Вы находитесь на странице: 1из 63

11 2008

08

BNP Paribas

1.

2.

3.


-
_99
FX


. +
- !

4.

Microsoft vs Google


5.

Microsoft vs Google
Microsoft . Google
Yahoo!


: ,

,
. ?

. + !


?

6.


/


, 2007!
BNP Paribas

Bank of Scotland
Treasury

7.

8.

3-

9.
,

ELITETRADER.RU

- , ,
.
. ! ? mail@elitetrader.ru

? |
4 8 2008


.

,

5,8%,

,
6,0%.
46,4 .
,

18,7 .

.

0,4%,

187,5 .
222,7 .


45,9 56,2,
50,0.



.

.

3,3%,

3,2%.

,
5% .

(G7),
,

. ,


. ,

,
,
.
,



,
0,25.. 5,25%.
2008
.

,
..

,


, ,
.

0,1%,
0,6%.

,
,


.

,

.

,

,

.-..


,

,
.


.

.

49,2,

50,6%.
,
0,1% ,
2,0%.

,
.

2,3%,

.


2001
41,9,
.

,
4
1,8%, ,
0,6%.


,
,

1,5%,

24,2%.

,
5,25%
3,0%
.
,
,
.

-
, ..
.

4-5%.
,

,

, ,
carry
trade

.
,

,

.

ALPARI.ORG

08/ 06/ ELITETRADER.RU

? |
4 8 2008
G7,
:
0,1%, 4,3%.
: 0,25.. 7,0%.
52,5.
0,1%, 2,0%.
41,9.
4 1,8%.
56,2.
0,1%.
: 0,25.. 5,25%
: 4,0%
1,5%, 24,2%.
0,8%, 4,1%.
5,8%.

.
- ,

ALPARI.ORG

08/ 06/ ELITETRADER.RU



.
.

.


.

,

,

,

.


4
.

,

.


.

,
.

-

.

, ..

.



.

.

.

2007
. ,


2,3% ,

.


,

.


.

6%
, , .


.

4
.
,

1,8%,
2,3%. ,
,

,


.


ZEW,

15
,
.


.

1,6%.

,
2006 ,
.


,
.


,
2007 ,

,

.
2007
$20 .
,
2002 .

2004,

$3 .,

.
,

,


. ,

ALPARI.ORG

08/ 06/ ELITETRADER.RU

? |

11.02.2008

12:30

11.02.2008

12:30

12.02.2008

12:30

13.02.2008

18:00

13.02.2008

13:30

4 .

13.02.2008

16:30

14.02.2008

02:50

4 .

14.02.2008

10:00

4 .

14.02.2008

13:00

4 .

14.02.2008

16:30

14.02.2008

16:30

15.02.2008

--:--

15.02.2008

17:00

14.02.2008

16:30

(.)

(.)

-gbp7.4

-gbp7.2

12.30

(PPI) Y/Y

+5.0 %

+4.8 %

16.30

0.5%

0.3%

12/02/2008

12.30

(CPI) Y/Y

+2.1 %

+2.2 %

12/02/2008

13.00

ZEW

-41.6

-43.0

12/02/2008

22.00

(.)

+$48.3

13/02/2008

12.30

M/M

-6,400

-5,000

13/02/2008

13.00

M/M

-0.5 %

+0.2 %

13/02/2008

13.00

Y/Y

+2.7 %

+3.0 %

13/02/2008

13.30

13/02/2008

16.30

M/M

-0.4 %

+0.1 %

13/02/2008

16.30

M/M

-0.4 %

+0.2 %

13/02/2008

17.40

.-.

13/02/2008

18.00

M/M

+0.4 %

+0.4 %

14/02/2008

2.50

() Q/Q

4 .

+0.4 %

+0.2 %

14/02/2008

7.30

() M/M

+1.4 %

+1.4 %

14/02/2008

10.00

() Q/Q

4 .

+0.7 %

+0.3 %

14/02/2008

10.00

() Y/Y

4 .

+2.5 %

+1.8 %

14/02/2008

13.00

() Q/Q

4 .

+0.8 %

+0.3 %

14/02/2008

13.00

() Y/Y

4 .

+2.7 %

+2.1 %

14/02/2008

16.30

(.)

+C$3.7

+C$3.5

14/02/2008

16.30

(.)

-63.1

-60.5

14/02/2008

16.30

9.02

356,000

355,000

14/02/2008

18.00

14/02/2008

20.30

.-.

15/02/2008

7.00

0.50 %

0.50 %

15/02/2008

9.30

- .

15/02/2008

13.00

(.)

+$2.7

+$1.0

15/02/2008

16.30

9.0

6.5

15/02/2008

16.30

1.1%

-0.2%

15/02/2008

16.30

+0.4%

15/02/2008

16.30

0.0%

0.5%

15/02/2008

17.00

(.)

+$90.9

+$70.0

15/02/2008

17.15

M/M

0.0 %

+0.1 %

15/02/2008

17.15

81.4 %

81.4 %

15/02/2008

17.45

.-.

15/02/2008

18.00

Michigan Sentiment

78.4

78.5

11/02/2008

11/02/2008

12.30

11/02/2008
11/02/2008

M/M
Q/Q
Y/Y

FOREXREVIEW.RU/ ALPARI.ORG

08/ 06/ ELITETRADER.RU


(
),


:

,
,

-,
-

(
)
,

.

,

;
-
,



.


,

, ,



(
)


: -

+20 (..
20 ,
)
.

,

:
2007

3.4%

( 3.6%
3.7%),
1.1%

3.5%
2006 (
+0.8% +3.2% ).
:
,

16.0%
(
3.5%),

11.6%,
24.5%;

( 0.9%
4.9%
) ,

TD-MI,

,
3.9% (
).

11

7.0%,

,

(


)

,

.
-

,

,
.


,

: ,
Reuters,

,

,
(
30%)
,
.




210%

: ,
.


(
3.2% 1.0%).

-

.

-
,

: ,




? , ,

(

,
) (

); ,

-

.
,
,
- ,

ITINVEST.RU

08/ 06/ ELITETRADER.RU

|



,
(,

); ,

,
,
,

, ,
,
.


:
-

,
,
- -
.


