin. Esto tiene mucho sentido ms que nada en el mercado de
acciones o financieros dado que la disponibilidad y entrega se realizan
de forma ms rpida y por medio de una cuenta de broker.

Qu es el Mercado Spot?
El Mercado Spot es aquel donde todos los activos que se compran o venden se entregan de
forma inmediata (o en un corto perodo de tiempo) al precio de mercado del momento de la
compra/venta, y no al precio que haya en el momento de la entrega del activo. Este tipo de
mercado contrasta con el de Futuros, en el que la entrega del activo es en una fecha futura.
Segn la organizacin del mercado, el Mercado Spot puede verse en:
Bolsa de Valores: los activos cotizan en un mercado organizado y las transacciones se realizan
de forma reglada a travs de unas normas establecidas.
Over The Counter (OTC): los contratos en el mercado OTC son llevados a cabo directamente
entre las dos partes implicadas (comprador y vendedor) sin que tengan porque ajustarse a
ninguna normativa o mercado organizado; y sin que su acuerdo tenga que hacerse pblico.

La Bolsa de Metales de Londres (LME) es el mayor mercado del mundo


en opciones y contratos a futuro de metales no ferrosos con contratos altamente lquidos. La
LME esta situada en Leadenhall Street 56, Londres.
Los contratos a plazo del LME permiten que los productores, los fabricantes, los comerciantes y
los consumidores se aseguren contra los riesgos de variacin de precios. La LME negocia
actualmente ocho metales, dos plsticos y un ndice que abarca los seis metales primarios. Los
ocho contratos de los metales de la LME son: grado A de cobre, aluminio
primario, plomo estndar, nquel primario, estao, zinc especial del alto grado, aleacin de
aluminio y aleacin de aluminio especial norteamericano (NASAAC).

Incoterm
Un incoterm representa un trmino universal que define una transaccin entre importador
y exportador, de forma que ambas partes entiendan las tareas, costos, riesgos y
responsabilidades, as como el manejo logstico y de transportacin desde la salida del
producto hasta la recepcin por el pas importador.
Los incoterms son trminos comerciales internacionales para la realizacin de transacciones
de exportacin e importacin. Una de las partes a explorar en estos trminos es incoterm
FOB

FOB: Franco a Bordo


Puerto de carga convenido Libre a bordo (FOB) significa que el vendedor entrega la
mercanca a bordo del buque designado por el comprador en el puerto de embarque.
Este trmino es exclusivamente para los medios de transporte martimo o fluvial.
Con lo que respecta, al seguro para transportar la mercanca al lugar de destino, el
vendedor est libre de esta obligacin.
Otro punto importante es el riesgo de prdida o dao de la mercanca ya que se transmite
al comprador cuando estas se encuentran o se declare a bordo del buque, en consecuencia
el comprador asume todos los riesgos, costos a partir de ese momento.
En el caso que las mercancas se daen en el proceso de carga hacia el buque, el
responsable ser el vendedor. Si las mercancas se pierden en el mar, el responsable ser el
comprador.

Incoterm CIF
Existen algunas nociones a considerar sobre incoterms y que es el incoterm CIF:
CIF: Costo, Seguro y FletePuerto de destino convenido
El trmino costo, seguro y flete, determina que el vendedor deber de entregar la mercanca
a bordo del buque (en su caso transporte fluvial) en el puerto de embarque martimo.
El vendedor contratar y pagar el costo del seguro y del flete principal para transportar la
mercanca hasta el puerto de destino convenido.
El seguro contratado por el vendedor solo es de cobertura mnima. Por lo que el comprador
necesita acordar con la otra parte o contratar un seguro adicional por su propia cuenta.
Aunque el vendedor haya contratado y pagado el seguro, se transmitir el riesgo al
comprador, quien es el beneficiario. De igual forma debe de efectuar el despacho aduanero
de exportacin el vendedor.

Respecto al riesgo de prdida o dao de la mercanca se transmitir al comprador cuando


las mercancas se encuentren a bordo del buque del puerto de embarque. Tambin el
comprador deber realizar el despacho aduanero de importacin. Pagar todo los gastos que
se generen desde que el vendedor entrega las mercancas hasta el punto de destino.
Este trmino establece que su uso ser exclusivamente para el transporte martimo y fluvial.
Si las mercancas son daadas antes de ser cargadas a bordo del buque, el vendedor es el
responsable. Por lo que se recomienda que se utilice el trmino CIP.

