Академический Документы
Профессиональный Документы
Культура Документы
1Global Financial
risc ridicat.
Fondurile diversificate (balanced funds)
Acest tip de fonduri este caracterizat prin realizarea de investiii att n aciuni, ct i n
instrumente cu venit fix, fiind recunoscut pentru strategia echilibrat pe care o abordeaz,
scopul final fiind obinerea de randamente mai mari, men innd n acelai timp un nivel
de risc mediu. Pentru a se ncadra n aceast tipologie, un fond trebuie s de in investi ii
n aciuni ntr-un procent cuprins ntre 10% i 45% din active, restul banilor fiind plasa i
in instrumente cu venit fix. Fondurile diversificate reprezint un instrument de baz al
pieei de capital, fiind dedicate investitorului tradiional ce i dorete performan e
semnificative peste dobnzile bancare, meninndu-se ns n zona de risc mediu.
Pe lng acestea, se mai observ i existena fondurilor mixte care mbin avantajele celor patru
tipuri de fonduri n diverse combinaii.3
3Tipuri de fonduri
crizei economice, fondurile de aciuni au nregistrat pierderi, anul 2009 a reprezentat o revenire
n for a acestora, nregistrnd creteri considerabile fa de anul precedent. 7 Aceast revenire
rapid n ciuda crizei globale poate fi explicat i prin nivelul redus la care se afla pia a
fondurilor mutuale din Romnia. Astfel, fondurile mutuale din pie ele emergente ale acestui
sector financiar au posibilitatea de a-i reveni mai rapid deoarece numrul de investitori afecta i
este mai mic dect n pieele mature unde revenirea este condiionat de rectigarea ncrederii a
milioane de investitori.
Fondurile mutuale au avut un parcurs de excepie n criz, activele acestora avansnd de 14 ori,
n special graie interesului pentru fondurile cu venit fix, care au adus cei mai mul i bani
investitorilor. Raportat la momentul intrrii n criza, anul 2013 a nregistrat o cre tere de 13%
datorat n principal fondurilor cu venit fix. Pe de alt parte, se remarc o evitare a fondurilor cu
risc moderat sau ridicat, adic a fondurilor de aciuni, acestea atrgnd n anul 2013 doar 2% din
subscrierile nete totale. Cu alte cuvinte, industria este puternic dezechilibrat, fiind necesar o
diversificare a pieei. i la nivel european, Romnia se afl pe ultimele locuri din punct de vedere
al investiiilor n fondurile de aciuni (cu doar 5% din activele totale).
Un alt trend recent n ceea ce privete fondurile mutuale const n tendin a investitorilor
de a investi mai degrab n fonduri strine dect n cele autohtone. Aceast tendin este
explicat n primul rand prin randamentele mai mari obinute de fondurile mutuale strine. De
asemenea, n ultima perioad, s-a mai remarcat i o diminuare a atraciei fondurilor de
7Fondurile mutuale pe perioada crizei, Ziarul Financiar, 2009, http://www.zf.ro/burse-fonduri-
mutuale/
6
obinerea unor randamente superioare ratei inflaiei. Spre deosebire de acesta, fondul Erste
Balanced are drept obiectiv mobilizarea de resurse financiare n vederea efecturii de plasamente
pe pieele monetare i de capital n condiiile unui grad mediu spre ridicat de risc asumat.
O alt deosebire ntre cele dou fonduri este reprezentat de proporia de investi ii
realizate n diverse instrumente financiare. Astfel, Carpatica Global urmrete plasarea resurselor
financiare n principal, n condiiile meninerii unei lichiditi ridicate, n instrumente ale pieei
monetare, n obligaiuni tranzacionate sau nu pe o pia reglementat, certificate de trezorerie,
titluri de stat, contracte report avnd ca suport astfel de active. De asemenea, doar pn la maxim
35% din active pot fi investite n aciuni tranzacionate sau care urmeaz a fi tranzacionate pe o
pia reglementat. Fondul Erste Balanced va efectua ns plasamente n ac iuni, cu o pondere
cuprins ntre 35% i 65% din portofoliu, i n instrumente ale pieei monetare i instrumente cu
venit fix, n scopul obinerii unor randamente superioare unui benchmark care reflect alocarea
strategic a Fondului. Alocarea strategic a Fondului prevede investirea a 50% din active n
aciuni, 35% n instrumente cu venit fix, restul de 15% fiind plasat n instrumente ale pie ei
monetare.
n ceea ce privete durata recomandat a investiiei, aceasta este diferit n cazul celor
dou fonduri. Astfel, dac Carpatica Global recomand o investiie pentru o perioad de minim
12 luni, Erste Balanced recomand un termen mai lung, i anume o perioad de 3-5 ani. Factorii
de risc pe care i ntmpin cele dou fonduri sunt ns identici, acetia fiind mpr i i n trei
categorii: sistematic (nediversificabil), nesistematic (diversificabil) i legislativ.
Fondul Carpatica Global se afl pe prima poziie n top din punct de vedere al
performanelor, de-a lungul vieii sale nregistrnd creteri considerabile de la an la an, singura
valoare negativ nregistrata fiind n 2008, anul nfiinrii sale. Situat pe pozi ia secund n
acelai top, fondul Erste Balanced a fost caracterizat de variaii pozitive de-a lungul anilor, cu
dou excepii (anul 2008 i anul 2011, ambii ani fiind caracteriza i de volatilitate ridicat a
economiei care, n combinaie cu proporia ridicat de aciuni din portofoliul fondului, a dus la
nregistrarea de valori negative).
Sursa: http://www.kmarket.ro/fonduri/fonduri.php
Dup cum se poate observa din graficele de mai sus, traiectoriile ambelor fonduri au fost
caracterizate de oscilaii n ultimii doi ani de zile, n acelai timp ambele nregistrnd o cre tere
fa de perioada precedent. Cu toate acestea, n cazul fondului Erste Balanced se poate observa
o frecvent mai mare a oscilaiilor, precum i cderi mai brute dect n situaia celuilalt fond. n
ultimele sptmni, ambele fonduri au nregistrat o scdere, dup cum se poate observa i n cele
dou grafice.