,

-
.
-

,

Les Echos

:
-

;


, ,
,
! , ,

,
,

.
,

:

4.0%,
,



,
,

,

.
:



,

0.25%;
( ,
,


,

.

,
-
,
, Deutsche
Bank,
.

British Land,



1.7 . ;
,

, 30%

,
20% -

British
Land.



,
Halifax;
(+4.5%),
(
1.0%).

,



; ,

Nationwide,


2004

,
.

-,

.

, , :
,

.
:


; , Moody's
,


, ,
,
, 2%
; , -

.

(,
),

:

, ,
,

,


,
;

ITINVEST.RU

08/ 06/ ELITETRADER.RU

|


(

)
;

-
, ,
,


.
,

:

,

6
.

(
,


- ;


,
,

11.09.2001.

ISM


,

):
,
,

. ,

5

,
- :
,

(

),

ISM
,


.

;
24.2% -
, ,
,
,


Microsoft Yahoo 44.6
. ,

Google,
Yahoo

. ,

2.5
.

,
,
):

,



,

?),

- CDO
AAA AA
-
XXX
-
;
,

,
-


, ,

,

,



.
,
,

,
:

Sonntag, UBS,

4.5 .
( 4 . )

Ambac

( ,
-
),

. , ,

: , ,

,

,


,
,

ITINVEST.RU

08/ 06/ ELITETRADER.RU

.
,

, , ,

.
WTI
$3.66 $91.77 .
RBOB
8.94 $2.2678 .

9.56
$2.5541 .

,

,

15%.
,

157346

, 184552
.
Shell ,


130000 . OPEC
,
5
,
$80
.
,



$85 ,
$80

.
$70

.

, ,
$85 ,
, $84.
EIA,
,

1
,

14.5 .
, 126000
bpd , .

845.

8.7 . .

4.0 .
.

10.5 . ,
458000 bpd ,
.

10.3 .
, 87000 bpd
,
.

1.1 . .

371000
bpd.

,

1
, 7 .
300.0 .

3.6
.

100000

.

9.6 .

20.6 .
, 0.3%
,
.

9.0 .
, 1.0%
, .

4.2 .
, , ,
0.7% ,
.

EIA

1
,

7.0 .
,

2.0 .
.

3.6 . ,

1.9 .
.

100000
,
1.8
. . ,

300000
,

1.0 .
.


84.3%
85.0% .



. ,
17.2
. , 6.1%,
,

17%
13 .
4.6% 10.5 .

.

,
, OPEC
.

$70 ,

. ,
OPEC


.
1.5
. .

OPEC
120000 32.12
. bpd.
$100 ,

.
,
, ,
.

$92.70,

$92.00.
, $92.00-$92.70

. ,

$95.00.

OBV,
-

ALPARI.ORG

08/ 06/ ELITETRADER.RU

|

.
,

, ,

, .
(CLH8/QMH8).
Sell limit $92.50. - $94.00.
- $86.00

08/ 06/ ELITETRADER.RU 10


ALPARI.ORG

|
-


.
.

,
,
.
,
.
,
.
. ,
, .
,0020
.

100-
.
,
.

. ,
.

. ,
,
.

()
,
21-
.
,
- .

,

.

. , ,

:
http://elitetrader.ru/index.php?newsid=1014


.

, ,
.

.
.

. -

.

.

,
,

.
-


.

08/ 06/ ELITETRADER.RU 11


WHCMARKET.RU

|
5 . _99
(HavardAR)
, ,

,
5

:
:
, 5
15 ,
,
-
.


----.

-
,
, .
,

,

, ,

.
4feb
,



,



. -

. ,
,
,

2006,


-. ,

... .
,
2006 tv-
, ,

,

,
? :

,
. ,

. ,

.
? ,
, ,
, ,
,
?.. 13
2006
-32%.
,

(), ()
()

,
,

, ,

,
. ,
,
:

,

,

,
,
. .
() ,

101
100. ,
,

.
,

,
, ,
?

, ,
35
.
.

. ,
,
,
- ,
2006 . ,


10000 12000
.


,
,
.
,

, - ,
,
.
.

- .

,
2004.

... c

.
,
.
,
,
, ,
,

,
. ,
.

- ,
SELL ...

HavardAR: -
! ,

, ,
/ TrSys
"4S-f-TP/HavardAR", .
: "CashPosition,%" -
( )

(%)

;
"Long-position,%"
(%)

;
",%" -

; "Day-order" -""/-"S"
TrSys HavardAR
=
,
;
"60min-order"
c
,
-"B"/-"S"
TrSys HavardAR o

; "Profit,%" -

08/ 06/ ELITETRADER.RU 12


AZARIN.RU

|
5 . _99

.

,
;
",%"

%
;
"RTSInd_CP"

; "chng%year"
, 2006,
6
2006 (RTSI CP=1765.35)

Stock
AVAZ

Cash-position,% Long-position,% ,%
*

7.372

GAZP

23.425

GMKN

LKOH

17.869

+1.728

Day-order
B=5dec07

60m-order
*

-11.395 S=18jan08 S=16jan08


*

B=6feb08 B=25jan08

-7.936 S=20dec07 S=17dec07

SBER

* S=28dec07 S=17dec07

SNGS

17.346

-30.980 S=16jan08 S=26dec07

SNGSPr

29.894

-43.136 S=25dec07 S=17dec07

TATN

9.712

-6.980 S=21jan08 S=16jan08

TRNFP

10.636

VTBR

7.617

+0.278

123.871

leverage

Portfolio

Profit,%

-1.579 S=17jan08

* S=27dec07
*

,% RTSInd_CP chng%year

Day-order

2008

+1.849

+17.304

1870.930

-18.318 S=21jan08

2007

+144.531

+144.531

2290.510

+19.178 B=11sep07

2006

+44.669

+68.505

1921.920

+8.869* B=11oct06

08/ 06/ ELITETRADER.RU 13


AZARIN.RU

|
Forex
Pro Finance Service
5
, "
".

, ,
" ".

, ,
,

.

" ",

.

,

.


,
.
.

. ,

,
,

,
,

,
,
,

. ,


-
.
PMI ISM

(. ProFinance.ru:
,
,
ISM ,
),
PMI
50 ,

.

.
. ,

,
.

.

. ,
, .


