El entorno de las

finanzas
internacionales
Clase 1

La Volatilidad

Las fluctuaciones que

experimenta el precio
de las divisas respecto
de las dems se llama
Volatilidad

Hay perodos con mayor

volatilidad que otros en
el mercado de divisas, lo
que una divisa sube otra
divisa de referencia est
bajando.

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Riesgo cambiario

La volatilidad que
experimentar una
divisa en el futuro es su
riesgo cambiario

Si alguien tiene una

deuda por US 1,00 por
ejemplo a $ 500 por
dlar, debe $500.000,
pero si el dlar sube a $
550, entonces su deuda
aument a $550.000

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Acuerdo Bretton-Woods

Nace el FMI y el Sistema

Monetario Internacional
en 1945-46

Se acuerda que los

pases respaldarn su
moneda con oro o
dlares de EE.UU

Es un sistema de
paridades fijas respecto
del patrn oro-dlar

Comienza a derrumbarse
el sistema en 1971

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Sistema Monetario
Internacional

Actualmente funciona
basado nicamente en la
confianza que se tiene en
cada divisa

Se trata de un sistema
fiduciario en que el valor
de cada moneda respecto
de las dems, tipo de
cambio, est siempre
cambiando

No hay un patrn
actualmente como ocurra
con Bretton-Woods

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Sistema Monetario Europeo

Su objetivo es mejorar el
intercambio eliminando
costos de transaccin y
riesgo cambiario

Los pases integrantes

definen una poltica
monetaria comn con
moneda nica, el Euro, que
circula a partir de enero 2002

El Euro en su origen era la

moneda terica ECU que
corresponda a un promedio
ponderado de los tipos de
cada pas miembro, que
flotaba en una banda o tnel.

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Institucionalidad

Desde la creacin del

Sistema Monetario
Internacional el mundo ha
incorporado organismos
como el Fondo Monetario
Internacional, el Banco
Mundial, y el Banco
Interamericano de
Desarrollo

Por su parte Europa con

su sistema ha incorporado
otros, como el Banco
Central Europeo

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Riesgo pas

El riesgo pas intenta

representar la posibilidad
de impago de un pas

Las clasificadoras de riesgo

formalizan en sintona con
el mercado, la situacin de
cada pas

El spread riesgo pas es el

diferencial o extra medido
en puntos porcentuales,
que cada pas tiene
respecto de los EE.UU.
Cuyos papeles se
consideran los ms seguros

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