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CREACIN PRIMARIA DE DINERO

La creacin de la oferta monetaria o medios de pago se realiza en dos


etapas, una de ellas corresponde a la llamada emisin primaria que
realiza el Banco de la Repblica al contraer obligaciones monetarias con
los individuos y los bancos comerciales; (compra de divisas que
aumentan las reservas internacionales y el nivel necesario para
transacciones, crecimiento del PIB) la otra etapa se denomina creacin
secundaria de dinero y es llevada a cabo por los bancos comerciales
otorgando crditos al pblico.
Como se ver ms adelante esta creacin de dinero secundario depende
del multiplicador monetario.
El B.C.R.P., al conceder prstamos, crea dinero de curso legal. As si se
pone en circulacin una cierta cantidad de dinero, sta entrada de
dinero en los sistemas bancarios induce una expansin de los crditos
concedidos hasta que las reservas requeridas hayan aumentado en la
cuanta que inicialmente se puso en circulacin. La expansin total de
los depsitos es el resultado de un proceso secuencial en el que los
aumentos de la oferta monetaria en las sucesivas etapas son cada vez
menores hasta que desaparecen.
Este proceso se llama de creacin, pues el dinero parece surgir de la
nada, pero, de hecho, en cada etapa el nuevo dinero bancario aparece
cuando el banco concede un nuevo prstamo.
El nico organismo facultado para emitir billetes y monedas es el Banco
Central, y a esta emisin se la denomina`` creacin primaria de dinero
.
La cantidad de dinero emitida por el B.C.R.P. constituye la Base
monetaria y es un Activo financiero para los agentes econmicos y un
pasivo monetario y financiero para el B.C.R.P.
Creacin secundaria de dinero: el multiplicador monetario
Ahora bien, la creacin secundaria del dinero que llevan a cabo los
bancos comerciales, se origina en los prstamos que realizan estas
entidades al pblico en general, dinero proveniente de los depsitos de
los agentes econmicos.
Los bancos conservan como reservas parte de dichos depsitos, (encaje)
de acuerdo a la reglamentacin del Banco Central, y el resto lo ofrecen
para crdito. El M3 es el medio de pago ms amplio de la economa y

est compuesto por el efectivo ms la totalidad de pasivos sujetos a


encaje en poder del sistema financiero, es decir, el dinero utilizado para
emisin secundaria, de ah su relacin con el crecimiento de la cartera y
el portafolio de inversiones del sistema financiero.

Creacin Secundaria de dinero:


El dinero secundario o bancario es el creado por el sistema bancario.
Este est conformado por todas las instituciones financieras autorizadas
por el B.C.R.P. para actuar como tales, los bancos comerciales y
financieros cuyo objeto es recibir una ganancia o lucro al aceptar
depsitos y conceder prstamos.
Los Bancos comerciales crean dinero a partir de los depsitos, tal como
los antiguos banqueros con el oro depositado.
El lmite para la emisin estaba dado por la cantidad de oro promedio
que los titulares de los mismos deseaban cambiar en cada momento.
La proporcin de oro en los bancos respecto al total de recibos emitidos
es lo que se denomina ENCAJE TCNICO.
Encaje Bancario: Sistema Bancario en el cual los Bancos mantienen
reservas (en forma de efectivo o depsitos en el Banco Central),
equivalentes a solo una fraccin de los depsitos del pblico. Representa
la proporcin de dinero en las cajas de los Bancos respecto del total de
depsitos efectuados por sus clientes.
Los Bancos deben guardar parte de sus depsitos en efectivo y en
depsitos en el Bco. Central Por dos razones:
Para hacer frente a la retirada de depsitos por parte de sus
clientes.
Porque las autoridades monetarias lo exigen.
Estas reservas, Activos de caja o activos lquidos, tienen la particularidad
de que no forman parte del stock de dinero de un pas.
Slo forma parte del mismo el que est en poder del pblico y la
totalidad de los depsitos en el sistema bancario. Su justificacin radica
en tratar de garantizar la liquidez de los depsitos, es decir, su

capacidad

para

convertirse

en

efectivo.

Encaje Tcnico: Es establecido por la propia entidad financiera de


acuerdo a sus necesidades de fondos y en funcin de los niveles de
riesgo
que
desee
asumir.
Encaje Legal: (efectivo mnimo) Es el establecido por la autoridad
monetaria B.C.R.P., y es de carcter obligatorio. Representan la parte
total de depsito que deben mantener como reserva.
Encaje Legal = Reservas = % = r. D = R
Cantidad inmovilizada de cada entidad financiera.
Depsitos
Reservas: Es la suma del efectivo en las cajas de los Bancos comerciales
y de los depsitos de stos en el B.C.R.P.
Sistema Centralizado de Depsitos:
El B.C.R.A. por razones de poltica monetaria puede querer restringir la
creacin de dinero realizada por los Bancos, con lo cual decide elevar el
nivel
de
encaje
legal
al
100%.
Los Bancos actan solo como Cajas de Seguridad y el total de dinero en
la economa es igual a la Base Monetaria.
(BM = M1) Si el encaje es = 100% y no hay creacin secundaria de
dinero
ni
multiplicador.
Sistema Descentralizado de Depsitos:
La funcin normal de los bancos comerciales esproveer de financiacin a
las unidades deficitarias y no actuar como Cajas de Seguridad. Este
sistema se da con cualquier Encaje Legal que est por debajo del 100%.
Tambin se lo conoce como Sistema de Encaje Fraccionario.