?
,

.
.
. ,

,

, ,


.
,
.
5


.

/
. ZEW, .
-45

:
( Reuters) -41.6
.
.

,
: . +0.2% /
( Reuters)
-0.4% / 0.4%
.

, : 0.6% /,
2.3% / ( Reuters) 0.5% /, 2.7% /
.
.

, : -61 .
( Reuters)
-63.1 . .
.
, 4 : 0.3% /
2.3% / ( Reuters)
0.7% / 2.7% /
.
.

, : 77.3
78.4
. .

, : 2.5
. 2.7 .
.



,
.
,


. ,


ZEW.

.
ZEW ,

,
" ".

0.4%
.

08/ 06/ ELITETRADER.RU 14


FOREXPF.RU

|
Forex

.
,

,

.
80

,
,

.

,
,


.
. ,


-

,

.
,


.

.

.
,

.


.

,
, :


. ,

.
,

.
ZEW

3 .

.

).

.
EUR/USD

:
-41.6 -37.2
,
+56.6 +63.5
.
:
-41.7 -35.7
; :
+47.8 +59.6



. ZEW
,


.

.


.
.

.
"


.


,

",

ZEW
.
(. ProFinance.ru:
ZEW 15 ),


ZEW


1.4660.

1.49

1.50,

.
,

1.4300.

,
: -7.32 .
-7.37 .


, : 0.4% /
0.5% / .

08/ 06/ ELITETRADER.RU 15


FOREXPF.RU

|
Forex

, : 0.6% / 0.6% /

,
: 2.3% / 2.1%

, : 1.5%
/ 1.4% /

ILO,
: 5.3% 5.3%

,
: 4.0% 4.0%



" "

. ,



.

,

.

, ,

. ,


5 .



,

,
.

.

-
.

: "


.

,


".

,

,

.

,
,


.
,
.
,
,
"".

,
"
".


,
?
, .
.
,
,

-
Northern
Rock.

"
"

(.
ProFinance.ru:
).

Northern Rock.

Virgin
Group,

JC Flowers
Olivant.
.

?
Northern Rock

.
,

.

"
"

55
.

107
.


40% .

,
.


.


.
15

" ",

,
.

.
GBP/USD
:

?
,
,

:
(
)

,

1.9000,
/.

1.8800
,
1.9200.


/ 1.7500.

,


0.7700

08/ 06/ ELITETRADER.RU 16


FOREXPF.RU

|
, , ...
RadioForex

EUR.

-




1.25%. ,


.
,

EUR/USD
1.50 ,

, 5 ,
1.52-55.

EUR/USD
1.4635-50.
EUR/USD 46-
1.4650

1.45.
,
EUR
. 4-
2007
EUR USD 6
.
,
,

EUR

2007
.

USD
12.42%,

8.71%. ,

EUR, 3.04%
2.99% -
USD, 12.42% 8,71%,
. ,


EUR USD 2007
USD.
,
USD

. ,
,

USD

6 3.71% -

USD? ,

, , , :
,
USD. , ,
,


USD. ,
,
EUR/USD

.
,
, ,
, ,

2007 .




1.50,
USD.

,
,
EUR/USD
1.48 1.45,
.

:

EUR/USD ,
,

USD?

EUR/USD,


USD.
,
, 8
, EUR
6 2.87% USD
1.09%.


2008 ,
, ,
2006 2007 . , 2006-
5
EUR,
, 2007
3- ,
5-. ,

.


, ,
, ,
. 3 ,
,
EUR
1.36
2004 .
3- , 2005-2007


1.20. , 1999
EUR

1.30.
,
5 2006
1.32

EUR USD
1.20 1.40, 1.30
.

EUR/USD 2007

5

1.40. ,

3-
, 1.20.
,

, 2007,
1.4250,


1.30 1.40.
1.4250

2008-2010
.


1.30

1.20-1.40,

1.40

1.40-1.60.

2007 1.45
. ,
4 2007

100

1000,
. ,
4- 2007
, DOW JONES
13000,
12000.
,
75-76 ,
DXY, -

08/ 06/ ELITETRADER.RU 17


RADIOFOREX.RU

|
, , ...
USD .



,

1.50.

,
.
, , EUR/USD

1.4650. ,

EUR 6
.
,
,
EUR 1.48
,
.
,


,
,

EUR/USD, 4-

1.43 1.48.
, ,

EUR/USD 4 , .
,

1.43
1.48. ,

EUR/USD

1.46
1.45.


1-
2008 1.401.4250,
1.38.
,
1-

,
USD/JPY
.
USD/JPY


102,
110.


USD/JPY.

USD/JPY
. ,

USD

JPY.

USD
USD

.

, ,
JPY
USD .

JPY
-,
, EUR/JPY GBP/JPY
.

USD/JPY,
110 112.
, USD/JPY



106-108.


USD
, USD/CAD USD/CHF
1.00 1.10, .
USD
GBP
1.96,
2007 .
, , ,
USD

.

EUR/USD.


1.4250.

EUR/USD, ,

.

2,87%. ,

2%,

EUR/USD
1.44-1.4350
.

1.46


1.4250. ,
,

GBP/USD,
AUD/USD

NZD/USD
USD .
, -

,

. ,

,
,

.
USD
,

EUR

1.43,


,

EUR USD
,

EUR/USD.

EUR

2007
1.40,
1.30.

4.29.

, 1.48, 4.29%

1.4165 , ,
EUR/USD

08/ 06/ ELITETRADER.RU 18


RADIOFOREX.RU


SmartMoney
,
,

?

.

.



.

20%.

12
20,3%.

,
,

.



.

.
2006-2007 .

,

,

. -:

?



?

,


.
,
5%.


0,75
, 3,5%.

0,5 . .,

30
.

:
, ,
.


:
( 3%
) ,

.
.
,
,
, ,

. ,

-.
,

24
,
,

,
,
60%
30
0,5 . .

. ,
.


,

(nber.org),

.
NBER, ,
,
-,

,

(

). ,
, ,
$150 , ,
.
,
.

Goldman Sachs. ,
-
,
Intrade.com 70%.
,
1950 ., 6 16
. ,

,
Goldman Sachs
2-3 .

. ,
,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 19


SMONEY.RU SmartMoney

|

,

60 .