Incoterm CFR
Dentro de los trminos ms utilizados a nivel internacional est el INCOTERM CFR, el cual
traducido al espaol significa Costo y Flete. Es parte de la serie C de los INCOTERMS, lo cual
implica que el exportador contrate al transportista hasta el pas de destino.
Las caractersticas de CFR son:
*El comprador absorbe el costo del seguro para el transporte de los bienes.
*Utilizado slo en transporte martimo.
*El medio principal de transporte lo paga el exportador hasta el puerto convenido
Existen algunas nociones a considerar sobre incoterms y responsabilidades CFR:
CFR: Costo y flete
A continuacin se en lista las responsabilidades del vendedor y el comprador en este
trmino comercial:
Responsabilidad del Vendedor en CFR:
Reservar espacios en la compaa naviera y pagar el flete.
Realizar el despacho aduanero para la exportacin.
Entregar los bienes y cargarlos.
Responsabilidad del Comprador en CFR:
Pagar los gastos de seguro de los bienes.
Realizar todos los trmites de importacin.
Descargar los bienes en su lugar de destino.

Qu es Forex?

Forex es una abreviatura de uso general para foreign exchange o "cambio de divisas" y se
suele utilizar para describir el trading en el mercado de divisas por inversionistas y
especuladores.
Por ejemplo, imagine una situacin en la que se espera que el valor del dlar de EE.UU. se
debilite en relacin al euro. Un trader de forex en esta situacin va a vender dlares y
comprar euros. Si el euro se fortalece, el poder adquisitivo para comprar dlares ha
aumentado. El trader ahora puede volver a comprar ms dlares de lo que tena al empezar,
obteniendo una ganancia.
Esto es similar a las operaciones burstiles. Un corredor de bolsa comprar una accin si
piensa que el precio aumentara en el futuro y vender una accin si piensa que su precio
caer en el futuro. Del mismo modo, un trader de forex va a comprar un par de divisas si
espera que el tipo de cambio aumente en el futuro y vender un par de divisas si espera que
el tipo de cambio caiga en el futuro.

QU ES UN TIPO DE CAMBIO?
El mercado de divisas es un mercado global y descentralizado que determina los valores
relativos de las distintas monedas. A diferencia de otros mercados, no hay depositario
centralizado o intercambio en donde las transacciones se lleven a cabo. En su lugar, estas
operaciones son realizadas por varios participantes del mercado en varios lugares.

Es poco frecuente que dos monedas tengan un valor idntico el uno con el otro y tambin es
poco frecuente que dos monedas mantengan el mismo valor relativo durante ms que un
corto perodo de tiempo. En Forex, el tipo de cambio entre dos pares de divisa cambia
constantemente.
Por ejemplo, el 3 de enero de 2011, un euro vala alrededor de $ 1.33. El 3 de mayo de 2011,
un euro vala alrededor de $ 1.48. El euro se revaloriz un 10% con respecto al dlar de
EE.UU. durante este tiempo.

POR QU CAMBIAN LOS TIPOS DE CAMBIO?


Las divisas cotizan en un mercado abierto, tal como las acciones, bonos, computadores,
autos y muchos otros bienes y servicios. El valor de una moneda flucta tal como su oferta y
su demanda flucta, al igual que cualquier otra cosa.
Un aumento de la oferta o una disminucin en la demanda de una moneda puede provocar
que el valor de dicha moneda caiga.

Una disminucin de la oferta o un aumento en la demanda de una moneda puede provocar


que el valor de dicha moneda se incremente.
Un gran beneficio de operar Forex es que usted puede comprar o vender un par de divisas en
cualquier momento, sujeto a disponibilidad de liquidez. As que si usted cree que la zona
euro se va a separar, usted puede vender el euro y comprar dlares (vender EUR / USD). Si
usted piensa que el precio del oro va a subir, basndose en los patrones de correlacin
histrica, usted puede comprar dlar australiano y vender dlares de EE.UU. (comprar AUD /
USD).
Esto tambin significa que en realidad no existe el "mercado bajista", en el sentido
tradicional. Usted puede ganar (o perder) dinero cuando el mercado est en tendencia hacia
el alza o hacia la baja.

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