,

, ,


(
,
2,8%,

),
.


$500

.
,

,


,
80% .
: IV
11,2%,

.

.
,

XXI .:

, . ,

2184,

.



?

.

,
,
,

,
8,5%.
,
, ,
$10 .

.

10,9%, 30 2000 .,
7,7%. 22 2006
. 9,05%, 23-
6,75%.
,
.
,
(19
1987 .),

,
9,3, 5,3
4,9%. -
,
, .


:
MSCI
4,5%,
1998 .,
Nikkei 4,1% (,
2002 .).

day trading,

,

.


, - 2900
2864.

08/ 06/ ELITETRADER.RU 20


SMONEY.RU SmartMoney

,
:
,
2008 .
2659 ( 16% ).
,

- .

2920 .

,

. ,
2008 .
3000.

.
3150. -

. ,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 21


SMONEY.RU SmartMoney

|
: Microsoft vs Google
SmartMoney

.
Microsoft

. Google

Yacrosoft
,

Microsoft .

Microsoft

Yahoo!

$44,6
, 62%
.

Yahoo!, :

45%. Microsoft
6,8%.
. Yahoo!

.
Microsoft

.
, Yahoo!

-
Google.
,
.
,

.
,

Yahoo! ,

. ,

.
Google,

AdSense,

,
Yahoo! .
IV
$1,8
$4,8 Google.
:
Yahoo!
.

:

1000
.

,
Microsoft
. Google
.
62%
, Yahoo! 13%,
Microsoft MSN
3% .

,
:

$245 . Microsoft

-.
Google
AOL,

Double Click,

Google,

aQuantive. ,
YouTube Microsoft

FaceBook. Google

Office,
Microsoft.
Yahoo!,
, ,

Microsoft
.
,
.
,
Microsoft Yahoo!
, ,
:
Google? Yacrosoft,
,
. , :


,
Yahoo! (
)
.
Microsoft,
Yahoo!.
,

.
Microsoft -
Yahoo!?
Yahoo! Microsoft?

,
,

.

-
:

.
,


.
,
Yacrosoft Google

-

eBay
,
,

Google. ,

.
,
-
,


.
Microsoft .
Google

Yahoo!

, Microsoft

Yahoo!. ,

Microsoft
- $44,6 ,


:
Google .
Microsoft
Yahoo!.


-

08/ 06/ ELITETRADER.RU 22


SMONEY.RU SmartMoney

|
: Microsoft vs Google
. Microsoft
6%
,
MSN
3% .

Microsoft.

Yahoo!.

.
, , Yahoo!

.

,
,

.
Google
, ,
Microsoft Yahoo!

Microsoft
, ,
,

:

,

Google.
, Google
Yahoo!

Google .

Yahoo!
.
. ,
.
:

Yahoo! Microsoft
Google
.
,
,
Microsoft, .

Yahoo!
.

Softbank,

41% Yahoo!
Japan Holding,
, ,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 23


SMONEY.RU SmartMoney

.
2,5 . ,
27 ,
100 , 100
-

.
2,5 . ,
27 ,
100 , 100
-

.


,
,

,

. ,

,
,

:
,
,
,
,


.


: :

,
:

,
:
,
,

.
,


,
, , .

,

,

.
,
, ,

.
,


.
,

,
.. .. ,
,

,

.
,


.
,
.
-,

(.,
,
http://russdom.ru/
knigi/ekonomika/hazin/index.html),

, , ,
, .

. ,


, .


.
-,

.

.

,

, ,

-,
.

(, )
,

,
.
,
. ,
Global
Risks-2008



(, ,
),

,


.

:

,
,

.
,

.
,
,

.
, ,
, :
,
,

.
,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 24


PROFILE.RU

|

,

,
,
.

. .
,

,
,

.


. ,
,
, ,
,

,

,
,

,
,
,
.
:
-

.
.
30

0,5
,

,
,

...

, ,
... ?
, , ,


, ,


,

.



.
,
,



.
,
,

,
(

) ,
,
, ,

,

,

.

- .

:

,



-
.

. ,

,

,

.
-
,
.


,

,


- ,

.
: ,
, ,
,
.


,
.

,
, ,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 25


PROFILE.RU

10%

25%.


$100 .

,
,

.


$5
.
7 , ,

-.

, :

, 2001
,

,
,

,

.
2001


,

,
,
.
.
,
,


.


,

.
,
50%.

,
,

40%.

,
,
. , ,
,


, .

,

-

,
.

20%.


2006
.

,


.
:

,
,
,
,

,
- (
)
. , ,

,
.

(, , ).
,


10%.

,

,
,


, ,
,

.
:

,
.
,
,

(
)

. ,
-

,

.

,

,
IPO. ,
,


,
.
,

IPO,

,
(,
,
),

. ,



2005
. ,

.

, ,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 26


PROFILE.RU

.


, 22 ,
()


,
,

.

0,75%.

.
,
,


.


,
,
.

.

,
,



,
.

. ,


,
. ,
, ,

, ,
,

. ,
,

,


.

.

.
,

:
, ,

,


,


. ,

,
.
,
.

,



(350 .
260 .
).

,
.


-
, ,
.
,

$900,



$1 ., , $1,2
.
,
,

.
,

.





,
.

, ,
,

100%,

17%.

.
, ,
.
,


,



,
.

. 1998
, ,

,


,
.
,
,

.
,

,

.

08/ 06/ ELITETRADER.RU 27


PROFILE.RU

|

,

(
3%), ,
,
, .




: ,

,
1800 ,
.


, ,
.
, ,
25002700

, .


1750 .

, ,
-
, .
2700
2800 .
- 1800.

,



, .

,
. , ,
2700
,
.

, , ,
.
,
,



.

,
. ,

,
,


(
).

. ,

.


IPO. ,

.

$5070
,

.
,

,
1,5 ($62 ),

08/ 06/ ELITETRADER.RU 28


PROFILE.RU



.

.

.
.

?
,

.
,

.
- Fitch Ratings
2008


.

"",
.
,

:
- ,
.
,
,

.
,
.
,

,
,
.

,
,
,
,
.
,
,
7-8
.

,
.
.
,
,
,
()


,
.

-
1991 .


,
.
,

,
-

,

,
,

.
.
:
? ,

. ,
,
,

.
,

, :

,
.
,

,
.

- ,


- .


,
. ,

- 6, 9, 12
.


,

,


-



.

.
,
. ,
.
,
. ,

. ,

. ,

-
,

.
,



,
,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 29


ITOGI.RU


,


,
- . ,
, "" ,
,
.

,

:

, 2008
,

.

.
,

.

,

1,45-1,50 .

,
. ,
. ,
,
.
,


. ,

,
6
.
,


.
.

.


:


. ,
,
.
, ,

KSM:
- ,

.
. -

,
- .

"
",

.

,
,

? :
,

, -
.
- , ,


. ,

-

,
.
, ,


.
,
,

,
.
,
.

,
.

? .

,
"",
.

(
)
,

.
,
,

:

,
? ,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 30


ITOGI.RU


Pro Finance Service


2008

() ,


().
,
, -

32
.

, ,

(CIC).


.

320
.
,

. ,


, ,


.

,
,

, ,

.
-
( , 26 2007 .)


-
. ,

:

. 1 2008

479
. -
.

10%
(

1,27

),

.
2007
156,8 . .
10%
(127
.
),

,
2007 ,
29 .
. 1
32 .
, 24 .
,

.
.

.



,

,

.
.


.

,
. ,
(

, ,

3,7% .

2010 .

.

),

, ..

( , ).

.
,

:
(1)

USD, EUR GBP,


AA-.

:
,
,
,
,
, , ,
,
,
, .
(2) 50%

,

/
.
(3) 30% -

.
(4)

15%

(, ).
(5) 30% -
.
1 2008


,

,

.
,

, ,
, .

AAA.

600
.

.

,
,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 31


FOREXPF.RU Morgan Stanley


3,7%.
,
3,7%
.

, ,

. ,
,

,
.
,
,
,

5,5 %
2008 2009 .
(,
, ,
),

160 . ,
10
.

2008

.


"Urals" 62
2010 ).

. , ,

,

.
,


,

.
, ,

.
1996

. ,
,
.

,

. ,

.


.
.


(,
,

)
.
,
,

.
,
. ,
20%

.
:


.

32 .

,
320 .

.
, , ,
140 . ,


08/ 06/ ELITETRADER.RU 32


FOREXPF.RU Morgan Stanley

|
: ,
Pro Finance Service


?
" ",
.

()

.

,
4 , ,

4,7% 5%.

,
.
,


.
,

,
,

.

, ,
,

V, , ,
.


. ,

,
,

,
,
-
.



,
.

? -

,

,
,
,

.
,
,

,

.

.

,

. ,


,
""
,
.

: , "
-",

.

.

, ,

,
.
-
,
.

.
"
" (
,
1990-). -
,


,
$1,3
, $650

5% , - ,

.
,

, , ,
.

,

,
.
,

,

-
,

.


,
.
, ,

,
, -
,


, .
,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 33


FOREXPF.RU The Economist

.
,


. ,

. -

. ,

. ""


,
.
. -

,

,
,
,

,
,

.

, -
,
" -"

Pro Finance Service


,


. ?

"",
""

,

.


.

.

"" ,

,

,
,
,
,
;

,

.

,
,
,

.
,

,

. ,

,

.


,

.

, . ,
-
,
20%
,
8% 2% .
.

11%,

16%.

,

6% .
,
2007., ,

.

1% ( ) ,
20% 2006.

. ,

24
,
,

4
11,2%,
11,5% .

9-10%,

,

.

, , 89%.

2001.
. ,
, , ,

:
10%,
. ,
,

, 2001.,

, .

,
.
.
,

), ,

,

,

HSBC, , ,

""
, ,
. :
,

5,7% 2006. 6,7%
.

,
2001.
,
, Barclays Capital,
,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 34


FOREXPF.RU The Economist

|
, . ?

,
,


;
(
),
;
,

.
,

,
,
2001. .

.

,
.
,


,
,
.

Standard
Chartered,

6,4% 2008, ,
, 7,8% 2007.
2001. 3% 4,2%.

,
,
,



Pro Finance Service

,
?

?
,

Financial
Times.

:
"
14- ".

. ,

20% .
,

? ,
-
.
,

, .
,
FT
3,1%
3,2%

,
,

,
,
-

.
,
()

.

: "


2%
.

".


,

:
, ,
,
-
.
.

"
" ,
,
,

.
,

.
, ,

,
.

,

. -,
,

, ,

, ,
,
. -,
-
,


. ,
,
.


, ,
,
.
,

.

,


,

4%.

Financial Times

"".

3%.
,

,
, 4%.

,
.
, ,
,
(
)
,

? ,


?
,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 35


FOREXPF.RU The Independent

|
, . ?

?

, ,
?
,

.

.
,

17 000 ,

.
,


.
,

,
. ,

,

.
, ,
.

""
,

,

.

.

, ,
,

- , -

, .

,
, ,
, ,
.
,

,


. ,


,
?
,


. -,

.
-
, ,
,

.

,
(,

), ,

.
. , ,

,


. , ,

(.
Profinance.ru: ,

,
0,25%)

-,

.
, ,
,
(

IKB
Sachsen LB).
,

.

,
, ,
- ,

.
,
,


. ,

.

,
,
. ,
, 90-
,

. ,
,
. ,
, ,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 36


FOREXPF.RU The Independent

|
: " "
Pro Finance Service

,

:
.
?
,


,
.

,

,

.



( " ",

), ,
,
" ".

,


,
,

.


,

.
,

.

,
,
- .
,

, ,

, ,

,
.
,
,
,


,

.

" ",

1,5 ,

,

. ,
-
,
.

,
Citibank Merrill
Lynch, ,


,
,

.

$15
,
Merrill and Citibank,

"".


, ,


.

.

.

,
,

,
Merrill Citi

.


,
,
,

.
, , ,

,

,

.


, ,
. ,
,

4,25% 3,5%
.

$150
,

.

,

"
".

$10

$15
,
,

.
,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 37


FOREXPF.RU Times Online

|



,



.
.
,

, ,
,
,



.
,


,


.

,
,

, $417
000 $730 000.

$150 .

,

,

, ,

,
,
.
,
,
, ,
.

. ,

,
, ,

Pro Finance Service

.
?

22
, ,

.



,
.

.


. ,

,
6-7
2008.

()

,

. "

", -
( ),
" ,
".
,
.

,
.
-

-
( )
. ,

.
,


.

,
.
,


4,25%
,
,


(. ).


,

- ,
10 -
.

.


.
-

.


" "
.

,
.

,



. ,
,
.

.

,
. ,

.
-
,

,
,

,
.

08/ 06/ ELITETRADER.RU 38


FOREXPF.RU The Economist

|
. + - !
Pro Finance Service

Roubini
Global
Economics
LLC
(.
Profinance.ru:

- ),

.

"".

-

-

,

, .
- ,

, ,
,
.
,
1990 . - ,

,
,

.

,

.
2008. Nikkei 225
Stock Average 15%,


.


,
0%.
,
,
.


.

,

-
,

. 21

: "
,
,

,


,

".
,

" ,
,


".
,

22

,
!
!?
,

,

,

,
, , ,

. ,
,
-

.
,

,
.
, ,


.

.
,
,
,

.
" "

.
,
-

?


,

.

.
United Overseas Bank Ltd.,
,
:
"
,
,

,
".

,

.


.

,

,


.

,

-
.

"

; , , 60-

08/ 06/ ELITETRADER.RU 39


FOREXPF.RU Bloomberg

|


,
",
- -

,
.
"

".



. " ", . "
".
2007.
, .
,
,
,
. ,

Pro Finance Service

,

,

,
: . , ,



.
,

,

,
.

.

.
( - ,


-
,
.

). - -
.
,
.
,

.

Societe Generale SA,

75 ,


, ,
,
.
?

,
,
. .

,
, Societe Generale

50 .
(74 . ),

,


. ,

Societe
Generale

,

.

,

, ,
,

,


( ), ,


( ).
.
- !

,

50
,
.
, , ,
,

75
,

8
, ,

,

. "
,
",
- ,
JPMorgan Chase & Co
. " ,

". ,

,
,

. ,
,

.

, 17
-
,
"

" ;
,

125 8
.

.
,



0,6% .

24%,

,
25 .

1,4%.
-


3% ,
,
,

,
.


2005,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 40


FOREXPF.RU Bloomberg

|
: ?

.

,
22 .

"


".

,
. 30

" ",

,


. "
", -
. , -,

Pro Finance Service


- .
- 10


125 ..

.

:

4- . ,




,
.
. ,

,
,

.

23


$1.4967 (
Bloomberg),
,


. $1.50
.
,
;
,

,

.


$1.4300 $1.4950. 29

5-

20-
,

.
$1.4776,
.

""

$1.49,

,

$1.472030, -
$1.4580-$1.4600.
, ,
,

2%,

, ,

.
, ,

,
.
.

.

Euribor
.

(5.1%,
8%

12%
).

,
. ,
2
,

3
4
.
4

0.6%.
, ,
-
,
.
,

.
, -,

(carry trade).


.
5-

20 2
,


.
JPY105 23
,

JPY105.75.

JPY107.40 JPY108.

JPY108

JPY110.

,

$1.9340

.

$2.1160. 14 5-

08/ 06/ ELITETRADER.RU 41


FOREXPF.RU Brown Brothers Harriman

|
:

20-

,
28 . $1.9950

,

$2.00.

$1.9650

, ,

. 7

.

25
.. 5.25%.
, , ,

.

,

,
50 ..,

.
,
, ,
.
,
"" -

,

Pro Finance Service

,
, -
,

,

.

.
, ,
, 22

;
,


.

,

500
-

.
,
,
" ", ,

,

, 23
:

, ,
,
.
.
23
,
NASDAQ,
20%

(.
).

,
MSCI, .
23
S&P 500
14,5%

.

,

1998
,



Long-Term
Capital Management,
.

,
.

,
.

. ,
,
,
,

23

(. ).


,

.
,

,

. ,


, ,
,


.


,

,

. 2008

. ,

,

. ,
,


, .
,

Baltic Dry Index

(

),
( )


.
,

,
,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 42


FOREXPF.RU The Economist

|
:


.

,
,
,

?
,
,
(Teun Draaisma) Morgan Stanley,
1970
15 ,
75
,

10,3%.
HSBC,
,
,

.

.
(Tim
Bond) Barclays Capital,


20%

.
,

.

40-

.
,
,
.



. (Alan Ruskin)
Royal Bank of Scotland ,

?carry
trade?, ..
. (.
Profinance.ru:


). -
, 12

,
,
1%. "

40

".

carry,
.

,

.
(David Bowers),
Absolute Strategy
Research,
"
,

".
,

,
.


,
,


.
,

.


.
90-
,


,
,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 43


FOREXPF.RU The Economist


Business FM

Business FM
" -
,

,
"
: ""

"

".

LSE,
Deutsche
Boerse, , .
, ?
: ,

.
, ,


-,
,
.
: ?
: ,

.
,

,
, ,

,

.
,
,

,

,

,
,
,
.

:
, .
: ?
,

, ,

,
,
.


. ,

, ,
,
.

,

.
: , ,
, ,

, ,
,


. ,

?
: , ,

IPO ,

, , ,
.
: ...

: , .


. ,


.
, -

, ,
,
.
: ,

?
:

.
100%

,
,
.
:
?
: ,

, , 60 40%,
60% , 40% .
, 80%,
.
:

Deutsche
Boerse,



?
:

. -,
,

,

,

.
,
,
.

,
, ,



, , Deutsche Boerse

08/ 06/ ELITETRADER.RU 44


Business FM

|

,
.

.
,
-

,


,
,
,

.

,


,
,

,
, ,



.
:

2008
,
?
:

, ,

,
,
,
2008 .
, :

2012

,

. ,
.
:
?
: ,
, ,

,

.
: ,
.
?
: , ,
,
,
, ,
,
, ,
,


.
,
,
, ,

,

,
. ,
, .

,
,
,

,

?
:
,

, , ,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 45


Business FM

|
, 2007!

.ru

, ...,

: ,

. 2007
?
:


.
2300 ,
, .
,

.
,
.
,
60-70%.


.
: ?
:
.

.
,

,
.

.
:
?
:
,

.
.

,
. 10-15
,
.

.
:

: .
.

,
.. ,
.

.

.
90- .
:

2008?
:
.

. ,

.
emerging markets
.

. ,

. .
:
2008 ?
:

3000
.

.
:
?
: 120 ./.
. ,
,
.

.
:


75%, -20%,
5%.
, .
,

, .


. ,
13.03 . .

,
.
:
15 .
?
:


.


.

EV/Res.

.

16.33 .
, ,
.
: ,

?
:
,
,
.
2007.

.

08/ 06/ ELITETRADER.RU 46


FINAM.RU

|
BNP Paribas
Pro Finance Service
BNP Paribas

Pro
Finance

(Ian
Stannard),
BNP Paribas.
07.02.2008
:

. ,

,
,

0.25%.
,

. ,
,

?
:

,
, ,
,

,
,

, ,
, .


.
, ,
,
0.25%
5.25%,

,

4.00%.
,

,
1.92
,

1.82/83.
:

, ,

?
: ,

.
,
,

,
,

.
,

,
,
,



,

, .
,
,


. ,

/ 1.40,


1.35.


,



" "

.
,
,

.
2008 2009
?
:

,
,
,
2008,
2009 .
,

.
,

, , ,
,


,
,

/?
:
, ,

.
0.76/77,


.
2008 2009

,
,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 47


FOREXPF.RU

|
Bank of Scotland Treasury
Pro Finance Service
BOS Treasury: 2008
,

,
Pro Finance
(Steven Pearson),
Bank of
Scotland Treasury. 08.02.2008. BOS
Treasury
Bank of Scotland Plc, ,
, HBOS Group

: ,
, 0.25%

5.25%,


,
,

2% .

?
,

-
?
: ,

,
, 100

,
,

,
,
.
,

- ,
, ,


,

.
: , ,

?
: ,
.
,

4.00% - 4.25%,
. ,

,
, ,

. ,
4.25%,
100
,

-
.

4.25%
,

.
, /
/
,
.
, ,


. ,

- .

,
,
,

,
.
:



. ,

. ,

,
,

?
: ,

.



,
,
,

. , ,
,

-

,

/.

0.73/74 ,
0.72/70 .
:

HFE
, ,

,

.
,

.
, ,
,
? ,

?
: ,
,
, ,

.

, ,

. :-)
:
. ,

.
:-)

. 2006 2007

,
. ,
,

. ,

, , ,


?

08/ 06/ ELITETRADER.RU 48


FOREXPF.RU

|
Bank of Scotland Treasury
:


, ,
.
, ,

.

,

,
,

.





,
.


. , ,


,

,



.

.
,


.

-

,

.
:


?
: ,
,
,


.



. ,

,
,

.
, 1.5
1.6 1.7


. ,
. ,

,
,
.
, , ,
.

,
, ,
,

.

,
,
.
,


? , /
/ .

1.43/1.49, ,


. ,

: -,

, -,
, -,

. ,


.
/ 1.92. (. ProFinance.ru:

,
,
)
:

.
,
?
:



, ,

,
,
.
,
. ,
, ,
,
, ,
.
,
,
7
.
,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 49


FOREXPF.RU

Societe Generale

- SG

:
,

.

(
?) Societe
Generale
.

,
,
.
, , ,
:

. ""
: ,
,

.


"" 18 (

35-

Societe Generale


. ,
, SG
,
50

30 ! -

.
.

, .
- SG

, ""
.
,
...
,
SG ,
, .

.

.
""

,
,

.

SG
,

,

. SG

.
,
Societe Generale
5 ,

. " ?
-
. - ?"

:
"
".

.
.
, ,

,

-

,
,

-. "
"

.
,


, ,

,
.
', ,

,
.
.
,
, ,
" "

08/ 06/ ELITETRADER.RU 50


ITOGI.RU

|

.

.

"
4,9 , . -

...

,
,
,

,


".
,
.

,
Societe Generale
.

19
. ,

.
,
.

-


, ,
.
, ,
,

"


". :

SG "
,

,
".
"-
, -
"" , ,

. -

,
.

".
-

,
,
,
- .

.
, ,

SG
.
. ,
,
,

,
. ,
.
, ,
,
SG
.
:

? :

,

,
.

Societe Generale -
.

9 2006
. SG

! ,

, ,
SG,

. ,

.

,

, .

, ,
,

.


,
(28 2008
).

? ,

Barings, 1995

,

? "

", -


Societe Generale.
.



, Societe Generale.
.
",

,
.

,
,
.
, ""

08/ 06/ ELITETRADER.RU 51


ITOGI.RU

|

,
, .
- .
,
,

"".

. : ,

?"
,

SG,
,



.

2007 Eurex
(


) SG

.
,
?
SG
,
,

. "
,
", - ,

.
48

- .

"
"

"".
,

:
"
",
"

"

"

".

,


,
?


- .

,
,
,

"
,

", .

. :
"
"

Royal Bank of Scotland,


Santander Fortis
ABN Amro.



( )
,

" ".

.
SG

,
?
.


Societe
Generale

)
.

,

Societe
Generale -
BNP-Paribas,

,

20
,
SG
, ,
,
,
. ,
"" .



, ,
. ,

"
"

Societe
Generale .
,
,
.
, SG
, ,
.

08/ 06/ ELITETRADER.RU 52


ITOGI.RU

|
,


,

-:

,
,

,
, ,
.


.
, ,
,

,
,

,
.

,

,
.

,
70
. ,
,
. ,

,
.

,

,
.

,


.


,
,

SG
(

).


SG.

()
,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 53


MK.RU


Societe Generale


Fimat,
Societe
Generale,

,
,
,
.

Fimat

, .
- ,

.
,

BNP Paribas
Societe
Generale



,
Societe Generale
.

-
.

, Fimat

-
.

, Monde
,

-
.
Fimat
,
.
,
.
, ,

,
, ,
, ,
. ,






.
, -

Societe
Generale .
,


. -


.
.
-
.


, ,
, -

.


,
Societe Generale

4,9

. , -

.

,

,

,

.

Bloomberg,
Credit Agricole
250

-
.

D.Carnegie & Co.

,

630 (98
.).

HSBC
Holdings

,
Toronto-Dominian
Bank

8,8 . -

. ,
Societe Generale,

,
,

Lawrence
Graham LLP .

,
.
, Societe
Generale,
BNP Paribas


.

30%
,


.
10% SoGen
2006 317 .,

10%,
30- . ,

,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 54


VREMYA.RU


Societe
Generale,

, .

--

.
1997 ,


,

().


"" .

,
,
90-

,

.


()

.

.

,
75



.
,

,
--

,

$280 .

- ,
2004
,

2006 .



, 1992-2001

,
- ,
,
.
$485


-,

.
,

.
.

,


.
--
,
Allfirst Financial,
(
2002
)

Allied
Irish
Banks.

,
,

,
,

. 2003

.
(
$1,1 )
. ,
2006

2004 . $1,1

51
.

--

($1,8 )

($3,5
).


. 64
, 21
,
1331

.
,

,-

$1,1 . ,
-

Daiwa
11 .

.
-

. 1995

.
,

:
Daiwa


.
--
-, .

Barings


Nikkei.


.
1992 1995 .

Nikkei
,

Barings.

, "I`m
sorry",
.

08/ 06/ ELITETRADER.RU 55


KOMMERSANT.RU

|


,

.


.
$2,2 --
Banco Intercontinental - .


2003 -, .


30-
,

, .

,
,



-.

).

.

-

,

.


Bank Fuer Arbeit und
Wirtschaft AG,

2006
:

.


. , 1
,

Refco Inc.

()

() )

2
3

5
6-7
6-7
8
9
10

Bank of Credit and


Commerce
International
Societe Generale
Bank Fuer Arbeit und
Wirtschaft AG
P.S.K.


,
,
,

Banco Intercontinental ,


,

,
,

Barings Bank
,

Daiwa Bank
,




Allfirst Financial
,

,


(),


()

.
,

.
-, 71-
,
,

,

,

,
.

1991

2008
2006

2003

1995
1995
2006
2002
2006
1997

(,
),
,
, ,

,

.

$25 ,

, ,
Societe Generale
.

" ",
,
,

. , - Bank of Credit and Commerce


International 1991 .
,
,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 56


KOMMERSANT.RU

D. R. Barton

,

? D. R. Barton

,

""

""

.


,
.

. ,

"
".
, ,

.
,

,


.
-,


,
.

.

- ,
,

.

""
.

.
-

,
"
".



. ,

: "

" "
Market
Profile

/?",
,
.

,

.

. "" ,

.
,
,
.
-

:
?
,
?

,

. ,

.
, -
, ,

. ,

,
.
,
,

/ .
,
,

. ,
,
,

.


.
. ,

,
,

""
.

.
.
-
,


,
.
-

,

.
.

08/ 06/ ELITETRADER.RU 57


KROUFR.RU Traders

,
.

.
,
.

.
,
.

,
,
,

(
"" "").

.
,
.

,
"
".



. ,

: "

" "
Market
Profile

/?",
,
.

,

.
.
-


.
-

,
.
-

,

- "" ""

,
.

.


,
.
,

( ).
,
,

,
.
,

( ,
,

),
.


,

.
/
.

. ,

.
.
-

,

. ,

.

,
.
, -
, ,

. ,

,
.
,
,

/ .
.

,

.

,
,
,

(
"" "").

08/ 06/ ELITETRADER.RU 58


KROUFR.RU Traders

,
.
-

.
,
.
,

,



.

,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 59


KROUFR.RU Traders

|
3-


" , -

"
.

"3-
",

.
,



.

"3
"
(3-Drive
pattern). ,

.


" ",
1936 ,
. .
,

"
5 "
" ".
,
,
(
"
" 2.500 .

.
"3-
"


.


(
).
"3-
"

AB = CD,
1.

,
.

.



,
.

.
"" -
,

1 3.
. ..


.
1.
.

1.27 1.618.

2 3.

.

1.27 1.618
1 3.
2.

,

: "
" "
".
,


1929 . ,

,
"3- ".
Futures Truth,


,

1970- .

,

.

,
4
3-.

08/ 06/ ELITETRADER.RU 60


KROUFR.RU Traders

|
3-
2. 1 2 2 3
1.27.
1 3 1.618.

AB = CD

.618 .786.
.382,
.

.
,
,
"3- ".


2 3.

:
1. 1 2
(
).
2. 2 3
(
).
3.
D.
4. 1.618

.
5. ,

,
2, ,
.

.
3-
.


. ,
5 ,
CD 8 . 5,
8, .625.
-


, ,

,
.
.

,
. "3-
"

,
,

.

,


. ,


.

,

.

,
.
.


,
,

.
,
,


.


: QQQQ.
200.

"3 "
1.618.
1.618 1
2 2 3.


"",
.

.
-


2 3.

.


.
,

08/ 06/ ELITETRADER.RU 61


KROUFR.RU Traders

|
3-
,

6 ,
10 . 6
10 .60,
.618.

,

1.618.

62.25
,

60.25, 2

.
3. 1. "3
"

, .

.

64.25.

,

60.40.
,
,
.

2)
,
.
3) "
3" .
4)

,
,
,


,
.

.618.

,

.

.
14.74
.
4
SP 500 E-mini.

.
4.
SP 500 E-mini.

"3- "
:
1)
.

08/ 06/ ELITETRADER.RU 62


KROUFR.RU Traders

,



michael_serafin@yahoo.com

,

(pair trading).

,

.

pair trading.

. ,
,

.
, ,
,
, ,

,

,

CME (Chicago
Mercantile Exchange),



:
(cash),

(features), , ,
features,
. ,


.
,
,

. , 1000
Chevron (CVX)
1000 Exxon
Mobile
(XOM).

,
CVX oversold ,
,

XOM

overbought,

Exxon
, Chevron.
" "
, ,

.
, pair trading

,


,
.
,

.
pair trading

upgrade/downgrade,


.

2 XOM/CVX
(
) Bollinger bands.
Bollinger Bands

.
,

(20
), ,
,

,
( )
( )
, 7 3
2007,
, 8 4 ,

.


,
,
, .
, pair trading

,

.
Pair
trading

,
,
.
,
,

. ,
,

,
,
,

.
,
, money management

. ( )
,

,
.


.
, ,
money
management

08/ 06/ ELITETRADER.RU 63


ELITETRADER.RU

Оценить